Data terbaru dari Baker Hughes menunjukkan penurunan satu rig minyak, sehingga total menjadi 411. Jumlah rig gas alam tetap konstan di 122. Secara keseluruhan, jumlah rig telah menurun satu, menjadi 538.

Tren Jumlah Rig Minyak

Jumlah rig minyak turun satu menjadi 411, yang sendiri tidak signifikan. Namun, ini melanjutkan tren stagnasi yang telah kita amati selama sebagian besar tahun 2025. Ini menunjukkan bahwa produsen AS tetap ragu untuk meningkatkan aktivitas pengeboran, lebih mengutamakan pengembalian kepada pemegang saham daripada pertumbuhan produksi. Disiplin pasokan ini terjadi saat persediaan minyak mentah terus menurun. Data terbaru pemerintah menunjukkan penurunan persediaan yang lebih besar dari yang diperkirakan, yaitu sebesar 3.8 juta barel dari gudang komersial minggu lalu. Dengan musim berkendara musim panas yang menunjukkan permintaan bensin yang kuat, rata-rata saat ini adalah 9.1 juta barel per hari, pasar menjadi semakin ketat. Kombinasi produksi yang stabil dan permintaan yang kuat menunjukkan bahwa harga mungkin mendapatkan dukungan dalam beberapa minggu mendatang. Para trader dapat mempertimbangkan posisi optimis, seperti membeli opsi panggilan jangka pendek pada kontrak minyak mentah WTI. Pasar tampaknya siap bereaksi keras terhadap setiap gangguan pasokan yang tidak terduga mengingat bantalan inventaris yang rendah.

Prospek Pasar

Melihat ke belakang, situasi ini mengingatkan kita pada ketatnya pasar yang kita lihat pada akhir 2023 sebelum kekhawatiran resesi muncul. Oleh karena itu, kita harus terus memantau indikator indikator ekonomi makro untuk setiap tanda perlambatan. Indikasi lemahnya pertumbuhan ekonomi dari Federal Reserve dapat dengan cepat merusak sentimen optimis saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USDJPY mengalami penurunan tajam, jatuh di bawah rata-rata pergerakan 100 jam di 147.775 dan rata-rata pergerakan 200 jam di 147.57. Pergerakan ini menghilangkan tren bullish dan memberikan kontrol kepada penjual. Penurunan ini membawa pasangan mata uang ke area ayunan yang telah menghentikan momentum penurunan sejak awal Agustus. Pada 14 Agustus, level ini sempat dilanggar, tetapi pembeli muncul lagi pada 15 Agustus untuk mengangkat pasangan tersebut.

Pengamatan Zona Support

Saat ini, aksi harga berhenti di dekat zona support ini. Penurunan di bawah ini dapat mengarah ke level terendah Agustus di 146.206, yang akan memperkuat sentimen bearish. Jika pembeli berhasil mempertahankan level ini, pergerakan menuju 147.07 mungkin terjadi, dan jika melampaui level ini, dapat mendorong eksplorasi lebih tinggi. USDJPY berada pada titik kritis setelah penurunan tajam yang mematahkan rata-rata pergerakan penting. Level ini bertahan sepanjang Agustus 2025, jadi kita akan mengamati apakah pembeli akan mempertahankannya lagi. Kegagalan di sini akan mengonfirmasi pergeseran bearish yang kuat dan membuka kemungkinan harga lebih rendah. Bagi mereka yang berharap support dapat bertahan, banyaknya posisi short pada yen memberikan peluang. Data CFTC terbaru menunjukkan trader non-komersial memegang posisi short bersih lebih dari 85.000 kontrak, membuat rebound rentan terhadap short squeeze. Salah satu strategi bisa dengan membeli opsi call mingguan dengan strike sekitar 147.00 untuk memainkan lonjakan cepat dengan risiko terbatas.

Dinamika Pasar dan Strategi

Jika level ini ditembus, momentum akan mendukung penjual, dan pergerakan menuju level terendah Agustus di 146.206 kemungkinan besar. Mengingat bahwa volatilitas implisit satu bulan telah meningkat menjadi 9.5%, membeli put spreads bisa menjadi cara yang hemat biaya untuk menargetkan level tersebut. Strategi ini akan menguntungkan dari penurunan yang berkelanjutan sambil membatasi biaya premi opsi. Namun, kita harus mempertimbangkan pengaturan teknis ini dalam konteks dolar yang kuat. CPI AS untuk Juli 2025 muncul sedikit tinggi di 3.4%, dan Federal Reserve telah mengisyaratkan bahwa mereka belum siap untuk berbalik arah, yang bisa menghalangi penurunan besar USDJPY. Tekanan fundamental ini membuat kemungkinan penurunan yang bertahan kurang pasti. Kita juga ingat intervensi langsung Kementerian Keuangan di pasar pada akhir 2024 ketika pasangan ini diperdagangkan jauh lebih tinggi. Meskipun kita jauh dari level tersebut, komentar terbaru dari Bank of Japan yang mengisyaratkan perlambatan dalam pengetatan kebijakan menambah lapisan kompleksitas. Ini menunjukkan bahwa kekuatan yen mungkin bersifat sementara, menjadikan posisi bearish jangka panjang berisiko.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks utama Eropa naik baik pada hari itu maupun selama minggu perdagangan. Indeks Jerman DAX meningkat sebesar 0,29%, sementara CAC Prancis naik 0,40%. FTSE 100 Inggris meningkat 0,13%, mencapai level tertinggi baru. Selain itu, Ibex Spanyol naik 0,61%, dan FTSE MIB Italia meningkat 0,69%, mencapai puncak yang belum terlihat dalam 17 hingga 18 tahun. Sepanjang minggu perdagangan, indeks-indeks ini juga menunjukkan kenaikan. DAX Jerman meningkat tipis sebesar 0,02%. CAC Prancis naik 0,58%, sementara FTSE 100 Inggris melonjak sebesar 2,0%. Ibex Spanyol naik sebesar 0,78%, dan FTSE MIB Italia mengalami kenaikan sebesar 1,54%. Kenaikan ini mencerminkan pergerakan positif di pasar Eropa.

Strategi Investasi di Pasar Eropa

Melihat kekuatan yang luas di pasar Eropa, kami menyaksikan FTSE 100 mencetak rekor baru dan indeks Eropa selatan mencapai level tertinggi dalam beberapa dekade. Strategi langsung adalah mempertimbangkan untuk membeli opsi call pada indeks seperti Euro Stoxx 50 untuk memanfaatkan momentum naik ini. Sentimen optimis ini didukung oleh data terbaru yang menunjukkan inflasi zona euro turun menjadi 2,1% pada Juli 2025, mengurangi tekanan pada ECB. Latar belakang ekonomi yang positif ini mengisyaratkan bahwa menjual spread kredit put yang tidak dalam uang pada indeks seperti DAX Jerman bisa menjadi strategi pendapatan yang layak. Indikator sentimen ekonomi dari Komisi Eropa yang terbaru, yang naik menjadi 103,5 bulan ini, mendukung pandangan bahwa penurunan pasar yang signifikan kurang mungkin terjadi dalam waktu dekat. Data ini memberikan bantalan untuk posisi put pendek terhadap penarikan minor. Namun, dengan pasar pada level yang tinggi, tanda-tanda kehati-hatian mulai muncul. Kami melihat VSTOXX, indeks volatilitas utama Eropa, perlahan naik menjadi 19,2 minggu ini terlepas dari kenaikan pasar, menunjukkan meningkatnya permintaan untuk perlindungan. Trader sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli opsi put perlindungan pada posisi mereka yang paling panjang, terutama pada FTSE MIB Italia, yang telah naik lebih dari 20% sejak awal tahun.

Perbandingan Pasar dan Peluang

Kami mengingat euforia pasar serupa selama lonjakan tahun 2007, di mana puncak multi-tahun mendahului koreksi yang signifikan. Puncak saat ini di Spanyol dan Italia, yang tak terlihat selama 17-18 tahun, menggema periode itu. Langkah yang bijak adalah menerapkan strategi collar, di mana seseorang menjual opsi call yang tidak dalam uang guna membiayai pembelian opsi put perlindungan, mengunci keuntungan terbaru. Ada juga kesenjangan kinerja yang jelas, dengan kenaikan mingguan FTSE 100 sebesar 2,0% jauh melampaui kinerja datar DAX. Divergensi ini, mungkin terkait dengan kelemahan baru-baru ini dalam angka output industri Jerman, menyajikan peluang perdagangan pasangan. Kami melihat keunggulan dalam membeli kontrak berjangka FTSE 100 sekaligus mengambil posisi pendek dalam kontrak berjangka DAX untuk memanfaatkan kekuatan relatif ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

GBPUSD mengalami lonjakan, menembus beberapa level resistance. Kenaikan ini melewati titik tengah 50% dari penurunan sejak 1 Juli di 1.3463, bersamaan dengan rata-rata bergerak 100-jam di 1.3468, dan mencapai rata-rata bergerak 200-jam di 1.3505. Rata-rata bergerak ini kini berfungsi sebagai level support yang penting, dengan penurunan di bawah level ini menunjukkan potensi pelemahan dari pergerakan naik. Pasangan ini berada dekat dengan retracement 61.8% dari penurunan 1 Juli di 1.3539, dengan upaya menguji kedua sisi level ini. Resistance tambahan teridentifikasi antara 1.3576 dan 1.3592, ditandai oleh puncak swing sebelumnya dari akhir Juli dan pertengahan Agustus di mana penjual membatasi upaya kenaikan.

Momentum Pasar

Menembus di atas resistance ini dapat menunjukkan pergeseran menuju momentum naik, sedangkan jatuh di bawah rata-rata bergerak 200-jam mungkin menunjukkan mundur dari breakout. Baru-baru ini, pergerakan singkat di bawah rata-rata bergerak 100-hari menunjukkan tren bearish sementara. Rebound pasangan ini menunjukkan dolar yang lebih lemah, dengan tetap di atas level rendah terbaru memperkuat posisi bullish, menjadikan ini sebagai zona support teknis yang penting. Dengan GBP/USD menembus lebih tinggi, bias langsung telah bergeser ke atas untuk beberapa minggu mendatang. Kami melihat rata-rata bergerak 200-jam di 1.3505 sebagai lantai baru, dan setiap penurunan menuju level ini dapat memberikan peluang beli untuk permainan derivatif jangka pendek. Pegangan decisif di atas level ini mengonfirmasi kekuatan breakout terbaru. Langkah ini didukung secara fundamental oleh data ekonomi terbaru yang menunjukkan perbedaan antara Inggris dan AS. Data CPI AS bulan Juli tiba lebih rendah dari yang diperkirakan di 2.8%, mendorong spekulasi bahwa siklus pengetatan Federal Reserve telah berakhir setelah pidato dovish dari Ketua Fed. Ini sangat kontras dengan Inggris, di mana inflasi tetap di atas 4.5%, memaksa Bank of England untuk mempertahankan sikap hawkish.

Perbedaan Ekonomi

Perbedaan kebijakan yang kita lihat adalah pendorong yang kuat bagi pound terhadap dolar, mengingat tren yang kita amati kembali pada tahun 2021 ketika bank sentral berada di jalur yang berbeda. Latar belakang ini membuat strategi bullish, seperti membeli opsi call atau menjual spread put di luar uang, semakin menarik. Trader harus memantau langit-langit resistance kunci antara 1.3576 dan 1.3592 dengan sangat dekat. Pecahan yang berkelanjutan di atas level 1.3592 akan menandakan tren naik yang lebih signifikan, menjadikan opsi call berjangka waktu panjang sebagai strategi yang layak untuk menangkap momentum kenaikan lebih lanjut. Kami telah melihat lonjakan dalam pembelian call sejak breakout, dengan minat terbuka pada kontrak September dan Oktober meningkat secara signifikan. Ini menunjukkan bahwa pasar sedang memposisikan diri untuk pergerakan lebih lanjut ke atas menjelang musim gugur. Sebaliknya, manajemen risiko sangat penting, dan level 1.3505 adalah garis batas kami. Kegagalan untuk mempertahankan support ini akan melemahkan pandangan bullish dan menunjukkan bahwa lonjakan terbaru adalah breakout yang salah. Dalam skenario itu, membeli put pelindung atau membongkar posisi bullish akan menjadi respons yang bijaksana untuk membatasi potensi kerugian.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Anggota Federal Reserve Membahas Kekhawatiran Ekonomi Hammack memiliki pikiran terbuka mengenai kebijakan, dengan fokus pada penilaian data inflasi dan pengangguran. Ia menekankan perlunya mengevaluasi besarnya dan ketahanan faktor-faktor ekonomi ini sebelum pertemuan pada bulan September yang akan datang. Optimisme Pasar yang Hati-hati Kita harus melihat optimisme pasar terbaru dengan hati-hati. Sementara komentar Ketua Powell diinterpretasikan sebagai dovish, perspektif baru ini menunjukkan bahwa Fed lebih terpecah daripada yang dipercaya investor. Ini menyiapkan potensi bentrokan antara harga pasar dan jalur kebijakan Fed yang sebenarnya menjelang pertemuan September. Fokus tetap pada inflasi, yang terbukti sulit diatasi. Laporan Indeks Harga Konsumen terbaru untuk Juli 2025 menunjukkan inflasi sebesar 3,2%, mengingatkan kita bahwa kita masih satu poin persentase di atas target Fed. Ini membuat opsi bertaruh pada pemotongan suku bunga yang agresif dalam waktu dekat, seperti yang terjadi pada futures SOFR, terlihat semakin berisiko. Pada saat yang sama, kita harus memperhatikan melemahnya pasar tenaga kerja. Tingkat pengangguran baru saja meningkat menjadi 4,1% pada laporan terakhir, kenaikan yang signifikan yang dapat mempengaruhi anggota Fed yang lebih dovish. Kenaikan lebih lanjut akan mendorong Fed untuk mengurangi kebijakan, mendukung perdagangan yang memperkirakan suku bunga lebih rendah di kemudian hari. Volatilitas Pasar dan Strategi Investasi Konflik langsung antara data inflasi dan tren pekerjaan menunjukkan peningkatan signifikan dalam volatilitas pasar. Indeks Volatilitas CBOE (VIX), yang telah berkisar sekitar 15, kemungkinan akan meningkat menjelang keputusan Fed yang berikutnya. Lingkungan ini ideal untuk membeli straddles atau strangles pada indeks pasar yang luas untuk memanfaatkan pergerakan harga besar, tanpa mempedulikan arah. Kita harus ingat kebijakan yang berubah drastis akibat kenaikan suku bunga agresif tahun 2022 dan 2023. Fed bertekad untuk tidak mengurangi kebijakan terlalu cepat dan mengambil risiko gelombang inflasi kedua. Konteks historis ini menunjukkan kita harus memberi lebih banyak bobot pada retorika perang melawan inflasi yang hawkish. Dalam beberapa minggu mendatang, posisi sebaiknya berfokus pada opsi dengan tanggal kedaluwarsa singkat yang berlaku sekitar pertemuan September. Pasar tampaknya kurang memperhitungkan kemungkinan bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga tetap dan menjaga nada yang ketat. Ini menunjukkan bahwa opsi put pada indeks ekuitas atau opsi call pada dolar mungkin menawarkan nilai. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

EURUSD naik setelah Fed Powell menyarankan kebijakan pelonggaran, menyebabkan kemungkinan hampir 100% untuk pemotongan suku bunga pada bulan September. Dua pemotongan diharapkan akan terjadi menjelang akhir tahun. Dalam istilah teknis, lonjakan melebihi rata-rata bergerak 100 dan 200 jam di 1.1692 dan 1.17128. Tinggi terbaru adalah 1.1714 dan 1.17303, dengan target ditetapkan pada 1.17874 dan tinggi 1.18289 tercapai pada 1 Juli.

Pembeli Menghadapi Risiko

Pembeli menghadapi risiko jika suku bunga turun di bawah 1.16924, yang menunjukkan kemungkinan pembalikan. Sebelumnya, upaya oleh pembeli di atas area ini gagal dua kali, tetapi kepastian terbaru dari Fed mendorong pergerakan naik yang baru. Dengan Federal Reserve menunjukkan pergeseran jelas menuju kebijakan lebih mudah, arah yang paling mungkin untuk dolar AS tampak turun. Pasar sekarang memperkirakan pemotongan suku bunga pada bulan September dengan kepastian tinggi, memberikan tekanan naik langsung pada pasangan EUR/USD. Perubahan dasar dari bank sentral ini adalah penggerak utama strategi kami dalam beberapa minggu mendatang. Pergeseran kebijakan ini didukung oleh data ekonomi terbaru yang tersedia bulan ini, Agustus 2025. Laporan Indeks Harga Konsumen terakhir menunjukkan inflasi tahun ke tahun mendingin ke 2.6%, sementara laporan pekerjaan terbaru menunjukkan pasar kerja melemah saat tingkat pengangguran meningkat menjadi 4.2%. Angka-angka ini memberikan pembenaran bagi Fed untuk memulai siklus pelonggarannya. Sebaliknya, Bank Sentral Eropa tampak bertahan, karena inflasi inti di Zona Euro tetap lebih keras, baru-baru ini dilaporkan mencapai 2.9%. Perbedaan yang semakin besar dalam kebijakan moneter, di mana Fed mengurangi suku bunga sementara ECB tetap diam, menciptakan angin segar yang kuat bagi euro terhadap dolar. Kami melihat ini sebagai tema dominan untuk sisa kuartal ketiga.

Proyeksi Strategis

Dengan proyeksi ini, kami harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari kenaikan EUR/USD, seperti membeli opsi beli atau membentuk spread opsi beli. Harga telah melampaui rata-rata bergerak jangka pendek yang penting, dan target signifikan berikutnya adalah tinggi akhir Juli 2025 di 1.1787. Mengatasi puncak minggu lalu sekitar 1.1730 akan memberikan konfirmasi lebih lanjut atas momentum naik ini. Kami harus ingat upaya yang gagal untuk menembus lebih tinggi minggu lalu, menjadikan manajemen risiko sangat penting. Pergerakan kembali di bawah level 1.1692 akan menandakan bahwa penembusan ini telah kehilangan kekuatan dan bisa menjadi awal yang salah lagi. Harga ini harus dianggap sebagai level dukungan kritis untuk posisi bullish.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kanada akan menghapus tarif balasan pada berbagai produk AS dan menerapkan pengecualian tarif pada barang-barang berdasarkan Perjanjian Amerika Serikat-Meksiko-Kanada (USMCA). Mulai 1 Agustus 2025, AS meningkatkan tarif dari 25% menjadi 35% pada barang-barang Kanada yang tidak tercakup dalam USMCA. Barang-barang yang sesuai dengan USMCA, yang mencakup hampir semua ekspor energi, tetap bebas bea, dan lebih dari 85% perdagangan Kanada-AS masih tidak terpengaruh oleh tarif ini. Tarif sektor-sektoral tetap berlaku untuk baja dan aluminium sebesar 50%, sementara mobil dan suku cadang yang tidak sesuai dengan USMCA menghadapi tarif sebesar 25%.

Tren Pasar Mata Uang

Di pasar valuta, USDCAD bergerak lebih rendah, mendekati area ayunan antara 1.3812 dan 1.38315, dengan garis tren yang naik di dekat 1.38025. Puncak hari ini terhenti dekat dengan tingkat retracement 38.2% dari puncak Maret. Kemarin, USDCAD tampak mendapatkan momentum saat mendekati area ayunan penting antara 1.3891 dan 1.3904. Terobosan dapat mengarah ke level retracement di 1.39229. Hari ini, harga mencapai 1.3924, dengan potensi pergerakan lebih lanjut di bawah rata-rata bergerak 100-bar yang mungkin mempengaruhi rata-rata bergerak 100-hari dan 200-bar di grafik 4-jam. Penghapusan tarif balasan oleh Kanada kemungkinan berkontribusi pada kekuatan dolar Kanada. Kami melihat USDCAD mendorong ke bawah setelah terhenti di level resistensi penting 1.3924. Kegagalan ini mengkonfirmasi bahwa penjual masih menguasai setelah harga gagal bertahan di atas retracement 38.2% dari penurunan Maret 2025. Tarif baru sebesar 50% pada baja dan aluminium adalah perhatian utama, meskipun lebih dari 85% perdagangan tetap dikecualikan berdasarkan USMCA. Berdasarkan data perdagangan 2024 dari Statistik Kanada, sektor-sektor ini menyumbang lebih dari $18 miliar dalam ekspor, sehingga kami mengharapkan hal ini menciptakan tekanan ekonomi yang tertarget dan ketidakpastian. Situasi ini terasa mirip dengan volatilitas yang kami lihat selama sengketa perdagangan AS-China yang awal pada 2018.

Volatilitas dan Sentimen Pasar

Saat ini, kami memantau dengan cermat area ayunan antara 1.3812 dan 1.38315 untuk dukungan. Penembusan definitif di bawah rata-rata bergerak 100-bar yang naik di dekat 1.38025 akan menjadi sinyal bearish yang kuat. Langkah ini akan membuat opsi jual pada USDCAD menjadi lebih menarik karena harga dapat menargetkan rata-rata bergerak 100-hari di 1.3768. Berita tarif yang saling bertentangan menunjukkan bahwa kita harus bersiap-siap untuk volatilitas yang lebih tinggi. Data menunjukkan bahwa volatilitas implisit 1 bulan untuk opsi USDCAD telah meningkat dari 6.0% menjadi 7.2% sejak awal Agustus 2025. Lingkungan ini mendukung strategi yang dapat memberi keuntungan dari pergerakan harga tajam dalam arah mana pun, seperti straddle panjang atau strangle. Di sisi lain, dorongan yang diperbarui di atas area 1.3904 akan mengaktifkan kembali resistensi 1.3924. Penembusan yang berkelanjutan dan penutupan harian di atas level ini akan membatalkan sentimen bearish saat ini. Langkah semacam itu akan memaksa kami untuk mempertimbangkan ulang, karena akan menunjukkan bahwa pasar lebih khawatir tentang dampak tarif AS daripada penghapusan tarif oleh Kanada. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS telah turun sebesar 0,40% hingga 1% terhadap mata uang utama, dengan penurunan yang terlihat di semua pasangan utama: EUR -0,81%, JPY -0,97%, dan GBP -0,75%. Penurunan tambahan mencakup CHF -0,83%, CAD -0,40%, AUD -1,0%, dan NZD -0,81%. Reaksi pasar terhadap pidato ketua Federal Reserve optimis, mengantisipasi pendekatan yang lebih seimbang terhadap kebijakan moneter. Komentar tersebut mengisyaratkan risiko terhadap pekerjaan dan kemungkinan kenaikan harga sekali saja akibat tarif. Kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September mendekati 100%, dengan dua penurunan yang diharapkan sebelum akhir tahun.

Kinerja Indeks Saham AS

Indeks saham AS mengalami peningkatan: rata-rata industri Dow naik sebesar 1,52%, indeks S&P naik 1,25%, dan indeks NASDAQ naik 1,47%. Russell 2000 menunjukkan performa lebih baik dengan kenaikan 2,86%, didorong oleh suku bunga yang lebih rendah. Imbal hasil AS menurun, terutama pada sisi yang lebih pendek, dengan imbal hasil 2-tahun turun 10 basis poin menjadi 3,692%. Imbal hasil 10-tahun turun 6,5 basis poin menjadi 4,267%, sementara imbal hasil 30-tahun menurun 3,3 basis poin, stabil di 4,890%. Dengan Federal Reserve mengisyaratkan pergeseran yang jelas menuju pelonggaran, kita harus mempertimbangkan posisi bullish pada indeks ekuitas. Call spreads pada Russell 2000 (IWM) terlihat menarik, mengingat reaksinya yang kuat terhadap prospek biaya pinjaman yang lebih rendah. Strategi ini menawarkan cara dengan risiko yang terdefinisi untuk memanfaatkan momentum positif pasar. Perubahan dovish dari Fed kemungkinan telah menciptakan batas atas untuk volatilitas yang diharapkan dalam jangka menengah. Kita sekarang melihat VIX, yang merupakan ukuran volatilitas pasar yang diharapkan, turun di bawah 14 untuk pertama kalinya sejak musim semi 2025. Menjual puts yang out-of-the-money pada S&P 500 bisa menjadi cara untuk mengumpulkan premi seiring stabilitas ini terjalin.

Peluang dalam Derivatif Suku Bunga

Penurunan imbal hasil jangka pendek menghadirkan peluang jelas dalam derivatif suku bunga. Mengingat CPI bulan Juli 2025 tercatat sebesar 2,9%, jalur untuk penurunan suku bunga tampak jelas. Kita dapat mengekspresikan pandangan ini dengan membeli opsi call pada futures obligasi Treasury 2-tahun (ZT). Penurunan tajam dolar AS menjadikannya perdagangan menarik untuk dijual terhadap mata uang seperti Euro atau Dolar Australia. Pasar bereaksi serupa dengan perubahan dovish Fed pada tahun 2019, yang mengarah pada periode beberapa bulan kelemahan dolar. Menggunakan opsi pada ETF mata uang seperti FXE memungkinkan kita untuk berpartisipasi dalam tren ini. Pernyataan khusus Powell mengenai “risiko penurunan terhadap pekerjaan” tidak boleh diabaikan. Ini mengikuti laporan pekerjaan non-pertanian terakhir yang menunjukkan pertumbuhan pekerjaan melambat menjadi 150.000, yang mendukung perubahan nada Fed. Fokus mandat ganda ini mengonfirmasi bahwa ambang untuk kejutan hawkish di masa depan sekarang sangat tinggi. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pertumbuhan Ekonomi Melambat Kebijakan moneter tetap ketat, namun lebih mendekati netral dibandingkan tahun lalu. Risiko inflasi meningkat dan risiko bagi pekerjaan menurun, yang memerlukan pendekatan kebijakan yang hati-hati. Kerangka kerja yang diperbarui oleh Federal Reserve, yang diupdate pada tahun 2025, menghapus beberapa istilah mengenai batas bawah nol dan mengadopsi penargetan inflasi yang fleksibel. Federal Reserve berkomitmen untuk beradaptasi, memastikan ekspektasi inflasi jangka panjang yang stabil dan pendekatan seimbang ketika tujuan inflasi dan pekerjaan tidak sejalan. Strategi mereka adalah mencapai tingkat pekerjaan maksimum dan target inflasi 2% dengan transparansi dan akuntabilitas. Volatilitas Pasar Mendatang Pesannya adalah bahwa Federal Reserve terjebak antara pertumbuhan yang melambat dan inflasi yang terus berlangsung, menciptakan ketidakpastian yang signifikan. Sikap “berhati-hati” yang bergantung pada data ini menunjukkan bahwa periode volatilitas pasar yang tinggi akan datang. Kami percaya memposisikan diri untuk hal ini melalui opsi, seperti membeli penyebaran panggilan VIX atau straddles pada S&P 500 menjelang laporan pekerjaan September, adalah langkah yang bijak, terutama karena VIX sudah naik mendekati 19. Kerangka kebijakan baru ini secara efektif menyingkirkan gagasan tentang pemotongan suku bunga yang cepat yang banyak diharapkan orang. Dengan inflasi inti PCE tetap di 2,9% dan adanya tekanan tarif baru, standar untuk melonggarkan kebijakan sekarang jauh lebih tinggi. Kami memperkirakan kurva hasil akan semakin datar; selisih Treasury 2s10s, yang baru-baru ini turun ke -15 basis poin, kemungkinan akan memperdalam inversinya. Risiko bahwa tarif menciptakan lebih dari sekadar lonjakan harga satu kali sedang diremehkan. Fed menyatakan tidak akan membiarkan ini menjadi inflasi yang berkelanjutan, tetapi kami melihat tekanan naik pada ekspektasi inflasi berbasis pasar. Misalnya, tingkat breakeven 5-tahun telah naik 10 basis poin menjadi 2,4% sejak berita tarif, menunjukkan bahwa derivatif yang melindungi terhadap inflasi di atas yang diharapkan menjadi semakin berharga. Dengan pertumbuhan gaji yang jatuh hanya menjadi 35,000 per bulan dan GDP H1 2025 melambat menjadi 1,2%, risiko penurunan bagi ekonomi kini menjadi perhatian utama. Lingkungan ini tidak menguntungkan untuk sektor siklikal yang bergantung pada ekspansi ekonomi yang kuat. Kami menggunakan opsi untuk mendapatkan eksposur penurunan terhadap indeks industri dan konsumsi yang kami lihat berkinerja buruk selama siklus pendapatan terakhir. Kerangka kerja yang diperbarui oleh Fed, yang menghapus istilah dovish “kekurangan” mengenai pekerjaan, memberi mereka lebih banyak kebebasan untuk menjaga kebijakan tetap ketat meskipun tingkat pengangguran naik menjadi 4,2%. Mereka secara eksplisit mengembalikan opsi untuk tindakan pencegahan jika pertumbuhan upah mengancam tujuan inflasi mereka. Ini memperkuat pandangan kami bahwa bank sentral akan mentolerir lebih banyak rasa sakit ekonomi daripada yang akan dilakukannya berdasarkan pedoman 2020 sebelumnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tahun ini, ekonomi AS menunjukkan ketahanan di tengah perubahan kebijakan ekonomi, dengan mempertahankan hampir maksimal lapangan kerja dan mengurangi inflasi dari tingkat pasca-pandemi. Namun, tantangan baru muncul, seperti tarif yang lebih tinggi dan kebijakan imigrasi yang lebih ketat, berdampak pada pertumbuhan dan produktivitas. Pendekatan Federal Reserve terhadap kebijakan moneter disesuaikan. Saat ini, suku bunga kebijakan tetap antara 5-1/4 hingga 5-1/2 persen untuk mengendalikan inflasi dan menyeimbangkan permintaan dan pasokan. Meskipun pertumbuhan lapangan kerja melambat, pasar tenaga kerja tetap stabil dengan tingkat pengangguran sebesar 4,2 persen.

Indikator Ekonomi

Pertumbuhan PDB menurun menjadi 1,2 persen di paruh pertama tahun ini, sebagian besar akibat pengurangan belanja konsumen. Inflasi dipengaruhi oleh tarif, dengan harga PCE naik sebesar 2,6 persen selama 12 bulan hingga Juli, sedangkan harga PCE inti meningkat sebesar 2,9 persen. Kerangka kebijakan moneter yang direvisi bertujuan untuk menangani kondisi ekonomi yang bervariasi sambil mempromosikan lapangan kerja maksimum dan harga yang stabil. Perubahan termasuk mengalihkan fokus dari ambang batas suku bunga terendah (ELB) dan mengadopsi pendekatan penargetan inflasi yang fleksibel. Inflasi tetap menjadi perhatian utama, yang ditangani melalui kerangka yang direvisi ini untuk memastikan ekspektasi inflasi tetap terjaga. Fed akan terus memantau kondisi ekonomi, menyesuaikan kebijakannya untuk mendukung lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga. Tinjauan publik terhadap kerangka ini akan dilakukan setiap lima tahun untuk menyesuaikan dengan perubahan ekonomi dan mengumpulkan masukan publik. Gambaran ekonomi semakin rumit, dengan risiko terhadap lapangan kerja meningkat meskipun tekanan inflasi dari tarif tetap ada. Federal Reserve telah menunjukkan bahwa mereka kini menyeimbangkan kedua kekuatan yang bertentangan ini, suatu perubahan signifikan dari fokus tunggalnya pada inflasi dalam beberapa tahun terakhir. Kita perlu mempersiapkan diri untuk periode ketidakpastian yang lebih tinggi di mana kebijakan dapat berubah berdasarkan rilis data besar berikutnya.

Pemposisian untuk Perubahan Potensial

Dengan pertumbuhan lapangan kerja melambat menjadi hanya 35.000 per bulan dan pertumbuhan PDB menyusut menjadi 1,2%, dukungan untuk kebijakan moneter yang lebih akomodatif semakin menguat. Kita harus mempertimbangkan untuk memposisikan diri terhadap kemungkinan pemotongan suku bunga dengan melihat opsi pada kontrak berjangka SOFR yang akan menguntungkan dari perubahan kebijakan yang lebih lunak dalam beberapa bulan mendatang. Alat FedWatch CME menunjukkan hampir 45% kemungkinan pemotongan suku bunga pada pertemuan FOMC November 2025, mencerminkan ekspektasi yang meningkat. Namun, sisi inflasi tidak dapat diabaikan, karena tarif mendorong harga PCE utama hingga 2,9%. Ini menciptakan lingkungan stagflasi yang dapat menyebabkan volatilitas pasar yang signifikan. Kami percaya membeli perlindungan melalui opsi adalah langkah bijak, seperti membeli opsi put pada S&P 500 atau opsi call pada indeks VIX, yang sudah naik dari 14 menjadi lebih dari 21 pada 2025. Situasi ini mengingatkan kita pada perubahan yang dilakukan Fed pada 2019 ketika memotong suku bunga akibat melambatnya pertumbuhan global dan ketidakpastian perdagangan, meskipun inflasi tidak sangat rendah. Mengingat risiko negatif di pasar tenaga kerja kini menjadi perhatian yang jelas, kami memperkirakan Fed akan memprioritaskan dukungan terhadap pekerjaan. Oleh karena itu, strategi yang diuntungkan dari kurva imbal hasil yang semakin curam, di mana suku bunga jangka pendek turun lebih cepat dibandingkan yang jangka panjang, harus dievaluasi. Kesulitan dari Federal Reserve yang lebih akomodatif kemungkinan akan memberikan tekanan ke bawah pada dolar AS dibandingkan dengan mata uang lain. Per 2025, Bank Sentral Eropa dan Bank Jepang belum menunjukkan sikap lunak serupa, menciptakan potensi perbedaan dalam kebijakan. Kami melihat peluang dalam derivatif mata uang, seperti membeli opsi call pada euro atau yen terhadap dolar. Akhirnya, kebijakan tidak mengikuti jalur yang sudah ditentukan, membuat beberapa minggu ke depan krusial bagi para trader. Indeks Harga Konsumen dan laporan Situasi Ketenagakerjaan yang akan datang di bulan Agustus akan diawasi ketat untuk setiap tanda pelemahan yang dapat memicu penyesuaian kebijakan. Posisi derivatif harus tetap lincah, memungkinkan reaksi cepat terhadap data yang dapat mempercepat atau menunda potensi pemotongan suku bunga. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.