Poin-poin penting

• Indeks Nasdaq 100 pulih dari titik terendah intraday 21439.75, ditutup di 21663.50
• Saham Asia-Pasifik bervariasi saat minyak mempertahankan kenaikan mingguan ketiga berturut-turut

---

Indeks Nasdaq 100 pulih sedikit dalam perdagangan awal Jumat, bangkit dari titik terendah sesi 21439.75 untuk ditutup mendekati 21663.50. Meskipun dibuka datar dan awalnya memperpanjang penurunan semalam, indeks yang didominasi teknologi ini menemukan pijakan saat histogram MACD berubah positif, sementara pergerakan harga naik di atas rata-rata bergerak 15 menitnya.

Dow, S&P 500, Nasdaq futures slip as Trump mulls US strikes on Iran https://t.co/avirhHll03

— Yahoo Finance (@YahooFinance) June 20, 2025

Rebound ini terjadi di tengah suasana yang ragu-ragu di pasar Asia. Para trader tetap hati-hati saat Israel terus melakukan serangan udara terhadap target nuklir Iran, sementara Iran membalas dengan serangan rudal dan drone. Dengan konflik yang kini memasuki minggu kedua dan tidak ada strategi keluar yang jelas, para peserta pasar tetap waspada.

Analisis Teknikal

NASDAQ 100 mengalami rebound teknis setelah mencapai titik terendah lokal di 21439.75. Setelah mencapai puncaknya di kisaran 21880.55 pada 19 Juni, indeks memasuki saluran menurun yang jelas, membentuk puncak dan lembah yang lebih rendah, menunjukkan sentimen bearish jangka pendek. Koreksi berlanjut hingga sesi awal 20 Juni sebelum rebound dimulai.

Gambar: Bullish kembali setelah penurunan tajam Nasdaq, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets

Rebound hari ini telah menembus rata-rata bergerak jangka pendek (5 dan 10 EMA) dengan lonjakan tajam dalam momentum harga. MACD menunjukkan crossover bullish dari wilayah oversold, dengan histogram yang sangat hijau sebelum sedikit datar—menunjukkan bahwa dorongan awal mungkin sedang mendingin.

Saat ini, NAS100 sedang menguji zona 21660–21680. Ini adalah area konsolidasi kunci selama penurunan terbaru dan dapat berfungsi sebagai perlawanan jangka pendek. Jika berhasil menembus di atas 21712.00 (tinggi intraday), ini dapat membuka jalan untuk pengujian kembali di atas 21800+. Jika gagal melewati level ini, dapat terjadi penurunan ringan ke arah 21580 atau bahkan 21540, di mana dukungan dari 30 EMA yang meningkat sedang berkembang.

Jika menembus di atas 21712.00, ini dapat menyemangati bullish, sementara jika kembali di bawah 21500 kemungkinan akan mendorong penjualan lagi, terutama jika berita dari Timur Tengah memburuk.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro jatuh terhadap Pound Inggris setelah Bank of England memutuskan untuk mempertahankan suku bunga stabil di 4,25% selama pertemuan bulan Juni. Tindakan ini mendukung Pound di tengah kekhawatiran tentang inflasi dan ketidakpastian global. Pasangan EUR/GBP turun sebesar 0,11%, bergerak dari level tertinggi multi-minggu di 0,8456 menjadi sekitar 0,8540. Meskipun pandangan hati-hati Bank of England tentang suku bunga, Pound tetap kuat, didukung oleh pendekatan tunggu dan lihat bank terhadap inflasi.

Keputusan Bank Of England

Keputusan BoE untuk mempertahankan suku bunga melihat pemungutan suara terbelah 6-3; tiga anggota mendukung pemotongan 25 basis poin menjadi 4,00%. Kekhawatiran tentang pendinginan pasar tenaga kerja UK dan pertumbuhan upah yang melambat mempengaruhi keputusan ini, namun inflasi tetap di atas target. Gubernur Andrew Bailey mencatat risiko pasokan global yang terus berlanjut dan meningkatnya biaya energi, menekankan perlunya kewaspadaan terhadap dampak ekonomi. BoE memperkirakan inflasi akan tetap mendekati level saat ini sebelum kembali ke 2% pada tahun 2026. Kesenjangan kebijakan yang lebih luas antara BoE dan ECB menjadi faktor kunci dalam pergerakan EUR/GBP. Sementara BoE tetap hati-hati, ECB mengurangi suku bunga sebesar 25 basis poin pada 5 Juni, memperkuat bukti disinflasi blok mata uang tersebut dan memengaruhi ekspektasi pasar.

Implikasi Pasar

Yang terjadi di sini adalah pergeseran dalam ekspektasi, dipicu oleh suara terbelah di dalam Komite Kebijakan Moneter. Meskipun mayoritas mendukung jeda, tiga anggota mendukung pemotongan. Itu memberi tahu kita sesuatu yang nyata: gagasan pelonggaran tidak lagi bersifat hipotetis, bahkan di kalangan mereka yang mengambil keputusan. Namun, fakta bahwa itu tidak disetujui menunjukkan bahwa sebagian besar anggota komite masih ragu, mengingat inflasi umum tetap keras di atas target. Bailey menekankan risiko harga global, menjelaskan bahwa keterbatasan pasokan dan biaya energi masih terlihat. Dalam istilah praktis, ini berarti Bank belum siap untuk bertindak — mereka sedang melihat, menghitung, dan menahan hingga inflasi domestik menunjukkan bukti lebih lanjut tentang pelonggaran. Sekarang, posisi berbeda dari Frankfurt minggu lalu — dengan pemotongan 25 basis poin — telah memperlebar selisih suku bunga antara kedua ekonomi. Ketika satu sisi melonggarkan sementara yang lainnya bertahan, terutama dengan pasar yang sudah diposisikan di sekitar ekspektasi ini, pasangan mata uang akan bereaksi sesuai. Kita sudah melihat itu, dengan penurunan dalam nilai tukar EUR/GBP mencerminkan perubahan dalam daya tarik imbal hasil yang dirasakan. Untuk mereka yang memantau penetapan harga volatitas ke depan atau mengatur penyebaran di antara pasangan mata uang, beberapa minggu ke depan memerlukan pemantauan ketat terhadap data ketenagakerjaan UK dan pergerakan upah. Jika data yang lebih lembut terus muncul, minoritas tiga anggota di dewan BoE mungkin mendapat dukungan. Namun untuk saat ini, ketahanan mayoritas menjaga suku bunga jangka pendek tetap stabil dan risiko harga ke atas untuk sterling dalam jangka pendek. Selain itu, dari perspektif kurva imbal hasil, perbedaan kini berarti biaya lindung nilai dapat berubah menjadi lebih menguntungkan dalam instrumen yang denominasi sterling — setidaknya untuk sementara waktu. Di sinilah memantau volatitas tersirat dan opsi jangka pendek dapat memberikan sinyal yang berguna jika terjadi lonjakan dalam arah mana pun.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting

• Kontrak berjangka S&P 500 turun setelah Fed mempertahankan suku bunga, menunjukkan dua pemotongan pada 2025
• Pasar tertekan saat Trump memikirkan kemungkinan serangan militer terhadap Iran

---

Kontrak berjangka ekuitas AS turun pada hari Jumat, dengan S&P 500 kehilangan sebagian dari keuntungan minggu ini karena kekhawatiran geopolitik baru memengaruhi sentimen. Setelah periode yang relatif tenang, kekhawatiran terhadap risiko kembali muncul ketika laporan menunjukkan Presiden Donald Trump berpikir serius mempertimbangkan respons militer terhadap program nuklir Iran, dengan keputusan diharapkan dalam waktu dua minggu.

How Trump, a self-proclaimed "peacemaker," embraced Israel's campaign against Iran https://t.co/ZOjilP1mxF https://t.co/ZOjilP1mxF

— Reuters (@Reuters) June 19, 2025

Suasana yang lebih luas terdampak oleh keputusan kebijakan terbaru Federal Reserve, yang mempertahankan suku bunga tidak berubah tetapi mengubah panduan. Ketua Fed Jerome Powell mengadopsi nada yang sangat hati-hati, mengutip beberapa tantangan termasuk dampak dari kebijakan tarif Trump yang baru, ekspektasi inflasi yang tidak stabil, dan meningkatnya risiko global.

Proyeksi yang direvisi oleh bank sentral kini mengantisipasi dua pemotongan suku bunga pada 2025, meningkat dari yang sebelumnya satu pemotongan. Perkiraan pertumbuhan diperbarui lebih rendah, sementara inflasi sedikit lebih tinggi, mencerminkan ketidakpastian yang disebabkan oleh ketegangan geopolitik dan ketegangan perdagangan.

Di tengah situasi ini, indeks utama AS masih berada pada jalur untuk kinerja mingguan yang campur aduk. S&P 500 dan Nasdaq Composite tetap sedikit di wilayah positif, didorong oleh kenaikan sebelumnya di sektor teknologi dan energi. Namun, Dow Jones Industrial Average sedikit di bawah.

Analisis Teknikal

S&P 500 saat ini mencoba pemulihan setelah turun dari puncak lokal 6023.6 ke titik terendah sekitar 5920.98. Di grafik, terlihat saluran menurun yang jelas terjaga sepanjang 19–20 Juni, dengan puncak dan lembah yang lebih rendah mendorong koreksi. Namun, para pembeli telah masuk sedikit di atas 5920, memulai pemulihan yang membawa harga kembali menuju zona perlawanan 5965–5970.

Gambar: SP500 memandang terobosan setelah pemulihan intraday tajam, seperti terlihat di aplikasi VT Markets

Rata-rata bergerak (5, 10, 30) kini mulai mengalami konvergensi dan melingkar ke atas, menunjukkan momentum jangka pendek sedang pulih. Ini sejalan dengan perpotongan positif dalam MACD, didukung oleh ekspansi yang kuat dalam histogram. Momentum tetap positif, meskipun histogram mulai mendatar—menunjukkan bahwa kenaikan ini bisa menghadapi tantangan segera.

Perlawanan terletak di dekat 5980, diikuti oleh level psikologis 6000 dan perlawanan kuat di 6012–6023. Kegagalan untuk menembus 5980 dapat mengarah pada pengujian ulang daerah 5940 atau kemungkinan formasi double-bottom di dekat 5920.98.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Cadangan bank sentral Rusia telah berkurang menjadi $682,8 miliar dari angka sebelumnya $687,3 miliar.

Cadangan Devisa dan Emas Rusia

Cadangan devisa dan emas Rusia telah turun menjadi $682,8 miliar, berkurang $4,5 miliar dari angka sebelumnya. Meskipun bukan perubahan besar, penurunan dalam cadangan dapat mencerminkan tekanan pada aliran modal keluar atau upaya untuk mendukung rubel. Waktu sangat penting. Penurunan ini mengikuti pembayaran utang luar negeri dan dukungan pasar potensial oleh otoritas moneter. Bagi mereka yang mengamati tren makro dengan cermat, terutama dalam derivatif valuta asing, data terbaru ini bisa menjadi latar belakang untuk mengevaluasi ekspektasi posisi. Ini bukan tentang angka yang tepat, tetapi di mana angka tersebut berada dalam urutan aktivitas ekonomi yang lebih luas—apakah mengikuti pola pelonggaran atau menunjukkan penyesuaian sementara. Kami mencatat bahwa penurunan cadangan secara bertahap dapat memicu pertanyaan tentang manajemen mata uang yang sedang berlangsung dan kebijakan moneter yang lebih luas. Dari sudut pandang perdagangan volatilitas, ini mungkin mengindikasikan adanya potensi dislokasi, terutama pada pasangan rubel. Peserta pasar mungkin menemukan bahwa reversal risiko atau spread kalender dalam jatuh tempo pendek memberikan taruhan lebih murah pada pandangan arah, asalkan mereka menyusun ini dengan bijaksana sesuai dengan jendela jatuh tempo yang bertepatan dengan kewajiban fiskal atau peristiwa kebijakan bank sentral yang diketahui. Dalam konteks ini, setiap trader yang memiliki eksposur gamma pendek di pasar negara berkembang harus memantau latar belakang dengan cermat. Tren cadangan dapat meningkatkan risiko tail jika diperburuk oleh narasi geopolitik yang saat ini bergerak di seluruh Eropa Timur. Mereka yang memegang perdagangan kompresi volatilitas mungkin mempertimbangkan apakah tingkat implisit saat ini di ruang lokal mencerminkan data yang akan datang dengan adil.

Bergantung pada Tindakan Kebijakan Dovish yang Berlanjut

Bergantung pada tindakan kebijakan dovish yang berlanjut dari pihak Moskow mungkin terlihat terlalu dini, mengingat apa yang telah kita lihat, sehingga strategi durasi lebih pendek dapat membantu mengurangi eksposur sembari tetap membuka opsi. Pada saat yang sama, kami telah melihat beberapa area di kurva masa depan yang menunjukkan adanya permintaan hedging—mungkin menunjukkan semakin meningkatnya ketidaknyamanan di antara meja lintas aset. Kami kini lebih berhati-hati dalam mengawasi perbedaan volatilitas implisit–nyata. Mereka telah melebar sedikit, terutama dalam FX, meskipun kredit sepi. Itu cenderung cepat berbalik jika pasar menafsirkan penurunan cadangan sebagai struktural daripada taktis. Mereka yang mengevaluasi posisi delta-netral mungkin perlu meninjau kembali asumsi mereka tentang jalur gamma yang diharapkan dan kebocoran vega. Poin-poin penting: – Cadangan bank sentral Rusia berkurang menjadi $682,8 miliar. – Penurunan ini dapat mencerminkan tekanan pada aliran modal dan dukungan untuk rubel. – Trader perlu memantau perubahan untuk mengelola risiko dengan lebih baik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Iran dan AS telah melakukan pembicaraan langsung, dengan utusan khusus AS Steve Witkoff berbicara beberapa kali melalui telepon dengan Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araqchi. Diskusi ini mengikuti serangan Israel baru-baru ini terhadap Iran, menurut Reuters. Laporan ini telah memengaruhi pasar minyak, dengan harga saat ini berada di $74,82, mengalami kenaikan sebesar $1,32. Araqchi menyatakan bahwa Teheran tidak akan melanjutkan negosiasi kecuali Israel menghentikan serangannya. Washington memulai panggilan awal dan mengajukan proposisi baru untuk menyelesaikan kebuntuan terkait garis batas yang berbeda. Perkembangan saat ini menunjukkan adanya konflik yang berlangsung dan potensi resolusi yang cepat. Artikel ini menggambarkan serangkaian komunikasi langsung antara Amerika Serikat dan Iran setelah dilaporkan serangan Israel. Dari yang kami kumpulkan, Witkoff melakukan beberapa panggilan kepada Araqchi, yang menunjukkan adanya perubahan metode diplomatik yang jelas, terutama dengan tingginya ketegangan dan posisi publik yang sebelumnya terpatri. Teheran telah menegaskan bahwa pembicaraan selanjutnya tetap tidak mungkin jika Israel melanjutkan semua operasi militer. Pernyataan itu sendiri memperkenalkan prasyarat yang kaku, menyiratkan bahwa jalur diplomatik mungkin akan terhambat lagi dengan cepat. Sementara itu, Washington tampaknya telah mengadopsi nada yang lebih aktif, memulai diskusi dan menawarkan apa yang dijelaskan sebagai “proposisi baru.” Meskipun rincian tetap minim, jelas bahwa upaya ini bertujuan untuk mengatasi kendala lama, mungkin dengan mendefinisikan ulang garis perbedaan sebelumnya daripada memperkuatnya. Ada sugesti bahwa sesuatu yang lebih fleksibel mungkin sedang dibahas daripada dalam putaran sebelumnya, mungkin sebuah kompromi praktis daripada keselarasan ideologis. Dengan latar belakang ini, kami melihat harga minyak global segera merespons — melonjak ke $74,82, naik $1,32 — yang mencerminkan kekhawatiran yang meningkat di seputar rantai pasokan atau kemungkinan gangguan, bukan sekadar spekulasi. Gerakan ini tidak berlebihan tetapi terlihat, menunjukkan bahwa pasar energi sedang mempertimbangkan pembicaraan ini dengan minat hati-hati, daripada bertaruh pada peningkatan atau pengurangan ketegangan saat ini. Poin-poin penting: aksi harga mulai mengakui kemungkinan perubahan yang berarti di kawasan tersebut. Ketika itu terjadi, volatilitas yang tersirat sering meningkat, terutama di sekitar aset terkait minyak mentah dan mata uang yang bergantung pada impor atau ekspor energi. Kami mengharapkan kontrak yang terkait dengan Brent atau WTI untuk terus menunjukkan kurva maju yang sensitif. Perhatikan pergeseran dua bulan — jika sentimen positif meningkat, Anda mungkin melihat beberapa pelonggaran dalam perlindungan downside. Bijaksana untuk mempertimbangkan pilihan dengan masa berlaku yang bergulir di dekat tanggal mendatang. Jika kita memiliki straddle atau strangle, penyesuaian untuk bias arah mungkin belum dapat dibenarkan — aliran berita masih dapat berbalik tajam ke kedua arah. Namun, rasio put-call harus sering ditinjau, terutama karena mereka sering memimpin volume berjangka ketika dasar fundamental tetap terlibat dengan geopolitik. Mengingat prasyarat Teheran, kami juga bersiap untuk periode di mana hasil bergerak lebih lambat dari harapan. Ketidaksesuaian itu cenderung menciptakan dislokasi harga sementara, yang menawarkan ketidakefisienan jangka pendek dalam penyebaran berjangka dan perdagangan gamma. Celah harga seperti itu tidak stabil lama — mereka akan menutup dengan cepat setelah berita bergeser lagi, tetapi tangan yang cepat biasanya mendapat keuntungan paling banyak. Kami melihat mekanisme keragu-raguan pasar namun tidak ada pergeseran yang jelas. Dan itu meninggalkan jendela sempit namun terdefinisi untuk posisi sebelum kejelasan lebih lanjut. Untuk saat ini, strategi lindung nilai delta harus tetap sedikit longgar, dan opsi covered calls mungkin memerlukan penilaian baru jika minyak mulai membentuk saluran yang ketat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan April, jumlah warga Kanada yang menerima asuransi pekerjaan meningkat sebesar 3,4% dibandingkan bulan sebelumnya, yang sebelumnya hanya 0,3%. Data ini mencerminkan perubahan kondisi ekonomi yang memengaruhi pasar kerja di negara tersebut. Pasangan AUD/USD mengalami kenaikan kecil menuju angka 0,6500, menjauh dari posisi terendah baru-baru ini. Berbagai faktor seperti ekspektasi bank sentral yang berbeda, ketegangan geopolitik, dan ketidakpastian perdagangan telah membatasi kenaikan lebih lanjut.

Penurunan USD/JPY

Sementara itu, pasangan USD/JPY mengalami penurunan dari puncak bulanan terbaru. Harapan akan kemungkinan kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan, di tengah angka inflasi yang kuat, telah mendukung yen (JPY) terhadap dolar AS (USD). Harga emas menghadapi tantangan dalam menarik pembeli, tetap dekat dengan posisi terendah satu minggu. Dinamika pasar seperti ketegangan geopolitik dan ketidakpastian perdagangan mengimbangi pengaruh dolar AS yang sedikit lebih lemah. Apa yang kita saksikan di sini adalah perubahan yang mulai membentuk kontur yang lebih jelas, dan beberapa di antaranya semakin jelas dengan setiap rilis data atau pengumuman yang keluar. Kenaikan 3,4% dalam jumlah penerima asuransi pekerjaan di Kanada bukan sekadar statistik yang menarik perhatian—itu mencerminkan pasar kerja yang melambat, yang mulai menunjukkan tekanan. Lonjakan ini menunjukkan sesuatu yang lebih dalam. Bagi para pedagang, terutama yang terpapar pada instrumen sensitif terhadap suku bunga atau indeks yang terkait dengan kondisi pasar tenaga kerja, ini mengisyaratkan bahwa kemungkinan sikap yang lebih longgar dari bank sentral semakin meningkat. Jika pelambatan ini terus berlanjut, tidaklah berlebihan untuk mengharapkan tekanan yang meningkat pada imbal hasil dan perbedaan suku bunga.

Pergerakan Dolar Australia

Di sisi forex, kenaikan dolar Australia menuju 0,6500 terhadap dolar AS perlu dicatat, tetapi bukan karena ini adalah pergerakan yang murni didorong momentum. Sebenarnya, kurangnya momentum ini yang memberi tahu. Pasangan ini tidak menemukan dorongan untuk naik lebih tinggi, dan terkendala oleh beberapa kekuatan yang saling mengimbangi. Kita sedang menyeimbangkan ekspektasi suku bunga yang saling berbeda—terutama saat satu bank sentral bersikap lebih berhati-hati sementara yang lain tetap tegas. Para pedagang dalam kontrak swap atau opsi yang terkait dengan volatilitas AUD yang lebih pendek mungkin mulai mempertimbangkan rentang implisit yang tetap relatif terbatas kecuali ada pemicu makro baru yang mengejutkan. Yen, di sisi lain, sedang mengalami bulan yang lebih kuat. Kita telah melihat pergeseran ke bawah dalam USD/JPY setelah mencapai puncak baru-baru ini, dan alasannya cukup jelas. Cetakan inflasi lokal cukup solid bagi para pedagang suku bunga untuk mempercepat kemungkinan kenaikan oleh Bank of Japan. Terdapat pergeseran sikap yang tenang yang berkembang di balik pergerakan harga. Kontrak berjangka suku bunga dan harga volatilitas mulai menyiratkan adanya tindakan yang lebih aktif dari BoJ, dan meskipun masih jauh dari agresif, itu cukup untuk menarik ekspektasi carry kembali sedikit. Bagi kita yang mengelola eksposur JPY, kita harus memperhatikan perubahan skew dan strategi gamma jangka panjang, terutama saat risiko utama terkait CPI dan arahan ke depan meningkat. Gold terus melambat, terjaga dekat posisi terendah satu minggu meskipun dolar yang lebih lemah. Ini menunjukkan bahwa berita geopolitik, yang biasanya mendukung logam kuning, tidak menguasai sentimen arah yang kuat dengan sendirinya. Penempatan CFTC tetap tinggi, tetapi tanpa dorongan dari inflasi atau ketakutan pertumbuhan, penempatan tampaknya berputar dengan tenang. Ini mengurangi daya tarik jangka pendek dari posisi panjang yang sesuai arah. Bagi kita, perdagangan konveksitas tetap menjadi cara yang lebih baik untuk terpapar jika ingin terlibat, terutama sebagai antisipasi terhadap pemicu makro baru. Kemudian ada Hyperliquid, yang jatuh 7% meskipun ada upaya dukungan besar dari Lion Group dan pengumuman peningkatan cadangan publik. $600 juta seharusnya memberikan jaminan, tetapi pasar memutuskan bahwa itu tidak cukup, atau lebih tepatnya, tidak meyakinkan. Ketika berita pendanaan gagal mendukung harga—meskipun mencakup mitra yang dikenal—itu menunjukkan bahwa ada risiko yang dirasakan masih ada yang belum ditangani. Bagi derivatif yang terkait dengan kinerja perusahaan atau sentimen dalam kredit sekunder, ketidaksesuaian itu sendiri menjadi sinyal. Kita terus memantau aliran institusional, karena mereka mungkin menjauh lebih lanjut kecuali kejelasan meningkat. Reaksi semacam ini lebih menggambarkan bagaimana ketidakpastian saat ini diperhitungkan daripada tentang satu peristiwa berita. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar tenaga kerja Inggris yang melemah sesuai dengan ekspektasi yang ditetapkan pada bulan Mei. Prediksi pasar menunjukkan kemungkinan 50% untuk pemotongan suku bunga oleh Bank of England pada bulan Agustus. Pemotongan suku bunga pada bulan September sepenuhnya diantisipasi oleh pasar. Inflasi layanan di Inggris tetap tinggi dan berkelanjutan, memberikan tantangan bagi kebijakan ekonomi.

Ekspektasi Suku Bunga

Informasi awal menunjukkan bahwa pelunakan terbaru di angka pekerjaan Inggris tidak mengejutkan—ini mengikuti dasar yang telah ditetapkan dari perkiraan sebelumnya pada bulan Mei. Pedagang secara efektif telah memasukkan perlambatan dalam pertumbuhan pekerjaan. Hal ini kini berdampak langsung pada ekspektasi suku bunga, dengan kemungkinan pengurangan oleh Bank of England menjadi lebih mungkin mulai Agustus. Saat ini, kontrak keuangan menunjukkan kemungkinan 50% untuk itu terjadi bulan depan, sementara langkah pada bulan September sudah dianggap hampir pasti. Namun, inflasi layanan terus melebihi kategori lainnya, sehingga pekerjaan para pembuat kebijakan menjadi jauh lebih sulit. Dengan tekanan yang berkelanjutan di sektor tersebut—khususnya dalam upah dan perhotelan—tren penurunan inflasi umum mungkin tidak secepat yang diharapkan sebelumnya. Ketegangan ini menjadi alasan mengapa kepercayaan pasar terhadap pelonggaran cepat dalam waktu dekat mungkin belum pantas diterima. Bailey dan anggota Komite Kebijakan Moneter lainnya akan membutuhkan bukti yang lebih kuat sebelum bertindak tegas. Indikator harga saja tidak akan cukup. Data pertumbuhan pendapatan khususnya akan sangat diperhatikan, dan jika pendapatan mingguan rata-rata terus meningkat jauh di atas target, hal itu dapat menunda tindakan, meskipun indeks harga konsumen secara umum mendekati 2 persen.

Kepercayaan Pasar dan Sensitivitas Data

Dari harga saat ini, dapat kita lihat bahwa para pedagang telah menjadi lebih percaya diri—tetapi mungkin terlalu percaya diri. Pemotongan yang sudah diperhitungkan pada bulan September memberikan sedikit ruang untuk keuntungan pada posisi yang terkait jika data memburuk. Setiap pembaruan tenaga kerja yang lebih kuat dari yang diperkirakan atau cetakan inflasi layanan yang positif antara sekarang dan saat itu dapat membalikkan posisi dengan cepat. Pendekatan yang lebih bijaksana dalam jangka pendek adalah menghindari eksposur suku bunga besar yang langsung terkait dengan Agustus. Sebaliknya, kita harus fokus pada perbedaan yang mencerminkan penguatan ringan di bagian depan atau struktur opsi yang lebih sensitif terhadap perubahan volatilitas yang terjadi seiring rilis inflasi mendatang. Mengakhiri eksposur terhadap taruhan arah yang jelas tampaknya masuk akal kecuali taruhan tersebut sangat konveks atau terlindungi dari pembalikan. Skeptisisme terhadap langkah Agustus masih valid, terutama mengingat keraguan yang disampaikan Bailey bulan lalu. Memasukkan aksi balik dalam nada dari Bank dalam waktu dekat bisa jadi prematur. Selain itu, pasar mungkin perlu meninjau kembali asumsi-asumsi jika inflasi layanan inti tetap datar atau meningkat lagi. Itu berarti normalisasi sisi pasokan berjalan jauh lebih lambat dari yang diperkirakan, yang kemungkinan berarti sikap kebijakan yang lebih ketat akan bertahan lebih lama dari yang dibayangkan oleh para pedagang saat ini. Kami akan memantau dengan seksama data upah swasta untuk bulan Juni, karena ini mungkin merupakan rilis yang paling sensitif untuk penentuan waktu suku bunga. Segala sesuatu di atas 6 persen tahunan akan mempertanyakan harga saat ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank sentral Turki mempertahankan Tingkat Repo Satu Minggu di 46% dan menjaga batas atas koridor suku bunganya di 49%, yang berbeda dari beberapa ekspektasi. Tingkat Pinjaman Overnight tetap di 44,50% seperti yang diprediksi, menunjukkan pendekatan hati-hati terhadap kebijakan suku bunga. Bank sentral memperkirakan penurunan inflasi lebih lanjut tetapi mengharapkan pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat. Mereka menegaskan bahwa kebijakan moneter yang ketat akan terus berlanjut sampai stabilitas harga tercapai melalui pengurangan inflasi yang konsisten.

Ulasan Kebijakan Suku Bunga

Bank menekankan pentingnya meninjau suku bunga kebijakan di setiap pertemuan secara individual, dengan memprioritaskan proyeksi inflasi. Setelah keputusan suku bunga, Lira Turki melemah, dengan USD/TRY mencapai sekitar 39.5500. Inflasi mencerminkan kenaikan harga sekumpulan barang standar, yang diukur setiap bulan dan setiap tahun, dengan inflasi inti mengecualikan makanan dan bahan bakar karena volatilitas. Bank sentral menargetkan inflasi inti, biasanya dengan tujuan sekitar 2%. Indeks Harga Konsumen (CPI) melacak perubahan harga dari waktu ke waktu, dengan bank sentral fokus pada CPI inti. Inflasi yang tinggi seringkali menyebabkan suku bunga yang tinggi, yang menguatkan mata uang, sementara inflasi yang lebih rendah menghasilkan efek sebaliknya. Secara historis, Emas dicari selama periode inflasi tinggi karena kemampuannya menjaga nilai. Namun, suku bunga yang lebih tinggi, yang umum terjadi selama inflasi, membuat Emas kurang menarik karena meningkatkan biaya relatif terhadap aset yang menghasilkan bunga. Sebaliknya, inflasi yang lebih rendah dapat menguntungkan Emas karena biasanya mengurangi suku bunga. Meskipun suku bunga kebijakan tetap tidak berubah dalam keputusan terbaru—tetap pada 46%—batas atas koridor suku bunga juga tidak diubah di 49%. Ini terjadi meskipun beberapa memprediksi pelunakan yang moderat di ujung atas. Tingkat Pinjaman Overnight, yang berada di 44,50%, memenuhi ekspektasi secara tepat, menunjukkan sikap hati-hati dan teguh dari bank sentral. Singkatnya, mereka tetap berpegang pada sikap kebijakan yang ketat, bahkan saat prospek pertumbuhan sedikit menurun.

Inflasi dan Dampak Ekonomi

Dalam istilah yang sederhana, apa yang kita lihat adalah pengulangan: mereka tidak akan melonggarkan kebijakan—tidak sampai inflasi, yang diukur secara luas dan melalui komponen inti, menunjukkan penurunan yang bertahan dan terlihat. Mereka tidak mengejar pertumbuhan PDB; mereka mengejar disinflasi yang stabil, tidak dalam berita utama, tetapi dalam kategori yang lebih dalam dan lebih persisten. Setelah keputusan ini, Lira melakukan apa yang sering dilakukannya selama periode pengetatan—ia melemah. Pasangan USD/TRY mencapai di atas 39.50, mencerminkan pergeseran menuju dolar saat investor mengevaluasi kembali imbal hasil riil ke depan. Beberapa mungkin berharap akan nada yang lebih agresif untuk mempertahankan keuntungan mata uang terbaru. Itu tidak terjadi. Latar belakang yang lebih luas di sini tetap berupa tekanan harga domestik yang semakin meningkat. Inflasi dilacak setiap bulan melalui Indeks Harga Konsumen—sekelompok barang yang mencerminkan konsumsi rata-rata rumah tangga. Angka inti, setelah makanan dan bahan bakar dikecualikan, biasanya adalah metrik pilihan untuk panduan kebijakan karena meredakan noise dari gangguan musiman dan eksternal. Saat kita melihat adanya trade-off yang berlangsung, jelas bahwa kebijakan diterapkan dengan hati-hati. Suku bunga yang tinggi sering kali menjadi rem bagi aktivitas ekonomi, tetapi juga mendukung mata uang domestik dan menekan inflasi impor. Emas—yang dianggap sebagai lindung nilai—menjadi kurang menarik dalam kondisi seperti itu, karena memegang aset yang tidak memberikan imbal hasil menjadi semakin mahal ketika suku bunga naik. Apa yang menonjol saat ini adalah bahwa, meskipun suara yang kurang agresif terdengar dari pembuat kebijakan, belum ada indikasi bahwa siklus pemotongan suku bunga akan segera terjadi. Kewaspadaan ini menunjukkan bahwa jalur inflasi ke depan mungkin masih akan mengejutkan. Bagi kami, posisi yang diambil harus tetap selaras dengan perbedaan hasil yang berubah dan kondisi likuiditas domestik yang memburuk. Pergerakan pasangan, terutama dalam istilah basis lintas mata uang, akan memerlukan pengamatan ketat selama beberapa minggu mendatang. Jangan berasumsi bahwa mempertahankan suku bunga stabil akan cukup untuk menstabilkan Lira atau menjaga pasar obligasi dari memperkirakan langkah pelonggaran lebih awal jika data inflasi melemah. Kami memiliki titik data yang mendekati yang akan menguji narasi ini dengan cepat. Sementara itu, posisi di sekitar aset yang tidak memberikan imbal hasil mungkin perlu dievaluasi kembali. Jika suku bunga tetap tinggi tetapi stabil, dan jika hasil riil menurun sedikit karena inflasi yang membandel, beberapa strategi defensif bisa muncul kembali. Sama halnya, tanda-tanda perlambatan disinflasi dapat memicu putaran volatilitas lainnya, terutama di ruang suku bunga jangka pendek. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

US stock futures mendekati titik terendah minggu ini meskipun pasar ditutup. Jerome Powell, dalam pengumuman terbaru, tidak menunjukkan urgensi bagi Fed untuk menurunkan suku bunga, sesuai dengan harapan tetapi gagal menenangkan para investor saham. Timur Tengah menjadi fokus utama yang mempengaruhi pasar, menciptakan ketidakpastian. Ada kekhawatiran yang berkembang bahwa narasi AS mungkin mengalihkan perhatian dari meningkatnya aktivitas militer di kawasan tersebut, dengan potensi penempatan kekuatan udara AS yang disinggung oleh Trump. Hasil di masa depan di kawasan ini tetap tidak dapat diprediksi, membuat pasar cemas. Kontrak berjangka S&P 500 turun 36 poin, mendekati titik terendah terbaru mereka dalam dua minggu terakhir, menciptakan kehati-hatian di kalangan pembeli yang mengantisipasi perkembangan akhir pekan. Ini menunjukkan pasar kesulitan menemukan pijakan saat risiko geopolitik meningkat sementara kebijakan moneter tidak memberikan ketenangan. Komentar terbaru Powell menjaga harapan tetap stabil—tidak ada perubahan dalam pesan, tidak ada tanda-tanda pelonggaran. Namun, daripada menenangkan pasar, ketidakpastian untuk mengubah sikap tampaknya mengganggu peserta yang mencari sinyal. Tanpa nada yang lebih lembut, mereka yang memiliki posisi saham panjang mungkin mulai mengurangi posisi, terutama menjelang likuiditas akhir pekan yang tradisional tipis dan potensi kejutan makro di luar negeri. Poin-poin penting di sini adalah bahwa kebijakan moneter saja tidak akan mengimbangi perkembangan internasional yang mengancam sentimen risiko. Dalam beberapa sesi terakhir, konflik regional telah berpindah dari pinggiran diskusi ke perhatian utama. Ketegangan yang meningkat di Timur Tengah, dengan referensi khusus kepada kemungkinan ekspansi militer, terjadi pada saat yang sangat tegang. Pasar cenderung tidak menyukai dua hal di atas segalanya—ketidakpastian dan potensi eskalasi. Kita sekarang melihat keduanya. Mengingat kontrak berjangka menurun meskipun pasar ditutup, itu memberi tahu kita banyak hal. Penawaran relief Jumat yang normal—di mana trader menyelesaikan posisi atau menutup posisi pendek—tidak muncul. Sebagai gantinya, penjualan berlanjut melalui pasar berjangka, menunjukkan penantian yang cemas di depan. Penurunan 36 poin mungkin tidak tampak dramatis secara terpisah. Namun, ditempatkan dalam konteks volatilitas yang tertekan dan rentang yang menyempit dalam beberapa minggu terakhir, itu menunjukkan tekanan yang terpendam sedang terkumpul di bawah permukaan. Apa yang lebih menonjol adalah perubahan perilaku. Penempatan posisi berbicara banyak. Pembeli tidak cepat masuk, dan pelindung tampaknya menambah perlindungan daripada mengurangi. Ini menunjukkan adanya persiapan yang semakin besar untuk berita yang merugikan. Diversifikasi ke aset yang lebih aman atau mengurangi eksposur terhadap utang mungkin menjadi langkah berikutnya bagi banyak orang. Mereka yang menginvestasikan modal pada hari Senin awal perlu mempertimbangkan apakah aliran berita akhir pekan telah mengurangi kecemasan atau memperkuat alasan untuk pengurangan risiko yang lebih luas ke depan. Ada kemungkinan kita akan melihat peningkatan volatilitas yang diharapkan menjelang perdagangan malam Minggu. Premi risiko dapat mengalami penyesuaian cepat jika berita mulai masuk. Inisiatif penting dalam kondisi ini—menunggu bisa berarti membeli lebih mahal atau menjual lebih murah. Fleksibilitas juga penting. Begitu kita melihat perkembangan signifikan dari kawasan tersebut, para pembuat pasar mungkin akan mengatur harga dengan agresif. Dampak baik dari Powell yang stabil atau ketidakstabilan yang terjadi ribuan mil jauhnya kini terlihat dalam grafik dan arus. Pola yang lebih luas menunjukkan ketidaknyamanan yang semakin besar dalam memegang risiko saat menghadapi ketidakpastian. Respon perdagangan harus mencerminkan hal itu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Mata uang Yen Jepang turun 0,2% terhadap Dolar AS, melanjutkan tren defensif. Risiko jangka pendek untuk Yen terkait dengan rilis data CPI nasional yang akan datang. USD/JPY diperkirakan akan mencapai 135 pada akhir tahun dan 125 pada 2026. Sementara itu, AUD/USD merosot ke level terendah dalam dua minggu di 0,6440 akibat kekuatan Dolar AS dan data pekerjaan Australia yang lemah.

Ikhtisar Euro dan Emas

EUR/USD diperdagangkan sekitar 1,1480 di tengah ketegangan geopolitik di Timur Tengah dan aktivitas terbatas setelah libur Juneteenth di AS. Emas tetap dekat dengan $3,370 per ons troy, terpengaruh oleh masalah geopolitik. Nilai Hyperliquid turun 7% setelah Lion Group Holding mengumumkan pendanaan sebesar $600 juta dari ATW Partners untuk cadangan HYPE-nya. ECB terus mengamati agregat moneter, menekankan pentingnya teori kuantitatif yang sedang berlangsung. Artikel ini menyarankan agar berhati-hati saat memperdagangkan valuta asing dengan menggunakan margin karena risiko yang tinggi. Ada kemungkinan kehilangan seluruh investasi, disarankan untuk berkonsultasi dengan penasihat keuangan bagi yang tidak yakin. Mengamati penurunan Yen sebesar 0,2% terhadap Dolar, kami mencatat bahwa sentimen defensif tetap mengakar. Ini menunjukkan bahwa para trader masih berhati-hati, terutama saat memasuki periode pengujian yang dipengaruhi oleh angka inflasi konsumen Jepang. Arah mata uang dalam beberapa minggu mendatang akan sangat bergantung pada apakah rilis CPI mendukung atau bertentangan dengan ekspektasi kebijakan moneter saat ini. Jika harga melebihi perkiraan, kami mungkin melihat dukungan sementara untuk Yen; jika tidak, kecenderungan untuk depresiasi kemungkinan akan terus ada. Bagi mereka yang terlibat dalam paparan yang sensitif terhadap suku bunga, menjaga durasi tetap ketat mungkin menjadi pilihan bijak selama volatilitas tetap terkompresi. Ke depan, trajektori harga untuk pasangan Dolar-Yen masih menuju level 135 pada akhir tahun, meluas menjadi 125 pada 2026, menurut proyeksi saat ini. Level ini mencerminkan asumsi tentang pelebaran diferensial suku bunga dan aliran modal yang terus berlanjut ke Treasury AS. Pergerakan jangka pendek dan menengah akan tetap responsif terhadap perubahan pasar suku bunga, jadi ukuran posisi harus mencerminkan kemungkinan perubahan intraday terkait komentar resmi atau data yang dirilis. Penurunan Dolar Australia ke level terendah dalam dua minggu di 0,6440 tidak mengejutkan banyak orang. Angka pekerjaan dari Australia tidak membantu, dan dengan kekuatan Dolar AS kembali difokuskan, minat terhadap mata uang dengan beta tinggi tampak berkurang. Penurunan ini mengonfirmasi bahwa kinerja pasar tenaga kerja yang lebih lemah cepat berdampak pada mata uang, terutama ketika tertekan oleh ketahanan AS. Dengan demikian, mengambil posisi spekulatif untuk Dolar Australia tanpa katalis yang jelas dapat menyebabkan titik masuk yang buruk, jadi keterlibatan di sini harus sangat jangka pendek atau sepenuhnya terhedging.

Pasar Euro Pasca Libur Juneteenth

Dalam konteks ini, Euro berhasil mempertahankan posisi dekat level 1,1480. Ada sedikit pergerakan di sekitar libur Juneteenth, meskipun itu mungkin hanya mencerminkan volume rendah daripada arah yang tegas. Ketegangan di Timur Tengah terus menambah lapisan ketidakpastian, yang tidak hanya memengaruhi pasar mata uang tetapi juga komoditas. Memang, emas tetap mendekati $3,370 per ons troy karena permintaan sebagai tempat aman tetap ada. Permintaan ini tidak hanya didorong oleh perlindungan inflasi, tetapi juga oleh premi risiko geopolitik yang dipertimbangkan oleh peserta pasar yang lebih besar. Jika ketegangan meningkat, tekanan ke atas pada logam mulia dapat dengan cepat membalikkan pengaturan short-squeeze dalam strategi derivatif terkait. Pergerakan dalam Hyperliquid, yang turun 7% setelah pengumuman pendanaan Lion Group Holding, membawa lapisan turbulensi lain. Pasar tidak tenang dengan suntikan $600 juta dari ATW; sebaliknya, pengumuman itu tampaknya menegaskan kekhawatiran yang lebih dalam mengenai dukungan likuiditas dan kepercayaan pada cadangan HYPE. Mereka yang memiliki paparan terhadap platform terdesentralisasi harus mempertimbangkan untuk menilai kembali alokasi—apa yang tampak sebagai dorongan pendanaan mungkin, dari perspektif struktur pasar, menunjukkan kerentanan neraca. Gerakan reaksi seperti ini cenderung membangkitkan volatilitas dalam aset terkait, terutama dalam instrumen derivatif yang lebih baru. Sementara itu di Eropa, bank sentral terus memberikan perhatian pada agregat moneter, menunjukkan relevansi metrik pasokan uang yang terus berlangsung. Beberapa mungkin menganggap ini usang, tetapi fokus ECB menunjukkan sebaliknya. M3 dan komponen terkait menawarkan wawasan tentang risiko inflasi yang terkandung dan tren ekspansi kredit. Bagi trader, hal ini penting—data agregat yang berubah mungkin tidak langsung memicu perubahan kebijakan, tetapi sering membentuk panduan ke depan, yang pada gilirannya mengubah kurva hasil dan valuasi mata uang. Ketika kita memantau indikator makro, penting untuk diingat bahwa komunikasi ECB tetap menjadi salah satu variabel kunci dalam reaksi FX. Seperti biasa, pengelolaan leverage sangat penting. Meskipun instrumen ini menawarkan peluang, mereka juga mengekspos peserta pada kerugian yang lebih besar, terutama di periode likuiditas tipis atau katalis yang tidak terduga. Mereka yang menavigasi kondisi ini harus tepat dengan titik masuk dan keluar, menghindari overekspos, dan memastikan protokol stop-loss tidak hanya diterapkan tetapi juga disesuaikan secara dinamis untuk menyesuaikan dengan rezim volatilitas.

Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai perdagangan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.