Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Dollar AS mengalami penjualan yang signifikan setelah laporan Non-Farm Payroll (NFP) yang lebih lemah dari yang diharapkan, yang meningkatkan harapan untuk pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Pasar memperkirakan tiga pemotongan suku bunga pada akhir tahun, total 70 basis poin, dengan kemungkinan pemotongan 50 basis poin di bulan September jika laporan CPI yang lemah mengkonfirmasi kondisi dovish. Meskipun keseluruhan rentangnya, tren tetap menurun untuk dollar, kecuali data ekonomi yang kuat muncul untuk membalikkan tren ini. Untuk EUR, fokus terbaru adalah pada situasi politik Prancis dengan pemungutan suara kepercayaan yang diantisipasi, kemungkinan menyebabkan fluktuasi pasar sementara. Anggota ECB mempertahankan sikap netral tentang pemotongan suku bunga, menunggu data yang sangat negatif untuk mempertimbangkan pelonggaran lebih lanjut. Saat ini, hanya 8 basis poin yang diharapkan pada akhir tahun, mencapai 19 basis poin pada akhir 2026, menandakan kemungkinan akhir dari siklus pelonggaran.

Analisis Teknis

Dalam istilah teknis, EURUSD sedang menguji breakout dari rentang sebulan pada grafik 4 jam, dengan potensi untuk rally setelah breakout ke atas. Pada grafik 1 jam, lonjakan ke atas baru-baru ini diikuti oleh penarikan kembali, dengan pembeli mengincar dukungan di 1.1680 dan penjual menyasar dukungan di 1.16. Data yang akan datang termasuk laporan PPI AS pada hari Rabu, keputusan suku bunga ECB dan laporan CPI AS pada hari Kamis, serta laporan Sentimen Konsumen Universitas Michigan pada hari Jumat. Dollar AS berada di bawah tekanan setelah laporan Non-Farm Payroll yang lemah minggu lalu, yang menunjukkan ekonomi hanya menambah 145.000 pekerjaan di bulan Agustus, meleset dari perkiraan. Hal ini membuat pasar sepenuhnya memperhitungkan tiga pemotongan suku bunga Federal Reserve pada akhir tahun ini. Melalui pasar berjangka, kemungkinan pemotongan pertama terjadi pada pertemuan FOMC September kini lebih dari 80%. Semua perhatian tertuju pada laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS hari Kamis, yang akan menjadi faktor penentu. Pembacaan inflasi yang lemah, terutama jika angka inti tahun ke tahun turun di bawah level 3.0% yang bandel, akan menjamin kebijakan dovish oleh Fed. Ini akan menjadi katalis yang diperlukan untuk mendorong EURUSD di atas resistensi sebulan dan memicu tren naik baru. Sementara itu, situasi di Eropa sangat berbeda, menciptakan perbedaan kebijakan yang jelas yang mendukung euro. Bank Sentral Eropa telah memberi sinyal bahwa kemungkinan besar mereka telah selesai memotong suku bunga untuk saat ini, dengan data inflasi terbaru untuk Zona Euro terbukti lebih sulit dikendalikan dari yang diharapkan. Kontras antara Fed yang dovish dan ECB yang netral adalah pendorong utama di balik potensi breakout EURUSD.

Opsi dan Strategi

Untuk trader yang mengantisipasi breakout ke atas ini, membeli opsi call EURUSD dengan harga strike sedikit di atas rentang saat ini tampak seperti strategi yang baik. Pendekatan ini menawarkan taruhan yang lebih tinggi pada rally setelah data AS yang lemah, dengan risiko terbatas pada premi yang dibayarkan untuk opsi. Kami ingin menangkap pergerakan cepat menuju puncak siklus baru. Namun, jika kami percaya pasar telah bergerak terlalu cepat, menjual spread kredit call dengan batas di atas rentang menawarkan alternatif. Posisi ini menguntungkan dari penurunan waktu dan kegagalan EURUSD untuk breakout, yang bisa terjadi jika laporan CPI keluar lebih tinggi dari yang diharapkan. Ini adalah taruhan bahwa pasangan tersebut akan tetap berada dalam rentang atau jatuh kembali menuju level dukungan 1.1600. Kita harus berhati-hati, mengingat situasi serupa pada awal 2024 ketika pasar agresif memperhitungkan pemotongan Fed yang tidak segera terwujud. Angka CPI yang secara mengejutkan kuat minggu ini dapat menyebabkan pembalikan tajam, menghukum posisi bearish dollar. Oleh karena itu, mengelola risiko terkait rilis data minggu ini sangat penting.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan mata uang USD/JPY telah mengalami penurunan setelah mencapai 148,57 sebelumnya. Hal ini mengikuti pengunduran diri Perdana Menteri Jepang Ishiba, yang sudah diperkirakan tetapi tetap berdampak pada pasar. Pasangan mata uang ini dibuka lebih tinggi tetapi sekarang mulai menutup celah saat pasar Eropa mulai berdagang, bergerak dari 148,00 ke 147,60. Para trader fokus pada bagaimana perubahan politik ini akan mempengaruhi rencana suku bunga Bank of Japan.

Ketidakstabilan Politik dan Kekhawatiran Pasar

Pengunduran diri Ishiba dapat memperkenalkan ketidakstabilan politik yang memengaruhi keputusan Bank of Japan, meskipun tidak ada kekhawatiran langsung yang perlu timbul. Partai LDP yang berkuasa di Jepang siap mencari pengganti, sambil bekerja untuk memperbaiki persepsi publik sebelum pemilihan 2028. Meskipun ada pengunduran diri, Bank of Japan diperkirakan akan mempertahankan operasional kebijakannya dengan lancar. Meskipun situasi ini mungkin memengaruhi sentimen publik, saham Jepang tetap positif. Dengan pengunduran diri Perdana Menteri Ishiba pada akhir pekan, kita melihat USD/JPY melonjak lebih tinggi ke 148,57 sebelum mundur kembali ke arah 147,60. Reaksi pasar awal mengasumsikan bahwa berita politik ini akan menunda kenaikan suku bunga yang direncanakan oleh Bank of Japan. Gerakan reaksi awal ini menciptakan peluang potensial bagi para trader seiring celah mulai menutup. Ketakutan awal akan ketidakstabilan politik yang menghambat BOJ tampaknya berlebihan, menunjukkan bahwa kelemahan yen akan bersifat sementara. Kami percaya BOJ dapat dan akan menjalankan kebijakannya secara independen dari perubahan kepemimpinan partai LDP yang berkuasa. Mengabaikan reaksi berlebihan ini dengan mengantisipasi yen yang lebih kuat dalam waktu dekat tampaknya menjadi strategi yang logis.

Perbedaan Kebijakan Moneter

Pandangan ini didukung oleh data terbaru yang menunjukkan inflasi inti Jepang untuk Agustus 2025 berada di angka 2,9%, tetap sulit turun di atas target 2% BOJ selama lebih dari setahun. Selain itu, Gubernur BOJ Ueda juga menyebutkan bulan lalu perlunya menormalkan kebijakan sebelum akhir tahun. Faktor-faktor mendasar ini merupakan pendorong yang jauh lebih kuat bagi yen daripada perubahan kepemimpinan politik yang dapat diprediksi. Melihat kembali, kita melihat situasi serupa ketika Perdana Menteri Abe mengundurkan diri pada Agustus 2020. Setelah beberapa volatilitas awal, arah yen pada akhirnya ditentukan oleh perbedaan kebijakan moneter, bukan pergantian politik di Tokyo. Sejarah menunjukkan bahwa tekanan ekonomi mendasar akan segera menenggelamkan suara politik saat ini. Untuk para trader derivatif, lonjakan ketidakpastian sementara ini telah meningkatkan volatilitas implisit satu bulan untuk USD/JPY menjadi lebih dari 11%, lonjakan signifikan dari rata-rata 8% yang terlihat pada Agustus 2025. Ini membuat pembelian opsi jual USD/JPY menjadi permainan yang menarik untuk memanfaatkan kemungkinan pergerakan kembali turun saat debu politik mereda. Menjual spread call yang berada di luar uang juga bisa menjadi strategi yang layak untuk bertaruh melawan kenaikan signifikan lebih lanjut. Namun, kita harus ingat sisi lain dari pasangan mata uang ini yang dipengaruhi oleh Federal Reserve AS. Notulen rapat Fed dari akhir Agustus 2025 mengonfirmasi sikap hawkish yang berlanjut, dengan pembuat kebijakan siap untuk mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama untuk melawan inflasi sektor jasa yang persisten. Perbedaan kebijakan mendasar ini kemungkinan akan memberikan batasan bagi USD/JPY, membatasi seberapa jauh pasangan ini mungkin turun.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Saham Eropa memulai minggu ini dengan positif. Ini tercermin dari futures AS, di mana futures S&P 500 naik 0,2% hari ini. Pada hari Jumat, saham mengalami ketidakpastian setelah laporan pekerjaan AS yang lebih lemah. Pembelian pada penurunan menjelang akhir membantu memulihkan sebagian kerugian, tren yang tampaknya berlanjut saat minggu baru dimulai.

Pemulihan Kecil

Kami melihat pemulihan kecil saat pasar mencerna berita Jumat lalu. Laporan menunjukkan jumlah pekerjaan non-pertanian hanya 110.000, jauh di bawah harapan 180.000, yang membuat trader bertaruh pada kebijakan Federal Reserve yang lebih longgar. Ini mengalihkan fokus dari kekhawatiran inflasi menjadi potensi perlambatan ekonomi. Ketidakpastian ini tercermin di VIX, yang telah naik menjadi sekitar 19, meskipun saham terus naik. Ini menunjukkan trader membeli perlindungan terhadap kemungkinan penurunan sambil tetap tidak ingin kehilangan kesempatan untuk meraih keuntungan. Menggunakan strategi opsi seperti collar, yang menggabungkan pembelian put perlindungan dengan menjual opsi call, bisa menjadi cara yang bijaksana untuk menghadapi lingkungan yang tidak pasti ini. Semua perhatian kini tertuju pada data inflasi yang akan dirilis pada 17 September. Jika Indeks Harga Konsumen juga menunjukkan tren penurunan, ini bisa memperkuat spekulasi bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan berikutnya.

Mengingat Kembali 2023

Situasi ini mengingatkan kita pada aksi pasar di akhir 2023, ketika data ekonomi yang lebih lemah juga memicu reli saham yang kuat menjelang akhir tahun. Trader yang membeli opsi call di S&P 500 saat itu melihat keuntungan yang signifikan. Banyak yang memposisikan diri untuk kemungkinan terulangnya situasi tersebut, meskipun tetap waspada terhadap kejutan. Di luar saham, perubahan nyata terjadi di futures suku bunga. Probabilitas pemotongan suku bunga Fed pada awal 2026, sebagaimana dipatok oleh pasar futures, telah meningkat dari 40% menjadi lebih dari 65% sejak laporan minggu lalu. Ini menunjukkan bahwa bertaruh pada suku bunga yang lebih rendah untuk waktu yang lebih lama bisa menjadi perdagangan yang menguntungkan. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Minggu mendatang berfokus pada pengumuman kebijakan moneter Bank Sentral Eropa dan data inflasi AS. Hari Senin tidak ada peristiwa ekonomi besar. Pada hari Selasa, Australia akan merilis survei kepercayaan konsumen dan kepercayaan bisnis, dan Ketua SNB, Schlegel, akan berbicara di sebuah pertemuan di Basel. Perhatian pada hari Rabu akan tertuju pada AS dengan rilis PPI. Hari Kamis menampilkan pengumuman ECB dan data inflasi AS bersamaan dengan klaim pengangguran. Pada hari Jumat, Inggris akan menerbitkan angka PDB, dan pasar AS akan memperhatikan kepercayaan konsumen serta ekspektasi inflasi.

Prospek Ekonomi Australia

Bulan lalu, indeks kepercayaan konsumen Australia naik 5,7% menjadi 98,5, kemungkinan dipengaruhi oleh pemangkasan suku bunga RBA. ECB diperkirakan akan mempertahankan suku bunga di 2,00%, karena pertumbuhan zona euro tetap rendah dengan ekspansi PDB yang minimal. Pasar akan memeriksa proyeksi dan sinyal kebijakan ke depan sambil mengharapkan pemangkasan suku bunga pada bulan Desember. Di AS, inti CPI m/m diperkirakan sebesar 0,3%, konsisten dengan nilai sebelumnya. Dampak tarif mungkin menekan harga barang; namun, biaya layanan tampak stabil. Rilis CPI yang akan datang merupakan data besar terakhir sebelum pertemuan Fed, dengan proyeksi pemangkasan suku bunga akibat melambatnya aktivitas ekonomi. PDB Inggris diperkirakan stagnan, dengan konsumsi yang tidak merata dan layanan memacu pertumbuhan. Angka PDB yang lemah tidak mungkin mengubah perkiraan pemangkasan suku bunga BoE pada bulan November. Survei kepercayaan konsumen University of Michigan tetap penting karena kepercayaan rendah di tengah tekanan tarif, sementara keadaan fiskal AS tetap tertekan.

Konteks Pasar 2019

Melihat kembali komentar pasar dari sekitar tahun 2019 mengingatkan kita pada periode ketika bank sentral mulai melakukan pemangkasan suku bunga akibat melambatnya pertumbuhan global. Fokus saat itu adalah seberapa jauh Federal Reserve AS dan Bank Sentral Eropa akan memangkas suku bunga di tengah inflasi yang moderat dan risiko kebijakan perdagangan. Konteks historis ini berharga saat kita menjelajahi lanskap ekonomi akhir 2025. Kesediaan Fed untuk memangkas suku bunga pada tahun 2019, meskipun inflasi inti hampir mencapai 3%, adalah pelajaran penting untuk hari ini. Ketika kita melihat data terbaru dari Agustus 2025 yang menunjukkan inflasi PCE inti tetap di 3,2%, kita juga melihat klaim pengangguran di AS naik untuk bulan ketiga berturut-turut, mencapai 235.000 minggu lalu. Oleh karena itu, pedagang derivatif harus berhati-hati dalam memperkirakan penahanan lama dari Fed, karena sejarah menunjukkan pasar tenaga kerja yang melemah dapat memaksa perubahan kebijakan bahkan ketika inflasi belum mencapai targetnya. Demikian pula, ECB saat itu berjuang dengan pertumbuhan yang lemah, dengan PDB Q2 hanya tumbuh 0,1%. Situasi ini tidak terlalu berbeda dengan hari ini, di mana PDB Q2 2025 zona euro tercatat lambat di 0,2%, terhambat oleh lemahnya sektor manufaktur. Dengan inflasi Agustus 2025 di blok tersebut sudah mereda menjadi 2,5%, pasar opsi mungkin kurang memperkirakan kemungkinan pemangkasan suku bunga ECB sebelum Fed bertindak, menghadirkan potensi perdagangan divergensi. Di Inggris, tantangan pertumbuhan yang terhenti di tengah inflasi layanan yang tinggi adalah tema yang sangat familiar. Pada tahun 2019, inflasi layanan mencapai 5%; angka terbaru kami untuk Agustus 2025 menunjukkan tetap tinggi di 4,6%, memperumit jalan Bank of England. Ini menunjukkan volatilitas yang berlanjut dalam kontrak berjangka suku bunga sterling jangka pendek, saat data pertumbuhan yang lemah bertentangan dengan mandat bank sentral untuk mengendalikan tekanan harga yang terus-menerus. Analisis lama menyoroti bagaimana kepercayaan konsumen terkena dampak tekanan harga yang diakibatkan tarif dan ketidakamanan pekerjaan. Saat ini, survei terbaru dari University of Michigan untuk Agustus 2025 juga menunjukkan kepercayaan yang tertekan, namun penyebabnya telah beralih ke biaya pinjaman yang tinggi dan ketidakpastian rantai pasokan global yang terus berlanjut. Kelemahan konsumen yang terus-menerus ini menunjukkan bahwa pedagang bisa menggunakan opsi untuk melindungi dari risiko penurunan pada saham terkait ritel dan perumahan, karena sektor rumah tangga tetap menjadi kerentanan ekonomi yang signifikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas melonjak ke level tertinggi sepanjang masa setelah laporan Non-Farm Payroll (NFP) yang lemah, yang meningkatkan sentimen dovish terhadap Federal Reserve. Harapan beralih ke tiga pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun, dengan kemungkinan 8% untuk pemotongan 50 basis poin pada bulan September, tergantung pada data CPI yang akan datang. Dalam beberapa bulan terakhir, posisi dovish yang berkelanjutan, terutama setelah pernyataan Ketua Fed Powell di Simposium Jackson Hole, telah mendukung kenaikan harga. Data CPI AS dan pertemuan FOMC minggu depan diharapkan, dengan emas kemungkinan tetap dalam tren naik karena hasil riil yang mungkin menurun akibat pelonggaran yang diantisipasi dari Fed.

Analisis Teknikal Emas

Secara teknis, emas mencapai puncak baru sebelum berhenti di sekitar level 3,600. Pembeli mungkin menemukan setup risiko-untung yang menguntungkan di dekat puncak sebelumnya di 3,500, sementara penjual mungkin bertujuan untuk menembus di bawah level ini untuk menargetkan 3,245 selanjutnya. Chart harian dan per jam menunjukkan momentum bullish yang kuat, didukung oleh garis tren yang meningkat. Penurunan ke garis tren ini bisa menawarkan peluang beli, sementara penjual akan mencari penembusan yang lebih rendah untuk memicu kemungkinan koreksi. Laporan ekonomi AS yang penting yang akan datang minggu ini termasuk laporan PPI, data CPI, Klaim Pengangguran, dan angka Sentimen Konsumen. Mengingat harga emas yang tinggi, kita harus mempertimbangkan dampak dari laporan Non-Farm Payrolls yang lemah minggu lalu. Laporan menunjukkan bahwa ekonomi AS hanya menambah 145,000 pekerjaan pada Agustus 2025, meleset dari harapan dan memperkuat gagasan bahwa Federal Reserve akan segera memotong suku bunga. Kelemahan ini telah mendorong emas ke level tertinggi sepanjang masa sekitar $3,600. Pasar sekarang bertindak berdasarkan keyakinan bahwa pemotongan suku bunga akan datang, dengan kemungkinan tinggi untuk setidaknya tiga pemotongan sebelum akhir 2025. Kami melihat alat CME FedWatch memperhitungkan lebih dari 70% kemungkinan pemotongan 25 basis poin pada pertemuan FOMC minggu depan. Ini mengikuti komentar dovish Ketua Fed Powell di simposium Jackson Hole pada akhir Agustus 2025, yang benar-benar memicu rally ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perkiraan inflasi konsumen dari NY Fed dan pemungutan suara kepercayaan Prancis adalah peristiwa penting yang dijadwalkan. Sesi Eropa tetap tenang, mengakibatkan pasar mungkin mengonsolidasikan diri menjelang laporan CPI AS atau mempertahankan tren minggu lalu.

Perkiraan Inflasi AS

Di sesi Amerika, fokus utama adalah data perkiraan inflasi konsumen dari NY Fed, yang merupakan bagian dari tiga survei besar termasuk Universitas Michigan dan Conference Board. Survei ini mungkin tidak berpengaruh besar terhadap pasar tetapi menawarkan wawasan mendetail tentang ekspektasi inflasi. Ini sering dianggap sebagai sumber yang dapat diandalkan karena memiliki panel besar dan metodologi yang konsisten, meskipun dirilis lebih lambat dibandingkan dengan yang lainnya. Pemungutan suara kepercayaan Prancis mungkin akan melihat Perdana Menteri Bayrou kalah, mendorong Presiden Macron untuk memilih Perdana Menteri baru. Penyesuaian pasar terhadap perkembangan ini diharapkan bersifat kecil, mungkin hanya menciptakan fluktuasi jangka pendek.

Tren Pasar dan Perkiraan

Dengan pasar dalam pola bertahan, kami kemungkinan akan melihat konsolidasi menjelang laporan CPI AS yang penting nanti minggu ini. Tren utama dari minggu sebelumnya, yang menunjukkan sedikit sentimen penghindaran risiko, bisa berlanjut saat para trader memposisikan diri untuk data besar berikutnya. Awal minggu yang tenang ini adalah waktu untuk menyiapkan posisi daripada bereaksi terhadap informasi baru. Fokus utama tetap pada inflasi AS dan apa artinya untuk kebijakan Federal Reserve. Setelah pembacaan inti CPI terakhir pada Agustus 2025 menunjukkan 3,1% yang masih membandel, pasar memperhitungkan kemungkinan 65% untuk mempertahankan suku bunga pada pertemuan berikutnya. Kami melihat trader membeli volatilitas melalui opsi di S&P 500, mengharapkan pergerakan tajam setelah angka inflasi baru dirilis. Survei perkiraan inflasi NY Fed hari ini akan memberi kami petunjuk kecil, tetapi tidak mungkin menjadi pendorong utama. Laporan sebelumnya menunjukkan ekspektasi satu tahun turun menjadi 2,9%, pertama kali di bawah 3% sejak awal 2024, jadi kami akan mengamati untuk melihat apakah tren pendinginan ini berlanjut. Lonjakan yang mengejutkan dalam angka ini dapat menyebabkan penjualan singkat pada kontrak berjangka obligasi jangka pendek. Di seberang Atlantik, pemungutan suara kepercayaan Prancis sebagian besar adalah bunyi latar yang sudah tercermin dalam harga aset. Kami telah melihat spread antara obligasi 10 tahun Prancis dan Jerman tetap stabil di sekitar 65 basis poin selama berminggu-minggu, sebuah tanda bahwa pasar telah beradaptasi dengan ketidakpastian politik yang dimulai dengan pemilihan cepat 2024. Setiap dampak tak terduga dapat menciptakan volatilitas intraday di euro, tetapi ini seharusnya tidak mengubah gambaran besar untuk trader derivatif. Buat akun langsung VT Markets Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Futures Eurostoxx naik sebesar 0,3% selama perdagangan awal Eropa. Ini terjadi ketika pasar stabil setelah ketidakpastian yang diakibatkan oleh laporan pekerjaan AS pada hari Jumat. Di Eropa, futures DAX Jerman meningkat sebesar 0,4% sementara futures FTSE Inggris naik sebesar 0,3%. Di AS, futures S&P 500 sedikit meningkat sebesar 0,1%, setelah adanya pembelian menit-menit terakhir setelah penurunan minggu lalu.

Pemain Pasar Tetap Hati-hati

Pemain pasar tetap hati-hati saat minggu baru dimulai. Data inflasi AS yang akan datang pada hari Kamis akan dipantau dengan seksama, meskipun berada dalam periode blackout FOMC. Kami melihat awal minggu yang sedikit positif, dengan futures Eropa dan AS naik setelah adanya pembelian menjelang akhir sesi yang menyelamatkan Wall Street dari penutupan yang lebih buruk pada hari Jumat lalu. Ini menunjukkan suasana yang hati-hati saat kami mencerna dampak dari laporan pekerjaan AS terbaru. Pasar jelas-jelas waspada menjelang minggu perdagangan yang baru. Laporan pekerjaan AS pada 5 September menunjukkan tambahan 210.000 pekerjaan, melampaui ekspektasi, dengan pertumbuhan upah tetap tinggi di 4,2% dibandingkan tahun lalu. Kekuatan ekonomi ini awalnya menggembirakan para investor tetapi kemudian memicu kekhawatiran bahwa Federal Reserve perlu menjaga kebijakan ketat. Kami melihat ini di pasar obligasi, dengan imbal hasil Treasury 10-tahun sempat menyentuh 4,35% sebelum turun kembali. Semua perhatian sekarang beralih ke data inflasi AS yang dijadwalkan pada hari Kamis ini, yang merupakan laporan penting terakhir sebelum periode blackout pertemuan FOMC berakhir. Analis memperkirakan angka CPI utama yang akan datang berada di 3,4%, sedikit meningkat dari angka 3,3% bulan lalu. Angka yang lebih tinggi dari ini kemungkinan akan menyebabkan gejolak besar di pasar.

Perhatian Beralih ke Data Inflasi AS

Data ini penting karena futures dana fed saat ini mengimplikasikan sekitar 45% kemungkinan kenaikan suku bunga lainnya pada pertemuan FOMC 17 September. Angka inflasi yang tinggi dapat dengan mudah mengubah peluang tersebut di atas 50%, memaksa penyesuaian besar pada aset berisiko. Kami siap menghadapi peningkatan volatilitas menjelang rilis ini. Mengingat risiko acara yang akan datang ini, kami memperkirakan indeks VIX, yang ditutup minggu lalu mendekati 14, akan naik dalam beberapa hari ke depan. Pedagang derivatif harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari potensi kenaikan volatilitas yang tersirat, seperti membeli straddles pada indeks utama. Posisi ini dapat meraup keuntungan dari pergerakan harga besar ke arah mana pun setelah laporan inflasi. Di Eropa, kenaikan di Eurostoxx juga didukung oleh keputusan Bank Sentral Eropa minggu lalu untuk mempertahankan suku bunga stabil. Namun, dengan inflasi sektor jasa masih tinggi di seluruh benua, setiap tanda inflasi AS yang persisten dapat mengurangi sentimen di sini juga. Kami sedang memantau derivatif mata uang, karena kejutan hawkish dari Fed dapat menguatkan dolar dan membebani eksportir Eropa.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Neraca perdagangan Jerman untuk Juli mencatat nilai €14,7 miliar, turun dari yang diharapkan yaitu €15,3 miliar, berdasarkan data dari Destatis. Neraca perdagangan bulan sebelumnya sedikit lebih tinggi pada €14,9 miliar. Ekspor dari Jerman menurun sebesar 0,6% dibanding bulan sebelumnya, dibandingkan dengan peningkatan 0,8% pada bulan sebelumnya. Sementara itu, impor mengalami penurunan kecil sebesar 0,1% dalam periode yang sama, menurun dari peningkatan 4,2% yang terlihat sebelumnya. Penurunan ekspor sangat mempengaruhi perdagangan dengan AS, yang tetap menjadi mitra dagang utama Jerman. Ekspor ke AS turun 7,9% dari Juni, mencapai €11,1 miliar, menandai level terendah sejak Desember 2021. Kekurangan neraca perdagangan ini adalah sinyal jelas perlambatan momentum untuk ekonomi Jerman. Penurunan tajam 7,9% dalam ekspor ke AS adalah bagian yang paling mengkhawatirkan, menunjukkan bahwa gesekan perdagangan baru-baru ini mulai berdampak. Kita harus menganggap ini bukan sebagai angka sekali saja, tetapi sebagai tanda awal potensi tren negatif. Data ini sejalan dengan indikator lemah lainnya yang baru-baru ini kita lihat. PMI manufaktur S&P Global/HCOB terbaru untuk Jerman pada Agustus 2025 tercatat 48,5, menandai bulan kedua berturut-turut dalam wilayah kontraksi. Ini mengonfirmasi bahwa kelemahan ini berlangsung luas di seluruh sektor industri, bukan hanya terbatas pada perdagangan.

Kedua isu utama tetap berkaitan dengan diskusi tarif, yang telah menjadi hambatan terus-menerus sepanjang musim panas. Laporan berita dari akhir Agustus 2025 menunjukkan bahwa pembicaraan terhenti mengenai standar industri otomotif dan kimia, yang secara langsung mempengaruhi sektor ekspor utama Jerman. Ketidakpastian politik ini tidak mungkin teratasi dengan cepat, yang membenarkan sikap bearish untuk beberapa minggu ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Produksi industri Jerman untuk bulan Juli meningkat sebesar 1,3%, melebihi perkiraan kenaikan 1,0% dibanding bulan sebelumnya. Bulan sebelumnya tercatat penurunan sebesar 1,9%. Mengabaikan sektor energi dan konstruksi yang berfluktuasi, produksi industri meningkat sebanyak 2,2% pada bulan Juli. Produksi barang modal naik sebesar 3,0%, barang konsumen mengalami kenaikan 2,1%, dan barang antara meningkat 0,8%.

Revitalisasi Industri Jerman

Angka industri yang lebih kuat dari yang diperkirakan pada bulan Juli menunjukkan mesin ekonomi Jerman sedang mulai bergerak kembali setelah periode kelemahan. Kejutan positif ini, setelah bulan Juni yang mengecewakan, seharusnya mendorong kita untuk meninjau kembali posisi bearish kita pada aset Jerman. Data ini menunjukkan potensi akhir dari resesi industri yang telah membebani sentimen. Pembacaan ini sangat menggembirakan karena sejalan dengan survei Sentimen Ekonomi ZEW di akhir Agustus, yang melonjak ke level tertinggi dalam lebih dari setahun. Mengingat hal ini, kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi beli pada indeks DAX, karena perusahaan-perusahaan manufaktur dan otomotif utama kemungkinan akan mendapatkan manfaat paling besar. Sifat pemulihan yang luas, terutama kenaikan 3,0% pada barang modal, menunjukkan bahwa bisnis mulai berinvestasi lagi. Ini menandakan pergeseran signifikan dari kesulitan industri yang kita lihat sepanjang tahun 2023 dan 2024, periode yang ditandai oleh biaya energi yang tinggi dan permintaan global yang lemah. Tampaknya ekonomi Jerman telah menyerap guncangan tersebut lebih baik daripada yang diperkirakan banyak orang. Kini kita melihat bukti siklus permintaan domestik dan Eropa yang lebih kuat mulai terwujud.

Dampak Pada Kebijakan Moneter Eropa

Namun, profil pertumbuhan yang lebih kuat ini mempersulit bagi Bank Sentral Eropa, terutama setelah inflasi zona Euro pada bulan Agustus muncul lebih kuat dari yang diperkirakan sebesar 2,5%. Kombinasi ini mengurangi kemungkinan pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun. Oleh karena itu, kita harus mempertimbangkan untuk membuka posisi jual pada kontrak berjangka Bund Jerman, karena imbal hasil obligasi kemungkinan akan meningkat akibat berita ini. Ekonomi Jerman yang menguat bersamaan dengan ECB yang lebih berhati-hati mendukung fundamental untuk Euro. Kurs EUR/USD, yang stagnan, dapat mengalami pergerakan signifikan ke atas. Kami melihat peluang untuk membeli kontrak berjangka EUR/USD untuk memanfaatkan perubahan lanskap ekonomi ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.