Pasokan uang M3 zona euro untuk bulan Juni meningkat 3.3% dibandingkan tahun lalu, sedikit di bawah ekspektasi 3.7%. Ini adalah penurunan dari 3.9% sebelumnya. Pinjaman kepada rumah tangga meningkat 2.2% dibandingkan 2.0% pada periode sebelumnya. Pinjaman kepada perusahaan menunjukkan pertumbuhan 2.7%, naik dari 2.5%.

Data yang Dikeluarkan oleh ECB

Data ini dirilis oleh Bank Sentral Eropa pada 25 Juli 2025. Ini sejalan dengan ekspektasi di tengah langkah-langkah pelonggaran ECB. Kami percaya data ini mengonfirmasi perlambatan yang terus-menerus dalam ekonomi zona euro, terlepas dari sedikit peningkatan dalam pinjaman swasta. Kelemahan pertumbuhan pasokan uang adalah indikator penting bahwa pengetatan moneter sebelumnya masih mempengaruhi sistem. Ini memberikan lebih banyak tekanan pada Bank Sentral Eropa untuk lebih akomodatif ke depan. Dengan indeks HCOB Flash Eurozone PMI Composite Output terbaru yang baru saja turun menjadi 49.5, pandangan kami terhadap saham adalah hati-hati. Kami percaya pedagang harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put pelindung pada indeks Euro Stoxx 50. Ini memberikan perlindungan terhadap perlambatan ekonomi lebih lanjut dalam beberapa minggu mendatang.

Dampak pada Volatilitas Pasar dan Strategi

Lingkungan pertumbuhan yang lambat dan terus-menerus menunjukkan bahwa volatilitas pasar secara keseluruhan mungkin tetap rendah. Oleh karena itu, kami melihat peluang dalam strategi yang menguntungkan dari pasar yang stabil atau perlahan menurun, seperti menjual spread call di luar uang pada indeks luas. Ini kontras dengan volatilitas tinggi yang terlihat selama krisis energi 2022, menunjukkan bahwa rezim pasar yang berbeda sekarang berlaku. Angka-angka ini memperkuat pentingnya pelonggaran moneter, kemungkinan menandakan pemotongan suku bunga di masa depan dari bank sentral. Kami memposisikan untuk hasil yang lebih rendah dengan menggunakan derivatif yang terkait dengan kontrak berjangka Bund Jerman. Ini mirip dengan strategi dari 2014-2016, ketika pertumbuhan yang lambat dan disinflasi mendorong tindakan kebijakan yang signifikan. Jalan pelonggaran yang lebih agresif dari Frankfurt, terutama sementara Federal Reserve AS menjaga suku bunga stabil, menciptakan deviasi kebijakan yang seharusnya membebani mata uang. Data terbaru dari Eurostat yang menunjukkan inflasi inti turun menjadi 1.8% semakin mendukung perdagangan mata uang ini. Oleh karena itu, kami melihat keuntungan dalam mengambil posisi jual pada Euro terhadap dolar AS menggunakan kontrak berjangka atau opsi. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Inflasi diprediksi akan tetap stabil di 2% dalam jangka menengah, berdasarkan komentar terbaru dari seorang pengambil kebijakan ECB. Setelah keputusan ECB, anggota cenderung membuat komentar publik, meskipun biasanya ini tidak memperkenalkan informasi baru.

Posisi Ekonomi Saat Ini

Simkus mengonfirmasi kepuasan bank sentral terhadap posisinya saat ini. Setiap pemotongan suku bunga di masa depan memerlukan justifikasi yang kuat, dengan pasar saat ini memperkirakan kemungkinan 50/50 untuk langkah tersebut. Berdasarkan komentar pengambil kebijakan, kami percaya Bank Sentral Eropa sedang memberikan sinyal jeda yang lebih lama setelah pemotongan suku bunga terbaru. Ini menunjukkan periode di mana suku bunga kemungkinan akan tetap stabil kecuali ada kejutan ekonomi besar yang memaksa mereka untuk bertindak. Trader derivatif harus berfokus pada strategi yang menguntungkan dari stabilitas, bukan pada spekulasi arah suku bunga. Pandangan ini menjadi rumit oleh data terbaru, yang menunjukkan inflasi zona euro sebenarnya naik menjadi 2,6% di bulan Mei dari 2,4% di bulan April. Inflasi layanan yang tetap tinggi, mencapai 4,1%, adalah penyebab utama yang membuat bank sentral berhati-hati. Ketidakpastian ini memperkuat kasus untuk pendekatan “tunggu dan lihat” dari Frankfurt. Pasar telah menyesuaikan harapannya sebagai respons terhadap kenyataan ini. Kami telah melihat pasar uang secara dramatis mengurangi spekulasi tentang pelonggaran lebih lanjut, sekarang hanya memperkirakan satu pemotongan suku bunga lagi untuk sisa tahun 2024. Bagi trader, ini berarti bahwa kontrak berjangka suku bunga jangka pendek kemungkinan akan terjebak dalam rentang, membuat strategi yang menjual volatilitas, seperti short strangles pada opsi EURIBOR, menjadi lebih menarik.

Konteks Sejarah dan Peluang Saat Ini

Secara historis, kita bisa melihat risiko dalam posisi ECB dengan menengok ke tahun 2011, saat ECB menaikkan suku bunga dua kali hanya untuk segera membalikkan arah saat krisis utang negara semakin dalam. Risiko serupa ada saat ini, di mana jeda yang berkepanjangan dapat merugikan ekonomi yang melemah atau gagal menahan inflasi yang terus menerus. Ketidakpastian jangka panjang ini dapat dimanfaatkan dengan kalender spread, yang menguntungkan dari gerakan samping saat ini tetapi tetap memiliki eksposur terhadap potensi pergerakan besar di kemudian hari. Mengingat latar belakang ini, kami berpendapat bahwa volatilitas implisit pada aset Eropa adalah sesuatu yang perlu dijual saat terjadi lonjakan akibat berita politik atau ketidaksesuaian data kecil. Indeks VSTOXX, yang mengukur volatilitas Euro Stoxx 50, baru-baru ini melonjak akibat kerusuhan politik di Prancis, tetapi jangkar kebijakan moneter yang mendasarinya tetap kuat. Kami melihat peluang untuk mengumpulkan premi dengan menjual opsi saat ketakutan sementara melebihi ketidakaktifan bank sentral yang disengaja. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting:

• Minyak mentah WTI naik 0,8% menjadi $66,54, sedangkan minyak mentah Brent naik 0,7% menjadi $68,82 karena optimisme perdagangan.
• Chevron melanjutkan produksi di Venezuela, menambah 200.000 barel/hari ke dalam produksi global.

---

Harga minyak menguat pada hari Kamis, terlepas dari kekhawatiran pasokan, karena optimisme tentang pembicaraan perdagangan antara AS dan Uni Eropa membantu meredakan kecemasan permintaan di pasar energi global.

West Texas Intermediate (WTI) naik 0,8% menjadi $66,54 per barel, sementara Brent crude naik 0,7% menjadi $68,82. Kenaikan ini mengikuti serangkaian perkembangan perdagangan yang menurut analis dapat mengurangi ketidakpastian di sektor komoditas.

Oil gains as trade talk optimism offsets potential higher Venezuelan supply https://t.co/Wl0FQc9tMJ https://t.co/Wl0FQc9tMJ

— Reuters (@Reuters) July 25, 2025

Para trader merasa terangkat oleh pernyataan analis ING, yang mencatat bahwa “pembicaraan dengan UE bergerak ke arah yang benar.” Negosiasi ini telah membantu mengurangi ketakutan terhadap penghalang perdagangan yang dapat memperlambat aktivitas ekonomi global dan permintaan minyak. Kejelasan perdagangan yang membaik sering kali menjadi sinyal positif bagi aset berisiko, termasuk minyak mentah.

Namun, peningkatan ini diimbangi oleh gelombang pasokan baru yang diharapkan. Gedung Putih memberi izin kepada Chevron untuk memulai kembali produksi minyak di Venezuela, langkah yang dapat menambah lebih dari 200.000 barel per hari ke dalam produksi global. Keputusan ini dimaksudkan untuk mengurangi tekanan di segmen minyak mentah berat, yang mengalami ketat karena penurunan produksi dari sumber lain.

Analisis Teknis

Gerakan harga di grafik 15 menit menunjukkan minyak mentah mendapatkan kembali momentum setelah rebound dari $64,72 rendah. Harga sekarang mengkonsolidasi di atas $66,30, hampir mendekati puncak intraday $66,668.

Gambar: Minyak mentah pulih di atas $66,30 saat pelaku pasar bullish mengambil alih kontrol jangka pendek, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets

Pendorong kenaikan ini didukung oleh keselarasan positif dari rata-rata bergerak jangka pendek (5, 10, 30), menunjukkan bahwa pembeli mulai masuk saat harga turun.

MACD (12,26,9) telah beralih ke wilayah positif setelah crossover bullish, dengan batang histogram tumbuh secara stabil. Ini menunjukkan momentum yang menguat.

Jika tren saat ini bertahan, minyak mungkin mencoba untuk menembus zona resistensi $66,70–$66,80 yang terbentuk oleh penolakan sebelumnya. Peningkatan yang berkelanjutan dapat membuka jalan menuju $67,20 dan $68,00.

Di sisi bawah, dukungan segera terletak di $66,00, diikuti oleh $65,60, yang berhubungan dengan kemiringan rata-rata bergerak 30 dan batas konsolidasi baru-baru ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan USDJPY diperdagangkan dekat titik resistensi penting saat perhatian beralih ke politik Jepang dan data AS yang akan datang. USD tetap menjadi salah satu mata uang utama yang terlemah, didukung oleh berita positif terkait tarif dan angka inflasi AS yang lebih rendah dari yang diharapkan minggu lalu. Pasar mengantisipasi dua penurunan suku bunga oleh Federal Reserve menjelang akhir tahun, dengan kondisi sebagian besar tidak berubah baru-baru ini. Di Jepang, angka CPI Tokyo yang lebih rendah dari yang diharapkan muncul, dan apresiasi lebih lanjut dari JPY mungkin memerlukan data AS yang lemah atau inflasi Jepang yang lebih tinggi. Dalam kerangka waktu harian, pasangan USDJPY jatuh di bawah resistensi 148.30 dan melanjutkan penurunannya hingga 146.00 sebelum rebound. Penjual mungkin akan tetap aktif di sekitar resistensi 148.28, bertujuan untuk penurunan menuju dukungan 142.35. Pembeli akan mengawasi jika terjadi pelanggaran untuk meningkatkan sentimen bullish terhadap resistensi 151.20. Dalam kerangka waktu 4 jam, resistensi kecil di 147.00 telah berubah menjadi dukungan, dengan pembeli cenderung mengumpulkan di sekitar level ini sambil menargetkan pelanggaran di atas 148.28. Penjual mungkin mencari peluang untuk harga turun untuk meningkat peluang bearish menuju dukungan 142.35. Dalam kerangka waktu 1 jam, pembeli mencari peluang beli pada titik dukungan, sementara penjual menginginkan pelanggaran ke bawah untuk mendorong harga baru.

Persimpangan Teknikal Krusial

Kami melihat pasangan mata uang ini diperdagangkan di persimpangan teknikal yang krusial, menunjukkan bahwa volatilitas kemungkinan akan meningkat dalam beberapa minggu mendatang. Sinyal ekonomi yang bertentangan dari kedua negara menciptakan lingkungan yang tidak pasti di mana memahami risiko menjadi sangat penting untuk posisi baru apa pun. Ketegangan ini menjadikannya kandidat utama bagi strategi yang dapat menguntungkan dari pergerakan harga yang signifikan, terlepas dari arah mana. Ekspektasi pasar akan dolar yang lebih lemah sedang diuji oleh data terbaru yang menunjukkan inflasi inti AS tetap bertahan, dengan angka CPI terbaru sebesar 3.8% dibandingkan tahun lalu. Ini menantang narasi tentang dua penurunan suku bunga yang dijamin, membuat penurunan tajam dolar menjadi kurang pasti. Kami percaya kekuatan dasar ini berarti para trader harus berhati-hati dalam bertaruh secara agresif melawan mata uang AS hanya berdasarkan kebijakan moneter. Di sisi lain, inflasi nasional Jepang baru-baru ini tercatat sebesar 2.2%, jauh di bawah ekspektasi dan memperkuat sikap hati-hati dari bank sentralnya. Kenaikan suku bunga bersejarah tidak diikuti oleh janji hawkish, menunjukkan para pejabat tidak terburu-buru untuk mengetatkan kebijakan lebih lanjut. Ini menunjukkan bahwa dukungan fundamental untuk apresiasi yen yang berkelanjutan masih lemah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Eropa dibuka lebih rendah, mengalami beberapa ketidakstabilan. Eurostoxx turun 0,7%, DAX Jerman turun 0,9%, CAC 40 Prancis turun 0,6%, FTSE Inggris turun 0,2%, IBEX Spanyol turun 0,4%, dan FTSE MIB Italia turun 0,4%. Volkswagen melaporkan penurunan laba yang signifikan untuk Q2 dan menyesuaikan perkiraan penuh tahun ke bawah, akibat dampak tarif. LVMH juga menunjukkan penjualan kuartalan yang lebih lemah, memengaruhi saham Prancis. Pergerakan ini mengikuti penurunan di Dow, dengan Wall Street beralih fokus ke saham teknologi.

Kestabilan Di Futures AS

Namun, futures AS tetap lebih stabil, naik sekitar 0,1%. Saham Eropa sangat dipengaruhi oleh kesepakatan perdagangan AS-UE yang belum final menjelang akhir pekan. Kami melihat penurunan luas di indeks Eropa sebagai tanda meningkatnya kecemasan investor. Sentimen ini tercermin dalam indikator volatilitas seperti indeks VDAX-NEW Jerman, yang telah naik lebih dari 15% dalam sebulan terakhir menjadi di atas 17, menunjukkan meningkatnya ketakutan. Oleh karena itu, kami percaya bahwa bersiap untuk pergerakan pasar yang lebih besar adalah langkah yang bijak. Sebutan Low tentang masalah produsen mobil Jerman menunjukkan kelemahan yang lebih luas di sektor ini, yang sangat sensitif terhadap kebijakan perdagangan. Data terbaru dari Asosiasi Produsen Mobil Eropa mengonfirmasi penurunan 2,6% dalam pendaftaran mobil di UE selama sebulan terakhir, mendukung kekhawatiran ini. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada ETF yang berfokus pada otomotif untuk memanfaatkan penurunan lebih lanjut yang mungkin terjadi akibat situasi tarif yang disebutkan dalam laporan.

Kelemahan Di Sektor Mewah Prancis

Kelemahan yang dilaporkan pada raksasa mewah Prancis juga merupakan indikator signifikan, karena sektor ini adalah penanda keyakinan konsumen global. Dengan laporan analis terbaru yang menyoroti kekhawatiran tentang permintaan yang melambat dari konsumen Tiongkok, yang menyumbang sekitar 20% dari pasar mewah Eropa, kami bersikap hati-hati. Situasi ini membuat opsi put sebagai perlindungan pada saham konsumen diskresioner utama menjadi strategi lindung nilai yang menarik. Dengan ketidakpastian seputar kesepakatan perdagangan AS-UE, kami mengharapkan pasar akan tetap bergejolak. Secara historis, perselisihan perdagangan serupa, seperti yang terjadi pada tahun 2018 yang melibatkan mantan presiden AS, menyebabkan Indeks Volatilitas Euro Stoxx 50 (VSTOXX) melonjak di atas 20. Kami mempertimbangkan posisi panjang dalam futures VSTOXX atau opsi call sebagai perlindungan langsung terhadap kemungkinan gugurnya negosiasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada Juli 2025, kepercayaan konsumen Prancis meningkat menjadi 89 dari perkiraan 88, menurut data dari INSEE. Meskipun ada perbaikan ini, tingkat kepercayaan tetap di bawah rata-rata jangka panjang yaitu 100. Niat menabung di kalangan rumah tangga telah meningkat, mencapai angka maksimum sejarah yang pertama kali dicapai pada Februari 2025. Terdapat juga sedikit pengurangan dalam kekhawatiran mengenai prospek pengangguran.

Analisis Kepercayaan Konsumen

Kami melihat sedikit peningkatan pada angka utama sebagai gangguan. Masalah inti yang tetap adalah kepercayaan rumah tangga Prancis yang tetap rendah, yang menunjukkan dampak negatif pada ekonomi. Pandangan ini membenarkan sikap defensif dalam beberapa minggu mendatang. Fakta bahwa niat menabung telah mencapai angka tertinggi sejarah adalah informasi terpenting bagi kami. Ini langsung menunjukkan pengeluaran yang ditunda, sebuah tren yang didukung oleh angka Eurostat terbaru yang menunjukkan tingkat tabungan rumah tangga Prancis tetap tinggi sekitar 17%. Kami percaya opsi jual pada saham konsumen yang tidak mendesak, terutama di sektor mewah, adalah respons yang sesuai. Pengurangan ketakutan tentang pengangguran menghadirkan lapisan kompleksitas, mencegah kami menjadi pesimis secara langsung. Campuran sentimen lemah dan sedikit perbaikan prospek pekerjaan menciptakan ketidakpastian, yang biasanya meningkatkan premi opsi. Kami dapat memanfaatkan ini dengan mempertimbangkan strategi yang menjual volatilitas, karena indeks CAC 40 mungkin akan mengalami kesulitan untuk menemukan arah yang jelas setelah pergerakan terbaru.

Sentimen Ekonomi Dan Implikasi Pasar

Lingkungan ini mengingatkan pada periode setelah krisis utang kedaulatan 2011, di mana kepercayaan tetap tertekan untuk waktu yang lama meskipun ada intervensi kebijakan. Selama masa itu, pasar mengalami periode panjang pergerakan mendatar sebelum tren yang jelas muncul. Sejarah menunjukkan bahwa pemulihan dalam pengeluaran kemungkinan akan bertahap, bukan tiba-tiba.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kemarin adalah hari yang paling ramai dalam minggu ini untuk rilis data ekonomi. Hari ini, fokus terbatas pada data IFO Jerman dan Pesanan Barang Tahan Lama AS. Rilis ini diperkirakan akan memiliki dampak minimal pada bank sentral atau arah pasar. Rilis tambahan dengan tingkat penting rendah termasuk data suplai uang ECB dan Kepercayaan Bisnis Italia.

Acara Ekonomi yang Akan Datang

Minggu depan menjanjikan lebih banyak aktivitas dengan rilis ekonomi penting, seperti NFP dan batas waktu tarif pada hari Jumat. Antisipasi meningkat untuk lebih banyak kesepakatan perdagangan sepanjang minggu. Kami melihat periode tenang ini sebagai kesempatan untuk bersiap menghadapi volatilitas yang akan datang. Indeks Volatilitas CBOE, atau VIX, baru-baru ini diperdagangkan di bawah 15, yang secara historis rendah dan menunjukkan kepercayaan diri di pasar. Ini membuatnya menjadi waktu yang relatif murah untuk membeli kontrak opsi sebagai perlindungan atau spekulasi sebelum acara-acara kunci tiba. Data ketenagakerjaan yang akan datang adalah fokus utama, dengan ekonom memperkirakan penciptaan sekitar 185.000 pekerjaan. Keterlambatan atau keberhasilan yang signifikan pada angka ini hampir pasti akan menggerakkan pasar dan mengubah ekspektasi untuk langkah bank sentral selanjutnya. Kami telah melihat sebelumnya bahwa kejutan 75.000 pekerjaan atau lebih dapat menyebabkan fluktuasi 1-2% dalam futures indeks dalam jam pertama rilis.

Pertimbangan Kebijakan Perdagangan

Demikian pula, kita harus bersiap untuk hasil biner terkait kebijakan perdagangan. Berita apapun, positif atau negatif, tentang situasi tarif dapat menyebabkan celah harga yang tajam dan mendadak, terutama selama akhir pekan. Strategi opsi netral, seperti straddle, dapat dipertimbangkan untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga besar ke arah mana pun tanpa perlu memprediksi hasil pembicaraan. Mengingat jeda sebelum katalis ini, kami percaya adalah bijak untuk menggunakan waktu ini untuk menilai risiko. Mengurangi eksposur atau membeli opsi put pelindung pada ETF pasar yang luas dapat melindungi portofolio dari kejutan negatif. Ini pada dasarnya membeli asuransi saat harganya murah, menjelang minggu di mana hasilnya sangat tidak pasti. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank of Japan (BoJ) memperkirakan akan mengumpulkan data yang cukup menjelang akhir tahun untuk mempertimbangkan kemungkinan kenaikan suku bunga. Tidak ada perubahan drastis yang dianggap perlu terhadap proyeksi ekonomi. Kesepakatan perdagangan AS-Jepang baru-baru ini dianggap telah mengurangi ketidakpastian ekonomi.

Reaksi Pasar terhadap Spekulasi Kenaikan Suku Bunga

Reaksi pasar menunjukkan bahwa ekspektasi pengetatan meningkat menjadi 22 basis poin menjelang akhir tahun, naik dari 14 basis poin sebelum kesepakatan perdagangan. Penguatan lebih lanjut dari yen Jepang (JPY) mungkin bergantung pada data AS yang lemah, yang menunjukkan lebih banyak pemangkasan suku bunga untuk Federal Reserve, atau data Jepang yang kuat, yang menunjukkan lebih banyak kenaikan suku bunga untuk BoJ. Perubahan politik dan dukungan fiskal yang meningkat dapat membuat pasar mengharapkan lebih banyak kenaikan suku bunga. Memantau data domestik dan internasional akan sangat penting untuk memahami perubahan ekonomi yang mungkin terjadi. Berdasarkan laporan Dellamotta, pasar telah memasukkan potensi penyesuaian suku bunga dari bank sentral. Ini berarti para pedagang sebaiknya memfokuskan perhatian dari *apakah* kenaikan akan terjadi ke data spesifik yang akan memicu hal tersebut. Penetapan harga pasar saat ini untuk 22 basis poin pengetatan menunjukkan para pedagang sudah bersiap untuk langkah ini. Kami percaya peluang besar berikutnya akan datang dari kejutan ekonomi, bukan dari pengumuman yang diharapkan. Dengan inflasi inti Jepang mencapai 2,5% pada bulan April, yang melebihi target 2% dari institusi tersebut, kekuatan lebih lanjut dalam data gaji atau harga dapat memaksa pasar untuk mengharapkan lebih. Ini membuat membeli opsi beli pada yen menjadi strategi menarik untuk melindungi terhadap pergeseran kebijakan yang lebih cepat dari yang diharapkan.

Federal Reserve AS dan Implikasinya bagi Pedagang

Di sisi lain, data AS terbaru seperti CPI bulan April yang mendingin ke 3,4% menunjukkan hasil campuran, mencegah Federal Reserve untuk berkomitmen pada pemangkasan suku bunga yang agresif. Ini menciptakan pola penahanan, yang sering kali menekan volatilitas dan membuat opsi menjadi lebih murah. Kami berpikir ini adalah waktu yang ideal untuk mempertimbangkan strategi yang diuntungkan dari pergerakan besar yang tidak terduga, seperti long straddles pada USD/JPY. Secara historis, institusi ini belum terlibat dalam siklus kenaikan suku bunga sejak 2007, yang berarti hampir tidak ada pedagang aktif yang menghadapi lingkungan semacam itu. Kurangnya pengalaman ini dapat menyebabkan reaksi berlebihan saat langkah akhirnya dilakukan. Oleh karena itu, memiliki volatilitas bisa lebih bijaksana daripada bertaruh pada arah tertentu. Sudut pandang politik yang disebutkan juga merupakan variabel kunci yang kami pantau. Setiap berita tentang paket stimulus fiskal yang signifikan kemungkinan akan memberikan kepercayaan kepada pembuat kebijakan untuk bertindak lebih tegas terkait suku bunga. Ini hampir pasti akan menyebabkan apresiasi tajam pada mata uang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Sentral Eropa (ECB) mempertahankan suku bunga pada tingkat saat ini. Kebijakan untuk menjaga suku bunga tetap stabil dianggap sesuai dengan kondisi ekonomi saat ini, karena langkah pelonggaran sebelumnya masih memengaruhi ekonomi. ECB percaya bahwa era perubahan suku bunga yang sederhana telah berakhir, dengan fokus bergeser pada kondisi ekonomi dan perkembangan perdagangan, khususnya dengan AS. Euro tetap dekat dengan rata-rata historis, dengan ECB terus memantau fluktuasinya.

Peluang Pertumbuhan Ekonomi

Ada peluang untuk pertumbuhan ekonomi yang belum dimanfaatkan, yang memengaruhi keputusan untuk penyesuaian suku bunga lebih lanjut. Kemungkinan kenaikan suku bunga lainnya berdiri di angka 50 persen, dengan kebijakan moneter dan langkah-langkah fiskal saat ini membawa lebih banyak potensi untuk pertumbuhan ekonomi daripada penurunan. Berdasarkan komentar dari Kazāks, kami percaya bahwa pasar derivatif sedang meremehkan risiko suku bunga tetap tinggi lebih lama. Fokus harus bergeser dari bertaruh pada pemotongan suku bunga yang agresif. Kami melihat nilai dalam strategi yang memperoleh keuntungan dari lingkungan suku bunga yang stabil atau bahkan sedikit hawkish dalam beberapa minggu mendatang. Data terbaru mendukung sikap hati-hati ini. Inflasi zona euro secara tak terduga naik menjadi 2,6% pada Mei 2024, dengan inflasi layanan yang tetap menjadi perhatian utama bagi pembuat kebijakan. Kami berpikir ini membenarkan untuk mempertahankan suku bunga, karena risiko naiknya inflasi menjadi lebih jelas dibandingkan risiko penurunannya. Selain itu, aktivitas ekonomi menunjukkan tanda-tanda kehidupan. Indeks PMI Komposit HCOB Zona Euro baru saja mencapai level tertinggi 12 bulan sebesar 52,3, menunjukkan bahwa blok ekonomi berada di jalur yang lebih kuat. Kekuatan ini mengurangi kebutuhan untuk stimulus moneter lebih lanjut dan sejalan dengan pandangan bahwa ada potensi yang belum dimanfaatkan.

Implikasi untuk Trader

Bagi trader, ini berarti opsi yang bertaruh pada pemotongan suku bunga yang tajam dalam waktu dekat semakin terlihat berisiko. Kita harus mempertimbangkan untuk menjual volatilitas di pasar berjangka suku bunga seperti EURIBOR, karena kebijakan “tangan yang stabil” menunjukkan fluktuasi pasar yang lebih sedikit. Pasar uang telah menyesuaikan, kini memperkirakan kurang dari dua pemotongan penuh 25 basis poin pada akhir tahun. Bank sentral juga memantau tekanan upah, dengan pertumbuhan upah yang dinegosiasikan meningkat menjadi 4,7% pada kuartal pertama. Jenis tekanan inflasi domestik inilah yang membuat pejabat enggan berkomitmen pada jalur pelonggaran yang jelas. Ini membuat kemungkinan 50/50 untuk langkah berikutnya menjadi kenaikan, bukan pemotongan, menjadi skenario realistis untuk diantisipasi. Secara historis, bank sentral telah membuat kesalahan kebijakan dengan bertindak terlalu cepat, seperti kenaikan suku bunga yang terlalu awal pada tahun 2011. Kami percaya mereka bertekad untuk tidak mengulangi kesalahan itu, yang sangat mendukung pendekatan menunggu dan melihat yang bergantung pada data saat ini. Pelajaran historis ini memperkuat pandangan kami bahwa trader harus bersiap untuk jeda yang berkepanjangan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Eurostoxx futures telah menurun sebesar 0.2% selama perdagangan awal di Eropa. Suasana market cenderung hati-hati karena kinerja yang bervariasi di Wall Street semalaman. Futures DAX Jerman telah turun sebesar 0.4%, futures CAC 40 Prancis 0.2%, dan futures FTSE Inggris 0.1%. Ketidakpastian mengenai kesepakatan perdagangan antara AS dan UE menciptakan kehati-hatian saat tenggat waktu 1 Agustus semakin dekat.

Hasil Campuran di Wall Street

Wall Street mengalami hasil yang bervariasi, dengan Dow ditutup 0.7% lebih rendah dan Nasdaq naik 0.2%. Meskipun futures AS telah naik 0.2% hari ini, dampaknya pada saham Eropa sudah terlihat sebelum pasar dibuka. Penurunan saat ini dalam futures Eropa mencerminkan meningkatnya rasa kehati-hatian. Ini bukan hanya reaksi terhadap Wall Street; ini berhubungan dengan ketidakpastian yang semakin dekat, terutama dengan tenggat waktu perdagangan yang akan datang. Kami yakin bahwa lingkungan ini memerlukan pendekatan defensif dalam beberapa minggu mendatang. Volatilitas terlihat meningkat, dan ini sudah diperhitungkan ke dalam pasar opsi. Misalnya, Euro Stoxx 50 Volatility Index (V2X), pengukur ketakutan utama di Eropa, baru-baru ini melonjak lebih dari 17% dalam satu minggu setelah pengumuman pemilihan mendadak di Prancis. Ini menunjukkan bahwa trader sudah membayar lebih untuk asuransi portofolio menjelang potensi kekacauan politik. Mengingat hal ini, kami melihat nilai dalam membeli opsi put untuk indeks seperti DAX dan CAC 40. Strategi ini memungkinkan trader untuk membatasi risiko penurunan mereka hanya pada premi yang dibayarkan untuk opsi. Ini adalah cara yang bijaksana untuk mengelola eksposur ketika arah pasar sangat tidak pasti.

Polanya di Pasar Sejarah

Situasi ini mengingatkan pada periode 2016 menjelang pemungutan suara Brexit, di mana berita politik mengendalikan pergerakan pasar selama ber minggu-minggu. Selama waktu itu, volatilitas yang diperkirakan tetap tinggi, menjadikannya mahal tetapi perlu untuk mempertahankan perlindungan portofolio. Kami memperkirakan pola volatilitas yang serupa akan terus berlanjut hingga ada kejelasan lebih lanjut mengenai politik dan perdagangan. Kinerja yang bervariasi antara saham industri dan teknologi di AS menyoroti perbedaan kunci yang dapat dimanfaatkan. Ini menunjukkan bahwa tidak semua sektor akan bereaksi dengan cara yang sama terhadap tekanan saat ini. Ini mungkin memberikan peluang untuk perdagangan pasangan, dengan membeli sektor yang kuat sambil menjual sektor yang lebih rentan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.