Dolar AS menunjukkan sedikit kekuatan tetapi sebagian besar tetap dalam konsolidasi setelah kerugian baru-baru ini. Dalam performa mata uang, Dolar Australia dan Dolar Selandia Baru lebih baik, sementara Yen Jepang tertinggal. Pasar saham global menunjukkan gambaran campuran, dengan pasar Asia naik, pasar Eropa turun, dan pasar AS sedikit lebih rendah. Harga minyak mentah sedang naik di tengah ketegangan yang terus berlanjut di Timur Tengah.

Divergensi Data Ekonomi Eropa dan AS

Data ekonomi AS terbaru melampaui ekspektasi, berbeda dengan Zona Eropa yang mengalami kejutan positif. Perbedaan antara tren ini dapat mendukung Euro terhadap Dolar AS, dengan Dolar kemungkinan terbatasi di sekitar 98.40/50. Pernyataan pasar yang bersifat proyektif membawa risiko dan ketidakpastian, dan pertukaran mata uang asing membawa tingkat risiko tinggi. Keputusan harus mempertimbangkan dengan cermat keadaan keuangan individu. Semua informasi dimaksudkan sebagai komentar umum pasar dan tidak boleh menjadi satu-satunya dasar untuk keputusan investasi. Pengaturan saat ini menunjukkan bahwa meskipun Dolar AS berhasil pulih sedikit, Dolar belum mampu melakukan reli yang tepat. Kekuatan tampaknya tidak konsisten dan, sejujurnya, tidak merata. Para trader tampaknya ragu untuk berkomitmen terlalu banyak ke arah mana pun, dan itu terlihat dalam aksi harga. Setelah penurunan awal Dolar, periode ketenangan singkat ini mungkin lebih berkaitan dengan penyesuaian jangka pendek daripada hal lainnya. Tidak ada dorongan berarti di balik pergerakan baru-baru ini. Kita belum melihat katalis baru yang cukup kuat untuk menggeser bias jangka menengah saat ini. Lebih menarik adalah ketahanan Dolar Australia dan Dolar Selandia Baru. Keunggulan mereka tidak hanya berasal dari kelemahan Dolar eksternal tetapi juga dari peningkatan dalam komoditas dan sinyal domestik yang mendukung. Pergerakan ini lebih jelas dibandingkan dengan Yen Jepang, yang terus berkinerja buruk. Dinamika carry trade mungkin menjadi bagian dari itu, seiring suku bunga semakin divergen dan mata uang dengan volatilitas rendah semakin tidak diminati. Di seluruh pasar saham, kurangnya arah mencerminkan ketidakpastian. Sesi Asia mendapat manfaat dari aliran domestik dan mungkin penilaian yang terlalu rendah, tetapi itu tidak meluas ke barat. Indeks Eropa telah merosot di bawah tekanan ringan, dan Wall Street menunjukkan ketidakpastian, kemungkinan menyerap angka makro AS yang lebih lemah dari yang diharapkan. Para trader tampaknya belum siap untuk mempertimbangkan ekstrem, meninggalkan kondisi rentang yang ada. Kenaikan harga minyak adalah perkembangan kunci. Ketidakpastian geopolitik—terutama yang terkait dengan gangguan di Timur Tengah—kembali menjadi perhatian. Jika ini mempercepat ekspektasi inflasi, hal itu membingungkan gambaran untuk ekspektasi suku bunga dan bisa mendorong bank sentral menuju panduan yang lebih ketat daripada yang diantisipasi pasar. Bagi para trader, itu berarti premi volatilitas mungkin salah harga jika pasar terus berasumsi inflasi yang tenang.

Implikasi Divergensi Suku Bunga

Yang paling penting, kontras makro antara AS dan Zona Eropa membuka divergensi yang lebih jelas. Laporan AS terbaru—seperti angka ketenagakerjaan dan manufaktur—datanya di bawah konsensus, menimbulkan keraguan tentang ruang Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama. Sementara itu, data Zona Eropa dari ekonomi utama telah melampaui proyeksi. Dampaknya adalah perbedaan suku bunga tidak lebih condong ke Dolar seperti sebelumnya. Sebaliknya, Euro telah mengambil alih dan naik. Jika tren data ini terus berlanjut, kita bisa melihat rentang Euro-Dolar saat ini menguji batas atasnya, dengan penjual semakin enggan di sekitar 1.0850-1.0880. Itu membawa kita ke tindakan derivatif. Volatilitas implisit telah meningkat untuk jatuh tempo lebih pendek dalam pasangan Dolar, terutama yang melibatkan Euro dan Dolar Antipodean. Ini kemungkinan disebabkan oleh opsi yang berfokus pada cetakan inflasi mendatang dan notulen bank sentral. Para trader mungkin ingin memeriksa apakah volatilitas ini sekarang mencerminkan risiko mendatang atau masih undervalued. Ini bukan hanya tentang arah—tetapi tentang jalannya. Kita melihat beberapa asimetri di sini. Dalam opsi, mungkin ada nilai yang lebih baik dalam strategi yang memperhitungkan pergerakan sideways tetapi memperhatikan risiko ekor. Tidak banyak yang menunjukkan jalan satu arah saat ini, tetapi kinerja relatif Euro dan komoditas menunjukkan di mana keseimbangan mungkin condong. Kita mengamati data penempatan—minat non-komersial semakin meningkat dalam posisi panjang Euro, dan hal itu memberikan gambaran. Ada juga sesuatu yang berkembang dalam penetapan mata uang terkait minyak. Dengan minyak mentah menemukan pijakan, mungkin lebih dari sekadar penyesuaian reaktif yang berlaku. Risiko pembalikan mungkin mulai mendukung upside lebih lanjut dalam pasangan FX terkait jika ini menguat. Timing akan menjadi kunci. Minggu depan akan ada kumpulan data global dan pernyataan suku bunga, sehingga kadaluwarsa opsi dan penyesuaian delta dapat menyebabkan pergerakan intraday yang lebih tajam. Strategi rentang mungkin akan diuji. Perhatikan dengan cermat eksposur gamma menjelang rilis data. Banyak trader terjebak oleh kejutan sebelumnya dalam survei ketenagakerjaan dan kepercayaan—sesuatu yang harus kita anggap sebagai pusat persiapan minggu depan. Kita juga telah mencatat penyempitan rentang perdagangan harian—sebuah tanda klasik perilaku breakout. Untuk beberapa transaksi ini, menyusun strangle atau fly dengan skew mungkin lebih efektif daripada menunggu konfirmasi melalui spot. Jadilah sengaja dalam struktur perdagangan. Sekarang bukan saatnya untuk berdagang secara refleks. Ada cukup arah dalam volatilitas dan cukup divergensi dalam fundamental untuk menempatkan perdagangan yang berbeda—perdagangan yang tidak bergantung pada konsensus yang benar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USDCAD telah rebound setelah periode volatilitas, bergerak menuju poin-poin penting resistensi saat pembeli mengambil alih. Harga bergerak menjauh dari level retracement 38.2% dan rata-rata bergerak 100 jam. Selama sesi trading sebelumnya, USDCAD mengalami volatilitas tajam, awalnya menembus di bawah rata-rata bergerak 100 jam dan turun melewati area swing kritis. Penurunan terhenti sedikit di atas rata-rata bergerak 200 jam di sekitar 1.3676, setelah itu pembeli kembali masuk ke pasar. Aktivitas ini menyebabkan harga menguji kembali rata-rata bergerak 100 jam dan menghilangkan tekanan turun sebelumnya. Pada sesi trading saat ini, USDCAD mengkonsolidasikan diri dekat rata-rata bergerak 100 jam dan level retracement 38.2% dari penurunan Mei–Juni. Pasangan ini mendapatkan momentum naik, meninggalkan zona kemacetan teknis dan mengarah ke level retracement 50% di dekat 1.3781. Bagi para pembeli, tetap berada di atas zona support 1.3722–1.3727 adalah hal yang penting. Jatuh di bawah area ini bisa mengubah bias pasar menjadi netral, dan menarik perhatian ke level support lebih rendah seperti 1.3692–1.3685. Level kunci saat ini adalah support di 1.3722–1.3727 dan resistensi di 1.3781, dengan target lebih lanjut di 1.3814 dan 1.3860. Saat kita melihat pergeseran terbaru, rebound dari titik terendah di sekitar rata-rata bergerak 200 jam tampaknya telah mengembalikan beberapa kepercayaan pada tren naik jangka pendek. Dorongan naik yang menyusul menunjukkan bahwa penarikan di bawah support awal bukanlah perubahan arah, melainkan deviasi sementara di bawah tekanan. Sekarang, dengan aksi harga membersihkan kemacetan sebelumnya di dekat tanda 100 jam dan mendorong di atas level retracement 38.2%, jalan menuju resistensi yang lebih tinggi menjadi lebih jelas, meskipun tidak tanpa kemungkinan gangguan. Kami melihat penarikan dari titik terendah terbaru bukan hanya sebagai koreksi teknis, tetapi juga sebagai area di mana harga menemukan peserta yang bersedia untuk membeli. Di titik ini, momentum turun awal terhenti dan mulai pulih. Pertahanan di dekat 1.3676, sedikit di atas rata-rata bergerak 200 jam, menunjukkan batas di mana pihak permintaan secara tegas merespons setiap penurunan lebih lanjut. Level retracement terus memandu target segera. Harga yang naik menuju titik tengah dari penurunan sebelumnya, dengan level 1.3781 yang mendekat dan diuji, menciptakan zona resistensi yang tebal. Setiap penahanan konsisten di atas wilayah ini akan memungkinkan kemajuan bertahap menuju 1.3814. Lebih tinggi lagi, kami memantau 1.3860—jika kekuatan saat ini bertahan, mungkin akan terlihat lebih cepat dari yang diharapkan. Sebaliknya, jika kemajuan naik terhenti dan turun di bawah lantai segera di sekitar 1.3722–1.3727, keyakinan dalam arah naik akan cepat memudar. Zona tersebut tidak hanya mewakili band support, tetapi juga titik belokan dari mana sentimen bisa beralih ke arah yang berlawanan. Di bawahnya, para trader secara alami akan mengalihkan fokus ke rak yang lebih rendah berikutnya—1.3692–1.3685—membentuk referensi berikutnya untuk posisi jangka pendek. Dengan harga yang menetapkan dirinya di atas rata-rata bergerak 100 jam dan titik tengah Fibonacci, struktur jangka pendek condong bullish. Namun, semua ini bergantung pada kemampuan pembeli untuk mempertahankan zona support yang meningkat. Kami memperlakukan level ini sebagai peta kasar, bukan ramalan, tetapi ada penahanan aktif di sekitar mereka yang tidak boleh diabaikan. Kejelasan penanda retracement dan pembelian terbaru ke dalam penurunan memberikan trader teknis jangka pendek area yang jelas untuk merencanakan entri atau risiko.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Permohonan hipotek di Amerika Serikat mengalami peningkatan sebesar 1,1% pada 20 Juni, setelah sebelumnya turun sebesar 2,6%. Perubahan ini menandai pembalikan dari tren penurunan sebelumnya di pasar hipotek. Tingkat pertukaran EUR/USD mendekati puncaknya di 2025 sebesar 1,1640. Penguatan Euro disebabkan oleh melemahnya Dolar AS. Perubahan ini mencerminkan kembalinya lingkungan perdagangan yang lebih berorientasi pada risiko.

Pembaruan Pasar Mata Uang

Dalam berita mata uang lainnya, GBP/USD telah naik ke puncak harian sekitar 1,3640. Kenaikan ini sejalan dengan menurunnya kekuatan Dolar AS. Kenaikan dalam tingkat pertukaran ini mengikuti sentimen pasar yang positif secara luas. Harga emas telah mengalami pemulihan moderat. Setelah awalnya turun ke sekitar $3,310, emas kini diperdagangkan di sekitar angka $3,340. Pemulihan ini didukung oleh hasil yang campur aduk di AS dan melemahnya dolar. Pasar cryptocurrency menunjukkan momentum positif, dengan Bitcoin berusaha mencapai $110,000. Gencatan senjata baru-baru ini antara Israel dan Iran telah meningkatkan kepercayaan pasar. Derivatif Ethereum dan XRP juga menunjukkan indikasi tren naik yang potensial. Kita sekarang mengamati kekuatan di beberapa area yang sebelumnya berada di bawah tekanan yang jelas hanya beberapa minggu yang lalu. Permohonan hipotek di AS yang meningkat sebesar 1,1% setelah sebelumnya turun 2,6% menunjukkan tidak hanya sentimen pemohon yang lebih baik—ini mencerminkan ketahanan di tengah kekhawatiran akan suku bunga sebelumnya. Pembalikan ini mungkin menggoda untuk disederhanakan, tetapi yang sebenarnya ditunjukkan adalah bagaimana segmen yang sensitif terhadap hipotek sedikit mulai meningkat saat kondisi pinjaman tetap stabil tanpa kejutan mendalam dari pembuat kebijakan. Aktivitas refinancing yang lebih rendah dalam beberapa minggu sebelumnya bisa jadi telah membuka jalan bagi pembeli pertama kali atau pembeli yang lebih percaya diri untuk masuk kembali.

Dinamika Pasar Emas dan Crypto

Penurunan moderat emas kembali ke zona $3,340 dari penurunan singkat ke $3,310 mencerminkan latar belakang imbal hasil yang kompleks dihadapkan pada dolar yang kurang agresif. Tidak ada cerita imbal hasil yang kuat—beberapa hari mendukung penurunan jangka pendek, sementara yang lain melihat kemiringan kembali menjadi curam. Respons suku bunga yang tidak merata ini memungkinkan emas bernapas sedikit. Kami melihat aliran opsi di sini sebagai kurang merepresentasikan keyakinan arah yang jelas. Setiap penurunan berkelanjutan di bawah $3,300 masih bisa mengundang akumulasi fisik yang substansial, terutama di Asia. Di pasar crypto, momentum terus pulih dengan Bitcoin berusaha melewati angka $110,000. Kepercayaan risiko pada aset digital sering kali bergerak lebih bebas ketika gejolak geopolitik mereda, jadi gencatan senjata minggu ini antara Israel dan Iran tentu saja membantu pemulihan sentimen. Derivatif Ethereum dan XRP telah mulai mencerminkan penguatan yang tersirat lagi, menunjukkan bias sisi panggilan yang tetap ada dari peserta yang memanfaatkan leverage. Penting untuk dicatat bagaimana dasar berjangka mengikuti aliran EUR/USD dan GBP/USD yang tersirat. Korelasi tersebut dulunya lebih longgar, tetapi kini menjadi lebih ketat yang dapat menunjukkan pembentukan rezim aliran makro kripto hibrida. Kami memodifikasi asumsi volatilitas mendatang sedikit ke atas, terutama dalam strategi risiko yang terkait dengan crypto. Posisi delta-netral tetap lebih disukai sampai volatilitas yang terwujud meningkat. Bagi trader makro, minggu ini telah memberikan beberapa sinyal yang membantu—dari FX yang rata-rata lebih tinggi hingga komoditas yang tetap stabil—sementara kalender data tetap dapat diatur. Jika euro dan pound terus mengumpulkan kecepatan tanpa judul berita baru, skenario pendek Dolar AS mungkin mendapatkan penerimaan yang lebih luas di seluruh portofolio.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tanggapan Bank Of Japan

Pembuat kebijakan BOJ, Naoki Tamura, menunjukkan adanya peningkatan risiko inflasi di Jepang, dengan laju pertumbuhan harga yang lebih cepat dari yang diperkirakan. Dia menyarankan kemungkinan tindakan tegas di masa depan, seperti kenaikan suku bunga, untuk mengatasi tekanan inflasi yang semakin meningkat. Namun, dia tidak melihat kebutuhan mendesak untuk kenaikan suku bunga, menunggu perkembangan lebih lanjut terkait tarif. Data laporan inventaris minyak mentah menunjukkan data yang tidak konsisten, dengan minyak mentah turun sebanyak 4,277 juta barel, sementara bensin meningkat sebanyak 764,000 barel. Perdagangan minyak mentah saat ini naik $0.25 atau 0.37%, dipengaruhi oleh berkurangnya ketegangan di Timur Tengah dan ekspektasi pasokan masa depan yang lebih tinggi. Indeks saham AS diperdagangkan lebih tinggi dalam aktivitas pra-pasar, dengan kenaikan kecil yang dilaporkan. Imbal hasil pasar utang AS terlihat meningkat sedikit setelah penurunan sebelumnya: – Imbal hasil 2 tahun di 3.803%, naik 1.9 poin basis – Imbal hasil 5 tahun di 3.874%, naik 1.8 poin basis – Imbal hasil 10 tahun di 4.314%, naik 2.1 poin basis – Imbal hasil 30 tahun di 4.854%, naik 2.3 poin basis Dengan pasar yang lebih luas menyesuaikan diri terhadap momentum yang lebih lambat di pasangan mata uang utama, penurunan kecil pada euro dan pound setelah puncak sebelumnya perlu diperhatikan dengan seksama. Penarikan minor ini tidak menunjukkan tren pembalikan, tetapi menggambarkan bahwa kekuatan bullish mungkin mulai lelah—setidaknya untuk saat ini. Ketika kedua pasangan menyentuh puncak baru dan kemudian mereda tanpa memicu volume yang berlebihan, itu mengisyaratkan pengambilan keuntungan daripada perubahan struktural. Pergerakan ini tidak memotong zona dukungan yang ditandai, yang menunjukkan bahwa rencana bullish belum dibongkar—hanya ditunda.

Prediksi Bank Sentral

USDJPY, di sisi lain, sedikit naik, memperbaiki penurunan tajam yang terjadi lebih awal dalam minggu ini. Yang membuat lonjakan ini menarik adalah jaraknya dari perubahan signifikan dalam data makro. Sebaliknya, mata uang ini tampak bereaksi terhadap pergeseran sentimen—mungkin investor sedang menyesuaikan posisi setelah Bank of Japan ragu tentang langkah kebijakan di masa depan. Pergerakan ini telah menghapus hambatan teknis sementara dan tampaknya memperbaiki celah yang terbentuk selama penurunan sebelumnya. Itu sendiri tidak bullish, tetapi menstabilkan pasar yang mencari dasar. Dari sisi bank sentral, pernyataan terbaru Tamura menunjukkan kekhawatiran yang semakin meningkat dari Tokyo tentang inflasi domestik. Sembari mengkonfirmasi dukungan untuk tingkat suku bunga yang ada, komentarnya menempatkan kemungkinan kenaikan suku bunga di atas meja. Dia menjelaskan bahwa hal ini hanya akan terjadi jika inflasi tidak menurun—dan sangat penting, bukan sekadar inflasi apa pun, melainkan inflasi yang melampaui proyeksi mereka dengan kecepatan lebih cepat daripada yang dibenarkan model. Itu menempatkan BoJ dalam mode tunggu melihat untuk saat ini, tetapi dengan sikap yang lebih hawkish dibandingkan kuartal lalu. Powell, di seberang Pasifik, memberikan pandangan yang lebih halus yang mencerminkan kebingungan terbaru dalam data ekonomi AS. Walaupun dia tidak menutup kemungkinan pemotongan suku bunga, penekanan telah beralih dari tindakan segera. Pandangannya bergantung pada dampak tarif yang belum terlihat—dia memperkirakan akan muncul dalam data pada bulan Juni atau Juli. Jadi, pemotongan suku bunga yang agresif tampaknya tidak mungkin dalam jangka pendek. Ini mengarahkan kita pada penyesuaian minimal dalam waktu dekat, tetapi juga memberi tahu bahwa pasar Treasury mungkin tetap gelisah saat investor menunggu konfirmasi satu arah atau lainnya. Suku bunga di seluruh kurva hasil AS meningkat sedikit, dengan kenaikan kecil di semua jatuh tempo kunci. Ini tidak didorong oleh berita, tetapi lebih karena pemulihan teknis setelah hari-hari penurunan. Jatuh tempo 2 dan 5 tahun menunjukkan gerakan yang hampir identik, meskipun imbal hasil 10 tahun dan 30 tahun naik sedikit lebih banyak. Pergerakan yang lebih besar di ujung yang lebih panjang sering kali menandakan perubahan dalam ekspektasi inflasi atau premi jangka. Kami memandang ini sebagai penyesuaian kecil setelah nada Powell kemarin—tidak ada indikasi risiko makro baru, hanya penyesuaian jadwal. Harga minyak sedikit naik, lebih dipengaruhi oleh ekspektasi pasokan yang membaik daripada kekhawatiran di Timur Tengah. Penarikan dalam inventaris minyak mentah diimbangi oleh peningkatan angka bensin. Penyeimbangan itu menjaga premi risiko dalam minyak relatif stabil. Kami tidak melihat tawaran agresif untuk kontrak energi seperti yang terlihat dalam periode ketegangan geopolitik. Itu adalah sinyal kecil lain bahwa para trader mematok harga untuk struktur pasokan yang lebih longgar di masa mendatang. Pasar ekuitas, terutama di AS, menyambut periode ini dengan optimisme hati-hati. Kontrak berjangka ekuitas naik dalam perdagangan pra-pasar, sebagian besar terkait dengan data ekonomi yang menunjukkan tidak ada penurunan yang mendesak. Perlu dicatat bahwa pergerakan indeks bersifat incremental—tidak ada pola breakout—tetapi cukup untuk membingkai sentimen sebagai konstruktif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas kesulitan untuk mendapatkan momentum karena rally risiko yang lebih luas mengurangi permintaan untuk aset yang dianggap aman. Pengumuman gencatan senjata antara Israel dan Iran telah meningkatkan minat untuk investasi yang lebih berisiko, menyebabkan harga emas stabil di sekitar $3,325 selama jam perdagangan Eropa. Jerome Powell dari Federal Reserve mengumumkan bahwa kebijakan moneter saat ini tetap sesuai di tengah ketidakpastian terkait tarif. Pernyataannya memperlambat harapan untuk pemotongan suku bunga dalam pertemuan mendatang pada bulan Juli, memberikan tekanan lebih lanjut pada harga emas, karena suku bunga yang lebih tinggi biasanya berdampak negatif pada aset yang tidak memberikan imbal hasil.

Analisis Teknikal Emas

Secara teknis, emas diperdagangkan dalam formasi Segitiga Menaik pada grafik harian, yang menunjukkan kontraksi volatilitas. Harga emas saat ini terletak di bawah Rata-Rata Bergerak Eksponensial 20 hari, mengindikasikan tren bearish jangka pendek, dengan Indeks Kekuatan Relatif 14 hari menunjukkan tren datar. Pecahan di atas $3,500 bisa membawa emas ke wilayah yang belum dipetakan, dengan resistensi di $3,550 dan $3,600. Di sisi bawah, penurunan di bawah $3,245 mungkin menarik harga emas ke arah $3,200, dengan dukungan lebih lanjut di $3,121. Bank sentral terus mendominasi pembelian emas, bertujuan untuk mendiversifikasi cadangan dan meningkatkan kepercayaan ekonomi, terutama di masa-masa sulit. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Futures ekuitas AS dan valuta asing sebagian besar stabil, dengan sedikit pembalikan pada yen. Hasil Treasury telah sedikit meningkat setelah tiga hari berturut-turut mengalami penurunan. Ketua Federal Reserve, Powell, melanjutkan kesaksiannya di Senat pada pukul 10 pagi ET. Pendekatan sabar dan hati-hatinya telah menetapkan harapan rendah untuk gangguan pasar. Dukungan untuk pendekatan ini juga disampaikan oleh Presiden KC Fed, Schmidt, dalam pidato terbaru. Kalender ekonomi hari ini mencakup rilis data yang minimal. Angka penjualan rumah baru akan dirilis pada pukul 10 pagi ET, diikuti oleh data inventaris minyak mingguan AS 30 menit kemudian. Setelah tiga sesi perdagangan yang tidak stabil, pasar keuangan tampak tenang di permukaan, meskipun ketegangan di bawah masih memengaruhi arah. Dengan ekuitas AS hampir tidak bergerak dan valuta asing menunjukkan sedikit deviasi—kecuali penurunan kecil pada yen—pasar sedang beristirahat. Namun, jeda ini tidak mungkin bertahan lama. Hasil Treasury telah sedikit meningkat, meskipun hanya secara moderat. Ini menandai pergeseran dari penurunan yang terlihat awal minggu ini. Ini tidak menunjukkan minat baru terhadap risiko, tetapi lebih kepada keluarnya dari harga aset aman, kemungkinan lebih didorong oleh penempatan posisi daripada keyakinan. Pergerakan ini sendiri tidak memerlukan respons yang luas, tetapi pola ini patut diawasi, terutama menjelang akhir bulan di mana aliran penyeimbangan dapat mendistorsi sentimen yang mendasari. Kembalinya Powell untuk hari kedua kesaksiannya di Kongres hari ini tidak mengguncang para trader, terutama karena strateginya yang baru-baru ini—untuk tetap sabar dalam penyesuaian suku bunga—sudah dikomunikasikan dengan baik. Harapan akan kestabilan ini ditegaskan oleh Schmidt lebih awal dalam minggu ini, saat ia mendukung sikap hati-hati. Kami menafsirkan keselarasan ini sebagai lampu hijau bagi mereka yang memperhatikan plot titik lebih dari yang terlihat di media. Tidak ada keinginan dalam Fed untuk mengambil langkah suku bunga sebelum mendapat konfirmasi lebih lanjut dari jalur inflasi. Dengan sedikit data ekonomi baru yang diharapkan hari ini, terutama selama jam perdagangan pagi, perhatian secara alami beralih ke indikator sekunder. Penjualan rumah baru mungkin memiliki pengaruh nominal tetapi tidak mungkin mengubah asumsi suku bunga inti kecuali jika jauh dari konsensus. Inventaris minyak mentah, segera setelah itu, dapat menghasilkan volatilitas di sekitar nama-nama energi, tetapi itu juga tidak mungkin menyebar secara luas kecuali disertai dengan kekurangan besar atau faktor yang membingungkan. Dari sudut pandang perdagangan, kami terus melihat volatilitas implisit yang ditekan di sebagian besar kelas aset, terutama dalam metrik yang berjangka pendek. Kondisi ini menunjukkan bahwa penjual premium tetap nyaman, meskipun mereka mungkin semakin terpapar jika ada data yang tidak terduga atau kesalahpahaman kebijakan terjadi. Kami tidak melakukan alokasi risiko secara luas tetapi tetap fleksibel. Strategi arah mungkin akan menderita di lingkungan yang lebih lambat ini, sehingga posisi gamma pendek menjadi lebih menarik dalam jangka pendek, asalkan risiko judul dapat dikelola.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Australia melaporkan angka inflasi bulanan, menunjukkan peningkatan tahunan sebesar 2,1%. Angka ini sejalan dengan rentang target Reserve Bank of Australia, yang membenarkan keputusan baru-baru ini untuk memangkas suku bunga. Laporan inflasi menyoroti penurunan harga layanan menjadi 3,29%, terendah dalam tiga tahun. Bank sentral memantau sektor ini dengan saksama karena pasar tenaga kerja yang ketat.

Tren Inflasi Rata Rata Trim

Inflasi rata-rata trim, yang mengecualikan komponen yang fluktuatif, turun menjadi 2,4% secara tahunan, terendah sejak akhir 2021. Penurunan ini menunjukkan tren yang menguntungkan, yang dapat menyebabkan pemangkasan suku bunga lebih lanjut pada 8 Juli. Pasar sudah mempertimbangkan pemangkasan suku bunga ini, yang mungkin tidak mempengaruhi Dolar Australia. Data ekonomi menyoroti pergerakan inflasi, memicu diskusi tentang keputusan kebijakan moneter. Data saat ini menggambarkan bahwa pertumbuhan harga di Australia semakin melambat, sekarang berada dengan baik dalam zona nyaman bank sentral. Dengan inflasi keseluruhan di 2,1%, ini tepat di tempat yang diinginkan oleh pembuat kebijakan untuk tetap ada dalam jangka menengah—memberikan mereka lebih banyak ruang bergerak dalam hal strategi ekonomi yang lebih luas. Angka ini tidak mengejutkan; harapan telah mengarah pada hasil semacam ini. Inflasi sektor layanan telah menunjukkan terendah dalam tiga tahun. Ini sangat berarti—mengingat sifat harga layanan yang membandel ketika pasar pekerjaan tetap ketat. Angka 3,29% menunjukkan tekanan yang mereda meskipun lingkungan tenaga kerja biasanya menjadi sumber kekakuan harga. Lowe dan timnya telah menjelaskan sebelumnya bahwa area ini penting bagi mereka, dan penurunan di sini dapat mempercepat kenyamanan mereka dalam menurunkan suku bunga kebijakan.

Analisis Melihat ke Depan

Angka rata-rata trim menjadi sangat relevan untuk analisis ke depan. Mengeluarkan item yang berfluktuasi seperti bahan bakar dan makanan, angka 2,4% kini menjadi yang tertenang sejak akhir 2021. Timeline ini penting. Pada periode itu, tekanan harga mulai meningkat, dan sekarang kita kembali melirik. Penting untuk dicatat bahwa indikator ini adalah salah satu yang diawasi bank sentral dengan saksama. Ini mencerminkan perilaku harga yang mendasar, bukan kejadian-kejadian mengejutkan yang muncul. Sebagai hasil dari pembacaan ini, harapan telah beralih kuat menuju pemotongan suku bunga lainnya paling awal pada 8 Juli. Harapan ini sebagian besar telah dihargai sekarang. Pasar berjangka hampir tidak bergerak sejak rilis angka ini, menunjukkan bahwa para trader sudah sangat siap. Dalam hal langkah praktis, apa yang akan datang tidaklah sederhana. Kita harus berhati-hati dengan perdagangan dua arah di sekitar Dolar Australia saat ini. Sementara peluang mengarah pada suku bunga yang lebih rendah, setiap pergerakan yang lebih dalam dalam pasangan AUD mungkin lebih bergantung pada kekuatan eksternal daripada keputusan lokal. Kita juga perlu memikirkan premi volatilitas. Dengan kebijakan moneter yang terlihat semakin jelas dalam jangka pendek, volatilitas yang diperkirakan di seluruh kompleks AUD tidak menunjukkan ekspansi yang nyata. Kemungkinan besar kita tidak akan melihat banyak reaksi kecuali data dari luar negeri—atau kejutan tajam dalam konsumsi domestik atau upah—mengguncang narasi yang ada saat ini. Tidak ada yang memposisikan diri untuk pergerakan besar kali ini. Kita harus lebih memilih struktur opsi yang netral delta atau terleverase sedang menjelang awal Juli. Kurva memberi tahu kita bahwa para trader menghargai suku bunga kebijakan yang lebih rendah sebagai kasus dasar. Itu membuat hasil biner kurang menarik, kecuali jika masukan Anda sangat berbeda dari konsensus. Untuk saat ini, permainan durasi panjang atau masuk ke dalam penyebaran kalender tampaknya lebih cocok.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Aplikasi hipotek MBA AS untuk minggu yang berakhir pada 20 Juni 2025 meningkat sebesar 1,1%, setelah mengalami penurunan sebesar 2,6% pada minggu sebelumnya. Indeks pasar meningkat menjadi 250,8 dari 248,1. Indeks pembelian turun menjadi 165,2, dibandingkan dengan 248,1 sebelumnya. Indeks refinancing meningkat menjadi 713,4 dari 692,4.

Peningkatan Suku Bunga Hipotek

Suku bunga hipotek 30 tahun dilaporkan mencapai 6,88%, naik dari 6,84% pada minggu sebelumnya. Aplikasi hipotek biasanya menunjukkan hubungan terbalik dengan suku bunga hipotek. Data di atas merujuk pada angka mingguan yang dipantau oleh Asosiasi Pemberi Hipotek, yang memberikan wawasan tentang volume dan sifat aktivitas hipotek di Amerika Serikat. Dalam rilis terbaru, meskipun total aplikasi hipotek menunjukkan peningkatan kecil, peningkatan tersebut tidak didorong oleh pembelian baru. Sebaliknya, peningkatan itu sepenuhnya berasal dari kenaikan aplikasi refinancing, sementara aktivitas pembelian rumah baru menurun. Penurunan dalam indeks pembelian, dari 248,1 menjadi 165,2, sangat tajam dan terlihat mencolok dibandingkan dengan peningkatan kecil dalam indeks pasar yang lebih luas. Hal ini mendukung pandangan bahwa calon pembeli rumah mungkin menarik diri karena meningkatnya biaya pinjaman. Di sisi lain, para pemohon refinancing tampaknya bersedia untuk melanjutkan meskipun suku bunga sedikit lebih tinggi—mungkin dalam antisipasi pengencangan lebih lanjut atau hanya berusaha untuk merestrukturisasi syarat sebelumnya. Gerakan suku bunga hipotek dari 6,84% ke 6,88% adalah kecil tetapi patut diperhatikan. Seperti yang sering kita lihat, bahkan perubahan kecil pada tingkat ini dapat mempengaruhi sentimen, terutama bagi pembeli marginal atau rumah tangga dengan kapasitas kredit terbatas. Pola terbalik antara suku bunga hipotek dan aktivitas aplikasi tetap terjaga dengan baik, terutama di sisi pembelian.

Implikasi Untuk Perdagangan Derivatif

Bagi mereka yang memperdagangkan derivatif suku bunga, ada satu poin yang sangat jelas. Permintaan refinancing tampaknya responsif bahkan terhadap penyesuaian suku bunga yang kecil, dan perilaku itu dapat diterjemahkan ke dalam arus yang terlihat atau lonjakan volatilitas ketika suku bunga bergerak di depan kurva. Perbedaan arah antara aktivitas refinancing dan pembelian juga dapat menawarkan peluang jangka pendek seputar posisi durasi. Dengan instrumen yang sensitif terhadap suku bunga, kita harus memperhatikan apakah perubahan dalam perilaku hipotek ini mempengaruhi spread swap atau opsi dengan jangka waktu pendek. Jika permintaan pembelian terus menurun, saluran kredit yang lebih luas dapat menyempit sedikit dengan sendirinya, yang mungkin menyebabkan beberapa penyesuaian ekspektasi mengenai pemotongan suku bunga di masa depan. Dalam hal ini, memantau masa depan Fed Funds dapat membantu sebagai sinyal pelengkap. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dollar AS menguat karena keraguan tentang durasi gencatan senjata di Timur Tengah. Yen melemah setelah Bank of Japan mengindikasikan penundaan dalam pengetatan kebijakan moneter.

Kebijakan Moneter dan Reaksi Pasar

Minat risiko menurun setelah konfirmasi bahwa rencana pengayaan uranium Tehran hanya tertunda sementara. Ketidakpastian ini menambah keraguan tentang masa depan gencatan senjata. Pertemuan terbaru Bank of Japan mengungkapkan pandangan yang berbeda karena ketidakpastian dari tarif Trump. Akibatnya, rencana pengetatan moneter mungkin ditunda untuk menjaga kebijakan akomodatif. Di AS, Ketua Fed Jerome Powell tetap bersikap hati-hati terhadap pemotongan suku bunga meskipun ada tekanan dari Presiden Trump. Data sentimen konsumen yang lemah baru-baru ini meningkatkan ekspektasi untuk dua kali pemotongan suku bunga tahun ini. Bank sentral bertujuan untuk memastikan stabilitas harga dengan menyesuaikan suku bunga kebijakan. Fed AS, ECB, dan BoE menargetkan inflasi 2%. Ketika inflasi menyimpang dari target, bank sentral menyesuaikan suku bunga untuk mengendalikannya. Keputusan tentang suku bunga kebijakan diambil oleh dewan bank sentral yang independen. Anggotanya bervariasi, dengan ‘merpati’ yang mendukung suku bunga rendah dan ‘elang’ yang lebih menyukai suku bunga tinggi. Seorang ketua memimpin pertemuan, mendorong kesepakatan di antara anggota.

Dinamika Pasar dan Ekspektasi Suku Bunga

Apa yang baru-baru ini kita lihat adalah pemulihan halus namun stabil dalam Dollar AS setelah munculnya kembali kekhawatiran tentang ketahanan gencatan senjata di Timur Tengah. Meskipun perkembangan geopolitik ini seringkali menambah volatilitas di pasar, situasi ini menimbulkan keraguan di berbagai kelas aset, memicu permintaan untuk tempat aman. Dollar cenderung diuntungkan pada periode seperti ini. Di Jepang, narasi yang kontras sedang berlangsung. Komunikasi Gubernur Ueda setelah pertemuan terbaru Bank of Japan mengungkapkan kesenjangan yang melebar di antara anggota dewan, mencerminkan kecemasan tentang ketegangan perdagangan eksternal – terutama yang diperburuk oleh pendekatan tarif pemerintahan AS sebelumnya. Pedagang telah mengamati dengan cermat tanda-tanda pergeseran menuju pengetatan kebijakan, yang dapat menandakan akhir dari kondisi moneter yang sangat longgar. Namun, dengan bank sentral sekarang lebih cenderung menunda, Yen melemah, menunjukkan bagaimana ekspektasi suku bunga terus mendefinisikan arah mata uang tersebut. Secara luas, bank sentral berusaha menyeimbangkan target inflasi tanpa memicu tekanan berlebihan pada output ekonomi. Untuk kejelasan, institusi ini tidak hanya bereaksi secara mekanis terhadap data inflasi – keputusan muncul dari diskusi internal yang rinci, di mana anggota dewan memberikan berbagai pendapat. Sementara beberapa mendesak reaksi cepat terhadap inflasi, yang lain menekankan perlunya kesabaran, terutama di tengah permintaan global yang tidak pasti. Di Amerika Serikat, Ketua Powell memilih untuk tidak terlalu mendekatkan keputusan kebijakan dengan tekanan politik. Meskipun Presiden Trump telah menyatakan ketidakpuasan dengan laju penyesuaian suku bunga di masa lalu, Fed terus mengutamakan strategi yang bergantung pada data. Angka sentimen konsumen baru-baru ini, yang jelas-jelas tidak memenuhi harapan, memberikan alasan baru bagi pasar untuk berspekulasi tentang pemotongan suku bunga – mungkin bukan satu, tetapi dua sebelum akhir tahun, jika data yang masuk sesuai. Penting untuk dicatat bahwa pasar tidak hanya bereaksi terhadap hasil – ia menafsirkan nada, frasa, dan bahkan keragu-raguan. Powell, hati-hati dalam penyampaiannya, tidak memberikan komitmen tetapi membiarkan pintu terbuka. Bagi kita, ini sangat berarti. Sikap hati-hati ini, dicampur dengan sinyal ekonomi yang mulai menunjukkan warna kuning daripada hijau, menambah bobot pada ide bahwa suku bunga jangka pendek mungkin akan turun lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya. Sementara itu, Eropa tetap relatif tenang, setidaknya untuk saat ini. ECB bergerak hati-hati di sekitar perbedaan inflasi yang terus berlangsung di antara negara-negara anggota – menyeimbangkan pemulihan Eropa selatan dengan kondisi lembek terbaru di Jerman. Bank of England, menghadapi inflasi yang telah mengejutkan bertahan, mungkin merasa terjebak; melakukan penyesuaian suku bunga ke arah mana pun dapat tampak prematur. Untuk strategi derivatif jangka pendek, perkembangan ini membutuhkan ketelitian. Permainan arah pada pergerakan suku bunga saja mungkin tidak memperhatikan pergeseran halus dalam panduan ke depan atau ekspektasi inflasi. Volatilitas bisa meningkat tidak hanya dari kejutan data, tetapi juga dari perbedaan yang muncul di antara anggota dewan atau perubahan dalam cara pasar memproyeksikan suku bunga terminal. Apa yang dikatakan dalam konferensi pers, seringkali sama pentingnya dengan apa yang diputuskan, dapat memberikan petunjuk awal. Penempatan akan perlu mencerminkan bukan hanya asumsi suku bunga tetapi juga bagaimana ekspektasi tersebut disesuaikan dalam waktu nyata. Strategi lintas mata uang khususnya berpotensi mendapatkan manfaat dari ketidaksesuaian jalur suku bunga ini. Spread AS-Jepang yang melebar, misalnya, dapat terus menggerakkan kekuatan Dollar kecuali Bank of Japan lebih jelas dalam sinyal niatnya. Sebaliknya, asumsi bahwa Fed akan memotong suku bunga tanpa data pendukung akan memerlukan kelincahan – cetakan CPI yang akan datang dan data tenaga kerja tetap menjadi grafik penting untuk diperhatikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD/JPY mengalami sedikit kenaikan selama perdagangan pagi Eropa, pulih setelah penurunan sebelumnya. Penurunan ini mengikuti meredanya konflik Iran-Israel dan nada dovish dari Bowman, anggota Federal Reserve. Pasangan ini turun dari 148.00 ke level terendah sekitar 144.50, namun kini telah kembali ke 145.60. Pasangan mata uang ini telah bergerak di atas tanda 145.00, melampaui rata-rata bergerak 200-jam di 145.15. Pergerakan ini memberi kesempatan kepada pembeli untuk mendekati rata-rata bergerak 100-jam di 145.70. Tetap di bawah level ini mempertahankan bias netral, sementara melampauinya dapat menunjukkan kecenderungan yang lebih bullish. Namun, level retracement Fibonacci 38.2% di 145.85 dan tawaran lain di sekitar 146.00 dapat membatasi keuntungan lebih lanjut. Tidak ada yang baru diharapkan dari kesaksian Powell di Kongres, yang mengalihkan fokus pada data AS yang akan dirilis besok. Kenaikan USD/JPY ini tampaknya hanya merupakan penyesuaian kecil, dengan aktivitas terbatas di pasar yang lebih luas. EUR/USD tetap stabil di 1.1598, dan dolar menunjukkan sedikit pergerakan di area lain. Selain itu, imbal hasil Treasury 10-tahun tetap stabil di 4.295%, sementara futures S&P 500 menunjukkan tidak ada pergeseran besar. Rebound pasangan dolar-yen di pagi hari selama jam perdagangan Eropa menunjukkan fase koreksi ringan daripada perubahan arah. Tekanan penjualan sebelumnya yang disebabkan oleh meredanya risiko geopolitik dan pesan hati-hati dari Bowman membuat harga turun tajam, tetapi penurunan tersebut tidak berlanjut. Dukungan bertahan di sekitar 144.50, dan sejak saat itu kita telah melihat pergerakan di atas rata-rata 200-jam di 145.15 menarik minat kembali ke sisi atas. Dari sudut pandang teknis murni, dorongan ini memberikan ruang bagi pergerakan menuju rata-rata 100-jam di 145.70, meskipun garis tersebut belum terobosan. Kami membaca pergerakan harga ini sebagai cara konsolidasi daripada pergeseran keyakinan, karena latar belakang yang lebih luas tidak menawarkan energi baru. Powell tidak mungkin memperkenalkan materi baru hari ini, jadi ada alasan terbatas bagi pasar untuk melakukan repositioning menjelang rilis data besok. Dengan level retracement 38.2% membatasi pergerakan di dekat 145.85, kami tidak mengharapkan harga membuat kemajuan yang nyaman kecuali ada pergerakan bersih melalui zona tersebut dan menuju 146.00. Dari sisi kami, aliran masih kurang komitmen dan momentum jangka pendek juga tidak meyakinkan. Kenaikan kecil pada pasangan ini terjadi lebih karena kurangnya penjual baru daripada meningkatnya permintaan. Aktivitas harga yang lebih luas mengonfirmasi hal ini—Crosses sebagian besar tidak ada peristiwa penting dan pasangan utama berada dalam keadaan stagnan. Imbal hasil 10-tahun mempertahankan levelnya di dekat 4.295%, memberikan sedikit arahan baru untuk perbedaan suku bunga. Bagi mereka yang memperkirakan peluang jangka pendek, kami akan memperhatikan penanda 145.70 dan 145.85. Kegagalan untuk merebut kembali level tersebut dengan momentum dapat memperketat posisi menjelang keputusan yang dipandu data minggu ini. Kami tidak melihat perpanjangan bullish yang diuntungkan kecuali penjual mencantumkan ulang pada tingkat yang lebih tinggi di buku pesanan. Level keseluruhan lebih penting daripada berita di sini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.