Pasar Eropa dibuka dengan perubahan minimal karena para trader mengantisipasi perkembangan di Timur Tengah. Potensi intervensi AS dalam situasi Iran-Israel membuat peserta pasar tetap waspada. Meskipun demikian, ada optimisme yang hati-hati, tercermin dari kenaikan 0,2% pada futures S&P 500. Kekhawatiran terhadap kemungkinan berita besar menjadi perhatian utama para trader. Nantinya, fokus akan beralih ke keputusan kebijakan Federal Reserve. Ini terjadi sebelum liburan di AS, menambah kecemasan pasar. Indeks ekuitas Eropa menunjukkan pergerakan yang hanya ringan di awal, mencerminkan ketegangan geopolitik yang terus berlanjut daripada kepanikan langsung. Ketegangan antara Iran dan Israel, di mana Amerika Serikat mungkin terlibat lebih banyak, menciptakan rasa kewaspadaan yang persisten daripada dorongan untuk segera keluar dari pasar. Para trader belum berbondong-bondong ke aset aman, tetapi ada pola penahanan yang terbentuk. Pendekatan “tunggu dan lihat” terlihat dalam harga futures dan volatilitas yang diimplikasikan. Di AS, sedikit kenaikan pada futures S&P 500—hanya 0,2%—menunjukkan adanya keyakinan bahwa perkembangan yang akan datang mungkin bisa dikelola, atau setidaknya sudah diperhitungkan sampai batas tertentu. Orang tidak agresif menaikkan pasar, tetapi mereka juga tidak menarik modal keluar. Reaksi pasar ini bukan apatis—ini adalah kehati-hatian. Semua orang sedang memperhatikan berita yang cukup penting untuk mengubah sentimen secara signifikan. Namun, ketenangan ini akan diuji kemudian oleh keputusan kebijakan penting dari Federal Reserve. Itu akan terasa tidak nyaman menjelang liburan nasional di Amerika Serikat, ketika likuiditas sering kali menyusut. Jumlah peserta yang lebih sedikit berarti pergerakan harga yang lebih tajam terhadap bahasa yang secara tidak terduga terdengar lebih hawkish (ketat) atau dovish (longgar), dan kami memperhatikannya dengan seksama. Dari Powell, kami tidak mengharapkan perubahan suku bunga kebijakan. Pertanyaannya adalah apakah panduan bergeser menuju kesabaran atau mulai memperkenalkan kemungkinan peningkatan suku bunga lainnya jika inflasi tetap tinggi. Mengingat kami telah melihat sedikit percepatan pada harga inti, komentar yang meremehkan kemajuan penurunan inflasi akan mengguncang perdagangan pendek yang sangat percaya diri. Beberapa peserta pasar memperhitungkan pemotongan suku bunga pada musim panas, meskipun itu tampaknya semakin optimis mengingat data saat ini. Penghargaan untuk pemotongan suku bunga telah diperluas ke pasar swap dan futures obligasi, mendorong hasil yang diimplikasikan turun di seluruh beberapa jatuh tempo. Jika kami melihat penyesuaian pada hari Rabu—bahkan secara retoris—kurva itu perlu disesuaikan lagi. Itu membuka peluang untuk pergerakan harga yang lebih tajam, terutama dengan posisi yang masih relatif arah di seluruh kontrak yang sensitif terhadap suku bunga. Sementara itu, minyak telah muncul sebagai pendorong utama dalam korelasi lintas aset. Brent yang tetap mendekati $90 per barel menambah kekhawatiran inflasi tanpa memicu kepanikan energi seperti yang terlihat dalam konflik sebelumnya. Jika itu berubah—jika kami melihat kejutan pasokan, atau Selat Hormuz terancam—perdagangan tersebut akan berbalik dengan cepat. Kami memperhatikan dengan seksama volatilitas yang diimplikasikan di seluruh opsi energi untuk tanda-tanda perubahan dalam keyakinan arah. Secara keseluruhan, trader makro harus berhati-hati. Posisi derivatif jangka pendek telah bergantung pada kasus dasar komunikasi Fed yang stabil dan krisis yang terkendali di Timur Tengah. Namun, pembacaan tersebut meninggalkan risiko terbuka jika salah satu narasi tersebut tergelincir. Kami tidak melihat aliran lindung nilai yang cukup untuk menunjukkan bahwa orang-orang telah siap untuk hasil terburuk. Itu membuat kesalahan harga menjadi lebih mungkin jika ada kejutan. Dalam sesi mendatang, kami harus memantau spread kalender, terutama pada volatilitas bulan depan, dan melihat setiap pelebaran mendadak dalam skew—terutama pada ekuitas proksi makro. Permintaan opsi indeks tetap condong ke perlindungan downside, tetapi peningkatan dalam skew masih moderat. Jika itu berubah, itu akan memberi isyarat bahwa ketakutan bergerak lebih cepat daripada penyesuaian harga. Dengan kondisi perdagangan yang lebih tipis ke depan karena liburan AS, setiap berita yang muncul dapat memperbesar pergerakan di kedua arah. Itu penting. Likuiditas yang berkurang dapat memperbesar reaksi, terutama untuk instrumen dengan eksposur gamma tinggi menjelang jatuh tempo. Ada waktu terbatas untuk menyesuaikan posisi jika terjebak di arah yang salah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Selama sesi Eropa, laporan CPI Inggris dirilis sesuai dengan ekspektasi dan tidak diharapkan akan mengubah asumsi pasar. Agendanya mencakup pembacaan akhir CPI Zona Euro dan pidato dari beberapa pembicara ECB. Dalam sesi Amerika, Klaim Pengangguran AS dirilis lebih awal karena hari libur Juneteenth. Klaim Awal diprediksi sebesar 245K, turun dari 248K, sementara Klaim Berkelanjutan diharapkan mencapai 1932K, sedikit lebih rendah dari sebelumnya 1956K. Klaim Awal tetap dalam kisaran 200K-260K sejak 2022, tetapi Klaim Berkelanjutan telah mencapai tingkat tertinggi siklus baru.

Keputusan Fed dan Penilaian Ekonomi

Klaim biasanya meningkat di musim panas, dan kenaikan Klaim Berkelanjutan kemungkinan disebabkan oleh kesulitan mencari pekerjaan di tengah ketidakpastian ekonomi, bukan karena pemecatan yang lebih banyak. Selanjutnya, Fed akan mengumumkan keputusan FOMC-nya, yang diharapkan mempertahankan suku bunga tetap dan menilai efek dari kebijakan dan peristiwa ekonomi terbaru. Laporan SEP Fed memperkirakan dua pemotongan suku bunga di 2025. Perhatian juga tertuju pada konflik Israel-Iran, karena probabilitas keterlibatan langsung AS telah meningkat. Para trader awalnya takut akan adanya serangan selama sesi Asia, yang ternyata tidak terjadi, tetapi 24 hingga 48 jam ke depan mungkin krusial. Secara keseluruhan, data saat ini memberikan fondasi yang relatif stabil untuk penempatan risiko, tetapi tidak akan memerlukan banyak untuk mengubah keseimbangan. Sebagian besar aksi harga mencerminkan respons yang kecil terhadap rilis inflasi pagi ini. CPI Inggris, meski mengikuti prediksi, tidak lagi memiliki bobot yang sama dalam membentuk ekspektasi moneter yang lebih luas—fokus pasar sudah lama berpindah dari data jangka pendek Inggris ke tekanan struktural dan perbedaan kebijakan yang lebih besar. Kami melihat bahwa penyesuaian harga aset setelah laporan sangat minim. Data zona euro akan segera dirilis, dan meski angka inflasi akhir jarang menjadi penggerak, komentar dari pejabat moneter dapat mengubah ekspektasi jika nada atau bahasanya berbeda secara signifikan dari penampilan sebelumnya. Posisi Lagarde di masa lalu menunjukkan sedikitnya kejutan, namun Villeroy dan yang lain kadang mengadopsi penggambaran yang sedikit berbeda. Jika ada yang lebih hawkish dari yang diperkirakan, suku bunga jangka pendek bisa bereaksi. Tidak perlu mengantisipasi perubahan siklus, hanya bahwa pernyataan kecil bisa memperdalam kurva sedikit demi sedikit. Jadwal yang padat dari AS, karena pasar tutup di tengah minggu, telah memajukan rilis mingguan. Klaim pengangguran menunjukkan kontras yang menarik: pendaftaran baru tetap terikat dengan kuat, sementara angka jangka panjang—yang perlahan direvisi—menunjukkan sedikit masalah. Ketidakcocokan ini patut dicatat. Klaim Awal tidak menunjukkan momentum naik yang signifikan, namun Klaim Berkelanjutan yang lebih persisten menunjukkan bahwa ketidakcocokan dalam mencocokkan telah memburuk. Ini bukan tanda pasar kerja yang melemah dengan cepat. Lebih mungkin hasil dari beberapa ketidakaktifan atau penyerapannya yang lebih lambat setelah pemecatan yang terjadi beberapa bulan lalu.

Klaim Musim Panas dan Friksi Pasar Tenaga Kerja

Dalam siklus sebelumnya, bulan-bulan musim panas sering membawa klaim lebih tinggi akibat penutupan sementara atau pergeseran musiman dalam perekrutan. Kasus ini tampaknya tidak berbeda. Namun, ada ketegangan tambahan: tidak seperti tahun-tahun sebelumnya, ada perasaan kini bahwa beberapa indikator datar. Friksi pasar tenaga kerja—baik itu tentang ketidakcocokan geografis atau pendinginan sektoral—tidak lagi terisolasi. Ini memaksa pasar untuk mempertimbangkan apakah toleransi Fed terhadap pengangguran yang lebih tinggi lebih besar dari yang saat ini diasumsikan. Perhatian segera beralih ke Washington. Peserta pasar mengharapkan FOMC mempertahankan rentang suku bunga federal yang ditargetkan. Lebih menarik, bagaimanapun, adalah proyeksi ekonomi yang diperbarui. Tidak ada ambiguitas dalam rasio Powell di masa lalu: hasil inflasi tetap menjadi syarat utama untuk pemotongan. Namun bahasa yang mengelilingi aktivitas dan jalur menuju tahun depan akan sama pentingnya. Plot titik dan proyeksi jangka panjang mungkin mulai menunjukkan perbedaan yang semakin lebar di dalam Komite. Ketika itu terjadi, volatilitas obligasi sering meningkat. Kita juga harus memperhitungkan ketegangan geopolitik. Pembicaraan yang meningkat seputar risiko Timur Tengah telah mengurangi likuiditas selama jendela tertentu, terutama pada jam perdagangan Asia. Walaupun tidak ada eskalasi segera semalam, lindung nilai pasar tetap mahal dan kemungkinan akan tetap seperti itu. Futures ekuitas, suku bunga masa depan, dan bahkan beberapa derivatif terkait komoditas memberikan harga distribusi tail yang lebih luas. Ini menunjukkan bahwa para investor tetap berhati-hati, alih-alih bersikap oportunis jangka pendek. Dalam periode seperti itu, asumsi sebelumnya mengenai tren arah menjadi kurang berguna. Semua orang menunggu katalis makro berikutnya untuk memecah kisaran. Namun dengan setiap titik data yang memperkuat posisi tengah, kami menemukan bahwa premium waktu runtuh, dan volatilitas realisasi tetap tertekan. Itulah pola yang membuat posisi momentum terhambat, terutama dalam derivatif di mana theta menyusut lebih cepat daripada keyakinan meningkat. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Saham AS turun pada hari Selasa karena konflik Israel-Iran tidak menunjukkan tanda-tanda resolusi cepat. Presiden Trump meninggalkan G7 lebih awal untuk membahas konflik tersebut, sementara militer AS meningkatkan dukungan untuk Israel, meskipun terjadi penurunan global pada saham dan meningkatnya ketegangan. Harga minyak WTI naik lebih dari 2,6%, mencapai $73,56, menimbulkan kekhawatiran di Apollo Global Management tentang stagflasi. Kenaikan harga minyak dapat mempengaruhi inflasi dan PDB AS, dengan ekspektasi kenaikan inflasi sebesar 0,4% dan penurunan PDB sebesar 0,4% jika harga tetap tinggi.

Performa Pasar Chevron

Chevron mengalami kenaikan saham sebesar 1,8% pada hari Selasa akibat kenaikan harga minyak. Perusahaan tersebut mengakuisisi lahan kaya lithium di Texas dan Arkansas, serta mengumumkan kemungkinan pemutusan hubungan kerja di bawah Undang-Undang Pemberitahuan Penyesuaian & Pelatihan Pekerja. Saham Chevron mencapai $148,00, mendekati Rata-Rata Bergerak Sederhana 200 harinya di $149,59, tertinggi sejak awal April. Jika harga minyak terus naik, Chevron dapat menargetkan level resistensi $160, yang mungkin mencapai $168,00 jika momentum tetap berlanjut. Penurunan pasar terbaru ini, yang dipicu oleh ketegangan berkepanjangan antara Israel dan Iran, mencerminkan bagaimana kecemasan geopolitik kini langsung berdampak pada penentuan harga aset, terutama di sektor minyak dan pertahanan. Dengan pemerintah AS memilih untuk berfokus pada penguatan kehadiran militer alih-alih pertemuan diplomatik, sentimen hati-hati mulai merambat ke pasar saham. Kita dapat melihat kehati-hatian ini melalui penjualan yang luas di indeks AS, yang bisa berlanjut jika situasi di lapangan tetap tidak terduga atau meningkat.

Pasar Energi dan Guncangan Geopolitik

Pasar energi bereaksi seperti yang diharapkan selama guncangan geopolitik, dengan minyak mentah WTI ditutup lebih dari 2,6% lebih tinggi pada hari itu. Harga $73,56 per barel menunjukkan bahwa pelaku pasar mulai memperhitungkan kemungkinan terjadinya guncangan pasokan jangka panjang, terutama jika infrastruktur produksi atau transportasi di wilayah tersebut berada di bawah ancaman langsung. Pemain institusional seperti Apollo mulai menyatakan kekhawatiran tentang dampak makroekonomi dari kenaikan harga minyak ini—spesifiknya, bahwa inflasi mungkin tidak hanya tetap tinggi, tetapi juga dapat mempercepat, menghambat pertumbuhan domestik. Dampak yang disarankan yaitu kenaikan inflasi sebesar 0,4% dan penurunan PDB sebesar 0,4% jika harga minyak tetap tinggi, tidak bisa diabaikan. Meskipun angka-angka ini tidak bencana jika dipisahkan, setiap kenaikan biaya energi yang berkelanjutan bisa membuat Federal Reserve semakin terjepit. Ingat bahwa para pembuat kebijakan baru-baru ini telah beralih ke pandangan yang lebih berbasis data, membuat mereka lebih sulit untuk menghapus langkah-langkah pengetatan jika CPI umum mulai meningkat lagi. Pasar menghargai Chevron di tengah latar belakang ini, dengan saham naik 1,8%, menunjukkan ketertarikan yang jelas dari investor untuk terpapar pada nama-nama dengan daya ungkit hulu. Perusahaan ini bukan hanya memanfaatkan harga minyak yang lebih tinggi—mereka juga melakukan diversifikasi. Upaya terbaru mereka untuk memasuki lahan lithium di Arkansas dan Texas memperluas jejak bahan mentah perusahaan pada saat rantai pasokan kendaraan listrik sedang dalam fluktuasi. Namun, pengumuman pemutusan hubungan kerja yang akan datang adalah pengingat bahwa keputusan alokasi modal masih memiliki biaya, dan perkiraan konsensus mungkin perlu disesuaikan dengan biaya pekerjaan jangka pendek yang mendatang. Dalam hal teknik, kemampuan Chevron untuk melewati $148,00 dan mendekati rata-rata bergerak sederhana 200 harinya menandai titik belok yang menarik. Jika WTI melanjutkan tren saat ini dan melewati $75 atau lebih dalam beberapa hari ke depan, kita bisa melihat saham tersebut menantang $160 dalam waktu dekat. Jika pembeli momentum kembali, $168 tidak mustahil, tetapi itu akan membutuhkan harga energi dan sentimen saham secara keseluruhan untuk selaras—hasil yang kurang pasti, mengingat arus silang makro. Pada titik ini, taruhan arah perlu disaring dengan lebih hati-hati, karena derivatif jangka pendek kini mengandung volatilitas dan risiko judul yang berkorelasi. Terobosan mungkin tampak dibenarkan hanya berdasarkan aksi harga, tetapi tanpa kelanjutan pada volume dan konfirmasi struktural dalam input energi, mereka berisiko gagal. Kami memantau korelasi di antara minyak, spread pada obligasi berimbal hasil tinggi, dan level VIX dengan cermat untuk mendahului setiap perubahan rezim dalam cara pedagang menginterpretasikan pemicu geopolitik siklus ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tekanan inflasi di Inggris diperkirakan akan sedikit mereda meskipun terjadi lonjakan besar pada bulan April. Inflasi tahunan utama untuk bulan Mei diperkirakan akan turun menjadi 3,4% dari 3,5% pada bulan April, sementara inflasi tahunan inti diperkirakan akan turun menjadi 3,5% dari 3,8%. Bulan April menyaksikan lonjakan yang tidak terduga dalam inflasi layanan, yang mungkin akan berbalik pada bulan Mei. Kesalahan dalam data yang disediakan oleh Departemen Transportasi, yang berdampak pada pajak kendaraan, akan diperbaiki dalam laporan bulan Mei menurut ONS. Selain itu, tingginya tarif penerbangan pada bulan April bertepatan dengan liburan Paskah, situasi yang tidak terulang pada tahun 2024 karena Paskah jatuh pada akhir Maret. Terlepas dari penurunan yang diantisipasi, tekanan harga tetap menjadi kekhawatiran bagi Bank of England (BOE). Dengan inflasi di atas 3% dan indeks harga eceran di atas 4%, konsumen merasakan dampak dari biaya yang meningkat. Tujuan BOE untuk mengembalikan inflasi menjadi 2% membutuhkan tindakan lebih lanjut. Laporan inflasi yang akan datang kemungkinan tidak akan mengubah ekspektasi untuk pertemuan BOE. Perkiraan saat ini menunjukkan probabilitas 88% untuk mempertahankan suku bunga bank, dengan pemotongan di masa depan yang diantisipasi, termasuk kemungkinan penurunan 25 bps sekitar bulan September dan total pemotongan 50 bps menjelang akhir tahun. Sementara angka bulan Mei diperkirakan akan menunjukkan beberapa pendinginan dalam inflasi utama dan inti, jalur keseluruhan menuju target Bank masih jauh dari selesai. Tekanan turun yang diantisipasi dalam data bulan ini lebih disebabkan oleh koreksi teknis dan peristiwa sekali saja bulan lalu yang sementara meningkatkan harga. Misalnya, lonjakan inflasi layanan pada bulan April—terutama didorong oleh biaya perjalanan dan kesalahan klasifikasi—kemungkinan akan mereda, yang seharusnya membantu menurunkan tingkat bulanan. Kantor Statistik Nasional (ONS) telah mengklarifikasi bahwa overshoot sebelumnya terkait dengan ketidakakuratan dalam pencatatan pajak terkait kendaraan. Ini sekarang akan disesuaikan, memberi bobot tambahan pada perkiraan penarikan moderat. Jadi, kita bekerja dengan penyeimbangan jangka pendek daripada pergeseran dramatis dalam momentum ekonomi. Perbedaannya sangat berarti. Mann dan anggota komite lainnya terus menekankan bahwa tekanan harga domestik, terutama dalam layanan, tetap terlalu tinggi untuk memerlukan perubahan nada yang cepat. Mereka mengawasi pertumbuhan upah, biaya tempat tinggal yang kaku, dan ketahanan pasokan—semua ini akan mempengaruhi pembacaan inti seiring waktu. Meskipun angka utama mungkin melunak secara moderat, itu harus dibaca dalam konteks: satu poin data, bahkan dua, tidak akan mengubah jalur kebijakan. Dari posisi kita saat ini, ekspektasi untuk beberapa pertemuan MPC berikutnya tetap stabil. Pasar sebagian besar telah menghilangkan pemotongan suku bunga musim panas, dengan September muncul sebagai jendela yang lebih mungkin untuk pengurangan moderat. Tidak ada yang tampaknya bersiap untuk pergeseran kebijakan yang dramatis, dan kurva implisit tetap hati-hati namun stabil. Untuk derivatif dengan jangka waktu lebih pendek, tidak ada alasan untuk mengambil posisi agresif melawan jalur kebijakan saat ini. Volatilitas di seluruh suku bunga telah menyempit, dan kecuali ada data upah yang mengejutkan atau kejutan global yang tidak terduga, bagian depan kemungkinan tetap terikat dalam rentang. Lebih jauh pada kurva, sedikit pemanjangan mungkin terjadi karena data inflasi yang rendah membimbing bank sedikit lebih dekat ke tujuan jangka menengahnya. Aksi harga telah cenderung mengarah ke perubahan dovish sejak awal tahun. Ruang untuk penyesuaian telah menyempit, terutama di seluruh kontrak satu tahun. Kami telah memperhatikan bahwa setiap kenaikan yang terlewat dalam angka inflasi cenderung memicu reaksi yang lebih tajam dibandingkan kejutan dovish yang setara, mencerminkan sensitivitas yang terus berlanjut terhadap risiko inflasi ke atas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perdagangan Asia menunjukkan bahwa dolar AS sedikit melemah seiring pasar menstabilkan selera risiko mereka. Bank Rakyat China (PBoC) menetapkan nilai tengah USD/CNY di 7.1761, di bawah perkiraan. Pejabat China menyatakan bahwa konsumsi adalah pendorong utama pertumbuhan negara tersebut. Sementara itu, Perdana Menteri Jepang, Ishiba, membahas perselisihan tarif yang sedang berlangsung dengan AS, menyarankan bantuan tunai untuk mengatasi tingginya harga. Ketegangan antara AS dan Iran masih ada, mempengaruhi harga minyak dan saham, meskipun tidak ada aksi militer AS yang terjadi. Ekspor Jepang pada bulan Mei mengalami penurunan sebesar 1.7% dibandingkan tahun lalu, lebih baik dari yang diperkirakan. Sentimen pengusaha Jepang dilaporkan menurun pada bulan Juni, turun dari +8 di bulan Mei menjadi +6. Pasar mencerna laporan ini di tengah kekhawatiran geopolitik, dengan harga minyak mentah Brent sedikit mereda.

Perkembangan Keuangan Global

Di sektor keuangan, AS berencana untuk melonggarkan persyaratan kapital untuk perdagangan treasury bank. Defisit neraca perdagangan Q1 Selandia Baru menyusut, dan kepercayaan konsumen mengalami sedikit peningkatan. Selain itu, BlackRock menyarankan untuk menghentikan Pengetatan Kuantitatif oleh Komite Pasar Terbuka Federal. Di tingkat global, spekulasi mengenai perkembangan militer terus berlanjut, menyebabkan perubahan singkat dalam kepercayaan investor. Kami melihat sedikit pelemahan pada dolar AS di awal jam Asia, yang biasanya dibaca sebagai pengurangan kecil dalam posisi defensif. Bank Rakyat China menetapkan tingkat referensi USD/CNY di bawah perkiraan pasar, yang dapat menunjukkan kekuatan dalam mengelola rentang mata uang. Ditambah dengan pejabat yang mengulangi konsumsi domestik sebagai jangkar pertumbuhan utama, ini adalah sinyal dukungan terukur tanpa menggunakan stimulus yang lebih luas, setidaknya untuk saat ini. Dari Tokyo, muncul campuran yang menarik. Perdana Menteri membahas gesekan dengan Washington mengenai perdagangan, dan ada sebutan mengenai bantuan tunai untuk melawan inflasi. Ini lebih terlihat sebagai respons politik yang terkait dengan sentimen domestik daripada upaya intervensi struktural. Data ekspor datang dengan hasil yang biasa-biasa saja. Penurunan tahunan sebesar 1.7% selama bulan Mei tidak menambah kepercayaan, tetapi lebih baik daripada yang ditakutkan. Optimisme bisnis, di sisi lain, perlahan memudar. Sentimen bulan Juni menurun lagi, dan kemungkinan akan memperkuat kehati-hatian di antara peserta pasar ekuitas yang melihat ke depan. Harga minyak sedikit merosot. Meskipun ketegangan antara Washington dan Tehran terus berlanjut, tidak adanya aksi militer langsung membantu meredakan tekanan segera. Penurunan Brent lebih merupakan ukuran kelelahan posisi daripada informasi baru. Reaksi pasar di sini tampaknya konsisten—pergeseran singkat dalam selera diikuti oleh stabilisasi.

Kebijakan Moneter dan Sentimen Pasar

Di latar belakang, orang-orang Amerika bergerak untuk melonggarkan persyaratan capital untuk aktivitas treasury bank. Hal ini kemungkinan akan berdampak positif pada likuiditas, terutama di pasar utang di mana kepemilikan treasury semakin mempengaruhi manajemen neraca. Di lebih selatan, angka dari Selandia Baru memberikan sedikit kelegaan. Penyempitan defisit neraca perdagangan dan peningkatan kecil dalam pandangan konsumen menunjukkan penyembuhan bertahap. Ini bukan perubahan dramatis, tetapi untuk posisi, mereka mendukung bias penurunan yang lebih rendah pada aset lokal. Pernyataan BlackRock yang menyarankan agar Pengetatan Kuantitatif dihentikan menawarkan pandangan yang dapat mendapatkan dukungan saat bersiap untuk langkah-langkah berikutnya dari Federal Reserve. Ketika institusi sebesar itu mengangkat rekomendasi kebijakan, biasanya tidak langsung mengubah harga—tetapi itu memang mempertajam nada dalam diskusi strategis. Jadi tidak akan mengejutkan jika kurva hasil mulai memproyeksikan penurunan yang lebih lambat. Secara global, ada aliran kehati-hatian yang terus muncul. Kekhawatiran politik tidak meningkat tajam tetapi juga tidak mereda. Trader tidak bereaksi berlebihan tetapi menjaga satu kaki di rem. Bagi kami, ini menunjukkan posisi yang kurang yakin dan kecenderungan menuju instrumen yang diuntungkan dari kompresi volatilitas, setidaknya dalam jangka pendek. Di mana data keras mengungguli perkiraan, kami mengamati preferensi untuk menentukan harga yang bersifat taktis daripada struktural. Meskipun berita dari Jepang dan arus ekspor regional tidak melampaui harapan, antusiasme terasa redup. Tidak ada pembacaan yang lebih kuat, dan mengingat sifat dingin dari kepercayaan bisnis, itu masuk akal. Dari meja kami, terus meningkatkan posisi dalam eksposur volatilitas pendek dan carry yield terasa tepat, terutama dalam mata uang dengan pandangan kebijakan yang relatif stabil. Kami merekomendasikan untuk menghindari taruhan yang bersifat arah berdasarkan pemicu makro jangka pendek—terlalu banyak dari mereka sudah dikurangi. Sebagai minggu berakhir, tingkat partisipasi dan selisih pembiayaan harus dipantau untuk petunjuk—kami mengawasi basis lintas mata uang lebih dari biasanya. Setiap pelebaran akan mengonfirmasi bahwa pemain besar bersiap untuk sesi volume lebih rendah, bukan memasuki tren baru.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Sentral Eropa baru-baru ini mengurangi suku bunganya, memotong suku bunga kunci sebesar 25 basis poin dalam pertemuan pada 5 Juni 2025. Suku bunga fasilitas simpanan diturunkan dari 2,25% menjadi 2,00%. Anggota dewan ECB berpartisipasi dalam berbagai acara, dengan pidato dan sesi yang dijadwalkan. Frank Elderson akan memberikan pidato utama di Konferensi Hukum SRB, dan Sharon Donnery akan berbicara di KTT Manajemen Kredit.

Partisipasi Konferensi ECB

Di sisi lain, Philip Lane memimpin sesi di Konferensi Makroprudensial Tahunan, yang diselenggarakan oleh beberapa bank sentral. Pada saat yang sama dengan pernyataan FOMC, Luis de Guindos memberikan sambutan makan malam. Langkah terbaru dari Bank Sentral Eropa ini menandai penyesuaian pertama ke bawah terhadap suku bunga setelah periode lama peningkatan yang konstan, yang sebelumnya ditujukan untuk meredam tekanan inflasi di zona euro. Dengan fasilitas simpanan kini diturunkan menjadi 2,00%, bank sentral tampaknya lebih yakin bahwa momentum harga telah melambat cukup untuk mulai melonggarkan kondisi keuangan. Dari perspektif kami, pemotongan ini menunjukkan bahwa dewan pemerintahan kini melihat inflasi cukup terkontrol untuk melonggarkan kebijakan, meskipun dengan hati-hati. Pasar uang menunjukkan kemungkinan besar terhadap hasil ini, sehingga reaksi di pasar futures suku bunga cukup tenang. Harapan kini kemungkinan akan lebih sensitif terhadap komentar lanjutan daripada pemotongan suku bunga lebih lanjut dalam waktu dekat. Elderson, Donnery, dan Lane terus berpartisipasi dalam minggu yang padat dengan penampilan publik, yang memberikan petunjuk tentang konsensus—atau ketiadaannya—dalam dewan. Setiap intervensi memiliki bobot lebih dari biasanya, terutama saat trader mencoba mencari keseimbangan antara inflasi yang tetap dalam target dan pertumbuhan yang terus berkinerja buruk.

Indikator Potensial Kebijakan Moneter

Kami telah memperhatikan bahwa bahasa kebijakan belum sepenuhnya dovish; sebaliknya, tetap bergantung pada data dan terukur. Itu membuat rilis ekonomi yang akan datang—terutama yang terkait dengan pertumbuhan upah dan inflasi layanan—lebih berdampak dari biasanya. Inflasi inti yang berjalan di level yang sulit turun akan membatasi ruang untuk pelonggaran lebih lanjut. Sebaliknya, penurunan mendadak dalam konsumsi atau aktivitas kredit akan meningkatkan kemungkinan pemotongan berturut-turut. Peran Lane dalam memoderasi diskusi dengan perwakilan dari komunitas bank sentral menekankan betapa sensitifnya otoritas moneter terhadap risiko stabilitas keuangan. Sementara jalur suku bunga masih menjadi alat pilihan, kekhawatiran makroprudensial semakin mempengaruhi panduan suku bunga lebih dari yang terjadi beberapa tahun lalu. Sementara itu, de Guindos memberikan sambutan malam saat bank sentral AS menyampaikan pernyataannya, mempertimbangkan lebih banyak potensi perbedaan antara wilayah. Kesenjangan geografis dalam kebijakan moneter ini sering kali berkontribusi pada volatilitas di pasar mata uang dan swap. Ketika suku bunga jangka pendek bergerak tidak sinkron, penempatan lintas batas perlu dipantau lebih ketat. Dalam lingkungan ini, kami meninjau derivatif suku bunga tidak hanya sebagai respons terhadap tindakan kebijakan yang dinyatakan, tetapi juga dengan mempertimbangkan nada dan konteks komentar resmi. Jalur ke depan ECB tidak dijamin, dan setiap pidato minggu ini memberikan informasi tambahan ke dalam model penetapan harga. Memonitor volume dan strike di seluruh struktur opsi dapat memberikan wawasan awal tentang bagaimana pelaku bersiap untuk skenario alternatif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro melemah terhadap Dolar AS, dengan pasangan EUR/USD menurun selama sesi perdagangan Amerika, bergerak menuju 1.1514. Indeks Dolar AS tetap stabil di atas 98.00. Data ekonomi AS menunjukkan gambaran yang campur aduk. Penjualan ritel turun 0.9% MoM pada bulan Mei, sementara kelompok kontrol penjualan ritel mengalami peningkatan 0.4%. Produksi industri menurun 0.2% pada bulan Mei, tidak memenuhi harapan.

Sentimen Eropa

Di Eropa, data sentimen menunjukkan hal positif yang tidak terduga. Indikator ZEW untuk Sentimen Ekonomi kawasan Euro meningkat 23.7 poin, mencapai 35.3. Hasil obligasi pemerintah zona euro sedikit naik karena para pedagang tetap berhati-hati di tengah konflik di Timur Tengah. Ke depan, para pedagang menunggu keputusan kebijakan Federal Reserve, mencari petunjuk tentang prospek ekonomi dan jalur suku bunga. Di Eropa, fokus akan beralih ke angka inflasi zona euro yang baru dan pernyataan dari pejabat Bank Sentral Eropa, memberikan wawasan tentang kemungkinan langkah kebijakan ECB. Indeks Harga Konsumen Harmonisasi Inti (HICP) mengukur perubahan harga di Uni Moneter Eropa. Dirilis setiap bulan oleh Eurostat, indeks ini mengecualikan komponen yang berfluktuasi seperti makanan dan energi. Pembacaan HICP Inti yang tinggi dianggap menguntungkan bagi Euro, sementara pembacaan yang rendah dianggap merugikan.

Analisis Euro Usd

Penurunan Euro baru-baru ini terhadap Dolar AS, terutama penurunan pasangan EUR/USD selama sesi AS, menunjukkan adanya kekuatan pembelian dolar yang meningkat. Dengan pasangan ini mendekati 1.1514, ada kecenderungan jelas untuk lebih memilih eksposur dolar—kemungkinan dipicu oleh kestabilan di Indeks Dolar AS, yang tetap di atas 98.00. Level tersebut saat ini telah menjadi titik acuan yang andal untuk posisi. Di sisi makro, data AS tidak memberikan momentum yang jelas ke satu arah. Penjualan ritel yang menurun 0.9% pada bulan Mei tentu menjadi tanda negatif terhadap konsumen. Namun, peningkatan 0.4% dalam Kelompok Kontrol—yang digunakan dalam perhitungan PDB—sedikit mengimbangi pesimisme tersebut. Kami melihat perbedaan ini sebagai tanda bahwa konsumsi tetap aktif di beberapa sektor, terutama di sektor-sektor penting, meskipun ada beberapa kelelahan yang lebih luas. Penurunan produksi industri yang tidak terduga, turun 0.2%, juga menambah gambaran yang tidak merata. Sementara itu, sentimen di Eropa telah menambahkan elemen yang tidak terduga pada pola sikap yang lebih besar. Peningkatan tajam dalam Indikator ZEW, naik lebih dari 23 poin ke 35.3, menunjukkan optimisme yang diperbarui di antara investor institusi. Ini menciptakan latar belakang yang kontras dengan Euro yang relatif lesu. Hasil obligasi pemerintah yang sedikit naik dalam periode yang sama semakin menegaskan sikap hati-hati namun aktif dari para pedagang pendapatan tetap. Dari posisi kami, ada perbedaan yang jelas dalam cara pedagang memilih untuk menginterpretasikan data ekonomi antara kedua sisi Atlantik. Di mana kelemahan di AS dianggap sementara atau spesifik sektor, perbaikan sentimen di Eropa tidak mengarah pada kekuatan mata uang—menunjukkan adanya ketidak percayaan atau hanya jeda yang lebih lama antara data dan pergerakan mata uang. Dislokasi tersebut dapat menjadi peluang jika angka-angka Eropa terus melampaui ekspektasi. Kami memperkirakan akan ada kompresi di dalam volume menjelang keputusan Fed, tetapi di luar itu, pedagang opsi sebaiknya mengawasi pergerakan tajam di kedua sisi rentang saat ini. Pergerakan di area 1.1470 hingga 1.1590 telah terbukti sulit dipisahkan selama sesi sebelumnya, tetapi mungkin kehilangan beberapa kohesi tersebut saat data inflasi baru membentuk ulang ekspektasi kebijakan. Lebih jauh lagi, kantong likuiditas semakin terlihat bulan ini—terutama selama sesi yang berimpitan—jadi setiap lonjakan volume pada hari data inti harus mendapat perhatian khusus, karena itu dapat menunjukkan pergerakan tersirat yang mendapatkan daya tarik di pasar yang sebenarnya. Ini adalah saat di mana salah memahami sikap atau posisi dapat menyebabkan reaksi yang berlebihan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba mengonfirmasi bahwa kesepakatan tarif komprehensif dengan Amerika Serikat belum tercapai, menunjukkan adanya ketidaksetujuan yang terus berlanjut. Diskusi antara Ishiba dan Presiden AS Trump di KTT G7 tidak menyelesaikan tarif 25% AS terhadap impor mobil Jepang. Ishiba menyatakan keprihatinan bahwa tarif ini berdampak negatif pada perusahaan-perusahaan Jepang, terutama produsen mobil. Ia mencatat bahwa situasi ini menambah tekanan ekonomi global yang lebih luas. Diskusi antara kedua negara masih berlangsung, namun mereka terus menghadapi perbedaan mendasar.

Dampak Sengketa Perdagangan

Bahwa Jepang dan Amerika Serikat tetap berseberangan mengenai bea perdagangan pada mobil bukanlah kejutan, namun pernyataan Ishiba menarik perhatian pada biaya yang terus meningkat yang ditanggung oleh eksportir setiap hari isu ini tidak terpecahkan. Kegagalan untuk mencapai kesepakatan formal di G7 hanya menegaskan apa yang telah dicurigai banyak orang: Amerika Serikat tampaknya tidak bersedia untuk mengubah posisi saat ini terkait bea impor 25%, dan Tokyo sama enggan untuk mengalah tanpa keuntungan di tempat lain. Pernyataan Ishiba, meskipun hati-hati, menunjukkan keprihatinan terhadap beban berkepanjangan yang harus ditanggung perusahaan-perusahaan Jepang. Para pemimpin industri besar, terutama eksportir kendaraan, kini menghadapi margin yang semakin menyusut dan kemungkinan perubahan strategi produksi jika pembicaraan terus berlarut-larut. Ia tidak berbicara mengenai langkah-langkah balasan segera; namun, nada pembicaraannya jelas—kesabaran tidak bersifat tak terbatas. Dari sudut pandang kami, ketidakpastian seperti ini memiliki konsekuensi langsung terhadap volatilitas. Ketika ekonomi besar seperti ini bertengkar tanpa memberi pasar garis waktu yang jelas untuk penyelesaian, kami cenderung melihat pergerakan harga yang lebih tajam dan reaktif. Situasi ini tidak mungkin reda segera, mengingat kedua belah pihak tampaknya lebih tertarik pada penguatan posisi domestik mereka daripada berkompromi.

Implikasi Pasar

Apa yang berarti adalah, dalam jangka pendek, kita harus bersiap untuk aliran yen dan dolar yang terdistorsi, serta kemungkinan dampak pada Nikkei. Volume dalam derivatif saham terkait mobil mungkin akan meningkat seiring dengan intensifikasi aktivitas lindung nilai. Spillover seharusnya diharapkan di komoditas industri dan mungkin juga di indeks yang lebih luas, mengingat skala sektor mobil dalam ekonomi ekspor Jepang. Dengan ketidaksetujuan yang tidak menunjukkan tanda-tanda penyelesaian jangka pendek, risikonya tidak lagi bersifat teoretis. Kita harus berpikir secara taktis, mempersiapkan tekanan yang berkelanjutan. Volatilitas yang terimplikasi bisa melonjak cepat ketika sentimen berubah pada berita politik, dan keputusan seputar posisi tidak seharusnya bergantung pada asumsi kemajuan diplomatik. Mengamati apa yang dikatakan Ishiba—dan apa yang tidak dikatakannya—kita bisa menyimpulkan bahwa penyelesaian tidak akan datang dengan cepat. Jika indikator makro mulai bereaksi terhadap penundaan perdagangan, yang tampaknya mungkin terjadi, kita harus siap untuk bergerak—bukan secara reaktif tetapi secara preventif. Pertahankan spread yang ketat di sisi pendek dari paparan dollar-yen, terutama di sekitar rilis data kunci yang mungkin digunakan oleh Washington untuk memperkuat kasusnya. Tetap dengarkan komentar baru dari negosiator. Bahkan perubahan halus dalam bahasa sering kali memicu pergerakan besar dalam opsi. Rilis laba perusahaan mobil dalam beberapa minggu ke depan akan sangat mengungkapkan. Jika panduan direvisi lebih rendah, yang kami harapkan dalam beberapa bentuk, lonjakan volatilitas bisa menjadi penguat diri. Melindungi downside pada nama-nama siklikal masuk akal, terutama selama kejelasan tetap sulit dipahami. Kami melihat peluang untuk permainan taktis moderat di sepanjang garis ini, tetapi komitmen untuk harga jangka panjang membawa eksposur yang tidak perlu sampai ada gerakan nyata dalam negosiasi yang muncul.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

People’s Bank of China (PBOC) memiliki tugas untuk menetapkan titik tengah harian dari yuan, yang juga disebut renminbi atau RMB. PBOC menggunakan sistem nilai tukar mengambang terkelola, yang memungkinkan nilai yuan berfluktuasi dalam rentang tertentu di sekitar tarif referensi pusat atau titik tengah, yang saat ini ditetapkan pada +/- 2%. Pada hari perdagangan sebelumnya, yuan ditutup pada 7.1874. Hari ini, PBOC menyuntikkan 156,3 miliar yuan menggunakan repos terbalik 7 hari dengan suku bunga 1,40%. Dengan 164 miliar yuan jatuh tempo hari ini, terdapat penarikan bersih sebesar 7,7 miliar yuan. Pembaruan ini memberikan gambaran tentang panduan berkelanjutan yang diberikan oleh bank sentral daratan pada pasar mata uang, di mana penetapan titik tengah harian berfungsi sebagai sinyal kuat bagi pelaku pasar. Titik tengah seperti ini, yang ditetapkan dalam rentang sempit, bukan hanya bersifat seremonial; ini membentuk ekspektasi untuk arah yuan harian dan mempengaruhi segalanya, mulai dari swap antar bank hingga forward yang lebih lama. Rentang -/+2% memberikan ruang untuk fluktuasi alami, tetapi nada selalu ditetapkan di awal sesi. Tingkat penutupan 7.1874 terhadap dolar menunjukkan adanya kecenderungan pelemahan sedikit menjelang sesi saat ini. Ini dekat dengan pergerakan terbaru di mata uang Asia lainnya, meskipun yuan selalu lebih ketat, menunjukkan preferensi baru dari Beijing untuk menghindari pergerakan yang tiba-tiba. Saat kita melihat lebih dalam aktivitas dalam operasi pasar terbuka—di mana likuiditas ditambahkan atau diambil melalui swap jangka pendek—penarikan bersih kecil sebesar 7,7 miliar yuan tampak hampir tidak berarti di atas kertas. Namun di balik angka tersebut ada pesan: kondisi cukup stabil untuk memungkinkan beberapa jatuh tempo pasif dari instrumen yang ada tanpa suntikan baru. Repos terbalik 7 hari berlanjut pada 1,40%, suku bunga yang tetap tidak berubah dalam beberapa minggu terakhir, menandakan kesinambungan kebijakan. Mereka membiarkan sebagian likuiditas ditarik tanpa sepenuhnya menggantinya, yang bisa menjadi pengingat lembut bahwa kebijakan moneter domestik tidak bertujuan untuk menjadi sangat memaksa saat ini. Bagi kita yang memantau tarif di ujung jangka pendek, terutama dalam futures suku bunga atau forward CNH, pola ini memiliki bobot. Dengan PBOC tidak menyuntikkan dana bersih dan masih mempertahankan yuan dekat dengan penetapan terakhir, kita melihat pengendalian. Itu membatasi beberapa penyebaran basis yang sebelumnya melebar. Titik forward kemungkinan akan tetap terkompresi kecuali ada pergeseran terkoordinasi dalam dinamika moneter atau perdagangan. Poin-poin penting untuk minggu-minggu mendatang, kita harus memandang penarikan kecil ini sebagai sinyal. Likuiditas tidak akan terlalu berlimpah, tetapi juga tidak akan ketat. Tarif di ujung depan mungkin tetap stabil, kecuali ada guncangan eksternal. Kini ada gambaran yang lebih jelas tentang zona toleransi mereka—kita mungkin perlu mempertimbangkan kestabilan tersebut dalam biaya rollover atau kurva volatilitas tersirat. Setiap pergerakan harga mendadak di luar rentang pada yuan onshore mungkin menghadapi tindakan balasan terkoordinasi melalui alat kebijakan seperti penyesuaian rasio cadangan atau penyesuaian pasar terbuka. Aksi harga pada swap yang lebih pendek mungkin juga akan semakin sensitif terhadap risiko basis. Jika ekspektasi pembalikan mulai muncul, kita harus siap bertindak cepat—terutama pada eksposur lebih dari satu bulan di mana sensitivitas terhadap langkah pendanaan menjadi lebih tajam. Jaring likuiditas yang ketat, meskipun kecil kali ini, mungkin menjadi tema yang berulang dalam operasi mendatang, terutama jika inflasi tetap moderat dan permintaan kredit tidak meningkat tajam. Kita memantau penetapan titik tengah setiap pagi tidak hanya sebagai suku bunga, tetapi sebagai sinyal terbuka tentang di mana kenyamanan berada. Semakin sempit deviasi dari penutupan sebelumnya, semakin terikat kita dapat mengharapkan penetapan harga intraday. Kita tetap waspada terhadap setiap modifikasi pada tingkat repos, meskipun tidak ada yang terwujud hingga saat ini. Ketidakaktifan itu sendiri memberi tahu—ini menunjukkan bahwa pengaturan makro yang lebih luas belum meminta intervensi yang lebih kuat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) mengelola titik tengah harian untuk yuan, yang juga dikenal sebagai renminbi. Titik tengah ini ditetapkan setiap pagi terhadap sekumpulan mata uang, dengan fokus utama pada dolar AS. Faktor-faktor seperti kondisi pasar, indikator ekonomi, dan fluktuasi mata uang internasional memengaruhi tarif ini. PBOC beroperasi di bawah sistem nilai tukar mengambang yang dikelola, memungkinkan yuan berfluktuasi dalam suatu batas di sekitar tarif referensi pusat. Saat ini, rentang tersebut ditetapkan pada +/- 2%. Batas ini berarti nilai yuan dapat berubah maksimum 2% dari titik tengah dalam satu hari perdagangan.

Intervensi PBOC

Untuk menjaga stabilitas, jika nilai yuan mendekati batas perdagangan atau menunjukkan volatilitas berlebihan, PBOC mungkin melakukan intervensi di pasar. Intervensi ini dapat melibatkan pembelian atau penjualan yuan untuk menstabilkan nilainya. Batas perdagangan dapat disesuaikan, mencerminkan respons PBOC terhadap kondisi ekonomi dan tujuan kebijakan. Apa yang dijelaskan di atas menjadi dasar bagaimana harapan mata uang dikelola di salah satu ekonomi kunci dunia. Titik tengah harian yang ditetapkan oleh bank sentral memainkan peran penting dalam mengarahkan persepsi nilai pasar yang lebih luas. Ini bukan tarif tetap atau rezim yang sepenuhnya mengambang, yang berarti pedagang tidak dapat terlalu condong ke satu arah ketika membangun posisi. Pengendalian yang ketat dipadukan dengan fleksibilitas yang terukur membentuk sebagian besar keputusan di sini. Penggunaan tarif referensi, yang terutama terikat pada dolar tetapi dipengaruhi oleh sekumpulan mata uang yang lebih luas, membantu pihak berwenang mengaitkan mata uang mereka dengan pergerakan global tanpa menyerahkan semua kontrol. Keterbatasan bahwa yuan hanya dapat bergerak 2% ke dua arah dari titik tengah itu menciptakan batasan di mana spekulasi harus berada. Berbeda dengan mata uang yang benar-benar mengambang, di mana harapan dapat berkembang dengan cepat ke satu arah, batasan di sini memberikan ruang yang lebih sedikit untuk taruhan yang agresif. Pergerakan yang merugikan – terutama yang mendekati tepi batas itu – meskipun jarang terjadi, dapat memicu respons langsung. Intervensi dari pihak berwenang, seringkali melalui bank-bank terkait negara, berfungsi sebagai pengingat bahwa pergerakan tajam tidak akan dibiarkan tanpa pengawasan untuk waktu yang lama. Ini adalah lingkungan di mana sinyal diberikan dengan halus tetapi masih cukup jelas untuk membimbing perilaku penetapan harga.

Memantau Penyesuaian dalam Penetapan

Ketika penyesuaian terlihat dalam penetapan itu sendiri, terutama saat dilihat selama beberapa sesi, ini cenderung mencerminkan perubahan sentimen daripada respons yang tergesa-gesa. Ini bukan reaksi semalam—lebih merupakan ekspresi terukur dari kebijakan yang berorientasi ke depan. Seringkali kami melihat ini ketika cadangan asing bergerak sejalan dengan perubahan dalam komponen keranjang. Untuk mereka yang melihat pola volatilitas atau perlindungan dalam beberapa minggu mendatang, menyempitkan cakrawala—secara harfiah dan strategis—akan lebih berguna daripada memasang jaring luas. Pemampatan di seluruh saluran jarang acak. Ini seringkali memberi isyarat tentang penahanan yang direncanakan, dan ketika itu menyempit lebih jauh, sering kali menandakan bahwa akan ada penyesuaian lebih lanjut di depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.