AUD/USD tetap stabil di sekitar 0,6275 selama sesi awal Asia. Presiden AS Donald Trump berencana untuk mengumumkan tarif timbal balik yang dapat mempengaruhi impor dari Cina. Trump telah memberlakukan tarif 20% pada semua barang asal Cina sejak bulan Januari. Konflik perdagangan yang berpotensi ini mungkin memberikan tekanan jual pada dolar Australia, mengingat peran Cina sebagai mitra dagang utama.

RBA Menjaga Suku Bunga Tetap

Reserve Bank of Australia (RBA) mempertahankan Suku Bunga Acuan Resmi di 4,10% setelah pertemuan bulan April. Pernyataannya mencerminkan kekhawatiran tentang moderasi inflasi yang terus berlanjut. Caixin Manufacturing PMI Cina meningkat menjadi 51,2 pada bulan Maret, melampaui ekspektasi. Data ini mendukung dolar Australia di tengah sinyal ekonomi positif dari Cina. Nilai dolar Australia dipicu oleh suku bunga RBA, kesehatan ekonomi Cina, harga bijih besi, dan Neraca Perdagangan. Ekonomi Cina yang kuat meningkatkan permintaan untuk ekspor Australia, sementara harga bijih besi yang lebih tinggi biasanya memperkuat mata uang. Selain itu, Neraca Perdagangan yang positif mendukung dolar Australia, karena menunjukkan pendapatan yang lebih tinggi dari ekspor dibandingkan biaya impor. Neraca yang negatif dapat berdampak buruk terhadap nilainya.

Kebijakan Bertentangan dan Sentimen Pasar

Apa yang kita lihat sekarang pada dolar Australia (AUD) tampaknya merupakan kebuntuan antara sinyal positif dari data ekonomi luar negeri dan kekhawatiran akan gesekan perdagangan. Meskipun pasangan AUD/USD bertahan dekat 0,6275, stabilitas itu dapat dengan mudah terganggu oleh perubahan kebijakan dari Washington. Pengumuman tarif dari Gedung Putih berpotensi mempengaruhi mata uang yang terhubung dengan ekonomi yang bergantung pada ekspor. Dalam hal ini, hanya dengan adanya sinyal bergerak timbal balik yang menargetkan barang dari Beijing menambah lapisan kewaspadaan. Keputusan Trump untuk tetap memberlakukan tarif di 20% sejak bulan Januari telah lebih dari sekadar menegangkan hubungan perdagangan—ini juga membuat trader menilai seberapa rentannya negara-negara seperti Australia, yang memiliki hubungan mendalam dengan Cina. Ada juga perbedaan kebijakan yang terjadi di bawah permukaan. RBA memilih untuk tidak mengubah suku bunga acuan, tetapi ini bukan posisi pasif. Bahasa dewan menunjukkan bahwa mereka masih melihat inflasi cenderung menurun, tetapi tidak cukup cepat untuk dilonggarkan sepenuhnya. Aset yang sensitif terhadap suku bunga dapat merespons dengan cepat terhadap tanda-tanda di masa depan bahwa perkiraan ini terlalu optimis. Sementara itu, kenaikan mendadak pada kepercayaan manufaktur Cina memberikan gambaran yang lebih positif. Angka yang melampaui batas ekspansi (di atas 50) meningkatkan harapan akan permintaan yang berkelanjutan dari kawasan tersebut. Itu berdampak pada aliran ekspor Australia dan selera risiko secara keseluruhan. Ketika sektor pertambangan dan komoditas menyumbang bagian besar dari pendapatan nasional, pergerakan harga bijih besi akan memicu reaksi langsung di pasar mata uang. Bijih besi, bersama dengan angka ekspor yang lebih luas, menentukan apakah negara tersebut berakhir dengan surplus atau defisit di Neraca Perdagangan. Surplus sering memperkuat mata uang dengan meningkatkan pendapatan dari luar negeri, sementara defisit melakukan sebaliknya. Bagi siapa pun yang mengikuti pergerakan harga, ini adalah area di mana perhatian perlu tetap tajam. Para pelaku pasar baiknya melacak data industri dan produk domestik bruto (GDP) Cina yang akan datang dengan cermat, karena ini mungkin mengonfirmasi apakah angka-angka positif bulan Maret itu hanya sekali atau bagian dari tren yang lebih panjang. Perubahan tiba-tiba dalam kebijakan tarif AS—bahkan sebelum penerapan—dapat memicu repositioning. Perilaku nilai tukar saat ini tidak menunjukkan kepanikan, tetapi itu juga bukan berarti tenang. Trader jangka pendek mungkin menemukan peluang dalam pengaturan yang terikat rentang sekarang, meskipun profil risiko dapat berubah drastis jika ada langkah geopolitik atau indikator makro baru yang mengejutkan ke arah negatif. Apa yang penting dalam dua minggu ke depan adalah tetap gesit. Proyeksi hasil, tren komoditas, dan sinyal dari bank sentral luar negeri masih relevan, tetapi kejutan yang tidak terduga—dari langkah perdagangan hingga angka inflasi—kemungkinan akan memiliki dampak yang diperkuat di area yang masih sensitif pada peta mata uang global.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Christopher Kent, Asisten Gubernur di Reserve Bank of Australia, berbicara tentang pembaruan pada Sistem Implementasi Kebijakan Moneter RBA di KangaNews Debt Capital Market Summit di Sydney. Ia mengumumkan bahwa RBA akan meningkatkan harga pada semua repos OMO baru sebesar 5 hingga 10 basis poin di atas target suku bunga kas. Mulai 9 April, jangka waktu tujuh hari akan diperkenalkan bersamaan dengan jangka waktu 28 hari yang sudah ada untuk OMO mingguan. Perjanjian repos OMO melibatkan RBA yang membeli sekuritas pemerintah dari bank, yang setuju untuk membelinya kembali nanti dengan harga yang lebih tinggi, memberikan likuiditas sementara ke sistem finansial.

Perubahan Dalam Implementasi Kebijakan Moneter

Pembaruan ini menjelaskan perubahan mendatang tentang bagaimana Reserve Bank of Australia (RBA) menyuntikkan dana jangka pendek ke dalam sistem perbankan, khususnya melalui Operasi Pasar Terbuka (OMO). Kent mengonfirmasi peningkatan kecil dalam biaya likuiditas yang diberikan melalui repos ini. Dengan menaikkan suku bunga pada transaksi repos baru untuk berada di atas target suku bunga kas, bank sentral sedang menyempurnakan akses terhadap dana dan sedikit mengurangi daya tarik relatif menggunakan likuiditas bank sentral sebagai sumber pendanaan dengan biaya rendah. Meskipun pergeseran ini tidak besar secara angka—hanya 5 hingga 10 basis poin—ini menandakan kalibrasi sistem yang disengaja yang harus diperhatikan dengan cermat oleh para peserta. Ini adalah sinyal yang jelas tentang kondisi pendanaan. Penyesuaian struktural yang akan datang juga memperkenalkan kembali jangka waktu tujuh hari untuk transaksi repos, bersamaan dengan jangka waktu 28 hari yang lebih mapan, dimulai dari 9 April. Ini menambah fleksibilitas dalam pengelolaan likuiditas. Kita seharusnya melihatnya sebagai penyedia dua pilihan: satu menanggapi tekanan segera, sementara yang lain memungkinkan aktivitas berlangsung dalam jangka waktu yang lebih lama. Bersama-sama, mereka menawarkan lebih banyak pilihan bagi peserta untuk mencocokkan profil pendanaan dengan kebutuhan pasar. Apa yang ini beri tahu kita—dalam istilah yang sederhana—adalah bahwa biaya jangka pendek semakin meningkat, dan penyesuaian sedang berlangsung. Ini mendukung tujuan utama, tetapi implikasinya untuk penetapan risiko adalah bahwa pendanaan jangka pendek tidak mungkin akan mereda dari sini. Spread repos harus mencerminkan pergeseran yang mendasar ini. Kami berpikir ada lebih dari sekadar pengaturan mekanis yang terjadi. Perubahan ini datang di tengah sensitifitas suku bunga yang meningkat di berbagai instrumen, dan volatilitas pada suku bunga jangka dekat tetap tinggi. Setiap penyesuaian dalam term dan suku bunga sekarang harus dilihat dari sudut pandang di mana risiko durasi terasa paling tajam, dan bagaimana posisi beradaptasi saat kondisi likuiditas semakin ketat di sisi tepi.

Dampak Terhadap Penetapan Risiko dan Struktur Jangka Waktu

Dari perspektif kami, penetapan risiko jangka dalam suku bunga mungkin mulai menyematkan premi pendanaan yang lebih tinggi dengan relatif cepat. Ini tidak berarti bahwa dinamika malam hari akan tiba-tiba melepaskan harapan dasar, tetapi lebih menunjukkan bahwa tekanan di sisi jangka pendek mungkin terus bertahan, terutama di mana ketersediaan agunan dan pemotongan mempengaruhi keputusan pendanaan marginal. Derivatif yang bergantung pada harapan stabilitas suku bunga kas mungkin memerlukan penyeimbangan yang lebih aktif. Biaya antar bank tidak lagi statis. Pernyataan Kent menunjukkan tidak ada pergeseran mendadak. Sebaliknya, kami melihat preferensi untuk membentuk biaya pendanaan dalam langkah-langkah kecil. Pendekatan itu memberikan fleksibilitas bagi bank sentral, tetapi juga memberi ruang bagi pasar suku bunga untuk sedikit melampaui batas ketika masalah likuiditas muncul. Harapan harus mencerminkan hal itu: kurangnya kepastian di tengah jalan, dan lebih banyak bobot pada sisi tepi. Terutama dengan struktur jangka waktu baru yang diperkenalkan kembali ke dalam OMO, jalur suku bunga yang diimplikasikan harus diperiksa kembali untuk setiap bias yang tersembunyi. Kami semakin memperhatikan perilaku spread sekarang, terutama dalam swap yang terhubung dengan pasar pendanaan. Transaksi yang dijamin tunai mungkin meningkat dalam biaya bawa. Mereka yang memiliki asumsi pengaturan repos yang lebih panjang ingin memeriksa kembali ekspektasi bawa yang tersemat dalam struktur kurva. Lindung nilai jangka pendek, meskipun masih reaktif, mungkin sedikit tertinggal jika asumsi tentang batasan repos tidak disesuaikan dengan cepat. Ini bukan perubahan kebijakan yang menyeluruh, tetapi ini meminta perhatian yang lebih hati-hati terhadap bentuk kurva di mana pendanaan beririsan dengan pengelolaan margin.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Izin bangunan Australia menunjukkan perubahan bulanan sebesar -0,3% di bulan Februari, lebih baik dari perkiraan -1,4%. Pasangan EUR/USD jatuh di bawah 1.0800 karena peserta pasar mencari keamanan di Dolar AS menjelang tarif yang akan diberlakukan oleh Presiden Trump. GBP/USD terbangun dengan hati-hati di atas 1.2900, mencerminkan ketidakpastian yang serupa.

Pasar Bereaksi Terhadap Aliran Aman

Harga emas tetap dekat dengan rekor tertinggi di tengah kecemasan mengenai kebijakan perdagangan. Bitcoin, menghadapi perlawanan di $85.000, mengalami sedikit penurunan, dengan mata uang kripto lain seperti Ripple juga terlihat melemah. Kekhawatiran tentang kemungkinan resesi di ekonomi AS meningkat ketika tarif baru mendekat. Risiko tinggi yang terkait dengan perdagangan mata uang asing dan investasi lainnya dicatat. Izin bangunan Australia pada bulan Februari turun hanya 0,3%, jauh lebih kecil dari penurunan yang diperkirakan 1,4%. Ini menunjukkan ketahanan yang lebih baik dari yang diperkirakan di sektor konstruksi, yang sering kali dapat bertindak sebagai ukuran sentimen ekonomi dan niat investasi di masa depan. Dari sini, kita bisa menyimpulkan bahwa masih ada momentum dalam pengembangan perumahan atau komersial Australia, bahkan di tengah ketidakpastian global yang lebih luas. Kami mengartikan ini sebagai tanda kekokohan relatif dalam aktivitas domestik di Australia. Di pasar mata uang, EUR/USD jatuh dengan jelas di bawah 1.0800. Penurunan ini lebih dari sekadar teknis — ini menunjukkan bagaimana trader mencari keamanan dalam Dolar saat berita tentang langkah-langkah kebijakan AS terus mengguncang pasar. Fakta bahwa trader bersedia untuk bergerak jelas ke Dolar menunjukkan preferensi untuk likuiditas dan kualitas tempat berlindung yang aman, terutama dengan meningkatnya ketidakpastian.

Pergerakan Komoditas dan Kripto Berubah

Sterling, sebaliknya, menunjukkan aksi yang lebih terbatas — GBP/USD terbangun di atas 1.2900. Level tersebut berfungsi sebagai jangkar psikologis dalam sesi-sesi terakhir. Alih-alih pergerakan tajam, pasangan ini terjebak dalam ketidakpastian, menyoroti bagaimana trader belum siap untuk mengambil posisi jelas. Ketidakpastian kebijakan yang belum terpecahkan bercampur dengan kekhawatiran yang meningkat tentang kontraksi ekonomi AS berarti trader kemungkinan akan menjaga eksposur tetap ringan di jangka pendek. Berpaling ke komoditas, emas tetap stabil di dekat rekor tertinggi. Permintaan tinggi untuk keamanan fisik memainkan peran jelas di sini, namun saat harga sudah sangat tinggi, daya tahan yang penting. Fakta bahwa pembeli enggan untuk mengambil keuntungan terlalu agresif menunjukkan bahwa motivasi lindung nilai terhadap inflasi tetap luas, atau setidaknya kecemasan seputar perdagangan global dan arus modal masih diperhitungkan. Bitcoin, sementara itu, berjuang untuk tetap di atas $85.000 dan akhirnya sedikit merosot. Kami melihat momentum menurun dengan jelas minggu ini ketika aset-aset sensitif risiko lainnya juga menunjukkan nada yang lebih lembut. Ada kurangnya minat untuk terus bertaruh pada kenaikan yang berkepanjangan. Beberapa trader mungkin bahkan mengalihkan uang untuk mengurangi leverage atau melindungi diri dari risiko berita kebijakan. Ripple mencerminkan sebagian dari kehilangan energi itu, lebih lanjut menggambarkan penarikan dari permainan digital berbeta tinggi, yang cenderung berkinerja buruk dalam lingkungan yang ketat atau tidak pasti. Dengan kekhawatiran tentang guncangan ekonomi di AS yang kini muncul lagi, terutama dengan tarif baru mendekat, permintaan risiko mungkin akan berkurang lebih jauh. Ketakutan yang terus berkembang ini telah memicu aliran ke posisi defensif. Bagi mereka yang aktif di pasar berjangka atau opsi, permainan sedikit berubah — neutral delta mungkin menjadi lebih menarik karena volatilitas bisa melonjak tanpa arah yang jelas. Penting untuk mempertanyakan apakah bias arah membuahkan hasil dalam sesi mendatang, atau apakah menjaga posisi ringan sambil mengelola volatilitas yang diharapkan menjadi jalan yang lebih cerdas. Kami telah memperhatikan bahwa risiko FX telah meningkat bersamaan dengan volatilitas makro, dan itu berarti perdagangan dengan stop ketat atau leverage perlu dievaluasi kembali. Pengembalian yang disesuaikan dengan risiko dapat memburuk dengan cepat jika ada kejutan kebijakan tambahan. Waktu tetap penting, tetapi demikian juga beradaptasi dengan potensi aksi harga yang dipicu oleh peristiwa. Saat ini, banyak yang menunggu pemicu yang lebih berat untuk membenarkan dorongan keluar dari rentang perdagangan terbaru. Itu menunjukkan bahwa strategi jangka pendek yang dibangun di sekitar scalping atau gamma pendek mungkin memiliki profil risiko/imbalan yang lebih baik. Pepatah lama masih berlaku — ketika ketidakpastian tumbuh, fleksibilitas lebih penting daripada keyakinan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Poin-poin penting:

• Harga emas (XAUUSD) berada di sekitar $3,116 per ons.
• Emas naik 19% pada kuartal pertama tahun 2025.
• Pasar menunggu pengumuman tarif dari Presiden Trump di tengah ketidakpastian mengenai tarif.

Harga Emas Mendekati $3,116 Menunggu Keputusan Tarif Trump

Harga emas (XAUUSD) sedikit menurun pada pagi hari Rabu, diperdagangkan dekat $3,116 per ons, seiring dengan debat tentang tarif timbal balik Presiden Donald Trump semakin mendekat. Para pelaku pasar sangat menantikan pengumuman presiden mengenai tarif tersebut, yang dapat mempunyai dampak besar pada perdagangan global.

Global investors are close to getting some clarity on the Trump administration's tariff plans, but with little detail on what to expect, financial markets remain on edge https://t.co/SsSYKRWaEN

— Reuters (@Reuters) April 2, 2025

Pedagang emas, khususnya, bersikap hati-hati saat mereka bersiap menghadapi dampak potensial dari tarif, termasuk spekulasi tentang apakah emas itu sendiri akan terpengaruh.

Lonjakan Sejarah Emas Berlanjut di Tengah Ketidakpastian

Logam mulia ini mengalami kenaikan yang sangat cepat pada kuartal pertama tahun 2025, meningkat sebesar 19%. Ini mengingatkan pada lonjakan besar harga emas terakhir yang terjadi pada tahun 1986. Dengan bank-bank pusat, dana investasi, dana pensiun, dan pedagang ritel semuanya membeli bullion, emas mencapai titik tertinggi sepanjang masa di $3,148.97 per ons.

Gold prices surged past $3,100 per ounce to a fresh record high, as worries about potential inflation pressures due to US tariffs put the safe-haven asset on track for its strongest quarter since 1986 https://t.co/oCWWb9PwXZ pic.twitter.com/Ph0JyP6ilr

— Reuters (@Reuters) March 31, 2025

Kenaikan ini terjadi di saat para pedagang beralih ke aset yang lebih aman, didorong oleh kekhawatiran tentang ekonomi global dan ketegangan perdagangan. Pada 1 April, emas mencapai titik tinggi baru di $3,150, menandai 18 kali rekor tertinggi tahun 2025. Namun, harga segera berbalik, dan pada awal Rabu, harga kembali ke sekitar $3,116 per ons.

Analisis Teknikal dan Proyeksi Pasar

Gambar: XAUUSD menguji resisten di 3135.69 setelah lonjakan baru-baru ini dari 3100.89, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets.

XAUUSD meningkat sebesar 0.09%, ditutup pada 3116.47 setelah dibuka di 3113.81. Selama sesi, harga mencapai tinggi 3135.69 sebelum mundur, menetap sedikit di bawah harga tertinggi sesi.

Rata-rata bergerak (MA 5,10,30) menunjukkan momentum kenaikan yang berlanjut, dengan MA jangka pendek di atas rata-rata jangka panjang, menunjukkan tren harga positif secara keseluruhan. Namun, MACD (12,26,9) mulai menunjukkan tanda-tanda lemahnya momentum, karena histogram menyusut, dan garis MACD (biru) mendekati garis sinyal (kuning). Ini dapat menunjukkan potensi konsolidasi atau pembalikan jangka pendek.

Tingkat kunci yang perlu diperhatikan adalah 3135.69 sebagai resistensi dan 3100.89 sebagai dukungan. Jika harga melewati resistensi, mungkin akan ada lonjakan lebih lanjut, sementara jika bergerak di bawah dukungan dapat menunjukkan pembalikan bearish atau momentum penurunan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Federal Reserve Bank of Chicago, Austan Goolsbee, membahas ekonomi AS dalam sebuah wawancara dengan Fox TV. Dia mencatat bahwa data yang kuat tetap solid, menunjukkan kekuatan mendasar meskipun ada ketidakpastian saat ini. Goolsbee membandingkan ini dengan data lembut, yang menunjukkan penurunan kepercayaan. Dia mengungkapkan kekhawatiran tentang tarif sebagai guncangan pasokan yang mungkin mempengaruhi biaya dan perilaku konsumen. Ada kekhawatiran tentang kembalinya lingkungan inflasi yang dialami pada 2021 dan 2022. Bisnis yang mencari kepastian untuk investasi menemukan tantangan di tengah perubahan data yang cepat. Pengamatan Goolsbee menunjukkan adanya kesenjangan yang semakin lebar antara kinerja ekonomi yang terukur dan persepsi publik. Ketika dia merujuk pada “data keras,” dia menunjukkan indikator yang dapat diukur seperti pertumbuhan pekerjaan, belanja konsumen, dan output manufaktur — metrik yang, dalam beberapa minggu terakhir, tetap menunjukkan daya tahan yang konsisten meski tidak luar biasa. Angka-angka ini menunjukkan bahwa ekonomi tidak menyimpang dari jalurnya, meskipun kekhawatiran tentang inflasi muncul kembali di tepi. Sebaliknya, “data lembut” — survei sentimen dan indikator kepercayaan bisnis — menunjukkan kecemasan yang menyusup. Permintaan yang diharapkan lebih rendah dan ketakutan akan kesalahan kebijakan di masa depan sering mempengaruhi pembacaan ini. Bagi mereka yang terlibat dalam posisi terleverage, yang penting bukan hanya apa yang dikatakan data, tetapi bagaimana orang lain kemungkinan akan menginterpretasi dan merespons informasi tersebut. Antisipasi berpengaruh pada penetapan harga ke depan, terlepas dari hasil yang terwujud. Komentar mengenai tarif tidaklah kebetulan. Batasan pasokan bukan hanya keanehan logistik saat ini — mereka telah menjadi input yang signifikan dalam struktur biaya. Ketika Goolsbee membingkainya sebagai “guncangan pasokan,” dia menyiratkan suatu dinamika di mana harga bisa naik sebelum upah atau produktivitas beradaptasi. Bagi kita yang mengamati model harga derivatif, ini memperkenalkan risiko non-linier. Volatilitas jangka pendek mungkin tetap rendah sementara yang lebih panjang menjadi lebih sensitif. Ada juga arus bawah yang lebih dalam. Referensi terhadap episode inflasi 2021-22 bukan hanya peringatan, tetapi sinyal bahwa fungsi reaksi kebijakan mungkin berubah lebih tiba-tiba dari yang diharapkan. Jika ekspektasi inflasi mulai meningkat karena guncangan eksternal — seperti tarif atau perubahan input energi — tingkat forward yang diimplikasikan tidak akan tetap stabil. Skew opsi bisa saja datar atau terbalik, tergantung pada bagaimana meja yang melihat ke depan menyesuaikan hedging inflasi mereka. Poin terakhir terkait investasi bisnis mungkin yang paling dapat diambil tindakan. Variabilitas dalam panduan ke depan dan pembacaan yang tidak konsisten berarti bahwa ketergantungan pada model harus diperiksa terhadap penggerak kualitatif. Goolsbee mencatat bahwa bisnis kesulitan merencanakan dengan keyakinan — dan dari pandangan kita, itu berarti premi risiko pada eksposur korporasi yang lebih lama mungkin melebar. Bagi mereka yang menjalankan buku delta-netral, penyesuaian kunci adalah untuk melakukan uji stres pada skenario luar lebih agresif. Dalam beberapa minggu ke depan, kami mengharapkan bahwa volatilitas yang diimplikasikan di depan akan tetap lembut kecuali data tenaga kerja memberikan kejutan negatif. Namun, strategi konveksitas sekitar pembatasan kurva tengah mungkin menawarkan imbalan yang tidak seimbang. Lindung nilai kalender yang tersebar di dua komunikasi FOMC kunci bisa menjadi cara yang efektif untuk berdagang di sekitar risiko utama tanpa terlalu terpapar pada binary.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Februari, izin bangunan di Selandia Baru meningkat sebesar 0,7% dibandingkan bulan sebelumnya, dibandingkan dengan kenaikan sebelumnya sebesar 2,6%. Namun, secara tahunan, izin tersebut mengalami penurunan sebesar 7,8%, setelah sebelumnya naik 10,6%. Dolar Selandia Baru tetap stabil sebagai respons terhadap data ini, dengan fluktuasi utamanya dipengaruhi oleh perkembangan tarif yang berkaitan dengan Trump. Set tarif berikutnya akan diumumkan pada pukul 4 sore waktu bagian timur AS pada hari Rabu, 2 April 2025.

Tren Pendinginan dalam Konstruksi

Rilis awal mencatat kenaikan moderat dalam izin bangunan Selandia Baru selama bulan Februari, meskipun kenaikan ini relatif kecil setelah lonjakan yang lebih kuat pada bulan Januari. Yang lebih mencolok adalah perbandingan tahunan, yang telah menurun tajam. Penurunan 7,8 persen dibandingkan tahun lalu, terutama setelah kenaikan dua digit sebelumnya, menunjukkan penurunan dalam aktivitas konstruksi yang tidak bisa diabaikan sebagai kebisingan statistik. Efek satu kali, seperti cuaca atau perubahan regulasi, mungkin berperan, tetapi trajektori yang lebih luas menunjukkan momentum yang menurun. Angka-angka ini memberi kita wawasan tentang permintaan untuk investasi jangka panjang dalam sektor ini dan, lebih luas lagi, kepercayaan dalam kebutuhan infrastruktur dan perumahan yang berkelanjutan. Peserta yang melihat ke depan cenderung memantau data semacam ini dengan cermat untuk tanda-tanda pelemahan atau pertumbuhan dalam kekuatan ekonomi domestik — terutama karena konstruksi cenderung memimpin, bukan mengikuti, pergerakan ekonomi yang lebih luas. Reaksi yang tidak mencolok dalam mata uang lokal juga relevan. Dolar Selandia Baru tetap stabil meskipun angka tahunan yang lebih lemah, yang menunjukkan bahwa trader memprioritaskan perkembangan di tempat lain. Fokus tampaknya lebih kepada kebijakan perdagangan dari Amerika Serikat — terutama niat Washington terhadap tarif impor. Dengan tenggat waktu tertentu untuk pengumuman lainnya, suasana pasar jangka pendek saat ini tidak dipandu oleh data dari Antipode tetapi lebih oleh isu di Capitol Hill. Dari sisi kami, dinamika semacam ini menciptakan jalur sempit dalam jangka pendek. Angka makro yang lebih luas dari Wellington saat ini tidak mengubah sentimen pada instrumen risiko atau pasangan nilai tukar yang terkait dengan wilayah tersebut. Kami telah melihat ini sebelumnya — ketika guncangan geopolitik atau perdagangan diharapkan, ketidakberhasilan makro relatif dapat diabaikan untuk sementara.

Posisi Pasar dan Risiko di Depan

Akibatnya, selisih dan volatilitas mungkin tetap terkompres hingga hasil terkait tarif tersebut dijelaskan. Apa pun yang konkret di bidang perdagangan dapat bertindak sebagai katup pelepas untuk situasi yang terikat rangkaian saat ini. Waktunya tetap tetap, sehingga segala jenis persiapan kemungkinan akan terjadi dalam jendela sempit itu. Kami telah memantau aliran atau penyimpangan yang tidak biasa di opsi pendek untuk mengonfirmasi ini. Mereka yang memiliki eksposur terbuka terkait AUD/NZD pendek atau pasangan dolar Selandia Baru serupa akan ingin memperhatikan risiko kalender. Asimetri risiko meningkat ketika peristiwa makro tidak lagi menjadi penggerak utama. Premi varians masih diperkirakan secara moderat, menawarkan sedikit peluang untuk posisi terstruktur jika seseorang mengharapkan terputusnya korelasi tersebut di dekat jendela risiko yang diketahui. Setelah rincian tarif dipublikasikan, hal itu dapat menghasilkan permintaan relatif di antara pasangan yang terkait dengan komoditas atau mengubah kerangka kerja pada posisi yang mendukung carry. Sementara itu, ini menjadi masalah posisi di sekitar apa yang telah menjadi permainan menunggu daripada mengejar berdasarkan data. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengumumkan bahwa tarif tertinggi akan diungkap pada hari Rabu, dengan kemungkinan bagi negara-negara untuk menguranginya di kemudian hari. Dalam wawancara dengan Fox Business, ia menyebut “Dirty 15,” yang merujuk pada 15% negara yang bertanggung jawab atas sebagian besar perdagangan AS sambil mengenakan tarif tinggi pada impor dari AS. Indeks Dolar AS (DXY) berada di level 104,18, menurun 0,03%. Tarif adalah bea masuk yang bertujuan membantu produsen lokal dengan memberikan keuntungan harga dibandingkan barang impor.

Perbedaan tarif dan pajak

Tarif berbeda dari pajak karena dibayar di pelabuhan, sementara pajak dibayar saat pembelian. Ekonom memiliki pandangan berbeda mengenai tarif; beberapa menganggapnya penting untuk perlindungan domestik, sementara yang lain khawatir dapat meningkatkan harga dan menyebabkan perang dagang. Donald Trump berencana memanfaatkan tarif selama kampanye presiden 2024 untuk memperkuat ekonomi AS. Pada tahun 2024, Meksiko, China, dan Kanada menyumbang 42% dari total impor AS, dengan Meksiko menjadi eksportir utama sebesar $466,6 miliar. Trump berniat menggunakan pendapatan tarif untuk mengurangi pajak penghasilan pribadi. Konfirmasi Bessent mengenai tarif baru yang lebih tinggi menambah kejelasan dalam pendekatan perdagangan AS saat ini. Dengan rincian diharapkan muncul pada pertengahan minggu, sinyal jelas: Washington sangat terpaku pada perdagangan sebagai alat kebijakan. Sebutan “Dirty 15” menunjukkan strategi yang ditargetkan, di mana fokusnya bukan pada cakupan luas tetapi terarah pada negara-negara yang terlibat dalam perdagangan AS dan mempertahankan hambatan perlindungan di pihak mereka. Daftar ini, meskipun terdengar tidak formal, menunjukkan peringkat prioritas dalam negosiasi perdagangan mendatang atau tindakan balasan. Penurunan kecil pada Indeks Dolar AS menjadi 104,18 mungkin terlihat sepele tetapi mencerminkan bagaimana pasar merespons pengumuman awal. Dolar yang lebih lemah dalam konteks ini menunjukkan bahwa para pedagang melihat potensi penurunan dalam perdagangan global atau dampak inflasi yang diantisipasi. Penting untuk dicatat bahwa tarif, secara alami, meningkatkan biaya input. Dan meskipun memberikan dorongan relatif bagi produsen domestik dengan mengurangi persaingan, tarif juga berkontribusi pada harga akhir yang lebih tinggi, sebuah pertukaran yang harus diperhitungkan oleh pedagang, terutama di sektor-sektor yang sensitif terhadap impor.

Volatilitas pasar dan penyesuaian strategis

Kita perlu lebih hati-hati dalam penempatan sekarang. Penerapan tarif menambah volatilitas – tidak hanya pada harga barang tetapi juga di seluruh perdagangan mata uang, terutama di mana rantai pasokan tersebar secara global. Sementara Meksiko, China, dan Kanada menyumbang hampir setengah dari semua impor AS tahun lalu, Meksiko berada di urutan teratas, artinya setiap tindakan preferensial atau hukuman akan berdampak tidak proporsional pada proyeksi peso, data pengiriman kontinental, dan pasar swap terkait. Trump, yang menjadikan tarif sebagai ciri khas kampanye, menambahkan bobot politik pada apa yang mungkin sebaliknya dianggap sebagai alat ekonomi jangka pendek. Dengan berjanji untuk mengimbangi pendapatan tarif melalui pengurangan pajak penghasilan pribadi, ia mempertaruhkan bahwa permintaan domestik—dan sentimen konsumen—dapat dilindungi meskipun biaya impor meningkat. Apakah ide pengurangan pajak ini mendapatkan dukungan atau tetap aspiratif masih belum pasti, tetapi itu membuka kemungkinan perubahan dalam produk yang terhubung dengan indeks, terutama yang diperhitungkan dengan pajak konsumsi. Dalam hal ini, produk volatilitas perlu dinilai ulang dengan penempatan baru, terutama di sektor ekuitas yang terhubung langsung dengan sumber internasional—elektronik, otomotif, semikonduktor. Dengan adanya tarif, produsen mungkin akan mempercepat pesanan sebelum tanggal penegakan; kita harus mengharapkan aktivitas intraday yang lebih bergejolak dan memanfaatkan itu dengan tepat. Poin lain: Pedagang FX harus memantau panduan ke depan dari Fed. Setiap kecenderungan dovish di tengah lonjakan harga impor dapat menciptakan ketidaksesuaian antara ekspektasi suku bunga dan indikator inflasi, terutama di bagian pendek. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Deutsche Bank telah menunjukkan bahwa dampak penuh dari potensi tarif AS masih belum jelas. Ekspektasi pasar saat ini mengestimasi tarif 50% untuk barang-barang asal China dan kurang dari 10% untuk impor dari negara lain. Respons pasar akan tergantung tidak hanya pada tingkat tarif tetapi juga pada bagaimana negara-negara bereaksi, yang dapat mencakup pembalasan, penyesuaian fiskal, perubahan pajak, atau devaluasi mata uang. Laporan menunjukkan bahwa China, Jepang, dan Korea Selatan merencanakan respons kolektif terhadap kebijakan tarif AS yang akan datang. Upaya bersama oleh ketiga ekonomi besar Asia ini dapat meningkatkan ketegangan perdagangan global dan memperbesar volatilitas pasar, sehingga memperumit strategi bank sentral. Yang disarankan dari pernyataan sebelumnya adalah bahwa para pedagang masih belum yakin seberapa berat hambatan impor yang mungkin terjadi. Deutsche Bank telah menjelaskan bahwa dampak tepat dari tarif AS yang potensial belum dapat diukur—terutama karena ini tidak hanya bergantung pada pengumuman kebijakan itu sendiri, tetapi juga pada bagaimana pihak terkait memutuskan untuk merespons. Tarif 50% untuk barang dari China akan sangat berat, sementara tarif mendekati 10% pada impor lain kurang agresif tetapi tetap mengganggu. Namun, konsekuensi yang lebih luas bergantung pada apa yang akan datang. Ini bukan hanya tentang tarif. Negara-negara yang terdampak dapat menyesuaikan perencanaan fiskal mereka atau memanipulasi mata uang mereka untuk tetap kompetitif. Kami telah melihat tanda-tanda awal: laporan sekarang menunjukkan bahwa China, Jepang, dan Korea Selatan bergerak bersama untuk menghadapi tantangan ini, menyelaraskan posisi bersama yang dapat memberikan tekanan langsung kembali ke Washington. Itu bukan langkah kecil, mengingat pengaruh regional mereka dan kekuatan ekonomi gabungan. Bagi kita, pertemuan antara peningkatan tekanan perdagangan dan langkah pembalasan bersama menunjukkan bahwa mungkin tidak akan ada jalur yang mulus ke depan. Jika ancaman perdagangan menjadi kebijakan, atau respons menjadi lebih tajam, reaksi di pasar forward suku bunga dan volatilitas yang terimplikasi kemungkinan tidak akan terjaga. Situasi dapat dengan cepat berpindah ke suasana risiko yang lebih besar. Dari sudut pandang penemuan harga, kemungkinan intervensi—baik dari bank sentral atau pemerintah—telah meningkat. Ini berarti kita harus mengharapkan reaksi pasar yang lebih mekanis, terputus dari fundamental jangka pendek dan lebih didorong oleh berita, posisi, dan aliran defensif. Powell dan rekan-rekannya tidak dapat mengabaikan ketidakpastian yang meningkat ini. Lingkungan yang terganggu oleh tarif internasional mengurangi prediktabilitas untuk otoritas moneter. Hal ini membuat penetapan suku bunga menjadi lebih rumit, terutama jika keseimbangan antara ekspektasi inflasi dan pertumbuhan yang melemah mulai berubah. Pedagang perlu menilai kembali paparan delta dan gamma mereka dengan mempertimbangkan perkembangan ini. Kami telah mengamati bahwa skew opsi semakin curam di beberapa indeks ekuitas Asia dan dalam pasangan derivatif mata uang tertentu, terutama yang terkait dengan ekonomi Asia. Ini sejalan dengan spekulasi yang meningkat mengenai langkah timbal balik yang menyebar di luar perdagangan ke aliran modal dan kerangka penetapan harga aset. Saat likuiditas tertekan di beberapa pasar forward dan volatilitas terus meningkat dalam pasangan mata uang yang melibatkan yuan, yen, dan won, spread yang lebih lebar menunjukkan bahwa ketidakpastian sudah mulai memengaruhi penetapan harga. Saat ini, premi risiko tidak terlalu tinggi, tetapi jika koordinasi ketiganya meningkat, penetapan harga kembali bisa menjadi tiba-tiba. Kami telah melihat dalam periode sebelumnya dari guncangan yang diinduksi kebijakan bahwa penetapan harga kembali ini tidak menunggu kejelasan—mereka mengantisipasinya. Mengamati indeks berbasis perdagangan secara dekat, bersama dengan kurva swap terindeks semalam dan ketidakseimbangan put-call yang sederhana, sangat penting pada titik ini. Distorsi yang mulai kami perhatikan tidak mungkin terurai kecuali ada jeda dalam eskalasi politik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD/CAD telah jatuh menjadi sekitar 1.4295 selama sesi akhir perdagangan Amerika pada hari Selasa, mencerminkan melemahnya Dolar AS terhadap Dolar Kanada. Penurunan ini mengikuti kontraksi di sektor manufaktur AS, dengan ISM Manufacturing PMI turun menjadi 49.0 dari 50.3 di bulan Februari. Tarif dari pemerintahan Trump diperkirakan akan diumumkan pada hari Rabu. Ketidakpastian mengenai tarif ini, termasuk cakupan dan potensi dampak pasar, mungkin akan melemahkan Dolar AS lebih lanjut. Selain itu, harga Minyak Mentah yang meningkat dapat menguntungkan CAD, mengingat posisi Kanada sebagai eksportir minyak terbesar ke AS. Nilai CAD dipengaruhi oleh faktor seperti suku bunga, harga minyak, inflasi, dan kesehatan ekonomi secara keseluruhan. Indikator ekonomi, termasuk PDB dan tingkat lapangan kerja, berperan penting dalam membentuk arah CAD. Pergerakan terbaru USD/CAD menuju 1.4295 memberikan banyak pemikiran bagi para trader. Penurunan pasangan ini mencerminkan tekanan yang berkembang pada Dolar AS, yang berasal dari tanda-tanda kontraksi di sektor manufaktur AS. Cetakan ISM di 49.0 penting — bukan karena itu adalah kejutan secara terpisah, tetapi karena mengikis kepercayaan pada momentum industri yang lebih luas. Perlu diingat bahwa pembacaan di bawah 50 cenderung menegaskan ekspektasi perlambatan ekonomi, dan setelah angka sebelumnya dengan nyaman berada di wilayah ekspansif, penurunan ini telah menimbulkan keraguan baru. Investor, termasuk kami, telah mengamati dengan cermat setiap narasi makro baru yang mampu mengubah bias arah dalam posisi mata uang. Data ISM ini menunjukkan AS mungkin tidak berada dalam posisi terbaik untuk mendukung kekuatan Dolar tambahan melalui aktivitas industri, terutama dengan ekspektasi inflasi dan jalur suku bunga yang kini lebih tidak pasti. Ada juga efek spekulasi kebijakan domestik — dan pada saat ini, antisipasi seputar keputusan terkait perdagangan telah menambah lapisan kehati-hatian. Tarif era Trump yang diharapkan muncul di pertengahan minggu telah membuat trader enggan mengambil posisi besar Dolar AS sebelum ada kejelasan. Semakin besar ketidakpastian sekitar cakupan kebijakan, semakin sulit untuk memperkirakan risiko dengan baik. Di sisi lain, CAD telah menemukan beberapa kemudahan. Itu sebagian besar disebabkan oleh kekuatan harga minyak mentah yang baru-baru ini meningkat. Mengingat ketergantungan langsung Kanada pada ekspor minyak untuk pendapatan nasional — terutama ke AS — setiap kenaikan harga minyak biasanya direspons dengan penguatan Dolar Kanada, asalkan faktor lain tetap sama. Kami telah bekerja melalui minggu-minggu lalu dengan harapan bahwa dorongan kembali di Brent atau WTI di atas level resistensi kunci akan mempercepat apresiasi CAD, dan tanda-tanda sekarang mengarah ke arah itu lebih meyakinkan. Pergerakan harga, secara signifikan, telah menghormati fundamental yang lebih luas. Pemulihan harga minyak, dipadukan dengan Dolar AS yang tertekan oleh ketidakpastian pertumbuhan domestik dan cemas terhadap perdagangan, terus mempengaruhi aliran menuju mata uang Kanada. Jika minyak mentah bertahan atau memperpanjang kenaikan lebih jauh, kami berharap CAD masih akan berkinerja lebih baik terhadap pasangan berbasis USD yang lebih lemah. Untuk posisi, latar belakang teknis dapat berfungsi sebagai konfirmasi: USD/CAD saat ini berada di bawah rata-rata pergerakan jangka pendek meningkatkan kemungkinan penurunan lebih lanjut, terutama jika rilis ekonomi mendatang dari AS kembali mengecewakan. Pasangan ini baru-baru ini menunjukkan sensitivitas rentang, tetapi momentum mulai selaras dengan tekanan yang didorong oleh makro. Dengan angka lapangan kerja kunci dan putaran data lelang obligasi lainnya yang akan datang dalam dua minggu ke depan, sikap terbaik mungkin bersifat reaktif — tetapi reaktif dengan kecenderungan. Kami melihat kenaikan menuju resistensi lama sebagai peluang, bukan tempat berlindung. Di sisi lain, ketahanan harga minyak yang berkelanjutan dipadukan dengan data AS yang lembek mungkin semakin memperkuat gagasan perpanjangan tren melewati level rendah baru-baru ini. Poin-poin penting di sini adalah: CAD mendapatkan manfaat dari penguatan harga minyak, sementara ketidakpastian mengenai kebijakan dan data ekonomi AS yang lemah berkontribusi terhadap pergerakan Dolar AS.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.