Data ekspor Australia untuk bulan Mei menunjukkan penurunan, dengan angka turun dari -2,4% pada bulan April menjadi -2,7%. Laporan ini mencerminkan tren penurunan yang terus berlanjut dalam kegiatan ekspor negara tersebut. Data ini memerlukan analisis yang cermat karena dapat berdampak pada bisnis dan strategi ekonomi. Dalam memeriksa data ekspor, penting untuk mempertimbangkan berbagai faktor seperti kondisi pasar global dan kebijakan ekonomi domestik.

Pehubungan perubahan ekspor

Perubahan angka ekspor dapat mempengaruhi neraca perdagangan secara keseluruhan dan perkiraan ekonomi. Bisnis yang terlibat dalam pasar ekspor mungkin perlu menyesuaikan strategi mereka sebagai respon terhadap angka-angka ini. Laporan ekonomi, seperti yang ini, memberikan wawasan tetapi harus diinterpretasikan dengan pemahaman mengenai ketidakpastian yang mendasarinya. Sangat disarankan untuk mendekati keputusan ekonomi dengan pandangan menyeluruh terhadap data yang tersedia. Penurunan angka ekspor Australia dari bulan April ke Mei, dari -2,4% menjadi -2,7%, menandakan kelemahan lebih lanjut dalam kinerja perdagangan luar negeri. Ini bukan hanya pergeseran statistik di atas kertas—itu menunjukkan bahwa sektor perdagangan menghadapi tantangan yang lebih besar dari sebelumnya. Meskipun variasi ini mungkin terlihat kecil pada awalnya, hal itu menambah ritme kontraksi yang terus berlangsung selama berbulan-bulan. Ini lebih signifikan daripada yang mungkin terlihat, terutama bagi mereka yang mempertimbangkan volatilitas atau menilai proyeksi risiko. Dengan melihat lebih dekat, kita harus menginterpretasikan pergerakan ini sebagai lebih dari sekadar gejala penurunan ekspor satu negara. Permintaan eksternal global berperan di sini, begitu pula kekuatan dolar Australia, fluktuasi harga komoditas, dan aktivitas keuangan. Jika permintaan eksternal tetap menurun—dan jika kebijakan lokal tetap ketat—maka kita bisa melihat tekanan berkelanjutan pada hasil riil dan mata uang yang terkait dengan ekonomi yang sensitif terhadap ekspor.

Tanggapan dan penyesuaian perdagangan

Situasi saat ini mengundang kita untuk menyesuaikan diri. Tekanan pada neraca perdagangan mungkin belum sepenuhnya diperhitungkan dalam instrumen turunan regional atau terkait indeks. Kita sudah melihat bagaimana penurunan perdagangan dapat mempengaruhi proyeksi PDB dan membebani posisi fiskal. Oleh karena itu, posisi jangka pendek mungkin memerlukan kewaspadaan lebih, tergantung pada paparan korelasi. Pengamatan pergeseran dalam mata uang yang terkait dengan komoditas dan pertukaran mungkin memberikan sinyal awal, terutama jika spread mulai menyempit. Henderson dari otoritas ekspor tidak mencoba untuk memperhalus pembaruan tersebut. Ucapannya jelas: kelemahan perdagangan tidak bisa diabaikan. Di balik pandangan itu terdapat keprihatinan yang lebih dalam—bahwa secara struktural, beberapa pemulihan permintaan yang diharapkan pada akhir 2023 telah memudar. Apakah syarat perdagangan memburuk atau sekadar stabil pada tingkat yang lebih rendah, hal itu berpengaruh lebih luas. Bagi mereka yang berinvestasi dalam derivatif yang terkait dengan sektor sensitif terhadap ekspor, ini dapat memengaruhi pilihan lindung nilai jangka dekat. Dari sudut pandang kami, penting untuk tidak hanya bereaksi terhadap angka yang hilang, tetapi untuk menyusun posisi dengan mempertimbangkan di mana penurunan yang berkelanjutan mungkin mempengaruhi model harga. Jika data ekspor terus menurun, kejutan negatif dalam angka kuartalan menjadi lebih mungkin, dan volatilitas implisit bisa meningkat. Ini terutama akan mempengaruhi pasangan mata uang dan keranjang yang melibatkan Australia sebagai titik. Kami telah memantau tidak hanya data perdagangan, tetapi juga bagaimana indikator komposit bereaksi dalam beberapa hari setelah rilis ini. Sejauh ini, indikator tertinggal belum menutup celah. Ketika itu terjadi, spread cenderung bergerak lebih cepat, terkadang secara tiba-tiba. Ini berarti kita mungkin mendapatkan manfaat dari menguji ketahanan paparan dengan menggunakan jalur pemulihan yang lebih tenang di seluruh wilayah—bukan hanya mempertimbangkan kelemahan yang sudah ada, tetapi juga membangun keberlanjutan tren. Buat akun VT Markets live Anda dan mulailah trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

GBP/USD menurun lebih dari 1% pada hari Rabu, jatuh di bawah 1.3600 selama sesi perdagangan Amerika. Penurunan ini terjadi karena kekhawatiran politik di Inggris meningkat, meskipun mata uang tersebut baru saja mencapai puncak sejak Oktober 2021. Ketidakpastian politik di Inggris menjadi penyebab lemahnya Poundsterling. Perdana Menteri Keir Starmer terpaksa membatalkan rencana reformasi kesejahteraan setelah hampir 50 anggota Partai Buruh menolaknya, menimbulkan keraguan mengenai pengelolaan anggaran.

Dampak pada Pasar Keuangan

Kekhawatiran pasar meluas ke spekulasi mengenai masa depan Kanselir Rachel Reeves. Meskipun dijamin mendapat dukungan, tidak ada jaminan mengenai posisinya hingga pemilihan berikutnya, menambah ketidakpastian yang ada. Ketidakstabilan politik ini berdampak pada pasar keuangan, menyebabkan penjualan bon pemerintah Inggris. Akibatnya, imbal hasil obligasi 10 tahun meroket lebih dari 20 basis poin, mencatatkan lonjakan terbesar sejak Oktober 2022, yang menyulitkan peminjaman pemerintah. Kenaikan biaya peminjaman menunjukkan berkurangnya kepercayaan dalam pengelolaan anggaran, yang berpotensi mempengaruhi proyeksi pertumbuhan secara negatif. Tanpa solusi anggaran yang jelas, Pound mungkin menghadapi tantangan lebih lanjut. Sementara itu, Dolar AS menunjukkan ketahanan, sedikit pulih meskipun data lapangan kerja yang mengecewakan. Indeks Dolar AS mempertahankan posisi positifnya, mengembalikan mark 97.00 selama sesi perdagangan Amerika. Poin-poin penting, kami telah melihat pergerakan tajam ke bawah di GBP/USD, yang sebagian besar dipicu oleh kekhawatiran di Westminster; ini bukan hanya masalah politik. Penurunan terbaru Sterling di bawah 1.3600 mencerminkan penyesuaian cepat terhadap kredibilitas fiskal. Pasar cenderung menyadari ketidakpastian di tempat yang paling merugikan—proyeksi utang dan defisit—dan kali ini mereka tidak melewatkannya. Dengan Starmer terpaksa mengabaikan sebagian dari paket reformasi sosial yang penting karena tekanan dari hampir 50 anggota Partai Buruhnya sendiri, ketegangan ini bukan hanya tentang kebijakan itu sendiri, tetapi lebih kepada kohesi. Pedagang dari luar negeri tidak terlalu peduli dengan aliansi partai Inggris, tetapi mereka peduli tentang apa yang terjadi ketika kebijakan fiskal berada dalam ketidakpastian. Kebingungan tentang siapa yang mengambil keputusan sering kali menyebabkan keraguan, dan itu berdampak pada lemahnya mata uang. Spekulasi seputar peran Reeves sebagai Kanselir, meskipun dipandang rendah secara publik, kemungkinan telah menimbulkan tanda bahaya di meja-meja bank dan rumah perdagangan. Kami sering membaca antara garis, dan kurangnya komitmen yang kuat pada kepemimpinannya hingga pemungutan suara berikutnya secara tidak langsung menambah keraguan tentang keberlanjutan. Itu sendiri dapat membalikkan dua bulan ketenangan di pasar obligasi—lonjakan imbal hasil obligasi lebih dari 20 basis poin bukan hanya suara latar. Ini adalah lonjakan harian terbesar sejak kekacauan 2022.

Implikasi untuk Suku Bunga dan Manajemen Risiko

Jenis pergerakan ini bukan hanya secara spesifik; ini lebih merupakan kehilangan kepercayaan yang luas terhadap strategi fiskal jangka menengah, dan itu sulit untuk diperbaiki dalam semalam. Biaya peminjaman yang lebih tinggi membuat setiap laporan keuangan pemerintah lebih sulit untuk diimbangi—terutama ketika asumsi pertumbuhan sebelumnya mulai terlihat terlalu optimis. Dengan demikian, kami perlu mempertimbangkan apa artinya ini untuk diferensial suku bunga, volatilitas yang diimplikasikan, dan harga risiko yang mengarah ke depan. Jika Kementerian Keuangan dipersepsikan semakin terjebak dalam kebijakan reaktif, biaya lindung nilai untuk aset yang berdenominasi Sterling dapat meningkat. Itu, pada gilirannya, dapat memerlukan pelindung risiko yang lebih lebar dan batas eksposur yang lebih ketat di seluruh portofolio. Sebaliknya, Dolar AS tampaknya berhasil melepaskan diri dari beban data pekerjaan yang sedikit lebih lemah. Meskipun ada kekecewaan awal, pemulihan di atas ambang 97.00 dalam DXY sangat berarti. Ini menunjukkan bahwa minat defensif tetap ada—mungkin tidak cukup kuat untuk menghidupkan kembali reli yang bertahan lama sendiri, tetapi cukup untuk menahan penurunan. Implikasi di sini adalah bahwa pedagang harus memantau perubahan harapan suku bunga lebih dekat daripada angka lapangan kerja utama. Federal Reserve mungkin dapat menoleransi satu bulan data yang lemah, tetapi dua bulan berturut-turut bisa mengubah pernyataan mereka. Dan kami sedang mengawasi. Dalam jangka pendek, perhatian harus beralih ke proyeksi suku bunga relatif. Jika obligasi pemerintah Inggris terus berkinerja buruk dibandingkan dengan obligasi AS dan berita politik terus menghalangi jalan Sterling, kemungkinan opsi penurunan pada aset GBP bisa menjadi semakin mahal. Posisi gamma panjang harus dievaluasi dengan hati-hati, terutama terhadap batas stop-loss yang ketat yang telah terancam oleh lonjakan volatilitas yang berturut-turut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS awalnya menguat selama perdagangan di Eropa, tetapi kemudian melemah karena laporan pekerjaan ADP yang mengecewakan, yang menunjukkan penurunan 33.000 pekerjaan dibandingkan dengan kenaikan yang diharapkan sebesar 95.000. Hal ini menimbulkan kekhawatiran tentang laporan non-farm payrolls yang akan datang. Tekanan lebih lanjut datang dari kesepakatan perdagangan baru AS dengan Vietnam, yang mencakup tarif sebesar 20%, menandakan tantangan potensial di pasar. Emas meningkat sebesar $19, sementara imbal hasil obligasi AS 10-tahun naik 3,6 basis poin menjadi 4,28%. Minyak mentah WTI mengalami peningkatan sebesar $1,95, ditutup pada $67,40. Indeks S&P 500 naik 0,5%, dengan dolar Kanada memimpin dan pound Inggris tertinggal. Penundaan pemungutan suara anggaran AS semakin mempengaruhi pasar, menyoroti posisi ketat dari para hawk fiskal di Dewan Perwakilan Rakyat. Di tengah perkembangan ini, perdagangan berisiko meningkat, dengan ekuitas naik saat survei dari Dallas Fed menunjukkan rencana untuk mengurangi rig AS lebih lanjut. Di pasar obligasi Inggris, imbal hasil meningkat setelah pemerintah membatalkan rencana langkah penghematan dalam sistem kesejahteraan. Ini, bersama dengan kekhawatiran fiskal yang terkait dengan Exchequer Reeves, menyebabkan penurunan 130 pip pada pound. Meskipun pulih sebagian, ini tetap menjadi tren penting yang perlu diperhatikan. Poin-poin penting: – Data ekonomi yang mengecewakan dapat mengubah harapan pasar lebih cepat dari yang diperkirakan. – Angka pekerjaan ADP yang buruk menunjukkan pasar tenaga kerja mungkin melambat lebih cepat. – Perubahan kebijakan perdagangan memperkenalkan ketidakpastian pada rantai pasokan dan biaya. – Harga energi menunjukkan pergerakan signifikan, menunjukkan potensi dampak inflasi dari biaya input. – Ketidakpastian anggaran di AS terus berdampak pada kepercayaan pasar secara keseluruhan. – Perubahan dalam rencana kebijakan di Inggris menimbulkan pertanyaan tentang cara membiayai pengeluaran. Dari sudut pandang kami, posisi perlindungan tampak lebih relevan lagi, terutama di area yang sensitif terhadap perubahan suku bunga dan penetapan harga ulang jangka pendek. Keyakinan di balik pergerakan terbaru dalam komoditas dan valuta menunjukkan bahwa ini bukan hanya reaksi teknis; ini tanda bahwa fundamental menjadi lebih rumit. Jangka pendek mungkin menghadapi respons berlebihan terhadap kejutan moderat – dan itu kini menjadi bagian dari cara kami mendekati eksposur.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas tetap stagnan di sekitar $3.340 saat pasar menunggu laporan Nonfarm Payrolls, yang akan memberikan gambaran tentang pasar tenaga kerja AS. Ada antisipasi terkait undang-undang pajak Presiden Trump, dengan kekhawatiran meningkatnya defisit anggaran yang mungkin memperbesar permintaan emas. Data dari Automatic Data Processing mengungkapkan penurunan 33.000 pekerjaan pada bulan Juni, berbeda dengan perkiraan penambahan 95.000 pekerjaan, sehingga sedikit memberikan dukungan bagi emas. Laporan NFP yang akan datang diproyeksikan menunjukkan penurunan pertumbuhan pekerjaan menjadi 110.000 dari 139.000 pada bulan Mei, dengan tingkat pengangguran naik menjadi 4,3%.

Pandangan Federal Reserve

Federal Reserve memantau data pekerjaan dan inflasi secara cermat sebelum mempertimbangkan perubahan suku bunga. Pernyataan Ketua Fed Jerome Powell menunjukkan bahwa tidak ada pemotongan suku bunga yang segera, yang mempengaruhi permintaan emas di masa depan. Analisis teknikal menunjukkan bahwa 20-hari Simple Moving Average berfungsi sebagai resistensi dekat $3.350, dengan potensi penembusan yang dapat mendorong harga menuju $3.400. Risiko penurunan termasuk dukungan dari 50-hari SMA, dengan kemungkinan penurunan menuju $3.300 bahkan $3.120. Dalam kondisi ekonomi saat ini dan negosiasi kesepakatan perdagangan, emas berfungsi sebagai pelindung terhadap penurunan nilai mata uang. Periode “risk-on” cenderung melemahkan emas, sementara kondisi “risk-off” meningkatkan daya tariknya sebagai tempat aman. Pasar sedang menghargai pasar kerja yang melambat, dengan ekspektasi dipangkas menjadi penambahan NFP sebesar 110.000 dan kenaikan moderat dalam pengangguran menjadi 4.3%. Jika angka tersebut lebih lemah lagi, implikasinya semakin jelas. Hal ini mendukung argumen bahwa ekonomi mungkin tidak sekuat yang diasumsikan sebelumnya, meningkatkan daya tarik perlindungan emas.

Analisis Teknikal dan Dinamika Pasar

Pernyataan publik terbaru Powell menghambat anggapan pemotongan suku bunga yang segera, menegaskan bahwa Federal Reserve tetap berkomitmen pada jalur yang berfokus pada data. Sementara hal ini membatasi potensi kenaikan jangka pendek untuk emas, itu juga berarti setiap angka yang lebih lemah memberikan bobot pada argumen untuk pelonggaran kebijakan di kemudian hari. Dari perspektif jangka menengah, dinamika ini menciptakan peluang untuk bermain volatilitas jangka pendek pada emas, asalkan satu mengamati pemicu makro dengan hati-hati. Secara teknis, kita terjebak. Harga tetap terjepit antara 20- dan 50-hari Simple Moving Averages. Level $3.350 telah bertahan sebagai resistensi, tetapi tidak tidak dapat dilampaui. Indikator momentum belum mencapai titik jenuh, jadi jika data penggajian mengecewakan secara signifikan, kita bisa melihat penembusan di atas $3.350, mungkin menjalar menuju $3.400. Setiap momentum bullish kemungkinan akan membutuhkan dukungan dari kombinasi angka AS yang lemah dan ketidakpastian politik yang berlanjut, terutama terkait dengan kekhawatiran fiskal, seperti defisit yang meningkat terkait dengan strategi pajak pemerintahan saat ini. Latar belakang fiskal ini menciptakan kerentanan pada dolar, yang secara alami mendukung emas. Dukungan terletak sekitar $3.300 dan lebih dalam di $3.120, menandai level tersebut sebagai area untuk diperhatikan dalam penarikan kembali atau pembalikan jangka pendek. Jika harga kembali ke zona ini, volatilitas meningkat. Itu bisa memberikan peluang masuk kembali atau meminta kehati-hatian, tergantung pada selera risiko yang berlaku dan rasio posisi di seluruh akun spekulatif. Dalam pasar keuangan yang lebih luas, kita memperhatikan adanya interaksi yang jelas antara kekuatan ekuitas dan kelemahan emas. Periode di mana sentimen berubah ‘risk-on’—biasanya dari keuntungan ekuitas yang dipimpin teknologi atau hasil keuntungan yang meningkat—cenderung membuat emas mundur. Namun, setiap perubahan ke ‘risk-off’ akan segera diikuti dengan minat beli yang cepat pada logam. Ini memberikan petunjuk arah, terutama saat dikombinasikan dengan ekspektasi suku bunga dan kinerja mata uang. Sebagai peserta yang berada di pasar derivatif, tindakan yang kita ambil dalam beberapa sesi mendatang harus bergantung pada angin lalu data pekerjaan dan pernyataan berikutnya dari Powell. Penetapan harga volatilitas di masa depan harus mempertimbangkan peristiwa berdampak tinggi. Strategi kalender spread dan delta hedging harus mencerminkan kemungkinan skew yang berkembang ke arah mana pun. Mengingat konsolidasi ketat dalam beberapa minggu terakhir, setiap penembusan—naik atau turun—mungkin datang dengan volume dan kecepatan yang tajam. Menentukan waktu keluar dengan tepat bisa sama pentingnya dengan rasional masuk.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Standard Chartered memprediksi Bitcoin bisa mencapai hingga $200,000 pada akhir 2025, dengan target sementara $135,000 pada akhir kuartal ketiga. Mereka mengidentifikasi dua faktor utama untuk proyeksi ini: aliran masuk yang signifikan ke dalam ETF Bitcoin selama kuartal kedua dan peningkatan permintaan dari kas perusahaan. Pada kuartal kedua tahun 2025, ETF Bitcoin dan kas perusahaan membeli sekitar 245,000 BTC. Sejak Januari 2024, ETF telah melihat lebih dari $48 miliar dalam pembelian bersih, yang berkontribusi pada pertumbuhan nilai Bitcoin yang diproyeksikan. Proyeksi ini berdasarkan permintaan yang terukur. Proyeksi Standard Chartered memfokuskan harga Bitcoin dalam timeline yang bergantung pada dua sumber: dana yang diperdagangkan di bursa dan cadangan perusahaan. Mereka mengacu pada fakta yang jelas – mereka menghitung jumlah koin yang beredar. Jumlah 245,000 BTC yang diambil dari sirkulasi aktif berdampak langsung pada pasokan, dan seperti yang kita ketahui dari siklus sebelumnya, ketika pasokan menyusut dan minat tetap ada, kondisi cenderung bergerak ke atas. Angka $48 miliar yang masuk ke ETF tidak hanya sekadar angka besar. Ini mencerminkan keselarasan di antara pemain institusional yang beroperasi dalam mandat yang ketat. Pembelian bersih mereka yang konsisten menunjukkan bahwa produk ini bukan sekadar alat perdagangan – mereka digunakan sebagai kendaraan jangka panjang. Ini adalah jenis stabilitas dasar yang jarang ada dalam siklus sebelumnya. Melihat ke depan, tindakan para bendahara di perusahaan yang ditunjuk harus dibaca bukan sebagai keputusan terpisah, tetapi sebagai bagian dari respons komparatif terhadap kondisi makro. Keputusan ini biasanya mengikuti imbal hasil pemerintah yang lebih lemah dan mencerminkan keinginan yang berhati-hati untuk menjaga daya beli. Bank sentral terus berkomunikasi tentang kesabaran dalam kembali ke kebijakan netral, dan jika panduan tetap cair, daya tarik aset dengan pasokan tetap menjadi semakin kuat. Dari sudut pandang kami, ini menghadirkan beberapa poin-poin penting yang jelas. Penetapan harga kemungkinan tidak akan menyesuaikan secara merata atau dengan baik seiring waktu; sebaliknya, volume yang lebih tinggi dari institusi dapat menyebabkan pergerakan mendadak tetapi terkontrol dalam volatilitas. Sebagai trader, kita harus sekarang mengantisipasi celah harga yang tajam alih-alih pergerakan bertahap. Itu penting jika Anda mengelola jaminan, terutama di mana rasio margin sensitif terhadap kenaikan yang terjadi pada akhir pekan atau jam perdagangan dengan volume rendah. Menjaga buku sedikit lebih likuid dari biasanya selama waktu sepi dapat menghindarkan modal dari tekanan yang tidak perlu. Polanya dalam posisi opsi jangka panjang menunjukkan bahwa optimisme akhir kuartal sudah mulai dipertimbangkan oleh mereka yang lebih jauh pada kurva volatilitas. Dari sini kita melihat bahwa kepercayaan tidak dangkal. Penjualan volatil, terutama di strike September, sekarang mencerminkan keyakinan yang tertanam pada nilai spot yang lebih tinggi, tetapi juga memperkenalkan kecenderungan di antara sayap. Kami telah memperhatikan bahwa sisi call semakin padat, yang mengundang penyesuaian refleksif pada pergerakan yang mungkin mempercepat di bawah tekanan inventaris penjual yang rendah. Implied yang tinggi menjadikan gamma pendek tidak menarik tanpa permainan yang dilindungi, sehingga penempatan spread yang berhati-hati atau pengurangan posisi telanjang secara langsung perlu dilakukan. Selain itu, kami mengartikan aliran ETF saat ini bukan hanya sebagai input yang mempengaruhi harga, tetapi juga sebagai peredam volatilitas dari waktu ke waktu. Seiring lebih banyak BTC yang disimpan dalam kendaraan ini, fraksi yang diperdagangkan secara aktif di pasar terbuka menyusut, membuat posisi arah yang besar semakin sulit untuk dibongkar tanpa dampak harga. Ini akan mempengaruhi efisiensi lindung nilai delta dan perataan struktur jangka mendekati tanggal kedaluwarsa kunci. Tetap waspada terhadap aliran rollover ketika bersamaan dengan aliran masuk atau keluar ETF yang tajam – di situlah kita melihat potensi spread salah harga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting:

• AUD/USD turun 0,2% menjadi 0,6571, turun dari puncak delapan bulan di 0,6590.
• Traders kini memperkirakan pemotongan suku bunga RBA pada 8 Juli, dengan ANZ memprediksi pemotongan berturut-turut di Juli dan Agustus.

---

Dolar Australia turun menjadi 0,6571 pada hari Kamis, mundur dari puncak delapan bulan terakhir di 0,6590 ketika traders beralih ke mode berhati-hati menjelang laporan pekerjaan non-pertanian AS yang penting pada hari Jumat.

US private payrolls declined in June — the first drop in over two years — due to economic uncertainty slowing down hiring, according to the ADP National Employment Report https://t.co/OKj0wJMell pic.twitter.com/kdxr7NY8cG

— Reuters (@Reuters) July 2, 2025

Pasar terguncang setelah laporan pekerjaan swasta AS yang lebih lemah dari yang diperkirakan menunjukkan kelemahan di pasar tenaga kerja. Jika data pekerjaan menunjukkan hasil yang mengecewakan lebih lanjut, ini dapat memperkuat argumen untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve di bulan Juli, yang akan melemahkan dolar dan mendukung Aussie. Namun, jika data lebih kuat, hal itu dapat meningkatkan dolar dan mendorong AUD/USD turun.

Data Domestik yang Lemah Memperkuat Harapan Pemotongan RBA

Surplus perdagangan Australia menyusut menjadi terendah hampir lima tahun di bulan Mei, dipicu oleh penurunan ekspor komoditas dan peningkatan impor barang modal. Rilis yang mengecewakan muncul setelah angka penjualan ritel yang lemah pada hari Rabu, yang menunjukkan pengeluaran rumah tangga yang rendah dan permintaan domestik yang melemah.

Kekurangan data secara berturut-turut ini telah memperkuat harapan untuk pemotongan suku bunga RBA pada pertemuan kebijakan 8 Juli mendatang. ANZ bergabung dengan bank-bank besar Australia lainnya dengan memperkirakan pemotongan 25 bps, dan mengubah prediksinya untuk mencakup pemotongan lebih lanjut di bulan Agustus. Pasar kini memperkirakan hampir empat pemotongan suku bunga tambahan menjelang awal 2026, dengan suku bunga tunai berpotensi turun menjadi 2,85% dari 3,85% saat ini.

Dengan dasar ekonomi yang melemah dan kebijakan yang cenderung longgar di depan, potensi kenaikan di AUD/USD tetap terbatas kecuali data AS menunjukkan hasil yang sangat mengecewakan. Bear AUD akan mengawasi level 0,6540–0,6500 sebagai zona jangka pendek yang perlu diperhatikan.

Analisis Teknikal

Pasangan AUD/USD menunjukkan struktur jangka pendek yang tidak stabil, dengan dukungan intraday terbentuk di level 0,65433 dan perlawanan mendekati 0,65880. Setelah bangkit kembali dari titik terendah sesi, pasangan tersebut naik di atas rata-rata pergerakan 30 periode dan mencapai puncak sekitar 0,65879. Namun, candle terbaru menunjukkan bahwa penurunan sedang terjadi, dengan harga sekarang diperdagangkan di bawah rata-rata pergerakan jangka pendek (5, 10), dan MACD kembali menunjukkan tren bearish.

Gambar: Aussie terhenti di bawah 0,6590 saat bulls memudar, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets

Momentum mulai melemah setelah lonjakan bullish sebelumnya, dan histogram MACD telah kembali ke wilayah negatif, menunjukkan potensi kembalinya ke rentang konsolidasi yang lebih rendah. Dukungan utama yang perlu diperhatikan tetap di 0,65430, dan jika dukungan ini terputus, dapat mengundang penurunan menuju 0,65200. Di sisi atas, bulls harus merebut kembali 0,65880 untuk melanjutkan ke arah level 0,6600.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Goldman Sachs memperkirakan penambahan lapangan kerja di AS sebanyak 85,000 untuk bulan Juni, lebih rendah dari konsensus 113,000. Penurunan ini disebabkan oleh tren data yang lebih lemah, perubahan kebijakan imigrasi, dan pemutusan hubungan kerja oleh pemerintah yang diperkirakan akan meningkatkan tingkat pengangguran dan memperlambat pertumbuhan upah. Lapangan kerja diproyeksikan meningkat sebanyak 85,000, di bawah konsensus dan turun dari rata-rata 3 bulan sebelumnya yaitu 135,000. Faktor penyebab meliputi berakhirnya Status Perlindungan Sementara untuk 350,000 warga Venezuela (-25,000 dampak) dan penurunan 15,000 pada lapangan kerja pemerintah. Tingkat pengangguran diperkirakan akan naik menjadi 4.3%, dari 4.24% bulan lalu. Peningkatan ini disebabkan oleh kenaikan berurutan dalam ukuran ketenagakerjaan yang lebih luas. Pendapatan rata-rata per jam diprediksi akan meningkat sebesar 0.3% bulan-ke-bulan, sementara indikator survei upah turun di bawah 3%, menunjukkan adanya perlambatan lebih lanjut. Berakhirnya pemogokan pekerja mungkin menambah 6,000 pekerjaan, tetapi tidak akan secara signifikan memengaruhi angka keseluruhan. Goldman Sachs menyarankan bahwa laporan pekerjaan bulan Juni akan mengonfirmasi melambatnya pasar tenaga kerja AS. Ini mungkin mempengaruhi sikap dovish Federal Reserve dan memberikan tekanan turun terhadap USD, terutama jika pertumbuhan upah terus menunjukkan tanda-tanda disinflasi. Bank ini melihat pertumbuhan lapangan kerja yang lebih lambat di masa depan dan meningkatnya pengangguran, didorong oleh angka-angka konkret: pengurangan perekrutan pemerintah, perubahan dalam imigrasi, dan berakhirnya perlindungan pekerja sementara. Tekanan upah juga mulai mereda, dengan pendapatan rata-rata per jam tidak lagi meningkat secepat beberapa bulan lalu. Secara umum, jenis data ini biasanya memperbesar taruhan bahwa bank sentral akan mempertahankan pendekatan yang lebih lunak. Ini memiliki implikasi langsung. Ketika volatilitas implisit biasanya menyusut dalam skenario di mana pembuat kebijakan kurang mungkin menaikkan suku bunga, akan lebih bijaksana untuk mengurangi eksposur terhadap risiko kenaikan. Momentum yang lebih rendah dalam upah membantu memperkuat hal ini – indikator survei di bawah 3% menunjukkan pertumbuhan upah nyata kehilangan daya dorong, memberikan kejelasan yang lebih sedikit untuk pengekangan moneter yang berkelanjutan. Dari sudut pandang taktis, opsi suku bunga jangka pendek yang tinggi mungkin tidak akan mempertahankan nilainya jika ekspektasi suku bunga diturunkan. Premi jangka pendek dapat mengendap sebagai respons. Kita tidak bisa mengabaikan dolar: jika disinflasi dalam pendapatan terus berlanjut, itu sejalan dengan penurunan terbaru dalam hasil riil. Dolar bisa melemah lebih jauh. Itu bukanlah hipotesis – sudah mulai terlihat di bagian bawah rentang terbaru. Sementara itu, kita harus memperhatikan break-even sepanjang mingguan. Dengan laporan pekerjaan yang lebih lemah yang diperkirakan di sini, mereka yang terjebak dalam eksposur siklis mungkin mempertimbangkan lindung nilai yang terkendali. Namun, menjual volatilitas saat ini memiliki risiko reaksi terhadap komentar kebijakan, terutama di akhir bulan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USDCAD mengalami tekanan turun, dengan harga saat ini sekitar 1.3591 saat penjual mendorongnya untuk menguji ulang low kemarin. Dalam beberapa jam terakhir, pasangan ini bergerak menjauh dari rata-rata bergerak 100 jam, meskipun pembeli sempat mendorongnya kembali di atas level tersebut kemarin. Usaha untuk naik di atas 50% retracement dari low Juni tidak berhasil. Selama sesi Eropa dan awal sesi Amerika Utara, pasangan ini naik di atas rata-rata bergerak tanpa mendapatkan momentum. Akhirnya, harga turun, dan pembeli berubah menjadi penjual. Uji ulang saat ini terhadap low 1.3591 berpotensi mencapai low lebih lanjut dari pertengahan Juni, di 1.3539 dan 1.3554. Kegagalan untuk bertahan di atas level dukungan menjaga bias tetap turun, sedangkan melampaui 1.3617 dapat mengalihkan fokus kembali ke rata-rata bergerak 100 jam untuk tantangan lainnya. Saat ini, dominasi penjual terus berlanjut. Saat ini, pasangan ini ditekan ke bawah, menunjukkan penurunan yang stabil sejak terhenti di dekat level Fibonacci pertengahan Juni. Pemulihan intraday kemarin terbukti tidak bertahan lama, gagal mempertahankan pemecahan di atas poin-poin teknis penting. Keraguan itu memberi tahu kita semua yang kita butuhkan. Sekarang ada kecenderungan yang lebih jelas untuk menjual saat rally terjadi, daripada mempercayai adanya pemulihan. Dorongan yang tidak berhasil di atas 50% retracement mengirimkan pesan yang jelas: pembeli kurang tindak lanjut dan momentum semakin melemah dalam upaya untuk mendapatkan kendali. Trader yang awalnya melihat potensi pada dasar yang lebih kuat di dekat rata-rata bergerak terpaksa memikirkan kembali. Ketika harga kembali melewati garis-garis tersebut tanpa ragu, itu menegaskan apa yang sudah mulai diam-diam terbentuk di sesi sebelumnya: pergeseran dalam sentimen. Ketertarikan kuat untuk menjual muncul kembali saat pasangan mendekati 1.3617, dan kami sejak itu melihat bahwa tidak memberikan pijakan yang andal. Kini, perhatian beralih kembali ke zona dukungan terdekat yang sebelumnya memberikan dasar lebih awal bulan ini—terutama sekitar 1.3554 dan 1.3539. Area ini kemungkinan akan berada di bawah tekanan dalam waktu dekat. Harga berkisar di sekitar 1.3591, sementara bergerak konsisten di bawah angka 100 jam, menunjukkan posisi pasar saat ini definitif ke satu sisi—mereka yang ingin mengambil keuntungan dari penurunan daripada memposisikan untuk kembali ke puncak terbaru. Level dukungan tidak lagi bersifat teoretis—sekarang sedang dikunjungi. Tidak bertahan di atasnya berisiko membuka pintu untuk kelemahan multi-hari. Setiap usaha bullish sekarang memerlukan lebih dari sekadar melihat di atas resistensi; membutuhkan penutupan jam berturut-turut di atas 1.3617. Sampai itu terjadi dengan niat dan volume di baliknya, harga kemungkinan akan terus miring ke bawah. Volatilitas telah tereduksi dibandingkan dengan sesi Juni yang tipikal, yang menambah fokus pada rentang yang lebih sempit ini. Dengan begitu, kita harus mengharapkan dorongan arah yang lebih tajam begitu salah satu dukungan runtuh atau pembeli melakukan pemulihan yang berarti. Sementara itu, selama respons terhadap level retracement tetap dangkal dan rata-rata bergerak tetap tak tersentuh dari bawah, preferensi mengarah pada permainan kelanjutan menuju low Juni yang tersisa. Kami tetap fokus pada pengidentifikasian ketahanan—atau kurangnya—sekitar 1.3554 dan 1.3539. Sebuah pemecahan yang meyakinkan di sana tidak hanya akan menghapus pijakan jangka pendek, tetapi juga menyarankan bahwa sentimen yang lebih luas telah disesuaikan untuk fase penarikan yang lebih panjang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Manajer Pembelian (PMI) Manufaktur Singapura untuk bulan Juni dilaporkan pada angka 50, meningkat dari sebelumnya 49,7. Angka ini menunjukkan transisi menuju ekspansi di sektor manufaktur. Di pasar forex, EUR/USD stabil mendekati 1,1700. Sementara itu, pasangan GBP/USD tetap kuat di atas 1,3700 di tengah melemahnya Dolar AS. Harga emas menunjukkan tren naik yang sedikit, tetapi tidak memiliki momentum kenaikan yang kuat, tetap di bawah $3.350. Bitcoin Cash mengalami kenaikan 2%, setelah lonjakan 6,39%, bergerak menuju angka $500.

Tensinya di Timur Tengah

Tensi di Timur Tengah telah menimbulkan kekhawatiran tentang kemungkinan gangguan dalam transportasi minyak melalui Selat Hormuz. Pemblokiran ini dapat memengaruhi pasokan minyak global di tengah konflik yang sedang berlangsung antara Israel dan Iran. Poin-poin penting terkait dengan PMI Manufaktur Singapura yang meningkat menjadi 50 menunjukkan ekspansi yang ringan setelah stagnasi sebelumnya, sedikit di atas batas kontraksi. Meskipun perubahan ini tidak revolusioner, ini sedikit mendukung mata uang yang terkait dengan komoditas dan pandangan yang terkait dengan permintaan industri Asia, setidaknya dalam jangka pendek. Tidak ada sinyal arah yang tajam di sini, tetapi ada angin belakang lemah untuk aset-aset yang sensitif terhadap pertumbuhan regional. Di sisi mata uang utama, euro tampaknya terjebak di ujung bawah angka 1,17, dengan komitmen arah yang terbatas. Plateau saat ini menunjukkan bahwa pelaku pasar sebagian besar telah memperhitungkan ekspektasi moneter jangka pendek, setidaknya di sisi Eropa. Dengan sedikit momentum yang kuat, kondisi yang terikat pada rentang harga mungkin akan terus berlanjut, kecuali kejutan makroekonomi memecah keseimbangan tenang ini. Dalam dua minggu ke depan, rilis data ekonomi dari area euro yang moderat tidak mungkin mengguncang sentimen dalam arah yang mencolok. Poundsterling lebih kuat di atas 1,3700, menemukan dukungan saat Dolar AS kehilangan kekuatan. Ketahanan gerakan ini, bagaimanapun, tergantung kurang pada kekuatan domestik dan lebih pada bagaimana hasil imbal hasil (yield) AS berperilaku dalam sesi mendatang. Nada terbaru Powell telah ditafsirkan sebagai lebih bijaksana daripada jelas lunak, tetapi pembacaan CPI bulan ini dapat menghasilkan bukti lebih konklusif mengenai jalur jangka panjang Fed. Kita harus bersiap untuk lonjakan volatilitas sekitar rilis tersebut, terutama jika inflasi menunjukkan komponen yang lebih ketat dalam layanan atau tempat tinggal. Dalam hal itu, aset berisiko dapat berbalik dan Dolar AS mungkin kembali menguat, menjadikan posisi buy GBP yang dipadati sedikit rentan. Emas tetap terbatasi di bawah $3,350, arah jangka pendeknya kabur karena adanya kekuatan berlawanan. Yield nyata tidak menawarkan jangkar yang cukup stabil, dan tanpa dorongan jelas dari lemahnya Dolar AS atau kepanikan geopolitik, logam ini kekurangan dorongan. Pasar tampaknya tidak tertarik untuk secara agresif meningkatkan eksposur kecuali ada sesuatu yang lebih serius terjadi secara global. Masih ada permintaan, tetapi tidak dengan cara yang meyakinkan. Krisis minyak semakin berkembang, dengan kekhawatiran seputar Selat Hormuz yang secara wajar menarik perhatian. Gangguan di saluran kunci ini dapat membuat harga meloncat dengan cepat, terutama jika ketakutan semakin meningkat. Bagi siapa pun yang terpapar pada derivatif yang sensitif terhadap energi, memposisikan melalui opsi mungkin memungkinkan perlindungan tanpa mengambil risiko arah yang berlebihan. Ketegangan antara Iran dan Israel, jika semakin memburuk, tidak hanya menghadirkan ketakutan pasokan—ini mempengaruhi harga risiko secara luas, menekan kontrak yang sensitif terhadap inflasi dan mata uang komoditas yang terkait. Ketika bertransaksi menjual/pembelian EUR/USD atau mata uang utama lainnya, akses ke pilihan broker yang luas secara signifikan meningkatkan eksekusi, tetapi dengan pasar yang bergerak dalam kisaran ketat saat ini, pengambilan keputusan harus lebih taktikal daripada tematik. Tidak ada insentif langsung untuk mengikuti lonjakan harga—kesabaran dan tingkat masuk yang lebih ketat mungkin lebih baik. Pasar seperti ini menunggu sebuah perubahan. Ketika itu terjadi, kemungkinan besar tidak akan halus.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Richmond Fed, Thomas Barkin, menekankan pentingnya mempertimbangkan perubahan dalam tingkat pengangguran. Perlambatan imigrasi juga akan dipertimbangkan dalam penilaian ekonomi. Menjelang pertemuan Federal berikutnya, banyak hal yang dapat dipahami tentang pekerjaan, inflasi, dan kebijakan perdagangan. Barkin mencatat bahwa meskipun permintaan konsumen tetap stabil, ada tren pembeli yang mencari harga lebih rendah.

Investasi Korporat yang Hati-hati

Kontak bisnis menunjukkan pendekatan hati-hati terhadap investasi, lebih memilih untuk menunggu kejelasan tentang kebijakan perdagangan. Ada argumen bahwa karena perlambatan imigrasi di AS, tingkat gaji non-pertanian yang statis dapat berkisar antara 80.000 hingga 100.000. Bagian awal ini menyoroti beberapa tekanan penting yang saat ini membentuk harapan moneter. Barkin menjelaskan bahwa Fed memantau data pengangguran dengan seksama—tidak hanya angka umum tetapi juga faktor-faktor yang mempengaruhinya. Perlambatan imigrasi diperlakukan sebagai batasan jangka panjang terhadap pertumbuhan tenaga kerja, yang dapat menjelaskan mengapa pertumbuhan lapangan kerja tidak setinggi saat lonjakan pasca-Covid. Ketika melihat gaji non-pertanian, jika lebih sedikit pekerja masuk ke negara, penambahan bulanan di atas 100.000 mungkin sulit dipertahankan tanpa memicu kenaikan upah yang berlebihan. Pengeluaran konsumen masih berjalan, tetapi Barkin menarik perbedaan halus—rumah tangga tidak mengurangi pembelian mereka secara keseluruhan, tetapi semakin fokus pada biaya. Kecenderungan ini dapat mencerminkan pembatasan anggaran atau sekadar harapan untuk nilai yang lebih baik. Bagaimanapun, pengecer dan perusahaan di seluruh sektor menyesuaikan strategi stok dan margin mereka. Di sisi korporat, ketidakpastian dalam pengeluaran modal menunjukkan ketidakpastian makro yang diinternalisasi. Eksekutif menunda keputusan, bukan karena mereka tidak bisa berbelanja, tetapi karena mereka ingin gambaran yang lebih jelas tentang di mana kebijakan perdagangan akan berada dalam beberapa bulan mendatang. Ada juga pengurangan dalam perekrutan, saat dewan mempertimbangkan apakah permintaan saat ini akan bertahan hingga paruh kedua tahun ini.

Perubahan Sentimen Pasar

Dari sudut pandang kami, ini menciptakan lingkungan yang lebih menekankan pada interpretasi moderasi daripada mengejar taruhan arah. Data ketenagakerjaan yang berada di bawah 120.000 seharusnya tidak mengubah harapan dengan kuat selama rata-rata penghasilan per jam tetap terkendali. Setiap kenaikan suku bunga kemungkinan memerlukan pergeseran yang lebih luas dalam ukuran inflasi—tidak hanya komponen CPI yang fluktuatif dari bulan ke bulan, tetapi sesuatu yang lebih berkelanjutan dalam jasa inti. Mengingat bagaimana sentimen telah beralih menjadi lebih tenang, mereka yang memperdagangkan opsi suku bunga mungkin ingin memantau komponen yang mengarah di indikator utama. Saat ini, ada fokus khusus pada angka konsumsi yang disesuaikan dengan energi, dan bagaimana hal itu terhubung dengan data gaji regional. Jika konsumsi yang sadar harga terus berlanjut tanpa koreksi yang kuat dalam investasi bisnis, pasar mungkin menyesuaikan cara Fed melihat kemajuan menuju tujuan inflasinya. Sangat penting untuk terus melacak PMIs berbasis survei, dengan perhatian khusus pada tren biaya input relatif terhadap harga hasil. Kami telah melihat beberapa perbedaan muncul antara tingkat aktivitas yang dilaporkan dan indeks harga yang dibebankan. Jika perbedaan ini terus berlanjut, mereka dapat membentuk pandangan di kalangan pembuat kebijakan tentang seberapa kuat tekanan inflasi mungkin ada di bawah permukaan. Saat kita memasuki jendela revisi ramalan dan komentar terbuka dari anggota Fed lainnya, harapkan pengencangan harapan jalur suku bunga sekitar asumsi lapangan kerja penuh. Secara khusus, rentang 80.000–100.000 pekerjaan yang disebutkan menjelang keputusan berikutnya menunjukkan bahwa setiap penyimpangan naik atau turun mungkin tidak menggambarkan seluruh cerita kecuali data produktivitas secara material mengejutkan. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.