Indeks Nikkei 225 Jepang naik sebesar 2% setelah kabar baik dari Akazawa mengenai tarif. Pembaruan positif dari pembicaraan perdagangan Jepang dengan AS mendongkrak pasar. Meskipun Wall Street mengalami penurunan, saham Jepang tetap berkembang. Yen Jepang mengalami pelemahan, sekitar di 147,30, mendukung pertumbuhan Nikkei.

Peluang dalam Pembicaraan Perdagangan AS

Kabar positif tentang pembicaraan perdagangan AS menciptakan peluang yang jelas bagi kita. Yen yang melemah dan pasar saham yang naik adalah kombinasi klasik untuk Jepang. Ini menunjukkan untuk melakukan perdagangan yang akan menguntungkan jika Nikkei 225 terus mengalami tren naik dalam beberapa minggu ke depan. Pendekatan yang sederhana adalah dengan membeli opsi beli pada Nikkei 225. Ini memungkinkan kita untuk menangkap keuntungan lebih lanjut dengan risiko yang terbatas. Carilah kontrak yang berakhir pada September atau Oktober 2025 untuk memanfaatkan momentum saat ini. Di sisi mata uang, penurunan yen ke 147,30 adalah sinyal yang signifikan. Kita harus mempertimbangkan perdagangan yang bertaruh pada pelemahan yen lebih lanjut, seperti membeli opsi beli USD/JPY. Ketimpangan suku bunga yang besar antara Bank of Japan dan Federal Reserve AS, dengan suku bunga Fed Funds yang tetap di atas 3%, mendukung pandangan ini.

Tren Saham Jepang

Data terbaru mendukung pandangan optimis ini terhadap saham Jepang. Nikkei 225 kini naik lebih dari 15% untuk tahun ini, sebagian besar didorong oleh eksportir yang mendapatkan keuntungan dari nilai tukar mata uang. Survei Tankan Bank of Japan pada Juli 2025 juga mengonfirmasi bahwa sentimen produsen membaik berkat yen yang lemah. Ingatlah bahwa kedua tren ini saling terkait. Keruntuhan mendadak dalam pembicaraan perdagangan dapat membalikkan keuntungan Nikkei serta penurunan yen. Kita perlu memantau dengan cermat pernyataan baru dari delegasi perdagangan AS atau Jepang. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat China (PBOC) mengelola nilai yuan dalam sistem nilai tukar mengambang. Nilai tukar ditetapkan dalam batas +/- 2% sekitar tingkat acuan pusat, yang dikenal sebagai “titik tengah.” Nilai penutupan yuan sebelumnya adalah 7.1815. Selain itu, PBOC menyuntikkan 122 miliar yuan melalui repos 7-hari dengan suku bunga 1,40%.

Tindakan Ekonomi Hari Ini

Hari ini, 126 miliar yuan akan jatuh tempo, menghasilkan pengurangan likuiditas bersih sebesar 4 miliar yuan. Berdasarkan tindakan hari ini, kami melihat bank sentral berfokus pada menjaga stabilitas di pasar mata uang. Penurunan bersih 4 miliar yuan merupakan sinyal netral, menunjukkan tidak ada rencana segera untuk mengetatkan atau melonggarkan pasokan uang secara signifikan. Ini menunjukkan bahwa kami dapat mengharapkan manajemen yang berkelanjutan daripada perubahan kebijakan yang mendadak. Suku bunga repo 7-hari sebesar 1,40% cukup rendah, mencerminkan kelanjutan dari kebijakan akomodatif yang telah kami lihat selama setahun terakhir untuk mendukung ekonomi. Sikap ini didukung oleh data resmi terbaru yang menunjukkan inflasi konsumen Juli 2025 sebesar 0,5%. Ini memberi PBOC banyak ruang untuk menjaga biaya pinjaman tetap rendah tanpa memicu inflasi.

Strategi Stabilisasi Yuan

Bagi para trader derivatif, pesan yang disampaikan adalah bahwa yuan kemungkinan akan tetap dalam rentang yang terkendali. Penutupan sebelumnya di 7.1815, ditambah dengan penetapan titik acuan yang kuat secara konsisten oleh PBOC, menunjukkan garis pertahanan yang kuat untuk mencegah yuan melemah di bawah level 7.20-7.25 per dolar. Akibatnya, volatilitas implisit untuk opsi USD/CNY telah menyusut, tetap jauh di bawah puncak yang kami saksikan selama gejolak pasar di 2022. Faktor eksternal utama tetap adalah Federal Reserve AS, yang menahan suku bunganya dalam pertemuan bulan lalu di Juli 2025. Perbedaan kebijakan yang berkelanjutan antara AS dan China memberikan dukungan bagi dolar AS, membatasi peluang nyata untuk penguatan yuan yang signifikan. Meskipun ekspor China untuk Juli 2025 menunjukkan rebound mengejutkan sebesar 3,2%, selisih suku bunga adalah kekuatan dominan. Strategi potensial dalam beberapa minggu mendatang adalah menjual opsi strangle USD/CNH dengan tanggal jatuh tempo pendek. Posisi ini menguntungkan dari volatilitas rendah dan pasangan mata uang yang tetap dalam saluran yang dapat diprediksi, yang selaras dengan tujuan stabilisasi PBOC saat ini. Kami mengharapkan mata uang diperdagangkan dengan tenang antara sekitar 7,15 dan 7,25. Mengingat pertumbuhan PDB Q2 2025 yang modest sebesar 4,8%, kami percaya bahwa otoritas akan terus lebih memilih yuan yang stabil atau sedikit lebih lemah untuk mendukung ekonomi. Oleh karena itu, penurunan tajam yang dipicu sentimen dalam nilai tukar USD/CNY dapat menjadi kesempatan untuk masuk ke posisi membeli. Kami akan melihat penurunan mendekati level 7,15 sebagai kesempatan untuk bertaruh pada kembalinya ke batas atas rentang terbaru. Namun, kami harus ingat peristiwa devaluasi mendadak pada Agustus 2015, yang menjadi pengingat bahwa PBOC dapat bertindak tiba-tiba. Kelemahan yang berkepanjangan di pasar properti domestik tetap merupakan risiko yang dapat memaksa perubahan dalam kebijakan stabilitas ini. Trader yang bijak harus melindungi posisi mereka dengan stop-loss.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kepala Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) melaporkan bahwa permintaan produk masih melebihi pasokan. Dia mencatat bahwa lonjakan pesanan mendesak dan pengiriman yang lebih cepat diperkirakan akan melambat pada kuartal keempat. Kebijakan tarif terbaru tidak menghasilkan “penurunan tajam” yang diharapkan. SMIC mengelola permintaan pelanggan yang kuat di tengah kondisi perdagangan dan tarif yang berubah.

Tentang SMIC

SMIC adalah perusahaan foundry semikonduktor asal China yang sebagian dimiliki oleh negara. Ini adalah pembuat chip kontrak terbesar di daratan China dan berkantor pusat di Shanghai. Berdasarkan pernyataan tanggal 8 Agustus 2025, kami melihat sinyal yang beragam namun dapat ditindaklanjuti untuk ruang semikonduktor. Situasi saat ini di mana permintaan melebihi pasokan di SMIC menunjukkan kekuatan yang berlanjut dalam waktu dekat. Ini menunjukkan bahwa taruhan tajam secara langsung melawan sektor teknologi China mungkin terlalu awal. Pandangan bahwa “penurunan tajam” telah dihindari didukung oleh angka ekonomi terbaru. Misalnya, PMI manufaktur resmi China untuk Juli 2025 tetap dalam wilayah ekspansi di 50,8, sementara penjualan semikonduktor global mencatatkan peningkatan 4,9% dibandingkan tahun lalu untuk Juni 2025. Latar belakang ini mendukung untuk mempertahankan atau memulai posisi derivatif bullish jangka pendek.

Strategi Investasi dan Prospek Pasar

Untuk minggu-minggu mendatang, ini menyarankan untuk melihat opsi panggilan dengan tanggal mendekat pada SMIC atau indeks teknologi terkait untuk memanfaatkan gelombang terakhir dari pesanan kuat. Mengingat nada yang menenangkan tentang tarif, volatilitas yang diharapkan mungkin melunak, berpotensi menciptakan harga masuk yang lebih menarik. Strategi ini adalah permainan taktis pada permintaan yang kuat saat ini sebelum fokus pasar beralih. Namun, peringatan eksplisit tentang perlambatan pada kuartal keempat memberikan garis waktu yang jelas untuk memutar strategi kita. Kita harus mulai merencanakan untuk pergeseran pasar pada akhir September, memposisikan untuk kemungkinan penurunan atau setidaknya volatilitas yang meningkat. Ini bisa melibatkan pembelian opsi put dengan jatuh tempo pada November 2025 atau lebih lambat untuk melindungi terhadap kelemahan yang diperkirakan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Duta perdagangan Jepang, Ryosei Akazawa, mengumumkan bahwa Amerika Serikat telah setuju untuk mengubah perintah presiden mengenai tarif dan akan mengembalikan bea yang dipungut secara berlebih. Dalam diskusi di Washington dengan Menteri Perdagangan Howard Lutnick dan Menteri Keuangan Scott Bessent, Akazawa menegaskan bahwa tidak ada perselisihan mengenai tarif timbal balik. Dalam perjanjian baru ini, barang-barang yang sebelumnya dikenakan pajak di atas 15% sekarang akan dibatasi pada tingkat tersebut. Barang yang sebelumnya dikenakan tarif di bawah 15% akan menghadapi bea sebesar 15%, termasuk tarif yang sudah ada. Meskipun Akazawa merasa perintah asli kurang memadai, ia mencatat penyesalan pejabat AS dan komitmen mereka untuk melakukan perbaikan secara tepat waktu.

Jadwal Implementasi Amandemen

Setelah amandemen, perintah baru akan mulai berlaku tarif yang disepakati mulai bulan Juli. Ini termasuk pengurangan tarif mobil AS dari 27,5% menjadi 15%. Dengan tarif mobil AS pada mobil Jepang yang hampir dipotong setengah dari 27,5% menjadi 15%, kita dapat mengantisipasi lonjakan saham produsen mobil Jepang. Ini merupakan peningkatan margin yang signifikan bagi perusahaan seperti Toyota dan Honda, membuat opsi beli pada saham mereka menarik untuk minggu-minggu mendatang. Penyelesaian ini menghilangkan satu titik ketidakpastian besar yang telah membebani sektor tersebut. Berita ini seharusnya memberikan dorongan bagi yen Jepang karena prospek ekspor yang lebih kuat meningkatkan neraca perdagangan negara tersebut. Pasangan USD/JPY, yang telah mengalami volatilitas di sekitar level 155 dalam beberapa bulan terakhir, mungkin sekarang akan mengalami tekanan turun. Trader dapat mempertimbangkan untuk menjual kontrak masa depan USD/JPY atau membeli opsi beli pada dana mata uang yang mengikuti yen. Perjanjian ini menghilangkan risiko kunci, yang berarti volatilitas yang diharapkan pada aset yang terpengaruh akan turun. Sebelumnya, volatilitas yang diharapkan pada saham ekspor utama Jepang telah meningkat selama sebulan terakhir ketika trader melindungi diri dari kemungkinan hasil negatif. Menjual opsi put atau menerapkan spread kredit pada saham-saham ini bisa menjadi cara untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan volatilitas yang diharapkan.

Implikasi dan Prospek Pasar

Melihat pasar yang lebih luas, ini adalah hal positif yang jelas bagi indeks Nikkei 225 Jepang. Kita melihat pola serupa dari kelegaan pasar dan lonjakan berikutnya setelah meredanya ketegangan perdagangan pada tahun 2019. Ini menciptakan lingkungan yang menguntungkan untuk membeli opsi beli pada ETF pasar Jepang yang lebih luas seperti EWJ. Dampak ini diperbesar karena AS adalah pasar yang krusial, dengan data dari tahun lalu menunjukkan bahwa negara tersebut menyumbang lebih dari sepertiga dari total ekspor kendaraan untuk produsen Jepang utama. Pengembalian bea yang dipungut secara berlebih juga berarti suntikan cash langsung bagi perusahaan-perusahaan ini. Ini memperkuat prospek positif terhadap potensi pendapatan mereka dalam waktu dekat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Sentral Australia diperkirakan akan menurunkan suku bunga acuan sebesar 25 poin dasar menjadi 3,60% dalam pertemuannya pada 12 Agustus. Langkah yang diharapkan ini muncul setelah adanya indikator inflasi dan pasar tenaga kerja yang menurun, seperti yang dikonfirmasi oleh 40 ekonom dalam survei Reuters.

Indikator Inflasi dan Pengangguran

Data terbaru menunjukkan inflasi umum menurun menjadi 2,1% pada kuartal lalu, mendekati rentang target Bank Sentral sebesar 2–3%. Selain itu, tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,3% pada bulan Juni, menandai level tertinggi dalam tiga setengah tahun. Permintaan domestik yang lemah dan penurunan pengeluaran rumah tangga, yang menyusun lebih dari setengah PDB, mendukung argumen untuk melonggarkan kebijakan. Sebagian besar ekonom, 35 dari 38, memprediksi pengurangan tambahan sebesar 25 poin dasar pada kuartal keempat, yang akan menurunkan suku bunga acuan menjadi 3,35% pada akhir tahun. Semua bank besar sependapat dengan pandangan ini. Perkiraan median menunjukkan satu pengurangan lagi pada Maret 2026 menjadi 3,10%, dengan harapan suku bunga stabil untuk sisa tahun itu. Dengan pemotongan suku bunga yang hampir dijamin terjadi pada 12 Agustus, kita seharusnya memposisikan diri untuk mendapatkan hasil yang lebih rendah. Ini melibatkan membeli kontrak berjangka suku bunga, karena harganya akan naik ketika RBA menurunkan suku bunga acuan ke 3,60% yang diharapkan. Konsensus yang kuat untuk pemotongan lain menjadi 3,35% pada akhir tahun menunjukkan bahwa mempertahankan posisi panjang ini bisa menguntungkan melalui kuartal keempat. Perubahan kebijakan ini terjadi setelah siklus pengetatan yang agresif yang membawa suku bunga mencapai puncaknya sebesar 4,35% pada akhir 2023. Sekarang, kita melihat efeknya, dengan inflasi umum turun tajam menjadi 2,1% dan tingkat pengangguran naik ke level tertinggi dalam tiga setengah tahun sebesar 4,3%. Angka-angka ini mengonfirmasi bahwa ekonomi telah cukup mendingin, memberikan RBA mandat yang jelas untuk melonggarkan kebijakan moneter.

Implikasi Pasar Valuta dan Saham

Perbedaan suku bunga yang melebar dengan bank sentral lainnya seharusnya memberikan tekanan yang berkelanjutan pada dolar Australia. Kita seharusnya mempertimbangkan untuk menjual AUD, baik melalui kontrak berjangka atau dengan membeli opsi put, terutama karena saat ini berada di sekitar angka 0,6650 terhadap dolar AS. Jika jatuh di bawah dukungan terbaru, bisa melihat pengujian level 0,6400 yang terlihat selama periode ketidakpastian ekonomi global pada tahun 2023. Untuk derivatif ekuitas, biaya pinjaman yang lebih rendah adalah sinyal positif untuk pasar Australia. Kita bisa mempertimbangkan posisi panjang dalam kontrak berjangka ASX 200, dengan harapan bahwa kredit yang lebih murah akan meningkatkan pendapatan korporat dan sentimen investor. Siklus pelonggaran yang berlanjut dapat memberikan momentum yang diperlukan untuk mendorong indeks melampaui resistance terbaru.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Sentral Tiongkok (PBOC) diperkirakan akan menetapkan tingkat referensi USD/CNY pada 7.1742, menurut perkiraan Reuters. Ini terjadi sekitar 0115 GMT dan merupakan tanggung jawab PBOC untuk menentukan titik tengah harian yuan. PBOC menggunakan sistem nilai tukar mengambang yang terkelola, memungkinkan yuan berfluktuasi dalam kisaran +/- 2% dari tingkat referensi pusat. Titik tengah harian yang ditetapkan oleh PBOC menjadi panduan bagi yuan terhadap mata uang lain, terutama dolar AS.

Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Titik Tengah

Titik tengah ini mencerminkan penawaran dan permintaan pasar, indikator ekonomi, dan perubahan di pasar mata uang internasional. Kisaran perdagangan yang diizinkan memungkinkan yuan menguat atau melemah hingga 2% dari titik tengah dalam satu hari perdagangan. Jika yuan mendekati batas kisaran atau mengalami volatilitas tinggi, PBOC mungkin akan campur tangan di pasar valuta asing. Intervensi semacam ini melibatkan pembelian atau penjualan yuan untuk menstabilkan nilainya dan memastikan penyesuaian mata uang yang terkontrol. Perkiraan tetap PBOC pada 7.1742 menunjukkan adanya dorongan resmi yang terus-menerus melawan penurunan cepat yuan. Kami telah melihat pola ini sepanjang pertengahan 2025, di mana bank sentral secara konsisten menetapkan tingkat referensi lebih kuat daripada ekspektasi pasar. Bagi trader, ini memperkuat gagasan bahwa bertaruh pada lonjakan tajam dan tidak terkontrol USD/CNY adalah strategi yang berisiko melawan kebijakan negara.

Strategi Derivatif untuk Trader

Dengan peran aktif bank sentral, kami percaya bahwa volatilitas tersirat untuk opsi USD/CNY mungkin terlalu tinggi untuk beberapa minggu mendatang. Kendali tegas PBOC, mirip dengan yang kami amati selama periode 2023-2024, secara efektif menciptakan batas atas pada pasangan mata uang ini. Ini membuat strategi derivatif yang melibatkan penjualan volatilitas, seperti covered calls pada USD/CNY, tampak menarik. Trader harus mengharapkan pasangan mata uang ini beroperasi dalam kisaran yang terdefinisi dengan jelas, dipandu oleh tingkat referensi harian. Kisaran perdagangan +/- 2% lebih merupakan batasan teoretis daripada target, karena intervensi biasanya terjadi jauh sebelum batas tersebut tercapai. Oleh karena itu, struktur derivatif yang terikat pada kisaran, seperti iron condors, dapat digunakan untuk memanfaatkan stabilitas yang dikelola ini. Buat akun VT Markets Anda yang langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ringkasan rapat Bank of Japan bulan Juli mengungkapkan berbagai pendapat di antara para pembuat kebijakan mengenai waktu dan laju kenaikan suku bunga di masa depan. Anggota mempertimbangkan tekanan inflasi yang terus berlanjut bersamaan dengan kebijakan perdagangan dan ketidakpastian ekonomi global. Beberapa anggota mengusulkan kenaikan suku bunga lebih lanjut jika kondisi ekonomi sesuai dengan proyeksi, tetapi tindakan yang tertunda bisa memerlukan penyesuaian cepat di masa depan. Sebaliknya, beberapa anggota mendukung untuk mempertahankan posisi akomodatif saat ini karena ketidakpastian dalam proyeksi ekonomi.

Kekhawatiran Inflasi

Inflasi adalah kekhawatiran utama, telah melebihi target 2% Bank of Japan (BoJ) selama lebih dari tiga tahun. Kenaikan harga makanan dan bahan bakar telah meningkatkan sensitivitas rumah tangga, dengan tekanan inflasi yang semakin cepat. Anggota mengusulkan agar komunikasi bank difokuskan pada tren inflasi aktual, proyeksinya, kesenjangan output, dan harapan inflasi. Risiko perdagangan dan geopolitik juga memengaruhi diskusi. Dampak negatif dari tarif AS pada ekspor Jepang tetap menjadi perhatian. Beberapa anggota menyarankan untuk menunggu dua hingga tiga bulan untuk menilai dampak tarif AS, meskipun perjanjian perdagangan yang lebih baik dapat mengurangi ketidakpastian. Risiko ekonomi global bervariasi, dengan beberapa anggota memperingatkan tentang kemungkinan lonjakan pertumbuhan global akibat kebijakan ekspansif. Ekonomi Jepang pulih, namun risiko terus ada dari kenaikan harga yang berlanjut. Kantor Kabinet menekankan tantangan ini. Bank of Japan jelas terpecah, menciptakan permainan menunggu yang tegang untuk pasar. Beberapa pembuat kebijakan ingin menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi, sementara yang lain khawatir bahwa risiko perdagangan global, terutama dari AS, dapat merugikan ekonomi. Perpecahan ini berarti kita dapat mengharapkan volatilitas signifikan dalam yen dan obligasi Jepang dalam beberapa minggu mendatang. Inflasi adalah alasan utama untuk tekanan agar suku bunga dinaikkan. Indeks harga konsumen inti Jepang tetap di atas target 2% selama lebih dari tiga tahun, dengan angka terbaru untuk Juli 2025 menunjukkan kenaikan 2,8%, didorong oleh biaya energi dan makanan. Kami melihat tekanan harga yang berkelanjutan yang belum pernah terjadi selama beberapa dekade, yang mendukung argumen untuk pengetatan kebijakan.

Pergerakan Pasar dan Indikator Ekonomi

Ini menunjukkan area penting yang harus diperhatikan: imbal hasil Obligasi Pemerintah Jepang (JGB). Saat pasar memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga yang lebih tinggi, imbal hasil JGB 10 tahun sudah naik menjadi sekitar 1,15%, level tertinggi sejak 2013. Para trader harus memperhatikan kemungkinan kenaikan lebih lanjut dalam imbal hasil, karena ini akan menandakan bahwa kenaikan suku bunga semakin dekat. Namun, risiko tarif AS menjaga Bank of Japan tetap berhati-hati. Kami telah melihat perbincangan baru dari Washington tentang potensi tarif pada mobil Jepang, yang menjadi ancaman besar bagi ekonomi Jepang yang bergantung pada ekspor. Ketidakpastian ini adalah argumen utama bagi para pembuat kebijakan yang ingin menjaga suku bunga tetap rendah untuk saat ini. Kondisi ini membuat yen tetap lemah, dengan pasangan USD/JPY baru-baru ini menyentuh 168, sebuah level yang mengingatkan kembali pada intervensi Kementerian Keuangan yang terjadi pada tahun 2024. Selama Bank of Japan tetap di sisi, jalur resistensi terendah bagi yen adalah melemah. Para trader harus siap untuk pergerakan mata uang berdasarkan petunjuk mengenai kebijakan perdagangan. Dengan ketidakpastian yang mendalam ini, pasar opsi menjadi tempat yang penting untuk diperhatikan. Perpecahan di Bank menunjukkan bahwa pergerakan besar akan datang, tetapi arahnya tidak pasti. Membeli volatilitas melalui strategi seperti straddle USD/JPY untuk beberapa rapat kebijakan mendatang bisa menjadi cara yang bijak untuk berdagang dalam situasi ini. Jadwal tampaknya mengarah pada keputusan akhir tahun ini. Beberapa pembuat kebijakan telah menyarankan untuk menunggu dua hingga tiga bulan untuk menilai dampak kebijakan AS. Ini memfokuskan perhatian pada rapat Bank di bulan Oktober dan November 2025. Untuk beberapa minggu ke depan, fokus kita harus pada data yang masuk. Rilis CPI nasional berikutnya dan survei bisnis Tankan yang akan datang akan sangat penting. Tanda-tanda percepatan inflasi atau kepercayaan bisnis yang tangguh dapat mengubah arah menuju kenaikan suku bunga lebih cepat dari yang diharapkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank of Japan mempertahankan suku bunga tetap di 0,5% dalam pertemuan Juli. Beberapa anggota dewan menunjukkan pandangan yang berbeda mengenai kenaikan suku bunga tergantung pada proyeksi ekonomi dan harga yang terjadi. Ada seruan untuk penilaian hati-hati, mengingat ketidakpastian dalam kebijakan perdagangan dan inflasi. Beberapa anggota menekankan perlunya menjaga dukungan untuk ekonomi, menunjukkan potensi pengaruh kebijakan moneter AS dan tarif perdagangan.

Poin Diskusi Inflasi

Inflasi dan harapan harga menjadi poin diskusi utama, dengan beberapa anggota mencatat dampak dari peningkatan harga makanan dan bensin terhadap sensitivitas konsumen. Inflasi keseluruhan di Jepang telah tetap di atas target 2% selama lebih dari tiga tahun, yang menimbulkan kekhawatiran tentang kenaikan lebih lanjut. Pemerintah menurunkan proyeksi pertumbuhannya, mencerminkan dampak tarif AS dan tekanan inflasi yang terus berlanjut. Kekhawatiran muncul tentang ketergantungan Jepang pada pemulihan yang didorong oleh konsumsi di tengah penurunan upah yang disesuaikan dengan inflasi. Ringkasan Opini memberikan wawasan tentang diskusi internal mengenai kondisi ekonomi domestik dan global. Dokumen ini menjadi pendahulu untuk Notulen resmi, yang akan memberikan catatan lebih rinci tentang pertemuan tersebut. Ringkasan dirilis segera setelah pertemuan, sementara Notulen mengikuti setelah sebulan. Catatan ini secara kolektif memberikan perspektif yang diperbarui dan terperinci tentang strategi ekonomi Jepang. Berdasarkan ringkasan pertemuan Juli, terlihat bahwa Bank of Japan terpecah secara publik mengenai langkah berikutnya. Meskipun keputusan untuk mempertahankan suku bunga di 0,5% disetujui secara bulat, pandangan yang mendasarinya menunjukkan perpecahan yang jelas antara mereka yang ingin menaikkan suku bunga segera dan mereka yang meminta kehati-hatian. Perpecahan ini menciptakan suasana ketidakpastian, yang dapat dimanfaatkan oleh trader derivatif di minggu-minggu mendatang.

Pasar dan Prospek Masa Depan

Kasus untuk penundaan kenaikan suku bunga sangat kuat dan tampaknya menjadi kasus dasar pasar saat ini. Data terbaru menunjukkan pendapatan tunai riil turun 1,2% tahun-ke-tahun pada Juni 2025, menandai penurunan bulan keenam berturut-turut saat inflasi melampaui pertumbuhan upah. Ini langsung mendukung anggota dewan yang khawatir tentang konsumsi, ketakutan yang diperkuat ketika angka penjualan ritel bulan Juli menunjukkan penurunan bulan kedua berturut-turut. Namun, anggota yang hawkish memiliki poin yang tidak bisa diabaikan. CPI Inti nasional terbaru untuk bulan Juli adalah 2,8%, yang berarti inflasi tetap keras di atas target 2% selama lebih dari tiga tahun, meningkatkan kekhawatiran bahwa inflasi ini dapat terjebak. Setiap data ekonomi yang lebih kuat dari yang diharapkan, terutama di bidang upah, dapat dengan cepat mengubah sentimen dan memicu pergerakan tajam ke atas pada yen. Ringkasan tersebut jelas menunjukkan bahwa data ekonomi AS adalah faktor utama dalam pemikiran BOJ. Oleh karena itu, laporan inflasi dan pekerjaan AS yang akan datang akan menjadi pemicu kritis untuk volatilitas USD/JPY. Misalnya, angka pekerjaan AS yang lebih lemah dari yang diharapkan dapat melemahkan dolar dan memperkuat sentimen hawkish BOJ, menciptakan pergerakan signifikan ke bawah pada pasangan mata uang ini. Lingkungan ketidakpastian yang meningkat ini menjadikan strategi membeli volatilitas menarik. Dengan dewan BOJ yang terpecah dan sensitivitas tinggi terhadap data eksternal, strategi opsi seperti long straddles atau strangles pada USD/JPY dapat berkinerja baik. Posisi ini akan mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga besar ke arah mana pun, yang tampaknya lebih mungkin terjadi dibandingkan dengan periode tenang. Trader juga harus memantau pasar Obligasi Pemerintah Jepang (JGB) dengan sangat cermat. Debat mengenai kenaikan suku bunga lebih lanjut berdampak langsung pada hasil JGB, dan retorika kejutan dapat menyebabkan pergerakan tajam. Perhatikan sinyal tentang penyesuaian masa depan pada kontrol kurva hasil, yang dapat mendahului perubahan suku bunga kebijakan yang sebenarnya. Dalam beberapa minggu ke depan, kami akan mendapatkan notulen yang lebih rinci dari pertemuan Juli ini. Hingga saat itu, pasar akan melakukan perdagangan berdasarkan spekulasi dan rilis data utama seperti survei Tankan berikutnya dan angka inflasi bulan Agustus. Setiap penyimpangan dari ekspektasi dalam laporan ini kemungkinan akan menyebabkan reaksi pasar yang berlebihan mengingat ketidakpastian Bank saat ini. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pengeluaran rumah tangga Jepang meningkat 1,3% pada bulan Juni dibandingkan tahun lalu, namun masih kurang dari yang diperkirakan sebesar 2,6%. Pengeluaran bulanan juga turun 5,2%, bertentangan dengan harapan penurunan sebesar 3,0%, setelah sebelumnya mengalami peningkatan sebesar 4,6%. ‘Hasil Pertemuan’ dari Bank of Japan pada 30-31 Juli diharapkan akan dirilis hari ini. Bank of Japan sedang memantau tren konsumsi dan upah untuk memutuskan kapan akan menaikkan suku bunga. Data yang baru dirilis menunjukkan bahwa upah yang disesuaikan dengan inflasi di Jepang turun selama enam bulan berturut-turut di bulan Juni, dengan peningkatan harga mengungguli kenaikan gaji.

Dampak Revisi Pada Proyeksi Pertumbuhan

Pada hari Kamis, pemerintah Jepang merevisi proyeksi pertumbuhan untuk tahun fiskal saat ini. Penyesuaian ini mencatat dampak tarif AS pada belanja modal dan inflasi yang berdampak pada konsumsi rumah tangga. Kekhawatiran muncul tentang potensi perlambatan dalam pemulihan yang dipimpin oleh konsumsi untuk ekonomi terbesar keempat di dunia. Angka pengeluaran rumah tangga dari bulan Juni menunjukkan bahwa konsumen Jepang mengalami kesulitan lebih besar dari yang diperkirakan. Dengan upah yang disesuaikan dengan inflasi juga turun selama enam bulan berturut-turut, Bank of Japan (BoJ) tidak memiliki alasan kuat untuk agresif dalam menaikkan suku bunga. Ini menguatkan pandangan kami bahwa BoJ akan tetap hati-hati selama sisa kuartal ketiga. Gambaran domestik yang lemah ini semakin diperkuat oleh data CPI Inti Tokyo untuk bulan Juli, yang dirilis minggu lalu dan sedikit lebih rendah dari yang diharapkan di angka 2,1%. “Hasil Pertemuan” Bank of Japan dari pertemuan akhir Juli juga menyoroti kekhawatiran anggota mengenai kerentanan konsumsi. Aliran data lemah ini menunjukkan bahwa bank sentral kemungkinan besar akan menunda kenaikan suku bunga berikutnya.

Dampak Bagi Pasar Forex dan Saham

Untuk beberapa minggu mendatang, kami melihat kelemahan yang terus berlanjut pada Yen Jepang sebagai hasil yang paling mungkin. Strategi membeli opsi beli pada USD/JPY, dengan target pergerakan menuju level 161,50, terlihat menarik. Sejak data pengeluaran pertama kali dilaporkan di awal Juli, kami sudah melihat pasangan ini menguji batas psikologis 160,00, menunjukkan permintaan yang terus-menerus untuk dolar terhadap yen. BoJ yang dovish juga menjadi sinyal positif bagi saham Jepang, karena yen yang lebih lemah menguntungkan sektor ekspor besar negara tersebut. Nikkei 225 telah naik lebih dari 2% sejak awal Agustus. Kami merasa bahwa membeli futures Nikkei 225 adalah cara langsung untuk mendapatkan paparan terhadap tren ini, yang kemungkinan akan berlanjut selama BoJ tetap berada di sisi. Penurunan tajam 5,2% bulan ke bulan dalam pengeluaran juga menunjukkan volatilitas ekonomi yang mendasari, yang mungkin tidak sepenuhnya diperdagangkan di pasar. Ini menunjukkan bahwa menggunakan strategi opsi yang menguntungkan dari fluktuasi harga, seperti straddle pada yen, bisa menjadi langkah bijak menjelang rilis awal GDP kuartal kedua minggu depan. Kejutan dalam data tersebut bisa menyebabkan reaksi pasar yang signifikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dampak Tarif Terhadap Permintaan Minyak

Tarif yang lebih tinggi diperkirakan akan secara signifikan mengurangi permintaan minyak dunia pada tahun 2025, menurut S&P Global Commodity Insights. Pertumbuhan permintaan yang diproyeksikan telah direvisi menjadi 635.000 barel per hari, penurunan dari perkiraan sebelumnya sebesar 1,3 juta barel per hari. Penyesuaian ini disebabkan oleh konsumsi yang lebih rendah dari yang diperkirakan di berbagai wilayah seperti AS, China, Timur Tengah, dan Eurasia. Badan Energi Internasional (IEA) telah mengingatkan bahwa wilayah pertumbuhan seperti Brasil, India, dan Singapura mungkin mengalami kontraksi jika kondisi ekonomi memburuk. Pertumbuhan permintaan India telah berkurang secara signifikan, mendorong revisi penurunan ramalan IEA untuk tahun 2025 sebesar 90.000 barel per hari. Perusahaan-perusahaan perdagangan utama telah mencerminkan proyeksi yang lebih lesu. Glencore melaporkan penurunan 88% dalam perdagangan energi dan batubara untuk pembuatan baja dibandingkan tahun sebelumnya untuk paruh pertama tahun ini. Trafigura juga telah memperingatkan akan perlambatan pasar lebih lanjut setelah pembelian yang dilakukan sebelumnya sebelum tarif diterapkan. S&P menekankan pentingnya kebijakan tarif yang stabil, dengan keputusan perdagangan mendatang melibatkan Meksiko, China, dan Rusia memainkan peran penting dalam membentuk permintaan minyak global.

Reaksi Pasar Dan Strategi

Kami melihat sinyal yang jelas tentang melemahnya permintaan minyak untuk sisa tahun 2025. Pemotongan tajam dalam proyeksi pertumbuhan permintaan, dari 1,3 juta menjadi hanya 635.000 barel per hari, menunjukkan risiko penurunan untuk harga minyak mentah. Ini membuat pembelian opsi jual pada futures WTI dan Brent menjadi strategi yang semakin populer untuk melindungi diri dari penurunan lebih lanjut atau mengambil keuntungan dari kondisi ini. Kami telah melihat sentimen bearish ini tercermin di pasar sejak berita tarif diumumkan pada April 2025. West Texas Intermediate (WTI) telah jatuh dari lebih dari $85 per barel menjadi sekitar $72 bulan ini. Tekanan penurunan yang berkelanjutan mendukung strategi seperti menjual call credit spreads, yang bisa menguntungkan jika harga tetap di bawah tingkat tertentu. Kelemahan ini tidak hanya terjadi pada minyak mentah itu sendiri, karena prospek untuk seluruh sektor energi terlihat suram. Energy Select Sector SPDR Fund (XLE), sebagai patokan utama untuk saham energi, telah turun hampir 15% sejak kuartal kedua dimulai. Pedagang derivatif sedang melihat opsi jual pada ETF ini atau pada produsen minyak besar yang pendapatannya akan terpukul oleh harga dan permintaan yang lebih rendah. Kami percaya bahwa keputusan tarif mendatang mengenai Meksiko dan China akan menambah volatilitas signifikan ke pasar. CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) tetap tinggi, menunjukkan bahwa para pedagang mematok kemungkinan fluktuasi harga yang besar. Lingkungan ini mungkin cocok untuk strategi yang menguntungkan dari volatilitas, tetapi bias penurunan yang jelas pada permintaan mendukung posisi bearish. Perlambatan di pasar negara berkembang seperti India, di mana pertumbuhan permintaan kini hanya sedikit, juga menghadirkan peluang di kelas aset lain. Mata uang negara penghasil minyak utama, seperti dolar Kanada, telah menunjukkan kelemahan terhadap dolar AS. Kami melihat pedagang menggunakan futures dan opsi mata uang untuk melindungi atau berspekulasi pada tren ini yang berlanjut. Kami tidak dapat mengabaikan peringatan dari trader fisik besar seperti Glencore dan Trafigura. Penurunan 88% dalam perdagangan energi Glencore adalah tanda bahaya besar bahwa konsumsi nyata di dunia jatuh. Keselarasan yang terputus antara pasar fisik dan optimisme spekulatif yang tersisa di pasar finansial menciptakan argumen yang kuat untuk posisi derivatif bearish.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.