Kepala ekonom di NSW Treasury Corporation, Brian Redican, telah mendesak Reserve Bank of Australia (RBA) untuk meninggalkan fokus pada pencapaian titik tengah 2,5% dalam rentang target inflasinya. Ia berpendapat bahwa tolok ukur ini menciptakan harapan yang tidak realistis untuk kebijakan moneter dan menyebabkan kebingungan di pasar keuangan. Redican berargumen bahwa pengaruh global seperti harga minyak dan kebijakan perdagangan AS memiliki dampak yang lebih besar terhadap inflasi dibandingkan dengan perubahan suku bunga yang minor. Ia juga mengkritik ketergantungan RBA pada model ekonomi untuk pengambilan keputusan dan mempertanyakan relevansi dari tingkat netral.

Pernyataan Tentang Pelaksanaan Kebijakan Moneter

Pernyataannya mendahului Pernyataan baru tentang Pelaksanaan Kebijakan Moneter, yang diharapkan akan ditandatangani oleh Bendahara Jim Chalmers dan dewan RBA. Pernyataan ini mungkin mengukuhkan target titik tengah 2,5% sebagai bagian dari rekomendasi tinjauan RBA. Pertemuan Reserve Bank of Australia dijadwalkan pada 7 dan 8 Juli, di mana pemangkasan suku bunga 25 basis poin diharapkan. Data CPI bulanan terbaru menunjukkan 2,1% untuk bulan Mei, menunjukkan bahwa pemangkasan suku bunga lebih lanjut mungkin terjadi jika tren ini berlanjut dalam data kuartalan resmi. Komentar Redican menunjukkan ketidaknyamanan yang meningkat dengan penargetan inflasi yang kaku, terutama ketertarikan pada angka tengah yang mungkin tidak mencerminkan realitas saat ini. Apa yang kita lihat adalah bahwa alat konvensional yang digunakan bank sentral, seperti perubahan minor pada suku bunga, memiliki batasan ketika guncangan eksternal—seperti kenaikan harga minyak atau tarif luar negeri—mengarahkan jalannya kebijakan. Ini menunjukkan bahwa kebijakan mungkin mengarah ke target yang bergerak menggunakan instrumen yang lebih cocok untuk situasi yang lebih terkendali dan dapat diprediksi. Penggunaan tingkat netral sebagai panduan telah mulai kehilangan daya tarik. Redican melihatnya sebagai kompas yang sudah usang, terutama ketika dikalibrasi oleh model yang sering kali kesulitan menangkap perubahan mendadak dalam permintaan atau penawaran global. Ketika tekanan eksternal besar mendorong hasil domestik, penyesuaian pada biaya pinjaman dasar mungkin tidak memberikan efek yang diharapkan.

Titik Tengah Inflasi Dan Realitas Saat Ini

Semua ini berhubungan dengan ekspektasi saat ini untuk pertemuan Reserve Bank di bulan Juli. Dengan data inflasi terbaru yang menunjukkan penurunan—angka Mei berada di 2,1%—ada dukungan yang semakin meningkat untuk pemangkasan suku bunga, mungkin sebesar seperempat poin. Jika angka kuartalan mendatang sesuai dengan apa yang baru saja kita lihat, para trader harus bersiap untuk kecenderungan yang lebih dovish dalam waktu dekat. Salah satu ide inti di sini adalah bahwa titik tengah inflasi mungkin terlalu tumpul atau terlalu sempit untuk lingkungan ekonomi saat ini. Ketika bank sentral berpegang teguh pada tolok ukur semacam itu, mereka dapat menjadi tidak sinkron dengan data dan penggeraknya yang sebenarnya. Itu dapat mengguncang model harga dan ekspektasi pasar. Bagi kita yang beroperasi di pasar suku bunga, ini menyoroti pentingnya mengikuti data dengan cermat, daripada terlalu menekankan target institusi yang dibentuk dalam kondisi yang sangat berbeda. Kita juga harus memperhatikan bahasa dalam Pernyataan mendatang tentang Pelaksanaan Kebijakan Moneter. Terlepas dari seberapa ketat ia mengulangi angka 2,5%, ini bisa memberi RBA lebih banyak ruang untuk menginterpretasikan kondisi secara fleksibel, atau memaksa mereka ke dalam keadaan yang memaksa tindakan bahkan ketika situasi tidak membenarkannya. Apabila titik tengah tersebut diformalkan dalam bentuk tertulis, tanggapan yang didorong oleh model mungkin kembali menegaskan diri terlepas dari apa yang dilakukan oleh tekanan eksternal. Temanya di sini adalah bahwa jarak antara alat kebijakan domestik dan tekanan harga internasional semakin melebar. Tidak cukup hanya melihat inflasi yang menurun dan mengasumsikan kebijakan suku bunga akan mengikuti seperti yang diharapkan—ini tergantung pada apa yang mendorong angka-angka tersebut turun, dan seberapa lama penggerak tersebut bertahan. Oleh karena itu, mungkin perlu untuk mengevaluasi kembali komponen yang volatile dalam keranjang CPI untuk melihat apakah tren saat ini terikat atau hanya mengalir turun sementara. Harga pasar, tentu saja, kemungkinan akan mulai mempertimbangkan serangkaian pemangkasan, dengan asumsi datanya tetap. Tetapi detail dalam komentar—antara keputusan suku bunga resmi—akan sama pentingnya. Setiap indikasi bahwa dewan kurang terikat oleh model membuka peluang untuk berbagai hasil. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pendapatan ekspor pertambangan dan energi Australia diperkirakan akan menurun selama dua tahun ke depan. Penurunan ini dipengaruhi oleh harga komoditas besar yang lebih rendah, peningkatan pasokan global, dan ketidakpastian dalam kebijakan perdagangan. Pendapatan ekspor diperkirakan akan turun dari A$415 miliar pada 2023–24 menjadi A$385 miliar tahun ini, dan turun lebih jauh menjadi A$352 miliar pada 2026–27. Bijih besi dan LNG, sebagai ekspor utama, mungkin mengalami penurunan harga karena pasokan global yang lebih tinggi. Proyeksi menunjukkan pendapatan bijih besi akan menurun dari A$116 miliar tahun ini menjadi A$97 miliar pada 2026–27. Ketidakpastian tentang kebijakan perdagangan AS menyebabkan kewaspadaan di kalangan bisnis global, mengakibatkan investasi ditunda dan permintaan komoditas berkurang. Sebaliknya, tidak semua sektor mengalami penurunan. Emas diperkirakan akan menjadi ekspor terbesar ketiga Australia tahun depan, dengan nilai yang diperkirakan naik menjadi A$56 miliar. Baik harga emas maupun volumenya diprediksi akan meningkat. Demikian juga, lithium diperkirakan akan pulih secara bertahap, dengan pendapatan yang diproyeksikan meningkat dari A$4,6 miliar tahun ini menjadi A$6,6 miliar pada 2026–27. Apa yang kita lihat di sini adalah konsekuensi langsung dari mekanisme dasar penawaran dan permintaan yang bekerja di samping pergeseran geopolitis. Proyeksi untuk ekspor pertambangan dan energi Australia menunjukkan penurunan yang stabil, dengan penurunan harga komoditas besar menjadi faktor utama. Ditambah lagi, pasokan yang lebih banyak memasuki pasar dari negara lain menambah tekanan pada harga. Dengan kata sederhana, ada lebih banyak barang yang digali dan dijual di tempat lain, dan Australia tidak lagi bisa meminta harga yang dulu. Angka-angka ini bukanlah angka yang kecil. Penurunan dari A$415 miliar menjadi A$352 miliar selama tiga tahun keuangan bukanlah kontraksi yang lembut. Ini adalah penyempitan margin yang nyata bagi mereka yang terpapar pada komoditas ini, terutama bijih besi dan LNG. Kita harus melihat proyeksi ini lebih dari sekadar peringatan—ini adalah titik perubahan. Dalam lingkungan ini, harga tidak lagi didukung oleh pasokan yang ketat atau permintaan yang kuat dari luar negeri. Skenario kelebihan pasokan, terutama dalam bijih besi, cenderung mendorong pergeseran yang lebih tajam daripada penurunan yang lembut. Mari kita tidak mengabaikan sinyal perdagangan dari luar negeri. Ketidakpastian yang terkait dengan strategi perdagangan Amerika menyebabkan ragu-ragu yang lebih luas. Ketika investor global menarik diri atau menunggu keputusan, itu dapat menciptakan kekurangan kepercayaan pada proyek besar—dan itu segera terasa pada komoditas, yang seringkali merupakan yang pertama kali dihapus dari portofolio selama fase kehati-hatian. Tema menarik lainnya di sini adalah emas. Kenaikan nilainya bukan hanya disebabkan oleh lonjakan permintaan sesaat atau momentum yang dipicu spekulan. Kenaikan harga yang disertai pertumbuhan volume bukanlah kebetulan. Ini didukung oleh minat kuat dari bank sentral dan pergeseran yang lebih luas ke aset yang lebih aman selama periode ketidakpastian ekonomi. Sementara itu, lithium, setelah terkena dampak baru-baru ini, perlahan-lahan pulih. Pemulihan yang lambat ini tidak langsung, tetapi dapat diukur dan terarah. Permintaan sebagian besar didorong oleh baterai, dan kita melihat stabilitas yang cukup dalam produksi kendaraan listrik—terutama dari Asia—untuk mendukung proyeksi A$6,6 miliar untuk FY2026–27. Meskipun tidak akan kembali ke puncak yang kita lihat dua tahun lalu, sepertinya ada dasar yang mulai terbentuk. Mereka yang memantau turunan harus menyesuaikan eksposur logam dasar, terutama bijih besi, yang menghadapi harga yang lebih rendah dan waktu pengiriman yang semakin lama di beberapa daerah. Volatilitas kemungkinan akan tetap tinggi dalam blok mingguan, terutama mengingat ketidakpastian kebijakan dalam perjanjian perdagangan yang mempengaruhi proyeksi inflasi jangka pendek. Lebih jauh lagi, hedging yang diterapkan pada kontrak berjangka LNG perlu ditinjau kembali seiring dengan jadwal pengiriman yang direvisi dan kontrak pembelian jangka panjang dari pembeli utama seperti Jepang dan Korea Selatan. Keluar dari pembelian jangka panjang yang kaku, terutama di Asia timur laut, meninggalkan volume yang masih tinggi tetapi kepastian transaksi yang lebih rendah. Untuk opsi komoditas jangka panjang, penting untuk memfokuskan perhatian di mana harga dan volume bergerak naik secara bersamaan—kita akan lebih banyak membahas kontrak emas dan lithium, bukan hanya karena mereka mencerminkan asumsi makro yang berbeda. Emas mengikuti ekspektasi inflasi dan risiko geopolitis lebih jelas, sementara lithium terletak di dalam rantai pasokan teknologi terbarukan, yang tetap didukung secara finansial di seluruh ekonomi besar. Penjual bijih besi mungkin akan mempertimbangkan untuk mengurangi pengurangan hedging kuartalan, mengurangi panjang eksposur, karena permintaan yang terkait dengan real estat di China memperlambat pemulihannya. Pasar itu, seperti yang banyak orang tahu, tidak merespons stimulus dengan dampak yang sama seperti lima tahun lalu. Apa yang mungkin diabaikan oleh beberapa orang—tetapi tidak oleh kita—adalah bahwa pergeseran ini bukanlah lonjakan siklis tetapi lebih merupakan reset struktural. Perubahan dalam asumsi perdagangan dan pola produksi berarti bahwa penyesuaian yang diukur hari ini lebih penting daripada pergerakan cepat besok.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dukungan Kuat dalam Administrasi AS

Pernyataan dari Trump, yang direkam sebelumnya dan disiarkan melalui Fox News, menangkap penilaian jujur tentang tekanan fiskal yang lebih ketat yang dihadapi AS. Pemimpin tersebut meragukan tenggat waktu legislatif yang dulunya ambisius, yang awalnya dijadwalkan pada 4 Juli, menunjukkan bahwa upaya untuk mendorong langkah ekonomi besar ini melalui Kongres mungkin tidak berhasil tepat waktu. Penekanan utamanya adalah menghindari pengecutan fiskal, yang dia gambarkan sebagai kemungkinan kenaikan pajak 68%—angka yang mungkin dirancang untuk menarik dukungan dan memicu urgensi. Inti dari pesan tersebut adalah perpanjangan batas utang, langkah yang diperlukan untuk menghindari pembekuan administratif atau gangguan keuangan. Dalam istilah keuangan, USD telah kehilangan 10% terhadap mata uang lain selama dua kuartal pertama tahun ini, menjadikannya kinerja setengah tahun terlemah dalam empat puluh tahun. Ini bukan fluktuasi kecil—ini menetapkan nada bagi bagaimana orang akan menafsirkan strategi ekonomi Amerika sepanjang sisa tahun ini. Para pelaku pasar mengamati seberapa banyak penurunan ini dipicu oleh kebijakan dan seberapa banyak didorong oleh sentimen. Dan ketika Trump menunjukkan utang sebesar $9 triliun yang jatuh tempo sebelum 2025, ia menarik perhatian pada besaran biaya refinancing utang ke depan. Prospek menyerap biaya bunga dua digit di tengah melemahnya kekuatan mata uang bukanlah hal yang ingin didengar oleh pemegang obligasi. Dia menyampaikan gagasan bahwa kebijakan moneter harus berubah, bahkan menyarankan agar Federal Reserve menurunkan suku bunga sebagai cara untuk meredakan tekanan utang yang jatuh tempo ini. Meskipun dia tidak memiliki otoritas moneter langsung, tampaknya ada dukungan tingkat tinggi untuk arah tersebut. Namun, resistensi dalam Fed terhadap pemotongan sebelum pemilihan telah konsisten, menjadikan perubahan ini kurang mungkin dalam jangka pendek. Namun, kami tidak akan mengabaikan retorika yang terdengar terkoordinasi, terutama ketika diperkenalkan dengan waktu yang terkait dengan peristiwa fiskal.

Suku Bunga dan Pergerakan Pasar

Jadi, apa yang perlu diperhatikan? Kami condong pada volatilitas suku bunga yang diimplikasikan terlebih dahulu. Jika pasar mulai memperhitungkan perbedaan antara komentar Fed dan pesan dari Gedung Putih, pergerakan bisa meluas. Itu dapat mendistorsikan struktur kurva ke depan dan membuat spread kalender menjadi lebih sensitif. Penurunan dolar tidak berjalan teratur—itu terjadi dalam berita yang campur aduk, tidak selaras dengan hasil jangka panjang, dan dengan rasio lindung nilai yang meningkat secara signifikan dalam opsi FX. Sementara itu, ada dua sinyal inti untuk taruhan suku bunga. Pertama adalah perkembangan yang terkait dengan kebuntuan legislatif—terutama jika rapat dari komite anggaran dibubarkan atau ditunda lagi. Kedua adalah data penerbitan obligasi. Jika penawaran lelang menyusut atau penyerapan asing menurun, kami mungkin segera mengubah ekspektasi kurva. Kami akan memfokuskan perhatian pada swap suku bunga jangka pendek dan volatilitas di sekitar jatuh tempo opsi. Ketika ketidakpastian muncul melalui ketidakpastian fiskal daripada penurunan ekonomi, trader harus melihat spread basis dalam produk suku bunga daripada arah kontrak secara langsung. Ketika batas utang diuji—selera risiko menurun. Jika pengambil kebijakan berbicara tetapi tidak dapat bertindak, bahkan posisi dengan carry yang tinggi mungkin menghadapi likuidasi lebih luas, terutama jika uang tunai mulai menawar dalam repo dan muncul kekurangan dolar dalam swap lintas mata uang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Biro Statistik Nasional China (NBS) telah merilis Indeks Manajer Pembelian (PMI) resmi untuk Juni 2025, dengan PMI manufaktur diperkirakan sedikit membaik tetapi masih berada dalam kondisi kontraksi. PMI non-manufaktur diharapkan terus berkembang. Pada bulan Mei, perusahaan industri China mengalami penurunan laba di tengah tantangan ekonomi yang berkelanjutan, termasuk tarif AS yang tinggi dan tekanan deflasi. PMI NBS dan Caixin/S&P Global berbeda dalam beberapa hal. PMI NBS, yang disusun oleh sebuah lembaga pemerintah, mencerminkan perusahaan milik negara dan perusahaan besar serta memberikan wawasan tentang sektor-sektor yang sangat dipengaruhi oleh kebijakan pemerintah. Sebaliknya, PMI Caixin adalah indeks sektor swasta yang fokus pada usaha kecil dan menengah (UKM) di sektor swasta, menawarkan perspektif berbasis pasar. PMI NBS melakukan survei terhadap sekitar 3.000 perusahaan, dengan penekanan pada perusahaan milik negara, sementara PMI Caixin melakukan survei terhadap 500 bisnis, menekankan perusahaan yang berorientasi ekspor. Tanggal rilisnya berbeda, dengan PMI NBS dirilis setiap bulan pada hari terakhir dan PMI Caixin segera setelahnya. PMI NBS menangkap tren ekonomi yang lebih luas, sementara PMI Caixin menunjukkan kesehatan sektor swasta dan sensitivitas terhadap kondisi eksternal. Memahami kedua PMI memberikan pandangan menyeluruh tentang ekonomi China. Perbedaan antara kedua pembacaan PMI tidak hanya teknis tetapi juga menunjukkan di mana momentum yang mendasarinya berada. Data NBS menunjukkan bahwa manufaktur yang dipimpin negara masih terhenti, meskipun laju kontraksi mungkin melunak. Namun, dengan aktivitas non-manufaktur yang masih menunjukkan pertumbuhan, terutama di sektor jasa, ada indikasi pertumbuhan yang tidak merata—dipengaruhi lebih sedikit oleh produksi industri baru dan lebih oleh konsumsi domestik dan proyek yang dipimpin pemerintah. Zhao, yang mengikuti pemantauan Caixin dengan cermat, telah menunjukkan ketahanan di antara bisnis swasta yang lebih kecil. Indeks tersebut, yang sensitif terhadap permintaan global dan gangguan logistik, menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan ini masih menemukan peluang ekspor. Namun, kami menyarankan agar tidak menganggap bahwa stabilitas dalam survei swasta berarti pemulihan yang merata. Dukungan kebijakan tetap lebih mungkin menguntungkan sektor-sektor yang lebih banyak dicakup oleh pembacaan NBS. Kesenjangan itu dapat diterjemahkan menjadi trajektori yang berbeda dalam beberapa pekan mendatang. Wang, yang melihat biaya input mentah, juga mengingatkan pada lambatnya penyaluran perubahan harga material. Jika input komoditas atau barang hulu terus mengalami tekanan harga ke bawah, maka margin produsen bisa mendapatkan sedikit ruang bernapas—setidaknya sementara. Namun, lagi-lagi, itu adalah magnitudo dan keberlanjutan permintaan hulu yang menjaga gambaran tetap tidak terlihat lebih pasti. Tidak ada pemulihan otomatis yang diimplikasikan. Dalam hal tindakan, kami mengamati dengan hati-hati adanya perbedaan dalam langkah tindak lanjut setelah survei Caixin yang akan datang. Jika eksportir kecil menunjukkan ketahanan, maka momentum bullish dalam konsumsi atau sektor logistik terkait bisa melebar. Tetapi tetap lincah adalah hal yang penting; kurangnya konsistensi di seluruh sektor mengisyaratkan awal yang salah ketimbang pergeseran dalam tren. Dari sudut pandang teknis, asimetri risiko seputar data China yang melampaui atau tidak mencukupi semakin meningkat. Bahkan varian kecil dalam pembacaan PMI telah, dalam beberapa bulan terakhir, memicu pergerakan intraday yang tiba-tiba pada tembaga, logam dasar, dan indeks ekuitas yang terpapar China. Ini harus tercermin dalam bagaimana spread disusun dan bagaimana asumsi korelasi dibuat, terutama ketika menambahkan lapisan makro atau buffer risiko ekor. Poin-poin penting: Di antara arah laba, dinamika biaya input, dan ketahanan spesifik sektor, harga akan merespons lebih tajam daripada narasi pertumbuhan umum yang mungkin menunjukkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Likuiditas pasar tetap tipis pada pagi Senin hingga pusat-pusat di Asia mulai aktif. Hal ini dapat menyebabkan harga berfluktuasi, sehingga diperlukan kehati-hatian dalam perdagangan. Hari ini, tarif mata uang yang indikatif menunjukkan perubahan minimal sejak akhir Jumat, dengan dolar AS menunjukkan sedikit kelemahan. Pola ini konsisten dengan kinerjanya di tahun 2025 sejauh ini. Tarif saat ini adalah sebagai berikut: EUR/USD di 1.1736, USD/JPY di 144.40, GBP/USD di 1.3717, dan USD/CHF di 0.7986. Tarif lainnya termasuk USD/CAD di 1.3682, AUD/USD di 0.6539, dan NZD/USD di 0.6050. Dolar Selandia Baru menunjukkan beberapa kelemahan dibandingkan dengan yang lain. Apa yang kita lihat di sini adalah pembukaan Senin yang khas—ditandai dengan kurangnya kedalaman dalam penetapan harga saat kita menunggu partisipasi penuh dari Tokyo dan kemudian, bursa Asia-Pasifik lainnya. Lingkungan yang tipis ini cenderung memperbesar pergerakan, bukan karena sentimen lebih luas telah berubah secara tiba-tiba, tetapi disebabkan oleh ketiadaan aliran besar yang relatif. Likuiditas tipis secara efektif memperbesar pesanan yang seharusnya minor, yang bisa menipu kita untuk percaya bahwa sesuatu yang lebih besar terjadi di tingkat makro daripada yang sebenarnya. Kelemahan ringan dolar melanjutkan tema yang kini terlihat selama beberapa minggu. Secara luas, ini mencerminkan ekspektasi seputar jalur suku bunga relatif dan berkurangnya aliran pelindung. Dengan data inflasi dari AS tetap dalam batas yang dapat dikelola dan hasil Treasury AS menarik kembali dari puncak terbaru, tidak ada urgensi untuk mempertahankan dolar hanya untuk keamanan. Itu menjadi jelas dalam bagaimana perilakunya konsisten di seluruh sebagian besar rekan G10-nya, menunjukkan bahwa apa yang kita lihat pada hari Jumat bukanlah lonjakan, tetapi bagian dari penyesuaian yang lebih luas. EUR/USD yang tetap di level saat ini menunjukkan euro mendapatkan pijakan yang stabil, tetapi tidak dengan cukup kuat untuk menunjukkan adanya perubahan tren. Ini lebih menggambarkan keseimbangan posisi daripada perubahan fundamental yang mendasar di sisi Atlantik manapun. Pedagang yang memantau euro untuk sinyal arah harus menyadari bahwa ketahanan terbaru ini tampaknya lebih mencerminkan apa yang tidak terjadi di AS daripada antusiasme baru terhadap data Eropa atau berita politik. Adapun USD/JPY, kita melihatnya berada di bawah puncak terbaru, yang menunjukkan bahwa yen mendapatkan dukungan—mungkin dari aliran pelindung yang lebih aman atau penyeimbangan pasif akibat tingkat valuasi. Kita tidak boleh mengabaikan ini; kondisi ini dapat menarik lebih banyak modal begitu partisipasi pasar penuh kembali setelah akhir pekan. Tarif cable saat ini menunjukkan sterling berada di wilayah yang relatif netral. Ini menunjukkan bahwa pasar sedang menunggu petunjuk yang lebih jelas, mungkin dari angka CPI Inggris yang akan datang atau pesan dari Threadneedle Street. Kurangnya arah menunjukkan konsolidasi, daripada mencerminkan penetapan harga risiko baru. Kami telah mencatat franc Swiss terus meningkat—pengingat bahwa mata uang ini terkadang naik karena tekanan teknis dan diferensiasi suku bunga, terutama ketika momentum dolar melambat. Ini mungkin tidak serta merta menunjukkan bahwa investor berbondong-bondong ke franc; kondisi hanya menguntungkan di bawah ekspektasi suku bunga saat ini. Untuk mata uang yang terkait dengan komoditas, hari Senin tampaknya dimulai dengan impuls yang campur aduk. Dolar Kanada tetap stabil, berada sedikit di bawah level yang melihat resistensi kuat di awal bulan ini, sementara dolar Australia tetap ketat di sekitar 0,65—level yang sebelumnya memicu penjualan dari eksportir. Kinerja buruk kiwi yang disebutkan bukan hanya perkembangan jangka pendek; ini adalah bagian dari pola yang lebih luas yang menunjukkan ketidakberanian bagi pembeli untuk masuk di level ini. Prospek suku bunga Selandia Baru sekarang kurang mendukung, dan ini sedang dinilai sedikit demi sedikit. Semua ini berarti kita, sebagai trader derivatif yang terkait dengan mata uang ini, harus memperhitungkan tidak hanya bias arah tetapi juga waktu—terutama dalam sesi awal ini. Ini bukan saat yang tepat untuk menganggap pergerakan harga mencerminkan sentimen baru dibandingkan dengan faktor mekanis seperti likuiditas rendah. Pendekatan terbaik mungkin adalah memantau stabilitas harga sebelum memasuki posisi, terutama yang terleverase. Kami juga merekomendasikan untuk memantau level antar-bank dan baseline silang mata uang untuk menghindari terjebak di sisi yang salah dari pergerakan yang tampaknya tidak menentu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga perak turun lebih dari 1% setelah mundur dari posisi tertinggi lima hari, diperdagangkan pada $36,16 akibat menguatnya Dolar AS dan kenaikan hasil Treasury AS. Pola ‘bearish engulfing’ muncul, menunjukkan kemungkinan penurunan lebih lanjut, tetapi bertahan di atas $36,00 bisa mempertahankan level support yang kuat untuk potensi pergerakan naik. Untuk melanjutkan tren naik, harga perak perlu menembus $36,83, setelah itu $37,00 dan $37,31 mungkin menjadi fokus. Penurunan di bawah $36,50 bisa menguji support di $36,00 dan mungkin lebih rendah di $35,68, diikuti oleh $35,29. Perak berfungsi sebagai penyimpan nilai dan alat tukar, menawarkan diversifikasi investasi dan perlindungan terhadap inflasi. Faktor-faktor yang mempengaruhi harganya termasuk masalah geopolitik, suku bunga, pergerakan USD, permintaan investasi, pasokan dari pertambangan, dan tingkat daur ulang. Permintaan industri untuk perak, terutama di bidang elektronik dan energi solar, sangat mempengaruhi harga, dengan ekonomi besar seperti AS, China, dan India memengaruhi permintaan. Harga perak sering kali mencerminkan pergerakan emas, dengan rasio Emas/Perak memberikan wawasan tentang penilaian relatif keduanya. Apa yang kita lihat di sini adalah mundurnya harga perak dalam jangka pendek, turun sedikit lebih dari 1% setelah mencapai posisi tertinggi lima hari. Pergerakan ini terkait dengan dua alasan yang cukup dapat diprediksi—penguatan Dolar AS dan pemulihan hasil Treasury. Keduanya berfungsi sebagai hambatan bagi komoditas yang diperdagangkan dalam dolar. Pola ‘bearish engulfing’, yang merupakan sinyal teknis yang kita awasi dengan cermat, menunjukkan kemungkinan pelemahan harga lebih lanjut. Namun, ini bukanlah akhir dari tren naik. Faktanya, perak masih bertahan di sekitar level $36,00 menunjukkan bahwa pembeli yang mencari harga rendah mungkin akan kembali dengan cepat, asalkan level tersebut bertahan. Area ini sangat relevan karena sejarahnya yang berfungsi sebagai penopang harga. Jika perak tetap di atas ambang tersebut, ada kemungkinan yang wajar bahwa harga akan menguji kembali resistensi terbaru di $36,83. Jika itu terjadi dan pembeli berhasil melewati, kita akan melihat reaksi di dekat $37,00 dan kemudian $37,31, yang keduanya merupakan level dengan memori harga sebelumnya. Di bawah permukaan, jika harga turun di bawah $36,50, akan meningkatkan tekanan dan mungkin mendorong kembali ke $36,00. Jika tidak bertahan, momentum bisa membawa harga turun ke $35,68, dan kemudian mungkin $35,29, level yang ditentukan oleh zona konsolidasi sebelumnya. Setiap poin ini menawarkan peluang untuk trading, terutama jika pergerakan harga mulai melambat atau berbalik di dekatnya. Kita perlu mempertimbangkan tema yang lebih luas. Identitas ganda perak—sebagai instrumen investasi dan logam industri yang penting—terus menariknya ke dua arah. Permintaan ritel cenderung lebih bereaksi terhadap kebijakan moneter, tren inflasi, dan minat sebagai tempat aman, sementara sisi industri bereaksi terhadap kekuatan manufaktur dan dinamika rantai pasokan. Dalam istilah praktis, ketika bank sentral, khususnya Federal Reserve, terlihat lebih cenderung menunda pemotongan suku bunga atau beralih ke kebijakan lebih ketat, itu cenderung meningkatkan hasil dan Dolar AS, yang menekan perak. Kita melihat dinamika ini baru-baru ini. Peran ketegangan geopolitik juga tidak bisa diabaikan. Gangguan pasokan atau pengumuman yang tidak terduga dari wilayah pertambangan besar dapat mengubah seluruh nuansa pasar dalam hitungan jam, dan trader perak harus tetap waspada terhadap berita ini. Permintaan dari energi terbarukan, terutama solar, tetap menjadi bagian dari dukungan mendasar dalam narasi jangka panjang. Kebijakan di China dan India, serta program pembelian di Amerika Serikat, sangat penting. Negara-negara ini mengkonsumsi jumlah yang substansial untuk kepentingan industri, dan perubahan dalam tarif impor atau data manufaktur akan berdampak pada harga perak tanpa banyak penundaan. Korelasi harga dengan emas juga patut diikuti. Rasio Emas/Perak, yang memberikan pemahaman komparatif tentang penilaian logam mulia, dapat membantu mengidentifikasi kapan satu logam mungkin tertinggal di belakang yang lain atau bergerak tidak sinkron. Grafik rasio multi-tahun dapat menyoroti anomali dan potensi perdagangan pembalikan yang patut dieksplorasi. Harga perak harus diamati di sekitar level support dan resistensi yang disebutkan. Fokuslah pada pemicu makro yang lebih luas—ekspektasi suku bunga AS, kekuatan atau penurunan Dolar, dan pembaruan permintaan industri. Dalam periode volatil, pergerakan harga itu sendiri sering memberi tahu kita lebih banyak daripada sekadar berita.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Kanada turun pada hari Jumat, dipengaruhi oleh pelemahan metrik PDB Kanada dan ketegangan perdagangan dengan Presiden AS Donald Trump. Trump mengumumkan bahwa AS akan menarik diri dari negosiasi perdagangan, mempengaruhi kepercayaan pasar. Pertumbuhan PDB Kanada mengalami penurunan sebesar 0,1% pada bulan Mei, mempengaruhi Loonie. Pertumbuhan yang lemah dan inflasi yang menurun meningkatkan ekspektasi untuk potensi pemotongan suku bunga dari Bank of Canada (BoC).

Tingkatan Kurs Menjangkau Benchmark

Tingkat pertukaran USD/CAD mencapai 1,3750 seiring dengan melemahnya Dolar Kanada. Loonie tetap berada di bawah tekanan, tetapi tren jangka panjangnya menunjuk pada stabilitas kecuali terjadi gangguan lebih lanjut. Poin-poin penting yang mempengaruhi Dolar Kanada termasuk suku bunga yang ditetapkan oleh BoC, harga minyak, dan kesehatan ekonomi. Kekuatan ekonomi dan faktor eksternal seperti kesehatan ekonomi AS sangat berpengaruh. Dolar Kanada peka terhadap penyesuaian suku bunga oleh BoC, yang menargetkan inflasi antara 1-3%. Harga minyak, sebagai ekspor terbesar Kanada, berdampak langsung pada nilai CAD. Indikator makroekonomi seperti PDB, indikator Manufaktur dan Layanan, lapangan pekerjaan, dan survei sentimen konsumen juga memengaruhi CAD. Ekonomi yang kuat biasanya membawa Dolar Kanada yang lebih kuat, sementara data yang lemah dapat memiliki efek sebaliknya.

Mengawasi Sinyal dari Bank Of Canada

Dengan Dolar Kanada yang melemah menyusul laporan PDB yang lebih rendah dan memburuknya hubungan perdagangan, trader jangka pendek harus memantau sinyal dari Bank of Canada dengan sangat cermat. Penurunan 0,1% pada bulan Mei, meskipun kecil dalam angka absolut, cukup menunjukkan ketika dipadukan dengan latar belakang inflasi yang melemah. Kombinasi ini memperkuat kemungkinan penyesuaian suku bunga oleh bank sentral dalam beberapa kuartal mendatang, dan pasar sepertinya sudah mengarah ke arah itu. Tingkat pertukaran yang mencapai 1,3750 menyoroti seberapa cepat sentimen dapat berubah. Meskipun cerita jangka panjang masih condong pada stabilitas mata uang relatif, itu tidak menghalangi lonjakan volatilitas singkat, terutama jika kebisingan politik dari selatan perbatasan meningkat. Penarikan AS dari pembicaraan perdagangan sudah merusak kepercayaan, dan sekadar saran tentang meningkatnya ketegangan memiliki dampak. Kita tidak boleh meremehkan reaksi yang besar yang bisa terjadi pada tingkat pertukaran akibat retorika, bahkan sebelum kebijakan secara resmi diubah. Mengingat sensitivitas CAD terhadap perbedaan suku bunga, kita harus tetap memperhatikan nada dari BoC dalam komunikasi mendatang. Sikap dovish dari tim Macklem kemungkinan akan membuat Loonie lebih defensif, terutama jika Federal Reserve tetap pada jalur yang lebih hawkish. Ingatlah bahwa perbedaan jalur kebijakan ini dapat membuat CAD turun akibat perbedaan yang lebih lebar. Kita juga perlu mempertimbangkan seberapa banyak yang sudah diperkirakan dalam kontrak jangka pendek – kejutan dalam ukuran atau waktu pemotongan suku bunga dapat mengakibatkan pergerakan besar. Minyak tetap menjadi bagian penting dalam hal ini – bukan hanya karena bobotnya dalam ekspor Kanada, tetapi juga sebagai indikator untuk ekspektasi permintaan yang lebih luas. Pembalikan tajam pada harga minyak mentah cenderung berdampak langsung pada CAD, memberikan lever sekunder yang sangat likuid bagi trader mata uang. Untuk saat ini, pasar minyak relatif stabil, tetapi kita perlu waspada terhadap perubahan output dari OPEC+ atau perubahan tiba-tiba dalam pola konsumsi global, yang keduanya bisa mempengaruhi pasar valas lebih cepat daripada data resmi. Secara domestik, kita akan memantau pasar tenaga kerja dengan cermat. Laporan lapangan pekerjaan Kanada — terutama pertumbuhan upah dan perubahan angka partisipasi — memberi kita indikasi ketahanan ekonomi secara real-time. Jika kita melihat revisi penurunan atau momentum perekrutan yang lebih lambat, ini akan memperkuat pandangan dovish yang sudah ada. Sebaliknya, ketahanan dalam pertumbuhan pekerjaan mungkin akan memperlambat keputusan pemimpin suku bunga sedikit lebih lama dari yang diperkirakan pasar, memberikan ruang untuk posisi panjang taktis dalam skenario tertentu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

EUR/USD telah mundur dari puncak tahunan di atas 1.1750, turun di bawah 1.1700. Pergerakan ini terjadi meskipun ada harapan pemangkasan suku bunga oleh Fed pada pertemuan September, yang dipicu oleh data inflasi AS yang campur aduk dan optimisme konsumen Amerika. Saat ini, pasangan ini diperdagangkan di 1.1695. Data ekonomi menjadi penting setelah ketegangan di Timur Tengah berkurang dan adanya kesepakatan komersial baru antara China dan AS. Biro Analisis Ekonomi AS melaporkan bahwa PCE utama sesuai dengan perkiraan, sementara PCE inti, ukuran inflasi yang disukai Fed, meningkat lebih cepat dari yang diperkirakan. Klas Knot dari Bank Sentral Eropa memprediksi akan ada setidaknya satu pemangkasan suku bunga lagi untuk tahun 2025.

Dinamik Inflasi dan Dampak Pasar

Data Zona Euro menunjukkan penurunan inflasi di Prancis, sementara HICP Spanyol melampaui target ECB. Indeks Dolar AS sedikit meningkat, mempengaruhi pergerakan EUR/USD, karena dolar pulih dari titik terendah. PCE inti naik sebesar 2,7% YoY, di atas 2,6% yang diperkirakan, sementara sentimen konsumen AS mengalami sedikit perbaikan. Pasar uang mengharapkan 59 basis poin dari pemangkasan suku bunga menjelang akhir tahun. Kenaikan EUR/USD bisa berlanjut menuju 1.1800, meskipun ada potensi penurunan mengingat kondisi yang sudah terlalu tinggi. Sebaliknya, jika turun di bawah 1.1700, terdapat dukungan di 1.1653, dengan dukungan lebih lanjut sekitar 1.1600. Data PCE baru-baru ini dari AS menunjukkan bahwa meskipun indikator utama sejalan dengan perkiraan, angka inti PCE secara tak terduga meningkat. Hal ini penting karena merupakan ukuran inflasi yang disukai Federal Reserve. Dalam pasar yang terus memprediksi kebijakan yang lebih longgar, kekuatan yang tidak terduga dalam ukuran ini dapat menantang asumsi tersebut. Ini memperkenalkan kemungkinan pemangkasan yang lebih sedikit atau lebih lambat dari yang diperkirakan pasar. Di sisi Eropa, saran Knot tentang pelonggaran kebijakan di masa depan pada tahun 2025 tepat waktu, meskipun mungkin sedikit terlalu awal mengingat perbedaan di antara negara anggota. Prancis tampaknya mencatat pertumbuhan harga yang lebih dingin, tetapi inflasi Spanyol tetap di atas target Bank Sentral Eropa. Perbedaan regional ini mempersulit ekspektasi masa depan untuk tindakan ECB.

Ekspektasi Masa Depan dan Pengaturan Perdagangan

Kami juga melihat sedikit peningkatan dalam sentimen konsumen AS, yang sebelumnya stagnan. Meskipun ini sendiri mungkin tidak mengubah kebijakan moneter, ini memberikan dukungan bagi ketahanan konsumen AS yang lebih luas, yang secara tidak langsung menguatkan dolar melalui prospek pertumbuhan yang membaik. Ekspektasi untuk 59 basis poin pemangkasan hingga akhir tahun menunjukkan ada dua hingga tiga pengurangan sebelum Januari. Jika laporan inflasi mendatang terus melebihi perkiraan—bahkan sedikit—maka pasar mungkin mulai mengurangi proyeksi tersebut. Untuk posisi, ini akan memberi tekanan ke bawah pada EUR/USD, meskipun sinyal oversold terus muncul dari kenaikan bullish baru-baru ini. Untuk pengaturan jangka pendek, kami memperhatikan level 1.1653. Penutupan mingguan di bawah sana bisa mengundang pengujian lain di 1.1600, yang telah berfungsi sebagai basis jangka menengah sejak awal musim semi. Namun, jika EUR/USD tetap stabil atau mulai diperdagangkan di atas 1.1720 lagi, kita dapat mengantisipasi momentum pembelian kembali yang menargetkan puncak baru-baru ini. Tidak ada rintangan keras hingga 1.1800, jadi jika dolar kembali melemah atau jika data zona euro mengejutkan positif, lonjakan ke atas bisa terjadi tiba-tiba. Poin penting tetap berada pada dislokasi antara data utama dan ukuran inti. Manfaat sekarang terletak pada penempatan selektif, terutama di mana penurunan jangka pendek menemui dukungan jangka menengah. Memperhatikan hasil riil, terutama di AS, akan penting untuk menilai apakah pemulihan dolar saat ini memiliki daya tahan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas turun lebih dari 1,50% karena meningkatnya selera risiko yang dipengaruhi oleh perkembangan global. Faktor-faktor seperti meredanya ketegangan antara Israel dan Iran, perjanjian perdagangan antara AS dan China, serta potensi kesepakatan komersial antara AS dan negara lain telah memengaruhi permintaan akan emas sebagai aset aman. XAU/USD berada pada $3,274 setelah mencapai level tertinggi sehari di $3,328. Perjanjian perdagangan antara AS dan China diumumkan, secara efektif mengakhiri “perang dagang” mereka. Potensi resolusi konflik Israel-Gaza dalam beberapa minggu juga berkontribusi pada optimisme pasar.

Inflasi dan Pemotongan Suku Bunga

Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) inti AS memenuhi perkiraan tetapi tidak mencerminkan kemajuan disinflasi. Neel Kashkari dari Federal Reserve Minneapolis memperkirakan dua pemotongan suku bunga di 2025 meskipun sinyal inflasi yang campur aduk. Perjanjian perdagangan dengan negara-negara seperti Korea Selatan, Vietnam, dan Uni Eropa diterima secara positif. PCE inti naik sebesar 2,7% dibanding tahun lalu, sedikit di atas perkiraan. Sentimen Konsumen meningkat secara moderat menurut Universitas Michigan, meskipun ekspektasi inflasi masa depan diturunkan. Indeks Dolar AS stabil dan pasar uang kini memperkirakan 63,5 dasar poin pemotongan suku bunga pada akhir tahun. Emas menghadapi kemungkinan penurunan jangka pendek jika tetap di bawah Rata-rata Bergerak Sederhana 50-hari, dengan level resistensi di $3,300 dan $3,323. Dengan ketegangan geopolitik tampak mereda dan pasar saham menunjukkan sedikit lebih banyak minat, emas telah mundur. Aset berisiko mulai pulih, mengendurkan cengkeraman yang biasanya dimiliki emas selama periode ketidakpastian. Kami mengamati dampak dari sinyal diplomatik yang lebih kuat—terutama perjanjian perdagangan antara dua raksasa ekonomi dunia—yang merembes melalui aliran aset aman. XAU/USD saat ini diperdagangkan pada $3,274, setelah sebelumnya mencapai tinggi $3,328. Lonjakan terbaru itu tidak bertahan, yang kini memperkenalkan kerentanan jangka pendek. Meskipun ada kebiasaan untuk mundur dari puncak lokal, petunjuk arah yang lebih luas menunjukkan bahwa kita mungkin tidak melihat dorongan kuat untuk menguji kembali zona itu kecuali ketidakpastian baru muncul.

Kolaborasi Ekonomi Global

Sejumlah perjanjian bilateral baru, termasuk yang melibatkan Vietnam dan Korea Selatan, telah menghadirkan rasa kolaborasi ekonomi global. Ini memiliki efek yang secara singkat mengurangi daya tarik posisi defensif. Dengan risiko yang lebih rendah, alasan untuk memegang emas sebagai perlindungan menjadi lebih lemah di atas kertas. Pada saat yang sama, ukuran kepercayaan rumah tangga dari Michigan sedikit menunjukkan perbaikan. Meskipun tidak menggugah, ini cukup untuk lebih meragukan apakah jalur inflasi saat ini memerlukan perubahan kebijakan moneter yang mendesak. Kashkari, dalam nada langsung yang jarang terjadi, menyebutkan dua pemotongan suku bunga tahun depan. Meskipun bukan perubahan segera, ini menambah variabel lain pada ekspektasi suku bunga yang berlaku di meja utang tetap. Pembacaan inflasi yang campur aduk masih menjadi titik gesekan—PCE inti naik 2,7% berdasarkan tahun ke tahun, hanya sedikit di atas perkiraan. Ini menunjukkan kebijakan yang belum memperlonggar untuk saat ini. Para pelaku opsi dan pasar berjangka sedang menyelaraskan diri dengan penyesuaian asumsi hasil. Pasar uang telah menyesuaikan harapan sesuai, kini memperkirakan sekitar 63,5 basis poin total pemotongan dalam beberapa bulan mendatang. Ini memengaruhi model suku bunga internal, yang pada gilirannya mempersempit argumen untuk kenaikan harga emas kecuali risiko kejadian kembali muncul secara tiba-tiba. Dari sudut pandang teknis, harga emas berada di bawah Rata-rata Bergerak Sederhana 50-hari. Jika garis ini terus bertahan, taruhan pendek mungkin akan semakin meningkat. Ada resistensi di kedua titik di $3,300 dan $3,323, dan zona-zona tersebut semakin terlihat seperti batas atas dalam jangka pendek. Jika momentum harga menurun di sini, kami berharap untuk memangkas posisi panjang, atau memulai posisi pendek baru sambil menunggu pengujian yang lebih dekat ke wilayah $3,250. Kami telah melihat ini sebelumnya: emas berkinerja buruk ketika para pedagang mulai bertaruh pada pertumbuhan dan stabilitas. Ini tidak berarti eksposur panjang harus sepenuhnya ditinggalkan, tetapi portofolio yang terlalu berat pada logam dapat menemukan keseimbangan yang lebih baik jika dipandu oleh momentum daripada asumsi. Aset yang sensitif terhadap suku bunga sedang menentukan tempo saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The Dow Jones Industrial Average naik, didukung oleh harapan akan kesepakatan perdagangan baru dan pemangkasan suku bunga yang diantisipasi dari Federal Reserve. Menteri Perdagangan AS Howard Lutnick mengumumkan kerangka perdagangan antara AS dan Cina, sementara pemerintahan Trump mengharapkan kesepakatan dengan 10 mitra kunci. Namun, klarifikasi dari Gedung Putih mengubah pandangan Trump, menyebutkan adanya kesepahaman dengan Cina untuk kerangka kesepakatan Jenewa. Menteri Keuangan AS Scott Bessent menyebutkan harapan akan sekitar 15 kesepakatan perdagangan segera, sementara Trump memperkirakan lima hingga tujuh kesepakatan.

Tensi Perdagangan Dengan Kanada

Di tengah pengumuman ini, Trump mengancam untuk menghentikan pembicaraan dengan Kanada, mengutip ketidaksesuaian atas tarif susu meskipun ini merupakan bagian dari perjanjian perdagangan USMCA. Presiden merencanakan untuk menerapkan tarif pada Kanada dalam waktu seminggu. Alat CME FedWatch menunjukkan kemungkinan tinggi beberapa pemangkasan suku bunga Fed pada akhir tahun, dimulai pada bulan September. Trader memperkirakan pemangkasan suku bunga sebesar seperempat poin pada 17 September dengan pemangkasan tambahan di bulan Oktober dan Desember. Tekanan inflasi yang meningkat dicatat, dengan angka inflasi PCE mencapai 2,7% YoY. Pendapatan pribadi turun 0,4% pada bulan Mei dan pengeluaran turun 0,1%, keduanya di bawah perkiraan. Pasar berfokus pada sentimen positif dengan Indeks Sentimen Konsumen UoM meningkat menjadi 60,7, dengan harapan inflasi sedikit menurun. DJIA menargetkan angka 44.000, mengakhiri minggu dengan kenaikan lebih dari 3% dibandingkan minggu sebelumnya, meskipun tetap berhati-hati karena ada potensi kondisi overbought. Pengumuman Lutnick mengenai kerangka perdagangan baru dengan Cina memicu reaksi positif di seluruh indeks saham. Pasar merespons pesan tersebut, mengarahkan harapan akan kepastian kebijakan. Namun, penyesuaian yang dilakukan oleh Gedung Putih mengurangi sebagian keyakinan awal tersebut. Dengan Bessent memproyeksikan sekitar lima belas kesepakatan dalam waktu dekat, dan Trump memprediksi angka yang jauh lebih rendah, kesenjangan ini menunjukkan kurangnya keselarasan bahkan di dalam pemerintahan. Kesenjangan tersebut tidak boleh diabaikan—mengisyaratkan bahwa jadwal kebijakan bisa diperpanjang dan optimisme awal mungkin mengalami penundaan dalam pelaksanaannya.

Friksi Perdagangan Kanada

Saat perhatian berfokus pada kesepakatan multilateral, potensi keretakan dengan Kanada terkait tarif susu mengungkapkan friksi yang lebih dalam. Langkah Presiden untuk mempertimbangkan tarif tambahan dalam waktu dekat menunjukkan betapa cepatnya narasi kerjasama bisa berubah. Ekspektasi kebijakan moneter semakin jelas. Menurut indikator yang terhubung dengan CME, pasar kini telah memperhitungkan pemangkasan suku bunga minimal satu kali pada bulan September, dengan hampir seluruh posisi untuk pemangkasan di bulan Oktober dan Desember. Proyeksi ini tidak bersifat spekulatif—mereka sudah dimasukkan dalam harga ke depan. Oleh karena itu, kami mencatat bahwa Federal Reserve kini sedang menghadapi tekanan yang mencakup inflasi, kinerja pribadi yang buruk, dan penurunan pengeluaran rumah tangga. Tekanan paling tajam datang dari angka Mei: penurunan 0,4% dalam pendapatan dan penurunan 0,1% dalam pengeluaran, keduanya di bawah ekspektasi. Sentimen konsumen, berdasarkan data survei terbaru, sedikit meningkat. Meskipun positif di atas kertas, harapan inflasi masa depan yang lebih rendah mencerminkan sinyal tersebut. Mungkin suasana publik lebih dipengaruhi oleh turunnya harga bahan bakar dan mengurangnya kekhawatiran biaya daripada optimisme terhadap upah atau pekerjaan. Kenaikan 3% Dow untuk minggu ini menunjukkan bahwa trader saham melihat lebih banyak cahaya daripada bayangan. Namun, itu juga berarti beberapa posisi kini menjadi tertekan dan mendekati batas teknis. Ketika sentimen meningkat lebih cepat daripada yang dibenarkan oleh fundamental, itu memberi alasan untuk berhenti sejenak. Posisi ini penting. Bagi mereka yang beroperasi di masa depan suku bunga atau kontrak opsi yang terhubung dengan patokan Treasury, jalur Fed yang diharapkan memberikan alasan untuk lebih percaya diri dalam merespons kurva, meskipun perlindungan harus tetap dipertahankan jika metrik inflasi mengejutkan ke arah positif dalam cetakan bulanan yang akan datang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.