Federal Reserve Bank of Kansas City akan mengadakan Simposium Kebijakan Ekonomi di Jackson Hole, Wyoming, dari 21-23 Agustus 2025. Fokus tahun ini adalah “Pasar Tenaga Kerja dalam Transisi: Demografi, Produktivitas, dan Kebijakan Makroekonomi.” Acara ini merupakan salah satu konferensi perbankan sentral yang paling berpengaruh di dunia, yang mengumpulkan berbagai peserta. Sekitar 120 peserta biasanya terdiri dari banker sentral, perwakilan Federal Reserve, akademisi, jurnalis, pemimpin di industri keuangan, dan pejabat pemerintah.

Platform Diskusi

Simposium ini berfungsi sebagai platform untuk mendiskusikan isu kebijakan jangka panjang. Ini memberikan kesempatan bagi para profesional untuk bertukar wawasan dan menjelajahi berbagai tantangan serta strategi ekonomi. Dengan simposium Jackson Hole tinggal lebih dari dua minggu, nampak peningkatan kecemasan di pasar. Trader derivatif harus mengantisipasi lonjakan volatilitas implisit, terutama pada indeks saham dan instrumen yang sensitif terhadap suku bunga. Fokus utama adalah pada panduan ke depan mengenai arah kebijakan moneter hingga akhir tahun. Gambaran ekonomi memberikan latar belakang menegangkan bagi tema pertemuan tentang pasar tenaga kerja. Indeks PCE Inti bulan Juli, yang menjadi tolok ukur inflasi pilihan Fed, tetap tinggi di 3,2%, jauh di atas target. Pada saat yang sama, laporan pekerjaan terbaru menunjukkan bahwa pertumbuhan upah masih tinggi di 4,1% tahun-ke-tahun, menciptakan tantangan bagi para pembuat kebijakan. Data ini secara langsung mempengaruhi fokus simposium tentang pasar tenaga kerja, produktivitas, dan kebijakan. Trader memperhatikan bagaimana pejabat menginterpretasikan kombinasi antara kenaikan upah yang kuat dan pertumbuhan produktivitas yang tetap rendah selama setahun terakhir. Setiap petunjuk bahwa Fed melihat ini sebagai tekanan inflasi jangka panjang bisa memicu reaksi pasar yang signifikan.

Strategi Pasar

Kami bersiap untuk ini dengan mengingat pelajaran dari pertemuan sebelumnya, seperti penurunan pasar tajam setelah pidato singkat dan tegas pada tahun 2022. Oleh karena itu, membeli opsi put protektif pada indeks utama seperti S&P 500 adalah strategi bijak untuk melindungi diri dari kejutan hawkish serupa. Ini memungkinkan trader untuk melindungi diri dari kemungkinan penurunan sambil mempertahankan posisi long yang ada. Bagi mereka yang ingin berdagang dalam ketidakpastian itu sendiri, membeli straddle atau strangle pada dana yang diperdagangkan di bursa seperti SPY adalah pendekatan yang layak. Strategi ini menguntungkan dari pergerakan harga besar ke arah mana pun, yang merupakan kemungkinan jelas mengingat banyaknya hasil yang mungkin muncul dari pidato Ketua Fed. Biaya opsi ini akan meningkat saat kita semakin mendekati tanggal mulai 21 Agustus. Melihat derivatif suku bunga, pasar berjangka saat ini memprediksi jeda untuk pertemuan September, tetapi ketidakpastian tetap ada untuk bulan November. Trader dapat menggunakan opsi pada ETF obligasi Treasury untuk berspekulasi tentang arah suku bunga setelah simposium. Nada ofensif kemungkinan akan menekan harga obligasi turun, menguntungkan mereka yang memegang put pada instrumen ini. Ada juga kemungkinan bahwa acara tersebut menghasilkan pesan yang seimbang untuk menenangkan pasar. Dalam skenario ini, volatilitas implisit yang tinggi saat ini akan dengan cepat menurun setelah pidato. Menjual premium opsi melalui strategi seperti iron condor bisa menguntungkan jika seseorang percaya bahwa pasar melebih-lebihkan potensi kejutan kebijakan besar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan titik tengah USD/CNY di 7.1409, di bawah perkiraan 7.1797. Tingkat ini memungkinkan yuan berfluktuasi dalam kisaran +/- 2% di sekitar titik referensi tengah. Penutupan sebelumnya untuk yuan adalah 7.1834 terhadap dolar. Dalam operasi moneternya, PBOC menyuntikkan 138,5 miliar yuan melalui reverse repos jangka tujuh hari dengan suku bunga 1,40%.

Penyedotan Likuiditas Bersih

Karena 309 miliar yuan jatuh tempo hari ini, akan ada penyedotan likuiditas bersih sebesar 170,5 miliar yuan. Aktivitas ini sejalan dengan sistem nilai tukar terapung yang dikelola oleh bank sentral. Bank Rakyat Tiongkok telah mengirimkan pesan yang jelas dengan menetapkan tingkat referensi yuan jauh lebih kuat daripada yang diperkirakan. Penetapan hari ini di 7.1409 adalah 388 pips lebih baik dari perkiraan pasar, menunjukkan keinginan kuat untuk mencegah depresiasi mata uang lebih lanjut. Ini merupakan langkah untuk melawan lemahnya yuan yang mendekati 7.20 terhadap dolar. Langkah agresif ini muncul di tengah tanda-tanda ekonomi yang melemah, dengan PMI manufaktur resmi bulan Juli 2025 turun menjadi 49.8. Penetapan yang kuat kemungkinan merupakan langkah awal untuk memastikan stabilitas mata uang dan mencegah keluarnya modal spekulatif di tengah kondisi ini. Kami percaya pihak berwenang memprioritaskan stabilitas ketimbang membiarkan pasar menentukan arah mata uang saat ini. Saat yang bersamaan, bank sentral menyedot 170,5 miliar yuan dari sistem keuangan. Langkah taktis ini memperketat likuiditas jangka pendek, menjadikannya lebih mahal bagi spekulan untuk meminjam yuan untuk bertaruh melawan mata uang tersebut. Tindakan ini melengkapi penetapan mata uang yang kuat, menciptakan pertahanan ganda untuk renminbi.

Pengelolaan Kekuatan Mata Uang

Kita pernah melihat strategi ini sebelumnya, terutama selama beberapa bulan di 2023 ketika PBOC secara konsisten menggunakan panduan kuat untuk melawan pesimisme pasar. Data historis dari periode tersebut menunjukkan bahwa melawan sinyal tegas bank sentral dapat menjadi langkah yang mahal. Oleh karena itu, kita harus berharap kekuatan yang dikelola ini akan bertahan dalam beberapa minggu mendatang. Untuk para pedagang opsi, intervensi yang tidak terduga ini kemungkinan menyebabkan lonjakan dalam volatilitas tersirat opsi USD/CNY. Ini memberikan peluang untuk menjual premi, seperti melalui spread call jangka pendek, dengan harapan bahwa PBOC akan berhasil menegakkan batasan pada pasangan tersebut. Risikonya adalah perubahan kebijakan yang mendadak, tetapi sinyal hari ini sangat jelas. Dalam beberapa minggu ke depan, kita harus berhati-hati tentang memegang atau memulai posisi panjang USD/CNY baru melalui kontrak berjangka atau swap. Biaya untuk mempertahankan posisi ini mungkin meningkat, dan bank sentral sekarang secara aktif bekerja melawan profitabilitas perdagangan ini. Bijaksana untuk mengurangi eksposur atau menerapkan lindung nilai terhadap kemungkinan penurunan nilai tukar. Pedagang kini harus memantau penetapan harian untuk memastikan sikap defensif baru ini. Jika PBOC terus menetapkan titik tengah lebih kuat dari perkiraan, ini memperkuat komitmen mereka. Kembali ke penetapan yang dipimpin pasar akan menunjukkan bahwa ini hanya peringatan sementara.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Futures Ethereum saat ini dipatok pada $3,588, tidak berubah dari penutupan hari sebelumnya. Ada sikap bearish karena harga berada di bawah ambang bearish $3,615, dengan breakout bullish hanya diharapkan di atas $3,655. Harga Ethereum tetap berada dalam wilayah bearish jika tetap di bawah $3,615, mendorong proyeksi jangka pendek semakin bearish. Posisi pendek dapat dimulai pada harga saat ini, dengan kemungkinan perpanjangan dekat retest $3,615. Penurunan kecil mungkin terjadi sebelum penurunan lebih lanjut. Di sisi bullish, terdapat jalur sempit jika harga naik di atas $3,655. Langkah seperti itu akan menghadapi resistensi yang kuat, mungkin membatasi momentum kenaikan. Level ambil untung untuk perdagangan pendek mencakup $3,552 dan $3,540, bersama dengan target lebih lanjut di $3,510 dan $3,427. Perdagangan panjang harus dilakukan dengan hati-hati kecuali ETH jelas melampaui $3,655. Jika memasuki wilayah bullish lagi, target termasuk $3,669 dan $3,688.5, dengan perpanjangan lebih tinggi ke $3,728 dan $3,779. Area Nilai mewakili zona perdagangan populer, berfungsi sebagai potensi support atau resistensi. TradeCompass menawarkan panduan untuk manajemen perdagangan, menyarankan hanya satu perdagangan per arah dan memindahkan stop loss ke titik impas setelah mengambil sebagian keuntungan. Alat ini berfungsi sebagai orientasi daripada aturan ketat, mendorong pedagang untuk menyesuaikan berdasarkan dinamika pasar. Sebelum kita memulai minggu tanggal 6 Agustus 2025, proyeksi kita untuk Ethereum bersikap hati-hati. Harga saat ini diperdagangkan di bawah ambang $3,615, menempatkan kita dalam wilayah bearish. Ini menjaga bias arah jangka pendek ke sisi bawah untuk saat ini. Data on-chain terbaru mendukung pandangan ini, dengan aliran masuk untuk ETH meningkat 12% dalam tujuh hari terakhir. Ini sering kali menunjukkan bahwa pedagang bersiap untuk menjual, menambah bobot pada setup bearish saat ini. Selain itu, minat terbuka dalam futures perpetual mengalami sedikit penurunan sementara tingkat pendanaan tetap mendekati datar, mengindikasikan kurangnya keyakinan bullish yang agresif. Bagi trader yang condong pendek, jalur dengan sedikit resistensi tampak mengarah ke bawah. Kita harus mengawasi peluang mengambil untung awal di sekitar level $3,552. Mencapai target ini, diikuti oleh $3,540, adalah sinyal untuk memindahkan stop loss kita ke titik impas dan mengamankan perdagangan. Jika tekanan jual meningkat, kita bisa melihat pengujian dukungan yang lebih dalam di dekat area nilai rendah 17 Juli sekitar $3,427. Aksi harga ini mengingatkan pada perdagangan yang berombak yang kita alami pada musim panas 2024, di mana kelemahan awal mengarah pada retest rendah bulanan sebelumnya. Ini menunjukkan bahwa setiap pelanggaran di $3,500 dapat meningkatkan momentum. Jalur untuk bull jauh lebih sulit dalam beberapa minggu mendatang. Kita harus hanya mempertimbangkan posisi panjang jika harga dengan tegas merebut kembali $3,655, karena ada resistensi yang signifikan menunggu tepat di atas. Berita terbaru dari awal Agustus 2025 mengenai kemungkinan pengawasan SEC terhadap protokol DeFi kemungkinan akan membatasi setiap rally yang antusias untuk saat ini. Dalam lingkungan pasar ini, mengambil sebagian keuntungan bukan hanya sebuah saran; itu adalah pertahanan utama. Mengamankan keuntungan di target pertama dan kedua melindungi kita dari pembalikan mendadak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar tenaga kerja Selandia Baru menunjukkan kelemahan yang terus berlanjut pada kuartal kedua, sesuai dengan ekspektasi pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) pada bulan Agustus. Tingkat pengangguran meningkat sedikit menjadi 5,2% dari 5,1% pada kuartal pertama, dengan jumlah pekerjaan berkurang 0,1%. Tingkat partisipasi tenaga kerja turun menjadi 70,5%, yang terendah sejak awal 2021. Angka pengangguran memenuhi proyeksi RBNZ dan sedikit di bawah perkiraan konsensus 5,3%. Upah sektor swasta meningkat 0,6% dari kuartal sebelumnya, tetapi kondisi keseluruhan menunjukkan pasar tenaga kerja yang mendingin dan kemungkinan kelanjutan pelonggaran moneter.

Peluang Pemotongan Suku Bunga di Bulan Agustus

Indikator pasar menunjukkan probabilitas 88% untuk pemotongan suku bunga pada bulan Agustus, dengan pertemuan RBNZ dijadwalkan pada tanggal 20. Dengan inflasi berada dalam rentang target bank sentral sebesar 1–3%, ada usulan bahwa pelonggaran lebih lanjut dapat mendukung pasar tenaga kerja dan ekonomi secara keseluruhan. Ada kekhawatiran mengenai potensi kapasitas berlebih dalam ekonomi, yang mungkin membuat RBNZ semakin fokus pada risiko inflasi yang turun. Setelah rilis data, NZD/USD menunjukkan sedikit peningkatan. Dengan pasar tenaga kerja Selandia Baru menunjukkan tanda-tanda pengenduran yang jelas, tampaknya langkah pemotongan suku bunga oleh RBNZ pada 20 Agustus semakin mungkin. Kenaikan tingkat pengangguran menjadi 5,2% dan penurunan partisipasi mengonfirmasi bahwa ekonomi kehilangan momentum. Pasar telah memperkirakan kemungkinan 88% untuk pemotongan suku bunga, sehingga fokus kini bergeser ke langkah selanjutnya. Bagi para trader yang melihat derivatif suku bunga, sinyalnya jelas. Kita harus mempertimbangkan untuk masuk ke posisi yang diuntungkan dari penurunan suku bunga, seperti menerima pembayaran tetap pada swaps suku bunga. Strategi ini secara langsung mengandalkan harapan bahwa RBNZ akan menurunkan Suku Bunga Kas Resmi untuk mendukung ekonomi.

Dinamika Pasar Mata Uang

Di pasar mata uang, sedikitnya kenaikan dolar Selandia Baru setelah data kemungkinan merupakan reaksi jangka pendek, mungkin karena angka pengangguran tidak setinggi yang dikhawatirkan banyak orang. Ini memberikan tingkat yang lebih baik untuk memulai posisi bearish pada NZD/USD melalui opsi put atau dengan menjual futures. Pemotongan suku bunga pada dasarnya berdampak negatif untuk sebuah mata uang, dan kekuatan singkat ini mungkin tidak bertahan lama. Pandangan ini diperkuat oleh data terbaru dari Juli 2025 yang menunjukkan inflasi utama dalam batas yang terkelola sebesar 2,1%, yang berada dalam rentang target RBNZ 1-3%. Ini memberikan lampu hijau bagi bank sentral untuk memprioritaskan pertumbuhan daripada melawan inflasi. Survei sentimen bisnis terbaru juga menunjukkan penurunan tajam dalam niat perekrutan ke depan, yang memperkuat pandangan lemah tentang tenaga kerja.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Deutsche Bank memprediksi tindakan yang berbeda dalam waktu dekat dari bank sentral utama Eropa, dengan fokus pada potensi penurunan suku bunga oleh Bank of England (BoE) sambil melihat Bank Sentral Eropa (ECB) sudah selesai dengan penurunan suku bunganya untuk saat ini. Deutsche Bank memperkirakan BoE akan mengurangi Suku Bunga Bank sebesar 25 basis poin menjadi 4,00% pada pertemuan kebijakan yang akan datang. Ini akan menjadi pengurangan kelima BoE dalam siklus ini, yang disebabkan oleh pelonggaran kondisi keuangan di tengah inflasi yang melambat dan permintaan domestik yang menurun.

Ramalan ECB

Pandangan untuk zona euro juga berubah, dengan Deutsche Bank tidak lagi mengantisipasi penurunan suku bunga lebih lanjut dari ECB. Perubahan dalam ramalan ini disebabkan oleh kejelasan kesepakatan perdagangan Uni Eropa-AS dan nada agresif baru-baru ini dari pejabat ECB. Perbedaan ramalan untuk BoE dan ECB dapat mempengaruhi nilai tukar EUR/GBP. Penurunan suku bunga BoE dapat menekan pound turun, sementara sikap stabil ECB mungkin menguatkan euro, terutama jika data dari zona euro memperkuat posisi tersebut. Dalam waktu dekat, EUR/GBP mungkin naik, meskipun potensi peningkatannya mungkin terbatas jika risiko penurunan suku bunga dari Frankfurt tetap menjadi perhatian pasar di kemudian hari. Kami melihat adanya perbedaan yang muncul antara Bank of England (BoE) dan Bank Sentral Eropa (ECB) dalam waktu dekat. BoE diperkirakan akan menurunkan suku bunga lagi minggu ini, sementara ECB kemungkinan sudah selesai dengan siklus pelonggoran suku bunganya sendiri. Perbedaan ini adalah faktor utama yang harus diperhatikan trader saat ini.

Dampak pada Pertukaran Mata Uang

Pengurangan yang diharapkan oleh BoE menjadi 4,00% pada hari Kamis tidak mengejutkan, karena ini akan menjadi pengurangan kelima dalam siklus ini. Data terbaru mendukung langkah ini, dengan CPI Inggris untuk bulan Juli, yang dirilis bulan lalu, berada di angka 2,1% dan penjualan ritel menunjukkan kontraksi sebesar 0,5%. Hal ini menegaskan bahwa permintaan domestik melambat dan inflasi terus menurun. Sebaliknya, kami sekarang percaya ECB akan mempertahankan suku bunganya stabil, menandakan akhir dari fase pelonggoran suku bunga. Pembacaan Composite PMI terbaru zona euro untuk bulan Juli sedikit naik menjadi 51,2, menandai empat bulan berturut-turut ekspansi dan menunjukkan ketahanan ekonomi. Ini, bersama dengan nada yang lebih percaya diri dari pejabat setelah kesepakatan perdagangan Uni Eropa-AS baru-baru ini, mendukung untuk berhenti sejenak. Tipe perbedaan kebijakan seperti ini adalah sesuatu yang pernah kami lihat sebelumnya, terutama dalam tahun-tahun setelah referendum Brexit 2016. Melihat kembali, periode itu menunjukkan bagaimana pandangan ekonomi yang berbeda dapat mengarah pada tren yang berkelanjutan dalam pasangan mata uang. Sejarah menunjukkan bahwa ketika kedua bank sentral ini bergerak ke arah yang berlawanan, dampaknya terhadap nilai tukar dapat signifikan. Untuk trader derivatif, ini menunjuk kepada pengaturan posisi untuk euro yang lebih kuat terhadap pound dalam beberapa minggu mendatang. Permainan yang paling langsung adalah nilai tukar EUR/GBP yang bergerak lebih tinggi. Penurunan suku bunga BoE harus membebani pound, sementara ECB yang stabil memberikan dasar untuk euro. Strategi yang praktis dapat melibatkan pembelian opsi call pada EUR/GBP untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan yang diharapkan naik. Ini memungkinkan trader untuk memanfaatkan potensi pergerakan harga sambil mendefinisikan risiko maksimum mereka terhadap premi yang dibayarkan. Ini sangat relevan dengan keputusan BoE yang berlangsung minggu ini, yang bisa menjadi pendorong pergerakan tersebut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

HSBC memperkirakan tekanan ke bawah pada yen Jepang segera, mengacu pada risiko kebijakan moneter AS, ketidakpastian politik domestik, dan tindakan hati-hati dari Bank of Japan. Meskipun ada perubahan baru-baru ini dalam proyeksi inflasi dan pertumbuhan yang dapat menyebabkan kenaikan suku bunga, Bank of Japan mungkin akan menunggu tindakan Federal Reserve sebelum melanjutkan penyesuaian kebijakan. Catatan HSBC kepada klien menyajikan dua alasan utama untuk pandangan pesimis tentang yen: Pertama, USD/JPY sangat responsif terhadap sikap agresif Federal Reserve, data ekonomi AS yang kuat, dan sikap hati-hati Bank of Japan. Aspek-aspek ini telah menyebabkan yen melemah terhadap dolar AS dalam sesi terakhir.

Dampak Hasil Obligasi Pemerintah Jepang

Kedua, USD/JPY juga dipengaruhi oleh hasil obligasi pemerintah Jepang, yang tertekan karena ketidakpastian domestik. Potensi perubahan kepemimpinan dalam Partai Demokrat Liberal dan kekhawatiran tentang arah fiskal Jepang dapat semakin melemahkan yen jika kebijakan fiskal atau moneter menjadi lebih memperlonggar. Faktor-faktor ini menekankan situasi rumit yang dihadapi yen, dengan tren suku global dan risiko politik lokal berkontribusi pada kerentanannya saat ini. Kami melihat tekanan ke bawah yang diperbarui pada yen Jepang dalam waktu dekat, dipicu oleh campuran risiko kebijakan moneter AS dan ketidakpastian politik domestik di Jepang. Bank of Japan juga sangat hati-hati, lebih memilih untuk menunggu tindakan Federal Reserve sebelum melakukan langkahnya sendiri. Ini menunjukkan yen dapat semakin melemah sebelum menguat. Tingkat pertukaran USD/JPY sangat sensitif terhadap data ekonomi AS yang kuat, yang telah terjadi baru-baru ini. Laporan pekerjaan AS Juli 2025, misalnya, menunjukkan penambahan 215.000 pekerjaan non-pertanian, mengalahkan perkiraan dan memperkuat gagasan bahwa Fed tidak akan terburu-buru untuk menurunkan suku bunga. Perbedaan dalam kebijakan antara Fed yang tegas dan BoJ yang ragu terus mendorong yen turun. Kami juga memantau hasil obligasi pemerintah Jepang, yang tertekan karena ketidakpastian menjelang pemilihan kepemimpinan Partai Demokrat Liberal yang akan datang pada bulan September. Hasil obligasi JGB 10 tahun saat ini berada di sekitar 0,95%, mencerminkan kekhawatiran bahwa pemimpin baru mungkin lebih memilih kebijakan yang semakin melemahkan yen. Ini adalah kelanjutan dari jalur hati-hati yang kami lihat ketika BoJ memberikan kenaikan suku bunga kecil pertamanya pada Maret 2024 setelah 17 tahun.

Peluang dan Risiko bagi Pedagang Derivatif

Bagi para pedagang derivatif, pandangan ini menunjukkan bahwa membeli opsi call pada USD/JPY bisa menjadi strategi yang berguna untuk bersiap-siap menghadapi melemahnya yen lebih lanjut. Ini akan memungkinkan pedagang untuk mendapatkan keuntungan jika dolar menguat terhadap yen, seiring pasangan ini menguji level 160 lagi. Pasar saat ini juga menawarkan peluang untuk strategi yang diuntungkan dari meningkatnya volatilitas. Namun, semua posisi harus dikelola dengan hati-hati seiring mendekatnya musim gugur. Ada kemungkinan peningkatan suku bunga sebesar 25 basis poin dari Bank of Japan pada pertemuan bulan Oktober. Setiap tindakan BoJ yang mengejutkan bisa menyebabkan perubahan tajam dalam arah yen.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan nilai tengah harian yuan, yang juga dikenal sebagai renminbi, menggunakan sistem nilai tukar mengambang terkelola. Sistem ini memungkinkan yuan berfluktuasi dalam kisaran yang telah ditentukan, atau “band,” di sekitar tingkat acuan pusat. Saat ini, kisaran fluktuasi ini ditetapkan pada +/- 2%.

Menentukan Titik Tengah

Setiap pagi, PBOC menentukan titik tengah untuk yuan terhadap sejumlah mata uang, dengan fokus utama pada dolar AS. Titik tengah ini mempertimbangkan faktor-faktor seperti penawaran dan permintaan pasar, indikator ekonomi, dan status pasar mata uang internasional. Titik tengah ini berfungsi sebagai acuan untuk aktivitas perdagangan sepanjang hari. PBOC memungkinkan yuan bergerak dalam rentang +/- 2% di sekitar titik tengah, yang berarti dapat menguat atau melemah hingga 2% dari titik tengah dalam satu hari perdagangan. Bank sentral dapat mengubah kisaran ini berdasarkan kondisi ekonomi dan tujuan kebijakan. Jika yuan mendekati batas atas atau bawah dari band perdagangan atau mengalami volatilitas yang berlebihan, PBOC akan campur tangan di pasar valuta asing. Campur tangan ini melibatkan pembelian atau penjualan yuan untuk memastikan stabilitas dan penyesuaian nilai mata uang secara bertahap. Perkiraan penetapan USD/CNY mendekati 7.18 menunjukkan bahwa Bank Rakyat Tiongkok melanjutkan kebijakan depresiasi terkelola. Kami melihat ini sebagai sinyal resmi untuk mencegah penurunan tidak terkontrol dalam nilai yuan. Pendekatan ini konsisten dengan tindakan selama beberapa bulan terakhir, di mana bank sentral secara konsisten menetapkan tingkat harian lebih kuat dari perkiraan pasar untuk mengurangi tekanan pelemahan. Angka ekonomi terbaru Tiongkok dari kuartal kedua 2025 menunjukkan pertumbuhan PDB sebesar 4.8%, hampir mencapai target resmi sebesar 5%, yang mungkin mendorong pembuat kebijakan untuk membiarkan mata uang lebih lemah untuk meningkatkan ekspor. Namun, ini seimbang dengan kekhawatiran mengenai aliran modal keluar, yang dapat dipercepat oleh penurunan yuan yang cepat. Keputusan Federal Reserve AS bulan lalu untuk mempertahankan sikap agresif juga menjaga dolar tetap kuat, menambah tekanan.

Strategi Perdagangan Derivatif

Bagi trader derivatif, lingkungan yang terkontrol ini menunjukkan bahwa strategi yang dibangun di sekitar depresiasi yuan secara perlahan lebih wajar dibandingkan bertaruh pada keruntuhan tajam. Menjual volatilitas bisa menjadi pilihan menarik, karena pengelolaan PBOC dan band perdagangan +/- 2% membuat terjadinya fluktuasi harian yang besar dan tak terduga tidak mungkin. Kita sebaiknya tetap fokus pada strategi opsi yang menguntungkan dari volatilitas rendah, seperti iron condors.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

UBS memprediksi dolar Australia (AUD) akan menguat, menargetkan 0,70 terhadap dolar AS (USD) pada awal 2026. Perusahaan ini mengharapkan Reserve Bank of Australia (RBA) untuk melakukan pemotongan suku bunga sebesar 75 basis poin hingga kuartal pertama 2026, sementara Federal Reserve AS mungkin memotong suku bunga sebesar 100 basis poin. Kegiatan pasar terbaru menunjukkan pasangan AUD/USD turun dari puncak sembilan bulan mendekati 0,66 ke bawah 0,6430, sebelum pulih ke sekitar 0,65. UBS menyarankan bahwa level saat ini memiliki potensi untuk keuntungan jangka menengah.

Dukungan Dari Pendekatan RBA

Dukungan yang diharapkan untuk dolar Australia sebagian berasal dari jalur pemotongan suku bunga RBA yang diperkirakan kurang agresif. Pendekatan ini dapat mempertahankan keuntungan imbal hasil untuk AUD dibandingkan dengan dolar AS. Pasar obligasi Australia yang kokoh, yang dikenal karena kedalaman dan likuiditasnya, mungkin menarik mereka yang ingin mendiversifikasi pegangan mata uang mereka. UBS menganggap ini sebagai faktor yang menarik bagi mereka yang mengevaluasi pasangan AUD/USD. Kami melihat dolar Australia berada pada posisi baik untuk bergerak lebih tinggi terhadap dolar AS. Setelah menyentuh level rendah mendekati 0,6430, pasangan ini telah pulih ke sekitar 0,65, level yang kami yakini menawarkan titik masuk yang menarik. Ini memberikan kesempatan jelas bagi trader untuk membuka posisi beli. Inti dari pandangan ini terletak pada perbedaan kebijakan bank sentral. Kami memperkirakan Federal Reserve AS akan melakukan pemotongan suku bunga sebesar 100 basis poin hingga kuartal pertama 2026, dibandingkan dengan hanya 75 basis poin dari RBA. Perbedaan suku bunga yang menyempit ini seharusnya mengalihkan aliran modal mendukung dolar Aussie.

Keputusan Terbaru RBA

Pandangan ini diperkuat oleh keputusan RBA untuk mempertahankan suku bunga kas di 4,35% dalam pertemuan kemarin, 5 Agustus 2025. Data terbaru menunjukkan inflasi tahunan Australia masih tinggi pada 3,1%, jauh di atas angka CPI AS terakhir yang sebesar 2,8%. Ini memberikan RBA alasan yang lebih sedikit untuk memulai siklus pemotongan yang agresif. Dukungan lebih lanjut untuk mata uang ini berasal dari kondisi perdagangan Australia yang kuat. Harga bijih besi, ekspor penting, menunjukkan ketahanan, tetap stabil di atas $115 per ton dalam beberapa bulan terakhir. Kekuatan fundamental ini memberikan dukungan yang solid untuk mata uang meskipun ekonomi AS menunjukkan tanda-tanda perlambatan. Dari sudut pandang derivatif, ini menunjukkan bahwa trader harus mempertimbangkan untuk membeli opsi call AUD/USD. Memilih tanggal kedaluwarsa pada akhir 2025 atau awal 2026 sejalan dengan jadwal yang diharapkan menuju target 0,70. Untuk pendekatan yang lebih konservatif, bull call spread dapat mengurangi biaya premi awal sambil tetap menangkap potensi kenaikan. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Micro 10-Year Yield Futures: Poin-poin Penting Micro 10-Year Yield Futures (10Y) diperdagangkan pada 4,216%, terkunci dalam tren penurunan jangka pendek. Pasar turun 8,89% dalam 51 sesi sejak 22 Mei dan turun 6,11% dalam 15 sesi terakhir, menunjukkan momentum negatif. Target negatif aktif di bawah 4,224, dengan poin-poin keuntungan utama di 4,207, 4,194, 4,187, dan 4,164. Untuk jalur positif, harga harus melampaui dan bertahan di atas 4,230, dengan target di 4,233, 4,240, 4,251, 4,260, dan 4,277. Tingkat terendah intraday adalah 4,213 dan tertinggi adalah 4,228, dengan rentang 52 minggu dari 3,595 hingga 4,809. Berbeda dengan kontrak berjangka obligasi, Micro 10-Year Yield Futures memungkinkan spekulasi atas hasil, mempengaruhi ekspektasi inflasi dan suku bunga. Setiap perubahan 0,01% setara dengan $10 per kontrak, dengan ukuran tick minimum 0,005% senilai $5. TradeCompass menyarankan satu perdagangan per arah dan penempatan stop yang tepat, menekankan presisi dan struktur dalam perdagangan hasil. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Iklim Ekonomi Saat Ini

Pada Juni 2025, pendapatan uang Jepang meningkat sebesar 2,5% dibandingkan tahun lalu, meskipun kurang dari yang diharapkan yaitu 3,1%, tetapi menunjukkan perbaikan dari sebelumnya yaitu 1,0%, yang direvisi menjadi 1,4%. Namun, pendapatan uang riil terus mengalami penurunan selama enam bulan berturut-turut, menurun sebesar 1,3%, yang lebih buruk dibandingkan penurunan yang diharapkan yaitu 0,7%, meskipun lebih baik daripada penurunan sebelumnya sebesar 2,9%. Pendapatan uang dari sampel perusahaan yang sama meningkat sebesar 3,0% dibandingkan tahun lalu, sedikit di bawah yang diharapkan yaitu 3,5%, namun lebih tinggi dari sebelumnya yaitu 2,3%, yang kemudian direvisi menjadi 2,1%. Gaji penuh waktu yang dijadwalkan dari sampel yang sama meningkat sebesar 2,3% secara tahunan, hampir mencapai target 2,5% dan sedikit turun dari sebelumnya yaitu 2,4%. Data “Sampel yang Sama” memberikan wawasan tentang tren upah yang konsisten dengan mengecualikan perusahaan baru atau yang dikeluarkan, fokus pada perubahan stabil dalam imbalan di seluruh perusahaan yang sama.

Reaksi Pasar dan Implikasi

Data gaji terbaru dari Juni 2025 sangat mengecewakan bagi mereka yang mengharapkan Bank of Japan yang lebih agresif. Meskipun gaji nominal meningkat, penurunan gaji riil selama enam bulan berturut-turut menunjukkan bahwa daya beli rumah tangga masih menurun. Hal ini sangat menyulitkan bank sentral untuk membenarkan kenaikan suku bunga lainnya dalam waktu dekat. Kita telah melihat inflasi inti berada di sekitar 2,8%, yang menjelaskan mengapa pertumbuhan gaji nominal 2,5% masih mengakibatkan kerugian riil bagi pekerja. Bank of Japan telah berulang kali menekankan perlunya “siklus baik” antara upah dan harga sebelum normalisasi kebijakan lebih lanjut. Data ini jelas menunjukkan bahwa siklus tersebut belum berfungsi dengan baik. Sebagai respons, kita harus mempertimbangkan posisi yang diuntungkan dari yen yang lebih lemah dalam beberapa minggu ke depan. Dengan harapan untuk kenaikan suku bunga di bulan September kini memudar, selisih suku bunga antara Jepang dan AS akan tetap lebar. Hal ini mengingatkan kita pada dinamika yang terlihat selama banyak bagian tahun 2023 dan 2024, di mana BoJ yang dovish menjaga tekanan turun pada JPY, menguntungkan posisi panjang USD/JPY. Trader di masa depan Obligasi Pemerintah Jepang (JGB) dan swap suku bunga juga harus menyesuaikan pandangan mereka. Pasar kemungkinan akan mengurangi kemungkinan kenaikan suku bunga untuk sisa kuartal ketiga, memberikan tekanan turun pada hasil jangka pendek. Kita bisa melihat nilai dalam menerima suku bunga tetap pada swap, bertaruh bahwa suku bunga kebijakan akan tetap lebih rendah lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya. Untuk derivatif ekuitas, pandangannya lebih kompleks tetapi menawarkan peluang. Yen yang lebih lemah adalah angin belakang bagi eksportir besar Jepang, yang dapat mendukung indeks Nikkei 225. Kita bisa menggunakan strategi opsi, seperti menjual put out-of-the-money, untuk memanfaatkan dukungan ini sambil mengakui bahwa konsumsi domestik yang lemah kemungkinan akan membatasi potensi keuntungan besar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.