Lelang obligasi pemerintah AS (US Treasury) tenor 5 tahun ditutup pada 3,615%. Angka ini turun dari hasil lelang sebelumnya sebesar 3,823%. Perubahannya turun 0,208 poin persentase dibanding hasil sebelumnya. Ini menunjukkan biaya pinjaman (bunga yang harus dibayar pemerintah) untuk tenor ini lebih murah dibanding lelang terakhir.

Permintaan Kuat untuk Treasury

Penurunan besar pada imbal hasil (yield, yaitu tingkat “bunga” yang didapat investor dari obligasi) lelang obligasi 5 tahun menunjukkan permintaan yang sangat kuat terhadap utang pemerintah. Ini menandakan pasar memperkirakan The Federal Reserve (bank sentral AS) mungkin akan menurunkan suku bunga (tingkat bunga acuan) dalam waktu dekat. Sikap ini muncul karena pasar memperkirakan ekonomi melambat. Pandangan ini didukung data ekonomi terbaru dalam sebulan terakhir. Data inflasi Januari 2026 menunjukkan penurunan berlanjut ke 2,5% per tahun, sementara revisi terakhir PDB (GDP, total nilai barang dan jasa yang diproduksi) kuartal 4 tahun 2025 sedikit lebih rendah dari perkiraan awal. Angka-angka ini memberi The Federal Reserve lebih banyak alasan untuk melonggarkan kebijakan moneter (langkah bank sentral untuk mengatur jumlah uang dan suku bunga). Dengan kondisi ini, kita bisa mempertimbangkan posisi untuk suku bunga yang lebih rendah melalui pasar derivatif (produk keuangan yang nilainya mengikuti aset acuan). Strategi yang sederhana adalah mengambil posisi beli (long, berharap harga naik) pada kontrak berjangka suku bunga, terutama kontrak Treasury tenor 5 tahun (ZF) dan 10 tahun (ZN). Posisi ini cenderung naik nilainya saat harga obligasi naik karena yield turun. Perpindahan dana ke aset aman (flight to safety, yaitu investor memilih aset yang dianggap lebih aman seperti obligasi) sering menandakan kehati-hatian di pasar saham. Karena itu, kita bisa mempertimbangkan membeli opsi jual pelindung (protective put, opsi yang memberi hak menjual pada harga tertentu untuk membatasi kerugian) pada indeks utama seperti S&P 500. Ini cara yang masuk akal untuk mengurangi risiko jika saham turun dalam beberapa minggu ke depan.

Dampak untuk Pasar Mata Uang

Kita melihat pola serupa saat meninjau perilaku pasar sepanjang 2025. Kurva imbal hasil terbalik (inverted yield curve, kondisi ketika yield jangka pendek lebih tinggi dari jangka panjang) yang terjadi hampir sepanjang tahun itu merupakan sinyal historis perlambatan ekonomi yang kemudian benar-benar terjadi. Kuatnya permintaan dalam lelang obligasi saat ini menunjukkan tren itu bisa semakin cepat. Dolar AS yang lebih lemah juga mungkin terjadi jika suku bunga AS turun. Kita bisa melihat posisi derivatif yang berpotensi untung dari hal ini, seperti opsi beli (long call, opsi yang memberi hak membeli pada harga tertentu) pada Euro atau Yen Jepang. Saat yield AS menjadi kurang menarik, dana global kemungkinan mengalir ke mata uang lain.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Emas naik lebih dari 1% pada Rabu di tengah ketidakpastian atas kebijakan dagang AS dan harapan pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve (bank sentral AS). XAU/USD (pair/rasio harga emas terhadap dolar AS) diperdagangkan di $5.204 setelah turun ke $5.121. Presiden AS Donald Trump mengatakan ekonomi berjalan baik dan menyebut “era keemasan”. Ia juga mengatakan suku bunga yang lebih rendah akan membantu sektor perumahan, serta inflasi menurun sementara upah naik.

Perkembangan Geopolitik Dan Diplomasi

Trump mengatakan Iran sedang mengembangkan rudal yang bisa mencapai AS dan bahwa Teheran ingin kesepakatan, sambil mengulang bahwa diplomasi tetap menjadi pendekatan. Pembicaraan antara Washington dan Teheran dijadwalkan berlanjut di Jenewa pada Kamis. Perwakilan Dagang AS Jamieson Greer mengatakan Trump akan menandatangani arahan untuk menaikkan tarif global menjadi 15% “jika diperlukan”. Ia juga mengatakan AS ingin menjaga kelanjutan kerja sama dengan negara-negara yang sudah punya perjanjian dagang. Presiden The Fed Kansas City Jeffrey Schmid mengatakan kebijakan saat ini “cukup baik untuk pasar tenaga kerja” dan menyoroti kekhawatiran soal neraca bank sentral (balance sheet: catatan aset dan kewajiban The Fed), sambil menambahkan pekerjaan menekan inflasi masih berlanjut. Presiden The Fed Richmond Thomas Barkin mengatakan kebijakan suku bunga tidak bisa mengatasi gangguan dari AI (kecerdasan buatan). Pasar swap (kontrak derivatif untuk bertukar arus pembayaran, sering dipakai untuk memprediksi arah suku bunga) memperkirakan total pelonggaran The Fed 51 basis poin tahun ini, berdasarkan CME FedWatch Tool (alat CME untuk membaca peluang perubahan suku bunga dari harga kontrak futures). JPMorgan memperkirakan emas bisa mencapai $6.300 per ons pada akhir tahun, dan bank sentral membeli 1.136 ton senilai sekitar $70 miliar pada 2022, kata World Gold Council. Kami melihat emas diperdagangkan kuat di atas $5.200, didorong oleh kekhawatiran dagang yang muncul lagi dari Gedung Putih. Ketidakpastian ini, ditambah pasar yang memperkirakan dua kali pemangkasan suku bunga The Fed tahun ini, memberi dukungan bagi emas. Trader perlu memperhatikan volatilitas (tingkat naik-turun harga) terkini karena ini sangat memengaruhi harga opsi.

Strategi Opsi Dan Level Kunci

Dengan pembelian bank sentral yang kuat, tren berlanjut seperti yang terlihat pada 2025, ketika lebih dari 1.037 ton ditambahkan ke cadangan global, permintaan dasarnya tetap solid. Ini mendukung perkiraan $6.300, sehingga opsi call (kontrak yang memberi hak membeli aset pada harga tertentu) menjadi strategi menarik bagi yang mengantisipasi tembus naik. Membeli call dengan strike price (harga kesepakatan) di atas puncak saat ini $5.249 dapat memberi potensi kenaikan lebih besar jika momentum berlanjut. Namun, perlu waspada karena resistance teknikal di $5.249 (area harga yang sering menahan kenaikan) adalah hambatan penting. Dengan data inflasi terbaru Januari menunjukkan inflasi inti tetap “lengket” di atas 3% (inflasi inti: inflasi tanpa komponen yang sangat berubah-ubah seperti makanan dan energi), pejabat The Fed bisa menunda pemangkasan suku bunga. Ini dapat memicu koreksi turun, sehingga protective put (opsi put: kontrak yang memberi hak menjual; dipakai untuk melindungi posisi) dengan strike di bawah $5.150 menjadi lindung nilai yang masuk akal untuk posisi beli yang sudah ada. Sinyal yang saling bertentangan antara ekspektasi pasar soal pemangkasan suku bunga dan komentar The Fed yang lebih hati-hati menunjukkan volatilitas kemungkinan naik. Jika melihat kembali ketegangan geopolitik 2025, ada lonjakan volatilitas yang serupa dan itu menguntungkan pemegang opsi. Trader yang belum yakin arah tetapi memperkirakan pergerakan besar bisa mempertimbangkan straddle (strategi membeli call dan put sekaligus) untuk mendapat keuntungan bila harga bergerak besar ke salah satu arah. Dalam beberapa minggu ke depan, kita perlu memantau data klaim pengangguran AS dan komentar lanjutan dari pejabat The Fed. Laporan inflasi CPI berikutnya (CPI: indeks harga konsumen) akan sangat penting, karena angka yang lebih rendah dari perkiraan bisa mempercepat taruhan pemangkasan suku bunga dan mendorong emas menembus resistance. Detail yang jelas tentang usulan tarif global 15% juga akan menjadi pemicu besar bagi pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Jeffrey Schmid, Presiden Federal Reserve Bank of Kansas City, mengatakan Federal Reserve memiliki beberapa lapisan kemandirian (artinya bisa mengambil keputusan tanpa campur tangan pihak luar, termasuk politisi). Berbicara di Economic Club of Colorado, ia mengatakan politik tidak masuk ke perdebatan kebijakan dan mengaitkan kemandirian dengan keputusan yang lebih baik. Ia menggambarkan Jerome Powell sebagai seorang patriot yang fokus melakukan hal yang benar untuk negara. Ia mengatakan tiap ketua Fed punya cara sendiri dalam memimpin Federal Open Market Committee (FOMC) (komite yang menentukan kebijakan suku bunga dan arah kebijakan uang). Ia juga mengatakan perbedaan pendapat resmi di FOMC tahun lalu tidak dibuat dengan mudah.

Inflasi Masih Belum Terkendali

Schmid mengatakan Fed tidak akan kembali ke ukuran neraca (balance sheet: catatan aset dan kewajiban Fed) seperti sebelum krisis keuangan. Ia mengatakan perdebatan utama neraca adalah soal besarnya cadangan (reserves: dana simpanan bank di Fed yang dipakai untuk kebutuhan pembayaran dan likuiditas), dan ia mengkhawatirkan lamanya periode neraca tetap besar. Ia mengatakan kepemilikan KPR oleh Fed (mortgage holdings: surat utang terkait kredit rumah) telah menurunkan imbal hasil (yields: tingkat hasil/return) di pasar itu. Ia menambahkan butuh waktu bertahun-tahun bagi Fed untuk mengurangi kepemilikan obligasi KPR (mortgage bond holdings: surat utang berbasis KPR), sementara pembelian Treasury bill (surat utang pemerintah jangka pendek) untuk pengelolaan cadangan (reserve management: menjaga cadangan tetap cukup) relatif kecil. Schmid mengatakan masih perlu lebih banyak kerja untuk sisi inflasi dalam mandat Fed (mandate: tujuan resmi, yaitu stabilitas harga dan lapangan kerja). Ia mengatakan pasar kerja berada dalam kondisi cukup baik, dan Fed memperhatikan pasar, tetapi tidak terlalu fokus pada pergerakan pasar. Schmid mengatakan respons Fed terhadap masalah pasar akan bergantung pada penyebabnya. Ia juga mengatakan ia menghargai bahwa Kevin Warsh, jika dikonfirmasi sebagai ketua Fed, akan membawa pengalaman.

Implikasi Trading Untuk Jalur Suku Bunga Yang Lebih Tinggi

Kita masih harus bekerja pada sisi inflasi dalam mandat, dan trader perlu menganggap ini serius. Data CPI terbaru untuk Januari (CPI: indeks harga konsumen, ukuran inflasi) berada di 2,9% dan masih sulit turun, menunjukkan dorongan terakhir menuju target 2% tetap berat. Ini berarti penetapan harga opsi (options pricing: cara pasar menilai harga kontrak opsi) sebaiknya lebih mendukung skenario suku bunga “lebih tinggi lebih lama” (higher for longer: suku bunga bertahan tinggi lebih lama), karena arah penurunan suku bunga belum jelas. Pasar kerja cukup baik, sehingga bank sentral punya alasan untuk mempertahankan sikap saat ini. Dengan pengangguran 4,1% dan penambahan pekerjaan bulan lalu 190.000, tekanan untuk melonggarkan kebijakan demi mendukung tenaga kerja kecil. Karena itu, trader perlu hati-hati bertaruh pada penurunan suku bunga hanya karena pelemahan kecil di data tenaga kerja. Kita tidak akan kembali ke ukuran neraca seperti sebelum krisis keuangan, sehingga perdebatan utama adalah soal tingkat cadangan. Kepemilikan aset Fed masih sedikit di atas US$6 triliun, dan pengurangan obligasi KPR akan memakan waktu bertahun-tahun, seperti perkiraan sejak 2025. Ini menciptakan efek pengetatan jangka panjang yang cukup bisa diperkirakan (tightening effect: kondisi uang lebih ketat), yang bisa terus menekan aset berjangka panjang (long-duration assets: aset yang nilainya sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga). Perlu diingat bank sentral memperhatikan pasar, tetapi tidak terlalu fokus pada pasar. Ini berarti strategi volatilitas (volatility strategies: strategi yang mencari untung dari naik-turunnya harga), seperti membeli opsi call VIX (VIX: indeks yang sering dipakai sebagai ukuran rasa takut/ketidakpastian pasar; call option: kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) atau straddle (strategi membeli opsi call dan put sekaligus untuk memanfaatkan pergerakan besar; put option: kontrak yang memberi hak menjual pada harga tertentu), bisa efektif karena Fed kecil kemungkinan turun tangan meredam gejolak kecuali mengancam stabilitas sistem (systemic stability: kestabilan seluruh sistem keuangan). Ini berbeda dari era setelah 2020, perubahan yang mulai dihitung penuh oleh pasar sejak pertengahan tahun lalu. Penegasan kemandirian dari politik berarti kita harus percaya pada data, bukan rumor politik. Ini memperkuat strategi fokus pada rilis ekonomi utama seperti laporan inflasi dan ketenagakerjaan. Bertaruh pada perubahan kebijakan karena tekanan politik kemungkinan besar merugi. Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

WTI diperdagangkan lebih rendah pada hari Rabu di sekitar $65,45, turun hampir 1,25%, setelah data AS dan sinyal pasokan dari OPEC+ meningkatkan kekhawatiran pasokan berlebih (oversupply, yaitu pasokan lebih besar daripada permintaan sehingga harga cenderung turun). Angka dari US Energy Information Administration (EIA, lembaga pemerintah AS yang merilis data energi) menunjukkan persediaan minyak mentah naik 15,989 juta barel minggu lalu. Ini membalik penurunan sebelumnya sebesar 9,014 juta barel dan menjadi kenaikan mingguan terbesar sejak Februari 2023.

Pasar Bersiap Menghadapi Pembicaraan Iran

Pasar juga bersiap menjelang pembicaraan nuklir AS-Iran yang dijadwalkan di Jenewa pada Kamis. Jika pembicaraan gagal, risiko tindakan militer AS bisa meningkat di tengah penambahan kekuatan militer AS di kawasan tersebut. Setiap eskalasi (peningkatan konflik) dapat mengganggu arus pengiriman melalui Selat Hormuz dan mendorong WTI naik. Presiden AS Donald Trump mengatakan dalam pidato State of the Union (pidato tahunan presiden kepada Kongres tentang kondisi negara) pada Selasa bahwa ia lebih memilih diplomasi terkait Iran. Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araghchi mengatakan pada Selasa bahwa Teheran siap mengambil langkah untuk mencapai kesepakatan dengan AS. Reuters melaporkan pada hari Rabu bahwa Arab Saudi meningkatkan produksi dan ekspor minyak sebagai langkah antisipasi jika kemungkinan serangan AS ke Iran mengganggu pasokan kawasan.

Sinyal Pasokan Opec Plus Berubah

Secara terpisah, delegasi OPEC+ (kelompok negara anggota OPEC dan sekutunya) memperkirakan kenaikan pasokan kecil akan dimulai lagi pada pertemuan kelompok itu pada 1 Maret. Reuters mengutip tiga sumber yang mengatakan aliansi itu mungkin mempertimbangkan menaikkan produksi sekitar 137.000 barel per hari pada April. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD/JPY diperdagangkan di dekat 156,30 pada hari Rabu, naik 0,26%, karena Yen Jepang tetap lemah terhadap Dolar AS. Pasangan ini melanjutkan kenaikan di tengah ketidakpastian tentang arah suku bunga Bank of Japan (BoJ) (bank sentral Jepang). Media lokal mengatakan Perdana Menteri Sanae Takaichi menyampaikan keraguan soal kenaikan suku bunga lebih lanjut dalam pertemuan pekan lalu dengan Gubernur BoJ Kazuo Ueda. Ueda mengatakan pembicaraan mencakup kondisi ekonomi dan keuangan secara umum, tetapi pasar menafsirkan laporan itu sebagai tanda normalisasi kebijakan akan lebih lambat (kebijakan kembali ke kondisi “normal”, misalnya suku bunga naik bertahap).

Sinyal BoJ Dan Perkiraan Pasar

Toichiro Asada dan Ayano Sato dinominasikan ke dewan kebijakan BoJ, dan keduanya dipandang cenderung mendukung reflasi (upaya mendorong inflasi dan pertumbuhan) serta kebijakan yang lebih longgar (kondisi uang lebih murah, misalnya suku bunga lebih rendah). Pasar kini memperkirakan pengetatan sekitar 15 basis poin (bp; 1 bp = 0,01%) hingga April. MUFG mengatakan kemampuan BoJ untuk memenuhi perkiraan ini dapat memengaruhi Yen, dan pesan yang hati-hati dari Wakil Gubernur Shinichi Himino bisa menambah aksi jual JPY (Yen Jepang). Rabobank mengatakan arah kebijakan secara umum kemungkinan tidak berubah dan memperkirakan USD/JPY turun dalam beberapa bulan ke depan. Kenaikan USD/JPY terjadi meski Indeks Dolar AS (US Dollar Index/DXY; ukuran nilai dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) melemah pada hari itu. Kenaikan pasangan ini lebih didorong oleh lemahnya Yen daripada penguatan Dolar AS secara luas.

Posisi Opsi Dan Risiko Intervensi

Tren berlanjut, dengan USD/JPY kini diperdagangkan sekitar 161,50. Kenaikan simbolis 10 basis poin oleh BoJ pada Januari disertai panduan yang sangat hati-hati sehingga malah mempercepat aksi jual yen. Dengan data CPI nasional (Consumer Price Index/indeks harga konsumen, ukuran inflasi) terbaru untuk Januari di 1,9%, sedikit di bawah target BoJ, tekanan agar mereka bertindak tegas menjadi kecil. Karena itu, trader dapat mempertimbangkan membeli opsi call USD/JPY (kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu, biasanya untung jika harga naik) untuk mendapat keuntungan jika harga naik sambil mengelola risiko. Volatilitas tersirat (perkiraan besar-kecilnya pergerakan harga yang “terbaca” dari harga opsi) tetap tinggi, dengan indeks volatilitas yen bertahan di sekitar 11,5, mencerminkan ketidakpastian soal kecepatan perubahan kebijakan. Ini membuat strategi seperti call spread (membeli call dan menjual call lain dengan harga target berbeda untuk menekan biaya) menarik untuk mengurangi biaya awal premi (biaya opsi). Lemahnya yen begitu besar sampai menutupi masalah dolar AS sendiri. Laporan tenaga kerja AS terbaru menunjukkan non-farm payrolls (NFP; jumlah pekerjaan baru di luar sektor pertanian) lebih lemah dari perkiraan, yaitu 150.000, sehingga DXY tertahan di bawah 103,00. Namun selisih suku bunga (perbedaan tingkat suku bunga antarnegara) begitu lebar sehingga yen tetap turun bahkan saat dolar melemah. Risiko utama dalam beberapa minggu ke depan adalah intervensi lisan atau aksi langsung dari Kementerian Keuangan, terutama saat pasangan bergerak di atas level 160. Untuk melindungi posisi beli dari penurunan tajam mendadak, trader bisa membeli opsi put USD/JPY yang murah dan out-of-the-money (harga targetnya jauh dari harga sekarang; biasanya lebih murah, berguna sebagai perlindungan). Ini bertindak seperti asuransi terhadap kejutan dari otoritas Jepang untuk menguatkan mata uang mereka.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar bergerak naik menjelang pembaruan laporan laba Nvidia. Pergerakan ini terjadi karena kondisi perdagangan kembali bergeser ke arah mengambil risiko (risk-taking, yaitu investor lebih berani membeli aset yang bisa naik-turun tajam demi peluang untung lebih besar). FTSE 100 melanjutkan kenaikannya dan disebut mendekati 11.000. Indeks ini pertama kali menembus 10.000 hanya beberapa minggu sebelumnya.

Valuasi Ftse 100 Dan Dukungan Sektor

Indeks ini dikaitkan dengan valuasi (valuation, yaitu “harga” pasar dibanding nilai/pendapatan perusahaan) yang lebih rendah dibanding pasar AS, serta dukungan dari sektor seperti pertambangan, pertahanan, dan perbankan. Saham farmasi juga disebut, bersama pembayaran dividen (dividend, yaitu pembagian sebagian laba perusahaan kepada pemegang saham). Bitcoin naik 5% dalam hari terbaiknya dalam sekitar tiga minggu. Meski naik, puncaknya di akhir Januari masih dinilai jauh. Kita mengingat antusiasme pasar pada 2025 ketika FTSE 100 pertama kali melewati 10.000, dengan banyak pihak berharap cepat naik ke 11.000. Walau indeks sempat menyentuh level itu kemudian di tahun yang sama, setelah itu kembali stabil di sekitar 10.600. Laporan inflasi Inggris Januari 2026 yang sedikit lebih tinggi dari perkiraan, yaitu 3,1%, menahan laju ini untuk sementara. Penurunan ini bisa menjadi peluang masuk bagi trader yang optimistis (bullish, yaitu percaya harga akan naik) dan menilai selisih valuasi FTSE terhadap AS masih menjadi tema utama. Volatilitas tersirat (implied volatility, yaitu perkiraan naik-turun harga di masa depan yang “terbaca” dari harga opsi) pada indeks turun ke level terendah 52 minggu sekitar 14%, sehingga kontrak opsi (options contracts, yaitu perjanjian yang memberi hak untuk membeli/menjual aset pada harga tertentu sebelum tanggal tertentu) relatif lebih murah. Kami melihat peluang membeli opsi call (call option, yaitu hak untuk membeli) April 2026 dengan harga kesepakatan (strike price, yaitu harga yang disepakati dalam kontrak opsi) sekitar 10.800 untuk mengambil posisi jika terjadi pemulihan.

Volatilitas Bitcoin Dan Strategi Opsi

Kekuatan dari sektor pertambangan dan perbankan, yang dinilai lebih tidak rentan terhadap gangguan AI (disruption, yaitu perubahan besar yang mengguncang cara bisnis berjalan) yang terus memicu volatilitas pada saham teknologi AS, tetap menjadi faktor kunci. Dengan rasio harga terhadap laba ke depan Nasdaq 100 (forward price-to-earnings ratio, yaitu perbandingan harga dengan perkiraan laba 12 bulan ke depan) kini melewati 35, rasio FTSE 100 sebesar 15 terlihat lebih murah. Menjual opsi put di luar harga pasar (out-of-the-money put, yaitu opsi jual dengan strike di bawah harga saat ini) pada perusahaan tambang besar atau bank bisa menjadi cara mengumpulkan premi (premium, yaitu uang yang diterima penjual opsi). Jika melihat ke belakang, reli (rally, yaitu kenaikan cepat) Bitcoin 5% yang disebut pada 2025 adalah tanda awal pemulihan lambat yang akhirnya mendorongnya ke puncak baru di tahun itu. Kini, pada awal 2026, aset ini bergerak mendatar (consolidating, yaitu bergerak di kisaran sempit tanpa arah jelas), diperdagangkan di kisaran ketat sekitar $85.000 selama beberapa minggu. Volatilitas realisasi 30 hari (30-day realized volatility, yaitu ukuran naik-turun harga yang benar-benar terjadi selama 30 hari terakhir) turun tajam, kini sekitar 45%, dari sebelumnya di atas 90% pada beberapa bagian reli tahun lalu. Bagi trader derivatif (derivative, yaitu instrumen turunan yang nilainya mengikuti aset lain), pergerakan mendatar dan volatilitas yang lebih rendah ini menjadi sinyal untuk menjual premi opsi. Strategi yang untung saat harga tidak banyak bergerak, seperti menjual iron condor (strategi opsi gabungan yang membatasi untung-rugi dengan menjual dan membeli opsi pada beberapa strike) atau strangle (menjual atau membeli call dan put di strike berbeda), makin populer. Kami melihat trader memakai strangle Maret 2026, dengan menjual put strike dekat $78.000 dan menjual call strike dekat $92.000, bertaruh Bitcoin akan tetap bergerak dalam kisaran dalam beberapa minggu ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Rata-rata Industri Dow Jones naik sekitar 200 poin, atau 0,4%, mendekati 49.400, sementara S&P 500 naik 0,54% ke sekitar 6.927 dan Nasdaq bertambah kira-kira 1%. Pasar melanjutkan kenaikan pada hari Selasa, dengan perdagangan yang tenang menjelang laporan hasil kuartal fiskal Q4 2026 Nvidia setelah penutupan pasar. Nvidia diperkirakan melaporkan laba per saham (earnings per share/EPS, yaitu laba perusahaan dibagi jumlah saham) sebesar $1,53 dari pendapatan (revenue, yaitu pemasukan dari penjualan) $65,7 miliar, yang berarti pertumbuhan sekitar 68–72% dibanding tahun sebelumnya (year-on-year, yaitu dibanding periode yang sama tahun lalu). Meta, Alphabet, dan Amazon memberi arahan belanja modal (capex/capital expenditure, yaitu belanja besar untuk aset seperti pusat data, server, dan infrastruktur) lebih dari $500 miliar pada 2026, saham Nvidia naik sekitar 1%, dan Polymarket (pasar prediksi, tempat orang memasang peluang atas suatu hasil) memasang peluang 94,5% bahwa hasil Nvidia akan lebih baik dari perkiraan (earnings beat, yaitu melampaui estimasi).

Saham Software Pulih

Saham software melanjutkan pemulihan setelah iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) turun hampir 5% pada hari Senin. IBM naik 2,5% setelah turun 13% pada hari Senin, sementara Microsoft naik 2,2% dan beberapa nama software serta keamanan siber (cybersecurity, yaitu perlindungan sistem dan data dari serangan digital) lainnya ikut naik. PayPal naik untuk hari kedua, total naik 13% dalam dua sesi setelah ada laporan bahwa Stripe sedang mempertimbangkan kesepakatan untuk membeli seluruh atau sebagian perusahaan. PayPal ditutup pada hari Selasa di $47,02 dengan kapitalisasi pasar (market cap, yaitu nilai total perusahaan di bursa = harga saham dikali jumlah saham) sekitar $43 miliar, dibanding valuasi privat yang dilaporkan untuk Stripe sebesar $159 miliar (private valuation, yaitu perkiraan nilai perusahaan yang belum tercatat di bursa). Emas diperdagangkan sekitar $5.120 per ons setelah sempat turun di bawah $5.200. CME FedWatch Tool (alat yang memperkirakan peluang keputusan suku bunga The Fed berdasarkan harga kontrak berjangka) menunjukkan peluang 96% tidak ada perubahan suku bunga pada 18 Maret, dengan kisaran target 3,50–3,75%. Kami melihat pasar bersikap hati-hati menjelang hasil Nvidia nanti hari ini. Pasar opsi (options, yaitu kontrak yang memberi hak beli/jual pada harga tertentu) saat ini memperkirakan pergerakan lebih dari 11% ke arah mana pun, menunjukkan betapa pentingnya laporan ini bagi seluruh sektor AI. Ini memberi peluang bagi trader yang fokus pada volatilitas berbasis peristiwa (event-driven volatility, yaitu naik-turunnya harga karena satu kejadian seperti laporan laba) dibanding menebak arah harga.

Fokus Trading Berbasis Peristiwa

Pemulihan saham software seperti Salesforce dan IBM menunjukkan kepanikan gangguan akibat AI (AI disruption, yaitu kekhawatiran AI mengubah bisnis dan menekan perusahaan lama) dari awal pekan ini mulai mereda. Kami melihat ini sebagai peluang beli, terutama jika laporan Nvidia menegaskan belanja AI tetap kuat. iShares software ETF (IGV) sudah memulihkan lebih dari setengah penurunan tajam 5% pada hari Senin, menandakan kepercayaan kembali ke sektor ini. Situasi PayPal kini sepenuhnya didorong spekulasi merger (merger speculation, yaitu rumor/dugaan penggabungan atau akuisisi), bukan kinerja bisnis utamanya. Ini membuat volatilitas tersirat (implied volatility, yaitu perkiraan volatilitas yang “terbaca” dari harga opsi) pada opsi PayPal melonjak, sehingga opsinya menjadi mahal, tetapi juga membuka peluang bagi penjual premi (premium sellers, yaitu pihak yang menjual opsi untuk menerima premi/biaya). Karena pembicaraan dengan Stripe disebut masih awal (preliminary, yaitu belum final), transaksi jangka pendek mungkin lebih bijak daripada posisi jangka panjang. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

CPIF Swedia pada Januari dan CPIF tanpa energi sesuai dengan perkiraan awal (flash estimates, yaitu perkiraan cepat sebelum data final). Inflasi jasa lebih rendah dari perkiraan, dengan harga jasa inti (core services, yaitu jasa utama; di sini: tidak termasuk perjalanan luar negeri dan harga yang ditetapkan pemerintah) menurun. Harga sewa mobil turun, dan harga hotel turun, yang disebut sebagai pola musiman (seasonal, yaitu perubahan yang biasa terjadi karena musim/periode tertentu). Harga barang juga turun, tetapi tidak sebesar yang diperkirakan.

Rincian Inflasi Mengarah Pada Perkiraan Yang Lebih Lemah

Nordea mengatakan rincian data ini menunjukkan arah inflasi yang lebih lemah dan bisa membuat mereka menurunkan jalur proyeksi inflasi (inflation path, yaitu perkiraan arah inflasi dari waktu ke waktu). Perkiraan Nordea untuk CPIF tanpa energi sudah lebih rendah daripada pandangan Riksbank (bank sentral Swedia) sebelum angka Januari dirilis. Nordea masih memperkirakan Riksbank akan menahan suku bunga kebijakan (policy rate, yaitu suku bunga acuan bank sentral) di 1,75%. Mereka mengatakan pemotongan suku bunga sekarang menjadi kemungkinan yang jelas. Angka inflasi terbaru untuk Januari 2026 menunjukkan kejutan besar ke arah lebih rendah pada harga jasa. Inflasi jasa inti turun lebih dalam dari perkiraan kami, dengan penurunan besar pada sewa mobil dan harga hotel. Pelemahan tak terduga ini menjadi rincian penting bagi Riksbank. Secara keseluruhan, kami melihat rincian ini sebagai dovish (dovish, yaitu cenderung mendukung suku bunga lebih rendah/lebih longgar), yang mengarah pada inflasi yang lebih rendah ke depan. Karena itu, kami menilai ulang perkiraan inflasi kami ke bawah. Walau kami masih memperkirakan Riksbank menahan suku bunga kebijakan di 1,75%, pemotongan suku bunga kini jelas mungkin terjadi.

Dampak Pasar Untuk Suku Bunga Dan SEK

Ini terjadi setelah Riksbank memangkas suku bunga secara agresif dari puncak 4,00% sepanjang 2024 dan 2025 untuk mengarahkan ekonomi. Pemulihan ekonomi terbaru kuat, dengan PDB (GDP, yaitu total nilai barang dan jasa yang dihasilkan negara) tumbuh 0,7% pada kuartal terakhir 2025, yang membuat keputusan bank menjadi lebih sulit. Kekuatan ini menjadi alasan utama untuk menolak pemotongan suku bunga segera. Bagi pelaku pasar yang memperdagangkan derivatif suku bunga (interest rate derivatives, yaitu produk turunan yang nilainya mengikuti suku bunga), data ini mendukung posisi untuk kemungkinan Riksbank yang lebih dovish dari perkiraan sebelumnya. Pasar bisa mulai memasukkan peluang lebih besar pemotongan suku bunga akhir tahun ini, sehingga menekan imbal hasil (yield, yaitu tingkat “hasil/return” obligasi) obligasi pemerintah jangka pendek. Strategi opsi (options strategies, yaitu cara menggunakan kontrak opsi) yang untung saat suku bunga jangka pendek turun, seperti membeli opsi jual (put options, yaitu hak untuk menjual pada harga tertentu) pada kontrak berjangka (futures, yaitu kontrak jual-beli untuk tanggal mendatang) suku bunga Swedia, kini lebih menarik. Perubahan dovish ini juga perlu diperhatikan di pasar mata uang, khususnya untuk krona Swedia. Prospek suku bunga yang lebih rendah dibanding bank sentral lain bisa memberi tekanan turun lagi pada SEK (kode mata uang krona Swedia). Pelaku pasar bisa mempertimbangkan membeli opsi jual pada krona terhadap euro untuk berspekulasi pada pelemahan lanjutan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

EUR/USD naik pada hari Rabu setelah penguatan Dolar AS melemah, dengan pasangan ini diperdagangkan dekat 1,1805 setelah terendah harian sekitar 1,1771. Pergerakan ini terjadi setelah ketegangan dagang kembali muncul terkait kebijakan tarif AS. Presiden Donald Trump mengumumkan tarif global 10% setelah Mahkamah Agung AS memutuskan pekan lalu bahwa ia tidak dapat menggunakan International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) (undang-undang yang memberi presiden wewenang darurat ekonomi) untuk langkah tersebut. Tarif mulai berlaku pada hari Selasa berdasarkan Section 122 dari Trade Act of 1974 (pasal dalam undang-undang perdagangan yang memberi pemerintah dasar hukum untuk menerapkan tarif tertentu), dan Gedung Putih mengatakan perintah resmi sedang disiapkan untuk menaikkan tarif menjadi 15%.

Ketegangan Dagang Dan Sinyal Kebijakan

Parlemen Eropa menunda pengesahan kesepakatan dagang AS-UE yang disetujui tahun lalu. Terpisah, Dolar AS mendapat sedikit dukungan karena pasar mengurangi perkiraan pemotongan suku bunga Federal Reserve (bank sentral AS) dalam waktu dekat, dengan inflasi dibandingkan terhadap target 2%. Di Zona Euro, angka final menunjukkan inflasi HICP (indeks harga konsumen yang diseragamkan di UE) sebesar 1,7% dibanding tahun sebelumnya pada Januari, turun dari 2,0% pada Desember dan terendah dalam 16 bulan. Inflasi inti (inflasi tanpa komponen yang sangat berubah-ubah seperti energi dan pangan) turun ke 2,2% dari 2,3%, dan pasar memperkirakan suku bunga ECB (bank sentral Eropa) tidak berubah hingga 2026. Kepercayaan Konsumen Zona Euro dan Indikator Sentimen Ekonomi akan dirilis pada hari Kamis. Data PPI AS (indeks harga produsen, ukuran perubahan harga di tingkat produsen) akan dirilis pada hari Jumat.

Sinyal Dari Pasar Opsi

Kita melihat ketidakpastian ini tercermin langsung di pasar opsi (kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual pada harga tertentu). Indeks Volatilitas EUR/USD Cboe naik ke 7,8% minggu ini, meningkat dibanding level rendah pada awal bulan. Ini menunjukkan pelaku pasar memasang perkiraan pergerakan harga yang lebih lebar dalam waktu dekat. Cerita utama tentang perbedaan arah kebijakan masih menjadi faktor kunci yang menahan euro agar tidak naik lebih kuat. Selisih imbal hasil (yield spread, perbedaan tingkat imbal hasil) antara obligasi pemerintah Jerman dan AS tenor 2 tahun makin melebar, mendukung kekuatan dasar dolar. Ini membuat kenaikan euro terasa rapuh dan lebih bergantung pada berita politik daripada data ekonomi. Dengan risiko politik yang meningkat akibat tarif yang diumumkan pekan lalu, membeli volatilitas (bertaruh bahwa pergerakan harga akan besar) bisa menjadi strategi yang masuk akal. Membeli straddle at-the-money pada EUR/USD (strategi membeli opsi beli dan opsi jual sekaligus pada harga strike yang sama dan dekat harga saat ini) memungkinkan posisi untung jika harga bergerak besar ke salah satu arah. Pendekatan ini melindungi dari salah posisi bila ada pengumuman dagang besar berikutnya dari Gedung Putih. Bagi yang yakin area rendah terbaru dekat 1,1771 akan bertahan, menjual put out-of-the-money (menjual opsi jual dengan harga strike di bawah harga saat ini) bisa dipertimbangkan. Strategi ini menghasilkan pendapatan dari volatilitas yang tinggi sambil menetapkan batas risiko. Namun, perlu waspada karena eskalasi tak terduga dalam konflik dagang bisa mendorong pasangan ini menembus area dukungan tersebut. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

NZD/USD diperdagangkan di dekat 0.5980 pada hari Rabu, naik 0,27% pada hari itu, melanjutkan pemulihan untuk sesi kedua. Pergerakan ini terjadi setelah Dolar AS melemah seusai pidato Kenegaraan (State of the Union) Presiden Donald Trump di hadapan Kongres. Trump mengatakan ekonomi AS mengalami “perubahan besar”, dengan alasan inflasi yang mereda dan pertumbuhan yang kuat. Ia mengatakan tarif (pajak impor) membantu, dan memperingatkan akan menaikkan bea masuk (tarif) pada negara-negara yang “bermain-main” dengan perjanjian dagang terbaru setelah Mahkamah Agung memblokir beberapa kebijakan tarif global.

Ketidakpastian Perdagangan Menekan Dolar

Komentar ini menambah ketidakpastian perdagangan dan menekan Dolar AS. Namun penurunan Dolar AS terbatas karena pasar memperkirakan Federal Reserve (bank sentral AS) akan mempertahankan suku bunga (biaya pinjaman) tetap untuk waktu lama, sehingga mendukung imbal hasil (yield, tingkat keuntungan) aset AS. Di Selandia Baru, Reserve Bank of New Zealand (bank sentral Selandia Baru) mempertahankan Official Cash Rate (OCR, suku bunga acuan) di 2,25% dan mengatakan kebijakan tetap akomodatif (masih mendukung pertumbuhan) karena inflasi bergerak menuju titik tengah kisaran targetnya. Gubernur Anna Breman mengatakan kondisi yang membaik seharusnya mendorong pertumbuhan tahun ini tanpa lonjakan tajam tekanan inflasi. Pasar uang (money markets, pasar instrumen jangka pendek) tidak memperkirakan kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun. Ini bisa membatasi penguatan Dolar Selandia Baru lebih lanjut terhadap Dolar AS. Jika melihat kembali awal 2025, NZD/USD sempat terdorong sementara oleh isu politik di AS. Pidato Kenegaraan menciptakan cukup ketidakpastian perdagangan untuk melemahkan dolar sesaat. Ini membuka peluang singkat di sekitar level 0.5980.

Menyiapkan Posisi Menghadapi Pergerakan Tajam Karena Berita

Pola berita politik yang memicu volatilitas (naik-turun harga yang cepat) jangka pendek adalah hal yang bisa terus dimanfaatkan. Kita melihat lonjakan volatilitas mata uang serupa selama sengketa dagang 2018–2019, ketika Cboe Volatility Index (VIX, indeks yang mengukur tingkat ketakutan/volatilitas pasar) sering melonjak di atas 20 saat ada berita tarif. Membeli opsi (options, kontrak hak untuk beli/jual pada harga tertentu) untuk bersiap terhadap pergerakan sementara ini tetap menjadi strategi yang layak. Namun, perbedaan kebijakan moneter (kebijakan suku bunga dan pengaturan uang) yang diperkirakan membatasi penguatan dolar Kiwi (sebutan untuk dolar Selandia Baru) tidak benar-benar terjadi. Jika tahun lalu fokus pada Fed yang hawkish (cenderung menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi), Reserve Bank of New Zealand justru terpaksa tetap agresif. Per bulan ini, OCR RBNZ berada di 5,50%, masih di atas suku bunga Fed saat ini 5,33%. Pendorong utama sekarang adalah perbedaan inflasi antara kedua negara. Inflasi Selandia Baru tetap tinggi, terakhir 4,7%, sementara angka CPI (Consumer Price Index, indeks harga konsumen/pengukur inflasi) AS terbaru mendekati 3,1%. Data ini menunjukkan RBNZ punya ruang lebih sempit untuk menurunkan suku bunga dibanding Fed, sehingga memberi dukungan dasar bagi NZD. Dengan ini, kita bisa mempertimbangkan membeli opsi call NZD/USD (hak untuk membeli pasangan NZD/USD pada harga tertentu) dengan jatuh tempo (expirations, masa berakhir kontrak) tiga sampai enam minggu ke depan. Ini memungkinkan kita memanfaatkan kekuatan dasar Kiwi karena suku bunga dan inflasi lebih tinggi. Ini juga memungkinkan kita memakai penurunan harga karena faktor politik sebagai titik masuk yang lebih murah untuk posisi bullish (posisi yang mengharapkan harga naik). Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.