UBS telah meningkatkan perkiraan USD/JPY untuk Q3 menjadi 140 dari 135 karena kekuatan dolar yang berkelanjutan dan sikap hati-hati dari Bank of Japan. Bank tersebut menyarankan bahwa rata-rata bergerak 200 hari di dekat 150 dapat diuji segera, terutama jika imbal hasil Treasuriy AS tetap kuat. Selain itu, UBS mencatat kemungkinan adanya kesepakatan perdagangan antara AS dan Jepang yang dapat mempengaruhi kebijakan dovish Bank of Japan. Kesepakatan semacam itu mungkin menciptakan tantangan bagi eksportir Jepang, yang mendorong bank sentral untuk mengadopsi pendekatan yang lebih bersahabat.

Pemahaman Ulang Harapan Nilai Tukar

Artikel ini menandakan pemahaman ulang harapan nilai tukar dolar-yen oleh UBS sehubungan dengan kesenjangan yang persisten dalam arah kebijakan dan hasil antara Amerika Serikat dan Jepang. Dengan Federal Reserve teguh pada jalurnya saat ini dan Bank of Japan menunjukkan sedikit urgensi untuk memperketat kondisi, UBS telah menyesuaikan targetnya, kini memperkirakan yen akan melemah dalam beberapa bulan mendatang. Perubahan ini, dari perkiraan sebelumnya 135 menjadi 140, mencerminkan bukan hanya data AS yang kuat tetapi juga tekanan yang meningkat pada yen dari perbedaan suku bunga yang terus melebar. Aspek teknis—bahwa rata-rata bergerak 200 hari berada di sekitar 150—berfungsi sebagai tanda di mana pasangan mata uang ini mungkin menuju jika imbal hasil Treasury AS tetap tinggi. Ini menunjukkan bahwa setiap tren naik yang berkelanjutan dalam imbal hasil dapat mendorong dollar-yen lebih dekat ke level tersebut, menghapus ketakutan sebelumnya akan koreksi dalam waktu dekat. Untuk referensi, garis 200 hari tersebut sering merupakan ambang psikologis dan telah melihat titik reaksi di masa lalu dalam pengaturan makroekonomi yang serupa. UBS juga membicarakan kemungkinan kesepakatan perdagangan antara AS dan Jepang. Jika kesepakatan semacam itu terwujud dan mengubah syarat perdagangan, itu dapat langsung memengaruhi ekspor Jepang dengan cara yang memberikan tekanan ekstra pada perusahaan domestik. Dalam skenario ini, Bank of Japan mungkin merasa terdorong untuk memperpanjang kebijakan bersahabat lebih jauh, mungkin menolak seruan untuk menaikkan suku bunga. Ketidakpastian itu dapat membuat yen tetap berada di level yang lebih rendah lebih lama.

Dampak Pada Perbedaan Suku Bunga

Kita dapat menafsirkan perkembangan ini sebagai tanda risiko arah. Mengamati bagaimana Bank of Japan merespons, terutama jika negosiasi perdagangan membutuhkan konsesi, menjadi lebih relevan. Dampak pada perbedaan suku bunga cukup sederhana: selama AS mempertahankan suku bunga yang ketat dan yen tetap terikat pada rezim yang longgar, setiap pergerakan naik dalam USDJPY memiliki dasar yang lebih solid di bawahnya. Karena ini, perhatian mungkin perlu tetap fokus pada reaksi di pasar imbal hasil—terutama pergerakan Treasury AS—dan bagaimana hal itu dinilai dalam ruang mata uang. Jika data AS terus mengejutkan ke arah positif, terutama dalam konteks pasar tenaga kerja yang masih ketat atau cetakan inflasi yang terus menempel, harapan dapat menguat di sekitar durasi suku bunga, semakin memberikan tekanan pada JPY. Dalam beberapa hari ke depan, seseorang dapat mempertimbangkan di mana dukungan untuk yen berasal dari aliran institusional domestik atau kemungkinan obrolan intervensi valuta asing jika melampaui batas atas rentang terbaru. Namun hingga intervensi semacam itu terwujud atau sinyal pengetatan yang kredibel muncul dari sisi Jepang, bias posisi tetap condong pada kekuatan dolar lebih lanjut. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Notulen dari pertemuan Federal Reserve baru-baru ini mengungkapkan kemungkinan pengurangan suku bunga di akhir tahun ini. Beberapa pejabat mempertimbangkan pemotongan suku bunga segera jika data ekonomi sesuai harapan. Komite Pasar Terbuka Federal memutuskan untuk tidak mengubah suku bunga pada pertemuan bulan Juni. The Fed mempertahankan rentang suku bunga saat ini dan memprediksi pertumbuhan ekonomi serta inflasi yang lebih rendah pada tahun 2025.

Dampak Tarif yang Berkurang

Notulen FOMC mencatat dampak yang berkurang dari tarif yang diharapkan tetapi ketidakpastian ekonomi terus berlanjut. Diskusi menyebutkan pengurangan kekhawatiran inflasi dan kemungkinan penyesuaian suku bunga berdasarkan hasil tarif. Indeks Dolar AS menunjukkan sedikit pergerakan setelah rilis notulen ini. Dolar tetap lebih kuat dibandingkan Dolar Kanada tetapi menunjukkan kinerja yang bervariasi terhadap mata uang utama lainnya. Beberapa anggota Fed terbuka terhadap penyesuaian suku bunga sebagai respon terhadap perubahan kebijakan perdagangan. Namun, pengurangan suku bunga yang substansial tampaknya tidak mungkin sebelum bulan September.

Rapat Kebijakan Federal Reserve

Federal Reserve mengadakan delapan rapat kebijakan setiap tahun untuk mengevaluasi kondisi ekonomi. Rapat ini dapat mengarah pada perubahan suku bunga yang berdampak pada pertumbuhan ekonomi dan kekuatan mata uang. Pelonggaran kuantitatif dan pengetatan kuantitatif adalah metode yang digunakan Fed untuk mengelola likuiditas ekonomi. Penggunaan metode ini berdampak pada kekuatan Dolar AS di pasar internasional. Apa artinya secara singkat adalah bahwa Fed memantau data, bukan mengejar data tersebut. Pejabat saat ini puas untuk mempertahankan suku bunga tetap, tetapi mereka jelas bersedia membalikkan keputusan jika pola inflasi berubah secara mendadak atau gangguan perdagangan kembali dengan kuat. Bahasa dalam catatan pertemuan menunjukkan lebih banyak keterbukaan untuk beradaptasi dibandingkan dengan pertemuan sebelumnya, meskipun perubahan kebijakan besar tampaknya tidak mungkin dilakukan hingga akhir musim panas, paling cepat. Dari sudut pandang instrumen sensitif suku bunga, sikap ini menimbulkan volatilitas yang lebih sempit untuk saat ini, terutama dalam kontrak berjangka suku bunga jangka pendek. Namun, ada ruang untuk perbedaan tergantung pada bagaimana data yang mendasari berperilaku pada bulan Juni dan terutama Juli. Saran bahwa tarif kini menimbulkan ancaman yang berkurang terhadap inflasi menambah penurunan kekhawatiran akan kenaikan suku bunga, meskipun pasar tidak sepenuhnya yakin kapan pemotongan akan dilakukan. Respon mata uang terlihat tenang, mungkin karena para trader telah memasukkan sebagian besar nada dovish. Dolar yang mempertahankan posisinya terhadap Dolar Kanada dan beralih ke mata uang utama lainnya menunjukkan bahwa aliran modal lebih hati-hati dibandingkan sebelumnya pada kuartal ini. Bukan berarti peserta tidak bereaksi—melainkan mereka sudah memperkirakan nada ini, sehingga meninggalkan sedikit ruang untuk gerakan yang mengejutkan. Dari sudut pandang kami, ini menunjukkan beberapa jendela kesempatan sementara. Peserta derivatif harus memantau rilis data yang dijadwalkan, terutama angka inflasi dan PCE inti, dengan memperhatikan bagaimana angka utama mempengaruhi retorika Fed. Ini bukan tentang menentukan bulan tepatnya perubahan kebijakan—ini tentang menilai apakah ekspektasi telah terlalu condong ke satu arah. Keterkaitan antara alat kebijakan moneter—seperti pengetatan kuantitatif—dan kekuatan mata uang tetap terlihat, tetapi waktu reaksinya tampak lebih lambat dibandingkan dengan siklus sebelumnya. Keterlambatan itu memberi kami lebih banyak waktu untuk memposisikan diri di tepi, terutama saat pasar mulai mengkalibrasi untuk tahun 2025 daripada hanya mengawasi kuartal berikutnya. Dasar dari semua ini adalah sebuah komite yang berusaha mempertahankan fleksibilitas. Beberapa cenderung untuk memotong, tetapi tidak semua siap. Ketegangan antara kehati-hatian dan tindakan tetap terjaga. Bagi kami, kesabaran dalam memposisikan diri adalah kuncinya, meskipun kesabaran itu tidak seharusnya berubah menjadi ketidakaktifan. Hanya karena Fed tetap stabil hari ini tidak berarti perubahan berikutnya tidak akan datang lebih cepat dari yang diharapkan setelah pemicu yang tepat tersedia. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The RICS House Price Balance untuk Juni 2025 mencatat -7%, dibandingkan dengan ekspektasi -9%. Bacaan sebelumnya juga -7%. Kenaikan pajak properti pada bulan April menyebabkan penurunan di pasar properti Inggris. Dampak dari kenaikan pajak ini mulai berkurang. Permintaan dari pembeli baru menunjukkan positif untuk pertama kalinya sejak Desember, bersamaan dengan peningkatan dalam penjualan yang disetujui. RICS menyatakan bahwa pasar mulai memasuki fase yang lebih stabil, dengan permintaan yang stabil setelah sebelumnya berfluktuasi.

RICS House Price Balance menilai perbedaan pendapat di antara para survei tentang perubahan harga rumah. Gangguan sebelumnya akibat transaksi yang meningkat karena perubahan Stamp Duty tampaknya telah sebagian besar mereda, memungkinkan tren mendasar untuk diamati kembali. Tidak ada pergerakan pada GBP. Pesan utama di sini adalah meskipun pasar properti di Inggris masih sedikit lesu, ada tanda perbaikan hati-hati setelah beberapa bulan tekanan. Perubahan pajak di bulan April telah mengubah perilaku baik pembeli maupun penjual, mendorong banyak orang untuk mempercepat transaksi sebelum perubahan fiskal. Hal ini menyebabkan lonjakan sementara, diikuti oleh penurunan yang mekanis. Sekarang, apa yang kita lihat adalah debu mulai mengendap. Angka saldo RICS -7% menunjukkan lebih banyak survei yang melaporkan penurunan harga rumah daripada yang mencatat kenaikan, tetapi tidak dalam selisih yang besar. Ekspektasi adalah penurunan akan semakin melebar, namun itu tidak terjadi. Perbedaan ini penting. Ini menunjukkan bahwa yang terburuk dari penurunan yang terkait dengan pajak mungkin sudah berlalu. Namun, ini bukan tanda kembalinya pertumbuhan—fakta yang akan memperlambat harapan tertentu. Permintaan positif dari pembeli untuk pertama kalinya sejak bulan Desember lalu sangat berarti—mereka menunjukkan minat yang bangkit kembali dari mereka yang sebelumnya menunggu. Ketika ini bertepatan dengan angka yang lebih baik dalam penjualan yang disetujui, kita dapat mulai memperlakukannya sebagai pola daripada bulan-bulan yang aneh. Responden survei, melalui ukuran RICS, menunjukkan arah dari volatilitas menuju sesuatu yang lebih stabil. Dari sudut pandang reaksi pasar, ketidakberanian dalam pergerakan sterling menggarisbawahi bagaimana para trader telah memperhitungkan dampak langsung dari penyesuaian pajak. Dengan kejutan yang terbatas, data tidak mengubah ekspektasi cukup untuk memerlukan perubahan signifikan dalam posisi aset. Aspek yang melihat ke depan perlu lebih ditekankan. Jika minat pembeli memang mulai naik lagi, terutama setelah adanya rintangan pajak, maka momentum permintaan bisa melebihi asumsi harga yang terkonsolidasi saat ini. Dari perspektif kami, pola apapun dalam penjualan atau keberlanjutan permintaan selama sebulan mendatang menjadi penanda penting. Ini perlu dilacak lebih dekat, terutama dalam pembagian regional, di mana beberapa daerah sering kali memimpin daerah lain dengan sedikit keterlambatan. Dengan GBP tidak berubah dan sentimen properti sedikit membaik, kita akan menafsirkan ini sebagai upside terbatas terhadap volatilitas dalam waktu dekat. Namun, asumsi yang telah diterima dalam posisi pendek pada instrumen yang sensitif terhadap properti mulai kedaluwarsa. Timing di sini penting; tidak semua kesalahan harga dapat memperbaiki diri sekaligus.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden AS, Donald Trump, mengumumkan tarif tambahan pada negara-negara tertentu mulai 1 Agustus jika kesepakatan perdagangan tidak tercapai. Tarif kemungkinan 10% pada negara-negara yang terhubung dengan BRICS juga disebutkan.

Tarif Pada Negara Tertentu

Tarif yang akan datang mencakup 30% pada Libya, Irak, Aljazair, dan Sri Lanka, 25% pada Moldova dan Brunei, dan 20% pada Filipina. Rincian tersebut hanya untuk tujuan informasi dan menyarankan untuk memeriksa dengan teliti sebelum melakukan tindakan di pasar. Semua data mengandung pernyataan yang merujuk pada potensi risiko. Ini menekankan pentingnya melakukan riset pribadi sebelum membuat keputusan investasi untuk menghindari kemungkinan kerugian. Perkembangan ini oleh Trump, yang menggarisbawahi jadwal tarif bertahap, menunjukkan perubahan strategi yang tajam daripada sikap sementara. Tingkat tarif 30% pada Libya, Irak, Aljazair, dan Sri Lanka menunjukkan sikap hukuman, berpotensi berakar pada tujuan yang lebih luas daripada keuntungan ekonomi langsung—mungkin penyelarasan politik atau kerja sama keamanan yang dianggap tidak memadai. Sebaliknya, tingkatan tarif yang lebih kecil sebesar 20% yang menargetkan Filipina, dan 25% pada Moldova dan Brunei, mungkin mencerminkan masalah yang dianggap lebih rumit, atau mungkin ketidakseimbangan perdagangan yang belum cukup besar untuk memicu tindakan lebih keras. Sebutannya tentang negara-negara yang terhubung dengan BRICS yang menghadapi tambahan 10% menunjukkan Washington bersiap untuk bertindak cepat jika akses ke kesepakatan baru tetap terbatas. Yang jelas dari frasa tersebut adalah penggunaan tarif kurang sebagai alat terakhir dan lebih sebagai mekanisme untuk mempengaruhi. Ini meningkatkan ketidakpastian mengenai akses pasar di masa depan dan intensitas tarif untuk pasar berkembang yang terkait dengan entitas multilateral yang menentang kepentingan AS.

Kompleksitas Perwakilan Afrika Barat

Pertemuan dengan perwakilan Afrika Barat menambah kompleksitas. Saran bahwa beberapa negara ini dapat menghindari tarif menandakan keinginan untuk bernegosiasi secara individu, yang melemahkan respons kolektif dan mungkin mendorong diskusi bilateral terpisah. Jika pemisahan terjadi dalam blok atau aliansi kontinental, kita mungkin akan melihat tekanan yang tidak merata pada kelas aset regional dan mata uang lokal yang terpengaruh oleh fluktuasi kebijakan perdagangan. Dari sudut pandang perdagangan, terutama dalam derivatif, ini menunjukkan bahwa penetapan harga dalam kalender tarif harus lebih dinamis daripada yang dijadwalkan. Kita tidak seharusnya hanya mengandalkan angka yang dipublikasikan atau niat yang dinyatakan. Yang lebih penting adalah urutan dan nada yang terkait dengan setiap pengumuman. Jika sebuah negara disebutkan tetapi tidak diberikan tingkat tarif yang pasti, asetnya mungkin merespons lebih karena volatilitas daripada penyesuaian nilai, memberikan peluang jangka pendek asalkan posisi dilindungi dengan tepat. Volatilitas yang tersirat sekitar negara yang terkena dampak mungkin akan meningkat selama beberapa minggu ke depan, terutama di pasar valuta asing (FX) dan komoditas. Misalnya, tarif 30% pada Aljazair dan Libya dapat mengalihkan aliran minyak mentah dan memperkenalkan distorsi dalam kontrak minyak berjangka atau tarif harian kapal tanker. Sementara termasuknya Sri Lanka berdampak pada barang tekstil dan pertanian, ini memperluas ruang lingkup derivatif untuk komoditas lunak dan potensi kredit perdagangan atau biaya pengiriman. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poundsterling Inggris stabil terhadap Dolar AS, menghentikan tiga hari penurunan berturut-turut saat para trader mengevaluasi Laporan Stabilitas Keuangan terbaru dari Bank of England. Meskipun ada tekanan turun baru-baru ini, pasangan GBP/USD stabil di sekitar 1.3580 setelah ancaman tarif dari Presiden AS, Trump. Selama perdagangan Eropa, Pound secara marginal merosot mendekati 1.3580, dengan Dolar AS menguat di tengah peningkatan ketidakpastian risiko. Ini menyusul pengumuman Presiden Trump tentang kemungkinan tarif 50% untuk impor tembaga, meskipun tanggal penerapannya belum ditentukan.

Bitcoin Mencapai Tinggi Baru

Di tempat lain, Bitcoin melampaui harga tertingginya sebelumnya, mencapai lebih dari $111,980, menandai rekor ketiga pada 2025 seiring dengan semakin jelasnya regulasi dan permintaan dari treasury. Di pasar forex, AUD/USD mendekati 0.6600, didukung oleh sikap Reserve Bank of Australia dan pergerakan Dolar AS yang tidak menentu. Harga emas pulih, naik di atas $3,300 per ons di tengah dinamika perdagangan yang tidak pasti, sementara tarif AS berdampak pada sebagian besar ekonomi Asia, kecuali mungkin menguntungkan Singapura, India, dan Filipina. EUR/USD menunjukkan konsolidasi kecil di sekitar 1.1700, saat para trader dengan hati-hati memantau pembicaraan perdagangan AS-UE. Stabilisasi Pound baru-baru ini terhadap Dolar AS di wilayah 1.3580 menarik perhatian, berhenti setelah tiga sesi kerugian berturut-turut. Penyetaraan ini bertepatan dengan rilis Laporan Stabilitas Keuangan Bank of England, yang tidak banyak mengubah sentimen mata uang saat ini tetapi menawarkan momen istirahat di tengah suasana hati yang menghindari risiko akibat perkembangan di seberang Atlantik. Secara spesifik, pengumuman Trump tentang kemungkinan tarif 50% untuk impor tembaga menambah ketegangan pada diskusi perdagangan yang sudah menegang, mendorong Dolar sedikit lebih tinggi selama sesi Eropa. Sementara jangka waktu untuk tarif ini masih tidak jelas, prospeknya membuat trader kembali mencari keamanan Dolar AS. Namun, kinerja Poundsterling Inggris menunjukkan bahwa setidaknya untuk saat ini, pasar lebih memperhatikan fundamental lokal dibandingkan ancaman eksternal. Fluktuasi baru-baru ini dalam logam dan aset terkait komoditas yang lebih luas juga sejalan dengan pergerakan yang terlihat pada Bitcoin, yang sekarang kokoh di atas angka $111,000. Kenaikannya tampaknya mencerminkan meningkatnya kepercayaan terhadap kerangka aset digital dan dukungan institusional melalui pergeseran alokasi treasury. Kita melihat ini didorong kurang oleh spekulasi ritel dan lebih oleh dana yang menyesuaikan posisi sebagai respons terhadap ketidakpastian pada level makro.

Tren Dalam Mata Uang Global

Dalam pasangan mata uang di luar Pound-Dolar, Dolar Australia mendekati 0.6600. Panduan Reserve Bank of Australia terus mengakar sentimen sementara ketidakpastian Dolar membuka ruang bagi pergerakan kecil untuk mendapatkan daya tarik. Perilaku dalam AUD/USD menunjukkan bagaimana mata uang sekunder mungkin bergerak berbeda pada hari-hari ketika Dolar tidak memiliki katalis arah yang jelas. Beralih ke emas, harga yang merayap di atas $3,300 menunjukkan bagaimana pasar secara aktif memposisikan diri pada keamanan. Mengingat reaksi campuran di Asia terhadap tindakan perdagangan AS yang sedang berlangsung—dengan Singapura, India, dan Filipina mungkin menghindari dampak yang lebih luas—jelas bahwa posisi sekarang lebih beragam di seluruh region. Asumsi umum tentang komoditas mungkin melewatkan bagaimana negara tertentu lebih pandai menghadapi penyesuaian perdagangan saat ini. EUR/USD yang bertahan di dekat 1.1700 mencerminkan ketidakpastian yang mendasari. Euro, untuk saat ini, tetap terikat dalam kisaran karena kehati-hatian meningkat menjelang sinyal jelas dari negosiasi perdagangan yang melibatkan Washington dan Brussel. Aktivitas menyamping ini tidak boleh disalahartikan sebagai tidak bergerak—ini berasal dari pengawasan yang aktif. Kita merasakannya dalam data posisi dan volatilitas implisit, di mana strategi lindung nilai sedang berkembang daripada meluas. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hubungan perdagangan antara Amerika Serikat dan Sri Lanka mencapai sekitar $3,4 miliar di tahun 2024. AS mengimpor sekitar $3,0 miliar barang dari Sri Lanka dan mengekspor $368,2 juta, menghasilkan defisit perdagangan sebesar $2,6 miliar yang menguntungkan Sri Lanka. Ekspor Sri Lanka ke AS didominasi oleh sektor pakaian, yang menyumbang lebih dari 70% dari total ekspor mereka ke AS pada tahun 2024. Ekspor tambahan termasuk teh, karet, dan ikan. Pada tahun 2024, AS menjadi pasar terbesar untuk ekspor Sri Lanka, mewakili 23% dari total ekspor barang negara tersebut.

Tekanan Ekspor Sri Lanka

Data ini mencerminkan dorongan ekspor yang kuat dari Sri Lanka menuju Amerika Serikat, yang sebagian besar didorong oleh industri pakaian mereka. Ketika kita melihat lebih dekat, lebih dari dua pertiga barang yang melintasi Atlantik adalah pakaian, menunjukkan ketergantungan dan fokus strategis pada satu sektor. Selisih antara ekspor dan impor telah melebar, menghasilkan defisit perdagangan sebesar $2,6 miliar yang menguntungkan Sri Lanka. Ketidakseimbangan ini mencolok, mengingat ekonomi AS jauh lebih besar. Ini menunjukkan momentum perdagangan yang tidak seimbang, di mana aliran barang dari Sri Lanka jauh lebih besar dibandingkan ekspor AS sebagai balasannya. Selain itu, dengan AS menyerap hampir seperempat dari semua ekspor barang Sri Lanka pada tahun 2024, jelas bahwa Colombo tetap sejalan dengan permintaan konsumen Amerika. Bersama dengan tekstil dan pakaian, teh, karet, dan makanan laut juga dikirim ke barat dalam jumlah yang lebih kecil tetapi tetap berharga. Kehadiran barang-barang pokok ini menunjukkan keranjang ekspor yang terdiversifikasi, meskipun agak terfokus. Namun, ketika menilai semua pergerakan perdagangan luar negeri, satu hal yang menonjol—ketergantungan berat pada pakaian berbahan katun dan sintetis terus berlanjut tanpa henti. Bagi mereka yang memperhatikan volatilitas di pasar derivatif mata uang, kita harus mencatat arah dan stabilitas aliran barang ini. Angka ekspor yang kuat dan konsisten dari Sri Lanka, terutama di sektor dominan, menawarkan dasar bagi peserta pasar untuk menilai kontrak berjangka yang terkait dengan rupee. Ketidakseimbangan ini juga memengaruhi harapan bagi perusahaan yang peka terhadap biaya tekstil dan pakaian di AS. Ketika aliran perdagangan tetap dapat diandalkan, ini dapat menciptakan harga masa depan yang lebih stabil.

Dampak pada Strategi Perdagangan

Dari sisi aksi harga, posisi derivatif ekuitas dalam indeks yang berat pada pakaian atau nama pengecer mungkin perlu pemantauan lebih dekat. Wilson baru-baru ini memberi tahu para analis bahwa perdagangan pakaian yang stabil berkorelasi dengan prediktabilitas margin untuk pengecer besar di AS, terutama ketika biaya input seperti kain katun tetap stabil. Jenis prediktabilitas ini adalah jalan hidup bagi pedagang opsi yang bekerja dengan strategi volatilitas sekitar waktu pengumuman laba. Meskipun jadwal tetap belum dapat diperkirakan, kita harus waspada terhadap setiap diskusi tarif atau perkembangan geopolitik antara kedua negara, karena ini cenderung mengubah harga kontrak jangka pendek dengan cepat. Konsistensi perdagangan saat ini memberi kita kasus dasar, tetapi sentimen dapat berubah dengan cepat jika pembuat kebijakan mengubah pandangan mereka. Memantau perkembangan ini dari minggu ke minggu, terutama melalui masukan seperti laporan bea cukai, kemacetan pengiriman pelabuhan, atau bahkan perubahan pengeluaran musiman di AS, tetap penting. Bukan karena satu poin data bisa secara tiba-tiba mengubah pasar, tetapi karena bersama-sama mereka mengubah narasi mengenai bagaimana nilai disimpan dalam posisi penyebaran. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hasil lelang surat utang 10 tahun Amerika Serikat menurun menjadi 4.362% dari sebelumnya 4.421%. Penurunan ini mencerminkan perubahan dalam dinamika pasar obligasi. Di pasar valuta asing, EUR/USD meningkat menuju 1.1750 karena kekhawatiran terhadap penyesuaian suku bunga Federal Reserve dan ketidakpastian tarif. Sementara itu, pasangan GBP/USD menguat ke 1.3605 seiring melemahnya Dolar AS di tengah harapan pemotongan suku bunga Federal Reserve.

Harga Emas Meningkat

Harga emas naik di atas $3.300, didorong oleh kekhawatiran perdagangan dan Dolar AS yang lebih lemah, mendapatkan manfaat dari turunnya hasil obligasi AS dan kemungkinan pemotongan suku bunga Fed. Kenaikan harga emas menunjukkan pergeseran pasar yang sedang berlangsung dan daya tarik tradisional emas sebagai tempat berlindung yang aman. Tarif baru AS telah mempengaruhi beberapa ekonomi Asia dengan kewajiban yang tidak terduga. Namun, negara seperti Singapura, India, dan Filipina mungkin mendapatkan manfaat jika negosiasi tarif menjadi menguntungkan, menawarkan keuntungan ekonomi potensial dalam dinamika perdagangan yang berkembang. Poin-poin penting dari perkembangan keuangan ini menunjukkan tren ekonomi global saat ini, dengan berbagai mata uang dan komoditas bereaksi terhadap kondisi pasar dan perubahan kebijakan. Tren ini terus mempengaruhi strategi ekonomi di berbagai wilayah secara global. Hasil obligasi yang menurun—dari 4.421% menjadi 4.362% pada surat utang 10 tahun AS—menunjukkan bahwa permintaan investor lebih cenderung mengarah pada keamanan daripada risiko saat ini. Ketika imbal hasil dari obligasi acuan ini turun, itu biasanya menandakan aktivitas pembelian yang meningkat. Hal ini bisa disebabkan oleh beberapa faktor: harapan inflasi yang lebih lembut, perubahan proyeksi pertumbuhan, atau rasa bahwa kenaikan suku bunga mungkin mendekati batasnya. Dalam hal ini, pasar tampaknya sedang beradaptasi menjelang perubahan kebijakan yang diharapkan dari Federal Reserve.

Dinamika Pasar Mata Uang dan Obligasi

Dengan penyesuaian tersebut, Dolar AS pun melemah, menyebabkan euro menguat menuju 1.1750. Mata uang tunggal ini cenderung meningkat ketika ada pembicaraan tentang Fed yang menjadi lebih akomodatif. Ini bukan kebetulan bahwa pergerakan mata uang sangat dipengaruhi oleh perubahan ekspektasi suku bunga ke depan. Sementara itu, poundsterling juga mendapatkan manfaat, mendorongnya ke 1.3605, sebagian karena kelemahan dolar tetapi juga dari stabilitas domestik dan data yang cukup kuat dari Inggris. Perdagangan emas di atas $3.300 menunjukkan permintaan yang kuat untuk aset berisiko rendah. Pergerakan harga itu hampir bersamaan dengan turunnya hasil Treasury yang lebih rendah dan Dolar yang lebih lemah. Seperti yang kita ketahui dari siklus sebelumnya, ketika investor menilai kembali inflasi atau mencari perlindungan terhadap ketidakpastian geopolitik dan makro, emas cenderung menjadi sangat menarik. Dalam hal ini, ketidakpastian terkait perdagangan, dicampur dengan hati-hati terhadap kebijakan moneter AS, tampaknya mendorong aliran tersebut. Pada tingkat yang lebih luas, tarif baru dari Washington telah memperkenalkan angin sakal jangka pendek di berbagai ekonomi Asia. Namun, tidak semua negara di wilayah ini memiliki posisi yang sama. Sementara beberapa kemungkinan akan merasakan dampak langsung, yang lain—yaitu India, Singapura, dan Filipina—dapat mendapatkan keuntungan dalam jangka menengah, tergantung pada bagaimana penyesuaian rute perdagangan dan rantai pasokan berkembang. Redistribusi permintaan eksternal ini dapat menguntungkan eksposur ekspor mereka atau mengalihkan aliran investasi ke arah mereka. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga Minyak Mentah WTI naik akibat serangan di Laut Merah. Kenaikan ini terjadi meskipun Administrasi Informasi Energi AS melaporkan peningkatan stok sebanyak 7,07 juta barel. Ini bertentangan dengan harapan akan penurunan stok sebanyak 2 juta barel. OPEC dan sekutunya mengumumkan peningkatan produksi sebanyak 548.000 barel per hari yang dimulai pada bulan Agustus. Antara April dan Juli, produksi OPEC+ sudah meningkat sebanyak 1,37 juta barel per hari. Meskipun pasokan meningkat, ketegangan geopolitik telah mencegah harga jatuh lebih jauh.

Serangan Houthi Mempengaruhi Pasar

Pemberontak Houthi telah meluncurkan serangan terhadap kapal-kapal di Laut Merah, meningkatkan premi risiko pada minyak. Minyak Mentah WTI diperdagangkan sekitar $67,54, dengan level dukungan dan perlawanan teknis yang tercatat di pasar. Pasar juga menunjukkan indikator momentum yang campur aduk, dengan RSI sedikit di atas netral dan Indeks Saluran Komoditas sedikit negatif. Faktor-faktor ini, ditambah dengan meningkatnya inventaris dan pasokan OPEC+ yang meningkat, menciptakan skenario yang rumit bagi harga minyak mentah. Jenis minyak yang dijual dikenal sebagai WTI, yang ditandai oleh kualitas tinggi karena kandungan gravitasi dan sulfur yang rendah. Variabel seperti pasokan dan permintaan, serta peristiwa geopolitik, mempengaruhi harga Minyak WTI. Meskipun inventaris meningkat jauh lebih dari yang diperkirakan, harga tetap naik, menunjukkan bahwa faktor emosi, bukan struktur, yang saat ini mengendalikan pasar minyak. Dengan EIA melaporkan lonjakan persediaan lebih dari 7 juta barel—jauh di atas penurunan yang diharapkan—trader yang hanya mengandalkan data fundamental mungkin menemukan perilaku harga ini sulit dipahami. Kita sudah melihat ini sebelumnya: saat sentimen mengguncang pasar, bahkan pembacaan inventaris tinggi dapat diabaikan.

Ketegangan Geopolitik dan Harga Minyak

Ketegangan yang meningkat di Laut Merah menjadi variabel utama. Ketika kelompok Houthi menargetkan kapal-kapal komersial di lepas pantai Yaman, jalur pengiriman menjadi dipertanyakan. Biaya asuransi meningkat. Waktu transit bertambah lama. Trader mulai memasukkan biaya keterlambatan dan ketidakpastian ke dalam harga. Lapisan geopolitik ini secara efektif menjaga harga yang seharusnya turun. Saat ini, WTI berada di sekitar $67,54, tidak cukup rendah untuk menarik pembeli tawar atau cukup tinggi untuk menunjukkan kepercayaan, diperdagangkan ketat antara batas dukungan dan perlawanan teknisnya. Teknik-teknik itu sendiri tidak memberikan kejelasan. Indeks kekuatan relatif berada sedikit di atas netral, sementara CCI menurun ke zona merah—menunjukkan tekanan penjualan ringan—tetapi tidak cukup tajam untuk menunjukkan dorongan arah yang kuat. Gambaran yang terpisah ini membutuhkan perhatian yang hati-hati. Meskipun fundamental menunjukkan pola pasokan yang meningkat dan inventaris yang membesar—elemen yang biasanya menekan harga lebih rendah—risiko konflik yang berkelanjutan mengubah perhitungan. Seseorang dapat mengakui bahwa kondisi pasar tidak hanya dibentuk oleh angka pasokan dan permintaan saja. Sebaliknya, gangguan terkait keamanan menciptakan bantalan dan menghalangi pergerakan turun yang biasa. Instrumen yang melacak harga minyak—futures, opsi, dan derivatif lainnya—kemungkinan menunjukkan perubahan yang tidak sesuai dengan ritme historis. Lingkungan ini tidak jelas dalam berpihak. Strategi lindung nilai mungkin perlu disesuaikan lebih sering, dan perdagangan jangka pendek dapat mengungguli taruhan jangka panjang, setidaknya sampai risiko pengiriman mereda atau dihargai sepenuhnya. Kita harus memantau bagaimana asuransi pengiriman menetapkan harga untuk perjalanan baru dan tetap memperhatikan komentar OPEC+ dalam beberapa hari ke depan. Setiap perubahan nada atau perkembangan maritim baru dapat mengguncang premi opsi atau volatilitas yang diimplikasikan secara tajam. Selain itu, dengan RSI dan CCI tidak menawarkan keselarasan, mengandalkan sepenuhnya pada pengaturan teknis dapat mengundang awal yang salah. Momentum tetap tipis dan belum pasti. Harapkan lebih banyak fluktuasi dibandingkan tren dalam sesi mendatang. Ini adalah jenis pasar di mana reaksi sering mengalahkan prediksi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting:

• Harga emas spot naik 0,3% menjadi $3.322,46; futures di $3.331
• Indeks dolar turun 0,3%, sementara imbal hasil obligasi AS juga menurun
• Trump memperluas tarif, tetapi pasar menunjukkan tanda-tanda “kelelahan tarif”

---

Harga emas sedikit meningkat pada hari Kamis, didorong oleh penurunan ringan dalam dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah, walaupun kenaikannya tetap terbatasi karena para pedagang mulai acuh terhadap serangan perdagangan Trump yang semakin agresif.

Gold hits one-week low as dollar gains; trade talks in focus https://t.co/RmLPpMwyRq https://t.co/RmLPpMwyRq

— Reuters (@Reuters) July 9, 2025

Harga emas spot naik 0,3% menjadi $3.322,46, dengan futures emas AS naik menjadi $3.331, menandai pemulihan lambat dari penurunan minggu ini yang mencapai terendah $3.282,74. Momentum tetap tenang meskipun ada kebisingan geopolitik, menunjukkan keraguan investor.

Perbincangan Tarif Meningkat, Namun Dampak Memudar

Presiden Donald Trump mengintensifkan perang dagangnya secara global, mengumumkan tarif baru sebesar 50% pada impor tembaga AS dan pajak atas barang-barang Brasil, yang akan mulai berlaku 1 Agustus. Tujuh negara tambahan ditambahkan ke dalam daftar tarif pada hari Kamis—bergabung dengan 14 negara lainnya, termasuk Korea Selatan dan Jepang.

Namun pasar hampir tidak terpengaruh. Para analis mencatat fenomena yang semakin berkembang dari “kelelahan tarif,” di mana aliran berita proteksionis yang konstan tidak lagi menimbulkan dampak signifikan.

Analisis Teknis

Emas menunjukkan pemulihan kecil, ditutup pada 3319,48, naik 0,54% dalam sehari. Pergerakan harga menunjukkan pemulihan dari terendah harian 3282,74, dengan momentum positif yang perlahan meningkat, terlihat dari rangkaian tinggi yang semakin tinggi. Rata-rata bergerak 5, 10, dan 30 periode semuanya berada dalam struktur persilangan bullish, mendukung potensi kenaikan jangka pendek.

Gambar: Emas pulih di atas 3315, tetapi ada hambatan di sekitar 3330, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets

MACD telah bergerak di atas garis nol dan tetap dalam posisi positif, meskipun dengan batang histogram yang mulai datar, menunjukkan momentum melambat saat harga mendekati hambatan potensial sekitar 3325–3330, level yang sebelumnya berfungsi sebagai dukungan yang beralih menjadi hambatan.

Notulen Fed Tawarkan Sedikit Kejutan

Notulen pertemuan Fed pada hari Rabu menunjukkan dukungan terbatas untuk pemotongan suku bunga dalam waktu dekat, dengan hanya “beberapa” anggota yang mendorong aksi seawal Juli. Mayoritas cenderung menahan suku bunga tetap sedikit lebih lama karena inflasi yang terkait dengan tarif. Pertemuan FOMC berikutnya dijadwalkan pada 29–30 Juli, yang mungkin menjadi katalis yang benar-benar mempengaruhi pasar untuk emas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

OPEC telah memperpanjang pembatasan media dengan melarang lima organisasi berita besar—The Wall Street Journal, The New York Times, Financial Times, Reuters, dan Bloomberg—dari konferensi industri minyaknya di Wina. Pembatasan ini mengikuti pola serupa dalam pertemuan sebelumnya, menimbulkan pertanyaan tentang transparansi di pasar energi global. OPEC tidak mengungkapkan alasan resmi untuk pembatasan ini. Sekretaris Jenderal OPEC, Haitham Al-Ghais, sebelumnya telah membenarkan tindakan semacam ini, menegaskan wewenang organisasi atas akses media dengan mengatakan “Ini adalah rumah kami.”

Strategi Media OPEC

Perkembangan ini terjadi seiring dengan upaya OPEC yang berkelanjutan untuk mengelola produksi minyak dan menstabilkan harga di tengah ketidakpastian ekonomi global. Tindakan ini merupakan bagian dari strategi OPEC untuk menghadapi tantangan dan mempertahankan kontrol atas pasar minyak meskipun ada tekanan dari luar. Keputusan terbaru untuk memperpanjang pembatasan terhadap media internasional di konferensi Wina menunjukkan pengetatan lebih lanjut dari kontrol oleh kelompok produsen minyak. Dengan membatasi akses dari publikasi yang telah mapan, organisasi ini tampaknya berusaha membentuk cara strategi produksi dan intervensi pasar mereka disampaikan, membatasi narasi yang mungkin menantang arah atau mempertanyakan motivasi. Ketidakhadiran jurnalis ini mengubah keseimbangan pengawasan dan memperkenalkan lebih banyak spekulasi bagi mereka yang mengamati dari luar. Tanpa akses ke pernyataan waktu nyata atau wawasan informal dari delegasi, interpretasi pesan dan pergeseran kebijakan berisiko menjadi lebih spekulatif, terutama bagi mereka yang mengandalkan siaran pers sebagai saluran informasi utama. Dengan forum yang kini lebih tertutup, pelaku pasar harus lebih mengandalkan komunike resmi dan sumber laporan sekunder. Mengambil pandangan langsung dari jalur resmi menjadi kurang berguna dalam situasi saat ini, terutama ketika ambiguitas dapat digunakan secara strategis. Untuk alasan ini, aktor dalam posisi kita mungkin akan mendapatkan keuntungan dengan beralih ke sinyal sentimen di luar judul—melacak pergerakan tanker, harga opsi pada minyak mentah, dan pergeseran kontrak berjangka di Brent dan WTI—daripada mengandalkan tulisan interpretatif dari outlet media yang terpinggirkan.

Menavigasi Lanskap Informasi

Pembatasan konferensi menambah lapisan kesulitan terhadap keputusan waktu yang bergantung pada petunjuk kebijakan. Ketika institusi pelaporan besar tidak diizinkan masuk, ini memperkenalkan keterlambatan dalam kecepatan informasi yang tepercaya, dan volatilitas dapat bergerak tanpa kendali dalam jam-jam awal setelah pertemuan. Tanda-tanda awal dari penyesuaian pasokan—baik formal maupun informal—akan membutuhkan perhatian lebih dekat terhadap aliran fisik dan pergerakan minat terbuka pada spread yang sudah ditentukan. Kalibrasi risiko selama hari-hari ini harus lebih merujuk pada volume pengiriman minyak nyata dan kurang pada siaran pers yang terkoordinasi secara sentral. Sikap tegas Al-Ghais—menyoroti hak kedaulatan untuk menentukan siapa yang dapat mengikuti diskusi—menekankan siapa yang memiliki kekuasaan dalam membentuk pesan. Meskipun pilihan ini jelas memperpendek siklus informasi, namun tidak menghapus sinyal secara keseluruhan. Ini hanya meningkatkan biaya akses dan menambah kebutuhan untuk triangulasi. Mereka yang bekerja di ruang ini harus melihat penyempitan visibility ini sebagai undangan untuk mempertajam fokus di tempat lain: memperhatikan perilaku pengolah minyak di Asia-Pasifik, misalnya, atau pergerakan diferensial dalam grade dari Timur Tengah dibandingkan dengan tolok ukur Laut Utara. Langkah lanjut kelompok untuk menyesuaikan target produksi menunjukkan kesiapan untuk merespons secara taktis terhadap tekanan eksternal—apakah itu inflasi yang berkelanjutan di ekonomi Barat atau permintaan manufaktur yang menurun di negara-negara pengimpor utama. Ini berarti niat pasokan mungkin akan bergeser lagi dalam waktu yang relatif singkat. Keandalan indikasi Desember atau Maret harus diperlakukan sebagai pivot lunak, bukan rencana tetap. Strategi kontrak harus tetap fleksibel, dan risiko durasi harus sering diuji. Stabilitas harga tetap menjadi tujuan yang dinyatakan, tetapi di balik niat tersebut ada penerimaan terhadap tingkat ketidakpastian, yang kadang-kadang dapat menguntungkan mereka yang cepat bergerak. Reaksi dari pasar berjangka, terutama melalui pemantulan yang meningkat atau dislokasi harga datar, kemungkinan akan menjadi salah satu petunjuk paling awal dan paling dapat diandalkan. Pedagang volatilitas harus mulai memperhitungkan harga lebih agresif, terutama karena berkurangnya transparansi media menimbulkan gejolak sentimen yang lebih tajam pada rumor pemotongan atau pergeseran kepatuhan kuota.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.