Indeks Eropa mengalami penurunan saat dibuka. Eurostoxx turun 0,6%, DAX Jerman berkurang 0,2%, dan CAC 40 Prancis jatuh 0,8%. FTSE Inggris menyusut 0,3%, IBEX Spanyol turun 0,5%, dan FTSE MIB Italia berkurang 0,1%. Di AS, futures S&P 500 juga turun 0,3%. Pasar AS tutup hari ini untuk merayakan hari Kemerdekaan ke-4 Juli. Suasana hati yang hati-hati terlihat saat negara-negara menunggu kemungkinan kenaikan tarif pada 1 Agustus, dipengaruhi oleh tindakan kebijakan perdagangan Trump baru-baru ini. Penurunan pagi ini di pasar Eropa mencerminkan meningkatnya kehati-hatian di antara para peserta. Dengan Eurostoxx kehilangan 0,6% dan kerugian serupa di indeks utama, sentimen terasa lebih lembut. Penurunan DAX sebesar 0,2% dan penurunan lebih tajam CAC Prancis sebesar 0,8% mengingatkan akan betapa sensitifnya tolok ukur ini terhadap perdagangan. Di Inggris, penurunan FTSE sebesar 0,3% relatif moderat, meskipun penurunan di Spanyol dan Italia, meskipun lebih kecil, menunjukkan penjualan yang lebih luas. Di sisi seberang laut, dengan futures S&P 500 merosot 0,3% menjelang pembukaan kembali AS, tidak ada dorongan langsung untuk mengubah suasana. Pasar telah menyusut karena hari libur Hari Kemerdekaan di AS, dan keadaan sepi ini menunjukkan lebih banyak ketidaknyamanan daripada ketenangan. Kesan saat ini bukanlah gerakan dramatis, tetapi mengenai penempatan dan kehati-hatian yang dibangun ke dalam kontrak masa depan. Dengan kenaikan tarif yang diharapkan mulai bulan depan, dan melihat pengumuman baru-baru ini dari mantan presiden AS, harga saat ini mencerminkan lebih dari sekadar keadaan libur. Angka-angka ini menunjukkan perlunya mengelola eksposur dengan lebih hati-hati dalam waktu dekat. Penekanan telah beralih ke keyakinan arah yang lebih rendah, dan hasil yang lebih halus. Dengan volatilitas tersirat berada di dekat rentang bawah di sepanjang jatuh tempo utama, ada sedikit minat untuk pergerakan arah yang besar. Kita telah melihat bahwa pengurangan risiko berjalan dengan tenang dan terencana — bukan karena kepanikan, tetapi berdasarkan pertimbangan efisiensi margin dan carry. Ketika Trump menguraikan langkah-langkah selanjutnya, itu bukan sekadar retorika. Langkah tarif yang diusulkan adalah untuk masa depan, tetapi persiapan, dari sudut pandang derivatif, harus dilakukan lebih awal. Itu berarti kontrak yang dipatok untuk jatuh tempo Agustus — dan mungkin yang mencapai September — sudah merasakan tekanan penyesuaian. Perlu dicatat bahwa eksposur Vega, terutama dalam kontrak jangka pendek, tidak menawarkan bantalan seperti yang diharapkan. Dengan fluktuasi yang dihadapi dengan volume yang menyusut, selisih mungkin melebar lebih dari yang diperkirakan. Bagi kami, langkah yang harus diambil adalah terlibat dalam selisih kalender dalam struktur netral skew. Ini memungkinkan partisipasi jika volatilitas yang terwujud meningkat, tetapi membatasi kerusakan jika tindakan harga tetap terkompresi. Dalam gamma, tidak ada urgensi untuk bergerak besar. Biarkan perdagangan indeks membuktikan di mana permintaan sebenarnya berada. Saat partisipasi kembali melalui pembukaan kembali AS, kami mengharapkan penyesuaian dari alokator aset yang telah menjaga eksposur ringan menjelang perubahan kebijakan. Kehati-hatian, maka, aktif. Kalender makro tetap kosong, tetapi hanya sentimen yang menghasilkan cukup pergerakan untuk mengubah profil skew. Hingga pertengahan bulan, kami akan memantau open interest di OTM puts — penyesuaian di sana akan mengarahkan seberapa luas permintaan perlindungan telah berkembang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD diprediksi akan terus menguat dalam kisaran 7.1600 hingga 7.1750. Pergerakan terakhir diakui sebagai bagian dari fase perdagangan dalam kisaran antara level yang lebih luas yaitu 7.1550 dan 7.1850. Dalam pandangan 24 jam, USD diperkirakan akan sedikit menurun, tetapi menunjukkan lonjakan tajam ke 7.1740 setelah terjun ke 7.1570. Ini menunjukkan bahwa pergerakan USD ke atas mungkin sudah mencapai batasnya.

Poin-poin penting Harapan Jangka Pendek USD

Dalam pandangan 1-3 minggu, ada harapan untuk USD yang lebih rendah. Meskipun mata uang ini baru-baru ini mengalami lonjakan, level ‘resistansi kuat’ di 7.1790 belum dapat ditembus. Ini mengisyaratkan bahwa momentum penurunan mungkin telah mereda dalam kisaran perdagangan yang diharapkan. Informasi yang diberikan di sini mencakup pernyataan yang melihat ke depan dengan risiko yang melekat dan tidak boleh dianggap sebagai penasihat investasi langsung. Penelitian menyeluruh disarankan sebelum berinvestasi pada instrumen keuangan ini. Berinvestasi mengandung risiko, termasuk potensi kehilangan investasi secara keseluruhan. Penulis tidak bertanggung jawab atas kemungkinan ketidaktepatan atau kelalaian dalam informasi yang disampaikan. Dari apa yang telah kita amati, jelas bahwa pergerakan naik baru-baru ini pada dolar, meskipun tiba-tiba, masih beroperasi dalam pola yang diakui. Lonjakan ke 7.1740 setelah terjun tidak cukup kuat untuk menembus batas resistansi atas, yang menunjukkan bahwa kenaikan mulai terhenti. Kita telah melihat pergerakan seperti ini sebelumnya—lonjakan cepat yang pada akhirnya tetap terjebak. Ini bukan hal yang aneh ketika kisaran menyempit dan peserta menunjukkan keyakinan yang terbatas.

Pandangan Mata Uang Jangka Panjang

Dalam pandangan yang sedikit lebih lama, dinamika yang lebih luas tetap sama. Meskipun dolar AS berhasil mengalami lonjakan yang singkat, ia belum dapat menembus ambang tekanan yang dikenal. Level 7.1790 tidak berdiri sebagai kebetulan historis tetapi sebagai batas aktif. Ketidakmampuan baru-baru ini untuk mengetes lebih jauh mendukung anggapan bahwa bias penurunan sebelumnya mungkin melambat, tetapi tidak terbantahkan. Apa yang kami sarankan di sini bukanlah pembalikan sentimen, tetapi pengakuan bahwa volatilitas yang terkompresi sering kali menandakan penumpukan dalam satu arah atau arah lainnya. Bagi mereka yang terlibat dalam strategi derivatif, lingkungan saat ini menawarkan peluang dalam batasan yang ditentukan. Meskipun kondisi breakout belum terwujud, struktur saluran yang ada tetap utuh, sehingga strategi yang menguntungkan dari pergerakan terbatas—seperti straddles dengan delta ketat atau short strangles—dapat terus bekerja, asalkan risiko dikendalikan dengan titik keluar yang jelas. Ini bukan pasar yang dibangun untuk taruhan arah yang berani saat ini. Pedagang jangka pendek mungkin ingin memperhatikan tanda-tanda kelelahan di dekat batas atas. Jika dolar terus gagal mendekati puncak kisaran setelah upaya menembus, terutama dengan volume atau momentum yang memudar, maka menjauhi lonjakan tersebut bisa lebih efektif daripada mengejar momentum yang belum terbukti tahan lama. Kita harus ingat untuk tidak terlalu memperhatikan kekuatan satu sesi, terutama ketika pergerakan itu tidak mengganggu struktur yang telah ada selama berbulan-bulan. Terlalu banyak bertransaksi berdasarkan kekuatan yang terisolasi tetap menjadi jebakan umum. Dalam basis yang disesuaikan dengan volatilitas, kondisi saat ini menunjukkan bahwa penetapan harga dalam potensi reversion ke rata-rata masih layak. Perhatikan di mana implied berada dibandingkan dengan yang direalisasikan. Jika keduanya terus menyimpang, itu mungkin menandakan premium kali ini terlalu mahal dan menjual gamma masuk kembali ke permainan. Jadi, meskipun taruhan arah mungkin terasa menggoda setelah pergerakan tajam, kita sebaiknya ingat bahwa pergerakan bukanlah penyimpangan kecuali itu meninggalkan batas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tingkat pengangguran yang disesuaikan secara musiman di Swiss untuk bulan Juni adalah 2,9%, sesuai dengan ekspektasi. Ini mengikuti angka yang direvisi lebih rendah untuk bulan Mei, yang menunjukkan sedikit peningkatan. Pasar tenaga kerja di Swiss menunjukkan beberapa tanda pelemahan. Tren ini konsisten dengan tantangan yang terlihat di ekonomi besar lainnya sepanjang tahun lalu.

Tanda-Tanda Permintaan Pekerja yang Lebih Lambat

Apa yang kita lihat di sini, dengan pergerakan dari angka Mei yang direvisi turun ke tingkat lebih tinggi 2,9% di bulan Juni, adalah petunjuk bahwa kekuatan sebelumnya di pasar tenaga kerja mungkin mulai kehilangan momentum. Meskipun angka tersebut sesuai dengan perkiraan, perubahan dari bulan sebelumnya—peningkatan yang halus namun nyata—menunjukkan gambaran yang berkembang tentang permintaan pekerja yang lebih lambat. Kelemahan ini jelas terkait dengan bagaimana perusahaan biasanya menilai kembali perekrutan saat mereka memprediksi—atau selama—periode momentum ekonomi yang berkurang. Ketika tingkat pengangguran meningkat, bahkan sedikit, ini berdampak langsung pada perasaan tentang tekanan upah dan ekspektasi inflasi. Bagi kita yang memperhatikan harga derivatif, ini lebih penting daripada yang terlihat. Ekonomi Swiss telah lama menikmati kerangka kerja tenaga kerja yang andal dan fleksibel. Jika saat ini menunjukkan tanda-tanda keraguan, kita tidak dapat mengabaikannya. Volatilitas langsung mungkin tidak muncul hanya dari tingkat pengangguran utama, tetapi perubahan yang mendasari dalam kondisi pekerjaan memberikan arahan awal tentang kebijakan moneter. Kontrak futures jangka pendek yang terhubung dengan pergerakan suku bunga sudah mencerminkan sebagian dari perubahan ini. Kita dapat mengamatinya dalam penyempitan selisih antara kontrak jangka pendek dan harga di mid-curve. Jordan dan rekan-rekannya di bank sentral nasional menghadapi permohonan yang seimbang, terasa akrab namun mendesak dalam sifatnya. Setiap pelunakan di pasar kerja domestik meningkatkan kemungkinan bahwa pengaturan kebijakan saat ini mungkin tidak memerlukan pengetatan lebih lanjut. Setidaknya, tekanan untuk mempertahankan atau bahkan melonggarkan mungkin mendapatkan lebih banyak daya tarik di kuartal mendatang.

Implikasi Kebijakan Moneter

Dalam aktivitas harga terbaru, kami melihat bahwa volatilitas yang diimplikasikan pada opsi suku bunga franc Swiss jangka pendek telah melunak setelah mencapai puncaknya lebih awal di kuartal ini. Sebagian dari ini muncul dari pengurangan ekspektasi akan penyesuaian kebijakan yang tajam. Ini bukan refleksi dari kepuasan, melainkan penyesuaian terhadap gagasan bahwa data yang masuk—baik inflasi maupun pengangguran—mungkin tidak memaksa bank sentral untuk bertindak sekuat yang diperkirakan sebelumnya. Selisih swap juga telah menyempit, terutama di tengah kurva. Itu selaras dengan pasar yang semakin nyaman dengan kebijakan yang stabil dalam jangka pendek. Namun, di sinilah pengelolaan yang hati-hati berperan. Kontraksi semacam ini dalam selisih, ketika dipasangkan dengan pergeseran data kecil yang menunjuk pada dinamika tenaga kerja yang lebih lemah, sering kali mendahului penyeimbangan asumsi risiko yang lebih luas. Pedagang suku bunga sudah mulai mengubah eksposur sedikit lebih rendah pada risiko durasi. Tidak secara agresif, tetapi dengan keyakinan cukup sehingga strategi mengikuti tren bisa berjalan lebih cepat jika rilis data lain menambah gambaran. Briefing pekerjaan berikutnya dan angka CPI menjadi ukuran penting dalam membentuk posisi jangka pendek, terutama dalam 2s dan 3s. Sementara itu, perdagangan tenor yang lebih lama mungkin masih memanfaatkan potensi pengembalian rata-rata jika pertumbuhan membaik. Kita harus terus memantau perkembangan likuiditas di pasar swap yang terindeks semalam. Setiap pengetatan yang tidak terduga di sana akan menunjukkan ketidaknyamanan, meskipun angka terbaru tampak cukup stabil di permukaan. Sehingga kita tetap lincah. Setiap ketidaksesuaian antara tren pekerjaan dan perkembangan inflasi cenderung beraksi cepat pada kekuatan kurva. Meskipun imbal hasil di ujung yang panjang tetap terikat, bagian tengah kurva adalah di mana mungkin ada peluang—jika dipandu oleh data dan waktu. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The nilai tukar USD/JPY tetap di bawah level resistance 145.00. Para analis mengamati stabilisasi ini di tengah kondisi ekonomi yang berkembang di Jepang. Serikat pekerja terbesar di Jepang, Rengo, berhasil mencapai kenaikan gaji rata-rata sebesar 5,25% untuk tahun 2025, tertinggi sejak 1991. Ini mengikuti kenaikan sebesar 5,10% pada tahun 2024 dan 3,58% pada tahun 2023, meskipun masih di bawah proyeksi yang diharapkan sebesar 6,09%.

Suku Bunga Bank of Japan

Bank of Japan tetap berhati-hati dalam menaikkan suku bunga, yang memengaruhi potensi penguatan yen. Pasar swaps memperkirakan kemungkinan 60% untuk kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada akhir tahun, dengan kemungkinan pengetatan lebih lanjut total 50 basis poin untuk mencapai 1,00% dalam tiga tahun ke depan. Pasangan dolar-yen yang bertahan di bawah level 145.00 menunjukkan bahwa pergerakan naik pada pasangan mata uang ini mungkin menghadapi rintangan, terutama dengan negosiasi upah Jepang terbaru sudah tercermin dalam sebagian besar aksi harga. Tidak ada penurunan tajam, tetapi tidak juga ada dorongan agresif untuk naik, menandakan semacam jeda sementara – periode menunggu dan melihat, di mana spekulasi mengisi celah antara rilis data. Poin-poin penting yang terlihat adalah angka upah terbaru dari Rengo menunjukkan peningkatan yang signifikan. Dengan 5,25%, ini adalah laju tercepat dalam lebih dari tiga puluh tahun – jenis pertumbuhan upah yang terhubung dengan inflasi yang dicari oleh para pembuat kebijakan. Namun, hasil ini masih di bawah proyeksi sebelumnya yang memperkirakan kenaikan yang lebih agresif.

Reaksi Pasar Terhadap Pertumbuhan Upah

Hal ini menciptakan konflik halus antara persepsi dan penempatan. Pada satu sisi, kenaikan upah menunjukkan situasi domestik yang mengarah pada inflasi yang didorong oleh permintaan yang berkelanjutan. Di sisi lain, pelaku pasar telah mengharapkan jenis peningkatan ini, dan ketika ekspektasi sedikit meleset, pasar bereaksi dengan tenang pada awalnya dan lebih kuat seiring waktu. Oleh karena itu, kita tidak perlu terkejut jika volatilitas jangka pendek meningkat menjelang rilis data inflasi yang akan datang atau komentar bank sentral. Ueda dan rekan-rekannya di Bank of Japan belum menyelaraskan jalur suku bunga mereka dengan pertumbuhan upah yang lebih agresif. Hal itu saja menunjukkan bahwa pengetatan di Jepang akan berlangsung lambat, bersyarat, dan mungkin tidak teratur. Probabilitas yang diimplikasikan pasar memberikan kemungkinan sekitar 60% untuk kenaikan sebesar 25 basis poin sebelum bulan Desember. Dalam jangka lebih panjang, penetapan harga opsi dan swaps ke depan mengindikasikan kenaikan bertahap hingga mencapai patokan penuh 1,00% pada tahun 2027. Itu adalah jalur yang lambat, tetapi yang terpenting, itu kini sudah diperhitungkan. Untuk mereka yang memperdagangkan instrumen yang sensitif terhadap suku bunga dalam ruang derivatif, penetapan harga dan skews saat ini perlu dikalibrasi secara rutin. Sementara premi opsi mungkin terlihat murah hari ini karena menyusutnya volatilitas yang diimplikasikan dalam suku bunga spot, aliran inflasi upah dapat memicu masuknya ke dalam kontrak jangka panjang. Terdapat juga sedikit ruang untuk penempatan satu arah. Dengan panduan ke depan yang sangat hati-hati dan data yang menghasilkan kejutan marginal, pembalikan kemungkinan akan tajam saat terjadi. Strategi inti di sini, setidaknya dalam jangka pendek, mungkin condong ke arah struktur defensif. Misalnya, short straddles mungkin akan menderita jika volatilitas meningkat lagi secara tak terduga, terutama menjelang sinyal kebijakan Bank of Japan. Sementara itu, posisi short yen yang dipegang oleh spekulan mungkin akan terurai lebih lanjut jika Ueda memberikan sedikit perubahan ke arah pengetatan lebih awal. Dengan demikian, mengamati batas teknis 145.00 mungkin lebih berfungsi sebagai konfirmasi daripada prediksi. Jika ditembus dengan volume, ini dapat menunjukkan penerimaan pasar bahwa yen tidak siap untuk pulih dalam waktu dekat. Jika ditolak lagi, terutama setelah data AS yang lebih lemah atau indikator Jepang yang lebih kuat, maka level resistance itu menjadi lebih dari simbolis—itu menetapkan batasan untuk menyusun strategi mean-reversion. Pada akhirnya, dalam jendela perdagangan mingguan, disiplin dalam peramalan volatilitas yang diimplikasikan dan pembangunan skenario akan diperlukan. Apa yang kita lihat bukan pasangan mata uang yang stagnan, tetapi satu yang responsif dalam lonjakan pendek, terutama terhadap perubahan bahasa inflasi dan tren angkatan kerja. Keputusan yang dibuat perlahan sekarang oleh para pembuat kebijakan dapat menyebabkan penyesuaian tajam ketika posisi menjadi ramai. Sebaiknya antisipasi kalibrasi eksposur ketika harapan menyesuaikan, bukan setelahnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Selama sesi Eropa, beberapa rilis data berdampak rendah diharapkan, termasuk PMI konstruksi, penjualan ritel Italia, dan PPI zona euro. Angka-angka ini tidak diharapkan mempengaruhi dinamika pasar atau keputusan Bank Sentral Eropa. Di Amerika Utara, PMI layanan Kanada adalah salah satu rilis yang dijadwalkan hari ini tetapi tidak diharapkan menyebabkan fluktuasi pasar. Hari ini adalah hari libur di AS, biasanya menghasilkan pasar yang lebih lambat dengan aktivitas terbatas. Mengingat kalender yang lebih sepi sepanjang sesi perdagangan Eropa, di mana tidak ada data yang dijadwalkan diharapkan mengubah pandangan yang lebih luas, perhatian secara alami beralih ke tempat lain. PMI konstruksi dan harga produsen zona euro mungkin memberikan wawasan tentang tren atau tekanan biaya spesifik sektor, tetapi ini tidak mungkin menghasilkan volatilitas yang signifikan. Penjualan ritel Italia biasanya tidak memicu reaksi yang bertahan lama pada harga aset kecuali angka-angka tersebut sangat tidak sesuai dengan harapan, yang tidak diproyeksikan kali ini. Di seberang Atlantik, PMI layanan Kanada mungkin memberikan konteks lebih lanjut tentang bagaimana ekonomi Kanada mencerna kondisi keuangan yang lebih ketat. Namun, sendirian, itu memiliki bobot terbatas dalam menyesuaikan perkiraan pasar di masa mendatang. Penutupan pasar AS untuk hari libur umum menghilangkan peserta kunci dari perhitungan, jadi perdagangan kemungkinan akan tetap sempit dan likuiditas lebih tipis dari biasanya. Dalam pengalaman kami, situasi semacam ini sering menghasilkan periode ketidakaktifan yang dipenuhi oleh lonjakan gerakan yang sporadis, sering kali terputus dari dasar fundamental. Hari-hari dengan keterlibatan rendah berarti volume yang lebih sedikit untuk menyerap pesanan yang tidak terduga, meningkatkan potensi pergerakan harga yang besar namun singkat. Kami biasanya menghindari memulai posisi baru dalam kondisi ini. Menjadi lebih sulit untuk bergantung pada indikator standar atau pola reaksi tipikal ketika lebih sedikit pemain terlibat. Sebaliknya, ini menjadi momen untuk menyesuaikan paparan — memeriksa bahwa kami berada pada posisi yang masuk akal untuk saat likuiditas kembali. Dengan hal itu dalam pikiran, sesi saat ini menawarkan sedikit bias arah. Tidak ada katalis yang muncul untuk mengubahnya. Jika ada, fokus kemungkinan besar akan beralih ke keputusan mendatang oleh otoritas moneter dan apakah penetapan harga pasar sekitar inflasi dan harapan pertumbuhan tetap selaras dengan strategi yang mereka nyatakan. Apa yang kami perhatikan adalah ekspektasi suku bunga. Meskipun acara hari ini tidak akan mengubahnya secara langsung, itu tidak menghilangkan pentingnya tetap responsif terhadap pergeseran kecil dalam instrumen pendapatan tetap atau futures mata uang. Sering kali dalam momen yang lebih tenang inilah posisi persiapan mulai muncul, sebelum volume yang lebih besar bergerak. Opsi berjangka pendek telah mengurangi volatilitas tersirat, yang memberi tahu kami bahwa posisi sangat minimal, dan mungkin cukup hati-hati. Sesi tipis sering menyembunyikan arus yang lebih dalam, terutama ketika zona pasar kunci seperti AS offline. Kami lebih suka menjaga risiko tetap rendah dan memperlakukan pergerakan tajam dengan skeptisisme kecuali didukung oleh aliran yang lebih luas. Saat ini, kursus yang paling bijaksana adalah memantau ketimbang bertindak. Ketika likuiditas kembali normal, tema yang muncul kembali bisa muncul dengan cepat — lebih baik mengamati penumpukan sekarang daripada berlarian untuk masuk saat kondisi semakin ketat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Rupee India stabil terhadap Dolar AS saat pasangan USD/INR tetap di sekitar 85.55. Para trader berharap adanya kesepakatan perdagangan antara India dan AS sebelum batas waktu tarif pada 9 Juli. Indeks Dolar AS sedikit mereda di bawah 97.00, dan pasar AS tutup untuk Hari Kemerdekaan. Sebuah laporan menunjukkan India dan AS mungkin mengumumkan kesepakatan perdagangan dalam 48 jam ke depan. Kedua negara bertujuan untuk mengurangi hambatan tarif, mendorong persaingan, sementara India berniat melindungi sektor pertanian dan tenaga kerjanya dari perusahaan AS. Presiden AS menunjukkan kesepakatan yang memungkinkan perusahaan AS masuk ke India dengan tarif yang lebih rendah.

Dampak Investor Asing

Investor Institusi Asing telah menjual ekuitas India sebesar Rs. 5012.95 crore, saat mereka mengurangi posisi menjelang batas waktu tarif. Nifty dan Sensex diperdagangkan sedikit lebih rendah di tengah ekspektasi ini. Presiden Trump berencana untuk mengenakan tarif tambahan pada negara-negara yang tidak memiliki kesepakatan perdagangan. Data pekerjaan AS menunjukkan perekrutan yang lebih kuat dari yang diperkirakan, dengan 147 ribu pekerjaan ditambahkan. Pemberian pekerjaan di sektor publik melebihi yang di sektor swasta, dipengaruhi oleh ketidakpastian tarif. Pasar tenaga kerja yang memburuk dapat mendorong Federal Reserve untuk mempertimbangkan penurunan suku bunga. Trader telah mengurangi taruhan pemotongan suku bunga Fed setelah data pekerjaan yang positif. Pasangan USD/INR menghadapi tekanan penurunan, tetap di bawah rata-rata kunci. Dukungan terletak di sekitar 85.10, dengan perlawanan di 86.13. Tren saat ini tetap bearish dengan RSI menunjukkan potensi penurunan lebih lanjut. Kinerja rupee yang baru-baru ini stabil di sekitar 85.55 terhadap dolar mencerminkan sentimen terkini seputar perkembangan perdagangan yang akan datang. Pembicaraan tentang kesepakatan potensial antara India dan Amerika Serikat dalam dua hari ke depan pasti menjadi fokus utama. Jika kesepakatan terjadi sebelum batas waktu tarif 9 Juli, mungkin ada kelegaan sementara untuk pasar modal. Namun, rincian, khususnya mengenai perlindungan pertanian dan tenaga kerja, akan menentukan bagaimana ini berimbas pada harapan terhadap volume perdagangan dan aliran investasi asing. Ada juga konteks yang lebih luas — investor dari luar negeri secara berangsur-angsur mengurangi paparan mereka terhadap ekuitas India, dengan lebih dari Rs. 5000 crore dijual. Tidak jarang melihat modal institusi keluar di tengah ketidakpastian. Tetapi ini bukan penjualan sembarangan; ini adalah pendekatan yang metodis. Para investor ini tampaknya mengantisipasi kondisi perdagangan global yang lebih buruk jika negosiasi gagal. Penarikan dukungan ekuitas ini dapat membebani indeks domestik, terutama sektor yang sensitif terhadap pertumbuhan dan perdagangan global.

Reaksi Pasar dan Sentimen

Nifty dan Sensex yang turun sedikit sejalan dengan pandangan ini. Tidak ada pembelian baru yang signifikan untuk mengimbangi aliran keluar, kemungkinan karena partisipasi tetap redup menjelang sinyal kebijakan besar. Namun, jika negosiasi AS-India menghasilkan pengaturan tarif rendah yang menguntungkan impor teknologi atau manufaktur, saham infotek dan barang modal mungkin akan stabil lebih cepat. Di sisi lain, penundaan yang berkepanjangan hanya akan memperburuk tren aliran keluar. Pergerakan indeks dolar selama liburan AS, yang menyentuh sedikit di bawah 97.00, adalah minimal. Tetapi perubahan kecil di sini memiliki berat untuk pasangan rupee. Perlu dicatat bahwa perilaku dolar yang lebih lunak biasanya bertepatan dengan sentimen komoditas dan forex yang lebih kuat di Asia, yang mungkin menawarkan perlindungan untuk setiap kelemahan rupee dalam jangka pendek. Data tenaga kerja yang keluar dari AS menunjukkan 147.000 pekerjaan ditambahkan — yang, berdiri sendiri, terlihat sehat. Namun, bobot angka tersebut lebih condong kepada perekrutan pemerintah. Ini lebih terlihat sebagai penempatan hati-hati daripada pertumbuhan permintaan organik, dan kemungkinan terkait dengan reaksi terhadap ketegangan perdagangan. Jelas bahwa perusahaan swasta menahan diri, tidak yakin dengan apa yang harus dilakukan terhadap tarif yang akan datang. Akibatnya, spekulasi tentang penyesuaian suku bunga Fed telah dikurangi. Kami berpikir sebagian besar hal ini akan menjaga pasangan USD/INR di bawah tekanan ringan. Aksi harga menunjukkan bahwa pasangan ini kesulitan menembus perlawanan di 86.13, sementara dukungan jangka pendek di sekitar 85.10 dapat diuji ulang jika aliran keluar terus berlanjut. Bias teknis tetap negatif — pembacaan RSI di bawah titik tengah menunjukkan potensi kehilangan momentum lebih lanjut. Bagi mereka yang berada di derivatif, ini membuka perhatian. Pasar opsi mungkin mencerminkan spread yang lebih lebar pada level strike jika volatilitas yang diimplikasikan meningkat mendekati batas waktu tarif. Apa yang juga mungkin: ukuran posisi yang lebih kecil mungkin segera mendominasi, dengan peserta pasar bertujuan mengurangi eksposur delta jika ada kejutan kebijakan. Pendekatan itu — kurang eksposur tetapi lindungan lebih lebar — terlihat hati-hati namun rasional mengingat garis waktu. Harapkan kontrak berjangka mata uang mencerminkan sikap ini, terutama jika tidak ada pengumuman dari kedua belah pihak dalam minggu ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada perdagangan Eropa awal, kontrak berjangka Eurostoxx turun sebesar 0,4%. Kontrak berjangka DAX Jerman merosot 0,3%, sementara kontrak berjangka FTSE Inggris turun 0,2%. Atmosfer hati-hati di pasar dipicu oleh pengumuman Trump mengenai kemungkinan tarif. Tarif ini akan mulai berlaku pada 1 Agustus, dengan tarif awal sebesar 10% dan berpotensi mencapai 60% hingga 70% untuk beberapa negara.

Pemosisian Risiko dan Reaksi Pasar

Pengumuman ini mempengaruhi pemosisian risiko, menyebabkan kontrak berjangka S&P 500 menurun 0,3%. Penting juga dicatat bahwa pasar AS tutup hari ini karena akhir pekan Hari Kemerdekaan ke-4 Juli. Konten aslinya menunjukkan reaksi yang jelas dari pasar berjangka di Eropa dan Amerika Serikat setelah komentar-komentar terkait perdagangan dari Trump. Secara khusus, ada ancaman tarif yang akan diterapkan pada bulan Agustus, dengan tarif yang bisa meningkat tajam—menunjukkan kecenderungan baru menuju perlindungan. Kontrak berjangka di seluruh zona Euro dan Inggris mengalami penarikan yang signifikan di sesi awal, menandakan kehati-hatian yang semakin tumbuh di antara peserta risiko global. Demikian juga, kontrak berjangka S&P 500 mengalami penurunan kecil meskipun pasar AS tutup untuk liburan Hari Kemerdekaan. Ketidakhadiran perdagangan AS hari ini memperbesar sensitivitas di daerah lain, meninggalkan likuiditas yang lebih rendah untuk menyerap setiap pergerakan harga yang dipicu oleh berita. Apa yang kita lihat sekarang lebih berfokus pada nada daripada besaran. Penetapan harga menunjukkan bahwa para pedagang ragu untuk mempertahankan posisi risiko dengan keyakinan yang nyata. Tekanan penurunan pada kontrak berjangka belum cukup besar untuk menunjukkan kepanikan—tetapi ini proaktif, suatu dorongan lembut menjauh dari risiko sebelum hal yang lebih besar berkembang.

Memandang Ke Sesi Selanjutnya

Memandang sesi mendatang, fokus beralih kepada bagaimana pedagang mengubah posisi setelah partisipasi AS kembali. Perilaku historis setelah hari libur bank cenderung menyukai aliran penyeimbangan yang lebih besar dari rata-rata saat pembukaan berikutnya, jadi penyesuaian bisa terjadi dengan cepat setelah likuiditas kembali. Dalam hal itu, volume harus diperhatikan dengan cermat saat AS kembali ke meja. Jika minat terbuka tumbuh pada penurunan lebih lanjut, itu menunjukkan keyakinan yang sedang dibangun di balik pergerakan tersebut. Namun, jika tekanan penjualan diimbangi oleh penutupan atau volume yang lebih rendah, itu mungkin mengindikasikan pembongkaran asuransi sementara setelah pengumuman akhir pekan ini. Dari perspektif derivatif, kita perlu memantau metrik volatilitas tersirat di seluruh indeks ekuitas. Jika kita melihat peningkatan stabil dalam volatilitas tersirat jangka pendek, itu biasanya mencerminkan posisi yang lebih defensif di antara para pembuat pasar dan kemungkinan perpecahan antara penilaian spot dan forward. Perubahan skew juga akan memberikan wawasan apakah aktivitas lindung nilai penurunan sedang terjadi di bawah permukaan. Selain itu, Treasury AS akan tetap menjadi salah satu alat terbaik untuk membaca pemosisian waktu nyata saat perdagangan tunai dilanjutkan. Kenaikan pada durasi sepuluh tahun atau catatan jangka pendek, terutama jika disertai dengan penurunan pada breakeven inflasi, akan mengonfirmasi suasana risiko yang diakibatkan oleh kekhawatiran perdagangan, bukan oleh suku bunga. Sementara itu, pedagang opsi mungkin akan mempertimbangkan untuk memantau struktur jatuh tempo mingguan SPX untuk setiap pergerakan perlindungan ekor yang besar. Jika lebih banyak aliran perlindungan datang pada Senin pagi, itu bisa menunjukkan bahwa dana besar yang berarah menyiapkan diri untuk kelanjutan ke minggu depan. Paparan gamma mingguan akan menjadi lebih relevan di sini—terutama jika dealer harus melindungi pergerakan signifikan di sekitar zona 5100 hingga 5200. Tes berarti berikutnya datang dengan data penggajian AS pada hari Jumat, di mana cetakan yang lebih kuat dari yang diperkirakan dapat menambah kekhawatiran dengan memberikan tekanan naik pada ekspektasi suku bunga, terutama jika diiringi dengan pertumbuhan upah yang berkelanjutan. Hal itu dapat mereset ekspektasi dan lebih mengguncang pemosisian pasar yang telah ditetapkan sebelumnya musim panas ini. Saat ini, kami tetap waspada dan fleksibel. Reaksi terhadap data ekonomi, komentar pembuat kebijakan, dan volatilitas harga harus tetap terhubung erat—memberikan sedikit ruang untuk ketidakpedulian. Strategi perdagangan yang berhasil dalam kondisi tenang baru-baru ini mungkin perlu ditinjau ulang jika nada ini menjadi lebih mengakar. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS diprediksi akan diperdagangkan dalam kisaran 144,15 hingga 145,25 terhadap Yen Jepang. Dalam pandangan yang lebih luas, para ahli menyarankan bahwa Dolar telah memasuki fase di mana ia akan berfluktuasi antara 143,50 dan 145,95.

Pergerakan Pasar

Observasi pasar terbaru mencatat lonjakan hingga 145,23, yang dianggap berlebihan. Ini menunjukkan bahwa Dolar tidak diharapkan untuk naik lebih lanjut, tetapi sebaliknya, akan stabil di dalam kisaran yang ditentukan. Revisi dalam pandangan Dolar mengungkapkan bahwa nilai tukar ini melampaui target teknis sebelumnya di 142,70. Setelah itu, mata uang ini menembus di atas level resistensi 144,60, yang menunjukkan momentum penurunan yang melambat dan perdagangan dalam kisaran antara 143,50 dan 145,95. Partisipan pasar telah mengamati pergerakan yang lebih ketat antara Dolar AS dan Yen Jepang dalam sesi-sesi terakhir. Dengan tinggi terbaru mencapai 145,23 — yang kami anggap sebagai overreach — ada bukti yang mendukung teori bahwa trajektori saat ini sudah terlampaui dan bisa melambat. Lonjakan tertentu itu, seperti yang kita semua perhatikan, tidak memiliki dukungan yang cukup untuk membenarkan terobosan yang berkelanjutan. Dolar tidak hanya menemukan resistensi, tetapi juga menekan ke level yang telah diawasi oleh para pedagang selama beberapa minggu: level 145. Yang menonjol adalah pelanggaran di atas 144,60 — yang sebelumnya adalah ambang resistensi yang dikenal. Begitu tindakan harga melesat melewati titik itu, ia memotong level yang historis tahan. Meskipun hal ini menarik perhatian, secara struktural, pelanggaran itu tidak tahan lama. Kami lebih cenderung melihat penurunan tajam dalam momentum penjualan. Itu tidak menunjukkan kenaikan yang berkelanjutan dari sini; melainkan, itu memberi sinyal kembali ke negosiasi di kisaran tengah. Jadi, alih-alih berkomitmen pada taruhan arah, mungkin lebih bijak untuk fokus pada perdagangan responsif ketimbang prediktif.

Dinamika Harga

Mari kita ingat bahwa Dolar yang melewati batasan teknis lamanya di 142,70 hanya untuk berayun lebih tinggi memberi sinyal tren yang memudar, bukan percepatan baru. Jika ada, ini adalah sinyal untuk memperhatikan dinamika pengembalian rata-rata di dalam kisaran yang lebih luas antara 143,50 dan 145,95. Dengan demikian, ayunan harga diharapkan akan mengikuti band yang terdefinisi dengan baik ini untuk saat ini. Ini tidak menunjukkan kurangnya pergerakan. Sebaliknya, yang ditunjukkan adalah gerakan menyamping di bawah langit-langit dan di atas lantai yang tidak memberikan jalan — setidaknya belum saat ini. Ini menginformasikan bagaimana kami dapat mengelola posisi. Keyakinan yang lebih rendah tentang titik terobosan dapat membuat strategi berdurasi pendek lebih menarik saat ini. Mereka yang memiliki eksposur di kedua sisi mungkin ingin mempertahankan stop yang lebih ketat dan menghindari posisi yang terlalu berleverase di dalam zona batas. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pesanan industri Jerman turun 1,4% pada bulan Mei, melebihi perkiraan penurunan 0,1% dibanding bulan sebelumnya. Data ini dilaporkan oleh Destatis pada 4 Juli 2025. Penurunan tajam pada bulan Mei mengikuti revisi positif yang lebih kuat pada bulan April. Bulan sebelumnya mengalami lonjakan karena beberapa pesanan besar dalam pembuatan peralatan pemrosesan data, produk elektronik, dan optik. Sebaliknya, bulan Mei menyaksikan pengurangan pesanan baru untuk sektor ini, dengan penurunan hampir 18% dari angka bulan April. Ini menunjukkan ketidakstabilan dalam permintaan untuk pesanan industri di sektor manufaktur Jerman. Data dari Destatis memberikan gambaran yang sangat jelas tentang sektor manufaktur di Jerman yang terus bergerak tidak stabil. Setelah bulan April disesuaikan naik akibat dorongan sementara yang didorong oleh pesanan besar satu kali—terutama dalam komponen teknologi tinggi seperti pemrosesan data dan elektronik—bulan Mei membawa pembalikan tajam. Penurunan hampir 18% dibanding bulan sebelumnya dalam sub-sektor yang sama menunjukkan seberapa bergantungnya keseluruhan pesanan pada kontrak kontraksi yang terpisah, bukan permintaan yang lebih luas. Sebagai hasilnya, sulit untuk melihat kondisi saat ini dari pesanan industri sebagai stabil atau konsisten. Sebaliknya, apa yang kita lihat adalah latar belakang kelemahan, tanpa tren yang andal yang dapat terbentuk. Bagi kita yang membaca data ini dengan fokus pada momentum jangka pendek, menunjukkan bahwa fluktuasi mingguan dalam angka makro tetap menjadi fitur, bukan pengecualian. Fluktuasi besar, terutama dalam barang-barang yang terkait dengan teknologi dan barang yang sensitif terhadap ekspor, terus mendistorsi sinyal yang lebih luas. Seidel, juru bicara kantor statistik, mencatat bahwa penurunan ini dirasakan di semua kelompok utama—barang konsumsi, barang modal, dan barang antara. Kontraksi yang luas ini membuat sulit untuk berargumen bahwa kemerosotan di bulan Mei adalah hasil dari satu atau dua segmen saja yang menjatuhkan rata-rata. Sebaliknya, kelemahan kini tampaknya lebih mendalam di seluruh basis industri Jerman. Kami juga memperhatikan bahwa pesanan domestik turun 2,2%, membalikkan kenaikan kecil dari awal tahun ini. Ini menunjukkan bahwa kelemahan tidak hanya berasal dari luar perbatasan Jerman. Pesanan ekspor, yang secara tradisional menjadi kekuatan dari kekuatan manufaktur ini, juga turun—menurun 0,6%. Ekspor ke negara di luar zona euro turun secara signifikan, yang menunjukkan bahwa permintaan global untuk masukan industri Jerman tetap tertekan, terutama dari ekonomi di luar UE.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perak terkonsolidasi sedikit di bawah level tertingginya dalam lebih dari dua minggu, yang dicapai pada hari Kamis. Lanskap teknis menunjukkan perlunya kehati-hatian, karena setiap pergerakan turun dapat memberikan peluang beli dan mendapatkan dukungan. Perak (XAG/USD) tetap stabil di bawah $37.00 selama sesi Asia dan dekat dengan level tertinggi dua minggu. Indikator teknis menunjukkan kecenderungan naik, dengan RSI tetap di atas 50, namun histogram MACD tidak mengkonfirmasi tren bullish. Harga dapat terhenti di sekitar rentang $37.30-$37.35, yang merupakan yang tertinggi sejak Februari 2012. Di bawah level $36.50-$36.45, harga dapat turun menuju $36.15-$36.10, dan jatuh di bawah $36.00 dapat membawa harga ke area $35.50-$35.40, yang merupakan zona dukungan penting. Patah di bawah zona ini dapat mengubah pandangan jangka pendek menjadi bearish, dengan kemungkinan penurunan menuju $35.00. Penjualan lebih lanjut dapat mendorong perak turun ke dukungan menengah di dekat $34.75 dan menuju area $34.45. Perak adalah logam berharga yang kurang dikenal dibandingkan emas, sering digunakan untuk mendiversifikasi portofolio dan sebagai lindung nilai terhadap inflasi. Harga dipengaruhi oleh peristiwa geopolitik, suku bunga, dan kekuatan Dolar AS, serta permintaan industri dari sektor-sektor seperti elektronik dan energi solar. Perak saat ini diperdagangkan sedikit di bawah $37.00, tetap stabil setelah mencapai level tertinggi dalam lebih dari dua minggu. Plateau ini mencerminkan fase konsolidasi setelah lonjakan baru-baru ini, dan meskipun indikator momentum tetap condong ke atas, kekuatan dasar dari pergerakan ini tampak campur aduk. RSI (Indeks Kekuatan Relatif) yang melayang di atas 50 umumnya menunjukkan sinyal positif, menandakan bahwa permintaan belum menghilang—tetapi kurangnya konfirmasi dari MACD harus memberi alasan bagi trader untuk berhenti sejenak sebelum mengambil posisi terlalu agresif. Dari perspektif kami, rentang $37.30 hingga $37.35 saat ini berfungsi sebagai batas atas. Aksi harga kesulitan untuk melewati zona ini, menunjukkan bahwa penjual aktif di sana atau pembeli ragu-ragu. Namun, pasar tetap dalam jangkauan, menunjukkan bahwa ada peluang untuk mencoba kembali—meskipun hanya jika momentum kembali dengan keyakinan yang lebih besar. Tanpa itu, lebih masuk akal untuk membiarkan orang lain mengejar harga sambil mengamati reaksi di sekitar level dukungan. Jika logam tersebut mundur, perhatikan bagaimana aksi harga berperilaku di sekitar $36.45 dan lagi dekat $36.10, yang seharusnya dilihat sebagai area di mana pembeli mungkin kembali masuk. Level-level ini baru-baru ini berfungsi sebagai penyangga dan terus perlu diperhatikan. Penurunan di bawah $36.00 akan meningkatkan perhatian, mungkin mengundang penjualan yang lebih persisten dan menarik perak kembali menuju area $35.50. Zona tersebut sebelumnya telah menawarkan dasar, dan apakah itu terus melakukannya kemungkinan akan membentuk sentimen untuk jangka pendek. Kami melihat bahwa penurunan di bawah $35.50 membuka ruang untuk penarikan yang lebih luas, berpotensi menyeret logam menuju $35.00, dengan $34.75 dan $34.45 menandai langkah-langkah lebih lanjut ke bawah. Setiap penanda ini sebelumnya telah mengalami interaksi antara kekuatan yang berlawanan, yang berarti mereka masih memiliki bobot dalam penemuan harga. Bagian permintaan industri tidak bisa diabaikan. Sektor-sektor yang bergantung pada perak, dari elektronik hingga teknologi solar, sedang merombak harapan. Dinamika ini melampaui grafik jangka pendek dan memberi kontribusi pada narasi yang lebih luas yang sedang kami lacak dalam posisi komoditas. Poin-poin penting: – Perak berada di bawah $37.00 dan mendekati level tertinggi dua minggu. – Level resistensi terdekat adalah $37.30-$37.35. – Dukungan penting di $36.50 dan $35.50. – Pasar perlu diperhatikan untuk sinyal pembalikan dan penguatan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.