Harga emas mengalami koreksi setelah kenaikan yang mengesankan minggu lalu, memulai minggu ini dengan celah bearish. Setelah menyentuh rekor tertinggi baru di $3,245, XAU/USD memasuki fase konsolidasi, turun ke $3,200 dan diperdagangkan di $3,208 dengan kerugian harian sebesar 1%. Sentimen pasar yang positif muncul setelah AS mengumumkan pengecualian pajak untuk perangkat elektronik, memberikan kelegaan meskipun ketegangan perdagangan dengan China masih berlangsung. Keputusan China untuk menaikkan tarif impor AS menjadi 125% mendukung kenaikan harga emas sebelumnya, tetapi sentimen pasar membaik, menyebabkan futures saham AS naik antara 1.1% hingga 2%.

Kebijakan Perdagangan Baru Diumumkan

Menteri Perdagangan AS mengungkapkan bahwa biaya tambahan untuk impor teknologi dan semikonduktor akan dikenakan dalam waktu dekat. Dengan tidak adanya rilis data ekonomi besar yang diharapkan di AS, perhatian akan beralih ke komentar pejabat Fed dan pengumuman kebijakan perdagangan di masa depan. Emas dianggap sebagai penyimpan nilai yang historis dan aset aman, sering dibeli oleh bank sentral untuk mendiversifikasi cadangan. Emas menunjukkan hubungan terbalik dengan Dolar AS dan Surat Utang, seringkali naik saat ada ketidakstabilan geopolitik atau Dolar melemah, sementara mendapatkan manfaat dari suku bunga yang lebih rendah. Bagian awal dari artikel ini menjelaskan penurunan jangka pendek dalam harga emas, mengikuti kenaikan tajam minggu lalu yang mengakibatkan harga tertinggi sepanjang masa sedikit di atas $3,240 per ounce. Emas dibuka minggu ini lebih rendah dari penutupan Jumat lalu, menciptakan apa yang dikenal sebagai celah bearish. Celah tersebut sering menunjukkan perubahan mendadak dalam sentimen pedagang atau keinginan untuk mengambil risiko secara global. Kekuatan terkini dalam harga emas sangat terkait dengan kekhawatiran terhadap ketegangan perdagangan global, dengan fokus utama pada keputusan China untuk meningkatkan tarif barang-barang AS secara tajam. Ketegangan ini membantu mendukung permintaan untuk aset yang secara historis dianggap aman di masa-masa tidak pasti. Hal ini berubah pada awal minggu ini, dengan adanya perubahan jelas dalam sentimen risiko setelah pengecualian tarif dari AS untuk produk teknologi tertentu. Investor memahami perkembangan ini sebagai tanda meredanya tekanan. US stock futures kemudian naik antara 1,1% hingga 2% berkat kelegaan pajak. Kenaikan di pasar saham ini cenderung mengurangi permintaan untuk aset aman seperti emas, dan secara alami berkontribusi pada penurunan harga. Itu yang menyebabkan harga mundur dari tingkat tertinggi.

Dampak Pengumuman Kebijakan di Masa Depan

Meskipun ada nada kelegaan yang singkat, sedikit indikasi bahwa ketegangan perdagangan akan mereda dalam waktu yang lama. Justru sebaliknya. Raimondo, pemimpin Departemen Perdagangan AS, mengungkapkan bahwa biaya baru untuk impor teknologi, terutama yang berkaitan dengan semikonduktor, akan segera diberlakukan. Hambatan perdagangan baru ini kemungkinan akan mempengaruhi sentimen risiko lagi setelah sepenuhnya diperhitungkan. Saat ini, ketidakadaan rilis data ekonomi besar AS berarti bahwa perhatian minggu ini tetap pada komentar pejabat bank sentral, terutama yang terkait dengan potensi pergeseran dalam kebijakan moneter AS. Arahan jangka depan dari pembuat kebijakan, terutama jika bertentangan dengan ekspektasi sebelumnya, sering kali menyebabkan reaksi yang berlebihan pada aset sensitif terhadap suku bunga seperti emas. Secara alami, emas cenderung bereaksi secara terbalik terhadap kekuatan Dolar dan hasil obligasi. Jika ekspektasi bergerak menuju suku bunga yang lebih rendah, atau Dolar AS mulai melorot karena kebijakan lunak atau data yang lebih lemah dari yang diharapkan, emas biasanya akan menjadi penerima manfaat langsung. Meskipun demikian, dalam lingkungan yang berisiko—di mana saham naik dan aset aman kehilangan daya tarik—bahkan angin belakang ini kadang-kadang kesulitan untuk mendongkrak harga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

AUDUSD saat ini sedang menguji rata-rata bergerak 100-hari, yang dekat dengan 0.62917. Upaya sebelumnya untuk menembus level ini gagal di 0.6390, dengan pasangan ini kemudian bergerak lebih rendah. Upaya saat ini menunjukkan kekuatan yang lebih rendah, mencapai 0.6340 sebelum berbalik arah. Jika pasangan mata uang ini tidak dapat mempertahankan posisinya di atas rata-rata bergerak 100-hari, perhatian akan beralih ke target dukungan di bawah. Target tersebut termasuk rata-rata bergerak 200-jam di 0.6259 dan rata-rata bergerak 100-jam di 0.6220. Jatuh di bawah level ini akan menunjukkan bahwa breakout terbaru tidak bertahan, memberi keuntungan kepada penjual.

Pandangan Teknis

Pandangan teknis tetap tidak pasti, dengan pembeli perlu melewati dan mempertahankan di atas rata-rata bergerak 100-hari. Tanpa mempertahankan pergerakan naik ini, sentimen tetap bearish. Ini menunjukkan AUDUSD bisa terus mengikuti pola ini. Poin-poin penting untuk diperhatikan meliputi resistensi di 0.62917 (rata-rata bergerak 100-hari), 0.6340, dan 0.6390. Level dukungan berada di 0.6259 (rata-rata bergerak 200-jam) dan 0.6220 (rata-rata bergerak 100-jam). Apa yang kita lihat di sini adalah pengujian kembali resistensi yang lebih luas di AUDUSD, dengan aksi harga kesulitan untuk menemukan dukungan di atas rata-rata bergerak jangka panjang — dalam hal ini, level 100-hari sekitar 0.62917. Rally sebelumnya telah mencapai sejauh 0.6390, tetapi tanpa keberlanjutan, setiap pergerakan naik menghilang, menarik pasangan ini kembali turun. Dorongan terbaru hampir mencapai 0.6340 sebelum kehilangan tenaga, menunjukkan pembeli masih ragu di level ini atau kurang kepercayaan untuk mempertahankan keuntungan. Fakta bahwa harga berbalik lebih cepat kali ini menunjukkan momentum naik mulai melemah. Memperhatikan bagaimana pasangan ini berperilaku di sekitar penanda 100-hari yang sama — dan sejauh mana ia menyimpang darinya — memberikan indikasi tentang sentimen jangka menengah. Jika level ini terus menolak pergerakan naik, perhatian akan beralih ke zona dukungan jangka pendek. Rata-rata bergerak 200-jam di 0.6259 menjadi relevan, dan di bawah itu, 100-jam di 0.6220. Melanggar keduanya berarti harga tidak lagi berputar dekat tengah rentang distribusi terbaru, tetapi malah tergelincir lebih rendah — mungkin mengundang lebih banyak taruhan arah melawan AUD.

Analisis Pergerakan Harga

Di zona yang lebih rendah ini, penjual cenderung menjadi lebih agresif, terutama jika mereka yang mengawasi breakout tidak melihat bukti pembelian yang bertahan. Ketika harga menembus beberapa batas dukungan secara berurutan, mereka sering kali membutuhkan waktu untuk pulih — bahkan bisa semakin turun sebelum menemukan stabilitas lagi. Jadi, perhatian harus tetap tertuju pada apakah harga hanya turun sementara atau benar-benar ditutup di bawah penanda intraday ini. Penutupan per jam di bawah 0.6220, misalnya, akan mulai menggeser skenario jangka pendek dan memicu kejaran sisi pendek yang lebih persisten. Jika pasangan ini kembali naik tetapi kali ini mempertahankan di atas penanda 0.62917, pembeli harus menghadapi level resistensi yang lebih dekat. Selalu ada argumen bahwa ketika garis seperti rata-rata bergerak 100-hari berulang kali menghentikan harga, sebuah pelanggaran di atasnya dapat mendorong partisipasi yang lebih besar — terutama jika disertai dengan volume yang meningkat. Saat ini, itu belum terjadi, dan upaya terbaru kurang meyakinkan. Ini memberi kesan bahwa kita masih sangat berada dalam fase rentang. Dari posisi kita sekarang, kuncinya bukan hanya menyentuh level ini, tetapi juga mempertahankan di atas atau di bawahnya untuk interval yang berkelanjutan. Dalam tipe perdagangan ini, kita tidak bisa hanya mengandalkan pelanggaran awal — konfirmasi hanya datang ketika aksi harga tetap berkomitmen. Sampai saat itu, setiap pergerakan melewati resistensi atau dukungan harus didekati dengan keraguan, terutama dalam struktur samping yang lebih luas. Untuk saat ini, osilasi dalam rentang yang ditentukan terus mendominasi, dan itu sering kali berarti level jangka pendek lebih berat daripada biasanya. Itulah nuansa ini — cara harga bereaksi setelah menyentuh rata-rata bergerak ini, atau seberapa lama ia berlama-lama di dekatnya sebelum menolak — yang memberikan petunjuk yang kuat. Penolakan tajam menceritakan satu kisah, drift lambat menceritakan yang lain. Dalam kondisi saat ini, trader sering kali mengandalkan kelompok rata-rata bergerak seperti ini karena mereka membantu menyaring kebisingan. Mereka memberikan struktur ketika harga dengan keras menolak untuk tren. Harga tidak hanya bergerak secara acak antara level — itu berputar di sekitarnya. Mempertahankan di atas 0.62917 akan menyiratkan akumulasi. Penolakan membuka pintu untuk dorongan yang lebih dalam kembali ke dukungan jam sebelumnya. Kuncinya dalam semua ini adalah apakah pergerakan diterima. Itulah mengapa memperhatikan level mana harga ditutup dekat, dan seberapa cepat ia berakselerasi melaluinya atau menjauh, memberikan konfirmasi yang berharga. Perilaku minggu ini akan memperkuat kecenderungan bearish yang sudah ada, atau memberikan konteks baru yang menyarankan sebuah dasar sedang terbentuk.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Februari, penjualan grosir di Kanada meningkat sebesar 0,3%, yang berada di bawah pertumbuhan yang diharapkan sebesar 0,4%. Data ini memberikan wawasan mengenai aktivitas ekonomi dan kinerja sektor di negara tersebut. Para analis sering menggunakan angka penjualan grosir untuk menilai tren permintaan di berbagai industri. Angka-angka ini dapat mempengaruhi proyeksi ekonomi dan reaksi pasar keuangan.

Persepsi Ekonomi

Angka yang sebenarnya dapat memengaruhi persepsi tentang kesehatan ekonomi, mempengaruhi kebijakan dan strategi bisnis. Ketidaksesuaian dari proyeksi ini dapat menjadi perhatian bagi mereka yang mengawasi momentum ekonomi. Penting bagi mereka yang menafsirkan angka-angka ini untuk mempertimbangkan variabel lain yang dapat mempengaruhi hasil tersebut. Faktor eksternal dan kondisi domestik dapat berperan dalam kinerja penjualan grosir. Ini menyoroti pentingnya analisis yang hati-hati dan pemahaman tentang tren mendasar di balik angka-angka tersebut. Maka, statistik ini sangat penting untuk evaluasi ekonomi dan proyeksi masa depan. Meskipun penjualan grosir di Kanada pada bulan Februari berhasil meningkat sebesar 0,3%, tetapi masih sedikit di bawah ekspansi yang diharapkan sebesar 0,4%. Di permukaan, ini mungkin tampak marginal. Namun, ketika diposisikan dalam konteks yang lebih luas dari daya tarik makroekonomi, bahkan satu persepuluh persen berbicara banyak tentang permintaan jangka pendek di berbagai sektor yang kita awasi dengan cermat. Mengingat ketergantungan pada data seperti itu untuk menafsirkan ritme industri, ada lebih banyak nilai di sini daripada yang terlihat dari judulnya.

Analisis Dinamika Grosir

Perbedaan antara harapan dan hasil—meskipun kecil—memerlukan perhatian lebih dekat, terutama ketika mengevaluasi strategi inventaris bisnis dan perilaku konsumsi jangka pendek. Ini bukan hanya masalah di mana penyimpangan terjadi, tetapi apakah ini menandakan dataran yang terisolasi atau sesuatu yang lebih berkepanjangan. Tingkat pentingnya penyimpangan ini sangat tergantung pada seberapa konsisten penyimpangan serupa muncul di indikator yang berdekatan dalam beberapa minggu mendatang. Tingkat transaksi grosir sering diperlakukan sebagai indikator untuk aktivitas belanja berikutnya atau siklus pengisian ulang inventaris. Apa yang kita lihat bulan ini tidak menunjukkan kontraksi, tetapi mendorong sikap yang lebih hati-hati saat berurusan dengan instrumen jangka pendek. Konteks sangat penting, terutama ketika berposisi di sekitar tanggal rilis di mana sensitivitas volume telah meningkat. Selain itu, ada alasan untuk memperhatikan sektor yang memiliki bobot lebih besar dalam angka komposit yang lebih luas, terutama yang biasanya sensitif terhadap perubahan suku bunga atau pergeseran perilaku konsumen. Bahkan lembek kecil di area ini mungkin menandakan kemungkinan adanya pesanan ke depan yang berkurang atau niat pengisian ulang yang lebih lembek, yang kemudian berdampak pada kurva imbal hasil atau perdagangan yang sensitif terhadap suku bunga. Faktor eksternal—tidak hanya perubahan pembelian domestik—terus memburamkan pembacaan. Harga komoditas global, kemacetan transportasi, atau bahkan peristiwa cuaca dapat sedikit memengaruhi total grosir. Oleh karena itu, mengidentifikasi distorsi versus garis trajektori yang sebenarnya tetap menjadi kunci untuk interpretasi. Di mana penyisihan musiman mungkin tidak tepat, penyaringan secara manual bekerja lebih baik. Karena itu, para pedagang perlu memberikan perhatian khusus pada seri data yang berkorelasi dalam sesi mendatang. Momentum ritel, output pabrik, indeks pengiriman—masing-masing akan membantu memperkuat apakah dinamika grosir hanya bertahan atau mundur. Pandangan saling terkait semacam ini menjadi sangat penting saat mempertimbangkan ukuran posisi atau volatilitas tersirat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan mata uang USDCHF baru-baru ini jatuh ke level terendahnya sejak 2011, menembus zona dukungan jangka panjang antara 0.8333 dan 0.8373. Zona ini telah bertahan dari beberapa ujian selama dekade terakhir, tetapi setelah rusak, para penjual mendominasi, mendorong pasangan ini turun ke 0.8098 sebelum ada minat beli yang muncul kembali. Setelah mencapai titik terendah ini, pasangan ini mengalami fase pemulihan yang moderat. Di awal minggu perdagangan baru, tindakan harga sesi AS terus naik, mendekati zona dukungan lama yang kini berfungsi sebagai resistensi. Zona ini akan menjadi area kunci bagi para pembeli dan penjual untuk bersaing.

Tantangan Resistensi

Agar pembeli dapat mengambil kendali lebih lanjut, mereka harus menembus dan mempertahankan level di atas 0.8333–0.8373. Sulitnya, rata-rata bergerak 100 jam yang menurun, dekat 0.8340, memperkuat zona resistensi ini. Jika berhasil menembus di atas zona swing dan rata-rata bergerak 100 jam, itu akan menunjukkan pergeseran dalam momentum jangka pendek. Tanpa pergerakan tersebut, prospek teknis yang lebih luas tetap bearish. Pelanggaran lantai multi-tahun ini adalah peristiwa signifikan, dan selama harga tetap di bawah dukungan sebelumnya, perspektif bearish akan bertahan.

Momentum Jangka Pendek

Area yang pernah menopang harga kini diuji kembali dari bawah, dan pasar mulai berputar di bawah rentang lama itu, menjadikannya sebagai resistensi. Umumnya, dukungan lama akan berubah menjadi resistensi setelah tembus, terutama ketika telah dihormati selama bertahun-tahun. Perdagangan awal minggu menunjukkan dorongan bertahap ke atas, dengan harga kembali ke kisaran 0.8333 hingga 0.8373 di mana reaksi harga kemungkinan akan tetap intens. Di sisi teknis, Bullard mencatat bahwa mengklaim dan menutup di atas zona lama tidaklah cukup. Rata-rata bergerak 100 jam menurun dan kini sejalan dengan area ini, memberikan garis pertahanan yang lebih kokoh bagi para penjual. Jika kita melihat harga mendorong secara tegas di atas rata-rata bergerak itu dan tetap di atas dukungan sebelumnya yang kini beralih menjadi resistensi, itu akan mulai mengubah arah jangka pendek. Sampai skenario itu terjadi, pelanggaran ke bawah sebelumnya tetap mengendalikan. Poin-poin penting di sini bukan hanya tentang aksi harga itu sendiri tetapi konteks di sekitarnya. Kita telah menembus level yang telah mendukung pasangan ini selama lebih dari satu dekade. Itu mengubah nada. Kita tidak bisa menganggap pelanggaran ini sebagai fluktuasi jangka pendek; sebaliknya, keraguan yang berkelanjutan di bawah 0.8373 terus menekan fokus ke bawah. Untuk saat ini, bias bearish tidak hanya logis tetapi diperlukan, kecuali level yang lebih tinggi berhasil dipulihkan dan dipertahankan secara meyakinkan—tugas yang terbukti tidak sederhana. Monitor terus respons di level ini—bukan hanya tentang apakah harga menyentuhnya, tetapi seberapa kuat ia bereaksi saat melakukannya. Alat momentum dan lonjakan volume di zona ini menawarkan konfirmasi lebih lanjut tentang niat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Laporan Global Port Tracker oleh National Retail Federation dan Hackett Associates memberikan data tentang volume impor pelabuhan AS. Februari melihat peningkatan 5,2% dibandingkan tahun lalu dengan 2,06 juta TEU. Maret diperkirakan akan meningkat menjadi 2,14 juta TEU, peningkatan 11,1% dari tahun lalu. Mulai Mei, penurunan diperkirakan akan terjadi. Volume Mei diharapkan turun menjadi 1,66 juta TEU, penurunan 20,5% dibandingkan tahun lalu, mengakhiri 19 bulan pertumbuhan. Perkiraan untuk Juni adalah 1,57 juta TEU, penurunan 26,6%, menjadi yang terendah sejak Februari 2023. Juli dan Agustus diprediksi masing-masing sebesar 1,69 juta TEU (-27% y/y) dan 1,7 juta TEU (-26,8% y/y). Secara keseluruhan, penurunan 15% dalam volume kargo pada 2025 diperkirakan akan terjadi. Prediksi ini tidak memperhitungkan perubahan terbaru pada tarif elektronik, yang mempengaruhi proyeksi industri pengiriman. TEU, atau Twenty-foot Equivalent Unit, adalah standar industri pengiriman untuk mengukur volume kargo. Angka-angka dari Global Port Tracker, yang disusun oleh Hackett dan National Retail Federation, memberikan gambaran yang sangat jelas. Setelah periode aktivitas impor yang tinggi sepanjang 2023 dan awal tahun ini, volume perdagangan cenderung turun mulai Mei. Bulan tersebut diperkirakan akan menunjukkan penurunan signifikan sebesar 20,5% dibandingkan waktu yang sama tahun lalu. Perkiraan 1,66 juta TEU akan melambangkan penghentian total hampir dua tahun pertumbuhan volume. Bulan-bulan berikutnya memperkuat tren penurunan, dengan Juni hingga Agustus diperkirakan akan berkisar antara 1,57 dan 1,7 juta TEU — semua setidaknya seperempat lebih rendah dibandingkan tahun lalu. Jadi, apa yang sebenarnya angka-angka ini beri tahu kita? Perdagangan pengiriman sedang berubah arah. Pedagang yang mengamati aktivitas turunan dan mendasarkan ekspektasi pada throughput pelabuhan tidak boleh menganggap ini sebagai penurunan ringan tetapi mengenali ini sebagai kontraksi yang lebih luas dalam permintaan fisik—yang terkait dengan melemahnya pesanan kargo, pengurangan kebutuhan penyimpanan, dan lalu lintas terkontainer yang lebih sedikit. Pandangan Hackett mengenai penurunan 15% selama setahun penuh dalam kargo pada 2025 semakin memperkuat hal itu. Sangat penting bagi kita untuk melihat penurunan di musim semi dan panas bukan sebagai kejadian terpisah tetapi dalam trajektori penurunan yang lebih panjang. Ini menunjukkan bahwa pengumpulan inventaris ritel melambat setelah pemesanan berlebih sebelumnya, dan tren konsumsi stabil daripada berkembang. Dampak terlambat dari tarif pada impor elektronik, yang belum tercermin dalam proyeksi ini, kemungkinan akan lebih memperburuk angka bulanan jika diterapkan dalam beberapa kuartal mendatang. Dengan pengetahuan ini, pemposisian harus mencerminkan bukan hanya proyeksi volume yang lebih lemah tetapi juga waktu pergeseran. April mungkin masih mencapai di atas 2 juta TEU, tetapi saat dukungan itu menghilang, asumsi pertumbuhan jangka pendek juga akan hilang. Kita perlu berhati-hati terhadap optimisme yang tersisa dalam pergerakan mingguan menjelang Juni. Indikator yang tertinggal bisa menyesatkan. Di sinilah kontrak jangka pendek mungkin salah menetapkan risiko. Ada juga kesenjangan antara sentimen saat ini dan penurunan struktural dalam pemesanan di muka. Waktu tunggu antara manifest pengiriman dan kedatangan pelabuhan berarti apa yang tampak dapat dikelola pada bulan April mungkin sebenarnya menandakan kelemahan yang lebih dalam hingga akhir kuartal kedua dan ketiga. Data ini bukan hanya persentase abstrak — mereka mencerminkan penurunan nyata dalam barang yang memasuki gerbang utama, dan tambahan pada permintaan angkutan truk, durasi sewa kontainer, dan penggunaan fasilitas pelabuhan. Tarif spot merespon dengan tidak merata, tetapi mereka harus sesuai dengan gelombang pemanfaatan yang kurang. Sebagai bagian kita, kita harus memodelkan margin dengan ketat. Batas pemulihan musiman kemungkinan besar telah berlalu. Siklus kargo musim panas menunjukkan tidak hanya pelunakan tetapi juga kompresi. Paparan gamma pendek harus dipantau dengan seksama terhadap revisi mingguan dalam data panggilan pelabuhan aktual, terutama saat pengumuman tarif diproses. Membaca angka-angka di atas, dan menempatkannya di samping pola musiman sebelumnya, jelas bahwa lantai sekarang lebih rendah dibandingkan dengan yang biasa diterima oleh pedagang pada tahun 2023. Volatilitas kargo cenderung meningkat tidak saat melambat, tetapi saat transisi. Kita melihat tahap awal itu sekarang — pergeseran dari pertumbuhan tahunan menuju perlambatan yang semakin mendalam. Kita perlu menyesuaikan diri sesuai, kontrak demi kontrak, tarif demi tarif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pound Sterling (GBP) mengalami kenaikan terhadap mata uang utama di awal minggu yang dipenuhi dengan rilis data ekonomi Inggris. Kenaikan ini mengikuti laporan pertumbuhan ekonomi Inggris sebesar 0,5% untuk bulan Februari, melampaui ekspektasi sebesar 0,1%, dan peningkatan yang kuat dalam Produksi Industri dan Manufaktur. Data ketenagakerjaan Inggris untuk tiga bulan yang berakhir pada Februari dan Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Maret akan segera dirilis. Sementara itu, GBP/USD mempertahankan pergerakan naiknya, memperdagangkan di atas 1,3150 saat Dolar AS (USD) mengalami penurunan karena kekhawatiran terhadap penurunan ekonomi AS di tengah ketegangan perdagangan AS-China.

Penurunan Dolar AS Dan Dampak Pasar

Indeks USD turun 3% dalam minggu lalu, mencerminkan tekanan jual yang luas terhadap USD. Data dan gerakan pasar menunjukkan sifat dinamis dari penilaian mata uang, yang memerlukan pengamatan yang cermat bagi mereka yang aktif di pasar. Saat ini, kita melihat reaksi tajam terhadap angka-angka dari Inggris yang lebih kuat dari yang diharapkan, yang tampaknya telah mengubah ekspektasi pasar dalam semalam. Pertumbuhan PDB bulan Februari sebesar 0,5%—lima kali lipat dari konsensus—menunjukkan adanya momentum mendasar yang tidak diperhitungkan oleh banyak orang. Kekuatan output industri dan manufaktur hanya menambah keyakinan bahwa ekonomi tidak berada di bawah tekanan sebanyak yang dipikirkan sebelumnya. Ini bukan jenis kejutan yang dapat dengan mudah diabaikan. Di sisi lainnya, Dolar AS menunjukkan kelemahan yang berkelanjutan. Penurunan 3% dalam Indeks Dolar selama minggu lalu menandakan lebih dari sekadar reaksi spontan; itu adalah gerakan arah yang mencerminkan kekhawatiran yang lebih luas. Saat kekhawatiran akan penurunan meningkat, pasar cepat menilai kembali ekspektasi suku bunga Fed—terutama saat gambaran makro global mulai terlihat tidak mendukung USD. Ketegangan yang tak kenal ampun antara AS dan China kini dipertimbangkan dengan lebih serius.

Reaksi Pasar Dan Proyeksi Masa Depan

Angka ketenagakerjaan dari Inggris untuk tiga bulan hingga Februari menjadi fokus berikutnya, dan akan diperhatikan dengan lebih tajam dari biasanya. Dengan pertumbuhan upah yang masih tinggi dan lowongan pekerjaan yang belum mereda, angka yang baik di sini kemungkinan akan mendukung narasi ketahanan yang berkelanjutan. Data CPI untuk bulan Maret—meskipun melihat ke belakang—akan berpengaruh dalam memperkuat atau menantang ekspektasi suku bunga dari Bank of England. Jika inflasi utama melemah sementara inti tetap tinggi, dualitas ini akan menimbulkan tantangan dalam penentuan jalur suku bunga. Kita mempersiapkan untuk kedua situasi tersebut. Dalam hal posisi, level 1.3150 pada GBP/USD kini lebih berfungsi sebagai dasar daripada batas atas. Kemampuan pasangan ini untuk tetap di atas titik tersebut menunjukkan bahwa arus momentum kini berpihak pada pound—tetapi itu tidak akan bertahan tanpa validasi baru dari rilis mendatang. Penurunan di bawah level itu bisa menandakan pembalikan, terutama jika sentimen dolar stabil atau membaik seiring pergeseran dalam retorika Fed atau kejutan data jangka pendek. Penting untuk memantau pola di ruang opsi. Skew dalam masa kedaluwarsa mingguan telah mulai condong ke panggilan pound, terutama pada strike di atas 1.3200—pergeseran yang signifikan dari keseimbangan sebelumnya. Itu mengindikasikan bahwa keseimbangan lindung nilai telah bergeser, diiringi dengan peningkatan eksposur terhadap pergerakan ke atas. Namun ingat, arus dan narasi harus selaras; panggilan tanpa konfirmasi dari perdagangan spot atau data menunjukkan kelemahan dalam posisi. Penetapan harga volatilitas jangka pendek juga merespons. Volatilitas implisit dalam tenor satu minggu telah meningkat, meskipun tidak menjadi ekstrem. Kami menangkap ini untuk berarti bahwa meskipun pedagang mengharapkan pergerakan, mereka belum mempersiapkan untuk turbulensi yang parah. Ini menciptakan ruang untuk penyesuaian jika angka tersebut secara signifikan mengejutkan, terutama terkait inflasi. Kita harus ingat bahwa jika angka ketenagakerjaan dan inflasi memenuhi atau melampaui perkiraan, tekanan akan meningkat lagi pada harga pasar terkait Bank of England. Pasar swap suku bunga kemungkinan akan bergerak untuk mempertimbangkan lebih banyak pengetatan, atau penundaan dalam pemotongan, yang dapat mendukung imbal hasil jangka panjang dan memberikan dukungan lebih lanjut terhadap status sterling dalam pasangan yang dipengaruhi suku bunga. Posisi pendapatan tetap juga akan berpengaruh di sini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga minyak telah meningkat, dengan minyak mentah WTI naik 83 sen menjadi $62,33. Perubahan ini terjadi seiring dengan meningkatnya optimisme atas kemungkinan panggilan telepon antara Trump dan Xi. OPEC telah merevisi proyeksi pertumbuhan permintaan, menurunkannya dari +1,45 juta barel per hari menjadi +1,3 juta barel per hari. Tarif AS disebut sebagai faktor yang berkontribusi terhadap penyesuaian ini.

Pengawasan Stimulus Konsumen China

China adalah area kunci yang harus diperhatikan untuk perubahan potensial dalam stimulus konsumen. Harapan pemotongan suku bunga pada kuartal ini telah dilaporkan oleh Reuters. Pergerakan harga minyak, dengan WTI yang naik 83 sen menjadi $62,33, mencerminkan respons tidak hanya terhadap momentum diplomatik tetapi juga terhadap persepsi tentang pelonggaran lingkungan ekonomi global. Ini menunjukkan bahwa pasar sekarang sangat peka terhadap sinyal dialog, terutama yang menyiratkan de-eskalasi antara pemain besar. Dalam hal ini, kemungkinan panggilan telepon yang tertunda cukup untuk mempengaruhi harapan para trader, yang pada gilirannya mendorong pasar energi ke atas. Revisi penurunan OPEC — sekarang menempatkan pertumbuhan permintaan sebesar 1,3 juta barel per hari alih-alih estimasi sebelumnya — menunjukkan keyakinan nyata bahwa selera global terhadap minyak mentah akan sedikit melunak. Langkah ini menunjukkan pengaruh ketegangan perdagangan, terutama dari AS, terhadap sentimen yang lebih luas. Ketika perdagangan menjadi lebih mahal, produsen dan pengirim membeli lebih sedikit bahan bakar. Itu langsung mempengaruhi proyeksi permintaan. Fakta bahwa OPEC tidak merespons dengan ketidakjelasan tetapi dengan pemotongan yang pasti menunjukkan bahwa mereka memodelkan perilaku pembelian yang lebih lambat dari industri dan konsumen. Sebutannya tentang harapan stimulus di China membuka pintu lain. Pelonggaran moneter, yang dilakukan melalui pemotongan suku bunga, biasanya menandakan para pembuat kebijakan berusaha melindungi permintaan domestik tanpa langsung mendukung ekspor. Diperkirakan bahwa langkah ini akan bertujuan untuk memperkuat konsumsi internal, berpotensi mengganti volume perdagangan yang hilang. Ini sejalan dengan perhatian pada aktivitas rumah tangga di dalam China, yang tampaknya menjadi penerima dukungan kebijakan pada kuartal ini.

Dampak Sentimen Pasar Global

Bagi kita yang mengamati pergerakan harga, perkembangan ini secara kolektif membentuk sentimen di pasar lebih dari sekadar minyak. Ini penting karena mengubah asumsi harga, menghilangkan volatilitas awal yang acak, dan memuat potensi perdagangan dengan arah yang lebih jelas. Trader yang sangat bergantung pada eksposur gamma atau strategi lindung nilai delta berbasis peristiwa mungkin akan menemukan kurangnya ambiguitas dalam minggu-minggu yang didorong oleh faktor makro seperti ini. Risiko di semua buku opsi, terutama di bagian depan, tidak lagi dipengaruhi oleh tema yang tidak jelas atau tidak didukung, tetapi oleh indikator fiskal dan geopolitik langsung — masing-masing kini datang dengan efek umpan balik pada volatilitas tersirat. Penting bahwa OPEC bertindak sebelum pertemuan kebijakan. Ini memberi tahu kita bahwa mereka melihat hambatan perdagangan AS memiliki dampak yang dapat diukur — sesuatu yang tidak selalu diakui sampai data memaksa poin tersebut. Oleh karena itu, penyesuaian perlu dilakukan lebih cepat, lebih tepat, dan mungkin bahkan bersifat pencegahan lagi jika tarif meningkat atau negosiasi terhenti. Kita kadang-kadang melihat pergerakan dari selisih Brent di bawah kondisi yang sama ini, dengan menyempit atau melebar mengikuti perubahan aktivitas impor China. Perubahan semacam ini bisa mulai terjadi dalam sesi, sehingga pengamatan terhadap pembangunan inventaris mingguan dan aliran pengiriman menjadi lebih berarti daripada hanya revisi OPEC kuartalan. Arah harga sekarang bisa terpengaruh oleh harapan suku bunga, terutama jika kondisi pinjaman jangka pendek berubah. Ada harapan untuk memprediksi pengurangan kebelakang pada kontrak masa depan, terutama jika tindakan bank sentral dari Timur berujung pada penggunaan energi yang lebih stabil — bahkan di tengah tingkat output industri yang lebih rendah. Ketika kurva dalam kurva minyak datar di bawah masukan semacam ini, penjual risiko ekor yang sebelumnya mengasumsikan volatilitas tinggi ke depan mungkin harus memuat ulang posisi lebih cepat. Kita juga harus mempertimbangkan korelasi yang muncul kembali antara minyak dan indeks ekuitas, terutama karena eksposur komoditas menjadi lebih dipengaruhi oleh sentimen di tengah suara moneter baru. Ini berarti risiko korelasi memiliki ruang untuk muncul kembali di seluruh perdagangan risk-on, yang membuat meja volatilitas kembali waspada.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Baru-baru ini, AS memberikan pengecualian tarif sementara, memberikan dukungan singkat bagi dolar. Namun, kekhawatiran yang lebih luas tentang kelemahan ekonomi dan kredibilitas terus memberikan tekanan, dengan hubungan pasar yang mulai putus. Minggu ini, fokus berada pada dolar Kanada, dengan data inflasi Maret yang akan dirilis pada hari Selasa dan pertemuan Bank of Canada (BoC) pada hari Rabu. Agenda BoC menunjukkan kemungkinan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin di tengah ketidakpastian perdagangan yang berlanjut.

Perhatian Terhadap Bank Of Canada

Notulen BoC menunjukkan bahwa mereka akan menghentikan kebijakan jika tidak ada kekhawatiran tentang tarif. Saat ini, pasar memperkirakan kemungkinan 28% pemotongan suku bunga, dengan banyak yang memperkirakan BoC mungkin akan tetap mempertahankan suku bunga. Laporan Kebijakan Moneter triwulanan mereka kemungkinan akan memfokuskan pada tarif dan dampaknya terhadap ekonomi Kanada. Situasi ini menggambarkan ketidakpastian yang ada dan potensi keputusan yang mempengaruhi pergerakan mata uang. Dengan adanya penangguhan tarif sementara dari Amerika Serikat, ada dorongan singkat untuk mendukung dolar. Meskipun demikian, tanda-tanda kelemahan dalam indikator ekonomi yang lebih luas—terutama lemahnya hubungan antara kelas aset—terus mengaburkan penemuan harga, terutama karena keraguan tentang disiplin fiskal jangka panjang tetap ada. Pedagang yang memantau pergerakan silang mata uang dan perbedaan volatilitas harus memperhatikan perkembangan di utara perbatasan minggu ini. Data inflasi Kanada untuk Maret akan segera dirilis, diikuti oleh pengumuman suku bunga Bank of Canada. Meskipun BoC sebelumnya menunjukkan bahwa mereka siap untuk menghentikan kebijakan, kekhawatiran terkait ketegangan perdagangan eksternal sedikit mengubah nada mereka. Penetapan harga pasar saat ini menunjukkan kemungkinan kurang dari satu dalam tiga untuk pemotongan suku bunga, meskipun posisi menunjukkan cerita yang lebih nuansa.

Proyeksi Terbaru Dan Strategi Pasar

Tim Macklem diharapkan akan membahas proyeksi terbaru dalam Laporan Kebijakan Moneter triwulanan mereka, dengan sebagian besar kemungkinan mencakup bagaimana dislokasi perdagangan mempengaruhi permintaan domestik dan sentimen. Pesan utama? Meskipun tingkat headline tetap stabil, arah petunjuk ke depan mungkin berubah secara bertahap. Pedagang yang mengandalkan ide-ide yang dipicu oleh makroekonomi mungkin menemukan perbedaan hasil antara utang pemerintah Kanada dan AS semakin informatif. Korelasi yang bertahan selama siklus terakhir telah mulai terurai dengan kecepatan yang stabil. Hal ini menimbulkan kewaspadaan terutama dalam strategi nilai relatif yang sebelumnya bergantung pada respons kebijakan moneter yang terkoordinasi. Kini, seiring dengan perbedaan yang muncul di antara bank sentral, keyakinan arah harus ditimbang melawan penurunan visibilitas. Dari sudut pandang volatilitas, produk dengan jangka waktu lebih pendek belum sepenuhnya menangkap pergerakan yang telah terjadi, menunjukkan baik keangkuhan atau kesalahan dalam membaca aktivitas yang mendasari. Mengingat perkembangan terbaru, pasar opsi mungkin akan menyesuaikan harga pasca-BoC—terutama jika panduan bertentangan dengan dasar yang sedang ditahan saat ini. Perhatikan lindung nilai gamma menjelang kedaluwarsa, karena pergerakan berlebihan semakin mungkin terjadi di jendela likuiditas yang lebih tipis. Pedagang lintas aset yang mempertaruhkan reaksi normal seharusnya tetap berhati-hati. Kami telah melihat breakout struktural di beberapa pasangan yang terkait dengan komoditas—seperti USD/CAD. Sensitivitas terhadap kejutan yang terkait inflasi kemungkinan akan tetap tinggi, jadi setiap penyimpangan dari konsensus, terutama dalam ukuran inti minggu ini, dapat memicu repositioning yang cepat. Dalam hal posisi, data yang terleverasi menunjukkan variasi, dengan optimisme tentang dolar jangka pendek kembali muncul di beberapa tempat tetapi tidak secara luas bertahan. Momentum tampak memudar, dan jika cetakan ekonomi AS terus mengecewakan, posisi tersebut bisa terkikis dengan cepat. Ini memberikan perhatian lebih kepada bagaimana data tingkat kedua di Kanada dapat memperkuat atau menantang nada BoC. Saat kami menilai perdagangan ke depan, perhatian beralih dari hasil suku bunga konsensus ke keseimbangan risiko yang disampaikan oleh bank sentral. Misalnya, jika BoC menunjukkan dorongan pertumbuhan yang lebih lemah sambil menunjuk pada tekanan harga yang melambat, hal itu dapat berdampak lebih jauh dari suku bunga jangka pendek—mempengaruhi sentimen yang lebih luas yang terkait dengan mata uang yang terkait komoditas. Strategi penjualan volatilitas, terutama di bagian tengah kurva, mungkin menghadapi ujian stres dalam sesi mendatang. Oleh karena itu, struktur perlindungan dapat menjadi lebih relevan, terutama jika asumsi aliran kas yang ada tidak lagi berlaku. Setiap perubahan nada atau titik data yang tak terduga telah menjadi sangat berdampak. Dalam lingkungan seperti ini, perdagangan yang sangat berarah memerlukan perhatian lebih ketat dan kalibrasi risiko yang lebih agresif. Kami lebih menyukai pengaturan yang memungkinkan hasil ganda, seperti straddles atau vertikal yang datar, terutama di mana risiko acara tetap tidak terhargakan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS diperkirakan akan diperdagangkan antara 7.2430 dan 7.3700. Kemungkinan penurunan di bawah 7.2700 ada, tetapi dukungan utama di 7.2430 dianggap tidak mungkin tercapai saat ini. Dalam 24 jam terakhir, Dolar AS melemah tetapi tidak mencapai level dukungan rendah yang diprediksi. Penurunan berhenti di 7.2788, dengan tahanan berada di 7.3150 dan 7.3350.

Outlook Dolar

Selama satu hingga tiga minggu ke depan, outlook untuk Dolar AS campur aduk karena volatilitas terbaru. Ekspektasi yang berlaku adalah perdagangan akan terus berlangsung dalam kisaran yang teridentifikasi. Dolar AS mengalami penurunan meskipun tekanan turun tidak cukup untuk menantang batas yang lebih kuat. Penurunan menemukan titik terendah di 7.2788, yang masih di atas garis kemunduran utama pertama yang menarik perhatian. Dua titik resistensi telah ditetapkan—7.3150 diikuti oleh 7.3350—yang akan menjadi rintangan paling mungkin jika momentum mencoba kenaikan jangka pendek. Saat ini, momentum mengalami koreksi kecil daripada pergerakan yang lebih besar. Mengamati kondisi yang terikat pada rentang dan aksi harga yang belum menembus salah satu sisi dengan tegas, strategi derivatif jangka pendek harus mempertahankan disiplin seputar pemicu yang telah ditentukan. Ada sikap enggan untuk pergerakan spot menyusut secara signifikan di bawah 7.2700, tetapi titik rendah ini tetap rentan jika peristiwa risiko mengubah ekspektasi. Dukungan dekat 7.2430 belum pernah dikunjungi kembali, yang menguatkan perannya dalam menuntun penempatan stop. Manajemen risiko di bagian ini menjadi lebih penting; tidak disarankan untuk berposisi tanpa menyadari bobot yang masih dipegang level ini dalam ingatan jangka pendek pasar.

Strategi Perdagangan

Dari sudut pandang kami selama satu hingga tiga minggu ke depan, kondisi makro kemungkinan tidak akan cukup stabil untuk menyentuh arah yang jelas. Akan sangat tidak bijaksana untuk terlibat dalam perdagangan berdasarkan keyakinan sebelum volatilitas mengecil atau munculnya suatu pemicu. Sampai saat itu, pengaturan mean-reversion dan strategi delta-netral tetap yang lebih disukai, terutama yang dapat mentolerir perubahan dalam koridor 7.24–7.37 tanpa terlalu bergantung pada keyakinan breakout. Lingkungan ini tidak memberikan imbalan untuk perdagangan cepat, maupun memvalidasi penggunaan leverage besar pada perdagangan terarah. Kami melihat bukti yang jelas dari ketidakpastian yang tercermin pada berbagai jatuh tempo, yang diperkuat oleh nada campuran dalam spot.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kevin Hassett dari Gedung Putih melaporkan kemajuan signifikan dalam pembicaraan tarif dengan Uni Eropa. Ia menunjukkan bahwa ia tidak memperkirakan adanya resesi. Hassett menyebutkan bahwa pembatasan pada bahan langka sedang ditinjau dengan hati-hati. Meskipun komentar ini merupakan pernyataan politik yang umum, posisi pada masalah ini sering kali dapat berubah.

Pengawasan Ekonomi dan Bahan Langka

Hassett, seorang pejabat yang mengawasi ekonomi, membagikan pandangannya bahwa negosiasi terkait tarif antara Amerika Serikat dan Uni Eropa telah bergerak maju dengan cara yang berarti. Ia menambahkan bahwa dari sudut pandangnya, penurunan ekonomi tampaknya tidak mungkin terjadi. Selain itu, ia mengangkat isu pembatasan bahan langka, yang tetap dalam pemeriksaan mendetail. Pernyataan ini, meskipun sebagian besar konsisten dengan komunikasi politik umum, menunjukkan potensi pergeseran kebijakan jika kondisi berubah. Pernyataan semacam ini tidak tetap; sebaliknya, mereka berfungsi untuk membimbing perhatian, terutama ketika pasar sedang gelisah. Penyebutan bahan langka, yang penting untuk berbagai teknologi dan sistem pertahanan, menunjukkan bahwa kekhawatiran tentang rantai pasokan tetap menjadi subjek yang sedang diawasi dan belum teratasi. Ketidakadaan hasil kebijakan yang langsung pada saat ini menunjukkan sikap pemantauan untuk saat ini. Dari sudut pandang kami, komentar semacam ini sering kali mendahului tindakan yang lebih terukur di kemudian hari. Namun, belum ada tanda-tanda bahwa pembatasan atau pelonggaran yang sebenarnya sedang berlangsung. Bagi kami yang berurusan sehari-hari dengan fluktuasi harga dan eksposur volatilitas, nuansa ini secara langsung mempengaruhi bagaimana kami menilai risiko.

Indikator Ekonomi versus Pernyataan Publik

Ketika seorang pejabat menyatakan bahwa mereka tidak mengantisipasi adanya resesi, ini memberikan petunjuk tetapi tidak menghilangkan kemungkinan tersebut. Yang lebih penting adalah kesenjangan antara sikap publik dan indikator ekonomi. Kami telah melihat di masa lalu bahwa pernyataan kepercayaan terkadang berkaitan dengan kewaspadaan internal atau tren data yang saling bertentangan. Jadi meskipun pasar mungkin mendengar nada positif, kami tetap berpegang pada angka yang dapat diamati dan bukan hanya komentar pers. Mengenai kemajuan tarif, usulan bahwa ada pergerakan dapat membantu meredakan ketidakpastian jangka pendek. Terutama untuk instrumen yang sangat bergantung pada ekspor, bahkan harapan akan tarif yang lebih rendah dapat memberikan dukungan pada struktur harga. Namun, dengan pembicaraan yang masih berlangsung dan belum ada yang diformalkan, pasar tidak akan sepenuhnya menghargai resolusi. Rentang harga tetap lebar di mana eksposur menyentuh sektor lintas batas UE, dan setiap penyempitan kemungkinan akan bergantung pada dokumen daripada dialog. Kami memperhatikan kemungkinan pergerakan dalam bahan langka tidak hanya karena risiko pasokan, tetapi juga karena pergeseran di sini sering kali memicu volatilitas yang berkorelasi dalam logam, elektronik, dan turunan terkait pertahanan. Jika pembatasan semakin ketat, bahkan sedikit saja, nama-nama dengan eksposur terkonsentrasi dapat melihat stres harga yang baru. Kami secara teratur memperbarui komposisi keranjang kami untuk mencerminkan sensitivitas ini. Poin-poin penting saat ini adalah menerjemahkan pesan-pesan ini menjadi sensitivitas posisi, bukan taruhan arah. Misalnya, struktur opsi dengan downside terbatas layak digunakan ketika pernyataan tidak jelas tetapi dapat berkembang dengan cepat. Posisi yang tidak terlindungi, terutama yang berjangka pendek, harus dievaluasi kembali seiring meningkatnya kebisingan kebijakan. Pernyataan yang kuat tentang kemajuan lebih baik daripada keheningan diplomatik, tetapi detail yang tipis berarti belum ada yang terkonfirmasi. Kami juga menyadari bahwa siklus fiskal, realitas polling, dan ketegangan geopolitik dapat memutarbalikkan negosiasi secara tak terduga. Akibatnya, lindung nilai terus membutuhkan fleksibilitas. Kontrak jangka menengah akan mendapat manfaat dari manajemen yang gesit, terutama karena kebisingan terus berlanjut dari kedua sisi Atlantik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.