Stephen Miran, seorang penasihat ekonomi untuk Presiden AS, menyatakan bahwa kebijakan pemerintah fokus pada pengendalian inflasi. Ia menunjukkan bahwa Presiden memberikan waktu untuk merundingkan perjanjian perdagangan dan tidak mengantisipasi terjadinya resesi yang signifikan. Miran menekankan perlunya mengurangi regulasi untuk mempercepat pembangunan pabrik dan menyatakan bahwa kebijakan saat ini efektif dalam menahan inflasi.

Strategi Ekonomi Saat Ini

Komentar Miran memberikan gambaran yang cukup jelas tentang bagaimana pemerintahan melihat jalur ekonomi saat ini—ini adalah strategi yang bergantung pada perubahan bertahap daripada langkah yang tiba-tiba. Ia menyarankan bahwa langkah-langkah pengendalian inflasi menunjukkan hasil, menyoroti penyesuaian regulasi sebagai cara untuk mempercepat pembangunan industri. Tujuannya tampak lebih berupa arah: untuk meredakan hambatan sisi pasokan tanpa menimbulkan kepanikan pasar yang lebih luas. Nada bicaranya terdengar tenang, mungkin secara sengaja, mengingat semakin meningkatnya kecemasan pasar tentang pertumbuhan yang melambat. Fakta bahwa tidak ada kontraksi parah yang diharapkan—itu patut dicatat. Mendukung ide bahwa otoritas fiskal tidak melihat risiko saat ini yang memerlukan intervensi mendadak. Mereka tampak terukur dalam respons mereka, mengisyaratkan kepada pasar bahwa tidak ada kejutan besar yang diperkirakan dalam waktu dekat. Bagi kita yang memperdagangkan produk derivatif, ini menciptakan ruang untuk memikirkan kembali strategi jangka pendek yang terlalu bergantung pada perlindungan volatilitas. Jika pembuat kebijakan tidak mengharapkan ketidakstabilan, volatilitas implisit mungkin akan meningkat lebih rendah, terutama di sektor suku bunga dan siklus. Lebih ke titik, kelanjutan perundingan perjanjian perdagangan memberi tahu kita bahwa cabang eksekutif meninggalkan lebih banyak alat makro dalam cadangan. Ini membuka potensi bagi ekonomi pinggiran untuk tetap berada di bawah pengawasan diam—setiap perkembangan perdagangan bisa berdampak pada komoditas atau FX, terutama dalam pasangan yang relevan untuk negara berkembang. Menjaga eksposur durasi ringan di area di mana reaksi utama dapat tajam mungkin bijaksana.

Implikasi untuk Pasar

Ketika Miran mengangkat deregulasi sebagai sarana untuk mendorong pertumbuhan industri, itu berarti untuk harga aset riil. Dalam jangka pendek, ada penundaan antara pelonggaran regulasi dan output fisik, tetapi pasar sering kali berprediksi. Harapkan instrumen pendapatan tetap tertentu yang terkait dengan investasi modal atau pembangunan industri menarik aliran yang tenang. Kita mungkin ingin melihat strategi penyeimbangan, khususnya di kurva yang telah menjadi curam terlalu cepat berdasarkan pesimisme yang kini mungkin sudah berlebihan. Dari sisi kami, apa yang disinyalir secara luas adalah preferensi untuk opsi yang tidak terlalu berat pada kedua ujung spektrum risiko. Strategi terikat rentang, terutama yang memanfaatkan volatilitas yang tercapai jatuh di bawah volatilitas yang diharapkan, cenderung menemukan entri perdagangan yang lebih menguntungkan dalam sesi mendatang. Nada dari Miran menekankan pandangan pemerintah yang lebih menstabilkan daripada mengguncang. Jika risiko eksekusi dalam infrastruktur berjalan sesuai rencana, sektor-sektor seperti ekuitas yang berhubungan dengan konstruksi dan struktur kredit terkait mungkin menunjukkan kinerja yang lebih baik—sebuah dorongan kecil, tetapi dapat berlanjut jika komitmen kebijakan tetap ada. Jadi, alih-alih mengejar pergerakan jangka pendek, ini mungkin waktu untuk struktur, keseimbangan, dan perhatian yang erat pada rilis data—terutama keranjang CPI dan indikator produksi yang mendukung atau menantang pernyataan Miran. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USDJPY turun di awal perdagangan, menguji level terendah hari sebelumnya di 143.99 sebelum pulih. Pasangan ini sekarang berada di atas zona support dari September 2024, antara 144.45 dan 144.56, yang memungkinkan pergerakan naik lebih lanjut. Target awal untuk pergerakan naik adalah terendah 11 Maret di dekat 146.53. Jika pasangan ini berhasil menembus di atas dan bertahan di sana, zona resistensi berikutnya berada antara 147.20 dan 147.34, dengan level tinggi dari awal minggu ini sekitar 148.20 menjadi level kunci berikutnya.

Pemantulan Potensial dan Level Risiko

Selama USDJPY tetap di atas 144.45, ada potensi untuk pemantulan yang berlanjut menuju target yang lebih tinggi. Penurunan di bawah level ini akan mengalihkan perhatian pada rendah tahunan di 143.99, dengan dukungan minimal hingga rentang 141.69 hingga 141.94. Kami melihat pergerakan tajam ke bawah di pagi hari, dengan aksi harga menekan untuk menantang level terendah Senin di 143.99. Level itu bertahan—hanya saja—dan pada pertengahan pagi pasangan ini telah kembali berada di atas 144.50. Pergerakan ini berhenti tepat di dalam area permintaan sebelumnya yang ditarik dari akhir September, menciptakan kondisi untuk kemungkinan kelanjutan ke atas. Sekarang bahwa kami berdagang di utara zona 144.45–144.56, kecenderungan jangka pendek tetap mendukung pembelian. Pengaturan saat ini menunjukkan adanya uji terendah 11 Maret di dekat 146.53. Jika level tersebut berhasil dijebol dan dipertahankan, target-target di atas menjadi terdefinisi dengan baik: pertama di 147.20 hingga 147.34, dan kemudian lagi masuk ke batas atas yang ditandai oleh level tinggi minggu lalu di dekat 148.20.

Level Kritis dan Reaksi Pasar

Para pelaku teknis akan mencatat bahwa selama pasangan ini bertahan di atas 144.45, momentum cenderung ke atas. Harga hanya perlu tetap stabil agar level 146.50 menjadi lebih mungkin. Namun, jika terjadi kegagalan, terutama yang ditandai dengan penutupan harian di bawah zona dukungan, akan membangkitkan kembali minat pada rendah terbaru di 143.99. Di bawah itu, kekosongan yang ditinggalkan oleh volume historis yang sedikit mengarah langsung ke area antara 141.69 dan 141.94. Sedikit yang dapat menghentikan pergerakan sampai saat itu. Dengan struktur grafik saat ini, kami menganggap kelemahan terbaru sebagai korektif, bukan impulsif. Volatilitas mulai meningkat di dalam hari, tetapi tidak secara berlebihan. Kemiringan pemulihan sejak Selasa cukup teratur untuk menjaga aliran dalam hari tetap seimbang. Reaksi spot terhadap level yang dijelaskan sebelumnya terus sejalan dengan perilaku sebelumnya, memperkuat bobot mereka dalam menetapkan pesanan. Ketika melihat ke depan, perilaku harga di sekitar 144.45 menjadi sangat penting—di sinilah pasar menemukan energi untuk terus bergerak atau gagal mempertahankan pijakan. Pergerakan yang lebih dalam menuju rendah 140-an tidak akan mengejutkan jika level ini dengan cepat berbalik. Namun, kecuali itu terjadi, kami akan terus menganggap pemulihan ini utuh dan kecenderungan tetap konstruktif di dalam setengah bagian atas rentang saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pound Sterling (GBP) telah meningkat sekitar 0,6% terhadap Dolar AS (USD), kembali ke kisaran 1,29-1,30, setelah peristiwa tarif terbaru. Kinerja ini menempatkan GBP sebagai salah satu mata uang menengah di antara mata uang G10. Pasangan EUR/GBP sempat mencapai 0,8650, bersamaan dengan penjualan gilts Inggris, yang berkinerja kurang baik dibandingkan dengan Treasuries AS. Kinerja ini bisa menimbulkan kekhawatiran bagi Kantor Manajemen Utang Inggris.

Kisaran Pasar Saat Ini

Saat ini, GBP/USD terus diperdagangkan dalam kisaran 1,2750 hingga 1,2870. Ada ketidakpastian mengenai kemungkinan penurunan lebih lanjut, dengan potensi dukungan sekitar 1,2580. Pergerakan terbaru pada pound yang meningkat sekitar 0,6% terhadap dolar AS mencerminkan reaksi yang lebih dipicu oleh faktor luar daripada perubahan signifikan dalam kondisi domestik Inggris. Pergerakan ini menempatkannya di tengah—tidak di antara yang terbaik maupun terburuk—jika dibandingkan dengan mata uang G10 lainnya dalam waktu yang sama. Ini tidak luar biasa, dan kita tidak melihat perilaku lonjakan di sini, tetapi tetap perlu dicatat, terutama karena keadaan sekelilingnya. Yang patut dicatat adalah bagaimana pound telah bergerak naik, sebagian didorong oleh perkembangan lain—khususnya, keputusan tarif terbaru dan bagaimana mereka memengaruhi selera risiko yang lebih luas dan permintaan untuk dolar. Kita tidak melihat cerita kekuatan Sterling yang sederhana. Sebaliknya, ada unsur dolar yang mundur, membuat pemulihan pound ke wilayah 1,29-1,30 lebih dapat dipahami. Ini adalah kisaran yang pernah memberikan sedikit hambatan sebelumnya, baik saat terjadi kenaikan maupun penurunan. Mengenai EUR/GBP, pergerakan singkat menuju 0,8650 tidak dapat diabaikan. Pergerakan itu tidak terjadi secara terpisah. Itu berbarengan dengan penurunan yang nyata pada gilts Inggris. Obligasi tersebut berkinerja kurang baik dibandingkan dengan obligasi AS, dan itu bukan sinyal pasar yang ingin dilihat oleh pembuat kebijakan ketika mereka berusaha mengelola biaya pinjaman dengan hati-hati. Kekurangan kinerja ini mungkin tidak memerlukan tindakan segera, tetapi itu menyoroti kekhawatiran yang semakin berkembang terhadap trajektori imbal hasil Inggris—sebagian mencerminkan harapan inflasi yang berubah, tetapi juga mungkin, pertanyaan tentang penyerapan pasokan. Bagi mereka yang memperhatikan durasi atau strategi posisi secara taktikal dalam suku bunga, pergerakan relatif ini lebih penting daripada tingkat mata uang itu sendiri.

Implikasi dan Pengamatan Masa Depan

Saat ini, cable berada dalam zona—1,2750 hingga 1,2870—dan kita belum melihat apa pun yang cukup kuat untuk mendorong pemisahan bersih ke arah mana pun. Dari sudut pandang posisi jangka pendek, penurunan lebih dekat ke 1,2580 mungkin mulai menawarkan lebih banyak stabilitas, tetapi kita harus berhati-hati untuk tidak menganggap level itu sebagai dukungan yang kuat tanpa perubahan jelas dalam data atau sentimen yang mendasari. Ini ada di radar, tetapi bukan garis pasti. Dengan melihat perkembangan gilts, tidaklah tidak masuk akal untuk mengantisipasi sensitivitas yang lebih besar pada pound terhadap harapan suku bunga yang akan datang. Bahkan jika Bank of England mempertahankan suku bunga, atau jika peng定an pasar lebih dovish, perhatian mungkin semakin beralih pada kekuatan pertumbuhan relatif dan sinyal fiskal. Ini berarti setiap data yang buruk dari Inggris dalam dua minggu ke depan dapat menambah tekanan, terutama jika data AS terus menguat. Perubahan dalam spread imbal hasil belum sepenuhnya berdampak pada harga mata uang—pergerakan harga relatif teratur—tetapi itu bisa berubah cepat jika salah satu wilayah memberikan kejutan. Kami telah memposisikan diri untuk risiko dua arah lebih banyak baru-baru ini, menjaga eksposur ketat dan batas yang terdefinisi dengan jelas di sekitar kisaran yang disebutkan sebelumnya. Jika pasar mulai mengundang lebih banyak volatilitas, terutama sebagai reaksi terhadap data dari kedua sisi Atlantik, skenario yang sebelumnya dianggap sebagai probabilitas rendah bisa menjadi lebih relevan. Pedagang harus memperhatikan apakah imbal hasil Treasury AS konsolidasi menurun sementara imbal hasil Inggris secara perlahan meningkat—sebuah pengaturan yang tidak biasa tetapi mungkin. Jika itu terjadi, bisa membawa aliran yang tidak terduga kembali ke Sterling, terutama dari akun uang riil yang merespon carry relatif. Itu bukan perilaku spekulatif semata—itu akan mencerminkan penilaian ulang yang nyata terhadap pengembalian komparatif. Dengan kata lain, saat ini ada lebih sedikit taruhan arah yang bersih, tetapi banyak peluang nilai relatif. Kami lebih fokus pada pergeseran korelasi daripada judul berita. Jika data Inggris mengejutkan ke arah yang positif sementara AS moderat, yang tidak mustahil mengingat efek musiman dan keterlambatan data perumahan, maka GBP/USD mungkin menguji bagian atas kisaran sekali lagi, bahkan mungkin sedikit melampaui itu. Namun jika tidak, dan jika gilts terjual lebih lanjut di tengah data yang lemah, penurunan ke 1,2580 bisa terjadi lebih cepat daripada yang terjadi pada pengujian ulang terakhir. Semua ini menunjukkan periode pengawasan yang lebih aktif: reaksi cepat terhadap berita, penanda yang lebih ketat, dan kesiapan untuk mengurangi ekstrem jangka pendek daripada mengikuti momentum. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Trump menyatakan bahwa kejelasan tentang tarif diharapkan dalam waktu 90 hari dan mengungkapkan keinginannya untuk mencapai kesepakatan dengan China. Ia menunjukkan bahwa kesepakatan awal tentang tarif sudah dekat dan menyatakan bahwa jika negosiasi gagal, tarif akan kembali ke tingkat sebelumnya. Ia menyebutkan rencana untuk menggunakan dana dari tarif untuk mengurangi utang nasional dan saat ini tidak mempertimbangkan pengecualian untuk perusahaan, meskipun ini bisa berubah. Diskusi mengenai kesepakatan pertama akan berpusat pada apakah dasar tarif 10% akan dihapus, karena mempertahankannya dapat menimbulkan tantangan.

Fokus Pada Garis Waktu 90 Hari

Ekspektasi sekitar keputusan tarif mendatang tetap terpusat pada garis waktu 90 hari yang diusulkan, dengan komentar awal yang menunjukkan bahwa kemajuan menuju kesepakatan awal sedang berlangsung. Pernyataan Trump menunjukkan bahwa kesepakatan berada dalam jangkauan, tetapi ada posisi cadangan yang jelas: jika pembicaraan gagal, kita akan kembali ke tingkat tarif yang lebih tinggi sebelumnya. Ini menciptakan model perdagangan hasil yang jelas bagi kita untuk dipetakan — apakah kondisi membaik atau tiba-tiba memperketat. Pendapatan tarif yang diperuntukkan bagi pengurangan utang nasional merupakan pernyataan fiskal yang, meskipun ambisius, tidak banyak mengubah dinamika harga dalam waktu dekat. Yang lebih relevan adalah sikap terhadap pengecualian. Dengan kebijakan saat ini yang cenderung menolak kelonggaran untuk perusahaan-perusahaan, ini menunjukkan bahwa ada sedikit kelegaan di area tertentu — kecuali ada perubahan mendadak. Pintu dibiarkan terbuka sedikit, tetapi tidak lebar. Narasi pasar akan berpusat pada trade-off: pengurangan tarif dasar sebesar 10% versus ancaman tetapnya sebagai perangkat tetap. Jika dasarnya tetap, biaya akan lengket, memberi tekanan pada sektor yang bergantung pada input dan meningkatkan volatilitas dalam kontrak terkait. Jika tarif tersebut dihapus, margin perusahaan akan menguat, mungkin mengurangi kebutuhan akan perlindungan lebih lanjut.

Kacamata Opsi Mempertimbangkan

Kini kita perlu mempertimbangkan hasil-hasil ini melalui kacamata opsi. Dalam beberapa minggu mendatang, harga kontrak jangka pendek kemungkinan akan merespons dengan tajam terhadap perubahan bahasa apapun. Aliran resmi yang konsisten mengarah ke satu arah dapat menawarkan sinyal masuk kepada para pedagang. Dalam konteks ini, kita ingin mengikuti nada dan frekuensi pengumuman, ketimbang hanya bergantung pada garis waktu itu sendiri. Kejelasan tarif yang datang dalam periode 90 hari yang terdefinisi mengurangi ketidakpastian, tetapi tidak menghilangkannya. Harapkan volatilitas implisit mendekati titik kadaluwarsa kunci untuk meningkat, saat peserta mencari untuk menutupi celah arah. Posisi gamma panjang mungkin menjadi lebih menarik, terutama di sekitar jendela pengumuman yang diharapkan, di mana aliran reaksi dapat mengalahkan sinyal posisi. Memantau apakah tarif dasar dipertahankan bukanlah pilihan. Itu adalah poros pada mana penentuan harga jangka pendek berputar. Jika tetap berlaku, kemungkinan kita akan melihat biaya carry meningkat, terutama di sektor yang bergantung pada input lintas batas. Kurva forward dalam nama-nama tersebut mungkin tiba-tiba menjadi lebih curam.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kebingungan muncul terkait penarikan kembali tarif AS, dengan Menteri Keuangan Scott Bessent keliru menyatakan bahwa tarif 10% diterapkan pada Kanada dan Meksiko. Meskipun demikian, CAD tetap tangguh di tengah volatilitas pasar dan harga komoditas yang lebih lemah. Saat ini, perkiraan keseimbangan CAD berada di 1.4128, sementara USD menghadapi potensi dukungan di kisaran 1.40/1.41. Penutupan mingguan di bawah 1.4107 dapat menunjukkan tekanan lebih lanjut pada USD.

Trend Bearish USD

USD menunjukkan tren bearish pada grafik, dengan risiko untuk menguji kembali level terendah minggu lalu di 1.4025/30 dan mungkin mencapai 1.3945. Rata-rata bergerak 200 hari berada di 1.4005. Kami melihat beberapa guncangan tak terduga berasal dari kebingungan mengenai kebijakan tarif, dengan Bessent salah menyebutkan cakupan penarikan kembali. Komentarnya yang merujuk pada Kanada dan Meksiko mengguncang sentimen sejenak, meskipun faktanya tidak tepat. Meskipun sedikit kesalahan itu, dolar Kanada tidak banyak terpengaruh. Dolar ini sebagian besar mempertahankan posisinya meskipun ada tekanan dari jatuhnya harga komoditas, yang sering kali lebih membebani. Saat ini, pergerakan harga dalam pasangan USD/CAD condong ke bawah. Tingkat keseimbangan di 1.4128 menempatkan loonie di sekitar posisi yang “seharusnya” berdasarkan perkiraan model, tetapi ada kecenderungan bias jangka pendek untuk menguji level yang lebih rendah. Jika harga menetap selama seminggu di bawah 1.4107, kami melihat potensi kelanjutan pelemahan ini. Penutupan itu akan memperlambat momentum lebih jauh, dan tidak akan mengejutkan kami mengingat pola yang terlihat di indikator. Dari perspektif teknis, tidak ada dukungan jangka pendek yang berarti hingga wilayah 1.4025 hingga 1.4030—itu adalah level terendah yang terlihat beberapa sesi lalu. Trader momentum mengawasi dengan cermat di sini. Penurunan melewati level itu akan membuat harga rentan untuk menguji 1.3945, yang selaras dengan kemacetan historis yang terlihat musim gugur lalu.

Disiplin Harga Dan Ambang Risiko

Meskipun demikian, rata-rata bergerak jangka panjang berada tepat di dekat 1.4005. Ini bukan hanya sekedar ketertarikan teknis—ini telah berfungsi sebagai area yang menyerap pergerakan harga dalam siklus sebelumnya, dan kedekatannya dengan level saat ini membuat zona itu sangat diawasi. Kami memperhatikan lebih dekat bagaimana pasangan ini bersikap saat mendekati titik acuan tersebut. Dalam beberapa minggu ke depan, disiplin harga dan ambang risiko harus disesuaikan dengan sangat tepat di dekat level ini. Pergerakan dengan volatilitas rendah dapat menyembunyikan infleksi tajam, terutama jika ada pemicu berbasis berita, seperti kesalahan perdagangan atau pergerakan pasar energi, menguat. Bahkan ketika petunjuk makro lebih tenang, seperti yang sering terjadi di waktu tahun ini, level teknis seperti rata-rata bergerak 200 hari atau level terendah baru-baru ini cenderung menarik minat dan likuiditas. Dengan USD berada di tepi ini, paparan derivatif yang disesuaikan terlalu ketat atau terlalu lambat dapat menghadapi risiko pergerakan yang lebih besar. Struktur pembayaran untuk opsi khususnya harus mempertimbangkan kemungkinan peningkatan volatilitas yang terwujud jika harga meluncur di bawah 1.40. Pembalikan risiko dan spread theta yang dipertahankan harus mempertimbangkan potensi pemecahan ini, dengan mempertimbangkan lantai yang relatif lemah di bawah titik spot saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

EURUSD telah melewati batas tertinggi 2024 di 1.1213, mencapai 1.1228, sementara harga perdagangan saat ini adalah 1.1203. Pembeli harus mempertahankan momentum, dan tinggi ayunan 1.11459 dari awal April menjadi level risiko potensial untuk pergerakan naik yang berkelanjutan. Jika harga jatuh di bawah level ini, itu mungkin menandakan bahwa tren naik tidak dapat dipertahankan. Area risiko signifikan lainnya adalah level ayunan 1.1089 – 1.1106. Target selanjutnya untuk momentum naik adalah puncak 2023 yang ditetapkan di 1.12709.

Analisis Puncak Euro 2024

Dengan euro sedikit naik di atas puncak 2024 ke 1.1228 sebelum sedikit turun ke 1.1203, pasangan ini telah melewati ambang psikologis yang penting. Aksi harga yang berasal dari tinggi ayunan awal April di 1.11459 sekarang harus dipantau dengan seksama. Level ini bukan sekadar penarikan kecil—ini menandakan pergeseran dalam bias arah lebih awal tahun ini. Kembali bertransaksi di bawahnya akan menunjukkan bahwa momentum bullish yang baru-baru ini ada mulai melemah. Kegagalan semacam itu bisa cepat menarik penjualan tambahan, terutama dari mereka yang masuk terlambat selama upaya breakout. Titik tekanan kedua terdekat terletak dalam rentang sempit antara 1.1089 dan 1.1106. Selama rally sebelumnya, area tersebut memperlambat kemajuan naik dan sekarang memiliki bobot tambahan. Jika penjualan mempercepat, kami akan mengamati rentang ini untuk tanda-tanda baik dari penahanan atau keruntuhan lebih lanjut. Jika harga tidak dapat bertahan di sana, ini melemahkan tesis bullish yang ditetapkan oleh aksi terbaru, terutama setelah pengujian yang kuat dari puncak 2024. Penting untuk mempertimbangkan bahwa peserta pasar sangat reaktif di sekitar zona infleksi yang sebelumnya—level yang sebelumnya telah menggerakkan harga menjauh dengan kuat. Sebagai harapan untuk pergerakan lebih tinggi yang berkelanjutan, perhatian beralih ke puncak 2023 di 1.12709. Ini bukan sekadar angka bulat atau garis di grafik—ini membatasi kenaikan untuk periode yang lama tahun lalu. Pasar mengingat langit-langit ini, bahkan berbulan-bulan kemudian, dan interaksi dengan level tersebut memberi kita banyak informasi tentang minat saat ini. Jika pasangan ini berhasil melakukan dorongan naik lain yang tidak terhenti di bawah level tersebut, itu membuka kesempatan bagi struktur tren untuk berkembang lebih lama.

Strategi Paparan Pasar

Mengingat latar belakang ini, kami melihat koreksi jangka pendek sebagai hal yang wajar tetapi tidak perlu dikhawatirkan kecuali penurunan melampaui titik acuan 1.1145. Dari sudut pandang meja perdagangan, upaya baru-baru ini untuk menembus tertinggi baru mengonfirmasi bahwa posisi masih cenderung pada tekanan beli, meskipun ketidakmampuan untuk bertahan di atas 1.1220 memerlukan kehati-hatian di dekat atas perluasan rentang. Volatilitas sebagian besar terjaga, tetapi risikonya miring secara asimetris. Jika level ke bawah yang ditantang tidak bertahan, reaksi di antara akun yang menggunakan leverage bisa jauh lebih tajam. Namun untuk saat ini, sementara zona dukungan tetap utuh, kerangka arah condong ke atas—hanya saja dengan langkah yang terukur dan batas yang jelas. Secara ideal, paparan pasar harus disusun di sekitar pecahan atau penahanan yang berkelanjutan, bukan hanya momen cepat atau kegembiraan lilin tunggal. Keyakinan arah harus dikombinasikan dengan level yang dapat dipertahankan. Mengamati interaksi antara resistensi angka bulat dan lantai yang telah diuji dengan kuat akan membantu membentuk perdagangan yang lebih jelas di hari-hari mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

AS mengalami penundaan tindakan tarif timbal balik selama 90 hari untuk negara-negara yang tidak membalas, sambil mempertahankan tarif dasar sebesar 10%. China menghadapi tarif sebesar 125%, dengan ketidakpastian perdagangan mempengaruhi kepercayaan pasar. Pasar merespons positif terhadap penundaan ini tetapi tetap rentan terhadap berita terkait perdagangan, khususnya antara AS dan China. Tarif AS saat ini rata-rata sekitar 25%, dan tarif tambahan mungkin dikenakan, berdampak pada prospek pertumbuhan global.

Analisis Pasar

Saat saham luar negeri naik, futures ekuitas AS mengalami penurunan, dan harga minyak mentah turun karena kekhawatiran pertumbuhan. USD menunjukkan kelemahan terhadap JPY dan CHF, dengan permintaan emas meningkat. Ada risiko DXY turun ke kisaran 99/100. Artikel ini menjelaskan tentang penangguhan sementara tarif baru AS selama periode sembilan puluh hari, meskipun kelonggaran ini hanya berlaku untuk negara-negara yang belum memberlakukan tindakan balasan. Sementara itu, tarif tetap sebesar 10% tetap berlaku. Namun, China berada dalam situasi yang berbeda. Mereka menghadapi tarif yang sangat tinggi sebesar 125%, dan perbedaan ini menambah kecemasan di pasar yang lebih luas. Ketidakpastian terkait kebijakan perdagangan tidak mereda, yang kini membebani sentimen investor. Peserta pasar awalnya menyambut baik penundaan ini, tetapi suasana positif kemungkinan tidak bertahan lama. Ancaman tarif baru atau ketegangan diplomatik yang meningkat membatasi nafsu risiko. Jadi sementara ekuitas global di luar AS mengalami kenaikan, hal ini disertai dengan penurunan dalam futures AS. Perbedaan ini sangat mencolok. Ini menunjukkan bahwa optimisme bersifat hati-hati, dengan posisi ke depan yang lebih selektif daripada penuh keyakinan. Harga minyak terus menurun, dan itu bukan hanya karena dinamika pasokan. Trader mengamati tanda-tanda—perkiraan permintaan yang lebih lambat, mungkin dipicu oleh kelemahan perdagangan dalam output industri global. Pada saat yang sama, kami mengamati aliran mata uang dengan cermat. Kelemahan dolar baru-baru ini terhadap tempat aman tradisional seperti yen dan franc menunjukkan adanya kekhawatiran risiko yang semakin berkembang di bawah permukaan.

Sentimen Pasar dan Volatilitas

Dengan permintaan untuk emas yang meningkat, ini bukan hanya tentang perlindungan terhadap inflasi lagi. Ini tentang semakin beratnya ketidakpastian. Dalam arah ini, perhatian kami tertuju pada indeks dolar. Jika momentum terus berlanjut ke arah ini, pengujian rentang 99–100 tampaknya semakin mendekati kenyataan. Langkah seperti itu kemungkinan akan mengatur ulang korelasi antar aset, mendorong putaran penempatan baru, terutama dalam derivatif mata uang dan komoditas. Dari sudut pandang penempatan, opsi yang jangka dekat melihat peningkatan dalam volatilitas implisit. Itu biasanya yang diharapkan ketika katalis jangka pendek—seperti pembekuan tarif yang sedang berlangsung atau data yang akan datang—sulit untuk diperkirakan. Kita mungkin ingin menyesuaikan eksposur bukan hanya secara taktis tetapi dengan pandangan garis waktu sedikit lebih panjang, terutama karena rincian tarif tambahan atau penyesuaian fiskal mungkin diusulkan dengan sedikit pemberitahuan. Kami juga memperhatikan bahwa harga pada opsi jangka panjang tampaknya tertinggal dibandingkan dengan volatilitas yang terwujud. Dislokasi itu biasanya tidak bertahan lama. Ini memberikan peluang untuk mendahului dinamika penetapan harga ulang, terutama dalam aset yang terkait dengan FX dan suku bunga. Trader dengan posisi terhedging delta atau yang menjalankan gamma harus mengharapkan fluktuasi yang lebih tajam dengan berita kecil. Menilai dari rasio Put-Call dan pergeseran minat terbuka, belum ada konsensus yang jelas yang terbentuk, meskipun skew sedang dibangun di beberapa komoditas dan ekuitas Asia. Itu sering menunjukkan ketidaknyamanan mengenai risiko asimetris. Data menunjukkan peserta mungkin bersiap untuk hasil negatif alih-alih merangkul skenario positif untuk saat ini. Risiko tetap terikat erat dengan arah kebijakan. Kami tidak berada dalam lingkungan dengan keyakinan makro yang kuat. Ini berarti penempatan stop yang lebih ketat, manajemen likuiditas yang lebih tajam, dan rotasi menuju defensif dalam strategi opsi lebih masuk akal daripada eksposur beta tinggi. Semua bukti mendukung profil perdagangan yang hati-hati, terutama melalui sisa kuartal ini. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks S&P 500 mengalami penurunan tajam, perdagangan turun sebesar 5,1% sebelum pulih sedikit menjadi 4,8%. Penurunan sebesar 7% akan menyebabkan jeda perdagangan selama 15 menit jika terjadi sebelum pukul 15:25 waktu ET (Eastern Time). Setelah waktu ini, perdagangan akan dilanjutkan kecuali ada penurunan sebesar 20%. Pasar saat ini sedang menguji level retracement 61,8% dari kenaikan tarif hari sebelumnya.

Penjelasan Penghenti Perdagangan Pasar

Penurunan ini awalnya melampaui ambang batas 5%, mendorong indeks menuju pemicu jeda otomatis yang dirancang untuk mengurangi penjualan panik jangka pendek. Penghenti perdagangan ini diatur dalam peningkatan – level 7% menjadi titik formal pertama untuk menghentikan perdagangan, diikuti kemudian oleh persentase yang lebih dalam. Waktu juga tidak sembarangan. Jika level 7% tercapai sebelum pukul 15:25 waktu ET, jeda 15 menit akan terjadi, memberikan ruang berpikir bagi pasar. Jika terjadi setelah sesi, pasar akan melanjutkan tanpa henti kecuali penurunan dua kali lipat. Mekanisme ini dimaksudkan untuk memberikan struktur di tengah kekacauan – bukan solusi, tetapi cara untuk memperlambat penurunan. Apa yang terjadi di bawah harga lebih menjelaskan. Posisi saat ini selaras dengan level retracement Fibonacci 61,8%, yang sering dipantau oleh trader teknis, terutama selama fase pasar reaktif. Rasio tersebut – diambil dari kenaikan sebelumnya yang terkait dengan pengumuman tarif – menunjukkan apakah peningkatan itu hanyalah sementara atau memiliki kekuatan lebih. Kita dapat membaca tekanan saat ini di level ini sebagai semacam tes litmus: bertahan di atas mungkin mengundang pantulan; meluncur di bawah bisa membuka ruang untuk jatuh lebih lanjut, melewati tangan yang lebih lemah. Bagi kita, penting untuk memperhatikan bagaimana struktur volatilitas yang tersirat berubah. Ketika jenis penurunan ini menguji zona teknis yang banyak diperhatikan, pergeseran opsi cenderung melebar. Rasio put-call menjadi terdistorsi, dan strategi jangka pendek menjadi jauh lebih mahal dibandingkan dengan rekan-rekan jangka panjangnya. Saat ini terjadi, aktivitas lindung nilai delta menjadi lebih tajam. Ketika dealer memegang posisi gamma pendek, penurunan harga cenderung mempercepat penjualan – semacam siklus umpan balik. Penting untuk memperhatikan apa yang dikatakan pasar opsi, bukan hanya level indeks. Minat Terbuka dan Ketidakpastian Pasar Seseorang tidak boleh mengabaikan konsentrasi minat terbuka di sekitar zona strike saat ini. Jika pasar berdekatan dengan daerah kadaluarsa yang padat saat ketidakpastian meningkat, pergerakan dapat menjadi tidak menentu. Para partisipan pasar akan memperhatikan bagaimana dealer menyesuaikan eksposurnya. Penyesuaian itu menciptakan aliran paksaan: umumnya satu sisi dan tidak selalu intuitif. Volume dalam kontrak berjangka indeks telah melonjak tiba-tiba — bukan selama kenaikan, tetapi pada penurunan, menunjukkan bahwa pergerakan ini memiliki keyakinan yang lebih saat bergerak turun. Ini memberi tahu kita sesuatu tentang siapa yang mengendalikan. Momentum telah sementara berubah tangan. Harapkan resistensi jangka pendek di mana volume menurun selama pemulihan. Sentimen tidak diukur dengan sempurna melalui survei atau judul berita. Itu dibangun kembali, hari demi hari, melalui arus. Penurunan minat pendek dalam sesi terakhir telah membuat beberapa meja kurang terlindungi. Jika penurunan dibeli dengan keyakinan rendah tetapi perlindungan mendasar menyusut, kita akan terpapar reaksi yang lebih tajam ketika volatilitas bergerak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Cadangan bank sentral Rusia meningkat menjadi $658 miliar, dari sebelumnya $645,6 miliar. Pertumbuhan ini mencerminkan penyesuaian berkelanjutan dalam strategi keuangan negara. Kejadian terkini di pasar global telah menyebabkan pergerakan nilai mata uang yang bervariasi. EUR/USD naik menjadi sekitar 1,1240, sementara GBP/USD mendekati angka 1,3000.

Harga Emas Mendekati Tingkat Tertinggi Rekor

Selain itu, harga emas mendekati tingkat tertinggi rekor, melampaui $3,170 per ons troy, dipicu oleh perkembangan tarif terbaru. Cardano stabil di sekitar $0,62 setelah fluktuasi yang terkait dengan pengumuman tarif. Tren ini menunjukkan dinamika yang berubah pada kelas aset utama di tengah lanskap geopolitik yang berkembang. Kenaikan cadangan bank sentral Rusia—sekarang mencapai $658 miliar dari sebelumnya $645,6 miliar—menunjukkan upaya yang disengaja untuk memperkuat cadangan moneter. Kenaikan ini tampaknya tidak kebetulan atau hanya dipicu oleh lonjakan pendapatan. Ini menunjukkan penyesuaian berkelanjutan dalam alokasi modal, mungkin karena meningkatnya kekhawatiran terhadap risiko likuiditas eksternal atau gesekan terkait sanksi. Pesannya cukup jelas: mereka sedang memperkuat ketahanan. Pergerakan mata uang mencerminkan tekanan dari berbagai kebijakan dan berita perdagangan. Kenaikan euro menjadi 1,1240 terhadap dolar menunjukkan bahwa ketidakpastian terbaru mengenai kebijakan moneter AS telah melemahkan kekuatan dolar. Ini merupakan narasi yang berkembang, terutama saat aliran investasi bergeser ke aset Eropa yang memberi hasil lebih tinggi atau lebih stabil—mungkin sebagai hasil dari perdagangan yang sebelumnya menguntungkan berkat dominasi dolar di kuartal pertama. Kenaikan sterling, yang mendekati 1,3000, menunjukkan kemungkinan overextension, mungkin didorong oleh harapan data ekonomi Inggris yang lebih stabil atau posisi menjelang komentar potensial dari Bank of England mengenai suku bunga. Harga emas yang naik di atas $3,170 per ons troy bukan hanya hasil dari semangat pasar biasa. Lonjakan harga tersebut dipicu oleh tarif terbaru—yang kemungkinan dianggap inflasi dan menghambat pertumbuhan. Investor biasanya beralih ke lindung nilai nyata seperti logam mulia saat mereka mengharapkan bank sentral mengadopsi sikap yang lebih akomodatif atau ketika ketahanan sistemik diuji. Bahkan tanpa panduan ke depan, penetapan harga pasar menunjukkan reaksi defensif. Cardano yang stabil pada kisaran $0,62, dalam konteks perkembangan tarif ini, mencerminkan bagaimana bahkan aset digital tingkat kedua semakin terikat pada tema makroekonomi. Koin-koin ini tidak lagi diperdagangkan hanya berdasarkan berita protokol atau siklus sentimen; kini mereka merespons, meskipun dengan keterlambatan, terhadap pendorong yang lebih kuat seperti kebijakan perdagangan dan aliran lintas batas.

Merevaluasi Paparan Volatilitas

Kita harus membaca perkembangan ini sebagai dorongan untuk mengevaluasi kembali paparan volatilitas relatif. Yang lebih penting, patut diamati seberapa dekat aset merespons narasi geopolitik dan fiskal, bukan hanya indikator ekonomi murni. Di sinilah pola sering mulai berbeda. Dari sudut pandang opsi dan derivatif, kita mungkin mempertimbangkan untuk menyesuaikan paparan delta seiring dengan munculnya volatilitas implisit di seluruh logam dan pasangan mata uang. Struktur term volatilitas tidak hanya bereaksi terhadap data yang akan datang tetapi jelas merespons guncangan naratif. Perilaku harga emas terutama membuka ruang untuk strategi gamma jangka pendek, asalkan risiko likuidasi diperhitungkan dengan cermat. Menyusun strategi asimetris di sekitar pasangan mata uang utama juga dapat menawarkan kemampuan yang berarti, terutama jika lemahnya dolar saat ini berlanjut. Secara khusus, spread pada sterling telah melebar cukup untuk menjadikan diagonal call sebagai sudut menarik, mengingat bagaimana kurva menghargai stabilitas jangka pendek dengan perubahan suku bunga jangka panjang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks dolar AS (DXY) jatuh 1,81%, menandai hari terburuk sejak November 2022, dan mencapai titik terendah 100,76 hari ini. Level terendah yang tercatat untuk 2024 adalah 100,157, dengan target potensial sekitar 99,589, yang terakhir terlihat pada 2023, jika mengalami penurunan lebih lanjut. Pasangan USD/CHF mengalami penurunan terbesar hari ini sebesar 3,58%, mencapai titik terendah sejak 2011. Dolar juga turun 2,9% terhadap JPY dan 2,08% terhadap EUR, tetapi tampil lebih baik terhadap CAD dan AUD, meski mengalami penurunan 0,50% terhadap mata uang tersebut.

Pergeseran Sentimen Pasar

Pergerakan ini mencerminkan penjualan besar-besaran terhadap dolar, yang dipicu bukan oleh aliran perdagangan yang terisolasi tetapi oleh penarikan terkoordinasi di beberapa pasangan mata uang besar. Penurunan yang cepat menunjukkan perubahan yang jelas dalam sentimen, kemungkinan dipicu oleh data ekonomi baru dan harapan suku bunga yang direvisi, bukan oleh volatilitas musiman atau tanda ketidaksukaan risiko. Dalam lingkungan ini, kita melihat keyakinan arah di antara peserta pasar membangun momentum dengan cepat—setelah batas diangkat, tawaran dapat menghilang dengan cepat dan pesanan berhenti memperburuk penurunan. Terhadap franc, penurunannya sangat ekstrem. Seseorang perlu melihat kembali lebih dari satu dekade untuk menemukan pergerakan satu hari serupa, yang memberi gambaran seberapa kuat tekanan pasar berkembang dalam pasangan tersebut. Data AS yang lebih lemah dari yang diperkirakan dan meningkatnya keyakinan akan pelonggaran kebijakan moneter telah berkontribusi pada pengurangan besar posisi dollar yang panjang. Dalam konteks ini, ini bukan sekadar lonjakan terisolasi, tetapi bagian dari penilaian kembali yang lebih dalam dalam cara trader FX memperkirakan durasi dan perbedaan ekonomi. Sementara itu, kinerja dolar terhadap mata uang Kanada dan Australia lebih tenang. Mata uang ini cenderung mengikuti sentimen komoditas yang lebih luas dan tren regional, dan sering kali tertinggal dalam perubahan yang terlihat di pasangan mata uang Eropa atau tempat berlindung yang aman ketika volatilitas FX tiba-tiba meningkat. Namun, penurunan setengah persen dalam pasangan ber-beta rendah seperti ini menunjukkan seberapa menyebarnya kelemahan dolar.

Volatilitas Tersirat dan Reaksi Pasar

Sekarang, muncul dari rangkaian pergerakan ini, dampak pada volatilitas tersirat tidak luput dari perhatian. Gerakan besar ini dalam penetapan harga spot menyiratkan bahwa posisi skew dan gamma bisa mengalami satu atau dua dislokasi dalam tenor jangka pendek. Kami mungkin mengharapkan penetapan harga ulang pada premi straddle 1-minggu dan 2-minggu, terutama di mana penetapan harga baru-baru ini menyusut. Ini mengubah profil pembayaran untuk posisi long yang terleverage dan membuka asimetri risiko dalam strategi opsi jangka pendek. Ke depan, yang paling penting bukanlah ukuran pergerakan yang baru saja kita saksikan, tetapi kelanjutannya—atau ketiadaannya. Jika indeks dolar menembus batas 100,15 baru-baru ini, laju menuju 99,589 menjadi jauh lebih mungkin, bukan sebagai prediksi tetapi sebagai penyesuaian probabilistik ke rentang perdagangan baru. Level itu pernah berfungsi sebagai magnet di masa lalu, dan trader mungkin mulai memposisikan diri seolah-olah itu kembali menjadi relevan. Reaksi yen menonjol tidak hanya dalam hal skala tetapi juga dalam hal implikasi untuk perdagangan selisih suku bunga. Dengan selisih imbal hasil AS-Jepang menyusut baru-baru ini, perdagangan carry yang panjang berisiko, terutama jika ekspektasi kebijakan Bank of Japan meningkat lagi. Itu mungkin tidak memerlukan kenaikan suku bunga formal—hanya panduan ke depan dengan tekad yang cukup bisa memicu squeeze lain. Dalam hal penetapan harga, premium skew ke arah bawah pada USD/JPY menunjukkan bahwa pasar kini mengaitkan probabilitas lebih tinggi terhadap kelemahan dolar lebih lanjut. Kami perlu memantau dengan sangat dekat bagaimana volatilitas tersirat bereaksi dalam sesi yang akan datang. Kembalinya ketenangan akan menunjukkan bahwa pergerakan ini sudah dinyatakan dalam harga; namun, tingginya tingkat volatilitas jangka pendek akan menunjukkan bahwa pasar memberi lebih banyak utilitas untuk lindung nilai opsi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.