Futures indeks ekuitas AS telah mengalami peningkatan karena harapan terkait pembicaraan perdagangan. Futures ES dan NQ menunjukkan potensi pergerakan ke atas. Saat futures ekuitas AS dibuka kembali, ada rasa optimisme tentang kemajuan dalam diskusi perdagangan. Pelaku pasar sangat memperhatikan diskusi ini untuk pedoman masa depan mengenai tren pasar. Kenaikan awal dalam futures indeks ekuitas, didorong oleh ekspektasi terkait perkembangan perdagangan, menunjukkan adanya minat yang jelas untuk risiko ke atas—setidaknya dalam jangka pendek. Kontrak ES dan NQ keduanya bereaksi positif terhadap dialog baru-baru ini, menunjukkan bahwa optimisme terkait negosiasi ini belum sepenuhnya dihargai di pasar yang lebih luas. Saat futures dibuka kembali, minat beli muncul dengan cepat, kemungkinan karena komentar baru yang menunjukkan kemajuan dan bukan stagnasi. Kurva futures mencerminkan hal ini, dengan kontrak jangka pendek bergerak lebih tinggi saat para pedagang mengubah posisi dengan keyakinan bahwa terobosan—meskipun kecil—mungkin mengubah kendala kebijakan. Kami telah memantau aktivitas di zona likuiditas utama, dan level penyelesaian terakhir menunjukkan bahwa tekanan beli bersifat luas bukan sempit. Ini memberikan dasar yang lebih baik bagi mereka yang mempertimbangkan strategi yang mengarah pada pergerakan kelanjutan jangka pendek, terutama ketika likuiditas tinggi dan volatilitas tetap terukur. Partisipasi telah meningkat selama sesi pertama kembali, menunjukkan keterlibatan kembali daripada sekadar penutupan posisi. Eksposur gamma pendek, terutama dalam masa berakhir mingguan, tetap cukup rendah sehingga pergerakan tidak dibatasi secara artifisial. Ini menyisakan ruang untuk perpanjangan intraday pada setiap percepatan di luar hambatan teknis segera. Namun, dengan kontrak volatilitas tersirat yang dipatok lebih lembut dibandingkan, masih ada dislokasi antara risiko yang mungkin terjadi dan apa yang diperkirakan oleh pasar opsi. Perbedaan ini menyajikan peluang, asalkan waktu disesuaikan untuk menghindari membayar perlindungan yang sudah kedaluwarsa. Polanya yang kami amati dalam perubahan minat terbuka menunjukkan bahwa telah ada penulisan put baru di strike out-of-the-money, dengan para pedagang menerapkan premi tersebut ke dalam panggilan ke atas—kemungkinan besar condong ke tanggal jatuh tempo yang pendek dan lebih dekat dengan harga pasar. Posisi ini membantu menjelaskan ketahanan terbaru dalam futures, dan jika retorika perdagangan berlanjut seperti ini, dealer mungkin terpaksa melindungi posisi mereka ke arah yang kuat. Pergerakan menjauh dari sektor defensif di tengah perkembangan ini tidak luput dari perhatian. Rotasi ke nama-nama dengan beta yang lebih tinggi—terutama yang terkait dengan industri sensitif terhadap ekspor—telah menambah momentum. Ini, pada gilirannya, menyebar ke produk indeks. Dalam istilah yang lebih sederhana, optimisme dalam gambaran ekonomi yang lebih luas mendorong aliran dana ke ekuitas yang cenderung bergerak lebih agresif, dan itu mengangkat futures indeks lebih jauh. Itu dikatakan, setiap pendekatan taktis di sini harus mempertimbangkan risiko dari berita utama. Bahkan perubahan halus dalam nada dari negosiator dapat memicu respons programatik dalam futures, terutama dalam jendela likuiditas yang tipis. Jadi, saat menyusun perdagangan yang mengarah pada kelanjutan, pertimbangkan untuk menyematkan perlindungan melalui vertical atau collar daripada arah langsung. Dengan bias ke atas yang jelas dan aliran opsi yang mendukung reli ini, ada ruang untuk kelanjutan, asalkan makro yang lebih luas tetap mendukung. Itu mencakup stabilisasi imbal hasil obligasi dan tidak ada kejutan baru dari pembicara bank sentral. Semua itu penting. Poin-poin penting: – Kenaikan futures terpengaruh oleh kemajuan perdagangan. – Minat beli tetap kuat dengan likuiditas yang baik. – Eksposur gamma pendek memberikan ruang untuk pergerakan intraday. – Pergerakan menuju sektor beta tinggi mendukung momentum pasar. Amati pola konsolidasi saat posisi melunak di sekitar level saat ini. Mereka cenderung memberikan indikasi titik breakout yang mungkin, terutama menjelang akhir minggu. Gunakan area tersebut untuk mengonfirmasi bias arah daripada mengejar reli yang meluas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The AUD/USD pair rose to around 0.6420 during the early Asian session on Monday. Progress in US-China trade talks in Geneva has positively affected the Australian Dollar against the US Dollar. China’s Consumer Price Index saw a decline for the third month in a row, with April showing a 0.1% year-on-year drop. Producer Price Index also decreased by 2.7% in April, falling short of market expectations.

Kemajuan Diskusi Perdagangan AS-Tiongkok

AS dan Tiongkok telah melaporkan kemajuan signifikan dalam diskusi perdagangan yang bertujuan mengurangi ketegangan. Pejabat Tiongkok dan AS mengakui pembicaraan ini sebagai langkah maju untuk menstabilkan hubungan perdagangan bilateral. Perkembangan positif dalam pembicaraan ini mungkin lebih mendukung Dolar Australia. Sementara itu, Tiongkok telah menerapkan kebijakan moneter untuk merangsang aktivitas ekonomi, yang juga meningkatkan nilai mata uangnya. Dolar Australia dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti suku bunga yang ditetapkan oleh Reserve Bank of Australia dan harga Bijih Besi. Ekonomi Tiongkok dan neraca perdagangan juga berperan, sementara sentimen risiko memengaruhi kinerja mata uang ini secara global. Kami sekarang mengamati Dolar Australia merespons cukup cepat terhadap berbagai faktor, terutama kemajuan terbaru dalam negosiasi perdagangan AS-Tiongkok. Kemajuan ini berhasil mendorong minat terhadap mata uang yang sensitif terhadap risiko, dengan AUD mendapatkan keuntungan dari situasi tersebut. Meskipun pertemuan di Jenewa tidak menghasilkan perubahan kebijakan yang konkret, nada dan bahasa yang digunakan cenderung menuju de-eskalasi, yang biasanya disukai oleh pasar mata uang. Sekaligus, data terbaru dari Tiongkok menunjukkan tren deflasi yang ringan namun terus berlangsung. CPI bulan April sedikit menyusut secara tahunan, menandai penurunan bulanan ketiga berturut-turut. Sementara itu, PPI mengalami penurunan yang lebih besar dari yang diperkirakan. Meskipun hal ini mengkhawatirkan bagi mereka yang memantau pemulihan permintaan di negara tersebut, hasil tersebut mendorong Beijing untuk menggandakan langkah-langkah pelonggaran.

Perkembangan Moneter dan Ekonomi

Tindakan kebijakan ini—terutama penyesuaian suku bunga dan injeksi likuiditas—dirancang untuk membantu pengeluaran dan output industri mendapatkan kembali momentum. Karena Australia memiliki hubungan ekspor komoditas yang dekat dengan Tiongkok, terutama dalam Bijih Besi, sikap mendukung Beijing terhadap pertumbuhan ekonomi sering kali bertranslasi menjadi kekuatan tidak langsung bagi AUD. Dengan demikian, stimulus tambahan dari Tiongkok adalah hal yang akan kami terus pantau dengan cermat. Kondisi moneter di Australia tetap menjadi faktor pendorong. Reserve Bank telah mengambil nada yang cukup hati-hati belakangan ini, meskipun angka domestik menunjukkan sedikit perbaikan dalam prospek inflasi. Kami tidak mengharapkan perubahan segera pada suku bunga, tetapi para trader telah mulai menilai kembali suku bunga mendatang berdasarkan komentar dari pejabat RBA. Tergantung pada bagaimana data upah dan lapangan kerja berkembang selama dua minggu ke depan, ekspektasi ini dapat mengalami beberapa penyesuaian, dengan dampak lanjutan pada opsi jangka pendek dan perjanjian suku bunga mendatang. Dalam perspektif kalender data, tidak ada rilis data Australia yang signifikan awal minggu ini, yang mungkin memberikan lebih banyak bobot pada perkembangan di luar negeri. CPI AS dan angka penjualan ritel akan segera dirilis, dan setiap kejutan positif di sana dapat meningkatkan imbal hasil jangka pendek pada Treasury AS, yang cenderung membuat USD lebih kuat dan membatasi kenaikan AUD. Sebaliknya, inflasi yang tidak memenuhi ekspektasi dapat meredakan harapan akan kenaikan lebih lanjut oleh Fed, memberikan sedikit ruang bernapas untuk pasangan risiko. Volatilitas di pasar forex tetap terjaga untuk saat ini, dan implieds pada pasangan AUD/USD menunjukkan hal yang sama. Namun, metrik skew mulai bergeser secara bertahap, kemungkinan sebagai respons terhadap posisi seputar pergerakan lebih lanjut dalam koordinasi ekonomi AS-Tiongkok dan potensi dampak dari dorongan permintaan domestik Tiongkok. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

AS dan China terlibat dalam diskusi selama akhir pekan untuk membahas kekhawatiran perdagangan yang masih berlangsung. Delegasi China menggambarkan pertemuan perdagangan di Jenewa sebagai langkah awal yang positif, meskipun mengakui perbedaan yang ada. Hasilnya bertujuan untuk saling menguntungkan, meskipun terdapat ketegangan yang mendasarinya. Perusahaan-perusahaan China semakin banyak menggunakan komponen dalam negeri untuk rantai pasokan mereka. Berdasarkan dokumen keuangan yang ditelaah, lebih dari 24 perusahaan yang terdaftar di Shanghai dan Shenzhen mengungkapkan upaya untuk menggantikan input asing dengan alternatif lokal. Langkah ini adalah bagian dari strategi yang lebih luas untuk mengurangi ketergantungan pada komponen asing.

Strategi Sumber Daya Dalam Negeri

Upaya perusahaan-perusahaan China untuk mengalihkan sumber daya mereka ke pemasok domestik memberikan petunjuk tidak hanya tentang arah kebijakan yang datang dari Beijing, tetapi juga tentang bagaimana ketahanan rantai pasokan diprioritaskan ketimbang integrasi global. Dokumen-dokumen tersebut, ketika ditelaah secara kolektif, menunjukkan penyesuaian terkoordinasi yang dilakukan di bawah tekanan kompetitif, saat perusahaan merespons baik perencanaan ekonomi maupun tekanan dari sengketa perdagangan. Substitusi yang disengaja ini menandai tren menuju internalisasi operasi sebelumnya yang bersifat global. Apa yang dulunya lewat jaringan internasional kini sedang diubah untuk tetap berada dalam batas-batas nasional, dan itu bukanlah usaha yang kecil. Dalam istilah yang jelas, rantai pasokan sedang direstrukturisasi secara langsung. Artinya, ada pengurangan dalam kerentanan eksternal, tetapi juga perubahan dalam struktur biaya dan jadwal pengiriman. Jika kecepatan pergeseran ini memengaruhi tekanan pada ekspor, maka dinamika harga untuk berbagai barang antara dan akhir juga mungkin terpengaruh. Dalam pertemuan akhir pekan lalu, pejabat perdagangan bertemu di Swiss dengan tujuan meredakan ketegangan komersial antara dua ekonomi terbesar dunia. Tidak ada terobosan besar, tetapi fakta bahwa dialog terus berlanjut dengan kedua belah pihak menyebutkan nada yang “konstruktif” adalah hal yang mencolok. Salah satu delegasi mengatakan bahwa ini adalah langkah awal yang perlu, bukan karena konsensus tercapai, tetapi justru karena tidak tercapai—dan kenyataan itu menuntut kontak daripada konfrontasi. Dari pandangan kami, ini memberi tahu kita—tanpa retorika—bahwa pihak-pihak masih jauh terpisah, meskipun bersedia untuk menjaga saluran komunikasi tetap terbuka. Itu penting, karena negosiasi yang lambat dapat mengarah pada pembuatan kebijakan yang reaktif dan pergeseran yang tidak terduga dalam tarif atau keputusan regulasi. Dan itu pada gilirannya membangun jadwal yang lebih tidak stabil bagi kita yang membutuhkan konsistensi untuk pelaksanaan strategi.

Implikasi Perdagangan Global

Beberapa minggu ke depan harus didekati dengan hati-hati. Bukan karena kita berada di tepi kejutan kebijakan, tetapi karena data yang masuk dan panduan perusahaan yang direvisi kini dipengaruhi oleh model asumsi perdagangan global yang sangat berbeda dibandingkan tiga kuartal yang lalu. Upaya sumber daya domestik di China dapat menyebabkan pergeseran dalam pola pengiriman, siklus produksi, dan, sebagai akibatnya, harga untuk bahan dengan sensitivitas input yang lebih tinggi. Pedagang harus memperhatikan dengan cermat bahasa pengadaan dari produsen di Asia dan menyeimbangkannya dengan angka pengiriman dan ekspor yang cenderung mengikuti sentimen sedikit terlambat. Ini bukan hanya apa yang dikatakan perusahaan tentang apa yang mereka lakukan, tetapi bagaimana tindakan tersebut tercermin dalam volume pengiriman, kontrak bahan baku, dan aktivitas pelabuhan. Data tersebut sering kali memberikan tanda-tanda awal tentang penyesuaian jadwal dan kemacetan yang tersembunyi. Eksposur jangka pendek terhadap indeks yang sensitif terhadap Asia atau kontrak komoditas terbaik dilihat melalui dinamika sumber daya ini daripada tema makro yang lebih luas. Arus cenderung mengikuti interpretasi kebijakan, dan saat ini, kepemimpinan di Beijing membimbing perilaku dengan dukungan sumber daya dan tolok ukur yang jelas. Jika itu menyebabkan sedikit kelebihan produksi atau ketidakefisienan selama penyesuaian, maka perubahan hasil mungkin pertama kali terlihat dalam pergeseran spread. Dari sudut pandang kami, disiplin dalam waktu lebih berarti daripada seberapa dekat pola mengikuti pola di masa lalu. Jarang sekali ada simetri rapi dalam perubahan yang dipicu secara politik terhadap struktur pasokan. Namun, ketika dokumen mulai menggambarkan substitusi domestik, itu bukan hal yang sia-sia—itu biasanya berarti modal sudah dialokasikan, dan kontrak telah disesuaikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Wakil Perdana Menteri Tiongkok, He Lifeng, menggambarkan pembicaraan baru-baru ini dengan pejabat AS sebagai langkah pertama yang penting untuk menstabilkan hubungan perdagangan. Kedua negara sepakat untuk membentuk mekanisme untuk diskusi lebih lanjut yang dipimpin oleh Sekretaris Perbendaharaan AS, Scott Bessent, dan He Lifeng. Meskipun langkah-langkah spesifik tidak diumumkan segera, Bessent berkomitmen untuk membagikan rincian segera dan berjanji akan menyusun pernyataan bersama. He Lifeng menekankan manfaat timbal balik dari perdagangan Tiongkok-AS dan menyatakan kesiapan Beijing untuk mengelola perbedaan dan memperluas kerja sama. Pasangan AUD/USD mengalami peningkatan kecil sebesar 0,10% menjadi 0,6417 pada saat laporan. Secara umum, perang perdagangan melibatkan konflik ekonomi akibat proteksionisme yang mengarah pada tarif dan peningkatan biaya impor. Perang perdagangan AS-Tiongkok meningkat pada tahun 2018 ketika AS memberlakukan tarif pada Tiongkok, yang kemudian membalas dengan tarifnya sendiri. Meskipun konflik sedikit mereda dengan kesepakatan perdagangan Phase One pada tahun 2020, ketegangan muncul kembali ketika Donald Trump menjanjikan tarif 60% selama kampanye 2024-nya. Kembalinya ketegangan perdagangan ini dapat mengganggu rantai pasokan global dan mempengaruhi inflasi Indeks Harga Konsumen. Pendekatan awal antara Washington dan Beijing, yang diungkapkan oleh He sebagai titik awal untuk komunikasi yang lebih baik, mewakili potensi perubahan dalam dinamika yang selama ini tegang. Kesediaan untuk membentuk saluran terstruktur untuk diskusi menunjukkan bahwa dasar untuk dialog yang lebih konsisten sedang dibangun, meskipun tidak ada perubahan kebijakan segera yang diumumkan. Komitmen Bessent untuk menerbitkan pernyataan bersama dan memberikan lebih banyak rincian segera menambah bobot bahwa ini lebih dari sekadar seremonial. Ini menunjukkan niat untuk mengembangkan substansi, yang mungkin kemudian memengaruhi keputusan aliran modal atau penyesuaian kebijakan perdagangan. Dia menunjuk pada area manfaat timbal balik dan mencatat niat Tiongkok yang jelas untuk bergerak maju secara kooperatif, mengelola gesekan di mana perlu. Poin-poin penting: – Hubungan perdagangan antara Tiongkok dan AS menunjukkan tanda-tanda positif melalui pembicaraan terkini. – Baik Tiongkok maupun AS berkomitmen untuk melakukan diskusi lebih lanjut untuk mencapai kerja sama. – Pergerakan kecil AUD/USD mencerminkan sentimen risiko yang shifting bagi ekonomi yang berkaitan erat dengan kedua negara. Kami mencatat bahwa dolar Aussie naik menjadi 0,6417, meskipun itu merupakan sedikit keuntungan, namun terjadi di tengah lanskap yang belum pasti. Pergerakan ini mungkin tampak kecil jika dilihat secara terpisah, tetapi mencerminkan perubahan kecil dalam sentimen risiko—terutama untuk ekonomi seperti Australia yang memiliki hubungan ekonomi yang dalam dengan kedua negara. Para trader yang bergantung pada indikator makro jangka menengah sebaiknya memperhatikan bagaimana kelas aset yang berkorelasi, seperti logam industri atau indeks pengiriman, berperilaku dalam beberapa minggu ke depan sebagai respons terhadap perkembangan Washington-Beijing. Akan sangat salah untuk meremehkan implikasi dari retorika kampanye. Dengan tarif sekali lagi menjadi bagian dari strategi politik domestik—terutama proposal untuk pungutan 60% terhadap impor Tiongkok—akan ada kemungkinan aktivitas baru di sektor yang peka terhadap biaya. Ini kemungkinan akan menghidupkan kembali aktivitas lindung nilai rantai pasokan dan memicu volatilitas menjelang rilis CPI yang kunci. Daripada hanya fokus pada pergerakan dolar-yuan atau ekuitas, mereka yang memperdagangkan derivatif akan diuntungkan jika memetakan volatilitas yang diharapkan seputar pernyataan yang dijadwalkan atau rilis kebijakan dari salah satu blok. Ada probabilitas yang meningkat untuk penyelarasan dalam volatilitas implisit, terutama di FX, semikonduktor, dan mungkin pasar biji-bijian yang bergantung pada aliran perdagangan ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Globex akan segera dibuka kembali, dengan dolar AS menunjukkan peningkatan yang signifikan. Kurs saat ini untuk USD/JPY adalah 146.20, mencerminkan tren kenaikan. Diskusi mengenai hubungan perdagangan AS-China terus berlangsung, menciptakan antisipasi di pasar. Selain itu, mantan Presiden Trump telah mengumumkan bahwa ia akan merilis sebuah tweet yang ia sebut sebagai salah satu yang paling berdampak. Yang kita lihat di sini adalah kombinasi yang menggambarkan pergerakan pasar dan sinyal spekulatif. Dolar AS yang mengalami kenaikan lebih lanjut terhadap yen mencapai 146.20 tidak terjadi secara terpisah—ini adalah bagian dari momentum yang lebih luas yang berakar pada ekspektasi kebijakan moneter dan sentimen makroekonomi. Angka ini menunjukkan kekuatan, biasanya didorong oleh perkiraan suku bunga yang lebih ketat atau aliran keamanan geopolitik, dan seharusnya tidak dianggap sepele. Dialog yang sedang berlangsung antara Washington dan Beijing—meskipun bukan hal baru—tetap menjadi sumber volatilitas yang terkandung. Pasar rentan bereaksi secara berlebihan terhadap narasi baru yang menggoda, terutama yang mengisyaratkan perubahan rute rantai pasokan, tarif impor, atau sanksi. Harga kontrak dapat bergerak secara tiba-tiba hanya berdasarkan berita, tanpa konfirmasi atau kedalaman, dan itu dapat meningkatkan volatilitas yang diperkirakan menjelang kedaluwarsa. Mengacu pada pernyataan Trump, para trader harus menyadari bahwa pengumuman seperti ini, tidak peduli seberapa dramatis, telah menunjukkan kemampuan untuk menggerakkan harga secara tajam—seringkali cukup untuk memicu stop loss atau mendorong posisi lemah keluar. Ketika volatilitas meningkat karena judul yang dipenuhi ketegangan politik, pergeseran opsi cenderung terjadi secara tidak wajar, dan likuiditas menipis tepat ketika peserta membutuhkannya paling banyak. Dengan dolar yang menguat, eksportir Jepang mungkin mulai melakukan lindung nilai dengan lebih agresif. Ini biasanya memperkenalkan tekanan posisi baru ke dalam pasangan, yang dapat ditangkap oleh trader opsi melalui kontrak berjangka pendek. Lapisan kemampuan pilihan di sekitar 146.50 hingga 147.00 adalah titik penjualan yang mungkin, terutama jika gamma terus menguat. Tanpa adanya pembicara bank sentral minggu ini, pasar mungkin mencari katalis dari data yang kurang signifikan. Tetapi ketika perhatian kembali kepada ekspektasi kebijakan, nuansa kecil dalam frasa atau notulen dapat memengaruhi penetapan probabilitas—dan posisi gamma yang lebih panjang mungkin berguna. Kita memasuki periode di mana perhatian beralih kepada aliran yang dipicu oleh acara. Itu berarti ketidakefisienan harga relatif bisa muncul lebih sering, terutama di struktur OTC yang tertinggal dalam penyesuaian spot. Model arbitrase statistik jangka pendek mungkin tidak berfungsi baik di bawah tekanan berita, yang menawarkan peluang untuk premi. Tape mungkin terasa tidak stabil, tetapi mereka yang fokus pada ekor distribusi dan menyesuaikan permukaan volatilitas secara dinamis harus mampu bertahan lebih baik. Pantau perpecahan korelasi, karena hubungan pasangan mulai terpisah ketika narasi menarik aliran pesanan ke saluran yang berbeda.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Harga Konsumen (IHK) di China mengalami penurunan sebesar 0,1% pada bulan April dibandingkan tahun sebelumnya, setelah penurunan serupa sebesar 0,1% pada bulan Maret. Indeks Harga Produsen (IHP) di China turun sebesar 2,7% secara tahunan pada bulan April, dengan penurunan sebelumnya sebesar 2,5% pada bulan Maret, sedikit melampaui ekspektasi pasar. Dolar Australia saat ini diperdagangkan naik sebesar 0,15% di 0,6421. Faktor yang mempengaruhi AUD termasuk suku bunga yang diterapkan oleh Reserve Bank of Australia, harga Bijih Besi, dan kondisi ekonomi China.

Reserve Bank Of Australia Dan Suku Bunga

Reserve Bank Australia mempengaruhi AUD dengan menyesuaikan suku bunga untuk menjaga laju inflasi stabil di 2-3%. Suku bunga yang lebih tinggi sering mendukung AUD, sementara sebaliknya untuk suku bunga yang lebih rendah. Langkah-langkah kuantitatif oleh RBA juga dapat mempengaruhi kondisi kredit dan nilai mata uang. Kinerja ekonomi China sangat mempengaruhi AUD karena China adalah mitra perdagangan terbesar Australia. Perubahan dalam data ekonomi China sering kali memiliki efek langsung pada Dolar Australia. Harga Bijih Besi, yang merupakan ekspor terbesar Australia ke China, juga berperan dalam menentukan nilai AUD, dengan harga yang lebih tinggi umumnya meningkatkan nilai mata uang. Poin-poin penting dari neraca perdagangan yang positif, yang berarti Australia mengekspor lebih banyak daripada mengimpor, dapat menguatkan AUD. Sebaliknya, neraca perdagangan yang negatif dapat melemahkan mata uang.

Data China Dan Dampaknya Terhadap Australia

Data China tentang harga terus menunjukkan lemahnya permintaan domestik. Kita telah melihat dua bulan berturut-turut deflasi ringan dalam harga konsumen dan penurunan yang lebih dalam pada harga produsen. Angka terakhir, yang turun sebesar 2,7% di bulan April setelah penurunan 2,5% di bulan Maret, menunjukkan bahwa permintaan di tingkat pabrik tetap rendah, dan tekanan biaya minimal. Hal ini sejalan dengan kekhawatiran bahwa pemulihan ekonomi China kurang momentum. Ketika produsen menurunkan harga lebih cepat dari yang diperkirakan, ini sering menunjukkan kapasitas berlebih atau penjualan yang lemah—mungkin keduanya. Bagi kita, ini penting. Keterikatan ekonomi Australia dengan China sangat terkait dengan perdagangan, terutama dalam sumber daya dan komoditas. Ketika manufaktur China melambat, permintaan untuk mineral Australia seperti Bijih Besi cenderung menurun. Ekspor utama ini sangat terkait dengan pembuatan baja di China, dan jika pabrik tidak memproduksi atau beroperasi di bawah kapasitas penuh, kebutuhan mereka akan bahan baku akan berkurang. Ini mempengaruhi pendapatan dari ekspor dan, pada gilirannya, melemahkan mata uang domestik. Pada saat yang sama, kita telah mengamati Dolar Australia mencatat kenaikan modest, saat ini naik 0,15%. Dolar diperdagangkan sekitar 0,6421. Beberapa penyesuaian ini dapat dikaitkan dengan ekspektasi seputar suku bunga domestik. Reserve Bank of Australia menargetkan inflasi melalui penyesuaian kebijakan, dan ketika suku bunga naik, modal yang mencari imbal hasil sering kali mendukung dolar. Suku bunga yang lebih rendah jelas memiliki efek sebaliknya. Bagi mereka yang menganalisis perbedaan dan potensi perlindungan, langkah berikutnya dari RBA sangat penting. Namun, bukan hanya tentang suku bunga. Neraca perdagangan memberi kita wawasan tentang permintaan eksternal untuk barang dan jasa Australia. Surplus—di mana lebih banyak yang diekspor daripada diimpor—cenderung memberi aliran positif ke AUD. Ini dapat bertindak sebagai jangkar untuk mata uang ketika variabel lainnya, seperti sentimen global atau selera risiko, berubah. Tetapi penurunan kegiatan industri di China dapat dengan cepat menekan dukungan ini, memperketat margin dan melemahkan ekspektasi. Aturan juga harus diberlakukan pada kondisi makro yang lebih luas. Keputusan sebelumnya oleh Lowe selama masa jabatannya di Reserve Bank kini memengaruhi proyeksi pasar, meskipun Bullock akan membentuk arah ke depan. Jika sentimen seputar China tetap pesimistis, kita dapat mengharapkan posisi AUD jangka panjang mungkin menghadapi tantangan, terutama jika harga Bijih Besi semakin melemah. Pergerakan harga dalam komoditas tersebut, terutama ketika dilihat bersamaan dengan aktivitas pengiriman dan laporan inventaris, akan memberikan tanda-tanda awal. Dalam hal aliran pesanan dan volatilitas yang diimplikasikan, pola terbaru menunjukkan keyakinan terbatas. Pergerakan telah dibatasi, mencerminkan keadaan jeda. Kita, sebagai peserta yang mengamati pasar derivatif, perlu memperhatikan revisi inflasi—baik domestik maupun asing. Deflasi yang terus-menerus dalam harga pabrik di China meningkatkan tanda bahaya untuk margin produsen, dan titik tekanan tersebut tidak selalu tetap terisolasi. Oleh karena itu, eksposur yang terkait dengan aktivitas lintas batas dan perbedaan suku bunga memerlukan ukuran yang hati-hati dalam lingkungan ini. Swap jangka pendek dan struktur opsi mungkin diuntungkan dari penyesuaian level strike, terutama jika nada RBA beralih ke kehati-hatian. Kita bisa melihat harga mulai mencerminkan tidak hanya kondisi ekonomi, tetapi juga ketidakpastian politik dan penyesuaian rantai pasokan juga. Ini adalah sinyal yang dapat ditindaklanjuti, bukan tema yang abstrak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Data inflasi bulan April 2025 dari China menunjukkan bahwa Indeks Harga Konsumen (IHK) menurun sebesar 0,1% dibandingkan tahun lalu, sesuai dengan harapan dan konsisten dengan angka bulan sebelumnya. Secara bulanan, IHK naik 0,1%, setelah mengalami penurunan 0,4% bulan lalu. IHK inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, tetap stabil di 0,5% dibandingkan tahun lalu. Indeks Harga Produsen (IHP) mencatat penurunan 2,7% dibandingkan tahun lalu, sedikit lebih baik dari penurunan yang diperkirakan sebesar 2,8%, meskipun memburuk dari penurunan 2,5% bulan sebelumnya. IHP kini telah mengalami deflasi selama lebih dari dua tahun, menunjukkan tekanan yang terus-menerus di sektor industri China.

Ikhtisar Indikator Ekonomi

Angka-angka yang disebutkan menyoroti ekonomi yang menghadapi disinflasi berkelanjutan dalam harga konsumen dan deflasi nyata dalam harga produsen. Angka IHK bulan April, sekecil apapun, menunjukkan bahwa permintaan rumah tangga tetap lemah, terutama setelah menyesuaikan komponen inti yang menghilangkan dampak fluktuasi dari makanan dan energi. Kenaikan hanya 0,1% dari bulan sebelumnya, setelah penurunan signifikan 0,4%, tidak menunjukkan kekuatan dan mengisyaratkan bahwa pemulihan dalam konsumsi masih rapuh. IHK inti yang tetap di 0,5% dibandingkan tahun lalu mencerminkan kelemahan yang terus menerus dalam momentum ekonomi yang mendasarinya. Ini menunjukkan bahwa konsumen tidak merasa cukup percaya diri untuk membelanjakan uang pada tingkat yang dapat mendorong percepatan harga. Hal ini biasanya dianggap sebagai tanda bahwa kebijakan moneter belum cukup mendorong permintaan secara luas, dan kekuatan penetapan harga ritel masih terbatas. Sementara itu, penurunan IHP untuk bulan April, meskipun sedikit lebih kecil dari perkiraan, menandai 25 bulan berturut-turut deflasi di pintu pabrik. Kedalaman kelemahan sisi produsen terus menunjukkan potensi penurunan keuntungan perusahaan di sektor-sektor yang terkait erat dengan output industri dan bahan baku. Penurunan dari penurunan 2,5% bulan Maret menjadi penurunan 2,7% dibandingkan tahun lalu menggambarkan gambaran perusahaan yang masih berjuang untuk menyalurkan biaya ke hilir, mungkin disebabkan oleh kelebihan kapasitas atau permintaan eksternal yang lemah.

Implikasi Pasar dan Strategi

Bagi kita yang mengamati ini dengan cermat, yang menonjol adalah lamanya tekanan harga pabrik. Ketika jenis deflasi ini bertahan lebih dari dua tahun, hal ini memberikan peringatan jelas bahwa permintaan hulu tidak pulih sejalan dengan upaya kebijakan sejauh ini. Ini memberi tahu kita tentang tekanan margin di sektor-sektor rantai pasokan kunci dan tentang ketidakseimbangan permintaan-penawaran global, terutama yang berkaitan dengan barang mentah dan barang setengah jadi. Melihat ke depan, segmen pasar tertentu mungkin perlu menyesuaikan asumsi volatilitas yang diimplikasikan berdasarkan kelemahan ini. Kita perlu menilai kembali ekspektasi jangka pendek seputar aset yang sensitif terhadap pertumbuhan. Mengingat disinflasi dalam konsumsi dan deflasi yang mengakar di tingkat produsen, pergerakan dalam kebijakan suku bunga atau langkah dukungan likuiditas diharapkan akan tetap mendukung, yang pada gilirannya dapat menekan imbal hasil obligasi lokal dan memberikan tekanan ringan pada struktur carry FX yang terkait dengan risiko yang semakin ketat. Terdapat ruang sekarang untuk perdagangan yang diuntungkan dari ekspektasi inflasi yang terikat pada kisaran. Spread di antara instrumen pendapatan tetap bisa menjadi lebih sensitif terhadap kejutan negatif. Strategi yang berfokus pada reinflasi mungkin perlu menunda antisipasi jangka pendek dan sebaliknya mempertimbangkan skenario di mana harga yang rendah terus berlanjut hingga kuartal ketiga. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Wakil Perdana Menteri China, He Lifeng, menggambarkan diskusi terbaru dengan pejabat AS sebagai langkah awal yang penting untuk menstabilkan hubungan perdagangan antara kedua negara. Dia mengakui adanya perbedaan yang persisten dan menekankan bahwa gesekan perdagangan, hingga tingkat tertentu, tidak bisa dihindari. Dia menekankan bahwa perdagangan antara China dan AS pada dasarnya menguntungkan bagi kedua pihak, menolak narasi nol-sum yang sering muncul dalam diskusi politik. Lifeng menyatakan bahwa China bersedia untuk berinteraksi dengan AS untuk mengelola perbedaan dan meningkatkan kerja sama, dengan tujuan membawa lebih banyak stabilitas ke ekonomi global. Sebuah kesepakatan dicapai untuk menciptakan “mekanisme konsultasi ekonomi dan perdagangan,” yang akan mencakup pembicaraan rutin antara kedua negara. Kedua negara berencana merilis pernyataan bersama pada hari Senin mengenai diskusi ini. Pasar valuta asing telah bereaksi dengan menguatnya USD secara luas, meskipun masih awal di pasar Asia. Di Tokyo, waktu menunjukkan sedikit lebih dari pukul 5.30 pagi, sementara di Singapura dan Hong Kong waktu menunjukkan pukul 4.30 pagi, dan di Selandia Baru sudah lebih dari pukul 8.30 pagi dengan Sydney pada 6.30 pagi. Komentar Lifeng menunjukkan pengakuan dari kedua pihak bahwa meskipun kepentingan mereka berbeda di banyak bidang, pragmatisme perdagangan telah kembali ke meja diskusi. Penekanan tampaknya tertuju pada pengelolaan—bukan penyelesaian langsung—perbedaan, dengan fokus untuk membangun keterlibatan yang dapat diprediksi dan terus berlanjut. Usul bahwa kedua pihak bersedia membentuk mekanisme konsultasi baru menunjukkan bahwa dialog yang lebih terstruktur kini diharapkan di semua bidang. Bagi kami yang menginterpretasikan sinyal makroekonomi dan menerapkannya ke eksposur pasar, pergeseran menuju dialog rutin ini menawarkan kejelasan. Ini mungkin tidak langsung menyelesaikan kesenjangan kebijakan, tetapi nada ini lebih moderat daripada konfrontasi. Apa yang sudah mulai mencerminkan perubahan ini adalah pergerakan harga jangka pendek di valuta asing. Reaksi awal dari Asia, dengan dollar yang menguat secara luas, menunjukkan posisi yang mengantisipasi kontinuitas dalam dukungan moneter AS dan kemungkinan perlindungan risiko akibat hasil pembicaraan yang masih tidak jelas. Waktu adalah kunci di sini. Pergerakan ini terjadi dalam lingkungan yang kurang cair—sebelum meja transaksi di London atau Eropa kontinental dapat memberikan tanggapan—jadi sebagian besar respon didorong oleh investor yang berbasis di Tokyo dan pedagang institusi di Australasia. Dari sudut pandang kami, ketika volatilitas ke depan disesuaikan setelah pernyataan bersama hari Senin dirilis, kami mungkin melihat pergeseran ekspektasi terkait kondisi perdagangan bilateral dan sikap diplomatik yang lebih luas. Fokus tetap pada tidak hanya tingkat dialog tetapi juga prediktabilitasnya. Ketika hasilnya tidak pasti tetapi keterlibatan menjadi rutin, penetapan risiko kebijakan di pasar mata uang cenderung menyusut seiring waktu. Reaksi instan dalam harga suku bunga dan opsi mungkin akan terkendala, mengingat pasar tidak memperhitungkan de-eskalasi yang tiba-tiba. Namun, apa yang kami harapkan adalah pengelompokan yang semakin besar dalam eksposur di seluruh kurva jangka pendek dan jangka panjang, seiring kami mencerna risiko utama secara bertahap. Untuk para pedagang yang terpapar pada derivatif jangka pendek—khususnya yang terkait dengan perbedaan suku bunga atau keranjang berbasis perdagangan—kami mencari sinyal awal dari Asia tetapi menunggu jam Eropa dan Amerika Utara untuk konfirmasi. Dengan skew volatilitas masih mendukung perlindungan sisi bawah di beberapa pasangan mata uang Asia, setiap reset mingguan di daerah tersebut, terutama pada pasangan yen dan yuan, patut mendapat perhatian lebih. Penyesuaian pada volatilitas implisit dan posisi gamma dapat mengikuti dengan cepat setelah pernyataan bersama dirilis, terutama jika bahasanya beralih ke kerangka waktu tertentu atau segmen industri yang ditargetkan untuk kerja sama. Jika hal itu diperjelas, strategi lindung nilai mungkin akan berputar cepat, terutama di antara bank-bank yang mengelola buku opsi akhir bulan atau akhir kuartal. Dari sudut pandang kami, ini bukan saat yang tepat untuk rotasi portofolio secara luas, tetapi ini adalah waktu untuk menyempurnakan posisi jangka pendek. Memfokuskan pada perdagangan sensitif terhadap durasi, memperhatikan tekanan pendanaan dolar, dan mengamati bagaimana mitra seimbang ulang saat lebih banyak bank sentral terlibat dalam percakapan—ini adalah titik kontrol. Perilaku pasar memberitahu kami bahwa trader melihat diplomasi yang terukur sebagai input, bukan hasil, dan itulah cara kami harus memodelkannya dalam sesi mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS telah menguat terhadap yen dan euro dalam perdagangan valuta asing awal. Pergerakan ini terjadi setelah Amerika Serikat dan China mengadakan diskusi di Swiss selama akhir pekan.

Mechansime Konsultasi Perdagangan China-AS

Dari perspektif China, kesepakatan untuk membentuk ‘mekanisme konsultasi perdagangan China-AS’ telah dicapai. Mereka menyatakan bahwa pernyataan bersama yang akan datang akan membawa ‘berita baik untuk dunia.’ AS menunjukkan kemajuan, dengan pernyataan yang mencerminkan bahwa perbedaan mungkin tidak sebesar yang diperkirakan sebelumnya. Namun, meskipun ada komentar optimis, tidak ada konfirmasi bahwa kesepakatan perdagangan telah dicapai. Informasi awal ini menunjukkan bahwa dolar AS meningkat melawan yen dan euro setelah serangkaian pembicaraan diplomatik antara Washington dan Beijing di Swiss. Meskipun tidak ada yang final, kedua belah pihak memberikan petunjuk optimisme, dengan China bahkan berjanji bahwa pernyataan bersama akan mencakup sesuatu yang positif secara global. Di pihak Amerika, nada terdengar sedikit lebih hati-hati, meskipun menunjukkan bahwa perbedaan semakin menyempit. Namun, belum ada perjanjian baru yang ditandatangani. Kekuatan dolar baru-baru ini tidak hanya merupakan reaksi terhadap percakapan ini, tetapi mencerminkan harapan bahwa peningkatan kerjasama ekonomi antara dua ekonomi terbesar dunia dapat memacu perdagangan global yang lebih cepat dan sedikit meningkatkan prospek pertumbuhan jangka panjang. Dalam istilah praktis, ini mengurangi permintaan untuk mata uang aman seperti yen, dan mengalihkan aliran kembali ke dolar. Euro, yang baru-baru ini kurang berkembang, juga terpengaruh oleh data yang relatif kurang baik dari Zona Euro.

Konteks Pergerakan Dolar

Mengarah ke minggu-minggu mendatang, kami mempertimbangkan bagaimana memposisikan diri berdasarkan arah yang terus berlanjut ini. Ketidakhadiran kesepakatan formal membuat rasa risiko tetap hati-hati, tetapi bahkan hanya saran pengurangan gesekan menjaga tekanan pada strategi yang biasanya defensif. Hal ini mungkin berarti pendekatan yang sedikit lebih seimbang dengan eksposur jangka pendek yang lebih sedikit terkait dolar. Pergerakan terbaru dolar tidak boleh dilihat secara terpisah. Karena jalur suku bunga tetap berbeda antar kawasan, dukungan fundamental ini tetap menjadi penggerak kunci. Untuk saat ini, perbedaan suku bunga terus mengarah ke satu arah. Itu tidak diharapkan akan berbalik kecuali panduan bank sentral berubah secara signifikan, yang tidak terjadi selama pembaruan terbaru dari Powell dan Lagarde. Pernyataan yang muncul dari pertemuan ini sebagian besar merupakan isyarat politik saat ini, tetapi tetap memiliki bobot untuk sentimen. Fakta bahwa kedua belah pihak berbicara dengan nada terukur berpengaruh. Dalam konteks ini, trader kemungkinan akan tetap responsif terhadap berita utama, terutama yang terkait dengan tarif atau akses pasar. Ini membuat volatilitas harian lebih responsif terhadap kata-kata ketimbang tindakan hingga terbukti sebaliknya. Dengan perkembangan ini, disarankan untuk memeriksa rilis ekonomi yang sebenarnya lebih dekat daripada pernyataan resmi. Secara khusus, kami mengharapkan sensitivitas seputar angka neraca perdagangan, survei manufaktur, dan panduan ke depan dari bank sentral. Ini bisa menawarkan sinyal yang lebih jelas tentang apakah prospek positif dari Bern didukung oleh kemajuan, atau sekadar berpura-pura.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Senin pagi biasanya melihat likuiditas pasar yang tipis, yang membaik saat lebih banyak pusat di Asia mulai aktif. Harga dapat berfluktuasi sebagai akibatnya. AS dan China telah memberikan komentar positif tentang kemajuan pembicaraan perdagangan, meskipun rincian spesifik masih terbatas. Situasi ini diamati dengan cermat.

Reopening Futures AS

Futures AS akan dibuka kembali pada pukul 6 sore waktu Timur AS (2200 GMT). Kurs valuta asing awal menunjukkan USD/JPY meningkat dari penutupan Jumat, sementara EUR/USD menurun. Pasar tetap berhati-hati tentang kemajuan yang dibuat. Seiring berjalannya minggu, perhatian secara alami beralih ke bagaimana pergerakan awal ini bertahan saat partisipasi yang lebih luas masuk ke pasar. Arah umum dolar terhadap rekan-rekannya di G10 menunjukkan keinginan untuk mengurangi taruhan aman, meskipun hal itu mungkin bersifat sementara jika sentimen melemah lagi. Secara historis, pergerakan awal minggu seringkali melebih-lebihkan reaksi, sebagian karena likuiditas yang lebih rendah, terutama sebelum meja Eropa mulai beraktivitas secara penuh. Lonjakan dalam USD/JPY menunjukkan meningkatnya permintaan untuk risiko, walaupun hanya sementara. Pasangan ini cenderung bergerak seiring dengan rotasi investor antara keamanan dan hasil. Mengingat aksi harga naik baru-baru ini, posisi dalam yen mungkin perlu disesuaikan untuk melindungi dari perpanjangan yang terlalu agresif ke atas. Sementara itu, penurunan dalam EUR/USD menceritakan kisah yang berbeda. Kekhawatiran pertumbuhan Eropa belum sepenuhnya mereda, dan tekanan di sektor ini cenderung bertindak secara bertahap tetapi dengan konsistensi. Jika angka tersebut menembus dukungan mingguan yang terlihat Jumat lalu, kita mungkin perlu menilai kembali harapan momentum saat ini. Kami belum melihat katalis makro besar yang dikonfirmasi, tetapi berita sepotong-sepotong terus membentuk pergerakan pasar—untuk saat ini, sebagian besar merupakan spekulasi dan sikap. Saat ini ada asimetri dalam cara aset memberi harga hasil yang mungkin terjadi. Futures ekuitas, yang masih didorong oleh optimisme pekan lalu, tidak tampak sepenuhnya sejalan dengan pasar mata uang, yang tetap hati-hati dan selektif. Dislokasi ini bisa cepat terkoreksi saat lebih banyak meja perdagangan bergabung dan aliran elektronik merata.

Pemrosesan Posisi Derivatif

Posisi derivatif—terutama opsi jangka pendek—akan memerlukan penanganan yang gesit. Volatilitas tersirat dalam banyak kontrak telah mulai menurun, mencerminkan tidak adanya guncangan dalam beberapa sesi terakhir. Namun, ketenangan itu bisa menyesatkan. Jika ada risiko penurunan lebih lanjut di akhir minggu, kemungkinan besar berasal dari reaksi berlebihan terhadap data kecil yang lebih baik atau lebih buruk dari yang diperkirakan. Kami telah melihat pola itu terulang berkali-kali pada minggu laporan gaji non-pertanian atau menjelang pidato bank sentral besar, dan pergerakan cenderung mempercepat saat masa jatuh tempo mendekat. Volume perputaran awal di Asia tetap moderat, jadi arah hari ini mungkin belum mencerminkan keyakinan yang lebih luas. Kita perlu memberi waktu aliran Eropa dan Amerika Utara untuk memberikan sinyal apakah tema Jumat diikuti atau memudar. Dalam hal penetapan harga ke depan, swap indeks semalam sekarang memberikan kemungkinan sedikit lebih tinggi untuk stabilitas suku bunga selama beberapa bulan ke depan. Itu sendiri menunjukkan bahwa opsi sedang diberi harga lebih konservatif, sesuai untuk strategi netral gamma tetapi kurang menarik untuk ekspresi arah tanpa kontrol yang lebih ketat. Li di Beijing memberikan sinyal tentang beberapa niat untuk menjaga kerja sama dalam diskusi, tetapi tanpa garis waktu, kami menganggapnya sebagai komentar daripada komitmen. Pernyataan Lighthizer juga tidak spesifik. Kami telah melihat cukup banyak putaran interaksi semacam itu untuk menentukan di mana kelanjutan ada dan di mana tidak. Untuk saat ini, kurangnya target yang dinyatakan menghilangkan lapisan kepercayaan dari narasi pemulihan yang potensial.

Analisis Lanjutan

Perhatikan sangat dekat bagaimana sesi EMEA menangani aliran masuk. Itu sering kali mengungkapkan apakah pergerakan Asia tereduksi atau dibangun. Stabilitas harga selama dua jam pertama pembukaan London sering kali menetapkan nada untuk setidaknya jendela pagi di AS. Jika jendela itu mengkonfirmasi level yang saat ini sedang diuji dalam pasangan yen Jepang dan euro, peluang rollover akan muncul sepanjang jatuh tempo Rabu. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.