Kevin Warsh, yang menjabat di Dewan Gubernur Federal Reserve dari 2006 hingga 2011, menyatakan bahwa ia akan mendukung pemotongan suku bunga jika ia menjadi bagian dari Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC). FOMC dijadwalkan untuk bertemu pada 29 dan 30 Juli, dengan harapan saat ini bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah. Komentar Warsh bisa jadi merupakan langkah untuk memposisikan dirinya untuk peran Ketua Federal Reserve, yang ia nyatakan bersedia terima jika ditawarkan oleh Presiden Trump. Saran pemotongan suku bunga bisa jadi merupakan keyakinan tulus akan perlunya tindakan tersebut atau usaha untuk sejalan dengan preferensi Trump.

Dampak Komentar Warsh

Komentar mantan gubernur ini membawa dinamika menarik menjelang pertemuan FOMC berikutnya. Meskipun motivasinya mungkin politik, saran pemotongan suku bunga menantang konsensus pasar yang luas. Menurut Alat CME FedWatch, trader saat ini memperkirakan lebih dari 97% kemungkinan bahwa komite akan mempertahankan suku bunga tidak berubah, menjadikannya kejutan signifikan jika terjadi penyimpangan. Kami percaya sikap dovish-nya tidak sepenuhnya tanpa landasan mengingat data ekonomi terbaru. Sebagai contoh, laporan Indeks Harga Konsumen terbaru untuk bulan Juni menunjukkan inflasi melambat ke tingkat tahunan 3,0%, mendekati target bank sentral. Inflasi yang lebih lambat memberikan ruang lebih bagi pejabat untuk mempertimbangkan pelonggaran kebijakan jika mereka melihat tanda-tanda kelemahan ekonomi lainnya. Namun, argumen untuk menahan suku bunga tetap kuat, terutama karena pasar tenaga kerja yang resilient. Ekonomi menambah 272,000 pekerjaan yang solid pada bulan Mei, angka yang menyulitkan keputusan untuk memotong suku bunga secara prematur sementara lapangan kerja kuat. Ini adalah ketegangan inti yang harus dinavigasi oleh komite saat ini, menyeimbangkan inflasi yang melambat dengan perekrutan yang kuat.

Strategi Perdagangan dan Konteks Sejarah

Bagi trader derivatif, situasi ini menunjukkan bahwa volatilitas mungkin undervalued menjelang pengumuman. Kami akan mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan murah yang berada di luar uang pada instrumen sensitif suku bunga seperti iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), yang akan mendapatkan keuntungan dari pemotongan yang mengejutkan. Strategi ini memungkinkan cara biaya rendah untuk memposisikan diri terhadap peristiwa berdampak tinggi dengan probabilitas rendah tanpa bertaruh melawan konsensus yang besar. Secara historis, periode di mana suara berpengaruh menyimpang dari kebijakan resmi telah menyebabkan ketidakpastian pasar. Kami melihat dinamika serupa pada akhir 2018 ketika ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga mendahului tindakan Fed, menyebabkan turbulensi signifikan di pasar ekuitas. Preseden ini menunjukkan bahwa trader harus bersiap untuk aksi harga berdasarkan bahasa tertentu dalam pernyataan resmi, bukan hanya keputusan suku bunga itu sendiri. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Azoria Capital telah memulai tindakan hukum terhadap Ketua Federal Reserve Jerome Powell dan pejabat lainnya, dengan klaim adanya pelanggaran hukum 1976 akibat pertemuan kebijakan moneter yang tidak terbuka. Perusahaan ini meminta perintah pengadilan di Washington, D.C., untuk mewajibkan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mengadakan pertemuan kebijakan publik, dengan alasan bahwa diskusi tertutup memengaruhi transparansi dan akuntabilitas.

Motif dan Kredibilitas Azoria

Gugatan ini mengklaim bahwa pertemuan privat mencegah perusahaan bersiap untuk perubahan kebijakan yang berdampak pada pasar. Azoria juga menuduh kebijakan suku bunga tinggi Fed bersifat politik dan dimotivasi untuk merusak agenda ekonomi mantan Presiden Trump. Namun, kredibilitas Azoria dipertanyakan. James Fishback, seorang pendukung Trump dan mantan penasihat Departemen Efisiensi Pemerintah, menjalankan perusahaan ini. Tahun lalu, Fishback meluncurkan dana yang diperdagangkan di bursa yang menentang DEI (Diversity, Equity, and Inclusion) di Klub Mar-a-Lago milik Trump, yang mulai diperdagangkan bulan ini di NYSE. Kami memandang gugatan yang diajukan oleh Azoria Capital sebagai teater politik ketimbang ancaman hukum yang sebenarnya bagi struktur operasional Federal Reserve. Masalah inti bagi para trader bukanlah gugatan itu sendiri, tetapi meningkatnya politisasi kebijakan moneter yang diwakilinya. Tren ini memperkenalkan risiko politik yang memperumit peramalan ekonomi tradisional. Lingkungan ini menunjukkan bahwa trader harus bersiap untuk volatilitas yang meningkat, terutama menjelang pengumuman FOMC di masa mendatang. Dengan Indeks Volatilitas Cboe (VIX) baru-baru ini diperdagangkan di bawah 14, yang merupakan level terendah dalam sejarah, kontrak opsi relatif murah. Kami percaya ini merupakan kesempatan untuk membeli perlindungan terhadap perubahan kebijakan yang tidak terduga atau reaksi pasar terhadap retorika politik.

Preseden Sejarah dan Proyeksi Pasar Saat Ini

Secara historis, tekanan politik pada bank sentral, seperti pada masa pemerintahan Nixon, telah menyebabkan kesalahan kebijakan dan ketidakstabilan ekonomi. Meskipun independensi lembaga ini kuat, sejarah ini mengingatkan kita bahwa ancaman yang dipersepsikan dapat mempengaruhi sentimen pasar. Preseden ini menambah bobot pada strategi lindung nilai terhadap ketidakpastian jangka panjang. Trader harus memperhatikan pasar derivatif untuk suku bunga, yang sudah mencerminkan ketidakpastian yang signifikan. Alat CME FedWatch saat ini menunjukkan bahwa pasar memperkirakan hanya satu atau dua pemotongan suku bunga menjelang akhir 2024, tetapi keyakinan ini rapuh dan berubah dengan setiap titik data baru. Gugatan dari Fishback menambah variabel non-ekonomi lain yang dapat mempengaruhi waktu dan alasan untuk pergerakan kebijakan dari Powell. Dengan melihat ke depan, kekhawatiran utama adalah keberlangsungan kepemimpinan di bank sentral pasca pemilihan. Perubahan administrasi bisa menyebabkan kursi baru dengan doktrin kebijakan yang berbeda, sebuah risiko yang belum sepenuhnya diperhitungkan dalam derivatif berbatas waktu lebih panjang. Kami melihat ini sebagai potensi sumber penyesuaian harga yang signifikan pada tahun 2025, menunjukkan bahwa strategi bertaruh pada pergeseran jalur suku bunga jangka panjang mungkin bijaksana.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Laporan pendapatan terbaru Intel menghasilkan harga saham yang sebagian besar tidak berubah. Perusahaan mencatat pendapatan Q2 sebesar $12,9 miliar, mengungguli perkiraan $12 miliar, tetapi melaporkan kerugian disesuaikan sebesar $0,10 per saham, yang lebih buruk dari perkiraan keuntungan $0,01. Intel menghadapi biaya restrukturisasi sebesar $1,9 miliar karena pengurangan 15% dari tenaga kerjanya, yang dikecualikan dari EPS yang disesuaikan. Selain itu, $800 juta dalam biaya penurunan nilai dan $200 juta dalam biaya satu kali berkontribusi pada kerugian bersih GAAP sebesar $2,9 miliar. Dalam hal segmen bisnis, divisi komputasi klien melaporkan pendapatan $7,9 miliar dibandingkan dengan ekspektasi $7,4 miliar. Sementara itu, segmen pusat data dan AI menghasilkan $3,9 miliar, di atas ekspektasi $3,6 miliar. Ke depan, panduan pendapatan Q3 Intel diperkirakan antara $12,6 miliar dan $13,6 miliar, dengan target titik impas yang disesuaikan, sementara ekspektasi berada di 4 sen. Para analis telah mengomentari strategi dibandingkan hasil, mencatat tantangan struktural yang terus berlanjut dan tekanan kompetitif dari AMD dan Nvidia, meskipun ada peluang pertumbuhan di dalam proses chip baru Intel dan siklus pembaruan perusahaan. Kami melihat reaksi saham yang dingin ini sebagai tekanan volatilitas pasca-laporan yang klasik. Hasil yang disajikan memberikan gambaran campur aduk dengan biaya satu kali yang besar, yang tidak memberikan katalis kuat untuk arah gerak saham. Ini menunjukkan bahwa volatilitas yang diperkirakan, yang kemungkinan tinggi menjelang laporan, kini telah menurun secara signifikan. Secara historis, kami mengamati volatilitas yang diperkirakan dalam saham turun lebih dari 25% setelah pengumuman seperti itu. Lingkungan ini mendukung strategi penjualan premium, seperti short straddles atau iron condors. Posisi ini menguntungkan jika saham tetap dalam rentang harga tertentu dalam beberapa minggu mendatang saat ketidakpastian mereda. Kekhawatiran yang disampaikan oleh analis tentang persaingan adalah valid dan didukung oleh data terbaru. AMD telah menguasai lebih dari 30% pasar CPU server, yang berdampak langsung pada segmen pusat data dan AI. Selain itu, penguasaan Nvidia yang melebihi 80% dalam akselerator AI berarti perusahaan tetap bertahan di area pertumbuhan yang paling kritis. Di sisi lain, pendapatan komputasi klien yang lebih baik sejalan dengan ekspektasi pasar yang lebih luas untuk siklus pembaruan PC. Proyeksi industri dari Gartner memperkirakan pertumbuhan 3,5% dalam pengiriman PC untuk tahun mendatang, yang dapat memberikan landasan bagi saham. Ini membuat kami ragu untuk bersikap sangat pesimis, meskipun ada biaya restrukturisasi yang berat. Mengingat kekuatan yang bertentangan ini, kami percaya saham kemungkinan akan tetap berada dalam rentang harga tertentu. Kinerjanya telah tertinggal dari indeks semikonduktor SOXX yang lebih luas selama hampir dua tahun, yang menunjukkan bahwa ini adalah “cerita tunjukkan kepada saya” bagi para investor. Oleh karena itu, membeli opsi put pelindung dalam setiap kekuatan atau menjual opsi call tertutup terhadap posisi saham panjang tampak seperti cara yang bijak untuk mengatasi ketidakpastian.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Di Tiongkok, permintaan untuk memperbaiki chip AI kelas atas Nvidia, seperti H100 dan A100, semakin meningkat, meskipun chip tersebut dilarang untuk diekspor oleh pihak berwenang AS. Perusahaan teknologi yang berbasis di Shenzhen kini memperbaiki ratusan GPU ini setiap bulan, termasuk chip H100 yang tidak dijual secara legal di Tiongkok. Lonjakan perbaikan tidak resmi ini menunjukkan tingkat penyelundupan yang tinggi, dengan laporan menunjukkan bahwa pembeli dari pemerintah dan militer Tiongkok termasuk di antara pelanggan. AS melarang ekspor ini untuk membatasi kemajuan teknologi Tiongkok, yang mendorong undang-undang bipartisan untuk meningkatkan pelacakan.

Dominasi Nvidia di Tengah Pembatasan Perdagangan

Nvidia tidak dapat mendukung produk yang dibatasi ini di Tiongkok, sehingga toko perbaikan lokal mengisi celah dan mengenakan biaya hingga $2,800 per perbaikan. Meskipun ada alternatif legal seperti H20, perusahaan-perusahaan Tiongkok masih lebih memilih chip yang dilarang untuk pelatihan AI, dan permintaan mulai bergeser ke model B200 Nvidia yang kelas atas. Permintaan yang terus-menerus dan tidak resmi untuk GPU kelas atas di Tiongkok menegaskan dominasi teknologi mutlak perusahaan ini, yang kami anggap sebagai faktor utama lonjakan sahamnya lebih dari 150% tahun ini. Pasar bayangan ini menunjukkan kurva permintaan yang begitu curam sehingga bahkan sanksi internasional tidak dapat meratakannya. Ini memperkuat pandangan kami bahwa posisi perusahaan saat ini tidak dapat ditembus. Namun, dorongan bipartisan di Washington untuk memperketat kontrol ekspor memperkenalkan elemen risiko regulasi yang signifikan. Secara historis, pengumuman aturan yang lebih ketat, seperti yang terjadi pada Oktober 2023, telah menyebabkan penurunan harga saham yang segera, meskipun sementara. Kami memperkirakan bahwa setiap tindakan legislatif baru akan memicu volatilitas jangka pendek serupa saat pasar menyesuaikan harga risiko geopolitik ini.

Strategi untuk Volatilitas Pasar

Situasi ini menciptakan lingkungan yang cocok untuk strategi berbasis volatilitas. Kami melihat situasi saat ini sebagai contoh yang sempurna untuk mempertimbangkan strategi seperti straddles atau strangles, yang menghasilkan keuntungan dari pergerakan harga besar tanpa memandang arah. Volatilitas yang tinggi secara implisit dalam rantai opsi saat ini mencerminkan bahwa pasar sudah memperhitungkan pergerakan signifikan dalam beberapa minggu mendatang. Mengingat hasil pendapatan perusahaan yang baru-baru ini, di mana pendapatan pusat data saja mencapai rekor $22.6 miliar, momentum fundamental tetap sangat bullish. Oleh karena itu, bagi mereka yang memiliki bias arah, kami akan lebih memilih bull call spreads. Strategi ini memungkinkan kami untuk menangkap potensi kenaikan sambil mendefinisikan risiko maksimum kami jika terjadi pengetatan regulasi secara tiba-tiba. Kelemahan chip H20 yang patuh di pasar Tiongkok lebih lanjut membuktikan bahwa pelanggan akan membayar lebih untuk kinerja yang superior, baik secara legal maupun tidak. Ini mengonfirmasi daya tarik ekosistem produk. Kami melihat ini sebagai hal positif jangka panjang, yang menunjukkan bahwa meskipun beberapa penjualan dibatasi, nilai merek yang dipersepsikan terus naik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Goldman Sachs memprediksi bahwa Apple akan melampaui ekspektasi dalam laporan pendapatannya yang akan datang, dengan pertumbuhan pendapatan yang kuat dan margin yang membaik. Hasil yang diharapkan akan mendapat manfaat dari pertumbuhan dua digit dalam layanan dan kinerja yang solid di seluruh lini produk seperti iPhone, Mac, iPad, dan perangkat yang dapat dipakai. Margin kotor juga diproyeksikan melebihi ramalan, didukung oleh pengurangan biaya terkait tarif dan pengaruh mata uang.

Outlook Dan Pertimbangan

Meskipun outlook positif, Goldman Sachs mencatat perlunya kehati-hatian karena ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan dan tarif. Ada juga potensi risiko jangka pendek terkait kelemahan dalam pendapatan iklan. Apple dijadwalkan akan melaporkan hasilnya setelah penutupan pasar Kamis depan. Berdasarkan catatan bank investasi tersebut, kami memposisikan diri untuk kemungkinan kenaikan harga saham raksasa teknologi itu. Pemikiran awal kami adalah melihat opsi beli yang berakhir beberapa minggu setelah pengumuman. Ini memungkinkan kami untuk menangkap pergerakan awal dan setiap kenaikan selanjutnya. Pandangan optimis ini diperkuat oleh data independen terbaru. Misalnya, angka resmi dari China menunjukkan bahwa pengiriman iPhone melonjak lebih dari 50% pada bulan Mei dibandingkan tahun lalu, membalikkan periode penurunan. Kebangkitan yang kuat di pasar penting ini memberikan kredibilitas besar terhadap ramalan pertumbuhan pendapatan yang kuat.

Strategi Opsi Dan Pertimbangan

Namun, kami harus menghormati volatilitas yang tinggi yang selalu mendahului acara laporan pendapatan. Pasar opsi saat ini memperhitungkan kemungkinan pergerakan saham pasca-laporan pendapatan sekitar 4% hingga 5% ke arah mana pun. Ini membuat pembelian opsi menjadi mahal, karena premi sudah mencerminkan harapan akan pergerakan harga yang signifikan. Secara historis, bahkan ketika perusahaan mengalahkan estimasi, sahamnya terkadang turun karena panduan ke depan yang hati-hati. Kami ingat bahwa rally signifikan saham setelah laporan terakhirnya di bulan Mei didorong oleh pengumuman pembelian kembali saham sebesar rekor $110 miliar, bukan hanya hasil inti. Ini menunjukkan bahwa angka-angka utama bukanlah satu-satunya hal yang penting bagi pasar. Oleh karena itu, daripada sekadar membeli opsi beli yang mahal, strategi yang lebih bijaksana adalah bull call spread. Dengan menjual opsi beli dengan harga strike yang lebih tinggi terhadap yang kami beli, kami dapat mengurangi biaya awal dan mengurangi paparan kami terhadap penurunan volatilitas setelah laporan. Pendekatan ini mendefinisikan risiko kami sambil memungkinkan kami untuk mendapat keuntungan jika saham bergerak naik seperti yang diperkirakan Sachs.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Sentral Eropa (ECB) mempertahankan suku bunga tidak berubah. Presiden Christine Lagarde mencatat pertumbuhan area euro yang lebih kuat dari yang diperkirakan, yaitu 0,6% untuk kuartal pertama, didorong oleh konsumsi dan pasar tenaga kerja yang kuat. Ia juga mengingatkan tentang risiko negatif seperti tarif yang lebih tinggi dan ketidakpastian geopolitik, serta kemungkinan keuntungan jika masalah ini teratasi. Inflasi tampak stabil di sekitar target 2%, dengan biaya tenaga kerja yang moderat berkontribusi pada stabilitas ini.

Fluktuasi Nilai Tukar

Lagarde menegaskan pendekatan ECB yang bergantung pada data untuk kebijakan, tanpa komitmen awal terhadap jalur suku bunga tertentu. Ia menunjukkan bahwa penyimpangan kecil dalam inflasi tidak akan memicu tindakan segera, dan tarif balasan tetap menjadi kemungkinan. Sebuah laporan sumber ECB menunjukkan bahwa suku bunga pada bulan September kemungkinan akan tetap tidak berubah setelah pergeseran sebelumnya dari 4,5% menjadi 2,15%. Dalam pasar valuta asing, EURUSD mengalami fluktuasi, dengan posisi terendah baru di 1.1729 dan tertinggi di 1.1787, ditutup mendekati posisi terendah hari itu di 1.1749. GBPUSD ditutup dekat dengan posisi terendah harian, dekat dengan rata-rata bergerak 100 jam. USDJPY pulih, menargetkan rata-rata bergerak 100 jam yang turun di 147.106. Dalam pasar saham, Dow turun 316,38 poin, sementara S&P 500 dan Nasdaq mengalami kenaikan kecil, mencapai level tertinggi baru. Indeks Eropa bervariasi, dengan penurunan di Prancis dan Italia serta kenaikan di Spanyol dan Inggris. Dalam berita keuangan lainnya, imbal hasil pada obligasi jangka pendek meningkat, sementara imbal hasil 30-tahun turun satu basis poin. Klaim pengangguran awal di AS turun menjadi 217.000, mencerminkan tren penurunan. Sementara itu, harga minyak mentah meningkat, dengan kontrak berjangka menetap di $66,03 per barel, karena penjual mundur. Penjualan rumah baru menunjukkan angka yang sama dengan penjualan rumah yang sudah ada pada hari sebelumnya, mengalami penurunan.

Divergensi Kebijakan dan Pergerakan Pasar

Mengacu pada keputusan Bank Sentral Eropa untuk mempertahankan suku bunga, kami percaya divergensi kebijakan antara Eropa dan AS akan mendorong pasar mata uang. Sikap dovish bank sentral, dengan suku bunga fasilitas deposit saat ini sebesar 4,0%, kontras dengan rentang target Federal Reserve yang lebih tinggi yaitu 5,25% hingga 5,50%, menciptakan alasan mendasar bagi kekuatan dolar yang terus berlanjut terhadap euro. Oleh karena itu, kami harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada EURUSD, menargetkan pergerakan di bawah level dukungan 1.1725. Pemisahan dalam indeks saham AS, dengan Nasdaq mencapai level tertinggi baru dan Dow melemah, menunjukkan rotasi yang jelas yang harus kami ikuti. Ini mengingatkan pada periode seperti 2023, ketika Nasdaq yang berbasis teknologi sangat berkinerja lebih baik dibandingkan Dow Jones Industrial Average selama berbulan-bulan. Sebuah perdagangan pasangan, panjang pada kontrak berjangka Nasdaq 100 sambil menjual kontrak berjangka Dow secara bersamaan, dapat memanfaatkan dinamika pasar spesifik ini. Data ekonomi yang mendasari menunjukkan gambaran yang bertentangan, yang memerlukan kehati-hatian dan kemungkinan lindung nilai. Sementara pasar mencapai level tertinggi, PMI Manufaktur AS dari S&P Global telah turun ke wilayah kontraksi di 49,5, dan data dunia nyata dari akhir 2023 dan awal 2024 terus menunjukkan kelemahan di bawah ambang 50,0. Kami percaya membeli opsi call VIX adalah cara yang hemat biaya untuk melindungi terhadap kemungkinan penurunan jika kelemahan manufaktur ini mulai mempengaruhi sentimen pasar yang lebih luas. Pasar tenaga kerja yang kuat, dengan klaim pengangguran awal di angka rendah 217K, memberikan dukungan bagi ekonomi AS dan dolar. Angka ini sangat kredibel, karena klaim aktual sering dilaporkan dalam rentang ketat 200k-220k selama beberapa bulan terakhir, menandakan ketatnya pasar tenaga kerja yang berkelanjutan. Realitas ini kemungkinan akan mencegah Federal Reserve mempertimbangkan pemotongan suku bunga, yang semakin mendukung pandangan bearish kami pada EURUSD. Dalam komoditas, rebound minyak mentah dari level teknis kunci menunjukkan perubahan momentum yang bisa kita manfaatkan. Tekanan naik ini didukung oleh fundamental, karena laporan terbaru dari Administrasi Informasi Energi (EIA) secara konsisten menunjukkan penurunan dalam inventaris minyak mentah AS, menandakan permintaan yang kuat. Kami melihat peluang untuk membeli opsi call pada minyak mentah WTI, menargetkan pengujian level perlawanan utama berikutnya dekat dengan rata-rata bergerak 200 hari.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Trump mengunjungi renovasi Federal Reserve bersama Powell dan media. Sementara Trump tampak nyaman berhadapan dengan media, Powell terlihat kurang tenang. Trump membahas berbagai topik, termasuk dorongannya untuk menurunkan suku bunga. Dia mencatat bahwa tidak perlu memecat Powell dan menyebutkan percakapan yang produktif. Trump mengekspresikan kepercayaan bahwa Powell akan bertindak dengan tepat dan mengatakan tidak ada tekanan pada Powell meskipun dia memiliki tiga pengganti potensial dalam pikirannya.

Harga Rumah dan Negosiasi Internasional

Trump mengomentari kondisi harga rumah, menyarankan agar harganya turun, sambil mengakui bahwa suku bunga yang lebih rendah bisa membuat harganya naik. Dia juga berkomentar tentang masalah internasional, menyatakan bahwa Eropa berkeinginan untuk mencapai kesepakatan dan bahwa negosiasi sedang berlangsung. Dalam diskusi mereka, Powell dilaporkan mengatakan kepada Trump bahwa negara ini berkinerja baik secara ekonomi. Trump menambahkan bahwa pekerjaan Federal Reserve menjadi mahal dan tidak terkontrol. Kami melihat sifat publik dari diskusi ini sebagai sinyal jelas meningkatnya ketidakpastian kebijakan. Pesan-pesan yang bertentangan tentang tekanan dan kemungkinan pengganti ketua membuat sulit untuk dengan yakin memprediksi langkah selanjutnya Federal Reserve. Lingkungan ini menunjukkan bahwa kami harus bersiap untuk peningkatan volatilitas pasar dalam beberapa minggu mendatang.

Strategi Perdagangan Derivatif

Dengan pandangan ini, kami percaya bahwa pedagang derivatif sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli opsi daripada mengambil posisi tegas di pasar. Dengan Indeks Volatilitas CBOE (VIX) yang baru-baru ini diperdagangkan dalam kisaran yang relatif rendah, di bawah 15, membeli put atau call relatif murah. Strategi semacam ini akan menguntungkan dari pergerakan harga yang signifikan, baik itu naik atau turun. Situasi ini memiliki preseden historis dari pemerintahan sebelumnya. Kami melihat bagaimana komentar publik serupa pada akhir 2018 mendahului penurunan tajam pasar ekuitas hampir 20% dan lonjakan volatilitas yang sesuai. Periode itu menjadi pengingat berharga bahwa retorika politik dapat langsung memicu dislokasi pasar yang tajam dan tidak terduga. Pernyataan ketua bahwa negara ini melakukan dengan baik harus dilihat dari data riil tentang inflasi. Laporan Indeks Harga Konsumen terbaru menunjukkan bahwa inflasi tetap keras kepala di atas target 2% bank sentral. Realitas ekonomi ini memaksa institusi untuk mempertahankan sikap ketat demi menjaga kredibilitasnya, menciptakan konflik langsung dengan keinginan politik untuk suku bunga yang lebih rendah. Kami menafsirkan sinyal yang bertentangan sebagai tantangan terhadap independensi Federal Reserve, yang merupakan aset terpentingnya. Setiap tanda bahwa kebijakan dipengaruhi oleh kehendak politik bisa mencabut harapan inflasi dan menciptakan ketidakstabilan jangka panjang. Pasar saat ini memperhitungkan jeda, menurut alat CME FedWatch, tetapi risiko kejutan ketat tetap tinggi untuk menguatkan otoritas. Pernyataan mengenai kesepakatan potensial dengan Eropa atau perlunya harga rumah yang lebih rendah menambah kebisingan umum pasar. Bagi kami, ini adalah hal kedua setelah konflik utama antara pengaruh politik dan kebijakan moneter yang tergantung pada data. Kami akan memantau tanda-tanda peningkatan ketegangan, karena ini kemungkinan akan menjadi penggerak utama premi opsi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Amerika Serikat memiliki defisit perdagangan yang besar dengan Tiongkok. Meskipun demikian, komentar terbaru menunjukkan bahwa AS berada dalam posisi yang relatif stabil terkait hubungan perdagangan dengan Tiongkok. Upaya untuk mengelola dan merundingkan ketentuan perdagangan antara kedua negara terus berlanjut. Pegawai pemerintah telah menyatakan tingkat kepuasan dengan situasi interaksi saat ini.

Kekhawatiran Defisit Perdagangan

Pernyataan dari mantan pejabat Departemen Keuangan tampaknya tidak sesuai dengan fakta. Defisit perdagangan barang AS dengan Tiongkok mencapai angka yang mencengangkan, yaitu $279,4 miliar pada tahun 2023, menurut Biro Sensus AS. Celah sebesar itu bukanlah “tempat yang cukup baik”; ini adalah sumber ketegangan ekonomi dan politik yang terus menerus dan dapat meningkat kapan saja. Pandangan optimis ini juga sangat bertentangan dengan pernyataan resmi dari pemerintahan saat ini, di mana pejabat seperti Janet Yellen baru-baru ini berkunjung ke Tiongkok untuk memperingatkan tentang risiko ekonomi dari kapasitas industri yang berlebihan. Gedung Putih juga dilaporkan sedang mempertimbangkan putaran tarif baru, yang secara khusus menargetkan kendaraan listrik Tiongkok dan produk solar. Tindakan ini menunjukkan adanya konflik, bukan ketenangan, menciptakan suasana yang sempurna untuk kejutan pasar.

Menyiapkan Diri untuk Volatilitas

Bagi kami, ini berarti saatnya bersiap untuk lonjakan volatilitas. Kita harus melihat untuk membeli opsi beli jangka panjang pada VIX atau membeli straddles pada ETF pasar luas seperti SPY. Strategi ini memungkinkan kita meraih keuntungan dari pergerakan pasar yang signifikan, terlepas dari apakah berita mendorong naik atau turun. Sejarah menunjukkan bahwa pasar bereaksi tajam terhadap berita perdagangan yang tidak terduga. Pada puncak perang perdagangan 2018-2019, pengumuman tarif mendadak membuat VIX melonjak melewati angka 20 pada beberapa kesempatan, menghukum para trader yang tidak siap. Mempercayai kata-kata yang menenangkan dibandingkan dengan data nyata adalah kesalahan yang seharusnya tidak kita ulang. Respon yang lebih langsung adalah membangun perlindungan terhadap sektor-sektor yang paling terpapar. Kita harus membeli opsi put protektif pada ETF semikonduktor dan perusahaan industri besar dengan rantai pasokan kompleks dari Tiongkok. Ini adalah nama-nama yang akan bereaksi dengan sangat tajam dan negatif jika kata-kata resmi ternyata tidak berarti dan rintangan perdagangan baru diterapkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks utama AS menunjukkan hasil yang beragam dalam sesi terbaru mereka. Dow Industrial Average menurun sebesar 316,38 poin atau 0,70%, diakhiri pada 44.693,91. Sementara itu, S&P 500 mengalami sedikit kenaikan, naik 4,44 poin atau 0,07% menjadi 6.363,35, dan NASDAQ meningkat 37,94 poin atau 0,18%, berakhir di 21.057,96. Saham-saham chip mengalami tren naik. Nvidia meningkat sebesar 1,72%, Broadcom 1,77%, dan AMD 2,19%. Sebaliknya, kinerja Intel lebih fluktuatif; setelah melaporkan pendapatan setelah pasar tutup, sahamnya turun 3,66%. Setelah itu, Intel menunjukkan pemulihan kecil, diperdagangkan naik mendekati 1%.

Tren Pasar

Ada pemisahan yang jelas di pasar, dengan saham-saham industri mundur sementara indeks yang fokus pada teknologi bertahan. Sejak awal tahun, NASDAQ 100 yang berbasis teknologi telah naik lebih dari 25%, sementara Dow Jones Industrial Average naik lebih moderat sebesar 4%, mengonfirmasi perbedaan ini. Ini menyarankan agar para trader berhati-hati dalam bertaruh di pasar secara luas dan lebih fokus pada sektor-sektor tertentu. Lingkungan saat ini yang dipenuhi sinyal campuran sering kali mendahului peningkatan volatilitas, meskipun Indeks Volatilitas CBOE (VIX) tetap rendah secara historis, baru-baru ini diperdagangkan sekitar level 14-15. Kami percaya ini memberikan kesempatan untuk membeli perlindungan atau membuat kemungkinan spekulasi dengan biaya yang relatif rendah. Strategi opsi yang menguntungkan dari perubahan harga, seperti long straddles atau strangles, bisa efektif pada indeks menjelang rilis data ekonomi yang akan datang. Di dalam ruang teknologi, penting untuk selektif, seperti yang ditunjukkan oleh nasib yang berbeda dari perusahaan semikonduktor. Sementara iShares Semiconductor ETF (SOXX) telah naik lebih dari 40% tahun ini, kinerja perusahaan-perusahaan individual sangat bervariasi setelah pengumuman earnings. Kami lebih suka menggunakan call spreads pada pemimpin sektor untuk mendapatkan keuntungan dari potensi kenaikan yang berkelanjutan sambil mendefinisikan risiko kami.

Ketidakpastian Ekonomi

Secara historis, jenis rotasi pasar ini sering terjadi selama periode ketidakpastian ekonomi atau perubahan dalam kebijakan Federal Reserve. Kegagalan rata-rata industri untuk mempertahankan rekor tertingginya merupakan tanda peringatan bahwa saham “ekonomi lama” mungkin lebih rentan terhadap perlambatan. Oleh karena itu, membeli opsi put perlindungan pada ETF yang fokus pada industri dapat berfungsi sebagai lindung nilai yang berharga terhadap posisi teknologi kami. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Di Jepang, CPI bulan Juni 2025 tetap di atas target tingkat bank sentral. Hari ini, data inflasi awal untuk bulan Juli akan dirilis untuk area Tokyo, memberikan wawasan sebelum angka nasional muncul dalam waktu sekitar tiga minggu.

Pentingnya Cpi Tokyo

CPI Tokyo berfungsi sebagai sub-indeks untuk CPI nasional dan mencerminkan perubahan harga barang dan jasa di wilayah metropolitan Tokyo. Mengingat Tokyo adalah kota terbesar di Jepang dan pusat ekonomi yang penting, tren CPI-nya sering kali menunjukkan pola CPI nasional. Secara historis, pembacaan CPI Tokyo sedikit lebih tinggi dibandingkan dengan angka nasional, sebagian disebabkan oleh biaya hidup yang lebih tinggi seperti rentan yang meningkat. Pada tanggal 25 Juli 2025, kalender ekonomi Asia akan mengikuti rilis data ini dengan cermat. Kalender tersebut menyajikan waktu acara dalam GMT, dengan hasil ‘sebelumnya’ disorot di kolom paling kanan. Ketika tersedia, ekspektasi median konsensus tercantum di kolom sebelah hasil sebelumnya. Ini memberikan wawasan tentang bagaimana data saat ini dapat dibandingkan dengan periode sebelumnya dan ekspektasi. Berdasarkan data inflasi yang akan datang, kami percaya bahwa trader derivatif harus bersiap untuk volatilitas pasar yang meningkat. CPI Tokyo adalah indikator awal yang dapat diandalkan untuk tren harga nasional, dan pembacaan yang tinggi lainnya akan meningkatkan tekanan pada Bank of Japan. Ini mengikuti data bulan lalu yang, seperti yang dicatat oleh Sheridan, sudah jauh di atas target bank sentral. Kami memperkirakan bahwa angka inflasi yang kuat akan memaksa Bank of Japan untuk mempertimbangkan kebijakan yang lebih agresif. Inflasi inti Jepang telah tetap di atas target 2% bank sentral selama lebih dari dua tahun, dengan CPI inti nasional mencapai 2,5% pada bulan Mei 2024. Overshoot yang terus berlanjut ini menjadikan kenaikan suku bunga lebih lanjut sebagai kemungkinan nyata dalam beberapa bulan mendatang.

Reaksi Pasar Terhadap Data Inflasi

Secara historis, bahkan pergeseran kecil dalam pedoman bank sentral telah menyebabkan penguatan signifikan pada yen. Gubernur Kazuo Ueda telah berulang kali menyatakan bahwa kebijakan bergantung pada data, menjadikan rilis mendatang ini sebagai pendorong yang krusial. Kami mengharapkan bahwa cetakan CPI yang tinggi akan menyebabkan penyesuaian tajam terhadap ekspektasi suku bunga. Karenanya, kami sedang memposisikan diri untuk pergeseran potensial ini dengan membeli derivatif yang diuntungkan dari volatilitas yang lebih tinggi dan suku bunga yang meningkat. Ini termasuk membeli opsi beli pada Yen Jepang (melalui opsi jual USD/JPY) dan mempertimbangkan swap suku bunga yang membayar suku bunga tetap. Posisi ini dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari reaksi pasar terhadap bank sentral yang akhirnya dipaksa untuk bertindak lebih tegas. Trader juga harus melihat pasar obligasi pemerintah Jepang untuk peluang. Kami sedang mengeksplorasi opsi jual pada futures JGB, yang akan meningkat nilainya jika bank sentral memberikan sinyal normalisasi kebijakan yang lebih cepat dan membiarkan imbal hasil obligasi naik. Pasar saat ini memperkirakan terlalu rendah kecepatan di mana Ueda mungkin harus bergerak jika inflasi terus menunjukkan ketahanan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.