Pertumbuhan PDB China untuk kuartal ketiga melambat menjadi 4,8% dibanding tahun lalu, mendukung trajektorinya untuk mencapai target resmi tahunan sebesar 5%. Pendorong utama pertumbuhan ini adalah performa ekspor yang kuat, sementara konsumsi rumah tangga dan investasi tetap mengalami penurunan. Pertumbuhan PDB, yang diukur dalam istilah nominal, turun menjadi 3,7% dibanding tahun lalu. Ini mencerminkan kuartal kesepuluh berturut-turut deflasi, yang mempengaruhi kekuatan permintaan domestik dan mengungkap tantangan ekonomi yang lebih dalam.

Tekanan Domestik

Secara keseluruhan, pertumbuhan PDB untuk tiga kuartal pertama tercatat 5,2% dibanding tahun lalu, sesuai dengan harapan. Meskipun angka pertumbuhan tahunan terlihat positif, metrik yang mendasari menunjukkan bahwa pasar domestik menghadapi tekanan, yang diperkuat dengan sektor investasi tetap yang menyusut. Angka-angka PDB terbaru China menunjukkan ekonomi yang didorong oleh ekspor, sementara mesin domestiknya lemah. Kami melihat kelemahan yang terus berlanjut dalam konsumsi rumah tangga dan kontraksi investasi tetap. Tekanan deflasi yang terus-menerus, kini sudah berlangsung sepuluh kuartal berturut-turut, menandakan bahwa permintaan internal adalah perhatian signifikan. Situasi ini memberi tekanan ke bawah pada yuan China, dan kami melihat peluang dalam derivatif yang dapat menghasilkan keuntungan dari kelemahannya terhadap dolar AS. Yuan luar negeri (CNH) telah melampaui level 7,35, bereaksi terhadap data penjualan ritel September yang lemah yang menunjukkan pertumbuhan melambat menjadi hanya 2,5%. Strategi opsi, seperti membeli spread panggilan USD/CNH, dapat menawarkan cara yang diperhitungkan untuk bersiap menghadapi depresiasi lebih lanjut.

Volatilitas Pasar Diharapkan

Kontraksi dalam investasi tetap adalah sinyal bearish yang jelas untuk komoditas industri. Kontrak berjangka bijih besi di bursa Dalian telah jatuh 8% bulan ini, turun di bawah $100 per ton untuk pertama kalinya sejak awal 2024. Kami mengantisipasi kelemahan lebih lanjut dalam tembaga dan logam dasar lainnya, menjadikan posisi pendek dalam kontrak berjangka atau membeli opsi jual pada ETF yang terkait dengan komoditas menarik. Mengingat tantangan ini, kami memperkirakan volatilitas pada ekuitas China dan Hong Kong akan meningkat dalam beberapa minggu mendatang. Indeks Hang Seng telah kesulitan untuk mempertahankan keuntungan, karena laba perusahaan tertekan oleh deflasi dan pengeluaran konsumen yang lemah. Trader derivatif harus mempertimbangkan opsi jual yang melindungi pada ETF pasar China secara luas seperti FXI atau MCHI untuk melindungi dari penurunan. Dolar Australia, yang sering digunakan sebagai proksi likuid untuk kesehatan ekonomi China, juga menunjukkan tanda-tanda stres. Dengan China sebagai pasar ekspor terbesar Australia, penurunan permintaan untuk bahan mentah memberikan beban berat pada mata uang tersebut. Pasangan AUD/USD menguji support di dekat 0,6400, level yang belum pernah ditembus sejak perlambatan global 2023, memberikan peluang untuk permainan derivatif forex sisi pendek.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar saat ini bersikap hati-hati karena valuasi yang tinggi dan risiko geopolitik. Hal ini membuat pengelola aset mengevaluasi kembali eksposur negara dan sektor dalam anticipasi kemungkinan koreksi. Perubahan terbaru terutama berdampak pada faktor perdagangan dan kredit, dengan posisi yang tidak selaras sedang diperiksa. Tantangan terhadap pendapatan juga mempengaruhi siklus saat ini. Di antara 45 pasar ekuitas yang dicakup, sembilan memiliki skor kepemilikan di atas 20%. Ini didorong oleh harga yang stabil dan metrik aliran yang membaik.

Ikhtisar Kepemilikan Sektor

Kepemilikan cukup terfokus pada sektor AI dan teknologi di pasar negara berkembang dan maju. Di kawasan maju, industri semikonduktor dan peralatan memiliki lebih dari 20% di atas rata-rata dua belas bulan mereka. Sektor material, didukung oleh harga emas, menduduki peringkat keempat. Industri otomotif menunjukkan kepemilikan yang kuat meskipun narasi lemah untuk produsen mobil tradisional. Sektor kendaraan listrik di China menghadapi hasil yang berbeda karena tantangan. Eksposur dalam sektor material sensitif terhadap pergerakan harga emas, mendukung posisi terbaru. Secara keseluruhan, sektor teknologi dan material menunjukkan kekuatan yang terpusat, dengan partisipasi sektor otomotif yang signifikan di tengah kondisi pasar yang hati-hati. Tim Wawasan FXStreet mengumpulkan pengamatan dari para ahli dan analis. Masalah seperti perdagangan AS-China dan status pemerintah AS menarik perhatian, dengan data ekonomi baru yang diharapkan. Pendapat yang disampaikan adalah milik para penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi FXStreet. Dengan pasar yang jelas beralih dari risiko, pedagang harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari volatilitas yang lebih tinggi. VIX telah naik di atas 25 dalam sesi terbaru, lonjakan signifikan dari level di bawah 18 yang kita lihat selama musim panas 2025. Lingkungan ini membuat pembelian opsi put pelindung pada indeks luas seperti S&P 500 menjadi langkah yang logis untuk melindungi dari penurunan lebih lanjut.

Strategi Investasi di Tengah Volatilitas

Kita harus sangat waspada terhadap perdagangan yang padat di sektor teknologi, terutama semikonduktor di mana kepemilikan historisnya tinggi. Sementara ETF Semikonduktor VanEck (SMH) telah menjadi performer yang kuat hingga pertengahan 2025, kombinasi valuasi tinggi dan tantangan terhadap pendapatan menghadirkan risiko penarikan yang tajam. Posisi bearish, seperti membeli opsi put pada ETF yang berfokus pada teknologi, bisa menjadi tepat waktu saat pengelola aset mulai mengurangi eksposur berlebih mereka. Sebaliknya, eksposur pada sektor material tetap kuat, sebagian besar karena peran emas sebagai tempat aman. Dengan risiko geopolitik yang terus mendominasi berita, harga emas telah dengan solid berada di level $2,450 per ounce, memberikan dukungan yang kuat untuk saham penambangan terkait. Pedagang bisa mempertimbangkan untuk membeli opsi call pada ETF emas untuk memanfaatkan penerbangan menuju keamanan ini. Sektor otomotif menunjukkan tanda-tanda tekanan, terutama terkait dengan tantangan di pasar kendaraan listrik China. Data terbaru dari September 2025 menunjukkan perlambatan yang signifikan dalam pertumbuhan penjualan EV di China, yang kemungkinan akan mempengaruhi margin produsen mobil yang terpapar. Ini menunjukkan bahwa opsi put pada perusahaan mobil tertentu yang sangat bergantung pada pasar tersebut mungkin lebih efektif daripada taruhan negatif yang luas pada seluruh sektor. Secara keseluruhan, prospek pendapatan semakin menjadi perhatian, semakin memperkuat sikap defensif. Kami mencatat bahwa para analis telah merevisi estimasi pertumbuhan pendapatan S&P 500 kuartal keempat 2025 ke bawah dalam beberapa minggu terakhir, mengutip masalah perdagangan dan permintaan global yang melambat. Latar belakang ini mendukung strategi derivatif yang menguntungkan dari baik penurunan pasar maupun hanya periode fluktuasi yang berkepanjangan dalam beberapa minggu ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Observasi dan Wawasan Tim Insights FXStreet

Konten dari Tim Insights FXStreet mencakup observasi yang didorong oleh para ahli serta wawasan tambahan dari analis. Perlu dicatat bahwa data pasar hanya untuk tujuan informasi dan tidak seharusnya digunakan sebagai rekomendasi untuk pengambilan keputusan perdagangan. Kami melihat dolar Kanada berada di bawah tekanan karena USD/CAD tetap kokoh di atas level 1.4000. Ini terjadi karena pasar sepenuhnya memperhitungkan pengurangan suku bunga Bank of Canada pada 29 Oktober. Data terbaru mendukung pandangan ini, karena laporan pekerjaan Kanada untuk bulan September menunjukkan kehilangan 20,000 posisi yang mengejutkan, mendorong tingkat pengangguran naik menjadi 6.2%. Sebaliknya, ekonomi AS tampak lebih tangguh, yang seharusnya membuat Federal Reserve tetap pada sikapnya untuk saat ini. Laporan Non-Farm Payroll terakhir menunjukkan peningkatan yang kuat dengan lebih dari 250,000 pekerjaan, sementara inflasi inti tetap tinggi di atas target Fed di 3.4%. Perbedaan kebijakan yang semakin besar antara BOC yang akomodatif dan Fed yang netral adalah pendorong utama untuk meningkatnya USD/CAD. Bagi para trader derivatif, pandangan ini menunjukkan posisi untuk melemahnya dolar Kanada lebih lanjut terhadap dolar AS. Membeli opsi panggilan USD/CAD dengan tanggal kedaluwarsa setelah pertemuan 29 Oktober adalah cara langsung untuk memainkan gerakan yang diantisipasi ini. Spread panggilan bullish juga bisa dipertimbangkan untuk mengurangi biaya awal, terutama mengingat kepastian tinggi dari peristiwa ini.

Melemahnya Pasar Energi dan Pola Historis

Melemahnya pasar energi juga menambah tekanan, karena harga minyak mentah WTI baru-baru ini jatuh di bawah $80 per barel, membebani dolar Kanada yang terkait dengan komoditas. Situasi ini mengingatkan kita pada apa yang terjadi pada tahun 2015, ketika kombinasi pemotongan suku bunga BOC dan harga minyak yang jatuh membuat USD/CAD melambung jauh melewati 1.4500. Kami percaya pola historis ini memberikan panduan yang berguna untuk beberapa minggu mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD/CAD bergerak naik 0,10% menjadi sekitar 1,4030 seiring dengan meningkatnya sentimen risiko akibat meredanya ketegangan perdagangan AS-China dan harga minyak yang melemah memengaruhi Dolar Kanada. Pembicaraan antara pejabat AS dan China, serta pertemuan tingkat tinggi yang akan datang, telah meningkatkan harapan untuk kesepakatan perdagangan antara kedua ekonomi besar tersebut, yang memperkuat sentimen pasar. Di dalam negeri AS, mengurangnya kekhawatiran tentang bank regional setelah laba yang kuat dari pemberi pinjaman besar telah mendorong selera risiko. Namun, Dolar AS tetap waspada menjelang rilis Indeks Harga Konsumen September yang tertunda, yang penting untuk membentuk ekspektasi kebijakan moneter Federal Reserve. Pasar memperkirakan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Oktober.

Pusat Perhatian pada Indikator Ekonomi Kanada

Di Kanada, perhatian tertuju pada data ekonomi yang akan datang, khususnya Indeks Harga Konsumen, yang penting untuk memandu kebijakan moneter Bank Kanada setelah pemotongan suku bunganya. Inflasi yang lebih rendah dapat mendorong pelonggaran lebih lanjut, sementara CPI yang lebih tinggi dapat membatasi fleksibilitas kebijakan. Dolar Kanada tertekan oleh harga minyak yang lebih rendah, dengan West Texas Intermediate diperdagangkan di bawah $57, yang semakin tertekan oleh kekhawatiran kelebihan pasokan global. Secara keseluruhan, pasangan USD/CAD tetap mendapatkan dukungan karena ekspektasi pemotongan suku bunga Fed sebagian besar sudah diperhitungkan, sementara harga energi yang lemah membatasi potensi pemulihan Dolar Kanada.

Tenaga Energi dan Kebijakan Moneter

Dolar Kanada mendapatkan dukungan dari faktor-faktor yang tidak ada dalam analisis sebelumnya. Minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) telah tahan banting, rata-rata di atas $85 per barel di kuartal ketiga 2025, sebuah kontras drastis dibandingkan dengan harga di bawah $60 yang terlihat di masa ketegangan perdagangan itu. Kekuatan dalam ekspor energi memberikan dorongan signifikan bagi ekonomi Kanada dan mata uangnya. Kebijakan moneter sekarang menjadi penggerak utama, dan lanskapnya telah sepenuhnya berubah sejak siklus kenaikan suku bunga yang agresif 2022-2023. Kami melihat Bank Kanada mempertahankan suku bunga kuncinya di 4,5% sementara Federal Reserve sedikit lebih tinggi di 5,0%, menciptakan perbedaan suku bunga yang sempit namun penting yang menguntungkan Dolar AS. Dengan data CPI terbaru untuk bulan September menunjukkan inflasi Kanada di 2,8% dan inflasi AS yang tetap tinggi di 3,1%, Fed memiliki ruang yang lebih sedikit untuk mempertimbangkan pelonggaran kebijakan. Untuk trader derivatif, ini menciptakan tarik-menarik klasik antara harga komoditas yang kuat yang mendukung CAD dan Fed yang hawkish mendukung USD. Ini menyarankan bahwa strategi perdagangan dalam rentang atau permainan volatilitas pada pasangan USD/CAD dapat efektif dalam beberapa minggu ke depan. Trader opsi harus memperhatikan bahwa volatilitas implisit cenderung meningkat menjelang pertemuan bank sentral, dengan keputusan Bank Kanada yang akan datang minggu depan. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pound Sterling berada di bawah tekanan terhadap mata uang lainnya, dengan fokus pada data inflasi Inggris yang akan dirilis pada hari Rabu. Indeks Harga Konsumen (CPI) di Inggris diperkirakan akan meningkat sebesar 3,7% tahunannya, dibandingkan 3,6% sebelumnya. Bank of England (BoE) telah memantau inflasi dengan cermat, karena mereka memperkirakan tekanan inflasi mencapai puncaknya di sekitar 4%. Data pasar tenaga kerja terbaru di Inggris menunjukkan perlambatan dalam pertumbuhan upah dan peningkatan tingkat pengangguran, memperkuat ekspektasi untuk pemotongan suku bunga oleh BoE.

Pound Sterling Terhadap Dolar AS

Dalam perkembangan terpisah, Pound Sterling turun menjadi 1.3415 terhadap Dolar AS di tengah meredanya ketegangan dagang antara AS dan China. Dolar AS tetap pada posisinya, didukung oleh perkembangan perdagangan dan pernyataan terbaru dari Presiden AS Donald Trump tentang level tarif yang berkelanjutan. Investor mengantisipasi rilis data CPI AS yang tertunda pada hari Jumat. Pedagang percaya bahwa Federal Reserve akan menerapkan pemotongan suku bunga setidaknya 50 basis poin sebelum akhir tahun. Peta panas mata uang terbaru menunjukkan performa Pound Sterling terhadap mata uang utama lainnya, dengan Dolar Selandia Baru menjadi yang terkuat melawan Pound Inggris. Saat ini, Pound Sterling diperdagangkan dengan sangat hati-hati menjelang data inflasi penting dari Inggris dan AS. Fokus pasar tertuju pada laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) yang akan datang, yang akan sangat mempengaruhi langkah berikutnya dari Bank of England (BoE). Situasi ini terasa sangat akrab, mengingat periode seperti awal tahun 2020 ketika kebijakan bank sentral hampir sepenuhnya ditentukan oleh angka inflasi. Rilis penting bagi kita adalah data CPI Inggris bulan September pada hari Rabu ini. Konsensus pasar saat ini melihat inflasi inti bertahan di atas target 2% dari BoE, dengan Kantor Statistik Nasional terakhir melaporkan angka tahunan sebesar 2,8% untuk bulan Agustus. Angka yang lebih tinggi dari yang diperkirakan akan mengurangi kemungkinan pemotongan suku bunga BoE sebelum akhir tahun, yang bisa memberikan dorongan jangka pendek bagi Sterling.

Perkembangan Terbaru dan Strategi

Sebaliknya, tanda-tanda meredanya tekanan harga akan memperkuat taruhan pada pelonggaran kebijakan dari BoE, yang telah mempertahankan Suku Bunga Banknya di 4,5% selama tiga pertemuan terakhir. Pedagang harus berada dalam posisi untuk menghadapi volatilitas yang meningkat menjelang rilis ini. Kita dapat menggunakan opsi dengan jatuh tempo pendek untuk memanfaatkan potensi lonjakan, karena volatilitas tersirat pada pasangan GBP sedang meningkat. Di sisi lain Atlantik, data CPI AS yang tertunda akan dirilis pada hari Jumat dan memiliki bobot yang sama. Federal Reserve juga dalam pola bertahan, dan dengan inflasi AS baru-baru ini menurun menjadi 2,5%, angka yang lemah bisa mengukuhkan ekspektasi bahwa langkah berikutnya adalah pemotongan. Ini kemungkinan akan membebani Dolar AS dan dapat mendorong GBP/USD lebih tinggi, terlepas dari data Inggris. Saat ini, pasangan GBP/USD diperdagangkan mendekati 1.2450, level yang sangat berbeda dari rentang 1.3400 yang terlihat beberapa tahun lalu, mencerminkan periode kekuatan dolar yang berkelanjutan. Faktor geografis-politik, khususnya dialog perdagangan yang sedang berlangsung antara AS dan ekonomi Asia, terus menambah lapisan ketidakpastian, meskipun mereka tidak seintens ketegangan yang berfokus pada tarif yang kita lihat di bawah pemerintahan Trump. Pedagang derivatif harus mempertimbangkan interaksi antara dua laporan inflasi ini sebagai penggerak utama untuk pound dalam beberapa minggu mendatang. Mengingat risiko data ganda, kita melihat strategi yang menguntungkan dari langkah yang tegas ke salah satu arah. Membeli straddle GBP/USD dengan jatuh tempo setelah kedua rilis CPI bisa menjadi langkah yang layak bagi mereka yang mengantisipasi pergerakan keluar dari rentang saat ini. Biaya premi adalah risiko maksimum, tetapi kejutan signifikan dari BoE atau jalur yang dipersepsikan oleh Fed dapat menjadikannya menguntungkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Selandia Baru tetap tertekan, tidak mampu menembus angka 0.5750. Meskipun inflasi Selandia Baru mencapai 3% tahun-ke-tahun di kuartal ketiga, dampaknya terhadap mata uang tidak bertahan lama. Kenaikan harga disebabkan oleh kenaikan biaya energi listrik, sewa, dan harga makanan. Baik data PDB China yang kuat maupun angka ritel memberikan sedikit dukungan bagi Dolar Selandia Baru. Namun, pemangkasan suku bunga terbaru oleh Bank Sentral Selandia Baru sebesar 50 basis poin mungkin menghambat apresiasi mata uang lebih lanjut. Pelonggaran kebijakan moneter ini bertujuan untuk mendukung pertumbuhan ekonomi yang lesu.

Dampak Ekonomi China

China, mitra dagang utama Selandia Baru, menunjukkan indikator ekonomi yang membaik, memberikan harapan bagi masa depan ekonomi Selandia Baru. Meredanya ketegangan antara AS dan China memengaruhi sentimen pasar, memberikan tekanan penurunan pada Dolar AS. Namun, pelaku pasar tetap waspada, menjaga pergerakan tetap terkendali. Inflasi mengukur kenaikan harga barang dan jasa, biasanya diekspresikan sebagai perubahan persentase. Kenaikan inflasi di suatu negara dapat meningkatkan nilai mata uangnya, karena bank sentral menaikkan suku bunga untuk mengatasinya. Sebaliknya, inflasi yang rendah dapat menurunkan nilai mata uang, karena suku bunga cenderung turun. Inflasi juga berdampak negatif terhadap harga emas, karena kenaikan suku bunga menjadikan emas kurang menarik sebagai investasi. Kami melihat Dolar Selandia Baru kesulitan untuk mendapatkan momentum meskipun adanya berita yang terlihat positif. Data inflasi terbaru, yang menunjukkan lonjakan ke 3% tahun-ke-tahun, tidak memberikan dorongan yang bertahan lama. Hal ini karena Bank Sentral Selandia Baru (RBNZ) jelas lebih khawatir tentang pertumbuhan ekonomi yang lemah, terutama setelah pemangkasan suku bunga mendadak sebesar 50 basis poin awal bulan Oktober. Sikap RBNZ membuat situasi saat ini rumit bagi para trader. Kami melihat Gubernur RBNZ Orr berbicara di forum keuangan minggu lalu di mana ia menekankan bahwa lonjakan inflasi disebabkan oleh “faktor sisi penawaran yang bersifat transisi,” langsung merujuk pada lonjakan harga energi sebesar 11,3%. Ini menunjukkan bahwa bank sentral tidak memiliki niat segera untuk menaikkan suku bunga sebagai respons terhadap inflasi, membatasi potensi keuntungan signifikan bagi Dolar Kiwi.

Strategi Perdagangan dan Prospek Pasar

Mendukung pandangan hati-hati RBNZ, survei Kepercayaan Bisnis ANZ terbaru yang dirilis pagi ini pada 20 Oktober 2025, menunjukkan penurunan menjadi -15, turun dari -11 bulan sebelumnya. Meskipun data China yang kuat menawarkan sedikit dukungan, kita harus ingat bahwa Caixin Manufacturing PMI terbaru China berada di angka 50.1, nyaris berada di wilayah ekspansi, menunjukkan pemulihan mereka mungkin tidak sekuat yang diindikasikan oleh angka PDB. Bagi trader derivatif, konflik antara inflasi tinggi dan bank sentral yang dovish menunjukkan bahwa volatilitas yang diperkirakan mungkin salah harga. Dengan pasangan NZD/USD tertekan di bawah level resistance kunci 0.5750, menjual opsi call yang out-of-the-money atau membangun posisi short strangle bisa menjadi strategi yang layak untuk mengumpulkan premi. Pasar tampaknya sedang bersiap-siap dalam kisaran, mengharapkan fokus RBNZ pada pertumbuhan mengungguli data inflasi untuk saat ini. Kami telah melihat dinamika ini sebelumnya, mengingat kembali debat inflasi “transisi” yang dilakukan oleh bank sentral global pada tahun 2021 dan 2022. Awalnya, bank sentral menahan diri untuk menaikkan suku bunga, yang menjaga nilai mata uang mereka tetap stabil sampai mereka terpaksa beralih. Oleh karena itu, semua mata harus tertuju pada pertemuan kebijakan RBNZ berikutnya pada bulan November untuk perubahan nada, karena itulah yang akan menjadi katalis utama selanjutnya. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The NZD/USD tetap stagnan, bergerak sedikit di atas level terendah minggu lalu di 0.5683. Data CPI Q3 Selandia Baru menunjukkan hasil campuran, dengan kenaikan triwulanan sedikit lebih tinggi dari ekspektasi di 1.0% dibandingkan dengan 0.9% di Q2, dan kenaikan tahunan sesuai dengan prediksi di 3.0%. Bank Sentral Selandia Baru (RBNZ) memiliki ruang untuk melakukan pemotongan suku bunga lebih lanjut, yang mungkin menekan NZD. Ukuran inflasi inti tetap mendekati 2.5% tahun-ke-tahun di Q3, dan model faktor sektoral RBNZ mencatat 2.7% tahunan untuk kuartal kedua berturut-turut.

Ikhtisar Pasar Valuta Asing

Wawasan tambahan pasar menunjukkan EUR/USD stabil di sekitar 1.1650 dengan harapan perdagangan yang terus berlanjut, dan GBP/USD tetap kokoh menunggu data inflasi Inggris. Sementara itu, harga emas mengalami pemulihan, diperdagangkan sekitar $4,360 per ons troy, di tengah ketidakpastian yang terus berlanjut dalam pembicaraan perdagangan AS–Cina. Dari segi fundamental pasar di masa mendatang, negosiasi perdagangan AS-Cina dan tindakan pemerintah AS tetap menjadi isu penting, dengan data inflasi AS yang akan datang juga dipantau dengan seksama. Geoff Kendrick dari Standard Chartered memprediksi Bitcoin bisa mencapai $500,000 pada 2028, berkat fundamental jangka panjang yang kuat meskipun ada fluktuasi pasar baru-baru ini. Dengan dolar Selandia Baru berada di dekat level terendah siklikalnya sekitar 0.5700, kami melihat tekanan turun yang berlanjut dalam beberapa minggu ke depan. Laporan inflasi terbaru menunjukkan tekanan harga mendasar berada dalam target Bank Sentral Selandia Baru, memberikan lampu hijau bagi bank sentral untuk pemotongan suku bunga lebih banyak. Fleksibilitas kebijakan ini sangat kontras dengan sikap bank sentral besar lainnya, menciptakan tantangan bagi mata uang. Perbedaan kebijakan dengan Amerika Serikat sangat jelas, memberikan alasan kuat untuk NZD/USD yang lebih rendah. Sementara RBNZ telah memotong Suku Bunga Resmi dua kali tahun ini menjadi 4.75%, Federal Reserve AS tetap mempertahankan suku bunga acuan di 5.25% sejak awal 2024, mengacu pada inflasi yang terus berlanjut di sektor jasa. Perbedaan suku bunga yang melebar ini membuat memegang dolar AS lebih menarik daripada dolar Selandia Baru.

Indikator Ekonomi dan Posisi Pasar

Data ekonomi terbaru dari Selandia Baru semakin mendukung ekspektasi pelonggaran RBNZ. Sebagai contoh, pertumbuhan PDB pada kuartal kedua 2025 hanya 0.2%, dan angka pengangguran terbaru dari September menunjukkan peningkatan menjadi 4.3%, level tertinggi dalam tiga tahun. Indikator ini menunjukkan bahwa ekonomi Selandia Baru mendingin, memberikan lebih banyak alasan bagi RBNZ untuk merangsang pertumbuhan melalui pemotongan suku bunga. Melihat posisi pasar, kami melihat bahwa trader spekulatif setuju dengan pandangan bearish ini. Data terbaru dari Commodity Futures Trading Commission menunjukkan bahwa posisi short bersih terhadap NZD meningkat untuk minggu kelima berturut-turut. Ini menunjukkan konsensus kuat sedang dibangun bahwa jalur resistensi terendah bagi dolar kiwi adalah turun. Situasi ini mengingatkan pada periode 2014-2015, ketika perbedaan antara RBNZ yang melakukan pemotongan dan Fed yang mengencangkan mengakibatkan penurunan pasangan NZD/USD lebih dari 25%. Dengan latar belakang makroekonomi yang serupa saat ini, kami percaya sejarah dapat menjadi panduan untuk apa yang diharapkan. Ini menunjukkan trader harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari penurunan NZD. Untuk trader derivatif, lingkungan ini menjadikan pembelian opsi put NZD/USD strategi yang menarik untuk memposisikan diri untuk penurunan lebih lanjut sambil membatasi risiko. Sebagai alternatif, membangun posisi short dalam kontrak berjangka NZD juga bisa dipertimbangkan, terutama jika kita melihat penembusan di bawah level support kunci 0.5680. Kami akan memperhatikan sinyal pemotongan suku bunga yang akan datang di pertemuan RBNZ berikutnya pada bulan November.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD/CNH tetap stabil di dekat 7.1260, sementara Indeks Perusahaan China Hang Seng meningkat sebesar 2,4%. Komite Sentral Partai Komunis telah memulai pertemuan selama empat hari yang dikenal sebagai Pleno Keempat, untuk menentukan tujuan ekonomi dan teknologi China selama lima tahun ke depan. Pertumbuhan PDB China melebihi ekspektasi, meningkat sebesar 1,1% dari kuartal ke kuartal, dibandingkan konsensus sebesar 0,8%. Ini mengikuti kenaikan 1,0% pada Q2, dengan peningkatan tahunan sebesar 4,8% dibandingkan 5,2% pada Q2. Meskipun memenuhi target pertumbuhan, kesehatan ekonomi jangka panjang China menghadapi tantangan akibat ketergantungan pada industri, terutama ekspor dan manufaktur, sementara pengeluaran konsumen tetap lemah.

Performa Ekonomi dan Indikator

Selama sembilan bulan pertama tahun ini, pertumbuhan penjualan ritel mencapai 4,5% dibandingkan tahun sebelumnya, sedikit di bawah 4,6% pada bulan Agustus. Produksi industri mempertahankan tingkat pertumbuhan sebesar 6,2% dari tahun ke tahun. Namun, investasi aset tetap mengalami penyusutan sebesar 0,5% dari tahun ke tahun, berbeda dengan konsensus yang memperkirakan kenaikan 0,1%, dan merupakan 0,5% pada bulan Agustus. Jika tidak termasuk real estate, investasi aset tetap meningkat sebesar 3,0% dari tahun ke tahun. Ini menunjukkan bahwa penilaian ulang mata uang yang bertahap dapat meningkatkan pengeluaran konsumen dengan membuat impor lebih murah. Melihat situasi pada 20 Oktober 2025, kita melihat pola yang familiar dalam ekonomi China yang mencerminkan tren beberapa tahun sebelumnya. Data PDB Q3 China yang dirilis minggu lalu menunjukkan pertumbuhan tahun ke tahun sebesar 4,9%, sedikit lebih baik dari perkiraan tetapi masih menyoroti adanya kesenjangan yang persisten. USD/CNH telah didorong naik ke level 7,28, mencerminkan tekanan ekonomi yang mendasar yang belum bisa diatasi oleh stimulus moneter. Masalah utama tetap pada permintaan domestik yang lemah, masalah yang telah kita amati selama beberapa tahun. Data terbaru untuk September 2025 menunjukkan pertumbuhan penjualan ritel yang lambat sebesar 2,8%, sementara indeks harga rumah dari Biro Statistik Nasional mencatat penurunan untuk bulan ke-14 berturut-turut. Sebaliknya, produksi industri tetap menjadi titik terang, tumbuh sebesar 5,5% berkat ekspor yang kuat di sektor kendaraan listrik.

Kebijakan Moneter dan Strategi Pasar

Dinamis ini menempatkan Bank Rakyat China dalam posisi sulit, karena pemotongan suku bunga lebih lanjut untuk mendorong pasar properti berisiko melemahkan mata uang. PBoC tampaknya berkomitmen untuk mencegah depresiasi yang tidak teratur, menciptakan lingkungan yang terkendali dengan volatilitas rendah untuk yuan. Bagi trader derivatif, ini menunjukkan bahwa menjual volatilitas pada USD/CNH bisa menjadi strategi yang layak, menggunakan instrumen seperti short strangles untuk bertaruh bahwa mata uang akan tetap dalam rentang yang ketat. Menghadapi kelemahan yang berkelanjutan, kami percaya bahwa mempersiapkan diri untuk kemungkinan langkah-langkah stimulus yang mengejutkan juga bijaksana. Pemerintah mungkin akhirnya terpaksa mengambil paket dukungan yang lebih besar untuk membangkitkan kepercayaan konsumen. Cara dengan biaya rendah untuk memposisikan diri untuk hasil ini adalah dengan membeli opsi call pada indeks saham China yang terpuruk, seperti Indeks Perusahaan China Hang Seng, yang menawarkan potensi keuntungan jika perubahan kebijakan akhirnya memicu adanya kenaikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD/JPY naik menjadi 150,75 setelah sempat turun di bawah 149,50. Pergerakan ini sejalan dengan pembentukan pemerintahan koalisi antara Partai Demokrat Liberal Jepang (LDP) dan Partai Inovasi (Ishin) yang berhaluan tengah-kanan. Bersama, mereka menguasai 231 kursi di dewan rendah, hanya dua kursi di bawah mayoritas. Koalisi ini dapat memilih Sanae Takaichi sebagai Perdana Menteri, tetapi rencana fiskal yang ambisius mungkin menghadapi kendala. Takata Hajime dari Bank Jepang (BOJ) menekankan pendekatan ketatnya, menyarankan bahwa ini adalah saat yang tepat untuk menaikkan suku bunga. Dalam pertemuan BOJ sebelumnya, Takata dan anggota dewan lainnya mendukung kenaikan 25 basis poin, sementara mayoritas memilih untuk mempertahankan tingkat 0,50%. Beberapa analis pasar menganggap kemungkinan kenaikan suku bunga dalam pertemuan 30 Oktober mendatang cukup besar.

Pertumbuhan GDP Jepang dan Inflasi

Survei bisnis Tankan Jepang menunjukkan pemulihan dalam pertumbuhan GDP, dengan inflasi mendekati target 2% BOJ. USD/JPY dapat turun karena saat ini diperdagangkan di atas level yang disarankan oleh perbedaan hasil obligasi AS-Jepang. Tim Insights FXStreet mengkurasi analisis pasar dari para ahli terkemuka, menggabungkan wawasan tambahan dari analis internal dan eksternal. Pemulihan USD/JPY ke arah 150,75 adalah momen penting bagi kami. Pemerintah koalisi baru Jepang lemah, hanya dua kursi di bawah mayoritas, yang kemungkinan akan membatasi rencana fiskal ekspansif perdana menteri yang baru. Latar belakang politik ini dapat meredakan kelemahan yen yang disebabkan oleh kekhawatiran pengeluaran pemerintah. Fokus kami sepenuhnya pada pertemuan BOJ yang akan datang pada 30 Oktober. Dengan anggota dewan Takata secara terbuka menyerukan kenaikan suku bunga dan inflasi inti Jepang tetap di 2,8% pada bulan September, tekanan untuk bertindak semakin meningkat. Pasar hanya memperkirakan peluang 26% untuk kenaikan, menciptakan peluang yang signifikan jika BOJ mengejutkan kami.

Strategi Investasi Menjelang Pertemuan BOJ

Bagi para trader derivatif, ini menyarankan untuk membeli opsi panggilan JPY berjangka pendek, atau opsi jual USD/JPY, yang berakhir setelah pertemuan BOJ sebagai strategi yang baik. Ini memberikan cara dengan risiko terdefinisi untuk memposisikan diri menghadapi kejutan ketat yang dapat menguatkan yen dengan tajam. Kami memperkirakan volatilitas implisit akan meningkat menjelang pertemuan. Kami juga harus mempertimbangkan bahwa Kementerian Keuangan secara historis telah campur tangan untuk menguatkan yen ketika USD/JPY mendekati level 152, seperti yang terjadi pada akhir 2022. Perbedaan hasil 10 tahun AS-Jepang saat ini sebesar 360 basis poin masih lebih menguntungkan dolar, tetapi pasangan mata uang ini diperdagangkan di atas level yang bahkan perbedaan yang begitu lebar ini akan menunjukkan. Gap valuasi ini menunjukkan bahwa risikonya lebih condong ke arah adanya penurunan USD/JPY di minggu-minggu mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas tetap sekitar $4.250 saat pasar menunggu perkembangan dalam diskusi perdagangan AS-China. Presiden Trump menyatakan optimisme tentang kemungkinan kesepakatan dengan pemimpin China, Xi Jinping. Federal Reserve diharapkan akan memangkas suku bunga dalam pertemuan kebijakan bulan Oktober mendatang, yang akan memengaruhi prospek pasar emas. Pergerakan harga emas baru-baru ini mengikuti penurunan dari titik tertinggi sepanjang masa $4.380, tertekan oleh komentar Trump mengenai sifat sementara tarif tambahan pada impor dari China. Ketegangan perdagangan yang mereda mengurangi daya tarik emas sebagai aset aman. Para trader mengantisipasi pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Federal Reserve, yang dapat membuat harga emas naik karena suku bunga yang lebih rendah menguntungkan aset yang tidak menghasilkan bunga.

Pengaruh Pasar Emas

Secara teknis, emas tetap dalam tren naik dengan dukungan di sekitar $4.000 dan resistensi pada titik tertinggi $4.380. Bank sentral, pemegang emas terbesar, meningkatkan cadangan mereka sebesar 1.136 ton pada tahun 2022, mencerminkan kekuatannya sebagai penstabil ekonomi. Harga emas dipengaruhi oleh suku bunga, faktor geopolitik, dan hubungannya dengan Dolar AS. Hubungan terbalik emas dengan Dolar dan Surat Utang AS serta perannya sebagai lindung nilai terhadap inflasi membuatnya menarik dalam ketidakpastian ekonomi. Dengan harga emas bergerak datar setelah reli besar, kita sekarang berada dalam periode konsolidasi. Pasar terjebak antara dua kekuatan besar: pemotongan suku bunga dari Federal Reserve yang sangat dinantikan dan sinyal positif dari pertemuan perdagangan AS-China. Ketegangan ini menunjukkan bahwa trader harus bersiap untuk pergerakan harga yang signifikan, alih-alih bertaruh pada rentang sempit yang saat ini bertahan. Kasus untuk harga emas yang lebih tinggi didukung kuat oleh ekspektasi kebijakan moneter. Kami tahu bahwa alat CME FedWatch menunjukkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin hampir pasti oleh Fed bulan ini, langkah yang biasanya meningkatkan aset yang tidak menghasilkan bunga seperti emas. Namun, dengan laporan baru-baru ini menunjukkan inflasi inti tetap tinggi sekitar 3,5% hingga kuartal ketiga 2025, data CPI mendatang akan sangat penting untuk mengonfirmasi arah Fed. Di sisi lain, potensi kesepakatan perdagangan AS-China memperkenalkan tantangan besar. Setiap deeskalasi signifikan yang menghapus tarif 100% yang terancam baru-baru ini akan mengurangi daya tarik emas sebagai aset aman. Kami telah melihat pola ini berulang kali selama sengketa perdagangan akhir 2010-an dan awal 2020-an, di mana sentimen pasar dapat berubah cepat hanya dengan satu komentar atau pengumuman.

Strategi untuk Trader

Di balik pendorong jangka pendek ini, kami melihat fondasi dukungan yang kuat dari pembelian institusi. Bank sentral terus melakukan pembelian agresif hingga 2024, menambah lebih dari 1.000 ton ke cadangan global dalam tren yang telah bertahan selama beberapa tahun. Permintaan mendasar ini memberikan dasar yang kuat bagi harga emas di tengah thaw geopolitik sementara. Mengingat sinyal yang bertentangan, strategi turunan yang paling bijaksana adalah memperdagangkan peningkatan volatilitas yang diharapkan daripada arah tertentu. Volatilitas tersirat pada opsi emas telah meningkat menjelang pertemuan Fed dan rencana pembicaraan perdagangan, menandakan pasar bersiap untuk terobosan. Mendirikan posisi volatilitas panjang, seperti straddle, dapat menguntungkan terlepas dari apakah harga meloncat melewati titik tertingginya $4.380 atau jatuh kembali menuju dukungan. Bagi trader dengan posisi panjang yang sudah ada, menggunakan opsi untuk mengurangi risiko penurunan sangat penting dalam beberapa minggu mendatang. Membeli opsi put dengan harga batas di bawah level psikologis $4.000 dapat melindungi portofolio dari pembalikan tajam yang disebabkan oleh kesepakatan perdagangan yang mengejutkan. Ini memungkinkan Anda untuk mempertahankan pandangan bullish inti sambil melindungi modal dari risiko kejadian.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.