Kontrak berjangka minyak mentah ditutup di $68,33, naik sebesar $0,40. Harga sempat melampaui rata-rata pergerakan 200-hari sebesar $68,37, untuk pertama kalinya sejak 23 Juni, meskipun ditutup di bawah level tersebut di $68,33. Puncak hari itu mencapai $68,87 sebelum turun menjelang penutupan. Poin-poin penting: – Kenaikan yang konsisten di atas rata-rata 200-hari dapat menunjukkan perubahan arah yang positif. – Rendah kemarin tetap di atas rata-rata 100-hari sebesar $65,31, juga dipandang sebagai sinyal positif bagi pembeli. – Tren naik ini berlanjut meskipun ada peningkatan produksi OPEC+ yang lebih besar dari yang diharapkan. Ini menunjukkan bahwa pasar mungkin lebih memprioritaskan pemulihan permintaan atau risiko geopolitik daripada pertumbuhan suplai langsung. – Penurunan di bawah rata-rata 100-hari bisa mengubah pandangan saat ini. Dalam istilah praktis, bagian awal menggambarkan bagaimana kontrak berjangka minyak mentah sedikit naik—ditutup di $68,33—menandakan adanya pergerakan kecil ke atas. Sesi ini sempat melampaui garis teknis yang penting: rata-rata pergerakan 200-hari, yang sering kali menjadi indikator jangka panjang untuk momentum. Meskipun harga tidak ditutup di atas tolok ukur itu, menyentuhnya untuk pertama kalinya sejak akhir Juni patut dicatat. Ini berarti pasar sedang menguji apakah ada keyakinan yang cukup untuk mempertahankan kenaikan yang lebih luas. Sementara itu, rendah hari itu tetap jauh di atas rata-rata 100-hari yang lebih pendek. Meskipun tampak acak, fakta bahwa pembeli mempertahankan level itu menunjukkan penolakan untuk membiarkan momentum jatuh—detil yang patut diperhatikan. Sekarang, tentang latar belakang yang lebih baru, OPEC+ telah meningkatkan output lebih dari yang diharapkan. Umumnya, orang berharap harga akan turun jika lebih banyak barrel masuk ke pasar. Namun, yang terjadi justru sebaliknya. Perilaku ini menunjukkan bahwa pelaku pasar mungkin sedang menyesuaikan fokus mereka. Mereka mungkin mempertimbangkan inventaris yang lebih ketat atau harapan bahwa konsumsi global akan pulih lebih cepat daripada suplai mengejar. Lapisan lain dapat melibatkan ketegangan yang meningkat di daerah penghasil energi—sesuatu yang cenderung mendukung harga premium, apakah didukung oleh kekurangan segera atau tidak. Bagi kita yang mengamati pergerakan intraday dan posisi, grafik menunjukkan ketahanan harga meskipun ada perubahan yang jelas di sisi suplai. Namun, ada batasan seberapa jauh optimisme dapat diperpanjang. Jika kontrak berjangka diperdagangkan secara konsisten di bawah rata-rata 100-hari, nada pasar akan berubah. Ini menunjukkan bahwa pembeli mulai mundur, mungkin mempertimbangkan apakah harga saat ini masih mencerminkan tingkat konsumsi yang mungkin, terutama jika data ekonomi menunjukkan keraguan dari importir utama. Jadi, saat kita mempertimbangkan tindakan di hari-hari mendatang, kita sebaiknya memantau seberapa baik harga tetap di atas dua ambang batas ini. Jika kita melihat penutupan yang kuat di atas rata-rata pergerakan jangka panjang, sinyal untuk kelanjutan yang lebih tinggi menjadi lebih meyakinkan. Penutupan yang kuat cenderung mengundang aliran dari strategi yang lebih luas, memanfaatkan pengaturan teknis yang hanya aktif setelah level tertentu terlampaui. Pada saat yang sama, perhatian yang dekat harus diberikan pada apakah saham energi atau penyebaran produk mengonfirmasi pergerakan tersebut. Jika harga spot naik tetapi pemurni tidak bereaksi, ketidakselarasan tersebut mungkin menunjukkan keraguan di tempat lain dalam rantai nilai. Demikian juga, kurva berjangka yang datar kadang-kadang menunjukkan kehati-hatian dari trader fisik. Jalur utama tetap: selama harga bertahan di atas dukungan jangka pendek, kita mencari konfirmasi tambahan tentang kekuatan. Namun, jika turun di bawahnya—bahkan sementara—ada argumen nyata untuk momentum berbalik arah. Ada kemungkinan pelaku pasar akan mulai memangkas eksposur jika perlindungan tidak bertahan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Amerika Serikat baru-baru ini mengadakan lelang surat berharga 52 minggu, dengan hasil imbal hasil sebesar 3,925% dibandingkan dengan 3,94% sebelumnya. Penurunan kecil dalam imbal hasil ini mungkin menunjukkan adanya perubahan kondisi pasar sejak lelang terakhir. Di pasar mata uang, AUD/USD membalikkan penurunan selama tiga hari setelah keputusan Bank Sentral Australia yang meningkatkan nilai Aussie. Begitu juga dengan EUR/USD yang rebound dari posisi terendah dua minggu mendekati 1,1680, seiring melemahnya kekuatan Dolar AS.

Pemulihan Pasar Emas

Emas mengalami pemulihan, diperdagangkan sekitar $3,300 per ons setelah rebound dari level rendah sebelumnya. Pemulihan ini didukung oleh melemahnya Dolar AS, meskipun imbal hasil AS yang berlaku tetap membatasi kenaikan logam tersebut. Di Asia, beberapa negara dapat memanfaatkan strategi tarif AS yang sedang berlangsung di bawah Presiden Trump. Sementara tarif baru mempengaruhi banyak ekonomi Asia, pengecualian seperti Singapura, India, dan Filipina mungkin mendapatkan keuntungan jika negosiasi berjalan baik. Sementara itu, Bank Sentral Selandia Baru diperkirakan akan menghentikan pemotongan suku bunga di angka 3,25%. Ini terjadi setelah mengisyaratkan bahwa target inflasi terpenuhi, menandakan kemungkinan akhir dari siklus pelonggaran kebijakan. Lelang surat berharga 52 minggu U.S. Treasury baru-baru ini diselesaikan dengan imbal hasil sebesar 3,925%, hanya sedikit turun dari sebelumnya 3,94%. Apa yang tampak sebagai perubahan kecil sebenarnya menunjukkan penyesuaian halus dalam tingkat dana jangka pendek dan keinginan untuk keamanan. Penurunan yang marginal menunjukkan tetap adanya permintaan stabil untuk sekuritas pemerintah, meskipun tidak ada pergerakan yang cukup untuk menunjukkan stres atau kelegaan yang lebih luas. Ketika imbal hasil surat berharga berputar dalam rentang sempit ini, biasanya mencerminkan peserta pasar yang menyesuaikan harapan mereka untuk pengetatan moneter tanpa sinyal yang jelas akan keyakinan arah. Pergerakan dalam pasangan mata uang utama terus mempengaruhi posisi makro yang lebih luas. Dengan AUD/USD bangkit setelah sikap yang lebih jelas dari Bank Sentral Australia, kami mencatat bahwa pembalikan ini terjadi karena harapan bahwa bank sentral mungkin akan menerapkan kebijakan yang lebih ketat ke depannya. Pembalikan ini, yang menghentikan penurunan tiga hari, menunjukkan bahwa para trader mungkin telah salah menilai toleransi RBA terhadap inflasi, yang mendorong penyesuaian cepat dalam posisi. Implikasi ini melampaui dolar Australia itu sendiri—gelombang ini dapat menekan strategi investasi yang memperhatikan perbedaan imbal hasil lebih dari sebelumnya. Demikian juga, EUR/USD rebound dengan kuat dari level mendekati 1,1680 setelah terendah baru-baru ini, yang bertepatan dengan berkurangnya gelombang pembelian USD. Hilangnya momentum dalam Dolar AS telah mendorong trader dengan posisi euro pendek untuk mengurangi eksposur, terutama dengan data makro AS yang melemah di beberapa bagian. Untuk saat ini, pemulihan pasangan ini kemungkinan didorong oleh penyesuaian imbal hasil Treasury daripada harapan pertumbuhan spesifik zona euro. Sinyal yang lebih luas: likuiditas tetap sangat responsif terhadap pergerakan imbal hasil, menjadikannya penting untuk meninjau struktur volatilitas jangka pendek. Logam mulia, terutama emas, menawarkan pandangan berbeda tentang sentimen pasar. Pemulihan ke sekitar $3,300 menunjukkan lonjakan yang rapuh, hampir sepenuhnya disebabkan oleh melemahnya kekuatan dolar. Namun, beban berkelanjutan dari imbal hasil riil AS yang mengalir tetap cukup untuk membatasi momentum untuk saat ini. Dari sudut pandang opsi, ini menyarankan bahwa ketidakpastian emas dalam jangka pendek dapat tetap sedikit defensif, karena peserta melindungi diri terhadap kekuatan dolar yang diperbarui dan ekspektasi inflasi yang tetap tinggi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kredit konsumen AS yang belum dibayar meningkat sebesar $5,1 miliar pada bulan Mei, tidak memenuhi target pertumbuhan $11,0 miliar yang diharapkan. Peningkatan kredit yang moderat ini tidak menunjukkan adanya kekhawatiran besar saat ini. Apa yang kita lihat di sini adalah kenaikan pinjaman konsumen yang lebih rendah dari yang diharapkan, yang—walaupun masih angka positif—menunjukkan bahwa rumah tangga mungkin mulai mengurangi penggunaan pembiayaan dengan kecepatan yang sama seperti sebelumnya di tahun ini. Perkiraan sebelumnya menunjukkan perluasan yang jauh lebih besar, jadi peningkatan yang lebih lambat ini bisa mengindikasikan baik permintaan yang menurun atau standar persetujuan yang lebih ketat dari pemberi pinjaman. Dalam hal ini, momentum konsumen sedikit melambat, meskipun tidak secara drastis.

Dampak pada Pedagang Derivatif

Bagi para pedagang yang menangani derivatif, terutama yang terkait dengan suku bunga dan aktivitas ekonomi jangka pendek, ini menghasilkan nada yang patut diperhatikan. Lonjakan kredit yang lebih kecil berarti pengeluaran mungkin sedikit lebih terhambat dalam jangka pendek, mempengaruhi proyeksi untuk data yang didorong oleh konsumsi. Jika penghambatan ini terus berlanjut, itu akan menjadi penghambat bagi kekuatan inflasi, meskipun secara halus, dan memberikan ruang sedikit lebih bagi pembuat kebijakan sebelum mempertimbangkan langkah selanjutnya. Dari sisi kami, penting untuk memperhatikan laporan pinjaman bank regional dan tidak hanya angka headline. Data bulan Mei mengikuti pola yang telah kami perhatikan belakangan ini—rumah tangga berpenghasilan menengah memperlambat aktivitas kartu mereka, mungkin sebagai reaksi terhadap kelelahan suku bunga. Karena angka ini tidak fluktuatif secara musiman, kita tidak seharusnya mengoreksi pandangan kita secara berlebihan, tetapi menyelaraskan perkiraan volatilitas lebih mendekati datar daripada mengasumsikan pergerakan tajam bisa jadi lebih tepat. Selain itu, komentar terbaru Powell menunjukkan bahwa meskipun penurunan di area tertentu belum cukup untuk memicu tindakan segera, komite secara eksplisit memantau tren ritel dengan cermat. Itu adalah sesuatu yang harus kita tafsirkan tidak hanya sebagai konteks umum tetapi juga sebagai nada yang dapat ditindaklanjuti. Pernyataan Powell tidak samar—dia dengan jelas merujuk pada data seperti ini.

Memantau Indikator Ekonomi

Kita harus menyadari bahwa latar belakang penurunan daya beli konsumen secara bertahap, diimbangi dengan lapangan kerja yang masih kuat, membuat posisi pendapatan tetap sangat sensitif terhadap kejutan data. Oleh karena itu, data inflasi yang akan datang dan data kredit bergulir akan menawarkan petunjuk, bukan hanya kesimpulan. Memantau tren pengeluaran konsumen mingguan secara lebih dekat, terutama di sektor yang bersifat diskresioner, dapat membantu menunjukkan apakah laporan ini adalah kejadian sekali atau jika kita mendekati awal pengetatan anggaran yang lebih luas. Itu akan membentuk harga berbasis sentimen dan volatilitas implisit, khususnya dalam jatuh tempo yang lebih pendek. Mari kita gunakan momen ini untuk mengevaluasi kembali daripada bereaksi secara tajam. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

GBP/USD sedang mengalami penurunan, dipengaruhi oleh kekhawatiran ekonomi di Inggris dan sikap hati-hati dari Federal Reserve (Fed) mengenai pemotongan suku bunga. Pasangan ini telah jatuh di bawah Rata-Rata Bergerak Sederhana (SMA) 20-hari di level 1.3596, dengan SMA 50-hari di level 1.3480 yang memberikan dukungan. Poundsterling di bawah tekanan dari kekhawatiran fiskal di Inggris, dengan Kantor Tanggung Jawab Anggaran yang memperingatkan tentang kebijakan yang tidak berkelanjutan yang dapat meningkatkan utang pemerintah menjadi 270% dari PDB menjelang awal 2070-an. Tekanan ini sebagian disebabkan oleh biaya dari penguncian pensiun negara, pengeluaran terkait perubahan iklim, dan perubahan demografi.

Diskusi Suku Bunga Fed

Proyeksi saat ini menunjukkan probabilitas rendah untuk pergerakan 25 basis poin oleh Fed pada bulan Juli, dengan pasar kini mengarahkan perhatian pada bulan September untuk kemungkinan pelonggaran. Di Inggris, dampak risiko fiskal dan data ekonomi terus membebani Pound. GBP/USD diproyeksikan akan menguji SMA 50-hari, dengan kemungkinan kerugian lebih lanjut jika menembus di bawah level ini. Indeks Kekuatan Relatif menunjukkan momentum yang semakin memudar, sementara Average True Range menunjukkan kemungkinan volatilitas di depan. Fokus saat ini adalah pada pergerakan harga di sekitar SMA 50-hari dan kenaikan kembali di atas 1.3595 untuk memulihkan momentum. Bagian awal menyoroti dua titik tekanan utama: Pound yang terhambat oleh ketegangan fiskal di Inggris, dan momentum yang lemah dalam pasangan ini saat trader menafsirkan laju pemotongan suku bunga yang lebih lambat di AS. Ketika Fed mengurangi perubahan kebijakan yang agresif, sementara kekhawatiran anggaran Inggris meningkat, trader cenderung melepaskan GBP demi posisi yang lebih stabil, sering kali Dollar AS. Penurunan Pound di bawah rata-rata 20-hari sekitar 1.3596 bukan hanya titik lemah sementara—ini adalah pergeseran yang jelas dalam sentimen jangka pendek. Jika lapisan dukungan teknis berikutnya di sekitar 1.3480 gagal bertahan, kita bisa melihat penjualan yang semakin dalam. Pasar akan memperhatikan setiap pantulan di atas 1.3595, bukan karena itu menandakan pemulihan penuh, tetapi karena ini mungkin menunjukkan bahwa tekanan penjualan akhirnya mereda.

Dampak Prospek Fiskal

Prospek fiskal Inggris, yang dijelaskan oleh Kantor Tanggung Jawab Anggaran, melukiskan gambaran jangka panjang yang tidak bisa diabaikan oleh trader. Proyeksi yang menunjukkan meningkatnya utang nasional, didorong oleh janji seperti penguncian pensiun ganda dan kewajiban terkait perubahan iklim yang naik, menambah berat pada sikap pasar yang sudah berhati-hati. Ketika kewajiban masa depan membengkak, kepercayaan pada stabilitas mata uang seringkali mundur. Sementara itu, di seberang Atlantik, data yang keluar dari AS telah mendinginkan harapan untuk pergerakan suku bunga di bulan Juli. Beberapa mungkin kini mulai mengantisipasi bulan September sebagai gantinya. Sementara ini mungkin menawarkan peluang sempit bagi Pound untuk pulih sedikit, penundaan dalam pelonggaran dari Fed berarti kebijakan yang lebih ketat akan tetap berlaku lebih lama, mendorong lebih banyak dana ke arah Dollar. Ini bukan latar belakang di mana Sterling berkembang. Untuk saat ini, perilaku harga di sekitar rata-rata 50-hari akan diperhatikan dengan cermat. Penutupan harian di bawahnya, didukung oleh volume, sering membuka pintu untuk level yang lebih sulit di bawah. Dengan Indeks Kekuatan Relatif yang sudah menunjukkan momentum yang lebih lemah, dan Average True Range yang menunjukkan kondisi yang lebih ramai, ada ruang yang kurang untuk posisi pasif pada titik ini. Dalam praktiknya, manajemen risiko menjadi lebih penting dalam kondisi ini. Kita mungkin akan mengalihkan fokus pada level yang lebih jelas dan mengambil lebih sedikit perdagangan yang berada di zona ambigu. Penembusan yang tepat di bawah garis 50-hari kemungkinan akan memastikan volume yang lebih terarah. Jika terjadi pantulan, itu akan menghadapi resistensi kecuali didukung oleh perubahan pandangan ekonomi atau nada bank sentral—yang saat ini tetap rendah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sebuah harapan telah ditetapkan untuk menerbitkan 15-20 surat tarif tambahan dalam beberapa hari ke depan. Kelanjutan surat-surat ini diharapkan, dengan fokus khusus pada penerapan tarif tembaga pada akhir Juli atau awal Agustus. Ada fleksibilitas dalam tarif yang diuraikan dalam surat-surat tersebut. Dapat diindikasikan bahwa beberapa negara bisa mendapatkan tarif yang berbeda jika mereka menunjukkan hubungan yang baik dengan AS. Penawaran terkait tarif ini dilaporkan cukup banyak di kantor mantan Presiden Trump pada hari Senin. Bagian utama artikel ini menunjukkan adanya perluasan yang jelas dan terencana dari langkah-langkah terkait perdagangan, khususnya yang menargetkan tembaga tetapi mungkin meluas jauh dari itu. Langkah-langkah ini, yang diharapkan akan diformalkan melalui hingga 20 pengumuman tambahan, bukan sekadar administratif. Setiap surat baru memiliki potensi untuk memicu respons pasar yang signifikan, karena struktur harga berubah dan dinamika lintas batas menyesuaikan. Yang menjadi sorotan adalah sifat bersyarat dari tarif. Tidak ada angka standar yang diterapkan di seluruh mitra perdagangan. Sebaliknya, negara-negara tertentu diberikan jalan menuju ketentuan yang lebih menguntungkan, asalkan mereka dapat membangun atau mempertahankan hubungan diplomatik yang baik. Ini memberi tahu kita bahwa kebijakan dalam hal ini dibentuk tidak hanya oleh ekonomi, tetapi juga oleh pandangan strategis yang lebih luas, disaring melalui preferensi politik. Fakta bahwa dokumen-dokumen ini diproses secara aktif di kantor mantan Presiden, dengan banyak penawaran hadir seawal hari Senin, menunjukkan adanya perencanaan sebelumnya dan kecepatan. Kita seharusnya mengharapkan kelanjutan pendekatan ini, tidak hanya melacak sektor mana yang ditargetkan, tetapi juga bagaimana pengecualian dirumuskan. Ini penting karena referensi tembaga tidak terisolasi. Ini menunjukkan sektor-sektor mana yang menjadi fokus, dan tembaga—yang menjadi sentral bagi aktivitas industri dan pengembangan energi bersih—dapat berfungsi sebagai indikator untuk tindakan di masa depan. Dengan latar belakang ini, kita mulai menarik garis antara pesan dan tindakan harga. Dalam pandangan kami, volatilitas ke depan perlu dinilai ulang, terutama pada input yang terkait dengan logam dasar dan barang setengah jadi. Pedagang dengan eksposur yang luas terhadap industri, atau yang berisiko margin terkait dengan produk LME atau COMEX, mungkin perlu menilai kembali posisi mereka. Output dari ekonomi berkembang yang sangat bergantung pada ekspor bahan mentah pada akhirnya akan bergerak. Perubahan itu bukanlah spekulasi. Ini sudah mulai terlihat dalam spread risiko. Apa yang disampaikan Cohen bulan lalu tentang kompresi rantai pasokan sekarang tampak kurang sementara daripada yang diharapkan. Aktivitas opsi pada kontrak terkait, terutama yang berlangsung hingga akhir Q3, sudah mulai menunjukkan peningkatan posisi di sekitar struktur fokus lindung nilai dan gamma. Jika ini terus berlanjut, ada kemungkinan nyata di mana basis biaya mulai bergerak jauh sebelum permintaan aktual berubah. Waktu adalah segalanya di sini. Dengan menyebutkan Juli dan Agustus secara spesifik, ini tidak hanya mempersempit jangka waktu untuk persiapan, tetapi juga menempatkannya tepat pada jendela perdagangan yang biasanya lebih tipis. Likuiditas mungkin lebih tidak konsisten daripada yang diperkirakan model, terutama di pasar sekunder. Ini berdampak pada penetapan harga derivatif dan konvergensi spot. Poin-poin penting yang perlu dianalisis kembali adalah eksposur delta saat ini dan mengevaluasi skenario mana yang mungkin menghasilkan imbal hasil yang tidak simetris di bawah model tarif yang berubah. Strategi lindung nilai yang terkait dengan tarif bilateral—terutama yang bersyarat—mungkin lebih baik disesuaikan sekarang daripada setelah pengumuman. Di waktu seperti ini, kami sangat memperhatikan distorsi kurva antara futures bulan depan dan yang ditunda, serta minat terbuka yang terkait dengan celah tersebut. Ketika kebijakan mulai membentuk struktur secara langsung, bahkan pedagang pasif dapat menemukan diri mereka dengan bias yang tidak disengaja. Data, jika dibaca dengan cermat, menunjukkan hal itu. Kami semakin memantau sektor-sektor yang tetap tenang. Bukan karena mereka dibebaskan, tetapi karena mereka mungkin menjadi target selanjutnya. Data ekonomi akan tertinggal, tetapi data posisi tidak. Tidak dalam lingkungan ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Federal Reserve Bank of New York melaporkan bahwa ekspektasi inflasi setahun ke depan menurun menjadi 3% di bulan Juni dari 3,2% di bulan Mei. Ekspektasi tingkat inflasi untuk tiga tahun dan lima tahun ke depan tetap stabil di 3% dan 2,6%, masing-masing. Ekspektasi untuk kenaikan harga sewa, gas, perawatan medis, dan pendidikan meningkat di bulan Juni. Rumah tangga menunjukkan lebih banyak optimisme tentang keuangan pribadi dan akses kredit, serta ada perbaikan dalam ekspektasi pasar tenaga kerja.

Indeks Dolar AS dan Inflasi

Indeks Dolar AS naik sebesar 0,23%, mencapai 97,74 selama sesi Amerika. Inflasi mengukur kenaikan harga sekumpulan barang dan jasa, dengan inflasi inti berfokus pada penghapusan elemen yang fluktuatif seperti makanan dan bahan bakar. Indeks Harga Konsumen (CPI) melacak perubahan harga dari waktu ke waktu dan merupakan hal utama untuk keputusan kebijakan moneter. CPI inti sangat penting bagi bank sentral, karena tidak memasukkan volatilitas makanan dan bahan bakar. Ini mempengaruhi suku bunga dan, akibatnya, kekuatan mata uang. Inflasi tinggi dapat menghasilkan mata uang yang lebih kuat karena bank sentral biasanya menaikkan suku bunga, menarik aliran modal global. Harga emas dipengaruhi oleh inflasi dan suku bunga, dengan suku bunga tinggi membuat emas kurang menarik dibandingkan aset yang memberikan bunga. Angka-angka terkini dari New York menunjukkan bahwa pandangan publik tentang arah inflasi sedikit lebih terikat, setidaknya dalam jangka pendek. Penurunan dari 3,2% menjadi 3,0% dalam ekspektasi setahun ke depan mungkin terlihat tidak substansial pada pandangan pertama, tetapi dalam konteks komunikasi kebijakan dan sentimen pasar, perubahan kecil sering memengaruhi bagaimana kita mengatur posisi di berbagai kelas aset. Konsistensi dalam ekspektasi tiga tahun dan lima tahun menunjukkan bahwa pandangan jangka panjang telah stabil, yang biasanya memberikan sedikit ketenangan hati bagi penentu suku bunga. Namun, ketika kita menggali sedikit lebih dalam—ke dalam kenaikan yang diperkirakan pada kebutuhan pokok seperti sewa, bahan bakar, perawatan kesehatan, dan pendidikan—kita diingatkan bahwa pengalaman inflasi yang dialami mungkin masih terasa berat, terlepas dari apa yang diusulkan oleh rata-rata headline.

Persepsi Keuangan Rumah Tangga

Apa yang menarik perhatian kita bukan hanya apa yang terjadi pada ekspektasi inflasi, tetapi bagaimana rumah tangga memandang keadaan keuangan mereka sendiri. Optimisme yang tumbuh adalah data yang kita pertimbangkan dengan hati-hati. Ketika orang merasa lebih baik tentang keuangan mereka, pola pengeluaran cenderung menguat—berpotensi menambah tekanan pada permintaan konsumen dan, pada akhirnya, harga. Kenaikan kecil dalam Indeks Dolar AS mencerminkan perubahan halus dalam sentimen. Pergerakan semacam ini sering kali tidak hanya berasal dari data inflasi, tetapi juga dari sinyal sehari-hari yang diartikan oleh investor sebagai petunjuk arah kebijakan bank sentral selanjutnya. Kita perlu memetakan ini ke dalam pengaturan posisi, terutama jika Anda mempertimbangkan perdagangan antar mata uang atau mengelola eksposur dalam instrumen yang denominasi dolar. Dari sisi data, CPI tetap berperan sebagai tolok ukur inflasi utama kita. Trajektori ini sangat memengaruhi ekspektasi suku bunga. Meskipun CPI inti tidak memasukkan makanan dan energi, ia menangkap gambaran yang lebih stabil tentang tren harga—yang menjadi fokus utama para pembuat kebijakan. Ketika CPI memberikan kejutan meningkat, biasanya akan dihadapi dengan taruhan bahwa suku bunga akan ketat, yang secara alami bergetar melalui pasar obligasi dan ke dalam mata uang. Secara umum, kenaikan inflasi mengcompress nilai obligasi sambil meningkatkan imbal hasil, menarik modal ke dalam mata uang yang terhubung dengan ekonomi tersebut. Ini adalah pelajaran dasar, tetapi itu masih terjadi secara teratur, dan kita melihat petunjuk dinamika tersebut minggu ini. Jika Anda aktif dalam perdagangan FX atau carry trade, ini adalah nuansa yang perlu Anda sesuaikan. Kami juga memperhatikan bagaimana perubahan ini memengaruhi permintaan untuk aset defensif. Emas, misalnya, cenderung kehilangan sedikit daya tarik ketika imbal hasil riil meningkat—terlebih lagi ketika suku bunga nominal meningkat dan ekspektasi inflasi mundur. Oleh karena itu, lingkungan inflasi inti yang stabil, kepercayaan konsumen yang meningkat, dan kecenderungan hawkish kemungkinan besar akan mengurangi daya tarik logam. Persepsi pasar tenaga kerja yang membaik mungkin pada awalnya terasa sekunder, tetapi sebenarnya, hal itu membentuk dasar perilaku konsumsi dan pinjaman. Pasar kerja yang lebih ketat menjaga upah tetap tinggi, yang kembali beredar ke dalam inflasi. Ini semua adalah rantai. Jika peningkatan dalam sentimen lapangan kerja bertahan, mereka bisa mendorong Fed untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama—terutama jika permintaan konsumen tidak mereda. Instrumen yang terkait dengan suku bunga AS akan memperhitungkan semua ini dalam jangka pendek dan menengah. Bagaimana Anda melindungi diri atau mengambil posisi bergantung pada bias risiko dan eksposur Anda di seluruh aset yang sensitif terhadap suku bunga. Mekanisme pasar tetap bergantung pada data—dan saat ini, data mengandung lebih banyak sinyal arah daripada perbedaan. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro menguat terhadap Pound Sterling, meningkat lebih dari 0,22% seiring dengan meningkatnya tekanan pada Dolar AS. Ketegangan meningkat setelah Presiden AS Donald Trump mengumumkan tarif pada 14 negara. Nilai tukar EUR/GBP mencapai 0.8626 setelah sebelumnya turun ke 0.8600 pada hari yang sama. Sentimen pasar tetap hati-hati, lebih memilih Euro daripada Pound. Laporan menunjukkan AS mengusulkan tarif 10% kepada UE untuk semua barang, kecuali di sektor sensitif seperti pesawat dan minuman keras. Meskipun negosiasi sedang berlangsung, otoritas akhir tetap berada di tangan Trump.

Surplus Neraca Perdagangan Jerman

Data menunjukkan surplus Neraca Perdagangan Jerman sebesar 18,4 miliar Euro, melebihi perkiraan 15,5 miliar Euro. Berita dari Inggris tetap sedikit, dengan perhatian beralih ke angka PDB yang dijadwalkan dirilis pada hari Jumat. Paar EUR/GBP tren sedikit naik, dengan rata-rata pergerakan di bawah tingkat saat ini. Kenaikan lebih lanjut tampaknya mungkin terjadi karena Indeks Kekuatan Relatif menunjukkan tren naik. Level resistensi kunci berada di 0.8670, dengan potensi mencapai 0.8700. Jika nilai tukar turun, dukungan terletak pada SMA 20-hari di 0.8561, dengan dukungan berikutnya di 0.8508 jika terjadi penurunan lebih lanjut. Kenaikan baru-baru ini pada EUR/GBP ke 0.8626, dari level rendah sebelumnya 0.8600, mencerminkan perubahan sentimen yang jelas mendukung mata uang tunggal. Latar belakangnya termasuk tekanan baru pada selera risiko setelah dorongan mendadak Trump untuk usulan tarif 10% yang luas menargetkan beberapa negara, yang mengganggu dialog perdagangan transatlantik yang sudah rapuh. Meskipun pesawat dan minuman keras dikecualikan dari usulan ini, yang menunjukkan sensitivitas logistik, arah yang diambil sangat jelas – tidak ada keinginan untuk berkompromi. Sebagai respon, kita telah melihat Euro mendapat dukungan dari arus institusi dan dasar-dasar ekonomi, termasuk angka perdagangan Jerman yang lebih baik dari yang diperkirakan. Surplus €18,4 miliar, dibandingkan dengan perkiraan €15,5 miliar, memberikan landasan positif bagi momentum Euro. Tidak ada penggerak ekonomi baru khusus Inggris yang muncul, yang membuat Sterling rentan menjelang data PDB hari Jumat. Ketidakhadiran perkembangan tidak menggambarkan stabilitas – itu meninggalkan mata uang dalam posisi yang tidak menguntungkan, terutama ketika rekan UE-nya memiliki angin yang mendukung.

Analisis Teknikal EUR/GBP

Dari sudut pandang teknis, skenario EUR/GBP menunjukkan masih ada ruang untuk naik. Indikator momentum – termasuk RSI yang mengarah naik – konsisten dengan aksi harga saat ini yang melebihi rata-rata pergerakan jangka pendek. Jarak di atas SMA 20-hari sebesar 0.8561 menegaskan dasar yang kuat, sementara resistensi di depan pada 0.8670 dapat diuji jika pembelian terus berlanjut. Angka 0.8700, meskipun tidak segera, bukan hal yang tidak mungkin jika volatilitas tetap tinggi. Saat kita mempertimbangkan langkah strategis, perilaku harga jangka pendek saat ini condong ke skenario lonjakan volatilitas yang lebih tinggi. Pound tidak mendapatkan manfaat dari kondisi tenang – ia hanya melayang. Itu memberi ruang bagi euro untuk maju dengan setiap rilis makro yang lebih kuat atau berita tentang dinamika AS-UE yang menambah ketidakpastian investor. Jika pasangan ini menarik kembali tajam, perhatikan reaksi di sekitar level 0.8560. Jika level itu terlewati, area berikutnya di mana permintaan dapat muncul adalah di sekitar 0.8508. Dengan itu, pola reaksi baru-baru ini menunjukkan bahwa para penjual belum memiliki ketahanan untuk memengaruhi level-level tersebut tanpa pemicu dari luar. Perlu dicatat bahwa trader derivatif sekarang menghadapi dua front yang berubah – Euro yang menguat didukung oleh angka perdagangan yang kuat dan tarif yang secara tidak langsung menguntungkan eksportir Eropa dengan melemahkan daya tarik Amerika. Sementara itu, Pound tidak memiliki arah tanpa penggerak domestik. Asimetri ini adalah di mana posisi jangka pendek berperan. Gunakan kekuatan relatif dan alat korelasi lintas aset untuk menilai apa yang tertinggal atau memimpin, terutama menjelang PDB Inggris pada hari Jumat di mana ekspektasi belum terdefinisikan dengan jelas. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Departemen Keuangan AS baru saja melelang $58 miliar dalam nota tiga tahun, dengan hasil tertinggi 3,891%. Tingkat WI pada lelang tersebut sedikit lebih rendah, yaitu 3,887%. Rasio bid-to-cover adalah 2,51, yang di bawah rata-rata enam bulan sebesar 2,61. Lelang tersebut memiliki tail sebesar 0,4 basis poin, dibandingkan rata-rata enam bulan sebesar 0,5 basis poin. Pembeli domestik menyumbang 29,4% dari total pembelian, jauh lebih tinggi dibandingkan rata-rata enam bulan sebesar 15,1%. Pembeli internasional mengakuisisi 54,1%, yang kurang dari rata-rata enam bulan sebesar 66,6%. Dealer menyerap 16,5%, turun dari rata-rata enam bulan sebesar 18,2%. Lelang ini mendapatkan nilai C-. Poin-poin penting dari data yang ada cukup jelas, tetapi implikasinya tidak sederhana. Lelang Treasury terbaru menunjukkan perubahan sikap, terutama terlihat dari keseimbangan tawaran dan alokasi antara keterlibatan domestik dan asing. Hasil tinggi 3,891%, sedikit di atas tingkat WI, biasanya menunjukkan bahwa permintaan sedikit di bawah harapan hingga menjelang lelang itu sendiri. Ini bukan kesalahan besar, tetapi kelemahan dalam harga menunjukkan kehati-hatian. Rasio bid-to-cover 2,51 menggarisbawahi hal ini—lebih rendah dari rata-rata normal dalam enam bulan terakhir. Kita biasanya mengharapkan angka lebih dekat ke 2,61, jadi ketika angka datang di bawah rata-rata, itu menunjukkan ada keraguan dalam partisipasi yang lebih luas. Menganalisis alokasi, jelas terlihat adanya perubahan. Permintaan domestik meningkat tajam, menggandakan porsi biasanya. Ini tidak didorong oleh antusiasme mendadak tetapi mungkin karena penurunan di tempat lain. Partisipasi asing melemah menjadi 54,1%, yang berarti lebih sedikit akunn internasional yang hadir untuk penerbitan ini. Ketidakseimbangan ini juga tidak diimbangi oleh dealer—yang mengurangi pengambilannya. Melihat nilai lelang C-, ini adalah peringatan. Bukan sebuah bencana, tetapi jauh dari suara kepercayaan. Jadi, apa yang bisa kita ambil dari ini? Ada peralihan dalam antusiasme yang tidak boleh diabaikan. Metode lelang seperti tail dan rasio coverage memberi tahu kita sesuatu—bahwa pembeli sekarang lebih selektif. Mungkin mereka sedang mempertimbangkan waktu lebih aktif atau meragukan level harga saat ini. Saat kita menilai aktivitas dalam beberapa minggu ke depan, akan penting untuk lebih memperhatikan tingkat penyerapan pasar utama dan siapa yang muncul untuk mengambil kertas tersebut. Jika partisipasi semakin menyusut, baik dari tipe pembeli atau volume, ini bisa menyebabkan penyebaran yang lebih luas dalam harga sekunder atau mempengaruhi ekspektasi tingkat jangka pendek. Gerakan seperti ini cenderung cepat mempengaruhi derivatif suku bunga—melalui penetapan volatilitas atau posisi ke depan melalui swaps. Tanda-tanda tersebut cukup jelas untuk tidak diabaikan. Selera masih ada, tetapi kini diterapkan dengan lebih selektif. Memperhatikan siapa yang maju berikutnya—baik pembeli, perantara, atau akun yang menghindari risiko—akan memberikan pengukuran lebih baik daripada rata-rata sebelumnya. Kebiasaan sedang berubah, dan evaluasi juga harus disesuaikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Kanada (CAD) mengalami kerugian terhadap Dolar AS (USD) akibat kekuatan Dolar AS di tengah ketegangan perdagangan yang baru. Perpanjangan batas waktu tarif timbal balik oleh Presiden AS Donald Trump dan ancaman tarif baru terhadap lebih dari sepuluh negara meningkatkan permintaan untuk USD sebagai tempat aman, yang berdampak pada CAD yang terkait dengan komoditas. Pasangan USD/CAD mengalami kenaikan selama jam perdagangan AS, diperdagangkan sekitar 1.3685, pulih dari titik terendah intraday di 1.3638. Sementara itu, Indeks Dolar AS (DXY) juga meningkat, seiring pasar bereaksi terhadap pengumuman tarif timbal balik terbaru di AS.

Ketegangan Perdagangan dan Tarif

AS telah mengusulkan tarif terhadap 14 negara, yang akan dimulai pada 1 Agustus jika tidak ada kesepakatan perdagangan yang diselesaikan. Kanada tidak termasuk dalam perpanjangan ini karena perjanjian perdagangan bilateralnya, meskipun menghadapi tarif AS yang sudah ada pada beberapa ekspor kunci. Indeks Manajer Pembelian Ivey Kanada terbaru naik menjadi 53.3 pada bulan Juni dari 48.9 pada bulan Mei, menunjukkan ekonomi yang sedang berkembang. Namun, CAD menghadapi tantangan dari luar. Acara yang akan datang seperti risalah pertemuan FOMC dan laporan ketenagakerjaan Kanada dapat memengaruhi nilai mata uang. Faktor-faktor yang memengaruhi CAD meliputi suku bunga Bank of Canada, harga minyak, kesehatan ekonomi, inflasi, dan neraca perdagangan. Data ekonomi yang kuat biasanya mendukung CAD, sementara data yang lemah dapat menyebabkan penurunan nilai. Aksi harga Dolar Kanada (CAD) dalam beberapa hari terakhir mengirimkan sinyal campur aduk, sebagian besar dipengaruhi oleh perkembangan eksternal daripada kinerja domestik. Kita melihat pengaruh kebijakan internasional mengalahkan kekuatan lokal. Kenaikan terbaru dalam Ivey PMI Kanada ke 53.3 menunjukkan bahwa ekonomi domestik telah mendapatkan momentum, berkembang sedikit setelah sinyal kontraksi bulan lalu. Namun, tekanan asing—terutama pengumuman pemerintah AS tentang tarif perdagangan yang akan datang—telah mengesampingkan momentum positif dari data tersebut. Kekuatan Dolar AS, terutama di saat ketidakpastian, kembali memengaruhi mata uang yang terkait dengan komoditas. Kenaikan Indeks Dolar AS (DXY) bersamaan dengan pengumuman tersebut menunjukkan bahwa ketidaksukaan terhadap risiko tetap menjadi kekuatan pendorong. Ini bukan hal yang aneh. Di masa ketegangan perdagangan, pelaku pasar cenderung lebih memilih stabilitas yang dipersepsikan dari USD. Yang membuatnya lebih rumit sekarang adalah perpanjangan batas waktu tarif yang disengaja bersama dengan ancaman untuk memperluas cakupannya. Meskipun Ottawa tidak secara langsung ditargetkan di bawah batas waktu baru, tarif yang lebih luas masih menyentuh sektor-sektor yang penting bagi ekspor Kanada dan sentimen investor.

Dinamika Pasangan USD CAD

Pasangan USD/CAD yang saat ini berputar di sekitar 1.3685 mencerminkan tema-tema ini. Meskipun mengalami penurunan singkat ke 1.3638, pemulihan pasangan ini merupakan respons yang jelas terhadap pergeseran investor mengikuti langkah terbaru Washington. Ini berarti tekanan ke atas tetap ada untuk pasangan ini saat trader terus mempertimbangkan risiko kebijakan perdagangan AS, dan mungkin juga kemungkinan nada yang lebih agresif dari Federal Reserve di komunikasi mendatang. Dari sini, penting untuk memperhatikan tidak hanya kekuatan umum USD tetapi juga respons Bank of Canada. Dengan inflasi tetap menjadi perhatian, posisi moneter bank sentral dapat sangat berbeda dari Federal Reserve yang tampaknya berhati-hati. Perbedaan ini—atau ketidakadanya—dapat memberikan petunjuk arah yang tidak terduga. Data ketenagakerjaan yang diharapkan dari Kanada di akhir minggu juga akan sangat penting dalam membentuk ekspektasi suku bunga. Jika angka pekerjaan mengejutkan di atas, pasar mungkin memperkuat ekspektasi untuk jalur kebijakan yang lebih ketat dalam waktu dekat. Di sisi lain, kelemahan dalam ketenagakerjaan atau pertumbuhan upah bisa dianggap sebagai tanda kurangnya ketahanan dalam mesin domestik Kanada, memperburuk risiko yang dibawa oleh friksi global. Harga minyak, tentu saja, juga tidak bisa diabaikan dalam diskusi ini. Mengingat Kanada tetap menjadi salah satu eksportir energi teratas secara global, fluktuasi di pasar minyak mentah akan terus memengaruhi CAD. Untuk saat ini, setiap kelemahan dalam harga energi kemungkinan besar akan memperkuat kelemahan CAD, khususnya karena manuver perdagangan Washington berisiko memperlambat pola permintaan global. Penempatan menjelang risalah FOMC kemungkinan besar akan tetap hati-hati. Trader harus memantau tidak hanya perubahan nada dan bahasa tetapi juga nuansa kecil yang dapat menunjukkan perubahan keyakinan tentang ketahanan inflasi atau keseimbangan risiko. Detail-detail ini sangat penting. Pergerakan imbal hasil jangka pendek—di kedua sisi perbatasan—perlu diperhatikan dengan seksama.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Manajer Pembelian Ivey (PMI) untuk Kanada meningkat menjadi 53,3 pada bulan Juni, melebihi angka yang diperkirakan yaitu 49,1. Data ini menunjukkan aktivitas ekonomi yang lebih kuat dari yang diperkirakan di sektor manufaktur negara tersebut. Kinerja terbaru pasangan AUD/USD menunjukkan pemulihan setelah kemunduran akibat nada agresif dari Reserve Bank of Australia. Pasangan ini berhasil melewati level 0,6550 meskipun ada kekhawatiran perdagangan yang ada.

Pemulihan Euro

Pasangan EUR/USD mengalami pembalikan dari level terendah dalam dua minggu, pulih sekitar level 1,1680. Fokus pasar kini beralih ke Notulen FOMC yang akan datang untuk mendapatkan wawasan lebih lanjut tentang arah ekonomi. Emas menunjukkan pemulihan kecil mencapai sekitar $3.300 per ons troy, bangkit kembali akibat melemahnya Dolar AS. Namun, imbal hasil AS yang kuat terus membatasi kenaikan lebih lanjut untuk logam berharga tersebut. Dalam perkembangan tarif terbaru, AS telah memberlakukan tarif baru yang lebih tinggi dari yang diperkirakan pada beberapa ekonomi Asia. Beberapa negara, seperti Singapura, India, dan Filipina, mungkin mengalami hasil positif jika negosiasi perdagangan menghasilkan konsesi tarif yang menguntungkan. Apa yang kita lihat di sini jelas: lonjakan PMI Ivey jauh melampaui ekspektasi konsensus menunjukkan bahwa aktivitas bisnis di Kanada tidak hanya stabil—namun juga bergerak maju dengan cara yang tidak diperkirakan oleh pasar. Angka 53,3, di mana 50 menandai ambang antara kontraksi dan pertumbuhan, memberikan bukti nyata bahwa perusahaan masih melakukan pembelian pada tingkat yang lebih tinggi, yang sering kali berkorelasi dengan optimisme di tingkat eksekutif. Untuk instrumen derivatif suku bunga jangka pendek, ini menunjukkan kecenderungan suku bunga yang lebih tinggi bertahan lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya. Ini bisa memperkenalkan premi baru pada kontrak yang terkait dengan arah kebijakan moneter Kanada.

Di Pasar Mata Uang

Dalam mata uang, pembalikan pasangan AUD/USD menyoroti ketahanan, terutama mengingat kekhawatiran perdagangan yang biasanya membebani ekonomi terkait komoditas. Setelah menembus 0,6550, pasangan ini tampaknya menemukan dukungan jangka pendek, yang mungkin menunjukkan pasar telah menyerap sikap lebih agresif dari Reserve Bank. Dari perspektif kami, para pedagang opsi yang diposisikan untuk penurunan lebih lanjut mungkin sedang menilai ulang eksposur delta atau mempercepat opsi jatuh tempo. Kekuatan ini bisa berkembang, tetapi hanya jika risiko permintaan eksternal tetap terjaga. Berpindah ke EUR/USD, rebound dari terendah baru-baru ini dekat 1,1680 bukan hanya teknis—itu mengangkat kembali rasa bahwa narasi perbedaan moneter antara Fed dan ECB sedang berubah. Notulen FOMC yang akan datang tidak boleh diartikan secara terpisah. Perubahan nada mendadak, bahkan dari anggota Fed sekunder, dapat mendorong ekspektasi ke satu arah yang jelas. Pembeli volatilitas mungkin melihat nilai tambah di sini, terutama jika opsi masih dihargai mendekati rata-rata terbaru. Penyebaran kalender yang menargetkan rilis dapat menjadi strategi yang menarik. Rebound kecil emas ke sekitar $3.300 per ons tidak boleh dianggap sebagai terobosan. Dolar AS yang melemah mungkin telah membantu, tetapi imbal hasil Treasury yang kokoh terus menantang momentum kenaikan. Emas harus menghadapi tidak hanya kurva imbal hasil tetapi juga sentimen yang cenderung mengambil risiko yang mengalir melalui aliran ekuitas. Bagi mereka yang mengelola eksposur terkait komoditas, kami akan melihat strategi penulisan opsi panggilan sebagai opsi yang layak dalam skenario terikat rentang. Buat akun VT Markets Anda yang hidup dan mulailah perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.