Tingkat pertukaran EUR/CHF tetap stabil pada hari Kamis, menarik diri dari kenaikan awal karena Dolar AS menguat berkat data pasar tenaga kerja AS yang solid. Pejabat Bank Nasional Swiss (SNB) mempertimbangkan kebijakan pelonggaran lebih lanjut, yang mendukung CHF terhadap Euro dan Dolar AS. Saat ini, EUR/CHF diperdagangkan sekitar 0.9314, sedikit turun dari level tertinggi intraday 0.9328, namun masih naik sebesar 0.06% pada hari itu. Kekuatan Franc Swiss tahun ini terlihat jelas, menunjukkan kenaikan hampir 13% terhadap Dolar AS, didorong oleh permintaan sebagai tempat aman dan tekanan deflasi domestik.

Dinamika Mata Uang

Kebijakan moneter yang berbeda antara ECB dan SNB mempengaruhi dinamika mata uang. Sementara ECB melakukan pemotongan suku bunga pada bulan Juni, SNB lebih agresif dalam kebijakan suku bunganya, menjadikan CHF lebih menarik karena stabilitas dan kebijakan mendukung dari SNB. Secara teknis, EUR/CHF tertekan dekat batas bawah kisaran multi-minggunya di 0.9300 hingga 0.9400. Indikator momentum seperti RSI dan ADX menunjukkan tren bearish. Perdagangan yang berkelanjutan di bawah 0.9300 dapat menyebabkan penurunan lebih lanjut, sementara pemulihan di atas 0.9350 dapat menetralkan pandangan jangka pendek. Dengan pasangan ini sekarang melayang sedikit di atas ambang 0.9300, dan menjauh dari level tertinggi intraday sebelumnya, ada sinyal jelas bahwa sentimen jangka pendek tetap tentatif. Nada yang lebih luas mencerminkan preferensi untuk mata uang dengan posisi defensif, didukung lebih lanjut oleh tindakan bank sentral yang berbeda. Pergerakan minggu ini menggarisbawahi bagaimana strategi suku bunga yang kontras secara langsung berkontribusi pada tekanan harga dalam pasangan ini. Pendekatan kebijakan Swiss, yang ditandai dengan sikap proaktif terhadap penyesuaian suku bunga, telah memberikan kekuatan berkelanjutan pada mata uang domestik mereka. Sementara ECB memilih untuk melakukan pemotongan bulan lalu, arah kebijakan SNB yang lebih tajam dibandingkan memperkuat permintaan untuk Franc, terutama mengingat kondisi keuangan dan tren inflasi yang lebih luas di dalam negeri. Latar belakang disinflasi yang tenang namun persisten di dalam Swiss mengurangi argumen untuk CHF yang lebih lemah, terutama sementara bank sentral lain memperlambat pengetatan secara agresif atau mulai bersikap akomodatif.

Perilaku Perdagangan dan Sentimen Pasar

Dalam hal perilaku perdagangan—terutama di ruang derivatif di mana pembentukan rentang cenderung memandu sebagian besar posisi taktis—precedent pasangan ini yang berosilasi antara 0.9300 dan 0.9400 selama beberapa minggu memberikan kerangka kerja. Kami mencatat bahwa upaya penurunan menuju batas bawah tidak menarik banyak momentum dalam sesi terakhir, tetapi dengan RSI yang mempertahankan kemiringan lembut dan pergerakan arah yang mencatat kontinuitas yang lemah, volatilitas implisit mungkin tetap terbatas kecuali 0.9300 dilanggar secara tegas. Jika minat jual meningkat dan aksi harga mengonfirmasi di bawah level ini selama beberapa sesi, maka penyesuaian harga yang lebih luas menjadi semakin mungkin. Tanpa perubahan cepat dalam komentar bank sentral manapun atau kejutan mendadak dari cetakan inflasi regional, 0.9350 berdiri sebagai batas atas ketimbang target—setidaknya dalam jangka pendek. Namun, jika kekuatan Euro yang baru muncul dari pendorong eksternal atau jika data AS secara tak terduga membalikkan arah dan merusak kepercayaan terhadap Dolar, maka pergerakan naik melalui 0.9350 dapat mengguncang pengaturan bearish terbaru. Namun untuk saat ini, penjual tampak masuk lebih awal dan dengan lebih pasti, meniru pola dari awal bulan. Dari perspektif opsi, skew tetap miring mendukung perlindungan penurunan, mencerminkan harapan bahwa trader mungkin terus membayar premi untuk perlindungan di bawah pasar spot. Untuk strategi apapun yang bergantung pada struktur rentang atau menyukai ide spot/touch, dinamika skew ini sejalan dengan spread call bearish jangka pendek atau produk terstruktur yang ditujukan pada kelanjutan apresiasi CHF. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hasil lelang surat utang 4-minggu dari Amerika Serikat sedikit menurun, bergerak dari 4,24% menjadi 4,235%. Penyesuaian ini mencerminkan tren yang sedang berlangsung di pasar keuangan karena faktor ekonomi terus mempengaruhi suku bunga pinjaman jangka pendek. Sementara itu, pasar mata uang mengalami fluktuasi dengan pasangan AUD/USD yang melemah di tengah permintaan yang meningkat terhadap Dolar AS. Faktor-faktor kunci yang mempengaruhi pergerakan ini termasuk keputusan suku bunga terbaru dari Reserve Bank of Australia dan ketegangan perdagangan yang dipengaruhi oleh administrasi AS.

Selain itu, pasangan mata uang USD/JPY mendapatkan momentum kembali untuk mencapai 147.00. Ini sebagian disebabkan oleh menurunnya ekspektasi terkait kenaikan suku bunga dari Bank of Japan dan meningkatnya minat terhadap Dolar AS yang dipicu oleh perkembangan kebijakan perdagangan. Di pasar komoditas, harga emas mengalami kebangkitan, mempertahankan keuntungan selama minggu ini dengan tren pemulihan selama tiga hari. Pasar dengan cermat mengawasi pengaruh dinamika perdagangan internasional terhadap kinerja logam ini. Cryptocurrency seperti Sei, Pudgy Penguins, dan Fartcoin telah mengalami pertumbuhan yang signifikan, melampaui tren pasar yang lebih luas. Lonjakan ini terkait dengan minat yang meningkat pada risiko di ruang mata uang digital setelah sinyal optimis dari komunikasi terbaru Federal Reserve. Poin-poin penting Melihat apa yang telah terjadi di pasar pendapatan tetap, mata uang, dan komoditas dalam beberapa sesi terakhir, terlihat bahwa kita telah memasuki periode penyesuaian daripada keputusasaan. Pergerakan kecil pada hasil lelang surat utang 4-minggu—hanya sedikit dari 4,24% menjadi 4,235%—mungkin tidak terdengar dramatis, tetapi bagi peserta yang memantau pasar uang jangka pendek, penyesuaian halus ini dapat mempengaruhi harga harapan. Meskipun pergerakan ini kecil, ia mencerminkan sensitivitas yang lebih luas terhadap sinyal makro, terutama data inflasi dan panduan ke depan dari para pembuat kebijakan. Bagi mereka yang terlibat dalam derivatif yang sensitif terhadap suku bunga, pergeseran nilai di sini menunjukkan perlunya mempertimbangkan instrumen jangka pendek lebih aktif, karena volatilitas sekarang tampak relatif terkompresi. Di sisi valuta asing, masih ada kemungkinan yang nyata. Penurunan Dolar Australia terhadap mata uang AS lebih dari sekadar produk dari perbedaan suku bunga. Sementara posisi Reserve Bank berperan, kami mencatat adanya reakseleksi aliran yang diarahkan ke Dolar. Kekhawatiran atas pembatasan perdagangan yang dipimpin Washington secara halus mendorong permintaan ini—terutama di mata uang yang terkait dengan kawasan Asia-Pasifik. Trader yang menyesuaikan eksposur ke pasangan antipodean mungkin mempertimbangkan untuk menghapus posisi pendek jika permintaan AS tetap pada jalurnya. Penyangkaan pada volatilitas implisit AUD/USD dapat membuka peluang untuk strategi menghasilkan pendapatan yang gesit, asalkan kita cukup tenang untuk tidak mengejar momentum tetapi cukup awal untuk menangkap reaksi berlebihan. Untuk Yen Jepang, penurunan terbarunya ke level 147.00 terhadap Dolar mengangkat pertanyaan yang melampaui proyeksi suku bunga. Dengan Bank of Japan tampak lebih berhati-hati untuk mengetatkan dibandingkan asumsi sebelumnya, perdagangan carry kembali menarik perhatian, dan kita tidak dapat mengabaikan sinyal penempatan. Tarikan ke Dolar AS bukan hanya tentang posisi yang agresif—tetapi tentang kejernihan relatif. Bagi mereka yang menghargai opsi FX, skew tetap menjadi tolok ukur penting; permintaan untuk perlindungan downside dalam USD/JPY memberi tahu kita tentang apa yang lebih ditakuti pasar daripada harapan-harapan. Hati-hati untuk tidak terlalu cepat melawan pergerakan ini, terutama saat aliran tetap positif untuk dolar, dan volatilitas implisit belum sepenuhnya mencerminkan perbedaan jalur suku bunga. Kami beralih ke emas, di mana pemulihan tampak lebih terencana daripada spekulatif. Pergerakan kenaikan selama tiga hari menstabilkan harga untuk minggu ini, bukan karena permintaan tempat aman yang luas, tetapi kemungkinan karena bagaimana mekanisme penetapan harga global menyerap friksi geopolitik lebih lambat. Dari sudut pandang posisi, hal ini dapat membawa sinyal campuran: kami mengawasi lonjakan posisi long spekulatif bersih, tetapi belum melihat sinyal overheating. Kontrak yang terkait dengan logam, terutama spread kalender, mungkin mulai mempertimbangkan perpanjangan lebih lanjut dari pergerakan naik ini jika kekhawatiran yang terkait dengan inflasi tetap pada tingkat saat ini. Ruang cryptocurrency terus bertentangan dengan keraguan pasar yang lebih luas. Aset seperti Sei dan proyek seperti Pudgy Penguins telah melampaui token besar lainnya, dan ini bukan hanya hasil dari hype. Pergerakan ini tampaknya lebih terkait dengan perubahan ekspektasi kebijakan moneter—terutama dari pernyataan terbaru Powell, yang tampaknya mengangkat aset risiko. Dari sudut pandang kami, korelasi volatilitas lintas aset menunjukkan bahwa aset digital berperilaku lebih mirip dengan ekuitas pertumbuhan kecil daripada kendaraan lindung nilai pada tahap ini. Jika derivatif yang berkaitan dengan altcoin terus menarik minat terbuka dengan kecepatan saat ini, itu lebih tentang rotasi daripada euforia. Pasar memberi kita cukup untuk bertindak, asalkan kita memisahkan episode reaksi dari pembentukan tren jangka panjang. Seperti biasa, waktu berlalu berfungsi dalam kedua arah—jangan terlambat. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dana Pensiunan Investasi Pemerintah Jepang (GPIF), yang bernilai $1,7 triliun, meningkatkan kepemilikan Surat Utang AS ke level tertinggi dalam 10 tahun. Surat Utang AS terdiri dari 51,8% portofolio obligasi luar negeri GPIF pada bulan Maret, tingkat tertinggi sejak 2015. Penyesuaian ini terjadi karena imbal hasil AS yang tinggi dan dolar yang kuat dibandingkan dengan yen, dipengaruhi oleh perbedaan suku bunga antara AS dan Jepang. Kurs yen-dolar telah mencapai level yang belum pernah terlihat dalam hampir 40 tahun.

Peralihan Preferensi Perdagangan

GPIF meningkatkan kepemilikan AS sebelum AS memperkenalkan tarif besar, yang awalnya mengkhawatirkan tentang aset Amerika. Imbal hasil Treasury stabil, dan dolar kemudian melemah. Permintaan lebih lanjut untuk Treasury dari lembaga Jepang diantisipasi jika Federal Reserve memutuskan untuk menurunkan suku bunga. Apa yang kita lihat di atas adalah pergeseran dalam preferensi perdagangan seputar utang pemerintah, terutama oleh salah satu dana pensiun terbesar di dunia. Dengan utang pemerintah AS yang menyusun lebih dari setengah eksposur obligasi luar negeri GPIF—level yang terakhir kali terjadi hampir satu dekade lalu—jelas bahwa keunggulan relatif dalam pendapatan tetap AS menjadi sulit diabaikan. Keputusan ini mungkin tidak hanya muncul dari optimisme; melainkan tampak terkait langsung dengan selisih imbal hasil antara obligasi pemerintah Jepang dan AS, bersamaan dengan pergerakan mata uang yang menguntungkan dolar. Sekarang biaya untuk melindungi eksposur dolar terhadap yen telah meningkat, imbal hasil yang diharapkan dari obligasi AS yang tidak terhedging menjadi lebih menarik bagi investor Jepang. GPIF memanfaatkan dinamika ini, mengurangi risiko dari apresiasi yen di masa depan yang dapat menurunkan imbal hasil. Posisi sebelum Gedung Putih mengumumkan tarif baru juga berarti mereka menghindari volatilitas awal, yang bisa saja mendorong beberapa dana untuk menunda atau ragu. Setelah imbal hasil stabil dan tekanan dari aksi perdagangan geopolitik mereda, nilai aset tersebut tetap utuh—mungkin bahkan meningkat—dengan dolar yang sedikit melemah setelahnya.

Kebijakan Bank Sentral

Dari sini, perhatian beralih kepada bagaimana bank sentral AS mungkin berperilaku. Jika Federal Reserve bergerak menuju sikap suku bunga yang lebih lunak dengan menurunkan suku bunga kebijakan, hasilnya biasanya adalah harga obligasi yang lebih kuat saat imbal hasil turun. Ini mungkin mengundang lebih banyak pembelian dari lembaga yang beroperasi dalam lingkungan suku bunga yang lebih rendah, termasuk tidak hanya dana pensiun besar tetapi juga yang lain dalam pengaturan kebijakan serupa. Dampak lanjutan terasa pada instrumen turunan yang terkait dengan suku bunga dan mata uang, mengubah biaya lindung nilai dan mempengaruhi penetapan harga produk dalam swap suku bunga, masa depan, dan opsi. Dengan perbedaan suku bunga yang kini sedang dinilai ulang—menggambarkan hasil ekonomi terkini dan panduan ke depan—ada jendela di mana posisi dalam pendapatan tetap bisa segera dikalibrasi ulang. Jika komentar bank sentral menunjukkan meningkatnya sikap dovish, kami mengharapkan lebih banyak aliran ke utang yang dinyatakan dalam dolar, terutama oleh mereka yang mencari durasi dan risiko suku bunga yang lebih rendah. Ini membuka peluang perdagangan terstruktur, terutama bagi mereka yang aktif dalam swap lintas mata uang atau perdagangan basis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Banco de Mexico (Banxico) baru-baru ini mengungkapkan hasil rapatnya, menunjukkan keputusan untuk mengurangi suku bunga sebesar 50 basis poin dengan suara 4-1, di mana Deputi Gubernur Jonathan Heath tidak setuju karena khawatir tentang inflasi. Sebagian besar anggota dewan menganggap tekanan inflasi saat ini bersifat sementara, sementara satu anggota menyatakan bahwa ini mungkin akan menjadi pemotongan 50 basis poin terakhir. Semua anggota dewan mengamati peningkatan inflasi inti sejak keputusan kebijakan terakhir, dan beberapa menyebutkan adanya volatilitas yang berkelanjutan di pasar keuangan internasional. Seorang anggota dewan mencatat bahwa pengurangan tindakan moneter dapat membantu meredakan tekanan inflasi. Meskipun beberapa anggota melaporkan ekspektasi inflasi jangka menengah dan panjang yang stabil, kekhawatiran tentang kemungkinan kejutan pasokan yang mempengaruhi harga juga disampaikan.

Strategi Inflasi Banxico

Banxico, bank sentral Meksiko, bertujuan untuk mempertahankan nilai mata uang dan inflasi yang stabil mendekati target 3% dalam kisaran 2-4%. Bank ini menyesuaikan suku bunga untuk mengontrol inflasi—menaikkan suku bunga biasanya memperkuat Peso Meksiko (MXN), sementara menurunkan suku bunga mungkin melemahkannya. Banxico mengadakan rapat delapan kali dalam setahun, sangat mempertimbangkan keputusan Federal Reserve AS. Misalnya, setelah Covid-19, Banxico secara proaktif menaikkan suku bunga untuk mengatasi potensi depresiasi mata uang dan arus modal keluar. Dalam rilis terbarunya, Banxico memilih untuk memotong suku bunga kebijakan sebesar setengah persen, menunjukkan preferensi di antara dewan—kecuali Heath—untuk sikap yang lebih akomodatif, meskipun inflasi inti meningkat. Penolakan Heath berasal dari kekhawatirannya yang terus-menerus tentang tekanan harga yang mendasar yang mungkin tidak hilang secepat yang diharapkan. Namun, sisa dewan tampaknya cenderung menganggap lonjakan inflasi yang baru-baru ini terjadi sebagai sementara, menyebutnya sebagai faktor sementara, bukan perubahan struktural dalam perekonomian. Yang menarik adalah bahwa sementara semua anggota mengakui peningkatan inflasi inti, ada perbedaan dalam cara merespons. Satu anggota memperingatkan bahwa ini mungkin menjadi langkah terakhir dengan ukuran sebesar ini, mungkin menyadari batasan untuk pelonggaran lebih lanjut tanpa risiko terhadap target inflasi. Anggota lain memperkenalkan titik yang lebih nuansa: bahwa memotong suku bunga mungkin sendiri menawarkan sedikit bantuan terhadap inflasi, tergantung pada apakah pengaturan moneter yang lebih ketat telah membatasi permintaan terlalu banyak. Yang dapat kita ambil dari hasil rapat adalah situasi yang lebih terpecah dibandingkan dengan rapat sebelumnya. Meskipun beberapa anggota dewan berpendapat bahwa proyeksi inflasi jangka menengah dan panjang tetap dalam batas yang dapat diterima, mereka tidak mengabaikan potensi tantangan. Ada ketidakpastian tentang input yang tidak dapat diprediksi, seperti kejutan pasokan, yang dapat menghidupkan kembali pertumbuhan harga dengan cara yang lebih sulit untuk dikelola melalui alat suku bunga standar. Ditambahkan dengan ini, ketidakstabilan keuangan global juga sedang dipantau.

Pengaruh Global dan Implikasi Pasar

Target inflasi Banxico tetap terfokus di sekitar titik tengah 3% dari kisaran tujuannya. Mekanisme yang digunakannya untuk mengarahkan inflasi melibatkan intervensi langsung melalui suku bunga acuan. Metode ini, yang umum digunakan oleh bank sentral dengan target inflasi, mengalirkan perubahan ke ekonomi yang lebih luas melalui penyesuaian nilai tukar dan sensitivitas arus modal. Ketika suku bunga dipotong, Peso (MXN) cenderung melemah, menekan harga barang impor dan kadang-kadang menciptakan efek putaran kedua, tergantung pada seberapa peka harga ekonomi terhadap barang asing. Banxico juga banyak bersinkronisasi dengan keputusan yang diambil oleh Federal Reserve. Jika Fed mempertahankan atau memperketat kebijakan sementara Banxico melonggarkan, akan terjadi celah yang besar, berpotensi memicu pergerakan modal dari Meksiko ke AS. Ini dapat melemahkan MXN lebih jauh, mungkin menambah tekanan pada inflasi utama, sehingga memperumit strategi Banxico. Setelah guncangan COVID-19, kita melihat bank sentral Meksiko bertindak secara proaktif—memperketat sebelum Fed untuk mencegah pelarian modal dan menghindari kelemahan mata uang yang berlebihan. Langkah masa lalu itu menunjukkan bagaimana kebijakan dibentuk secara taktis tidak hanya oleh indikator domestik tetapi juga oleh harapan yang terkait dengan rekan-rekan global. Dengan nada dan ketidaksepakatan yang terungkap dalam hasil rapat, para trader yang aktif dalam produk turunan suku bunga dan volatilitas kemungkinan akan mulai menerapkan strategi yang lebih defensif. Suara yang berbeda memperkenalkan lebih banyak kerumitan di sekitar kurva suku bunga ke depan, sementara peringatan dari satu anggota tentang potensi akhir pemotongan yang agresif seharusnya menahan pandangan terhadap pelonggaran yang berkelanjutan. Ekspektasi suku bunga mungkin perlu disesuaikan sedikit lebih tinggi dalam jangka menengah kecuali kita melihat disinflasi yang jelas tercetak dalam data mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tingkat pertukaran GBP/USD turun di bawah 1.3600 setelah laporan menunjukkan Klaim Pengangguran Awal AS menurun ke 227.000, dari sebelumnya 233.000 dan di bawah perkiraan 235.000. Data ini menunjukkan pasar tenaga kerja AS yang kuat, yang mengurangi kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve dalam pertemuan Juli mendatang. Saat laporan ini dibuat, GBP/USD diperdagangkan di 1.3550. Pound Sterling mengalami kerugian mingguan lebih dari 0,65% di tengah data ekonomi terbatas dari Inggris. Para pelaku pasar mengantisipasi poin-poin penting seperti Produk Domestik Bruto Inggris dan angka produksi industri.

Indikator Ekonomi AS

Klaim Berkelanjutan AS meningkat menjadi 1,97 juta, tertinggi dalam tiga setengah tahun, sementara pejabat Fed memperingatkan tentang risiko inflasi akibat tarif dan pelemahan dolar AS. Acara mendatang akan mencakup pidato dari pejabat Federal Reserve dan rilis statistik ekonomi Inggris. Secara teknis, GBP/USD tetap dalam tren naik, tetapi menghadapi resisten di SMA 20-hari yang ditetapkan di 1.3592. Pemulihan di atas 1.3600 dapat kembali ke titik tertinggi minggu ini di 1.3657, sementara struktur saat ini menunjukkan penarikan kembali yang semakin memudar dengan RSI menunjukkan kemungkinan pergerakan bearish. Pergerakan sebelumnya di bawah 1.3600 dalam GBP/USD, dipicu oleh data klaim pengangguran AS yang lebih kuat dari yang diperkirakan, mencerminkan pergeseran lebih luas dalam cara kita seharusnya menginterpretasikan angka-angka tenaga kerja yang masuk. Penurunan klaim awal ke 227.000, angka yang melebihi kedua perkiraan konsensus dan data sebelumnya, memperkuat kepercayaan pasar terhadap ketahanan tren pekerjaan AS. Ini tidak menjamin bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga, tetapi memperketat kemungkinan pemotongan dalam jangka pendek — terutama pada pertemuan Juli — dengan menekankan kekuatan ekonomi. Fed terus menekankan ketergantungan pada data, dan data ini mendukung mereka yang berada di dalam bank sentral yang mendorong kehati-hatian sebelum melonggarkan kebijakan. Sementara pound sedikit turun ke 1.3550 selama pergerakan ini, ia tidak bergerak secara terpisah. Rentang data domestik yang terbatas dari Inggris memberikan sedikit alasan bagi pembeli aktif untuk masuk, memungkinkan kekuatan dolar yang lebih luas mendominasi pasangan ini. Selama seminggu, penurunan 0,65% menempatkan Sterling di antara kinerja terlemah dalam lintas mata uang utama.

Analisis Pasar Dan Prospek

Kami tidak boleh mengabaikan bahwa klaim berkelanjutan AS mencapai 1,97 juta — level tertinggi yang terlihat sejak akhir 2020. Angka itu, yang meningkat bahkan saat klaim awal menurun, memperkenalkan nuansa yang menunjukkan pekerja membutuhkan waktu lebih lama untuk kembali bekerja. Meskipun ini mungkin menunjukkan perlambatan di sektor pekerjaan tertentu, itu tidak banyak mengubah sinyal lebih luas tentang integritas pasar tenaga kerja yang diberikan oleh klaim awal minggu ini. Sebaliknya, kami mendengar peringatan yang berulang dari perwakilan Fed mengenai tekanan harga. Beberapa kekhawatiran itu tampaknya berasal lebih sedikit dari permintaan domestik dan lebih banyak dari pengaruh eksternal — tarif dan dolar yang menurun disebutkan, keduanya dapat menambah inflasi biaya dengan meningkatkan harga impor. Yang perlu diperhatikan adalah dinamika harga mungkin tetap keras dalam beberapa bulan mendatang, memperkuat ketidakberanian Fed untuk bergerak terlalu cepat. Melihat ke depan, tidak ada kekurangan peristiwa risiko di radar kami. Angka PDB Inggris dan produksi industri diharapkan segera dirilis, memberikan wawasan baru tentang posisi makro Inggris. Ini akan dipantau dengan cermat untuk tanda-tanda konsolidasi atau penurunan. Trader mata uang harus bersiap untuk kemungkinan pembesaran yang dipicu oleh likuiditas yang rendah di sekitar data yang lebih lemah, terutama jika sentimen lebih luas sudah condong bearish. Aliran lintas dan diferensial suku bunga tidak mendukung GBP saat ini, sehingga bahkan kekecewaan kecil dapat menarik penjualan momentum. Dari perspektif teknis, kami tetap berada di atas garis tren yang lebih luas tetapi tetap terbatas oleh SMA 20-hari, saat ini ditandai sekitar 1.3592. Level ini sekarang berfungsi sebagai zona resistensi segera. Dorongan berkelanjutan di atas akan membuka jalan menuju 1.3657, meskipun perjuangan untuk bertahan di atas 1.3600 pada percobaan awal memperingatkan agar tidak posisinya terlalu agresif. Konsolidasi saat ini tidak bisa dibaca secara murni sebagai stabilisasi; Indeks Kekuatan Relatif menggambarkan gambaran melemahnya kekuatan pembelian dan kemungkinan kemunduran jangka pendek. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar saham AS ditutup dengan catatan positif, dengan S&P dan NASDAQ mencapai level rekor baru. Dow industrial average meningkat sebesar 192,40 poin atau 0,43%, ditutup di 44650,70, sementara S&P menambahkan 17,14 poin atau 0,27%, berakhir di 6280,40. NASDAQ naik 19,33 poin atau 0,09%, selesai di 20630,66, mempertahankan kinerja historisnya. Russell 2000, yang mewakili saham berkapitalisasi kecil, meningkat sebesar 10,92 poin atau 0,48%, mencapai 2263,41. Saham Nvidia melewati kapitalisasi pasar $4 triliun, ditutup di $164,10. Ini terjadi meskipun ada tarif 50% yang akan diberlakukan pada impor dari Brasil dan tembaga mulai 1 Agustus. Saham maskapai penerbangan termasuk yang paling besar mengalami kenaikan hari itu. United Airlines Holdings melambung 14,37%, American Airlines mengalami kenaikan 12,80%, dan Delta Air Lines meningkat 12,01%. Sementara itu, saham Tesla naik 4,73% karena adanya permohonan untuk robo-taksi di Phoenix. Kenaikan signifikan lainnya terlihat pada Moderna, Robinhood Markets, AMD, SoFi Technologies, Dollar Tree, Synopsys, Alibaba ADR, dan American Express, dengan kenaikan berkisar antara 2,53% hingga 4,57%.

Gerakan Khusus Sektor

Aksi pasar kemarin terus menguntungkan mereka yang berinvestasi di saham teknologi besar dan terkait perjalanan, dengan kekuatan muncul di indeks ekuitas, didukung oleh minat spekulatif yang lebih luas. Sementara pemerintah Modi di India memperkuat posisinya, dan Bank Sentral Eropa tidak menawarkan perubahan dalam langkah yang banyak diantisipasi, latar belakang perdagangan lebih dipengaruhi oleh gerakan khusus sektor daripada pengumuman makro. Nama-nama teknologi besar, terutama yang dalam ruang semikonduktor yang merambah ke kecerdasan buatan, terus mendominasi sentimen. Kenaikan melewati $4 triliun dalam nilai merupakan berita utama, tetapi di balik berita utama tersebut terdapat volume yang terus bertahan dari dana institusi yang memindahkan alokasinya menuju pertumbuhan dengan margin tinggi secara konsisten. Apa yang penting adalah penilaian, meskipun tertekan oleh metrik klasik, tetap didukung dalam jangka pendek mengingat tidak adanya perubahan kebijakan yang jelas dari Fed. Kami juga melihat peningkatan aliran ke maskapai penerbangan—sektor yang telah bergejolak pasca-2020 tetapi mendapatkan manfaat ketika konsumen mempertahankan pengeluaran diskresioner. Kenaikan saham tersebut mengikuti data pemesanan ke depan yang lebih tinggi dari yang diharapkan, sesuatu yang menjadi semakin relevan saat kita mendekati pengumuman pendapatan kuartalan di bulan Juli. Hasil obligasi bervariasi, menyediakan tidak ada tekanan harga untuk perdagangan berisiko; hal itu memberi ruang bagi momentum pertumbuhan untuk melakukan pekerjaan berat. Kemungkinan tarif di masa mendatang, termasuk level 50% yang akan datang pada impor tertentu, biasanya akan mempengaruhi saham yang paling sensitif terhadap rantai pasokan global. Namun, reaksi yang tenang menunjukkan beberapa hal: pedoman ke depan sudah memperhitungkan banyak risiko tersebut atau tindakan bank sentral di luar negeri diharapkan membatasi kerusakan melalui pelonggaran di tempat lain.

Dampak pada Pasar Derivatif

Bagi kami yang memantau pasar derivatif, khususnya kadaluarsa mingguan dalam opsi indeks besar, pergerakan tajam dalam nama-nama dengan beta tinggi ini mengubah paparan gamma pendek lebih sering daripada kuartal sebelumnya. Kami menyesuaikan perlindungan lebih awal. Volatilitas stabil, tetapi variasi intrahari mulai menjadi lebih penting daripada level penutupan. Trader dengan kontrak jangka pendek mungkin perlu mempertimbangkan kembali asumsi penurunan nilai seiring waktu; pasar saat ini memberi imbalan pada arah daripada netralitas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tingkat pengangguran nasional Kolombia naik menjadi 9% pada bulan Mei, meningkat dari sebelumnya 8,8%. Peningkatan angka pengangguran ini menandakan perubahan kondisi pasar tenaga kerja di negara tersebut. Data pasar dapat melibatkan berbagai risiko dan ketidakpastian. Evaluasi yang mendetail tentang kondisi pasar sangat diperlukan sebelum mengambil keputusan finansial.

Risiko Data Pasar

Informasi statistik ini tidak boleh dianggap sebagai saran untuk membeli atau menjual aset tertentu. Segala tindakan yang diambil berdasarkan informasi ini adalah tanggung jawab masing-masing individu. Bahwa tingkat pengangguran di Kolombia naik menjadi 9% pada bulan Mei — dari 8,8% sebulan sebelumnya — bukan sekadar fluktuasi kecil. Ini menunjukkan bahwa perekrutan mungkin melambat dan pertumbuhan pasar tenaga kerja bisa terhambat di tengah kondisi domestik yang tidak seimbang. Meskipun peningkatan pengangguran relatif kecil di atas kertas, hal ini terjadi pada saat investor dan pemantau pasar peka terhadap kelemahan makroekonomi. Angka-angka ini tidak bisa dianggap sementara atau terpisah. Data tidak ada dalam kekosongan. Pasar kerja yang lebih longgar sering menambah tekanan pada pengeluaran konsumen, yang dapat berdampak pada pendapatan perusahaan dan mengubah neraca mereka. Ini, pada gilirannya, langsung mengubah bagaimana pasar mematok risiko, terutama pada instrumen yang sensitif terhadap suku bunga. Produk suku bunga jangka pendek dan derivatif indeks ekuitas mungkin mulai mencerminkan harapan inflasi yang lebih dingin dan permintaan agregat yang tertekan.

Dampak pada Dinamika Pasar

Kita yang mengamati tingkat volatilitas tersirat perlu memperhatikan setiap penyesuaian harga yang menunjukkan narasi makro saat ini sedang direvisi. Pembacaan seperti ini — meskipun tampak kecil — dapat mengubah posisi dalam masa depan suku bunga dan opsi valuta asing di mana indikator pasar tenaga kerja tetap menjadi input utama untuk harapan kebijakan. Bank sentral kemungkinan besar tidak akan mengubah arah hanya berdasarkan satu metrik, tetapi bagi peserta pasar, urutan titik data sering kali lebih penting daripada dampak keseluruhan dari satu pembaruan. Secara praktis, kenaikan pengangguran tidak memerlukan pergerakan besar yang segera, tetapi menjadi pemicu untuk mengevaluasi kembali bias arah pada aset lokal. Misalnya, kurva obligasi lokal dan kontrak peso dapat mulai menunjukkan kemiringan yang lebih curam atau datar, tergantung pada interpretasi panduan ke depan dan angka inflasi yang masuk. Satu rilis data tenaga kerja yang buruk tidak akan langsung memengaruhi pemegang premium kecuali kita melihat tren muncul — tetapi saat ini merupakan bagian dari pola yang lebih luas yang memengaruhi posisi jangka pendek. Penemuan harga dalam derivatif tidak hanya bergantung pada rilis ekonomi tetapi juga pada bagaimana rilis tersebut dibandingkan dengan konsensus dan narasi yang sedang berlangsung. Jika penyebaran ramalan meningkat, dan kejutan menjadi lebih sering, harapkan untuk melihat peningkatan aktivitas hedging delta dan mungkin peningkatan gamma ketika pemain taktis berusaha memanfaatkan ekspektasi yang salah harga. Dalam lingkungan ini, kita terus dipaksa untuk membedakan antara pergerakan struktural dan sementara. Angka 9% mungkin tidak tampak tidak wajar hingga dipertimbangkan terhadap penurunan dalam slack pasar tenaga kerja sebelumnya tahun ini. Selain itu, jika pembagian sektoral menunjukkan penurunan di industri tertentu — seperti konstruksi atau manufaktur — kontrak yang terkait dengan segmen-segmen tersebut dapat bereaksi. Tidak ada model yang benar-benar menangkap seluk-beluk tersebut; ini adalah lingkungan yang dinamis, dan setiap reaksi harus diproses dengan hati-hati. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting:

• Kontrak masa depan SP500 turun 0,4%, ditutup di 6258,80 setelah mencapai puncak 6296,05
• Trump memberlakukan tarif 35% untuk impor dari Kanada dan mengincar Uni Eropa dengan surat perdagangan
• Para trader menunggu laporan earnings Q2, dipimpin oleh hasil dari JPMorgan yang dirilis pada hari Selasa

---

Pasar saham AS berbalik arah pada hari Jumat setelah Presiden Donald Trump memperkuat kampanye tarif globalnya, kali ini menargetkan Kanada dan Uni Eropa. Indeks S&P 500 ditutup di 6258,80, setelah mencapai puncak harian 6296,05, turun 0,39% saat momentum berbalik tajam pada pagi hari AS.

A noticeable shift has been reshaping US equities in the month of July: Some of the biggest laggards from the first half are now outperforming, while the year’s early winners are falling out of favor https://t.co/79nCmDGjJm

— Bloomberg (@business) July 10, 2025

Penurunan ini bersamaan dengan kontrak masa depan Nasdaq dan EUROSTOXX 50, yang masing-masing turun 0,4% dan 0,6%. Presiden mengumumkan tarif 35% untuk semua impor dari Kanada, yang mulai berlaku pada 1 Agustus, dan memberikan sinyal tentang kemungkinan tarif 15–20% pada “negara lain.” Peringatan formal untuk Uni Eropa dilaporkan akan segera dikeluarkan.

Dolar Menguat di Tengah Dampak Perdagangan

Pasar mata uang mencerminkan perubahan suasana risiko. Euro turun 0,3% menjadi $1,1668, sementara dolar AS naik 0,4% menjadi C$1,3704. Reaksi pasar cepat tetapi terkendali, karena para trader mempertimbangkan kredibilitas batas waktu tarif pada 1 Agustus.

Meskipun Trump awalnya memberikan penundaan awal minggu ini, analis seperti Joseph Capurso dari CBA meragukan bahwa sepuluh kesepakatan perdagangan baru dapat ditegakkan tepat waktu. Ini meningkatkan risiko kenaikan tarif tajam bulan depan—kecuali jika penundaan lain disiapkan secara diam-diam.

Analisis Teknis

Indeks SP500 sedang mengalami penurunan setelah mencapai puncak lokal di 6296,05, dengan indeks ditutup di 6258,80, turun 0,39% selama hari perdagangan. Penurunan tajam ini terjadi setelah tren naik yang stabil sepanjang 10 Juli, tetapi penjualan di sesi akhir memicu penurunan yang bersih di bawah level dukungan jangka pendek sekitar 6270, menarik harga menuju zona 6250.

Gambar: SP500 turun di bawah 6270 menjelang CPI. Momentum melemah saat para seller mengambil alih kontrol jangka pendek, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets

Rata-rata pergerakan 5 dan 10 periode telah berbalik tajam ke bawah, sementara MA 30 periode mulai datar—menunjukkan kemungkinan pembalikan atau penarikan yang lebih dalam jika dukungan pecah. MACD menunjukkan divergensi bearish yang kuat, dengan penurunan tajam pada batang histogram dan persilangan di bawah garis sinyal. Momentum jelas melemah setelah reli baru-baru ini.

Musim Laporan Keuangan: Tenang Sebelum Badai?

Meski terdapat hambatan kebijakan, Wall Street sebelumnya telah mencapai puncak baru, dipimpin oleh kapitalisasi pasar Nvidia yang melampaui $4 triliun. Namun sekarang, perhatian beralih ke laporan earnings Q2, dengan JPMorgan Chase memulai musim ini pada Selasa.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Fokus ekonomi Jumat ini adalah pada Kanada dengan rilis laporan pekerjaan bulan Juni. Laporan ini biasanya bertepatan dengan laporan gaji non-pertanian, tetapi kali ini bersifat mandiri. Ekspektasi adalah tidak ada perubahan setelah kenaikan +8.8K pada bulan Mei. Tingkat pengangguran diperkirakan meningkat menjadi 7.1% dari 7.0%, menandai yang tertinggi sejak 2021 dan, jika tidak menghitung pandemi, tertinggi sejak Mei 2016. Ini mengikuti kenaikan dari rendah 4.8% di bulan Juli 2022. Dolar Kanada mengalami kenaikan pada hari Kamis tetapi tertinggal dibandingkan mata uang komoditas lainnya, sebagian karena penurunan harga minyak sebesar 2%. Kekhawatiran perdagangan terus berlanjut, akibat tarif AS yang lebih tinggi baru-baru ini dan masalah dengan Brasil. Pasangan mata uang USD/CAD telah berada dalam fase konsolidasi selama enam minggu. Diperkirakan akan bergerak lebih rendah dan mungkin menguji 1.34 pada akhir tahun. Ekonomi Kanada terus menunjukkan tanda-tanda pelambatan yang jelas. Kenaikan yang diharapkan dalam tingkat pengangguran, sedikit meningkat menjadi 7.1%, menunjukkan pasar kerja yang tertekan. Kami tidak menghadapi kontraksi tajam, tetapi tren bergerak menjauh dari ketatnya pasar yang dilihat pada pertengahan 2022. Ketika data pekerjaan mulai naik seperti ini—bukan dari penurunan, tetapi dari kenaikan yang stabil—ini menunjukkan bahwa pemberi kerja mengurangi tenaga kerja. Prakiraan Thomson untuk angka utama yang tidak berubah mencerminkan ketidakpastian ini. Meskipun bulan Mei mencatat kenaikan kecil dalam lapangan kerja, itu tidak cukup untuk mengatasi kekhawatiran yang lebih luas. Bank of Canada sangat peka terhadap sinyal pasar tenaga kerja ini, dan kami berargumen—berdasarkan komentar terbaru—bahwa mereka mengawasi data upah bahkan lebih dekat daripada pertumbuhan pekerjaan. Analisis Sullivan terhadap pasangan USD/CAD memang mengangkat beberapa tanda. Pola bertahan selama enam minggu sebelum pergerakan arah menunjukkan bahwa posisi semakin terbangun. Tidak hanya itu, pergeseran menuju level 1.34 memerlukan kelemahan Kanada dan stabilitas AS. Nada Federal Reserve sendiri—serta ekspektasi inflasi dan suku bunga—akan memiliki pengaruh besar di sini. Bagi mereka yang mengelola taruhan jangka pendek atau menengah, kami telah mengamati tingkat volatilitas tersirat. Mereka luar biasa rendah mengingat latar belakangnya, yang berarti opsi mungkin dihargai terlalu rendah. Itu jarang terjadi sebelum laporan tenaga kerja simultan di berbagai negara. Namun, tidak adanya rilis pekerjaan AS kali ini mengisolasi data Kanada, memberikan potensi yang lebih besar untuk bergerak di pasar. Tim Jackson benar untuk menyoroti pentingnya ketegangan perdagangan. Jika tarif tetap berlaku atau memburuk, itu membatasi potensi kenaikan untuk dolar Kanada. Itu membuat posisi net long sulit dipertahankan kecuali Anda melindungi diri dari metrik perdagangan lainnya. Kami juga menyarankan untuk mengamati spread obligasi dua tahun dibandingkan dengan Treasuries, yang terus menjauh lebih menguntungkan bagi hasil AS. Jika data mengejutkan di bawah ekspektasi—terutama dalam pekerjaan penuh waktu—reaksi harga akan semakin intens. Kami paling fokus pada komposisi angka hari Jumat ini. Sektor yang memproduksi barang mungkin bertahan, tetapi jika kelemahan menyebar ke layanan, maka kami akan melihat tekanan yang meningkat pada bank sentral Kanada untuk melakukan perubahan lagi. Poin-poin penting untuk diingat adalah reaksi pasar cenderung paling tajam ketika ekspektasi sempit. Rilis ini telah melihat para peramal sebagian besar sejalan, yang berarti setiap perbedaan cenderung menghasilkan tindak lanjut yang lebih luas. Karena itu, kami saat ini sedang mencari asimetri imbalan terhadap risiko dalam derivatif jangka pendek yang akan berakhir sebelum pertemuan suku bunga berikutnya. Ada pola musiman di sini juga, tetapi mereka kurang dapat diandalkan. Partisipasi turun menjelang pertengahan musim panas, yang dapat membuat pergerakan intraday lebih liar. Itu sangat relevan dengan posisi opsi yang ringan. Jika Anda mengelola eksposur dalam beberapa minggu mendatang, skew menawarkan nilai yang lebih baik daripada delta akhir-akhir ini—terutama untuk perlindungan sisi bawah. Analisis panduan maju Morgan sebaiknya didekati dengan skeptisisme. Kami belum melihat cukup banyak kelemahan tenaga kerja untuk sepenuhnya memperhitungkan jeda lama atau pemotongan suku bunga. Tetapi jika angka hari Jumat menunjukkan lonjakan pengangguran lagi, perhitungan tersebut mungkin berubah dengan cepat. Sejalan dengan itu, kami mengawasi masa depan suku bunga jangka pendek untuk penyesuaian mendadak lebih dari sekadar FX. Pandangan jangka pendek tetap hati-hati. Keyakinan arah harus tetap sejalan dengan data domestik tingkat-1, dan Jumat ini bisa jadi akan menetapkan nada untuk bagaimana musim panas berlangsung.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan mata uang NZDUSD mencapai level terendah 0.6030 minggu lalu. Pada hari Senin, pasangan ini turun di bawah level tersebut, tetapi kembali naik pada hari Selasa, menguji kembali level yang sama bersamaan dengan rata-rata bergerak 100-bar yang menurun pada grafik 4-jam. Tekanan dari penjual mendorong pasangan ini turun lagi menuju retracement 50% dari kenaikan sejak 12 Mei, sekitar di 0.5981. Baru-baru ini, harga melonjak kembali untuk menantang area resistensi 0.6033, yang mencakup level terendah minggu lalu, level tertinggi minggu ini, dan rata-rata bergerak 100-bar.

Zon Kritis Untuk Pembeli Dan Penjual

Area resistensi ini merupakan zona kritis bagi pembeli dan penjual. Patah ke arah atas dengan momentum bisa memberikan keuntungan bagi pembeli, menandakan perubahan dalam kontrol jangka pendek. Sebaliknya, jika penjual terus mempertahankan posisi mereka di level ini, pergerakan turun bisa menargetkan retracement 50% di 0.5981 sekali lagi. Pasar menunggu faktor pendorong arah saat area 0.6033 tetap menjadi titik fokus bagi dinamika perdagangan yang berlangsung. Sejauh ini, pasangan NZDUSD tetap terjepit dalam tarik-menarik sempit antara reaksi positif jangka pendek dan tekanan jual yang mendasar. Penolakan yang jelas di sekitar area 0.6033—di mana dukungan sebelumnya kini bertabrakan dengan rata-rata teknis kunci—menandakan ketidakpastian untuk bergerak ke salah satu arah tanpa dorongan lebih lanjut. Penjual menunjukkan disiplin, masuk setiap kali neckline motivasi terbaru diuji. Pemulihan dari 0.5981 menunjukkan bahwa pembeli juga tidak sepenuhnya hilang, tetapi kekuatan mereka, setidaknya untuk saat ini, tampaknya reaktif ketimbang tegas. Aksi harga selama beberapa sesi terakhir menggambarkan gambaran ketidakpastian. Cara harga yang berulang kali mendekati rata-rata 100-bar dan mundur menunjukkan bahwa para pelaku pasar jangka panjang mengawasi dengan hati-hati. Ketika kita mengamati bagaimana volume berperilaku di dekat level ini, yang mencolok adalah bukan peningkatan volume tetapi lebih pada keragu-raguan. Pembeli tidak menambah ukuran, yang menunjukkan kurangnya keyakinan. Mereka tampak berhati-hati—mungkin menunggu adanya perubahan pola sebelum bertindak.

Dinamika Pasar Dan Reaksi

Angka 0.6033, yang ditandai oleh terendah ayunan minggu lalu dan tertinggi penolakan minggu ini, tidaklah sewenang-wenang—itu mendefinisikan batas atas fase konsolidasi yang terkait dengan pergerakan pertengahan Mei. Penjual yang mempertahankan batas ini bukanlah tangan yang lemah; mereka selaras dengan kekuatan yang berasal dari memori harga dan batasan momentum yang sedang berlangsung. Pengujian ulang zona dari bawah yang tidak berhasil mempertahankan cetakan yang lebih tinggi hanya memperkuat keunggulan tersebut. Jika harga gagal menutup dengan kuat di atas penanda teknis yang terkelompok itu, lemahnya pergerakan jangka pendek akan tetap terjadi, condong menuju pengujian ulang retracement 50% di 0.5981. Level fib ini bukan hanya midline matematis—tetapi juga telah menjadi midline perilaku. Setiap penarikan kembali ke arah itu berfungsi sebagai tes ketahanan untuk energi beli—apakah telah kembali, atau masih lemah? Pada pengujian berturut-turut, nilai supportnya cenderung berkurang kecuali ada pendorong kuat yang mengisi kembali respons. Kami mengamati ketidakseimbangan tajam, lebih baik pada saat memasuki jam perdagangan yang lebih sepi, yang cenderung memperbesar pergeseran arah ketika peserta yang lebih besar memiliki lebih sedikit order batas yang ditempatkan. Jika tawaran tidak bertahan hingga pembukaan hari Rabu, tekanan bisa cepat menjalar. Puncak dari tubuh lilin minor intra-minggu di dekat 0.6005 mungkin sesaat menahan setiap penarikan kembali, tetapi kecuali aktivitas terkonsolidasi di atas 0.6033 dengan komitmen nyata, upaya ke atas mungkin hanya menguras tenaga tangan yang lebih lemah. Dengan kalender data AS di depan yang penuh dengan rilis bertingkat, harga mungkin bereaksi tajam dalam interval singkat. Pengamatan kita harus mengarah pada bagaimana harga berperilaku di batas-batas yang dikenal itu daripada menebak arah sebelum konfirmasi. Sabar sampai kekuatan luar memicu pergerakan yang tepat. Kami ingin merespons, bukan menduga. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.