Dolar AS mengalami penurunan sebesar 10,8% pada paruh pertama tahun 2025. Ini merupakan penurunan terbesar pada paruh pertama untuk mata uang ini sejak tahun 1973. Ada kekhawatiran mengenai dampak potensial pada independensi Federal Reserve sebagai faktor penyumbang. Komentar yang mengarah pada penurunan suku bunga juga memengaruhi hasil pasar. Kelemahan USD dianggap sebagai bagian dari tren lebih panjang yang terlihat sepanjang tahun 2025. Analis mencatat tantangan dalam penilaian mata uang, menyoroti perkembangan terbaru yang menambah tekanan. Pasar mata uang merespons dengan sensitif terhadap rilis data ekonomi dan pernyataan politik. Elemen ini berkontribusi terhadap fluktuasi pasar yang dinamis dalam jangka pendek. Bahwa dolar telah jatuh lebih dari sepuluh persen dalam waktu enam bulan saja adalah hal yang cukup jarang, dan pergerakan seperti itu—penurunan terjalnya sejak awal 1970-an—tidak boleh diabaikan. Ini bukan hanya reaksi satu kali tetapi menjadi bagian dari pola yang semakin berkembang yang kita lihat sepanjang tahun ini. Kecepatan dan ritme penurunan ini mencerminkan arus dasar yang lebih dalam yang mengalir melalui kebijakan dan sentimen. Sebagian besar yang telah terjadi sejauh ini berasal dari pergeseran kepercayaan. Kekhawatiran mengenai pengaruh pembuat kebijakan pada keputusan moneter, terutama pernyataan mereka yang mendesak pengurangan suku bunga meskipun ada ketidakpastian inflasi, telah memberikan alasan baru bagi para trader untuk mempertimbangkan kembali model penilaian tradisional. Pasar beroperasi berdasarkan ekspektasi dan kepercayaan, dan ketika keraguan masuk ke dalam penilaian konsistensi kebijakan, konsekuensi cenderung mengikuti baik di pasar spot maupun pasar berjangka. Posisi menjadi semakin sensitif. Kalender data semakin diperhatikan, dengan setiap rilis kini memiliki potensi untuk mengubah harga secara tajam, terutama jika dipadukan dengan pernyataan politik yang tidak terduga. Apa yang mungkin sebelumnya dianggap sepele kini memicu reaksi yang tidak menentu, seperti yang ditunjukkan oleh volatilitas yang diimplikasikan. Mengingat faktor-faktor ini, strategi derivatif yang sangat bergantung pada kekuatan dolar mungkin memerlukan evaluasi ulang dalam jangka pendek. Ketidakseimbangan harga dan perubahan cepat dalam sentimen lebih menguntungkan penyesuaian yang gesit daripada sikap menunggu dan melihat. Ketika kita meninjau kedaluwarsa opsi yang akan datang, terutama dalam jendela dua hingga empat minggu, ada peningkatan yang signifikan dalam aktivitas lindung nilai terhadap skenario penurunan lebih lanjut. Ini bukan hanya kebisingan—ini menandai repositioning yang disengaja. Ketidakbersediaan Powell sebelumnya untuk memberikan panduan masa depan yang definitif kini mengekspos dolar pada fragilitas yang lebih besar ketika pernyataan keluar dari rentang konsensus. Ini bukan sekadar tentang suku bunga yang tinggi atau rendah lagi—ini tentang nada dan waktu, serta apakah panduan tersebut terlihat didorong oleh politik daripada berdasarkan data. Dalam konteks ini, lebih baik mempertimbangkan aksi harga bersamaan dengan indikator sentimen daripada bergantung pada satu titik data saja. Dengan perbedaan suku bunga yang menyusut secara global dan premi yang dirasakan dalam dolar berkurang, perdagangan carry yang dulunya menawarkan stabilitas relatif kini mungkin lebih merugikan daripada menguntungkan. Menyesuaikan asumsi volatilitas menjadi penting, terutama karena metrik yang diimplikasikan terus melampaui ukuran yang terealisasi. Perbedaan itu, jika dibiarkan tidak terawasi, dapat menggerogoti pengembalian bagi mereka yang tidak melakukan lindung nilai.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Masalah Geopolitik dan Pergerakan Mata Uang

USDCHF turun di tengah kecenderungan untuk mencari keamanan terhadap franc Swiss akibat ketegangan geopolitik yang melibatkan Iran dan Israel. Tekanan politik juga mempengaruhi nilai dolar, dengan mantan Presiden Donald Trump mengkritik Ketua Fed Powell karena menunda pemotongan suku bunga dan menyarankan agar suku bunga seharusnya berada di 1%. Hasil pasar utang AS menurun pada bulan Juni, dengan penurunan signifikan di seluruh kurva suku bunga. Di pasar saham AS, indeks utama mencapai rekor tertinggi untuk hari kedua berturut-turut di akhir bulan. Indeks Nasdaq memimpin kenaikan dengan 6,57%, setelah meningkat 9,56% pada bulan Mei. Indeks S&P dan Dow Industrial Average juga menunjukkan kinerja yang kuat untuk bulan tersebut. Untuk memahami beratnya pergeseran harga terbaru, penting untuk memperjelas apa yang telah terjadi terlebih dahulu. Pada akhir Juni, Indeks Dolar AS (DXY) telah turun ke level yang terakhir kali terlihat lebih dari dua tahun lalu. Secara khusus, indeks menyusut hampir 2,7% pada bulan tersebut, mengindikasikan preferensi yang menghilang untuk memegang dolar. Meskipun ini tidak serta merta menunjukkan awal dari penurunan jangka panjang, ini mengurangi beberapa dukungan dolar yang dapat diandalkan yang ada selama sebagian besar tahun lalu. Mata uang tunggal Eropa adalah salah satu yang berkinerja terbaik. Meskipun terdapat pemotongan suku bunga dari pembuat kebijakan, euro terus menguat—hasil yang bertentangan dengan logika moneter tradisional. Secara umum, suku bunga yang lebih rendah akan mengurangi daya tarik sebuah mata uang, tetapi dalam hal ini, arah kebijakan di AS kini tampak lebih berpengaruh. Pasar memperkirakan bahwa penyesuaian suku bunga di AS mungkin datang lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya. Antisipasi tersebut mulai mempengaruhi perbedaan imbal hasil antar negara. Ketegangan geopolitik juga berkontribusi. Franc Swiss, yang dianggap sebagai alternatif yang lebih aman di waktu-waktu krisis, banyak dicari sepanjang bulan. Respons ini bukan sekadar spekulasi—investor secara aktif mencari cara untuk mengelola risiko yang tidak terduga. Sejalan dengan itu, komentar dari kepemimpinan AS sebelumnya menambah lapisan ketidakpastian, saat narasi politik mulai membentuk ekspektasi suku bunga kembali. Keyakinan pada strategi Fed tidak sekuat awal tahun ini.

Tendensi Pasar dan Volatilitas

Di ruang obligasi, penurunan hasil sangat jelas, memperkuat ekspektasi untuk pelonggaran moneter. Obligasi pemerintah jangka panjang mengalami penurunan hasil yang signifikan, yang seharusnya mengurangi daya tarik bagi dolar. Melihat ke seluruh pasar, sentimen risiko yang lebih tinggi terlihat di indeks ekuitas, yang semuanya mencatat rekor tertinggi baru. Momentum di saham teknologi sangat kuat, dengan Nasdaq melanjutkan kenaikan tajamnya. Kenaikan ekuitas ini, meski bermanfaat sebagai indikator sentimen, juga menunjukkan ketidaksesuaian: obligasi mencerminkan kehati-hatian, sementara saham mencerminkan optimisme. Bagi mereka yang memperdagangkan derivatif suku bunga dan mata uang, yang penting sekarang adalah bukan tentang pertemuan bank sentral masa lalu tetapi lebih kepada waktu dan besaran perubahan ekspektasi suku bunga. Pola terbaru mengindikasikan bahwa kita tidak berada dalam konteks perbedaan kebijakan yang tajam, tetapi lebih kepada persaingan siapa yang bergerak lebih dulu, dan seberapa cepat. Kita harus memantau futures suku bunga dengan cermat—tidak hanya instrumen domestik, tetapi juga rekan-rekan Eropa dan Asia. Menetapkan volatilitas jangka pendek dalam pengaturan multi-aset kemungkinan akan memberikan panduan yang lebih baik daripada metrik tunggal. Ini juga merupakan saat di mana volatilitas implisit mungkin tetap rendah, meskipun pergerakan yang sebenarnya terus meningkat. Volatilitas satu bulan USD tetap rendah selama sebagian besar bulan Juni, namun ayunan harga euro dan franc termasuk yang tertinggi tahun ini. Jika hasil terus menyusut sementara pasar ekuitas enggan melambat, lindung nilai delta dalam posisi opsi menjadi lebih mahal dan kurang linier. Portofolio derivatif yang bergantung pada korelasi tetap dapat mengalami tekanan. Kita harus sangat memperhatikan sensitivitas gamma seputar rilis data makro. Cetakan inflasi di AS dan UE tetap penting untuk aliran yang akan datang, terutama jika mereka mengganggu panduan maju yang stabil yang diandalkan para pedagang. Penyesuaian mekanis di akhir bulan juga berkontribusi pada pergerakan akhir Juni—bulan Juli mungkin tidak mengulangi pola yang sama, dan tidak bijak untuk mengasumsikan simetri. Tingkat teknis dalam pasangan berbasis dolar adalah tambahan yang berguna, tetapi mengingat seberapa banyak dari aksi harga saat ini berasal dari posisi dan sentimen daripada perbedaan kebijakan atau pertumbuhan, alat ini harus digunakan sebagai titik acuan daripada sebagai pemicu perdagangan. Praktik umum mengandalkan rata-rata bergerak mungkin tertinggal dari kecepatan di mana pasar ini kini berubah. Kita juga memperlakukan perubahan struktur opsi jangka pendek sebagai sinyal, terutama di mana kita melihat pergeseran curam muncul kembali—ini memiliki implikasi untuk arah serta permintaan lindung nilai. Dalam USDJPY, misalnya, aliran terbaru telah mendorong opsi panggilan di luar uang ke teritori premium, sebuah penyimpangan dari dominasi sebelumnya dari perlindungan put. Ini adalah pasar yang berlangsung dari minggu ke minggu sekarang, lebih dari yang terjadi dalam beberapa kuartal terakhir. Pedagang sebaiknya memantau perubahan dalam ketertarikan terbuka dan biaya pendanaan, daripada terlalu menekankan pada tingkat absolut dari pergerakan spot. Suku bunga jangka pendek bereaksi cepat, tetapi implikasi tetap ada di seluruh tenor. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks saham AS mengakhiri hari dengan catatan positif. S&P dan NASDAQ meningkat sekitar 0,50%, sementara Dow Industrial Average mengalami kenaikan 0,63%. Dow didorong oleh keuntungan dari perusahaan-perusahaan besar. Goldman Sachs meningkat 2,44%, Verizon 2,27%, dan Apple 1,99%. Visa A dan Honeywell juga menyumbang kenaikan masing-masing 1,80% dan 1,76%. Indeks S&P naik 31,88 poin atau 0,52% hingga mencapai nilai penutupan 6204,95. NASDAQ menambah 96,27 poin, mencatat kenaikan 0,47%, dan ditutup di angka 20369,73. Di antara pelaku besar, Robinhood Markets mencatatkan kenaikan yang signifikan sebesar 12,77%. Pemenang lainnya termasuk First Solar dengan 8,76% dan Whirlpool dengan 5,48%. MicroStrategy dan Palantir juga mengalami kenaikan masing-masing 5,33% dan 4,27%. Kenaikan yang menonjol juga terlihat pada perusahaan seperti Trump Media & Technology Group, yang mengalami kenaikan 3,68%. Super Micro Computer dan General Mills masing-masing meningkat lebih dari 2%, sementara Fortinet menambah 2,53%. Apa yang kita lihat semalam adalah peningkatan seragam di seluruh indeks saham utama AS, dengan penutupan positif mencerminkan perbaikan sentimen setelah kenaikan di berbagai sektor. S&P dan NASDAQ mencatatkan kemajuan moderat di bawah tanda setengah persen, bersama dengan kenaikan sedikit lebih tinggi di Dow. Kinerja seimbang seperti ini cenderung menunjukkan kepercayaan yang diperbarui di berbagai segmen daripada momentum yang dipicu oleh satu faktor. Bagi mereka yang menyesuaikan eksposur ekuitas jangka pendek, penting untuk memahami apa yang mendorong Dow lebih tinggi — bukan hanya indeks itu sendiri, tetapi juga komposisi kenaikannya. Sektor keuangan menunjukkan pemulihan yang jelas, dipimpin oleh peningkatan kuat dari Goldman Sachs, menunjukkan minat terhadap aset yang lebih berisiko mungkin kembali muncul di beberapa sudut. Telekomunikasi dan teknologi juga menambah momentum, dengan perusahaan seperti Verizon dan Apple memberikan hasil individu yang solid. Indeks S&P naik sekitar 32 poin, gerakan yang lumayan, sementara fokus teknologi dari NASDAQ memungkinkan penutupan yang lebih tajam lebih tinggi, terutama berkat kinerja mengunggulkan dari nama-nama pertumbuhan. Yang menonjol bukan hanya pergerakan indeks tetapi juga tempat di mana aktivitas yang lebih kuat terjadi — di antara pelaku besar yang menguji rentang utama. Melihat saham seperti Robinhood Markets, yang naik hampir 13%, ada indikasi bahwa minat spekulatif kembali, setidaknya untuk sementara, terutama dalam nama-nama yang sering diperdagangkan dengan premi volatilitas tinggi. Ini adalah jenis perubahan perilaku yang sering mendahului perubahan dalam penetapan harga volatilitas tidak terduga. Sementara itu, sektor energi terbarukan, infrastruktur teknologi, dan konsumsi juga menonjol — terutama pergerakan dalam nama-nama seperti First Solar, Whirlpool, dan MicroStrategy menunjukkan peningkatan partisipasi di sektor-sektor yang sebelumnya tidak merata. Ketika kita melihat kenaikan di berbagai bidang — dari perusahaan komputasi awan hingga produsen peralatan rumah tangga tradisional — ini cenderung menunjukkan peningkatan minat beli yang lebih luas. Kontribusi Fortinet, bersamaan dengan kembalinya minat pada permainan spekulatif seperti Trump Media & Technology Group, menggambarkan kesediaan yang lebih besar untuk mengalihkan dana ke pendekatan yang lebih berfokus pada ekuitas. Rentang perusahaan yang maju, daripada terpusat di sekitar satu industri, adalah sesuatu yang ingin kita terus awasi. Pedagang sekarang harus memantau tingkat volatilitas dan perbedaan antara pergerakan yang terwujud dan yang diperkirakan. Besarnya lonjakan saham tunggal ini akan memengaruhi harga volatilitas jangka pendek. Perubahan ini menciptakan peluang taktis, terutama bagi mereka yang terlibat dalam strategi sensitif gamma. Perhatikan dengan seksama opsi yang jauh dari uang yang menunjukkan minat baru; mereka mungkin mulai menentukan arah jangka pendek lebih dari sinyal makro. Volume cukup memadai, tidak berlebihan, yang menunjukkan bahwa ini bukan sebuah penyerahan total atau reli keyakinan penuh di seluruh sektor — tetapi konsistensi pergerakan di berbagai sektor memberikan lebih banyak kredibilitas daripada lonjakan yang dipimpin teknologi. Kita perlu tetap waspada terhadap reaksi pendapatan mendatang yang mungkin mendistorsi pola, karena penetapan harga pada nama-nama tier kedua tertentu mulai terpisah dari tren volatilitas terbaru. Pantau kekuatan relatif yang terus berputar. Ini bukan selalu di mana peningkatan yang paling besar terjadi yang menceritakan kisahnya, tetapi lebih pada sektor mana yang menolak untuk menyerah tanah dalam beberapa hari ke depan. Itu menjadi area yang lebih dapat diandalkan untuk untuk melakukan posisi saat opsi tetap secara menarik harganya dan risiko gamma terlihat di atas angka strike yang umum.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tingkat inflasi Jerman turun menjadi 2% pada bulan Juni dari 2.1% pada bulan Mei, menurut perkiraan awal Destatis. Berbeda dengan harapan pasar akan kenaikan 0.2%, Indeks Harga Konsumen (CPI) tetap tidak berubah dari bulan ke bulan. Indeks Harga Konsumen Harmonisasi, yang disukai oleh Bank Sentral Eropa, juga turun menjadi 2% secara tahunan dari 2.1% pada bulan Mei, di bawah harapan analis yang sebesar 2.2%. Ini memiliki pengaruh minimal terhadap Euro, dengan EUR/USD diperdagangkan pada 1.1715 pada saat itu.

Memahami Ukuran Inflasi

Inflasi, yaitu kenaikan harga barang dan jasa, ditunjukkan sebagai persentase perubahan bulanan dan tahunan. Inflasi inti mengecualikan item yang tidak stabil seperti makanan dan bahan bakar, dengan bank sentral menargetkan sekitar tingkat inflasi inti 2%. CPI mengukur perubahan harga dalam sekumpulan barang dan jasa, ditampilkan sebagai persentase perubahan seiring waktu. Bank sentral mengutamakan CPI inti karena itu menghilangkan elemen yang tidak stabil yang dapat mendistorsi pembacaan inflasi. Biasanya, inflasi tinggi mendorong bank sentral untuk menaikkan suku bunga, yang memperkuat nilai mata uang. Sebaliknya, inflasi rendah dapat menyebabkan nilai mata uang melemah. Inflasi yang tinggi juga dapat membuat orang mempertimbangkan emas, meskipun kenaikan suku bunga membuatnya kurang menarik karena biaya kesempatan. Memahami faktor-faktor ini penting mengingat risiko dan ketidakpastian yang terkait dengan perubahan ekonomi dan kebijakan. Penurunan inflasi di Jerman yang lebih rendah dari yang diperkirakan menunjukkan perlambatan dalam peningkatan harga hanya saat pasar mulai bersiap untuk tekanan harga yang lebih menempel. Hasil bulanan yang datar mengejutkan banyak orang, terutama dengan prakiraan yang menunjukkan kenaikan 0.2%. Namun, yang perlu dicatat adalah inflasi headline dan harmonisasi kini berada tepat di angka 2% secara tahunan — yang merupakan pencapaian jelas dari target yang sering dibahas dalam diskusi kebijakan zona euro.

Implikasi untuk Kebijakan Moneter

Dari perspektif kami, peningkatan dalam kepastian ini membuka stabilitas suku bunga jangka pendek sebagai skenario yang lebih realistis, terutama karena ekspektasi kenaikan pada bulan Juni tidak terjadi. Meskipun euro tidak bergerak banyak sebagai respons langsung, inti dari data menunjukkan apa yang berarti untuk jalur suku bunga yang diharapkan. Dengan inflasi tidak mengalami percepatan, dan pasti tidak melampaui, tekanan pada pembuat kebijakan untuk mengetatkan secara agresif tidak lagi mendesak. Lagarde dan timnya akan menganalisis angka harmonisasi yang lebih rendah ini dengan sangat dekat. Angka 2% — meskipun secara teknis sejalan dengan tujuan inflasi yang dinyatakan — tidak memberikan alasan untuk menyimpang dari nada hati-hati yang telah mereka sampaikan. Jangan mengharapkan penyesuaian yang luas saat ini, tetapi sulit untuk menyangkal bahwa pintu masih terbuka untuk jeda atau bahkan pelonggaran lebih lanjut, seandainya data yang masuk memperkuat pola ini. Bagi kami yang mengamati harga derivatif, ini menjadi berguna. Inflasi yang terwujud lebih rendah mengurangi probabilitas implisit dari kenaikan suku bunga yang cepat dalam waktu dekat. Harapkan untuk melihat posisi kembali perlahan dari level yang lebih ketat, terutama pada kontrak suku bunga yang berjangka waktu lebih pendek. Ini juga berarti selera risiko di instrumen yang sensitif terhadap suku bunga dapat meningkat moderat, mempengaruhi harga opsi dengan volatilitas implisit yang lebih rendah di seluruh produk yang terkait dengan euro. CPI yang tidak berubah juga menjadi pengingat bagi para pedagang volatilitas: bahkan kesalahan kecil sekitar prakiraan dapat berdampak pada kontrak jangka lebih panjang, terutama ketika diperparah oleh data zona euro lainnya di hari-hari mendatang. Sensitivitas terhadap rilis data meningkat, tetapi hanya ketika mereka menyimpang secara signifikan dari proyeksi tren. Kekhawatiran sebelumnya Schnabel mengenai pertumbuhan upah dan tekanan sektor jasa mungkin akan mendapatkan perhatian baru jika data Juli mengejutkan di sisi atas. Tetapi untuk saat ini, kekhawatiran yang lebih tinggi tampak kurang mendesak. Ini membuat eksposur suku bunga di bagian depan sedikit lebih tenang, setidaknya untuk sementara waktu. Kami sedang menyesuaikan sedikit menuju produk yang memperhitungkan fungsi reaksi yang lebih lambat oleh bank sentral di seluruh Eropa. Ini berlaku untuk swaption dan struktur opsi euro dengan pembayaran asimetris yang condong pada volatilitas yang lebih rendah. Dalam derivatif yang terkait dengan emas, korelasi terbalik yang khas dengan hasil riil memerlukan interpretasi yang lebih cermat dalam konteks ini. Pendinginan inflasi sementara suku bunga kemungkinan plateau memaksa penyesuaian harga kembali dalam posisi logam mulia jangka panjang. Memegang opsi jual di ruang ini mungkin kehilangan keunggulan jika kenaikan suku bunga terhenti terlalu cepat. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank of Japan merilis laporan Tankan kuartalan hari ini. Laporan ini adalah indikator ekonomi penting yang menyurvey banyak perusahaan Jepang di berbagai industri tentang kondisi bisnis saat ini dan ekspektasi masa depan mereka. Judul laporan ini adalah indeks difusi yang mengukur keseimbangan sentimen antara perusahaan yang optimis dan pesimis. Para pembuat kebijakan berhati-hati dalam penyesuaian suku bunga, dan mungkin akan menunda kenaikan untuk mempertahankan pemulihan ekonomi.

Caixin S&P Global Manufacturing PMI

PMI manufaktur kedua China, Caixin/S&P Global Manufacturing PMI untuk bulan Juni, akan dirilis hari ini. Para analis memperkirakan naik menjadi 49.0 dari 48.3 pada bulan Mei. NBS Manufacturing PMI, yang dirilis kemarin, memberikan wawasan resmi tentang perusahaan besar dan milik negara. Sebaliknya, Caixin PMI lebih fokus pada perusahaan kecil di sektor swasta, yang mencerminkan dinamika yang lebih dipengaruhi oleh pasar. NBS PMI mencakup sekitar 3.000 perusahaan dan mencerminkan sektor-sektor yang sangat terpengaruh oleh kebijakan pemerintah. Caixin PMI mensurvei sekitar 500 perusahaan dan sering kali menunjukkan lebih banyak volatilitas karena kondisi ekonomi eksternal. Kedua PMI ini bersama-sama memberikan pandangan menyeluruh tentang lanskap ekonomi China yang beragam. Mereka menangkap stabilitas makroekonomi yang dipengaruhi oleh kebijakan negara dan dinamika mikroekonomi sektor-sektor yang didorong oleh pasar.

Analisis Laporan Tankan

Laporan Tankan yang hadir hari ini akan memberikan pandangan yang lebih jelas tentang pola pikir perusahaan-perusahaan Jepang menjelang paruh kedua tahun ini. Laporan ini dibagi menjadi indeks difusi, yang secara efektif menangkap apakah lebih banyak perusahaan merasa kondisi membaik atau memburuk. Pembacaan positif menunjukkan bahwa sebagian besar perusahaan merasa bisnis telah meningkat, sedangkan pembacaan negatif menunjukkan pesimisme yang luas. Yang penting di sini adalah bahwa keraguan bank sentral untuk berkomitmen sepenuhnya pada kebijakan yang lebih ketat menunjukkan bahwa sentimen dari bisnis-bisnis ini—terutama dari sektor manufaktur dan non-manufaktur—masih memiliki pengaruh besar pada kapan dan bagaimana penyesuaian moneter bisa terjadi. Kecenderungan terbaru menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan tidak terlalu bersemangat untuk bereksperimen dengan suku bunga yang lebih tinggi kecuali mereka yakin bahwa kepercayaan bisnis tidak akan terganggu. Kita harus memperhatikan apakah perusahaan kecil, yang sering lebih sensitif terhadap tekanan biaya dan tren global, mencerminkan pandangan dari perusahaan-perusahaan besar. Jika ada perbedaan yang mencolok, perpecahan itu bisa membantu kita memetakan titik tekanan untuk pergeseran di masa depan dalam sikap moneter. Sementara itu di China, Caixin/S&P Global Manufacturing PMI bisa menambah kedalaman data yang dikeluarkan negara sehari sebelumnya. Indeks ini, meskipun lebih kecil cakupannya, memiliki pengaruh yang besar karena mencakup bisnis yang hidup atau mati oleh pergerakan pasar daripada dukungan dari negara. Ramalan yang menunjukkan kenaikan ke 49.0 masih meninggalkan indikator di bawah batas netral 50.0—menunjukkan kontraksi yang masih ada. Tetapi sedikit pelonggaran dalam laju penurunan memberikan ruang bernapas, terutama setelah Mei yang lebih lemah. Apa yang perlu kita pahami di sini adalah perbedaan antara perusahaan besar yang sensitif terhadap kebijakan yang terdeteksi oleh pembacaan NBS pemerintah dan perusahaan-perusahaan yang lebih ramping dan gesit dalam ukuran ini. Jika Caixin PMI bergerak lebih dekat ke wilayah positif, itu menunjukkan bahwa eksportir dan produsen kecil lebih baik menghadapi tantangan dibandingkan sebelumnya. Sebaliknya, jika hasilnya kurang baik, itu akan menunjukkan bahwa biaya, permintaan global yang lemah, atau kelemahan domestik tetap menjadi penghalang kuat untuk pemulihan di tingkat bisnis akar rumput.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas sedang naik, menuju $3,300, seiring dengan pasar saham seperti S&P 500 dan Nasdaq mencapai titik tertinggi baru. Para pelaku pasar memantau arena politik AS, khususnya rencana reformasi pajak yang diusulkan untuk disetujui sebelum tenggat waktu 4 Juli, yang berisiko terhadap stabilitas fiskal. Meskipun ada ketidakpastian yang muncul dari rencana pajak dan potensi inflasi yang meningkat, pasar saham tetap kuat. Laporan Nonfarm Payrolls (NFP) yang akan datang, dijadwalkan pada hari Kamis, diharapkan akan mempengaruhi ekspektasi kebijakan moneter, yang mungkin berdampak pada permintaan emas dan kekuatan Dolar AS.

Analisis Teknikal Emas

Analisis teknikal emas menunjukkan bahwa harga terjebak antara level retracement Fibonacci 50% dan 38.2%. Dengan perdagangan saat ini di $3,285, pergerakan di atas $3,292 dapat mengubah sentimen jangka pendek, sementara risiko penurunan disarankan oleh Indeks Kekuatan Relatif (RSI) yang mendekati momentum negatif. Dolar AS tetap penting dalam perdagangan global, dengan dinamika pasar sangat dipengaruhi oleh kebijakan moneter Federal Reserve. Suku bunga, pelonggaran kuantitatif, dan pengetatan kuantitatif adalah faktor penting yang mempengaruhi nilai Dolar, dengan implikasi lebih luas untuk emas dan aset tanpa imbal hasil lainnya. Dengan bullion diperdagangkan dalam koridor teknikal yang terdefinisi dengan baik, dan semakin mendekati pengujian ambang $3,300, kita harus tetap waspada bagaimana optimisme yang meningkat dalam saham dapat memicu tekanan rotasi di seluruh kelas aset. Mengingat S&P 500 dan Nasdaq mencatatkan titik tertinggi baru, alokasi mungkin lebih menguntungkan aset berisiko, mengurangi aliran ke dalam aset defensif seperti emas—terutama jika imbal hasil riil mulai meningkat.

Posisi dan Analisis Pasar

Ada hubungan yang jelas di sini yang layak dicermati. Selama pasar terus memperhitungkan daya tahan ekonomi, bahkan di tengah tanda tanya fiskal, komoditas yang sensitif terhadap inflasi dan nilai mata uang akan tetap reaktif. Dengan rencana pajak yang bertujuan untuk mendapatkan persetujuan legislatif sebelum awal Juli, ini membawa implikasi fiskal yang belum dihargai. Jejak anggaran dari pemotongan dan reformasi yang diusulkan menimbulkan tanda bahaya di antara meja pendapatan tetap, terutama jika penerbitan tambahan memaksa penyesuaian dalam ekspektasi suku bunga. Kami memperkirakan minggu yang penting menjelang rilis Nonfarm Payrolls, tidak hanya dalam hal arah Dolar tetapi juga bagaimana pedagang memperkirakan kemungkinan perubahan suku bunga di masa depan. Data tenaga kerja yang lemah mungkin memperkuat spekulasi tentang akomodasi atau jalur pengetatan yang tertunda, mendorong aset yang dihargai dalam Dolar lebih tinggi sebagai respons. Sebaliknya, angka penggajian yang kuat akan memperkuat Dolar lagi, membatasi kekuatan lebih lanjut dalam emas dan mempersempit arbitrase dalam opsi logam berharga. Dari perspektif grafik, $3,292 tetap menjadi halangan jangka pendek yang terlihat. Pergerakan harga terbaru menunjukkan kompresi di bawah level ini, tetapi pelanggaran yang meyakinkan di atasnya—terutama dengan volume—dapat memicu perubahan dalam posisi spekulatif, karena ini akan menunjukkan bahwa para pelaku pasar bersedia memperkirakan ekspektasi dalam lingkungan inflasi yang lebih tinggi. Sebaliknya, kelemahan setelah data penggajian dapat meningkatkan volatilitas penurunan, terutama jika RSI terus mengalami penurunan. Penurunan kembali menuju $3,265 atau bahkan lebih dalam ke zona retracement tidaklah mustahil. Mengingat bagaimana Federal Reserve tetap pusat dalam mengarahkan ekspektasi, setiap petunjuk dari pembuat kebijakan mengenai neraca atau panduan tentang jalur suku bunga mungkin lebih berpengaruh dibandingkan data. Meskipun suku bunga nominal penting, jalur suku bunga riil yang lebih kami perhatikan. Meningkatnya imbal hasil riil biasanya mengurangi daya tarik aset yang tidak menghasilkan pendapatan, sehingga responsivitas dalam logam berharga selama komentar Fed harus dipantau dengan hati-hati. Dengan mempertimbangkan semua elemen ini, fokus kami saat ini menyempit pada fungsi reaksi sekitar data hari Kamis, setiap kerangka baru dari Fed, dan bagaimana pasar menginternalisasi risiko fiskal yang terkait dengan hasil politik. Penempatan yang satu sisi memberikan peluang, terutama jika volatilitas Dolar meningkat atau jika sinyal pasar obligasi terputus dari tren ekuitas nominal. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar saham AS mengalami pergerakan naik, dengan Nasdaq mencatatkan peningkatan sebesar 111,40 atau 0,55%, mencapai 20384,52. S&P 500 juga meningkat, menambah 31,52 poin atau 0,51% untuk mencapai 6204,52, menandakan potensi pencapaian rekor baru untuk hari kedua berturut-turut. Beberapa perusahaan mengalami perubahan positif dalam nilai saham mereka. Robinhood Markets naik sebesar $9,95, meningkat 11,98%, sehingga harganya menjadi $92,98. First Solar meningkat sebesar $13,25, kenaikan 8,71%, sekarang harganya $165,39. SoFi Technologies naik sebesar $0,94 atau 5,48%, dengan harga saat ini $18,12. Perusahaan tambahan, seperti MicroStrategy dan Whirlpool, menunjukkan kenaikan masing-masing sebesar 5,39% dan 5,18%, dengan harga masing-masing $404,56 dan $101,15. Saham Palantir meningkat sebesar 3,92%, sekarang di $135,87, sementara Super Micro Computer dan Trump Media & Technology Group mencatatkan kenaikan masing-masing sebesar 3,19% dan 2,82%. Cryptocurrency ETH/USD juga menunjukkan kenaikan 2,67% menjadi $2.503,27, sementara Fortinet dan General Mills mengalami peningkatan moderat, bersama dengan Celsius yang mencapai $47,02 setelah pertumbuhan 2,46%. Artikel ini menggambarkan sesi yang sangat optimis di pasar saham AS, di mana indeks utama dan berbagai pilihan saham individu menunjukkan kenaikan yang jelas. Nasdaq naik lebih dari 100 poin, atau sedikit lebih dari setengah persen, mendorongnya ke level tertinggi baru. Demikian juga, S&P 500 juga terus naik, mengunci hari kedua kinerja yang lebih baik, menunjukkan adanya pembelian yang luas di berbagai sektor. Kita tidak hanya melihat kekuatan di level indeks. Saham individu yang disebutkan menunjukkan minat investor yang meningkat di sektor fintech, energi terbarukan, perangkat lunak, dan bahkan manufaktur tradisional. Lonjakan hampir 12% di Robinhood mencerminkan keterlibatan investor ritel yang diperbarui atau mungkin volume perdagangan yang lebih baik dari yang diperkirakan. Kenaikan tajam First Solar menunjukkan harapan akan permintaan di masa depan atau kemajuan dalam rencana ekspansi. Kenaikan steady SoFi menunjukkan antusiasme investor terhadap keuangan konsumen. Jika kita mempertimbangkan bahwa baik MicroStrategy maupun Palantir telah meningkat secara signifikan, masuk akal untuk mengartikan bahwa pelaku pasar menunjukkan minat terhadap model teknologi baru, mungkin dipicu oleh harapan seputar AI atau infrastruktur data. Sementara itu, kenaikan di Whirlpool—lebihi 5%—menunjukkan dorongan di sektor konsumen atau perumahan. Begitu juga, pergerakan di Fortinet dan General Mills—meskipun lebih kecil—menunjukkan bahwa bukan hanya nama-nama pertumbuhan atau spekulatif yang melihat momentum. Pergerakan ETH/USD yang naik mencerminkan kecenderungan di aset berisiko, dengan erat mengikuti suasana investor yang tampak lebih mau terlibat kembali dengan pasar alternatif. Apakah ini dipicu oleh pelonggaran regulasi, atau arus institusi yang stabil, efek keseluruhannya adalah peningkatan harga. Bagi kita yang mengamati melalui perspektif opsi dan berjangka, jenis jangkauan ini—baik di tingkat indeks maupun saham spesifik—berarti beberapa hal. Penetapan harga volatilitas mungkin akan disesuaikan dalam jangka pendek, karena volatilitas yang diharapkan melunak tetapi tidak runtuh. Dengan nama-nama besar dan tematik yang juga bergerak, ada campuran yang sehat antara keyakinan arah dan rotasi sektor. Kondisi ini mendukung permainan arah dengan risiko yang terdefinisi, terutama premi di sekitar uang di mana delta masih mempertahankan konveksitas yang menguntungkan. Nama-nama terakhir yang disebutkan di atas—seperti Robinhood dan Palantir—sekarang menjadi kunci untuk memahami di mana kemiringan atau penyimpangan dalam kontrak jangka pendek mungkin meluncur. Jika seseorang sebelumnya kurang memiliki gamma dalam nama-nama ini menjelang musim panas, posisi itu kini terlihat semakin terpapar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The Indian Rupee (INR) saat ini diperdagangkan lebih rendah terhadap Dolar AS (USD) karena meningkatnya permintaan untuk USD, aliran modal keluar, dan naiknya harga Minyak Mentah. Pasangan USD/INR telah menghapus kerugian sebelumnya, diperdagangkan sekitar 85.70, sedikit di bawah Rata-rata Bergerak Eksponensial 50-hari, suatu level kritis bagi trader yang optimis. Indeks Dolar AS (DXY) tetap stabil, mendekati level terendah dalam beberapa tahun. Meskipun ada kelemahan yang lebih luas pada Dolar AS, Rupee berada di bawah tekanan karena faktor domestik, dengan Greenback tetap lemah selama lima bulan terakhir. Harapan pemotongan suku bunga meningkat, dengan perkiraan pasar menunjukkan probabilitas 73.8% untuk pemotongan suku bunga pada bulan September.

Pertumbuhan Ekonomi India

Menurut Laporan Stabilitas Keuangan Reserve Bank of India, ekonomi India tumbuh dengan kuat, didorong oleh permintaan pedesaan yang kuat dan peningkatan aktivitas investasi. Laporan tersebut menunjukkan proyeksi pertumbuhan PDB sebesar 6.5% untuk FY26. Sementara itu, produksi industri India turun menjadi 1.2% pada bulan Mei dari 2.7% pada bulan April, terendah sejak September 2024. Harga Minyak Mentah sedikit pulih, menambah tekanan pada Rupee, karena biaya energi yang lebih tinggi mempengaruhi neraca perdagangan dan meningkatkan permintaan Dolar. Pembicaraan perdagangan AS-India sedang berlangsung, dengan perjanjian sementara diharapkan segera terwujud, melibatkan diskusi tarif timbal balik. Selain itu, pengurangan pajak remitansi AS dari 5% menjadi 1% memberikan kelonggaran bagi ekspatriat India. Poin-poin penting data ekonomi AS yang akan dirilis, termasuk Nonfarm Payrolls, diperkirakan akan mempengaruhi sentimen pasar dan harapan pemotongan suku bunga Federal Reserve. Pasangan USD/INR sedang menguji level teknis kritis sekitar 85.71, bersiap untuk perubahan potensial berdasarkan indikator ekonomi mendatang. Reserve Bank of India terus menyeimbangkan stabilitas harga dan pertumbuhan, melakukan intervensi di pasar valuta asing untuk mengelola volatilitas. RBI mengadakan pertemuan setiap dua bulan untuk meninjau kebijakan moneter, menyesuaikan suku bunga sesuai kebutuhan untuk mempertahankan target inflasi. Bank juga secara strategis melakukan intervensi di pasar valuta asing untuk menstabilkan nilai tukar Rupee, melindungi dari risiko mata uang.

Dampak Harga Minyak

Dengan USD/INR berada sedikit di bawah Rata-rata Bergerak Eksponensial 50-hari di 85.70, pasar menunjukkan tanda-tanda keraguan. Meskipun tekanan yang lebih luas pada Dolar AS telah berlangsung selama beberapa bulan, Rupee tetap dalam posisi tertekan. Ini mencerminkan bukan hanya kelemahan dari sumber eksternal seperti naiknya biaya energi tetapi juga ketidakpastian domestik yang terkait dengan kinerja industri yang lemah dan keluarnya modal asing. Kami telah melihat harga minyak bangkit dari level terendah baru-baru ini, memberikan tekanan tambahan pada mata uang yang bergantung pada impor seperti INR. Harga energi secara langsung mempengaruhi neraca perdagangan, dan ketika Brent naik, hasil langsungnya adalah meningkatnya permintaan untuk USD di kalangan pengolah dan importir India. Komponen energi dalam tagihan impor India, yang relatif tidak fleksibel, membatasi opsi untuk penyesuaian fiskal. Ekspor mungkin sedikit diuntungkan dari Rupee yang lebih lemah, tetapi manfaat tersebut terbatas pada periode saat ini karena kekhawatiran permintaan global. Sementara itu, penghapusan pajak remitansi dari 5% menjadi 1% di AS memberikan sedikit ruang bernapas untuk situasi neraca berjalan India, meskipun belum mengubah arah yang lebih luas. Ini mungkin membantu kita menghindari penurunan yang tidak teratur, terutama dengan masuknya dana yang stabil dari komunitas India di luar negeri. Reserve Bank of India, melalui tangan yang stabil, bertujuan untuk memperlancar volatilitas yang diperlukan, tetapi tampaknya mengadopsi sikap yang relatif terkendali, membiarkan kekuatan pasar bertindak dalam rentang yang ditentukan. Intervensi bukan untuk membela angka tertentu; melainkan, untuk menahan spekulasi dan ayunan ekstrem, terutama selama periode likuiditas yang tipis. Produksi industri yang jatuh menjadi 1.2% pada bulan Mei menimbulkan keingintahuan, terutama karena bulan April sedikit lebih kuat di 2.7%. Penurunan tersebut menunjukkan pendinginan aktivitas dan mempersulit keputusan penetapan suku bunga. Pertumbuhan produksi yang lebih lambat dapat mengurangi risiko inflasi tetapi menyoroti risiko terhadap pertumbuhan domestik yang lebih luas, terutama jika momentum di pedesaan mulai memudar. Kita juga harus mempertimbangkan harapan pemotongan suku bunga dari AS. Probabilitas saat ini untuk perubahan kebijakan Federal Reserve pada bulan September mendekati 74%, yang telah berkembang secara bertahap. Pandangan ini sudah memasukkan pembacaan tenaga kerja yang lebih lemah, dan data Nonfarm Payrolls mendatang dapat memicu penyesuaian dovish lebih lanjut jika angkanya terhenti atau kurang baik. Itu mungkin akan membebani Dolar di luar negeri tetapi mungkin hanya sedikit melemahkan sisi negatif Rupee mengingat dinamika penawaran-permintaan lokal. Peserta pasar harus tetap waspada terhadap pengaturan teknis dan data makro yang akan datang. Level saat ini mendekati 85.70 mewakili lebih dari sekadar titik tengah—ini berfungsi sebagai acuan kunci dalam jangka pendek. Pelanggaran di atas mungkin memicu pembelian tambahan, terutama dari akun CTA dan berjangka arah. Di bawah itu, kita bisa melihat kembali ke zona 85.30–85.40, selama ada selera risiko yang lebih luas dan stabilisasi harga komoditas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dunia semakin tidak pasti, dan ketidakpastian ini diperkirakan akan menyebabkan lebih banyak fluktuasi dalam tingkat inflasi. Gangguan pasokan yang rutin memaksa perusahaan untuk menyesuaikan harga mereka lebih sering, menambah variabilitas inflasi. Ketika guncangan besar terjadi, itu dapat memicu umpan balik dan efek nonlinier. Situasi seperti itu dapat membuat lingkungan ekonomi menjadi lebih tidak terduga, mempengaruhi baik bisnis maupun konsumen.

Perubahan dalam Perilaku Penetapan Harga

Yang jelas dari tren yang telah kami analisis adalah bahwa perilaku penetapan harga di antara perusahaan sedang mengalami perubahan yang nyata. Bisnis, yang bereaksi terhadap masalah pasokan yang berulang, tidak lagi menunggu perubahan biaya yang berkepanjangan sebelum mengubah harga yang mereka kenakan. Alih-alih menyesuaikan harga pada jadwal tetap—misalnya tahunan—banyak yang sekarang melakukan tinjauan lebih sering. Meskipun ini mencerminkan adaptasi normal dalam ekonomi global yang bergerak lebih cepat, hal ini memperkenalkan fluktuasi tambahan dalam data inflasi bulanan. Fluktuasi ini menyulitkan bank sentral untuk memisahkan kebisingan dari sinyal yang sebenarnya. Ini penting karena kebijakan bergantung pada pemahaman tentang apa yang berubah secara permanen dan apa yang hanya gangguan sementara. Wawasan Gopinath mengembangkan hal ini, menjelaskan bagaimana kejadian pasokan yang berulang—seperti energi atau pengiriman, misalnya—tidak hanya mendorong harga naik sekali. Mereka menciptakan pola putaran kedua. Ketika perusahaan mengharapkan lebih banyak ketidakstabilan dalam harga input, mereka lebih mungkin untuk menaikkan harga hanya sebagai antisipasi. Ini cenderung memicu siklus yang saling memperkuat. Kami telah melihat ini paling jelas dalam sektor jasa di mana upah adalah biaya utama. Jika pekerja menuntut bayaran lebih tinggi setelah inflasi, dan perusahaan meneruskannya melalui harga, hal ini berisiko memperburuk situasi. Di mana menjadi lebih sulit untuk dikelola adalah ketika efek lanjutan berhenti bersifat linier. Powell mengakui hal ini, mencatat bahwa terkadang guncangan tidak hanya mendorong inflasi sedikit lebih tinggi—itu secara fundamental mengubah bagaimana orang berharap harga akan bergerak. Dalam kasus-kasus tersebut, model lama tidak lagi efektif. Anggapan bahwa inflasi akan kembali perlahan menuju target saat aktivitas melambat menjadi tidak berlaku. Pergerakan di pasar menjadi lebih sulit diprediksi karena peserta tidak lagi percaya kebijakan akan berperilaku seperti yang diharapkan. Bagi kami yang mengikuti kontrak yang berkaitan erat dengan ekspektasi suku bunga, pola-pola ini memerlukan pengamatan yang cermat. Akan menjadi kesalahan jika mengandalkan hubungan lama antara data utama dan pergerakan suku bunga. Fungsi reaksi kini lebih bersifat kondisional. Jika perusahaan merespons lebih cepat terhadap masalah pasokan, inflasi mungkin tidak berperilaku sehalus pada siklus yang biasa. Kami juga tidak berurusan dengan situasi yang sepenuhnya didorong oleh permintaan. Ini mengubah cara kami melacak indikator inti seperti biaya tenaga kerja per unit atau CPI rata-rata terpotong, karena mereka mungkin memberitahu lebih banyak dari biasanya tentang ketekunan.

Pengaruh Volatilitas Tingkat Harga

Yang penting untuk diperhatikan adalah bagaimana volatilitas tingkat harga itu sendiri memengaruhi ekspektasi. Artinya, jika ada periode inflasi yang tidak stabil, meskipun tingkat rata-rata tidak terlalu tinggi, hal itu tetap memengaruhi pengaturan harga dan upah di masa depan. Risiko di sini bukan pada inflasi yang tidak terkendali—tetapi pada fluktuasi yang tidak teratur yang mempersulit ekspektasi dan respons kebijakan. Data yang terus berubah dapat membuat pasar bergejolak dan meningkatkan margin kesalahan dalam perkiraan suku bunga yang tersirat. Kami harus lebih sadar akan umpan balik yang dipicu oleh kendala eksternal. Pertimbangkan skenario di mana kemacetan perdagangan terjadi secara berkala selama berbulan-bulan. Jika perusahaan mulai menginternalisasi pola tersebut, mereka mungkin membangun buffer besar, menaikkan permintaan barang-barang tertentu, atau lebih agresif melakukan lindung nilai. Itu dapat menciptakan tail harga yang melampaui kontrak lebih dari biasanya. Artinya, apa yang mungkin dimulai sebagai penundaan sekali di pelabuhan atau terminal kereta api berakhir menciptakan gema dalam aset terkait inflasi berbulan-bulan kemudian. Seiring kami melihat ke depan, strategi penempatan perlu mencerminkan tidak hanya prakiraan makro tetapi juga perubahan perilaku dalam cara perusahaan dan konsumen merespons perubahan input. Perhatikan petunjuk dalam ukuran volatilitas jangka pendek dan ketidakseimbangan dalam opsi yang terkait dengan indeks harga. Jika mereka mulai berbeda dari volatilitas suku bunga, itu adalah tanda yang dapat diandalkan bahwa peserta memberikan risiko terpisah yang tidak terkait dengan kebijakan terhadap inflasi. Dalam lingkungan ini, sangat penting untuk mengalihkan perhatian kepada indikator yang lebih mengarah. Data agregat cenderung melewatkan perubahan dalam seberapa sering perusahaan mengubah harga dan kategori barang mana yang bergerak lebih dahulu. Kami menemukan berguna untuk memantau metrik penyebaran yang tersembunyi dalam statistik nasional—terutama yang memecah perubahan harga menurut desil. Kenaikan volatilitas di ujung atas dengan median stabil dapat menandakan tahap awal potensi spiral harga. Pendekatan kami sekarang mengutamakan skenario yang mempertimbangkan dampak non-linier relatif lebih tinggi dari biasanya. Satu guncangan tidak selalu terisolasi—terutama ketika peserta pasar telah melihat pola guncangan tersebut di masa lalu. Produk terstruktur yang tampak tahan lama di bawah langkah-langkah kebijakan yang bertahap dan dapat diprediksi mungkin tidak bertahan sebaik itu jika reaksi berubah mendadak akibat guncangan pasokan yang sekali-sekali. Ketidaksimetrisan reaksi ini mungkin pantas mendapat perhatian lebih dari yang telah diterima sejauh ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Harga Konsumen (CPI) Jerman untuk bulan Juni mencatat perubahan 0% secara month-on-month. Angka ini lebih rendah dari perkiraan kenaikan 0,2%. EUR/USD menjaga konsolidasi sekitar 1.1700 di tengah kelemahan Dolar AS. Sementara itu, GBP/USD tetap mengalami kenaikan, melewati angka 1.3700, mendekati puncak tiga tahun.

Analisis Emas dan Bitcoin Cash

Harga emas menunjukkan tren naik meskipun kurang memiliki momentum bullish yang kuat, tetap di bawah $3.350. Bitcoin Cash menunjukkan potensi pertumbuhan yang berkelanjutan, mendekati tingkat $500 setelah naik 2%. Ancaman penutupan Selat Hormuz muncul kembali di tengah meningkatnya ketegangan antara Israel dan Iran. Jalur laut vital ini sangat penting untuk rute pasokan minyak global, mempengaruhi stabilitas pasar.

Implikasi Inflasi Jerman

Dengan inflasi Jerman stagnan di bulan Juni, secara khusus tidak memenuhi ekspektasi di 0,2%, hal ini membawa implikasi baru untuk strategi yang dipengaruhi euro. Statis pada tekanan harga ini mungkin mendorong Bank Sentral Eropa untuk mempertahankan sikap yang hati-hati, terutama karena pertumbuhan tampaknya lambat. Dari sudut pandang kami, pergerakan biaya yang rendah memperkuat kemungkinan ketahanan kebijakan berkelanjutan, dan mereka yang terlibat dalam perdagangan yang terkait suku bunga perlu menyesuaikan asumsi mereka. Stagnasi CPI mengisyaratkan permintaan konsumen yang lebih lemah atau efek inflasi sekunder yang tertunda, keduanya menarik perhatian. Dalam konteks ini, kinerja euro terhadap dolar AS memberikan gambaran campur aduk. Konsolidasi di sekitar 1.1700 menunjukkan kehati-hatian daripada keyakinan. Kelemahan terbaru pada dolar—kemungkinan terkait dengan penyesuaian ekspektasi makro AS yang lebih luas—belum cukup untuk memicu terobosan. Ini menunjukkan bahwa aksi harga tetap tidak pasti dan sangat reaktif terhadap data dan isyarat kebijakan. Sterling menunjukkan dasar yang lebih kuat, menembus level 1.3700 dan mencapai tingkat yang belum terlihat dalam beberapa tahun. Bisa disimpulkan bahwa pelaku pasar beralih ke mata uang dengan cerita domestik yang lebih stabil atau potensi penurunan yang lebih rendah, terutama ketika dibandingkan dengan ketidakpastian kebijakan transatlantik. Momentum kekuatan pound bisa berlanjut jika metrik tenaga kerja dan data konsumsi dari Inggris memberikan dukungan; jika tidak, pound berada di pijakan yang berpotensi rapuh. Sementara itu, emas mempertahankan posisinya. Meskipun kenaikan tetap lemah, stabilitas di sekitar $3.350 menunjukkan sikap menunggu di antara investor daripada panic atau exodus. Kami melihat perilaku lindung nilai klasik di sini, mungkin dipicu oleh berita geopolitik daripada penggerak ekonomi inti. Jika volatilitas menyebar ke pasar yang lebih luas, aliran aset tempat berlindung dapat meningkat—bukan berubah, tetapi mengintensifkan. Bitcoin Cash, di sisi lain, tampaknya didorong oleh momentum teknis. Kami mencatat bahwa pergerakannya mendekati angka $500 datang setelah kenaikan harian yang moderat setelah peningkatan 2%. Narasi struktural di sini masih sedikit, namun tren lebih luas di aset terdesentralisasi sedang menciptakan angin belakang. Ada garis perlawanan yang tidak resmi di dekatnya, dan mereka yang sejalan dengan sisi bullish harus mempertimbangkan strategi perlindungan seiring dengan setiap perdagangan yang lebih lama. Di sisi geopolitik, ketidakstabilan yang kembali di dekat Selat Hormuz tidak bisa diabaikan. Penyebutan rute minyak maritim berfokus pada potensi dislokasi harga, terutama dalam kontrak yang terkait dengan energi. Jika ketegangan terus meningkat antara negara-negara yang terlibat, reaksi pasar tidak akan tetap lokal untuk waktu yang lama. Kami menemukan bahwa kontrak berjangka energi, terutama produk turunan yang terkait dengan minyak mentah, bisa menjadi lebih volatil, memperkenalkan peluang perdagangan jangka pendek tetapi juga risiko margin yang lebih tinggi. Secara keseluruhan, penempatan dalam beberapa minggu mendatang harus responsif dan disiplin. Perdagangan FX antar pasangan yang mengandalkan perbedaan inflasi yang dapat diprediksi mungkin kini memerlukan kerangka waktu yang lebih cepat dan parameter risiko yang lebih ketat. Untuk eksposur yang dileverage, penekanan harus pada menyeimbangkan keyakinan dengan ketersediaan likuiditas dan titik pemutusan yang jelas. Dengan data makro dan kebisingan geopolitik yang aktif, bahkan berita kecil bisa mengubah harga keseluruhan dari perdagangan yang sedang berlangsung. Buat akun VT Markets Anda yang langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.