Indeks Manufaktur Richmond Fed memenuhi nilai yang diperkirakan yaitu -7 pada bulan Juni. Indeks ini merupakan indikator yang digunakan untuk mengukur kinerja sektor manufaktur di Amerika Serikat. AUD/USD telah stabil di sekitar 0.6500 sementara para trader menunggu angka inflasi bulanan Australia. Gencatan senjata antara Iran dan Israel telah mengurangi daya tarik USD sebagai aset aman, sementara komentar hawkish dari Powell berdampak pada pasar.

Menganalisis Pergerakan Pasangan USD JPY

Pasangan USD/JPY telah jatuh ke level terendah dalam satu minggu di bawah 145.00. Data PPI Layanan dari Jepang yang kuat baru-baru ini memperkuat kemungkinan Bank of Japan mempertimbangkan kenaikan suku bunga lebih lanjut, memberikan dukungan bagi JPY. Harga emas mengalami sedikit peningkatan karena USD yang lebih lemah, meskipun keuntungan tetap terbatas. Potensi efek dari gencatan senjata Israel-Iran, bersama dengan pernyataan Powell, dapat mempengaruhi pergerakan harga di masa depan. Saham Circle mengalami penurunan sebesar 15%, terkait dengan prediksi tentang penurunan suku bunga dan persaingan. Potensi penutupan Selat Hormuz di tengah konflik Israel-Iran menambah kekhawatiran lebih lanjut ke pasar.

Volatilitas dan Pertimbangan Strategis

Secara keseluruhan, nada di pasar adalah hati-hati dengan penyesuaian ulang. Data Richmond Fed, yang datang sesuai harapan di -7, sejalan dengan penurunan momentum dalam aktivitas manufaktur regional AS. Meskipun tidak mengejutkan, ini membantu memperkuat kelemahan yang terjadi di sektor tersebut. Dari perspektif kami, ini memperkuat ide yang lebih luas bahwa bagian-bagian tertentu dari ekonomi AS terus melambat, meskipun GDP keseluruhan tetap tangguh. Bagi para trader, ini harus terus mendukung penyesuaian posisi menjauh dari sektor dan instrumen yang terkait erat dengan pertumbuhan industri. Selain itu, AUD/USD yang berada di sekitar level 0.6500 menunjukkan bagaimana para peserta pasar menunggu rilis angka inflasi Australia. Komentar Powell — yang memperjelas harapan mengenai kebijakan moneter AS yang lebih ketat — kini sedang ditimbang bersamaan dengan berkurangnya ketegangan di Timur Tengah. Gencatan senjata telah secara wajar menyebabkan penurunan daya tarik tradisional USD sebagai aset aman, memberikan beban tambahan pada data inflasi dan faktor domestik lainnya yang akan datang. Sementara itu, penurunan USD/JPY di bawah level 145.00 menunjukkan dampak dari data PPI Layanan terbaru Jepang. Data ini mendukung pandangan bahwa tekanan inflasi di Jepang tetap kurang sementara dibandingkan asumsi awal tahun ini. BoJ mungkin merasa lebih beralasan dalam menguatkan pergeseran dari kebijakan yang sangat longgar. Bagi kami yang terlibat dalam instrumen yang sensitif terhadap suku bunga, ini memberikan pengaruh negatif pada prospek pasangan ini kecuali data AS secara tiba-tiba memberikan kejutan positif. Emas mulai mendapatkan keuntungan dari dolar yang sedikit lebih lembut, meskipun kenaikan tetap terbatas dibandingkan dengan lonjakan historis baru-baru ini. Kinerja logam ini terus dipengaruhi kurang pada inflasi itu sendiri dan lebih pada persepsi yang lebih luas tentang pergeseran geopolitik dan spekulasi suku bunga. Jika ketenangan relatif berlanjut secara geopolitik, emas mungkin kesulitan untuk mendapatkan kembali puncak-puncak terbaru — terutama jika imbal hasil riil tetap stabil. Dari sisi ekuitas, penurunan 15% pada saham Circle menawarkan kontras tajam dengan nada ketahanan yang terlihat di tengah nama-nama teknologi dan fintech dalam beberapa bulan terakhir. Penurunan ini mencerminkan kekhawatiran yang meningkat tidak hanya mengenai suku bunga ke depan, yang dapat menggerogoti asumsi pendapatan di masa depan, tetapi juga tentang tekanan marjin yang berkelanjutan di tengah persaingan yang meningkat dalam ruang tokenisasi dan fintech. Kami tidak melihat ini akan segera memudar. Selat Hormuz tetap menjadi area risiko yang belum terselesaikan. Bahkan dengan gencatan senjata yang berlaku saat ini, setiap perburukan dapat dengan cepat mengganggu pasar energi. Dalam konteks ini, instrumen yang terkait dengan energi dan transportasi mungkin memerlukan perhatian ekstra. Secara keseluruhan, volatilitas tetap terkendali tetapi rentan terhadap lonjakan. Strategi harus memprioritaskan pengaturan asimetris, terutama di mana posisi ringan, dan level teknis menunjukkan zona masuk atau stop yang jelas. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Federal Reserve New York, Williams, menyatakan bahwa dampak tarif diharapkan semakin meningkat dalam beberapa bulan mendatang. Ia menegaskan bahwa Federal Reserve siap untuk mengelola perubahan ini. Williams menyebutkan bahwa akan diperlukan waktu bagi efek tarif untuk tercermin sepenuhnya dalam data inflasi. Ia menekankan bahwa kemampuan Federal Reserve untuk membayar bunga atas cadangan sangat penting untuk pengelolaan kebijakan moneter yang efektif. Pernyataan dari Williams menunjukkan pendekatan yang terukur tetapi mantap dari Federal Reserve terhadap tekanan inflasi yang akan datang, yang sebagian besar dipicu oleh biaya terkait perdagangan yang belum sepenuhnya terlihat dalam data saat ini. Pengakuannya bahwa tarif yang meningkat akan memerlukan waktu untuk memengaruhi harga konsumen harus menjadi perhatian. Ini menunjukkan bahwa ukuran inflasi mungkin tampak stabil dalam jangka pendek, tetapi dapat menguat di akhir tahun. Penundaan dalam konsekuensi yang terlihat tidak mengurangi kenyataan akan hal itu. Apa yang penting di sini bukan hanya peningkatan harga yang diharapkan, tetapi waktu. Williams dengan jelas menunjukkan adanya jeda antara perubahan kebijakan dan hasil yang dapat diamati, yang sering kali berlangsung selama beberapa bulan. Dari sudut pandang kami, jeda semacam ini menawarkan peluang—tetapi juga menuntut akurasi dalam respons pasar sebelum perubahan tersebut terjadi, bukan setelahnya. Jika Anda menunggu data CPI untuk mengonfirmasi pergerakan inflasi, pergerakan tersebut mungkin sudah terhitung. Penekanan pada bunga atas cadangan menunjuk pada lapisan kedalaman kebijakan lainnya. Kemampuan Federal Reserve untuk mengatur suku bunga melalui cara tersebut memberi mereka ruang untuk menyesuaikan likuiditas. Ini bukan hanya tentang kebijakan suku bunga yang luas; mekanisme pengaruh mereka terhadap kondisi keuangan telah menjadi lebih halus. Kontrol atas cadangan berdampak langsung pada lingkungan pendanaan jangka pendek, dan harus diperhatikan. Dengan menyelaraskan pesannya dengan kepemimpinan yang lebih luas, Williams menguatkan kesatuan kebijakan. Keselarasan itu sendiri memberikan pelajaran. Ketidaksepakatan dalam dewan sering kali mengisyaratkan perubahan yang akan datang. Dalam hal ini, tidak adanya ketidaksepakatan menunjukkan disiplin yang berkelanjutan dengan kontrol suku bunga, terlepas dari beberapa percakapan pasar yang menyarankan sebaliknya. Jadi, kita dapat mengharapkan respons yang stabil, tanpa kejutan, meskipun tekanan eksternal meningkat. Poin-poin penting tentang ekspektasi inflasi sekarang lebih penting daripada sebelumnya, bukan karena posisi mereka saat ini, tetapi karena pergeseran harga di masa depan dapat dengan cepat memperoleh momentum. Dengan tarif sebagai kejutan biaya yang tertunda, volatilitas jangka pendek mungkin meningkat, bukan dari inflasi yang terwujud, tetapi dari asumsi yang disesuaikan. Ketika digabungkan dengan alat pengelolaan cadangan yang mampu memperlambat atau mempercepat pergeseran likuiditas, kita melihat potensi dislokasi dalam instrumen yang sensitif terhadap suku bunga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar saham AS diperkirakan akan dibuka lebih tinggi, didorong oleh pengumuman gencatan senjata antara Israel dan Iran, meskipun pertukaran rudal masih berlangsung. Presiden AS Donald Trump menegaskan kembali gencatan senjata tersebut pada Selasa pagi, meskipun ia mengakui kemungkinan tantangan dalam mempertahankan kesepakatan ini. Kontrak berjangka ekuitas naik lebih dari 1% pada Selasa pagi sebelum stabil setelah laporan mengenai terus berlangsungnya permusuhan. Sementara itu, harga minyak turun 3,8%, menjadi $65,90 setelah memulai minggu di atas $73,00, tanda positif bagi ekonomi AS.

Kesaksian Federal Reserve

Perhatian beralih ke kesaksian Ketua Federal Reserve Jerome Powell yang akan datang di depan Kongres. Powell menghadapi pengawasan atas keputusannya untuk tidak menurunkan suku bunga, terutama di tengah kekhawatiran inflasi yang diperburuk oleh kebijakan perdagangan. Laporan terbaru mengenai penurunan inflasi telah membuat beberapa gubernur Federal Reserve mendukung pemotongan suku bunga sebelum bulan Juli. Powell diharapkan akan membahas kekhawatiran ini selama kesaksiannya, menyeimbangkan kehati-hatian terhadap tekanan inflasi sementara. Dalam beberapa hari terakhir, kami telah melihat pasar sedikit naik karena pergeseran geopolitik, terutama setelah berita tentang gencatan senjata antara kekuatan regional, meskipun latar belakangnya tetap bergejolak. Komentar Presiden Trump pada Selasa pagi mengkonfirmasi kesepakatan tersebut, tetapi tindak lanjutnya menunjukkan bahwa kepercayaan masih cukup hati-hati. Namun, pasar tampaknya menyambut ketidakpastian itu dengan optimisme yang hati-hati, setidaknya untuk saat ini. Kontrak berjangka ekuitas melakukan dorongan awal lebih dari 1% sebelum mendingin, menetap dalam pola yang lebih stabil saat laporan mengenai pertukaran militer lebih lanjut muncul kembali. Lonjakan awal ini, meskipun tereduksi, menunjukkan bahwa peserta pasar merespons tidak hanya terhadap berita tetapi juga mencoba memperhitungkan meredanya salah satu dari beberapa ketegangan yang sedang berlangsung. Secara bersamaan, pasar energi merespons dengan cepat. Minyak mentah, yang sebelumnya nyaman di atas $73 saat minggu dimulai, jatuh lebih dari 3% menjadi sedikit di bawah $66. Pergeseran seperti ini menunjukkan bahwa para pedagang melihat ancaman yang lebih sedikit terhadap produksi atau saluran pasokan. Harga energi yang lebih rendah dapat mempengaruhi pembacaan ekonomi yang lebih luas, berkontribusi pada sedikit penurunan biaya input di beberapa sektor. Jika bertahan, ini dapat berpengaruh pada indikator kunci seiring waktu.

Penyesuaian Volatilitas Pasar

Semua perhatian kini tertuju pada kesaksian Powell di depan Kongres. Ketua akan menghadapi pertanyaan mendesak, khususnya mengenai sikap Fed saat ini terhadap suku bunga. Ia memiliki sedikit ruang untuk berputar tanpa memicu kekhawatiran dari kedua sisi. Terlalu dovish, dan narasi inflasi mungkin kembali memanas; terlalu hawkish, dan investor mungkin mempertanyakan fleksibilitas Fed di tengah guncangan eksternal. Data terkini menunjukkan adanya pelemahan inflasi, yang memicu dukungan dalam bank sentral untuk potensi penurunan suku bunga pada pertemuan Juli. Beberapa gubernur sudah menyatakan persetujuan tentatif untuk arah ini. Jika Powell bahkan terdengar sejalan dengan kecenderungan itu, ini dapat mendorong penyesuaian kontrak berjangka jangka pendek. Dari posisi kami, menjadi semakin penting untuk memantau bahasa yang digunakan dalam pernyataan yang disiapkan dan respons langsung, terutama mengenai bagaimana Fed menginterpretasikan kelemahan ekonomi terkini. Fokus pasar tidak hanya akan pada jalur suku bunga, tetapi juga bagaimana Fed membedakan antara faktor inflasi sementara dan persisten, serta bobot yang mereka berikan pada perkembangan global. Menyesuaikan diri terhadap volatilitas selama sesi mendatang tampaknya diperlukan. Mengingat seberapa sensitif pasar terhadap pemicu geopolitik dan data, bahkan pidato moderat atau sidang yang tidak ada peristiwa dapat menyebabkan pergeseran cepat jika nada divergen dari harapan terkini. Dalam pasar opsi, volatilitas tertanam jangka pendek dapat melonjak, terutama jika Powell ragu-ragu selama pertanyaan yang tajam. Kegiatan pasar harus tetap siap untuk perubahan cepat dalam sentimen saat kita menyerap perkembangan terkini dari Washington dan luar negeri.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Uni Eropa siap untuk melawan usulan tarif dasar 10% dari Amerika Serikat. Komisi EU mengalihkan perhatian kembali ke perang dagang yang sedang berlangsung antara AS dan bagian dunia lainnya. Peran Uni Eropa sebagai blok perdagangan terkuat dalam negosiasi menghadirkan kompleksitas, mengingat keberagaman negara anggotanya. Keputusan harus diambil apakah akan mengalah atau melawan, yang kemungkinan akan meningkatkan ketegangan. Boeing mungkin menjadi target dalam tindakan balasan EU jika AS bersikeras pada kesepakatan yang sepihak. Stephane Sejourne, kepala industri Uni Eropa, menyebutkan kemungkinan tindakan balasan dan penyeimbangan di sektor-sektor penting jika tarif 10% menjadi kenyataan. Meski ada ketegangan ini, negosiasi dilaporkan telah mendapatkan momentum, menunjukkan kemajuan dalam diskusi.

Kesiapan untuk Merespons

Kesiapan Komisi Eropa untuk merespons dengan tegas terhadap potensi tarif tetap dari Washington mencerminkan lebih dari sekadar gertak sambal. Ini menunjukkan bagaimana upaya untuk mengubah perdagangan bilateral dapat dengan mudah mempengaruhi pasar global yang lebih luas. Angka 10% bukan sekadar penyesuaian; itu menunjukkan perubahan sikap dari pihak Amerika, yang kemungkinan bertujuan menarik dukungan industri domestik dalam siklus pemilihan. Untuk Brussel, ini lebih dari sekadar mengkhawatirkan—hal ini memerlukan strategi yang menjaga kesatuan di antara tujuh puluh tujuh ekonomi dengan kepentingan yang bervariasi dalam arus perdagangan transatlantik. Sejourne tidak menggunakan kata-kata sopan saat merujuk ke penyeimbangan. Ini bukan sekadar pamer—ada preseden. Produksi pesawat terbang, khususnya, telah lama menjadi titik tekanan, dan eksposur Boeing membuatnya menjadi target alami dalam respons yang terukur. Eropa memiliki alat untuk menyerang sektor-sektor dengan dampak politik yang tinggi dan bobot dalam angka pekerjaan AS, yang menjadikan tindakan balas sebagai instrumen yang efektif, meskipun kasar, di meja negosiasi. Posisi mingguan di pasar derivatif telah sedikit disesuaikan, dengan volume terkonsentrasi di sekitar indeks industri dan transportasi. Ini bukan kebetulan—itu mencerminkan perlindungan terhadap kejutan kebijakan. Langkah-langkah ini dapat dipahami. Ketika tarif mendekat, biaya bagi importir berubah, begitu juga dengan harapan untuk penghasilan. Itu memengaruhi model penilaian, selisih kredit, dan margin jaminan. Kita melihat pola posisi serupa selama putaran pengumuman tarif sebelumnya, terutama saat subsidi pesawat terbang dibahas di tingkat WTO.

Reaksi Pasar

Negosiasi yang mendapatkan traction bukanlah sinyal langsung untuk membatalkan perlindungan saat ini. Kemajuan sering dilaporkan ketika pihak-pihak setuju untuk terus berbicara, bukan saat kesepakatan hampir tercapai. Mari kita tidak mengesampingkan isu-isu yang dipertaruhkan. Tindakan balasan tarif dapat linier, tetapi dampaknya di pasar seringkali tidak demikian. Kehadiran aktivitas opsi pada nama-nama industri, seperti yang terlihat minggu lalu, menunjukkan para trader bersiap-siap untuk beberapa sesi bergejolak, terutama menjelang revisi panduan penghasilan dari perusahaan yang memiliki eksposur global. Tindakan sekarang harus mencerminkan harga dari ketidakpastian ini. Rotasi menjauh dari sektor-sektor yang terpengaruh oleh arus perdagangan yang tidak terhambat—khususnya dirgantara dan mesin—terlihat bijaksana. Sementara itu, kalender jangka pendek dan selisih di indeks transportasi mungkin menawarkan peluang bagi mereka yang mencari eksposur asimetris terhadap terobosan material, jika hal itu muncul. Saat ini, kita bernavigasi dengan indikator-indikator seperti metrik daya saing berbasis perdagangan dan selisih obligasi di kurva utang kedaulatan AS-EU. Mereka tetap tenang untuk saat ini, tetapi secara historis mereka tidak bertahan dalam keadaan tersebut ketika tarif diterapkan dan pengajuan WTO meningkat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Federal Reserve Bank of Cleveland, Beth Hammack, menyatakan bahwa kebijakan suku bunga saat ini mungkin akan tetap tidak berubah untuk sementara waktu, karena Fed mencari kejelasan. Ia menyebutkan tidak ada alasan mendesak untuk menurunkan suku bunga dan menekankan pentingnya berhati-hati dalam penyesuaian kebijakan moneter. Hammack mengakui bahwa tarif potensial bisa berdampak sementara pada inflasi, tetapi mencatat ketidakpastian di bidang ini. Ia mendukung keputusan Fed untuk mempertahankan suku bunga yang stabil pada bulan Juni dan menggambarkan kebijakan tersebut sebagai sedikit menahan sambil mengenali kekuatan ekonomi AS dan pasar kerja yang solid.

Dampak pada Inflasi dan Ekonomi

Meskipun ada kekuatan ini, inflasi masih jauh dari target 2%, dengan ketidakpastian tambahan akibat tarif. Indeks Dolar AS mengalami penurunan 0,25%, turun ke 98,10 setelah pernyataan ini. Pernyataan ini menerima penilaian netral 5,6, menyebabkan Indeks Sentimen Fed naik sedikit menjadi 106,1 dari 105,8. Informasi yang diberikan menyoroti pernyataan yang mengarah ke masa depan dengan risiko yang melekat, menekankan perlunya penelitian menyeluruh sebelum mengambil keputusan keuangan. Dari pernyataan Hammack, jelas bahwa kita berada pada tahap di mana langkah selanjutnya lebih bergantung pada data daripada arah. Kebijakan tetap stabil, dan tidak ada dorongan untuk melonggarkan. Inflasi belum menetap di tempat yang seharusnya, dan komentar menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga tidak ada di meja dalam waktu dekat. Itu bukan karena ekonomi kehilangan momentum—justru sebaliknya. Pasar tenaga kerja kokoh, dan permintaan umum tampaknya tetap stabil, tetapi itu juga bagian dari masalah. Permintaan yang persisten membuat lebih sulit bagi inflasi untuk turun secara konsisten menuju patokan 2%. Tarif, yang ia soroti sebagai perhatian, mungkin masuk ke dalam gambaran inflasi. Namun, itu adalah variabel yang tidak pasti. Terkadang, tarif mendorong harga naik sementara tanpa memicu dampak luas. Meskipun ini bukan sesuatu yang harus menjadi dasar pergeseran kebijakan saat ini, hal ini menambah lapisan ketidakpastian pada perkiraan inflasi di bulan-bulan mendatang.

Reaksi Pasar dan Strategi

Mengingat pengurangan ekspektasi suku bunga, para pedagang opsi harus mempertimbangkan bahwa posisi yang premature untuk pergeseran kebijakan dovish mungkin rentan terhadap koreksi. Memasukkan pemotongan terlalu agresif bisa dihukum jika tingkat yang menahan tetap ada lebih lama dari yang diperkirakan saat ini. Bacaan sentimen Fed yang meningkat sedikit memperkuat pandangan itu. Kenaikan dari 105,8 menjadi 106,1 mencerminkan sedikit kehati-hatian di antara pembuat kebijakan daripada optimisme untuk pelonggaran. Penurunan pada Indeks Dolar AS memberi tahu kita bahwa pasar mungkin telah mengartikan kata-kata Hammack sebagai sinyal lembut. Namun, langkah seperti itu—hanya 0,25%—menunjukkan peserta belum membuat penyesuaian besar. Itu sesuai dengan nada netral yang dibawa komentarnya. Dari sudut pandang kami, pergeseran itu kurang meyakinkan, dan tanpa tren yang jelas, alat volatilitas mungkin menjadi lebih relevan daripada strategi arah. Apa yang lebih praktis adalah tetap fleksibel. Strategi peluruhan theta dan premi volatilitas mungkin menawarkan profil pengembalian yang lebih baik hingga data baru membenarkan keyakinan yang lebih tinggi. Bereaksi terhadap laporan ekonomi dengan cepat, daripada menunggu perubahan nada, dapat memberikan keunggulan perlindungan yang lebih baik. Asumsi suku bunga terminal belum banyak berubah, dan mempertahankan pendekatan lindung nilai yang seimbang dapat membantu jika Fed memperpanjang jeda ini sambil tetap memegang kendali. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Senat sedang bersiap untuk pemungutan suara penting mengenai undang-undang anggaran AS, dengan tujuan untuk melanjutkan visi Donald Trump. Pemimpin mayoritas Senat, John Thune, optimis mengenai dimulainya proses voting pada hari Jumat, dengan target mengirimkan undang-undang tersebut ke meja Trump pada 4 Juli. Undang-undang ini mencakup perubahan signifikan, terutama terkait pengurangan pajak Negara Bagian dan Lokal (SALT) serta pajak penyedia Medicaid. Aspek-aspek ini menjadi fokus utama saat anggota Senat mendiskusikan isi undang-undang tersebut. Dalam meninjau perkembangan hingga saat ini, kita melihat bahwa Senat AS bersiap menghadapi momen penentu mengenai legislatif fiskal yang sejalan dengan arah ekonomi pemerintahan sebelumnya. Thune, yang saat ini memimpin mayoritas, menyatakan bahwa ruang untuk pemungutan suara dapat dimulai secepatnya pada hari Jumat, dengan tenggat waktu yang diusulkan pada Hari Kemerdekaan untuk menyelesaikan proses dan mengubah proposal ini menjadi undang-undang. Undang-undang ini berisi perubahan penting, yaitu pembatasan pada pengurangan yang dapat diklaim oleh pembayar pajak untuk pembayaran kepada pemerintah negara bagian dan lokal, sertapenyesuaian pada mekanisme pendanaan Medicaid, khususnya dalam cara pajak penyedia diperlakukan. Poin-poin penting dari perspektif kebijakan adalah bahwa ada dorongan baru untuk mengetatkan beberapa levers fiskal yang sebelumnya lebih longgar di bawah model pendanaan yang lebih terdesentralisasi. Fokus pada pajak penyedia Medicaid menunjukkan usaha untuk menyesuaikan cara negara bagian memanfaatkan kontribusi ini untuk menarik dana federal tambahan, membatasi praktik yang mungkin dianggap di Washington sebagai terlalu kreatif. Pada saat yang sama, memperkecil lingkup pengurangan SALT melayani tujuan lebih besar untuk menyederhanakan kode sambil berpotensi menggeser beban pajak di negara bagian yang memiliki pajak lebih tinggi. Bagi kita yang beroperasi di pasar derivatif, penekanan sekarang beralih. Pengetatan fiskal dalam bentuk ini memiliki dampak makroekonomi yang terukur. Pengurangan pengurangan SALT dapat mengarah pada berkurangnya pendapatan yang dapat dibelanjakan di negara bagian dengan pajak tinggi, yang berpotensi mengubah permintaan konsumen dan, pada gilirannya, perilaku harga di sektor tertentu. Ketika permintaan mulai menunjukkan tanda-tanda kompresi regional, kita sering kali melihatnya tercermin dalam pola volatilitas, terutama dalam derivatif suku bunga atau indeks ekuitas dengan eksposur tingkat negara bagian. Selanjutnya, setiap perubahan dalam struktur pendanaan Medicaid dapat berdampak berat pada penyedia layanan kesehatan dan perusahaan asuransi. Jika jumlah pendanaan federal yang diharapkan dibatasi, perusahaan asuransi dan kelompok rumah sakit dapat mengalami tekanan margin — kemungkinan tercermin dalam valuasi mereka dan pergerakan harga aset yang mendasari. Kita mungkin ingin memantau derivatif kredit yang terkait dengan perusahaan semacam itu dengan lebih dekat, serta volatilitas implisit di pasar opsi terkait. Jadwal yang ditetapkan oleh Thune mempersempit jendela untuk ketidakpastian tetapi juga meningkatkan kemungkinan pergerakan harga reaktif saat umpan balik tentang kemajuan undang-undang ini tersedia. Strategi perdagangan yang bergantung pada aliran moneter jangka menengah atau kompresi spread antara produk obligasi dan volatilitas ekuitas mungkin perlu disesuaikan, mempertimbangkan stres fiskal tingkat negara bagian atau dampak dari pengurangan pengeluaran federal. Tetap aware terhadap hal-hal fiskal seperti ini memungkinkan penyesuaian posisi yang lebih responsif. Ketika perubahan berlangsung langsung, dan tenggat waktu didefinisikan dengan jelas, ineffisiensi harga cenderung tidak bertahan lama. Oleh karena itu, kita memperkirakan akan melihat penemuan harga yang lebih tajam dalam kontrak berdurasi pendek yang terkait dengan suku bunga dan eksposur kesehatan, mulai akhir minggu ini hingga awal minggu depan. Apa yang penting sekarang adalah tetap fleksibel, tetapi tidak pasif. Posisi harus mencerminkan arah diskusi Senat yang sudah diketahui, terutama mengingat bahwa baik aliran subsidi maupun beban pajak individu sedang diubah secara aktif. Kombinasi pengurangan pajak yang diperas dan aturan Medicaid yang disesuaikan membawa bobot fiskal yang berarti.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Harga Konsumen Inti Kanada (MoM) mengalami penurunan dari tingkat sebelumnya 0,4% menjadi 0,2% di bulan Mei. Data ini mencerminkan pertumbuhan harga konsumen yang menurun selama periode tersebut. EUR/USD saat ini mempertahankan keuntungan mendekati level tertinggi baru 2025 di kisaran 1,1640. Kinerja ini mengikuti optimisme seputar gencatan senjata di Timur Tengah, menarik minat pada aset yang memberikan imbal hasil tinggi.

Analisis USD/JPY

USD/JPY telah mengalami penurunan tajam, turun sekitar 300 pip dari puncaknya pada hari Senin. Momentum penurunan lebih lanjut mungkin akan berlanjut jika ia menembus di bawah angka 144,50. Harga emas telah stabil di sekitar $3,310, setelah sempat turun di bawah $3,300. Ini terjadi di tengah lingkungan pasar yang menghangat pada meredanya ketegangan geopolitik dan komentar agresif dari Ketua Fed Powell. Musim altcoin, di mana altcoin mengungguli Bitcoin, tampaknya telah terhenti karena para trader lebih memilih tiga cryptocurrency teratas. Siklus pasar mungkin mempengaruhi upaya trader altcoin untuk memanfaatkan token alternatif ini. Ketegangan yang meningkat dalam konflik Israel-Iran telah memperbarui kekhawatiran akan potensi gangguan di Selat Hormuz. Jalur penting ini tetap menjadi titik fokus strategis di tengah aksi militer yang mempengaruhi pasar minyak.

Dampak Moneter

Dengan pembacaan inflasi inti Kanada yang mereda dari 0,4% menjadi 0,2%, kami melihat latar belakang di mana ekspektasi terhadap kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Bank of Canada mungkin melemah. Ini menggambarkan kurangnya tekanan pada harga konsumen di berbagai sektor, yang biasanya mengurangi kebutuhan untuk pengetatan moneter yang agresif. Untuk penempatan, ini membuka ruang bagi strategi yang sensitif terhadap imbal hasil untuk menyesuaikan. Setiap instrumen terkait suku bunga Kanada, terutama kontrak jangka pendek, mungkin melihat tekanan naik yang lebih ringan. Perbedaan dalam jalur pertumbuhan Amerika Utara juga bisa menyusut, secara halus membentuk aliran antara pasangan CAD dan USD. Kekuatan euro baru-baru ini—didorong oleh ketenangan di Timur Tengah yang meningkatkan selera risiko—terus terlihat dalam EUR/USD yang bergerak menuju 1,1640. Itu mendekati level tertinggi baru untuk tahun mendatang. Kekuatan ini bukan hanya teknis, tetapi didukung oleh meningkatnya minat terhadap imbal hasil di luar aset yang disebut dalam USD. Ketika pasar condong ke optimisme, kami sering melihat aliran meningkat menuju mata uang yang biasanya dianggap undervalued atau kurang terposisi. Narasi perdamaian yang berkelanjutan dapat memberikan ruang lebih lanjut. Sebaliknya, pergerakan yen menceritakan kisah yang berbeda. Penurunan sekitar 300 pip di USD/JPY menunjukkan penyusunan kembali posisi yang tajam. Jika pasangan itu menembus ambang 144,50, itu kemungkinan akan memicu pengurangan lebih lanjut, terutama oleh mereka yang memegang posisi carry panjang. Perhatikan pergerakan volatilitas selama jam Asia, di mana likuiditas yang lebih tipis telah menawarkan reaksi yang berlebihan sebelumnya. Dalam kasus ini, pelarian dapat melampaui batas. Level tersebut memiliki bobot teknis, tetapi ada juga garis emosional di sana bagi banyak investor yang memiliki posisi lama. Emas mulai mendapatkan kembali pijakannya. Setelah sempat menyentuh di bawah $3,300, itu stabil di sekitar $3,310. Perubahan baru-baru ini disebabkan oleh nada Powell serta geopolitik. Investor terus memperlakukan emas sebagai penyeimbang—lebih kepada potensi kesalahan kebijakan atau letusan perang kali ini, daripada inflasi. Trader derivatif perlu memperhitungkan eksposur gamma dengan ketat saat ini; volatilitas yang rendah tidak berarti risiko yang rendah. Penempatan di sekitar rentang ini mungkin semakin sensitif terhadap berita daripada rilis makro. Altcoin sementara ini telah mengambil posisi di belakang. Dengan trader berkonsentrasi membeli Bitcoin, Ethereum, dan satu nama notable lainnya, terdapat pengurangan energi spekulatif dari token mid-tier. Beberapa rotasi itu datang dari ketidakpastian seputar pedoman regulasi yang akan datang di yurisdiksi utama, sehingga mengecilkan risiko di bagian ekor. Itu membuat eksposur altcoin lebih tipis dan lebih rentan terhadap guncangan. Kecuali kami melihat injeksi modal baru atau siklus hype yang didorong ritel, permainan rebound jangka pendek mungkin kesulitan untuk mendapatkan pijakan. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

U.S. Treasury baru-baru ini mengadakan lelang obligasi jangka dua tahun senilai $69 miliar dengan imbal hasil tinggi 3,786%. Level WI selama lelang adalah 3,787%, dengan tail sebesar -0,1 basis poin dibandingkan rata-rata enam bulan sebesar -0,3 basis poin. Rasio bid-to-cover adalah 2,58X, sedikit di bawah rata-rata enam bulan sebesar 2,62X. Penawar langsung domestik mengambil 26,3% dari obligasi, lebih tinggi dibandingkan rata-rata enam bulan sebesar 17,6%. Penawaran tidak langsung adalah 60,5%, yang lebih rendah dibandingkan rata-rata enam bulan sebesar 71,3%. Dealer menyumbang 13,2% dari lelang, dibandingkan dengan rata-rata enam bulan mereka sebesar 11,1%.

Peringkat Lelang

Lelang mendapatkan peringkat C-. Lelang obligasi Treasury dua tahun ini menunjukkan hasil sedikit di bawah ekspektasi, menawarkan yield yang sedikit lebih rendah dari level WI yang diindikasikan selama penawaran, yang secara efektif menunjukkan bahwa pembeli sedikit lebih bernafsu dibandingkan yang diperkirakan. Tail kecil sebesar -0,1 basis poin, meskipun lebih ketat dari rata-rata, tidak cukup untuk menunjukkan minat yang kuat menurut standar historis. Sebaliknya, ini menunjukkan ketertarikan yang terukur, yang tidak sepenuhnya acuh tak acuh maupun sangat termotivasi. Nada yang terukur ini diperkuat oleh rasio bid-to-cover yang sedikit lebih rendah, berada sedikit di bawah tren terbaru. Hal yang lebih menonjol adalah komposisi partisipasi. Penawar langsung—biasanya dianggap sebagai manajer dana atau institusi domestik—meningkat secara jelas, mengambil proporsi dari penjualan yang jauh melampaui rata-rata sebelumnya. Perubahan tersebut mungkin mencerminkan preferensi taktis untuk jangka pendek, mungkin didorong oleh pertimbangan likuiditas atau penambahan imbal hasil jangka pendek. Keterlibatan yang meningkat dari akun-akun ini seringkali menunjukkan pandangan yang lebih cermat tentang stabilitas suku bunga dalam jangka pendek. Sebaliknya, terdapat penarikan yang terlihat dari penawar tidak langsung, sebuah kelompok yang umumnya diasosiasikan dengan bank sentral asing dan institusi besar luar negeri. Penurunan ini menunjukkan berkurangnya antusiasme dari luar negeri, kemungkinan disebabkan oleh penilaian nilai relatif dibandingkan alternatif lokal atau biaya lindung nilai, terutama dengan dampak nilai tukar kini menjadi perhatian yang lebih langsung. Alokasi mereka yang lebih rendah tidak merupakan suara umum menentang penawaran, tetapi ini juga tidak boleh diabaikan—itu memperkenalkan risiko dukungan aliran dari luar negeri yang menurun pada lelang yang akan datang jika ini menjadi tren.

Keterlibatan Dealer

Dealer, yang bertindak sebagai pembeli sisa, menyerap lebih dari bagian mereka yang biasa. Pada 13,2%, pengambilan mereka tidak berlebihan, tetapi tetap di atas apa yang telah kita lihat baru-baru ini. Ketika ini terjadi, ini sering ditafsirkan sebagai tanda bahwa dealer utama perlu masuk lebih dari yang mereka inginkan. Meskipun tidak mengkhawatirkan dengan sendirinya, itu adalah informasi yang layak dicatat, terutama jika ini terulang. Penyerapan dealer yang konsisten cenderung memberatkan neraca, yang kemudian mempengaruhi seberapa banyak risiko yang dapat diambil oleh meja tersebut di bagian lain dari kurva. Pasar memberikan peringkat C- untuk lelang, dan itu bukan sekadar huruf sewenang-wenang. Ini mencerminkan rasa umum bahwa meskipun penjualan diselesaikan dengan baik, tidak ada yang mengesankan dari itu. Imbal hasil tidak menurun dengan mendesak setelah pencetakan, dan permintaan tidak melebihi asumsi dengan cara yang signifikan. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Redbook Amerika Serikat melaporkan penurunan year-on-year, turun dari 5,2% menjadi 4,5% pada 20 Juni. Indeks ini memantau kinerja penjualan mingguan dari pengecer barang umum. EUR/USD tetap kuat mendekati puncaknya di 1,1640 pada tahun 2025 karena optimisme terkait gencatan senjata di Timur Tengah, meskipun ada tekanan pada Dolar AS dari kesaksian Powell di Kongres. USD/JPY turun sekitar 300 pip dari puncaknya minggu ini, dengan tekanan berlanjut diperkirakan jika turun di bawah 144,50.

Emas dan Pergerakan Pasar

Emas tetap stabil sekitar $3,310 setelah para pelaku pasar bereaksi terhadap de-eskalasi ketegangan di Timur Tengah. Logam ini mengalami penurunan sementara di bawah $3,300, didorong oleh komentar dari Ketua Federal Reserve, Powell. Kemungkinan Iran memblokir Selat Hormuz muncul kembali di tengah konflik yang meningkat antara Israel dan Iran, mempengaruhi sentimen pasar minyak. Jalur strategis di Teluk Persia ini sangat penting untuk pengiriman minyak global. Pedagang memperkirakan akhir dari musim altcoin, dengan fokus kembali pada tiga cryptocurrency utama karena sebagian besar altcoin telah berkinerja buruk dibandingkan Bitcoin baru-baru ini. Pola ini terjadi ketika modal berpindah dari Bitcoin ke token alternatif dalam siklus pasar.

Tren Mata Uang dan Komoditas

Penurunan terbaru pada Indeks Redbook AS—dari 5,2% menjadi 4,5%—mencerminkan iklim yang lebih dingin dalam penjualan ritel barang umum. Indikator ini, yang mengambil nilai dari survei mingguan terhadap jaringan toko besar, cenderung selaras dengan sentimen konsumen yang lebih luas. Trend perlambatan di sini sering muncul sebelum perubahan dalam pengeluaran konsumen terlihat pada dataset lain. Jadi, moderasi yang baru saja terlihat dapat menunjukkan kehati-hatian di antara pembeli akhir, dan itu biasanya berdampak pada proyeksi aktivitas makro ke depan. Harapan bunga mungkin akan disesuaikan sesuai dengan ini. Melihat aksi mata uang, EUR/USD telah bertahan mendekati puncak tahunan di 1.1640. Sepertinya optimisme yang terkait dengan situasi di Timur Tengah, terutama yang menghindari eskalasi langsung, mempengaruhi aliran dana aman ke Dolar AS. Kesaksian Powell kepada para pembuat kebijakan tidak banyak membantu tekanan beli pada Dolar, mungkin karena nada yang disampaikan tidak memberikan informasi baru atau mengkonfirmasi pengetatan yang agresif. Dengan itu, kenaikan nilai euro mungkin tetap kuat selama data dari Eropa tidak mengecewakan. Namun, posisi masa depan di sekitar euro harus tetap didasarkan pada dinamika pasokan energi dan angka inflasi yang akan datang di zona euro. Penarikan 300 pip USD/JPY dari puncak terbaru mengindikasikan beberapa penyeimbangan, mungkin didorong oleh yield AS yang lebih rendah dan penempatan posisi menjelang ekspektasi inflasi dari Tokyo minggu depan. Jika kita melihat pelanggaran definitif di bawah 144,50, itu bisa membuka peluang untuk retracement lebih lanjut. Dalam bentuk yen, level tersebut secara historis terkait dengan kluster dukungan jangka pendek. Pergerakan seperti ini sering mendapat momentum setelah dilanggar, terutama jika para pedagang obligasi AS mulai percaya bahwa siklus pengetatan Federal Reserve sudah sepenuhnya tercermin. Di sisi komoditas, emas telah tetap sedikit di atas $3,300, dengan hanya penurunan singkat yang membuatnya lebih rendah setelah komentar Powell. Penarikan yang bersifat sementara ini umumnya menunjukkan basis dukungan yang baik, kemungkinan dipertahankan oleh lindung nilai geopolitik dan ketidakpastian umum terkait risiko konflik lebih lanjut di Timur Tengah. Sementara itu, pasar minyak telah mulai memperhitungkan kekhawatiran baru setelah meningkatnya pembicaraan seputar Selat Hormuz. Dengan lebih dari 20% minyak mentah yang dikirim melalui jalur sempit ini, bahkan konflik dengan Iran cenderung memicu reaksi cepat pada komoditas. Biaya transportasi dan keandalan pasokan terkait langsung dengan stabilitas koridor ini. Kita telah melihat reaksi berlebihan di masa lalu, tetapi dalam lingkungan risiko yang lebih tegang saat ini, setiap gangguan di sana akan membuat perusahaan asuransi pengiriman khawatir, mempengaruhi pasar berjangka, dan mengguncang persediaan. Di dalam aset digital, fokus tampaknya beralih kembali ke token dengan kapitalisasi terbesar. Altcoin telah kehilangan banyak nilai dibandingkan Bitcoin dalam beberapa minggu terakhir. Secara historis, kita mengenali bahwa pergerakan semacam itu sering terjadi setelah berakhirnya lonjakan spekulatif ketika likuiditas mundur dari nama-nama niche. Pergerakan kembali menuju Bitcoin dan Ethereum cenderung berfungsi sebagai fase re-konsolidasi, di mana modal mencari keamanan yang dirasakan dalam aset dengan infrastruktur yang lebih luas dan ketersediaan yang lebih tinggi di bursa. Kita melihat bahwa volume tetap tidak merata pada token yang lebih kecil, jadi setiap penurunan baru harus diperhatikan dengan cermat dari sudut pandang leverage dan biaya pendanaan. Untuk jangka pendek, memantau pasar utang dan judul geopolitik akan menjadi kunci—terutama saat mereka mempengaruhi ekspektasi suku bunga, perdagangan carry FX, dan selera risiko di seluruh kelas aset utama.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro telah melemah terhadap Poundsterling, mengakhiri rentetan kemenangan yang dimulai lebih awal di bulan Juni. Tingkat pertukaran saat ini sekitar 0.8533 selama jam perdagangan Amerika, menunjukkan penurunan sebesar 0.40% untuk hari ini. Pada grafik harian, tren keseluruhan tetap positif meskipun ada penurunan saat ini. Euro telah bergerak dalam saluran naik sejak akhir Januari, dengan dukungan dekat EMA 21-hari, yang berada di sekitar 0.8496.

Tingkat Resistensi Dan Dukungan

Pasangan ini menghadapi resistensi di sekitar level 0.8550, dekat dengan penarikan Fibonacci 50% dari puncak bulan April ke dasar bulan Mei. Resistensi ini selaras dengan garis tengah saluran, menarik pengambilan keuntungan dan menantang kekuatan bullish baru-baru ini. Indikator momentum menunjukkan perlu adanya hati-hati dalam jangka pendek. RSI telah turun dari zona jenuh beli ke 59.83, sementara MACD menunjukkan tanda-tanda pelunakan momentum. Penutupan harian di atas 0.8600 dapat mengkonfirmasi pandangan bullish, menargetkan 0.8740. Jika penurunan berlanjut, dukungan segera berada di EMA 21-hari dekat 0.8496, diikuti oleh minat yang lebih kuat di sekitar level Fibonacci 38.2% di 0.8504 dan batas saluran bawah yang dekat 0.8400.

Outlook Dan Strategi

Artikel ini menguraikan pemulihan jangka pendek pada pasangan EUR/GBP, membalikkan kekuatan Euro baru-baru ini terhadap Pound. Pengunduran ini terjadi setelah serangkaian keuntungan sejak awal Juni. Melihat grafik harian, tren naik yang lebih luas masih tampak utuh. Euro telah naik dalam saluran yang terus meningkat sejak akhir Januari. Meskipun aksi harga baru-baru ini telah menyusut, pengaturan teknis belum menunjukkan adanya pembalikan. Dukungan—area di mana minat beli sering kembali—berada di dekat EMA 21-hari, saat ini sekitar 0.8496. Resistensi berada di dekat 0.8550, level yang berhubungan dengan penarikan Fibonacci 50% antara puncak bulan April dan dasar bulan Mei. Ini juga dekat dengan tengah saluran naik, yang sering kali menjadi titik gesekan. Di sinilah beberapa peserta mungkin mulai mengunci keuntungan, daripada menambah eksposur baru ke arah atas. Dari sudut pandang momentum, kami memperhatikan bahwa arus mungkin sedang bergeser. RSI, yang baru-baru ini memasuki zona jenuh beli, telah mundur dan sekarang berada di 59.83. Gerakan menjauh dari zona ekstrem ini menunjukkan bahwa tekanan bullish jangka pendek mungkin mereda. Sementara itu, indikator MACD—alat yang membantu mengukur kekuatan tren—telah mulai datar, menandakan bahwa energi bullish sedang memudar, setidaknya untuk sementara waktu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.