Presiden Tiongkok Xi Jinping mendorong peningkatan kerja sama Tiongkok-Vietnam dalam rantai industri dan suplai. Ia mencari kolaborasi di bidang seperti 5G, AI, dan pengembangan ramah lingkungan. Tur Asia Tenggara-nya dimulai dengan kunjungan negara ke Vietnam dari 14-15 April, mempromosikan inisiatif regional seperti Kerja Sama Asia Timur dan Kerja Sama Lancang-Mekong. Xi Jinping menekankan bahwa perang dagang dan proteksionisme tidak efektif, meskipun ia tidak secara langsung merujuk pada AS. Ia menggarisbawahi pentingnya mempertahankan perdagangan multilateral dan menstabilkan rantai suplai global. Tiongkok terbuka untuk meningkatkan impor dari Vietnam dan mendukung investasi Tiongkok di Vietnam. Tur presiden juga akan mencakup kunjungan ke Malaysia dan Kamboja di tengah ketegangan perdagangan global.

Dorongan Untuk Hubungan yang Lebih Dalam

Artikel ini menjelaskan dorongan jelas dari Xi untuk memperdalam hubungan bilateral dengan Vietnam. Pernyataannya menunjukkan ketertarikan yang kuat dalam memperkuat keterkaitan ekonomi antara kedua negara, terutama di sekitar teknologi canggih dan sektor yang berfokus pada lingkungan. Komitmen untuk mendukung bisnis Tiongkok yang berinvestasi di Vietnam dan undangan untuk memperluas impor mencerminkan tindakan strategis—menguatkan hubungan regional sekaligus mempersiapkan untuk penyesuaian perdagangan yang lebih luas. Ia tidak menyebutkan Amerika Serikat, tetapi pesannya jelas ditujukan melawan kebijakan proteksionis yang meningkat di tempat lain. Multilateralisme secara terbuka didorong sebagai arah yang lebih baik. Waktu ini tidak dapat lebih disengaja. Turnya dimulai tepat ketika diskusi rantai suplai di tempat lain cenderung mengarah pada nasionalisme dan pemisahan. Tidak kebetulan bahwa negara-negara seperti Malaysia dan Kamboja termasuk dalam rencana perjalanan. Diplomasi yang hati-hati digunakan untuk memperkuat keterhubungan, dan dalam arti yang lebih luas, pengaruh regional.

Kerangka Kerja Sama

Apa yang diuraikan di sini adalah kerangka kerja sama, yang didukung oleh dukungan tingkat negara. Ketika kita menilai keterkaitan ekonomi lintas negara, terutama di bidang infrastruktur teknologi atau AI, sinyal resmi seperti ini memiliki bobot jauh lebih besar daripada pengumuman umum. Ini adalah pesan langsung dari puncak, menunjukkan bahwa koordinasi multinasional di sektor-sektor terpilih tidak hanya dianjurkan tetapi diharapkan. Dari sudut pandang kami, eksposur sensitif harga dalam indeks Asia-Pasifik mungkin mulai menunjukkan tanda-tanda percepatan volume lebih awal. Hal ini terutama berlaku untuk kepemilikan yang memiliki hubungan kuat dengan peningkatan manufaktur atau pengembangan infrastruktur digital di kawasan tersebut. Pertimbangkan bahwa Vietnam telah secara perlahan memperluas posisinya sebagai pilihan utama untuk relokasi kapasitas dalam dua tahun terakhir. Korelasi spesifik industri, terutama dalam mikroelektronik dan peralatan komunikasi, mungkin muncul lebih cepat daripada indikator makro yang lebih luas. Depo spreads dan harga OIS bisa mencerminkan ini lebih cepat daripada valuasi spot. Beberapa indikator sudah menunjukkan pergerakan awal di sekitar arus maju yang terkait dengan ASEAN. Harapkan penempatan tetap memperhatikan percakapan bank sentral di kawasan, tetapi turunan yang didasarkan pada pemenang rantai suplai regional kemungkinan akan mulai menunjukkan batas. Bukan karena pertumbuhan mendadak, tetapi karena konfirmasi niat hampir selalu mendahului penyesuaian aktivitas. Perlu diperhatikan perubahan volume di sektor-sektor yang terkait dengan perencanaan industri ‘hijau’, terutama di mana itu terhubung dengan input logam atau tanah jarang. Perhatikan pemicu RSI jangka pendek yang kembali ke wilayah positif di ETF teknologi atau industri niche dengan bobot Asia Tenggara. Ini tidak selalu menawarkan jendela besar untuk masuk. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Neraca perdagangan Tiongkok dalam yuan melonjak menjadi 736,72 miliar pada bulan Maret, meningkat signifikan dari 122 miliar sebelumnya. Data ini mencerminkan perubahan dalam aktivitas ekonomi dan dinamika perdagangan di wilayah tersebut selama periode ini. Kenaikan tajam ini menunjukkan ekspansi dalam surplus perdagangan, yang mungkin dipengaruhi oleh berbagai faktor ekonomi domestik dan internasional. Perubahan dalam neraca perdagangan ini dapat memengaruhi indikator makroekonomi dan keputusan kebijakan.

Dampak Surplus Perdagangan Tiongkok

Lompatan surplus perdagangan Tiongkok dari 122 miliar menjadi 736,72 miliar yuan hanya dalam sebulan menunjukkan tidak hanya pemulihan dalam aktivitas ekspor tetapi juga kemungkinan kontraksi dalam impor, konsumsi domestik yang lebih ketat, atau bahkan perubahan pola rantai pasokan akibat kebijakan. Di atas kertas, hal ini mungkin tampak seperti keuntungan bagi eksportir bersih, tetapi ada lebih banyak yang terjadi. Ketidakseimbangan semacam ini cenderung membentuk ekspektasi moneter yang lebih luas dan stabilitas mata uang, yang secara langsung memengaruhi penetapan harga derivatif, terutama di ruang FX dan suku bunga. Implikasi yang lebih luas dari data ini adalah bagaimana hal itu dapat mempengaruhi perilaku bank sentral atau ekspektasi stimulus. Surplus perdagangan yang melebar, terutama yang sebesar ini, biasanya tidak diabaikan oleh otoritas moneter. Jika ekspor meningkat sementara impor datar atau menurun, ini mungkin menunjukkan bahwa permintaan eksternal lebih baik daripada konsumsi domestik—yang sering mendorong pemikiran kebijakan ke arah yang konservatif terkait pemotongan suku bunga. Bagi kita yang trading berdasarkan arah atau produk berbasis volatilitas, ini dapat mempengaruhi penetapan harga dan struktur hedging dalam waktu dekat. Komentar kebijakan Li baru-baru ini menunjukkan bahwa Beijing tetap memperhatikan tren likuiditas, dan data perdagangan ini kemungkinan menambah lapisan konteks lain dalam perhitungan mereka. Jika yuan tetap relatif stabil sementara negara itu terus mencatat surplus yang meningkat, maka taruhan penurunan pada pasangan USD/CNH mungkin menjadi kurang populer—atau setidaknya, lebih mahal untuk dipertahankan seiring waktu. Seseorang perlu melihat dengan cermat poin swap dan carry yang tersirat untuk memutuskan apakah posisi sudah condong. Juga patut dicatat adalah dampak pada selisih korelasi. Ketika data makroekonomi seperti angka perdagangan berubah, hubungan lintas aset seringkali goyang—menyulitkan upaya untuk memodelkan risiko yang telah disesuaikan dengan delta. Beberapa di antara kita telah melihat petunjuk ini dalam dispersi terbaru di antara volatilitas ekuitas dan suku bunga, area yang perlu diawasi terutama jika profil impor yang lebih lemah berlanjut ke data April. Jika permintaan input komoditas melemah, volatilitas tersirat di sektor terkait mungkin turun, membawa serta beberapa struktur korelasi yang mungkin kita pegang secara implisit dalam strategi multi-langkah.

Reaksi Pasar Derivatif

Di volume derivatif yang terkait dengan keranjang mata uang Asia, ada rotasi halus, yang mungkin diperpanjang oleh neraca perdagangan ini. Besar gerakan ini dapat mengubah ekspektasi ke depan terkait eksposur berbasis perdagangan, terutama yang melacak kontrak tenor pendek. Strategi gamma pendek, terutama dalam instrumen terkait yuan, kemungkinan akan membawa biaya potensi yang lebih tinggi, sehingga langkah kontrol risiko harus aktif ditinjau sebelum posisi digulirkan. Kami juga mulai melacak respons awal minggu ini dalam opsi jangka pendek, di mana peningkatan skew menunjukkan bahwa posisi condong defensif. Itu biasanya merupakan petunjuk baik di mana rasa takut atau batasan mungkin terbentuk, dan apakah pembelian volatilitas yang tersirat didasarkan pada fundamental atau hanya untuk mengatasi stres. Untuk saat ini, penemuan harga masih mencari pijakannya, tetapi pergerakan ekonomi yang begitu mencolok tidak pernah jauh dari penetapan ulang derivatif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Goldman Sachs telah merevisi proyeksinya untuk indeks saham China untuk kedua kalinya pada bulan Oktober. Target 12 bulan untuk Indeks MSCI China diturunkan dari 81 menjadi 75, sementara Indeks CSI 300 disesuaikan dari 4.500 menjadi 4.300. Keputusan ini dipengaruhi oleh meningkatnya ketegangan perdagangan antara China dan AS. Ketegangan ini telah meningkat ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, menimbulkan kekhawatiran tentang kemungkinan resesi global.

Risiko Pemisahan Ekonomi

Ada juga risiko pemisahan ekonomi antara China dan AS di berbagai bidang strategis. Bidang-bidang ini mencakup pasar modal, teknologi, dan geopolitik. Mengingat penurunan ini, yang kita lihat adalah reaksi terhadap tekanan eksternal yang jelas yang mungkin tidak mereda dengan cepat. Dengan memangkas proyeksi Indeks MSCI China menjadi 75 dan menurunkan CSI 300 menjadi 4.300, Goldman mencerminkan pemikiran ulang tentang ketahanan ekonomi jangka pendek. Ini bukan perubahan kecil—ini menunjukkan penghindaran terhadap pengambilan risiko yang terlalu optimis. Apakah seseorang fokus pada pasar ekuitas yang lebih luas atau eksposur yang lebih spesifik, pergeseran ini tidak bisa diabaikan. Revisi yang menurun ini memiliki makna besar. Konflik perdagangan jelas menjadi faktor utama, tetapi ada juga tekanan di berbagai aspek—pada aliran modal, kerjasama teknologi antar negara, dan posisi militer—yang benar-benar memperburuk prospek. Saat ini, ini bukan tentang satu kesepakatan atau serangkaian tarif balasan. Ada nada yang menyebar tentang penyesuaian jangka panjang, terutama terkait akses modal dan transfer teknologi, di mana negara-negara menyesuaikan kebijakan dengan cara yang mungkin memerlukan bertahun-tahun untuk dibalik. Itulah bobot sebenarnya di balik pengurangan proyeksi ini.

Tekanan dan Reaksi Pasar

Yang menonjol di sini adalah bahwa tekanan tidak lagi bersifat teori—investor sudah merasakannya dalam penetapan harga pasar, bacaan volatilitas, dan survei sentimen perusahaan yang melemah. Kita melihat portofolio mulai menyeimbangkan kembali dari asumsi lama tentang keselarasan global. Ini bukan hanya tentang tarif, tetapi tentang ke mana modal akan diizinkan pergi dalam satu tahun atau lima tahun. Dengan latar belakang itu, ekspektasi terhadap ekuitas China harus berubah. Analis seperti yang ada di Goldman tidak bertindak tanpa adanya sinyal pendukung yang terakumulasi. Meskipun data bulan lalu menunjukkan tanda-tanda stabilisasi dalam konsumsi domestik, ada perasaan bahwa eksposur geopolitik lebih besar daripada metrik jangka pendek. Juga, mengembalikan kepercayaan lebih sulit dibandingkan menghilangkannya. Jadi, pembalikan sementara dalam output industri atau permintaan pinjaman, meskipun berguna, tidak cukup untuk mengubah narasi yang lebih luas kembali. Kami juga sedang menyesuaikan diri. Dari perspektif pengendalian risiko, lingkungan ini mengundang pengawasan ketat terhadap penggunaan utang dan konsentrasi eksposur. Jika Anda mengelola posisi opsi, tingkat volatilitas yang diimplikasikan tidak lagi menyebabkan reaksi seperti sebelumnya—menunjukkan bahwa pasar bersiap untuk penurunan yang lebih tajam dan pemulihan yang dangkal. Contohnya, perbedaan VIX-China tidak lagi tidak berarti. Ini adalah sinyal yang sebaiknya kita awasi. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting:

• EURUSD menguat, naik 0.80% dan mencapai nilai tertinggi 1.14241
• Kelemahan dolar berlanjut seiring meningkatnya ketegangan perdagangan, dengan retorika tarif Presiden Trump yang menambah ketidakpastian.

---

Euro Naik Melewati $1.14 Seiring Meningkatnya Ketegangan Perdagangan

Euro melonjak pada hari Senin, naik untuk hari ketiga berturut-turut dan melampaui ambang $1.14 seiring investor bereaksi terhadap ketidakpastian yang kembali dalam perdagangan global. EURUSD mencapai nilai tertinggi 1.14241, mencerminkan kenaikan 0.80%, dan ditutup pada 1.14029.

The euro’s fastest rally in a decade and a half is gaining traction, with traders betting on a move to $1.20 and strategists scrambling to update their forecasts https://t.co/DLzVjJP1Y2

— Bloomberg (@business) April 14, 2025

Pendorong di balik lonjakan euro adalah kombinasi dari pengumuman tarif yang fluktuatif dari Donald Trump, yang telah menekan dolar AS dan mendorong investor menuju opsi mata uang yang lebih aman.

Setelah klarifikasi Presiden Trump pada akhir pekan lalu bahwa produk teknologi seperti ponsel pintar dan komputer tetap dikenakan tarif (meskipun tidak dengan tarif 145% yang sebelumnya diusulkan), pasar harus menyerap sinyal yang campur aduk, yang menyebabkan kelemahan dolar lebih lanjut.

Yen dan Euro: Mata Uang Aman

Ketidakpastian yang muncul dari sikap tarif Presiden Trump terus merusak kepercayaan terhadap dolar AS.

Euro, meskipun menghadapi tantangan sendiri, telah muncul sebagai performa yang kuat di tengah ketegangan perdagangan ini. Kenaikannya di atas ambang $1.14 adalah bukti kekuatannya yang relatif dibandingkan dolar, yang masih berjuang di bawah beban ketidakpastian perdagangan global.

Selain euro, yen Jepang juga mendapat keuntungan dari gejolak geopolitis saat ini. Kedua mata uang ini menarik perhatian sebagai alternatif yang lebih aman dibandingkan dolar AS, dengan para pedagang berusaha menghindari aset yang lebih berisiko di tengah konflik perdagangan yang meningkat antara AS dan China.

Pandangan Teknikal untuk EURUSD

Gambar: EURUSD menguji resistansi di 1.14241 setelah kenaikan stabil dari 1.11584, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets.

EURUSD meningkat 0.80%, ditutup di 1.14029 setelah dibuka di 1.13126. Pasangan mata uang ini mengalami kenaikan yang stabil, mencapai nilai tertinggi 1.14241 sebelum sedikit mundur untuk ditutup dekat 1.14029.

Rata-rata bergerak (MA 5,10,30) menunjukkan momentum bullish, dengan rata-rata bergerak jangka pendek melintasi di atas rata-rata bergerak jangka panjang. Ini menunjukkan potensi untuk pergerakan ke atas yang berkelanjutan. MACD (12,26,9) mengonfirmasi tren ini, menunjukkan histogram positif saat garis MACD (biru) bergerak di atas garis sinyal (kuning).

Karena EURUSD telah menembus tingkat resistansi kunci di $1.14, pandangan jangka pendek tetap positif, terutama jika pembicaraan perdagangan AS-China terus memicu ketidakpastian. Euro diharapkan akan tetap kokoh terhadap dolar, dengan para pedagang memperhatikan pembaruan dalam kebijakan tarif dan kebijakan moneter dari Bank Sentral Eropa.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ekspor China pada bulan Maret menunjukkan peningkatan yang signifikan dibandingkan tahun sebelumnya, naik dari 3,4% pada periode sebelumnya menjadi 13,5%. Ini mencerminkan pergeseran positif dalam kinerja ekspor, yang menjadi perhatian bagi mereka yang menganalisis tren pasar. Perdagangan di pasar keuangan melibatkan berbagai risiko, terutama saat terlibat dalam Forex dan derivatif. Kegiatan tersebut tidak cocok untuk semua orang karena potensi kerugian finansial dapat melebihi investasi awal.

Memahami Instrumen Keuangan

Penting untuk sepenuhnya memahami instrumen keuangan sebelum berpartisipasi di pasar ini. Kinerja masa lalu bukanlah indikator yang dapat diandalkan untuk hasil di masa depan, sehingga diperlukan penyelidikan yang menyeluruh sebelum melakukan komitmen finansial. Untuk mereka yang memperdagangkan pasangan mata uang, seperti EUR/USD, penting untuk mengidentifikasi pialang dengan atribut kompetitif seperti spread yang rendah dan platform yang efisien. Pilihan pialang dapat memengaruhi efisiensi dan biaya perdagangan. Berbagai pialang sesuai dengan berbagai wilayah dan gaya perdagangan, dari peluang leverage tinggi hingga platform seperti MT4 yang diutamakan oleh banyak trader. Setiap pialang menawarkan kumpulan kelebihan dan kekurangan yang unik yang harus dinilai dengan hati-hati.

Pentingnya Hukum Pajak dalam Investasi

Memahami hukum pajak dan perubahan yang mungkin terjadi sangat penting, karena mempengaruhi keputusan investasi dan potensi pengembalian. Terlibat dengan pasar keuangan tanpa persiapan yang hati-hati meningkatkan paparan terhadap risiko ekonomi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD/JPY telah jatuh di bawah 142.50 setelah pernyataan dari menteri keuangan Jepang, Kato. Ia menyatakan bahwa Jepang dan AS sepakat bahwa volatilitas nilai tukar yang berlebihan tidak diinginkan. Pernyataan ini memicu pergeseran kembali ke yen, menunjukkan pendekatan terkoordinasi antara Jepang dan AS. Diskusi Kato dengan rekan AS-nya, Bessent, tampaknya mendukung konsensus ini.

Koordinasi Mata Uang Global

Penurunan tajam dalam USD/JPY di bawah ambang 142.50 mengikuti komentar menteri keuangan Jepang, yang menekankan kekhawatiran bersama antara Tokyo dan Washington mengenai pergerakan mata uang yang tiba-tiba. Pernyataan semacam ini, terutama yang mengisyaratkan kemungkinan keselarasan dengan pembuat kebijakan AS, sering kali membangkitkan spekulasi tentang intervensi—atau paling tidak, penegasan verbal yang dimaksudkan untuk mengubah posisi spekulatif. Pernyataan Kato, terutama yang terkait dengan diskusinya baru-baru ini dengan Bessent, segera memicu pembelian yen yang diperbarui. Infersinya jelas: trader yang terlalu besar mengambil posisi melawan yen mungkin terpaksa harus menyesuaikan diri, terutama jika ketahanan pejabat terhadap aksi harga yang tidak teratur telah habis. Secara historis, deklarasi semacam ini—meskipun tidak selalu diikuti dengan tindakan langsung—jarang dibuat tanpa tujuan. Untuk kita yang memantau ukuran-ukur di pasangan makro, nada dari Tokyo terasa kurang seperti peringatan yang tidak serius dan lebih seperti niat untuk mempertahankan kendali atas persepsi mata uang seiring dengan dinamika inflasi yang masih rapuh. Pergerakan imbal hasil nominal di dalam Jepang mungkin lambat, tetapi pembuat kebijakan mungkin percaya bahwa devaluasi yang tidak terkontrol bisa membangkitkan volatilitas dalam harga impor. Saran bahwa Departemen Keuangan AS setuju menambah bobot; setidaknya, ini mengurangi risiko perbedaan dalam sikap kebijakan antara dua ekonomi kunci. Dari sudut pandang posisi, masuk akal untuk mempertimbangkan apakah tetap terpapar yen dengan posisi pendek menawarkan imbal hasil yang wajar mengingat pergeseran terbaru. Bank of Japan telah tetap berhati-hati, tetapi obrolan pasar tentang penyesuaian kontrol kurva imbal hasil atau waktu keluar mungkin memicu minat dua arah yang lebih dalam pasangan terkait yen.

Strategi Perdagangan dan Sentimen Pasar

Dalam hal volatilitas yang diimplikasikan, kami sudah mulai melihat risiko jangka pendek meningkat. Ini mungkin mencerminkan penyesuaian ulang dari mereka yang terjebak salah langkah lebih awal minggu ini. Arah sekarang lebih berada di tangan risiko judul dan setiap gerakan tidak terduga dalam komunikasi lintas negara. Namun, fakta tetap: kami diingatkan lagi seberapa cepat pasangan ini bereaksi terhadap retorika kebijakan, bahkan ketika tidak ada tindakan yang mengikuti segera. Meskipun dolar secara struktural tetap kuat, terutama dari pertumbuhan relatif dan suku bunga kebijakan, tekanan bisa meningkat ketika kekhawatiran terkoordinasi tentang penilaiannya muncul. Latar belakang semacam ini tidak cocok untuk strategi yang bergantung pada kelanjutan pergerakan satu arah. Sebaliknya, perdagangan kompresi dan pengambilan gamma telah menemukan daya tarik yang meningkat intraday, terutama di antara desk sistematis. Di sisi kami, kami telah memantau minat terbuka dalam tenor jatuh tempo mingguan, dan menarik untuk dicatat bahwa perlindungan terhadap kekuatan yen meningkat secara halus. Ini mungkin bukan pembelian panik, tetapi menunjukkan bahwa batas untuk berpuas diri telah menjadi lebih tinggi. Apa yang penting selanjutnya adalah apakah pembicaraan ini akan meningkat menjadi tindakan sebelum kuartal berikutnya berakhir. Hingga saat itu, eksposur perlu dikelola dengan ketat, dan ukuran posisi dipertimbangkan kembali jika perlu. Perdagangan satu sisi mungkin tidak lagi optimal dalam instrumen yang terkait dengan pasangan ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Impor Tiongkok turun 4,3% tahun ke tahun pada bulan Maret, melebihi ekspektasi penurunan sebesar 2%. Ini menandakan penurunan aktivitas impor yang terus berlanjut dari negara tersebut. Pasangan EUR/USD sedang mengkonsolidasi keuntungan di bawah 1.1400 akibat sentimen yang lebih lemah terkait Dolar AS, dengan perkembangan perdagangan AS-Tiongkok yang terus diperhatikan. Begitu juga, GBP/USD tetap mempertahankan momentum naik, tetap di atas tanda 1.3100 di tengah kelemahan berkelanjutan Dolar.

Tren Harga Emas

Harga emas mengalami tren negatif yang sedikit di bawah rekor tertinggi, karena sentimen pasar tetap campur aduk. Sementara itu, lebih dari $906 juta dalam cryptocurrency akan dibuka minggu ini, dengan token TRUMP menyumbang proporsi signifikan. Kekhawatiran pasar tetap ada mengenai potensi resesi, meskipun ada reli baru-baru ini di Wall Street setelah pengumuman tarif. Lanskap tetap berhati-hati karena ketidakpastian dalam perang perdagangan dengan Tiongkok terus mempengaruhi sentimen dan stabilitas pasar. Penurunan impor Tiongkok sebesar 4,3% tahun ke tahun untuk bulan Maret, yang lebih buruk dari yang diperkirakan, menunjukkan lemahnya konsumsi domestik dan permintaan produksi industri. Angka ini diperkirakan hanya turun 2%, mengungkapkan kerentanan ekonomi jangka pendek yang dapat memberikan tekanan tambahan pada aset terkait komoditas dan mata uang peka permintaan. Bagi mereka yang mengamati turunan berbasis makro, kelemahan dari Asia memberikan sinyal peringatan—momentum di sini tidak dapat diandalkan. Ini juga memberikan ukuran pengurangan minat internasional dan dapat mendorong trader untuk mengevaluasi kembali posisi panjang yang terkait dengan tema pemulihan global. Di pasar mata uang, pasangan EUR/USD bertahan di bawah 1.1400. Konsolidasi di sini mencerminkan keletihan setelah pergerakan naik yang sebagian besar didorong oleh penurunan dolar. Kelemahan dalam dolar yang didukung oleh sentimen dovish Federal Reserve dan kehati-hatian luas di sektor perbankan sejauh ini mengalahkan dorongan baru dari fundamental zona euro. Kami sedang melihat apakah dataran ini membentuk dasar atau langit-langit. Premi volatilitas dalam opsi panggilan euro yang jatuh tempo lebih pendek telah berkurang, menunjukkan bahwa penjual opsi mungkin berada dalam posisi untuk status quo dalam jangka pendek. Sterling, di sisi lain, tetap stabil di atas 1.3100, sekali lagi didukung oleh kelemahan dolar. Yang menarik dengan GBP/USD adalah bagaimana korelasi dengan aset berisiko telah melemah dalam beberapa minggu terakhir—meninggalkan lebih banyak permainan murni pada perbedaan suku bunga dan ekspektasi jalur suku bunga. Mengingat pembacaan inflasi baru-baru ini dari Inggris, jalur Bank of England tetap menjadi penggerak kunci di sini. Ada kemungkinan untuk menjelajahi posisi di sekitar rapat kebijakan yang akan datang, terutama dengan volatilitas yang diimplikasikan mereda di seluruh kontrak bulan depan. Beralih ke emas, harga sedikit melemah di bawah level rekor terbaru. Trader tampaknya enggan untuk mengejar harga lebih tinggi tanpa kejelasan dari katalis makro. Perilaku campur aduk yang telah kami lihat dalam metrik sentimen berarti bahwa posisi sebagai tempat aman belum sepenuhnya unwind, tetapi juga belum berakselerasi. Sebagai kelompok, kita harus memperhatikan aliran ke dalam ETF yang didukung emas dan imbal hasil nyata pada Treasury yang lebih lama, karena ini terus mendorong fluktuasi intraday di logam mulia.

Pembukaan Aset Kripto

Pembukaan yang dijadwalkan untuk lebih dari $900 juta dalam aset kripto, dengan sebagian besar berasal dari token TRUMP yang sangat dipertaruhkan, dapat berkontribusi pada kelebihan pasokan dalam waktu dekat. Yang penting di sini bukan hanya angka mentah, tetapi sejauh mana pemegang memilih untuk menjual atau mendaur ulang modal ke proyek lain. Kami tahu bahwa lindung nilai berbasis opsi di ruang kripto masih relatif tipis, sehingga pembongkaran substansial atau konversi menjadi stablecoin dapat memicu rotasi yang merembes ke pasar spot. Memantau tarif pendanaan kontrak permanen dan selisih terhadap spot dapat mengungkapkan posisi awal menjelang pembukaan. Rebound Wall Street setelah berita tarif baru tidak sepenuhnya menghapus kekhawatiran yang terkait dengan kontraksi pertumbuhan. Meskipun saham telah mendapatkan tawaran jangka pendek, struktur jangka dalam pasar volatilitas, terutama dalam kurva VIX, tetap menanjak. Hal ini mungkin menunjukkan ketakutan di antara portofolio institusi, yang ingin melindungi eksposur akhir kuartal atau mempertahankan perlindungan di tengah latar belakang kerentanan perdagangan yang belum terselesaikan. Penggilingan hati-hati dalam sentimen ini juga terlihat dalam spread kredit, terutama dalam imbal hasil tinggi. Bagi trader derivatif, kami mendekati titik di mana volatilitas ekuitas dan risiko kredit bertentangan—celah yang melebar seperti ini sering kali terselesaikan dengan tajam. Apakah itu terjadi melalui pelarian dari risiko atau penggalangan kembali ke ekuitas tetap menjadi pertanyaan terbuka, tetapi ini adalah satu hal yang harus kami posisikan secara tegas daripada hanya bereaksi secara pasif. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat China (PBOC) menetapkan titik tengah harian untuk yuan (renminbi atau RMB). Bank ini beroperasi di bawah sistem nilai tukar yang mengambang terkelola, yang mengizinkan fluktuasi sebesar +/- 2% di sekitar titik tengah. Tingkat penutupan yuan tercatat di 7.2926. Tingkat hari ini yang sebesar 7.2110 menandakan performa terlemah untuk mata uang tersebut sejak 11 September 2023.

Pergeseran Titik Tengah dan Sentimen Pasar

Pergeseran titik tengah yuan, yang diterbitkan setiap hari oleh bank sentral, menunjukkan upaya berkelanjutan untuk membimbing sentimen pasar sambil mempertahankan tingkat fleksibilitas. Tingkat 7.2110, yang jauh lebih lemah daripada pengaturan harian sebelumnya, mengindikasikan sikap kebijakan yang mengizinkan depresiasi lebih lanjut. Mengingat bahwa mata uang ini diizinkan untuk bergerak dalam rentang sempit hanya dua poin persentase di sekitar tingkat sentral, titik tengah yang lebih rendah memberikan petunjuk yang kuat kepada pelaku pasar. Berdasarkan level terbaru, para pedagang mendapatkan sinyal yang jelas – otoritas tidak campur tangan untuk menghentikan lemahnya mata uang. Ini bukan pendekatan tangan lepas, tetapi disesuaikan. Alat kebijakan tetap aktif, tetapi tidak digunakan dengan kekuatan berat. Pada tahap ini, perilaku penetapan tingkat menunjukkan toleransi terhadap renminbi yang lebih lemah, mungkin untuk mendukung eksportir di tengah konsumsi domestik yang lebih lemah dan investasi yang lesu. Tim Yi tampaknya lebih mengelola harapan dibandingkan menerapkan kontrol yang ketat. Ini kemungkinan akan mempengaruhi penetapan harga futures dan model volatilitas jangka pendek. Kami merasa bahwa volatilitas implisit dapat mulai meningkat jika nada ini berlanjut selama dua minggu ke depan. Tingkat spot mungkin menunjukkan rentang yang lebih luas sekitar 7.20, tetapi titik tengah harian yang perlu diukur lebih dekat. Kita tidak bisa mengabaikan bahwa penetapan penutupan jauh lebih lemah dibandingkan dengan awal pasar. Jarak itu, dilihat dalam konteks dengan pengaturan titik tengah hari tersebut, menunjukkan tekanan pasar menuju sisi bawah. Ini juga menunjukkan ruang untuk forward yang lebih lemah, meskipun tidak secara dramatis.

Respon Pasar dan Volatilitas

Meja derivatif harus memeriksa apakah opsi dipatok dengan asumsi sebelumnya tentang batasan level. Rentang tidak berubah, tetapi keyakinan tentang seberapa dekat kita mencapai batas bawahnya sedang berubah. Baru-baru ini, penerbitan harian titik tengah sering digunakan untuk secara diam-diam menstabilkan harapan, tetapi pengaturan minggu ini terasa tidak halus — tampaknya cukup jelas. Dengan volatilitas yang dibatasi tetapi arah yang mulai muncul, kami percaya bahwa paparan gamma harus ditinjau lebih sering. Kecepatan penyesuaian memberi tahu kita untuk tidak mengharapkan rebound segera. Para pedagang harus menilai kembali strategi lindung nilai delta, terutama ketika pergerakan mata uang berdampak tidak langsung pada aset risiko lainnya. Selain itu, struktur jangka waktu volatilitas tampak sedikit terbalik di beberapa bagian, yang tidak umum dalam pasangan ini. Meskipun ini bisa diperbaiki, ini juga memberi tahu kita bahwa peserta mungkin beralih ke tenor yang lebih pendek, mengharapkan pergerakan yang didorong oleh katalis potensial. Stabilitas yang diharapkan sebelumnya pada kuartal ini mungkin memudar. Kondisi likuiditas relatif tenang, tetapi itu tidak berarti kita harus bergantung pada rejim yang membosankan yang berlanjut. Ketika titik tengah menyimpang lebih jauh dari tindakan spot yang mungkin dibenarkan, ini adalah peringatan untuk bersiap-siap daripada mendorong untuk merespon. Kami akan memantau penetapan pagi dengan lebih hati-hati, terutama bagaimana interaksinya dengan perkembangan semalaman. Sementara itu, produk delta satu mungkin menawarkan eksposur yang lebih halus sambil menunggu indikator volatilitas terbentuk dengan lebih baik. Dari sudut pandang yang disesuaikan dengan risiko, premi implisit yang berkurang telah meremehkan kemungkinan pergerakan arah yang tajam, dan kita tidak boleh melewatkan buffer yang menipis yang bisa diberikan oleh rentang yang ketat ketika harapan berubah tanpa peringatan. Meja derivatif mungkin ingin menghindari terlalu percaya diri pada strategi yang terikat rentang. Mengingat pergeseran titik tengah harian yang baru-baru ini, model mean-reversion memerlukan pengujian stres di bawah asumsi bias yang lebih lemah. Posisi struktural harus ditempatkan dengan lebih banyak evaluasi jangka pendek yang dibangun di dalamnya. Buat akun VT Markets live Anda dan mulailah trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Gubernur Bank of Japan, Kazuo Ueda, menyatakan bahwa BoJ akan mengambil langkah-langkah yang tepat untuk mencapai target inflasi stabil sebesar 2% sambil memantau tren ekonomi, harga, dan keuangan tanpa keberpihakan. Ketidakpastian yang meningkat dalam ekonomi Jepang disebabkan oleh kebijakan tarif AS, yang dapat mempengaruhi kondisi ekonomi global dan Jepang. Tarif ini dapat memberikan tekanan pada harga dengan arah yang berbeda, dengan prospek ekonomi Jepang sangat bergantung pada perkembangan tarif di masa depan. Setelah pernyataan Ueda, USD/JPY tetap tertekan, diperdagangkan 0,44% lebih rendah dan di bawah 143,00.

Sikap Kebijakan Bank Of Japan

Pernyataan dari Ueda menunjukkan sikap kebijakan yang konsisten dari Bank of Japan, dengan prioritas jelas pada pemeliharaan inflasi dekat dengan tolok ukur 2%. Ia menegaskan bahwa respons kebijakan akan dipandu oleh serangkaian indikator yang luas, termasuk data inflasi, serta tren dalam kondisi keuangan yang lebih luas dan kinerja ekonomi. Ini berarti tidak ada satu data yang akan menentukan waktu atau arah langkah kebijakan. Kami melihat referensi langsung ke titik tekanan ekonomi asing, terutama dampak keputusan tarif dari Amerika Serikat. Stimulus eksternal ini bukan hanya suara latar belakang; mereka membuat lingkungan harga menjadi lebih tidak stabil. Perubahan dalam kebijakan perdagangan global dapat menarik inflasi ke kedua arah, dan untuk ekonomi seperti Jepang—yang masih sangat bergantung pada permintaan internasional—ini memperkenalkan elemen risiko yang nyata. Referensi terhadap USD/JPY yang turun di bawah 143,00 sangat relevan. Dolar yang lebih lemah terhadap yen segera memberikan tekanan turun pada impor Jepang, yang dapat memodulasi momentum inflasi dalam waktu dekat. Bagi kami yang mengikuti pasar suku bunga, pergerakan ini menunjukkan ekspektasi bahwa perbedaan kebijakan mungkin sedikit menyusut, atau setidaknya bahwa mekanisme di pasar pembiayaan mulai bergeser.

Wawasan Strategis Dan Penyesuaian

Angin silang ini merekomendasikan pendekatan yang hati-hati. Strategi yang terkait dengan arah yen harus mempertimbangkan seberapa erat pergerakan ini terkait dengan perbedaan hasil riil dan komentar bank sentral. Penyesuaian paparan mungkin diperlukan—terutama di ruang opsi jangka pendek—di mana nilai ekstrinsik dapat menurun dengan cepat jika volatilitas yang terwujud tidak sejalan dengan yang diperkirakan. Secara taktis, ada juga argumen untuk menyesuaikan lindung nilai delta jangka pendek dalam produk volatilitas FX. Mengingat penekanan Ueda pada tindakan “tepat” dibandingkan dengan perubahan yang mendesak, sisi depan kurva tampak sangat reaktif terhadap perubahan sentimen mendadak—baik dari sinyal kebijakan atau berita geopolitik. Mungkin bijak untuk meninjau bias skew dan posisi gamma.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.