Indeks Harga Konsumen (IHK) Selandia Baru untuk kuartal kedua tahun ini mencatat angka 2.7%, sedikit di bawah ekspektasi yang sebesar 2.8%. Data ini mencerminkan tren umum harga konsumen dan kondisi ekonomi di dalam negeri selama periode ini. Pasangan AUD/USD tetap stabil di sekitar 0.6505 selama sesi Asia, dengan keputusan mendatang dari Bank Sentral Tiongkok yang mungkin mempengaruhi pergerakan pasar. Konflik tarif yang terjadi antara AS dan Tiongkok menambah potensi volatilitas pada dinamika perdagangan pasangan ini.

Keputusan Kebijakan Bank Sentral Eropa

Di Eropa, Bank Sentral Eropa (ECB) akan segera mengumumkan keputusan kebijakan moneternya, di tengah ketegangan geopolitik seperti perang dagang yang sedang berlangsung dengan AS. EUR/USD terus mengalami penurunan sementara, dengan pelaku pasar bersiap untuk fluktuasi lebih lanjut dalam beberapa minggu ke depan. Ekonomi Tiongkok menunjukkan pertumbuhan GDP tahun ke tahun sebesar 5.2% pada kuartal kedua, didorong oleh perdagangan yang kuat dan kinerja industri yang baik. Namun, penurunan dalam investasi aset tetap dan penjualan ritel, serta harga properti yang merosot, memunculkan tantangan ke depan. Kami melihat angka harga konsumen yang lebih rendah dari yang diharapkan dari Selandia Baru sebagai sinyal bahwa Bank Sentral mungkin akan melunakkan sikap ketatnya lebih cepat dari perkiraan. Bank sentral telah mempertahankan Suku Bunga Resmi di level tertinggi selama 15 tahun, yaitu 5.5%, selama lebih dari setahun untuk melawan inflasi. Trader derivatif sebaiknya mempertimbangkan posisi untuk kemungkinan kelemahan NZD, mungkin dengan cara menjual kontrak berjangka atau membeli opsi put pada mata uang tersebut.

Dolar Australia dan Sensitivitas Pasar

Stabilitas dolar Australia saat ini tampak sementara, mengingat sensitivitasnya yang tinggi terhadap kebijakan ekonomi Tiongkok dan ketegangan perdagangan. Keputusan Tiongkok baru-baru ini untuk menahan suku bunga pinjaman kunci memberi dukungan jangka pendek, namun kami memantau harga bijih besi yang telah berfluktuasi dan baru-baru ini turun di bawah $105 per ton akibat permintaan yang lemah dari sektor properti Tiongkok. Kelemahan ini menunjukkan bahwa trader dapat menggunakan opsi, seperti long strangle, untuk mendapatkan keuntungan dari potensi lonjakan volatilitas pada pasangan AUD/USD. Kami percaya penurunan korektif pada euro kemungkinan akan berlanjut, memberikan peluang untuk posisi bearish menjelang pertemuan kebijakan Bank Sentral Eropa. ECB mulai memangkas suku bunga pada bulan Juni, tetapi inflasi Eurozona baru-baru ini meningkat menjadi 2.6% pada bulan Mei, membuat pejabat berhati-hati mengenai kecepatan pemotongan di masa depan. Oleh karena itu, kami berencana untuk memulai perdagangan bearish jangka pendek pada EUR/USD, dengan menggunakan stop-loss ketat untuk mengelola risiko seputar pengumuman bank sentral. Data ekonomi dari Tiongkok menunjukkan pemulihan yang tidak seimbang yang berisiko bagi komoditas global. Kontras antara GDP yang kuat dan indikator domestik yang melemah seperti penjualan ritel dan investasi aset tetap menjadi perhatian. Secara historis, perbedaan semacam ini sering kali mendahului perlambatan permintaan bahan mentah industri, dan kami menyarankan untuk tidak mengambil posisi long yang agresif pada aset seperti tembaga dan minyak. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Data inflasi untuk Selandia Baru pada Q2 2025 sedikit lebih rendah dari proyeksi. Angka kuartal-ke-kuartal berada di 0,5%, di mana 0,6% diperkirakan, setelah sebelumnya 0,9%. Secara tahunan, inflasi mencapai 2,7%, sedikit di bawah yang diharapkan sebesar 2,8%, dan naik dari sebelumnya 2,5%. Untuk barang yang diperdagangkan (CPI tradeables), peningkatan adalah 0,3% kuartal-ke-kuartal, lebih rendah dari yang diproyeksikan sebesar 0,5%, dan turun dari 0,8%.

Ikhtisar CPI Non Tradeables

CPI non-tradeables mencatat kenaikan 0,7% kuartal-ke-kuartal, memenuhi ekspektasi, meskipun sebelumnya adalah 1,1%. Baik dolar kiwi dan imbal hasil Selandia Baru menurun akibat data ini. CPI yang lebih rendah diperkirakan akan berdampak negatif pada NZD tetapi dianggap menguntungkan bagi saham-saham Selandia Baru. Kami percaya bahwa data inflasi yang lebih pelan ini menjadi pendorong yang ditunggu oleh trader, langsung menantang sikap ketat Reserve Bank of New Zealand. Bank sentral telah mempertahankan Tingkat Lima Resmi (Official Cash Rate) pada level ketat 5,5% sejak Mei 2023, dengan alasan kekhawatiran inflasi. Data ini secara fundamental melemahkan argumen tersebut dan mempercepat ekspektasi perubahan kebijakan yang akan datang.

Pengaruh Tingkat Bunga Terhadap Pasar

Trader derivatif harus mempertimbangkan untuk berposisi terhadap dolar Selandia Baru yang lebih lemah, karena perbedaan tingkat bunga diperkirakan akan menyusut dibandingkan dengan rekan-rekannya. Pasar sudah bereaksi, dengan swap indeks semalam kini memproyeksikan kemungkinan lebih tinggi akan penurunan suku bunga pada kuartal pertama 2025, jauh sebelum proyeksi bank sentral sendiri. Pandangan ini mendukung penjualan kiwi, terutama terhadap dolar Australia, di mana inflasi tetap lebih tinggi pada 3,6% di kuartal pertama 2024. Lingkungan ini mendukung saham Selandia Baru dan instrumen yang sensitif terhadap suku bunga. Secara historis, prospek suku bunga yang lebih rendah telah mendorong indeks NZX 50 lebih tinggi, seperti yang terlihat selama siklus pelonggaran 2019 yang mendahului reli pasar yang signifikan. Kami melihat peluang dalam membeli futures NZX 50 atau opsi beli pada indeks untuk menangkap potensi kenaikan yang diharapkan. Bagi mereka yang fokus pada tingkat bunga, penurunan imbal hasil obligasi pemerintah dapat diperdagangkan langsung. Trader harus melihat untuk menerima pembayaran tetap dalam perjanjian swap suku bunga, dengan taruhan bahwa suku bunga acuan akan turun lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang. Strategi ini langsung menguntungkan dari penyesuaian pasar terhadap kebijakan bank sentral yang lebih lunak. Buat akun VT Markets Anda yang hidup dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sebuah laporan terbaru menunjukkan bahwa Trump telah dibanjiri dengan saran dari Bessent terkait kemungkinan pemecatan Ketua Fed Powell. Namun, Trump membantah ini, menyatakan bahwa itu ‘tidak benar’. Dia dengan tegas menyatakan bahwa dia tidak bergantung pada orang lain untuk keputusan pasar, mengklaim bahwa dia tahu apa yang terbaik untuk pasar. Laporan tersebut menyebutkan Bessent menyarankan Trump untuk mempertahankan Powell demi stabilitas, yang telah dibantah oleh Trump.

Reaksi Trump

Trump bereaksi keras terhadap klaim ini, menegaskan kemampuan pengambilan keputusan independennya. Dia bersikeras pada keahliannya dalam dinamika pasar, mengabaikan pengaruh eksternal. Berdasarkan interaksi ini, kami percaya pasar sedang meremehkan risiko volatilitas politik. Pernyataan mantan presiden yang menyatakan bahwa dia menjelaskan hal-hal kepada orang-orang, alih-alih sebaliknya, menunjukkan kemungkinan rendah baginya untuk menerima saran moderasi. Ini menunjukkan potensi pengumuman kebijakan yang tidak terduga jika dia kembali menjabat. Kita harus bersiap untuk lonjakan tajam dalam volatilitas pasar, terutama terkait kebijakan Fed. Selama masa jabatannya yang lalu, Indeks Volatilitas CBOE (VIX) rata-rata di atas 15 dan mengalami lonjakan signifikan selama sengketa perdagangan, suatu peningkatan yang mencolok dibandingkan periode sebelumnya. Penolakan publiknya terhadap penasihat potensial menunjukkan bahwa pola ketidakpastian ini bisa kembali.

Masa Depan yang Tidak Pasti

Pertanyaan terbuka mengenai independensi Fed adalah poin penting yang paling signifikan bagi para pedagang. Tidak ada presiden yang pernah memecat ketua Fed karena perbedaan pandangan kebijakan, dan sekadar menyebutkan hal itu menciptakan ketidakpastian besar. Kami melihat ini sebagai sinyal jelas untuk mulai membeli perlindungan, seperti opsi put di luar uang pada indeks utama seperti S&P 500. Penolakan terhadap laporan yang melibatkan Bessent sangat menunjukkan. Ini menunjukkan sensitivitas terhadap narasi yang menggambarkan dia sebagai diatur atau ditenangkan oleh orang lain. Ini memperkuat pandangan kami bahwa keputusan kebijakan bisa mendadak dan didorong oleh keyakinan pribadi daripada saran institusional. Oleh karena itu, kami mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari perubahan harga yang besar, terlepas dari arah. Sebuah posisi long straddle pada ETF SPY, yang melibatkan membeli opsi call dan put, menjadi posisi menarik menjelang pemilihan. Dengan VIX baru-baru ini diperdagangkan pada level yang rendah, sering kali di bawah 14, harga opsi mungkin belum mencerminkan potensi untuk keributan di masa depan. Melihat kembali pengumuman tarif yang mengejutkan terhadap China dari 2018 hingga 2019 memberikan pelajaran sejarah yang jelas. Peristiwa tersebut menyebabkan penurunan pasar segera sebesar 2-3% pada beberapa kesempatan, memberikan keuntungan bagi pedagang yang siaga menghadapi kejutan negatif yang mendadak. Kami mengharapkan dinamika serupa di mana pengumuman dapat memicu reaksi tajam pasar dalam satu hari.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

US equity index futures telah memulai minggu ini di Globex, dengan sedikit perubahan pada futures ES dan NQ. Futures Nikkei telah sedikit naik setelah pemilihan umum Jepang akhir pekan lalu. Yen Jepang telah membuka minggu ini dengan kekuatan yang lebih baik. USD/JPY berada sekitar 147.85, sementara EUR/JPY sekitar 172.10. Penting untuk dicatat bahwa pasar Jepang tutup hari ini karena libur.

Pasar Tenang Sebelum Acara Ekonomi

Futures ES, yang merupakan kontrak derivatif yang melacak ES, menunjukkan pergerakan yang terbatas saat minggu dimulai. Kami melihat pembukaan pasar yang tenang sebagai ketenangan sementara sebelum acara ekonomi signifikan. Trader harus bersiap untuk kemungkinan lonjakan volatilitas, terutama dengan laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS yang akan datang. Secara historis, rilis data inflasi ini telah menjadi pendorong utama pergerakan tajam pada futures indeks ekuitas. Perkembangan paling mencolok adalah apresiasi tajam yen, yang kami anggap sebagai hasil dari keyakinan pasar yang meningkat bahwa Bank of Japan akan mengakhiri kebijakan suku bunga negatifnya. Pernyataan terbaru Gubernur Kazuo Ueda telah memicu keyakinan ini, dengan swap indeks semalam sekarang memproyeksikan kemungkinan sekitar 45% untuk kenaikan suku bunga pada akhir Januari 2024. Ini menandakan pergeseran ekspektasi yang dramatis dari beberapa minggu lalu.

Strategi Untuk Trader

Dalam kondisi ini, kami percaya trader harus mempertimbangkan strategi yang bisa mendapatkan keuntungan dari fluktuasi harga yang meningkat daripada bertaruh pada arah tertentu. Dengan indeks volatilitas VIX saat ini berada di dekat 13.5, level yang secara historis rendah, pembelian kontrak opsi pada indeks utama relatif murah. Ini menawarkan kesempatan untuk memposisikan diri pada pergerakan besar yang mungkin mengikuti rilis data AS. Bagi mereka yang fokus pada derivatif mata uang, pergerakan yen menawarkan tren yang jelas, meski berisiko. Kurangnya likuiditas akibat libur Jepang dapat melebih-lebihkan aksi harga, tetapi spekulasi kebijakan yang mendasari sangat kuat. Kami memprediksi USD/JPY bisa menguji level 145, area dukungan teknis dari akhir November, jika retorika hawkish dari pejabat terus berlanjut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Yen awalnya mengalami kenaikan, tetapi ini sejak itu mereda karena pasar menunjukkan volatilitas yang meningkat dalam perdagangan yang tipis. Prediksi awal menunjukkan bahwa penguatan yen tidak akan bergerak dalam satu arah, mengisyaratkan fluktuasi.

Risiko Perdagangan Valuta Asing

Peringatan dikeluarkan tentang sifat berisiko tinggi dari perdagangan valuta asing, menekankan pentingnya memahami risiko investasi, terutama saat menggunakan leverage. Calon trader disarankan untuk mempertimbangkan kondisi keuangan mereka dan mencari bimbingan profesional jika perlu. InvestingLive, yang bukan penasihat investasi, menyajikan informasi dari beberapa sumber untuk tujuan informasi saja. Mereka membebaskan diri dari dukungan opini atau rekomendasi dari sumber-sumber tersebut. Platform ini mungkin menerima kompensasi dari pengiklan berdasarkan interaksi pengguna. Berdasarkan tanda-tanda awal pemulihan yen, kami percaya trader harus bersiap untuk volatilitas yang signifikan. Otoritas Jepang telah menunjukkan bahwa mereka bersedia bertindak, telah menghabiskan rekor lebih dari 9,7 triliun yen (sekitar $62 miliar) dalam beberapa minggu terakhir untuk mendukung mata uang mereka. Intervensi ini menciptakan dasar, tetapi tekanan yang mendasarinya tetap ada, menciptakan panggung untuk aksi harga yang tajam dan bergerak dua arah.

Strategi Opsi dan Selisih Suku Bunga

Dalam lingkungan ini, kami melihat nilai dalam menggunakan opsi untuk mengelola risiko dan memanfaatkan pergerakan harga. Membeli opsi put pada pasangan seperti USD/JPY dapat melindungi terhadap penguatan yen mendadak yang dipicu oleh tindakan resmi lebih lanjut. Volatilitas yang tersirat pada opsi yen telah meningkat, tetapi ini mencerminkan risiko nyata dari pergerakan mendadak yang bisa menghapus keuntungan dari posisi spot sederhana. Kelemahan fundamental berasal dari selisih suku bunga yang besar antara Jepang dan Amerika Serikat, yang saat ini lebih dari lima poin persentase. Selama komentar dari pejabat seperti Goolsbee menunjukkan bahwa inflasi AS mungkin tetap tinggi, Federal Reserve tidak memiliki alasan untuk menurunkan suku bunga, sehingga menjaga daya tarik dolar. Hal ini membuat setiap kenaikan yang tidak dibantu pada mata uang Jepang sangat sulit untuk dipertahankan. Kami juga harus memantau perkembangan politik yang disebutkan oleh Bessent. Kesepakatan perdagangan yang sukses, yang dikejar oleh kepemimpinan baru di Jepang, dapat memberikan dorongan fundamental bagi ekonomi dan mata uang negara tersebut. Ini memperkenalkan katalis positif untuk JPY yang terpisah dari kebijakan bank sentral. Secara historis, yen telah bertindak sebagai aset aman, menguat selama masa ketegangan global, tetapi ini telah teredam oleh selisih suku bunga. Kami pikir strategi membeli opsi straddle, yang menguntungkan dari pergerakan harga besar dalam arah mana pun, adalah bijaksana. Pendekatan ini memungkinkan trader untuk mendapatkan keuntungan dari volatilitas yang meningkat tanpa mempertaruhkan arah tertentu dalam waktu dekat. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Menteri Keuangan Scott Bessent secara diam-diam telah mendesak Presiden Trump untuk tidak memecat Ketua Federal Reserve, Jerome Powell. Diskusi menunjukkan bahwa Bessent memperingatkan bahwa pemecatan Powell dapat menyebabkan ketidakstabilan ekonomi dan pasar, serta menghadirkan tantangan hukum dan politik. Bessent berargumen bahwa sikap Fed saat ini mencakup kemungkinan pemotongan suku bunga di kemudian hari, yang menunjukkan bahwa konfrontasi dengan Powell tidak perlu. Selain itu, ia menyebutkan kinerja ekonomi yang positif dan reaksi pasar terhadap kebijakan Trump sebagai alasan untuk tidak mengambil tindakan drastis.

Peningkatan Hasil Jangka Panjang

Hasil jangka panjang AS telah meningkat, menyulitkan pembiayaan pemerintah dengan meningkatkan biaya pinjaman. Bessent berfokus pada pengurangan hasil ini dan percaya bahwa memecat Powell dapat memperburuk masalah.

Dampak Terhadap Volatilitas Pasar

Stabilitas yang dianggap ada ini diharapkan memberikan tekanan turun pada volatilitas pasar ekuitas. Indeks Volatilitas CBOE (VIX) sudah berada di kisaran rendah sekitar 13, dan berita ini menghilangkan katalis utama yang dapat membuatnya meloncat di atas 20. Menjual opsi panggilan VIX atau strategi volatilitas pendek lainnya sekarang tampak lebih menarik. Secara historis, tantangan terhadap independensi bank sentral telah menyebabkan hasil obligasi melonjak, jadi intervensi ini signifikan. Hasil Treasury 10 tahun telah menjadi perhatian, baru-baru ini diperdagangkan di atas 4,2%, dan tindakan yang menenangkan pasar ini penting untuk biaya pinjaman pemerintah. Kita sekarang dapat berspekulasi dengan lebih percaya diri bahwa batasan pada hasil jangka panjang lebih mungkin terjadi dalam waktu dekat. Argumen untuk menghindari konfrontasi diperkuat oleh ekonomi yang kuat, yang dibuktikan dengan penambahan 272.000 pekerjaan pada bulan Mei. Ekonomi yang berkinerja baik memberi kredibilitas kepada kepemimpinan moneter saat ini, menjadikannya perubahan yang tampak lebih mengganggu. Ini memungkinkan kita untuk percaya bahwa arah pasar akan lebih dipandu oleh data ekonomi daripada oleh keinginan politik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Donald Trump mengumumkan tarif 35% untuk impor dari Kanada, yang akan berlaku mulai 1 Agustus 2025, karena kekhawatiran tentang peredaran fentanyl dan perselisihan perdagangan dengan Kanada. Setelah pengumuman tersebut, dolar AS mengalami penguatan moderat, sementara dolar Kanada melemah. Pasar valuta asing sebagian besar telah memperkirakan sikap perdagangan Trump, sehingga reaksi terhadap pengumuman itu cukup tenang. Namun, volatilitas tetap ada seputar berita terkait tarif. Pasangan USD/CAD melonjak setelah pengumuman tapi kemudian stabil di sekitar 1,37 dan diperkirakan akan tetap volatil menjelang batas waktu negosiasi.

Dampak Terhadap Suku Bunga

Tarif meningkatkan inflasi sekitar 1,8 persen dalam jangka pendek, mendorong Federal Reserve untuk mungkin mempertahankan atau menaikkan suku bunga, yang sementara mendukung dolar. Namun, pasar memperkirakan pemotongan suku bunga di akhir 2025, yang berpotensi melemahkan dolar. Pasar berjangka memperkirakan sekitar 50 basis poin pemotongan suku bunga Fed pada akhir 2025, dimulai pada bulan September. Tekanan Trump terhadap Fed menimbulkan kekhawatiran tentang dominasi fiskal, yang berpotensi melemahkan kepercayaan terhadap dolar. Defisit AS yang meningkat telah menyebabkan pemotongan peringkat dari Moody’s dari Aaa menjadi Aa1, meningkatkan volatilitas pasar obligasi dan mendorong diversifikasi dari Treasury AS. Analis memperkirakan tekanan terus menerus terhadap dolar menuju akhir tahun, yang akan mengimbangi permintaan aset aman jangka pendek. Investor harus bersiap menghadapi volatilitas, melakukan diversifikasi di luar dolar, memantau Fed untuk perubahan kebijakan, dan mempertimbangkan strategi lindung nilai USD. Pasar sebagian besar telah memperhitungkan kebijakan tarif yang dipicu Trump, dengan peluang terbatas bagi dolar.

Strategi Pasar dan Lindung Nilai

Berdasarkan pengumuman dari mantan presiden, pasar telah menyerap sebagian besar dampak awal. Hal ini tercermin dalam pasangan USD/CAD, yang stabil setelah lonjakan singkat. Fokus langsung kita seharusnya adalah memanfaatkan volatilitas yang diharapkan, bukan mengejar pergerakan arah yang berkelanjutan. Potensi tarif yang dapat menambah 1,8 persen pada inflasi adalah faktor penting bagi kami. Dengan angka inflasi PCE inti terbaru sudah di 2,8%, kebijakan ini mungkin memaksa Federal Reserve untuk mengambil sikap lebih agresif dalam jangka pendek, memberikan dukungan sementara bagi dolar. Kita harus berhati-hati terhadap potensi pergerakan palsu ini sebelum siklus pelonggaran yang diantisipasi dimulai. Pasar sudah memperhitungkan setidaknya dua pemotongan suku bunga pada akhir 2025, seperti terlihat pada alat CME FedWatch yang menunjukkan kemungkinan lebih dari 70% untuk pemotongan mulai bulan September. Ini menandakan kelemahan yang lebih luas untuk dolar di kemudian hari. Kita bisa memposisikan diri untuk ini dengan melihat opsi yang berjangka lebih panjang yang berpihak pada dolar yang lebih rendah, terutama terhadap euro. Kekhawatiran tentang dominasi fiskal dan pemotongan kredit dari Moody’s bukan sekadar kebisingan; mereka secara fundamental mengubah sentimen investor asing. Utang nasional AS telah melewati $34 triliun, dan kita melihat klien secara perlahan mulai melindungi paparan mereka terhadap Treasury. Kami percaya diversifikasi ke aset seperti emas, yang baru-baru ini mencapai level tertinggi baru, atau franc Swiss adalah strategi yang bijaksana. Untuk pasangan USD/CAD secara khusus, kami tidak mengambil pandangan arah yang kuat dalam kisaran yang telah ditetapkan. Sebagai gantinya, kami mempertimbangkan untuk membeli opsi straddles menjelang tanggal negosiasi penting untuk mendapatkan keuntungan dari fluktuasi harga tajam di kedua arah. Volatilitas implisit satu bulan untuk pasangan ini sudah melompat hampir 2%, menunjukkan bahwa pasar bersiap-siap menghadapi turbulensi. Poin-poin penting kami adalah melindungi paparan dolar yang ada dan bersiap menghadapi pergerakan tajam yang dipicu oleh berita. AS adalah mitra dagang utama Kanada, dengan lebih dari $70 miliar barang diperdagangkan dalam dua bulan pertama tahun ini saja, sehingga risikonya sangat tinggi. Kami akan menggunakan kontrak forward dan meningkatkan alokasi untuk aset non-AS guna mengelola risiko kami.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Di Asia, pasar Jepang ditutup hari ini karena hari libur, setelah pemilihan umum dengan hasil yang tidak menguntungkan bagi partai yang berkuasa. Ini membawa potensi tekanan pada Perdana Menteri Ishiba. Kalender data ekonomi sepi, kecuali untuk data Indeks Harga Konsumen (CPI) Selandia Baru. Diperkirakan CPI ini menunjukkan penurunan dari kuartal sebelumnya tetapi peningkatan dibandingkan tahun lalu. Angka kuartalan yang lebih rendah mungkin mempengaruhi dolar Selandia Baru tetapi dapat menguntungkan saham lokal.

Pembaruan Kebijakan Moneter China

Bank Sentral China akan mengumumkan penetapan Suku Bunga Utama Pinjaman (LPR) bulanan. Pada bulan Mei, LPR untuk pinjaman 1 dan 5 tahun diturunkan sebesar 10 basis poin, masing-masing menjadi 3,0% dan 3,5%. Tidak ada perubahan yang diperkirakan dalam pengumuman hari ini. Suku bunga kebijakan utama, suku bunga repositori terbalik 7-hari, saat ini ditetapkan pada 1,4%. Mengingat ketidakstabilan politik yang mengelilingi Mr. Ishiba, kami melihat peluang dalam volatilitas pasar Jepang. Sejarah menunjukkan bahwa ketika kepemimpinan Jepang dipertanyakan, seperti selama transisi 2021, Indeks Volatilitas Nikkei melonjak lebih dari 20% dalam beberapa minggu berikutnya. Kami percaya para trader harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put Nikkei atau menjual futures untuk melindungi diri dari penurunan yang mungkin terjadi.

Prospek Ekonomi Selandia Baru

Laporan inflasi dari Selandia Baru memberikan arah yang lebih jelas untuk dolar kiwi. Penurunan kuartalan akan sejalan dengan proyeksi Bank Sentral Selandia Baru sendiri dari 2024, yang memperkirakan inflasi kembali ke kisaran targetnya pada akhir 2025. Ini harus memperkuat harapan aksi pemotongan suku bunga di masa depan, sehingga menjadi waktu yang baik untuk membeli opsi put pada pasangan NZD/USD. Bagi China, ketidakaktifan yang diharapkan dari bank sentral kemungkinan akan dilihat negatif oleh pasar. Dengan angka pengangguran pemuda dari Biro Statistik Nasional yang masih tinggi dan pasar properti yang belum pulih dari penurunan harga 20% sejak 2021, menjaga suku bunga tetap stabil akan menunjukkan kurangnya dukungan. Kami percaya ini menciptakan kasus yang menarik untuk membeli opsi put pada ETF saham China, seperti FXI, dengan harapan sentimen yang lemah. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hari ini adalah Hari Laut di Jepang, yang berarti pasar saham dan obligasi mereka tutup. Meskipun demikian, perdagangan yen terus berlanjut di Selandia Baru, Australia, Singapura, dan Hong Kong, meskipun aktivitasnya lebih terbatas dari biasanya. Pada pagi hari, dari Sydney hingga Hong Kong, perdagangan tetap sangat sepi, dengan beberapa aktivitas terutama terlihat di Selandia Baru. Mengenai peristiwa terbaru, hasil pemilihan di Jepang memengaruhi perdagangan, yang mengakibatkan yen menguat. Kurs USD/JPY berada di sekitar 147,85, sementara EUR/JPY sekitar 172,10. Koalisi LDP yang berkuasa mengalami proyeksi yang mengecewakan, hanya memenangkan 41 kursi, yang mungkin menimbulkan tantangan bagi Perdana Menteri Ishiba. Tindakan diharapkan dilakukan untuk membentuk koalisi yang melibatkan dukungan dari DPP.

Reaksi Jangka Pendek di Pasar Sepi

Kami melihat kekuatan yen awal sebagai reaksi klasik jangka pendek terhadap kejutan politik dalam kondisi pasar yang sangat sepi. Hasil pemilihan yang buruk bagi koalisi yang berkuasa memperkenalkan ketidakpastian signifikan mengenai kepemimpinan politik dan kesinambungan kebijakan ekonomi Jepang. Ini menciptakan peluang untuk volatilitas yang lebih tinggi, bukan tren baru yang pasti bagi mata uang. Respons kami yang segera seharusnya adalah untuk bersiap menghadapi peningkatan fluktuasi harga dengan membeli opsi volatilitas. Volatilitas implisit satu bulan pada USD/JPY sudah melonjak lebih dari 20% di awal perdagangan, gerakan mirip yang kami lihat selama pergolakan politik di akhir 2000-an. Kami percaya masih ada potensi kenaikan untuk volatilitas saat tawar-menawar politik mulai berlangsung serius minggu ini. Secara historis, ketidakstabilan politik yang berkepanjangan di Tokyo pada akhirnya melemahkan yen karena menghambat kebijakan ekonomi yang tegas. Kami melihat ini selama masa pergantian kepemimpinan antara 2006 dan 2012, di mana kurangnya kepemimpinan yang stabil akhirnya membebani mata uang. Kami harus berhati-hati untuk tidak terburu-buru mengejar reli awal ini pada yen dan alih-alih mencari peluang untuk bersiap akan pembalikan.

Strategi Menarik untuk Pergerakan Harga

Angka kunci yang perlu diperhatikan, selain perdana menteri, adalah Gubernur Bank of Japan. Bank central akan berusaha untuk menunjukkan stabilitas, tetapi setiap petunjuk bahwa pemerintahan baru yang rapuh dapat menekannya untuk perubahan kebijakan akan menjadi pemicu utama. Survei terbaru dari Japan Center for Economic Research menunjukkan bahwa lebih dari 60% investor institusi melihat ketidakstabilan politik sebagai risiko utama bagi investasi mereka berbasis Jepang di paruh kedua tahun ini. Lingkungan ini membuat strategi seperti long straddles atau strangles pada pasangan yen sangat menarik, karena mereka mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga besar ke kedua arah. Potensi tantangan kepemimpinan terhadap perdana menteri saat ini atau negosiasi sulit untuk memasukkan DPP dalam pemerintahan menciptakan banyak pemicu potensial untuk aksi harga tajam. Kami harus bersiap dengan pasar yang tidak stabil dan didorong oleh berita dalam beberapa minggu ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Yen Jepang membuka minggu ini dengan kuat, dengan USD/JPY sekitar 147,85 dan EUR/JPY di 172,10. Kekuatan ini mengikuti pemilihan umum Jepang yang berlangsung akhir pekan lalu, di mana koalisi yang berkuasa, dipimpin oleh Perdana Menteri Shigeru Ishiba, kehilangan mayoritas di majelis tinggi. Partai Demokrat Liberal dan mitranya Komeito gagal mencapai ambang batas 50 kursi yang dibutuhkan untuk mayoritas di majelis yang memiliki 248 kursi. Partai oposisi, yang menjanjikan pemotongan pajak, meningkatkan jumlah kursi mereka, sementara partai anti-imigrasi juga mendapatkan kursi.

Tantangan Pemerintah dan Volatilitas Yen

Hasil pemilihan tidak langsung mengancam pemerintah, tetapi menambah tekanan pada Ishiba menjelang tenggat 1 Agustus untuk tarif yang diberlakukan oleh AS. Seruan untuk perubahan kepemimpinan dalam LDP diperkirakan akan meningkat. Meskipun yen menguat, volatilitas diharapkan akan terjadi karena hilangnya kendali dapat menyebabkan ketidakpastian kebijakan. Ini biasanya mendukung yen melalui aliran investasi aman, tetapi tekanan fiskal atau populis untuk pemotongan pajak dan peningkatan pengeluaran dapat berdampak negatif pada yen dalam jangka menengah. Kami percaya bahwa kekuatan yen awal adalah reaksi klasik jangka pendek terhadap ketidakpastian politik. Kehilangan mayoritas di majelis tinggi menciptakan kebuntuan kebijakan, yang pada awalnya dimaknai oleh trader sebagai sinyal investasi aman. Namun, kami memperkirakan volatilitas ini akan memberikan peluang saat gambar fundamental kembali menguat. Masalah inti tetap pada selisih suku bunga yang besar antara Jepang dan ekonomi utama lainnya. Sementara suku bunga kebijakan Bank of Japan mendekati 0,1%, Federal Reserve AS mempertahankan suku bunga acuan antara 5,25% hingga 5,50%. Gap fundamental ini telah menjadi penggerak utama lemahnya yen selama lebih dari dua tahun dan tidak mungkin berubah oleh hasil pemilihan ini.

Implikasi untuk Kebijakan Fiskal dan Yen

Kekalahan pemilu bagi koalisi Mr. Ishiba malah membuat lebih sulit bagi bank sentral untuk menormalkan kebijakan. Tekanan politik sekarang akan meningkat untuk langkah-langkah populis seperti pemotongan pajak atau peningkatan pengeluaran, yang memerlukan biaya pinjaman yang tetap rendah agar dapat dilaksanakan. Ini memperkuat narrative jangka menengah yang lebih mendukung melemahnya mata uang. Secara historis, periode kelemahan politik di Jepang seringkali mengarah pada peningkatan stimulus fiskal, bukan penghematan. Kami melihat pola ini berulang kali selama ‘Dekade Hilang’ Jepang, di mana anggaran tambahan digunakan untuk mendukung ekonomi yang lesu. Ini menunjukkan bahwa respons pemerintah terhadap posisi yang melemah kemungkinan akan berdampak negatif pada yen. Dengan prospek ini, kami melihat nilai dalam menggunakan kontrak derivatif yang memposisikan untuk pembalikan kekuatan yen baru-baru ini. Membeli opsi panggilan pada USD/JPY, misalnya, memungkinkan trader untuk mendapatkan keuntungan dari kemungkinan pergerakan kembali menuju 150 atau lebih tinggi dengan risiko downside yang terbatas. Strategi ini memanfaatkan baik kelemahan yen yang diharapkan maupun volatilitas yang tinggi. Tenggat tanggal 1 Agustus untuk tarif potensial AS menambah lapisan risiko acara lainnya. Pemerintah yang lemah mungkin kesulitan dalam negosiasi perdagangan, memperkenalkan lebih banyak ketidakpastian yang dapat memberatkan mata uang. Kita seharusnya mempertimbangkan strategi opsi yang dapat menavigasi fluktuasi harga tajam di sekitar tanggal tertentu itu. Buat akun VT Markets langsung anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.