Dolar AS (USD) mengalami rebound semalam, naik menuju level resistensi 155 terhadap Yen Jepang (JPY). Kenaikan ini dipengaruhi oleh pembelian saat perbaikan Tokyo dan arus investasi ke AS, meskipun pejabat Jepang mengeluarkan peringatan verbal. Spekulasi menunjukkan bahwa intervensi nyata dari otoritas Jepang mungkin tidak terjadi sampai USD/JPY mencapai 160. Fluktuasi Pasar Dalam USD JPY Dolar mengalami penurunan singkat setelah data pekerjaan ADP menunjukkan kehilangan pekerjaan yang tidak biasa sebanyak 11.000 pekerjaan per minggu hingga Oktober. Hasil ini bertentangan dengan metodologi sebelumnya yang melaporkan penambahan 42.000 pekerjaan untuk periode yang sama. Namun, dolar segera mendapatkan kembali kekuatannya. USD/JPY didukung oleh investasi langsung dari AS, mendorong pasangan ini menuju resistensi psikologis di 155. Intervensi verbal Jepang semakin meningkat, namun sentimen pasar menunjukkan keraguan untuk menjual USD/JPY pada level ini. Ada harapan bahwa pasangan ini mungkin mencapai 160, terutama dalam kondisi pasar yang menipis menjelang akhir tahun, dengan intervensi fisik tidak mungkin dilakukan sebelum mencapai ambang tersebut. Dolar AS terus menekan level ¥155, yang merupakan penghalang psikologis yang signifikan. Pendorong utama tetap adalah selisih suku bunga yang besar antara Federal Reserve AS yang mempertahankan suku bunga sekitar 5%, dan Bank of Japan yang menerapkan kebijakan ultra-rendah. Selisih ini, yang kini melebihi 500 basis poin, terus mendukung carry trade, di mana trader meminjam yen untuk diinvestasikan dalam dolar yang memberikan hasil lebih tinggi. Dengan momentum yang meningkat, membeli opsi panggilan dengan harga strike di atas ¥155 tampaknya adalah langkah yang logis untuk beberapa minggu ke depan. Banyak pelaku pasar menargetkan level ¥160, di mana kami percaya otoritas Jepang mungkin akhirnya melakukan intervensi fisik. Menjual USD/JPY pada level saat ini terasa seperti berdiri di depan kereta yang bergerak lambat, terutama dengan likuiditas pasar yang semakin menipis menjelang akhir tahun. Implikasi Intervensi Verbal Jepang Kita perlu tetap waspada terhadap peringatan verbal dari pejabat Jepang, tetapi peringatan ini menjadi kurang efektif seiring waktu. Melihat kembali intervensi di tahun 2022 dan 2024, Kementerian Keuangan bertindak hanya setelah pergerakan yang tajam dan volatile, dan pasar kini tampaknya bertekad untuk menguji ketahanan mereka pada ambang yang lebih tinggi. Oleh karena itu, menjual pasangan ini hanya berdasarkan pernyataan verbal tampaknya menjadi strategi yang merugikan saat ini. Data terbaru menguatkan pandangan kami, dengan laporan nonfarm payroll AS terbaru untuk Oktober 2025 menunjukkan pasar tenaga kerja yang tangguh, mendukung ide tentang dolar yang kuat. Selain itu, data mengenai investasi asing ke aset AS terus menunjukkan arus masuk yang kuat, memberikan dukungan yang stabil bagi dolar. Permintaan yang mendasari ini adalah alasan utama pasangan ini mengabaikan data yang lebih lemah seperti laporan ADP terbaru. Untuk mereka yang memperdagangkan derivatif, ini menyarankan strategi yang menguntungkan dari kenaikan yang terus berlanjut sambil mengelola risiko pembalikan yang tiba-tiba. Bull call spread, seperti membeli opsi panggilan ¥156 dan menjual opsi panggilan ¥160, dapat menangkap kenaikan sementara mendefinisikan risiko jika intervensi terjadi lebih cepat dari yang diperkirakan. Pendekatan ini memungkinkan kita untuk berpartisipasi dalam tren tanpa terpapar sepenuhnya pada risiko peristiwa yang terkait dengan Kementerian Keuangan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dalam pandangan FX untuk 2026, diperkirakan bahwa lingkungan dengan volatilitas rendah akan bertahan hingga 2026, menjaga popularitas strategi carry trade. Peristiwa terbaru menimbulkan pertanyaan tentang kemungkinan eksposur berlebih dalam carry trades. Hal ini terlihat ketika forint Hungaria menghadapi tantangan akibat berita anggaran. Namun, ketahanan forint menunjukkan komitmen yang berlanjut terhadap carry trades di pasar inti yang tidak pasti. Kebijakan fiskal yang lebih longgar diharapkan, namun mata uang Latam terus berkinerja baik, didukung oleh carry yang tinggi dan harga logam. Perhatian pasar tertuju pada Dewan Perwakilan AS yang berpotensi mengesahkan undang-undang untuk membuka kembali pemerintah hingga 30 Januari, mendukung rilis laporan pekerjaan NFP September. Juga, Presiden Federal Reserve New York, John Williams, dijadwalkan memberikan pidato utama, meskipun tidak diharapkan mengubah ekspektasi saat ini tentang kemungkinan 66% untuk pemotongan suku bunga Fed sebesar 25bp pada bulan Desember.

Ramalan Indeks Dolar

Potensi dolar untuk turun lebih lanjut tidak jelas, menunjukkan bahwa indeks DXY mungkin tetap berada dalam rentang 99,25-99,75. Analis dari FXStreet mengumpulkan wawasan dari berbagai pakar dan memberikan analisis tambahan, mencakup pengamatan pasar dan ramalan. Kami percaya bahwa lingkungan volatilitas rendah saat ini akan terus berlanjut, yang akan mempertahankan strategi carry trade. Kami melihat bukti ini dalam Indeks Volatilitas Cboe (VIX), yang telah diperdagangkan dalam rentang rendah sekitar 14 selama sebulan terakhir, jauh di bawah rata-rata historisnya. Ini menunjukkan bahwa para trader harus terus menjelajahi peminjaman dalam mata uang dengan suku bunga rendah untuk diinvestasikan pada mata uang yang menawarkan hasil lebih tinggi. Untuk saat ini, kami memperkirakan bahwa Indeks Dolar AS (DXY) kemungkinan akan tetap berada dalam rentang ketat 99,25-99,75. Sementara kami memperhatikan pidato Presiden Fed New York John Williams hari ini, tidak mungkin akan mengubah harga pasar saat ini tentang probabilitas 66% untuk pemotongan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin pada bulan Desember. Pandangan ini membuat strategi menjual opsi, seperti menulis call di puncak rentang dan put di dekat bagian bawah, menjadi menarik untuk mengumpulkan premi. Risiko utama terhadap stabilitas ini adalah potensi rilis laporan non-farm payrolls September minggu depan yang dapat terjadi jika pemerintah AS dibuka kembali pada hari Jumat. Mengingat bahwa dua laporan pekerjaan terakhir pada tahun 2025 telah meleset dari perkiraan konsensus, angka yang lemah lainnya dapat memberi tekanan pada dolar. Trader harus siap menghadapi lonjakan volatilitas jangka pendek seputar rilis itu dan mempertimbangkan menggunakan opsi untuk melindungi posisi mereka.

Kinerja Mata Uang Amerika Latin

Kami juga mencatat bahwa mata uang Amerika Latin menunjukkan kinerja yang kuat, didorong oleh suku bunga yang tinggi dan cerita positif untuk logam. Dengan suku bunga bank sentral Meksiko bertahan di 11,00% dan Brasil di 12,50%, daya tarik carry trade jelas terlihat dibandingkan dengan suku bunga yang hampir nol di tempat lain. Tren ini didorong oleh harga tembaga, yang tetap kuat di atas $4,00 per pon, mendukung mata uang yang terkait dengan komoditas di wilayah tersebut. Sangat bijaksana untuk mengingat periode volatilitas rendah serupa, seperti yang kami alami pada tahun 2017, yang juga melihat carry trades menjadi sangat ramai. Ketentraman itu berakhir dengan lonjakan mendadak dalam volatilitas pada awal 2018 yang membuat banyak orang terkejut. Preseden sejarah ini mengingatkan kami untuk tetap waspada terhadap risiko, bahkan ketika pasar tampak stabil. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ketegangan perdagangan antara AS dan China telah mereda, dengan kesepakatan terbaru yang mengarah pada konsesi tarif timbal balik. Pendekatan China mencakup penggunaan strategis kontrol bahan baku langka dan harapan bahwa tarif akan tetap stabil hingga 2026, dengan negosiasi yang berfokus pada pengaturan praktis. Meskipun tarif meningkat, ekspor China tetap kuat, sebagian besar karena diversifikasi, peningkatan, dan inovasi. Pada kuartal ketiga, ekspor bersih menjadi pendorong pertumbuhan yang krusial, seimbang dengan permintaan domestik yang lemah. Intensitas impor yang berkurang, akibat penyesuaian domestik dan kemandirian, juga berkontribusi pada surplus neraca berjalan, yang mencapai level tertinggi sejak 2011.

Peningkatan Produktivitas Faktor Total

Pertumbuhan produktivitas faktor total China sedang meningkat, didorong oleh otomatisasi dan digitalisasi, yang meningkatkan daya saing ekspor, terutama di sektor manufaktur. Rencana Lima Tahun ke-15 menekankan ekspor teknologi dan layanan, yang mengarah pada revisi ke atas dalam proyeksi neraca berjalan untuk 2025-2027. Proyeksi kini mengantisipasi tingkat surplus sebesar 3,3%, 2,5%, dan 2% dari PDB, dibandingkan dengan proyeksi sebelumnya sebesar 2,8%, 1,7%, dan 1,4% masing-masing. Kami percaya bahwa ketakutan puncak terkait situasi perdagangan AS-China kini telah berlalu, menunjukkan bahwa tarif kemungkinan akan tetap di level saat ini hingga 2026. Stabilitas ini mengurangi kemungkinan terjadinya guncangan mendadak di pasar, yang seharusnya meredakan volatilitas mata uang dalam beberapa minggu mendatang. Para trader sebaiknya mengalihkan fokus mereka dari risiko utama ke dasar-dasar ekonomi yang mendasari. Surplus neraca berjalan China yang besar, kini diproyeksikan mencapai 3,3% dari PDB untuk 2025, menciptakan angin belakang fundamental bagi Yuan. Dengan data terbaru dari Administrasi Umum Pabean China menunjukkan ekspor bulan Oktober tumbuh 7,1% dibandingkan tahun lalu, ini mendukung pandangan akan kekuatan mata uang yang berkelanjutan. Kita harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari penguatan Yuan, karena pasangan USD/CNH telah menguji level terendah multi-bulan di sekitar level 7,15. Karena eskalasi besar tampaknya tidak mungkin terjadi, menjual volatilitas pada Yuan bisa menjadi strategi yang bijaksana untuk minggu-minggu mendatang. Volatilitas implisit untuk opsi satu bulan USD/CNH telah menyusut ke tingkat yang belum terlihat sejak sebelum ketegangan perdagangan dimulai pada 2018, baru-baru ini diperdagangkan di dekat 4,2%. Lingkungan ini menguntungkan untuk strategi penjualan opsi yang mendapatkan untung dari pasangan mata uang yang stabil atau bergerak perlahan.

Perubahan Dinamika Perdagangan

Situasi ini menandai pembalikan yang jelas dari tren yang kita lihat selama sebagian besar tahun 2010-an, ketika surplus China menyusut dan Yuan mengalami tekanan. Kenaikan produktivitas yang baru-baru ini membantu menjaga harga ekspor tetap kompetitif dan menjadi alasan utama untuk pembalikan ini. Kekuatan ekspor yang tidak mengalami inflasi ini menunjukkan China dapat mempertahankan pangsa pasar globalnya, mendukung nilai mata uangnya. Ketahanan ekspor ini juga seharusnya mendukung harga komoditas industri, karena sektor manufaktur China tetap menjadi mesin utama permintaan global. Namun, kelemahan yang dicatat dalam konsumsi domestik mungkin membatasi potensi kenaikan untuk aset yang lebih terkait dengan ekonomi internal China. Untuk derivatif pada indeks ekuitas seperti Hang Seng, pengurangan ketegangan geopolitik adalah hal positif yang jelas. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dampak Masalah Politik

EUR/GBP diperdagangkan di atas 0,88, terpengaruh oleh data pengangguran yang lebih lemah dari yang diharapkan di Inggris. Ini diperburuk oleh keraguan mengenai kualitas data Survei Angkatan Kerja, yang sementara dihentikan pada tahun 2023. Masalah politik juga mempengaruhi GBP, dengan tantangan kepemimpinan yang mungkin dihadapi PM Starmer. Peringkat persetujuan yang rendah menciptakan ketidakpastian tentang masa depan Kanselir Rachel Reeves, menambah risiko bagi pasar Inggris. Kebijakan fiskal dan moneter saat ini berkontribusi pada kelemahan pound. Gangguan politik dapat mendorong EUR/GBP ke kisaran 0.8870/8900, berpotensi mencapai puncak tahunan. Tim Insights FXStreet memberikan pengamatan ini, mengumpulkan sudut pandang dari analis komersial dan independen. Mereka mencatat bahwa dinamika pasar tambahan, seperti kegiatan di AS, juga membentuk lingkungan ekonomi saat ini.

Anggaran yang Akan Datang dan Implikasi Pasar

Pound berada di bawah tekanan setelah angka pengangguran yang lemah baru-baru ini, dan kami melihat potensi penurunan lebih lanjut dalam beberapa minggu ke depan. Data terbaru dari Kantor Statistik Nasional menunjukkan bahwa tingkat pengangguran naik menjadi 4,5% pada bulan Oktober, mengonfirmasi tren lemah yang terlihat pada angka bulan September. Angka-angka ini menambah ketidakpastian yang telah kami alami sejak Survei Angkatan Kerja dihentikan sementara pada tahun 2023 untuk memperbaiki kualitas datanya. Risiko politik kini menjadi faktor utama bagi sterling menjelang anggaran akhir bulan ini. Perdana Menteri Starmer menghadapi tekanan internal karena peringkat persetujuannya yang rendah, dengan jajak pendapat YouGov terbaru menyatakan tingkat persetujuannya di -25. Setiap tantangan terhadap kepemimpinannya juga dapat menciptakan ketidakpastian di sekitar Kanselir, menambah premi risiko terhadap aset-aset Inggris yang harus kami perhitungkan. Kebisingan politik ini terjadi di tengah campuran kebijakan yang sulit dan negatif bagi mata uang. Kami memperkirakan anggaran yang lebih ketat pada 26 November untuk mengendalikan rasio utang terhadap PDB yang masih berada di sekitar 98%, sementara Bank of England cenderung melakukan pelonggaran. Notulen dari rapat MPC terakhir menunjukkan dua anggota sudah memilih untuk memangkas suku bunga, menandakan bahwa kebijakan moneter yang lebih longgar ada di depan mata. Bagi trader derivatif, ini menunjukkan posisi untuk pound yang lebih lemah terhadap euro. Kami melihat potensi EUR/GBP untuk bergerak menuju area 0.8870/0.8900, level yang menjadi resistensi signifikan pada akhir 2023. Membeli opsi call EUR/GBP dengan masa berlaku akhir Desember bisa menjadi cara efektif untuk bermain di pergerakan yang diperkirakan lebih tinggi. Kita seharusnya memperhatikan anggaran yang akan datang dengan cermat untuk setiap kejutan yang dapat mengubah pandangan ini. Rencana fiskal yang kurang ketat atau komentar dari pejabat Bank of England yang lebih hawkish dari yang diperkirakan akan menjadi sinyal untuk mempertimbangkan ulang posisi pound yang bearish. Sampai saat itu, jalur dengan hambatan terendah bagi sterling tampaknya menuju penurunan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Produksi industri Italia meningkat 2,8% pada bulan September, melampaui perkiraan sebesar 1,5%. Hasil yang melebihi ekspektasi ini menunjukkan kinerja industri yang kuat bagi negara tersebut selama periode ini. Dalam aktivitas pasar terkait, USD/CAD tetap mendekati 1,4000 seiring meningkatnya harapan untuk pembukaan kembali AS. Sementara itu, nilai emas tetap kuat, mendekati puncak tiga minggu, karena para pelaku pasar memperhatikan suara pendanaan DPR AS yang akan datang.

Pergerakan Mata Uang

Di sisi mata uang, USD/JPY meningkat seiring melemahnya yen sebagai respon terhadap sikap dovish dari Bank of Japan. Indeks dolar, DXY, telah turun ke posisi terendah dalam dua minggu seiring mendekatnya kemungkinan akhir dari penutupan pemerintah. Poundsterling kesulitan karena data pekerjaan Inggris yang lemah, mendukung proyeksi untuk pendekatan dovish dari Bank of England. Selain itu, USD/CHF memperpanjang periode kerugian menjadi enam hari berturut-turut. Pasar menunjukkan optimisme, mengharapkan resolusi potensial untuk tantangan pendanaan pemerintah AS dengan indeks-indeks Eropa menunjukkan kinerja yang baik. Namun, FTSE 100 berbeda dengan sedikit kerugian. Sementara itu, prospek Chainlink menguat seiring meningkatnya permintaan jaringan akibat imbalan staking. Poin-poin penting dari kekuatan mengejutkan dalam produksi industri Italia pada bulan September yang mencapai 2,8% menunjukkan adanya ketahanan mendasar dalam ekonomi Zona Euro. Data yang kuat ini dapat memberikan titik tumpu bagi EUR/USD, meskipun masih berjuang di bawah level 1,1600. Kami melihat ini sebagai peningkatan yang signifikan dibandingkan dengan pembacaan bulanan yang lebih fluktuatif dan seringkali negatif yang diamati sepanjang tahun 2024. Fokus utama kami tetap pada suara DPR AS untuk mengakhiri penutupan pemerintah, yang menentukan sentimen risiko jangka pendek. Resolusi ini kemungkinan akan memicu reli pemulihan dan memperkuat Dolar AS, mengurangi sebagian ketidakpastian yang mendorong DXY turun ke level terendah dalam dua minggu. Melihat kembali bagaimana pasar bereaksi terhadap resolusi kebuntuan anggaran serupa pada tahun 2023, langkah risiko adalah hasil yang paling mungkin.

Strategi Pasar

Untuk derivatif mata uang, ini mengarah pada pertimbangan strategi volatilitas pendek pada pasangan dolar utama setelah RUU pendanaan AS disahkan. Sikap dovish dari Bank of England, yang diperkuat oleh data pekerjaan Inggris terbaru yang menunjukkan tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,5%, menjadikan opsi put GBP/USD sebagai lindung nilai yang menarik terhadap potensi kelemahan lebih lanjut. Sebaliknya, sikap sebaliknya dari Bank of Japan terus menjadikan pembelian opsi call USD/JPY sebagai perdagangan yang menarik. Konsolidasi emas di atas $4,100 per ounce adalah sinyal penting dari kecemasan pasar yang mendalam, meskipun ada optimisme jangka pendek. Level harga ini mencerminkan inflasi global yang terus-menerus kita hadapi sejak awal 2020-an dan kurangnya kepercayaan fundamental terhadap mata uang fiat. Setiap penurunan emas saat reli risiko harus dilihat sebagai peluang beli jangka panjang, bukan pembalikan tren utama. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Produksi industri Italia pada bulan September melebihi ekspektasi, dengan peningkatan tahunan sebesar 1,5%, melampaui penurunan yang diperkirakan sebesar 0,5%. Kenaikan ini terjadi dalam konteks sejumlah perkembangan pasar global. Pasangan USD/CAD telah mengkonsolidasikan diri mendekati 1.4000, dengan para pelaku pasar menanti pembukaan kembali AS. Sementara itu, emas mengkonsolidasikan diri mendekati titik tertinggi dalam tiga minggu, sementara para trader fokus pada pemungutan suara pendanaan di DPR AS yang akan datang.

Dinamis Pasar Mata Uang

Di pasar mata uang, USD/JPY mengalami kenaikan karena Yen melemah akibat sikap dovish dari bank sentral Jepang dan optimisme tentang penyelesaian penutupan pemerintah AS. Selain itu, indeks DXY turun ke titik terendah dalam dua minggu seiring meningkatnya harapan untuk berakhirnya penutupan tersebut. GBP tampak kurang menguntungkan, dipengaruhi oleh data pekerjaan Inggris yang lemah mendukung taruhan dovish tentang tindakan Bank of England di masa depan. USD/CHF terus mengalami penurunan, mencatatkan enam hari berturut-turut, dipengaruhi oleh tren pasar yang lebih luas. Dalam sesi Eropa, terdapat sentimen pasar yang positif yang tercermin dalam indeks Eropa, meskipun FTSE 100 Inggris mengalami sedikit kerugian. Hal ini diamati di tengah suasana optimisme pasar mengenai potensi resolusi pemerintah AS. Berdasarkan pengalaman sebelumnya, kami pernah melihat kejutan positif dalam produksi industri Italia di tahun-tahun lalu, seperti lonjakan 1,5% yang terlihat dalam siklus sebelumnya. Saat ini, lanskapnya lebih menantang, dengan PMI manufaktur zona euro terbaru untuk Oktober 2025 menunjukkan angka kontraksi di 48,5. Lingkungan ini menunjukkan bahwa para trader harus mempertimbangkan posisi untuk lebih banyak kebijakan dovish dari Bank Sentral Eropa, kemungkinan menggunakan opsi put pada EUR/USD untuk melindungi dari penurunan.

Federal Reserve AS dan Strategi Pasar

Fokus pasar sebelumnya pada penutupan pemerintah AS terasa jauh karena sekarang kita memperhatikan Federal Reserve. Dengan data CPI AS terbaru dari Oktober 2025 menunjukkan inflasi pada tingkat yang dapat dikelola sebesar 2,8%, Fed tampaknya tetap pada posisinya. Stabilitas ini menunjukkan bahwa Indeks Dolar AS akan tetap dalam kisaran tertentu, sehinggaStrategi pengumpulan premium seperti iron condor pada kontrak berjangka mata uang menjadi prospek menarik untuk beberapa minggu ke depan. Pound Sterling terus kurang memberi keuntungan, seperti yang terlihat pada periode stres ekonomi sebelumnya. Inflasi Inggris yang tetap tinggi, terakhir tercatat di 3,5%, ditambah dengan pertumbuhan PDB Q3 2025 yang stagnan sebesar 0,1%, telah membuat Bank of England dalam posisi sulit. Ketidakpastian yang meningkat ini menunjukkan bahwa membeli volatilitas melalui straddle pada GBP/USD bisa menjadi langkah bijak menjelang pengumuman kebijakan berikutnya. Sementara emas pernah mengkonsolidasikan diri di atas $4.100 pada masa stres pasar yang unik, harganya saat ini yang mendekati $2.450 mencerminkan lingkungan yang lebih normal. Sentimen risiko secara keseluruhan hati-hati, dengan VIX mendekati 19, sebuah pergeseran signifikan dari optimisme yang terlihat dalam siklus masa lalu. Kami percaya bahwa menggunakan opsi pada indeks besar dapat memberikan perlindungan portofolio yang efektif terhadap perubahan mendadak dalam komentar bank sentral.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Laporan pasar tenaga kerja Inggris tidak memenuhi harapan, dengan lebih banyak pekerjaan yang hilang daripada yang diperkirakan dan prospek negatif yang direvisi untuk bulan September. Kehilangan pekerjaan ini yang tidak terduga menyebabkan sedikit peningkatan dalam tingkat pengangguran. Pertumbuhan upah di Inggris melambat, yang memungkinkan Bank of England mempertimbangkan pemotongan suku bunga sebagai respons terhadap melemahnya ekonomi. Pemotongan suku bunga dari Bank of England kemungkinan akan terjadi pada bulan Desember, diikuti oleh setidaknya satu lagi tahun depan, seperti yang ditunjukkan oleh tren data saat ini.

Tantangan Bagi Sang Menteri Keuangan

Menteri keuangan mungkin menemukan sedikit penghiburan dalam perkiraan pertumbuhan kuartal ketiga yang akan datang, karena hampir semua pertumbuhan baru-baru ini didorong oleh pemerintah. Namun, Sang Menteri Keuangan menghadapi tugas yang menantang dengan anggaran barunya yang akan jatuh tempo akhir bulan ini, mengingat pertumbuhan sektor swasta yang lesu dalam tiga tahun terakhir. Kondisi ekonomi ini menunjukkan risiko lebih lanjut terhadap penurunan nilai pound. Pasar tenaga kerja Inggris menunjukkan tanda-tanda kelemahan yang jelas setelah data terbaru. Tingkat pengangguran dengan tidak terduga naik menjadi 4,4%, menurut angka terbaru dari Kantor Statistik Nasional, sementara kehilangan pekerjaan bulan lalu direvisi lebih rendah. Ini menggambarkan gambaran ekonomi yang mendingin, yang tidak memenuhi harapan untuk tren yang lebih kuat. Perlambatan ini juga tercermin dalam gaji, dengan pertumbuhan upah tahunan melambat menjadi 5,2% meskipun inflasi tetap tinggi di 5,0%. Pengetatan pada pendapatan rumah tangga riil ini menjadi perhatian yang signifikan dan memberikan alasan yang jelas bagi Bank of England untuk bertindak. Kita sudah melihat pola ini sebelumnya, di mana lemahnya kesehatan konsumen mendahului sikap kebijakan moneter yang lebih dovish. Pasar kini secara tegas mengharapkan bahwa Bank of England akan melakukan pemotongan suku bunga bulan depan. Penetapan harga di pasar derivatif, berdasarkan kontrak berjangka SONIA, menunjukkan probabilitas lebih dari 85% untuk pengurangan 25 basis poin pada pertemuan Desember. Ini menunjukkan periode yang berkelanjutan dengan suku bunga yang lebih rendah, dengan setidaknya satu penurunan lainnya yang diharapkan pada awal 2026.

Risiko Penurunan untuk Pound

Dengan kombinasi yang tidak menguntungkan ini, kami percaya risiko untuk pound condong ke bawah dalam beberapa minggu mendatang. Trader harus mempertimbangkan untuk mempersiapkan posisi untuk penurunan lebih lanjut, mungkin dengan membeli opsi put GBP terhadap dolar atau euro. Instrumen ini akan mendapatkan keuntungan dari penurunan nilai pound sambil membatasi risiko di muka. Kami ingat bagaimana pound bereaksi buruk pada akhir 2023 ketika data yang lemah muncul, mengarah pada penurunan tajam. Volatilitas tersirat di pasar opsi sudah mulai meningkat menjelang perkiraan awal pertumbuhan kuartal ketiga yang akan diumumkan besok dan anggaran baru Sang Menteri Keuangan pada akhir bulan. Dua peristiwa ini kemungkinan akan menjadi katalis utama untuk langkah berikutnya pound. Sektor swasta hampir tidak mengalami pertumbuhan selama hampir tiga tahun, dengan sebagian besar ekspansi ekonomi berasal dari belanja pemerintah. Para ekonom memperkirakan hanya pertumbuhan yang sangat kecil sebesar 0,1% untuk kuartal ketiga, yang, jika dikonfirmasi, akan memperkuat proyeksi negatif. Setiap kejutan negatif dalam data itu kemungkinan besar akan mempercepat penurunan pound. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas naik, mendekati puncak tertinggi dalam tiga minggu karena kekhawatiran tentang momentum ekonomi AS dan ekspektasi pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Dolar AS yang lebih lemah, dipengaruhi oleh ekspektasi Federal Reserve dan masalah pemerintah AS yang sedang berlangsung, mendukung kenaikan emas. Emas (XAU/USD) melihat peningkatan permintaan di Eropa pada hari Rabu, meningkat dari level di bawah $4,100. Meskipun ada harapan positif untuk pembukaan kembali pemerintah AS, emas tetap menarik di tengah indikator ekonomi yang lemah, stabil di sekitar trajektori yang lebih tinggi.

Dampak Ekonomi dari Penutupan Pemerintah

Ekonom memprediksi bahwa penutupan pemerintah AS yang berkepanjangan mungkin telah mengurangi pertumbuhan PDB sebesar sekitar 1,5 hingga 2,0%. Data ketenagakerjaan menunjukkan kehilangan 9,100 pekerjaan pada bulan Oktober, dan penggajian pemerintah menurun sebesar 22,200, mencerminkan pasar tenaga kerja yang lemah. Secara teknis, pasangan XAU/USD menunjukkan pandangan yang campur aduk, dengan indikator positif menunjukkan kemungkinan kenaikan lebih lanjut. Namun, kegagalan untuk melewati level resistensi kunci seperti $4,150 dapat memicu sentimen negatif, mendorong harga menuju level dukungan yang lebih rendah sekitar $4,025. Kebijakan moneter Federal Reserve, terutama melalui perubahan suku bunga, memengaruhi harga emas dan Dolar AS. Suku bunga yang lebih rendah cenderung membebani Dolar, sementara Pelonggaran Kuantitatif (QE) semakin melemahkan Dolar dengan meningkatkan pasokan kredit dan pembelian obligasi. Pengetatan Kuantitatif (QT) adalah proses sebaliknya, yang biasanya memperkuat Dolar. Dengan emas menarik pembeli, kami percaya para trader derivatif harus mempertimbangkan posisi yang menguntungkan dari kenaikan lebih lanjut, terutama dengan pasar yang bertaruh pada pemotongan suku bunga Federal Reserve. Penggerak utama adalah kekhawatiran tentang melemahnya momentum ekonomi AS, yang kini menjadi fokus setelah penutupan pemerintah yang berkepanjangan. Lingkungan ini membuat emas yang tidak memberikan hasil lebih menarik. Dampak ekonomi dari penutupan ini tampak signifikan, dengan perkiraan yang menunjukkan penurunan 1,5% hingga 2,0% terhadap PDB triwulanan. Sebagai perspektif, penutupan selama 35 hari yang terjadi pada 2018-2019 diperkirakan oleh CBO telah mengurangi PDB hanya sekitar 0,2%, menyoroti beratnya situasi saat ini. Ini memperkuat harapan bahwa Federal Reserve akan bertindak untuk mendukung ekonomi.

Strategi untuk Memanfaatkan Momentum Emas

Mengingat latar belakang ini, membeli opsi panggilan dengan harga strike yang menargetkan level resistensi $4,200 bisa menjadi strategi yang layak untuk beberapa minggu ke depan. Trader mungkin mempertimbangkan masa kadaluarsa pada awal 2026 untuk memberikan waktu bagi pergerakan naik yang diharapkan untuk terwujud. Pendekatan ini menawarkan taruhan yang terangkat pada kenaikan emas yang berkelanjutan saat data ekonomi dirilis. Namun, sentimen positif setelah pembukaan kembali pemerintah adalah hambatan yang dapat membatasi kenaikan segera. Untuk mengelola ketidakpastian ini, spread panggilan bullish bisa menjadi strategi yang lebih bijaksana daripada panggilan panjang langsung. Ini akan melibatkan pembelian panggilan pada harga strike yang lebih rendah dan menjual satu pada harga strike yang lebih tinggi, membatasi biaya awal dan potensi kerugian. Kami harus mengawasi zona resistensi $4,155, karena pergerakan yang berkelanjutan di atasnya akan mengonfirmasi momentum bullish dan kemungkinan memicu pembelian lebih lanjut. Sebaliknya, pergerakan yang meyakinkan di bawah level dukungan $4,075 akan menjadi sinyal bagi kami bahwa tren naik sedang mengalami penurunan. Ini bisa menjadi pemicu untuk keluar dari posisi bullish atau memulai lindung nilai jangka pendek.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS (USD) diperdagangkan bercampur-campur akibat tidak adanya pemicu baru, dengan indeks DXY terakhir terlihat di angka 99.50. Momentum pada grafik harian telah menurun, dan penurunan pada RSI melambat, menunjukkan perdagangan dua arah yang terus berlanjut. Level resistensi ditemukan di angka 100.40/60 dan 101.20, sementara dukungan berada di angka 99.10 dan 98.20/40. Suatu pemungutan suara di DPR yang dikuasai oleh Partai Republik diperkirakan akan segera mengakhiri penutupan pemerintah, tetapi waktu kembalinya rilis data normal masih belum pasti. Data penting, termasuk CPI, PPI, dan penjualan ritel, yang dijadwalkan pada Kamis dan Jumat kemungkinan akan tertunda. Pola historis menunjukkan bahwa setelah penutupan diatasi, data-data yang tertunda akan dirilis secara bertahap, tanpa menunggu tanggal jadwal berikutnya.

Observasi Dan Wawasan Pasar

Tim Wawasan FXStreet mengumpulkan observasi pasar dari para ahli, dengan konten yang mencakup catatan komersial dan wawasan dari beberapa analis. Informasi ini memberikan gambaran sederhana tentang status perdagangan USD saat ini dan potensi dampak akibat penundaan data karena penutupan pemerintah AS. Dolar AS terus diperdagangkan dalam rentang yang sempit, dengan indeks DXY berada di sekitar 99.50 saat kita menunggu pemicu baru. Pasar tampak kekurangan arah yang jelas sementara penutupan pemerintah menunda laporan ekonomi kunci. Trader harus memperhatikan resistensi di dekat area 100.40/60 dan dukungan di angka 99.10. Dengan tidak adanya data baru, kita pada dasarnya berada dalam kondisi tidak pasti, memaksa ketergantungan lebih besar pada level teknis. Penundaan dalam angka CPI dan penjualan ritel berarti pasar tidak dapat mendapatkan pembacaan yang jelas tentang inflasi atau kesehatan konsumen. Ketidakpastian ini kemungkinan akan membuat dolar terjebak dalam kisaran hingga penutupan berakhir dan aliran data kembali normal. Sebelum penutupan pemerintah dimulai, kita melihat angka CPI bulan Oktober tercatat sedikit meningkat di 3.4%, menimbulkan pertanyaan tentang langkah berikutnya Federal Reserve. Pejabat Fed telah menekankan pendekatan yang bergantung pada data mereka, menjadikan rilis yang tertunda semakin penting untuk harapan kebijakan. Ini menjadi latar belakang untuk reaksi yang signifikan ketika angka-angka itu akhirnya dipublikasikan. Melihat kembali penutupan pemerintah pada 2018-2019, kita melihat jeda serupa diikuti dengan banjir data ekonomi secara tiba-tiba. “Pembuangan data” ini menyebabkan lonjakan tajam dalam volatilitas saat pasar berusaha untuk memahami bulan-bulan informasi sekaligus. Kita memperkirakan skenario serupa akan terjadi dalam beberapa minggu mendatang.

Membeli Volatilitas Sebagai Strategi

Ini menunjukkan bahwa membeli volatilitas bisa menjadi strategi yang bijaksana. Dengan DXY terjebak dalam kisaran sempit, volatilitas tersirat pada opsi dolar relatif rendah, tetapi ini kemungkinan akan berubah. Mengatur posisi long straddle atau strangle pada pasangan utama seperti EUR/USD bisa memposisikan trader untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan besar ke salah satu arah begitu data dirilis. Fokus segera adalah pemungutan suara di DPR, yang diharapkan akan disetujui dan mengakhiri penutupan. Setelah itu dikonfirmasi, kunci berikutnya adalah jadwal baru untuk merilis laporan yang tertunda. Jadwal rilis yang dipadatkan dapat menciptakan lingkungan perdagangan yang sangat bergejolak saat pasar bereaksi terhadap beberapa data berimpak tinggi secara bersamaan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

EUR/USD telah mempertahankan posisinya minggu ini, terutama disebabkan oleh dollar yang sedikit lebih lemah. Indeks ekspektasi ZEW Jerman untuk November tidak memberikan hasil yang menggembirakan, namun angka agregat ZEW zona euro meningkat, menimbulkan pertanyaan tentang peran Jerman sebagai kemungkinan penyimpangan.

Fokus Acara ECB

Tidak ada data signifikan dari zona euro yang diharapkan hari ini; perhatian akan tertuju pada pembicara ECB, terutama Isabel Schnabel pada pukul 1230 CET yang akan membahas “Eropa yang Dibayangkan Kembali: Jalan Menuju Pemberdayaan”. Ini menunjukkan fokus pada pengurangan fragmentasi di dalam zona euro dan mendesak reformasi kebijakan. Tingkat perdagangan saat ini dari EUR/USD lebih dekat ke 1.16 daripada 1.15. Namun, peningkatan lebih lanjut di atas 1.16 kemungkinan besar tergantung pada data AS yang lebih lemah. Kami mempertahankan keuntungan di sekitar level 1.1600 dalam EUR/USD, tetapi ini lebih terasa sebagai cerita tentang kelemahan dollar daripada kekuatan nyata di euro. Pergerakan harga yang akan datang sangat bergantung pada apakah data ekonomi AS yang baru dapat mengkonfirmasi tren pelemahan ini. Jika iya, kemungkinan terdapat lonjakan yang berkelanjutan. Narasi untuk dollar yang lebih lemah semakin berkembang, terutama setelah angka inflasi dan lapangan kerja AS terkini untuk Oktober 2025. Indeks CPI utama sedikit di bawah ekspektasi di 3.1%, dan laporan non-farm payroll menunjukkan penciptaan lapangan kerja melambat menjadi 140.000, mendorong tingkat pengangguran naik menjadi 4.0%. Data ini memberi Federal Reserve lebih banyak alasan untuk mempertimbangkan jeda atau bahkan perubahan kebijakan yang lebih lunak, yang harus diperhatikan oleh para pedagang.

Masalah di Zona Euro

Di sisi lain, euro kesulitan menemukan momentum sendiri. Survei ZEW Jerman yang lemah kemarin mengkhawatirkan, dan mencerminkan perlambatan industri yang lebih luas terlihat dalam PDB Q3 2025 negara itu, yang menunjukkan pertumbuhan hanya 0.1%. Sementara data zona euro secara keseluruhan sedikit lebih baik, kelemahan internal ini kemungkinan akan membuat Bank Sentral Eropa berhati-hati dan membatasi potensi kenaikan euro. Untuk para pedagang derivatif, lingkungan ini menunjukkan perlunya strategi risiko terbatas yang meraup keuntungan dari kemungkinan lonjakan. Membeli opsi panggilan dengan harga strike sekitar 1.1650 atau 1.1700 untuk beberapa minggu ke depan menawarkan cara untuk memanfaatkan data AS yang lebih lemah selanjutnya. Pendekatan ini melindungi kerugian Anda jika ekonomi AS menunjukkan kekuatan yang tak terduga dan dollar kembali menguat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.