Barclays Dan BNP Paribas Memperbarui Perkiraan Barclays dan BNP Paribas telah memperbarui prediksi mereka terkait kebijakan suku bunga Federal Reserve setelah pernyataan Ketua Fed Jerome Powell pada simposium Jackson Hole. Kedua lembaga kini mengharapkan dua pemotongan suku bunga tahun ini, dengan Barclays memperkirakan pemotongan tersebut terjadi pada bulan September dan Desember, sementara BNP Paribas sebelumnya tidak mengharapkan ada pemotongan suku bunga tahun ini. Perubahan ini mencerminkan perubahan pemahaman analis pasar tentang pendekatan Fed terhadap kebijakan moneter setelah pidato terbaru Powell. Pelaku pasar kini menunggu laporan pekerjaan AS pada 5 September, yang kemungkinan akan berpengaruh dalam menilai peluang pemotongan suku bunga yang diproyeksikan. Kita diingatkan pada saat ini tahun lalu, setelah pertemuan Jackson Hole 2024, ketika terjadi konsensus mengenai perubahan kebijakan Fed yang lebih akomodatif. Bank-bank besar mengalihkan perkiraan mereka, mengantisipasi pemotongan suku bunga sebelum tahun itu berakhir. Namun, pelajaran yang kita ambil adalah bahwa pemotongan tersebut tidak terjadi pada 2024, dengan pengurangan pertama baru datang pada Maret 2025. Kewaspadaan Dan Ketidakpastian Sejarah ini mengajarkan kita untuk berhati-hati dalam mengambil posisi berdasarkan komentar Fed saja. Saat ini, kita menghadapi periode ketidakpastian yang sama dengan suku bunga Fed berada di kisaran 4,75% hingga 5,00%. Data CPI terbaru untuk Juli 2025 menunjukkan sedikit peningkatan inflasi menjadi 2,8%, yang menyulitkan prospek untuk pelonggaran lebih lanjut. Sementara itu, pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda pelambatan, dengan tingkat pengangguran naik menjadi 4,1% dan pertumbuhan pekerjaan melambat menjadi 175.000 bulan lalu. Data yang bertentangan ini menciptakan lingkungan yang sempurna untuk kejutan dalam kebijakan. Respon yang paling bijaksana dalam beberapa minggu ke depan adalah tidak bertaruh pada arah, tetapi berdagang berdasarkan potensi pergerakan tajam dengan membeli volatilitas. Kita harus melihat instrumen derivatif yang mendapat untung dari fluktuasi harga yang signifikan, terlepas dari arah naik atau turun. Strategi opsi pada futures SOFR, misalnya, dapat dirancang untuk mengambil keuntungan dari reaksi pasar terhadap laporan pekerjaan yang akan datang pada 5 September. Ini memungkinkan kita untuk memposisikan diri untuk peristiwa tersebut tanpa harus menebak keputusan akhir Fed.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ketua Federal Reserve, Powell, tetap terbuka terhadap kemungkinan kebijakan di bulan September, mengakui risiko terhadap pasar tenaga kerja dan ekonomi. Pernyataannya diartikan sebagai kecenderungan terhadap kebijakan akomodatif, mendorong para trader untuk memprediksi kemungkinan 84% penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin bulan depan. Data gaji non-pertanian pada 5 September akan sangat penting dalam mengkonfirmasi hal ini. Powell menekankan ketergantungan Fed pada data ekonomi, yang berarti bahwa angka pasar tenaga kerja yang lebih lemah dapat membenarkan pemotongan suku bunga.

Pasar Mengabaikan Data

Jika data pekerjaan yang akan datang lebih lemah, pemotongan suku bunga di bulan September tampaknya mungkin terjadi. Tekanan berlanjut pada Fed, terutama dari tokoh politik, mungkin tetap ada meskipun terjadi pemotongan. Sebaliknya, angka pekerjaan yang lebih kuat dapat mempersulit narasi ini, meninggalkan pasar dalam ketidakpastian. Dalam skenario tersebut, pasar mungkin mengabaikan data, menganggapnya sebagai stabilitas sementara, sementara masih mengantisipasi pemotongan suku bunga di bulan September. Fed menghadapi tantangan untuk memenuhi ekspektasi pasar di tengah konteks ini. Powell belum berkomitmen pada pemotongan suku bunga. Jika tarif berdampak signifikan pada inflasi, dan pasar tenaga kerja tetap kuat, urgensi untuk bergerak mungkin berkurang. Data inflasi bulan Juli memberikan dampak minimal, menunjukkan bahwa Fed mungkin akan bertahan dari tekanan pasar obligasi sebelum membuat perubahan kebijakan yang signifikan. Mengacu pada situasi serupa, seperti yang terjadi pada tahun 2019, memberikan kita panduan untuk ketidakpastian pasar saat ini setelah simposium Jackson Hole. Dengan Ketua Fed Powell mengakui risiko penurunan, pasar kini sangat condong ke arah perubahan kebijakan akomodatif. Alat CME FedWatch sekarang menunjukkan trader memperkirakan probabilitas 75% pemotongan 25 basis poin pada pertemuan FOMC September 2025.

Reaksi Pasar yang Potensial

Laporan gaji non-pertanian yang akan datang pada 5 September kini menjadi peristiwa penting bagi pasar. Setelah laporan terakhir untuk bulan Juli 2025 menunjukkan perlambatan yang signifikan, hanya menambah 150.000 pekerjaan, angka lembut lainnya hampir pasti menjamin pemotongan suku bunga. Bagi trader derivatif, ini membuat permainan bullish jangka pendek, seperti membeli opsi panggilan indeks jangka pendek, menjadi taruhan dengan probabilitas tinggi jika Anda percaya bahwa kelemahan pasar tenaga kerja akan berlanjut. Namun, laporan pekerjaan yang lebih kuat dari yang diharapkan akan menciptakan ketidakpastian yang signifikan dan menantang konsensus pasar saat ini. Skenario ini menunjukkan perlunya membeli perlindungan, seperti opsi put jangka pendek pada indeks utama, atau menggunakan straddle untuk bermain pada potensi lonjakan volatilitas. VIX telah berada di sekitar 18, naik dari titik terendah musim panas, menunjukkan bahwa pasar sudah memperhitungkan beberapa ketegangan yang akan datang. Kita juga perlu mempertimbangkan laporan CPI AS, meskipun akan datang selama periode blackout FOMC. Setelah pembacaan terbaru untuk bulan Juli 2025 terdaftar pada 2,8%, cetakan inflasi yang lembut lainnya akan memberikan lebih banyak ruang bagi Fed untuk bertindak. Bagi trader, ini berarti memposisikan diri untuk Fed yang akomodatif mungkin melibatkan opsi jangka panjang, seperti spread panggilan di sektor yang sensitif terhadap suku bunga, untuk memanfaatkan siklus pelonggaran yang telah terkonfirmasi. Reaksi pasar obligasi merupakan sinyal penting lainnya yang perlu diperhatikan dengan saksama. Kita telah melihat di siklus sebelumnya, seperti periode menjelang pemotongan tahun 2019, bahwa penurunan cepat pada imbal hasil Treasury 10 tahun dapat menekan Fed. Jika imbal hasil jangka panjang turun tajam setelah data pekerjaan, terlepas dari angka utamanya, ini dapat menandakan bahwa pasar obligasi memaksa Fed untuk bertindak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Yen melemah di Asia, dengan USD/JPY bergerak menuju 147,50, membalikkan penurunan hari Jumat yang dipengaruhi oleh Powell. Penjualan ritel Selandia Baru menunjukkan hasil positif, menunjukkan adanya dorongan dari suku bunga yang lebih rendah oleh Reserve Bank of New Zealand. Ekuitas Asia-Pasifik naik setelah pernyataan Powell mengenai kemungkinan pemotongan suku bunga Fed di bulan September. Pergerakan yen terkait dengan pemulihan dari penurunan sebelumnya, dengan Gubernur BOJ Ueda memberi sinyal kemungkinan kenaikan suku bunga, mendukung yen.

Dampak Terhadap Mata Uang Global

Kekuatan dolar berdampak sedikit pada mata uang lain, dengan EUR/USD menurun dan AUD, NZD, serta GBP awalnya melemah kemudian pulih. Penjualan ritel Selandia Baru pada kuartal kedua lebih tinggi dari yang diharapkan, berkat suku bunga yang lebih rendah dan meningkatkan konsumsi rumah tangga. Dalam bidang pertanian, perhatian tertuju pada kasus screwworm manusia pertama yang dikonfirmasi di Maryland. Screwworm adalah lalat parasit yang meletakkan telur di luka, dengan larva yang menyebabkan infestasi parah. Pada hewan, kasus yang tidak diobati dapat berakibat fatal. Kami melihat pemulihan saat ini di USD/JPY menuju 147,50 sebagai pergerakan sementara terhadap tren divergensi kebijakan yang berkembang. Dengan Federal Reserve AS memberikan sinyal pemotongan suku bunga di bulan September, dan Bank of Japan mengisyaratkan kenaikan, faktor-faktor dasar menunjukkan kekuatan yen di masa depan. Data CPI AS terbaru untuk Juli 2025, yang tercatat pada 2,8%, mendukung kasus untuk Fed untuk segera mengurangi kebijakan. Trader derivatif harus memanfaatkan kekuatan dolar saat ini sebagai peluang untuk posisi USD/JPY yang lebih rendah dalam beberapa minggu mendatang. Kami percaya membeli opsi put pada USD/JPY atau membuat posisi pendek di pasar berjangka bisa menjadi langkah yang bijaksana. Melihat kembali, langkah BOJ pada Maret 2024 untuk mengakhiri kebijakan suku bunga negatifnya adalah langkah pertama, dan komentar terbaru Gubernur Ueda menunjukkan langkah kedua mungkin akan segera terjadi.

Dampak Terhadap Pasar Ekuitas dan Komoditas

Sinyal pemotongan Fed yang mungkin di bulan September juga mengangkat pasar ekuitas, menunjukkan bahwa sentimen risiko tengah terbentuk. Indeks Volatilitas CBOE (VIX) diperdagangkan di bawah 15, tetapi ini bisa meningkat saat kita mendekati pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal. Membeli opsi call pada indeks utama bisa memanfaatkan optimisme sebelum pertemuan. Bagi trader komoditas, kasus screwworm di AS adalah peristiwa risiko signifikan untuk pasar ternak. Wabah dapat berdampak parah pada populasi sapi dan menekan pasokan, menciptakan risiko harga ke atas. Kami diingatkan tentang keadaan darurat kesehatan hewan yang diumumkan di Florida pada tahun 2016, yang menyebabkan gangguan signifikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

HSBC telah menyesuaikan proyeksi akhir tahun 2025 untuk indeks utama saham China akibat kondisi likuiditas yang melimpah. Indeks Shanghai Composite diperkirakan akan mencapai 4.000, meningkat dari proyeksi sebelumnya yaitu 3.700. Untuk CSI 300, HSBC memprediksi akan mencapai 4.600, direvisi dari estimasi sebelumnya yang sebesar 4.300. Selain itu, Shenzhen Composite diharapkan naik menjadi 13.000, dari target awal yang sebesar 11.500.

Proyeksi Optimis Dipacu oleh Likuiditas

HSBC mengaitkan proyeksi optimis ini dengan kondisi likuiditas yang melimpah. Mereka percaya bahwa kondisi ini akan membantu menstabilkan nilai dan mendukung pemulihan bertahap saham China. Pandangan baru menunjukkan bahwa saham China siap untuk pemulihan yang bertahap, dengan target akhir tahun yang lebih tinggi untuk indeks-indeks utama. Indeks Shanghai Composite kini diperkirakan mencapai 4.000, dan CSI 300 diprediksi akan mencapai 4.600. Outlook ini terutama berdasarkan harapan akan likuiditas yang melimpah mendukung nilai pasar. Proyeksi likuiditas ini tampaknya dapat dipercaya mengingat tindakan terbaru. Kita melihat People’s Bank of China memangkas rasio cadangan wajib untuk bank-bank besar lebih awal bulan ini, dan pertumbuhan pasokan uang M2 di bulan Juli sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan, yaitu 8,5%. Tindakan ini menyuntikkan modal ke dalam sistem keuangan, yang biasanya mengalir ke pasar saham.

Strategi Investasi dan Peluang

Dengan latar belakang ini, kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan pada ETF yang berfokus pada China seperti iShares China Large-Cap ETF (FXI) untuk beberapa minggu ke depan. Volatilitas implisit telah cenderung menurun baru-baru ini, membuat strategi opsi jangka panjang menjadi lebih murah untuk diterapkan saat ini. Ini memberikan cara dengan risiko yang terdefinisi untuk posisi dalam kemungkinan kenaikan. Untuk pendekatan yang lebih konservatif, spread panggilan bullish di Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR) sangat menarik. Strategi ini akan menguntungkan dari kenaikan moderat dalam indeks sambil membatasi keuntungan dan kerugian. Ini sesuai dengan proyeksi “pemulihan bertahap” daripada lonjakan mendadak. Pedagang yang memiliki selera risiko lebih tinggi dapat melihat posisi panjang dalam kontrak berjangka yang terkait dengan Indeks FTSE China A50. Ini menawarkan paparan langsung dan dengan manfaat pengungkit kepada perusahaan-perusahaan besar di daratan. Manajemen yang hati-hati atas titik masuk sangat penting, terutama setelah kelemahan pasar yang berkepanjangan yang kita lihat sepanjang tahun 2023 dan 2024.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bursa Saham London tidak akan buka pada hari Senin, 25 Agustus 2025, karena Libur Bank. Penutupan ini akan mengakibatkan aktivitas perdagangan yang lebih rendah di zona waktu EU/UK.

Dampak Penutupan Pasar

Dengan London tutup hari ini, kami melihat likuiditas yang sangat tipis di pasar Inggris dan Eropa. Ini berarti pesanan yang masuk bisa menyebabkan fluktuasi harga yang lebih besar dari biasanya, terutama pada kontrak berjangka FTSE 100 dan pasangan mata uang GBP. Ini adalah hari untuk berhati-hati, karena bahkan berita kecil bisa menciptakan pergerakan yang tidak seimbang sampai volume penuh kembali besok. Namun demikian, awal yang tenang di minggu ini terjadi setelah data inflasi Inggris terbaru dari Juli 2025 muncul sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan, yaitu 3,1%, yang terus memberikan tekanan pada Bank of England. Latar belakang inflasi yang persisten membuat pasar sangat sensitif terhadap informasi baru saat dalam keadaan likuiditas rendah. Oleh karena itu, kita harus waspada terhadap data mengejutkan dari AS nanti, karena bisa memberikan dampak yang berlebihan pada kabel (GBP/USD). Ke depan, acara utama adalah Simposium Jackson Hole yang akan berlangsung akhir pekan ini, sebuah acara yang secara historis penting untuk menetapkan ekspektasi kebijakan moneter. Kami ingat bagaimana komentar dari bank sentral di tahun-tahun sebelumnya, seperti pada era pasca-pandemi 2022, memicu volatilitas pasar yang signifikan. Membeli beberapa opsi murah yang tidak berada di dalam uang pada indeks utama bisa menjadi cara yang bijak untuk bersiap menghadapi potensi lonjakan volatilitas.

Tren Volume Perdagangan dan Volatilitas

Secara historis, periode setelah libur bank Agustus sering kali menandai kembalinya volume perdagangan dan momentum arah menjelang September. Data dari tahun-tahun sebelumnya menunjukkan bahwa volatilitas tersirat untuk baik ekuitas maupun mata uang cenderung mencapai titik terendah di akhir Agustus sebelum naik menuju musim gugur. Akibatnya, sekarang adalah waktu yang krusial untuk meninjau risiko pada posisi yang ada dan mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari peningkatan aktivitas pasar. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Goldman Sachs telah meningkatkan harga target untuk Cambricon Technologies sebesar 50%, menjadi CNY 1,835, naik dari harga saham saat ini yaitu CNY 1,243. Tiga faktor utama yang disebutkan untuk peningkatan ini adalah: peningkatan belanja modal oleh perusahaan cloud Cina seperti Tencent, beragam platform chipset termasuk perkembangan seperti DeepSeek 3.1, dan investasi yang berkelanjutan dalam penelitian dan pengembangan. Cambricon Technologies, yang berlokasi di Beijing, didirikan pada tahun 2016 sebagai spin-off dari Akademi Ilmu Pengetahuan Cina. Perusahaan semikonduktor ini, yang sebagian dimiliki negara, fokus pada desain prosesor AI dan GPGPU yang digunakan dalam aplikasi pembelajaran mendalam di berbagai sektor, termasuk server cloud, perangkat tepi, dan terminal cerdas, sehingga mendapat julukan “Nvidia-nya Cina.”

Strategi Perdagangan

Dengan harga target baru CNY 1,835 untuk Cambricon, kami melihat ini sebagai sinyal bullish yang kuat untuk beberapa minggu mendatang. Para trader sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli opsi call dengan harga pelaksanaan di bawah target baru, mungkin dalam kisaran CNY 1,500 hingga CNY 1,600. Strategi ini memposisikan untuk pergerakan naik yang signifikan sambil membatasi risiko awal. Peningkatan ini kemungkinan akan meningkatkan volatilitas implisit saham, membuat opsi menjadi lebih mahal. Oleh karena itu, kita juga harus mempertimbangkan bull call spreads untuk mengimbangi biaya premi yang meningkat. Ini melibatkan membeli opsi call pada harga pelaksanaan yang lebih rendah dan secara bersamaan menjual satu pada harga pelaksanaan yang lebih tinggi untuk membiayai posisi. Kepercayaan dalam langkah ini didukung oleh data terbaru dari MIIT Cina, yang melaporkan peningkatan belanja infrastruktur cloud sebesar 22% dibandingkan tahun sebelumnya untuk kuartal kedua tahun 2025. Ini secara langsung menegaskan peningkatan belanja modal dari klien utama Cambricon seperti Tencent. Ini menunjukkan permintaan untuk perangkat keras AI domestik semakin meningkat seperti yang kami perkirakan. Selanjutnya, sentimen ini sejalan dengan tolok ukur kinerja yang berhasil dari chip MLU 500 series baru Cambricon, yang dirilis awal tahun ini. Chip tersebut menunjukkan peningkatan kinerja sebesar 30% dibandingkan pendahulunya dalam pelatihan model bahasa besar, mendukung pandangan bahwa investasi R&D mereka membuahkan hasil. Ini memberikan alasan fundamental bagi saham untuk dinilai lebih tinggi.

Dukungan Kebijakan

Kami melihat ini sebagai hasil langsung dari dorongan untuk kemandirian teknologi yang semakin memperkuat setelah pembatasan chip AS di awal 2020-an. Cambricon, sebagai juara yang didukung negara, sedang merebut pangsa pasar yang sebelumnya tidak dapat diakses. Dukungan kebijakan jangka panjang ini menciptakan fondasi yang solid untuk momentum saham.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Menteri Keuangan Jepang, Kato, mengumumkan rencana untuk menciptakan lingkungan yang sesuai bagi aset kripto. Ia menekankan bahwa aset kripto dapat berperan dalam portofolio investasi yang terdiversifikasi. Komentar Kato menunjukkan potensi integrasi aset kripto dalam strategi investasi yang lebih luas. Namun, mengingat tindakan Kato di masa lalu, dampaknya terhadap pasar kripto mungkin tidak seoptimis yang diharapkan.

Setup Jual Berita

Pernyataan dari menteri keuangan Jepang menciptakan setup klasik “jual berita” bagi para trader derivatif. Walaupun judulnya terdengar positif, istilah “lingkungan yang sesuai” tidak jelas dan, mengingat sejarah Kato yang konservatif secara fiskal, kemungkinan berarti lebih banyak regulasi dan pajak akan datang. Oleh karena itu, kita harus berhati-hati terhadap kenaikan harga awal setelah pengumuman ini. Ketidakpastian ini menyebabkan volatilitas implisit meningkat, dengan volatilitas opsi Bitcoin bulan depan sudah naik dari 48% menjadi 52% dalam 24 jam terakhir. Ini menunjukkan bahwa membeli straddles atau strangles, yang meraih keuntungan dari pergerakan harga yang besar ke dua arah, bisa menjadi strategi yang bijak dalam beberapa minggu ke depan. Pasar mempersiapkan pergerakan signifikan setelah rincian kerangka baru Jepang muncul. Bagi mereka yang memiliki posisi long yang sudah ada, ini adalah sinyal jelas untuk membeli opsi put perlindungan. Kita melihat peningkatan yang signifikan dalam rasio put/call di bursa utama, sekarang berada di 0,65 dari 0,58 minggu lalu, menunjukkan permintaan yang semakin besar untuk perlindungan dari penurunan. Melindungi sekarang lebih murah daripada menunggu draf pertama regulasi dirilis.

Reaksi Pasar

Kita bisa melihat pola setelah adanya klarifikasi regulasi AS pada tahun 2024, yang menyebabkan lonjakan harga awal diikuti oleh koreksi tajam ketika biaya kepatuhan menjadi jelas. Sejarah menunjukkan bahwa intervensi pemerintah, meskipun dibingkai secara positif, sering kali membatasi elemen spekulatif pasar dalam jangka pendek. Kali ini, kita harus mengharapkan reaksi serupa dari pasar. Oleh karena itu, kami akan memantau suku bunga pendanaan untuk swap permanen dan minat terbuka pada kontrak berjangka yang terkait dengan pasangan yen Jepang. Lonjakan pendanaan negatif akan menandakan bahwa posisi short semakin banyak, berpotensi menjadi bahan bakar untuk short squeeze jika berita tersebut ternyata positif. Untuk saat ini, permainan teraman adalah bersiap menghadapi volatilitas daripada bertaruh pada tren naik yang jelas. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tim Penelitian Pasar Global Nomura menyarankan bahwa pernyataan dovish terbaru dari Ketua Fed Jerome Powell dapat menyebabkan dolar yang lebih lemah terhadap yen. Komentar ini meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan September, yang menunjukkan bahwa USD mungkin tetap tertekan dalam jangka pendek. Tim ini menegaskan kembali posisi mereka pada perdagangan USD/JPY yang pendek, dengan target 142.00 pada akhir Oktober. Perhatian juga akan terfokus pada pernyataan mendatang dari pejabat Bank of Japan, seperti anggota dewan kebijakan Junko Nakagawa, untuk petunjuk mengenai kemungkinan kenaikan suku bunga, yang dapat semakin memperkuat yen.

Reaksi Pasar Terhadap Komentar Ketua Fed

Setelah komentar dovish dari ketua Fed pada hari Jumat lalu, kami semakin yakin dengan posisi USD/JPY pendek kami. Pasar sekarang memperkirakan lebih dari 70% kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan September, menurut data CME Group, yang memperkuat pandangan kami bahwa dolar akan tetap tertekan. Perubahan dalam ekspektasi kebijakan ini memberikan katalis yang jelas untuk nilai tukar yang lebih rendah. Target kami untuk pasangan ini tetap 142.00 pada akhir Oktober. Level ini mencerminkan retracement signifikan dari puncak yang terlihat pada akhir 2023 dan 2024, tetapi merupakan tujuan yang realistis mengingat pergeseran kebijakan bank sentral. Kami melihat ini sebagai pengembalian menuju penilaian yang lebih seimbang secara fundamental seiring dengan menyempitnya perbedaan suku bunga. Bagi trader derivatif, membeli opsi put USD/JPY dengan jatuh tempo pada bulan Oktober atau November adalah cara langsung untuk mengantisipasi pergerakan ini. Strategi ini menawarkan cara dengan risiko terdefinisi untuk menangkap potensi penurunan menuju target 142. Implied volatility juga sedikit mereda setelah pengumuman Fed, membuat premi opsi lebih menarik daripada sebelumnya bulan ini.

Perhatian Beralih ke Bank of Japan

Perhatian sekarang beralih ke Bank of Japan, dengan pidato kunci dari anggota dewan kebijakan yang dijadwalkan pada hari Kamis ini. Dengan inflasi inti Jepang tetap stabil di atas 2,5% hingga pertengahan 2025, sinyal kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun akan mempercepat kekuatan yen secara signifikan. Ini memberikan katalis kuat kedua untuk perdagangan ini. Trader yang mencari pendekatan dengan biaya lebih rendah dapat mempertimbangkan strategi bear put spread, seperti membeli opsi put dengan strike 145 dan menjual opsi put dengan strike 142. Ini akan mengurangi premi awal yang dibayar untuk posisi. Meskipun strategi ini membatasi potensi keuntungan maksimum pada target 142, ini menawarkan cara yang lebih efisien secara modal untuk mengekspresikan pandangan tersebut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hedge funds telah mengurangi investasi bullish mereka pada minyak mentah ke titik terendah dalam hampir 17 tahun. Menurunnya risiko sanksi baru terhadap minyak Rusia telah mengalihkan perhatian kembali ke kekhawatiran tentang kelebihan pasokan. Menurut data CFTC melalui Bloomberg, posisi bersih panjang manajer uang dalam kontrak berjangka West Texas Intermediate (WTI) turun 19.578 lot, menjadi 29.686 di minggu yang berakhir pada hari Selasa. Ini menandai posisi terkecil sejak Oktober 2008.

Tensi Geopolitik Mereda

Tensi geopolitik telah mereda, dan beberapa lembaga memprediksi bahwa pasokan minyak akan melebihi permintaan akhir tahun ini. AS mendorong pembicaraan untuk mengakhiri konflik di Ukraina, yang mengurangi kemungkinan penerapan sanksi baru terhadap minyak Rusia, meskipun tidak ada kemajuan signifikan menuju perdamaian. Kami melihat manajer uang memegang posisi bersih panjang terkecil dalam WTI mentah sejak krisis keuangan 2008. Posisi ekstrem ini menunjukkan keyakinan kuat bahwa harga minyak akan turun dalam waktu dekat. Fokus jelas bergeser dari risiko geopolitik ke kekhawatiran tentang kelebihan pasokan global. Laporan terkini dari IEA mengonfirmasi bahwa produksi minyak global diperkirakan melebihi permintaan hampir 1,5 juta barel per hari hingga kuartal keempat 2025. Ekspor minyak Rusia melalui laut juga tetap kuat, rata-rata lebih dari 3,3 juta barel per hari hingga pertengahan 2025. Aliran yang stabil ini menghilangkan salah satu pilar penting yang mendukung harga tetap tinggi. Di sisi permintaan, perlambatan indikator ekonomi, terutama PMI manufaktur China yang turun di bawah 50, menunjukkan konsumi yang melemah ke depan. Ini sangat kontras dengan proyeksi permintaan optimis yang kami lihat di awal tahun. Para pedagang kini memperhitungkan potensi penghancuran permintaan yang signifikan jika perlambatan global ini berlanjut.

Strategi Posisi Pasar

Dalam lingkungan ini, para pedagang harus mempertimbangkan posisi untuk penurunan lebih lanjut atau aksi harga menyamping. Membeli opsi put pada WTI atau Brent menawarkan eksposur langsung terhadap penurunan harga, sementara menjual spread kredit call dapat menghasilkan pendapatan jika harga tetap di bawah level tertentu. Kami telah mengamati kenaikan signifikan dalam rasio put-to-call untuk kontrak Oktober dan November 2025, mengonfirmasi sentimen bearish ini. Waktu terakhir kami melihat hedge funds se-bearish ini adalah pada Oktober 2008, tepat sebelum kolaps harga besar yang terkait dengan krisis finansial global. Sementara gambaran fundamental terlihat lemah, posisi yang sepihak ini juga dapat menciptakan kondisi untuk rally tajam jika ada pemicu yang tidak terduga muncul. Oleh karena itu, mengelola risiko pada perdagangan bearish sangat penting, karena perdagangan yang padat dapat berbalik dengan cepat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) telah menetapkan tingkat acuan USD/CNY pada 7.1161, yang berbeda dari estimasi tingkat 7.1551. Sistem nilai tukar yang dikelola ini memungkinkan yuan berfluktuasi dalam kisaran yang ditentukan sebesar +/- 2% di sekitar titik tengah ini. Kekuatan tingkat ini, yang tertinggi sejak 6 November tahun lalu, berbeda dari penutupan sebelumnya di 7.1666. Selain itu, PBOC telah menyuntikkan 288.4 miliar yuan melalui repos terbalik 7-hari dengan suku bunga 1.40%. Dengan 266.5 miliar yuan yang jatuh tempo hari ini, hasilnya adalah suntikan bersih sebesar 21.9 miliar yuan.

Pernyataan Penetapan Yuan

Penetapan yuan hari ini adalah sinyal kuat dari pembuat kebijakan bahwa mereka berniat untuk menghentikan penurunan mata uang. Tingkat ini ditetapkan jauh lebih kuat dari ekspektasi pasar, menunjukkan niat yang jelas untuk mendukung yuan. Ini menunjukkan bahwa terus bertaruh pada yuan yang lebih lemah, atau mempertahankan posisi long USD/CNY, telah menjadi posisi yang jauh lebih berisiko. Kita menyaksikan ini setelah China mencatat surplus perdagangan yang mengejutkan sebesar $89 miliar untuk Juli 2025, angka yang seharusnya mendukung mata uang. Namun, yuan terus melemah di tengah kekhawatiran tentang sektor properti dan permintaan domestik yang melambat. Bank Rakyat Tiongkok kini dengan tegas turun tangan untuk melawan sentimen negatif tersebut dan menyelaraskan mata uang dengan data perdagangan yang lebih kuat. Tindakan ini mengingatkan pada periode akhir 2023 ketika bank sentral secara konsisten mempertahankan level 7.30 terhadap dolar, secara efektif menciptakan batas atas selama berbulan-bulan. Kita mungkin melihat pembentukan batas atas baru yang lebih rendah di sekitar area 7.15-7.20 sekarang. Stabilitas yang dikelola ini menunjukkan bahwa volatilitas dalam pasangan mata uang dapat menurun, menjadikan strategi opsi tertentu lebih menarik.

Dampak pada Derivatif dan Barang

Bagi para pedagang derivatif, ini berarti bahwa menjual opsi panggilan USD/CNY dengan jangka waktu pendek bisa menjadi strategi yang layak, karena bank sentral aktif membatasi potensi naiknya dolar lebih lanjut. Volatilitas implisit untuk yuan, yang naik ke tingkat tertinggi enam bulan sebesar 4.8% minggu lalu, mungkin kini terlalu mahal mengingat intervensi langsung bank. Pendekatan yang kurang agresif akan menggunakan call spread untuk bertaruh pada potensi kenaikan terbatas untuk dolar. Langkah untuk memperkuat yuan kemungkinan akan berdampak pada ekuitas Tiongkok dan komoditas global. Mata uang yang lebih kuat membuat barang Tiongkok lebih mahal di luar negeri, yang dapat menjadi hambatan bagi saham Tiongkok yang bergantung pada ekspor. Sebaliknya, ini meningkatkan daya beli China untuk bahan mentah, yang berpotensi mendukung komoditas seperti tembaga dan bijih besi, yang telah melihat harga menurun dalam beberapa bulan terakhir.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.