Dolar Singapura menghadapi tekanan akibat meningkatnya ketegangan perdagangan AS dan spekulasi bahwa Otoritas Moneter Singapura (MAS) mungkin akan melonggarkan kebijakan nilai tukar. Potensi penerapan tarif AS pada farmasi dan semikonduktor, komoditas ekspor utama Singapura, menambah risiko saat SGD melemah terhadap dolar AS yang sedang pulih. Analis, termasuk dari Barclays, percaya bahwa MAS mungkin akan mengadopsi kebijakan yang lebih akomodatif di pertemuan berikutnya. Opsi yang mungkin termasuk meratakan kemiringan S$NEER menjadi nol, terutama dengan inflasi rendah yang diperkirakan meningkat hanya 0,7% di bulan Juni. Kemungkinan inflasi yang dipicu tarif AS dapat berdampak negatif pada pemotongan suku bunga Fed, yang semakin memperburuk posisi SGD, diperburuk oleh penggunaannya dalam perdagangan carry.

Kebijakan Monetari dan Manajemen Neer

Alat kebijakan MAS adalah kebijakan nilai tukar, yang menyesuaikan jalur SGD terhadap sekelompok mata uang. MAS mempengaruhi S$NEER, yang mencerminkan nilai tukar bilateral dengan mitra perdagangan utama, dalam band kebijakan yang tidak diumumkan. Jika S$NEER melebihi band ini, MAS akan melakukan intervensi dengan memperdagangkan dolar Singapura. MAS meninjau tiga parameter: kemiringan, tingkat, dan lebar band kebijakan. Penyesuaian ini dapat mengubah kekuatan SGD: kemiringan memengaruhi laju perubahan, tingkat memungkinkan pergeseran langsung, dan lebar meningkatkan volatilitas. Tinjauan kebijakan berikutnya akan dilakukan pada 31 Juli. Kami percaya probabilitas pelonggaran kebijakan moneter di pertemuan mendatang cukup tinggi, mengingat risiko perdagangan eksternal dan tekanan harga domestik yang rendah. Pedagang derivatif sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada dolar Singapura terhadap dolar AS. Ini memberikan cara langsung untuk mendapatkan keuntungan dari kemungkinan penurunan nilai mata uang setelah pengumuman kebijakan. Pandangan ini diperkuat oleh data resmi terbaru. Ekonomi Singapura tumbuh lambat 0,1% secara kuartalan pada tiga bulan pertama 2024, dan inflasi inti telah menurun menjadi 3,1% pada April, bergerak menuju batas bawah dari rentang perkiraan resmi. Angka-angka ini memberi alasan cukup bagi bank sentral untuk mengadopsi sikap yang lebih akomodatif guna merangsang pertumbuhan.

Konteks Historis dan Strategi Pasar

Secara historis, ketika kemiringan band kebijakan diratakan menjadi nol, seperti pada April 2016 dan selama respons pandemi 2020, mata uang telah terdepresiasi. Misalnya, setelah pelonggaran tak terduga pada 2016, pasangan USD/SGD naik lebih dari 3% dalam beberapa bulan berikutnya. Kami memperkirakan reaksi serupa, meskipun mungkin lebih tenang, kali ini karena beberapa pelonggaran sudah diperhitungkan oleh pasar. Selain taruhan arah, kami juga harus melihat volatilitas implisit di pasar opsi, yang baru-baru ini meningkat untuk SGD. Strategi alternatif melibatkan pembelian opsi straddles, yang memberikan keuntungan dari pergerakan harga yang signifikan ke arah mana pun. Ini melindungi terhadap risiko keputusan kebijakan yang mengejutkan sambil tetap menangkap keuntungan jika tindakan bank sentral menyebabkan pergeseran nilai tukar yang lebih besar dari yang diperkirakan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) diperkirakan akan menetapkan tingkat referensi USD/CNY di 7.1784. Tingkat referensi ini ditetapkan setiap hari menggunakan sistem nilai tukar mengambang yang dikelola, yang memungkinkan fluktuasi dalam batas +/- 2%. PBOC menghitung titik tengah setiap pagi, mempertimbangkan permintaan pasar dan indikator ekonomi global. Titik tengah ini menjadi acuan untuk kegiatan perdagangan pada hari itu.

Rentang Fluktuasi Yuan

Yuan diizinkan berfluktuasi dalam rentang 2% dari titik tengah ini. Penurunan atau kenaikan nilai dibatasi maksimum 2% dalam satu hari perdagangan. Jika yuan mendekati batas band ini atau mengalami volatilitas tinggi, PBOC mungkin akan campur tangan. Mereka dapat membeli atau menjual yuan untuk menjaga stabilitas dan penyesuaian nilai mata uang yang mantap. Berdasarkan tindakan Bank Rakyat Tiongkok, kami percaya strategi utama adalah mengantisipasi depresiasi yuan yang dikelola dan bertahap. Bank sentral telah secara konsisten menetapkan titik tengah harian jauh lebih tinggi daripada perkiraan pasar, baru-baru ini sebesar 1.500 pips, yang menunjukkan niat jelas untuk mencegah penjualan cepat. Ini menunjukkan bahwa sementara tekanan ke bawah tetap ada, lembaga ini akan menggunakan mekanisme tingkat referensi untuk mengendalikan laju penurunan.

Data Ekonomi Tiongkok Dan Intervensi Kebijakan

Alasan untuk sikap intervensi ini berakar pada data ekonomi Tiongkok saat ini, yang memberikan kelemahan mendasar bagi mata uang. Dengan PMI manufaktur resmi untuk Mei kembali mengalami kontraksi di angka 49,5 dan sektor properti menunjukkan sedikit tanda pemulihan, lembaga ini berusaha melawan kekuatan pasar untuk memastikan stabilitas. Kami mengharapkan kebijakan ini akan berlanjut selama hambatan ekonomi domestik ini terus ada. Lingkungan yang sangat terkendali ini telah menekan volatilitas tersirat dalam pasangan USD/CNY, yang secara historis membuat strategi menjual opsi yang menguntungkan dari volatilitas rendah menjadi menarik. Proses penetapan harian secara efektif menciptakan batas atas untuk dolar AS dan batas bawah untuk yuan, membatasi potensi pergerakan tajam yang tidak terduga. Kami melihat peluang dalam derivatif yang memanfaatkan mata uang tetap dalam rentang yang dapat diprediksi dan perlahan. Pedagang harus memperhatikan harga spot yang mencapai batas bawah band perdagangan 2% di sekitar titik tengah harian. Peristiwa semacam itu akan menunjukkan bahwa tekanan pasar sedang menguji batas kebijakan saat ini dan dapat memaksa intervensi yang lebih langsung. Secara historis, seperti saat devaluasi mendadak pada 2015, perubahan pada mekanisme penetapan itu sendiri dapat menyebabkan lonjakan tajam dalam volatilitas, membuat posisi volatilitas jangka panjang yang murah menjadi perlindungan yang bijaksana terhadap perubahan kebijakan yang mendadak. Buat akun VT Markets hidup Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pernyataan Dovish Fed dan Reaksi Pasar

Pernyataan dovish dari Federal Reserve AS dapat melemahkan Dolar AS, yang berpotensi mendukung pasangan mata uang ini. Gubernur Fed, Christopher Waller, mencatat bahwa pasar tenaga kerja stabil tetapi melihat risiko ekonomi, mengisyaratkan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juli. Pasar memperkirakan bahwa penurunan suku bunga akan dimulai pada bulan September, dengan dua kali pemotongan diantisipasi. PBoC diharapkan untuk mempertahankan Tingkat Pinjaman Utama tanpa perubahan, dengan perhatian bergeser ke pertemuan Politbiro. Pertemuan ini akan memengaruhi kebijakan ekonomi ke depan, mengingat ketahanan ekonomi yang ditunjukkan baru-baru ini. Kami melihat stabilitas saat ini dalam pasangan mata uang sebagai ketenangan sementara sebelum potensi badai. Pasar terjebak antara tekanan penurunan dari risiko perdagangan AS-Tiongkok dan dukungan dari bank sentral yang mungkin dovish. Ketegangan ini menciptakan lingkungan yang siap untuk terjadinya pergerakan signifikan. Kerentanan Dolar Australia terhadap ketegangan perdagangan tidak bisa dianggap sepele; kami mencatat bahwa Tiongkok menyumbang lebih dari 30% dari total ekspor Australia. Tenggat waktu 12 Agustus untuk perjanjian tarif adalah risiko besar yang dapat memicu pergerakan tajam. Secara historis, selama perang perdagangan 2018-2019, pasangan AUD/USD jatuh lebih dari 10% seiring meningkatnya ketegangan.

Strategi untuk Trader Derivatif

Sebaliknya, potensi lemahnya Dolar AS tidak bisa diabaikan, yang akan mendukung pasangan ini. Saat ini, pasar memperkirakan probabilitas lebih dari 60% untuk penurunan suku bunga pada bulan September, menurut Alat CME FedWatch. Komentar dari pejabat seperti Mr. Waller hanya memperkuat harapan ini untuk pelonggaran moneter. Mengingat ketidakpastian yang mendalam ini, kami percaya trader derivatif harus bersiap untuk peningkatan volatilitas. Membeli opsi, seperti straddles atau strangles yang kedaluwarsa setelah tenggat waktu pertengahan Agustus, bisa menjadi strategi yang bijak. Ini memungkinkan trader mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga besar ke arah mana pun tanpa bertaruh pada hasil negosiasi perdagangan. Sementara bank sentral di Beijing diharapkan tetap bertahan, kami memperhatikan dengan seksama pertemuan Politbiro yang akan datang untuk arahan kebijakan. Setiap stimulus ekonomi signifikan yang diumumkan dapat sementara melindungi Dolar Australia dari hambatan terkait perdagangan. Ini menambah variabel lain yang harus diperhitungkan oleh trader dalam posisi mereka.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Harga Rumah Rightmove di Inggris telah mengalami penurunan, dari 0,8% di periode sebelumnya menjadi 0,1% pada bulan Juli. Indeks ini memberikan ukuran perubahan harga properti residensial dalam perbandingan tahunan. Pernyataan yang bersifat ke depan dalam informasi yang disediakan dapat mengandung risiko dan ketidakpastian, menunjukkan pentingnya melakukan penelitian menyeluruh sebelum membuat keputusan terkait pasar dan instrumen ini. Mengakui potensi kerugian dan risiko dalam investasi pasar terbuka sangat penting untuk membuat pilihan keuangan yang terinformasi.

Pasar Perumahan Inggris yang Dingin

Perlambatan tajam dalam indeks Rightmove ke 0,1% menunjukkan bahwa pasar perumahan Inggris sedang terhambat oleh tingginya biaya pinjaman. Kami percaya pendinginan ini adalah akibat langsung dari kesulitan dalam kemampuan beli, menciptakan peluang tertentu bagi para trader. Lingkungan ini menunjukkan bahwa volatilitas harga di sektor terkait kemungkinan akan meningkat. Kami melihat pendorong utama sebagai kebijakan Bank of England, dengan suku bunga saat ini mencapai 16 tahun tertinggi di 5,25%. Sementara pasar keuangan memperkirakan kemungkinan pemotongan suku bunga secepatnya pada bulan Agustus, data apa pun yang menunjukkan inflasi yang tidak mudah turun dapat menunda tindakan ini. Ketidakpastian ini adalah variabel kunci yang harus dimanfaatkan oleh trader derivatif. Oleh karena itu, kami fokus pada strategi opsi untuk pengembang rumah utama Inggris seperti Persimmon dan Taylor Wimpey. Harga saham mereka akan sangat sensitif terhadap perubahan ekspektasi suku bunga dalam beberapa minggu mendatang. Kami melihat ini sebagai lingkungan yang tepat untuk membeli straddles atau strangles untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga besar ke arah mana pun.

Perbedaan dalam Sektor Konstruksi

Data ekonomi yang lebih luas mendukung pandangan hati-hati pada segmen residensial secara spesifik. Misalnya, survei PMI konstruksi S&P Global/CIPS terbaru menunjukkan kenaikan tercepat dalam output konstruksi keseluruhan dalam dua tahun, tetapi pembangunan rumah adalah satu-satunya kategori yang mencatat penurunan. Perbedaan ini mengonfirmasi bahwa kelemahan terfokus pada pasar residensial, yang membenarkan posisi bearish yang terarah. Secara historis, kelemahan yang berkelanjutan dalam data transaksi perumahan telah mendahului kinerja buruk di sektor perbankan dan Pound Sterling Inggris. Melihat kembali pada perlambatan sebelum penurunan tahun 2008, sektor perumahan adalah indikator awal masalah ekonomi yang lebih luas. Oleh karena itu, kami mempertimbangkan opsi put pelindung pada ETF perbankan Inggris sebagai perlindungan terhadap kondisi kredit yang memburuk. Dengan mempertimbangkan faktor-faktor ini, pendekatan kami adalah tetap gesit dan menggunakan derivatif jangka pendek untuk berdagang di sekitar rilis data ekonomi kunci, terutama angka inflasi dan catatan kebijakan moneter. Risiko utama terhadap strategi ini adalah pemotongan suku bunga dari bank sentral yang bersifat mengejutkan dan agresif, yang kemungkinan akan menyebabkan penetapan ulang harga yang tajam ke arah atas untuk aset-aset ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

China baru-baru ini mengeluarkan kuota penambangan dan peleburan tanah jarang pertama untuk tahun 2025 secara diam-diam, menandakan strategi untuk mengendalikan sektor penting ini dengan lebih ketat. Pendekatan ini berbeda dari tahun-tahun sebelumnya ketika kuota diumumkan secara publik. Sebaliknya, mereka dikomunikasikan secara langsung kepada perusahaan milik negara, dengan penekanan pada menjaga kerahasiaan untuk tujuan keamanan. Sebagai produsen utama 17 mineral krusial untuk kendaraan listrik, turbin angin, dan sistem pertahanan, sistem kuota China adalah kunci dalam mengelola pasokan global. Pengaruh negara ini dalam sektor ini telah meningkat, terutama ketika menghadapi ketegangan perdagangan yang terus berlanjut dengan Amerika Serikat dan Uni Eropa. Baru-baru ini, China menambahkan elemen tanah jarang ke dalam daftar pembatasan ekspornya sebagai respons terhadap kenaikan tarif AS, yang mempengaruhi rantai pasokan global dan bahkan membuat beberapa produsen mobil asing mengurangi produksi.

Perubahan dalam Pengumuman Kuota

Secara tradisional, Kementerian Industri dan Teknologi Informasi China merilis kuota lebih awal di tahun ini, tetapi proses tahun ini tertunda dan rahasia. Pada tahun 2023, kuota penambangan meningkat hanya 5,9%, penurunan yang signifikan dari tingkat pertumbuhan sebelumnya. Kontrol atas produksi dan ekspor semakin terkonsolidasi melalui perusahaan milik negara, karena akses kuota berkurang dari enam perusahaan menjadi dua. Penundaan ini sebagian berasal dari perdebatan mengenai inklusi bijih impor dalam kuota, yang menghadapi penolakan dari perusahaan yang bergantung pada impor. Kami melihat pengeluaran kuota yang diam-diam ini sebagai sinyal jelas dari niat Beijing untuk memperketat pengontrolan pasar tanah jarang, menciptakan ketidakpastian yang signifikan. Kerahasiaan ini menunjukkan langkah terukur untuk mengelola pasokan dan harga, yang mungkin mengarah pada kenaikan harga. Pedagang derivatif harus menginterpretasikan kurangnya transparansi ini sebagai indikator optimis untuk sektor ini. Pandangan ini didukung oleh data pasar terbaru menunjukkan harga untuk elemen kunci sudah meningkat. Misalnya, harga Dysprosium Oksida, yang krusial untuk motor kendaraan listrik dan turbin angin, telah meningkat lebih dari 10% hanya dalam dua bulan terakhir. Kami percaya ini adalah reaksi langsung pasar yang merasakan adanya lingkungan pasokan yang lebih ketat bahkan sebelum berita ini dikonfirmasi.

Dampak Ketegangan Perdagangan

Langkah ini juga sejalan dengan meningkatnya ketegangan perdagangan, khususnya keputusan Washington baru-baru ini untuk memberlakukan tarif 25% pada magnet permanen China. China memegang posisi dominan, memproses hampir 90% dari tanah jarang di dunia, menjadikannya sebagai alat pembalasan yang kuat. Sistem kuota yang saat ini bersifat rahasia memposisikan Beijing untuk melakukan perubahan mendadak yang berdampak pada ketersediaan global. Sejarah menunjukkan bahwa tindakan semacam ini dapat menyebabkan volatilitas harga yang ekstrem, seperti yang terlihat pada tahun 2010 ketika penghentian ekspor ke Jepang menyebabkan harga beberapa elemen melonjak hingga beberapa ratus persen. Konsolidasi kuota saat ini di bawah hanya dua perusahaan milik negara mempermudah untuk mengatur guncangan pasokan serupa. Precedent ini menunjukkan bahwa setiap gangguan, baik disengaja atau tidak, akan memiliki dampak besar pada harga. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pemerintah Inggris berencana untuk mengizinkan gelombang pertama taksi tanpa pengemudi, kendaraan sewaan, dan layanan seperti bus di jalan umum mulai musim semi 2026. Inisiatif ini merupakan bagian dari strategi negara untuk menjadi pemimpin dalam teknologi kendaraan otonom, menyusul Undang-Undang Kendaraan Otomatis. Peluncuran ini akan dimulai dengan layanan komersial yang diatur, memungkinkan perusahaan untuk menguji dan memperluas operasi mereka dalam kerangka hukum dan keselamatan yang baru. Transportasi tanpa pengemudi dapat meningkatkan aksesibilitas dan kenyamanan, terutama bagi individu yang menghadapi tantangan mobilitas, termasuk orang tua atau penyandang disabilitas.

Peluang untuk Konektivitas Pedesaan

Pemerintah melihat potensi kendaraan otonom untuk meningkatkan konektivitas di daerah pedesaan dan kurang terlayani, di mana opsi transportasi umum tradisional sering terbatas. Mendorong inovasi di sektor ini bertujuan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi sambil memodernisasi infrastruktur transportasi Inggris. Proyeksi pemerintah menunjukkan bahwa pasar mobilitas yang terhubung dan otomatis di Inggris dapat bernilai £42 miliar pada tahun 2035, menunjukkan potensi gangguan yang besar. Karena spesialis AV terkemuka Inggris seperti Wayve tetap swasta, kami mencari mitra teknologi dan pemasok komponen yang diperdagangkan secara publik untuk mendapatkan eksposur tidak langsung. Volume perdagangan yang meningkat dalam opsi untuk produsen semikonduktor dan sensor dengan kehadiran di Inggris adalah sinyal awal yang mungkin.

Dampak pada Sektor Asuransi dan Transportasi

Secara historis, tonggak peraturan serupa di Amerika Serikat mengarah pada peningkatan volatilitas implisit untuk perusahaan-perusahaan besar seperti Alphabet dan General Motors. Kami mengharapkan pola serupa di sini, menciptakan peluang untuk straddles atau strangles pada perusahaan dengan divisi riset AV yang signifikan, tetapi belum sepenuhnya dihargai. Strategi ini memungkinkan trader untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga besar ke arah mana pun saat pasar mencerna semua implikasi. Kami juga melihat ketidakpastian signifikan yang dihargai dalam sektor asuransi Inggris, karena pergeseran tanggung jawab dari pengemudi ke produsen adalah perubahan mendasar. Asosiasi Penjamin Inggris telah mencatat transisi kompleks ini, yang bisa menekan model asuransi mobil tradisional yang sudah menghadapi inflasi. Trader mungkin mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada perusahaan asuransi mobil besar Inggris sebagai perlindungan terhadap gangguan jangka panjang ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Juli, Indeks Harga Rumah Rightmove di Inggris menunjukkan penurunan sebesar 1,2% dari bulan ke bulan, dibandingkan dengan penurunan sebelumnya sebesar 0,3%. Informasi ini mencerminkan pergerakan di pasar perumahan selama periode tersebut. Di pasar keuangan lainnya, pasangan AUD/USD tetap berada di dekat 0,6505 saat pasar menunggu keputusan suku bunga dari Bank Rakyat Tiongkok. Tarif yang semakin meningkat antara AS dan Tiongkok memberikan tekanan pada dolar Australia.

Ketidakpastian Pasar Euro

Pasar EUR/USD menghadapi ketidakpastian menjelang keputusan kebijakan moneter Bank Sentral Eropa yang akan datang. Selain itu, ketegangan perdagangan yang terus berlanjut antara AS dan Tiongkok menambah volatilitas di pasar. Emas menunjukkan tren yang tidak pasti dengan terbentuknya saluran konsolidasi menjelang pergerakan pasar yang diharapkan. Tanpa data yang berdampak signifikan, perkembangan tarif di AS menjadi perhatian pasar. Sementara itu, pertumbuhan Tiongkok pada paruh pertama tahun ini tetap sesuai dengan target di angka 5,2% dibandingkan tahun lalu, meskipun tanda-tanda kehati-hatian muncul dengan data investasi dan penjualan ritel yang lebih lambat dari yang diharapkan. Meskipun melebihi perkiraan, kekhawatiran tetap ada terkait penurunan harga properti. Kami melihat penurunan sebesar 1,9% pada indeks Rightmove di bulan Agustus, penurunan terbesar untuk bulan itu sejak 2018, sebagai sinyal jelas pendinginan pasar. Karena inflasi di Inggris tetap tinggi di angka 6,8% pada bulan Juli, Bank of England kemungkinan akan terus menaikkan suku bunga. Ini mendorong kami untuk mempertimbangkan membeli opsi put pada ETF real estat yang berfokus di Inggris, mengantisipasi penurunan harga lebih lanjut akibat kebijakan moneter yang lebih ketat.

Kelemahan Dolar Australia

Kelemahan dolar Australia sangat terkait dengan berita yang kurang mengesankan dari Tiongkok, mitra dagang terbesarnya. Pemotongan suku bunga terbaru dari Bank Rakyat Tiongkok lebih kecil dari yang diharapkan, menandakan bahwa langkah stimulus mungkin tidak cukup untuk menghidupkan kembali pertumbuhan yang lesu. Mengingat AUD/USD sudah diperdagangkan mendekati level terendah dalam dua tahun sekitar 0,64, kami percaya opsi put pada pasangan mata uang ini adalah cara yang logis untuk bersiap menghadapi penurunan lebih lanjut. Ketidakpastian seputar EUR/USD sangat tinggi karena pasar mempertimbangkan inflasi yang keras kepala di zona euro terhadap data ekonomi yang melambat, seperti PMI manufaktur Jerman yang baru-baru ini jatuh ke 39,1. Konflik antara tekanan harga dan kekhawatiran resesi menciptakan peluang yang sempurna untuk perdagangan volatilitas. Kami sedang menjajaki strategi seperti straddle, yang menguntungkan dari pergerakan harga yang signifikan ke arah mana pun, menjelang pertemuan kebijakan Bank Sentral Eropa yang akan datang. Kami melihat konsolidasi emas sebagai jeda sebelum kemungkinan pergerakan turun, terutama setelah pejabat Federal Reserve mengulangi sikap hawkish dan anti-inflasi mereka di simposium Jackson Hole yang baru-baru ini terjadi. Secara historis, periode suku bunga riil yang tinggi menciptakan hambatan signifikan bagi logam mulia yang tidak memberikan imbal hasil. Oleh karena itu, kami menghindari posisi long baru, karena dolar yang kuat dan lingkungan suku bunga tinggi membatasi potensi kenaikan emas. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kepercayaan konsumen di Inggris mengalami penurunan yang signifikan pada kuartal kedua, mencatatkan penurunan mencolok pertama sejak akhir 2022. Indeks Deloitte turun sebesar 2,6 poin menjadi 10,4%, mencapai level terendahnya sejak awal 2024, terutama disebabkan oleh ketakutan terhadap keamanan pekerjaan. Kekhawatiran tentang inflasi yang berkepanjangan dan biaya hidup yang tinggi, ditambah dengan kekhawatiran mengenai pertumbuhan pendapatan, telah berdampak besar pada sentimen. Meskipun demikian, kepercayaan bisnis menunjukkan ketahanan, bahkan di tengah ketidakpastian global.

Dampak Pada Sektor yang Berhadapan dengan Konsumen

Penurunan signifikan dalam kepercayaan konsumen adalah tanda peringatan bagi ekonomi Inggris. Kami percaya ini membuat sektor yang berhadapan dengan konsumen, seperti ritel dan perhotelan, sangat rentan terhadap perlambatan pengeluaran. Oleh karena itu, para pedagang sebaiknya mempertimbangkan strategi turunan berjenis bearish pada perusahaan yang sangat bergantung pada pendapatan bebas rumah tangga. Pandangan suram ini didukung oleh indeks sentimen konsumen GfK, yang juga turun pada bulan Juni menjadi -17. Namun, data resmi dari Kantor Statistik Nasional menunjukkan lonjakan mengejutkan sebesar 2,9% pada penjualan ritel bulan Mei, menciptakan gambaran yang membingungkan. Ketidakcocokan antara apa yang dikatakan konsumen dan apa yang mereka lakukan menunjukkan bahwa volatilitas pasar kemungkinan akan meningkat. Menghadapi ketidakpastian ini, kami melihat peluang dalam turunan berbasis volatilitas daripada taruhan murni ke arah tertentu. Strategi seperti long straddles pada indeks FTSE 100 bisa efektif, karena mereka mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga besar ke arah manapun. Pendekatan ini melindungi terhadap perilaku konsumen yang tidak dapat diprediksi saat ini.

Implikasi Pergerakan Suku Bunga

Lebih lanjut, kami percaya sentimen yang lemah, ditambah dengan inflasi Inggris yang turun ke target 2% Bank of England pada bulan Mei, menguatkan argumen untuk pemotongan suku bunga musim panas ini. Bank sentral mempertahankan suku bunga di 5,25% dalam pertemuan bulan Juni tetapi memberikan sinyal untuk pelonggaran di masa depan, membuat perdagangan yang diposisikan untuk suku bunga lebih rendah, seperti swap suku bunga, lebih menarik. Ketahanan dalam kepercayaan bisnis yang disebutkan oleh firma konsultan menunjukkan adanya perbedaan dalam ekonomi. Ini menunjukkan bahwa strategi perdagangan pasangan bisa efektif, melibatkan posisi long pada perusahaan industri atau yang berfokus pada B2B dan posisi short pada saham konsumen yang bersifat diskresioner. Ini akan memanfaatkan perbedaan kinerja yang melebar antara kedua segmen tersebut. Secara historis, sentimen konsumen telah bertindak sebagai indikator awal untuk ekonomi yang lebih luas, dengan penurunan yang tajam serupa mendahului krisis keuangan 2008. Kami melihat penurunan saat ini sebagai sinyal serius yang tidak boleh diabaikan, meskipun ada beberapa titik data yang saling bertentangan. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Juli, harga permintaan untuk rumah yang baru terdaftar di Inggris menurun sebesar 1,2%, menandai penurunan tertajam untuk bulan tersebut dalam lebih dari dua dekade. Penjual mulai menetapkan harga lebih kompetitif karena tingginya tingkat persediaan dan meningkatnya kesadaran pembeli tentang penetapan harga yang terlalu tinggi. Meskipun penjualan berada 5% di atas tingkat 2024, Rightmove telah mengurangi proyeksi pertumbuhan harga untuk tahun 2025 dari 4% menjadi 2%. Perbaikan dalam keterjangkauan perumahan didukung oleh penurunan suku bunga hipotek dan pertumbuhan upah yang kuat.

Penurunan Terbesar Dalam Harga Permintaan Juli

Kami percaya penurunan harga permintaan terbesar di bulan Juli dalam lebih dari dua dekade ini adalah sinyal jelas untuk berhati-hati dalam jangka pendek. Penurunan 1,2% ini menunjukkan bahwa keputusasaan penjual melebihi dampak positif dari biaya pinjaman yang lebih rendah saat ini. Trader harus mempertimbangkan posisi yang menguntungkan dari terus menurunnya saham pengembang perumahan dan indeks terkait dalam jangka pendek. Sentimen ini sudah terlihat di pasar, dengan pengembang perumahan besar seperti Persimmon dan Taylor Wimpey menyaksikan penurunan nilai saham mereka setelah berita tersebut. Lingkungan harga yang kompetitif langsung menekan margin keuntungan mereka, membuat mereka rentan. Kami melihat peluang untuk membeli opsi put pada saham-saham tertentu ini atau pada ETF real estat Inggris yang lebih luas. Namun, kami harus mempertimbangkan hal ini dengan mempertimbangkan fundamental yang mendasari yang sedang menguat yang dapat menciptakan batasan untuk harga. Data terbaru dari Office for National Statistics menunjukkan pertumbuhan upah tahunan tetap kuat sekitar 6,0%, secara signifikan mengalahkan inflasi. Peningkatan berkelanjutan dalam pendapatan riil ini meningkatkan daya beli pembeli dan dapat membatasi seberapa jauh harga bisa turun. Lebih lanjut, tren dalam biaya pinjaman adalah kekuatan penyeimbang yang kuat terhadap kelemahan harga saat ini. Suku bunga hipotek tetap lima tahun rata-rata baru-baru ini turun di bawah 4,7%, sebuah perbaikan substansial dari puncak yang terlihat tahun lalu. Secara historis, perbaikan cepat dalam keterjangkauan hipotek seperti ini telah menjadi indikator kuat untuk pemulihan dalam volume transaksi perumahan dan, akhirnya, harga.

Peran Sinya Ekonomi Campuran

Sinya campuran dari harga permintaan yang menurun di balik penjualan yang meningkat dan keterjangkauan yang lebih baik menciptakan ketidakpastian yang signifikan. Lingkungan ini menunjukkan bahwa volatilitas itu sendiri adalah aset untuk diperdagangkan. Kami melihat nilai dalam strategi seperti opsi straddle, yang akan menguntungkan dari pergerakan harga besar ke arah mana pun saat kekuatan yang saling berlawanan ini teratasi. Oleh karena itu, fokus utama kami harus pada keputusan suku bunga Bank of England yang akan datang dan laporan inflasi. Pemotongan suku bunga dasar yang lebih cepat dari yang diperkirakan dapat mempercepat tren keterjangkauan positif dan dengan cepat membalikkan sentimen negatif. Setiap posisi pendek yang besar harus dilindungi terhadap kemungkinan ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Harga Konsumen (CPI) Selandia Baru meningkat sebesar 2,7% Year-on-Year (YoY) pada kuartal kedua tahun 2025, naik dari kenaikan 2,5% pada kuartal pertama, menurut laporan Statistics New Zealand. Pertumbuhan yang diprediksi untuk periode ini adalah 2,8%. Inflasi CPI kuartalan menurun menjadi 0,5% di Q2, turun dari 0,9% sebelumnya dan di bawah ekspektasi 0,6%. Saat ini, pasangan NZD/USD turun sebesar 0,32%, diperdagangkan pada 0,5944.

Memahami Ukuran Inflasi

Inflasi diukur dengan peningkatan harga sekelompok barang dan jasa terpilih, baik secara bulanan maupun tahunan. Inflasi inti, yang mengecualikan barang-barang seperti makanan dan bahan bakar, sangat penting bagi target inflasi bank sentral, yang biasanya ditetapkan sekitar 2%. Indeks Harga Konsumen mencerminkan perubahan harga seiring waktu untuk satu set barang dan jasa yang distandarisasi. Inflasi inti CPI, yang mengecualikan barang yang fluktuatif, diperhatikan dengan seksama oleh bank sentral karena perubahan sering kali memengaruhi suku bunga dan nilai mata uang. Inflasi tinggi biasanya menyebabkan mata uang yang lebih kuat karena bank sentral meningkatkan suku bunga. Sebaliknya, emas menjadi kurang menarik ketika suku bunga naik karena tidak memberikan imbal hasil, tetapi dalam lingkungan inflasi yang lebih rendah, menjadi investasi yang lebih menarik. Melihat perlambatan kuartalan dan ketidakcocokan pada ramalan inflasi tahunan, kami percaya bahwa Reserve Bank of New Zealand akan kurang cenderung untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut. Sikap yang kurang agresif ini, sering disebut sebagai pivot dovish, memberikan tekanan turun pada mata uang lokal. Penurunan langsung 0,32% pada NZD/USD mencerminkan sentimen pasar ini.

Peluang Perdagangan Strategis

Data ini secara langsung menantang posisi hawkish terbaru dari bank sentral. Kami mencatat bahwa Gubernur Adrian Orr sebelumnya berkomitmen untuk menjaga Suku Bunga Kas Resmi dalam kondisi ketat untuk mengembalikan inflasi ke dalam rentang targetnya. Pada awal 2024, RBNZ mempertahankan suku bunga kunci pada tingkat tertinggi 15 tahun sebesar 5,50%, jadi data baru ini menunjukkan bahwa puncaknya mungkin sudah ditetapkan. Kami melihat kesempatan dalam membeli opsi put pada pasangan NZD/USD. Strategi ini memungkinkan trader untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan nilai mata uang lebih lanjut sambil membatasi kerugian maksimum pada premi yang dibayarkan untuk opsi. Ini adalah langkah langsung pada pasar yang mengantisipasi kebijakan moneter yang lebih lunak dari bank sentral. Secara historis, periode di mana inflasi Selandia Baru secara konsisten tidak memenuhi harapan sering kali mendahului penurunan mata uang yang berlangsung beberapa bulan. Misalnya, setelah siklus pemotongan suku bunga yang dimulai pada 2019, NZD/USD cenderung turun selama beberapa kuartal karena perbedaan suku bunga mendukung dolar AS. Kami mengantisipasi pola yang serupa, meskipun kurang dramatis, muncul sekarang. Lingkungan kekhawatiran inflasi yang mereda juga membuat aset tanpa imbal hasil menjadi lebih menarik. Kami merekomendasikan untuk mempertimbangkan opsi call pada emas, karena ekspektasi suku bunga yang lebih rendah mengurangi biaya peluang untuk memegang logam berharga tersebut. Dengan bank sentral di seluruh dunia mengalihkan perhatian dari kenaikan suku bunga, emas telah melihat reli yang signifikan, melonjak lebih dari 15% dalam enam bulan terakhir tahun 2023.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.