Rupiah India stabil di sekitar 88.85 terhadap Dolar AS, sementara para pedagang menantikan data inflasi ritel India untuk bulan Oktober. Penundaan dalam pembicaraan perdagangan antara AS dan India membebani kinerja Rupiah, sementara Presiden Trump mengisyaratkan pengurangan tarif di masa depan untuk barang-barang India. Rupiah diperdagangkan dalam kisaran sempit sekitar USD/INR 88.85, karena negosiasi antara kedua negara tampak mendekati kesepakatan tanpa pengumuman resmi. Investor menantikan data Indeks Harga Konsumen (CPI) ritel India, yang diperkirakan mengalami kenaikan tahunan sebesar 0.48%, turun dari peningkatan 1.54% pada bulan September.

Investor Institusi Asing

Investor institusi asing menjual saham senilai Rs. 4,114.85 crore, terpengaruh oleh penundaan kesepakatan perdagangan. Dolar AS tetap stabil, dengan Indeks Dolar di sekitar 99.65, karena Senat AS mempersiapkan undang-undang pendanaan untuk mencegah penghentian pemerintahan. Federal Reserve mungkin menurunkan suku bunga pada bulan Desember, dengan probabilitas 62.4%. Pasangan USD/INR tetap di atas EMA 20-hari, dengan dukungan di 87.07 dan resistensi di 89.12. Kekhawatiran inflasi menjadi perhatian utama, karena inflasi yang meningkat sering kali memperkuat nilai mata uang suatu negara melalui peningkatan suku bunga. Sebaliknya, inflasi yang lebih rendah umumnya melemahkan nilai mata uang. Harga emas dapat dipengaruhi oleh tren inflasi, karena suku bunga yang lebih tinggi menjadikannya kurang menarik karena biaya peluang. Pasangan USD/INR saat ini stabil di sekitar 88.85, tetapi ada potensi signifikan untuk terjadinya lonjakan. Fokus langsung adalah pada data inflasi ritel India untuk Oktober yang akan dirilis besok, 12 November 2025. Angka inflasi yang lebih rendah dari harapan dapat meningkatkan kemungkinan penurunan suku bunga di masa mendatang oleh Reserve Bank of India, yang kemungkinan akan melemahkan Rupiah.

Data Indeks Harga Grosir Terbaru

Untuk mendukung pandangan ini, kita dapat melihat data indeks harga grosir (WPI) terbaru dari Kementerian Perdagangan dan Industri, yang menunjukkan penurunan harga pangan dan energi yang signifikan bulan lalu. Hal ini memberikan kepercayaan pada proyeksi inflasi konsumen yang lebih lembut, yang diperkirakan telah melambat menjadi 0.48% dari 1.54%. Konfirmasi tren ini akan memberikan RBI lebih banyak ruang untuk melonggarkan kebijakan, terutama setelah mereka mempertahankan suku bunga tetap selama pertemuan terakhir pada bulan Oktober 2025. Di sisi lain pasangan ini, Dolar AS menghadapi tekanan tersendiri, dengan pasar memperkirakan peluang 62.4% untuk penurunan suku bunga Federal Reserve pada bulan Desember. Pejabat Fed telah menyatakan kehati-hatian terhadap melemahnya pasar tenaga kerja, sebuah perasaan yang diperkuat oleh laporan JOLTS terbaru yang dirilis pada 4 November 2025. Laporan itu menunjukkan jumlah lowongan pekerjaan turun menjadi 8.5 juta, tingkat terendah yang terlihat sejak awal 2023. Kekuatan yang bertentangan ini, Rupiah yang mungkin lebih lemah dan Dolar yang mungkin lebih lemah, menciptakan ketegangan signifikan di pasar. Ditambah dengan ketidakpastian seputar kesepakatan perdagangan AS-India, yang telah membuat investor asing menjual ekuitas India, terlihat dari penjualan bersih Rs. 4,114.85 crore pada hari Senin. Pengumuman kesepakatan yang mengejutkan kemungkinan akan memperkuat Rupiah dan menurunkan pasangan USD/INR. Dengan risiko peristiwa besar yang akan datang ini, volatilitas yang tersirat dalam opsi USD/INR kemungkinan akan meningkat dalam beberapa hari mendatang. Pedagang harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari pergerakan harga yang besar, terlepas dari arah pergerakan. Membeli opsi, seperti melalui long straddle atau strangle, bisa menjadi cara yang efektif untuk posisi untuk terjadinya lonjakan dari kisaran ketat saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) menginginkan apresiasi bertahap yuan untuk mendorong internasionalisasi mata uang tersebut. Namun, mereka juga berusaha menjaga daya saing ekspor Cina, dengan yuan stabil di antara 7,10 dan 7,15 terhadap dolar sejak akhir Agustus. Sebelumnya, yuan menguat dari 7,35 di April karena berbagai faktor, termasuk gencatan senjata tarif antara AS dan Cina serta reli pasar saham yang mendorong aliran modal masuk. Indeks CSI300 Shanghai-Shenzhen telah meningkat sebesar 30% sejak April, sementara surplus perdagangan Cina selama sepuluh bulan pertama tahun ini mencapai USD 965 miliar, meningkat 22% dibandingkan tahun lalu.

Tantangan Potensial Masih Ada

Meskipun ada dukungan saat ini untuk yuan, tantangan potensial masih ada. Aliran modal ke pasar keuangan Cina mungkin berkurang jika dasar-dasar ekonomi melemah, dan terdapat indikasi momentum ekspor yang melemah. Pesanan ekspor baru PMI telah melunak, bersama dengan pertumbuhan ekspor yang melambat ke pasar non-AS sepanjang bulan Oktober. Kami melihat yuan Cina terus menjalani jalur apresiasi yang ringan terhadap dolar AS dalam beberapa minggu mendatang. Bank Rakyat Tiongkok tampaknya lebih memilih mata uang yang lebih kuat untuk meningkatkan status internasionalnya, namun akan mencegah pergerakan cepat untuk melindungi daya saing ekspor. Pandangan ini diperkuat oleh ekspektasi pasar yang luas bahwa Federal Reserve AS akan mulai memangkas suku bunga pada paruh pertama tahun 2026, yang sudah memberikan tekanan pada dolar. Kekuatan yuan didukung oleh aliran modal signifikan ke pasar saham Cina, yang telah melonjak tajam sejak titik terendah terkait tarif pada April 2025. Data terbaru menunjukkan bahwa aliran masuk asing bersih ke saham A Cina melalui program Stock Connect mencapai titik tertinggi enam bulan di bulan Oktober, sementara Indeks CSI300 tetap kokoh di atas 4.200. Selain itu, surplus perdagangan Cina mencapai angka mencengangkan $965 miliar dalam sepuluh bulan pertama tahun ini, angka yang sudah melebihi total tahunan penuh sebesar $823 miliar yang tercatat di 2023.

Strategi dan Risiko

Dengan latar belakang apresiasi perlahan yang terkelola ini, trader derivatif harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari penurunan bertahap dalam nilai tukar USD/CNY. Menjual opsi beli jauh dari uang pada USD/CNY adalah cara menarik untuk mengumpulkan premi, karena penetapan harian PBoC yang konsisten di bawah 7,10 menunjukkan batasan pada kekuatan dolar. Sifat terkelola dari mata uang ini menunjukkan bahwa volatilitas yang terealisasi kemungkinan akan tetap rendah, lebih mendukung strategi menjual opsi dibandingkan pembelian langsung. Namun, kita harus waspada terhadap hambatan yang dapat membalikkan tren ini. PMI Manufaktur Caixin terbaru untuk Oktober turun ke 49,8, dengan sub-indeks pesanan ekspor baru jatuh lebih jauh ke 48,5, menunjukkan kontraksi dalam permintaan asing mulai terasa. Segala tanda bahwa aliran modal berbalik atau bahwa profitabilitas perusahaan melemah bisa dengan cepat melemahkan yuan. Oleh karena itu, meskipun strategi utama kami adalah memposisikan diri untuk kekuatan yuan, bijak untuk melindungi diri dari kemungkinan perubahan arah. Membeli opsi beli USD/CNY yang murah dan jauh dari uang dapat memberikan perlindungan jika momentum ekspor yang melambat atau perubahan dalam sentimen investor menyebabkan lonjakan tak terduga dalam pasangan mata uang. Ini menawarkan cara dengan biaya rendah untuk mengelola risiko perubahan kebijakan yang tiba-tiba atau memburuknya data ekonomi Cina.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Lelang Letras Spanyol selama tiga bulan mencatat penurunan yield, dari 1.918% menjadi 1.908%. Perubahan ini mencerminkan sedikit perubahan pada biaya pinjaman untuk pemerintah Spanyol di pasar sekuritas jangka pendek. Dalam pergerakan mata uang, EUR/USD tetap berada di atas 1.1550, meskipun ada tantangan akibat data sentimen Jerman yang lemah. Demikian juga, GBP/USD mengalami rebound di atas 1.3100, meskipun Inggris menghadapi angka pengangguran yang terus meningkat, dengan penurunan 22.000 pekerjaan dan tingkat pengangguran sebesar 5% pada bulan September.

Tren Emas dan Bitcoin Cash

Emas terus menunjukkan tren naik, diperdagangkan di atas $4,100, didukung oleh dolar AS yang lebih lemah dan kondisi pasar yang tidak pasti. Sementara itu, Bitcoin Cash menunjukkan tren positif, dengan harganya naik 1% karena meningkatnya aliran modal di kontrak berjangka, yang mengindikasikan sentimen pasar yang lebih kuat. Pasar tenaga kerja Inggris menunjukkan tanda-tanda penurunan, dengan berkurangnya jumlah penggajian dan meningkatnya pengangguran, yang menimbulkan spekulasi tentang kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Bank of England. Analisis pasar menggambarkan kinerja berbagai broker melalui berbagai kategori, membantu keputusan untuk perdagangan di 2025, termasuk spread rendah dan opsi leverage tinggi. Penurunan kecil pada yield Spanyol 3 bulan menjadi 1.908% menunjukkan bahwa kita dapat mengharapkan stabilitas berlanjut di pasar utang zona euro untuk saat ini. Dengan Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunga deposit utamanya di 3.50% selama dua pertemuan terakhir, pasar tampaknya memperkirakan kebijakan yang stabil ke tahun baru. Lingkungan ini menyarankan untuk menjual volatilitas jangka pendek di kontrak berjangka EURIBOR bisa menjadi strategi yang layak.

Wawasan Pasar Mata Uang

Kami melihat pasangan EUR/USD menunjukkan kekuatan di atas 1.1550, sebagian besar akibat dolar AS yang lebih lembut setelah resolusi terbaru dari penutupan pemerintah sementara. Indeks Dolar AS (DXY) telah turun hampir 2% dalam sebulan terakhir, dan tren ini mungkin akan berlanjut saat pasar menilai kerusakan ekonomi akibat kebuntuan politik. Kami percaya situasi ini membuat pembelian straddle atau strangle pada EUR/USD sebagai cara bijak untuk memperdagangkan perkiraan fluktuasi harga jangka pendek yang diharapkan. Kinerja pound yang buruk terkait langsung dengan data tenaga kerja Inggris yang lemah, yang menunjukkan angka pengangguran meningkat menjadi tertinggi dalam lima tahun yaitu 5%. Hal ini memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga oleh Bank of England pada kuartal pertama 2026, terutama karena inflasi Inggris turun lebih cepat daripada di AS atau zona euro. Trader harus mempertimbangkan untuk membeli put pada GBP/USD atau membangun risiko pembalikan bearish untuk bersiap menghadapi kemungkinan penurunan lebih lanjut. Yen Jepang tetap menjadi mata uang pendanaan yang disukai, mendorong tingkat USD/JPY mendekati 154.50, yang terakhir kali terlihat selama intervensi besar pada akhir 2024. Komitmen Bank of Japan terhadap kebijakan suku bunga ultra-rendahnya, dengan suku bunga semalam masih di 0.25%, menciptakan celah yield yang besar dengan AS. Perdagangan carry ini harus tetap populer, menjadikan opsi panggilan long USD/JPY sebagai posisi yang menarik. Emas yang bertahan kokoh di atas $4,100 per ons mencerminkan ketakutan inflasi yang terus ada dan suasana hati pasar yang hati-hati. Tingkat harga ini didukung oleh permintaan fisik yang kuat, karena bank sentral terus melanjutkan tren pembelian mereka dari beberapa tahun terakhir, menambahkan sekitar 800 ton ke cadangan global sejauh ini di tahun 2025. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro diprediksi akan berfluktuasi antara 1.1535 dan 1.1575, sementara perkiraan jangka panjang menempatkannya antara 1.1485 dan 1.1610. Perdagangan terbaru melihat Euro mencapai titik tertinggi 1.1591 sebelum menetap di 1.1556, menunjukkan perubahan yang minimal. Stabilitas Euro baru-baru ini menunjukkan kisaran perdagangan yang mungkin hari ini antara 1.1535 dan 1.1575. Narasi minggu lalu mencatat stabilisasi Euro dari penurunan sebelumnya dan memproyeksikan kisaran jangka panjang 1.1485/1.1610 tanpa adanya perubahan dalam pandangan.

Pendekatan Tim Insights Fxstreet

Tim Insights FXStreet memilih pembaruan terkait pasar dari berbagai ahli untuk memberikan analisis. Buletin ini menawarkan wawasan tepat waktu tanpa judul tradisional, dengan fokus pada analisis. Editorial terbaru mencakup berbagai topik keuangan termasuk dampak pasar pada mata uang seperti Dolar AS dan Pound Sterling, perkembangan politik di AS yang memengaruhi Emas, dan momentum penguatan Bitcoin Cash. Pasar tenaga kerja Inggris menunjukkan kerentanan dengan penurunan lapangan kerja dan meningkatnya tingkat pengangguran di kuartal ketiga, mengisyaratkan kelemahan yang berlanjut hingga Oktober. Artikel ini juga mencantumkan broker Forex teratas untuk 2025 di berbagai wilayah dan kriteria, menyoroti keuntungan dan kerugian mereka.

Outlook Pasar Saat Ini

Dengan melihat pandangan saat ini pada 11 November 2025, kami melihat pasangan EUR/USD tetap terkurung dalam saluran yang familiar. Harapan yang lebih luas adalah untuk perdagangan terjadi antara 1.1485 dan 1.1610 dalam satu hingga tiga minggu ke depan. Ini menunjukkan pasar yang tidak memiliki pendorong arah yang kuat. Di sisi Euro, kelemahan mendasar membatasi potensi kenaikan yang signifikan. Data terbaru menunjukkan Indeks Sentimen Ekonomi ZEW Jerman untuk Oktober turun ke -15.2, menggarisbawahi kekhawatiran yang terus berlanjut tentang pertumbuhan di ekonomi terbesar di zona Euro. Kelemahan ini menyulitkan Bank Sentral Eropa untuk membenarkan sikap kebijakan yang lebih agresif, menjaga daya tarik Euro tetap terbatas. Dolar AS menemukan dukungan dari ekonomi yang tangguh, mencegah keruntuhan tajam pada pasangan ini. Laporan Non-Farm Payrolls terbaru dari awal November menunjukkan ekonomi AS menambah 210.000 pekerjaan, menjaga tingkat pengangguran di bawah 4%. Ini memperkuat pandangan bahwa Federal Reserve akan mempertahankan bias hawkishnya dibandingkan dengan bank sentral lainnya. Bagi trader derivatif, ini menunjukkan bahwa menjual volatilitas adalah strategi utama untuk beberapa minggu ke depan. Strategi seperti short straddles atau iron condors yang berfokus pada harga strike 1.1550 bisa efektif, karena mereka mendapat keuntungan dari pergerakan pasangan yang tetap minimal. Kisaran harian yang diharapkan ketat antara 1.1535 hingga 1.1575 lebih mendukung pandangan ini tentang rendahnya volatilitas yang tersirat. Kita juga harus mempertimbangkan kecemasan pasar yang terus-menerus, yang terlihat dari perdagangan emas yang nyaman di atas $4,100 per ons. Ini menunjukkan bahwa sementara data ekonomi mendukung kisaran, trader diposisikan untuk potensi kejutan yang bisa menyebabkan lonjakan tiba-tiba. Oleh karena itu, strategi menjual volatilitas harus dipasangkan dengan manajemen risiko yang disiplin jika kisaran tiba-tiba terputus.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar terus menunjukkan berbagai pergerakan yang kompleks di antara berbagai pasangan mata uang. Alat teknis seperti grafik langsung dan jajak pendapat ramalan digunakan untuk memperkirakan kemungkinan pergeseran dalam EUR/USD dan GBP/USD. Poin-poin penting indikator ekonomi mencakup indeks sentimen Fed dan konfluensi teknis, yang menangkap dinamika pasar terkini.

Tren Pasar Saat Ini

Tingkat saat ini menunjukkan EUR/USD sedikit menguat dengan optimisme dibukanya kembali kegiatan di AS. GBP/USD stabil di atas 1.3100 setelah penurunan, sementara USD/CAD mengalami kenaikan setelah penyelesaian pemshutdown-an pemerintah AS. USD/JPY berada di sekitar puncak sembilan bulan, sementara EUR/GBP tetap stabil di atas 0.8800. Gerakan penting lainnya termasuk emas yang diperdagangkan nyaman di atas $4.100, menunjukkan kekuatan yang berkelanjutan. Di dunia cryptocurrency, Bitcoin Cash menunjukkan potensi bullish karena momentum yang menguat. Kalender ekonomi dan acara-acara utama seperti keputusan Fed dan ECB tetap menjadi titik fokus bagi pergerakan pasar. Beberapa lembaga penting seperti BoE dan RBA mempengaruhi pergerakan mata uang melalui perubahan kebijakan. Statistik ekonomi kunci, termasuk CPI AS dan nonfarm payroll, memiliki dampak langsung pada penilaian mata uang. Tinjauan broker secara menyeluruh dan materi edukasi disediakan untuk membantu dalam memahami dinamika pasar ini. Dengan EUR/USD yang menguat di atas 1.1550 karena harapan dibukanya kembali AS, kita harus berhati-hati karena pergerakan ini tampaknya lebih terkait dengan dinamika dolar daripada kekuatan Eropa. Survei Sentimen Ekonomi ZEW terbaru dari Jerman turun menjadi 8,5, jauh di bawah ekspektasi, menunjukkan kelemahan mendasar di zona euro. Trader derivatif mungkin mempertimbangkan untuk menjual saat rally ini, menggunakan opsi untuk bertaruh bahwa pasangan ini akan kesulitan mempertahankan level ini setelah optimisme yang berpusat di AS memudar.

Indikator Mata Uang dan Ekonomi

Sterling menunjukkan tanda-tanda jelas masalah, dan penurunan terbaru di bawah 1.3200 tampaknya dibenarkan oleh kondisi pasar kerja Inggris yang memburuk. Laporan terbaru dari Kantor Statistik Nasional menunjukkan bahwa tingkat pengangguran secara tak terduga naik menjadi 4,5%, titik tertinggi dalam tujuh bulan yang menunjukkan pendinginan ekonomi. Data lemah ini kemungkinan akan membuat Bank of England tetap tidak bergerak, menunjukkan bahwa opsi jual pada GBP/USD bisa menjadi cara strategis untuk bersiap menghadapi penurunan lebih lanjut. Penyelesaian pemshutdown pemerintah AS selama dua minggu memberikan dorongan besar bagi Dolar AS, yang terlihat dari kenaikan USD/CAD. Sentimen positif ini didukung oleh indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan, yang baru-baru ini rebound menjadi 75,2 dalam pembacaan awal November dari rendah yang disebabkan oleh pemshutdown di Oktober. Ini menunjukkan bahwa kekuatan dolar mungkin memiliki momentum jangka pendek, sehingga opsi call spread pada indeks USD menjadi permainan yang menarik. Kita bisa melihat Yen Jepang terus berkinerja buruk, mendorong USD/JPY ke puncak sembilan bulan mendekati 154,50. Ini adalah hasil langsung dari selisih suku bunga yang lebar antara Federal Reserve dan Bank of Japan, yang tidak menunjukkan tanda-tanda akan menyempit. Notulen Federal Reserve dari pertemuan Oktober, yang dirilis pekan lalu, menegaskan sikap “lebih tinggi dalam waktu lama”, memperkuat dasar fundamental untuk memegang posisi long USD/JPY melalui futures atau opsi call. Emas tetap menjadi aset kunci, diperdagangkan nyaman di atas $4.100 per ons karena inflasi yang terus menerus menjadi tema utama. Melihat kembali, tekanan inflasi yang dimulai pada awal 2020-an tidak pernah sepenuhnya reda, dan data CPI AS terbaru untuk bulan Oktober menunjukkan angka yang terus tinggi di 3,9% tahun ke tahun. Trader harus mengantisipasi volatilitas yang berkelanjutan dan permintaan untuk lindung nilai inflasi, menjadikan posisi long melalui instrumen yang dipengaruhi leverage atau membeli straddle untuk bermain pada fluktuasi harga sebagai strategi yang layak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Seorang anggota Dewan Pengatur Bank Sentral Eropa, Martin Kocher, menyatakan bahwa kebijakan moneter saat ini sudah tepat dan tidak memerlukan perubahan. Dia mencatat bahwa suku bunga berada pada posisi yang menguntungkan, dan ada harapan perubahan minimal dalam waktu dekat. Euro (EUR/USD) tetap stabil, diperdagangkan antara 1,1547 dan 1,1570. Bank Sentral Eropa (ECB), yang berbasis di Frankfurt, utamanya bertujuan untuk menjaga stabilitas harga, dengan target inflasi sekitar 2% melalui penyesuaian suku bunga.

Pelonggaran dan Pengetatan Kuantitatif

Pelonggaran Kuantitatif (QE) melibatkan penciptaan Euro untuk membeli aset dari bank, yang biasanya melemahkan Euro. Metode ini digunakan selama Krisis Keuangan Besar dan pandemi COVID ketika suku bunga yang lebih rendah tidak cukup untuk menjaga stabilitas harga. Pengetatan Kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE, menghentikan pembelian obligasi untuk mengekang inflasi yang meningkat dan biasanya memperkuat Euro. ECB menggunakan alat ini untuk mengelola kondisi ekonomi dan memengaruhi kekuatan mata uang sesuai kebutuhan. Dengan sinyal jelas dari Bank Sentral Eropa untuk mempertahankan kebijakan moneternya, kita tidak seharusnya mengharapkan volatilitas besar yang dipicu kebijakan pada Euro dalam beberapa minggu mendatang. Komentar tersebut menunjukkan periode stabilitas, dengan pejabat merasa nyaman dengan tingkat suku bunga saat ini. Ini berarti kita harus mengalihkan fokus dari meramalkan pergerakan besar berdasarkan pengumuman bank sentral. Pendekatan menunggu dan melihat ini didukung oleh data ekonomi terbaru, yang campur aduk tetapi tidak cukup mengkhawatirkan untuk memaksa perubahan kebijakan. Inflasi zona Euro, berdasarkan pembacaan terakhir pada Oktober 2025, tercatat 2,1%, sedikit di atas target ECB, sementara pertumbuhan PDB kuartalan hanya 0,2%. Angka-angka ini membenarkan keputusan bank untuk berhenti dan mengamati, karena ekonomi tidak terlalu panas maupun terpuruk.

Implikasi untuk Trader Derivatif

Untuk trader derivatif, lingkungan ini menunjukkan strategi yang menguntungkan dari volatilitas rendah dan pergerakan harga yang terbatas. Menjual opsi, seperti strangles atau iron condors pada EUR/USD, bisa menjadi menguntungkan karena kurangnya katalis arah yang kuat kemungkinan akan menjaga volatilitas implisit tetap rendah. Kami pada dasarnya bertaruh bahwa pasangan mata uang akan tetap dalam saluran yang dapat diprediksi untuk waktu dekat. Melihat kembali, periode tenang ini sangat kontras dengan siklus kenaikan suku bunga agresif yang kita lihat sepanjang 2023 dan awal 2024 untuk melawan inflasi yang melonjak. Era itu ditandai oleh volatilitas tinggi dan pergerakan tren yang signifikan setelah setiap pertemuan bank sentral. Sekarang, pasar telah memasuki fase baru normalisasi kebijakan dan pengamatan yang tenang. Namun, kita harus tetap siap untuk bereaksi, seperti yang dicatat oleh pejabat. Laporan inflasi yang mengejutkan atau perubahan mendadak dalam arahan dari Federal Reserve AS dapat dengan cepat mengganggu stabilitas ini. Kita harus memperhatikan cetakan inflasi mendatang dan data pekerjaan dari zona Euro dan Amerika Serikat sebagai pemicu potensial untuk terjadinya perubahan. Dalam jangka pendek, ini berarti EUR/USD kemungkinan akan tetap terikat oleh level teknis yang telah ditentukan, bergerak antara dukungan dan resistensi kunci. Perdagangan derivatif harus disusun di sekitar kurangnya pendorong fundamental yang diharapkan, bukan posisi untuk perubahan tren yang signifikan. Rentang perdagangan ketat yang terlihat hari ini antara 1,1547 dan 1,1570 kemungkinan adalah gambaran tentang apa yang akan datang. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

AS mendekati perjanjian perdagangan dengan Swiss, menandakan kemajuan bagi negara-negara yang belum mengamankan kesepakatan serupa dengan AS. Laporan menunjukkan bahwa kesepakatan tersebut mungkin mencakup tarif 15%, sesuai dengan tingkat UE dan di bawah 39% saat ini. Namun, kesepakatan ini belum final, dan pembicaraan sebelumnya telah gagal. Tarif 15% akan menciptakan kondisi mirip dengan dinamika perdagangan AS-UE. Pertumbuhan Swiss mungkin akan terus melambat sementara di Q3/Q4, meskipun ada optimisme hati-hati untuk peningkatan pertumbuhan yang sedikit. Harapan adalah pertumbuhan akan pulih di tahun berikutnya.

Rincian Negosiasi yang Rumit

Rincian negosiasi dengan AS tetap rumit. Jika Swiss berhasil mendapatkan kesepakatan tanpa tarif sektoral, terutama yang menguntungkan industri seperti farmasi, itu akan menguntungkan. Hasil potensial ini bergantung pada persetujuan kesepakatan, dengan ketidakpastian yang terus ada di bawah pemerintahan AS saat ini. Kemungkinan perjanjian perdagangan AS-Swiss menandakan penguatan franc Swiss. Kami telah melihat mata uang ini kesulitan untuk menentukan arah dalam beberapa bulan terakhir, dengan data dari September 2025 menunjukkan perlambatan ekspor Swiss ke AS hampir 5% dibandingkan tahun lalu. Kesepakatan yang menurunkan tarif dari 39% menjadi 15% harus membalikkan tren ini, membuat posisi menjual pada pasangan USD/CHF, seperti membeli opsi put, menjadi strategi yang logis untuk minggu-minggu mendatang. Kami juga mengantisipasi reaksi positif di pasar saham Swiss, terutama untuk perusahaan yang mengandalkan ekspor. Indeks Pasar Swiss (SMI) telah tertinggal dari indeks Eropa lainnya tahun ini, mencatat kenaikan moderat sebesar 2% hingga November 2025, mencerminkan pengaruh ketidakpastian perdagangan ini. Kesepakatan yang sukses kemungkinan akan memicu reli bantuan, menjadikan opsi call SMI sebagai alat yang efektif untuk menangkap potensi kenaikan tersebut.

Volatilitas dan Reaksi Pasar

Volatilitas adalah area kunci lain yang perlu diperhatikan, karena hasilnya tetap tidak pasti. VSMI, indeks volatilitas Swiss, saat ini diperdagangkan pada tingkat tinggi sekitar 17, dibandingkan dengan rata-rata lima tahun sebesar 13, karena para trader memperhitungkan risiko pembicaraan yang gagal lagi. Bagi mereka yang yakin akan resolusi positif, menjual volatilitas melalui strategi opsi bisa menguntungkan, karena kesepakatan yang ditandatangani kemungkinan akan menyebabkan VSMI jatuh tajam. Namun, kita harus ingat bahwa terobosan serupa diharapkan terjadi pada bulan Juli lalu sebelum pembicaraan gagal. Ketentuan spesifik dari kesepakatan, terutama pemisahan untuk sektor farmasi yang penting, akan sangat penting. Oleh karena itu, trader harus mengelola risiko dengan hati-hati, karena reaksi pasar akan tajam baik jika kabar baik maupun buruk.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Data terbaru pasar tenaga kerja Inggris menunjukkan peningkatan pengangguran menjadi 5,0% dari yang diperkirakan 4,9% selama tiga bulan hingga September. Bulan Oktober mengalami penurunan jumlah pekerjaan sebanyak 32.000, dengan revisi sebelumnya untuk September dari pengurangan 10.000 menjadi pengurangan 32.000. Pertumbuhan pendapatan mingguan telah melambat, dengan ukuran tahunan tiga bulan berada di bawah harapan pada 4,8%. Indikator ekonomi ini sejalan dengan pengurangan harapan untuk kenaikan tingkat suku bunga Bank of England.

Tekanan Euro GBP

Meskipun kondisi saat ini, pasangan EUR/GBP menghadapi tekanan naik, dengan pemotongan suku bunga bulan Desember belum sepenuhnya diperhitungkan. Euro-pound diperdagangkan di sisi yang lebih tinggi karena premi risiko yang tercantum, dengan target akhir tahun untuk EUR/GBP ditetapkan pada 0,88. Tim Insights FXStreet mengumpulkan pengamatan pasar dari para pakar, termasuk kontribusi dari analis eksternal. Wawasan ini memberikan perspektif tentang pergerakan pasar dan ramalan tanpa mendukung tindakan investasi tertentu. Pasar pekerjaan Inggris memberikan sinyal dovish setelah data pagi ini. Tingkat pengangguran naik menjadi 5,0% dalam tiga bulan hingga September, sementara pertumbuhan pendapatan mingguan melambat lebih dari yang diharapkan menjadi 4,8%. Ini mengikuti tren yang terlihat dengan rilis CPI Oktober baru-baru ini, yang menunjukkan inflasi menurun menjadi 3,8%, turun dari puncak musim panas. Angka-angka ini membangun argumen kuat bagi Bank of England untuk beralih dari sikap hawkish musim panasnya. Dulu, fokusnya adalah pada risiko inflasi dengan meremehkan pasar tenaga kerja yang lemah. Sekarang, dengan inflasi dan data pekerjaan menunjukkan penurunan, argumen untuk pemotongan suku bunga semakin kuat.

Peluang Pasar

Dengan Anggaran Musim Gugur yang akan datang pada 21 November, setiap pengumuman kenaikan pajak dapat menjadi pemicu akhir untuk pemotongan suku bunga bulan Desember. Pagi ini, pasar hanya memperkirakan sekitar 18 basis poin pemotongan untuk pertemuan 14 Desember, menunjukkan ada lebih banyak ruang untuk penyesuaian dovish. Ini membuat Sterling rentan terhadap penurunan lebih lanjut dalam beberapa minggu mendatang. Bagi para trader, ini menunjukkan risiko kenaikan untuk EUR/GBP, yang saat ini diperdagangkan sekitar 0,8720. Pergerakan menuju target akhir tahun kami sebesar 0,88 tampaknya semakin mungkin jika momentum dovish terus berlanjut. Pandangan ini didukung oleh data ONS terbaru yang menunjukkan PDB Q3 datar, nyaris menghindari kontraksi tetapi mengonfirmasi ekonomi yang stagnan. Mempertimbangkan pandangan ini, membeli opsi call EUR/GBP dengan jatuh tempo Januari 2026 bisa menjadi strategi bijaksana untuk memposisikan diri menghadapi kelemahan lebih lanjut dari Sterling. Melihat kembali pada pergeseran kebijakan BoE pada akhir 2021, kami melihat bahwa begitu tren dovish yang jelas terbentuk, volatilitas implisit cenderung meningkat. Ini membuat masuk posisi sebelum konsensus menjadi keuntungan utama.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pembuat kebijakan Bank of England, Megan Greene, menyatakan kekhawatirannya bahwa kebijakan moneter saat ini mungkin tidak cukup ketat. Dia mencatat bahwa manajemen risiko terkait inflasi harus mempengaruhi kebijakan BoE, dengan ekspektasi rumah tangga berada pada batas atas. Data upah terbaru lebih rendah dari yang diharapkan, memberikan sedikit kelegaan, meskipun penyelesaian upah di masa depan dari survei menunjukkan tingkat yang lebih tinggi dari yang diinginkan. Greene khawatir tentang ketahanan inflasi di Inggris, yang menunjukkan perlunya langkah-langkah kebijakan moneter yang lebih ketat.

Komentar BoE tentang Ketahanan Inflasi

Komentar tersebut dinilai hawkish oleh FXStreet BoE Speechtracker, dengan skor 8.0, meskipun GBP/USD kehilangan 0.4%, diperdagangkan sekitar 1.3120. Bank of England menetapkan suku bunga dasar pinjaman yang mempengaruhi suku bunga secara keseluruhan dan nilai Pound Sterling. BoE menaikkan suku bunga untuk mengekang inflasi, menjadikan Inggris menarik untuk kegiatan keuangan global. Sebaliknya, suku bunga yang lebih rendah membantu merangsang investasi saat pertumbuhan melambat, yang dapat melemahkan Pound. Dalam situasi yang parah, BoE mungkin menggunakan Quantitative Easing, yang sering kali melemahkan Sterling dengan membanjiri sistem dengan kredit. Sebaliknya, Quantitative Tightening memperkuat Sterling dengan mengurangi aliran kredit dan menghentikan pembelian obligasi, meningkatkan kekuatan ekonomi dan inflasi.

Tantangan Pasar Suku Bunga

Seorang pembuat kebijakan senior Bank of England memberikan sinyal bahwa suku bunga tidak cukup tinggi untuk mengendalikan inflasi. Pandangan ini didasarkan pada kekhawatiran bahwa inflasi akan tetap menjadi masalah yang berkelanjutan di Inggris. Kita harus mempertimbangkan bahwa kebijakan moneter mungkin perlu menjadi lebih ketat daripada yang saat ini diperkirakan pasar. Peringatan tentang ketahanan inflasi ini didukung oleh data terbaru. Pembacaan inflasi Oktober 2025 dari ONS menunjukkan CPI tetap di 3.1%, keras kepala di atas target 2%. Selain itu, meskipun data upah terbaru sedikit lebih rendah dari yang ditakutkan, rata-rata pendapatan mingguan masih tumbuh pada tingkat tahunan 4.5%, memicu kekhawatiran tentang tekanan harga di masa depan. Komentar ini menantang harapan pasar bahwa Bank Rate, yang telah ditahan pada 5.0% sejak Mei 2025, berada di jalur yang jelas untuk turun. Jika inflasi terbukti persisten, seperti yang disarankan, pasar mungkin meremehkan kemungkinan bahwa suku bunga akan tetap tinggi hingga tahun 2026. Oleh karena itu, kita harus mengevaluasi kembali posisi yang bertaruh pada pemotongan suku bunga yang signifikan dalam lima hingga sembilan bulan ke depan. Untuk trader derivatif, ini menunjukkan bahwa kita harus mempertimbangkan untuk membeli volatilitas pada futures suku bunga short-sterling. Strategi opsi seperti straddles bisa efektif jika kita mengantisipasi Bank akan terpaksa mengambil sikap yang lebih hawkish daripada yang saat ini diperkirakan. Pandangan ini menyiratkan periode ketidakpastian yang lebih besar di sekitar jalur suku bunga di Inggris. Kita juga bisa melihat swap suku bunga untuk bertaruh bahwa harga pasar untuk pemotongan suku bunga di paruh pertama 2026 terlalu agresif. Strategi yang membayar suku bunga tetap sebagai imbalan untuk suku bunga mengambang bisa menguntungkan jika BoE menjaga atau bahkan menaikkan suku bunga dari sini. Ini adalah permainan langsung pada pandangan pembuat kebijakan bahwa kebijakan belum cukup ketat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Boris Vujčić, pembuat kebijakan di Bank Sentral Eropa (ECB), menyatakan risiko inflasi saat ini seimbang. Vujčić menyebutkan bahwa kondisi ekonomi mendukung, dengan pertumbuhan dan tingkat inflasi melebihi perkiraan. Ia mengamati bahwa penilaian pasar tampak melebar dan mengungkapkan kekhawatiran atas peningkatan cepat partisipasi ritel di pasar saham dibandingkan dengan dana lindung nilai. Beberapa konsumen di Eropa menunjukkan sikap hati-hati, meskipun ada penghapusan tarif yang dimajukan.

Stabilitas Euro

EUR/USD tetap stabil, diperdagangkan pada 1.1555, tanpa reaksi langsung terhadap komentar Vujčić. Fungsi utama ECB adalah menjaga stabilitas harga, menargetkan inflasi sekitar 2%, biasanya dengan menyesuaikan suku bunga. Quantitative Easing (QE) digunakan oleh ECB dalam situasi sulit untuk membeli aset, yang biasanya mengakibatkan Euro melemah. Quantitative Tightening (QT) adalah kebalikan dari QE, biasanya diadopsi selama pemulihan ekonomi, diharapkan memperkuat Euro. Keputusan kebijakan moneter ECB diambil oleh Dewan Pengurus, yang berkumpul delapan kali setahun. Dewan ini terdiri dari kepala bank nasional dari zona Euro dan enam anggota tetap. Poin-poin penting Kekhawatiran pembuat kebijakan terkait penilaian pasar yang melebar menjadi sinyal penting untuk minggu-minggu mendatang. Dengan rasio harga terhadap pendapatan EURO STOXX 50 yang kini sekitar 18, jauh di atas rata-rata sepuluh tahunan 15, risiko koreksi meningkat. Angka pertumbuhan yang solid berarti kita tidak bisa mengharapkan bank sentral untuk campur tangan dan mendukung pasar jika terpuruk. Mengingat latar belakang ini, kami percaya ini adalah waktu yang bijak untuk mempertimbangkan strategi lindung nilai. Indeks volatilitas Eropa, VSTOXX, saat ini diperdagangkan mendekati 14, tingkat kepuasan yang mengingatkan pada periode yang kita lihat pada 2023 dan 2024 sebelum penurunan pasar yang tajam. Membeli opsi put pada indeks utama seperti DAX dapat menawarkan perlindungan yang murah terhadap potensi penurunan. Catatan bahwa inflasi berjalan lebih tinggi dari perkiraan semakin memperumit gambaran untuk ekuitas. Dengan data terbaru menunjukkan inflasi zona Euro sebesar 2,8%, yang tetap di atas target ECB sebesar 2%, tangan bank terikat. Ini mengurangi kemungkinan adanya perubahan kebijakan yang lebih dovish untuk mengatasi kelemahan pasar, sebuah perubahan signifikan dari siklus pemotongan suku bunga yang dimulai pada pertengahan 2024. Kekhawatiran tentang meningkatnya partisipasi ritel tidak boleh dianggap sepele, karena ini adalah indikator klasik pada akhir siklus. Secara historis, ketika aktivitas investor ritel melampaui dana institusi, sering kali menunjukkan optimisme berlebihan dan puncak pasar. Pengamatan ini, bersama dengan penilaian yang melebar, memperkuat kasus untuk sikap yang lebih defensif dalam portofolio derivatif. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.