Laporan yang Berbeda

Angka-angka ini berbeda dengan laporan lain yang beredar secara online. Beberapa sumber online memperkirakan penurunan minyak mentah, bukan penambahan seperti yang dilaporkan. Data dari American Petroleum Institute bukan hanya angka kecil; mereka adalah sinyal awal untuk cerita permintaan musim panas yang telah mendukung harga. Penambahan lebih dari 800.000 barel minyak mentah ketika penurunan diharapkan merupakan petunjuk yang signifikan. Namun, cerita sebenarnya ada pada produk olahan. Penambahan hampir 2 juta barel bensin di saat seharusnya merupakan puncak musim berkendara adalah tanda bahaya. Berikut adalah bagaimana kami mengubah strategi kami. Ini bukan waktu untuk taruhan berani dan optimis. Data menunjukkan permintaan lebih lemah dari yang diperkirakan pasar. Kami melihat angka resmi terbaru dari EIA, yang tidak hanya mengonfirmasi penambahan tetapi juga memperkuatnya, menunjukkan peningkatan stok minyak mentah sebesar 2,3 juta barel minggu lalu. Selain itu, rata-rata empat minggu untuk permintaan bensin kini berada di sekitar 8,8 juta barel per hari, yang sekitar 2% di bawah periode yang sama tahun lalu. Pasar tidak dipersiapkan untuk ini.

Strategi Perdagangan Defensif

Bagi para trader, ini memerlukan sikap defensif dan lebih condong ke sisi jual. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsi put di WTI, dengan target di bawah level $78, sebagai cara yang hemat biaya untuk mempersiapkan penurunan yang mungkin terjadi. Penambahan pada bensin dan distilat menunjukkan masalah bagi margin penyulingan. Itu berarti spread crack, indikator kunci profitabilitas penyuling, sedang tertekan. Kami melihat peluang dalam menjual kontrak berjangka bensin RBOB atau membeli opsi put pada ETF penyuling besar, karena perkiraan pendapatan mereka mungkin kini terlalu optimis. Secara historis, ketika kami melihat penambahan stok yang tak terduga di pertengahan Juli, sering kali menandakan akhir awal untuk reli musim panas, yang mengarah pada kelemahan harga menuju musim gugur. Dengan data manufaktur terbaru dari China juga di bawah ekspektasi, dua konsumen terbesar di dunia menunjukkan tanda-tanda perlambatan. Ini menambah dosis volatilitas baru. Kami mengawasi CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) dengan seksama; peningkatan di sini dapat membuat opsi seperti straddles lebih menarik bagi mereka yang mengantisipasi pergerakan tajam tetapi tidak yakin arahnya. Jalur resistansi terendah tampaknya sedang berubah, dan strategi kami harus berubah seiring dengan itu. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sebuah survei swasta tentang persediaan minyak menunjukkan adanya penambahan minyak mentah ketimbang pengurangan yang diharapkan, dengan hasil yang berbeda dari Reuters. Survei tersebut menyarankan penurunan minyak mentah sebesar 0,6 juta barel, penambahan 0,2 juta barel pada bahan bakar distilat, dan penurunan 1 juta barel pada bensin. Data ini berasal dari American Petroleum Institute (API), yang dikenal karena surveinya terhadap fasilitas penyimpanan minyak dan perusahaan-perusahaan. Data resmi pemerintah AS, yang akan dirilis pada hari Rabu, bertentangan dengan survei swasta ini.

Laporan EIA dan Signifikansinya

Administrasi Informasi Energi AS (EIA) akan merilis data pemerintah, yang menarik informasi dari Departemen Energi dan lembaga lainnya. Laporan EIA memberikan wawasan yang lebih komprehensif tentang input dan output kilang, status pasar minyak mentah, dan level penyimpanan untuk berbagai jenis minyak mentah. Laporan EIA umumnya dianggap lebih akurat dibandingkan dengan survei API. Ketidaksesuaian ini adalah kebisingan yang kami manfaatkan. Pasar fokus pada angka headline dari survei swasta yang sering kali merupakan prediktor buruk dari kondisi sebenarnya. Sementara orang lain terlibat dalam debat, kami melihat peluang. Satu-satunya angka yang penting adalah dari laporan resmi pemerintah, dan perbedaan ini hanya memperketat situasi menjelang rilis data tersebut. Yang penting bukan apa yang dikatakan survei swasta; melainkan survey tersebut telah menciptakan keraguan dan perpecahan sebelum data yang benar-benar mempengaruhi pasar dirilis. Reaksi kami dalam beberapa minggu mendatang harus berfokus pada volatilitas, bukan arah. Konflik antara dua laporan menjamin adanya peristiwa perubahan harga saat angka resmi pemerintah dirilis. Pasar kini tidak pasti, dan ketidakpastian adalah teman terbaik bagi pedagang opsi. Kami melihat ini terjadi dalam konteks global yang kompleks. Pertemuan OPEC+ terbaru menghasilkan kesepakatan untuk memperpanjang pengurangan produksi yang mendalam hingga 2025, yang merupakan sinyal positif. Namun, mereka juga merencanakan untuk mulai mengurangi beberapa pemotongan sukarela di akhir tahun ini, menimbulkan pertanyaan tentang pasokan jangka panjang. Ini menciptakan ketegangan struktural. Pada awal Juni 2024, data menunjukkan persediaan minyak mentah AS meningkat sebesar 1,2 juta barel, mengejutkan pasar yang telah memperkirakan penurunan lebih dari 2 juta. Ini adalah jenis perubahan harga yang menghukum taruhan arah tetapi secara signifikan menguntungkan mereka yang diposisikan untuk pergerakan tajam.

Strategi untuk Mendapatkan Untung dari Volatilitas

Sejarah menunjukkan bahwa jam-jam menjelang rilis resmi pada pagi hari Rabu sering kali adalah yang paling volatil dalam seminggu untuk WTI. Kami melihat dinamika serupa di musim semi 2023 ketika serangkaian penambahan inventaris yang besar dan tidak terduga membuat WTI terjun dari kisaran $80-an menjadi $60-an hanya dalam beberapa minggu. Mereka yang hanya bertaruh pada pergerakan besar, daripada menebak arah pergerakan, terlindungi dari kekacauan. Oleh karena itu, strategi kami seharusnya adalah membeli volatilitas. Kami mempertimbangkan straddle atau strangle jangka pendek yang sederhana pada kontrak berjangka minyak mentah bulan depan. Ini memungkinkan kami untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan harga yang signifikan, baik naik maupun turun, yang pasti akan terjadi setelah rilis data resmi. Kami tidak berusaha untuk mengakali pasar dengan memprediksi angka inventaris; kami hanya bertaruh bahwa kebingungan saat ini akan diselesaikan dengan cepat. Biaya yang kami bayar untuk opsi ini adalah biaya untuk menghadapi peristiwa volatilitas yang memiliki probabilitas tinggi. Kami akan mencari untuk memasuki posisi ini ketika volatilitas yang diharapkan tetap wajar sebelum rilis resmi dan mengambil keuntungan dari perubahan harga yang segera menyusul.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks saham utama di AS diakhiri dengan hasil yang beragam. Dow Jones Industrial Average turun 436,36 poin atau 0,98%, ditutup pada 44023,29. S&P 500 menurun 24,80 poin atau 0,40% menjadi 6243,76, sementara Nasdaq Composite meningkat 37,47 poin atau 0,18%, mencapai 20677,80. Russell 2000 turun 44,67 poin atau 1,99%, berakhir di 2305,05. Saham chip mendorong Nasdaq karena adanya potensi penjualan AS ke Cina. Nvidia naik 4,04%, AMD naik 6,41%, dan Broadcom naik 1,94%. Di Dow, Nvidia meningkat 4,01%, Microsoft 0,53%, Apple 0,27%, dan Amazon 0,19%. American Express dan Home Depot memimpin penurunan di Dow, masing-masing jatuh lebih dari 3%.

Musim Laba Kuartalan

Pemenang lainnya yang patut diperhatikan termasuk Alibaba yang naik 8,09%, dan AMD yang meningkat 6,41%. Sebaliknya, Papa Johns turun 6,12%, sementara Wells Fargo menurun 5,49%. Musim laba kuartalan dimulai dengan Citigroup meningkat 3,61%, sedangkan yang lain seperti BlackRock, Wells Fargo, dan J.P. Morgan mengalami penurunan meskipun melampaui perkiraan. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada pidato Mansion House-nya pada 15 Juli 2025, Gubernur Bank Inggris Andrew Bailey menekankan pentingnya kerja sama global untuk mengatasi risiko keuangan. Ia menekankan peran lembaga multilateral seperti Dana Moneter Internasional (IMF) dalam menangani tantangan ekonomi internasional, seperti defisit AS dan surplus Tiongkok. Bailey membela peran IMF di tengah kritik dari AS, menegaskan kapasitasnya untuk menangani masalah ekonomi global dan mendorong dialog internasional. Ia menunjukkan bahwa negara-negara dengan defisit besar sering mengalami tekanan di pasar keuangan, yang memerlukan perhatian terhadap stabilitas keuangan.

Panggilan untuk Reformasi Perdagangan

Bailey meminta Tiongkok untuk meningkatkan permintaan domestik guna mengurangi surplus perdagangan dan mencegah ketegangan perdagangan. Ia mendukung kolaborasi antara IMF dan Organisasi Perdagangan Dunia untuk meninjau sistem perdagangan global dan menghindari fragmentasi ekonomi yang merugikan. Dalam perannya yang baru di Dewan Stabilitas Keuangan, Bailey bertujuan untuk memulai uji ketahanan global bagi lembaga keuangan, termasuk bank dan dana lindung nilai. Pidatonya menekankan pentingnya kerja sama internasional untuk mengatasi ketidakseimbangan keuangan dan memperingatkan tentang mata uang digital.

Pasar Mata Uang dan Uji Ketahanan Global

Langkah pertama yang paling langsung adalah di pasar mata uang. Fokusnya pada ketidakseimbangan besar antara AS dan Tiongkok bukanlah hal akademis. Pada kuartal pertama tahun ini, defisit barang dan jasa AS sudah berada di tingkat tahunan lebih dari $800 miliar, sementara surplus perdagangan Tiongkok terus menjadi fitur dominan dalam ekonomi global. Ini bukanlah keseimbangan yang berkelanjutan. Sejarah, terutama periode menjelang Perjanjian Plaza 1985, menunjukkan bahwa ketidakseimbangan semacam ini akhirnya memaksa peralihan dramatis mata uang. Kami melihat komentarnya sebagai sinyal untuk mengantisipasi volatilitas signifikan di pasangan-pasangan utama, khususnya dolar. Kita harus membentuk posisi yang menguntungkan dari pergerakan tajam, menggunakan opsi untuk bertaruh murah pada dolar yang lebih lemah atau, paling tidak, keruntuhan stabilitasnya baru-baru ini terhadap euro dan yen. Kedua, agenda yang direncanakan di Dewan Stabilitas Keuangan adalah instruksi langsung untuk membeli volatilitas. Pengumuman “uji ketahanan global” yang secara eksplisit mencakup lembaga non-bank seperti dana lindung nilai merupakan pengubah permainan. Uji ini dirancang untuk menemukan kelemahan, dan ketika mereka menemukannya, mereka akan memaksa deleveraging dan penjualan aset, menciptakan kantong ketidakstabilan secara tiba-tiba. Dengan indeks VIX baru-baru ini diperdagangkan di kisaran rendah yang belum pernah terlihat sejak sebelum pandemi—tingkat kepasrahan yang tidak terlihat sejak lama—opsi menjadi asuransi yang murah. Kita harus meningkatkan posisi jangka panjang kita melalui kontrak berjangka VIX dan opsi pada indeks utama. Bailey tidak mencoba mencegah kebakaran; ia memberi tahu semua orang bahwa ia akan segera menyalakan alarm asap, dan kita harus bersiap menghadapi kebisingan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Agenda untuk zona waktu Asia relatif ringan, menampilkan data dari Korea Selatan dan pidato oleh pembicara Federal Reserve. Pada pukul 7:45 PM ET, Presiden Fed Dallas, Lorie Logan, akan memberikan sambutan di acara World Affairs Council di San Antonio. Publik tertarik pada pandangan Logan tentang kemungkinan perubahan suku bunga Federal Open Market Committee (FOMC). Mayoritas pejabat Fed mendukung untuk mempertahankan suku bunga, dengan hanya Bowman dan Waller yang mendorong pemotongan suku bunga. Selain itu, Gubernur Bank of England, Bailey, dijadwalkan untuk berbicara pada pukul 20:00 GMT (16:00 waktu AS bagian Timur). Teks pidatonya diharapkan tersedia di situs web Bank of England pada waktu tersebut.

Kesempatan Dalam Keheningan

Di Asia, kalender ekonomi untuk 16 Juli 2025 mencakup daftar waktu, hasil dari bulan atau kuartal sebelumnya, dan ekspektasi median konsensus untuk beberapa daerah. Meskipun kalender mendatang terlihat sepi, keheningan tersebut menyimpan peluang bagi kita. Fokus seharusnya bukan hanya pada sesi sepi ini, tetapi pada potensi perubahan yang mungkin terjadi. Pernyataan Logan lebih dari sekadar pidato; ini adalah titik data yang krusial dalam komite yang terbelah. Kami melihat pasar memproyeksikan perubahan dovish yang tidak didukung oleh data dasar, menciptakan ketidaksesuaian signifikan yang bisa kami manfaatkan. Statistik penting yang diamati semua orang, Indeks Harga Konsumen (CPI), baru-baru ini mencatat kenaikan tahunan sebesar 3,3%. Meskipun merupakan langkah ke arah yang benar, ini adalah proses panjang menuju target 2%. Ini adalah angka yang memberikan dasar bagi sikap hawkish untuk mempertahankan suku bunga. Bagi para trader derivatif, ini berarti ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga yang dinyatakan dalam kontrak berjangka Fed Funds terlihat terlalu optimis. Alat CME FedWatch saat ini menunjukkan probabilitas lebih dari 60% untuk setidaknya satu pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun. Kami melihat ini sebagai salah penilaian. Strategi yang lebih bijaksana adalah berposisi untuk “lebih tinggi lebih lama” melalui opsi pada kontrak berjangka SOFR, khususnya membeli put untuk melindungi atau memperoleh keuntungan dari siklus pemotongan yang tertunda.

Volatilitas Dan Strategi Perdagangan

Volatilitas adalah bagian kedua dari teka-teki ini. VIX telah berfluktuasi di angka rendah, tingkat kepuasan yang terasa bertentangan dengan konflik internal bank sentral dan ketahanan inflasi. Ini mengingatkan kita pada kecemasan sebelum kenaikan suku bunga akhir 2021, di mana pasar meremehkan keteguhan Fed hingga terlambat. Kami percaya membeli volatilitas di sini adalah asuransi murah. Sebuah long straddle di SPX, dijadwalkan sekitar rilis inflasi besar berikutnya atau pertemuan FOMC, terlihat semakin menarik untuk menangkap pergerakan tajam ke salah satu arah saat pasar terpaksa mengadopsi harapan dengan kenyataan. Di sisi lain, pidato Bailey kemungkinan akan mencerminkan sentimen serupa dari kesabaran yang hati-hati, yang dapat menyiapkan skenario terikat untuk pasangan mata uang utama seperti GBP/USD. Namun, “terikat” tidak berarti “tenang.” Kami tidak mencari breakout arah di sini. Sebaliknya, strateginya adalah menjual premi. Iron condors pada cable, yang berpusat di kisaran perdagangan saat ini tetapi cukup lebar untuk menahan lonjakan yang didorong oleh data, dapat memberikan imbal hasil yang stabil sementara kedua bank sentral memainkan permainan menunggu. Setiap penurunan dalam volatilitas implisit pada pasangan mata uang harus dilihat sebagai sinyal untuk membangun posisi-posisi ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

NZDUSD telah mengalami pergerakan harga yang tidak menentu sejak April, dengan grafik 4-jam menunjukkan volatilitas yang substansial. Meskipun demikian, area pergerakan antara 0.5967 dan 0.5977 telah berulang kali berfungsi sebagai titik krusial, membentuk banyak puncak dan lembah pergerakan. Kemarin, pasangan ini bangkit dari batas bawah zona pergerakan. Namun, penguatan dolar AS hari ini telah menekan harga ke bawah, menembus rentang 0.5967–0.5977 dan mengubah bias jangka pendek menjadi bearish.

Poin-Poin Penting Dan Sentimen Pasar

Momentum penjualan yang berlanjut bisa menargetkan level seperti 0.5922, yang merupakan level terendah baru-baru ini, dan area pergerakan antara 0.5882 dan 0.5892. Target lainnya adalah retracement 38,2% dari tren naik April–Juli, yang berada pada 0.58765. Penurunan yang berkelanjutan di bawah area pergerakan yang disebutkan dan level retracement 38,2% berpotensi memberikan kontrol lebih bagi penjual, membuka jalan untuk potensi penurunan lebih lanjut. Tekanan saat ini sedang meningkat, tetapi tindakan lebih lanjut adalah kunci untuk menentukan tren di masa depan. Setelah analisis teknis Michalowski, kami melihat gambaran fundamental yang sangat selaras, menyarankan langkah yang jelas untuk trader derivatif. Rencana permainan menjadi jelas: bersiap untuk kelemahan lebih lanjut dari dolar Kiwi terhadap greenback yang kuat. Penembusan zona pergerakan krusial itu bukan hanya garis pada grafik; ini adalah sinyal bahwa sentimen pasar yang mendasarinya sedang bergeser, dan alasan-alasannya terus bertambah.

Kekuatan Dolar AS Dan Prospek Ekonomi Selandia Baru

Di sisi AS, kekuatan dolar bukanlah suatu kebetulan. Laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) terbaru, yang menunjukkan angka 3,3% tahun-ke-tahun, telah mendorong ekspektasi untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve semakin jauh ke depan, kemungkinan hingga November atau bahkan lebih lambat. Ini sangat kontras dengan harapan pasar hanya beberapa bulan yang lalu. Dengan Fed berkomitmen untuk mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama guna mengendalikan inflasi, dolar tetap menjadi mata uang yang lebih menarik. Secara historis, periode ketatnya Fed, terutama ketika ekonomi lain menunjukkan tanda-tanda kesulitan, telah secara konsisten memberi tekanan pada pasangan seperti NZD/USD. Kami melihat pola ini terjadi selama siklus pengetatan 2022, di mana pasangan ini jatuh lebih dari 15% dari puncaknya. Sementara itu, gambaran di Selandia Baru memperkuat tekanan bearish. Meskipun bank sentral mereka juga berbicara keras tentang inflasi, ekonomi mereka mengalami kesulitan. Data terbaru dari Stats NZ mengonfirmasi bahwa ekonomi hampir tidak tumbuh di kuartal pertama, dengan pertumbuhan PDB yang sangat kecil sebesar 0,2%. Yang lebih penting, lelang Global Dairy Trade terbaru, yang merupakan indikator penting untuk ekspor terbesar Selandia Baru, menunjukkan harga turun lagi sebesar 0,5%. Kelemahan yang terus-menerus dalam harga susu secara langsung merusak syarat perdagangan negara dan membebani NZD. Dengan latar belakang ini, kami percaya bahwa jalan yang paling mudah adalah turun. Bagi trader derivatif, ini berarti melihat strategi yang mendapatkan keuntungan dari penurunan. Membeli opsi put adalah langkah paling langsung. Dengan pasangan kini di bawah titik pivot kunci itu, kami akan mencari opsi put dengan harga pelaksanaan sekitar 0.5900 atau bahkan level 0.5875, menargetkan zona retracementnya. Tanggal kedaluwarsa empat hingga enam minggu ke depan akan memberikan waktu yang cukup bagi tekanan fundamental untuk bertransformasi menjadi aksi harga. Bagi mereka yang khawatir tentang volatilitas yang tinggi, yang menjadikan pembelian opsi lebih mahal, penyebaran put bearish adalah pendekatan yang lebih hemat biaya. Seseorang dapat membeli opsi put 0.5950 dan secara bersamaan menjual opsi put 0.5850 untuk membiayai posisi tersebut, membatasi potensi keuntungan tetapi secara signifikan mengurangi premi di muka.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Fed Boston, Susan Collins, membahas pendekatan Federal Reserve dalam mencapai mandatnya. Dia menyebut fokus pada pencapaian tujuan dalam jangka waktu yang lebih panjang daripada hasil yang segera. Collins mencatat ketidakpastian dalam mendefinisikan maksimum pekerjaan. Dalam jangka panjang, tujuan Fed dianggap saling berkaitan.

Perubahan Kebijakan Dan Pasar Tenaga Kerja

Perubahan kebijakan suku bunga diharapkan menunjukkan dampak dalam berbagai jangka waktu. Saat ini ada bukti terjadinya penurunan permintaan tenaga kerja, bersamaan dengan penurunan pertumbuhan pasokan tenaga kerja. Berdasarkan komentar dari Collins, kita melihat Federal Reserve mengirimkan pesan tentang kesabaran strategis, yang menciptakan lingkungan yang sangat spesifik untuk derivatif. Penekanan dia pada tujuan jangka panjang bukan hanya sekadar retorika; itu sinyal bahwa ambang untuk perubahan kebijakan, baik yang agresif atau akomodatif, sangat tinggi. Mereka percaya bahwa dampak dari kenaikan suku bunga sebelumnya masih bekerja, memberi mereka ruang untuk menunggu. Ini berarti obsesi pasar dengan setiap titik data hanya akan semakin meningkat. Collins pada dasarnya memberi tahu kita bahwa Fed berada di kursi penumpang hingga data mengambil alih. Penyebutan spesifik dia tentang penurunan permintaan tenaga kerja adalah area yang perlu kita fokuskan. Ini bukan hanya pengamatan biasa; ini didukung oleh angka-angka yang kami percaya sangat penting dalam pemikiran Fed. Misalnya, laporan JOLTS terbaru menunjukkan jumlah lowongan pekerjaan turun menjadi 8,49 juta, level terendah dalam lebih dari tiga tahun dan penurunan tajam dari puncak lebih dari 12 juta pada tahun 2022. Selain itu, tingkat pengunduran diri, indikator keyakinan pekerja, telah kembali normal ke 2,2%, sesuai dengan rata-rata sebelum pandemi. Pekerja tidak lagi berpindah pekerjaan dengan keyakinan yang sama, yang secara langsung mengurangi tekanan upah.

Reaksi Pasar Dan Strategi

Dengan ini, strategi derivatif untuk beberapa minggu mendatang bukanlah tentang memilih arah akhir Fed, tetapi tentang memposisikan diri untuk reaksi tajam terhadap data yang masuk. Kesabaran Fed menciptakan stabilitas yang rapuh. Kita melihat ini dalam Indeks Volatilitas Cboe (VIX), yang telah berada dalam kisaran terkompresi, baru-baru ini menyentuh di bawah 13. Secara historis, periode volatilitas rendah dalam lingkungan suku bunga tinggi adalah tenang sebelum badai yang dipicu oleh data. Pasar tidak mempertimbangkan potensi pergerakan tajam. Oleh karena itu, kami tidak menjual opsi premium di sini. Sebaliknya, kami sedang mempertimbangkan untuk membelinya. Strateginya adalah menyusun perdagangan sekitar risiko peristiwa penting, yaitu rilis Nonfarm Payrolls dan CPI berikutnya. Kami lebih memilih posisi volatilitas panjang, seperti straddle atau strangle sederhana pada indeks utama seperti SPX atau NDX, yang dijadwalkan berakhir tepat setelah pengumuman ini. Jika pasar tenaga kerja menunjukkan lebih banyak masalah atau inflasi mengejutkan ke bawah, ekspektasi pemotongan suku bunga untuk tahun ini akan melonjak, memicu reli tajam. Sebaliknya, jika pekerjaan dan inflasi melampaui ekspektasi, narasi “tidak ada pemotongan di 2024” akan mendominasi, kemungkinan menyebabkan penjualan besar-besaran. Ketidakaktifan Fed yang disengaja membuat reaksi pasar jauh lebih eksplosif. Kedua hasil tersebut menguntungkan untuk struktur volatilitas panjang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kontrak berjangka minyak mentah ditutup di $66,52, menunjukkan penurunan sebesar $0,46 atau -0,69%. Selama sesi, harga mencapai puncaknya di $67,10 dan turun ke level terendah $66,25. Harga tinggi mendapat hambatan mendekati sisi bawah garis tren yang telah putus, menunjukkan tren menurun. Target berikutnya di sisi bawah adalah level retracement 61,8%, yang berada di $66,13, berdasarkan pergerakan dari level terendah Juni ke level tertinggi Juli. Jika jatuh di bawah level ini, perhatian akan beralih ke level terendah dari 7 Juli, yang berada di $65,51.

Analisis Teknis

Kami melihat pemecahan teknis yang sama persis, dan sebenarnya, kami tidak terkejut. Kegagalan untuk mengembalikan garis tren yang putus adalah sinyal penting. Ini menunjukkan bahwa jalan dengan sedikit hambatan kini cenderung turun, dan pasar menghormati pasokan yang ada. Sementara target awal berada di level retracement kunci yang sedikit di atas $66, dasar fundamental menunjukkan bahwa ini bisa menjadi awal pergerakan yang lebih berarti. Ini bukan hanya pola grafik; ini mencerminkan pergeseran nyata dalam keseimbangan antara penawaran dan permintaan. Mari kita lihat sisi permintaan terlebih dahulu, karena di situlah keretakan paling terlihat. Semua mata tertuju pada China, dan datanya mengkhawatirkan. PMI manufaktur mereka telah berjuang untuk menunjukkan ekspansi yang meyakinkan, dengan angka terbaru berada sedikit di atas 50, yang memisahkan pertumbuhan dari kontraksi. Ini bukan pemulihan pasca-COVID yang menggelegar seperti yang diperkirakan banyak orang. Ini adalah mesin yang terbatuk-batuk, tertekan oleh krisis properti yang semakin dalam tanpa tanda-tanda mereda. Hal ini langsung berpengaruh pada permintaan yang lebih lemah untuk bahan bakar industri dan energi. Sekaligus, gambaran penawaran semakin terlihat bearish. Sementara OPEC+ mempertahankan pemangkasan produksi, upaya ini hampir sepenuhnya dibatalkan oleh Amerika Serikat. Kita baru saja melihat produksi minyak mentah Amerika mencetak rekor tertinggi baru, melampaui 13,3 juta barel per hari. Laporan EIA terbaru mengkonfirmasi hal ini. Ini bukan peningkatan kecil; ini adalah surplus struktural yang akan memberikan tekanan pasar selama berbulan-bulan. Secara historis, ketika pasokan non-OPEC, khususnya dari shale AS, meningkat seperti ini dalam konteks permintaan global yang lesu, itu adalah resep untuk harga yang lebih rendah. Kami melihat pola ini berjalan dari 2014 hingga 2016, dan hasilnya brutal bagi para bull.

Strategi Perdagangan dan Pandangan Pasar

Dalam konteks ini, kami percaya para trader harus memposisikan diri untuk kelemahan lebih lanjut. Pergerakan di bawah level $66,13 kini tampak lebih seperti kemungkinan ketimbang kemungkinan. Bagi mereka yang berada di ruang derivatif, ini adalah kesempatan yang baik untuk mengungkapkan pandangan bearish dengan risiko yang terukur. Kami mempertimbangkan untuk membeli spread put. Misalnya, membeli put $65 bulan dekat sambil sekaligus menjual put $62,50 bisa menjadi strategi yang efektif. Pendekatan ini membatasi biaya premi di awal dan mendefinisikan risiko maksimum, sambil menawarkan potensi yang signifikan jika harga menembus level dukungan berikutnya yang disebutkan oleh analis di $65,51 dan menuju angka di bawah $60. Peningkatan pasokan dari AS dan permintaan yang melemah dari China menciptakan tekanan fundamental, dan analisis teknis baru mulai menunjukkan tanda-tanda. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The Federal Reserve saat ini menunjukkan bahwa kondisi ekonomi yang solid memberikan waktu tambahan bagi lembaga tersebut untuk menentukan keputusan suku bunga berikutnya. Lingkungan ekonomi ditandai dengan ketidakpastian, yang membuatnya sulit untuk menetapkan langkah-langkah kebijakan moneter yang tepat saat ini. Pendekatan ini dicirikan sebagai ‘aktif bersabar’, yang berarti tidak ada dorongan langsung untuk mengubah kebijakan sambil memantau data ekonomi. Tarif diharapkan dapat memengaruhi inflasi, meningkat menjadi sekitar 3% pada akhir 2025, meskipun dampaknya terhadap lapangan kerja mungkin tidak luas.

Tarif dan Ekonomi

Kekuatan neraca bisnis dan rumah tangga mungkin dapat mengurangi beberapa dampak yang biasanya ditimbulkan oleh tarif tersebut. Demikian pula, margin keuntungan yang kuat dapat menghasilkan pembatasan dalam penerapan tarif. Meskipun ada tarif, keseluruhan ekonomi digambarkan berada dalam keadaan positif, meskipun inflasi barang inti menunjukkan beberapa dampak terkait tarif. Susan Collins, presiden Federal Reserve Boston dan anggota suara untuk 2025, menekankan pentingnya kesabaran dalam hal pelonggaran moneter. Sentimennya mencerminkan kehati-hatian dan keinginan untuk mengevaluasi lebih jauh indikator ekonomi sebelum melakukan perubahan kebijakan. Bagi kami di pasar derivatif, pesan dari Collins adalah sinyal yang jelas untuk bersiap menghadapi volatilitas yang berkelanjutan, bukan pergerakan arah yang tegas. Seperti yang dicatat Michalowski, seruannya untuk “aktif bersabar” berarti Federal Reserve mundur sejenak, membiarkan data yang masuk memimpin untuk sementara waktu. Ini memberi kami rencana untuk beberapa minggu ke depan: perdagangan ketidakpastian itu sendiri.

Strategi Pasar dan Outlook

Lingkungan yang dia gambarkan adalah pengaturan klasik untuk pasar yang terjaga tetapi berombak. Di satu sisi, dia mencatat “ekonomi yang solid” dengan neraca rumah tangga dan bisnis yang kuat, menciptakan dasar yang kokoh di bawah aset berisiko. Di sisi lain, dia secara eksplisit memasukkan tarif sebagai penggerak inflasi dan perlambatan perekrutan, menetapkan batas atas. Ketegangan ini tercermin dalam harga pasar saat ini. VIX, misalnya, telah bertahan di sekitar 18, jauh di atas rata-rata jangka panjangnya, menunjukkan bahwa meskipun tidak ada kepanikan yang nyata, rasa percaya diri sudah hilang. Ini bukan pasar untuk melakukan taruhan jangka panjang; ini adalah pasar untuk menjual waktu dan memanen premi dalam rentang yang ditentukan. Ramalan Collins bahwa inflasi inti akan sekitar 3% pada akhir tahun, didorong oleh tarif, adalah suatu data yang spesifik dan dapat ditindaklanjuti. Cetakan terakhir Core CPI mencapai 3.4%, yang hampir tidak bergerak dari bulan sebelumnya meskipun ada harapan untuk penurunan yang lebih cepat. Kekakuan ini memberi kami alasan untuk percaya bahwa tangan Fed akan tetap terikat. Strategi yang kami pertimbangkan melibatkan opsi pada ETF Treasury dengan durasi panjang. Jika dia benar dan inflasi tetap tinggi, prospek penurunan suku bunga semakin jauh, memberi tekanan pada obligasi jangka panjang. Membeli puts pada instrumen ini bisa berfungsi sebagai lindung nilai yang efektif atau tindakan spekulatif pada realitas “lebih tinggi untuk lebih lama”. Kami telah melihat skenario ini sebelumnya, terutama dalam siklus 2018-2019 ketika Fed menghentikan siklus kenaikannya di tengah ketidakpastian perang dagang, yang menyebabkan ayunan signifikan sebelum akhirnya terpaksa menurunkan suku bunga. Komentarnya tentang tarif yang memperlambat perekrutan, tetapi “tidak semestinya dalam jumlah besar”, juga sejalan dengan laporan pekerjaan terbaru, yang menunjukkan penambahan bersih 165.000 posisi—sedikit di bawah ekspektasi tetapi hampir tidak menunjukkan tanda-tanda keruntuhan. Ini menguatkan gagasan bahwa pasar terjebak dalam ketidakpastian. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perjanjian perdagangan antara AS dan Indonesia mencakup tarif 19% pada impor dari Indonesia. Sebaliknya, barang-barang AS yang masuk ke Indonesia tidak akan dikenakan tarif. Indonesia akan memberikan akses pasar yang lebih besar bagi perusahaan-perusahaan AS. Selain itu, Indonesia telah berkomitmen untuk membeli energi, produk pertanian, dan pesawat dari AS.

Strategi dan Kerangka Kerja

Trump bertujuan untuk menggunakan kesepakatan ini sebagai model standar. Strateginya adalah agar para importir dapat mengelola biaya tarif, dengan memperlambat penyesuaian untuk menghindari tekanan inflasi. Berdasarkan kerangka yang ingin dibangun oleh pemerintahannya, panduan untuk kita menjadi jelas dan berfokus pada volatilitas yang terukur. Kita harus bergerak melampaui pemilihan saham yang sederhana dan masuk ke dalam instrumen keuangan yang akan memperhitungkan perubahan kebijakan besar ini. Respons pertama dan paling mendesak seharusnya berada di pasar valas. Kesepakatan yang disusun dengan cara ini secara fundamental bersifat bullish untuk dolar AS dan bearish untuk Rupiah Indonesia. Dengan AS yang sudah mengalami defisit perdagangan dengan Indonesia sebesar lebih dari $15,8 miliar pada tahun 2023, terutama dalam bidang pakaian, alas kaki, dan karet, rebalancing yang dipaksakan ini akan memberikan tekanan besar pada IDR. Kita seharusnya melihat opsi panggilan USD/IDR jangka panjang untuk memanfaatkan depresiasi Rupiah yang tak terhindarkan ketika berjuang untuk membayar barang-barang Amerika dengan mata uang yang terdevaluasi oleh tarif. Cetak biru kebijakan ini juga menciptakan peluang perdagangan pasangan klasik di pasar opsi saham. Di satu sisi, kita memiliki pemenang yang jelas: eksportir AS. Kita perlu membeli opsi panggilan pada perusahaan-perusahaan yang siap memenuhi pesanan pembelian untuk energi, pertanian, dan pesawat. Pikirkan pemain kunci dalam sektor industri dan energi S&P 500. Secara historis, ketika Boeing mengamankan pesanan internasional besar, sahamnya mengalami kenaikan yang signifikan dan cepat. Hanya di tahun 2023, ekspor kedirgantaraan AS totalnya mencapai $148 miliar. Kesepakatan pembelian di tingkat negara bagian bertindak sebagai katalis yang kuat. Di sisi lain adalah perusahaan-perusahaan AS yang telah bergantung pada manufaktur di Indonesia. Kita seharusnya membeli opsi put pada perusahaan ritel dan pakaian tertentu yang akan kesulitan menyerap kenaikan biaya 19% tanpa mengasingkan konsumen.

Dampak Ekonomi yang Meluas

Terakhir, kita harus bersiap untuk dampak dari inflasi dan suku bunga. Rencana yang dinyatakan adalah untuk mengelola hal ini, tetapi pasar akan memperhitungkan risikonya. Kita hanya perlu melihat kembali sengketa perdagangan 2018-2019, di mana VIX, ukuran ketakutan pasar, berulang kali melonjak di atas 25 pada pengumuman tarif. Lonjakan volatilitas serupa hampir pasti akan terjadi. Kita dapat menyusun perdagangan menggunakan opsi VIX atau opsi pada ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY) untuk mendapatkan keuntungan dari flare-up yang diharapkan. Lebih kritis, setiap tanda bahwa biaya ini mengalir ke Indeks Harga Konsumen akan memaksa tindakan Federal Reserve. Pasar saat ini memperhitungkan pemotongan suku bunga, tetapi kebijakan ini memperkenalkan ancaman inflasi yang signifikan. Kita seharusnya menggunakan opsi pada kontrak masa depan nota Treasury 2 tahun dan 10 tahun untuk bersiap untuk lingkungan suku bunga “lebih tinggi untuk lebih lama”, melindungi terhadap pandangan optimis pasar tentang disinflasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.