Saham mengalami penurunan, dengan dolar mendapatkan keuntungan dari pergeseran ini. Wall Street melihat penurunan, terutama di saham teknologi dan perusahaan kecil, menghentikan tren naik baru-baru ini saat pasar menunggu perkembangan lebih lanjut di minggu ini. Indeks Nasdaq turun sebesar 1,5%, menghapus kenaikan minggu lalu, dan turun di bawah rata-rata bergerak 100 jam di 21.333 sambil tetap di atas rata-rata bergerak 200 jam di 21.123. Indeks ini belum berada di bawah kedua level tersebut sejak April.

Antisipasi Pasar

Dalam menunggu sesi mendatang, sentimen pasar tetap berhati-hati. Kontrak berjangka S&P 500 turun 0,3%, kontrak berjangka Nasdaq turun 0,4%, dan kontrak berjangka Dow turun 0,2%, setelah penutupan yang datar di perdagangan sebelumnya. Saham Eropa mengambil sikap defensif, dengan baik Eurostoxx maupun kontrak berjangka DAX turun 0,6% saat mereka bersiap untuk sesi tersebut. Dalam pasar valuta asing, dolar tetap stabil, dengan perubahan kecil, kecuali untuk penurunan dolar Selandia Baru yang dipengaruhi oleh sikap RBNZ yang lebih dovish (cenderung untuk menjaga suku bunga rendah). Poin-poin penting hari ini mencakup CPI Inggris dan notulen Fed, tetapi fokus ada pada pidato Ketua Fed Powell yang akan datang di Jackson Hole. Dengan suasana hati yang lebih hati-hati, kami melihat tanda-tanda bahwa momentum kenaikan baru-baru ini memudar. Nasdaq yang jatuh di bawah rata-rata bergerak 100 jamnya adalah tanda peringatan teknis bagi kami. Ini menunjukkan bahwa dalam beberapa minggu ke depan, kami harus mempertimbangkan untuk melindungi posisi panjang atau bersiap untuk kemungkinan penurunan.

Sikap Fed dan Reaksi Pasar

Kekhawatiran pasar dapat dimengerti mengingat data CPI AS terbaru yang dirilis minggu lalu menunjukkan inflasi meningkat menjadi 3,4%, sedikit di atas ekspektasi. Ini memberikan tekanan pada Federal Reserve dan menjadikan pidato Ketua Powell yang akan datang di Jackson Hole sebagai acara penting untuk arah pasar. Kami memposisikan diri untuk kemungkinan bahwa ia dapat mengisyaratkan sikap “lebih tinggi untuk lebih lama” pada suku bunga. Mengingat ketidakpastian ini, volatilitas tersirat meningkat, dengan VIX naik ke 19,5, level tertinggi dalam tiga bulan. Lingkungan ini ideal untuk strategi yang mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga yang besar, seperti membeli straddle atau strangle pada indeks seperti SPX. Posisi ini akan mendapatkan keuntungan terlepas dari apakah pasar bergerak tajam naik atau turun setelah pengumuman Fed. Bagi kami yang memiliki eksposur teknologi yang signifikan, kelemahan Nasdaq adalah kekhawatiran utama. Kami membeli opsi put pada ETF QQQ sebagai lindung nilai langsung terhadap penurunan lebih lanjut di saham teknologi. Ini memberikan perlindungan yang jelas untuk potensi penurunan jika pasar bereaksi negatif terhadap komentar Powell. Kekuatan dolar adalah tren utama lainnya, bertindak sebagai tempat aman di tengah kecemasan pasar ekuitas. Kami melihat opsi call pada ETF yang melacak dolar seperti UUP untuk memanfaatkan sentimen risiko yang terus berlanjut. Nada hawkish dari Fed kemungkinan akan mempercepat tren ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ahead of the data CPI Inggris, level dukungan dan resistensi volatilitas tersirat disediakan untuk beberapa pasangan GBP. Untuk GBPUSD, level resistensi ditetapkan di 1.3540 dan level dukungan di 1.3430. EURGBP memiliki level resistensi di 0.8650 dan level dukungan di 0.8600. Level GBPJPY berada di 200.00 untuk resistensi dan 198.00 untuk dukungan.

Kelelahan Jangka Pendek

GBPNZD melihat resistensi di 2.2945, dengan dukungan di 2.28100. Secara khusus, setelah RBNZ, GBPNZD diperdagangkan di atas volatilitas tersirat deviasi standar ketiga yang tinggi. Ini menunjukkan kewaspadaan terhadap kelelahan jangka pendek karena pasangan tersebut mungkin terus meningkat. Level ini didasarkan pada volatilitas tersirat 1 bulan, memberikan dukungan dan resistensi yang dinamis berdasarkan pasar. Dengan menggabungkan level ini dengan alat analisis teknis, trader dapat lebih baik menentukan titik masuk, ambil untung, atau titik stop-loss yang potensial. Volatilitas tersirat memberikan kisaran harga yang objektif dan bergantung pada data yang melengkapi analisis teknis subyektif. Ini membantu menetapkan strategi perdagangan yang lebih rinci saat mengevaluasi pasangan GBP dalam konteks rilis data ekonomi seperti CPI Inggris.

Reaksi Pasar

Setelah data inflasi Juli Inggris dirilis, pasar bereaksi terhadap angka yang tidak terduga. Indeks Harga Konsumen tercatat 2.3%, sedikit lebih tinggi dari 2.1% yang diperkirakan secara luas. Kejutan ini memicu spekulasi tentang arah Bank of England ke depan dan telah mendorong pound melewati beberapa kisaran harga yang sebelumnya diharapkan. Untuk GBPUSD, pasangan ini bergerak dengan tegas melalui level resistensi 1.3540 setelah berita tersebut. Kami sekarang melihat harga berkonsolidasi di sekitar 1.3580, menunjukkan bahwa trader memperhitungkan kebijakan yang lebih agresif dari BoE dibandingkan dengan Federal Reserve AS yang netral. Perbedaan kebijakan ini adalah tema yang belum terlihat sekuat ini sejak akhir 2023, menawarkan peluang baru. Trader derivatif harus mempertimbangkan bahwa volatilitas tersirat mungkin tetap tinggi menjelang pertemuan Bank of England pada bulan September. Pasar sekarang memperhitungkan hampir 50% kemungkinan kenaikan suku bunga, lonjakan signifikan dari minggu lalu. Lingkungan ini menjadikan strategi seperti membeli straddles atau strangles menarik, karena dapat memperoleh keuntungan dari pergerakan harga yang besar tanpa memandang arah. Melihat GBPJPY, pasangan ini menekan level resistensi 200.00. Kekuatan ini adalah reaksi klasik terhadap pelebaran selisih suku bunga antara Inggris dan Jepang. Kami ingat tren naik tajam yang dialami pasangan ini pada tahun 2023 dalam kondisi serupa, menunjukkan kemungkinan kenaikan lebih lanjut jika BoE mempertahankan nada agresif. Poin-poin penting untuk beberapa minggu ke depan adalah bahwa kisaran volatilitas yang telah ditetapkan sekarang sedang direset. Level resistensi lama, seperti 1.3540 untuk GBPUSD, sekarang harus dilihat sebagai zona dukungan potensial pada penurunan. Menggunakan level yang didasarkan pada data ini sebagai panduan untuk menempatkan entri atau stop-loss tetap menjadi strategi yang bijaksana.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sekretaris Perbendaharaan AS Bessent memperkirakan stablecoin akan menjadi sumber permintaan yang signifikan untuk obligasi pemerintah AS di masa depan. Harapan ini terkait dengan upaya pemerintah AS untuk meningkatkan permintaan terhadap obligasi saat utang pemerintah baru terus diterbitkan. Bessent berinteraksi dengan penerbit stablecoin besar seperti Tether dan Circle. Diskusi berfokus pada rencana untuk meningkatkan penjualan surat utang jangka pendek oleh Departemen Keuangan AS, dengan tujuan menjadikan stablecoin sebagai sumber baru permintaan untuk obligasi pemerintah.

Kekhawatiran Terhadap Permintaan Utang AS

Dua sumber mengindikasikan bahwa pejabat Perbendaharaan baru-baru ini menyampaikan kekhawatiran yang meningkat tentang permintaan untuk utang AS. Kekhawatiran ini telah dibahas dalam interaksi terbaru dengan industri keuangan. Minat Sekretaris Perbendaharaan terhadap stablecoin secara langsung menangani kekhawatiran yang berkembang tentang siapa yang akan membeli semua utang AS ini. Berita ini menunjukkan bahwa kita harus memperhatikan perubahan pada sisi pendek dari kurva imbal hasil, yang berpotensi mempengaruhi kontrak berjangka pada surat utang 2 tahun dan 5 tahun. Setiap sinyal bahwa pembeli baru yang besar memasuki pasar dapat memberikan tekanan turun pada imbal hasil jangka pendek. Kekhawatiran ini tidaklah tidak berdasar, seperti yang kita lihat dari lelang surat utang 2 tahun minggu lalu yang mencatat rasio bid-to-cover hanya 2.3. Ini adalah permintaan terlemah yang terlihat sejak negosiasi batas utang pada tahun 2023, dan membantu menjelaskan mengapa indeks MOVE, yang melacak volatilitas pasar obligasi, terus merangkak di atas 115. Pedagang harus mengantisipasi volatilitas yang berlanjut pada instrumen yang sensitif terhadap suku bunga hingga ada gambaran yang lebih jelas tentang permintaan di masa depan.

Stablecoin Mengincar Penerimaan Regulasi

Mengandalkan penerbit stablecoin adalah solusi yang logis meskipun baru, mengingat skala pasar tersebut. Kami telah melacak total kapitalisasi pasar untuk stablecoin yang terikat dolar yang telah tumbuh melebihi $250 miliar tahun ini, peningkatan signifikan dari sekitar $160 miliar yang terlihat setahun yang lalu pada pertengahan 2024. Ini mewakili kumpulan modal yang substansial dan dikhususkan hampir secara eksklusif untuk investasi pada kertas pemerintah jangka pendek dan setara kas. Bagi ruang crypto, langkah ini memberikan sinyal kuat tentang penerimaan regulasi dari tingkat tertinggi pemerintah. Dukungan tidak langsung ini kemungkinan menjadi pendorong bullish, menunjukkan bahwa pedagang bisa melihat opsi beli dengan jangka waktu lama pada kontrak berjangka Bitcoin dan Ethereum. Legitimitas yang dibawa langkah ini juga dapat, seiring waktu, mulai menekan volatilitas implisit ekstrem yang historis kita berikan ke derivatif crypto.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bessent sedang menyesuaikan strategi penerbitan Treasury menuju surat berharga jangka pendek, dengan harapan stablecoin akan muncul sebagai pembeli utama utang pemerintah AS. Rencana ini dipengaruhi oleh keyakinan bahwa stablecoin akan mendorong permintaan untuk Treasuries AS, terutama surat berharga jangka pendek. Dengan pengenalan Juli ‘Genius Act’, stablecoin kini harus didukung oleh aset yang sangat aman dan likuid termasuk surat berharga Treasury. Undang-undang ini diharapkan dapat mendorong pengembangan stablecoin, sehingga meningkatkan permintaan untuk Treasuries jangka pendek. Meskipun demikian, keseluruhan penerbitan masih akan mempertimbangkan masukan dari pasar yang lebih luas.

Peran Stablecoin di Pasar Treasury

Stablecoin bertujuan untuk mempertahankan nilai $1 melalui portofolio yang terdiri dari utang jangka pendek berkualitas tinggi. Pasar stablecoin saat ini sekitar $250 miliar, dibandingkan dengan pasar Treasury sebesar $29 triliun. Bessent menyampaikan kepada Kongres potensi pertumbuhan pasar stablecoin menjadi sekitar $2 triliun dalam beberapa tahun mendatang. Sejak Januari, Treasury telah meningkatkan keterlibatan dengan pasar, menyuarakan lebih banyak kekhawatiran dari biasanya mengenai permintaan utang. Stablecoin diharapkan dapat menjadi sumber permintaan utama, selaras dengan strategi pasar Treasury yang lebih luas. Kita harus mengantisipasi tekanan penurunan pada imbal hasil jangka pendek saat Treasury menyesuaikan penerbitannya menuju pembeli baru yang signifikan. Strategi ini menciptakan permintaan yang konsisten dan tidak sensitif terhadap harga untuk T-bills dari sektor stablecoin yang berkembang. Efek utamanya akan menjadi penyangga pada suku bunga jangka pendek, terlepas dari tekanan pasar lainnya. Permintaan yang diharapkan ini sudah muncul dalam data. Total nilai pasar stablecoin telah meningkat menjadi lebih dari $340 miliar pada 15 Agustus 2025, naik hampir 40% sejak ‘Genius Act’ disahkan tahun lalu. Kami telah melihat dampak ini pada pelelangan, dengan rasio tawaran terhadap penutupan untuk surat berharga 3 bulan pada 18 Agustus 2025 mencapai 3.4, jauh di atas rata-rata 2.9 dari paruh pertama tahun ini.

Dampak pada Kurva Imbal Hasil dan Strategi

Posisi yang paling langsung adalah flattener kurva imbal hasil, kemungkinan dengan mengambil posisi panjang pada kontrak berjangka nota Treasury 2 tahun (ZT) dan secara bersamaan memasang posisi pendek pada kontrak berjangka nota 10 tahun (ZN). Posisi ini menguntungkan seiring dengan permintaan baru yang terkonsentrasi untuk surat berharga menekan imbal hasil jangka pendek relatif terhadap yang jangka panjang. Kami mengharapkan spread 2s/10s, yang saat ini berada di 45 basis poin, akan menyusut secara signifikan dalam beberapa minggu mendatang. Kami juga dapat memposisikan untuk suku bunga kebijakan yang lebih rendah dari yang diharapkan melalui kontrak berjangka Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Pasar saat ini memperkirakan 65% kemungkinan kenaikan suku bunga Fed lainnya sebelum November 2025 untuk melawan inflasi upah yang terus berlanjut. Namun, permintaan baru yang besar untuk surat berharga mungkin akan membantu pekerjaan pengetatan Fed, memberikan alasan bagi bank sentral untuk menunggu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Data CPI Inggris hari ini menunjukkan beragam ekspektasi di antara pelaku pasar. Untuk Headline Year-on-Year CPI, konsensus berada di angka 3,7%, dengan rentang minimum 3,5% hingga maksimum 3,9%, menunjukkan kecenderungan menuju hasil yang lebih tinggi. Konsensus untuk Core Year-on-Year CPI juga berada di angka 3,7%, dengan ekspektasi berkisar antara 3,4% hingga 3,9%. Sementara itu, untuk Services Year-on-Year CPI, konsensus berada di angka 4,8%, dengan perkiraan antara 4,7% dan 5,0%, yang juga condong menuju hasil yang lebih tinggi.

Ekspektasi Pada Ekstrem Perkiraan

Perhatian diharapkan pada angka yang melewati ekstrem perkiraan. Mengenai suku bunga, ada probabilitas 94% suku bunga akan tetap stabil pada pertemuan September, dan 78% untuk Oktober. Menjelang akhir tahun, pasar memperkirakan hanya ada pelonggaran sebesar 13 basis poin. Keputusan yang besar dalam angka CPI dapat mempengaruhi proyeksi ini, berpotensi menghilangkan peluang untuk pengurangan suku bunga lebih lanjut. Sebaliknya, jika hasil jauh lebih rendah dari ekspektasi, pasar dapat beralih pada pemotongan suku bunga di bulan Oktober, meskipun penyimpangannya harus signifikan. Dengan fokus pasar pada data inflasi hari ini, konsensus untuk headline CPI adalah tegas di 3,7%. Setiap angka di atas 3,9% maksimum proyeksi akan mengejutkan banyak pihak dan menguatkan sikap hawkish dari Bank of England. Ini terutama benar karena inflasi telah terbukti membandel sepanjang paruh pertama 2025.

Reaksi dan Strategi Pasar

Area utama perhatian kami adalah CPI layanan, dengan konsensus di angka 4,8%. Ketahanan ini terkait langsung dengan angka pertumbuhan upah yang kuat yang kami lihat bulan lalu, yang berada di angka tahunan 5,4%. Angka layanan yang tinggi hari ini akan mengkonfirmasi bahwa tekanan harga dasar tidak mereda secepat yang diinginkan Bank. Tekanan yang terus menerus ini menjelaskan mengapa pasar suku bunga memperkirakan peluang 94% suku bunga akan tetap pada pertemuan September. Mengingat komentar dari pertemuan Bank of England bulan Agustus, pejabat bank jelas menyatakan mereka membutuhkan bukti yang lebih meyakinkan tentang penurunan inflasi sebelum melanjutkan siklus pemotongan yang dimulai akhir 2024. Dengan pertumbuhan PDB Q2 untuk 2025 yang hanya 0,2%, Bank berada dalam posisi sulit. Oleh karena itu, cetakan CPI di atas 3,9% harus mendorong kami untuk mempertimbangkan derivatif yang menghasilkan keuntungan dari suku bunga jangka pendek yang lebih tinggi. Ini bisa mencakup menjual kontrak berjangka sterling jangka pendek atau membeli opsi put atas kontrak tersebut, karena pasar akan cepat mengeliminasi pelonggaran tipis sebesar 13 basis poin yang saat ini diperkirakan untuk sisa tahun ini. Langkah semacam itu kemungkinan juga akan menguatkan pound, menjadikan opsi call pada GBP/USD untuk jangka dekat sebagai strategi yang menarik. Sebaliknya, jika angka headline inflasi jatuh di bawah ekspektasi minimum 3,5%, itu akan menjadi satu-satunya hal yang dapat menghidupkan kembali harapan pemotongan suku bunga Oktober. Dalam skenario ini, kami memperkirakan imbal hasil obligasi jangka pendek akan jatuh tajam. Pedagang harus siap untuk bertindak dengan membeli opsi call pada gilts jangka pendek Inggris untuk mendapatkan keuntungan dari lonjakan harga. Mengingat rentang perkiraan yang ketat, volatilitas implisit di pasar opsi meningkat hari ini. Sebuah pergerakan di luar rentang 3,5% hingga 3,9% hampir pasti akan memicu pergerakan besar pada pound dan suku bunga jangka pendek. Ini menunjukkan bahwa bahkan bagi mereka yang tidak memiliki pandangan arah, strategi berbasis volatilitas dapat efektif dalam beberapa hari ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting

• Emas spot diperdagangkan di $3,331.49, sedikit berubah, dengan kontrak berjangka turun 0.1% di $3,375.40.
• Pasar memperkirakan kemungkinan 84% untuk pemotongan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin pada pertemuan September menjelang pernyataan Powell di Jackson Hole.

---

Harga emas stabil pada hari Selasa, dengan para pedagang berhati-hati menjelang simposium tahunan Federal Reserve di Wyoming akhir pekan ini. Ketua Fed Jerome Powell dijadwalkan untuk berbicara antara 21-23 Agustus, dan pasar mencari sinyal tentang laju dan kedalaman pengurangan suku bunga di masa depan.

With Fed Chair Jerome Powell due to speak on the economic outlook and the central bank's policy framework at the Jackson Hole symposium, economist Vicky Pryce from CEBR explains why she expects a softer talk from Powell https://t.co/5ca0091vZE pic.twitter.com/aVYLrwZOGd

— Reuters (@Reuters) August 18, 2025

Menurut CME FedWatch, para pedagang sekarang memberikan kemungkinan 84% untuk pemotongan 25 basis poin pada pertemuan September.

Konflik lintas batas menambah lapisan lain, saat Presiden AS Donald Trump meyakinkan Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskiy bahwa Washington akan membantu menjamin keamanan Kyiv dalam penyelesaian dengan Rusia.

Hal itu terjadi setelah pertemuan Trump dengan Vladimir Putin di Alaska, yang berakhir tanpa kesepakatan tetapi membuka jalan untuk perundingan langsung antara pemimpin Rusia dan Ukraina. Para analis mengingatkan bahwa kesepakatan yang mencolok dapat menekan harga emas, menghilangkan sebagian dari premi risiko geopolitik yang dimiliki emas.

Analisis Teknikal

Emas (XAU/USD) mengalami lonjakan yang kuat lebih awal tahun ini dari sekitar 2,660 ke puncaknya di 3,500 pada bulan April, tetapi sejak itu pergerakan harga menjadi datar dalam konsolidasi yang berkepanjangan.

Selama beberapa bulan terakhir, logam ini diperdagangkan dalam kisaran antara 3,250 dan 3,400, dengan rata-rata bergerak berkumpul dan menunjukkan sedikit kecenderungan arah. MACD juga datar dekat garis nol, mencerminkan kurangnya momentum dan nada yang tidak pasti di pasar.

Resistensi jangka pendek tetap di 3,400–3,500, dan tembusannya bisa mengembalikan momentum bullish menuju puncak baru. Di sisi bawah, support terletak di sekitar 3,250, dengan risiko lebih lanjut turun ke 3,150 jika batas itu tembus.

Sampai saat itu, emas kemungkinan akan tetap dalam kisaran, dengan para pedagang memperhatikan data inflasi AS dan sinyal dari bank sentral sebagai pemicu berikutnya.

Proyeksi Hati-hati

Jika Powell memberikan sinyal pengurangan suku bunga yang lebih agresif, emas bisa menguji $3,400 dan bergerak menuju langit-langit $3,500. Sebaliknya, nada hawkish atau tanda-tanda kredibel dari kesepakatan Rusia-Ukraina dapat memberi tekanan pada harga, membawa $3,300 kembali ke permainan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting

• Nikkei 225 turun 0,42% menjadi 43,606,65 setelah aksi ambil untung dari rekor tertinggi.
• SoftBank turun 2% setelah laporan investasi Intel, sementara Sanrio dan Mitsubishi UFJ juga mengalami penurunan.

---

Nikkei 225 mengalami penurunan pada hari Selasa, turun menjadi 43,606,65 setelah mencapai rekor tertinggi dalam beberapa sesi sebelumnya. Indeks Topix yang lebih luas juga sedikit turun, berkurang 0,1% menjadi 3,118, saat para trader melakukan aksi ambil untung dan mengambil sikap hati-hati menjelang dorongan besar dari faktor ekonomi dan geopolitik.

Japan’s Nikkei closed at a record high, driven by gains in automakers as the yen weakened. Investor optimism over domestic corporate earnings and growth outlook kept Japanese equities on an upward trajectory https://t.co/jX8cIH6NQU pic.twitter.com/juI8iyov2l

— Reuters (@Reuters) August 18, 2025

Perhatian tetap tertuju pada dorongan Presiden AS Donald Trump untuk pembicaraan perdamaian Rusia-Ukraina, mendorong Presiden Putin untuk mempersiapkan pertemuan dengan Volodymyr Zelenskiy. Para trader juga menunggu pidato Ketua Federal Reserve Jerome Powell di simposium Jackson Hole akhir pekan ini, mencari kejelasan tentang kebijakan bank sentral setelah data inflasi dan pasar tenaga kerja yang beragam.

Di sisi perusahaan, SoftBank turun 2% setelah laporan bahwa mereka menyiapkan investasi $2 miliar di perusahaan chip AS Intel. Penurunan signifikan lainnya mencakup Sanrio (-6,5%), Fujikura (-3,2%), dan Mitsubishi UFJ (-2%), yang secara keseluruhan menekan sentimen.

Analisis Teknis

Nikkei 225 telah memperpanjang pemulihannya dari level terendah April di 30,397, mencapai 43,606 sebelum sedikit mereda. Trend keseluruhan tetap positif, dengan pergerakan harga berada jauh di atas rata-rata pergerakan jangka pendek dan jangka menengah, menunjukkan bahwa momentum masih berpihak pada pembeli.

MACD tetap berada di area positif, mengonfirmasi kekuatan yang mendasari, meskipun grafik histogram mulai datar, menandakan bahwa lonjakan mungkin kehilangan tenaga dalam jangka pendek.

Dalam jangka pendek, resistensi berada di sekitar 43,600–43,800, di mana puncak terbaru membatasi kenaikan. Jika terjadi penerobosan di sini, indeks bisa bergerak menuju wilayah 44,500. Di sisi bawah, dukungan terletak di 42,500 dan kemudian lebih kuat di 39,800. Selama indeks bertahan di atas rata-rata pergerakan 30 hari yang meningkat, pandangan yang lebih luas tetap konstruktif, meskipun trader harus mewaspadai penurunan setelah lonjakan kuat dalam beberapa bulan terakhir.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Gubernur RBNZ, Hawkesby, menunjukkan bahwa pertemuan yang akan datang terbuka untuk diskusi, dengan suku bunga kebijakan (OCR) diperkirakan mencapai sekitar 2,5%. Kecepatan pemotongan lebih lanjut akan bergantung pada data baru, dan belum ada keputusan yang final. Hawkesby menyebutkan pemungutan suara dengan hasil 4–2 di bank sebagai yang pertama dalam sejarah. Ia juga mengungkapkan niat untuk memiliki anggota MPC baru sebelum pertemuan pada bulan Oktober. Meskipun ada perubahan, sikap RBNZ terhadap suku bunga netral tetap konstan, dengan OCR yang tidak lagi dianggap membatasi.

Outlook Fiskal dan Aktivitas Ekonomi

Outlook fiskal menunjukkan pengurangan pengeluaran pemerintah, yang membantu mengendalikan inflasi. Aktivitas ekonomi pada kuartal kedua lebih lemah dari yang diprediksi. RBNZ mengamati pertumbuhan harga rumah yang lebih lambat dari yang diharapkan dan menyarankan perilaku hati-hati dari bisnis dan konsumen dapat menyebabkan tambahan langkah kebijakan. Langkah pelonggaran sebelumnya, yang mencapai 250 basis poin, diperkirakan dapat mendukung pertumbuhan. RBNZ merasa nyaman dengan penurunan nilai dolar Selandia Baru (NZD). Dengan Bank Sentral Selandia Baru mengisyaratkan bahwa pemotongan suku bunga lebih lanjut akan dilakukan, arah nilai NZD cenderung turun. Bank telah menyatakan dengan tegas bahwa mereka nyaman dengan penurunan NZD, yang kami anggap sebagai sinyal hijau untuk memasang posisi jual. Sikap dovish ini sangat terlihat bila dibandingkan dengan RBA, yang mempertahankan suku bunga stabil bulan lalu, menjadikan perdagangan pendek NZD/AUD menarik. Kita harus bersiap untuk suku bunga yang lebih rendah melalui pasar derivatif, khususnya dengan menerima swap satu tahun atau membeli kontrak berjangka tagihan bank 90 hari. Data online terbaru menunjukkan bahwa pasar swap sekarang memperkirakan kemungkinan hampir 80% untuk pemotongan 25 basis poin pada pertemuan bulan Oktober, meningkat dari hanya 45% minggu lalu. Proyeksi suku bunga terendah mendekati 2,5% dari OCR saat ini 3,75% menyiratkan setidaknya lima pemotongan lebih lanjut akan terjadi dalam setahun ke depan.

Strategi Berbasis Data untuk Pedagang Opsi

Poin-poin penting yang perlu diperhatikan adalah bahwa cepatnya pelonggaran sepenuhnya bergantung pada data, menciptakan peluang bagi pedagang opsi. Referensi bank terhadap aktivitas ekonomi kuartal kedua yang lebih lemah dari yang diharapkan, yang dikonfirmasi oleh statistik bulan lalu dengan kontraksi GDP sebesar 0,2%, berarti rilis CPI dan data pekerjaan berikutnya akan sangat penting. Kami memperkirakan volatilitas implisit akan meningkat menjelang peristiwa ini, menunjukkan bahwa membeli straddles dapat menguntungkan. Secara historis, ketika RBNZ memasuki siklus pelonggaran dengan pertumbuhan yang melemah, biasanya bergerak dengan keputusan yang jelas. Melihat kembali siklus pelonggaran tahun 2015, bank memotong suku bunga sebesar 125 basis poin dalam waktu kurang dari satu tahun saat harga susu dan pertumbuhan global mengalami kemunduran. Dengan data terbaru menunjukkan kepercayaan bisnis pada level terendah dalam sembilan bulan dan laporan bahwa output manufaktur Tiongkok melambat, kesamaan ini menyarankan bahwa bank mungkin bertindak lebih cepat dari yang saat ini diperkirakan. Kewaspadaan sangat diperlukan karena komentar bank mengenai pengeluaran pemerintah yang menurun membantu inflasi dapat mengecilkan kecepatan pemotongan jika data pertumbuhan mengejutkan ke arah positif. Namun, penyebutan bahwa perilaku hati-hati dari bisnis dan konsumen mungkin memicu lebih banyak tindakan kebijakan memperkuat bias dovish. Oleh karena itu, kita harus menganggap setiap penguatan dalam NZD sebagai peluang untuk menjual dalam beberapa minggu ke depan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Sentral Selandia Baru (RBNZ) telah mengubah pandangannya dalam laporan kebijakan terbaru bulan Agustus, menunjukkan kekhawatiran baru tentang pertumbuhan ekonomi meskipun memproyeksikan tingkat inflasi yang lebih tinggi. Pada bulan Mei, bank ini memperkirakan dua pemotongan suku bunga untuk tahun ini, termasuk yang terbaru. Suku Bunga Kas Resmi (OCR) saat ini menunjukkan bahwa dua pemotongan lebih mungkin terjadi, satu sebelum akhir tahun ini dan yang lainnya pada kuartal pertama tahun 2026. Sikap dovish bank ini dipengaruhi oleh pandangannya yang direvisi tentang pertumbuhan dan pasar tenaga kerja.

Proyeksi Pertumbuhan yang Direvisi

Meski inflasi meningkat, proyeksi pertumbuhan untuk tahun 2026 telah turun dari 1,5% menjadi 1,1%, bersamaan dengan proyeksi kesenjangan output yang lebih rendah. Angka ketenagakerjaan juga telah disesuaikan, dengan total ketenagakerjaan di tahun 2026 kini diproyeksikan sebesar 0,8%, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar 1,8%. Selain itu, proyeksi tingkat pengangguran untuk tahun 2026 sedikit meningkat dari 5,0 menjadi 5,2. Secara keseluruhan, RBNZ memberikan pandangan yang lebih hati-hati dibandingkan proyeksi Mei. Perubahan ini terjadi meskipun RBNZ memproyeksikan inflasi yang lebih tinggi, karena kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi saat ini jauh lebih besar. Data PDB terbaru untuk kuartal pertama 2025 yang kita lihat pada bulan Juni menunjukkan kontraksi sebesar 0,2%, mendukung pandangan pesimis ini. Bank ini telah menurunkan proyeksi pertumbuhan 2026 dan mengharapkan pengangguran meningkat lebih dari yang diperkirakan sebelumnya.

Dampak untuk Trader

Bagi trader derivatif, hal ini menunjukkan arah untuk posisi yang lebih lemah bagi dolar Selandia Baru dalam beberapa minggu mendatang. Kita melihat survei tenaga kerja rumah tangga untuk kuartal Juni menunjukkan angka pengangguran sudah naik menjadi 4,9%, mengonfirmasi tren yang sekarang diperkirakan oleh RBNZ. Strategi opsi yang menguntungkan dari penurunan NZD/USD, seperti membeli put, kemungkinan akan lebih diminati. Kita juga harus memperkirakan bahwa pasar suku bunga Selandia Baru akan terus memperhitungkan pemotongan suku bunga di masa depan. Ini menunjukkan peluang di instrumen seperti swap suku bunga, di mana menerima suku bunga tetap akan menguntungkan saat suku bunga kas resmi turun. Pergeseran ini mengingatkan pada siklus pelonggaran yang kita amati kembali pada tahun 2019, ketika pertumbuhan global yang melambat mendorong pergeseran kebijakan preventif serupa. Dengan data CPI kuartal kedua 2025 terbaru yang masih menunjukkan inflasi sebesar 3,1%, RBNZ jelas memprioritaskan pertumbuhan di atas perjuangan inflasinya dalam jangka pendek. Trader karena itu harus berhati-hati terhadap data apa pun yang menantang narasi pertumbuhan ini, karena dapat menyebabkan pembalikan tajam. Fokus akan sepenuhnya pada indikator lapangan kerja dan aktivitas yang akan datang untuk mengonfirmasi jalur baru bank.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan AUDNZD saat ini sedang menguji resistensi di timeframe yang lebih tinggi, mencapai level sekitar 1.1030, yang terakhir terlihat pada bulan Maret. Pergerakan ini terjadi setelah Bank Sentral Selandia Baru (RBNZ) beralih ke posisi yang lebih dovish, berdampak pada dolar Selandia Baru. Keputusan terbaru dari RBNZ mengejutkan banyak pihak karena mereka menurunkan proyeksi Tingkat Suku Bunga Resmi (OCR). Notulen bank sentral menunjukkan kecenderungan jelas menuju posisi dovish, dengan perdebatan mengenai apakah akan memotong suku bunga sebesar 25 atau 50 basis poin. Pada akhirnya, sebagian besar memilih pemotongan sebesar 25 basis poin, namun dua anggota mendukung pengurangan sebesar 50 basis poin.

Dampak Keputusan RBNZ

Keputusan untuk membuka kemungkinan penurunan lebih lanjut tergantung pada pengendalian inflasi yang berlanjut. Diskusi mengenai kapasitas cadangan dan risiko terhadap konsumsi juga disebut sebagai faktor yang bisa menghambat pertumbuhan. Pergerakan ini tidak terduga mengingat data terbaru tidak menunjukkan perlunya penyesuaian suku bunga. Mengingat perubahan dovish yang mengejutkan dari RBNZ, kita melihat pasangan AUD/NZD mendekati resistensi signifikan di 1.1030, level yang gagal dilewati pada Maret 2025. Faktor fundamental dari bank sentral, yang secara aktif mempertimbangkan pemotongan lebih besar sebesar 50 basis poin, menciptakan tren naik yang kuat. Pertanyaan utama bagi kita sekarang adalah apakah momentum ini cukup kuat untuk menembus batas teknis ini. Perbedaan antara kedua bank sentral semakin jelas dan membenarkan pergerakan naik ini. Kita baru saja melihat data inflasi triwulanan terbaru Selandia Baru dari Juli 2025 menunjukkan penurunan ke 2,8%, sementara tingkat pengangguran mereka baru-baru ini naik menjadi 4,5%, memberikan alasan bagi RBNZ untuk melonggarkan kebijakan. Ini sangat kontras dengan Australia, di mana angka inflasi terbaru tetap stabil di 3,5%, menunjukkan bahwa RBA kemungkinan akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama.

Opsi Strategis Pedagang

Pemisahan kebijakan ini menempatkan pedagang derivatif pada titik keputusan kritis di level 1.1030. Volatilitas implisit kemungkinan akan meningkat saat pasangan ini mengkonsolidasikan diri di sini, membuat strategi opsi menjadi menarik. Kita belum melihat penembusan yang berkelanjutan dari area ini sejak akhir 2022, jadi pasar mengawasi dengan cermat untuk melihat apakah kali ini berbeda. Bagi mereka yang percaya bahwa cerita fundamental tentang perbedaan kebijakan akan menang, membeli opsi call dengan harga strike tepat di atas resistensi 1.1030 bisa menjadi cara yang bijaksana untuk memainkan penembusan. Strategi ini akan menawarkan eksposur yang diperbesar terhadap pergerakan naik yang berkelanjutan sambil dengan jelas mendefinisikan potensi kerugian maksimum. Tujuannya adalah untuk menangkap pergerakan cepat menuju level psikologis berikutnya di 1.1100. Namun, kita harus menghormati bahwa level resistensi ini telah bertahan sebelumnya. Pedagang yang percaya bahwa langkah RBNZ adalah reaksi berlebihan atau bahwa hambatan teknis terlalu kuat mungkin mempertimbangkan untuk membeli opsi put. Ini akan melindungi dari penolakan tajam dari puncak 1.1030, sebuah skenario yang telah terjadi beberapa kali dalam beberapa tahun terakhir. Bagi mereka yang tidak yakin tentang arah tetapi mengantisipasi pergerakan signifikan, long straddle bisa menjadi strategi yang efektif. Dengan membeli opsi call dan put pada harga strike yang sama, pedagang dapat mendapatkan keuntungan dari ayunan harga besar ke arah mana pun. Ini paling cocok untuk hari-hari mendatang saat pasar menentukan apakah akan menembus resistensi atau mundur tajam.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.