Pasangan USDCAD mengalami penurunan karena lemahnya dolar AS. Awalnya, pasangan ini menembus di bawah rata-rata bergerak 100-jam, melakukan pengujian kembali selama sesi Asia sebelum para penjual mengambil kendali. Penurunan pasangan ini berlanjut di bawah tingkat retracement 38,2% dan menembus rata-rata bergerak 200-jam, semakin melemahkan struktur teknis. Para penjual menekan harga di bawah area ayun kunci dekat 1.3707, yang sebelumnya merupakan titik resistensi. Setelah beberapa konsolidasi, momentum penurunan meningkat lagi, mengarahkan perhatian ke zona dukungan antara 1.3633 dan 1.3650. Level ini telah berfungsi sebagai resistensi dan dukungan selama bulan Juni dan mungkin memicu tekanan penjualan tambahan jika ditembus.

Tingkat Dukungan dan Resistensi Saat Ini

Dukungan saat ini berada antara 1.3633 dan 1.3650, dengan 1.3600 sebagai dukungan alami dan 1.3539 menandai level terendah tahun ini. Resistensi terdapat antara 1.3685 dan 1.3693, sejalan dengan rata-rata bergerak 200-jam. Tingkat resistensi lainnya termasuk 1.3721, yang terkait dengan retracement 38,2% yang telah ditembus, dan 1.3777, yang berasosiasi dengan rata-rata bergerak 100-jam. Penembusan di bawah 1.3633 dapat mengalihkan fokus pada target terendah Juni di 1.3539. Apa yang baru-baru ini kita lihat adalah penurunan tajam dalam momentum naik untuk pasangan ini, terutama dipicu oleh lemahnya dolar AS secara umum. Penurunan awal di bawah rata-rata bergerak 100-jam menjadi sinyal peringatan—biasanya, ketika batas itu ditembus, kita bersiap untuk meningkatnya niat menjual. Ada jeda singkat saat aksi harga melakukan pengujian ulang level itu selama sesi malam di Asia, tetapi pemulihan tidak meyakinkan. Ketika harga gagal meraih kembali wilayah yang hilang, para penjual masuk kembali dan menekan pasangan lebih rendah. Setelah level retracement 38,2% Fibonacci diambil, itu menambah bobot pada argumen bearish. Level itu sering berfungsi sebagai titik cek—jika tidak dapat bertahan, biasanya memicu koreksi yang lebih dalam. Penurunan melalui rata-rata bergerak 200-jam hanya memperkuat pandangan bahwa struktur keseluruhan telah melemah secara signifikan. Dari model teknis, garis tersebut biasanya menunjukkan arah tren jangka pendek. Ketika harga jatuh di bawahnya dan tetap di sana, itu mengirimkan pesan bahwa sentimen telah berubah menjadi lebih negatif. Menembus zona ayun di 1.3707, yang sebelumnya berfungsi sebagai resistensi, menekankan perubahan ini. Jika harga mulai memperlakukan level resistensi masa lalu sebagai masalah overhead lagi, akan semakin sulit bagi para pembeli untuk menguat kembali. Setelah fase yang tenang di mana volume rendah dan harga melambat, momentum meningkat—itu adalah sinyal yang jelas.

Fokus pada Zona Dukungan dan Resistensi Kunci

Perhatian kita sekarang tertuju pada zona antara 1.3633 dan 1.3650. Wilayah ini telah berubah fungsi lebih dari sekali di bulan Juni—terkadang memberikan dasar, di lain waktu menciptakan batas atas. Area bertujuan ganda seperti ini diperhatikan dengan seksama oleh trader sistematis. Jika harga turun melalui sini, itu dapat memicu pergerakan untuk menargetkan 1.3600 dan di bawahnya—menuju 1.3539, yang terakhir kali dicapai lebih awal di tahun ini. Ada ingatan terkait level itu, dan aksi harga cenderung berperilaku berbeda saat mengunjungi titik historis tersebut. Resistensi sisi atas, sementara itu, menjadi lebih bertingkat. Rentang dari 1.3685 hingga 1.3693 mengikuti rata-rata 200-jam dan mungkin digunakan sebagai acuan untuk penempatan stop atau masuk kembali. Level 1.3721 masih relevan dari marker Fibo yang telah ditembus—jika itu segera diambil kembali, itu menimbulkan pertanyaan tentang posisi pendek. Lebih tinggi lagi, 1.3777 bertemu rata-rata 100-jam sekali lagi, tetapi tanpa pemicu, jarak itu terasa kurang mungkin untuk dilalui dalam waktu dekat. Pedagang ke depan kemungkinan perlu mengamati bagaimana harga berperilaku di dekat 1.3650. Jika terhenti, berbalik, atau menembusnya, itu akan membimbing sentimen untuk periode berikutnya. Pemulihan lemah atau rally yang gagal menunjukkan bahwa kontrol tetap ada di tangan para penjual. Sebuah pemantulan mengejutkan di atas zona resistensi lama harus didorong oleh perubahan yang jelas dalam suku bunga yang lebih luas atau berita mengejutkan, jika tidak, itu mungkin cepat memudar. Apa yang penting sekarang adalah seberapa kuat harga menghormati—atau mengabaikan—zona dukungan saat ini. Jika ditembus dengan momentum, itu membuka pintu untuk uji level terendah tahun ini. Titik keputusan dekat, dan reaktivitas tajam harus diantisipasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Acuity melaporkan laba kuartalan sebesar $5,12 per saham, melampaui estimasi $4,42 per saham. Ini merupakan peningkatan dari $4,15 per saham tahun lalu. Laporan laba ini mencerminkan kejutan sebesar 15,84% di atas estimasi konsensus. Estimasi sebelumnya sebesar $3,66 per saham telah terlampaui dengan laba aktual sebesar $3,73. Perusahaan mencatat pendapatan sebesar $1,18 miliar untuk kuartal yang berakhir Mei 2025, melebihi estimasi sebesar 3,02%. Setahun sebelumnya, pendapatan mencapai $968,1 juta. Acuity telah melampaui estimasi pendapatan konsensus dalam dua dari empat kuartal terakhir. Saham Acuity telah turun sebesar 1,6% sejak awal tahun, sementara S&P 500 meningkat sebesar 3,6%. Kinerja masa depan saham Acuity dipengaruhi oleh komentar manajemen dan pandangan pada panggilan laba. Estimasi konsensus untuk laba per saham kuartal berikutnya adalah $4,94 dengan pendapatan sebesar $1,22 miliar, sedangkan untuk tahun fiskal, diperkirakan $17,02 dengan pendapatan sebesar $4,33 miliar. Di industri ini, Layanan Teknologi menempati peringkat 16% teratas dari lebih dari 250 industri. Nextech3D.AI Corporation dari industri yang sama memperkirakan tidak ada perubahan dalam laba per sahamnya, dengan pendapatan diperkirakan sebesar $0,22 juta, turun 71,1% dari tahun sebelumnya. Poin-poin penting dari laporan ini menunjukkan bahwa meskipun Acuity memberikan kejutan dengan laba per saham yang kuat di kuartal terbaru—sebesar $5,12 dibandingkan perkiraan sebelumnya sebesar $4,42—ini belum tercermin dalam pergerakan harga sahamnya yang masih sedikit turun tahun ini. Perbedaan antara kinerja laba yang lebih baik dari perkiraan dan nilai pasar terkadang dapat menunjukkan bahwa ekspektasi bergerak naik, atau bahwa investor berhati-hati meskipun angka headline yang mengesankan. Angka pendapatan juga menunjukkan hasil yang positif, tercatat sebesar $1,18 miliar dan melampaui estimasi lebih dari 3%. Ini menunjukkan ketahanan operasional atau efisiensi yang lebih baik yang mendorong penjualan melebihi ekspektasi pasar. Kontras antara pendapatan aktual dan estimasi dalam dua dari empat kuartal terakhir menunjukkan variasi dalam prediktabilitas pendapatan yang harus diperhatikan oleh para trader sebelum membuat posisi yang panjang. Kami juga melihat proyeksi ke depan yang memperkirakan laba sedikit menurun menjadi $4,94 di kuartal mendatang, dengan pendapatan yang diantisipasi sebesar $1,22 miliar. Ketika sebuah perusahaan diperkirakan untuk menghasilkan lebih banyak penjualan tetapi laba yang sedikit lebih rendah, pasar sering kali menginterpretasikan itu sebagai kompresi margin atau reinvestasi yang meningkat. Ini mungkin menandakan adanya tekanan biaya atau inflasi input yang belum sepenuhnya teratasi, meskipun permintaan tetap stabil. Kinerja Acuity yang kurang baik jika dibandingkan dengan S&P 500, terutama ketika dipadukan dengan hasil yang kuat, menunjukkan bahwa pasar yang lebih luas mungkin mempertimbangkan rotasi siklis atau spesifik sektor daripada kelemahan spesifik perusahaan. Dengan kata lain, saham ini saat ini tidak berpartisipasi dalam kenaikan yang lebih luas—mungkin tersisih karena alasan di luar fundamental murni. Kami juga tidak bisa mengabaikan konteks industri. Layanan Teknologi memiliki kekuatan relatif yang kuat di antara sektor-sektor lainnya, menempatkannya di bagian teratas untuk momentum dan stabilitas laba. Namun, tidak semua pemain dalam kelompok tersebut menunjukkan hasil yang kuat. Perhatikan Nextech3D.AI Corporation, yang labanya tetap datar secara tahunan, sementara pendapatan top-line telah turun lebih dari 70%. Divergensi ini menguatkan gagasan bahwa kekuatan industri tidak menjamin kinerja seragam di antara anggotanya. Setiap perusahaan tetap akan diperiksa untuk eksekusi individunya. Jika kita membagi ini menjadi pandangan yang dapat ditindaklanjuti, hal ini menunjukkan untuk lebih memilih nama-nama dengan kejutan laba di atas rata-rata dan trajektori pendapatan yang konsisten, terutama yang menetapkan dan melampaui panduan yang kredibel. Dalam nama-nama seperti Acuity, memperhatikan bagaimana pasar bereaksi terhadap panduan baru—bukan hanya hasil aktual—mungkin memberikan wawasan yang lebih berguna untuk penempatan. Bagi pemegang derivatif, lingkungan ini membuat pemilihan premium menjadi masalah ketepatan daripada penempatan yang luas. Penurunan saham sebesar 1,6% menunjukkan bahwa harga opsi mungkin tetap moderat meskipun hasil terbaru melebihi ekspektasi, memberi kami kelonggaran untuk menjelajahi pengaturan yang condong bullish tetapi tetap mempertimbangkan jendela keuntungan yang terbatas. Spreads dengan risiko yang terdefinisi, atau strategi delta yang mengekspresikan bias arah sambil tetap ringan pada modal, bisa efektif selama dua hingga tiga siklus kedaluwarsa berikutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dalam perdagangan awal AS, indeks saham utama naik dengan indeks S&P mencapai 6117.36, mendekati rekor tertingginya 26147.43 dari Februari. Indeks NASDAQ mencapai 20074.33, dekat dengan rekor tertingginya 20204.58 dari Desember 2024. Cuplikan pasar saat ini menunjukkan Dow naik 248 poin (0.57%) di 43229.98, indeks S&P naik 25.58 poin (0.42%) di 6117.67, dan NASDAQ naik 60 poin (0.30%) di 2033. Hasil utang (yield) AS sedang turun dengan hasil 2 tahun turun 4.5 basis poin menjadi 3.733% dan hasil 10 tahun turun 3.4 basis poin menjadi 4.259%. Departemen Keuangan akan melakukan lelang $44 miliar untuk surat utang 7 tahun hari ini. Ada spekulasi tentang kemungkinan pengganti Ketua Fed Jerome Powell, yang mungkin sesuai dengan kebijakan Presiden Trump. Ini menimbulkan kekhawatiran tentang independensi Federal Reserve. Powell mencatat bahwa, dengan inflasi yang rendah, Fed mungkin mempertimbangkan pemotongan suku bunga lebih awal, meskipun ada efek inflasi yang diharapkan dari tarif mulai Juni hingga Agustus. Indeks Eropa bervariasi, dengan DAX Jerman naik 0.10% dan CAC Prancis turun 0.34%. Kontrak berjangka minyak mentah meningkat sebesar $0.64 menjadi $65.55, sementara emas turun $8.16 menjadi $3325.53. Bitcoin menurun $329 menjadi $107,089. Poin-poin penting hari ini menunjukkan bahwa pasar memberikan dorongan menuju optimisme, meskipun tidak tanpa komplikasi. Kenaikan yang terlihat pada indeks utama AS—terutama NASDAQ yang perlahan menuju rekor Desember 2024—lebih menunjukkan tentang penyesuaian bersiap menjelang perubahan kebijakan moneter yang diharapkan. Dengan hasil utang yang semakin rendah dan hasil 2 tahun yang menyusut lebih dari empat basis poin, ini menunjukkan bahwa investor diam-diam menyesuaikan pandangan menuju pelonggaran moneter. Yang lebih menonjol dari pergerakan ini adalah penyesuaian yang disaksikan pada harga obligasi. Pergerakan hasil ini bukanlah kebetulan. Mereka mencerminkan pasar yang perlahan-lahan memperhitungkan kemungkinan perubahan kebijakan di tingkat bank sentral, mungkin lebih cepat dari yang diperkirakan. Ketika hasil 10 tahun mundur meskipun kekuatan ekuitas solid, itu biasanya mengindikasikan kepercayaan tentang arah inflasi atau suku bunga di masa depan. Pernyataan mengenai kecenderungan politik yang memengaruhi ekspektasi bank sentral hanya memperdalam respons ini. Ketika kami membaca bahwa Powell mengisyaratkan pemotongan meskipun ada efek tarif yang akan datang, kemungkinan pasar memilih untuk mengandalkan penafsiran dovish. Ini tidak hanya berasal dari pernyataan Powell, tetapi juga dari apa yang mungkin terjadi selanjutnya dalam kepemimpinan—jika prioritas beralih ke penyelarasan kebijakan daripada independensi, reaksi yang lebih luas mungkin melampaui hanya hasil. Equities, di pihak mereka, lebih didorong oleh posisi struktural dan kurang dari data ekonomi yang keras. Saham besar bergerak dengan keyakinan terbatas; belum ada breakout besar, tetapi cukup untuk menunjukkan partisipan lebih mengandalkan sentimen daripada langkah defensif. Pembelian bertahap dalam nama-nama yang biasanya terkait dengan pertumbuhan mencerminkan bagaimana pedagang dapat menyesuaikan diri dengan panduan masa depan, bukan data saat ini. Lelang obligasi dapat memperketat bagian pendek sedikit—ini lebih tentang partisipasi daripada ukuran penerbitan 7 tahun hari ini. Tawaran yang lemah atau tail yang mengejutkan akan mengonfirmasi keraguan di antara dealer utama, meskipun pengamat hasil kemungkinan akan mengaitkan ini dengan tema yang lebih luas tentang ketidakpastian dalam arah kepemimpinan. Reaksi komoditas tampaknya sejalan dengan selera risiko. Pemulihan minyak yang moderat memberikan konteks pada lingkungan suku bunga yang lebih lembut. Ketika meminjam menjadi lebih murah, ekspektasi permintaan meningkat, bahkan ketika mereka belum didukung oleh indikator utama. Penurunan kecil emas mencerminkan suasana risiko ini, seperti juga penurunan Bitcoin, meskipun volatilitas yang meningkat membuatnya lebih sensitif terhadap perubahan likuiditas. Bagi kami yang memperhatikan derivatif, kami mengantisipasi lebih banyak penyesuaian di sekitar struktur volatilitas yang diimplikasikan. Secara singkat, senyuman volatilitas yang curam dan skew yang datar semakin sering terjadi, yang terjadi ketika pasar mengharapkan pergerakan yang lebih lembut ke depan tetapi tetap berisiko terhadap peristiwa tail yang tajam. Ini menanamkan kehati-hatian bahkan di tengah optimisme.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Thomas Barkin dari Richmond Fed menegaskan bahwa Fed sudah siap untuk berbagai kemungkinan arah ekonomi. Dia mencatat bahwa Fed memiliki waktu untuk menganalisis data dan mengakui bahwa tarif dapat meningkatkan tekanan inflasi tanpa mengulangi lonjakan inflasi seperti di masa pandemi. Fed sedang menavigasi risiko yang terkait dengan mandat ganda mereka mengenai pekerjaan dan inflasi, di tengah pandangan ekonomi yang tidak jelas dan bisnis tetap berhati-hati. Data inflasi terbaru yang menggembirakan dan pasar kerja yang sehat memberikan optimisme.

Dampak Tarif Terhadap Inflasi

Barkin meremehkan dampak inflasi dari tarif, menunjukkan bahwa ekspektasi inflasi memainkan peran besar. Dia mencatat bahwa bisnis menghadapi ketidakpastian tarif dan pengalaman inflasi di masa lalu memperumit prediksi dampak tarif. Waktu pengambilan kebijakan Fed dianggap kurang penting. Breakeven pasar pekerjaan saat ini sekitar 80.000 hingga 100.000 dalam gaji bulanan non-pertanian. Apa yang pada dasarnya disampaikan Barkin adalah bahwa Federal Reserve tidak merasa perlu segera membuat keputusan kebijakan. Dengan inflasi yang tampak lebih terkelola dan pekerjaan menunjukkan ketahanan, ada ruang untuk bernapas. Fed merasa memiliki fleksibilitas—bukan karena tantangan telah teratasi, tetapi karena data tidak memerlukan reaksi mendesak untuk saat ini. Itu termasuk tanggapan kebijakan terhadap langkah-langkah perdagangan yang sedang berlangsung. Meskipun tarif mungkin sedikit mendorong harga naik, kami tidak percaya itu akan memicu inflasi yang mendekati kondisi yang dialami selama puncak gangguan baru-baru ini. Ketika Barkin merujuk pada breakeven pekerjaan—sekitar 80.000 hingga 100.000 gaji baru per bulan—ini tentang memahami berapa banyak pekerjaan yang dapat ditambahkan ekonomi tanpa memanaskan keadaan. Kami juga memantau angka itu, tidak hanya sebagai ukuran ketatnya pasar tenaga kerja, tetapi untuk menangkap pergeseran momentum lebih awal. Angka yang konsisten di atas rentang tersebut dapat menegaskan kekuatan. Sebaliknya, angka yang turun di bawah mungkin menunjukkan lingkungan yang melambat, terutama jika indikator lain mulai menunjukkan tanda-tanda adanya masalah.

Strategi Dan Implikasi Pasar

Pernyataan mengenai waktu yang ia sampaikan adalah disengaja. Mereka menyarankan bahwa pergeseran data jangka pendek tidak akan secara otomatis mengubah jalur kebijakan. Federal Reserve tetap reaktif, bukan proaktif, memilih untuk menunggu gambaran yang lebih lengkap daripada merespons setiap kenaikan dalam serangkaian data yang tidak stabil. Ini adalah strategi yang menambah bobot pada penetapan harga yang lebih lambat dan disengaja yang telah terlihat pada kontrak futures suku bunga jangka panjang. Mengenai ekspektasi inflasi, Barkin menyoroti pentingnya hal ini dalam pengaturan kebijakan. Ini bukan hanya tentang harga saat ini, tetapi ke mana konsumen dan bisnis berpikir mereka akan menuju. Jika ekspektasi tetap terjaga, maka volatilitas jangka pendek dalam perdagangan atau energi tidak akan cukup mengganggu Fed untuk membuat perubahan. Untuk kami di ruang derivatif, ekspektasi harga—bukan hanya titik data dasar—mungkin menawarkan sinyal masuk dan keluar yang lebih baik dalam beberapa minggu mendatang. Kami harus tetap memperhatikan tidak hanya laporan pekerjaan dan CPI itu sendiri, tetapi juga bagaimana pasar menginterpretasikannya. Jika pasar mulai memperlakukan berita baik sebagai konfirmasi bahwa kebijakan melakukan tugasnya, penetapan harga mungkin mulai mencerminkan kondisi yang lebih stabil. Dan jika volatilitas kembali menghantui pasar, itu menunjukkan kekhawatiran yang lebih dalam, baik tentang pertumbuhan atau tekanan dari kenaikan harga struktural. Dengan bisnis yang masih ragu dan pembuat kebijakan jelas lebih memilih untuk menunggu, reaksi tajam kurang mungkin terjadi kecuali data benar-benar menyimpang dari jalur saat ini. Itu memberi peluang untuk strategi berbasis rentang yang lebih banyak, terutama di mana premi volatilitas tetap tinggi. Kami mungkin berpikir untuk bersikap hati-hati sementara terus mengawasi harga ekspektasi jangka panjang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Produk Domestik Bruto (PDB) Amerika Serikat mengalami kontraksi pada tingkat tahunan sebesar 0,5% di kuartal pertama, menurut Biro Analisis Ekonomi AS. Hasil ini lebih rendah dari perkiraan sebelumnya dan tingkat yang diharapkan sebesar -0,2%. Penurunan PDB ini terutama disebabkan oleh meningkatnya impor dan berkurangnya belanja pemerintah, meskipun hal ini sebagian diimbangi oleh investasi dan pengeluaran konsumen yang lebih tinggi. Terdapat revisi penurunan sebesar 0,3 poin persentase terutama disebabkan oleh berkurangnya pengeluaran konsumen dan ekspor, yang sedikit terimbangi oleh revisi impor yang lebih rendah.

Reaksi Indeks Dolar AS

Indeks Dolar AS mengalami tekanan ke bawah di sesi Amerika, turun sebesar 0,45% menjadi 97,25. PDB yang lebih tinggi biasanya memperkuat mata uang suatu negara, menunjukkan ekonomi yang berkembang dan menarik investasi asing, sementara penurunan dapat melemahkannya. PDB yang meningkat sering kali menyebabkan inflasi, yang mengarah pada kenaikan suku bunga dari bank sentral untuk melawan inflasi tersebut. Kenaikan suku bunga ini cenderung berdampak negatif pada harga emas, karena biaya peluang untuk memegang emas meningkat dibandingkan dengan menabung uang di suatu rekening. Oleh karena itu, tingkat pertumbuhan PDB yang lebih tinggi biasanya berdampak negatif pada harga emas. Pelemahan dalam ekonomi AS lebih dalam daripada yang diperkirakan sebelumnya. Kontraksi PDB sebesar 0,5% untuk kuartal pertama, yang direvisi turun dari perkiraan awal -0,2%, mencerminkan lebih dari sekadar kebisingan statistik—ini menunjukkan kelemahan dalam komponen permintaan utama, meskipun beberapa ukuran dari sisi pendapatan tetap tangguh. Penyesuaian ini berasal dari pengeluaran konsumen yang lebih rendah dan aktivitas ekspor yang lebih lemah, dengan sedikit kompensasi dari estimasi impor yang lebih baik. Meskipun investasi dan konsumsi rumah tangga meningkat, itu tidak cukup kuat untuk menetralkan penurunan dari pengeluaran sektor publik dan neto impor yang jatuh. Para trader mata uang merespons dengan cepat. Selama sesi tersebut, Indeks Dolar AS jatuh hampir setengah persen. Hal ini tidak mengejutkan—pertumbuhan PDB yang lebih rendah melemahkan permintaan untuk eksposur mata uang, karena narasi beralih menjauh dari harapan pengetatan kebijakan moneter. Penyesuaian pasar yang segera menunjukkan bahwa posisi telah terlalu jauh ke dalam asumsi ketahanan.

Komoditas Sensitif Suku Bunga

Biasanya, ketika output ekonomi berkembang, inflasi menjadi perhatian yang lebih mendesak. Ini cenderung memicu tindakan dari Federal Reserve AS dalam bentuk kenaikan suku bunga, yang memperkuat dolar sambil memberi tekanan ke bawah pada komoditas seperti emas. Namun, ketika angka yang diperoleh lebih lemah dari perkiraan—dan khususnya ketika penyesuaian ke bawah disebabkan oleh konsumsi—itu merusak harapan tersebut. Ini bukan hanya tentang angka utama, tetapi apa yang diimplikasikan tentang permintaan dan kekuatan harga di depan. Untuk komoditas yang sensitif terhadap suku bunga, seperti emas, implikasinya sangat jelas. Suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan daya tarik aset yang menghasilkan imbal hasil, memberikan tekanan pada instrumen yang tidak memberikan imbal hasil. Dengan demikian, prospek pengetatan moneter yang lemah, baik dari harapan inflasi yang lebih rendah atau pertumbuhan yang melemah, cenderung mendukung harga emas atau paling tidak mengurangi hambatan yang dihadapi logam tersebut. Karena revisi terhadap PDB sebagian besar bersifat tertinggal, reaksi pasar lebih terkait dengan apakah tren ini tampaknya akan berlanjut. Pergerakan harga selama beberapa hari ke depan akan menunjukkan apakah investor percaya bahwa perlambatan ini bersifat sementara atau menandakan perlambatan yang lebih luas. Pasar obligasi mungkin sudah condong ke arah yang terakhir, terlihat dari perubahan ekspektasi untuk pemotongan suku bunga kebijakan. Untuk mereka yang menilai eksposur arah, perhatian khusus harus diberikan pada volatilitas jangka pendek. Rilis data selama beberapa minggu ke depan—terutama yang mengenai pekerjaan, aktivitas manufaktur, dan sentimen konsumen—akan memperkuat sikap hati-hati ini atau memberikan ruang untuk penilaian kembali. Posisi melalui opsi, daripada perdagangan arah langsung, mungkin menawarkan fleksibilitas yang lebih besar. Spread yang melindungi terhadap penurunan lebih lanjut dalam ekspektasi pertumbuhan dapat terbukti lebih efektif daripada taruhan biner pada perubahan kebijakan. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pejabat Federal Reserve, Austan Goolsbee, membahas dampak tarif terbaru, menekankan perlunya kejelasan lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang. Ia menyarankan penting untuk memperhatikan perekonomian untuk menentukan apakah tarif akan mempengaruhi tingkat inflasi. Goolsbee berharap tarif tidak akan menyebabkan inflasi meningkat tetapi menekankan pentingnya memantau situasi selama beberapa bulan ke depan. Para ekonom sepakat bahwa menjaga independensi kebijakan moneter dari pengaruh politik itu penting. Jika inflasi tetap sekitar 2% dan ketidakpastian teratasi, Federal Reserve mungkin mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga. Hal ini bergantung pada adanya indikator ekonomi yang jelas dan stabil. Pernyataan Goolsbee menunjukkan bahwa meskipun tarif telah diperkenalkan dengan tujuan tertentu, konsekuensi yang lebih luas terhadap tingkat harga masih harus dilihat. Ia menyiratkan bahwa kita harus berhati-hati dalam mengasumsikan adanya dampak langsung. Inflasi mungkin tetap rendah, tetapi efek dari langkah perdagangan ini cenderung berfungsi secara bertahap. Tidak ada garis waktu yang jelas tentang kapan, atau bahkan jika, perubahan ini akan terlihat dalam data harga konsumen. Sebaliknya, kita kemungkinan akan menghadapi minggu-minggu menunggu dan memperhatikan. Dari perspektif kami, situasi saat ini memerlukan fokus pada prinsip inti: respons harga terhadap tarif ini tidak mungkin linier. Beberapa sektor akan menyerap biaya, sementara yang lain mungkin akan meneruskannya. Perbedaan ini menyulitkan untuk menginterpretasikan data awal atau menarik kesimpulan tegas dari fluktuasi inflasi. Penekanan Goolsbee untuk menjaga keputusan moneter terpisah dari tekanan politik juga tidak boleh diabaikan. Risiko yang ada adalah jika bank sentral terlihat bereaksi terhadap kebijakan yang memiliki motivasi politik dan bukan efek ekonomi yang jelas, stabilitas harga bisa lebih sulit dipertahankan di masa depan. Independensi di sini bukan hanya protokol — itu berfungsi sebagai pelindung terhadap gerakan reaktif. Kini, dengan kemungkinan penyesuaian suku bunga yang terkait langsung dengan pembacaan inflasi yang stabil, tidak ada banyak ruang untuk ambiguitas. Bagi kita yang membaca sinyal pasar dengan perspektif maju, data ekonomi yang akan datang—terutama CPI, PPI, dan angka pekerjaan—harus diperlakukan dengan lebih serius dari biasanya. Setiap penyimpangan, bahkan yang kecil, mungkin kini memiliki arti lebih ketika datang ke waktu dan skala kemungkinan pergeseran suku bunga. Sediakan diri untuk periode di mana data mendominasi pergerakan. Sesuaikan posisi Anda.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Cadangan bank sentral Rusia meningkat menjadi $687,2 miliar, naik dari $682,8 miliar. Kenaikan ini mencerminkan perubahan dalam sikap ekonomi negara tersebut. Pembaca diingatkan bahwa informasi yang disajikan melibatkan risiko dan ketidakpastian. Informasi ini dimaksudkan hanya untuk tujuan informasi dan bukan sebagai rekomendasi untuk keputusan keuangan.

Dampak Emosional dan Risiko Investasi

Kemungkinan kerugian dan dampak emosional, termasuk kehilangan total investasi, yang melekat dalam investasi pasar terbuka ditekankan. Pembaca bertanggung jawab sepenuhnya atas risiko investasi, kerugian, atau biaya yang timbul. Penulis artikel ini tidak memiliki kepentingan pribadi atau hubungan bisnis dengan entitas yang disebutkan. Mereka tidak menerima kompensasi tambahan untuk konten ini. Dengan cadangan yang meningkat menjadi $687,2 miliar dari $682,8 miliar, Moskow tampaknya secara diam-diam memperkuat posisinya di tengah ketidakpastian makro yang sedang berlangsung. Ini bukan sekadar akumulasi mentah—ini menandakan penyesuaian, kemungkinan sebagai respons terhadap perubahan aliran komoditas, penerimaan ekspor, atau penyesuaian terkait sanksi. Ini menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan sedang membangun lebih banyak cadangan keuangan daripada menghabiskannya, mungkin mengharapkan gejolak ke depan. Ini juga mungkin langkah-langkah yang dimaksudkan untuk mempertahankan kontrol atas volatilitas mata uang, memberikan kapasitas untuk melawan perubahan mendadak, terutama jika pendapatan energi berfluktuasi. Bagi kita yang menganalisis pergerakan ini dari sudut pandang harga atau lindung nilai, trajektori cadangan seperti ini penting bukan karena mereka segera mengubah harga di pasar opsi atau futures, tetapi karena mereka secara halus mengubah asumsi mengenai risiko pihak lawan dan dinamika likuiditas. Sebuah negara yang memiliki cadangan yang berkembang dapat, misalnya, mengurangi tekanan spekulatif pada mata uangnya atau pasar domestiknya, yang pada gilirannya mengubah logika penetapan harga untuk derivatif mata uang dan lindung nilai pendapatan tetap. Ini dapat mempengaruhi model margin atau struktur premi dengan cara yang tidak terduga. Kami telah mengamati bahwa ketika level cadangan meningkat dan tekanan politik tetap tinggi—seperti yang terjadi saat ini—aset yang terkait dengan ekspor bahan mentah sering kali melihat posisi yang lebih agresif dalam instrumen jangka pendek. Ini bukan kebetulan. Ini menjadi relevan dalam pemodelan risiko dan perencanaan skenario ketika posisi yang didanai terkait dengan wilayah yang transparansinya tidak konsisten. Delta yang lebih luas dan pola skew yang tidak biasa di seluruh kalender spread telah muncul di beberapa area.

Kemungkinan Intervensi Darurat

Kenaikan ini juga menyiratkan kemungkinan intervensi darurat di pasar valuta asing oleh penerbit yang lebih rendah dalam waktu dekat. Ini sedikit menstabilkan penetapan harga antar bank, terutama untuk pihak-pihak yang terkena risiko waktu penyelesaian. Ini menawarkan kondisi yang lebih jelas untuk menetapkan volatilitas yang diimplikasikan tanpa harus memodelkan respons kedaulatan yang tidak teratur. Para pelindung harus mempertimbangkan kemungkinan bahwa jalur cadangan ini mendukung kontrol modal yang lebih ketat lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya. Ini memperkenalkan faktor-faktor perilaku dalam tolok ukur harga regional, terutama dalam derivatif sintetis dengan eksposur tidak langsung. Tidak mengejutkan jika volatilitas yang diperkirakan melebar lebih pada sisi negatif daripada positif, terutama dalam kontrak jangka pendek. Melihat ke beberapa sesi berikutnya, perhatikan perubahan biaya pinjaman daripada arah harga itu sendiri. Sinyal kecil dalam tolok ukur tersebut—terutama dalam credit default swaps atau basis lintas mata uang—dapat menawarkan petunjuk yang lebih baik daripada pergerakan langsung. Itu adalah tempat untuk melacak niat. Di meja, pendekatannya harus konservatif tetapi fleksibel. Tinggalkan cukup ruang dalam buffer margin untuk menampung lonjakan volatilitas yang disebabkan oleh respons kebijakan yang tidak terduga, tetapi tinjau kembali gamma pada posisi yang tampaknya tidak aktif. Rotasi ke struktur yang lebih defensif mungkin menawarkan efisiensi biaya yang lebih baik daripada menggulirkan lindung nilai jangka pendek di bawah vega yang lebih tinggi. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Mei 2025, inventaris grosir AS turun sebesar 0,3%, berbeda dengan kenaikan yang diperkirakan sebesar 0,1%. Angka bulan sebelumnya direvisi dari kenaikan awal 0,2% menjadi kenaikan 0,1%. Inventaris ritel, tanpa termasuk otomotif, naik sebesar 0,2%, sedikit turun dari pertumbuhan bulan sebelumnya yang sebesar 0,3%. Data ini tidak selalu berdampak signifikan pada pasar karena sifatnya yang fluktuatif.

Pemunduran Akumulasi Stok

Penurunan inventaris grosir di Amerika Serikat sebesar 0,3% pada bulan Mei, ketimbang pencapaian kenaikan yang diperkirakan sebesar 0,1%, mengirimkan sinyal jelas tentang melambatnya akumulasi stok, terutama setelah revisi yang lebih lembut pada bulan sebelumnya. Penyesuaian dari 0,2% menjadi 0,1% untuk bulan April hanya memperkuat nada yang lebih lemah ini. Penurunan momentum yang berurutan semacam ini tidak dapat diabaikan, meskipun kategori ini sering terabaikan. Kita harus melihatnya sebagai bukti bahwa bisnis lebih berhati-hati, mungkin merespons permintaan yang lebih lemah di masa depan atau hanya mengurangi kelebihan inventaris yang terkumpul sebelumnya. Inventaris ritel, setelah mengeluarkan stok otomotif yang menunjukkan kenaikan 0,2%—sedikit lebih rendah dari kenaikan 0,3% yang terlihat di bulan April—masih menunjukkan ketahanan, meskipun tidak cukup untuk menutupi kelemahan yang terlihat di saluran grosir. Angka ritel cenderung berfluktuasi tanpa pola yang jelas, yang menjelaskan mengapa biasanya diabaikan saat menginterpretasikan tren yang lebih luas. Namun, kenaikan yang lebih sempit ini bisa mulai membawa bobot yang lebih besar jika terlihat konsisten dalam beberapa pembaruan berikutnya. Bagi mereka yang fokus pada derivatif, kombinasi pergerakan grosir yang lemah dan penumpukan ritel yang mereda menunjukkan siklus inventaris yang lebih lambat, yang sering kali berkontribusi pada pergeseran yang lebih besar dalam perkiraan produksi dan permintaan pemasok. Saat stok dibersihkan dan pengisian ulang melambat, bisa ada dampak hilir pada volume pengiriman, bahan baku, dan ekspektasi harga jangka pendek—faktor-faktor yang berdampak langsung pada perdagangan spread dan struktur kurva. Lebih baik untuk tidak menganggap penjualan inventaris sebagai titik data yang terpisah, tetapi memikirkan bagaimana ini melemahkan ekspektasi di sektor tambahan. Misalnya, jika distributor terus mengurangi stok, hal ini dapat mulai menekan kekuatan penetapan harga bahan baku, dan kita mungkin sudah melihat penurunan perlahan dalam kurva harga masa depan untuk beberapa kontrak berjangka terkait manufaktur.

Dampak Pada Strategi Masa Depan

Melihat ke depan dalam beberapa minggu ke depan, moderasi dalam penumpukan stok dapat membuat perdagangan dengan durasi pendek yang terkait dengan rantai pasokan lebih sensitif terhadap kejutan makro, terutama dalam pembacaan harga produsen atau data pengiriman yang akan datang. Ini juga dapat meningkatkan daya tarik strategi volatilitas yang dibangun di atas revisi inventaris yang lebih sempit. Dengan perusahaan kemungkinan akan mengandalkan sistem tepat waktu lagi, ruang untuk kesalahan menjadi lebih ketat—dan ini menciptakan ineffisiensi jangka pendek yang dapat kita coba tangkap. Dalam langkah baru-baru ini, pembuat kebijakan dan manajer perusahaan telah menunjukkan ketergantungan yang meningkat pada penyesuaian skala input daripada alat manajemen biaya secara keseluruhan. Dengan menyeimbangkan paparan antara kas dan berjangka, kita lebih siap menghadapi efek riak, terutama jika kontrol inventaris terus cenderung lebih konservatif. Dari pihak kami, memindai untuk anomali volume dan minat terbuka yang terkait dengan sektor yang sensitif terhadap inventaris—seperti logistik, bahan dasar, atau distribusi konsumen—terlihat lebih dapat diambil tindakan sekarang. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Permohonan baru untuk asuransi pengangguran di AS turun menjadi 236.000 untuk minggu yang berakhir pada 21 Juni, menurut Departemen Tenaga Kerja AS. Angka ini di bawah proyeksi awal dan jumlah minggu lalu yang telah direvisi menjadi 246.000. Tingkat pengangguran yang diasuransikan yang disesuaikan secara musiman tercatat pada 1,3%, sementara rata-rata bergerak empat minggu turun 750, mencapai 245.000. Sementara itu, Klaim Pekerjaan yang Berlanjut naik sebesar 37.000, mencapai 1,974 juta untuk minggu yang berakhir pada 14 Juni.

tantangan indeks dolar AS

Indeks Dolar AS menghadapi tantangan ketika mendekati level support 97,00 untuk pertama kalinya sejak Maret 2022. Kondisi pasar tenaga kerja berpengaruh dalam menilai kesehatan ekonomi, memengaruhi nilai mata uang, pengeluaran konsumen, dan pertumbuhan ekonomi. Tingkat pekerjaan yang tinggi dan pertumbuhan upah sangat penting bagi pembuat kebijakan karena dapat memengaruhi inflasi dan kebijakan moneter. Berbagai bank sentral, termasuk Federal Reserve AS dan Bank Sentral Eropa, menganggap data pasar tenaga kerja sangat penting dalam proses pengambilan keputusan mereka, karena mencerminkan kondisi ekonomi dan dampaknya terhadap inflasi. Penurunan terkini dalam klaim pengangguran awal—menjadi 236.000—menandakan tanda yang cukup menggembirakan untuk kondisi pasar tenaga kerja AS saat ini. Angka tersebut lebih rendah dari perkiraan dan total minggu lalu yang telah direvisi, menunjukkan bahwa pemutusan hubungan kerja tidak semakin memburuk hingga memicu kekhawatiran ekonomi yang lebih luas. Ketika kita mempertimbangkan rata-rata bergerak empat minggu yang sedikit menurun, ini memberikan perspektif yang lebih stabil yang menyaring fluktuasi sementara. Namun, penurunan kecil tersebut—hanya 750 klaim lebih sedikit—masih menyisakan kita dalam rentang yang lebih tinggi dibandingkan dengan awal tahun ini. Meskipun penyesuaian musiman cenderung meratakan keadaan, klaim tetap sulit untuk turun, meskipun angka keseluruhan menunjukkan penurunan.

peningkatan klaim yang berlanjut

Di sisi lain dari data, kami melihat peningkatan dalam klaim pengangguran yang berlanjut—naik sebesar 37.000. Lonjakan satu minggu tersebut membawa total klaim yang berlanjut hampir mencapai dua juta. Jadi, meskipun lebih sedikit orang yang mengajukan klaim baru, lebih banyak yang tetap menerima tunjangan. Ini mungkin menandakan masalah bagi mereka yang mencoba untuk kembali ke dunia kerja. Jika orang-orang tetap menganggur lebih lama, ini bisa mempengaruhi perlambatan ekonomi yang lebih luas. Dinamika ini menjadi fokus perhatian yang lebih tajam. Tingkat pengangguran yang diasuransikan tetap pada 1,3%. Meskipun tidak mengkhawatirkan, ini mempertahankan tekanan pada bank sentral untuk memantau apakah pendinginan di sektor pekerjaan terkendali. Menggabungkan hal ini dengan data upah dan output dapat memberikan tekanan lebih lanjut pada ekspektasi terkait inflasi dan suku bunga. Sebagai gambaran keseluruhan, penyempitan antara kejutan dan ekspektasi dalam data pekerjaan menunjukkan bahwa posisi tidak boleh terlalu berat ke satu arah. Mengandalkan data masuk tanpa membaca pergerakan di bawahnya bisa membuat paparan rentan. Sementara beberapa tanda menunjukkan ketahanan, yang lain menimbulkan pertanyaan yang lebih dalam.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Klaim pengangguran awal di AS mencapai 236.000, dibandingkan dengan perkiraan 245.000. Angka ini menunjukkan penurunan dari klaim minggu sebelumnya, yang juga berada di angka 245.000. Rata-rata pergerakan empat minggu untuk klaim awal tetap stabil di 245.000, sedikit menurun dari 245.750 minggu sebelumnya. Klaim berkelanjutan meningkat menjadi 1,974 juta, naik dari 1,950 juta minggu lalu. Rata-rata pergerakan empat minggu untuk klaim berkelanjutan meningkat menjadi 1,941 juta, dibandingkan dengan 1,924 juta minggu lalu. Meskipun klaim berkelanjutan telah meningkat, jumlahnya tetap relatif rendah dalam jangka waktu yang lebih panjang. Data menunjukkan bahwa lebih sedikit orang dari yang diperkirakan mengajukan klaim untuk tunjangan pengangguran minggu lalu. Ini adalah tanda positif kecil tentang kondisi pasar tenaga kerja. Dibandingkan dengan minggu sebelumnya, klaim awal dan rata-rata empat minggunya sedikit menurun, menunjukkan bahwa lebih sedikit kehilangan pekerjaan baru yang dilaporkan setiap minggu. Pada saat yang sama, klaim berkelanjutan, yang mencerminkan jumlah orang yang masih menerima manfaat, sedikit meningkat untuk minggu kedua berturut-turut. Meskipun meningkat, rata-rata jangka panjang tetap berada pada tingkat yang tidak historis terkait dengan penurunan tajam. Poin-poin penting di sini menunjukkan bahwa kehilangan pekerjaan belum meningkat tajam, tetapi ketika orang kehilangan pekerjaan, mereka mungkin tetap tanpa pekerjaan sedikit lebih lama. Ini adalah perubahan kecil, bukan guncangan besar. Bagi mereka yang memperhatikan ekspektasi suku bunga jangka pendek, ini membuka sedikit ruang untuk sikap hati-hati dari pembuat kebijakan. Hal ini bisa menunjukkan bahwa tekanan pada otoritas moneter untuk segera melakukan pemotongan suku bunga tidak terlalu kuat—saat ini. Dengan mempertimbangkan hal ini, penting untuk memperluas fokus sedikit. Data klaim menunjukkan pasar yang masih bergerak stabil, tetapi mungkin melambat di sisi-sisinya. Ini tidak menunjukkan tanda merah, tetapi juga tidak sepenuhnya hijau. Kita mungkin ingin membacanya sebagai satu lagi pertanda bahwa ekonomi sedang melambat secara halus tanpa risiko besar. Trader yang bersiap untuk volatilitas jangka pendek mungkin melihat ini sebagai alasan untuk tidak terlalu agresif dalam bertaruh pada pemotongan suku bunga yang cepat. Waters menambahkan sedikit intrik di sini. Ia menunjukkan bulan lalu bahwa setiap kenaikan dalam klaim berkelanjutan bisa menjadi indikator lambat dari kekosongan yang terbangun di bawah angka utama. Jika pandangan itu terus mendapatkan dukungan, kita mungkin melihat perubahan dalam bagaimana risiko durasi ditangani. Kita belum membuat perubahan besar—tetapi bisa dibilang ada arus bawah yang mulai mengalir. Jika tren ini berlanjut ke laporan pekerjaan berikutnya dan pembaruan dari angka penggajian, harap beberapa peserta mulai memasukkan pergerakan yang lebih hati-hati dan lambat dari otoritas pusat, bukan yang lebih cepat. Poin lain yang perlu diperhatikan: efek musiman. Waktu tahun ini cenderung membawa fluktuasi dalam klaim awal. Namun, ketika rata-rata yang halus tetap stabil sementara angka aktual meningkat, itu memberikan alasan cukup bagi beberapa pelaku untuk mempertimbangkan kembali taruhan volatilitas pendek. Dengan mempertimbangkan pola ini, seseorang mungkin menyesuaikan secara taktis menuju eksposur yang diuntungkan dari ketahanan tanpa mengejar kenaikan yang didorong oleh stimulus. Apa yang kita lihat adalah recalibrasi lambat—bukan revolusi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.