Bank Sentral Australia (RBA) telah meluncurkan “Proyek Akasia”, yang mendorong pengembangan mata uang digital bank sentral grosir (CBDC). Proyek ini akan menguji 19 inisiatif percontohan menggunakan uang dan aset nyata, serta lima percobaan bukti konsep dengan transaksi yang disimulasikan. Percobaan ini akan memeriksa berbagai kelas aset, termasuk pendapatan tetap, pasar swasta, piutang dagang, dan kredit karbon. Metode penyelesaian akan menggabungkan CBDC, stablecoin, token simpanan bank, dan penggunaan inovatif dari simpanan bank komersial di RBA. Pengujian akan dilakukan dalam enam bulan ke depan dengan platform seperti Hedera, Redbelly, R3 Corda, dan Canvas Connect, diharapkan laporan akhir akan disampaikan pada paruh pertama tahun 2026.

Kasus Penggunaan Proyek Akasia

Kasus penggunaan yang dipilih akan membantu mengevaluasi bagaimana uang digital bank sentral dan swasta, serta infrastruktur pembayaran, dapat memberikan manfaat bagi pasar keuangan grosir Australia. RBA fokus pada aplikasi grosir, melihat manfaat yang terbatas untuk mata uang digital ritel. Keuntungan yang diharapkan termasuk pengurangan risiko, peningkatan transparansi, efisiensi jaminan yang lebih baik, dan penghematan biaya. Langkah terbaru Bank Sentral menunjukkan dorongan yang terencana untuk merombak cara transaksi keuangan bernilai tinggi diselesaikan dan dilacak di ruang institusional. Dengan berkomitmen pada percobaan uang nyata, mereka telah melampaui latihan akademis—ini adalah eksperimen nyata yang dapat membongkar sistem yang sudah terjalin lama digunakan oleh pedagang dan lembaga kliring. Ini bukan hanya sekadar percobaan teoritis. Dengan pengujian yang mencakup semuanya dari aliran pendapatan tetap hingga kepemilikan yang lebih eksotis seperti kredit karbon, cakupan ini cukup luas untuk mengungkapkan titik-titik gesekan praktis lebih awal. Yang menarik di sini adalah penggabungan metode penyelesaian. Ini termasuk memperkenalkan aset digital yang menyerupai simpanan bank tradisional, yang biasanya terkurung dalam sistem lama. Ketika digabungkan dengan lapisan terintegrasi blockchain seperti Hedera dan R3 Corda, gagasan finalitas dalam penyelesaian transaksi dapat bergeser dari jam atau hari menjadi menit. Perubahan ini bukan hanya tentang kecepatan—ia secara langsung mempengaruhi biaya pembiayaan dan batas eksposur pada posisi besar. Dengan uang nyata yang terlibat dalam banyak percobaan ini, kita mungkin akan mendapatkan sinyal kuat tentang di mana titik kesulitan masih ada. Implikasi untuk penetapan harga jelas. Ketika infrastruktur yang mendasari arus transaksi menjadi lebih ramping, selisih pada berbagai produk grosir dapat menyusut. Persyaratan margin mungkin akan disesuaikan. Anggapan lama tentang risiko pengiriman dan keterlambatan pembayaran perlu dievaluasi kembali. Ketika perantara seperti kustodian atau lembaga kliring mulai beroperasi dalam jalur yang sama dengan token yang diterbitkan oleh bank sentral, periode penyangga yang lama menjadi penanda perdagangan tertentu dapat menyusut. Itu memiliki dampak langsung pada modal yang terikat secara tidak perlu di bawah model pengujian tekanan saat ini.

Bias Pasar Institusional

Kita juga tidak boleh mengabaikan bagaimana bias proyek terhadap pasar institusional mencerminkan skeptisisme yang lebih dalam terhadap mata uang digital yang dimiliki konsumen. Dengan menolak aplikasi ritel secara langsung, bank sentral dengan jelas mengarahkan dukungannya pada sistem yang menjaga sebagian besar peserta dalam lingkaran yang diawasi ketat. Keputusan itu memberikan lebih banyak bobot pada utilitas dan integritas sistem dibandingkan dengan adopsi sekadar berdasarkan volume, yang bisa dibilang membuat temuan lebih relevan bagi mereka yang memperdagangkan risiko dan menyuplai modal untuk kewajiban. Dari perspektif perdagangan, ini berarti memperhatikan bagaimana versi token dari bentuk nilai yang ada—seperti simpanan bank atau objek jaminan—berinteraksi di jalur percobaan ini. Bagi siapa saja yang mengelola eksposur atau mengatur strategi pembiayaan dalam waktu 3 hingga 12 bulan, mungkin akan ada perubahan dalam hal apa yang dianggap sebagai jaminan penyelesaian yang kredibel. Dalam iklim ini, kita mungkin perlu mengevaluasi kembali asumsi likuiditas di berbagai instrumen. Secara khusus, cara penyelesaian atom dilakukan dalam lingkungan uang digital grosir dapat secara mekanis mengubah profil kebutuhan kas di seluruh derivatif dengan jendela waktu yang lebih ketat. Kami mengharapkan pembicaraan pasar akan meningkat di sekitar dua titik perubahan. Pertama, setelah percobaan tertentu menunjukkan keunggulan ekonomi dibandingkan metode tradisional, dan kedua, jika waktu penyelesaian untuk perdagangan sintetis (seperti swap, repo, dll.) dalam model penyelesaian digital tidak memenuhi harapan. Dalam kedua kasus, menjadi mungkin untuk memperkirakan potensi pergeseran volatilitas pada siklus rollover atau tanggal kedaluwarsa. Meja eksekusi sebaiknya memantau bagaimana pilot menangani skenario kasar—seperti risiko sensor atau waktu operasional yang signifikan—bukan karena itu mungkin, tetapi karena perombakan sistem dapat menimbulkan modus kegagalan baru. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Greenback mengalami kenaikan modest di tengah kekhawatiran mengenai kebijakan perdagangan AS dan tarif yang mungkin diberlakukan. Indeks Dolar AS (DXY) mencapai puncak multi-hari di atas 97.00 meskipun imbal hasil AS secara umum lebih rendah. Untuk hari Kamis, fokus akan tertuju pada klaim pengangguran awal mingguan dan pidato dari anggota Fed, Musalem, Waller, dan Daly. EUR/USD hampir mencapai level rendah terbaru di bawah 1.1700, dengan angka Inflasi Jerman dan pidato Cipollone dari ECB yang akan segera hadir.

Pergerakan Mata Uang

GBP/USD berfluktuasi di sekitar 1.3600 di tengah sedikit pergerakan Greenback, sementara perhatian tetap pada masalah fiskal Inggris. RICS House Price Balance adalah satu-satunya rilis data untuk Inggris. USD/JPY menghadapi tekanan jual setelah sempat melampaui 147.00, berakhir dengan kerugian sekitar 146.00. Data penting di Jepang termasuk Harga Produsen dan angka Investasi Obligasi Asing. AUD/USD menguji dukungan di 0.6500, kemudian bergerak menuju 0.6540 saat sesi berakhir, dengan indeks Kepercayaan Konsumen Westpac akan diumumkan segera. Harga WTI mendekati $69.00 per barel di tengah tarif dan kekhawatiran geopolitik. Emas meningkat melewati $3,310 per ons di tengah imbal hasil AS yang campur aduk, sementara perak menurun mendekati $36.00 per ons. Peningkatan kecil dalam Dolar, meskipun imbal hasil AS menurun, mencerminkan pasar yang lebih dipengaruhi oleh sentimen perdagangan daripada dinamika suku bunga tradisional. DXY yang mendorong di atas 97.00 menunjukkan minat terhadap aset aman karena ketidakpastian terkait tarif dan bagaimana langkah-langkah tersebut dapat berdampak pada pertumbuhan global. Perbedaan ini antara imbal hasil Treasury yang lebih rendah dan Dolar yang lebih kuat mungkin tidak akan bertahan lama, tetapi untuk saat ini, peserta pasar tampaknya lebih memilih posisi defensif.

Indikator Ekonomi Dan Respons Pasar

Kami mengawasi kalender hari Kamis dengan cermat, terutama klaim pengangguran mingguan. Sementara periode penurunan imbal hasil sering bertepatan dengan data lapangan kerja yang lemah, kejutan positif di sini dapat memberikan tekanan untuk kurva imbal hasil yang lebih curam dan menegaskan ketahanan pasar kerja AS. Kehadiran Musalem, Waller, dan Daly dari Federal Reserve akan penting—masing-masing mungkin memberikan lebih banyak kejelasan mengenai arah suku bunga, terutama jika mereka menunjukkan ketidaknyamanan dengan harga pasar saat ini. Untuk kawasan euro, mata uang tunggal sedikit turun mendekati level rendah sebelumnya di bawah 1.1700. Pergerakan itu kemungkinan mencerminkan harapan yang lembek untuk angka inflasi Jerman yang akan datang dan nada hati-hati secara umum dari para pembuat kebijakan. Pernyataan Cipollone mungkin menetapkan nada untuk sikap neraca ECB di masa depan, yang harus diperhatikan dengan hati-hati oleh para trader. Kecenderungan jelas menuju kebijakan yang kurang akomodatif—meskipun halus—dapat memicu penyesuaian harga sepanjang kurva. Sterling mengalami kegiatan terbatas, bertahan di sekitar angka 1.3600. Namun, dengan perdebatan fiskal yang masih berlanjut di Inggris, bias yang mendasarinya bisa berubah dengan cepat. Meskipun laporan perumahan RICS sendiri mungkin tidak mengubah premi risiko terlalu banyak, penting untuk memperhatikan bagaimana tekanan perumahan dapat mempengaruhi kepercayaan konsumen yang lebih luas dan pengeluaran diskresioner. Di Asia, yen ditawarkan setelah 147.00 tetapi segera berbalik, berakhir mendekati 146.00. Penarikan ini terjadi meskipun kondisi makro cukup mendukung. Data Indeks Harga Produsen Jepang dan aliran obligasi mungkin tidak memicu volatilitas sendiri, tetapi ketika dipadukan dengan sentimen global saat ini, mereka akan memberikan informasi. Kami terus mengevaluasi apakah tren inflasi lokal memerlukan perubahan kebijakan yang lebih serius. Aussie menyentuh 0.6500, segera menemukan pembeli. Dukungan responsif semacam itu menunjukkan posisi teknis, dengan trader kemungkinan membela level kunci saat momentum melemah. Angka sentimen konsumen di sini sering kali dapat memicu sesi di atas rata-rata, terutama di tengah kekhawatiran yang berkepanjangan terhadap utang rumah tangga dan dampaknya terhadap permintaan. Komoditas juga layak mendapatkan perhatian. WTI yang bertahan dekat $69.00 per barel terjadi di tengah ketidakpastian mengenai tarif dan konflik regional. Level ini terus berfungsi sebagai pivot; setiap eskalasi dalam ketegangan lintas batas atau kendala pasokan baru bisa mendorongnya lebih tinggi. Kenaikan emas di atas $3,310 menunjukkan permintaan perlindungan di tengah imbal hasil AS yang tidak konsisten. Para trader kemungkinan meningkatkan eksposur sebagai perisai terhadap volatilitas neraca yang lebih luas. Perak, yang jatuh menuju $36.00, tidak berbagi momentum emas di sini—menunjukkan minat yang selektif terhadap aset aman daripada reli komoditas secara umum. Dalam iklim semacam ini, kami terutama mengatur ambang eksposur dan aktif mengawasi perubahan nilai relatif antara pasangan dan aset ini, daripada berpegang pada ekspektasi terhadap level absolut. Tindakan harga cenderung lebih menguntungkan pergeseran momentum tepat di bawah stabilitas permukaan. Di situlah kewaspadaan membuahkan hasil. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Pada bulan Juni, Indeks Harga Produsen (PPI) Jepang tumbuh sebesar 2,9% dibandingkan tahun lalu, sesuai dengan harapan dan melambat dari kenaikan sebelumnya sebesar 3,2%. Angka bulanan untuk Juni menunjukkan penurunan sebesar 0,2%, sejalan dengan proyeksi dan konsisten dengan bulan sebelumnya. PPI, yang juga dikenal sebagai Indeks Harga Barang Korporasi, mengukur harga grosir di Jepang. Ini mencerminkan harga yang dibebankan bisnis satu sama lain untuk barang dan jasa, memberikan wawasan tentang kondisi ekonomi negara tersebut. Artinya, meskipun harga grosir di Jepang masih meningkat dibandingkan tahun lalu, laju pertumbuhannya mulai melambat. Kenaikan tahunan sebesar 2,9%, meskipun lebih ringan dibandingkan 3,2% di bulan Mei, masih menunjukkan tekanan inflasi yang berkelanjutan di tingkat produsen. Dengan kata lain, perusahaan terus menghadapi biaya input yang tinggi, tetapi ada perasaan bahwa yang terburuk mungkin sudah berlalu. Penurunan berturut-turut bulan ke bulan—baik Mei maupun Juni mencatat perubahan -0,2%—memberikan kepercayaan lebih bahwa harga hulu stabil. Itu bukan berarti inflasi sudah berlalu, tetapi ada perbedaan antara harga tinggi dan harga yang terus meningkat. Apa yang kita lihat di sini adalah yang pertama: tetap tinggi, tetapi tidak lagi meningkat secara cepat. Melihat angka-angka ini dari perspektif kami, yang kami pantau dengan cermat adalah kontraksi volume dalam pergerakan harga. Ini cenderung menunjukkan bahwa perusahaan mulai beradaptasi dengan biaya bahan baku yang mungkin telah memuncak pada kuartal lalu. Dengan inflasi grosir Jepang yang sedang memperlambat, kami mulai menyesuaikan pandangan kami tentang tekanan bank sentral. Bank of Japan kini memiliki lebih sedikit alasan untuk campur tangan secara paksa—atau setidaknya, tidak segera. Pergerakan imbal hasil jangka pendek kemungkinan akan mengikuti perubahan halus daripada pergeseran dramatis kecuali data harga konsumen mulai mencerminkan pendinginan ini dengan lebih jelas. Bagi kami, ini menunjukkan penghindaran yang kurang agresif pada instrumen sensitif yen dalam jangka pendek. Ekspektasi volatilitas telah mencakup tidak adanya kejutan dalam data ini, tetapi suku bunga yang diimplikasikan mungkin masih melayang, terutama jika data CPI hari Jumat menyimpang dari batas atas saat ini. Poin kunci tetap pada perbedaan dari norma yang diharapkan—dan PPI yang mendarat tepat seperti yang diperkirakan ekonom tidak akan mengguncang pasar dengan cara yang sama seperti jika itu adalah outlier. Dengan demikian, kami memetakan kurva yang sensitif terhadap inflasi ke pola konsolidasi yang diperbarui daripada breakout. Kami telah mengamati model perkiraan Kaneko selaras dengan data ini, memperkuat tesis pendinginan yang telah terbentuk sejak akhir kuartal pertama. Trader yang khawatir tentang premi risiko jangka menengah harus mengingat bahwa indikator ini sekarang mendukung strategi bertahan dibandingkan dengan panggilan arah. Penting juga untuk diingat bahwa sektor-sektor yang terkait dengan output industri masih mencerna guncangan biaya bahan baku sebelumnya. Kami telah mulai memperhatikan bahwa pelebaran spread telah mereda, khususnya di derivatif manufaktur dan kontrak berjangka yang terkait dengan energi. Ini mendukung apa yang kami lihat dalam angka-angka headline — harga tidak menurun, tetapi mereka tidak lagi meningkat dengan kecepatan yang mengganggu posisi. Kami harus tetap waspada terhadap ringkasan BOJ berikutnya, yang dapat mempercepat normalisasi suku bunga jika komponen lain—seperti jasa—mulai menunjukkan tekanan naik. Kami sedang memantau rasio COGS yang masuk melalui laporan pendapatan triwulanan, karena kompresi dalam margin seringkali mendahului penyesuaian dalam panduan ke depan. Ini akan langsung berkontribusi pada rentang volatilitas yang diharapkan untuk ekuitas domestik dan rantai opsi terkaitnya. Pendekatan kami dalam kondisi seperti ini adalah lebih memilih posisi terstruktur dengan risiko terbatas daripada eksposur tanpa batas—terutama ketika momentum seperti ini sudah melemah. Respon terhadap data perdagangan yang akan datang kemungkinan akan bergantung pada konfirmasi bahwa tren stabilisasi tidak terbatas pada bulan Juni. Jika demikian, spread pada swap suku bunga yang terikat pada data Jepang mungkin mulai kembali berpusat, sesuatu yang telah kami lihat petunjuknya dalam kutipan antar bank baru-baru ini setelah laporan tersebut. Untuk saat ini, kami mempertahankan kerangka kerja yang ada, melacak laju, deviasi, dan luas daripada mengejar pergerakan harga yang agresif. Mari kita lihat bagaimana rilis besok mulai membentuk langkah jangka pendek berikutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

GBP/JPY telah melunak dari dekat tertinggi satu tahun, menetap setelah mendaki ke 199,83, tertinggi sejak Juli 2024. Penarikan kembali ini mengikuti pengambilan keuntungan dan koreksi teknis, saat Yen Jepang menguat sebagai respons terhadap ancaman tarif dari AS dan data upah yang lemah. Saat ini, GBP/JPY diperdagangkan sekitar 198,90, turun 0,17% selama jam perdagangan Amerika. Jepang menghadapi tekanan yang meningkat dari tarif AS, sementara Inggris baru-baru ini mengamankan perjanjian perdagangan dengan AS, mengurangi tarif pada ekspor utama.

Kinerja Teknis

Secara teknis, GBP/JPY terus bergerak dalam saluran naik, sedikit menarik kembali setelah mendekati level 200,00. Pasangan ini tetap di atas EMA 21-hari di 197,16, yang merupakan level dukungan kunci sejak Mei. Indikator momentum menunjukkan tren yang stabil, dengan RSI mendekati 60 dan MACD menunjukkan momentum bullish yang berlanjut. Penutupan di atas 200,00 dapat menunjukkan kemungkinan kenaikan lebih lanjut, sementara penurunan di bawah 197,00 mungkin mengarah pada penarikan kembali ke level dukungan antara 194,50 dan 195,00. Yen Jepang hari ini menguat terhadap mata uang utama, mencatatkan kenaikan sebesar 0,38% terhadap Dolar Kanada. Data ini menunjukkan kinerja relatif Yen di pasar mata uang.

Dinamika Pasar yang Lebih Luas

Penggerak makro yang lebih luas tetap menjadi fokus utama. Tekanan dari tarif yang dikenakan oleh AS telah mempengaruhi sentimen terhadap ekonomi Jepang, sehingga meningkatkan permintaan untuk Yen sebagai respons perlindungan. Sementara itu, perjanjian tarif Inggris-AS telah memberikan dukungan dasar bagi sterling, dan meskipun ini tidak mendorong mata uang ke level tertinggi baru, dapat membantu menstabilkan volatilitas penurunan. Posisi yang ditutup dari minat spekulatif kemungkinan menambah pendinginan di sekitar level ini. Namun, struktur kenaikan tetap utuh. Saluran naik tidak terganggu, dengan aksi harga nyaman di atas rata-rata bergerak 21-hari. Rata-rata tersebut di sekitar 197,16 telah konsisten menyediakan stabilitas jangka pendek, menunjukkan bahwa pembeli momentum kemungkinan akan kembali terlibat jika pasangan ini mempertahankan ambang tersebut. Lebih dekat dengan harga saat ini, pergerakan berkelanjutan kembali ke 200,00 dapat menarik minat baru, terutama dari strategi yang fokus pada volatilitas. Melihat ke seluruh ruang Yen yang lebih luas, apresiasi hari ini terhadap Dolar Kanada mengingatkan kita bahwa eksposur Yen pendek ditarik secara taktis, kemungkinan akibat data upah Jepang yang lebih lemah. Rilis fundamental jangka pendek yang tidak berhasil menginspirasi minat risiko secara historis mendukung Yen melalui pembelian sebagai tempat aman—dan hari ini mencerminkan kecenderungan itu. Kami mencatat bahwa RSI masih di bawah level jenuh beli tetapi sedang tren naik—menunjukkan bahwa daya tarik masih ada pada pembeli, meskipun kecepatannya telah melambat. MACD terus mendukung skenario kenaikan, tanpa adanya divergensi yang kredibel. Dengan kata lain, pergerakan pasangan dalam beberapa sesi mendatang mungkin akan terjadi dalam rentang yang lebih terbatas kecuali berita makro mengguncang para peserta. Dari perspektif strategi, saat ini tidak ada insentif untuk membangun eksposur Yen pendek secara agresif, mengingat perbedaan bank sentral dan perubahan geo-politik yang tidak pasti. Namun, gagasan bahwa penutupan di atas 200,00 akan membuka kemungkinan lanjutan tidak salah—ini membawa kemungkinan kelanjutan tren dan dapat menggeser sentimen secara signifikan, terutama di antara aliran sistematis yang dipicu oleh angka bulat dan pola breakout. Untuk saat ini, menjaga eksposur seimbang, memantau bagaimana pasangan bereaksi di sekitar level 198,00, dan tetap responsif terhadap sinyal makro tampaknya menjadi pilihan yang lebih bijak—tidak selalu meramalkan terobosan, tetapi berposisi untuk konsolidasi yang berkelanjutan atau dorongan baru. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

UBS telah meningkatkan perkiraan USD/JPY untuk Q3 menjadi 140 dari 135 karena kekuatan dolar yang berkelanjutan dan sikap hati-hati dari Bank of Japan. Bank tersebut menyarankan bahwa rata-rata bergerak 200 hari di dekat 150 dapat diuji segera, terutama jika imbal hasil Treasuriy AS tetap kuat. Selain itu, UBS mencatat kemungkinan adanya kesepakatan perdagangan antara AS dan Jepang yang dapat mempengaruhi kebijakan dovish Bank of Japan. Kesepakatan semacam itu mungkin menciptakan tantangan bagi eksportir Jepang, yang mendorong bank sentral untuk mengadopsi pendekatan yang lebih bersahabat.

Pemahaman Ulang Harapan Nilai Tukar

Artikel ini menandakan pemahaman ulang harapan nilai tukar dolar-yen oleh UBS sehubungan dengan kesenjangan yang persisten dalam arah kebijakan dan hasil antara Amerika Serikat dan Jepang. Dengan Federal Reserve teguh pada jalurnya saat ini dan Bank of Japan menunjukkan sedikit urgensi untuk memperketat kondisi, UBS telah menyesuaikan targetnya, kini memperkirakan yen akan melemah dalam beberapa bulan mendatang. Perubahan ini, dari perkiraan sebelumnya 135 menjadi 140, mencerminkan bukan hanya data AS yang kuat tetapi juga tekanan yang meningkat pada yen dari perbedaan suku bunga yang terus melebar. Aspek teknis—bahwa rata-rata bergerak 200 hari berada di sekitar 150—berfungsi sebagai tanda di mana pasangan mata uang ini mungkin menuju jika imbal hasil Treasury AS tetap tinggi. Ini menunjukkan bahwa setiap tren naik yang berkelanjutan dalam imbal hasil dapat mendorong dollar-yen lebih dekat ke level tersebut, menghapus ketakutan sebelumnya akan koreksi dalam waktu dekat. Untuk referensi, garis 200 hari tersebut sering merupakan ambang psikologis dan telah melihat titik reaksi di masa lalu dalam pengaturan makroekonomi yang serupa. UBS juga membicarakan kemungkinan kesepakatan perdagangan antara AS dan Jepang. Jika kesepakatan semacam itu terwujud dan mengubah syarat perdagangan, itu dapat langsung memengaruhi ekspor Jepang dengan cara yang memberikan tekanan ekstra pada perusahaan domestik. Dalam skenario ini, Bank of Japan mungkin merasa terdorong untuk memperpanjang kebijakan bersahabat lebih jauh, mungkin menolak seruan untuk menaikkan suku bunga. Ketidakpastian itu dapat membuat yen tetap berada di level yang lebih rendah lebih lama.

Dampak Pada Perbedaan Suku Bunga

Kita dapat menafsirkan perkembangan ini sebagai tanda risiko arah. Mengamati bagaimana Bank of Japan merespons, terutama jika negosiasi perdagangan membutuhkan konsesi, menjadi lebih relevan. Dampak pada perbedaan suku bunga cukup sederhana: selama AS mempertahankan suku bunga yang ketat dan yen tetap terikat pada rezim yang longgar, setiap pergerakan naik dalam USDJPY memiliki dasar yang lebih solid di bawahnya. Karena ini, perhatian mungkin perlu tetap fokus pada reaksi di pasar imbal hasil—terutama pergerakan Treasury AS—dan bagaimana hal itu dinilai dalam ruang mata uang. Jika data AS terus mengejutkan ke arah positif, terutama dalam konteks pasar tenaga kerja yang masih ketat atau cetakan inflasi yang terus menempel, harapan dapat menguat di sekitar durasi suku bunga, semakin memberikan tekanan pada JPY. Dalam beberapa hari ke depan, seseorang dapat mempertimbangkan di mana dukungan untuk yen berasal dari aliran institusional domestik atau kemungkinan obrolan intervensi valuta asing jika melampaui batas atas rentang terbaru. Namun hingga intervensi semacam itu terwujud atau sinyal pengetatan yang kredibel muncul dari sisi Jepang, bias posisi tetap condong pada kekuatan dolar lebih lanjut. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Notulen dari pertemuan Federal Reserve baru-baru ini mengungkapkan kemungkinan pengurangan suku bunga di akhir tahun ini. Beberapa pejabat mempertimbangkan pemotongan suku bunga segera jika data ekonomi sesuai harapan. Komite Pasar Terbuka Federal memutuskan untuk tidak mengubah suku bunga pada pertemuan bulan Juni. The Fed mempertahankan rentang suku bunga saat ini dan memprediksi pertumbuhan ekonomi serta inflasi yang lebih rendah pada tahun 2025.

Dampak Tarif yang Berkurang

Notulen FOMC mencatat dampak yang berkurang dari tarif yang diharapkan tetapi ketidakpastian ekonomi terus berlanjut. Diskusi menyebutkan pengurangan kekhawatiran inflasi dan kemungkinan penyesuaian suku bunga berdasarkan hasil tarif. Indeks Dolar AS menunjukkan sedikit pergerakan setelah rilis notulen ini. Dolar tetap lebih kuat dibandingkan Dolar Kanada tetapi menunjukkan kinerja yang bervariasi terhadap mata uang utama lainnya. Beberapa anggota Fed terbuka terhadap penyesuaian suku bunga sebagai respon terhadap perubahan kebijakan perdagangan. Namun, pengurangan suku bunga yang substansial tampaknya tidak mungkin sebelum bulan September.

Rapat Kebijakan Federal Reserve

Federal Reserve mengadakan delapan rapat kebijakan setiap tahun untuk mengevaluasi kondisi ekonomi. Rapat ini dapat mengarah pada perubahan suku bunga yang berdampak pada pertumbuhan ekonomi dan kekuatan mata uang. Pelonggaran kuantitatif dan pengetatan kuantitatif adalah metode yang digunakan Fed untuk mengelola likuiditas ekonomi. Penggunaan metode ini berdampak pada kekuatan Dolar AS di pasar internasional. Apa artinya secara singkat adalah bahwa Fed memantau data, bukan mengejar data tersebut. Pejabat saat ini puas untuk mempertahankan suku bunga tetap, tetapi mereka jelas bersedia membalikkan keputusan jika pola inflasi berubah secara mendadak atau gangguan perdagangan kembali dengan kuat. Bahasa dalam catatan pertemuan menunjukkan lebih banyak keterbukaan untuk beradaptasi dibandingkan dengan pertemuan sebelumnya, meskipun perubahan kebijakan besar tampaknya tidak mungkin dilakukan hingga akhir musim panas, paling cepat. Dari sudut pandang instrumen sensitif suku bunga, sikap ini menimbulkan volatilitas yang lebih sempit untuk saat ini, terutama dalam kontrak berjangka suku bunga jangka pendek. Namun, ada ruang untuk perbedaan tergantung pada bagaimana data yang mendasari berperilaku pada bulan Juni dan terutama Juli. Saran bahwa tarif kini menimbulkan ancaman yang berkurang terhadap inflasi menambah penurunan kekhawatiran akan kenaikan suku bunga, meskipun pasar tidak sepenuhnya yakin kapan pemotongan akan dilakukan. Respon mata uang terlihat tenang, mungkin karena para trader telah memasukkan sebagian besar nada dovish. Dolar yang mempertahankan posisinya terhadap Dolar Kanada dan beralih ke mata uang utama lainnya menunjukkan bahwa aliran modal lebih hati-hati dibandingkan sebelumnya pada kuartal ini. Bukan berarti peserta tidak bereaksi—melainkan mereka sudah memperkirakan nada ini, sehingga meninggalkan sedikit ruang untuk gerakan yang mengejutkan. Dari sudut pandang kami, ini menunjukkan beberapa jendela kesempatan sementara. Peserta derivatif harus memantau rilis data yang dijadwalkan, terutama angka inflasi dan PCE inti, dengan memperhatikan bagaimana angka utama mempengaruhi retorika Fed. Ini bukan tentang menentukan bulan tepatnya perubahan kebijakan—ini tentang menilai apakah ekspektasi telah terlalu condong ke satu arah. Keterkaitan antara alat kebijakan moneter—seperti pengetatan kuantitatif—dan kekuatan mata uang tetap terlihat, tetapi waktu reaksinya tampak lebih lambat dibandingkan dengan siklus sebelumnya. Keterlambatan itu memberi kami lebih banyak waktu untuk memposisikan diri di tepi, terutama saat pasar mulai mengkalibrasi untuk tahun 2025 daripada hanya mengawasi kuartal berikutnya. Dasar dari semua ini adalah sebuah komite yang berusaha mempertahankan fleksibilitas. Beberapa cenderung untuk memotong, tetapi tidak semua siap. Ketegangan antara kehati-hatian dan tindakan tetap terjaga. Bagi kami, kesabaran dalam memposisikan diri adalah kuncinya, meskipun kesabaran itu tidak seharusnya berubah menjadi ketidakaktifan. Hanya karena Fed tetap stabil hari ini tidak berarti perubahan berikutnya tidak akan datang lebih cepat dari yang diharapkan setelah pemicu yang tepat tersedia. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The RICS House Price Balance untuk Juni 2025 mencatat -7%, dibandingkan dengan ekspektasi -9%. Bacaan sebelumnya juga -7%. Kenaikan pajak properti pada bulan April menyebabkan penurunan di pasar properti Inggris. Dampak dari kenaikan pajak ini mulai berkurang. Permintaan dari pembeli baru menunjukkan positif untuk pertama kalinya sejak Desember, bersamaan dengan peningkatan dalam penjualan yang disetujui. RICS menyatakan bahwa pasar mulai memasuki fase yang lebih stabil, dengan permintaan yang stabil setelah sebelumnya berfluktuasi.

RICS House Price Balance menilai perbedaan pendapat di antara para survei tentang perubahan harga rumah. Gangguan sebelumnya akibat transaksi yang meningkat karena perubahan Stamp Duty tampaknya telah sebagian besar mereda, memungkinkan tren mendasar untuk diamati kembali. Tidak ada pergerakan pada GBP. Pesan utama di sini adalah meskipun pasar properti di Inggris masih sedikit lesu, ada tanda perbaikan hati-hati setelah beberapa bulan tekanan. Perubahan pajak di bulan April telah mengubah perilaku baik pembeli maupun penjual, mendorong banyak orang untuk mempercepat transaksi sebelum perubahan fiskal. Hal ini menyebabkan lonjakan sementara, diikuti oleh penurunan yang mekanis. Sekarang, apa yang kita lihat adalah debu mulai mengendap. Angka saldo RICS -7% menunjukkan lebih banyak survei yang melaporkan penurunan harga rumah daripada yang mencatat kenaikan, tetapi tidak dalam selisih yang besar. Ekspektasi adalah penurunan akan semakin melebar, namun itu tidak terjadi. Perbedaan ini penting. Ini menunjukkan bahwa yang terburuk dari penurunan yang terkait dengan pajak mungkin sudah berlalu. Namun, ini bukan tanda kembalinya pertumbuhan—fakta yang akan memperlambat harapan tertentu. Permintaan positif dari pembeli untuk pertama kalinya sejak bulan Desember lalu sangat berarti—mereka menunjukkan minat yang bangkit kembali dari mereka yang sebelumnya menunggu. Ketika ini bertepatan dengan angka yang lebih baik dalam penjualan yang disetujui, kita dapat mulai memperlakukannya sebagai pola daripada bulan-bulan yang aneh. Responden survei, melalui ukuran RICS, menunjukkan arah dari volatilitas menuju sesuatu yang lebih stabil. Dari sudut pandang reaksi pasar, ketidakberanian dalam pergerakan sterling menggarisbawahi bagaimana para trader telah memperhitungkan dampak langsung dari penyesuaian pajak. Dengan kejutan yang terbatas, data tidak mengubah ekspektasi cukup untuk memerlukan perubahan signifikan dalam posisi aset. Aspek yang melihat ke depan perlu lebih ditekankan. Jika minat pembeli memang mulai naik lagi, terutama setelah adanya rintangan pajak, maka momentum permintaan bisa melebihi asumsi harga yang terkonsolidasi saat ini. Dari perspektif kami, pola apapun dalam penjualan atau keberlanjutan permintaan selama sebulan mendatang menjadi penanda penting. Ini perlu dilacak lebih dekat, terutama dalam pembagian regional, di mana beberapa daerah sering kali memimpin daerah lain dengan sedikit keterlambatan. Dengan GBP tidak berubah dan sentimen properti sedikit membaik, kita akan menafsirkan ini sebagai upside terbatas terhadap volatilitas dalam waktu dekat. Namun, asumsi yang telah diterima dalam posisi pendek pada instrumen yang sensitif terhadap properti mulai kedaluwarsa. Timing di sini penting; tidak semua kesalahan harga dapat memperbaiki diri sekaligus.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden AS, Donald Trump, mengumumkan tarif tambahan pada negara-negara tertentu mulai 1 Agustus jika kesepakatan perdagangan tidak tercapai. Tarif kemungkinan 10% pada negara-negara yang terhubung dengan BRICS juga disebutkan.

Tarif Pada Negara Tertentu

Tarif yang akan datang mencakup 30% pada Libya, Irak, Aljazair, dan Sri Lanka, 25% pada Moldova dan Brunei, dan 20% pada Filipina. Rincian tersebut hanya untuk tujuan informasi dan menyarankan untuk memeriksa dengan teliti sebelum melakukan tindakan di pasar. Semua data mengandung pernyataan yang merujuk pada potensi risiko. Ini menekankan pentingnya melakukan riset pribadi sebelum membuat keputusan investasi untuk menghindari kemungkinan kerugian. Perkembangan ini oleh Trump, yang menggarisbawahi jadwal tarif bertahap, menunjukkan perubahan strategi yang tajam daripada sikap sementara. Tingkat tarif 30% pada Libya, Irak, Aljazair, dan Sri Lanka menunjukkan sikap hukuman, berpotensi berakar pada tujuan yang lebih luas daripada keuntungan ekonomi langsung—mungkin penyelarasan politik atau kerja sama keamanan yang dianggap tidak memadai. Sebaliknya, tingkatan tarif yang lebih kecil sebesar 20% yang menargetkan Filipina, dan 25% pada Moldova dan Brunei, mungkin mencerminkan masalah yang dianggap lebih rumit, atau mungkin ketidakseimbangan perdagangan yang belum cukup besar untuk memicu tindakan lebih keras. Sebutannya tentang negara-negara yang terhubung dengan BRICS yang menghadapi tambahan 10% menunjukkan Washington bersiap untuk bertindak cepat jika akses ke kesepakatan baru tetap terbatas. Yang jelas dari frasa tersebut adalah penggunaan tarif kurang sebagai alat terakhir dan lebih sebagai mekanisme untuk mempengaruhi. Ini meningkatkan ketidakpastian mengenai akses pasar di masa depan dan intensitas tarif untuk pasar berkembang yang terkait dengan entitas multilateral yang menentang kepentingan AS.

Kompleksitas Perwakilan Afrika Barat

Pertemuan dengan perwakilan Afrika Barat menambah kompleksitas. Saran bahwa beberapa negara ini dapat menghindari tarif menandakan keinginan untuk bernegosiasi secara individu, yang melemahkan respons kolektif dan mungkin mendorong diskusi bilateral terpisah. Jika pemisahan terjadi dalam blok atau aliansi kontinental, kita mungkin akan melihat tekanan yang tidak merata pada kelas aset regional dan mata uang lokal yang terpengaruh oleh fluktuasi kebijakan perdagangan. Dari sudut pandang perdagangan, terutama dalam derivatif, ini menunjukkan bahwa penetapan harga dalam kalender tarif harus lebih dinamis daripada yang dijadwalkan. Kita tidak seharusnya hanya mengandalkan angka yang dipublikasikan atau niat yang dinyatakan. Yang lebih penting adalah urutan dan nada yang terkait dengan setiap pengumuman. Jika sebuah negara disebutkan tetapi tidak diberikan tingkat tarif yang pasti, asetnya mungkin merespons lebih karena volatilitas daripada penyesuaian nilai, memberikan peluang jangka pendek asalkan posisi dilindungi dengan tepat. Volatilitas yang tersirat sekitar negara yang terkena dampak mungkin akan meningkat selama beberapa minggu ke depan, terutama di pasar valuta asing (FX) dan komoditas. Misalnya, tarif 30% pada Aljazair dan Libya dapat mengalihkan aliran minyak mentah dan memperkenalkan distorsi dalam kontrak minyak berjangka atau tarif harian kapal tanker. Sementara termasuknya Sri Lanka berdampak pada barang tekstil dan pertanian, ini memperluas ruang lingkup derivatif untuk komoditas lunak dan potensi kredit perdagangan atau biaya pengiriman. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poundsterling Inggris stabil terhadap Dolar AS, menghentikan tiga hari penurunan berturut-turut saat para trader mengevaluasi Laporan Stabilitas Keuangan terbaru dari Bank of England. Meskipun ada tekanan turun baru-baru ini, pasangan GBP/USD stabil di sekitar 1.3580 setelah ancaman tarif dari Presiden AS, Trump. Selama perdagangan Eropa, Pound secara marginal merosot mendekati 1.3580, dengan Dolar AS menguat di tengah peningkatan ketidakpastian risiko. Ini menyusul pengumuman Presiden Trump tentang kemungkinan tarif 50% untuk impor tembaga, meskipun tanggal penerapannya belum ditentukan.

Bitcoin Mencapai Tinggi Baru

Di tempat lain, Bitcoin melampaui harga tertingginya sebelumnya, mencapai lebih dari $111,980, menandai rekor ketiga pada 2025 seiring dengan semakin jelasnya regulasi dan permintaan dari treasury. Di pasar forex, AUD/USD mendekati 0.6600, didukung oleh sikap Reserve Bank of Australia dan pergerakan Dolar AS yang tidak menentu. Harga emas pulih, naik di atas $3,300 per ons di tengah dinamika perdagangan yang tidak pasti, sementara tarif AS berdampak pada sebagian besar ekonomi Asia, kecuali mungkin menguntungkan Singapura, India, dan Filipina. EUR/USD menunjukkan konsolidasi kecil di sekitar 1.1700, saat para trader dengan hati-hati memantau pembicaraan perdagangan AS-UE. Stabilisasi Pound baru-baru ini terhadap Dolar AS di wilayah 1.3580 menarik perhatian, berhenti setelah tiga sesi kerugian berturut-turut. Penyetaraan ini bertepatan dengan rilis Laporan Stabilitas Keuangan Bank of England, yang tidak banyak mengubah sentimen mata uang saat ini tetapi menawarkan momen istirahat di tengah suasana hati yang menghindari risiko akibat perkembangan di seberang Atlantik. Secara spesifik, pengumuman Trump tentang kemungkinan tarif 50% untuk impor tembaga menambah ketegangan pada diskusi perdagangan yang sudah menegang, mendorong Dolar sedikit lebih tinggi selama sesi Eropa. Sementara jangka waktu untuk tarif ini masih tidak jelas, prospeknya membuat trader kembali mencari keamanan Dolar AS. Namun, kinerja Poundsterling Inggris menunjukkan bahwa setidaknya untuk saat ini, pasar lebih memperhatikan fundamental lokal dibandingkan ancaman eksternal. Fluktuasi baru-baru ini dalam logam dan aset terkait komoditas yang lebih luas juga sejalan dengan pergerakan yang terlihat pada Bitcoin, yang sekarang kokoh di atas angka $111,000. Kenaikannya tampaknya mencerminkan meningkatnya kepercayaan terhadap kerangka aset digital dan dukungan institusional melalui pergeseran alokasi treasury. Kita melihat ini didorong kurang oleh spekulasi ritel dan lebih oleh dana yang menyesuaikan posisi sebagai respons terhadap ketidakpastian pada level makro.

Tren Dalam Mata Uang Global

Dalam pasangan mata uang di luar Pound-Dolar, Dolar Australia mendekati 0.6600. Panduan Reserve Bank of Australia terus mengakar sentimen sementara ketidakpastian Dolar membuka ruang bagi pergerakan kecil untuk mendapatkan daya tarik. Perilaku dalam AUD/USD menunjukkan bagaimana mata uang sekunder mungkin bergerak berbeda pada hari-hari ketika Dolar tidak memiliki katalis arah yang jelas. Beralih ke emas, harga yang merayap di atas $3,300 menunjukkan bagaimana pasar secara aktif memposisikan diri pada keamanan. Mengingat reaksi campuran di Asia terhadap tindakan perdagangan AS yang sedang berlangsung—dengan Singapura, India, dan Filipina mungkin menghindari dampak yang lebih luas—jelas bahwa posisi sekarang lebih beragam di seluruh region. Asumsi umum tentang komoditas mungkin melewatkan bagaimana negara tertentu lebih pandai menghadapi penyesuaian perdagangan saat ini. EUR/USD yang bertahan di dekat 1.1700 mencerminkan ketidakpastian yang mendasari. Euro, untuk saat ini, tetap terikat dalam kisaran karena kehati-hatian meningkat menjelang sinyal jelas dari negosiasi perdagangan yang melibatkan Washington dan Brussel. Aktivitas menyamping ini tidak boleh disalahartikan sebagai tidak bergerak—ini berasal dari pengawasan yang aktif. Kita merasakannya dalam data posisi dan volatilitas implisit, di mana strategi lindung nilai sedang berkembang daripada meluas. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.