The Pound Sterling has meningkat hampir 1.3630 terhadap US Dollar, mendapatkan keuntungan dari perbaikan sentimen pasar menyusul kesepakatan gencatan senjata antara Israel dan Iran. Optimisme di pasar global telah mengurangi permintaan terhadap aset safe-haven seperti US Dollar, menyebabkan indeks US Dollar turun menjadi sekitar 98.13 dari sekitar 99.40. GBP/USD mengalami pembalikan setelah mencapai titik terendah bulanan, dengan momentum bullish yang baru mendorongnya mendekati 1.3600 dalam perdagangan Eropa. Para pelaku pasar kini memperhatikan kesaksian Ketua Federal Reserve Jerome Powell. Pengumuman gencatan senjata Israel-Iran memberikan pengaruh positif pada suasana pasar, menambah tekanan pada US Dollar.

Sentimen Risiko Berlanjut

Di tengah sentimen risiko yang terus berlanjut, US Dollar menghadapi tantangan dalam menarik minat, memungkinkan GBP/USD mempertahankan trajektori ke atas. Sementara itu, futures indeks saham AS telah naik antara 0,7% hingga 1,2% sepanjang hari, sementara Indeks USD turun sekitar 0,25%. Pergerakan terbaru di GBP/USD, didorong oleh minat yang lebih luas terhadap risiko, mencerminkan kepercayaan yang diperbarui di pasar global, terutama saat ketegangan geopolitik mereda dan likuiditas berpindah kembali ke aset yang lebih berisiko. Lonjakan Sterling menuju 1.3630 terutama dibantu oleh perbaikan sentimen setelah berita gencatan senjata, yang secara umum mengurangi daya tarik US Dollar, yang biasanya dianggap sebagai tempat aman saat ketegangan meningkat. Perubahan pandangan ini memicu penurunan Indeks USD, kini berada di sekitar 98.13, turun dari sekitar 99.40. Ketika risiko konflik berkurang, sebagaimana yang terlihat di Timur Tengah, para trader biasanya memindahkan modal dari posisi defensif ke mata uang atau instrumen yang terkait dengan pertumbuhan yang lebih siklikal. Itulah yang kita amati di sini, terutama dengan lonjakan futures dari indeks AS yang naik antara 0,7% dan 1,2%. Tekanan pada Dollar seharusnya tidak mengejutkan siapa pun yang mengamati pergerakan DXY — itu telah merespons sesuai dengan perubahan sentimen. Kesaksian Powell yang akan datang, bagaimanapun, membawa kompleksitas pada posisi jangka pendek. Jika dia menekankan risiko inflasi atau memberi petunjuk akan ruang yang lebih sedikit untuk pemotongan suku bunga, ini mungkin mendukung Greenback secara sementara, terutama pada sisi jangka pendek dari kurva. Kami tidak mengharapkan perubahan kebijakan hanya dari komentar, tetapi nada dan konteks tetap penting untuk penyesuaian menuju set data berikutnya.

Trajektori Naik Sterling

Dalam lingkungan seperti ini, tujuannya bukan mengejar breakout tetapi mengenali zona di mana harga dapat mengkonsolidasi atau meningkat lebih lanjut. Sterling telah berbalik dari titik terendah bulanan, dan kecepatan rebound ini menunjukkan bahwa posisi terlalu condong sebelum berita gencatan senjata muncul. Sekarang, setelah level dukungan sebelumnya berubah menjadi permintaan jangka pendek, bias naik tetap utuh kecuali komentar dari Fed mengubah ekspektasi suku bunga. Untuk mereka yang aktif dalam derivatif berdurasi pendek, harga volatilitas tersirat harus diteliti. Volatilitas semalam menjelang kemunculan Powell mungkin akan meningkat, dan jika pergerakan yang terwujud mengecewakan, kita mungkin melihat penurunan premium pasca-acara. Hal ini perlu dipertimbangkan jika Anda membangun strategi di sekitar eksposur gamma pada sesi ini. Dengan melihat lebih jauh, jika pasar global terus memfavoritkan risiko, dan rilis makro tidak memberikan kejutan positif bagi Dollar, maka tidak akan aneh jika GBP/USD menguji level 1.37 dalam sesi mendatang. Tetapi banyak tergantung pada Powell, rilis data yang mengejutkan, atau perubahan dalam sentimen lintas aset — terutama dalam imbal hasil Treasury atau respons FX pasar berkembang. Buat akun VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ekonom utama ECB, Lane, menyatakan kemajuan dalam mencapai target inflasi. Namun, ia menyebutkan bahwa masih ada pekerjaan yang harus dilakukan terkait inflasi layanan. Euro mengalami kenaikan sebesar 11 pips, mencapai 1.1587. Diskusi ekonomi menekankan upaya berkelanjutan untuk menstabilkan inflasi. Komentar Lane secara langsung menyasar kekhawatiran mengenai tekanan harga yang sulit diubah dalam layanan. Sementara telah ada kemajuan terukur dalam hal inflasi yang lebih luas, komponen yang terkait dengan upah dan pola konsumsi bergerak lebih lambat. Dari sudut pandang kami, ini menunjukkan bahwa pembuat kebijakan masih belum siap untuk menganggap fase siklus inflasi ini selesai. Pasar sempat memberi respons positif terhadap nada perbaikan, tetapi lonjakan euro hanya modest. Kenaikan 11 pips dalam EUR/USD ke 1.1587 mengikuti pernyataan Lane dan lebih menunjukkan bahwa para trader menyesuaikan ekspektasi jangka pendek daripada posisi panjang yang diperbarui. Ini menunjukkan bahwa peserta valas memperlakukan pernyataan Bank Sentral Eropa dengan hati-hati. Dalam istilah derivatif, belum ada indikasi adanya penetapan kembali harga jangka depan yang berkelanjutan atau pergeseran material pada break-even yang tersirat dari obligasi. Mereka yang berada di sisi makro kemungkinan akan memantau data yang masuk mengenai kesepakatan upah dan output sektor layanan dengan cermat. Kekakuan harga di area ini seringkali langsung berpengaruh pada ekspektasi inflasi jangka panjang, yang lebih sulit untuk dibalik setelah tertanam. Jika komentar di area tersebut tetap rendah atau mulai menunjukkan kekhawatiran lagi, risiko-imbalan terhadap eksposur euro yang meningkat akan cepat memburuk. Mengingat posisi kita di kurva suku bunga, premium waktu yang tertanam dalam futures jangka pendek dapat mulai bereaksi terhadap hanya beberapa basis poin penyesuaian dalam nada ECB. Kita kemungkinan akan melihat swaption dengan kedaluwarsa dekat membawa volatilitas tersirat yang lebih tinggi dalam dua siklus rilis data mendatang. Apa yang mungkin berarti adalah bukan keyakinan arah, tetapi sebuah penetapan harga atas kemungkinan deviasi. Dengan fokus pesan mereka pada layanan secara spesifik, pembuat kebijakan menambah bobot pada salah satu bab terakhir yang belum terpecahkan dalam narasi inflasi mereka. Hal itu menciptakan seperangkat pemicu yang lebih sempit untuk penetapan harga di sepanjang kurva. Bagi kami, itu membutuhkan penempatan yang bergantung pada data daripada tema — kita tidak seharusnya berharap gerakan yang diperoleh dari cetakan inflasi sebelumnya akan berlaku di masa depan. Sementara itu, dengan sentimen ekonomi secara lebih luas masih dalam posisi netral, penempatan opsi defensif mungkin lebih berguna daripada taruhan arah. Gerakan awal dalam spot EUR/USD, meskipun mengarah naik, tidak menembus level resistensi baru-baru ini, yang menunjukkan apa pun tentang keyakinan saat ini. Kemungkinan bahwa kurangnya tindak lanjut itu dipengaruhi oleh ketatnya bahasa kebijakan dari tokoh-tokoh dewan pengatur yang masih memberikan sedikit ruang untuk interpretasi yang mudah. Jika satu hal yang jelas adalah bahwa reaksi pasar berfungsi sebagai pengingat bahwa istilah bank sentral tetap menjadi sumber utama arah dalam penetapan harga jangka pendek. Pada gilirannya, hal itu memiliki implikasi untuk manajemen kurva imbal hasil dan cara biaya carry dinilai dalam produk suku bunga. Mereka yang mengandalkan sinyal pergeseran kebijakan awal masih harus menunggu. Aksi harga minggu ini telah menyempitkan rentang kejutan yang tersirat, sebuah langkah yang kami anggap menunjukkan bahwa premi risiko jangka pendek semakin ketat. Sebagai hasilnya, eksposur gamma datar dapat menawarkan ekonomi yang lebih baik dibandingkan mengejar konveksitas dalam arah mana pun hingga kebisingan data luar renggang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Harga Konsumen (CPI) Kanada untuk bulan Mei meningkat sebesar 0,6%, melebihi perkiraan kenaikan 0,5%. Data ini memberikan wawasan tentang tren inflasi terkini di Kanada, menunjukkan peningkatan harga konsumen yang lebih tinggi dari yang diperkirakan. Sementara itu, pasangan mata uang EUR/USD mencapai level tertinggi baru di kisaran 1,1640, dipengaruhi oleh komentar terbaru dari Ketua Federal Reserve. Begitu juga, GBP/USD telah melampaui angka 1,3600, didorong oleh pernyataan positif dari Bank of England dan Federal Reserve.

Emas Mendekati Level Baru

Di pasar komoditas, harga emas mendekati level $3,300 seiring meredanya ketegangan geopolitik di Timur Tengah, meningkatkan sentimen risiko. Peristiwa di kawasan tersebut, terutama yang melibatkan gencatan senjata antara Iran dan Israel, telah berkontribusi pada perubahan suasana pasar ini. Musim altcoin tampaknya menurun, dengan trader lebih memilih cryptocurrency utama daripada aset digital alternatif. Perubahan ini mencerminkan dinamika pasar saat ini di mana Bitcoin dan cryptocurrency teratas mendapatkan perhatian kembali dari investor.

Kekhawatiran Inflasi Kanada

Kenaikan CPI Kanada yang lebih tinggi dari perkiraan untuk bulan Mei—yaitu 0,6% dibandingkan 0,5% yang diharapkan—membawa inflasi kembali menjadi perhatian utama. Ini menunjukkan bahwa permintaan konsumen tetap stabil meskipun ada tanda-tanda pendinginan sebelumnya. Bagi kami sebagai trader, ini menambah kompleksitas pada proyeksi suku bunga. Bank of Canada mungkin akan lebih berhati-hati dari yang diperkirakan sebelumnya. Ini menantang asumsi tentang waktu untuk potongan suku bunga yang mungkin terjadi. Penempatan dalam swap CAD jangka pendek harus mempertimbangkan petunjuk mengenai keberlanjutan pertumbuhan harga ini. Beranjak ke mata uang, pergerakan EUR/USD yang menembus zona 1,1640 tampaknya tidak tanpa alasan. Penggerakan ini tampaknya terpicu oleh pesan terbaru dari Federal Reserve, yang mengarahkan sentimen pasar menuju sikap yang lebih akomodatif. Nada Powell menunjukkan kemungkinan penyesuaian dalam jalur kebijakan dan menciptakan kelemahan yang lebih luas pada dolar. Indikator momentum menunjukkan tekanan naik yang konsisten, meskipun belum pada level yang menunjukkan pembalikan. Meskipun volume perdagangan bervariasi, segala penarikan kemungkinan akan dilihat sebagai peluang masuk selama imbal hasil AS tetap tidak menentu. Untuk GBP/USD, penembusan 1,3600 mengikuti pernyataan dari Bailey dan Powell yang memperkuat perbedaan kebijakan. Pasar tampaknya menghargai stabilitas relatif Inggris dalam ekspektasi suku bunga. Jika data mendatang dari pasar kerja Inggris tetap baik, ada peluang bagi pound untuk menjaga keunggulannya atas dolar AS. Volatilitas sterling rendah, dan implieds sedikit melebar—kondisi yang menjadikan perdagangan straddle pendek kurang menguntungkan dalam waktu dekat. Dalam logam mulia, kenaikan harga emas menuju level $3,300 sejalan dengan penurunan volatilitas sebagai respons terhadap berita bahwa bentrokan di Timur Tengah mungkin mereda. Secara khusus, berita tentang kemungkinan gencatan senjata meningkatkan probabilitas bahwa tidak ada kejutan pasokan yang mendesak. Suasana risiko yang meningkat berarti permintaan akan aset aman berkurang, tetapi tidak hilang sama sekali. Melihat data penempatan, posisi panjang bersih masih tinggi. Namun, jika perkembangan di Timur Tengah terus stabil, kita mungkin melihat rotasi lebih lanjut ke ekuitas atau energi. Selain itu, kesenjangan yang melebar antara cryptocurrency utama dan aset digital yang lebih kecil terus membentuk aliran perdagangan. Indeks dominasi Bitcoin kembali naik minggu ini, sementara koin alternatif menghadapi likuiditas yang semakin menyempit. Apa yang kita lihat bukan hanya pergeseran sentimen, tetapi restrukturisasi struktural dalam cara modal dialokasikan di antara aset-aset ini. Persyaratan margin telah meningkat untuk beberapa proyek terdesentralisasi, membuat perdagangan dengan leverage dalam koin kecil lebih mahal dan dengan demikian kurang menarik. Pasar minyak mungkin belum bereaksi tajam, tetapi trader energi tidak mengabaikan konsekuensi potensi dari sengketa yang diperbarui terkait jalur pengiriman di dekat Selat Hormuz. Meskipun saluran diplomatik tampaknya terbuka, setiap peningkatan ketegangan dapat dengan cepat meningkatkan premi risiko dalam kontrak berjangka minyak mentah. Kurva masa depan tetap relatif teratur, tetapi itu bisa berubah dengan cepat jika gangguan pengiriman mendapatkan momentum. Dari sudut pandang kami, pasar opsi mungkin mulai memperhitungkan skenario ini lebih jauh di kurva. Strategi perdagangan yang menggabungkan perlindungan skew akan sangat tepat dalam kondisi ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan mata uang USDCHF terus bergerak turun setelah penurunan tajam akibat optimisme tentang perdamaian di Timur Tengah, perkiraan suku bunga yang lebih rendah, dan pernyataan dovish dari Bowman, anggota FOMC. Tren penurunan berlanjut setelah pengumuman gencatan senjata antara Israel dan Iran. Pasangan ini telah jatuh di bawah level terendah minggu lalu di 0.8088, dengan fokus kini pada level terendah bulan Juni di 0.80554. Level terendah bulan April, yang juga merupakan level terendah tahunan, berada di 0.80386, berfungsi sebagai level kunci bagi trader.

Momen Bearish

Menembus level ini akan menandakan titik terendah bagi pasangan ini sejak 2011. Penjual sedang mengendalikan USDCHF, mendorongnya menuju level kritis ini. Optimisme mengenai meredakan ketegangan di Timur Tengah, bersama dengan ekspektasi kebijakan yang lebih lunak dari bank sentral AS, telah menekan pasangan USDCHF ke bawah. Pernyataan Bowman yang menyarankan pendekatan yang lebih sabar terkait kenaikan suku bunga menambah tekanan ini. Pengumuman gencatan senjata baru-baru ini semakin mendorong sentimen positif terhadap risiko, mengalihkan aliran modal dari tempat aman seperti franc Swiss, yang memperkuat pelemahan saat ini. Saat ini, pergerakan di bawah 0.8088 telah mengkonfirmasi nada bearish yang telah terbentuk, dan perhatian secara alami beralih ke level-level besar berikutnya: 0.80554 dan 0.80386. Titik-titik ini bukan sekadar penanda—mereka relevan secara historis dan memiliki bobot karena melewati wilayah yang belum terlihat sejak 2011 akan menunjukkan seberapa besar keyakinan terhadap pergerakan ini. Volatilitas kemungkinan akan tetap tinggi, yang dapat menyebabkan reaksi cepat di sekitar nilai-nilai teknis ini. Ketika harga menembus di bawah area dukungan bertahun-tahun, trader dengan posisi terangkat seringkali cepat menilai ulang, memicu pergeseran volume besar. Dengan pasangan ini mendekati level terendah multithun, setiap pelanggaran harus diperlakukan dengan hati-hati—terutama karena likuiditas dapat menyusut selama sesi yang kurang aktif.

Fokus pada Level Teknis

Pada tahap ini, fokus harus pada teknikal yang jelas. Dorongan berkelanjutan di bawah level terendah tahunan memaksa kita untuk mempertimbangkan tren struktural, bukan hanya sentimen jangka pendek. Jika penurunan harga terus berlanjut dengan momentum, ini membuka kemungkinan perpanjangan menuju zona yang belum diperdagangkan dalam lebih dari satu dekade. Kita perlu mendekati pergerakan semacam itu dengan terus memantau bagaimana harga berperilaku di sekitar level-level terendah sebelumnya: apakah harga memantul, ragu, atau langsung menembus dapat mengungkap kekuatan dasar dari posisi tersebut. Satu hal yang mencolok adalah ritme penurunan; tidak erratik. Ini bergerak dengan tujuan, mengikuti rantai konsisten dari puncak yang lebih rendah tanpa banyak perlawanan terhadap zona resistensi sebelumnya. Konsistensi itu menunjukkan bahwa perhatian sebaiknya tetap terfokus pada level dukungan yang lebih rendah dan reaksi mereka. Memperhatikan koreksi jangka pendek dan rally yang gagal sangat membantu. Setiap satu dari mereka mengonfirmasi bahwa suplai datang lebih awal dan bahwa pembeli ragu-ragu. Kami menganggap ini sebagai konfirmasi rinci bahwa kontrol telah bergeser untuk saat ini. Dalam beberapa sesi mendatang, setiap rebound harus dilihat dari sudut pandang apakah itu dapat kembali ke 0.8088. Jika rally melempem jauh sebelum itu, ini sangat berarti. Pantau dengan cermat penutupan yang lebih rendah hari demi hari—mereka menawarkan tanda awal terbaik bahwa momentum penurunan masih utuh. Jaga perhatian pada aliran pesanan selama jam Eropa; sering kali memberikan sinyal intraday yang paling jelas ketika volume meningkat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Harga Konsumen (CPI) inti Kanada mencatatkan peningkatan bulanan sebesar 0,6% pada bulan Mei, sedikit di atas perkiraan sebelumnya yaitu 0,5%. Data ini memberikan wawasan tentang tekanan inflasi di dalam perekonomian Kanada selama periode ini. Di pasar valuta asing, EUR/USD mencapai titik tertinggi dalam beberapa tahun, diperdagangkan mendekati 1,1640, didorong oleh pernyataan optimis dari Ketua Federal Reserve dan perkembangan positif di Timur Tengah. Begitu juga, GBP/USD tetap kuat di atas 1,3600, didukung oleh berkurangnya kekhawatiran resesi dan laporan tentang meredanya ketegangan di Timur Tengah.

Pasar Emas dan Bitcoin

Pasar emas melihat harganya mendekati $3,300 seiring perbaikan sentimen, dengan aliran investasi yang meningkat dipengaruhi oleh perkembangan geopolitik di Timur Tengah. Sementara itu, harga Bitcoin stabil di sekitar $105,000 setelah mengalami kenaikan yang didorong oleh berkurangnya ketidakpastian geopolitik dan regulasi. Meskipun ketegangan geopolitik mereda, kekhawatiran tentang dampak potensial pada pasar minyak masih ada, terutama dengan ancaman yang mengelilingi Selat Hormuz. Potensi risiko yang meningkat di jalur laut kritis ini terus membebani prospek pasar. Dengan CPI inti Kanada yang meningkat 0,6% pada bulan Mei, sedikit di atas yang diperkirakan 0,5%, momentum inflasi tampaknya tetap kuat. Ini menunjukkan bahwa tekanan harga tidak mereda secepat yang diharapkan, dan ketika melihat angka bulanan ini dalam konteks pembacaan sebelumnya, potensi untuk pengetatan moneter yang berkelanjutan—atau setidaknya, penundaan yang terus berlanjut—menjadi sulit untuk diabaikan. Mengingat sensitivitas Bank of Canada terhadap inflasi yang berkepanjangan, kita mungkin sekarang menemukan lebih sedikit sinyal yang menunjukkan pemotongan suku bunga dalam waktu dekat. Aset-aset yang sensitif terhadap suku bunga pasti akan mempertimbangkan ini, yang mungkin mengarah pada perubahan dalam derivatif suku bunga di seluruh struktur jangka waktu. Dalam istilah praktis, ini berarti kita mungkin melihat peningkatan permintaan untuk perlindungan jangka pendek melalui swap suku bunga atau opsi yang melindungi terhadap kejutan inflasi di pembacaan berikutnya.

Pasar Mata Uang

Berpindah ke pasar mata uang, kekuatan terbaru di EUR/USD dan GBP/USD didorong oleh faktor-faktor tertentu—dalam hal ini, sentimen yang positif setelah nada dovish dari Powell dan ketenangan yang muncul kembali di Timur Tengah. Namun, reaksi tajam seperti ini, terutama yang mengirim EUR/USD ke level yang belum pernah dilihat dalam beberapa tahun, membutuhkan penilaian ulang yang jujur tentang apakah reli saat ini sudah terlalu jauh. Kita mungkin mengharapkan adanya pengambilan untung dan kemungkinan peningkatan volatilitas opsi untuk melindungi eksposur dolar panjang, terutama dengan risiko peristiwa kembali di meja melalui pembacaan CPI mendatang atau komentar bank sentral. Untuk pound sterling, reli di atas 1,3600 didorong oleh berkurangnya kekhawatiran perlambatan ekonomi. Sementara optimisme itu tercermin dalam mata uang, kita harus menyadari hambatan makro residual yang dapat menyalakan kembali risiko penurunan. Harga emas yang mendekati $3,300 terus berfungsi sebagai lindung nilai defensif yang diutamakan—bahkan dalam lingkungan yang berisiko tinggi. Pergerakan ini dipengaruhi oleh geopolitik tetapi juga mencerminkan pencarian lebih luas untuk durasi aman yang tidak selalu berbasis dolar. Bitcoin yang stabil di atas $100,000, khususnya di sekitar $105,000, menunjukkan permintaan spekulatif yang kembali bersikap panjang. Kenaikan awal, yang didorong oleh berkurangnya ketidakjelasan dari regulator dan risiko konflik yang mereda, telah mengukuhkan posisinya di atas ambang angka bulat. Minyak tetap rentan, bahkan dengan ketegangan di Timur Tengah tampaknya menurun. Selat Hormuz tetap menjadi perhatian kunci. Sebuah gangguan dapat mengubah dinamika harga lebih cepat daripada yang bisa diproses oleh model mana pun. Sementara harga spot mungkin tampak tenang, kami melihat minat yang cukup besar dalam kemungkinan keuntungan. Dalam beberapa minggu ke depan, melacak volatilitas lintas aset akan menjadi kunci. Dengan pembacaan inflasi dan komunikasi bank sentral yang akan datang, kemungkinan kita melihat periode di mana volatilitas yang diimplikasikan mungkin kurang harga dibandingkan dengan fluktuasi yang sudah terjadi. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga minyak mengalami penurunan lebih lanjut setelah sebuah cuitan tentang kemampuan China untuk membeli minyak dari Iran. Sebelum komentar tersebut, harga minyak mentah WTI sudah turun sebesar $2.38, menetap di $66.17. Cuitan tersebut menyatakan harapan bahwa China juga akan membeli sejumlah besar minyak dari Amerika Serikat. Pernyataan ini menambah tekanan yang sedang dihadapi pasar minyak selama minggu itu. Kami baru saja melihat harga minyak mengalami penurunan lagi, dengan West Texas Intermediate yang turun lebih dari $2, jatuh ke $66.17, setelah sebelumnya mengalami momentum penurunan. Sebuah cuitan memicu ini — bukan pemicu yang jarang terjadi di pasar ini — mengisyaratkan bahwa China mungkin akan mengambil minyak mentah dari Iran. Usulan itu sangat berpengaruh. Hal ini memperdalam penurunan harga yang sudah terjadi karena sentimen umum dan kekhawatiran pasokan yang sedang berlangsung. Membaca lebih dalam, cuitan tersebut juga menyertakan harapan agar China meningkatkan pembeliannya dari Amerika Serikat. Bagian itu mungkin dimaksudkan untuk memberikan kepercayaan, meskipun pada akhirnya hanya menyoroti betapa tidak stabilnya dinamika perdagangan saat ini. Para trader derivatif perlu menyadari kenyataan ini — ada satu hal ketika fundamental secara perlahan mempengaruhi harga, dan hal yang lain ketika cuitan dan komentar membawa dampak sebesar ini. Peserta pasar — termasuk kami — harus melihat ini sebagai pengingat yang berguna meskipun sedikit tidak nyaman: berita sama pentingnya dengan inventaris, angka produksi, atau catatan pengiriman. Ketika pernyataan seperti ini dibuat, bahkan secara informal, mereka dapat segera mempengaruhi sentimen. Dari sudut pandang harga, penurunan tajam menunjukkan bahwa posisi sudah condong bullish, dan terkejut. Mungkin ada yang mengharapkan disiplin pasokan yang lebih ketat dari OPEC+ atau kembalinya minyak yang dikenakan sanksi yang lebih lambat. Sebaliknya, jika pembeli menemukan saluran lain — dan jika saluran tersebut dianggap lebih murah atau lebih menguntungkan secara politik — hal itu akan mengguncang keseimbangan aliran permintaan yang diharapkan. Kami harus memeriksa kembali lindung nilai dan eksposur kami, terutama pada kontrak jangka pendek. Mengingat bagaimana pasar bereaksi dengan cepat, pilihan harga untuk perlindungan penurunan mungkin masih dinilai wajar jika dibandingkan dengan skala pergerakan baru-baru ini. Volume tinggi selama penurunan menunjukkan bahwa penjualan tidak terbatas pada trader kecil — ini memiliki keyakinan yang lebih luas di belakangnya. Perhatikan juga selisih harga. Kontrak bulan mendatang melemah lebih dari kontrak bulan-bulan selanjutnya, tanda klasik bahwa trader sedang menilai kembali permintaan fisik jangka pendek dan kendala pengiriman. Perilaku dalam keadaan ini sangat penting. Perpanjang waktu tinjauan posisi — jangan biarkan asumsi berjalan tanpa pengecekan. Sentimen tidak akan stabil dengan cepat. Waktu dan nada percakapan kebijakan harus tetap menjadi perhatian, terutama saat menyaring ke dalam ekspektasi pasokan. Volatilitas jangka pendek diharapkan akan terus ada. Kami bereaksi, sama seperti kami memposisikan diri. Perasaan tentang berita akan terus memengaruhi pergerakan harga. Sebaiknya tetap lincah. – Harga minyak WTI turun menjadi $66.17. – Cuitan tentang pembelian minyak oleh China dari Iran memicu penurunan harga. – Ekspektasi pasar terhadap pasokan OPEC+ mungkin tidak terpenuhi. – Trader perlu mengevaluasi posisi dan eksposur mereka dengan hati-hati. – Volatilitas jangka pendek akan terus berlanjut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Akun berjalan Amerika Serikat mencatat defisit sebesar $450,2 miliar pada kuartal pertama. Angka ini lebih rendah dari yang diperkirakan sebesar $440 miliar. Ketidaksesuaian seperti ini dapat memengaruhi analisis dan proyeksi ekonomi. Informasi pasar dan instrumen hanya bersifat informatif.

Keputusan Investasi

Mengandalkan data ini secara eksklusif untuk keputusan investasi tidak disarankan. Pendekatan riset yang menyeluruh dianjurkan untuk keputusan investasi yang matang. Data mungkin mengandung ketidakakuratan atau informasi yang sudah usang, yang dapat memengaruhi penilaian investasi. Potensi kehilangan finansial yang signifikan selalu ada dalam investasi pasar terbuka. Semua keputusan finansial terkait dengan risiko, termasuk potensi kehilangan jumlah pokok yang diinvestasikan. Dampak emosional juga dapat menyertai kerugian finansial. Informasi ini tidak disesuaikan untuk strategi investasi individu. Memverifikasi keakuratan dan ketepatan waktu data sebelum mengambil tindakan adalah hal yang penting.

Dinamika Pasar

Defisit akun berjalan yang lebih besar dari yang diperkirakan sebesar $450,2 miliar pada kuartal pertama menunjukkan lebih banyak tekanan dalam keseimbangan antara impor dan ekspor. Sementara konsensus telah memperkirakan selisih yang lebih kecil, angka aktual sekarang menunjukkan pengeluaran asing yang lebih kuat atau pendapatan domestik yang lebih lemah dari luar negeri—mungkin keduanya. Variasi ini penting, bukan hanya karena angkanya, tetapi karena apa yang dapat mereka gerakkan bagi trader yang terpapar aliran makroekonomi. Saat membaca tipe data ini, kuncinya adalah bagaimana hal itu mengubah harapan mata uang dan memposisikan kembali narasi seputar kebijakan moneter. Defisit yang lebih luas sering menekan dolar, terutama terhadap mata uang lain yang peka terhadap suku bunga. Gelombang tersebut kemudian masuk ke dalam suku bunga, volatilitas opsi, dan akhirnya berakibat pada posisi terleveraged. Kami telah melihat ini sebelumnya—ketika aliran mulai bergerak ke satu arah, mereka jarang tetap terkurung dalam satu kelas aset. Apa yang dimulai sebagai cetakan makro berakhir menggema melalui kurva suku bunga dan spread berjangka. Dari sudut pandang kami, seberapa besar kesalahan ini tidak dapat diabaikan. Ini tidak hanya terkait dengan barang dan jasa bersih—ini mencerminkan aliran modal dan pendapatan investasi, yang biasanya diproses pasar valuta luar negeri dengan tertunda. Trader tidak boleh menganggap deviasi ini sebagai anomali sekali saja, mengingat sensitivitas ketat derivatif terhadap perubahan harapan USD. Ini adalah efek urutan kedua—sinyal implisit yang terlihat dalam harga berjangka dan perubahan volatilitas—yang cenderung menciptakan peluang atau meningkatkan risiko eksposur, tergantung posisi Anda. Tetap berada dalam instrumen berjangka pendek mungkin membantu jika mencatat pergeseran cepat, tetapi hanya jika penyimpangan dari harapan terus melebar. Mengingat sifat tanggapan pasar yang berlapis risiko, kami menyarankan untuk menilai kembali eksposur delta terhadap kejutan makro dan rentang volatilitas yang diimplikasikan. Ini juga bisa menjadi titik infleksi untuk strategi lindung nilai—terutama yang terkait dengan keranjang mata uang berbasis perdagangan atau aset yang terindeks dolar. Dalam beberapa pekan mendatang, kami akan memperhatikan bagaimana pasar mencerna informasi akun terbaru, terutama jika revisi muncul bersamaan dengan data inflasi atau pekerjaan. Dengan posisi yang sudah ketat dalam beberapa kontrak utama, ini bisa mempercepat pengurangan atau repositioning yang lebih luas. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks non-manufaktur Federal Reserve Philadelphia menunjukkan perbaikan dari angka sebelumnya. Indeks ini bergerak ke -25,0 dari -41,9 sebelumnya. Meskipun merupakan indikator yang lebih rendah, indeks ini menunjukkan volatilitas. Perubahan terbaru menunjukkan adanya pergerakan positif di sektor ini.

Perubahan Signifikan Dalam Indeks Non-Manufaktur

Pembacaan terbaru dari indeks non-manufaktur Fed Philadelphia, meskipun masih dalam wilayah kontraksi di -25,0, menunjukkan perubahan signifikan dari -41,9 sebelumnya. Meskipun bukan laporan ekonomi utama, data ini terkadang dapat menghasilkan reaksi tajam, terutama pada sesi perdagangan yang lebih tenang. Kontraksi yang lebih sempit tidak boleh diabaikan, terutama mengingat seberapa sensitif sektor jasa terhadap fluktuasi permintaan yang lebih luas. Sebelumnya, pasar terbiasa dengan lemahnya survei aktivitas regional. Namun, apa yang kita lihat di sini adalah melambatnya penurunan tersebut daripada pembalikan total. Ini adalah peningkatan yang halus namun terukur. Dari sudut pandang kami, itu sudah cukup untuk mengatur volatilitas jangka pendek, terutama dalam instrumen yang sensitif terhadap sentimen ekonomi AS. Komentar terbaru Powell masih mempengaruhi. Pada hari Rabu, ia menghindari memberikan petunjuk tentang jadwal penurunan suku bunga, menjaga arah Fed dengan terikat pada data yang akan datang. Yang jelas dari retorikanya adalah penekanan pada mengikuti kemajuan yang sebenarnya, bukan hanya perkiraan, meskipun mereka disepakati secara luas.

Reaksi Pasar Dan Volatilitas

Namun, pasar tidak ragu-ragu. Kontrak berjangka Fed Funds masih condong ke dua pemotongan sebelum tahun berakhir. Penetapan harga yang tersirat tidak banyak berubah pekan ini, yang menunjukkan bahwa indikator lembut terbaru tidak menggoyahkan keyakinan itu. Reaksi pada imbal hasil obligasi menunjukkan bahwa suasana yang lebih luas tetap berhati-hati. Dalam perdagangan kami, itu berarti kami harus bersiap untuk dua kemungkinan yang tampak bertentangan: bank sentral yang bergantung pada data yang melihat perubahan suku bunga sebagai opsional, versus pasar yang cukup terkunci dalam mengharapkannya. Ketidakcocokan itu membuka peluang dalam volatilitas suku bunga. Penetapan harga opsi dapat menawarkan hasil asimetris jika kami tetap gesit. Kita juga harus memperhatikan bagaimana elemen yang lebih kuat di sektor jasa mempengaruhi pembacaan inflasi. Perlambatan dalam penurunan mungkin menunjukkan tekanan kembali terbangun—tidak cukup untuk menimbulkan alarm, tetapi cukup untuk mendorong ekspektasi. Itu bisa melemahkan sikap dovish saat ini. Selain itu, respons terhadap data sementara seperti ini bisa sangat mengungkapkan. Jika angka yang lebih lemah masih diabaikan oleh para pedagang suku bunga, ada batasan seberapa jauh posisi dovish dapat berjalan. Tetapi jika data yang lebih kuat terus muncul dengan respons pasar yang menurun, kepuasan mungkin mulai menyusup—dan itu dapat dimanfaatkan. Saat ini, premi pada opsi berjangka pendek tetap rendah. Itu bisa berubah dengan cepat jika data yang akan datang mengejutkan ke salah satu arah. Ada baiknya untuk siap menghadapinya—tidak secara berat, tetapi dengan fleksibilitas. Pernyataan terpisah Yellen minggu ini menunjukkan bahwa ketahanan tetap menjadi asumsi yang berlaku. Dukungan fiskal tidak dikurangi secara tidak perlu, yang sejalan dengan ekspektasi bahwa ekonomi tidak memerlukan dorongan baru. Pandangan itu menguatkan penundaan dalam pemotongan suku bunga. Kami juga telah melihat para dealer menyesuaikan lindung nilai lebih lambat dari sebelumnya. Penyimpangan strike lebih datar—tanda halus bahwa semakin sedikit yang bersedia mengejar keyakinan arah. Itu sesuai dengan spread yang mengantisipasi volatilitas daripada arah. Untuk saat ini, kuncinya adalah koordinasi antara data yang masuk dan respons pasar. Hanya ketika keduanya bergerak bersamaan, mungkin untuk mempercayai kurva penetapan harga. Sampai saat itu, tetaplah bersiap untuk ketidakselarasan. Di situlah nilai terletak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Penurunan stok tembaga di LME telah mempengaruhi pasar, mendorong harga spot untuk satu ton di atas $10,000. Premium pada kontrak 3 bulan telah mencapai hampir $380, tertinggi sejak 2021. Langkah baru LME tampaknya tidak efektif di sini, karena kenaikan harga spot terkait dengan lonjakan pembelian di AS, yang berhubungan dengan tarif yang mungkin diterapkan. Pertanyaan tentang pasokan jangka panjang muncul dengan adanya penyebutan biaya pengolahan negatif untuk peleburan tembaga. Pelebur di Cina dilaporkan sedang bernegosiasi untuk kontrak jangka panjang dengan biaya pengolahan yang sedikit positif. Perkembangan ini mengurangi beberapa kekhawatiran tentang akhir ledakan tembaga di Cina. Apa yang kita lihat saat ini adalah kekurangan tembaga yang ketat, dengan persediaan di LME turun ke level yang mengejutkan banyak peserta. Penurunan cepat ini telah memicu lonjakan harga spot, dengan logam melewati angka $10,000 yang penting secara psikologis dalam beberapa sesi terakhir. Tidak jarang melihat harga jangka pendek melonjak ketika stok menjadi langka, tetapi yang mencolok kali ini adalah lonjakan terkait pada premium 3 bulan, yang berada di dekat $380 per ton—jauh di atas norma historis pasca-2021. Jenis premium ini biasanya menunjukkan adanya ketidaksesuaian tajam antara pasokan langsung dan ketersediaan di masa depan. Sejauh ini, respons dari LME, seperti perubahan pelaporan gudang atau syarat pengiriman, tampaknya kurang mampu mengubah sentimen atau menghentikan percepatan harga. Masalah ini tampaknya bukan tergantung pada mekanisme atau penggerak bursa—ini muncul melalui permintaan dunia nyata, terutama di AS. Percakapan yang lebih banyak tentang tarif yang diperbarui telah mendorong pembelian di masa depan, kemungkinan oleh produsen dan distributor yang ingin mengantisipasi biaya impor yang mungkin terjadi. Lonjakan ini telah menciptakan efek bergelombang secara global, dengan para pedagang sekarang menilai kembali logistik fisik dan aliran stok ke Amerika Utara. Ini tidak lagi sekadar tentang perlindungan, tetapi semakin mendikte arah harga pada kontrak yang mendekat baik di pasar OTC maupun pasar terdaftar. Di sisi produksi, kami menghadapi margin yang ditekan untuk peleburan, terutama bagi mereka yang bergantung pada konsentrat impor. Beberapa kesepakatan dilaporkan telah terjalin dengan biaya pengolahan negatif, yang mengimplikasikan bahwa fasilitas sekarang bersedia menerima kerugian hanya untuk mempertahankan throughput. Itu biasanya tidak berkelanjutan dan menimbulkan kekhawatiran tentang apakah output dapat mengikuti permintaan jika tetap tinggi. Namun demikian, para pedagang yang memantau biaya pengolahan pasti akan memperhatikan pergeseran risikoberita halus selama seminggu terakhir. Pembicaraan dari Cina menunjukkan bahwa peleburan mengunci kontrak jangka panjang pada hasil yang sedikit positif. Ini bukan kesepakatan premium dengan cara apa pun, tetapi mereka berada di atas batas, dan dalam konteks ini, itu menunjukkan perubahan harapan. Kini ada basis yang lebih stabil yang terbentuk untuk pasokan jangka panjang dari Asia, meredakan kekhawatiran tentang penurunan kapasitas sistemik di sana. Bagi kami, hal yang bisa diambil dalam jangka dekat adalah bahwa kurva terkompresi, dan tekanan terkonsentrasi di bagian depan. Volatilitas telah berpindah ke penyesuaian spot dan belum meluas ke struktur. Dengan fundamental yang ada menunjuk pada defisit stok dan permintaan luar negeri yang berkelanjutan, kami memposisikan diri dengan tepat. Jendela reaksi semakin menyusut. Gunakan dengan bijak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa (ECB) Kazimir percaya bahwa mereka telah mencapai target suku bunga netral. Ia menekankan pendekatan hati-hati dalam pembuatan kebijakan, menanti kejelasan mengenai ketegangan perdagangan global sebelum menyesuaikan suku bunga. Kazimir mengamati kerentanan saat ini dalam proyeksi inflasi, mendorong ECB untuk tetap waspada dan mempertimbangkan data yang masuk dengan hati-hati. Dia biasanya dianggap memiliki sikap yang lebih agresif terhadap suku bunga, tetapi menyarankan untuk berhenti sejenak guna menilai apakah pemotongan lebih lanjut diperlukan. Pernyataan Kazimir menunjukkan pergeseran dari sikap yang lebih tegas sebelumnya ke arah yang mengakui ketidakpastian yang masih ada dalam indikator ekonomi penting. Penyebutan tentang telah mencapai suku bunga netral menunjukkan bahwa kebijakan moneter sekarang mungkin tidak lagi secara langsung merangsang atau menahan pertumbuhan ekonomi. Dia menekankan kesabaran, dengan melihat arus perdagangan eksternal dan tren harga sebelum memutuskan langkah selanjutnya. Dari perspektif kami, jelas bahwa kita memasuki periode di mana kekuatan yang lebih luas – lebih dari sekadar inflasi domestik atau perekrutan – mungkin lebih berpengaruh dalam pengambilan keputusan. Dengan proyeksi yang kurang dapat diandalkan saat ini, ECB tampak lebih cenderung untuk mengamati dan menunggu daripada bertindak terlalu cepat. Pasar mungkin harus menyesuaikan harapan untuk pelonggaran jangka pendek, terutama karena komentar Kazimir menunjukkan keinginan untuk mengukur dampak dari langkah-langkah sebelumnya terlebih dahulu. Pilihan bahasa mengenai pemotongan suku bunga menunjukkan bahwa mereka tidak diabaikan, hanya tertunda. Hal ini penting, terutama dengan volatilitas dalam ekspektasi inflasi berbasis pasar dan premi jangka obligasi dalam beberapa minggu terakhir. Trader harus menghindari menafsirkan sinyal dovish baru-baru ini sebagai lampu hijau; kehati-hatian tetap menjadi nada yang dominan. Kami juga tidak boleh mengabaikan jeda strategis. Hal ini menunjukkan bahwa otoritas moneter memantau data eksternal sama seksama seperti metrik internal. Artinya, ada lebih banyak sensitivitas terhadap komoditas, pergeseran kebijakan transatlantik, dan pergerakan mitra ekspor utama. Penekanan pada data yang masuk berarti faktor kejutan lebih tinggi – kelemahan inflasi lebih lanjut atau penurunan aktivitas yang lebih tajam dapat dengan cepat mengubah nada. Ini bukan saat untuk berasumsi berdasarkan norma yang lebih lama. Eksposur derivatif yang dinyatakan dalam euro terkait dengan pergerakan suku bunga ke depan mungkin tetap datar secara arah kecuali volatilitas tak terduga muncul kembali. Singkatnya, kesabaran tampaknya menjadi bagian dari pertimbangan kebijakan, sehingga segala taruhan yang agresif saat ini dapat meleset.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.