Setelah pesta selama empat bulan yang dipicu oleh optimisme tanpa henti, apakah pasar akan menghadapi mabuknya bulan Agustus?

Pasar ditutup dengan kuat di bulan Juli, dengan S&P 500 dan Nasdaq mencatatkan kenaikan bulan keempat berturut-turut. Baik trader maupun investor menikmati reli yang kuat, dengan pasar melonjak sekitar 28% sejak musim semi.

Sekarang, saat kita memasuki bulan Agustus, pertanyaannya adalah apakah pesta dapat dilanjutkan atau musik akan berhenti.

$SPX is reporting Y/Y earnings growth of 10.3% for Q2, which is above the estimate of 4.9% on June 30. #earnings, #earningsinsight, https://t.co/vjBcCjvbFj pic.twitter.com/F9OFht2Ipk

— FactSet (@FactSet) August 2, 2025

Sejarah menunjukkan kehati-hatian. Agustus dikenal sebagai salah satu bulan terlemah bagi saham, saat pasar seolah ikut berlibur bersama para trader. Di tahun pasca-pemilu seperti 2025, tren ini bahkan lebih terasa, dengan indeks-indeks utama secara historis mencatat kerugian antara 0,8% dan 1,5%.

Setelah kenaikan sekuat itu, pasar mungkin akan kehabisan tenaga, dan periode momentum yang lebih lambat atau kemunduran tidak akan mengejutkan.

Pasar Terlihat Bagus, Tapi Tidak Luar Biasa

Laba perusahaan pada kuartal kedua tetap solid, dengan pertumbuhan tahunan sekitar 6%. Meskipun ini menandai pertumbuhan kuartal kedelapan berturut-turut, pertumbuhan ini merupakan perlambatan yang signifikan dari lonjakan hampir 17% yang terjadi di akhir tahun lalu.

Sejauh ini, sekitar 80% perusahaan yang melaporkan kinerjanya telah melampaui ekspektasi analis. Namun, kinerja mereka melampaui ekspektasi dengan margin yang lebih kecil dari biasanya. Hal ini menandakan bahwa meskipun perusahaan-perusahaan mencapai target, kejutan positif yang mengesankan yang memicu reli besar semakin jarang terjadi.

$AMZN released its Q2 earnings report, which beat on the top and bottom lines, and offered better-than-anticipated Q3 guidance of between $174 billion and $179.5 billion. Analysts were expecting $173.2 billion. pic.twitter.com/A1rwenzhKk

— Yahoo Finance (@YahooFinance) July 31, 2025

Sektor teknologi terus melakukan kerja keras, tetapi tanpa kinerja yang lebih kuat secara keseluruhan, laba mungkin tidak memberikan dorongan yang diperlukan untuk harga saham yang lebih tinggi.

Tidak Ada Ruang untuk Kesalahan

Berdasarkan sebagian besar tolok ukur, pasar saham terlihat mahal. Rasio harga terhadap pendapatan (P/E) forward untuk S&P 500 kini berada di angka 22,4, jauh di atas rata-rata 5 tahun sebesar 19,9 dan rata-rata 10 tahun sebesar 18,4.

Valuasi yang tinggi saja tidak menyebabkan koreksi pasar, tetapi justru membuat pasar menjadi rapuh. Artinya, sangat kecil kemungkinan untuk kecewa.

Jika data ekonomi atau pendapatan tidak mencapai ekspektasi yang tinggi, penurunan selanjutnya dapat semakin besar. Pasar sudah dihargakan dengan sempurna, yang selalu merupakan posisi yang tidak nyaman.

Semua Mata Tertuju pada Inflasi

Gambaran ekonomi beragam. Inflasi telah mereda menjadi 2,7%, mendekati target Federal Reserve sebesar 2%. Pasar tenaga kerja juga menunjukkan tanda-tanda pelemahan, dengan tingkat pengangguran mencapai 4,2%. Hal ini memicu spekulasi kuat bahwa The Fed mungkin akhirnya akan mulai memangkas suku bunga pada bulan September.

Namun, para trader mencermati laporan ekonomi mendatang. Data ketenagakerjaan atau inflasi yang mengejutkan dan kuat dapat meyakinkan The Fed untuk menunda penurunan suku bunga, yang kemungkinan akan meredam sentimen pasar.

Dalam skenario klasik “kabar baik adalah kabar buruk”, perekonomian yang tangguh dapat dianggap negatif jika suku bunga tetap tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama.

Pergerakan Utama Minggu Ini

Dolar terpukul signifikan setelah laporan ketenagakerjaan, menembus di bawah level kunci 100,20. Jalur yang paling mudah tampaknya adalah ke bawah karena ekspektasi penurunan suku bunga membuat memegang dolar menjadi kurang menarik.

Laporan pekerjaan AS minggu lalu yang lebih lemah dari perkiraan menjadi katalis utama, memperkuat pandangan bahwa Fed akan memangkas suku bunga dan mengirimkan riak ke seluruh kelas aset.

Minyak AS diperdagangkan lebih rendah dari level tertingginya di akhir Juli, sekitar $71,00. Penurunan ini tampaknya dipicu oleh berita ketenagakerjaan non-pertanian baru-baru ini, yang telah menimbulkan ketidakpastian baru di pasar. Pergerakan harga menunjukkan penolakan yang jelas dari batas atas rentang perdagangan multi-minggu, yang menunjukkan bahwa penjual telah mengambil kendali dalam jangka pendek.

Periode konsolidasi harga akan menjadi respons pasar yang umum. Seperti yang diilustrasikan oleh panah merah pada grafik, perkembangan penting berikutnya adalah potensi pemantulan korektif.

Kami menyarankan untuk memantau area harga di sekitar 69,30 dengan cermat. Jika harga reli ke level ini dan menunjukkan tanda-tanda pelemahan atau aksi harga bearish—seperti gagal naik dan berbalik arah—hal ini dapat mengonfirmasi bahwa momentum penurunan kemungkinan akan berlanjut. Ini akan membentuk level tertinggi yang lebih rendah, sebuah sinyal teknikal klasik yang memperkuat struktur pasar bearish.

Bitcoin baru-baru ini mengalami penurunan yang signifikan setelah periode konsolidasi. Setelah reli yang kuat di awal Juli, harganya memasuki rentang sideways selama beberapa minggu, terutama diperdagangkan antara level $116.000 dan $122.000.

Pada akhir Juli, para penjual mengambil alih kendali, mendorong harga di bawah level support kisaran ini, yang menyebabkan penurunan yang lebih cepat. Penurunan ini menunjukkan pergeseran momentum dari netral menjadi bearish dalam jangka pendek, dengan pasar kini menguji level harga yang lebih rendah.

Harga telah jatuh ke zona support yang terpantau, dengan area di sekitar $111.000 menjadi level psikologis yang signifikan bagi para trader. Setelah mencapai level terendah di dekat $112.500, harga mengalami sedikit pantulan, seperti yang ditunjukkan oleh panah merah pada grafik.

Diperlukan lebih banyak aksi harga untuk menentukan apakah ini merupakan awal pemulihan berkelanjutan atau sekadar jeda sementara dalam tren menurun.

Peristiwa Penting Minggu Ini

Kalender ekonomi relatif ringan, tetapi dua peristiwa akan mendominasi perhatian:

Selasa: PMI Jasa ISM AS. Pada hari Selasa, perhatian kami tertuju pada PMI Jasa ISM AS, dengan pasar memperkirakan angka 51,5 dibandingkan 50,8 bulan sebelumnya. Setelah aksi jual tajam Dolar AS menyusul laporan NFP, kami mengamati potensi pola konsolidasi yang akan muncul di awal minggu, dan data ini akan menjadi pendorong utama. Laporan ini berfungsi sebagai pembaruan penting tentang kesehatan sektor jasa AS, dan kami ingin melihat apakah laporan ini mengonfirmasi atau bertentangan dengan narasi perlambatan pertumbuhan baru-baru ini.

Angka yang lemah dan jauh di bawah ekspektasi akan memperkuat pandangan bahwa ekonomi AS sedang kehilangan momentum. Bagi kami, hal ini akan meningkatkan kemungkinan Federal Reserve akan memangkas suku bunga, yang kemungkinan akan kembali menekan Dolar AS.

Sebaliknya, angka ISM positif yang memenuhi atau melampaui perkiraan 51,5 akan mendukung konsolidasi atau penguatan dolar. Angka tersebut akan menantang narasi perlambatan, menunjukkan bahwa ekonomi lebih tangguh daripada yang ditunjukkan oleh laporan ketenagakerjaan. Hal ini dapat memaksa pasar untuk mengevaluasi kembali waktu pemotongan suku bunga The Fed dan kemungkinan akan memicu reli jangka pendek Dolar AS.

Kamis: Keputusan Suku Bunga Bank of England. Akhir pekan ini, fokus kami akan beralih ke Inggris dan keputusan suku bunga Bank of England (BoE). Pasar secara luas memperkirakan BoE akan mengumumkan penurunan suku bunga dari 4,25% menjadi 4,00%. Karena hal ini sangat diantisipasi, kami yakin penurunan tersebut sudah “dihargai” di pasar. Oleh karena itu, pergerakan harga langsung setelah pengumuman tersebut mungkin terbatas.

Yang membuat acara ini sangat menarik adalah dinamika baru yang diciptakan oleh laporan Non-Farm Payrolls (NFP) AS yang lemah minggu lalu. Biasanya, ekspektasi penurunan suku bunga BoE akan berdampak negatif terhadap Poundsterling Inggris (GBP).

Namun, data ketenagakerjaan AS yang buruk telah meningkatkan ekspektasi bahwa Federal Reserve AS juga harus memangkas suku bunga. Hal ini menciptakan “tarik-menarik” dalam pasangan mata uang GBP/USD, karena kedua mata uang menghadapi tekanan dari bank sentral masing-masing yang berpotensi melonggarkan kebijakan.

Karena tidak ada data penting yang dijadwalkan pada hari Jumat, para trader kemungkinan akan menggunakan akhir minggu untuk mempersiapkan laporan inflasi AS utama minggu berikutnya (CPI dan PPI).

Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

PMI konstruksi Jerman untuk bulan Juli meningkat menjadi 46,3 dari 44,8, tertinggi sejak Februari 2023, menunjukkan sedikit pelonggaran dalam penurunan sektor konstruksi. Peningkatan ini sebagian besar disebabkan oleh meningkatnya pekerjaan pembangunan komersial, meskipun tantangan tetap ada karena perusahaan mengurangi jumlah tenaga kerja dan aktivitas pembelian akibat kurangnya pekerjaan baru yang masuk. Meskipun PMI telah meningkat sekitar empat poin sejak awal tahun, sektor konstruksi masih mengalami resesi dibandingkan dengan tren manufaktur dan layanan. Harga bahan baku terus meningkat, dan harapan bisnis untuk tahun depan masih di bawah ambang batas ekspansi.

Konstruksi Komersial dan Tren Perumahan

Konstruksi komersial mengalami ekspansi pertamanya sejak Maret 2022, sementara konstruksi perumahan menyusut pada laju yang lebih lambat. Sebaliknya, aktivitas teknik sipil mengalami penurunan pada bulan Juli setelah tiga bulan pertumbuhan, setelah melihat kinerja yang kuat di bulan Juni. Pandangan untuk sektor konstruksi tidak cerah, dengan kepercayaan yang rendah di kalangan perusahaan. Pesanan baru menurun akibat harga yang tinggi dan keraguan pelanggan, yang berdampak negatif terhadap konstruksi perumahan. Penyerapan tenaga kerja telah menurun selama 40 bulan berturut-turut, dan harga input telah meningkat selama lima bulan, meskipun pada laju di bawah rata-rata jangka panjang. Mengingat tanggal hari ini 6 Agustus 2025, peningkatan kecil dalam PMI konstruksi Jerman lebih merupakan jebakan daripada tren. Kami melihat kenaikan ke 46,3 sebagai koreksi kecil dalam resesi yang dalam, bukan sebagai awal pemulihan. Pedagang harus melihat ini sebagai kesempatan untuk membangun posisi pendek, mungkin dengan menjual opsi call yang tidak berharga pada raksasa konstruksi seperti Hochtief, memanfaatkan pandangan keseluruhan yang masih suram. Pemisahan antara peningkatan pekerjaan komersial dan lemahnya pembangunan perumahan menunjukkan peluang perdagangan pasangan. Kami akan mempertimbangkan untuk berinvestasi pada perusahaan yang banyak terlibat dalam proyek komersial dan infrastruktur sambil secara bersamaan menjual saham perusahaan yang fokus pada perumahan. Laba Q2 2025 terbaru Heidelberg Materials sudah mencerminkan perbedaan ini, menunjukkan daya tahan di segmen komersial tetapi terus mengalami kesulitan di sektor perumahan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas terus mengalami momentum kenaikan setelah lonjakan baru-baru ini yang dipicu oleh data Non-Farm Payroll (NFP) yang lebih lemah dari yang diharapkan. Pergerakan ini didorong oleh perubahan harapan suku bunga yang dovish, dengan laporan klaim pengangguran AS dan Indeks Harga Konsumen (CPI) yang akan datang diharapkan menjadi pengaruh pasar berikutnya. Data klaim pengangguran dapat meredakan kekhawatiran mengenai pasar tenaga kerja, sementara CPI yang lebih tinggi dari yang diperkirakan dapat menimbulkan ketidakpastian lebih lanjut di pasar. Dalam konteks yang lebih luas, emas kemungkinan akan mempertahankan tren naik karena kemungkinan penurunan hasil nyata di tengah potensi pelonggaran Federal Reserve.

Tinjauan Teknikal Emas

Pada grafik harian, emas menunjukkan tren naik menuju level resistance kunci di 3,438. Level ini mungkin dapat menarik penjual, yang mengincar penurunan menuju support 3,245, sementara pembeli berharap untuk breakout ke level puncak baru. Grafik 4-jam menunjukkan konsolidasi antara level 3,349 dan 3,385, dengan pembeli dan penjual berusaha mempengaruhi pergerakan harga baik ke atas maupun menuju level support. Grafik 1-jam menunjukkan potensi bagi pembeli untuk mengincar di atas level 3,385, sementara penjual mungkin menargetkan pergerakan di bawah 3,349. Sambil menunggu, klaim pengangguran AS besok diperkirakan akan memberikan arah lebih lanjut. Berdasarkan aksi pasar dari perspektif kami pada 6 Agustus 2025, emas menunjukkan kekuatan setelah laporan pekerjaan yang lebih lemah pada hari Jumat lalu. Logam ini terus merambat naik sebagian besar berdasarkan momentum, menunggu berita ekonomi besar berikutnya. Kami percaya bahwa inertia ini dapat terus berlanjut selama satu atau dua hari lagi. Semua perhatian kini tertuju pada klaim pengangguran besok dan data inflasi minggu depan. Konsensus memperkirakan untuk laporan klaim pengangguran 7 Agustus adalah penurunan tipis menjadi sekitar 220,000, yang menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja tidak melemah terlalu cepat. Ini bisa sementara membatasi potensi kenaikan emas.

Dampak Indikator Ekonomi pada Emas

Acara yang lebih besar adalah laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) minggu depan. Data terbaru dari Juli 2025 menunjukkan inflasi inti tetap bertahan di atas 3,5%, jadi pembacaan tinggi lainnya bisa mengejutkan pasar dan menyebabkan koreksi tajam, jangka pendek pada harga emas. Namun, angka yang lebih rendah kemungkinan akan membuat harga emas melonjak. Melihat gambaran yang lebih besar, kami merasa tren untuk emas tetap positif. Pasar saat ini memperkirakan kemungkinan lebih dari 70% bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga dalam pertemuan September, yang mendukung secara fundamental untuk aset non-yielding seperti emas. Kami memperkirakan hasil nyata akan terus menurun dari puncaknya awal tahun ini, yang seharusnya membantu emas melonjak lebih tinggi seiring waktu. Kami telah melihat ini terjadi sebelumnya, seperti selama siklus pelonggaran Fed pada 2019 ketika penurunan hasil nyata membantu mendorong lonjakan signifikan dalam harga emas. Penurunan jangka pendek mungkin terjadi, tetapi secara keseluruhan lingkungan mendukung harga yang lebih tinggi. Penurunan ini seharusnya dilihat sebagai peluang membeli potensial. Untuk trader derivatif, konsolidasi saat ini antara 3,349 dan 3,385 menjadi fokus langsung. Pelanggaran tegas di atas level 3,385 bisa menjadi sinyal untuk mempertimbangkan membeli opsi call, menargetkan pergerakan menuju zona resistance utama sekitar 3,438. Ini adalah tempat trader dapat mengambil keuntungan sebagian. Sebaliknya, jika harga gagal mempertahankan level ini dan menembus di bawah support 3,349, itu bisa membuka kemungkinan penurunan kembali ke 3,245. Dalam skenario ini, trader mungkin mempertimbangkan untuk membeli opsi put guna memanfaatkan momentum turun. Strategi ini menawarkan cara yang jelas dan terdefinisi untuk menghadapi potensi penurunan jangka pendek.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pembeli yang Masuk setelah Penurunan

Tampaknya pembeli mulai masuk setelah awal yang sulit di bulan Agustus, dengan indeks Eropa dan futures AS menunjukkan tren naik hari ini. Ini mengikuti periode perdagangan yang tidak stabil di mana keuntungan sulit dipertahankan. Kami melihat ini sebagai langkah yang hati-hati, bukan reli dengan keyakinan yang kuat, terutama setelah data layanan AS yang lemah baru-baru ini. Aksi pasar yang tidak pasti ini tercermin dalam harga opsi. Kami telah melihat VIX, ukuran volatilitas yang diharapkan, berfluktuasi sekitar 18 selama minggu lalu, yang jauh lebih tinggi dibandingkan periode tenang yang kami alami di kuartal kedua. Premi yang tinggi ini membuat perlindungan menjadi lebih mahal, tetapi juga memberikan imbal hasil yang lebih baik untuk dijual. Untuk trader yang percaya bahwa pemulihan ini rapuh, membeli spread put pada indeks seperti DAX atau S&P 500 bisa menjadi cara yang hemat biaya untuk bersiap menghadapi penurunan lebih lanjut. Mengingat penjualan yang tajam dan tak terduga yang kami lihat di akhir 2023, bersiap untuk pergeseran mendadak tetap menjadi strategi yang bijaksana. Volatilitas yang lebih tinggi membuat put biasa menjadi mahal, jadi menggunakan spread membantu mengurangi biaya awal.

Strategi Perdagangan Alternatif

Sebagai alternatif, jika kita percaya pasar akan tetap terjebak dalam kisaran ini, menjual premi menjadi menarik. Iron condor pada Euro Stoxx 50, misalnya, akan menguntungkan jika indeks tetap berada di antara dua titik harga yang ditetapkan dalam beberapa minggu mendatang. Ini memanfaatkan kurangnya arah yang jelas di pasar saat ini. Semua perhatian kini beralih ke laporan inflasi yang akan datang. AS diperkirakan akan merilis angka CPI terbaru minggu depan, yang selama dua tahun terakhir selalu menjadi peristiwa yang paling mempengaruhi pasar. Angka yang lebih tinggi dari yang diperkirakan dapat dengan mudah mengakhiri sentimen positif pagi ini dan memicu gelombang penjualan lainnya. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Korea Selatan sedang berdiskusi dengan otoritas keuangan AS mengenai masalah nilai tukar. Tujuannya adalah untuk menghapus Korea Selatan dari daftar manipulasi mata uang Departemen Keuangan AS. Valuta Korea Selatan diharapkan dikelola berdasarkan prinsip pasar, tanpa menetapkan target nilai tukar tertentu oleh pejabat. Korea Selatan pertama kali dimasukkan dalam daftar pemantauan manipulasi mata uang pada tahun 2016.

Kekhawatiran Nilai Tukar

Negara ini dihapus dari daftar pada November 2023, tetapi dimasukkan kembali pada November 2024 akibat kekhawatiran tentang surplus perdagangan dan neraca berjalan. Sebagai bagian dari kesepakatan kerangka perdagangan, Korea Selatan berupaya menyelesaikan masalah nilai tukar ini dengan AS. Mengingat diskusi yang sedang berlangsung dengan otoritas AS, kita harus mempersiapkan diri untuk volatilitas yang meningkat pada nilai tukar won Korea Selatan dalam beberapa minggu mendatang. Pembicaraan ini menciptakan ketidakpastian, yang secara langsung menjadi peluang bagi pedagang derivatif yang memfokuskan pada pergerakan mata uang. Ini menjadikan instrumen seperti kontrak berjangka dan opsi USD/KRW sangat menarik saat ini. Kita mendengar bahwa pejabat akan membiarkan prinsip pasar memandu won, tanpa target nilai tukar tertentu. Namun, tujuan untuk dihapus dari daftar pemantauan mata uang Departemen Keuangan AS menunjukkan perlunya menangani surplus perdagangan yang membawa mereka ke sana. Situasi ini menunjukkan bahwa meskipun mereka mungkin tidak secara aktif memperkuat won, mereka juga tidak mungkin membiarkannya melemah secara signifikan.

Wawasan Surplus Perdagangan

Melihat data terbaru, surplus perdagangan Korea Selatan untuk Juli 2025 dilaporkan sebesar $4,5 miliar. Meskipun masih kuat, angka ini menurun dari puncak yang terlihat sebelumnya di tahun ini, kemungkinan mencerminkan apresiasi tipis won saat nilai tukar USD/KRW mencoba menyentuh level terendah sekitar 1.350. Statistik ini akan diawasi dengan cermat oleh pejabat AS dan Korea selama negosiasi mereka. Untuk pedagang derivatif, ini berarti strategi yang memanfaatkan volatilitas, seperti membeli opsi, bisa efektif. Mengingat tekanan politik, ada tekanan halus ke bawah pada nilai tukar USD/KRW, tetapi ekspektasi utama haruslah untuk pergerakan harga tajam daripada tren yang mulus. Setiap berita dari negosiasi perdagangan dapat berfungsi sebagai katalis signifikan untuk pergerakan selanjutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Agenda hari ini cukup terbatas, dengan rilis yang minimal selama sesi Eropa. Data Penjualan Ritel dan PMI Konstruksi Zona Euro akan dirilis, namun tidak diharapkan berdampak signifikan pada Bank Sentral Eropa atau pasar. Sesi Amerika hanya menawarkan lebih sedikit, dengan hanya PMI Kanada. Fokus potensial mungkin terletak pada pembicaraan Cook dari Fed tentang “ekonomi AS dan global” dalam suatu acara virtual. Hasil yang mungkin dari pidato ini adalah indikasi mengenai pemotongan suku bunga pada bulan September.

Respon Pasar Terhadap Pidato Fed

Sebelumnya, William dan Daly dari Fed telah menyebutkan kemungkinan pemotongan di bulan September. Respon pasar sudah sejalan dengan harapan ini seiring dengan rendahnya angka Non-Farm Payroll baru-baru ini. Dengan pasar sudah memperhitungkan pemotongan suku bunga di bulan September, perdagangan yang mudah sudah berlalu. Kontrak berjangka dana Fed saat ini menunjukkan probabilitas lebih dari 90% untuk pengurangan 25 basis poin bulan depan. Oleh karena itu, kita seharusnya tidak hanya fokus pada pemotongan itu sendiri, tetapi pada potensi kejutan dalam besaran atau waktu pemotongan tersebut. Harapan ini semakin menguat setelah laporan Non-Farm Payroll pada Juli 2025 yang mencatat hanya 155.000 pekerjaan, dibandingkan perkiraan 210.000. Laporan tersebut juga menunjukkan tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,1%, memberikan data yang dibutuhkan bagi anggota Fed yang dovish. Setiap penyimpangan dari narasi ini pada pertemuan September akan menciptakan pergerakan pasar yang signifikan. Dalam beberapa minggu mendatang, trader sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli volatilitas menjelang pertemuan FOMC bulan September. Melihat kembali awal siklus pelonggaran 2019, kami melihat indeks VIX meloncat dari sekitar 12 menjadi lebih dari 19 dalam beberapa minggu menjelang pemotongan pertama. Membeli straddle atau strangle pada indeks utama seperti S&P 500 bisa menguntungkan dari pergerakan yang lebih besar dari perkiraan ke arah mana pun.

Strategi Untuk Trader Di Tengah Pemotongan Suku Bunga

Kita juga harus mempertimbangkan opsi pada kontrak berjangka SOFR untuk strategi yang lebih langsung mengenai suku bunga. Sementara pemotongan di bulan September sudah dihargakan, pasar kurang pasti mengenai jalur untuk sisa tahun 2025 dan awal 2026. Membeli call spread pada kontrak berjangka SOFR bisa menjadi cara yang efisien biaya untuk bertaruh bahwa Fed akan mengisyaratkan serangkaian pemotongan yang lebih agresif dari yang saat ini diperkirakan. Pergeseran dovish dari Fed biasanya berdampak negatif pada dolar AS. Secara historis, Indeks Dolar (DXY) telah melemah dalam bulan-bulan setelah dimulainya siklus pemotongan baru. Trader dapat memposisikan diri untuk ini dengan membeli opsi call pada pasangan mata uang seperti EUR/USD, yang akan mendapatkan keuntungan dari dolar yang lebih lemah. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Saham Eropa menunjukkan momentum positif setelah sehari sebelumnya sepi. Kontrak berjangka Eurostoxx telah naik sebesar 0,4% di perdagangan awal Eropa. Kontrak berjangka Jerman DAX meningkat sebesar 0,6%, sementara kontrak berjangka UK FTSE naik 0,3%. Wall Street mengalami perlambatan akibat data PMI layanan ISM AS yang tidak memuaskan.

Kemunduran Futures AS

Meskipun demikian, futures AS telah pulih dan naik sebesar 0,3% hari ini. Ini berkontribusi pada suasana optimis saat pasar Eropa memulai hari perdagangan. Kami melihat nada positif di pasar, dengan futures Eropa dan AS meningkat pagi ini. Ini mengikuti data layanan ISM AS yang mengecewakan kemarin, yang berada di bawah ekspektasi di angka 49,2, secara teknis menunjukkan kontraksi. Kemampuan pasar untuk mengabaikan ini menunjukkan adanya minat bullish yang mendasari saat ini. Bagi mereka yang ingin memanfaatkan momentum ini, opsi panggilan jangka pendek pada Eurostoxx 50 atau DAX adalah pilihan langsung. Pasar telah diperdagangkan dalam rentang yang ketat sejak awal Juli, dan lonjakan optimisme ini dapat memicu breakout jangka pendek. Kami melihat pola serupa di mana mengabaikan data lemah menyebabkan reli singkat pada kuartal pertama 2025. Namun, kita harus memandang data layanan AS yang lemah sebagai sinyal peringatan penting untuk beberapa minggu mendatang. Melambatnya ekonomi AS secara historis telah menyebabkan penurunan pada saham global, menjadikannya sebagai potensi jebakan bullish. Para trader harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put pelindung pada indeks utama atau membangun bear put spread untuk melindungi portofolio mereka dari kemungkinan pembalikan.

Volatilitas yang Meningkat

Sinyal yang saling bertentangan antara sentimen pasar dan data ekonomi menunjukkan meningkatnya volatilitas. VSTOXX, yang mengukur volatilitas Eurostoxx 50, saat ini diperdagangkan mendekati level terendah tahunan sekitar 15. Ini menjadikan pembelian futures VSTOXX atau opsi panggilan sebagai strategi yang relatif murah untuk mendapatkan keuntungan dari any perubahan tajam di pasar dalam beberapa minggu ke depan. Kita juga harus memperhatikan Bank Sentral Eropa, karena laporan inflasi terbaru bulan Juli menunjukkan inflasi bertahan di angka 2,8%. Meskipun ini merupakan penurunan signifikan dari puncak yang kami lihat pada 2024, angka ini tetap di atas target bank. Inflasi yang membandel ini kemungkinan akan menghalangi pemotongan suku bunga dan dapat membatasi potensi kenaikan signifikan di pasar sepanjang musim gugur.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pesanan industri Jerman untuk bulan Juni turun sebesar 1,0% dibandingkan dengan ekspektasi kenaikan 1,0%. Angka bulan sebelumnya menunjukkan penurunan sebesar 1,4%. Penurunan ini disebabkan oleh berkurangnya pesanan baru untuk peralatan transportasi lainnya seperti pesawat, kapal, kereta, dan kendaraan militer, yang turun lebih dari 23% dibandingkan bulan sebelumnya. Selain itu, terdapat penurunan pesanan baru untuk mobil dan produk logam, masing-masing turun sebesar 7,6% dan 12,9%.

Penutupan Lemah Pada Kuartal Kedua

Pembacaan yang buruk untuk pesanan industri Jerman ini menegaskan penutupan lemah yang kita lihat di kuartal kedua. Penurunan ini signifikan, terjadi pada -1,0% ketika diperkirakan ada kenaikan 1,0%, yang menjadi tanda peringatan untuk sektor manufaktur. Untuk beberapa minggu mendatang, kita harus melihat ini sebagai sinyal jelas dari melambatnya momentum untuk ekonomi terbesar di Eropa. Laporan ini menambah tanda-tanda mengkhawatirkan lainnya yang telah kita lihat baru-baru ini. PMI manufaktur Jerman terbaru untuk Juli 2025 juga tetap berada di wilayah kontraksi di angka 48,1, menandai bulan keempat berturut-turut di bawah angka 50 yang memisahkan pertumbuhan dari kontraksi. Melihat kembali, kita melihat perlambatan serupa di paruh pertama 2023 yang mendahului periode stagnasi ekonomi. Mengingat kelemahan spesifik dalam manufaktur mobil dan transportasi, kita harus mempertimbangkan posisi bearish pada indeks DAX Jerman. Para trader bisa mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada DAX atau menjual kontrak berjangka DAX untuk melindungi dari kemungkinan penurunan. Strategi ini dikuatkan oleh penurunan -7,6% dalam pesanan baru di sektor otomotif, yang merupakan penurunan besar untuk industri yang begitu penting.

Dampak Terhadap Euro Dan Volatilitas Pasar

Data ini juga memberikan tekanan signifikan pada Euro. Ekonomi Jerman yang lemah seringkali menyebabkan mata uang tunggal menjadi lebih lemah, terutama dibandingkan dengan dolar AS. Kita dapat melihat secara online bahwa pasar kontrak berjangka suku bunga kini memperkirakan peluang yang lebih rendah untuk kenaikan suku bunga ECB pada bulan September, perubahan dari beberapa minggu lalu. Melihat pola historis, penurunan yang berkelanjutan dalam pesanan industri Jerman, seperti yang kita alami di akhir 2022 di tengah krisis energi, diikuti oleh penurunan bertahap dalam nilai tukar EUR/USD. Kami mungkin mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada EUR/USD, mengantisipasi tren serupa jika data mendatang dari Jerman terus mengecewakan. Strategi ini memposisikan kita untuk kemungkinan penurunan menuju level 1,05 yang kita lihat tahun lalu. Kelemahan ini juga menunjukkan bahwa volatilitas pasar mungkin meningkat. Kita bisa melihat indeks VSTOXX, yang mengukur volatilitas Euro Stoxx 50, mulai naik dari level rendah saat ini. Membeli opsi call pada VSTOXX bisa menjadi cara yang hemat biaya untuk mendapatkan keuntungan dari meningkatnya ketidakpastian di pasar Eropa.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

FX option expiries pada 6 Agustus untuk EUR/USD terjadi pada level 1.1550 dan 1.1600. Level-level ini mungkin tidak penting secara teknis tetapi dapat mempengaruhi pergerakan harga di sesi mendatang. Pasangan ini sedang mengonsolidasikan diri di dekat level retracement Fibonacci 50.0 yaitu 1.1590 dari penurunan sejak akhir Juli. Baru-baru ini, harga bergerak di atas rata-rata bergerak 200-jam sebesar 1.1565; ini menandakan pertama kalinya dalam lebih dari dua minggu melampaui rata-rata bergerak kunci dalam jangka waktu pendek. Perkembangan ini menunjukkan kemungkinan pergeseran ke arah pandangan yang lebih optimis dalam waktu dekat. Kami melihat beberapa expiration option yang signifikan di sekitar level 1.1600 untuk EUR/USD, yang dapat bertindak sebagai magnet untuk aksi harga hari ini. Namun, sinyal yang lebih penting adalah pergerakan baru-baru ini di atas rata-rata bergerak jangka pendek kunci untuk pertama kalinya dalam beberapa minggu. Ini menunjukkan adanya kekuatan yang mendasar untuk kemungkinan pergerakan lebih tinggi. Data terbaru mendukung pandangan yang lebih optimis untuk euro dalam beberapa pekan mendatang. CPI awal untuk zona euro pada Juli 2025 sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan, yaitu 2.8%, sementara angka inflasi terbaru di AS tetap stabil di 3.1%. Perbedaan ini dapat mendorong Bank Sentral Eropa untuk mempertahankan sikap yang lebih ketat dibandingkan dengan Federal Reserve. Mengingat potensi untuk pergerakan naik, kami percaya trader dapat mempertimbangkan untuk membeli opsi call dengan harga strike di atas resistensi saat ini. Volatilitas yang diperkirakan relatif tenang, sehingga premi opsi menjadi lebih terjangkau untuk menyampaikan pandangan arah. Ini memberikan kesempatan untuk bersiap-siap menuju kemungkinan terobosan lebih tinggi dalam beberapa minggu mendatang. Kami melihat pengaturan serupa pada musim panas 2023 ketika ekspektasi jeda Fed membantu memicu reli dari bawah 1.09 menjadi lebih dari 1.12 dalam waktu hanya beberapa minggu. Aksi harga historis tersebut menunjukkan betapa cepatnya pasangan ini dapat bergerak ketika ekspektasi kebijakan moneter mulai menyimpang. Kondisi saat ini terasa mirip dengan periode itu. Tentu saja, trader harus tetap berhati-hati karena pasangan ini masih di bawah level psikologis signifikan 1.1600. Kegagalan untuk bertahan di atas rata-rata bergerak 200-jam di 1.1565 dapat menantang pandangan optimis ini. Setiap data ekonomi AS yang kuat secara tiba-tiba dapat dengan cepat membalikkan sentimen ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.