— GBP/USD tetap dekat dengan angka 1.2900 seiring pasar menantikan pengumuman tarif dari Presiden AS Donald Trump. Pengumuman ini dijadwalkan pada hari Rabu pukul 1900 GMT, bertujuan untuk menerapkan paket tarif “timbal balik”. Pada hari ini, volume pasar menurun, mencerminkan ketidakpastian mengenai strategi tarif Trump. Laporan menunjukkan bahwa Perwakilan Perdagangan Amerika Serikat mungkin mempertimbangkan tarif alternatif untuk memperjelas situasi.

Data Manufaktur AS Menurun

Indeks Manufaktur PMI ISM AS untuk bulan Maret turun menjadi 49.0, lebih rendah dari 50.3 yang dilaporkan sebelumnya dan di bawah perkiraan 49.5. Penurunan ini menunjukkan bahwa bisnis sedang bersiap menghadapi dampak tarif, dengan Indeks Pesanan Baru mencapai level terendah dalam dua tahun. Jadwal ekonomi Inggris ringan, sementara angka Nonfarm Payrolls AS yang penting akan dirilis akhir minggu ini. Data ini dapat mempengaruhi pasar seiring dengan penilaian dampak ekonomi dari tarif Trump. GBP/USD telah berkonsolidasi di bawah level 1.3000, dengan trader berhati-hati di tengah kekuatan dolar. Resistensi jangka pendek pada Cable terbatas, sementara garis tren bullish dari level terendah bulan Januari di 1.2100 tetap utuh di atas Rata-Rata Bergerak Eksponensial 200-hari di 1.2725. Pound Sterling, yang dikenal sebagai mata uang tertua yang masih beredar, mewakili 12% dari transaksi global. Nilainya dipengaruhi oleh kebijakan moneter Bank of England, indikator ekonomi, dan angka neraca perdagangan. Bank of England menargetkan tingkat inflasi 2% melalui penyesuaian suku bunga, yang dapat memengaruhi kekuatan GBP. Data ekonomi seperti PDB dan angka pekerjaan lebih lanjut memengaruhi nilai Pound, dengan neraca perdagangan positif mendukung kekuatannya.

Fokus Pasar Pindah ke Tenaga Kerja dan Tarif

Secara keseluruhan, GBP/USD tetap stabil seiring pasar menanti hasil tarif dan data tenaga kerja, menunjukkan momen penting bagi pasangan mata uang ini. Sterling, untuk bagiannya, telah menunjukkan ketahanan yang luar biasa. Konsolidasi sedikit di bawah level 1.3000 tidak menunjukkan kepanikan, terutama dengan pasangan ini bertahan dengan baik di atas dukungan jangka panjangnya di EMA 200-hari. Garis tren yang mulai terbentuk pada bulan Januari masih bertahan, yang menunjukkan bahwa akun jangka panjang tidak mencairkan posisi bullish—belum, setidaknya. Kami juga melihat lebih sedikit hambatan teknis segera untuk pergerakan naik dalam pasangan ini, sekarang bahwa resistensi di sekitar 1.2900 sering diuji. Pelanggaran yang didukung oleh fundamentals—baik itu data tenaga kerja AS yang lemah atau meredanya ketegangan perdagangan—dapat mempercepat minat menuju level tertinggi sebelumnya. Namun, posisi di sekitar angka psikologis 1.3000 tetap ketat, dengan banyak yang enggan untuk berkomitmen hingga setelah laporan pekerjaan. Dengan Inggris menawarkan sedikit dalam hal data yang dapat menggerakkan pasar minggu ini, sebagian besar aksi digerakkan dari luar. Penentuan kebijakan moneter dari bank sentral sudah diperkirakan dengan baik, dan dengan tekanan inflasi yang berada di bawah puncaknya, ada ruang untuk kesabaran di Threadneedle Street. Hal ini memberi ruang bagi trader untuk fokus pada hal lain, terutama bagaimana kondisi fiskal dan ekonomi AS berkembang selama musim semi. Aliran perdagangan dan perbedaan suku bunga terus mendorong arah lebih luas dalam pasangan Sterling, seperti biasa. Dukungan dari neraca perdagangan Inggris yang lebih baik—terlihat dalam beberapa bulan terakhir—masih menciptakan angin segar struktural. Ini mungkin tidak keras terdengar, tetapi menambah kekuatan penilaian yang mendasari. Pada saat yang sama, alat kebijakan moneter yang tersedia bagi para pembuat kebijakan menawarkan fleksibilitas yang cukup untuk merespons jika kondisi berubah secara tajam. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sebuah survei yang baru-baru ini dilakukan secara privat menunjukkan peningkatan signifikan dalam stok minyak mentah, bertentangan dengan harapan penurunan. Prediksi sebelum survei menunjukkan penurunan sebanyak 2,1 juta barel untuk minyak mentah utama, 1 juta barel untuk distilat, dan 1,7 juta barel untuk bensin. Survei ini dilaksanakan oleh American Petroleum Institute (API), yang mengumpulkan data dari fasilitas penyimpanan minyak dan perusahaan-perusahaan. Laporan resmi dari pemerintah, yang dikeluarkan oleh US Energy Information Administration (EIA), diharapkan akan keluar keesokan paginya dan dianggap lebih komprehensif, menggabungkan input dan output kilang serta tingkat penyimpanan untuk berbagai jenis minyak mentah. Apa yang kami amati di sini adalah kenaikan tak terduga dalam inventaris minyak mentah, yang dilaporkan tepat sebelum data pemerintah yang lebih diikuti. Sementara para trader mengantisipasi penurunan di semua jenis minyak, bensin, dan distilat, survei privat justru menunjukkan adanya penambahan. Ini mengirimkan pesan langsung tentang permintaan jangka pendek yang tidak sesuai dengan perkiraan sebelumnya — atau bisa jadi, pasokan yang lebih baik dari perkiraan. Poin-poin penting: – Kenaikan inventaris bisa memicu penilaian kembali beberapa asumsi, seperti operasi kilang, tingkat pengolahan, permintaan internasional, bahkan laju impor. – Hasil survei API, meski tidak selalu lengkap, dapat berfungsi sebagai prabiran pasar, terutama di jam-jam dengan likuiditas rendah. – Kita perlu memperhatikan pemanfaatan kilang. Jika laporan pemerintah mengonfirmasi tingkat operasi yang tinggi — dan penyimpanan masih meningkat — itu bisa berarti produk tidak diserap secepat pola penjualan sebelumnya. – Kita juga harus berpikir tentang apakah ada faktor impor yang lebih tinggi dari biasanya atau penyesuaian cadangan strategis dalam data. Semua perhatian kini beralih ke futures jangka pendek dan posisi opsi, yang seringkali bereaksi lebih kuat terhadap perubahan inventaris. Kelemahan sedikit dalam sentimen ini dapat menyebabkan perubahan harga jika angka resmi mengonfirmasi kejutan tersebut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

NZD/USD diperdagangkan di dekat level 0.5700, menunjukkan sedikit kenaikan menjelang sesi Asia. Namun, tren keseluruhan tetap menurun, terhambat oleh rata-rata bergerak utama. Dukungan langsung berada di 0.5692, dengan kemungkinan penurunan lebih lanjut menuju 0.5660. Level tahanan berada di sekitar 0.5700, 0.5708, dan 0.5718, dengan diperlukan penutupan yang bertahan di atas level tersebut untuk mengubah tren jangka pendek. Indikator RSI 14-periode berada di 46.01, dan Oscillator Ajaib menunjukkan bias bearish ringan. Rata-rata bergerak utama, termasuk SMA 20-hari di 0.5736 dan SMA 100-hari di 0.5724, memperkuat sentimen bearish yang ada. Meskipun NZD/USD telah sedikit naik menuju 0.5700, arah yang lebih luas masih condong ke penurunan. Ini tidak sulit untuk dilihat, karena harga terus berjuang di bawah rata-rata bergerak sederhana 20-hari dan 100-hari. Ketidakmampuan pasangan ini untuk mendapatkan momentum yang berarti di atas indikator ini cenderung mengonfirmasi pola penjualan ketika harga melawan kekuatan daripada membangun dasar untuk pemulihan. Aksi harga terakhir, meskipun tidak dramatis, tidak banyak mengubah narasi itu. Dukungan, untuk saat ini, berada sedikit di bawah level saat ini di 0.5692. Jika level itu terlewati, tidak banyak yang menghalangi harga ini dan 0.5660. Area ini harus dianggap sangat relevan dalam jangka pendek, karena aksi yang terus-menerus di bawah sini bisa mengundang pergerakan lebih rendah. Trader harus memperhatikan seberapa cepat sentimen dapat berbalik melawan mereka jika momentum terbentuk di bawah dukungan. Urutan puncak lebih rendah pada kerangka waktu yang lebih tinggi tetap tidak terganggu. Di sisi lain, tahanan tidak terlalu jauh di atas—hanya sedikit lebih tinggi di 0.5708 dan 0.5718. Secara psikologis, pasar tampaknya sadar bahwa setiap pergerakan di atas 0.5720–0.5730 akan memaksa para trader jangka pendek untuk mempertimbangkan kembali posisi mereka. Namun, dari apa yang telah kita lihat sejauh ini, tekanan beli kurang meyakinkan. Bagi trader derivatif, ada alasan untuk berhati-hati dengan asumsi kenaikan jika harga tidak secara meyakinkan mengklaim ruang di atas rata-rata bergerak tersebut. RSI 14-periode, yang saat ini berada sedikit di bawah netral di 46.01, tidak memberikan sinyal arah yang jelas. Ini mencerminkan keraguan. Indikator momentum tidak menunjukkan perbedaan yang dramatis, yang membuat kita lebih mengandalkan struktur harga itu sendiri. Oscillator Ajaib telah bergerak ke wilayah negatif ringan, yang cocok dengan sentimen yang sedang berlangsung: pembeli ragu, penjual lebih gigih. Apa yang kami perhatikan dalam sesi mendatang adalah apakah harga dapat ditutup dengan kuat di atas titik tekanan jangka pendek. Tanpa itu, kecenderungan mengarah pada kelanjutan penurunan. Setiap pembalikan perlu dimulai dengan pembentukan puncak lebih tinggi di atas 0.5690. Sampai saat itu, kami tetap bersikap defensif terhadap kenaikan, terutama yang kurang volume atau kelanjutan. Dalam pasar seperti ini, kita perlu memeriksa apakah setiap pengujian ulang hambatan di atas menghasilkan reaksi atau resolusi. Bagaimana harga merespons 0.5708 dan SMA 100-hari kemungkinan akan menentukan apakah penyesuaian terhadap model risiko diperlukan. Waktu menjadi sama pentingnya dengan penempatan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

US ISM manufacturing untuk bulan Maret tercatat di 49.0, sedikit di bawah perkiraan 49.5. JOLTs lowongan kerja untuk bulan Februari dilaporkan mencapai 7.568 juta, di bawah estimasi 7.616 juta. Belanja konstruksi pada bulan Februari meningkat sebesar 0.7%, melampaui ekspektasi 0.3%. Laporan menunjukkan bahwa Trump sedang meninjau tiga proposal tarif, yang berdampak pada kompetisi dan hubungan perdagangan.

Pembaruan Gdpnow Menyebabkan Kekhawatiran

Estimasi GDPNow dari Atlanta Fed menurun menjadi -3.7% dari -2.8%. Carney dari Kanada mengungkapkan niat untuk membalas tarif AS dalam diskusi dengan Meksiko. Harga minyak mentah WTI turun 28 sen menjadi $71.18, dan imbal hasil Treasury 10 tahun AS turun sebesar 7.4 poin basis menjadi 4.17%. S&P 500 meningkat sebesar 0.4%, sementara emas turun $6 menjadi 3117. Sentimen pasar menghadapi tantangan dari potensi tarif 20%, yang menyebabkan penurunan pada futures saham dan imbal hasil Treasury. Namun, laporan selanjutnya menunjukkan bahwa opsi ini semakin kecil kemungkinannya, yang mengakibatkan pemulihan bagi pasar saham. Dolar Kanada dan peso Meksiko mengalami kenaikan, dengan USD/CAD turun 80 pips menjadi 1.4301. Aktivitas pasar yang akan datang pada hari Rabu diperkirakan akan signifikan.

Pendinginan Sektor Manufaktur dan Tenaga Kerja

Dengan bacaan ISM manufaktur yang tetap di bawah 50, ini menunjukkan kontraksi lembut dalam output industri AS. Meskipun tidak negatif tajam, bacaan di bawah ambang tersebut biasanya menunjukkan bahwa aktivitas di sektor ini menyusut daripada berkembang. Jika kita melihat data JOLTs yang mengukur jumlah lowongan kerja, ada penurunan kecil di sana juga—yang menjadi petunjuk bahwa permintaan tenaga kerja tidak sekuat sebelumnya. Pengeluaran konstruksi lebih kuat dari perkiraan, yang memberikan sedikit dorongan pada kepercayaan terhadap investasi di dasar. Namun, peningkatan ini tidak banyak mengurangi kekhawatiran tentang proyeksi GDP ke depan yang lebih lemah dari Atlanta Fed, yang kini melihat kontraksi yang lebih dalam. Ketika model bank sentral secara tajam merevisi ekspektasi pertumbuhan ke bawah, terutama ke wilayah negatif, kita menganggap ini sebagai sinyal awal untuk meninjau posisi jangka pendek—khususnya di sektor yang sensitif terhadap suku bunga. Dalam hal perdagangan, pengenalan tiga proposal tarif baru mulai menimbulkan kecemasan, meskipun penerapannya tampak tidak segera setelah klarifikasi terbaru. Fakta bahwa pasar ekuitas bangkit kembali setelah ada saran bahwa proposal paling ketat mungkin tidak terwujud menunjukkan betapa gelisahnya sentimen saat ini. Reaksi tajam—menurun dan kemudian sebagian naik—mengingatkan kita bahwa risiko volatilitas tetap terkait erat dengan berita kebijakan. Minyak sedikit merosot, dan imbal hasil Treasury turun lagi, mencerminkan pandangan pertumbuhan yang melemah dan suasana risiko yang ringan. Penurunan imbal hasil, khususnya catatan 10 tahun yang turun 7.4 poin basis, adalah salah satu tanda yang lebih nyata bahwa pasar menginterpretasikan isyarat ekonomi sebagai deflasionis. Kinerja mata uang Kanada dan Meksiko yang naik mengikuti ekspektasi komoditas dan perdagangan sangat menonjol. Pembalikan USD/CAD memberi tahu kita bahwa para pelaku pasar berputar menjauhi eksposur dolar, mungkin mengantisipasi negosiasi yang lebih baik di Amerika Utara setelah penolakan dari Ottawa dan petunjuk tentang diskusi trilateral.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Maret, ukuran inflasi TD-MI Australia meningkat menjadi 2,8% secara tahunan, dari tingkat sebelumnya yang sebesar 2,2%. Perubahan ini mencerminkan kondisi ekonomi yang sedang berlangsung yang memengaruhi tingkat inflasi di negara tersebut. Data menunjukkan bahwa tren inflasi sedang berubah, yang perlu diperhatikan untuk penilaian ekonomi di masa depan. Alat ukur ini berfungsi sebagai ukuran perubahan harga yang dialami oleh konsumen seiring berjalannya waktu.

Tanda-Tanda Tekanan Inflasi yang Muncul Kembali

Mempertimbangkan rilis terbaru dari ukuran inflasi TD Securities–Melbourne Institute, yang menunjukkan peningkatan menjadi 2,8% secara tahunan di bulan Maret dari angka 2,2% di bulan Februari, ada pergeseran yang terlihat dari arah yang umumnya stabil yang telah kita lihat dalam beberapa bulan terakhir. Ini bukanlah pergeseran yang terisolasi dan dapat menjadi bukti awal yang mengarah pada tekanan harga yang perlahan muncul kembali dalam ekonomi domestik. Meskipun angka ini tidak ekstrem menurut standar sejarah, kecepatan perubahan ini patut disoroti. Ini terjadi pada saat pasar sebagian besar sudah memperhitungkan gagasan bahwa inflasi bergerak dengan lembut dalam kisaran yang diinginkan. Sekarang, dengan penyesuaian ini, kita mungkin perlu meninjau asumsi tersebut. Untuk konteks, ukuran ini melacak berbagai macam harga konsumen dan sering kali dianggap sebagai sinyal maju yang dapat diandalkan, meskipun tidak resmi, untuk indeks harga konsumen (CPI). Oleh karena itu, hasil terbaru ini dapat meningkatkan spekulasi jangka pendek mengenai arah kebijakan, terutama dengan harapan jalur suku bunga dari Bank Sentral yang sudah sangat seimbang. Jika kita melihat kurva, harapan suku bunga jangka pendek masih agak tertahan, tetapi ini mungkin tidak akan tetap demikian. Ketika inflasi lebih tinggi dari yang diperkirakan, kontrak berjangka suku bunga biasanya bereaksi—baik dengan menyesuaikan probabilitas yang diimplikasikan dari pengetatan moneter atau menggeser waktu perubahan yang diharapkan. Para trader kini harus memperhatikan bagaimana angka inflasi ini sejalan dengan proyeksi bank sentral, dan yang lebih penting, bagaimana mereka berinteraksi dengan pertumbuhan upah dan tren konsumsi yang akan datang dalam beberapa minggu ke depan.

Implikasi untuk Kebijakan Moneter dan Penetapan Harga Pasar

Mengingat bahwa ini adalah pembacaan awal relatif terhadap CPI kuartalan, dampaknya lebih terlihat dalam sentimen dibandingkan dengan posisi yang definitif—setidaknya untuk saat ini. Namun, ini berfungsi sebagai titik data yang berarti untuk digunakan dalam model harga, terutama yang dibangun berdasarkan selisih suku bunga jangka pendek. Dari sini, volatilitas opsi seputar tanggal pertemuan bank sentral mungkin mulai meningkat saat kita mendekati pengumuman yang dijadwalkan berikutnya. Kami tidak dapat mengabaikan potensi umpan balik ke dalam penetapan harga suku bunga terminal. Komentar terbaru Edwards tentang “kekekalan” inflasi mungkin terbukti tepat jika lebih banyak indikator terintegrasi mulai sejalan dengan angka bulanan ini. Di sisi swap, tenor dua tahun mungkin mulai mencerminkan sedikit lebih tinggi jika data lebih lanjut mengonfirmasi bias arah ini. Dan hal itu dapat memberikan dorongan peningkatan yang moderat atau jeda dalam nada pemampatan saat ini. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Data yang jatuh tempo hari ini terkait dengan FX utama memiliki kepentingan yang lebih rendah. Indeks Harga Konsumen (CPI) Korea diperkirakan akan menunjukkan sedikit penurunan dari bulan ke bulan, sementara tetap konsisten dari tahun ke tahun. Di Australia, survei inflasi swasta Maret mencatat kenaikan 0,7% dari bulan ke bulan dan 2,8% dari tahun ke tahun. Angka sebelumnya adalah -0,2% dan 2,2%, masing-masing. Bank Sentral Australia baru-baru ini mengambil keputusan yang diperkirakan untuk mempertahankan suku bunga. Detail tambahan dan komentar dari Gubernur Bullock tersedia dalam laporan Justin. Kalender ekonomi untuk Asia pada 2 April 2025 mencakup poin-poin penting relevan dengan waktu yang dicatat dalam GMT, menunjukkan hasil sebelumnya bersamaan dengan perkiraan konsensus. Pagi ini, dengan perhatian yang bergeser dari data FX utama, para trader yang memantau rilis CPI dari Korea dapat memperkirakan reaksi pasar yang terbatas. Ramalan menunjukkan kontraksi bulanan yang ringan, meskipun angka tahunan yang tidak berubah menunjuk pada tren inflasi yang umumnya stabil. Tidak ada alasan kuat untuk kejutan; pasar kemungkinan besar akan menganggap ini sebagai kelanjutan daripada titik balik. Di Australia, lebih banyak perhatian mungkin menarik. Indikator inflasi bulan Maret menunjukkan kenaikan yang signifikan dari bulan sebelumnya, membalikkan penurunan sebelumnya. Kenaikan ke 0,7% berarti ketika dilihat berdampingan dengan kenaikan angka tahunan dari 2,2% menjadi 2,8%. Ini belum cukup drastis untuk memaksa tindakan bank sentral, mengingat bahwa kebijakan suku bunga resmi baru-baru ini dibiarkan tidak berubah. Namun, pergeseran dalam angka ini mungkin mulai memperkenalkan nada yang lebih berhati-hati dalam komentar mendatang dari Reserve Bank. Bullock tidak banyak berbicara selama keterlibatan pers pasca-keputusan, meskipun pembacaan yang cermat menunjukkan sedikit keprihatinan tentang risiko inflasi yang meningkat. Kita sudah mendengar ini sebelumnya, tetapi data sekarang memberikan bobot lebih pada keprihatinan tersebut. Jika kenaikan harga ini berlanjut selama satu atau dua bulan lagi, akan semakin sulit untuk berargumen untuk kebijakan yang tidak berubah. Saat ini, tren menunjukkan kenaikan tetapi tidak mengkhawatirkan. Meski begitu, penyesuaian suku bunga yang dapat terjadi berdasarkan kontrak futures bisa terjadi dengan sedikit peringatan jika data kembali menguat di kuartal kedua. Penempatan dalam kontrak terkait suku bunga harus mencerminkan kenyataan itu—bukan hanya dengan melompat ke kesimpulan, tetapi dengan menghindari terlalu banyak bergantung pada trajektori bulan lalu yang dipertahankan. Dalam kalender hari ini, aktivitas lebih sedikit, tetapi itu tidak berarti tanpa pergerakan. Waktu telah disesuaikan ke GMT untuk perbandingan langsung. Para trader sebaiknya meninjau angka konsensus dan melacak setiap pergeseran langsung terkait dengan harapan tersebut—angka-angka ini tetap menjadi panduan yang dapat diandalkan untuk sentimen intrahari. Tidak perlu menganalisis terlalu dalam cetakan dengan prioritas rendah, tetapi reaksi terhadap deviasi tetap dapat diperdagangkan meskipun data diperlakukan sebagai sekunder. Kami juga memantau bagaimana komentar lanjutan berkembang. Notulen, tanya jawab, atau briefing informal dari otoritas moneter kadang-kadang membagikan nada lebih awal daripada pasar. Mereka yang bersedia membaca di antara baris mungkin menemukan petunjuk awal yang mengarah ke penyesuaian kebijakan yang lebih besar di kemudian hari dalam kuartal. Pantau volume dalam jam setelah rilis data—tidak semua reaksi datang dalam 15 menit pertama. Ada nilai dalam melacak pasangan mata uang mana yang mengurangi pergerakan dan mana yang mempertahankannya. Ini memberi tahu kita lebih dari sekedar berita.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin Penting:

• Indeks Dolar AS (USDX) stabil, diperdagangkan di sekitar 103.86.
• Peserta pasar menunggu pengumuman tarif dari Presiden Trump.
• Kegiatan pabrik AS menyusut, menimbulkan kekhawatiran terhadap ekonomi.
• Jumlah lowongan pekerjaan menurun, menunjukkan pendinginan pasar tenaga kerja saat pasar mengawasi laporan ADP dan data penggajian nonpertanian untuk langkah Fed selanjutnya.

---

Indeks Dolar AS Stabil Menjelang Pengumuman Tarif Penting

Indeks Dolar AS (USDX) stabil di 103.861 pada hari Rabu, melanjutkan pergerakan menyamping minggu ini saat trader menunggu pengumuman tarif yang akan disampaikan oleh Presiden AS Donald Trump.

President Donald Trump's 'Liberation Day' is hours away but markets are still guessing how his tariff threats are going to play out. Investors are worried the worst of the selloffs are yet to come, along with inflation or even recession https://t.co/LEZ6kmJ2nq pic.twitter.com/lXFC6AC5Mk

— Reuters (@Reuters) April 1, 2025

Pemerintah telah mengkonfirmasi bahwa tarif timbal balik pada negara-negara yang mengenakan tarif pada barang-barang AS akan segera diberlakukan, menambah ketidakpastian di pasar.

Data Ekonomi Menunjukkan Tanda Pendinginan

Data ekonomi menunjukkan sinyal campuran. Kegiatan pabrik AS menyusut pada bulan Maret, menandai penurunan pertama tahun ini, sementara harga terus naik selama dua bulan berturut-turut, menyoroti dampak tarif yang terus berlangsung. Selain itu, jumlah lowongan pekerjaan turun pada bulan Februari, meski pemutusan hubungan kerja tetap rendah, menunjukkan pasar tenaga kerja yang mulai mendingin.

Analisis Teknis

Gambar: USDX menguji resistance di 103.911 setelah melonjak dari 103.484, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets.

USDX naik sebesar 0.03%, ditutup di 103.861 setelah dibuka di 103.829. Sesi ini melihat kenaikan hingga 103.961 sebelum turun kembali dan ditutup dekat 103.861.

Rata-rata bergerak (MA 5,10,30) menunjukkan momentum positif, dengan MA jangka pendek tetap di atas rata-rata jangka panjang, menunjukkan kelanjutan pergerakan harga ke atas. MACD (12,26,9) juga mengonfirmasi hal ini, karena histogram melebar, dan garis MACD (biru) berada di atas garis sinyal (kuning), menunjukkan momentum bullish yang kuat.

Tingkat penting yang harus diperhatikan adalah 103.911 sebagai resistance segera dan 103.484 sebagai support kunci. Melampaui resistance dapat menandakan momentum naik lebih lanjut, sedangkan penurunan di bawah support bisa menunjukkan pembalikan dan kemungkinan momentum bearish.

Tampilan Pasar

Seiring pasar bersiap untuk berita tarif lebih lanjut, trader memperhatikan laporan pekerjaan ADP dan data penggajian nonpertanian yang akan dirilis minggu ini. Angka-angka ini akan memberikan wawasan lebih lanjut tentang kesehatan pasar tenaga kerja AS dan kemungkinan perubahan dalam kebijakan Federal Reserve.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Maret, indikator inflasi TD-MI Australia naik menjadi 0,7% dari sebelumnya -0,2%. Perubahan ini menunjukkan peningkatan tekanan inflasi yang signifikan dalam perekonomian. Pergerakan yang mencolok dari angka negatif menjadi positif pada indikator inflasi ini menunjukkan bahwa momentum harga mulai terbentuk kembali, setelah periode kelemahan yang singkat. Pembacaan bulanan seperti ini sering kali diabaikan, tetapi perubahan dari -0,2% menjadi 0,7% memberikan sinyal yang lebih jelas. Ini bukan kebisingan — ini menunjukkan adanya dorongan terukur dalam harga yang memiliki potensi untuk mengakar harapan di masa mendatang. Bagi mereka yang memantau pergerakan jangka pendek lebih dekat, kenaikan ini cenderung memperkuat kehati-hatian Bank Sentral. Bank sentral telah terbatas, menunggu dengan sabar untuk data yang lebih meyakinkan untuk menentukan apakah akan mempertahankan kebijakan atau kembali ke pengetatan yang lebih aktif. Kini kita mulai melihat mengapa kesabaran mungkin tidak bertahan selamanya. Kenaikan yang terjadi lebih awal seperti ini, setelah angka yang mendatar, memberikan ruang yang lebih sedikit untuk merelaksasi kondisi keuangan. Ada lapisan lain yang harus diperhatikan — ukuran inflasi ini cenderung bereaksi terhadap kondisi pengeluaran. Jika benar, dan indikator ini merespons ketahanan konsumsi sebelumnya, maka kekuatan pengeluaran pribadi lebih lanjut dapat memperpanjang tekanan harga, khususnya dalam sektor jasa. Secara historis, jenis angka ini dapat mempengaruhi suku bunga yang lebih jauh ke depan, terutama ketika kredibilitas siklus pengetatan sedang diuji. Ekspektasi suku bunga, seperti yang tercermin dalam pasar OIS lokal dan swap, mungkin bergerak ke arah penetapan dasar suku bunga yang lebih datar atau bahkan memperpanjang waktu untuk pemotongan. Perubahan ini tidak harus dramatis — kebanyakan penyesuaian awal terjadi dalam rentang 3 hingga 9 bulan. Itulah kira-kira saat gamma pendek mulai mereda. Sebagai hasilnya, penjual opsi dengan tanggal kedaluwarsa dekat mungkin perlu menggeser posisi dengan lebih hati-hati, atau mengelola eksposur delta lebih cepat. Dalam istilah yang lebih nyata, ini mendukung volatilitas asimetris. Dengan angka utama yang mengejutkan lebih tinggi, pergeseran dalam volatilitas suku bunga mungkin mulai menguntungkan pihak pembayar lagi, meskipun dengan halus. Pergerakan tersebut sudah ketat, mencerminkan ketidakpastian yang berkurang. Sekarang, tingkat tersebut mungkin tidak menawarkan premi yang memadai untuk risiko — sebuah lingkungan di mana kepemilikan convexity dapat diuntungkan dari pergerakan yang relatif kecil. Kita juga harus memperhatikan penetapan harga antar bank. Meskipun ini belum tercermin langsung dalam retorika bank sentral, kejutan inflasi yang ada terkumpul. Ini membentuk proyeksi suku bunga riil dan memengaruhi diskonto di seluruh kurva implisit. Dalam perdagangan yang melibatkan kelengkungan — misalnya, 1y1y vs 2y2y — pergeseran ini menawarkan dasar untuk memperkenalkan kembali probabilitas penguatan, terutama jika data April mendukung trajektori Maret. Bagi mereka yang aktif dalam spread, hasil langsung yang paling bersih adalah meninjau struktur yang mengurangi jalur yang mendatar. Meskipun volatilitas masih terkendali, bias arah telah menyempit, yang membuat peluruhan theta lebih menuntut ketika tidak ada pergerakan yang persisten. Tinjau posisi yang mengurangi pemotongan di bagian tengah; posisi-posisi itu kini berada di dasar yang kurang kokoh. Penetapan harga volatilitas jangka pendek, meskipun masih rendah dibandingkan dengan periode acara historis, dapat mengalami sedikit peningkatan, terutama jika lebih banyak pelaku pasar mulai menetapkan ulang angka inflasi sepanjang tahun. Dari sudut pandang kami, ini belum merupakan perubahan rezim penuh — tetapi ketidakpuasan, jika sebelumnya ada, kini menjadi kurang nyaman. Pembacaan seperti ini cenderung memajukan perdebatan tentang suku bunga netral. Perlahan, tidak mendadak. Tetapi infleksi telah dimulai, dan kesabaran akan segera berkurang jika bulan mendatang mendukung tesis yang sama.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

— Para pemimpin Kanada dan Meksiko melakukan percakapan untuk mengoordinasikan pendekatan mereka terhadap tantangan perdagangan yang mungkin terjadi. Mereka fokus pada memperkuat investasi dan hubungan perdagangan sambil membahas tindakan perdagangan yang ‘tidak berdasar’. Perdana Menteri Mark Carney dan Presiden Claudia Sheinbaum membahas pemeliharaan daya saing Amerika Utara dan menghormati kedaulatan masing-masing negara. Carney mempresentasikan strateginya untuk melindungi bisnis dan pekerja Kanada sambil meningkatkan perdagangan dengan Meksiko.

Pimplikasi Tarif yang Akan Datang

Kedua pemimpin menyadari kesulitan yang ada di depan, khususnya dengan tarif yang diperkirakan akan diterapkan pada 3 April. Pernyataan mereka mengonfirmasi rencana untuk menteri dan pejabat senior bekerja sama pada prioritas bersama dan menjaga komunikasi rutin. Usaha bersama antara Carney dan Sheinbaum mencerminkan kekhawatiran bersama mengenai tekanan dari langkah perdagangan yang akan datang, serta strategi yang berlapis untuk melindungi kepentingan nasional sambil menghindari kekacauan dalam rantai pasokan. Dari pernyataan mereka, jelas terlihat bahwa keduanya berusaha mengalihkan narasi saat ini dari ketegangan dan menyoroti kerja sama yang secara langsung menargetkan kepastian komersial dan kelangsungan operasional. Penyebutan tindakan perdagangan ‘tidak berdasar’ ini menunjukkan. Ini langsung menunjuk pada ancaman tarif yang ditujukan kurang untuk memperbaiki ketidakseimbangan dan lebih kepada merundingkan negosiasi politik. Dari sudut pandang perdagangan, ini memperkenalkan volatilitas yang tidak murni didorong oleh data. Jenis ketidakpastian akibat kebijakan seperti ini mempengaruhi metode penilaian yang didasarkan pada asumsi kondisi eksternal yang stabil. Terlepas dari ukuran posisi, ini memperkenalkan rentang yang lebih luas dalam premi volatilitas tersirat di seluruh eksposur lintas perbatasan Amerika Utara. Tanggal 3 April, meskipun hanya sebuah tanggal, kini sangat penting. Ini bukan hanya terkait kapan tarif mungkin diperkenalkan, tetapi seberapa cepat pasar akan menyesuaikan risiko yang terkait. Jarang ada kepastian mengenai implementasi sebenarnya, tetapi waktu tidak lagi samar. Timestamps ini kemungkinan akan memaksa recalibrasi pada spread kalender atau opsi mendekati yang terkait dengan perusahaan dengan gesekan rantai pasokan yang tinggi.

Sinyal Intervensi yang Direncanakan

Sangat berguna bahwa Carney merancang strategi masa depan di sini. Ia membawa tema tenaga kerja dan investasi ke dalam diskusi—yang menunjukkan langkah dukungan yang diharapkan di dalam negeri. Ini membuat kita berpikir respons makro mungkin akan datang bersamaan. Apakah kita melihat offset fiskal atau revisi ambang investasi, dampak perdagangan akan bergantung pada seberapa cepat asumsi ini masuk ke dalam model harga. Yang lebih penting, referensi kepada pejabat yang menjaga ‘komunikasi rutin’ meningkatkan perhatian praktis. Perhatikan perubahan regulasi yang mulai muncul dalam perubahan kecil dan terarah—mungkin dalam klasifikasi bea dan komoditas. Reaksi di sini tidak akan linier. Penyesuaian pada tingkat produk, atau banding hukum, dapat memicu pergerakan tajam terkait kontrak spesifik sektor. Penting untuk memindai buletin resmi untuk sinyal awal. Dari sudut pandang kami, yang material saat ini adalah niat untuk mengelola proses secara bersama. Meskipun bukan perjanjian formal, koordinasi semacam ini hampir selalu membawa petunjuk mengenai respons suku bunga, ambang intervensi forex yang direvisi, atau penerimaan defisit perdagangan jangka menengah. Tindakan di sisi perbatasan ini dapat lebih bergantung pada intervensi institusi—kemungkinan perbankan yang diizinkan lebih banyak ruang lindung nilai atau BUMN yang diarahkan untuk menormalkan inventaris. Minggu demi minggu, ini akan memberikan keuntungan bagi mereka yang memasukkan scalar untuk ketidakpastian, terutama dalam pasangan terkait energi dan industri. Jika penyesuaian mulai muncul di tingkat birokrasi, ada manfaat untuk memperhatikan laporan bea bulanan untuk penyimpangan—itu mungkin menjadi panduan praktis paling awal untuk arah kebijakan secara operasional. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Dolar AS (DXY) diperdagangkan sekitar 104,20, menunjukkan pergerakan terbatas setelah data ekonomi AS yang kurang menggembirakan. Rilis terbaru termasuk ISM Manufacturing PMI yang mengecewakan di angka 49, di bawah harapan 49,5, dan penurunan Lowongan Kerja menjadi 7,56 juta pada bulan Februari. Indeks Ketenagakerjaan ISM Manufacturing turun menjadi 44,7, menandakan pemotongan pekerjaan, sementara Indeks Harga Dibayar naik signifikan menjadi 69,4, menunjukkan adanya inflasi yang meningkat. Pernyataan Fed mencerminkan ketidakpastian, dengan Ketua Barkin mencatat bahwa data saat ini sulit untuk diinterpretasikan.

Pertumbuhan Dolar Terbatas di Tengah Data Campuran

Aktivitas pasar tetap hati-hati menjelang laporan Nonfarm Payrolls yang akan datang. DXY berfluktuasi antara 104,00 dan 105,00, dengan indikator teknikal sebagian besar menunjukkan tren bearish. Level resistensi diidentifikasi pada 104,435, 104,841, dan 104,847, sementara dukungan berada di dekat 104,169, 104,165, dan 104,128. Kekhawatiran tentang stagnasi ekonomi mendominasi, mempengaruhi sentimen risiko di kalangan trader. Pajak impor bertujuan untuk memberikan keuntungan kepada produsen lokal dengan membuat barang impor kurang kompetitif. Pajak ini berbeda dari pajak biasa dalam hal waktu pembayaran dan tujuan, dan para ekonom memperdebatkan dampak jangka panjangnya terhadap ekonomi. Rencana tarif Trump bertujuan untuk mendukung ekonomi AS dengan mengenakan pajak impor terutama dari Meksiko, Cina, dan Kanada dan menggunakan pendapatan tersebut untuk pemotongan pajak. Pada tahun 2024, negara-negara ini menyumbang 42% dari impor AS, dengan Meksiko sebagai eksporter terbesar.

Sinyal Bertentangan Tantang Pandangan Fed

Sebaliknya, pergerakan tajam pada sub-komponen Indeks Harga Dibayar menimbulkan keprihatinan. Mencapai hampir 70, angka ini menunjukkan tekanan biaya input mulai meningkat lagi, yang berpotensi merusak harapan bahwa disinflasi akan terus berlanjut. Ketika dipertimbangkan bersama, aktivitas yang lebih lemah dan harga yang meningkat memperumit jalur para pembuat kebijakan. Barkin menyoroti dilema ini — sinyal makro saat ini tidak memberikan jalur yang jelas menuju penyesuaian suku bunga. Bagi trader, terutama yang memperhatikan posisi dolar dengan jangka waktu pendek di mana harapan suku bunga memiliki sensitivitas tinggi, perbedaan antara kelemahan pekerjaan dan ketahanan inflasi sangat penting. Ini membuat laporan ketenagakerjaan yang akan datang semakin relevan — bukan hanya untuk penambahan pekerjaan utama, tetapi juga untuk tren upah dan tingkat partisipasi. Sementara itu, pola teknis dalam Indeks Dolar belum berhasil mempertahankan terobosan atau penurunan, tetap berada dalam kisaran yang cukup terbatas. Zona atas dekat 104,84 berulang kali berfungsi sebagai batas atas tanpa menghasilkan momentum penurunan yang cukup kuat untuk menembus dukungan pada 104,12 dengan keyakinan. Indikator seperti RSI dan MACD tetap condong turun, mengisyaratkan bahwa dolar mungkin tetap berada di bawah tekanan jual yang moderat kecuali kejutan memicu permintaan baru. Ketidakpastian pasar tentu tidak terjadi dalam kekosongan. Kekhawatiran tentang stagnasi ekonomi terasa semakin nyata ketika para pembuat kebijakan tampak terjepit antara dua hasil yang tidak diinginkan: pengetatan di tengah kelemahan atau pelonggaran di tengah inflasi. Dalam situasi seperti ini, pasar opsi cenderung melebar volatilitas tersirat menjelang rilis data, memasukkan ketidakpastian daripada menegaskan bias arah tertentu. Kita juga harus ingat bahwa tema makro tambahan sedang muncul di latar belakang. Kebijakan yang diusulkan terkait pajak impor mungkin tampak jauh dari mata uang pada pandangan pertama, tetapi layak untuk dipelajari lebih dekat. Peningkatan pajak pada barang-barang yang masuk dari mitra dagang utama sedikit menggeser neraca perdagangan—meskipun aliran transaksi yang sebenarnya tidak langsung, sentimen dapat berubah dengan cepat. Ketika hampir setengah barang impor berasal dari hanya tiga negara dan semua menghadapi biaya masuk yang lebih tinggi, saluran harga bergerak, mempengaruhi inflasi, margin perusahaan, dan akhirnya suku bunga atau panduan ke depan. Dalam jangka pendek, fungsi reaksi Fed, terutama seputar angka ketenagakerjaan yang akan datang dikombinasikan dengan ukuran inflasi, kemungkinan akan lebih penting daripada berita kebijakan perdagangan yang terisolasi. Kita harus siap untuk aksi harga dua arah, dan ketika volatilitas menawarkan premium yang wajar, hindari pergerakan ekstrem ketika mereka bertemu dengan resistensi atau cluster dukungan yang terkonfirmasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.