ECB’s Joachim Nagel menyatakan bahwa ada “batas tinggi” untuk penurunan suku bunga lebih lanjut karena baik inflasi maupun suku bunga kebijakan berada di angka 2%. Sikap ini mendukung euro, dengan pasar tidak mengantisipasi pengurangan suku bunga lebih lanjut. Nagel menunjukkan bahwa suku bunga kemungkinan akan tetap tidak berubah pada bulan September, meskipun ekonomi Jerman sedang mengalami kesulitan. Ia menekankan pentingnya independensi bank sentral, menggambarkannya sebagai hal yang sangat penting untuk kebijakan moneter yang efektif, di tengah kekhawatiran tentang pengaruh politik pada otoritas moneter.

Kesimbangan Zona Euro

Dalam wawancara di simposium Fed di Jackson Hole, Nagel mencatat “kesimbangan” zona euro dan menunjukkan sedikit alasan untuk penurunan lebih lanjut setelah delapan kali pemotongan suku bunga sebesar seperempat poin. Ia meremehkan penurunan tajam PDB Jerman pada kuartal kedua, menyarankan bahwa pertumbuhan mungkin akan kembali pada tahun 2026 dengan lebih banyak pengeluaran publik. Pernyataan ini memperkuat ekspektasi bahwa Dewan Pengatur ECB akan mempertahankan sikapnya saat ini pada bulan September, mencerminkan keputusan yang diambil pada bulan Juli ketika suku bunga dibiarkan tidak berubah. Pentingnya menjaga otonomi kebijakan moneter tetap menjadi tema utama di tengah meningkatnya perhatian pada tekanan eksternal yang dihadapi oleh Federal Reserve AS. Kami melihat sinyal kuat bahwa siklus pemotongan suku bunga Bank Sentral Eropa telah berakhir untuk saat ini. Dengan perkiraan awal inflasi bulan Agustus yang mencapai 2,1%, sedikit di atas target 2%, komentar ini menunjukkan adanya “batas tinggi” untuk pelonggaran lebih lanjut. Nada yang hawkish ini kemungkinan akan menetapkan batas minimum untuk suku bunga jangka pendek Eropa dalam beberapa minggu ke depan.

Peralihan Pasar Suku Bunga

Dalam pasar suku bunga, hal ini menandakan waktu untuk melepaskan taruhan pada pemotongan suku bunga lebih lanjut. Melihat kembali, ECB telah melakukan delapan pemotongan berturut-turut sejak pertengahan 2024, jadi jeda ini mewakili perubahan kebijakan yang signifikan. Kami mengharapkan tekanan jual pada kontrak suku bunga jangka pendek seperti kontrak Euribor, mendorong imbal hasil yang tersirat lebih tinggi untuk mencerminkan sikap baru yang ditahan. Kita harus memantau data ekonomi yang masuk dengan cermat, karena hal ini menyajikan gambaran yang bertentangan. Sementara inflasi tetap menjadi fokus, ekonomi Jerman menyusut sebesar 0,4% pada kuartal kedua, dan PMI awal terbaru untuk Zona Euro turun menjadi 49,7, menunjukkan sedikit kontraksi. Penurunan tajam lebih lanjut dalam pertumbuhan adalah risiko utama yang bisa menantang sikap hawkish baru ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde mengemukakan bahwa pasar tenaga kerja Eropa telah lebih tangguh dari yang diperkirakan, meskipun inflasi meningkat dan suku bunga mengalami kenaikan tajam. Pekerjaan naik sebesar 4,1% dari akhir 2021 hingga pertengahan 2025, hampir dua kali lipat dari perkiraan pertumbuhan PDB. Beberapa faktor global dan domestik berkontribusi pada hasil ini, seperti pelonggaran kendala pasokan, penurunan biaya energi, dukungan fiskal, dan perubahan dalam dinamika tenaga kerja. Ketahanan ini membantu inflasi menurun tajam dengan dampak minimal pada pekerjaan.

Inflasi dan Suku Bunga

Inflasi diperkirakan akan stabil pada 2% pada tahun 2027, dan para pembuat kebijakan telah menghentikan setelah delapan pemotongan suku bunga, mempertahankan suku bunga simpanan pada 2% sejak Juli. Kepala Bundesbank Joachim Nagel menunjukkan bahwa ambang untuk tindakan lebih lanjut tetap “tinggi.” Lagarde tidak memberikan petunjuk mengenai langkah suku bunga di masa depan, memperingatkan bahwa faktor-faktor yang mendukung pertumbuhan pekerjaan mungkin tidak bertahan. Perubahan demografis dan akumulasi tenaga kerja dapat mempengaruhi produktivitas, meskipun kemajuan dalam teknologi dan kecerdasan buatan dapat mengurangi tantangan ini. Dengan sinyal yang jelas dari Bank Sentral Eropa untuk menghentikan, kita harus mengharapkan volatilitas yang lebih rendah dalam suku bunga jangka pendek. Dengan suku bunga simpanan di 2% dan ambang untuk pemotongan lebih lanjut yang tinggi, strategi derivatif yang menguntungkan dari stabilitas, seperti menjual strangle jangka pendek pada futures Euribor, terlihat menarik. Data terbaru mendukung hal ini, karena kita telah melihat volatilitas tersirat pada opsi Euribor tiga bulan turun ke level terendah sejak awal 2024.

Strategi Pasar

Untuk pasar saham, pesannya campur aduk, menunjukkan lingkungan yang terikat untuk indeks seperti Euro Stoxx 50. Pasar tenaga kerja yang kuat memberikan dasar yang solid untuk pendapatan perusahaan, tetapi peringatan tentang produktivitas dapat membatasi reli yang signifikan. Berdagang iron condor pada indeks untuk mengumpulkan premi bisa menjadi pendekatan yang bijaksana, terutama karena Euro Stoxx 50 telah terjaga dalam rentang ketat 4% selama delapan minggu terakhir. Komentar ini membuat argumen untuk euro yang lebih kuat, setidaknya dalam jangka pendek. Dengan ECB tetap teguh sementara bank sentral lainnya mungkin mempertimbangkan pelonggaran lebih lanjut, perbedaan suku bunga mendukung mata uang tunggal. Kita telah melihat pasangan EUR/USD sudah menguat hingga 1,11 bulan ini, dan membeli opsi call pada pasangan tersebut bisa menawarkan cara untuk memanfaatkan momentum kenaikan lebih lanjut. Secara historis, periode jeda bank sentral setelah siklus pemotongan, seperti yang kita lihat di pertengahan 2010-an, sering kali mengarah pada penguatan aset berisiko sebelum adanya perlambatan. Namun, faktor unik yang disebutkan Lagarde, seperti akumulasi tenaga kerja, adalah kartu liar yang tidak ada pada saat itu. Situasi yang tidak biasa ini mendukung pandangan pasar yang stabil untuk saat ini tetapi dengan kerentanan yang mendasar. Jadi, meskipun bermain untuk stabilitas dalam beberapa minggu mendatang masuk akal, kita harus mempertimbangkan perlindungan terhadap potensi perubahan di akhir tahun. Peringatan tentang kekuatan yang mendukung yang tidak bertahan menunjukkan bahwa periode tenang ini mungkin bersifat sementara. Membeli opsi put jangka panjang yang murah pada indeks saham bisa menjadi asuransi yang efektif terhadap penurunan di masa depan jika kekhawatiran produktivitas mulai berdampak secara signifikan terhadap pertumbuhan. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen mendukung kesepakatan perdagangan UE baru-baru ini dengan Amerika Serikat, menyatakan bahwa kesepakatan ini memberikan stabilitas dan menghindari perang dagang yang merugikan. Dia berargumen bahwa konflik dengan AS akan menguntungkan Rusia dan Cina, sekaligus berdampak negatif bagi pekerja, konsumen, dan industri Eropa. Walaupun von der Leyen mengakui bahwa perjanjian ini tidak sempurna, dia menekankan struktur tarif “semua termasuk” sebesar 15% yang memberikan akses pasar yang lebih baik bagi perusahaan Eropa dibandingkan dengan mitra AS lainnya. Kesepakatan ini dibuat dengan Presiden Trump di Skotlandia bulan lalu dan telah menghadapi kritik di Eropa dari para pembuat undang-undang dan kelompok industri, namun kedua pihak telah mulai meresmikannya.

Pengurangan Tarif AS pada Mobil Eropa

Kesepakatan ini mencakup pengurangan tarif AS pada mobil Eropa dan dapat menyebabkan penurunan harga pada baja dan aluminium. Namun, pejabat UE masih mencari pengurangan pada anggur dan minuman beralkohol yang dikecualikan. Kanselir Jerman Friedrich Merz juga mendukung perjanjian ini, mengakui bahwa meskipun tarif akan memengaruhi ekonomi Jerman, hasil ini lebih baik dibandingkan terlibat dalam perang dagang besar-besaran. Dengan ancaman perang dagang besar dengan AS sekarang tidak ada, kita harus mengantisipasi penurunan volatilitas pasar yang berkelanjutan. Indeks volatilitas VSTOXX Eropa telah jatuh di bawah 15, penurunan signifikan sejak kesepakatan diumumkan bulan lalu. Ketentraman ini adalah respons langsung untuk menghindari kekacauan pasar yang kita lihat selama perselisihan perdagangan 2018-2019. Penerima manfaat yang paling langsung adalah produsen mobil Eropa, dan strategi investasi harus disesuaikan dengan situasi ini. Sejak pengumuman bulan Juli, saham produsen mobil seperti Volkswagen dan BMW telah naik lebih dari 8%, karena pasar AS merupakan bagian besar dari penjualan dengan margin tinggi mereka. Posisi optimis melalui opsi panggilan atau kontrak berjangka pada indeks DAX Jerman, yang banyak berisi saham otomotif, tampaknya bijaksana. Bagi produsen baja dan aluminium, situasinya kurang pasti, yang menciptakan peluang dalam penetapan harga opsi. Kesepakatan ini hanya menyarankan *kemungkinan* pengurangan tarif di masa depan, bukan jaminan. Volatilitas yang terkandung dalam opsi untuk saham seperti ArcelorMittal tetap tinggi, menunjukkan bahwa para trader dapat bersiap untuk pergerakan tajam jika dan ketika rincian konkret tentang tarif logam dikonfirmasi.

Dampak pada Anggur dan Minuman Beralkohol

Sebaliknya, kita harus berhati-hati terhadap sektor yang tidak termasuk dalam perjanjian, khususnya anggur dan minuman beralkohol. Perusahaan minuman besar Prancis telah berkinerja buruk dibandingkan dengan pasar yang lebih luas pada Agustus 2025, dan mereka tetap terpapar pada tarif AS yang ada. Melakukan lindung nilai atau mengambil posisi bearish pada nama-nama ini melalui opsi jual dapat melindungi terhadap penurunan lebih lanjut. Ketidakpastian politik juga semakin memberi kekuatan pada euro terhadap dolar. Pasangan EUR/USD telah naik dari sekitar 1.08 menjadi 1.11 dalam sebulan terakhir seiring hilangnya kekhawatiran tentang konflik ekonomi. Kita dapat mengharapkan tren ini berlanjut selama kesepakatan tetap ada, menjadikan posisi euro jangka panjang menarik. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Sentral Eropa (ECB) saat ini mempertahankan suku bunga tetap, dengan inflasi sesuai target di 2%, menurut anggota Dewan Gubernur Martins Kazaks. Ia menyarankan untuk mengamati ekonomi tanpa intervensi kebijakan lebih lanjut yang dianggap tepat, karena risiko pertumbuhan dari tarif dan impor dari Cina seimbang dengan pemulihan manufaktur dan pertumbuhan upah yang moderat. ECB menghentikan siklus pelonggaran pada bulan Juli setelah delapan kali pemotongan suku bunga, mempertahankan suku bunga deposito di 2%. Pejabat menunjukkan tidak ada perubahan pada pertemuan mendatang di bulan September. Meskipun terdapat tarif 15% pada ekspor UE ke AS dan risiko terkait barang Cina, survei bisnis menunjukkan pergeseran positif dalam sektor manufaktur, mendukung ekspektasi inflasi yang stabil.

Proyeksi Inflasi

Proyeksi menunjukkan inflasi mungkin turun di bawah target awal tahun depan sebelum pulih, dengan prediksi menempatkannya pada 1,6% pada 2026, kembali ke 2% pada 2027. Ekspektasi pasar saat ini sejalan dengan mempertahankan suku bunga, memandang potensi pemotongan 25 basis poin sebagai simbolis daripada berpengaruh. Laporan menunjukkan bahwa ECB mungkin dapat mengurangi suku bunga lagi pada 2025, sementara pertemuan berikutnya dijadwalkan pada 11 September. Dengan Bank Sentral Eropa yang menunjukkan jeda yang jelas, fokus kita saat ini harus bergeser dari taruhan arah yang agresif. Suku bunga deposito tetap di 2% setelah siklus pelonggaran yang berakhir pada bulan Juli, sehingga kita memasuki periode pengamatan. Lingkungan ini menunjukkan bahwa strategi opsi yang menguntungkan dari volatilitas rendah, seperti menjual straddle pada kontrak berjangka Euribor, bisa menjadi pilihan yang menguntungkan menjelang pertemuan bulan September. Sikap sabar ini didukung oleh statistik terbaru, seperti estimasi sementara inflasi Eurostat untuk Agustus 2025 yang tercatat pada 1,9%, hampir sempurna sesuai dengan target ECB. Kami juga telah melihat PMI Manufaktur HCOB untuk zona Euro bulan Agustus meningkat menjadi 48,5, peningkatan bulanan keempat berturut-turut dari titik terendah akhir 2024. Angka-angka ini memberikan sedikit alasan bagi ECB untuk bertindak tegas pada pertemuan mereka berikutnya pada 11 September.

Memantau Risiko Ekonomi

Kita masih harus memantau risiko penurunan dari kemungkinan tarif AS dan tekanan deflasi dari impor murah Cina. Namun, kekhawatiran ini seimbang dengan meredanya tekanan upah, dengan data terbaru menunjukkan pertumbuhan upah yang dinegosiasikan melambat menjadi 3,8% pada kuartal kedua 2025, turun dari puncak 4,7% yang kami lihat pada 2024. Tren ini memperkuat argumen bahwa inflasi akan tetap terjaga tanpa intervensi lebih lanjut. Pasar telah mengambil posisi untuk stabilitas ini, dengan kontrak berjangka pada Euro Short-Term Rate (€STR) menunjukkan kemungkinan kurang dari 15% untuk pemotongan suku bunga pada bulan September. Mengingat proyeksi inflasi yang akan turun menuju 1,6% pada 2026, tindakan kebijakan signifikan lebih mungkin menjadi topik di akhir tahun ini atau awal tahun depan. Untuk saat ini, posisi untuk pasar yang terbatas dalam beberapa minggu ke depan tampaknya merupakan pendekatan yang paling bijaksana.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tantangan Pertumbuhan di Inggris

Inggris mengalami “tantangan akut” dalam meningkatkan potensi pertumbuhan jangka panjang, menurut Gubernur Bank Inggris Andrew Bailey. Di simposium Jackson Hole milik Fed, Bailey menunjukkan bahwa masalah utama bukanlah pengangguran, tetapi penurunan jumlah orang yang bersedia atau mampu bekerja. Ia menyoroti kombinasi antara produktivitas yang lemah dan penurunan partisipasi setelah pandemi sebagai faktor penyebab. Bank Inggris telah merevisi tingkat pertumbuhan potensial Inggris menjadi sedikit di atas 1%, angka yang membuat ekonomi lebih rentan terhadap inflasi. Perkembangan terbaru termasuk pemotongan suku bunga menjadi 4% oleh Bank, yang masih mengakui adanya risiko inflasi. Meskipun pejabat memperkirakan peningkatan pengangguran setelah Covid, penurunan pasokan tenaga kerja justru terjadi. Penurunan ini telah berkontribusi pada inflasi yang berkelanjutan dan langkah-langkah kebijakan yang ketat yang berkepanjangan. Bailey menunjukkan bahwa meskipun permintaan tenaga kerja mulai menurun, prospek pertumbuhan secara keseluruhan di Inggris tetap terbatas. Potensi pertumbuhan Inggris terhambat oleh berkurangnya angkatan kerja, menciptakan tantangan jangka panjang yang serius. Masalah struktural ini, dengan semakin sedikit orang yang tersedia untuk bekerja, berarti ekonomi lebih rentan terhadap guncangan inflasi. Kita seharusnya mengantisipasi volatilitas yang lebih tinggi dalam aset-aset Inggris dalam minggu-minggu mendatang, terutama menjelang rilis data.

Outlook Ekonomi Inggris

Melihat prospek pertumbuhan yang suram ini, pound sterling terlihat rentan. Pemotongan suku bunga terbaru menjadi 4% menunjukkan bahwa Bank Inggris berada dalam posisi sulit, tidak mampu memperketat kebijakan lebih jauh tanpa merusak ekonomi yang sudah lemah. Dengan angka inflasi terbaru bulan Juli 2025 menunjukkan angka yang keras kepala sebesar 3.1%, kami melihat risiko penurunan lebih lanjut untuk GBP/USD, yang berpotensi menguji level terendah yang belum pernah kita lihat sejak akhir 2024. Lingkungan ekonomi yang terbatas ini adalah hambatan signifikan bagi pendapatan perusahaan Inggris. Data terbaru dari Office for National Statistics bulan ini menunjukkan bahwa tingkat partisipasi tenaga kerja turun lagi menjadi 62.8%, memperkuat kekhawatiran tentang output di masa depan. Kita seharusnya mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada FTSE 250, yang lebih terpapar pada ekonomi domestik dibandingkan dengan FTSE 100 yang fokus pada internasional. Pasar obligasi pemerintah Inggris, atau gilts, terjebak antara dua kekuatan yang saling bertentangan. Prospek pertumbuhan yang lemah seharusnya mendorong imbal hasil turun, tetapi risiko inflasi yang terus-menerus akan menariknya lebih tinggi. Konflik ini membuat perdagangan arah yang jelas menjadi sulit, sehingga kita seharusnya fokus pada kurva imbal hasil, yang telah merata karena ketakutan inflasi jangka pendek melebihi pesimisme pertumbuhan jangka panjang. Penyediaan tenaga kerja yang ketat yang mendorong inflasi sepanjang 2023 dan 2024 tidak teratasi seperti yang diharapkan, meninggalkan Bank Inggris dengan sedikit pilihan baik. Situasinya sangat berbeda dari krisis pasca-2008, di mana pengangguran yang tinggi menjadi perhatian utama. Sikap kita harus mendukung strategi yang menguntungkan dari ketidakpastian ini, seperti posisi volatilitas panjang dan posisi pendek terhadap mata uang, daripada membuat taruhan besar arah pertumbuhan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Sentral Eropa kemungkinan akan mempertahankan suku bunga pada bulan September, dengan kemungkinan mempertimbangkan pemotongan jika kondisi ekonomi memburuk di kemudian hari. Christine Lagarde menunjukkan bahwa mereka nyaman dengan mempertahankan suku bunga kunci di 2% setelah satu tahun penurunan, karena ekonomi zona euro menunjukkan ketahanan dan inflasi tetap stabil di target 2%. Pajak impor AS untuk barang-barang dari UE sebesar 15% sesuai dengan ekspektasi ECB, mengurangi kebutuhan untuk pemotongan suku bunga secara langsung. Namun, ECB memperkirakan bahwa pemotongan lain mungkin diperlukan, dengan diskusi diharapkan dilanjutkan pada bulan Oktober dan Desember, terutama jika pajak AS mempengaruhi ekspor atau konflik di Ukraina berlanjut.

Potensi Pemotongan Suku Bunga Pada 2026

Ada potensi pemotongan suku bunga pada musim semi 2026, meskipun survei aktivitas bisnis dari musim panas meningkatkan kepercayaan di zona euro. Pembuat kebijakan memperingatkan bahwa pembaruan positif ini mungkin hanya sementara, karena pembeli dari AS mungkin mempercepat pesanan untuk menghindari pajak. Dengan Bank Sentral Eropa diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kuncinya di 2% pada bulan September, volatilitas jangka pendek seharusnya tetap rendah. Hal ini tercermin dalam indeks VSTOXX, ukuran volatilitas Euro Stoxx 50, yang saat ini diperdagangkan di dekat level terendah 14. Lingkungan ini menunjukkan bahwa menjual opsi dengan masa kedaluwarsa jangka pendek untuk mengumpulkan premi bisa menjadi strategi yang layak. Stabilitas ini didukung oleh data terbaru, dengan perkiraan cepat Eurostat untuk Agustus 2025 menunjukkan inflasi utama tetap di 2,1%, sesuai dengan rentang target bank. Selain itu, ekonomi zona euro berhasil tumbuh sebesar 0,4% pada kuartal kedua, menyanggah proyeksi sebelumnya yang memperkirakan perlambatan. Untuk saat ini, angka-angka ekonomi tidak menekan ECB untuk bertindak. Namun, kami melihat lebih banyak kehati-hatian diperhitungkan dalam derivatif yang kedaluwarsanya setelah pertemuan ECB di bulan Oktober dan Desember. Opsi yang melindungi terhadap penurunan nilai euro menjadi lebih mahal untuk kontrak akhir tahun, menandakan bahwa pedagang melakukan lindung nilai terhadap kemungkinan pergeseran arah kebijakan yang lebih lunak. Gerakan di bawah 1,05 untuk pasangan EUR/USD bisa mempercepat jika pembicaraan pemotongan suku bunga muncul kembali.

Pajak Warisan dan Risiko Ekonomi

Pajak warisan dari pemerintahan AS Trump, yang berdampak pada pasar di awal 2020-an, tetap menjadi risiko utama bagi sektor yang bergantung pada ekspor. Meskipun volume perdagangan UE-AS secara keseluruhan naik 3% dari tahun ke tahun, kekhawatiran muncul bahwa setiap ketegangan perdagangan yang diperbarui dapat melemahkan ekonomi dan memaksa ECB untuk mempertimbangkan kembali sikapnya. Ketidakpastian yang terus berlanjut ini, bersamaan dengan perang yang sedang berlangsung di Ukraina, membenarkan pemegang opsi perlindungan pada indeks utama Eropa.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kalender ekonomi di Asia pada hari Senin, 25 Agustus 2025, menunjukkan rilis data yang terbatas. Selandia Baru akan mengeluarkan beberapa data, namun fokus utama tetap pada dampak komentar Powell dari Jackson Hole pada hari Jumat sebelumnya. Komentar Powell telah meningkatkan minat pasar terhadap aset berisiko. Ini telah menarik perhatian terhadap pergerakan ekonomi dan reaksi di dalam kawasan.

Perdagangan Berdasarkan Sentimen Risiko

Dengan kalender data yang ringan di Asia, kita akan melakukan perdagangan berdasarkan sentimen risiko positif dari pidato Jackson Hole. Pasar mengartikan komentar Ketua Fed sebagai sinyal bahwa siklus pengetatan resmi telah berakhir. Ini menunjukkan bahwa dalam beberapa minggu ke depan, arah paling mudah untuk saham adalah naik. Latar belakang untuk komentar ini telah berkembang, memberi mereka kredibilitas yang belum kita lihat dalam waktu yang lama. Data CPI inti bulan Juli, yang dirilis awal bulan Agustus 2025, berada di angka 2,5%, mendekati target Fed. Ini, ditambah dengan laporan non-pertanian baru-baru ini yang menunjukkan pertumbuhan pekerjaan melambat di bawah 150.000, memberi Fed alasan untuk mengadopsi nada yang lebih seimbang. Dalam lingkungan ini, menjual volatilitas tampaknya menjadi strategi yang menguntungkan. Setelah reli Jumat, VIX kemungkinan jatuh di bawah 15, menunjukkan perkiraan fluktuasi harga yang lebih rendah di S&P 500. Kita harus mempertimbangkan untuk menjual put out-of-the-money atau menerapkan spread kredit put pada indeks utama untuk mengumpulkan premium. Komentar tersebut juga telah melemahkan dolar AS, dengan indeks DXY turun di bawah 100 pada hari Jumat. Ini menciptakan peluang di pasar valuta asing, terutama untuk mata uang yang sensitif terhadap risiko. Kita melihat nilai dalam membeli opsi call pada Dolar Australia dan Euro terhadap dolar, memposisikan diri untuk kenaikan lebih lanjut.

Implikasi Suku Bunga

Perubahan nada dovish ini juga memiliki implikasi signifikan untuk pasar suku bunga. Kita bisa mengharapkan imbal hasil obligasi pemerintah untuk terus menurun seiring pasar memperhitungkan potensi pemotongan suku bunga pada akhir 2025 atau awal 2026. Menggunakan opsi pada futures Secured Overnight Financing Rate (SOFR) atau membeli call pada ETF obligasi treasury bisa menjadi cara yang efektif untuk bersiap menghadapi suku bunga yang lebih rendah. Namun, kita harus ingat antusiasme pasar yang prematur untuk pemotongan suku bunga pada akhir 2023, yang segera dibalik oleh data inflasi yang membandel pada awal 2024. Meskipun data saat ini lebih mendukung, setiap kekuatan tak terduga dalam laporan ekonomi mendatang bisa menyebabkan pembalikan cepat dari posisi dovish ini. Maka dari itu, kita harus tetap berhati-hati dengan ukuran posisi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

ForexLive mengingatkan para trader tentang likuiditas pasar yang tipis yang biasanya terjadi pada pagi hari Senin. Para trader disarankan untuk berhati-hati karena harga dapat berfluktuasi sampai lebih banyak pasar di Asia buka. Sebagai awal dari minggu perdagangan, kurs yang berlaku adalah sebagai berikut: EUR/USD adalah 1.1720, USD/JPY adalah 146.85, dan GBP/USD adalah 1.3518. Selain itu, USD/CHF berada di 0.8015, USD/CAD di 1.3825, AUD/USD di 0.6488, dan NZD/USD di 0.5858.

Pembaruan Pasar Forex

Likuiditas pasar tipis, jadi kita perlu berhati-hati dengan setiap pergerakan awal minggu ini. Tema umum adalah lemahnya dolar AS terhadap mata uang Eropa, dengan EUR/USD melewati 1.17 dan GBP/USD di atas 1.35. Ini mengikuti perubahan kebijakan Federal Reserve menuju siklus pemotongan suku bunga awal tahun ini, sebagai respons terhadap inflasi AS yang akhirnya stabil, seperti laporan CPI inti terakhir untuk Juli 2025 yang menunjukkan angka 2.5%. Meski dolar secara umum melemah, kurs USD/JPY tetap kuat di dekat 147, mengingatkan kita pada dinamika yang kita lihat di akhir 2023. Selisih suku bunga tetap menjadi faktor dominan di sini, karena Bank of Japan sangat lambat dalam menormalkan kebijakannya. Ini membuat opsi yang mendapatkan keuntungan dari perbedaan suku bunga yang berkelanjutan, dikenal sebagai carry trade, menjadi fokus berkelanjutan bagi banyak trader. Kekuatan Euro tampaknya didukung oleh ekonomi benua yang lebih tahan banting daripada yang diharapkan. Data sentimen ekonomi terbaru dari Jerman menunjukkan peningkatan, dan Bank Sentral Eropa telah menunjukkan bahwa mereka tidak terburu-buru untuk memangkas suku bunga secepat Fed. Perbedaan ini menunjukkan bahwa membeli saat harga turun di EUR/USD kemungkinan akan tetap menjadi strategi populer dalam beberapa minggu mendatang.

Outlook Mata Uang Komoditas

Di sisi lain, kita melihat mata uang komoditas seperti dolar Australia dan Selandia Baru kesulitan untuk mendapatkan momentum. Ini sebagian besar terkait dengan tanda-tanda berlanjutnya perlambatan di China, dengan data Caixin Manufacturing PMI terbaru dari bulan lalu yang mengecewakan para investor. Sampai kita melihat rebound signifikan dalam permintaan China, opsi panggilan pada AUD/USD kemungkinan akan menghadapi hambatan. Dengan sinyal yang bertentangan ini, kita harus mengantisipasi volatilitas yang meningkat seiring dengan perbedaan kebijakan bank sentral. Mengingat tren yang kuat, trader derivatif mungkin mencari strategi yang mendefinisikan risiko, seperti bull call spreads pada EUR/USD, untuk memanfaatkan kekuatan Euro sambil membatasi potensi kerugian. Poin-poin penting yang perlu diperhatikan adalah putaran berikutnya dari data inflasi dan angka pekerjaan dari AS dan Eropa. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Minggu depan akan menampilkan rilis ekonomi penting termasuk PCE AS, CPI Australia dan Tokyo, serta risalah bank sentral dari ECB dan RBA. Rilis data lain yang menarik adalah GDP Kanada dan data aktivitas dari Jepang. Senin, PBoC mempertahankan Suku Bunga Utama Pinjaman, sementara Selasa akan ada risalah RBA dan Riksbank. Laporan menunjukkan bahwa RBA akan menunjukkan pemotongan suku bunga 25 basis poin dengan proyeksi inflasi yang moderat. Demikian juga, risalah Riksbank akan diperhatikan untuk wawasan tentang inflasi.

Highlight Rabu

Pada hari Rabu, data CPI Australia diperkirakan akan meningkat, yang mungkin mempengaruhi harapan pelonggaran dari RBA. Pada hari yang sama, Nvidia akan merilis laporan pendapatan kuartalan, dengan risiko yang terkait dengan China mungkin mempengaruhi panduan. Kamis akan menampilkan risalah ECB, mempertahankan suku bunga dengan pendekatan bergantung pada data. CPI Tokyo pada hari Jumat mungkin menunjukkan perlambatan inflasi menjadi 2,6%. Data PCE AS pada hari Jumat, setelah pembacaan CPI dan PPI baru-baru ini, akan sangat penting untuk menilai tekanan inflasi. GDP Kanada untuk Q2 diperkirakan menunjukkan pertumbuhan kecil, dengan BoC mempertimbangkan langkah masa depan di tengah tanda-tanda ekonomi dan inflasi yang campur aduk. Gambar ekonomi yang lebih luas tetap hati-hati, dengan kemungkinan perubahan kebijakan bergantung pada sinyal data mendatang.

Pendapatan Nvidia dan Strategi Pasar

Semua orang akan fokus pada pendapatan NVIDIA pada hari Rabu ini, tetapi perhatian utama akan tertuju pada panduan perusahaan mengenai pendapatan dari China. Saham telah naik lebih dari 90% tahun ini, jadi jika ada tanda-tanda kehati-hatian dari manajemen, itu bisa memicu penurunan yang signifikan. Dengan volatilitas implisit untuk opsi mingguan yang berakhir setelah laporan berada di atas 120%, pasar bersiap untuk perubahan harga yang besar, menunjukkan bahwa membeli opsi straddle untuk memainkan pergerakan besar di kedua arah adalah strategi yang layak. Kami tidak mengharapkan kejutan dari risalah pertemuan Bank Sentral Eropa pada hari Kamis, karena bank tampaknya berada dalam pola bertahan yang kuat. Data inflasi kilat terbaru untuk zona Euro pada bulan Juli turun menjadi 1,8%, memberikan sedikit alasan bagi pembuat kebijakan untuk menyimpang dari pendekatan yang bergantung pada data. Proyeksi stabil ini menunjukkan bahwa strategi perdagangan rentang pada EUR/USD, seperti menjual opsi put dan call yang tidak dalam uang untuk mengumpulkan premi, harus tetap efektif. Poin data yang paling penting minggu ini adalah laporan inflasi PCE AS pada hari Jumat, yang akan langsung mempengaruhi keputusan Federal Reserve bulan depan. Kami ingat volatilitas pasar pada akhir 2024 ketika serangkaian laporan inflasi yang tinggi memaksa Fed untuk menunda siklus pelonggaran, dan saat ini, futures dana Fed memperkirakan 65% kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September. Jika angka PCE inti lebih tinggi dari perkiraan kenaikan bulanan 0,26%, kemungkinan tersebut akan menurun, yang cenderung menguatkan dolar AS dan memberikan tekanan pada futures indeks ekuitas. Untuk Kanada, data GDP Q2 pada hari Jumat akan diawasi dengan cermat setelah ekonomi menunjukkan tanda-tanda stagnasi di musim semi. Dengan risalah Bank of Canada mengungkapkan perdebatan tentang perlunya dukungan ekonomi lebih, data GDP yang lemah hampir pasti akan menguatkan harapan untuk pemotongan suku bunga di akhir tahun ini. Pedagang harus bersiap untuk volatilitas yang meningkat pada dolar Kanada, karena kontraksi kemungkinan akan membuat mata uang ini lebih rendah terhadap dolar AS.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Laporan Laba Nvidia Mendekat Bagi mereka yang mempertimbangkan overlay taktis, overlay pendek dapat mengimbangi kemungkinan penurunan akibat laporan laba, dengan risiko dikelola melalui pengaturan level stop-loss dan target yang telah ditentukan. Pemula disarankan untuk menghindari strategi kompleks seperti penjualan premium, yang membawa risiko lebih tinggi karena potensi pergerakan harga yang besar. Penting untuk mempersiapkan, merencanakan keluar sebelum berinvestasi, dan menyelaraskan aktivitas lindung nilai dengan toleransi risiko pribadi, sehingga memastikan bahwa portofolio tetap tangguh terhadap volatilitas yang dapat menyertai pengumuman laba. Dengan laporan laba Nvidia yang akan dirilis pada Rabu, 27 Agustus, kita menghadapi momen yang akrab tapi krusial. Valuasi sahamnya tinggi karena ekspektasi yang besar, berarti bahkan laporan yang luar biasa mungkin tidak cukup untuk mendorongnya lebih tinggi. Oleh karena itu, pengelolaan risiko untuk beberapa minggu ke depan lebih penting daripada mencoba memprediksi hasil. Kita telah melihat ini sebelumnya, terutama selama lonjakan besar hingga 2024 yang mengarah pada pemecahan saham 10-untuk-1 pada bulan Juni lalu. Melihat kembali laporan laba Mei 2024, pasar opsi memperkirakan pergerakan besar sekitar 8,5%, dan saham sebenarnya melonjak lebih dari 9% keesokan harinya. Sejarah ini menunjukkan bahwa volatilitas tinggi ada alasannya, dan mempersiapkan pergerakan harga yang signifikan adalah langkah bijak. Bagi kita yang memegang saham, respons paling sederhana adalah membeli asuransi untuk minggu ini. Put perlindungan memberikan batasan, membatasi kerugian kita jika angka atau panduan mengecewakan investor. Kita membayar premium untuk keamanan ini, tetapi ini memungkinkan kita untuk mempertahankan posisi jangka panjang tanpa stres emosional dari kemungkinan penurunan yang besar. Pendekatan Strategis Pasca Pengumuman Laba Mengingat seberapa mahal opsi saat ini karena volatilitas implisit yang tinggi, collar adalah strategi yang sangat praktis. Dengan menjual opsi call di luar uang, kita dapat menggunakan premi yang dikumpulkan untuk membayar sebagian besar, atau seluruh, put perlindungan yang kita beli. Pertukaran ini adalah bahwa kita membatasi potensi keuntungan untuk minggu ini, tetapi secara efektif menetapkan rentang harga yang terdefinisi untuk saham kita selama acara tersebut. Jika kita percaya saham akan naik atau tetap datar, menjual covered call adalah pendekatan lain. Ini menghasilkan pendapatan langsung dari premi opsi yang tinggi, yang dapat mengurangi sedikit penurunan harga saham. Namun, kita harus nyaman dengan kemungkinan saham kita dijual jika saham rally kuat melebihi harga strike yang kita pilih. Memandang ke depan setelah Rabu ini, kesempatan paling signifikan bagi trader derivatif akan datang segera setelah pengumuman. Volatilitas implisit akan runtuh, dalam peristiwa yang dikenal sebagai “IV crush,” membuat opsi jauh lebih murah. Ini adalah waktu untuk mempertimbangkan menjual put yang didukung uang tunai atau spread put pada setiap penurunan, karena ini memungkinkan kita untuk mengumpulkan premi atau memperoleh lebih banyak saham dengan harga yang kita suka, dengan volatilitas di pihak kita. Buat akun VT Markets Anda yang hidup dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.