Pasangan GBPUSD rebound dari level ayunan kunci setelah laporan NFP lebih lembut dari yang diperkirakan. Ini menyebabkan penjualan luas dolar AS, dengan pasar menyesuaikan harapan untuk pelonggaran moneter oleh Federal Reserve.
Pasar awalnya memperkirakan 35 bps pelonggaran menjelang akhir tahun, yang berubah menjadi 60 bps setelah laporan NFP. Pejabat Fed telah mengindikasikan kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan September, dengan data yang lebih baik kemungkinan memengaruhi ketua Fed, Powell, di Simposium Jackson Hole. Sementara itu, kenaikan indeks harga ISM Services PMI bisa membuat trader lebih berhati-hati menjelang rilis CPI AS.
Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Bank Of England
Bank of England diperkirakan akan memotong suku bunga sebesar 25 bps, sesuai dengan strategi kuartalan. Data Inggris menunjukkan hasil yang campur aduk; inflasi naik secara tiba-tiba, sementara angka pekerjaan tidak memenuhi harapan. BoE diharapkan akan melanjutkan pendekatan hati-hati dan bergantung pada data, dengan pemotongan suku bunga lainnya diprediksi menjelang akhir tahun.
Dalam analisis teknikal, GBPUSD melambung dari 1.3140, mendekati resistensi di 1.3368. Penjual kemungkinan akan bersiap untuk penurunan harga, sementara pembeli mengincar breakout yang lebih tinggi. Kerangka waktu yang lebih pendek menunjukkan konsolidasi dan resistensi di 1.3310, dengan laporan Klaim Pengangguran AS dan keputusan suku bunga BoE sebagai penggerak pasar utama.
Kelemahan terbaru dalam data pekerjaan AS telah mengubah pemikiran kita, menjadikan pemotongan suku bunga Federal Reserve pada bulan September sangat mungkin. Melihat pada Alat CME FedWatch, pasar kini memperkirakan kemungkinan lebih dari 75% untuk pemotongan bulan depan. Ini adalah perubahan besar dalam sentimen yang membuat penjualan dolar AS menarik terhadap mata uang lainnya.
Di sisi lain pasangan ini, Bank of England diperkirakan akan memotong suku bunga besok, 7 Agustus, tetapi situasi mereka berbeda. Laporan inflasi terbaru dari Kantor Statistik Nasional menunjukkan CPI Inggris tetap tinggi di 2,9% pada bulan Juli, jauh di atas target 2%. Ini berarti BoE harus lebih berhati-hati, menjadikan jalan mereka untuk pemotongan suku bunga lebih lambat dan lebih terencana dibandingkan arah baru yang mungkin diambil Fed.
Volatilitas Dan Strategi Perdagangan
Menghadapi ketidakpastian ini, terutama dengan data inflasi AS minggu depan dan pertemuan Jackson Hole akhir bulan ini, volatilitas menjadi fokus utama kita. Indeks Volatilitas GBP Cboe (BPVIX) telah meningkat ke level tertinggi tiga bulan dekat 9.5 saat trader bersiap untuk pergerakan harga yang lebih besar. Ini menunjukkan bahwa menggunakan opsi, seperti straddles, bisa menjadi cara yang baik untuk mendapatkan untung dari pergerakan tajam tanpa mempertaruhkan arah tertentu.
Bagi mereka yang ingin mengambil pandangan langsung, level teknikal memberikan peta yang jelas untuk beberapa minggu ke depan. Kita dapat melihat untuk menjual pasangan ini dekat dengan resistensi kunci 1.3368, tetapi kita harus gesit. Laporan Klaim Pengangguran AS besok akan menjadi petunjuk berikutnya; data dari minggu lalu menunjukkan klaim stabil di sekitar 217.000, menunjukkan pasar tenaga kerja belum sepenuhnya runtuh.
Kita harus ingat betapa cepatnya Fed bisa mengubah sikapnya, seperti yang kita lihat selama stres perbankan regional pada tahun 2023. Periode itu menunjukkan bahwa begitu Fed memberikan sinyal perubahan kebijakan besar, hal itu dapat menyebabkan pelemahan dolar yang berkelanjutan. Jika GBP/USD berhasil menembus dengan meyakinkan di atas level resistensi 1.3368, ini bisa menandakan awal dari tren naik baru.
Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Penjualan ritel bulan Juni di zona euro meningkat sebesar 0,3%, sedikit di bawah ekspektasi 0,4%. Ini mengikuti revisi penurunan bulan Mei dari -0,7% menjadi -0,3%.
Peningkatan bulan Juni termasuk kenaikan 0,2% dalam makanan, minuman, dan tembakau, kenaikan 0,6% dalam produk non-food, serta kenaikan 0,4% dalam bahan bakar otomotif di toko khusus. Data ini memberikan gambaran umum tentang tren ritel di wilayah tersebut selama bulan ini.
Dampak Penjualan Ritel Juni Terhadap Pasar
Angka penjualan ritel bulan Juni yang menunjukkan kenaikan kecil 0,3% sekarang sudah sangat diperhitungkan dalam pasar. Data ini sudah terlalu lama untuk memicu posisi baru yang signifikan bagi kami. Para trader sudah fokus pada data bulan Juli dan Agustus yang akan datang untuk menilai kesehatan konsumen pada kuartal ketiga.
Lebih penting lagi, kami baru saja melihat bahwa inflasi bulan Juli tetap tinggi di 2,5%, masih di atas target Bank Sentral Eropa. Hal ini menempatkan ECB dalam posisi sulit menjelang pertemuan bulan September. Ketidakpastian ini yang akan mendorong volatilitas dalam swap suku bunga dan opsi pada Euro Stoxx 50.
Survei yang melihat ke depan, seperti PMI komposit awal bulan Juli yang terdaftar di 49,9, menunjukkan aktivitas ekonomi hampir tidak berkembang. Ini bertentangan dengan laporan penjualan ritel bulan Juni yang sedikit positif, tetapi sudah usang. Kami melihat pola serupa dari data yang bertentangan pada tahun 2024, yang menyebabkan pasar bergejolak dan terjebak dalam rentang.
Strategi Untuk Volatilitas Pasar
Mengingat gambaran campur aduk ini, mengambil taruhan besar pada indeks Eropa saat ini berisiko. Pendekatan yang lebih baik untuk minggu-minggu mendatang dapat berupa membeli volatilitas melalui strategi opsi seperti straddles. Ini memungkinkan kami untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan pasar yang signifikan ke arah mana pun setelah ECB memberikan panduan yang lebih jelas.
Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Sektor konstruksi Inggris mengalami penurunan pada bulan Juli, dengan PMI mencatat 44.3 dibandingkan ekspektasi 48.8, menandai penurunan terberat sejak Mei 2020. Semua sub-sektor mengalami penurunan, tetapi kegiatan pembangunan hunian sangat terpengaruh.
Menyesuaikan dengan Tantangan
Perusahaan konstruksi menyesuaikan diri dengan kondisi sulit dengan membeli lebih sedikit bahan dan mengurangi jumlah karyawan. Meskipun ada sedikit peningkatan dalam optimisme dibandingkan dengan titik terendah bulan Juni, ekspektasi keseluruhan tetap rendah.
Bisnis melaporkan pengurangan peluang tender dan ketidakberanian dari klien untuk berkomitmen pada proyek baru. Ketidakpastian domestik dan internasional yang terus berlanjut diperkirakan akan semakin menghambat aktivitas investasi di sektor ini.
Penurunan tajam indeks konstruksi Inggris ke 44.3 menandakan perlambatan ekonomi yang signifikan di depan. Kita belum melihat total aktivitas industri jatuh sejauh ini sejak penguncian pandemi awal pada Mei 2020. Kelemahan ini bersifat luas, mempengaruhi proyek hunian, komersial, dan rekayasa sipil, menunjukkan masalah sistemik daripada masalah khusus.
Data yang buruk ini memposisikan Bank of England dalam situasi sulit, terutama karena suku bunga kunci mereka telah bertahan di 4.75% selama sembilan bulan terakhir. Meskipun pembacaan CPI terbaru dari Juli 2025 menunjukkan inflasi masih di 3.1%, jauh di atas target 2%, kontraksi parah di sektor kunci ini membuat kenaikan suku bunga lain hampir tidak mungkin. Kami sekarang melihat pasar memberi harga kemungkinan pemotongan suku bunga yang lebih tinggi sebelum akhir tahun.
Implikasi Pasar Valas dan Saham
Bagi para trader yang menggunakan derivatif valuta asing, prospek ini sangat negatif bagi Pound Inggris. Kemungkinan suku bunga yang lebih rendah dibandingkan dengan Federal Reserve AS atau ECB kemungkinan akan mengalihkan modal dari Inggris. Dalam beberapa minggu mendatang, kami akan melihat opsi put pada GBP/USD untuk melindungi dari, atau meraup keuntungan dari, penurunan lebih lanjut pada pound.
Derivatif suku bunga akan menjadi area fokus utama, khususnya futures yang terikat pada tingkat SONIA. Setelah rilis data ini, kami telah melihat pasar bergerak mengubah ekspektasinya secara signifikan. Probabilitas pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Bank of England November 2025 telah meningkat menjadi lebih dari 60%, lonjakan tajam dari kemungkinan 35% yang diberi harga hanya seminggu yang lalu.
Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Pasangan USDCHF mengalami penurunan setelah laporan NFP yang lebih lemah dari yang diharapkan, yang memicu penyesuaian cepat di pasar. Awalnya, ekspektasi mencakup pemangkasan suku bunga 60 bps pada akhir tahun, dibandingkan dengan 35 bps sebelum laporan. Pejabat Fed telah mengisyaratkan kemungkinan pemangkasan di bulan September, dengan data yang lebih baik berpotensi memengaruhi keputusan Ketua Fed Powell di Simposium Jackson Hole. PMI Layanan ISM menunjukkan peningkatan harga, menyebabkan kehati-hatian menjelang CPI AS minggu depan.
Kebijakan Moneter Swiss
Kebijakan moneter Swiss tetap tidak berubah, dengan SNB dalam posisi menunggu yang panjang dan tidak ada kenaikan suku bunga yang diharapkan. CPI Swiss terbaru menunjukkan sedikit perbaikan inflasi, dan pasar tidak memprediksi pemangkasan suku bunga SNB. Tarif AS pada Swiss, yang awalnya ditetapkan pada 35%, diperkirakan akan diselesaikan pada 10-20%, mirip dengan negara lain.
Pada grafik harian, USDCHF diperdagangkan di atas zona ketahanan kunci dengan potensi dukungan untuk reli menuju 0,83. Penjual bertujuan untuk menembus ke arah 0,79. Pada grafik 4 jam, harga mundur dari garis tren minor setelah NFP, dengan pembeli mencari titik tinggi baru dan penjual bertujuan untuk titik rendah yang lebih rendah. Grafik 1 jam menunjukkan pandangan serupa, dengan pembeli mengincar 0,83 dan penjual bersiap untuk penurunan.
Angka Klaim Pengangguran AS yang akan datang dapat mempengaruhi persepsi pasar tentang kekuatan pasar tenaga kerja.
Kami melihat dolar terjual setelah laporan pekerjaan yang lebih lemah, tetapi reaksi ini mungkin terlalu berlebihan. Melihat lebih dekat, klaim pengangguran AS tetap rendah, dengan klaim awal minggu lalu hanya 218.000, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja lebih ketat daripada yang ditunjukkan oleh satu laporan. Kekuatan ini menciptakan ketidakpastian tentang langkah selanjutnya dari Federal Reserve.
Konteks Pemangkasan Suku Bunga
Pasar dengan cepat memperhitungkan lebih banyak pemangkasan suku bunga, tetapi kita perlu mengingat konteks dari awal tahun ini. Fed baru mulai memotong suku bunga pada Maret 2025, setelah inflasi terbukti tetap tinggi sepanjang paruh kedua 2024. Dengan data CPI terbaru bulan Juli menunjukkan inflasi inti masih tinggi di 3,6%, jalur untuk pemangkasan agresif lebih lanjut tidak dijamin.
Di sisi Swiss, situasinya jauh lebih tenang, yang memberikan kekuatan di balik franc. Bank Nasional Swiss telah menahan diri selama hampir satu tahun, dan dengan inflasi domestik berada pada tingkat yang nyaman sebesar 1,5%, mereka tidak merasakan tekanan untuk mengubah kebijakan. Masalah tarif perdagangan utama dengan Amerika Serikat juga diselesaikan pada 15% akhir tahun lalu, menghilangkan hambatan kunci bagi franc.
Mengingat faktor-faktor fundamental yang bertentangan ini, para trader derivatif harus bersiap untuk potensi volatilitas daripada mempertaruhkan arah yang jelas. Dengan USD/CHF diperdagangkan di antara level teknis utama, strategi opsi seperti membeli straddles atau strangles bisa efektif. Ini akan memungkinkan trader untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan harga signifikan, baik naik atau turun, yang dapat dipicu oleh rilis CPI minggu depan.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Setelah pesta selama empat bulan yang dipicu oleh optimisme tanpa henti, apakah pasar akan menghadapi mabuknya bulan Agustus?
Pasar ditutup dengan kuat di bulan Juli, dengan S&P 500 dan Nasdaq mencatatkan kenaikan bulan keempat berturut-turut. Baik trader maupun investor menikmati reli yang kuat, dengan pasar melonjak sekitar 28% sejak musim semi.
Sekarang, saat kita memasuki bulan Agustus, pertanyaannya adalah apakah pesta dapat dilanjutkan atau musik akan berhenti.
Sejarah menunjukkan kehati-hatian. Agustus dikenal sebagai salah satu bulan terlemah bagi saham, saat pasar seolah ikut berlibur bersama para trader. Di tahun pasca-pemilu seperti 2025, tren ini bahkan lebih terasa, dengan indeks-indeks utama secara historis mencatat kerugian antara 0,8% dan 1,5%.
Setelah kenaikan sekuat itu, pasar mungkin akan kehabisan tenaga, dan periode momentum yang lebih lambat atau kemunduran tidak akan mengejutkan.
Pasar Terlihat Bagus, Tapi Tidak Luar Biasa
Laba perusahaan pada kuartal kedua tetap solid, dengan pertumbuhan tahunan sekitar 6%. Meskipun ini menandai pertumbuhan kuartal kedelapan berturut-turut, pertumbuhan ini merupakan perlambatan yang signifikan dari lonjakan hampir 17% yang terjadi di akhir tahun lalu.
Sejauh ini, sekitar 80% perusahaan yang melaporkan kinerjanya telah melampaui ekspektasi analis. Namun, kinerja mereka melampaui ekspektasi dengan margin yang lebih kecil dari biasanya. Hal ini menandakan bahwa meskipun perusahaan-perusahaan mencapai target, kejutan positif yang mengesankan yang memicu reli besar semakin jarang terjadi.
$AMZN released its Q2 earnings report, which beat on the top and bottom lines, and offered better-than-anticipated Q3 guidance of between $174 billion and $179.5 billion. Analysts were expecting $173.2 billion. pic.twitter.com/A1rwenzhKk
Sektor teknologi terus melakukan kerja keras, tetapi tanpa kinerja yang lebih kuat secara keseluruhan, laba mungkin tidak memberikan dorongan yang diperlukan untuk harga saham yang lebih tinggi.
Tidak Ada Ruang untuk Kesalahan
Berdasarkan sebagian besar tolok ukur, pasar saham terlihat mahal. Rasio harga terhadap pendapatan (P/E) forward untuk S&P 500 kini berada di angka 22,4, jauh di atas rata-rata 5 tahun sebesar 19,9 dan rata-rata 10 tahun sebesar 18,4.
Valuasi yang tinggi saja tidak menyebabkan koreksi pasar, tetapi justru membuat pasar menjadi rapuh. Artinya, sangat kecil kemungkinan untuk kecewa.
Jika data ekonomi atau pendapatan tidak mencapai ekspektasi yang tinggi, penurunan selanjutnya dapat semakin besar. Pasar sudah dihargakan dengan sempurna, yang selalu merupakan posisi yang tidak nyaman.
Semua Mata Tertuju pada Inflasi
Gambaran ekonomi beragam. Inflasi telah mereda menjadi 2,7%, mendekati target Federal Reserve sebesar 2%. Pasar tenaga kerja juga menunjukkan tanda-tanda pelemahan, dengan tingkat pengangguran mencapai 4,2%. Hal ini memicu spekulasi kuat bahwa The Fed mungkin akhirnya akan mulai memangkas suku bunga pada bulan September.
Namun, para trader mencermati laporan ekonomi mendatang. Data ketenagakerjaan atau inflasi yang mengejutkan dan kuat dapat meyakinkan The Fed untuk menunda penurunan suku bunga, yang kemungkinan akan meredam sentimen pasar.
Dalam skenario klasik “kabar baik adalah kabar buruk”, perekonomian yang tangguh dapat dianggap negatif jika suku bunga tetap tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama.
Pergerakan Utama Minggu Ini
Dolar terpukul signifikan setelah laporan ketenagakerjaan, menembus di bawah level kunci 100,20. Jalur yang paling mudah tampaknya adalah ke bawah karena ekspektasi penurunan suku bunga membuat memegang dolar menjadi kurang menarik.
Laporan pekerjaan AS minggu lalu yang lebih lemah dari perkiraan menjadi katalis utama, memperkuat pandangan bahwa Fed akan memangkas suku bunga dan mengirimkan riak ke seluruh kelas aset.
Minyak AS diperdagangkan lebih rendah dari level tertingginya di akhir Juli, sekitar $71,00. Penurunan ini tampaknya dipicu oleh berita ketenagakerjaan non-pertanian baru-baru ini, yang telah menimbulkan ketidakpastian baru di pasar. Pergerakan harga menunjukkan penolakan yang jelas dari batas atas rentang perdagangan multi-minggu, yang menunjukkan bahwa penjual telah mengambil kendali dalam jangka pendek.
Periode konsolidasi harga akan menjadi respons pasar yang umum. Seperti yang diilustrasikan oleh panah merah pada grafik, perkembangan penting berikutnya adalah potensi pemantulan korektif.
Kami menyarankan untuk memantau area harga di sekitar 69,30 dengan cermat. Jika harga reli ke level ini dan menunjukkan tanda-tanda pelemahan atau aksi harga bearish—seperti gagal naik dan berbalik arah—hal ini dapat mengonfirmasi bahwa momentum penurunan kemungkinan akan berlanjut. Ini akan membentuk level tertinggi yang lebih rendah, sebuah sinyal teknikal klasik yang memperkuat struktur pasar bearish.
Bitcoin baru-baru ini mengalami penurunan yang signifikan setelah periode konsolidasi. Setelah reli yang kuat di awal Juli, harganya memasuki rentang sideways selama beberapa minggu, terutama diperdagangkan antara level $116.000 dan $122.000.
Pada akhir Juli, para penjual mengambil alih kendali, mendorong harga di bawah level support kisaran ini, yang menyebabkan penurunan yang lebih cepat. Penurunan ini menunjukkan pergeseran momentum dari netral menjadi bearish dalam jangka pendek, dengan pasar kini menguji level harga yang lebih rendah.
Harga telah jatuh ke zona support yang terpantau, dengan area di sekitar $111.000 menjadi level psikologis yang signifikan bagi para trader. Setelah mencapai level terendah di dekat $112.500, harga mengalami sedikit pantulan, seperti yang ditunjukkan oleh panah merah pada grafik.
Diperlukan lebih banyak aksi harga untuk menentukan apakah ini merupakan awal pemulihan berkelanjutan atau sekadar jeda sementara dalam tren menurun.
Peristiwa Penting Minggu Ini
Kalender ekonomi relatif ringan, tetapi dua peristiwa akan mendominasi perhatian:
Selasa: PMI Jasa ISM AS. Pada hari Selasa, perhatian kami tertuju pada PMI Jasa ISM AS, dengan pasar memperkirakan angka 51,5 dibandingkan 50,8 bulan sebelumnya. Setelah aksi jual tajam Dolar AS menyusul laporan NFP, kami mengamati potensi pola konsolidasi yang akan muncul di awal minggu, dan data ini akan menjadi pendorong utama. Laporan ini berfungsi sebagai pembaruan penting tentang kesehatan sektor jasa AS, dan kami ingin melihat apakah laporan ini mengonfirmasi atau bertentangan dengan narasi perlambatan pertumbuhan baru-baru ini.
Angka yang lemah dan jauh di bawah ekspektasi akan memperkuat pandangan bahwa ekonomi AS sedang kehilangan momentum. Bagi kami, hal ini akan meningkatkan kemungkinan Federal Reserve akan memangkas suku bunga, yang kemungkinan akan kembali menekan Dolar AS.
Sebaliknya, angka ISM positif yang memenuhi atau melampaui perkiraan 51,5 akan mendukung konsolidasi atau penguatan dolar. Angka tersebut akan menantang narasi perlambatan, menunjukkan bahwa ekonomi lebih tangguh daripada yang ditunjukkan oleh laporan ketenagakerjaan. Hal ini dapat memaksa pasar untuk mengevaluasi kembali waktu pemotongan suku bunga The Fed dan kemungkinan akan memicu reli jangka pendek Dolar AS.
Kamis: Keputusan Suku Bunga Bank of England. Akhir pekan ini, fokus kami akan beralih ke Inggris dan keputusan suku bunga Bank of England (BoE). Pasar secara luas memperkirakan BoE akan mengumumkan penurunan suku bunga dari 4,25% menjadi 4,00%. Karena hal ini sangat diantisipasi, kami yakin penurunan tersebut sudah “dihargai” di pasar. Oleh karena itu, pergerakan harga langsung setelah pengumuman tersebut mungkin terbatas.
Yang membuat acara ini sangat menarik adalah dinamika baru yang diciptakan oleh laporan Non-Farm Payrolls (NFP) AS yang lemah minggu lalu. Biasanya, ekspektasi penurunan suku bunga BoE akan berdampak negatif terhadap Poundsterling Inggris (GBP).
Namun, data ketenagakerjaan AS yang buruk telah meningkatkan ekspektasi bahwa Federal Reserve AS juga harus memangkas suku bunga. Hal ini menciptakan “tarik-menarik” dalam pasangan mata uang GBP/USD, karena kedua mata uang menghadapi tekanan dari bank sentral masing-masing yang berpotensi melonggarkan kebijakan.
Karena tidak ada data penting yang dijadwalkan pada hari Jumat, para trader kemungkinan akan menggunakan akhir minggu untuk mempersiapkan laporan inflasi AS utama minggu berikutnya (CPI dan PPI).
Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.
PMI konstruksi Jerman untuk bulan Juli meningkat menjadi 46,3 dari 44,8, tertinggi sejak Februari 2023, menunjukkan sedikit pelonggaran dalam penurunan sektor konstruksi. Peningkatan ini sebagian besar disebabkan oleh meningkatnya pekerjaan pembangunan komersial, meskipun tantangan tetap ada karena perusahaan mengurangi jumlah tenaga kerja dan aktivitas pembelian akibat kurangnya pekerjaan baru yang masuk.
Meskipun PMI telah meningkat sekitar empat poin sejak awal tahun, sektor konstruksi masih mengalami resesi dibandingkan dengan tren manufaktur dan layanan. Harga bahan baku terus meningkat, dan harapan bisnis untuk tahun depan masih di bawah ambang batas ekspansi.
Konstruksi Komersial dan Tren Perumahan
Konstruksi komersial mengalami ekspansi pertamanya sejak Maret 2022, sementara konstruksi perumahan menyusut pada laju yang lebih lambat. Sebaliknya, aktivitas teknik sipil mengalami penurunan pada bulan Juli setelah tiga bulan pertumbuhan, setelah melihat kinerja yang kuat di bulan Juni.
Pandangan untuk sektor konstruksi tidak cerah, dengan kepercayaan yang rendah di kalangan perusahaan. Pesanan baru menurun akibat harga yang tinggi dan keraguan pelanggan, yang berdampak negatif terhadap konstruksi perumahan. Penyerapan tenaga kerja telah menurun selama 40 bulan berturut-turut, dan harga input telah meningkat selama lima bulan, meskipun pada laju di bawah rata-rata jangka panjang.
Mengingat tanggal hari ini 6 Agustus 2025, peningkatan kecil dalam PMI konstruksi Jerman lebih merupakan jebakan daripada tren. Kami melihat kenaikan ke 46,3 sebagai koreksi kecil dalam resesi yang dalam, bukan sebagai awal pemulihan. Pedagang harus melihat ini sebagai kesempatan untuk membangun posisi pendek, mungkin dengan menjual opsi call yang tidak berharga pada raksasa konstruksi seperti Hochtief, memanfaatkan pandangan keseluruhan yang masih suram.
Pemisahan antara peningkatan pekerjaan komersial dan lemahnya pembangunan perumahan menunjukkan peluang perdagangan pasangan. Kami akan mempertimbangkan untuk berinvestasi pada perusahaan yang banyak terlibat dalam proyek komersial dan infrastruktur sambil secara bersamaan menjual saham perusahaan yang fokus pada perumahan. Laba Q2 2025 terbaru Heidelberg Materials sudah mencerminkan perbedaan ini, menunjukkan daya tahan di segmen komersial tetapi terus mengalami kesulitan di sektor perumahan.
Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Harga emas terus mengalami momentum kenaikan setelah lonjakan baru-baru ini yang dipicu oleh data Non-Farm Payroll (NFP) yang lebih lemah dari yang diharapkan. Pergerakan ini didorong oleh perubahan harapan suku bunga yang dovish, dengan laporan klaim pengangguran AS dan Indeks Harga Konsumen (CPI) yang akan datang diharapkan menjadi pengaruh pasar berikutnya.
Data klaim pengangguran dapat meredakan kekhawatiran mengenai pasar tenaga kerja, sementara CPI yang lebih tinggi dari yang diperkirakan dapat menimbulkan ketidakpastian lebih lanjut di pasar. Dalam konteks yang lebih luas, emas kemungkinan akan mempertahankan tren naik karena kemungkinan penurunan hasil nyata di tengah potensi pelonggaran Federal Reserve.
Tinjauan Teknikal Emas
Pada grafik harian, emas menunjukkan tren naik menuju level resistance kunci di 3,438. Level ini mungkin dapat menarik penjual, yang mengincar penurunan menuju support 3,245, sementara pembeli berharap untuk breakout ke level puncak baru. Grafik 4-jam menunjukkan konsolidasi antara level 3,349 dan 3,385, dengan pembeli dan penjual berusaha mempengaruhi pergerakan harga baik ke atas maupun menuju level support.
Grafik 1-jam menunjukkan potensi bagi pembeli untuk mengincar di atas level 3,385, sementara penjual mungkin menargetkan pergerakan di bawah 3,349. Sambil menunggu, klaim pengangguran AS besok diperkirakan akan memberikan arah lebih lanjut.
Berdasarkan aksi pasar dari perspektif kami pada 6 Agustus 2025, emas menunjukkan kekuatan setelah laporan pekerjaan yang lebih lemah pada hari Jumat lalu. Logam ini terus merambat naik sebagian besar berdasarkan momentum, menunggu berita ekonomi besar berikutnya. Kami percaya bahwa inertia ini dapat terus berlanjut selama satu atau dua hari lagi.
Semua perhatian kini tertuju pada klaim pengangguran besok dan data inflasi minggu depan. Konsensus memperkirakan untuk laporan klaim pengangguran 7 Agustus adalah penurunan tipis menjadi sekitar 220,000, yang menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja tidak melemah terlalu cepat. Ini bisa sementara membatasi potensi kenaikan emas.
Dampak Indikator Ekonomi pada Emas
Acara yang lebih besar adalah laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) minggu depan. Data terbaru dari Juli 2025 menunjukkan inflasi inti tetap bertahan di atas 3,5%, jadi pembacaan tinggi lainnya bisa mengejutkan pasar dan menyebabkan koreksi tajam, jangka pendek pada harga emas. Namun, angka yang lebih rendah kemungkinan akan membuat harga emas melonjak.
Melihat gambaran yang lebih besar, kami merasa tren untuk emas tetap positif. Pasar saat ini memperkirakan kemungkinan lebih dari 70% bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga dalam pertemuan September, yang mendukung secara fundamental untuk aset non-yielding seperti emas. Kami memperkirakan hasil nyata akan terus menurun dari puncaknya awal tahun ini, yang seharusnya membantu emas melonjak lebih tinggi seiring waktu.
Kami telah melihat ini terjadi sebelumnya, seperti selama siklus pelonggaran Fed pada 2019 ketika penurunan hasil nyata membantu mendorong lonjakan signifikan dalam harga emas. Penurunan jangka pendek mungkin terjadi, tetapi secara keseluruhan lingkungan mendukung harga yang lebih tinggi. Penurunan ini seharusnya dilihat sebagai peluang membeli potensial.
Untuk trader derivatif, konsolidasi saat ini antara 3,349 dan 3,385 menjadi fokus langsung. Pelanggaran tegas di atas level 3,385 bisa menjadi sinyal untuk mempertimbangkan membeli opsi call, menargetkan pergerakan menuju zona resistance utama sekitar 3,438. Ini adalah tempat trader dapat mengambil keuntungan sebagian.
Sebaliknya, jika harga gagal mempertahankan level ini dan menembus di bawah support 3,349, itu bisa membuka kemungkinan penurunan kembali ke 3,245. Dalam skenario ini, trader mungkin mempertimbangkan untuk membeli opsi put guna memanfaatkan momentum turun. Strategi ini menawarkan cara yang jelas dan terdefinisi untuk menghadapi potensi penurunan jangka pendek.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Tampaknya pembeli mulai masuk setelah awal yang sulit di bulan Agustus, dengan indeks Eropa dan futures AS menunjukkan tren naik hari ini. Ini mengikuti periode perdagangan yang tidak stabil di mana keuntungan sulit dipertahankan. Kami melihat ini sebagai langkah yang hati-hati, bukan reli dengan keyakinan yang kuat, terutama setelah data layanan AS yang lemah baru-baru ini.
Aksi pasar yang tidak pasti ini tercermin dalam harga opsi. Kami telah melihat VIX, ukuran volatilitas yang diharapkan, berfluktuasi sekitar 18 selama minggu lalu, yang jauh lebih tinggi dibandingkan periode tenang yang kami alami di kuartal kedua. Premi yang tinggi ini membuat perlindungan menjadi lebih mahal, tetapi juga memberikan imbal hasil yang lebih baik untuk dijual.
Untuk trader yang percaya bahwa pemulihan ini rapuh, membeli spread put pada indeks seperti DAX atau S&P 500 bisa menjadi cara yang hemat biaya untuk bersiap menghadapi penurunan lebih lanjut. Mengingat penjualan yang tajam dan tak terduga yang kami lihat di akhir 2023, bersiap untuk pergeseran mendadak tetap menjadi strategi yang bijaksana. Volatilitas yang lebih tinggi membuat put biasa menjadi mahal, jadi menggunakan spread membantu mengurangi biaya awal.
Strategi Perdagangan Alternatif
Sebagai alternatif, jika kita percaya pasar akan tetap terjebak dalam kisaran ini, menjual premi menjadi menarik. Iron condor pada Euro Stoxx 50, misalnya, akan menguntungkan jika indeks tetap berada di antara dua titik harga yang ditetapkan dalam beberapa minggu mendatang. Ini memanfaatkan kurangnya arah yang jelas di pasar saat ini.
Semua perhatian kini beralih ke laporan inflasi yang akan datang. AS diperkirakan akan merilis angka CPI terbaru minggu depan, yang selama dua tahun terakhir selalu menjadi peristiwa yang paling mempengaruhi pasar. Angka yang lebih tinggi dari yang diperkirakan dapat dengan mudah mengakhiri sentimen positif pagi ini dan memicu gelombang penjualan lainnya.
Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Korea Selatan sedang berdiskusi dengan otoritas keuangan AS mengenai masalah nilai tukar. Tujuannya adalah untuk menghapus Korea Selatan dari daftar manipulasi mata uang Departemen Keuangan AS.
Valuta Korea Selatan diharapkan dikelola berdasarkan prinsip pasar, tanpa menetapkan target nilai tukar tertentu oleh pejabat. Korea Selatan pertama kali dimasukkan dalam daftar pemantauan manipulasi mata uang pada tahun 2016.
Kekhawatiran Nilai Tukar
Negara ini dihapus dari daftar pada November 2023, tetapi dimasukkan kembali pada November 2024 akibat kekhawatiran tentang surplus perdagangan dan neraca berjalan. Sebagai bagian dari kesepakatan kerangka perdagangan, Korea Selatan berupaya menyelesaikan masalah nilai tukar ini dengan AS.
Mengingat diskusi yang sedang berlangsung dengan otoritas AS, kita harus mempersiapkan diri untuk volatilitas yang meningkat pada nilai tukar won Korea Selatan dalam beberapa minggu mendatang. Pembicaraan ini menciptakan ketidakpastian, yang secara langsung menjadi peluang bagi pedagang derivatif yang memfokuskan pada pergerakan mata uang. Ini menjadikan instrumen seperti kontrak berjangka dan opsi USD/KRW sangat menarik saat ini.
Kita mendengar bahwa pejabat akan membiarkan prinsip pasar memandu won, tanpa target nilai tukar tertentu. Namun, tujuan untuk dihapus dari daftar pemantauan mata uang Departemen Keuangan AS menunjukkan perlunya menangani surplus perdagangan yang membawa mereka ke sana. Situasi ini menunjukkan bahwa meskipun mereka mungkin tidak secara aktif memperkuat won, mereka juga tidak mungkin membiarkannya melemah secara signifikan.
Wawasan Surplus Perdagangan
Melihat data terbaru, surplus perdagangan Korea Selatan untuk Juli 2025 dilaporkan sebesar $4,5 miliar. Meskipun masih kuat, angka ini menurun dari puncak yang terlihat sebelumnya di tahun ini, kemungkinan mencerminkan apresiasi tipis won saat nilai tukar USD/KRW mencoba menyentuh level terendah sekitar 1.350. Statistik ini akan diawasi dengan cermat oleh pejabat AS dan Korea selama negosiasi mereka.
Untuk pedagang derivatif, ini berarti strategi yang memanfaatkan volatilitas, seperti membeli opsi, bisa efektif. Mengingat tekanan politik, ada tekanan halus ke bawah pada nilai tukar USD/KRW, tetapi ekspektasi utama haruslah untuk pergerakan harga tajam daripada tren yang mulus. Setiap berita dari negosiasi perdagangan dapat berfungsi sebagai katalis signifikan untuk pergerakan selanjutnya.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.
Please refer to the table below for more details:
The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.
If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].
Analisa Pasar 
VT 
