Pasangan USDJPY bergerak ke atas rentang terbarunya akibat angka pertumbuhan upah Jepang yang lemah dan berita perdagangan yang tidak menguntungkan antara AS dan Jepang, yang mempengaruhi yen. Dolar AS tetap kuat sejak laporan Non-Farm Payroll AS hari Kamis lalu, yang menunjukkan data lebih baik dari yang diperkirakan dan menyebabkan pergeseran hawkish pada ekspektasi suku bunga. Angka pertumbuhan upah yang mengecewakan di Jepang dan negosiasi perdagangan AS-Jepang tampaknya tidak menguntungkan, yang mungkin berdampak pada harapan kenaikan suku bunga menjelang akhir tahun oleh Bank of Japan (BoJ). Pada grafik harian, USDJPY telah naik ke puncak rentang sekitar 146.28, dengan pembeli kemungkinan dorong menuju resistensi di 148.28, yang memicu potensi intervensi penjual di level ini.

Dinamika Pasar

Grafik 4 jam menunjukkan rentang antara dukungan di 142.35 dan resistensi di 146.28, di mana penjual mungkin masuk dengan risiko terukur di atas resistensi untuk bertujuan jatuh ke zona 144.35. Pada grafik 1 jam, garis tren naik menunjukkan momentum bullish, yang mungkin digunakan pembeli untuk mendorong lebih tinggi. Katalis yang akan datang termasuk surat tarif AS dan kesepakatan perdagangan yang diharapkan segera, serta angka Klaim Pengangguran AS pada hari Kamis yang dapat mempengaruhi dinamika pasar. Kami sekarang mencapai titik dalam tindakan USDJPY di mana penempatan menjadi kurang tentang reaksi dan lebih tentang antisipasi. Dengan tekanan upah di Jepang menunjukkan sedikit pergerakan dan kebisingan perdagangan bilateral membebani sentimen, yen memiliki sedikit alasan untuk mendapatkan dukungan tanpa guncangan eksternal. Mengikuti momentum kenaikan baru-baru ini yang didorong oleh data tenaga kerja AS yang kuat, dolar telah menguat, menunjukkan bahwa penurunan jangka pendek mungkin lebih dibeli daripada dijual.

Pandangan Struktural

Dari pandangan struktural, dorongan harian di atas 146 menunjukkan bahwa level ini—yang dulunya merupakan batas atas—sedang diuji sebagai dasar untuk keyakinan pembelian yang lebih besar. Saat melihat kembali ke skala waktu 4 jam, kami telah bergerak dalam koridor yang ketat, tetapi tepi atas mulai terasa tipis. Penjual kemungkinan telah beroperasi dengan risiko yang terletak baik di atas garis itu, mengincar rotasi kembali ke bagian bawah mid-144-an. Namun, strategi ini sekarang membawa paparan yang lebih besar. Dengan grafik per jam tetap menghormati garis dukungan yang jelas naik, kantong permintaan tampaknya siap menyerap penurunan yang modest. Diskusi tentang tarif memiliki timeline sendiri, tetapi penjadwalan tidak selalu selaras dengan pengaturan grafik. Kami mengharapkan kebisingan sekitar keputusan kebijakan menjadi tidak teratur. Reaksi pasar akan lebih bergantung pada nada daripada substansi, terutama jika bahasa yang digunakan dalam surat atau pernyataan publik menunjukkan hal-hal yang membatasi. Di sisi tenaga kerja, data pengangguran hari Kamis tidak perlu sangat berbeda dari konsensus untuk berdampak. Bahkan penyimpangan kecil dapat memengaruhi ekspektasi suku bunga lebih jauh, mendorong imbal hasil jangka pendek dan dengan demikian mendorong USDJPY bersamaan. Saat ini, penjual yang bertaruh pada penolakan dari level atas ini harus closely melacak baik volume maupun indikator momentum—jika partisipasi menurun tanpa adanya penurunan yang jelas, memegang posisi shorts intraday menjadi kurang menarik. Setiap penurunan yang dipegang di atas garis jangka pendek yang sama mungkin dengan cepat menemukan dirinya terbalik. Kami mendekati zona ini dengan pandangan bahwa upaya untuk membatasi aksi harga mendekati 148 kemungkinan akan menghadapi beberapa pengujian ulang. Reaksi yang lebih kuat mungkin tidak muncul kecuali kami melihat kejutan kebijakan—baik pergeseran sikap yang tidak terduga mengenai perdagangan atau lonjakan dalam gambaran makro AS. Tanpa kejadian tersebut, tekanan tetap naik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Neraca perdagangan Prancis untuk bulan Mei tercatat -€7,76 miliar, lebih baik dari perkiraan -€8,25 miliar. Angka sebelumnya -€7,97 miliar telah direvisi menjadi -€7,6 miliar. Ekspor mengalami penurunan sebesar 0,3% selama bulan tersebut, sedangkan impor menunjukkan sedikit perubahan. Angka-angka ini dirilis oleh kementerian keuangan Prancis pada 8 Juli 2025. Poin-poin pentingnya adalah defisit perdagangan lebih kecil dari yang diperkirakan. Revisi pada angka sebelumnya semakin memperbaiki gambaran, menunjukkan bahwa tekanan eksternal mungkin tidak sekuat yang diperkirakan oleh survei. Sementara ekspor sedikit menurun dan impor stabil, hasilnya adalah kesenjangan perdagangan yang lebih kecil dari angka sebelumnya dan perkiraan — penyesuaian ganda yang menunjukkan ketahanan relatif dalam arus keluar, meskipun momentum melambat. Dari sudut pandang kami, yang terlihat di sini adalah penarikan terbatas dalam ekspor, tetapi tidak ada tekanan ke atas dari permintaan impor, yang secara diam-diam menjaga kesenjangan perdagangan tetap terkendali. Untuk pasar yang bergantung pada volatilitas terkait persepsi ketimbang fakta, revisi inilah yang memberikan dampak lebih tahan lama — revisi yang lebih sempit hampir €400 juta bukan jenis perubahan yang diabaikan oleh model makro besar. Jenis penyesuaian ini dapat mempengaruhi mekanisme harga secara halus tapi terus-menerus, terutama dalam strategi penilaian yang peka terhadap euro. Untuk posisi derivatif, rincian halus berpengaruh. Penurunan ekspor cukup ringan untuk tetap dalam batas musiman yang diharapkan, tetapi dipadukan dengan impor yang datar dan revisi historis yang lebih menguntungkan, posisi yang dihasilkan dalam lapisan yang sensitif terhadap suku bunga atau volatilitas mungkin perlu penyesuaian ulang. Pandangan kami adalah bahwa downside terkait perdagangan terhadap euro, untuk saat ini, tidak memiliki fundamental yang kuat untuk mendorong narasi lebih jauh. Sebaliknya, kami akan memfokuskan perhatian pada arus lindung nilai yang dibangun di sekitar asumsi perdagangan yang lebih buruk — ini mungkin sekarang sedikit berlebihan. Yang menjadi fokus bukanlah angka utama itu sendiri, tetapi momentum yang diubah dari serangkaian data yang telah dibahas sebelumnya. Revisi sering kali terabaikan ketika data terbaru menjadi pusat perhatian, tetapi mereka memengaruhi proyeksi jangka panjang dan model perilaku. Mereka yang menggunakan neraca eksternal untuk memberi informasi pada pengaturan kurva euro jangka pendek mungkin ingin memperbarui pemicu sensitivitas di sini. Tidak ada seruan kuat untuk mengubah arah secara dramatis, tetapi memastikan keselarasan dengan garis dasar yang diperbarui akan mengurangi eksposur yang tidak diinginkan. Dalam pembaruan singkat, jenis informasi ini tidak mengguncang pasar secara luas, tetapi memberikan petunjuk tentang di mana lag penyesuaian terjadi. Kami telah melihat beberapa trader jangka pendek terbakar karena posisi berdasarkan asumsi data yang tidak mutakhir, dan saat ini sedikit kesabaran untuk kesalahan yang disebabkan oleh keterlambatan. Sehingga meskipun data ekspor mengalami penurunan yang sederhana, perbedaan yang direvisi antara impor dan ekspor lebih baik dalam menggambarkan risiko. Dan semakin sempit defisit ini, semakin besar keyakinan yang diperlukan oleh meja perdagangan untuk menilai kelemahan dari perdagangan saja.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ekspor Prancis turun dari €49,256 miliar pada bulan April menjadi €48,888 miliar pada bulan Mei. Penurunan nilai ekspor ini mencerminkan perubahan dalam dinamika pasar dan kondisi ekonomi selama periode tersebut. EUR/USD mengalami penurunan, merosot di bawah angka 1.1700 seiring dengan menguatnya Dolar AS. Tren ini disebabkan oleh sikap perdagangan yang kuat, dengan ekspektasi terhadap perjanjian perdagangan antara AS dan Eropa yang semakin meningkatkan sentimen. GBP/USD mencapai titik terendah sekitar 1.3520 sebelum sedikit pulih menjadi 1.3540. Daya tarik dolar dan spekulasi kebijakan perdagangan yang signifikan mempengaruhi kinerja pound yang lesu.

Dinamika Emas Dan Dolar

Harga emas tetap tertekan sekitar $3,300 per ons troy akibat ketahanan dolar. Suku bunga obligasi Treasury AS meningkat seiring dengan perpanjangan tarif oleh administrasi, yang berdampak negatif terhadap XAU/USD. Cryptocurrency menunjukkan potensi untuk pulih meskipun ada ketidakpastian perdagangan dan tarif. Fluktuasi pasar tercatat akibat masalah perdagangan yang sedang berlangsung antara AS dan mitranya, yang memengaruhi Bitcoin, Ethereum, dan XRP. Tarif baru AS berdampak pada ekonomi Asia, dengan potensi keuntungan bagi Singapura, India, dan Filipina. Negara-negara ini mungkin mendapat manfaat jika negosiasi tarif menghasilkan konsesi, mengubah lanskap perdagangan internasional.

Penurunan Ekspor Prancis

Penurunan ekspor Prancis dari €49,256 miliar pada bulan April menjadi €48,888 miliar pada bulan Mei menunjukkan permintaan eksternal yang mereda dan kemungkinan pergeseran dalam hubungan perdagangan regional. Pengurangan sebesar ini sering kali menunjukkan bahwa pembeli asing sedang mencari alternatif karena sensitivitas harga atau merasa tertekan oleh perlambatan domestik mereka sendiri. Dari perspektif makro, kontraksi seperti itu mungkin secara halus memperlambat euro jika akun perdagangan terus melemah. Ini juga menunjukkan aliran transaksi lintas batas ke Prancis bisa melambat lebih lanjut kecuali diimbangi dengan penyesuaian fiskal atau dorongan spesifik sektor. Euro turun di bawah 1.1700 terhadap dolar AS, sejalan dengan pergerakan yang lebih luas di mana dolar AS menguat saat data ekonomi langsung atau data Eropa yang lemah muncul. Penurunan pasangan ini di bawah dukungan teknis membuka risiko penurunan lebih lanjut. Ini tidak hanya tentang kekuatan dolar—meskipun mata uang AS telah menguat—ini terkait dengan momentum pembelian jangka pendek yang didorong oleh pembicaraan mengenai kemungkinan perjanjian antara AS dan UE tentang perdagangan. Jika pembicaraan tersebut menguat, posisi pendek pada EUR/USD mungkin akan mendapatkan tekanan, terutama jika optimisme meningkat terkait ekspor yang dipimpin AS atau modifikasi tarif. Penurunan pound ke sekitar 1.3520, diikuti oleh kenaikan sempit ke 1.3540, mencerminkan kewaspadaan di pasar. Meskipun tidak dramatis, ini menunjukkan para trader tetap berhati-hati terhadap eksposur sterling di bawah lingkungan perdagangan saat ini. Sensitivitas sterling terhadap negosiasi lintas batas telah meningkat, terutama saat dominasi dolar mulai berjalan. Dari sisi kami, ini berarti memantau setiap retorika mendadak dari regulator Inggris atau pejabat Washington. Jika pengaturan perdagangan tetap tidak jelas atau Indeks Dolar menunjukkan tren yang lebih tinggi, pound mungkin kesulitan menemukan permintaan jangka panjang di luar pemulihan yang sederhana. Emas jelas menghadapi tekanan penurunan. Dengan kisaran sekitar $3,300 per ons troy, dan tidak dapat membangun momentum, kami melihat para investor tidak aktif. Sebagian dari ini berasal dari suku bunga Treasury yang lebih tinggi; suku bunga ini meningkat setelah pengumuman tarif baru, yang pada gilirannya mendukung imbal hasil pada aset yang dinyatakan dalam dolar AS. Secara tradisional, ketika suku bunga menguat dan dolar tetap kokoh, emas menjadi kurang menarik—khususnya ketika investor memindahkan risiko. Hingga kami mendapatkan tanda-tanda ketegangan inflasi global yang nyata atau perubahan kebijakan bank sentral, tidak ada indikasi pemulihan cepat dalam momentum di sini. Crypto tetap menjadi bidang yang lebih gelap—tetapi bukan tanpa peluang volatilitas. Bitcoin, Ethereum, dan XRP bergerak naik turun, sebagian besar bereaksi terhadap ketidakpastian kebijakan lebih daripada faktor penawaran-permintaan. Tarif pada impor terkait teknologi memicu sentimen gelisah, terutama di antara meja institusi yang memperlakukan aset digital seperti posisi satelit terhadap perdagangan indeks yang lebih luas. Ada rebound spekulatif yang terlihat, tetapi kami perlu melihat volume meningkat pada penurunan yang lebih dalam sebelum konfirmasi muncul di sisi atas. Upaya resolusi tarif atau strategi pemisahan dari ekonomi besar kemungkinan dapat mengguncang struktur harga jangka pendek. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Gubernur RBA Michele Bullock menekankan upaya komunikasi bank dalam konferensi pers. Dia menyatakan bahwa pendekatan hati-hati mereka telah memberikan manfaat, mencatat ketersediaan informasi untuk pemahaman publik. Bullock bertujuan membantu masyarakat memahami tindakan dan keputusan RBA melalui komunikasi yang transparan. Dia mengakui bahwa pasar memiliki banyak sumber untuk menyimpulkan sendiri. Ketika ditanya tentang kemungkinan kekurangan dalam komunikasi RBA, Bullock tidak secara langsung menjawab apakah mereka mengikuti rekomendasi mereka sendiri. Dia membela kehadiran bank dalam diskusi publik, menyatakan, “kami selalu di sini.” Gubernur tetap tegas dalam pendiriannya, menghindari pengakuan tentang kemungkinan kesalahan dalam pendekatan komunikasi mereka.

Percaya publik dan pesan

Sebagian besar yang disampaikan Bullock bergantung pada asumsi bahwa kepercayaan publik tergantung pada pesan yang jelas dan konsisten. Pernyataannya menunjukkan bahwa Reserve Bank lebih memilih ritme yang terukur, memilih untuk merilis pembaruan hanya ketika mereka percaya data mendasar membenarkannya—tidak lebih, tidak kurang. Gaya pengumuman yang terkontrol ini dapat memberikan beberapa prediktabilitas, yang tidak akan mengganggu saat kita beroperasi dalam posisi terleverage. Dia mengisyaratkan bahwa terlalu banyak gangguan dari Bank dapat mengganggu harapan daripada menguatkannya. Penolakannya untuk terlibat langsung dengan pertanyaan tentang keselarasan dengan panduan Bank mengisyaratkan keengganan untuk mengakui kesalahan. Meskipun demikian, tanggapannya tidak tampak sengaja menghindar. Ini condong pada argumen bahwa kebingungan yang muncul bukan berasal dari kesalahan, tetapi dari interpretasi yang berbeda. Dia menunjukkan bahwa RBA sangat terlihat, mengisyaratkan bahwa komentar mereka telah tersedia dan sejalan bagi mereka yang ingin mendengarkan. Pilihan kata-katanya penting. Bagaimana kita menafsirkan ini lebih penting dalam jangka pendek. Dengan bersikeras bahwa mereka telah terlihat dan konsisten, Bullock menyiratkan bahwa jalur kebijakan terkini tidak bersifat reaktif. Ini menjadi relevan ketika instrumen dengan jangka waktu pendek mengancam untuk menyimpang dari niat. Untuk kita, ini menimbulkan pertanyaan apakah memperhitungkan pengetatan lebih lanjut dibenarkan, atau jika kita melihat sentimen yang tidak selaras mengejar data yang tertinggal. Pandangan Bank tampaknya lebih mengutamakan kesabaran—tangan yang lambat daripada agresif.

Dampak pasar dan penentuan harga

Pedagang yang memperhatikan volatilitas tersirat harus tetap memperhatikan ekspektasi suku bunga dalam dua hingga tiga kuartal mendatang. Kurva OIS maju terbaru mungkin perlu disesuaikan jika Bank terus dengan nada yang terukur ini. Kita sebelumnya telah melihat jenis penahan yang stabil ini mempengaruhi penentuan harga swap, terutama ketika ada kecenderungan eksternal untuk meningkatkan premi risiko. Tidak banyak dalam pernyataannya yang menunjukkan bahwa perubahan mendadak akan dipertimbangkan pada titik ini. Pengganti Lowe jelas melanjutkan tradisi panduan yang terukur. Hal ini akan terus langsung memberikan dampak pada bagaimana sentimen membentuk taruhan pembiayaan semalam. Untuk saat ini, opsi pada kontrak jangka pendek mungkin tidak memerlukan bias berat ke arah penetapan harga yang lebih tinggi. Sebaliknya, pesan yang diperoleh dari pernyataannya lebih cenderung bersifat ‘tunggu dan lihat’, dengan keputusan disaring melalui bukti yang stabil daripada reaksi. Kita tidak melakukan perbaikan jalur sebanyak bertahan pada jalur yang ada. Dalam praktiknya, ini hanya membuat kondisi lebih ketat di pinggiran. Ketahanan inflasi tetap ada dalam radar mereka, tetapi ditangani melalui bahasa, bukan kenaikan yang mengejutkan. Itu sendiri seharusnya meredakan sejauh mana kontrak berjangka mengharapkan perubahan. Pendekatan kita berarti mengawasi tidak hanya kalender pengumuman—tetapi juga tanda-tanda bahwa Bank mulai menyesuaikan seberapa keras mereka berbicara. Perubahan tersebut mungkin muncul dalam pilihan kata sebelum muncul dalam suku bunga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Neraca perdagangan Prancis untuk bulan Mei dilaporkan sebesar €-7,766 miliar, sedikit lebih buruk dibandingkan perkiraan sebesar €-7,7 miliar. Defisit perdagangan ini menunjukkan kekurangan nilai antara impor dan ekspor Prancis.

Pentingnya Data Perdagangan

Meskipun data ini memberikan wawasan tentang keadaan ekonomi Prancis, penting untuk menyadari risiko dan ketidakpastian yang melekat dalam aktivitas pasar keuangan. Kerugian finansial, termasuk kemungkinan kehilangan seluruh investasi awal, bisa saja terjadi dalam perdagangan pasar terbuka. Memahami angka-angka ini memerlukan interpretasi yang hati-hati, mengingat sifat pasar keuangan yang tidak dapat diprediksi. Pembaca disarankan untuk berkonsultasi dengan profesional keuangan untuk mendapatkan panduan yang disesuaikan dengan situasi ekonomi masing-masing. Defisit perdagangan yang dilaporkan sebesar €-7,766 miliar untuk bulan Mei, sedikit melebihi perkiraan, menunjukkan bahwa Prancis mengimpor lebih banyak barang dan jasa daripada yang diekspor. Penyimpangan dari perkiraan, meski kecil, tetap menandakan tiga bulan berturut-turut peningkatan kesenjangan dalam kinerja perdagangan. Ini menunjukkan adanya penurunan daya saing di luar negeri atau peningkatan konsumsi domestik barang asing, atau keduanya. Hal ini penting bagi kami—terutama bagaimana variabel makroekonomi dapat mempengaruhi pergerakan harga dalam instrumen berjangka dan opsi yang terkait dengan eksposur Eropa.

Dampak Pada Pasar Keuangan

Mengapa ini penting: defisit dapat mempengaruhi nilai mata uang dengan memengaruhi pertimbangan akun berjalan yang lebih luas. Ketidakseimbangan yang lebih berat, meskipun hanya €66 juta lebih dari yang diharapkan, dapat memberikan tekanan penurunan pada euro dalam jangka pendek. Dalam siklus sebelumnya, kami telah mengamati bahwa sensitivitas euro sering meningkat selama fase di mana ekspektasi inflasi dan suku bunga sedang direvisi. Dengan Prancis menyumbang bagian besar dari PDB Zona Euro, kelemahan yang persisten dalam data neraca perdagangan dapat dianggap sebagai gambaran kelemahan kawasan. Persepsi tersebut dapat menggeser profil volatilitas yang diimplikasikan jika para trader mulai memasukkan perlambatan makro yang lebih luas. Dampak pada derivatif sektor-spesifik juga jarang dibahas. Perusahaan asuransi dan produsen yang terkait dengan siklus ekspor Prancis mungkin rentan terhadap perubahan asumsi pendapatan yang diperhatikan oleh analis ke depan. Meskipun tidak segera, namun penurunan yang berlanjut dari kuartal ke kuartal cenderung menarik perhatian di antara meja kredit dan strategi volatilitas ekuitas. Kemudian ada mekanisme reaksi di pasar suku bunga. Meskipun tidak ada respons kebijakan yang diharapkan dari rilis ini saja, kami telah melihat bunds meningkat pada periode sebelumnya di mana defisit menunjukkan perlambatan dalam kinerja ekonomi eksternal. Juga perlu untuk melacak setiap dislokasi jangka pendek dalam spread OAT dibandingkan dengan rekan-rekan Jerman mereka, jika cetakan bulanan lebih lanjut memperpanjang tren. Kami menilai bahwa kantong nilai relatif seperti itu lebih mungkin untuk menarik pergeseran posisi jangka pendek daripada yang jangka panjang pada tahap ini. Dalam konteks ini, kami tidak ingin bereaksi berlebihan terhadap angka hari ini, juga tidak mengabaikannya. Trader jangka pendek yang beroperasi di indeks berjangka, terutama yang terkait dengan Euro Stoxx 50, mungkin mendapat manfaat dari meninjau asumsi korelasi. Pergerakan nama-nama yang kuat pada ekspor—terutama yang sensitif terhadap biaya transportasi global saat ini—perlu dipantau lebih tajam. Mengatur perdagangan di sekitar kemungkinan kelemahan atau setidaknya memanfaatkan pergeseran implisit bisa menjadi salah satu cara untuk memanfaatkan keraguan investor yang lebih luas, jika itu tumbuh dari sini. Posisi gamma panjang dapat kembali menarik jika data ini menjadi batu loncatan untuk pergeseran yang lebih besar menjelang cetakan utama Zona Euro lainnya. Setiap kelanjutan pada angka perdagangan ini yang diikuti oleh penurunan dalam PMI atau pesanan industri dapat memperkuat strategi momentum jangka pendek. Bagaimana strategi ini dibangun bergantung pada selera risiko, meskipun kami telah melihat minat yang lebih tinggi untuk membangun spread arah pada nama perusahaan Prancis setelah kekecewaan makro belakangan ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Negosiator perdagangan Jepang, Akazawa, mengadakan panggilan telepon selama 40 menit dengan Menteri Perdagangan AS, Lutnick. Setelah pembicaraan tersebut, Akazawa menginformasikan Perdana Menteri Jepang, Ishiba, mengenai hasil percakapan itu. Kedua negara sepakat untuk aktif terlibat dalam negosiasi perdagangan. Jepang tegas untuk tidak mencari kompromi yang mudah. Detail mengenai spesifikasi negosiasi masih minim. Jepang memiliki tenggat waktu hingga 1 Agustus untuk mencapai kesepakatan potensial dengan AS. Percakapan antara Akazawa dan Lutnick menunjukkan bahwa kedua pihak kini terlibat lebih langsung, menggunakan kerangka diplomatik yang ada untuk mendorong diskusi yang selama ini berhati-hati. Fakta bahwa Akazawa memberi briefing kepada Ishiba segera setelah pertukaran menunjukkan perhatian yang meningkat di kantor-kantor tinggi Tokyo. Jelas bahwa Tokyo berniat untuk mempertahankan posisinya, terutama mengingat tenggat waktu untuk diskusi formal yang sangat jelas. Dengan tenggat waktu 1 Agustus yang semakin dekat, fleksibilitas yang bersedia ditawarkan oleh negosiator akan menghadapi tekanan bukan dari dasar ideologis tetapi dari realitas komersial—khususnya di sektor-sektor di mana tarif tetap menjadi titik sensitif. Meskipun demikian, belum ada kejelasan apakah diskusi telah maju melampaui pengaturan awal. Dari perspektif kami, itu berarti ada fokus yang meningkat pada tingkat volatilitas, terutama sekitar aset yang sensitif terhadap yen dan indeks ekuitas yang bergantung pada ekspor. Strategi lindung nilai internal kemungkinan akan berubah sebagai respons—tidak hanya saat trader berusaha mengidentifikasi posisi yang undervalue, tetapi juga untuk mengurangi eksposur jika pembicaraan terhenti tanpa kesepakatan sementara. Poin-poin penting: – Jepang dan AS sepakat untuk terlibat aktif dalam negosiasi perdagangan. – Tenggat waktu mencapai kesepakatan adalah 1 Agustus. – Belum ada detail spesifik mengenai negosiasi yang diungkapkan. – Keadaan pasar mungkin tetap tenang hingga pertengahan Juli, tetapi perhatian akan meningkat seiring tenggat waktu mendekat. – Fokus pada volatilitas dan strategi lindung nilai harus diawasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Mei, pertimbangan Reserve Bank of Australia untuk memotong suku bunga sebesar 50 poin basis memicu reaksi. Namun, opsi ini dengan cepat ditolak dan dipilih pemotongan sebesar 25 poin basis. Diskusi mengenai pemotongan 50 poin basis hanya dipertimbangkan sebagai alternatif, bukan sebagai opsi serius. Keputusan akhir tetap pada pengurangan 25 poin basis, yang memperjelas bahwa tidak akan ada ketidakpastian.

Pendekatan Bank Sentral

Teks ini menjelaskan bagaimana bank sentral Australia, RBA, sebentar mempertimbangkan pelonggaran kebijakan moneter yang lebih besar, tetapi akhirnya memilih pengurangan yang lebih kecil dan diharapkan. Fakta bahwa pemotongan sebesar 50 poin basis diusulkan tetapi ditolak menunjukkan bahwa persepsi akan perubahan kebijakan yang agresif mungkin tidak tepat, dan panduan ke depan tetap sejalan dengan penyesuaian yang terukur. Penolakan pemotongan yang lebih besar juga mengirim sinyal: meskipun ada diskusi di balik pintu tertutup, sikap kebijakan di depan tetap mempertahankan elemen stabilitas. Ini membantu membentuk ekspektasi dan, setidaknya untuk saat ini, mengurangi volatilitas yang disebabkan oleh kebingungan atas trajektori bank sentral. Saat kita memandang ke depan dan mempertimbangkan indikator-indikator lainnya, penting untuk menggarisbawahi bagaimana konteks yang lebih luas mulai berubah. Data inflasi domestik, meskipun mulai melambat, terus bertahan di sekitar target tanpa penurunan yang tajam. Hal ini membuat pelonggaran lebih lanjut masih mungkin, tetapi mungkin tidak dijamin, dan jelas bukan dengan kecepatan yang diharapkan beberapa orang. Ketika bank sentral bertindak dalam langkah-langkah yang lebih kecil, seperti yang kita lihat di sini, itu dapat mencerminkan ritme yang disengaja daripada ketidaktegasan. Investor sering lebih memilih pesan yang lebih jelas. Dalam kasus ini, meskipun langkah yang lebih besar dipertimbangkan, implementasi aktual menegaskan bahwa perubahan dari langkah 25 poin basis yang biasa kemungkinan akan diiringi dengan peringatan yang cukup. Kebisingan dalam risalah tidak selalu perlu diperlakukan sebagai petunjuk kebijakan.

Pergerakan Suku Bunga

Suku bunga jangka panjang juga sedikit berubah ke bawah sebagai respons, meskipun dengan modest. Kontrak swap dan futures mulai memperhitungkan hasil yang lebih rendah dalam jangka menengah, meskipun tidak dengan agresif. Aktivitas di bagian depan kurva sedikit meningkat, mencerminkan pergeseran asumsi yang ringan daripada penempatan kembali yang dramatis. Tim Bullock tampaknya berniat untuk mempertahankan fleksibilitas tanpa memicu kekacauan. Kita harus memperhatikan ketika para pembuat kebijakan menyebutkan tindakan alternatif tetapi akhirnya melanjutkan dengan langkah yang paling diharapkan—ini menyoroti komitmen untuk komunikasi, dan mungkin keinginan untuk membimbing pasar daripada mengejutkan mereka. Ke depan, pelaku pasar mungkin mempertimbangkan apakah volatilitas yang diimplikasikan saat ini mencerminkan dengan akurat kemungkinan perubahan yang lebih tajam. Meskipun kebijakan merespons data yang lebih lembut, bank terus berjalan di jalur yang sempit. Kemungkinan untuk penangguhan yang berkepanjangan tetap ada, meskipun pemotongan lebih lanjut tampaknya lebih mungkin daripada langkah mendadak. Dalam perdagangan suku bunga, stabilitas dapat menciptakan peluang tersendiri. Pivot bukanlah sesuatu yang instan. Sebaliknya, mereka merambat melalui kurva dengan cara yang halus—meliputi di sini, menikung di sana—tergantung pada tenor dan kedekatannya dengan katalis harga. Kuncinya mungkin terletak pada apakah ekspektasi konsensus bergerak sedikit keluar dari pusat, menjauh dari apa yang sudah dipatok. Menit seperti ini lebih berfokus pada detail daripada keputusan. Ketika deliberasi menjadi publik, ini memungkinkan kita untuk memperhalus probabilitas yang kita tetapkan untuk skenario, membimbing kita untuk lebih percaya diri mengarah ke satu arah. Panduan semacam itu memiliki nilai, terutama ketika mencari presisi daripada narasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Sentral Australia, yang diwakili oleh Bullock, menekankan pentingnya waktu terkait inflasi. Laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) triwulanan berikutnya, yang dijadwalkan sebelum rapat bulan Agustus, sangat penting dalam mempengaruhi keputusan bank. RBA menunggu laporan CPI Q2 pada 30 Juli. Jika laporan tersebut sejalan dengan ekspektasi inflasi saat ini, hal ini akan mendukung rencana pemotongan suku bunga di bulan Agustus. Sampai saat itu, akan ada jeda tiga minggu untuk perkembangan lebih lanjut. Komentar Bullock mencerminkan pendekatan hati-hati Bank Sentral dalam menilai apakah tekanan inflasi mereda sesuai dengan proyeksi. Dengan menyoroti waktu, ia menunjukkan batas waktu sempit di mana data harus mengkonfirmasi bahwa kenaikan harga mereda — bukan hanya stabil — sebelum pembuat kebijakan bersedia bertindak terhadap suku bunga. Penggunaan istilah “pentingnya waktu” menunjukkan kepekaan terhadap ritme dan momentum data inflasi, bukan hanya tingkatnya. Fokus pada Indeks Harga Konsumen triwulanan yang dijadwalkan pada 30 Juli menunjukkan bahwa rilis ini dianggap cukup kuat untuk menangkap perubahan penting dalam harga konsumen di berbagai sektor. Ini dipandang sebagai titik data utama terakhir sebelum rapat bulan Agustus bank sentral, dan kemungkinan besar mempengaruhi arah kebijakan moneter. Jika data CPI menunjukkan bahwa inflasi terkendali atau mengikuti proyeksi sebelumnya, ini dapat membuka jalan untuk pengurangan suku bunga. Jeda “tiga minggu” setelah rilisnya memberi waktu untuk analisis internal dan kemungkinan penyesuaian panduan ke depan. Bagi mereka yang terlibat dalam kontrak suku bunga jangka pendek, perhatian tajam pada titik data tunggal ini sangat penting. Harga yang tersirat saat ini menunjukkan kecenderungan menuju skenario pelonggaran, tetapi risiko penyesuaian tidak dapat diabaikan. Setiap kejutan positif dalam data dapat memaksa pemikiran ulang dengan cepat, terutama mengingat bahwa pasar suku bunga sebelumnya telah menyesuaikan dengan disinflasi yang lebih lambat. Ketahanan terbaru pada angka inti dan biaya layanan rumah tangga berarti bahwa pergerakan ke bawah dalam CPI tidak dapat dianggap pasti. Dengan demikian, selama beberapa minggu ke depan, ekspektasi mungkin tetap relatif terbatas. Namun, penempatan posisi menjelang rilis CPI memerlukan strategi yang selaras dengan kecenderungan, bukan hasil biner. Misalnya, pasar opsi mungkin menawarkan ekspresi bias arah yang lebih jelas tanpa kebisingan dari pergeseran volatilitas yang lebih luas. Bahasa terbaru yang digunakan oleh Bullock dan yang lainnya mengisyaratkan bahwa hambatan untuk pelonggaran masih ada, tetapi tidak mustahil. Perjanjian suku bunga ke depan dan swap indeks malam mungkin terus tidak mencerminkan kemungkinan pergeseran hawkish jika CPI mengalami percepatan kembali. Trader dapat menemukan nilai dalam ekspresi suku bunga netral hingga bearish, terutama menjelang bulan Agustus, jika perlindungan terhadap salah tafsir inflasi terbukti bijaksana. Seiring kita mendekati cetakan CPI, likuiditas di sekitar risiko peristiwa mungkin menipis dan reaksi pasar dapat menjadi lebih sensitif terhadap narasi — termasuk revisi ke bawah terhadap data sebelumnya atau sinyal dari biaya makanan dan perumahan. Kesabaran bukanlah pilihan; tetap responsif daripada prediktif akan lebih efektif selama periode ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Gubernur Reserve Bank of Australia, Michele Bullock, mengadakan konferensi pers, membahas pendekatan saat ini terhadap pelonggaran kebijakan. Dia mencatat berbagai interpretasi data inflasi, dengan pandangan RBA berbeda dari perspektif pasar. Pada pertemuan berikutnya, lebih banyak data dan informasi diharapkan muncul, memberikan gambaran yang lebih jelas. Data inflasi bulanan dianggap tidak stabil, sementara laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) triwulanan menawarkan analisis yang lebih komprehensif dan diharapkan akan menunjukkan angka yang lebih tinggi. Ada kebutuhan untuk memastikan bahwa arah inflasi tetap benar, menekankan pentingnya data di masa depan. Diskusi di antara pembuat kebijakan sangat aktif, dengan perbedaan suara yang minimal karena kekhawatiran tentang risiko internasional.

Signifikansi Laporan CPI Mendatang

Komentar dari pertemuan menunjukkan bahwa keputusan saat ini tidak berarti jeda yang berkepanjangan dan menyoroti pentingnya laporan CPI triwulanan yang akan datang pada 30 Juli. Laporan ini akan mempengaruhi kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Agustus. Setelah pernyataan tersebut, AUD/USD sedikit turun menjadi 0.6526 dari sebelumnya 0.6540. Dalam alamatnya, Bullock menjelaskan posisi Reserve Bank mengenai suku bunga dan inflasi, khususnya fokus pada bagaimana penilaian yang berbeda membentuk harapan. Kami memahaminya bahwa dia menggambarkan perbedaan antara bagaimana bank sentral menafsirkan tekanan harga domestik dan bagaimana partisipan pasar saat ini menilai sinyal yang sama. Ini adalah perbedaan tidak hanya dalam waktu, tetapi juga dalam penekanan — satu pihak mempertimbangkan volatilitas yang sedang berlangsung, sementara yang lain membaca tanda permintaan yang melambat. Referensi mengenai angka inflasi bulanan yang tidak dapat diprediksi memiliki tujuan yang penting. Kami diingatkan bahwa RBA, sama seperti kita, melihat melewati kebisingan. Mereka tidak mengabaikan data sering ini, tetapi lebih mengandalkan rilis triwulanan yang mencakup detail yang lebih besar — seperti perumahan, layanan, dan ukuran mendasar. Hal-hal tersebut, terutama rilis berikutnya di akhir Juli, memiliki bobot yang besar. Keraguan dalam menunjukkan jalur yang stabil ke depan bukan tanda kebingungan, tetapi pesan untuk tetap fleksibel. Kekompakan suara dalam pertemuan menunjukkan kesepakatan di antara sebagian besar pejabat, tetapi penyebutan risiko global — kemungkinan mengacu pada ketidakpastian pertumbuhan China atau perubahan ekspektasi Federal Reserve — menunjukkan bahwa satu atau dua suara mungkin telah mengungkapkan kekhawatiran tentang bergerak terlalu cepat. Jika peristiwa eksternal terjadi berbeda, bisa mengubah tidak hanya waktu pemotongan, tetapi juga apa yang dipertaruhkan pasar. Keputusan belum diikat pada tempatnya.

Langkah Selanjutnya Dan Reaksi Pasar

Penekanan Bullock bahwa panggilan terbaru ini tidak seharusnya dibaca sebagai awal dari penahanan yang berkepanjangan sangat jelas. Ini mengarahkan kita untuk tidak bereaksi berlebihan. Data CPI berikutnya yang akan datang pada 30 Juli sekarang menjadi tanggal yang harus kita catat. Hal ini bisa secara tajam meningkatkan atau menurunkan kemungkinan penyesuaian suku bunga saat Dewan berkumpul kembali pada bulan Agustus. Untuk saat ini, menjauh dari setiap pergerakan kecil dalam harga konsumen tampaknya menjadi langkah yang lebih bijak, dan lebih fokus pada apakah inflasi layanan terus melunak atau jika pertumbuhan upah melebihi produktivitas. Segera setelah pernyataan tersebut, dollar Australia sedikit menurun. Perubahan ini kemungkinan mencerminkan trader valuta asing yang mengkalibrasi kembali perkiraan suku bunga mereka. Pengetatan perbedaan suku bunga dalam beberapa minggu terakhir, terutama dengan AS yang mempertahankan suku bunga pinjaman yang lebih tinggi, telah memberikan tekanan turun pada AUD. Perbedaan pandangan yang berlanjut antara RBA dan yang lain dapat mendorong lebih banyak pergerakan dalam opsi dan forward FX. Kita akan mengartikan itu sebagai pasar yang memberikan lebih banyak bobot pada kemungkinan bahwa pelonggaran kebijakan tertunda kecuali tekanan harga turun dengan meyakinkan. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Adient, penyedia kursi dan interior otomotif, memiliki catatan kuat dalam melampaui perkiraan laba. Dalam dua kuartal terakhir, perusahaan ini memberikan rata-rata kejutan laba sebesar 52,08%. Untuk kuartal terbaru, Adient diperkirakan akan memperoleh $0,69 per saham, tetapi melaporkan $0,36 per saham, hasil yang tidak terduga sebesar 91,67%. Kuartal sebelumnya mengalami perbedaan yang lebih kecil, dengan perkiraan memprediksi $0,24 per saham dan Adient melaporkan $0,27 per saham, sebuah perbedaan sebesar 12,50%. Poin-poin penting dari Adient menunjukkan kemungkinan bahwa perusahaan ini akan lagi melampaui harapan dalam rilis yang akan datang. Ukuran ini membandingkan Perkiraan Paling Akurat dengan Perkiraan Konsensus Zacks untuk kuartal tertentu. Adient memiliki ESP Laba sebesar +7,81%, yang menunjukkan kemungkinan besar untuk mengalahkan perkiraan laba. Ketika dikombinasikan dengan Peringkat Zacks #3 (Tahan), ini meningkatkan peluang kejutan laba. Filter ESP dapat membantu dalam mengidentifikasi saham yang kemungkinan akan melebihi atau kurang dari harapan sebelum pengumuman laba. Alat ini, bersama dengan layanan analisis lain yang tersedia, memberikan wawasan tentang pergerakan saham yang potensial. Hasil masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan, dan risiko investasi tetap ada. Yang kita amati dengan Adient adalah pola kejutan laba yang, dalam beberapa hal, melawan proyeksi analis dan sentimen jangka pendek. Sementara konsensus yang lebih luas menggambarkan gambar yang cukup stabil, angka sebenarnya mengejutkan – dan tidak dalam cara yang biasa kita lihat. Kontras antara apa yang diprediksi analis dan apa yang disampaikan perusahaan menunjukkan adanya pergerakan mendasar dalam operasi atau strategi biaya yang mungkin diremehkan oleh model perkiraan. Dalam kuartal terbaru, laba sebenarnya tercatat di $0,36 per saham, jauh di bawah perkiraan $0,69. Melihat angka tersebut, kejutan laba sebesar 91,67% sebenarnya adalah sesuatu yang jarang terjadi. Ini bukan jenis kinerja berlebihan yang biasanya disambut dengan gembira – ini adalah kegagalan, dalam arti yang paling tajam. Meskipun demikian, kuartal sebelumnya tetap memberikan hasil positif kecil, memperkuat ketegangan antara apa yang diproyeksikan secara eksternal dan apa yang sebenarnya terjadi di dalam perusahaan. ESP Laba (Prediksi Kejutan yang Diharapkan) berperan dalam konteks harapan ini. Ini adalah perbandingan sederhana tetapi menarik antara Perkiraan Paling Akurat – yang cenderung disesuaikan lebih baru dan mungkin berdasarkan informasi yang lebih segar – dan ramalan konsensus. Dalam hal ini, dengan ESP +7,81%, terdapat rasa bahwa penyimpangan lain dari konsensus mungkin sedang terjadi. Apakah itu positif atau tidak akan sangat tergantung pada bagaimana pergeseran terbaru dalam rantai pasokan, biaya input, atau efisiensi produksi telah mempengaruhi margin. Dengan Peringkat Zacks #3 – dikategorikan sebagai Tahan – implikasinya adalah bahwa momentum pasar tidak bergerak liar ke arah mana pun. Peringkat ini menunjukkan harapan kinerja yang moderat, namun ketika dipasangkan dengan ESP positif, ketidaksesuaian ini sering kali mendahului pergerakan saham yang tiba-tiba setelah panggilan laba. Jadi, bukan hanya bahwa Adient telah mengalahkan sebelumnya; melainkan seberapa lebar variasi yang telah terjadi, dan bagaimana pasar mungkin merespon jika perkiraan kembali meleset – atau gagal. Dengan setup seperti ini, sebaiknya kita lebih memperhatikan volatilitas opsi jangka pendek. Volatilitas yang diperkirakan mungkin belum sepenuhnya memperhitungkan probabilitas dari hasil yang tidak terduga lainnya, terutama mengingat kegagalan yang tajam pada kuartal lalu. Jika volatilitas yang diperkirakan telah menurun menjelang laporan ringan – berdasarkan konsensus dan sinyal Tahan saat ini – maka setiap deviasi dalam hasil, ke atas atau ke bawah, dapat menawarkan asimetri risiko/imbalan yang berguna. Seseorang juga harus memperhatikan bagaimana laba disampaikan – bukan hanya angkanya, tetapi juga pedoman dan nada dari rekan-rekan di sektor tersebut – terutama di industri siklis seperti komponen otomotif. Perusahaan di sektor ini dapat sangat dipengaruhi oleh berita makroekonomi, terutama yang terkait dengan pengeluaran konsumen, permintaan kendaraan, dan siklus inventaris di pelanggan OEM. Ketika hasil aktual bertentangan dengan sentimen sektor secara luas, hal ini sering menyebabkan reaksi berlebihan yang dapat memberikan peluang dislokasi jangka pendek. Ada juga aspek penentuan waktu masuk dan keluar sebelum laporan itu. Dengan ESP saat ini dan variabilitas laba masa lalu, kadang-kadang ketidakpastian arah menciptakan ruang untuk strategi yang fokus pada seberapa besar pergerakan setelah laporan. Dalam setup seperti ini, strategi straddle – jika biaya efektif – dapat dieksplorasi, meskipun penentuan harga harus diperhatikan secara cermat untuk memastikan profitabilitas bahkan dalam pergerakan moderat setelah laporan laba.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.