Faktor-faktor yang Mempengaruhi Permintaan Obligasi Jangka Panjang

Meskipun popularitas jangka waktu telah menurun, beberapa faktor dapat menyebabkan permintaan yang kuat untuk obligasi ini. Lelang obligasi pemerintah tetap menarik karena investor kembali memusatkan perhatian pada dasar-dasar ekonomi dan kebijakan moneter. Keengganan Bessent untuk memperpanjang utang pada imbal hasil saat ini mendukung pembelian jangka waktu seiring dengan mendekatnya siklus pengembalian utang. Lelang obligasi jangka panjang cenderung berkinerja baik ketika suku bunga 30 tahun melebihi 4,80%. Kombinasi dari harga sektor yang relatif murah dan kinerja yang kurang baik baru-baru ini menunjukkan potensi permintaan yang kuat. Hasil lelang diharapkan segera setelah lelang ditutup.

Dinamika Pasar dan Implikasinya

Lelang yang akan datang akan mengukur seberapa banyak permintaan ada untuk utang pemerintah berjangka panjang dengan imbal hasil mendekati 5%. Dengan penerbitan ini menambah $22 miliar ke dalam tranche 30 tahun yang sudah ada, pengamat pasar bersiap untuk momen yang bisa menjadi penanda komitmen investor terhadap jangka waktu. Imbal hasil telah sedikit meningkat, dengan suku bunga 30 tahun acuan naik menjadi 4,888%, yang secara historis telah memicu minat pembelian yang lebih kuat. Kenaikan biaya pinjaman ini mencerminkan kekuatan pasar yang lebih luas. Utang negara di seluruh dunia menyerap tekanan yang semakin meningkat dari defisit yang meluas, beban pembayaran bunga yang lebih berat, dan gesekan perdagangan yang telah mengurangi partisipasi asing dalam beberapa bulan terakhir. Kenaikan suku bunga AS dibandingkan dengan rekan-rekannya di seluruh dunia juga telah menciptakan celah valuasi baru, meningkatkan daya tarik sekuritas yang dinyatakan dalam dolar dibandingkan alternatif lainnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga saham naik, dengan S&P 500 ditutup lebih tinggi 0,61%, mendekati rekor tinggi 6.284,65. Kenaikan ini didorong oleh raksasa teknologi NVDA dan MSFT, dengan kapitalisasi pasar NVDA mencapai $4 triliun meski ada kekhawatiran akan valuasi. Survei Sentimen Investor AAII menunjukkan 41,4% bersikap optimis dan 35,6% pesimistis. Futures S&P 500 menunjukkan pembukaan yang datar, mengonsolidasikan sekitar level 6.300, dengan resistensi di 6.320 dan dukungan di dekat 6.250.

Performa Nasdaq 100

Nasdaq 100 mengalami peningkatan sebesar 0,72%, mencapai titik tertinggi baru 22.915,33, juga didukung oleh NVDA dan MSFT. Sementara itu, VIX turun ke level terendah lokal 15,76, menunjukkan kurangnya ketakutan di pasar. Minyak mentah mengalami kenaikan kecil sebesar 0,07%, melanjutkan tren konsolidasi. Harga minyak tetap stabil, meskipun mereka jatuh sebagai respons terhadap data inventaris yang tidak terduga, dengan resistensi saat ini di $69 dan dukungan di $67. S&P 500 tetap dekat dengan puncak tertingginya, tanpa sinyal negatif yang jelas, meskipun pengambilan keuntungan mungkin terjadi. Kondisi jangka pendek yang sudah terlalu tinggi dapat menyebabkan konsolidasi atau penarikan kecil, tetapi tidak ada indikator bearish yang pasti.

Pandangan Trader

Kami melihat indeks ekuitas terus naik, dengan momentum terkonsentrasi pada beberapa nama besar. Terutama, S&P 500 bergerak lebih dekat ke batas historisnya, ditutup lebih dari setengah persen lebih tinggi. Peningkatan ini mungkin menunjukkan ketahanan, tetapi menyebutnya sebagai tak tergoyahkan akan berlebihan. Sebagian besar pergerakan ke atas didorong oleh dua pendorong utama di kelompok teknologi, dengan salah satunya — sekarang memiliki valuasi $4 triliun — terus berkembang meskipun ada perdebatan valuasi yang sudah lama ada. Ini bukan lagi sedang membahas perbedaan yang sepele — kelipatan premium yang dipatok mencerminkan sesuatu yang lebih luas: mungkin kesiapan pasar untuk mengabaikan batasan makro ketika laba mengejutkan. Data dari Asosiasi Investor Individu Amerika (AAII) menunjukkan adanya perpecahan dalam sentimen. Dengan sedikit lebih dari empat dari sepuluh melaporkan harapan optimis dan sedikit lebih dari sepertiga tetap pesimis, kita jelas tidak melihat tingkat euforia yang sering mendahului pembalikan yang lebih luas. Ini adalah optimisme yang ragu-ragu, lebih miring ke arah keseimbangan daripada kepastian yang berlebihan. Ini sangat penting terutama saat pasar berputar dekat rekor. Perdagangan futures pada saat penulisan menunjukkan pergerakan minimal dalam jangka pendek — futures S&P 500 bergerak datar. Dengan harga tetap di suatu kisaran, adalah wajar jika trader mungkin mencari breakout di atas ambang 6.320 atau menunggu penurunan lebih dekat ke 6.250 untuk mempertimbangkan pengaturan risiko yang diperkuat. Namun tanpa konfirmasi arah tertentu, banyak yang mungkin lebih memilih strategi jangka pendek atau pengurangan volatilitas. Kemajuan Nasdaq 100 ke wilayah yang belum dijelajahi — yang menambahkan 0,72% lagi — mencerminkan trajektori S&P. Meski begitu, kemajuan tetap sempit di bagian atas. Partisipasi yang lebih luas tetap terbatas, menunjukkan ketergantungan pada sekelompok kecil yang berkinerja baik. Sinyal volatilitas mungkin memperkuat ini — VIX yang melayang di sekitar 15,76 menunjukkan tidak adanya permintaan lindung nilai yang mendesak dan kemungkinan penilaian rendah terhadap risiko ekor. Ini tidak serta merta meramalkan pergerakan, tetapi ketika ukuran ini rendah, asimetri biasanya condong ke arah pengembalian rata-rata — sering kali cepat daripada bertahap.

… (last paragraph removed) …

Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank of America menggunakan kerangka zona waktu untuk memprediksi arah mata uang USD untuk paruh kedua tahun 2025. Meskipun tahun ini dimulai dengan tantangan, penurunan dolar mungkin bisa dibatasi, terutama selama jam perdagangan di AS. Selama jam perdagangan AS, terdapat korelasi 71% antara pengembalian kumulatif USD dan penetapan suku bunga Federal Reserve (Fed) pada tahun 2025. Dengan Fed diharapkan mempertahankan suku bunga stabil untuk sisa tahun ini, hal ini dapat memberikan dukungan pada USD selama periode perdagangan di AS. Di Asia, penjualan USD dipicu oleh investor yang menutup posisi beli yang telah dibangun selama dua tahun terakhir, mengakibatkan tren datar selama jam perdagangan Asia. Investor ini mungkin akan berhenti menjual USD kecuali muncul pemicu bearish baru secara global. Di Eropa, setiap potensi kelemahan USD tergantung pada kinerja ekuitas global yang lebih baik dibandingkan dengan ekuitas AS. Meskipun ekuitas non-AS mengungguli ekuitas AS di kuartal pertama, ekuitas AS mendominasi di kuartal kedua, yang memengaruhi sikap investor Eropa terhadap penjualan USD. Investor asing menunjukkan minat yang berkurang untuk meningkatkan perlindungan terhadap risiko mata uang pada aset yang dinyatakan dalam USD akibat depresiasi mata uang ini tahun ini. Secara keseluruhan, meskipun kerangka kerja BofA menunjukkan penurunan USD yang lebih lambat, kinerja ekuitas global dibandingkan dengan AS tetap menjadi faktor yang mungkin menyebabkan kelemahan lebih lanjut USD selama jam perdagangan Eropa. Analisis ini menggambarkan strategi perdagangan yang dibentuk berdasarkan kapan, bukan hanya di mana, pergerakan mata uang terjadi. Bank of America membangun kerangka waktu untuk membantu memprediksi kinerja dolar AS hingga tahun 2025. Intinya, kerangka ini memetakan jam perdagangan mana yang cenderung mendorong dolar naik atau turun. Ini tidak menyarankan perubahan tren permanen tetapi memperkenalkan nuansa temporal — dan nuansa itu sangat berarti saat mengevaluasi strategi jangka pendek. Selama jam pasar Amerika, terdapat korelasi ketat 71% antara arah dolar dan ekspektasi tentang apa yang mungkin dilakukan Federal Reserve tahun depan. Karena Fed secara luas diharapkan untuk mempertahankan suku bunga acuan untuk sisa tahun ini, stabilitas itu berkontribusi pada perilaku dolar yang lebih kuat saat pasar AS aktif. Dengan volatilitas suku bunga yang memudar, pergerakan intraday yang dipandu oleh komentar terbaru dari Fed atau perubahan yang tidak terduga kemungkinan akan sempit. Oleh karena itu, waktu eksposur dalam jam-jam ini menjadi penting secara taktis. Jam pasar Asia mengikuti pola yang berbeda. Ada pengurangan yang stabil pada posisi beli dolar yang telah dibangun selama beberapa tahun terakhir. Setelah pengurangan itu selesai—mungkin sudah dekat—tekanan untuk menjual dolar selama hari perdagangan Asia seharusnya mereda. Kecuali, tentu saja, ada pemicu risiko yang lebih luas yang mendorong pasar menuju perilaku defensif secara keseluruhan. Kemungkinan itu, meskipun selalu ada, akan membawa energi baru untuk penjualan USD di Asia, tetapi tanpa adanya itu, pergerakan tampak kehabisan daya. Di Eropa, perilaku dolar lebih reaktif terhadap seberapa baik pasar saham di luar AS berkinerja dibandingkan dengan patokan AS seperti S&P 500. Ada momen singkat awal tahun ini ketika ekuitas global, terutama di pasar berkembang dan Eropa inti, unggul. Namun kemudian, ekuitas AS mengejar dan mendapatkan kembali ritme dominannya di kuartal kedua. Hal ini mengurangi alasan bagi peserta Eropa untuk beralih dari eksposur dolar. Ada pengurangan signifikan dalam keinginan pemegang aset luar negeri untuk melindungi aset yang dinyatakan dalam USD kembali ke mata uang lokal. Penurunan dolar yang lembut sepanjang tahun ini tidak menciptakan permintaan mendesak untuk perlindungan—biaya lindung nilai tetap tinggi dan bantalan kinerja terbatas. Ini mengikis aliran penjualan USD yang sebelumnya dapat diandalkan, terutama ketika imbal hasil obligasi di luar AS gagal untuk memberikan kompensasi. Mengingat logika jam perdagangan yang terpisah dalam kerangka ini, kami memberikan bobot pada di mana aliran intraday terakumulasi. Menempatkan posisi sebelum jam Asia atau Eropa untuk arah jangka pendek tampaknya semakin tidak efektif tanpa pemicu baru. Namun, strategi selama jam AS yang terkait dengan ekspektasi suku bunga masih menunjukkan nilai prediktif. Perhatian yang dekat pada tren rotasi ekuitas—terutama yang terkait dengan apakah teknologi AS mengungguli sektor industri di luar negeri—tetap menjadi filter yang berguna dalam menyesuaikan eksposur.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga Minyak Mentah WTI turun di bawah $67,00 akibat masalah pasokan dan ekspektasi permintaan yang menurun. Saat ini, harga berada di sekitar $66,80 per barel, dengan kerugian intraday mendekati 2%. Pengenaan tarif 50% pada tembaga oleh AS dan ancaman tarif terhadap impor Brasil menimbulkan kekhawatiran mengenai pertumbuhan global dan permintaan komoditas. Administrasi Informasi Energi AS melaporkan kenaikan persediaan minyak mentah yang tidak terduga sebesar 7,07 juta barel, bertentangan dengan ekspektasi penurunan 2 juta barel.

Tensi Geopolitik Mempengaruhi Aliran Minyak

Tensi geopolitik meningkat setelah serangan di Laut Merah oleh pemberontak Houthi Yaman yang mengancam jalur pengiriman, yang dapat mempengaruhi aliran minyak mentah. Insiden yang melibatkan kapal Yunani dan Liberia dapat menyebabkan peningkatan biaya asuransi dan berdampak pada harga. OPEC+ telah mengonfirmasi peningkatan produksi sebesar 548.000 barel per hari untuk bulan Agustus, di tengah gangguan yang mempengaruhi harga. Secara teknis, WTI menghadapi resistensi di sekitar $67,00, dengan level dukungan di $64,97 dan potensi risiko turun ke $64,18. Indeks Kekuatan Relatif berada di 49, menunjukkan momentum netral, dan Indeks Saluran Komoditas di -35 menunjukkan sentimen sedikit bearish. Minyak WTI adalah minyak mentah yang “ringan” dan “manis,” sangat dicari karena kualitasnya, dan harganya dipengaruhi oleh pasokan, permintaan, peristiwa geopolitik, dan keputusan OPEC.

Tekanan Ekonomi dan Pasar

Dengan West Texas Intermediate menurun di bawah ambang $67,00, mendekati $66,80, pasar telah menyentuh titik tekanan yang dikenal – yaitu kombinasi dari prospek permintaan yang lemah dan kenaikan persediaan yang mengejutkan. Kerugian hampir 2% intraday menunjukkan nada hati-hati yang menyebar di antara komoditas, menandakan bahwa siklus yang lebih lama mungkin sedang terbentuk daripada sekadar koreksi jangka pendek. Kenaikan persediaan yang lebih besar dari yang diperkirakan, yang dilaporkan lebih dari 7 juta barel, bertentangan dengan ekspektasi dan menghapus latar dukungan yang banyak diharapkan. Tekanan eksternal mendorong peserta untuk tetap waspada terhadap risiko mereka. Tarif 50% baru yang dikenakan pada tembaga oleh Washington, ditambah saran untuk memberlakukan sanksi impor serupa pada barang-barang Brasil, memukul asumsi pertumbuhan global. Pertumbuhan yang lebih rendah berarti proyeksi konsumsi energi yang lebih lemah, yang mengganggu permintaan minyak secara mendasar. Meskipun ini bukan serangan langsung pada minyak mentah, tetapi dampaknya terasa di seluruh sektor. Masalah di Laut Merah semakin memperumit rantai pasokan global. Serangan maritim oleh militan Houthi telah mengguncang saluran pengiriman yang vital untuk transit minyak mentah. Dengan kapal tanker Yunani dan Liberia yang terjebak di tengah, tarif pengiriman yang lebih tinggi dan potensi pengetatan ketersediaan dapat mengganggu jadwal pengiriman. Meningkatnya premi asuransi di jalur pengiriman kunci dapat mengurangi minat beberapa operator, terutama untuk perjalanan yang melewati titik-titik strategis. OPEC+, menanggapi harapan untuk pengekangan, mengkonfirmasi bahwa mereka akan meningkatkan 548.000 barel tambahan harian dari bulan Agustus. Keputusan ini mengubah ekspektasi pasar, terutama dalam periode permintaan yang tidak merata. Normalnya, peningkatan seperti ini akan diterima tanpa masalah jika ekonomi menguat; saat ini, keadaan tidak demikian. Langkah grup ini telah memperkuat kekhawatiran surplus, setelah sudah terjadi goncangan besar pada persediaan. Dari sisi teknis, kami melihat resistensi masih bertahan di sekitar $67,00, sementara angka $64,97 sejauh ini berfungsi sebagai pertahanan pertama. Penurunan yang lebih dalam dari level saat ini dapat menarik perhatian lebih dekat pada $64,18. Indikator tidak menunjukkan arah yang jelas – RSI di 49 menunjukkan keadaan stagnan, tidak condong positif atau negatif – dan CCI yang berada di -35 menambah nuansa negatif yang ringan, tidak cukup untuk memicu reaksi segera, tetapi cukup untuk menunjukkan kurangnya selera beli.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ringkasan Pasar Eropa Pasar Eropa menunjukkan reaksi campuran di akhir perdagangan. DAX Jerman awalnya melonjak ke puncak rekor 24,639.10 sebelum mundur dan ditutup mendekati level terendah sesi di 24,473.07. FTSE 100 Inggris mencatatkan puncak intraday baru di 8,979.41, berakhir sedikit lebih rendah di 8,975.66, tetap mempertahankan posisinya di area rekor. Sementara itu, DAX Jerman mengalami penurunan sebesar 92.75 poin atau 0.3% menjadi 24,456.82. CAC Prancis menunjukkan kenaikan dengan tambahan 23.79 poin atau 0.30%, ditutup di 7,902.26. Di tempat lain, Ibex Spanyol turun 112.81 poin atau 0.79%, berakhir di 14,141.60. FTSE MIB Italia juga mengalami penurunan, kehilangan 293.12 poin atau 0.72% untuk ditutup di 40,528.18. Kinerja Indeks Eropa Artikel ini mencatat bahwa pasar saham Eropa menawarkan kinerja campuran pada akhir sesi hari ini. DAX Jerman mencatat rekor baru selama perdagangan intraday, mencapai 24,639.10—level yang belum pernah terlihat sebelumnya—meskipun tidak bisa mempertahankan kekuatannya hingga penutupan. Indeks ini mundur untuk ditutup mendekati level terendah sesi, yang menunjukkan hilangnya momentum atau pengambilan keuntungan awal setelah kenaikan tajam. Penurunan ke 24,456.82, turunan sebesar 92.75 poin atau sekitar 0.3%, menunjukkan pergeseran moderat menuju kewaspadaan. Di Inggris, FTSE 100 sedikit melonjak selama perdagangan mencetak puncak intraday baru. Angka tersebut mencapai 8,979.41 sebelum sedikit tersusut menjadi 8,975.66—hanya sedikit dari angka tertinggi. Penurunan kecil ini tidak menunjukkan banyak keinginan untuk menjual dan menjaga indeks dalam kisaran dekat rekor. Hal ini menunjukkan keyakinan yang belum pasti, tetapi cenderung ke arah kekuatan yang mendasari. CAC Prancis mencatatkan kenaikan yang ditutup di atas sesi sebelumnya, naik 23.79 poin menjadi 7,902.26. Langkah ini tidak terlampau dramatis tetapi menunjukkan adanya minat beli yang terus berlanjut. Ada kemungkinan bahwa kinerja yang kuat di sektor tertentu—mungkin industri atau keuangan—membantu menstabilkan pasar Prancis. Kenaikan seperti ini jarang memicu berita utama, tetapi dapat menunjukkan akumulasi yang mendasari oleh aliran institusi. Di sisi lain, Spanyol dan Italia memberikan cerita berbeda. Indeks acuan Madrid turun 112.81 poin hari ini menjadi 14,141.60—penurunan hampir 0.8%. Itu adalah pergerakan cukup tajam mengingat stabilitas harga baru-baru ini. Demikian pula di Milan, FTSE MIB kehilangan lebih dari 0.7%, ditutup di atas 40,500. Setiap sesi tidak perlu memiliki alasan dramatis, tetapi dua penutupan lebih lemah berturut-turut di Eropa selatan menimbulkan pertanyaan tentang selera risiko investor di berbagai bagian blok tersebut. Tren Pasar Regional Bagi mereka yang berposisi dalam kontrak makro atau sensitif terhadap volatilitas, campuran kelelahan kenaikan di Frankfurt dan kekuatan yang berlanjut di London, serta pemisahan antara Prancis dan ekonomi selatan, perlu dibaca dengan hati-hati. Divergensi yang muncul hari ini cukup jelas. Beberapa indeks gagal mempertahankan dorongan awalnya, sementara yang lain tetap terjaga di dekat level puncak—ini penting. Ketika level tinggi sebelumnya dites dan ditolak, itu adalah peringatan, tetapi perlu dipantau dalam hal lindung nilai opsi dan ekspos gamma secara luas di wilayah tersebut. Kami sarankan untuk memperhatikan bagaimana FTSE 100 bersikap di sekitar level tertinggi ini sepanjang sisa minggu ini. Jika aliran rotasi mendukung sektor defensif seperti utilitas atau barang kebutuhan pokok, terutama dalam lingkungan berlevel tinggi, itu biasanya mendahului pengalihan stabil dari nama-nama yang lebih volatil. Itu secara alami akan memengaruhi bobot indeks dan berdampak pada pasar opsi secara signifikan. Untuk DAX, ketidakmampuan untuk bertahan di atas zona 24,600 menyerupai distribusi taktis, dan jika aliran tidak kembali segera, hal itu dapat memberi tekanan pada struktur opsi panggilan dengan jangka waktu pendek. Dari perspektif volatilitas, Jerman mungkin melihat suntikan lindung nilai turun jangka pendek karena pasar lokal tidak menemukan pembeli di atas puncak baru. Tekanan jual setelah mencoba breakout jarang diabaikan oleh pembuat pasar. Selain level absolut, pembacaan volatilitas tersirat belum menunjukkan tanda-tanda stres, menciptakan jendela volatilitas pendek yang nyaman—tetapi kami percaya bahwa eksposur akan menjadi lebih sulit dikelola jika momentum terhenti lagi di tengah minggu. Keyakinan arah, atau kekurangannya, lebih cepat memengaruhi penetapan harga kedaluwarsa mingguan sekarang dibandingkan satu tahun lalu. Pembeli premium mungkin menemukan peluang yang lebih baik selama pembalikan intraday dengan rentang lilin yang terentang, terutama ketika sektor-sektor di Paris tetap lebih kokoh dibandingkan tetangganya. Poin-poin penting: – Pasar Eropa menunjukkan reaksi campuran dengan DAX dan FTSE 100 mencatat puncak baru tetapi dengan penutupan lebih rendah. – CAC Prancis menunjukkan kenaikan, sementara Ibex Spanyol dan FTSE MIB Italia mengalami penurunan. – Divergensi dalam kinerja pasar menunjukkan perlu perhatian pada potensi risiko dan perubahan preferensi sektor.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The E-mini S&P 500 sedang mengalami perdagangan yang hati-hati karena meningkatnya ketegangan global dan tantangan ekonomi domestik. Ancaman tarif AS terhadap 14 negara telah menyebabkan kekhawatiran, memicu ketakutan akan tindakan balasan dan dampak inflasi. Proyeksi pendapatan perusahaan disesuaikan ke bawah karena masalah rantai pasokan yang mungkin terjadi. Risalah FOMC terbaru mengungkapkan pandangan yang berbeda tentang suku bunga, dengan beberapa anggota lebih memilih pemotongan pada bulan September sementara yang lain berhati-hati tentang inflasi. Biaya energi yang meningkat memperbesar kekhawatiran inflasi dan meratakan kurva imbal hasil AS, berdampak pada sektor-sektor dengan risiko tinggi seperti teknologi. Dolar AS yang lebih kuat terus menantang pendapatan multinasional, menyebabkan pergeseran menuju aset aman seperti emas. Pola musiman dari Juli hingga Agustus secara tradisional menunjukkan volatilitas, dengan likuiditas rendah meningkatkan kemungkinan pergerakan signifikan. Institusi menunjukkan pengurangan risiko, sementara sentimen ritel tetap optimis.

Analisis Teknikal Sp 500

Secara teknis, S&P 500 sedang berkonsolidasi antara 6.250 dan 6.330, dengan breakout di atas 6.350 diperlukan untuk momentum bullish. Pelanggaran di bawah 6.250 dapat mengarah pada pengambilan keuntungan. Sentimen lebih luas tetap hati-hati karena ketegangan geopolitik, suku bunga, dan kebijakan Fed yang tidak jelas. Outlook jangka pendek tetap negatif, dengan stabilisasi diharapkan terjadi di akhir kuartal ketiga. Inflasi, pasar energi, sinyal bank sentral, dan politik global akan membentuk perdagangan melalui bulan Juli. Dengan futures indeks ekuitas terjebak dalam band konsolidasi yang sempit, para trader memiliki sedikit ruang untuk bersantai. Koil S&P 500 antara dukungan di 6.250 dan resistensi sekitar 6.330 menunjukkan ketidakpastian yang mendasar — sebuah kondisi yang tidak mungkin bertahan tanpa resolusi. Langkah tegas di atas 6.350 mungkin memicu upaya yang lebih luas untuk mengejar momentum. Sebaliknya, kelemahan di bawah 6.250 tidak hanya akan mengundang pengambilan keuntungan tetapi juga dapat mendorong pengurangan utang dari trader yang memperoleh keuntungan dari rally awal tahun. Pemisahan sentimen yang terlihat dari risalah FOMC minggu lalu memberikan bayangan besar pada penilaian panduan ke depan. Di satu sisi, kita mengamati anggota yang ingin memulai pelonggaran sebelum inflasi melemah secara konsisten. Sementara yang lain, yang lebih skeptis terhadap kemajuan, lebih memilih untuk bertahan sampai data disinflasi yang lebih jelas mengkonfirmasi tren penurunan. Ketidaksepakatan itu membuat kita menghadapi sinyal campur dan strategi makro yang berbeda di antara meja institusional. Harga energi yang tinggi, terutama dalam kontrak Brent dan WTI, terus mengubah biaya input di berbagai sektor. Bagi trader, ini langsung mempengaruhi bagaimana kita memodelkan ekspektasi inflasi dan imbal hasil obligasi. Dengan demikian, kurva imbal hasil yang meratakan menunjukkan bahwa investor semakin waspada terhadap risiko jangka pendek, sementara prospek jangka panjang tetap terlihat stabil, walaupun hati-hati. Hal ini memberi tekanan pada saham yang sensitif terhadap suku bunga—terutama di sektor teknologi—di mana pendapatan di masa depan lebih rentan terhadap efek diskonto.

Dampak Dolar Kuat

Selain itu, dolar yang kuat tetap menjadi tantangan. Bagi perusahaan yang terpapar secara global, kerugian akibat perbedaan nilai tukar bukanlah hal sepele. Ini bukan hanya gangguan jangka pendek—ini memengaruhi revisi pendapatan dan posisi di tingkat siklus. Kita sudah melihat pergeseran menuju alokasi defensif, dengan logam berharga mengalami kenaikan sebagai pengaman volatilitas daripada sebagai permainan pertumbuhan. Ini menguatkan apa yang telah diam-diam disampaikan oleh pasar opsi: premi risiko semakin tinggi. Ada juga musiman yang kembali berkontribusi pada ketidakstabilan Juli-Agustus. Secara historis, volume menurun dan perilaku harga menjadi lebih tidak teratur, terutama ketika berita makro membangkitkan ketidakpastian. Likuiditas yang tipis dapat mendistorsi penemuan harga dan melebarkan fluktuasi intraday, sesuatu yang mungkin dieksploitasi oleh dana sistematis, tetapi membuat keyakinan arah lebih sulit dipertahankan untuk portofolio yang bersifat diskresioner. Sementara itu, pemain institusi yang hanya berinvestasi jangka panjang telah memangkas eksposur, menunjukkan pengurangan lebih luas dalam risiko portofolio secara keseluruhan. Investor ritel tetap optimis, bergantung pada momentum sebelumnya dan bereaksi lebih lambat terhadap perubahan makro. Ketidakseimbangan ini dapat menciptakan ketidakefisienan jangka pendek, terutama di pasar derivatif, di mana sentimen kadang-kadang mengesampingkan dasar-dasar sebelum kembali. Dalam lingkungan yang diperpanjang ini, fokus kita beralih pada jalur tren CPI yang akan datang dan komentar Fed. Pembacaan bulan Juli, terutama tentang energi dan layanan inti, akan sangat mempengaruhi kredibilitas taruhan pemotongan suku bunga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga minyak saat ini tidak berhasil mencapai tujuannya. Baru-baru ini, sumber dari Uni Eropa melaporkan rencana untuk mengeksplorasi batas harga yang mengambang, seperti yang disebutkan oleh Reuters. Perubahan ini dapat mendorong harga minyak lebih tinggi, namun respons pasar tetap datar. Angka terkini menunjukkan harga minyak WTI telah turun sebesar $1,54, menetap di $66,85. Apa yang kita lihat di sini adalah mekanisme kebijakan yang tidak berfungsi sesuai rencana. Batas harga yang ada bertujuan untuk membatasi pendapatan, tetapi tanpa mengganggu saluran pasokan secara substansial, tekanan harga yang diharapkan tidak terwujud. Peserta pasar, mungkin mengantisipasi penegakan yang lebih dalam atau perubahan operasional, sebagian besar menanggapi batas tersebut dengan acuh tak acuh. Diskusi baru yang dilaporkan oleh Reuters menunjukkan langkah menuju batas harga yang lebih responsif — batas yang dapat disesuaikan sesuai dengan tolok ukur global. Tujuan di balik itu adalah untuk menjaga tekanan pada pendapatan sambil beradaptasi lebih fleksibel terhadap pergerakan pasar yang mendasar. Namun, hanya menerapkan alat semacam itu tidak secara instan membentuk ekspektasi di pasar berjangka. Meskipun ada pengumuman, harga WTI anjlok $1,54, dengan nilai penutupan $66,85. Itu bukan reaksi besar mengingat potensi implikasi. Pergerakan terukur ini menunjukkan bahwa banyak dari kita di pasar melihat proposal sebagai terlalu spekulatif untuk dibangun ke dalam posisi. Juga ada sedikit kejelasan mengenai mekanisme penegakan; tanpa itu, sulit untuk mempertimbangkan risiko arah yang kuat. Melihat satu atau dua minggu ke depan, seseorang mungkin melihat penyempitan spread dalam kontrak berjangka kalender dan premi volatilitas yang berkurang di seluruh kontrak opsi. Perubahan ini sering menunjukkan keraguan untuk memberikan harga dalam pembatasan atau gangguan segera. Spread yang semakin ketat di bagian depan kurva mungkin mencerminkan keyakinan bahwa cakupan inventaris nyaman, atau tidak ada harapan untuk penerapan regulasi yang cepat. Ketika opsi kebijakan tetap longgar dan reaksi di antara pembeli fisik terbatas, impuls jangka pendek untuk melakukan lindung nilai secara agresif bisa berkurang. Itulah yang terjadi sejauh ini — penjual tetap sabar, pembeli hanya sedikit lebih aktif. Ada semacam keraguan untuk menunggu yang meredam volatilitas dan menurunkan premi. Kami telah mengukur rantai opsi dan melihat rasio put-call tetap dalam pita sejarah yang sempit. Itu sering menjadi tanda ketidakpedulian, atau setidaknya ketidakurgensian. Kita mungkin berpikir tentang bagaimana ini bisa berubah — mungkin dengan tindakan konkret dari regulator atau batasan baru pada pengaturan. Aliran barel tetap tidak terputus melalui rute standar, dan kami belum menerima sinyal pasti mengenai titik tekanan tanker. Itu berarti kurva forward tidak mendukung teori lonjakan mendadak. Kami menemukan sedikit insentif untuk memecah formasi kecuali aturan keras dirilis. Kapan mekanisme mengambang ini akan dimulai, atau apa yang akan digunakan sebagai acuan tidaklah jelas. Inkonsistensi itu menambah lebih banyak ketidakpastian dibandingkan ketegasan. Kami mengharapkan banyak trader mungkin menghindari eksposur arah terbaru hingga ada kejelasan hukum yang tepat atau infrastruktur pelacakan. Ada sedikit petunjuk dalam spread Brent-WTI, meskipun, bahwa trader lepas pantai tampak lebih waspada. Sedikit overextension di sana bisa mengisyaratkan seseorang bersiap — tidak merespons sepenuhnya tetapi secara bertahap mengubah lindung nilai. Ini lebih seperti langkah hati-hati. Secara lebih luas melihat posisi, data Commitment of Traders tidak mengungkapkan adanya akumulasi spekulatif yang signifikan. Minat terbuka tetap datar. Itu adalah tanda bahaya bagi mereka yang berharap untuk mengikuti momentum — tidak ada cukup bobot di belakang pergerakan saat ini untuk membentuk tren yang saling memperkuat. Namun, ke mana harga pergi selanjutnya akan bergantung lebih pada pernyataan dan lebih pada tenggat waktu yang benar-benar ditegakkan. Saat aturan mengubah perilaku kapal — atau pelabuhan menolak izin — itulah yang mulai menyeimbangkan persamaan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

E-mini S&P 500 diperdagangkan dengan hati-hati akibat meningkatnya ketegangan global dan kondisi ekonomi yang tidak menentu di AS. Ancaman tarif terhadap 14 negara meningkatkan kekhawatiran akan kemungkinan tindakan balasan dan risiko inflasi menjelang kuartal ketiga. Revisi proyeksi laba perusahaan sedang berlangsung di tengah kekhawatiran rantai pasokan. Notulen FOMC mengungkapkan ketidaksetujuan tentang strategi suku bunga, dengan beberapa anggota mendukung pemotongan suku bunga pada bulan September, sementara yang lain khawatir karena data inflasi yang terus bertahan tinggi.

Kenaikan Biaya Energi

Kenaikan biaya energi dan kurva imbal hasil AS yang datar memengaruhi valuasi, terutama di sektor yang berisiko tinggi seperti teknologi. Penguatan dolar AS memengaruhi pendapatan multinasional dan mendorong pergeseran menuju aset aman seperti emas. Secara historis, Juli dan Agustus adalah bulan yang volatil, dengan likuiditas rendah meningkatkan kemungkinan perubahan besar di pasar. Aliran ETF dan posisi COT menunjukkan pengurangan risiko awal oleh institusi, sementara sentimen ritel cenderung optimis. Secara teknis, S&P 500 mengkonsolidasikan diri antara 6.250 dan 6.330, dengan level breakout utama yang teridentifikasi. Sentimen luas tetap waspada terhadap risiko karena ketegangan geopolitik dan kebijakan Fed yang tidak terduga. Strategi perdagangan jangka pendek dan reaktif dianjurkan selama periode ini. Pedagang mengamati retracement ke 6245 sebagai peluang masuk panjang yang optimal. Jika harga menembus dan bertahan di atas 6315, ini dapat menyebabkan perdagangan momentum yang menargetkan 6380 dan seterusnya. Meskipun ada bias positif jangka pendek, fleksibilitas tetap disarankan mengingat ketidakpastian yang terus berlanjut.

Perubahan Sentimen Institusi

Dari sudut pandang kami, penurunan selera risiko diperburuk oleh kenaikan harga energi. Ini bukan hanya tentang biaya bahan bakar; tetapi juga dampak luasnya terhadap manufaktur, pengiriman, dan konsumsi. Dengan dolar yang menguat, pendapatan luar negeri—terutama untuk nama-nama global di S&P—tertekan. Ini mendorong beberapa aliran institusi ke posisi yang secara historis defensif. Peningkatan kepemilikan emas dan rotasi sektor menjauh dari nama-nama berbeta tinggi mengkonfirmasi pergeseran itu. Data dari laporan ETF dan futures menunjukkan penurunan eksposur bersih dari pemain besar. Namun, sentimen ritel, yang sering kali kurang taktis, tetap secara umum positif, menunjukkan kemungkinan adanya disconnect. Ini bisa membuka peluang bagi breakout palsu atau pergerakan yang berlebihan jika sentimen tiba-tiba berubah. Selama Juli dan Agustus, skenario semacam ini menjadi lebih mungkin, karena volume perdagangan yang berkurang berarti pesanan memiliki efek yang lebih besar. Volatilitas sering kali bersembunyi di bagian likuiditas yang lebih kecil selama musim panas, hanya untuk melonjak ketika paling tidak diharapkan. Dalam hal aksi harga, kisaran S&P 500 saat ini antara 6.250 dan 6.330 berfungsi sebagai pola penahanan. Penurunan menuju batas bawah—sekitar 6.245—diartikan sebagai area menarik untuk eksposur panjang baru. Namun, pendekatan itu bergantung pada reaksi alih-alih prediksi. Jika harga menembus dan bertahan di atas 6.315, terutama dengan volume yang kuat, pemain momentum bisa segera terlibat, mendorong harga menuju 6.380 atau lebih dalam lonjakan singkat. Kami harus tetap gesit. Dengan geopolitik dan kebijakan menarik ke arah yang berlawanan, mengandalkan satu pandangan tampaknya tidak bijaksana. Strategi yang disesuaikan secara real-time—dengan durasi lebih pendek, dikelola risikonya dengan ketat, dan responsif alih-alih prediktif—lebih sesuai dengan ritme saat ini. Memantau metrik volatilitas serta spread imbal hasil dapat memberikan petunjuk awal. Posisi jangka panjang dapat dilanjutkan setelah kami melihat apakah tarif menguat atau memudar, dan seberapa selaras Fed terhadap anggotanya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dalam sesi Asia awal, USDJPY bergerak turun akibat penjualan dolar secara luas, sebagian dipengaruhi oleh diskusi dalam Federal Reserve. Penurunan ini menemukan dukungan di rata-rata bergerak 100-jam, memungkinkan terjadinya rebound. Selama sesi Amerika Utara, harga meningkat. Di grafik 4-jam, resistance utama berada di dekat level retracement 38,2% di 147,135 dari penurunan sejak Januari. Level ini sedikit di bawah puncak mingguan 147,175. Area swing antara 147,01 dan 147,338 telah berulang kali berfungsi sebagai batas atas.

Faktor Teknis Mendominasi

Jika menembus di atas resistance ini, kemungkinan akan menguji kembali puncak Juni di 148,02, mungkin juga memperpanjang hingga 148,56-148,72. Dukungan di rata-rata bergerak menunjukkan kontrol oleh pembeli dan kecenderungan bullish jangka pendek. Tantangannya adalah apakah pembeli dapat mempertahankan momentum di atas retracement 38,2%. Untuk mempertahankan momentum, pembeli sebaiknya bertahan di atas 147,135. Kegagalan untuk menembus level ini mungkin akan membawa penjual kembali, mengneutralisasi pandangan jangka pendek. Sejauh ini, yang kita lihat adalah pertarungan klasik antara pembelian relaksasi jangka pendek dan keragu-raguan yang lebih luas di sekitar sinyal kebijakan. Penurunan awal di USDJPY selama jam Asia, dengan rebound di rata-rata bergerak 100-jam, menunjukkan bahwa faktor teknis terus mendominasi pengambilan keputusan intraday. Ini lebih tentang reaksi terhadap level daripada keyakinan. Rebound tersebut, meskipun tidak agresif, membangun cukup daya tarik selama sesi Amerika Utara untuk mengunjungi kembali daerah resistance yang sudah dikenal. Secara khusus, retracement 38,2% di dekat 147,135 telah membentuk medan konflik yang jelas. Di grafik harga, ini mencerminkan titik di mana penjual dari penurunan Januari mungkin merasa diberdayakan untuk masuk kembali.

Observasi Pasar

Namun, aksi yang terikat rentang menunjukkan bahwa pasar belum membuat keputusan. Puncak dekat 147,175 terus dikunjungi, tetapi selalu tampak menjauh untuk diikuti secara berkelanjutan. Dengan batas atas resistance antara sekitar 147,01 dan 147,338 yang bertahan selama beberapa percobaan sekarang, kita mulai memantau kelelahan pembeli yang muncul di sekitar level-level tersebut. Sekarang, bertahan di atas 147,135 bukan lagi tentang optimisme. Ini adalah kebutuhan jika tujuan adalah untuk mendorong ke arah puncak Juni di 148,02. Ini juga bukan perjalanan yang mudah; di atas titik pivot terdapat zona yang lebih tebal antara 148,56 dan 148,72, yang tetap tidak teruji dalam urutan saat ini. Mencapai itu membutuhkan tawaran yang tegas, bukan hanya lonjakan reaktif. Daripada mengejar kekuatan, kita telah mundur dan mengamati tanda-tanda konsolidasi di atas level kunci. Khususnya, area tepat di bawah 147,01 belum melihat penutupan yang percaya diri dalam sesi terakhir. Trader yang mengambil posisi panjang sebaiknya menyadari betapa cepatnya harga cenderung menolak ruang tersebut, lebih memilih strategi mean reversion jika momentum gagal beralih. Perlu diperhatikan bagaimana posisi berubah jika harga berputar kembali di bawah garis 38,2%. Dalam hal itu, tekanan baru kemungkinan besar akan muncul, karena penjual akan merasa nyaman untuk kembali berpegang pada rentang ini. Dari sisi kita, kerangka waktu jangka pendek seperti grafik satu jam mungkin menawarkan sinyal yang lebih jelas dalam sesi mendatang, terutama pada penarikan dengan volume yang menurun. Kita akan terus memantau usaha untuk menembus. Pergerakan yang berkelanjutan di atas 147,34 akan mulai mengganggu kompresi pada rentang tengah ini dan memaksa penilaian ulang. Hingga saat itu, kebuntuan tetap bersifat teknis, dengan batasan yang ketat, dengan dorongan yang bersifat opsional daripada arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Cadangan bank sentral Rusia telah meningkat, naik dari $687,7 miliar menjadi $690,6 miliar. Peningkatan cadangan ini menunjukkan perkembangan terbaru dalam posisi keuangan Rusia.

Pasangan AUD/USD

Pasangan AUD/USD menunjukkan pertumbuhan selama tiga hari berturut-turut, mendekati resistance kritis di 0,6600, didukung oleh sikap RBA. Pasangan EUR/USD mengalami penurunan, mundur ke sekitar 1,1660 saat dolar AS menguat. Harga emas telah disesuaikan untuk bertahan dekat $3,300 per ons troy. Sementara itu, XRP dari Ripple terus mengalami lonjakan, mencapai sekitar $2,49, mendapatkan manfaat dari kenaikan pasar kripto yang lebih luas. Tarif baru AS telah diperkenalkan pada tingkat yang tidak terduga untuk pasar Asia, dengan Singapura, India, dan Filipina berpotensi mendapatkan keuntungan dari konsesi yang mungkin menguntungkan.

Risiko Perdagangan Valuta Asing

Perdagangan valuta asing membawa risiko substansial, dengan penggunaan leverage dapat memperbesar baik keuntungan maupun kerugian. Penting untuk memahami risiko ini dan mungkin mencari nasihat keuangan independen. Poin-poin penting: Cadangan bank sentral Rusia meningkat sedikit, naik dari $687,7 miliar menjadi $690,6 miliar. Peningkatan kecil ini menunjukkan perubahan dalam alokasi aset atau mungkin pergeseran dalam pendapatan ekspor, terutama arus terkait energi. Di bidang mata uang, dolar Australia menunjukkan performa yang baik, mendekati level 0,6600 terhadap dolar AS. Momen terbaru ini terjadi sebagai hasil panduan stabil dari bank sentral di Sydney. Sementara itu, euro sedikit melemah, dengan EUR/USD mundur ke kisaran 1,1660, lebih berkaitan dengan kekuatan dolar daripada kelemahan euro. Emas juga telah menurun dari level yang lebih tinggi dan kini berada sedikit di bawah $3,300 per ons troy. Penurunan ini mungkin mencerminkan penyesuaian yang terkait dengan ekspektasi suku bunga yang berubah. Para pedagang perlu menilai bagaimana imbal hasil nyata, yaitu pengembalian yang disesuaikan dengan inflasi pada utang pemerintah, bergerak bersamaan, karena hal ini sering memengaruhi emas. Di sisi kripto, kami terus memantau lonjakan XRP, yang mencapai sekitar $2,49. Pergerakan ini sejalan dengan kenaikan umum aset digital. Meskipun grafik individu menunjukkan perilaku beli yang kuat, ada korelasi yang bekerja, terutama dengan sentimen Bitcoin yang berubah dalam beberapa hari terakhir. Sementara itu, dalam kebijakan perdagangan, kami sedikit terkejut dengan tarif baru yang dikeluarkan oleh AS, yang lebih berdampak pada berbagai ekonomi Asia dibandingkan yang diperkirakan. Namun, di tengah langkah-langkah tersebut, pejabat di Singapura, India, dan Filipina tampaknya memiliki posisi untuk mendapatkan syarat perdagangan yang lebih positif. Kedepannya, kami merekomendasikan agar eksposur terhadap pasangan FX ditinjau kembali dengan hati-hati dalam jangka pendek. Pergerakan terbaru ini dapat menggoda penggunaan leverage yang berlebihan, yang cenderung menguntungkan peserta yang masuk terlambat yang mengejar tren yang mungkin sudah mendekati kelelahan. Sebagai gantinya, perhatikan level pivot pada kerangka waktu harian dan ukur kondisi likuiditas sebelum menetapkan posisi. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.