Analisa Pasar 
VT 
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Citigroup memprediksi pemotongan 75 bps tahun ini, menaikkan target S&P 500 menjadi 6.300 dari 5.800
Citigroup memperkirakan bahwa Federal Reserve akan melakukan pemotongan suku bunga sebesar 75 basis poin tahun ini. Mereka mengharapkan pemotongan 25 basis poin masing-masing pada bulan September, Oktober, dan Desember.
Proyeksi ini berbeda dengan prediksi pasar, yang saat ini memperhitungkan sekitar 46 basis poin pemotongan pada akhir tahun, tanpa ada pemotongan yang diharapkan selama musim panas. Pandangan Citigroup dipengaruhi oleh hasil laporan pekerjaan AS baru-baru ini.
Citigroup memperkirakan pemotongan tambahan sebesar 25 basis poin masing-masing pada bulan Januari dan Maret 2026. Sementara itu, mereka telah meningkatkan target akhir tahun untuk S&P 500 menjadi 6.300, naik dari target sebelumnya 5.800.
Bagian yang ada dari artikel ini menunjukkan ada perbedaan yang semakin melebar antara apa yang diyakini oleh salah satu bank investasi besar tentang suku bunga AS dan apa yang saat ini diperkirakan oleh para pedagang di pasar berjangka. Citigroup memprediksi suku bunga akan mulai turun secepatnya pada bulan September, dengan total pemotongan 75 basis poin sebelum akhir tahun. Ini berlawanan dengan apa yang saat ini tercermin di berbagai instrumen suku bunga, di mana penyesuaian yang diharapkan jauh lebih moderat—mungkin hanya sekitar 46 basis poin pada bulan Januari.
Revisi ini muncul setelah laporan pasar tenaga kerja yang kuat dari Amerika Serikat, yang meskipun tampak solid secara permukaan, mungkin menunjukkan moderasi yang mendasari daripada overheating. Beberapa elemen yang lebih lembut dalam pertumbuhan upah atau partisipasi angkatan kerja mungkin menjadi asal mula perubahan nada tersebut.
Perkiraan ini juga didukung oleh revisi ke atas target akhir tahun untuk S&P 500. Di sini tim telah meningkatkan harapannya dari 5.800 menjadi 6.300, sebuah langkah yang biasanya tidak akan menyertai pandangan bahwa bank sentral khawatir tentang inflasi yang terlalu tinggi. Dua asumsi tentang suku bunga yang lebih rendah dan valuasi ekuitas yang lebih kuat menunjukkan keyakinan bahwa risiko inflasi semakin mereda, memberi ruang bagi para pembuat kebijakan untuk mendukung aktivitas, bukan membatasi lebih jauh.
Melihat ke depan ke kuartal pertama 2026, dua pemotongan suku bunga lagi diperkirakan. Ini akan membawa penyesuaian kumulatif sejak September 2024 hingga 125 basis poin. Jika lembaga besar lain atau bahkan beberapa data kunci cocok dengan jadwal ini, itu bisa mendekatkan harga berjangka pada skenario tersebut. Sampai saat itu, dislokasi antara proyeksi dan keyakinan pasar yang berlaku menciptakan peluang jangka pendek, terutama dalam hal posisi seputar perjanjian suku bunga forward atau opsi pada suku bunga jangka pendek.
Dari sudut pandang strategi, ini cukup jelas. Ketika sebuah institusi secara publik menguraikan serangkaian pemotongan suku bunga yang berbeda dari konsensus—dan mendukung ini dengan peningkatan proyeksi kinerja pasar ekuitas—ini menyiratkan tidak hanya kepercayaan pada disinflasi, tetapi juga keyakinan bahwa akomodasi kebijakan akan memberikan hasil tanpa memicu volatilitas baru.
Salah satu area yang lebih responsif untuk diperhatikan dalam beberapa minggu mendatang adalah kurva sensitif suku bunga, seperti SOFR atau Eurodollar futures. Kita perlu memantau pergeseran relatif antara kontrak akhir 2024 dan pertengahan 2026, di mana penyesuaian mungkin mulai terjadi jika yang lain mulai merangkul langkah kebijakan yang lebih awal. Ini mengalihkan fokus pada ekspresi yang tidak bergantung murni pada arah, tetapi lebih pada timing—sebuah aspek di mana produk berbasis konveksitas dapat menawarkan titik masuk yang lebih bersih.
Agenda hari ini tidak memiliki rilis data, melainkan fokus pada harapan perundingan perdagangan positif antara AS dan Tiongkok di London.
Hari ini, tidak ada rilis data yang dijadwalkan, tetapi perhatian tertuju pada diskusi perdagangan AS-China yang berlangsung di London. Pernyataan pada hari Jumat menunjukkan optimisme tentang pembicaraan tersebut, menyiratkan kemungkinan pengurangan tarif timbal balik yang dapat diumumkan untuk mendorong kemajuan negosiasi.
Berita ini diperkirakan dapat mempengaruhi pasar jika pengumuman dilakukan. Disarankan untuk memantau pembaruan dengan cermat, karena perkembangan apapun dapat mempengaruhi pergerakan pasar.
Poin-poin Penting untuk Pedagang
Pedagang harus mencatat bahwa meskipun tidak ada laporan ekonomi yang dijadwalkan hari ini, peserta pasar mengamati pembicaraan diplomatik dengan sangat seksama. Pertemuan di London menarik perhatian karena pernyataan publik yang dibuat akhir pekan lalu. Mereka yang akrab dengan diskusi tersebut menyatakan keyakinan bahwa kesepakatan mengenai keringanan tarif sedang dipertimbangkan, mungkin dengan struktur yang bertahap. Pengurangan hambatan perdagangan, jika dikonfirmasi, akan memiliki implikasi yang jelas bagi sektor yang terkait dengan perdagangan internasional dan rantai pasokan, terutama yang sensitif terhadap fluktuasi biaya dan perubahan input pengiriman. Kemungkinan adanya pembaruan sepanjang hari meningkatkan peluang volatilitas harian, terutama di pasar dengan minat terbuka yang tinggi dan spread yang lebih ketat. Pendekatan kami adalah tetap fleksibel namun siap. Kami memperkirakan bahwa setiap tanda konkret pengurangan tarif dapat memicu pergerakan arah di pasangan mata uang dan indeks yang memiliki eksposur tinggi terhadap ekspor. Penting untuk memeriksa kembali tingkat volatilitas tersirat untuk menghindari terjebak dalam premi yang tidak tepat. Kami juga merekomendasikan untuk menghindari komitmen berlebihan pada posisi yang sangat bergantung pada ketenangan jangka pendek. Saat ini, tampaknya tidak ada gangguan makroekonomi yang lebih luas, yang dapat memperkuat bobot relatif dari negosiasi ini. Dalam lingkungan seperti itu, bahkan perubahan kebijakan yang kecil dapat dengan cepat mengubah ekspektasi harga.Perspektif Penempatan
Dari perspektif penempatan, struktur horizontal mungkin membutuhkan perhatian lebih. Mengingat sifat spekulatif dari pembicaraan tersebut dan waktu penyelesaian yang tidak pasti, menerapkan spread waktu atau memasuki posisi vertikal secara bertahap dapat membantu mengelola eksposur tanpa mengejar pergerakan. Kami sedang menilai dengan cermat bagaimana korelasi lintas aset sedang disesuaikan, terutama antara ekuitas dan kompleks Treasury. Pasar suku bunga tidak menunjukkan pergeseran besar, yang menunjukkan bahwa derivatif ekuitas dan komoditas mungkin memimpin respons jika pernyataan resmi muncul. Jika negosiasi sebelumnya memberikan panduan, kebocoran atau pengarahan tidak resmi mungkin mendahului deklarasi formal. Ini bukan hal yang tidak biasa dan sering memicu penyeimbangan pasar sebelum konfirmasi. Waspadalah terhadap lonjakan volume dan dispersi kuotasi selama jam off-hours untuk menilai apakah sinyal kredibel sedang muncul.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Pada perdagangan awal Eropa, futures Eurostoxx dan DAX Jerman mengalami penurunan, sementara futures FTSE Inggris sedikit meningkat.
Eurostoxx futures turun 0,1% selama perdagangan pagi Eropa dalam suasana hati-hati menjelang pembicaraan perdagangan AS-China. Demikian pula, futures DAX Jerman turun 0,1%, sedangkan futures FTSE Inggris mengalami kenaikan kecil sebesar 0,1%.
Pergerakan pasar ini terjadi setelah keuntungan yang diperoleh minggu lalu, dengan sentimen positif juga terlihat di Wall Street pada hari Jumat lalu. Fokus saat ini adalah pada pembicaraan AS-China di London, meskipun waktu pastinya belum diungkapkan. Tindakan goodwill terbaru dari China dianggap positif sebelum diskusi, tetapi kemungkinan mencapai kesepakatan masih tidak pasti.
Banyak pedagang menunjukkan kehati-hatian menjelang negosiasi AS dengan delegasi China, sehingga nada tetap rendah. Futures bergerak datar, volatilitas menurun, dan selera risiko tampak dibatasi di luar perdagangan yang lebih optimis yang terlihat pada hari Jumat lalu di Amerika Serikat.
Kami melihat sedikit penurunan pada indeks benua setelah reli minggu lalu, yang sebagian besar berasal dari laporan pendapatan yang menggembirakan dan beberapa data yang menunjukkan ketahanan dalam permintaan konsumen dan perumahan. Penurunan kecil pada Eurostoxx dan kontrak Jerman mencerminkan bahwa pasar telah menyerap sebagian besar optimisme terbaru—tanpa adanya katalis baru, penurunan tampak sebagai hasil yang wajar untuk saat ini.
Tindakan dari Beijing—walaupun diperhatikan oleh semua peserta—belum menghilangkan ketidakpastian dalam negosiasi. Ketika lokasi berpindah ke London, tidak adanya agenda atau waktu yang jelas membuat banyak peserta dalam posisi menunggu. Salah untuk mengabaikan pembicaraan sepenuhnya. Pedagang yang terpapar pada nama-nama siklikal yang terkait dengan permintaan industri dan aliran ekspor tetap menjaga posisi ringan atau melakukan lindung nilai, dengan asumsi aktivitas akan tetap terikat dalam rentang hingga lebih banyak kejelasan muncul dari dialog.
Kami melihatnya tercermin jelas dalam data opsi: volatilitas implisit di seluruh kontrak jangka pendek melunak, tidak memuncak. Ini menunjukkan tidak ada harapan yang kuat akan hasil kejutan dekat. Untuk strategi berbasis arah, itu berarti momentum yang ada akan kesulitan untuk bertahan kecuali didukung oleh perkembangan makro di luar perpolitikan saat ini.
Sementara itu, kenaikan kecil dalam futures Inggris kemungkinan dapat ditelusuri kembali pada beberapa kejutan pendapatan yang menguntungkan dan bantuan yang dipicu oleh mata uang. Kelemahan sterling dalam beberapa sesi terakhir telah memberikan sedikit dorongan positif pada prospek pendapatan multinasional, meskipun dalam keadaan kewaspadaan geopolitik yang lebih luas. Namun, pedagang dengan posisi yang sensitif terhadap sterling mungkin ingin memantau bagaimana komentar Bank of England dapat merekalkulasi ekspektasi suku bunga, terutama saat data inflasi diperoleh.
Administrasi Scholz tidak mengindikasikan adanya perubahan kebijakan besar yang dapat mengubah profil risiko secara material, meskipun survei ekonomi terbaru menunjukkan jalur pemulihan yang masih lemah di sektor manufaktur Jerman. Itu telah membuat beberapa orang mengurangi penggunaan utang atau memilih perdagangan spread antara sektor dengan momentum pendapatan yang lebih jelas, seperti teknologi dan perawatan kesehatan, dibandingkan dengan industri.
Melalui sudut pandang derivatif, skew dan posisi menunjukkan preferensi untuk pergerakan lateral daripada lonjakan tiba-tiba. Lingkungan ini cenderung memberikan keuntungan bagi mereka yang berputar antara struktur delta-netral dan ekspos gamma jangka pendek, terutama ketika ditempatkan di antara indeks yang terkorrelasi. Berpegang pada aset dasar yang kaya likuiditas dapat membantu mengurangi risiko eksekusi di bawah suasana saat ini. Hati-hati tanpa terjebak—pendekatan yang tepat untuk saat ini.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Nikkei Naik Menjelang Pembicaraan Perdagangan AS-Tiongkok
Poin-poin Penting
- Nikkei 225 naik 0.92%, ditutup pada 38,086.65.
- Advantest melonjak 4.86%; Socionext memimpin kenaikan dengan reli 7.34%.
- MACD menunjukkan momentum bullish yang memudar; harga stabil setelah menguji resistensi 38,176.65.
Nikkei Jepang melanjutkan kenaikan di sesi Senin, dipicu oleh perbaikan hubungan diplomatik dan dorongan khusus sektor. Para trader menyambut tanda-tanda kemajuan antara Washington dan Beijing, saat pejabat perdagangan berkumpul di London setelah panggilan telepon Trump–Xi akhir pekan lalu. Meskipun cakupan pembicaraan belum pasti, sektor semikonduktor sudah merespon dengan tegas.
Pembuat peralatan pengujian chip Advantest melonjak 4.86%, menjadi penyumbang terbesar pada indeks, sementara Socionext melesat 7.34%, menduduki puncak daftar persentase kenaikan. Sentimen yang lebih luas didorong oleh harapan bahwa pembatasan pengiriman teknologi tinggi akan mulai dilonggarkan, yang dilihat sebagai penyelamat bagi ekonomi ekspor Jepang yang didominasi chip.
SoftBank Group, salah satu pemain utama Nikkei dengan paparan AI yang kuat, melesat 4.98%. Disco, pembuat peralatan chip lainnya, naik 3.24%. Di bidang kesehatan, Otsuka Holdings meroket 5.27% setelah melaporkan data positif Fase III untuk kandidat perawatan ginjalnya — suatu pemicu fundamental yang jarang terjadi di sesi yang didominasi spekulasi geopolitik.
Analisis Teknikal
Dari sisi teknikal, Nikkei 225 mencapai titik tertinggi sesi di 38,176.65 — level yang kini tampak membentuk batas resistensi jangka pendek. Histogram MACD, meskipun tetap dalam wilayah positif, menunjukkan tanda-tanda pelunakan momentum, menandakan kelelahan pembeli saat indeks mengkonsolidasikan di atas 38,000.
Gambar: Nikkei 225 bertahan dekat puncak saat momentum bullish mendingin, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets
Pergerakan harga tetap jauh di atas rata-rata bergerak 5-, 10-, dan 30-periode pada grafik 15 menit, menunjukkan kontrol bullish jangka pendek. Namun, dengan volume yang mulai menyusut menjelang penutupan dan tidak ada pemicu baru sampai pembicaraan perdagangan selesai, kisaran sideways antara 37,850–38,200 dapat terjadi.
Jika pembicaraan membuahkan hasil positif, kemungkinan akan terjadi breakout menuju puncak April yang dekat dengan 38,400. Sebaliknya, jika negosiasi terhenti, bisa memicu pengambilan untung, terutama di antara para pelaku unggul terbaru di segmen chip.
Pandangan Fundamental
Fokus kini beralih pada berita segera dari pertemuan AS–China. Pernyataan Trump bahwa pasokan unsur tanah jarang “tidak akan lagi menjadi masalah” bagi AS mungkin menandakan fleksibilitas yang akan datang, tetapi kredibilitas klaim tersebut — dan apakah itu akan menghasilkan perubahan kebijakan yang sebenarnya — masih perlu dilihat.
Di sisi lain, kinerja buruk di bagian bawah indeks terus menjadi beban. iSpace turun mencapai batas harian 20% untuk sesi kedua berturut-turut setelah pendarat bulan nya gagal mendarat dengan sukses — suatu kontras yang tajam dengan optimisme di sektor teknologi lainnya.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Pada bulan Mei, indeks pemantau ekonomi Jepang naik menjadi 44,4, dipengaruhi oleh peningkatan aktivitas ritel rumah tangga.
Survei pengamat ekonomi Jepang untuk bulan Mei mencatat indeks 44.4, menunjukkan perbaikan dari 42.6 di bulan April. Indeks difusi mengalami sedikit kenaikan disebabkan oleh tren yang lebih baik di kalangan rumah tangga dan peningkatan aktivitas ritel.
Sebaliknya, tren bisnis mengalami penurunan, terpengaruh oleh perubahan kondisi di sektor manufaktur. Terdapat pandangan optimis mengenai pekerjaan, karena indeks prospek meningkat menjadi 44.8 dibandingkan dengan 42.7 pada bulan April.
Sentimen Konsumen dan Kepercayaan Bisnis
Angka-angka ini menunjukkan bahwa, meskipun ada sedikit peningkatan suasana di jalan raya dan beberapa kemajuan dalam konsumsi rumah tangga, kepercayaan di kalangan bisnis, terutama produsen, tetap tertekan. Indeks difusi, yang mencerminkan persentase responden yang melaporkan kondisi yang lebih baik, sedikit meningkat seiring dengan semakin aktifnya konsumen, kemungkinan karena pola musiman yang lebih hangat atau periode promosi yang menarik lebih banyak pengunjung. Namun, kami melihat bahwa sektor yang berorientasi produksi mengalami tantangan, mungkin terkait dengan masalah pada rantai pasokan atau perubahan dalam permintaan global. Pesanan pabrik dan suasana ekspor lebih lemah dari yang diharapkan, yang dapat berimbas pada pengeluaran modal yang lesu atau kehati-hatian lebih lanjut dalam perekrutan di bulan-bulan mendatang. Kenaikan indeks prospek menunjukkan bahwa orang merasa lebih aman di pekerjaan mereka saat ini, atau setidaknya percaya bahwa prospek pekerjaan membaik secara perlahan. Ini sering kali menjadi sinyal tertinggal—tidak selalu mendahului investasi yang digerakkan oleh konsumen, tetapi itu menunjukkan kurangnya keraguan dalam pengeluaran rumah tangga jika tren ini berlanjut. Bagi trader yang mengandalkan volatilitas, ini memberikan informasi tambahan mengenai harapan permintaan domestik dan dapat memengaruhi bagaimana perbedaan nilai tukar terhadap yen berkembang seiring data lebih lanjut dianalisis.Dinamika Pasar dan Penyesuaian Strategis
Kami melihat ada peluang untuk permainan nilai relatif di mana ketahanan konsumen jangka pendek mungkin berbeda dari keraguan bisnis jangka menengah. Jika data ritel terus menguat tanpa peningkatan yang sesuai dalam output industri, perbedaan antara instrumen yang fokus pada konsumsi dan perlindungan industri bisa melebar. Jenis penyebaran semacam ini menjadi relevan saat likuiditas musim panas rendah ketika perkembangan kecil bisa menciptakan fluktuasi intraday yang besar. Dalam istilah praktis, sebagai peserta pasar, kita harus melihat indeks-indeks ini bukan sebagai pemicu arah, tetapi sebagai bagian dari teka-teki yang lebih besar yang mencakup penentuan kebijakan moneter, dampak inflasi, dan dinamika regional. Dengan BOJ berdiri terpisah dari bank-bank sentral lainnya dalam sikapnya, setiap ketidaksesuaian yang berkepanjangan antara ekspektasi pekerjaan dan kehati-hatian manufaktur memberi ruang untuk penyesuaian perlindungan pada struktur yang sensitif terhadap suku bunga. Daripada membangun posisi langsung berdasarkan sentimen pasar, data ini menunjukkan bahwa lebih baik menyesuaikan eksposur menuju sektor yang berat pada konsumsi di instrumen jangka pendek sambil tetap kurang berinvestasi dalam sektor industri hingga pesanan terkemuka mengonfirmasi titik balik. Menyeimbangkan ini dengan metrik volatilitas implisit yang terus tertinggal dari pergerakan yang terjadi dapat membuka entry dengan biaya lebih rendah pada perdagangan yang memiliki convexity di opsi ekuitas regional.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Dividend Adjustment Notice – Jun 09 ,2025
Dear Client,
Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.
Please refer to the table below for more details:
The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.
If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].
Menurut Ishiba, Jepang memasuki periode kenaikan suku bunga setelah lama berada pada suku bunga rendah.
Jepang memasuki fase yang ditandai dengan peningkatan suku bunga, seperti yang dicatat oleh Perdana Menteri Shigeru Ishiba. Negara ini telah mengalami suku bunga rendah dalam waktu yang lama, membuat banyak warganya tidak terbiasa dengan kenaikan suku bunga.
Ishiba menyebutkan bahwa suku bunga yang lebih tinggi akan meningkatkan biaya pendanaan utang pemerintah, yang berpotensi mempengaruhi pengeluaran publik. Ia menekankan pentingnya mempertahankan kepercayaan publik dan pasar terhadap stabilitas keuangan Jepang.
Bank of Japan menghadapi tantangan dalam memulai kenaikan suku bunga berikutnya, dengan pasar hanya memperhitungkan sekitar 18 poin untuk akhir tahun. Diperkirakan tidak akan ada kenaikan suku bunga hingga setidaknya musim panas.
Saat Jepang beralih dari era suku bunga ultra-rendah, ada perubahan nyata dalam nada dari pihak atas. Pernyataan Ishiba bukan hanya refleksi politik. Ini menunjukkan bahwa pemerintah sedang mempersiapkan masyarakat untuk konsekuensi langsung dari biaya pinjaman yang lebih tinggi, baik secara pribadi maupun secara nasional. Kami sudah melihat tanda-tanda awal dalam penetapan harga obligasi, di mana ekspektasi tetap rendah—pasar masih ragu, tetap memperkirakan kenaikan kurang dari 20 poin hingga Desember. Itu adalah langkah kecil dalam setahun, menunjukkan keraguan tentang kesediaan atau kapasitas Bank untuk bergerak secara tegas dalam beberapa bulan mendatang.
Bank of Japan kini menghadapi masalah perhitungan sebagaimana juga kerumitan kebijakan. Biaya utang, yang sudah besar akibat bertahun-tahun stimulus, akan meningkat dengan cepat seiring dengan kenaikan suku bunga. Kekhawatiran ini langsung berkaitan dengan pernyataan Ishiba—suatu upaya jelas untuk mempersiapkan publik untuk hari-hari fiskal yang lebih ketat. Peningkatan biaya layanan utang akan memerlukan pendapatan yang lebih besar atau pengeluaran yang lebih sedikit di tempat lain, mungkin keduanya. Ini tidak menguntungkan bagi program-program pemerintah yang sudah tertekan.
Aktivitas futures minggu lalu hampir tidak bergerak, menunjukkan kurangnya keyakinan peserta pasar terhadap perubahan hawkish. Kami dapat membaca ini sebagai lingkungan dengan volatilitas rendah yang mendorong rasa puas diri. Tetapi semakin lama kesenjangan ini antara pesan Bank dan suku bunga masa depan bertahan, semakin terkonsentrasi setiap pergerakan yang disesuaikan akan menjadi. Ini menciptakan risiko.
Pedagang sekarang harus memperhatikan futures JGB jangka pendek dan lebih memperhatikan perubahan dalam kurva swap jangka panjang. Sebagian besar pergerakan yang akan datang, jika terjadi sebelum musim panas, mungkin akan dimulai dengan instrumen tersebut. Yang akan sangat menunjukkan adalah nada kolaboratif—atau kurangnya itu—antara pemimpin fiskal dan pejabat BoJ dalam beberapa minggu ke depan. Sejarah menunjukkan bahwa ketika pemerintah dan bank sentral tampak tidak sejalan, volatilitas cenderung mengikuti.
Poin-poin penting:
– Jepang mengalami peningkatan suku bunga setelah bertahun-tahun rendah.
– Suku bunga tinggi dapat meningkatkan biaya utang pemerintah dan memengaruhi pengeluaran publik.
– Bank of Japan menghadapi tantangan untuk menaikkan suku bunga, harus berhati-hati dengan pasar.
– Indikasi awal menunjukkan pasar ragu terhadap perubahan cepat.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Pada 9 Juni, kedaluwarsa opsi FX EUR/USD kunci pada 1.1400 dan 1.1425 dapat mempengaruhi penetapan harga.
Pada 9 Juni, kedaluwarsa opsi FX yang perlu dicatat terutama untuk EUR/USD di level 1.1400 dan 1.1425. Kedaluwarsa ini kemungkinan akan mempengaruhi stabilitas harga selama sesi perdagangan.
Traders juga memperhatikan diskusi perdagangan AS-China, menunggu perkembangan penting. Selain itu, rata-rata bergerak 200 jam di 1.1377 mungkin dapat membatasi pergerakan penurunan di pasar.
Sensitivitas Wilayah Harga Saat Ini
Wilayah harga saat ini di EUR/USD tetap sensitif karena kombinasi indikator teknik dan arus terkait kedaluwarsa, dengan perhatian khusus pada 1.1400 dan sedikit lebih tinggi di 1.1425. Level ini bertepatan dengan kedaluwarsa opsi FX yang signifikan, diharapkan menjadi daya tarik untuk harga spot dan mungkin menjadi batas atas kecuali momentum yang lebih luas mengganggu arus tersebut. Perilaku penahan seperti ini di sekitar level strike dapat menjaga aksi harga cukup terbatas, terutama saat likuiditas menguat mendekati kedaluwarsa. Rata-rata bergerak 200 jam, yang saat ini berada di 1.1377, menambahkan elemen lain. Level teknik ini sering menarik perhatian dari trader sistem dan peserta jangka pendek. Posisi yang sekarang menunjukkan dukungan, menawarkan lantai sementara kecuali kami melihat pergerakan tajam yang dipicu oleh berita eksternal. Pasar cenderung menghormati indikator seperti itu ketika tidak ada faktor lain yang secara agresif mendorong harga ke salah satu arah. Dengan Washington dan Beijing melanjutkan pembicaraan, apa yang sebelumnya menjadi perhatian latar belakang kini menjadi lebih menarik bagi pasar. Kejelasan selalu dicari, dan pembaruan kebijakan atau perubahan retorika dapat bertindak sebagai titik pemicu, mampu menggerakkan harga menjauh dari batas teknik dengan sedikit pemberitahuan. Antisipasi di sekitar perkembangan ini menambah risiko harga opsi, terutama untuk eksposur jangka pendek.Dampak pada Posisi Derivatif
Bagi kami yang terlibat dalam posisi derivatif jangka pendek, kedaluwarsa yang akan datang menjadi lebih penting dari biasanya karena bagaimana volatilitas jangka pendek saat ini diperkirakan. Tidak ada tanda ketidakseimbangan di spot, namun minat terbuka di sekitar 1.1400 menunjukkan aktivitas lindung nilai mungkin akan meningkat saat level tersebut didekati. Arus tersebut mungkin menjadi semakin terarah, tergantung pada bagaimana pasar yang lebih luas mencerna informasi dari diskusi perdagangan dan menerapkannya pada sentimen risiko. Perlu memantau tingkat minat opsi terbuka setiap hari — tidak hanya saat kedaluwarsa — karena posisi gamma dapat meningkatkan kemungkinan harga tetap dalam band yang sempit. Reaksi terhadap setiap pergerakan dari garis 200 jam akan sangat berarti. Penolakan tajam mungkin mengundang taruhan spekulatif lebih banyak, sementara pemecahan bisa dengan cepat menggerakkan kerugian stop atau memicu penyesuaian dalam profil volatilitas yang terealisasi. Kami harus tetap menyadari bahwa peluruhan waktu akan mulai bekerja lebih keras sekarang, terutama pada level-level yang disebutkan. Tekanan ini dapat memodifikasi cara spot berinteraksi dengan level-level tersebut, terutama dalam kondisi tipis atau selama periode pra-kedaluwarsa di mana posisi masih cair. Dengan demikian, peserta yang memiliki eksposur di sekitar EUR/USD mungkin menemukan berguna untuk menjelajahi strategi delta-netral atau sering melindungi delta mereka selama sesi berikutnya, tergantung pada kesimetrian buku mereka. Teknik dan risiko acara tetap berdekatan minggu ini. Dalam koridor sempit ini, sebagian besar energi harga sedang dibangun. Setiap breakout mekanis di luar level yang diketahui tidak boleh dianggap remeh, mengingat kedekatan dukungan lembut di bawah dan beban minat terbuka di atas. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai trading sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Perusahaan AS mendorong pengurangan tarif terhadap Vietnam untuk mengurangi biaya di tengah ketegangan perdagangan yang sedang berlangsung dengan China.
Perusahaan-perusahaan AS dilaporkan mendorong pengurangan tarif untuk Vietnam sebagai alternatif dari China. Sebuah surat dari Kamar Dagang Amerika di Hanoi menunjukkan bahwa Vietnam telah menjadi mitra yang berharga untuk mendiversifikasi rantai pasokan.
Surat tersebut berargumen bahwa tarif tidak boleh merusak tujuan kebijakan untuk mendiversifikasi rantai pasokan di kawasan Indo-Pasifik. Sentimen ini muncul di tengah meningkatnya biaya impor akibat kebijakan perdagangan terbaru.
Perusahaan-perusahaan AS mencari alternatif yang lebih ekonomis, dengan Vietnam menjadi opsi menarik di tengah ketegangan perdagangan AS-China yang sedang berlangsung. Tarif awal sebesar 46% untuk Vietnam dapat menghalangi perusahaan AS yang berusaha menghindari biaya ini.
Pengurangan tarif yang diminta mencerminkan kekhawatiran tentang efektivitas potensi kesepakatan perdagangan AS-China. Dampak dari jeda 90 hari dalam situasi perdagangan tetap tidak pasti.
Apa yang kita lihat di sini adalah pola perubahan sentimen terkait strategi perdagangan, mendorong perusahaan untuk mencari opsi yang lebih layak. Dengan operasi yang tertekan akibat beban tarif impor, fokus kini beralih tajam ke negara-negara yang mungkin menawarkan sedikit keringanan dalam biaya. Vietnam muncul bukan tanpa alasan, tetapi karena basis manufakturnya yang berkembang dan responsif. Surat dari kamar dagang bukan sekadar advokasi—ini adalah indikator bahwa perusahaan-perusahaan secara aktif mengubah posisi, mengantisipasi bahwa ketergantungan jangka panjang perlu berubah.
Argumen di balik ini sangat jelas: tarif tinggi terhadap Vietnam dapat memiliki konsekuensi yang tidak diinginkan. Mereka bisa secara tidak sengaja membatasi tujuan yang dijunjung tinggi oleh Amerika Serikat—yaitu, lebih banyak jalur sumber yang terdiversifikasi. Seiring para pembuat kebijakan secara bertahap menyesuaikan sikap mereka, semakin jelas bahwa dorongan jangka pendek untuk mendapatkan kekuatan tawar mungkin tidak sejalan dengan strategi adaptasi jangka menengah bisnis.
Jeda dalam negosiasi, meskipun diatur sebagai ruang bernapas, belum menghasilkan kejelasan. Alih-alih membawa relief atau resolusi, penundaan ini membuat pasar melayang di antara skenario. Tidak ada kemajuan konkret atau penarikan kembali. Itu saja bisa menjaga ukuran volatilitas implisit tetap tidak stabil, terutama di sektor-sektor yang terkait dengan barang yang sensitif terhadap tarif.
Jadi, bagi kita yang mengamati aliran dan penempatan, minggu ini dan minggu depan menawarkan jendela di mana taktik lebih penting daripada tren. Respons harga mungkin lebih dipengaruhi oleh berita atau perubahan kebijakan daripada faktor dasar. Peserta pasar mungkin menyaksikan lonjakan singkat dalam perubahan posisi saat strategi taktis muncul tergantung pada retorika dari kedua belah pihak atau perubahan posisi tarif. Setiap komentar dari Washington atau Hanoi mungkin mendorong penyesuaian harga, terutama dalam industri yang terkait dengan hubungan Asia-Pasifik.
Alih-alih mengejar jangka panjang saat ini, lebih masuk akal untuk memantau kontrak jangka pendek, terutama di mana biaya input dan margin sangat seimbang. Spread mungkin melebar saat sentimen terpecah. Seperti yang telah kita lihat sebelumnya dalam fase serupa, respons tidak seragam dan tidak selalu akan mengalir untuk menyeimbangkan indeks secara langsung. Ini menjadikan pemilihan strike dan jendela kadaluwarsa semakin penting.
Eksposur jangka panjang pada tahap ini mungkin membawa lebih banyak risiko daripada imbalan tanpa kejelasan. Bahkan pergeseran kecil dalam bahasa tarif memiliki potensi untuk memicu penyesuaian yang terukur di seluruh keranjang terkait. Kita harus mengamati volume dengan cermat, terutama di area di mana sentimen dapat berbalik dengan cepat. Jika muncul komentar lain tentang keselarasan perdagangan, harapkan pergerakan yang cepat. Tidak menyapu, tetapi tajam.
Ada satu lagi yang perlu diperhatikan. Dengan ambang batas 46% yang terancam, lindung nilai risiko USD dalam konteks ini bisa menjadi lebih mahal dari biasanya, tergantung pada bagaimana pergerakan silang mata uang terhadap latar belakang keputusan kebijakan. Itu berarti premi dapat berfluktuasi lebih dari yang diharapkan oleh seseorang yang hanya melihat tingkat bulan lalu.
Penurunan dapat terjadi secara tidak terduga jika rasa percaya diri menurun. Lebih baik bersiap untuk koreksi kecil di antara daripada berharap pada pergerakan naik atau turun yang bersih. Kita harus tetap gesit dan tidak mencoba menunggu keputusan yang belum matang. Masih terlalu banyak yang belum diungkapkan dalam pernyataan publik untuk membuat komitmen jangka panjang terasa aman.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Beberapa negara Eropa merayakan hari libur bank, meskipun perdagangan tetap berlangsung di Xetra dan Euronext. Dolar menunjukkan sedikit kelemahan, sementara diskusi perdagangan AS-China di London menarik perhatian sebagai peristiwa kunci.
Jerman, Prancis, dan Swiss akan memiliki hari libur bank untuk Whit Monday. Meskipun demikian, kedua bursa Xetra dan Euronext akan tetap buka, memungkinkan perdagangan untuk terus berlanjut seperti yang direncanakan pada minggu kedua bulan Juni.
Dolar mengalami sedikit penurunan kekuatan, dengan sentimen risiko terlihat lebih hati-hati. Saat ini, perhatian tertuju pada pembicaraan perdagangan AS-Tiongkok yang berlangsung di London. Peristiwa ini dianggap sebagai risiko utama untuk awal minggu.
Dampak Terhadap Pasar Eropa
Sementara tempat perdagangan di seluruh Eropa tetap beroperasi, staf yang lebih sedikit pada hari Senin dan volume yang lebih tipis mungkin tetap memberikan ketenangan buatan pada aksi harga awal. Dengan beberapa wilayah yang merayakan Whit Monday, meja yang lebih sepi dapat berarti pergerakan lebih mekanis daripada dipandu oleh dasar fundamental. Hal ini menciptakan ruang untuk penetapan harga yang salah, terutama pada instrumen yang sensitif terhadap likuiditas jangka pendek. Kami sering menemukan bahwa di lingkungan seperti itu, penemuan harga dipengaruhi secara tidak proporsional oleh aliran institusional daripada aliran berita baru. Sementara itu, angin penopang untuk dolar telah mereda. Penurunan terbaru dolar tampaknya terkait dengan posisi yang lebih lembut dan penarikan relatif dalam ekspektasi inflasi. Hasil Treasury telah sedikit menurun, meskipun secara moderat, mendorong trader mata uang untuk mengurangi risiko, terutama dalam strategi carry yang berleverase. Pasar opsi menunjukkan sedikit kenaikan dalam volatilitas implisit untuk pasangan forex utama, menunjukkan bahwa ketidakpastian seputar posisi bank sentral masih jauh dari teratasi. Dalam hal fokus makro yang lebih luas, pertemuan dua arus perdagangan dari AS dan Tiongkok semakin mendapat perhatian. Dengan London sebagai tuan rumah kali ini, harapan condong ke arah kemajuan bertahap, bukan perkembangan yang menyapu. Setiap penyebutan subsidi sektoral, kekayaan intelektual, atau kontrol ekspor akan dibedah segera setelahnya. Powell dan rekan-rekannya tetap teguh dalam pesan terbaru mereka. Pemotongan suku bunga masih di luar pembicaraan untuk saat ini, meskipun print manufaktur yang melambat dan sentimen konsumen yang goyah menarik perhatian pasar obligasi. Bagi kami, ujung pendek kurva telah terutama resah, bereaksi pertama kali terhadap pernyataan dovish, tetapi kemudian dengan cepat berbalik ketika data keras gagal memberikan dukungan. Namun, risiko inversi sedikit mereda, setidaknya sampai print Juni memberikan lebih banyak arah.Pandangan Untuk Turunan Suku Bunga
Kami memperhatikan bahwa volatilitas dengan jangka waktu lebih pendek telah meningkat, terutama dalam turunan suku bunga AS—mungkin tidak mengejutkan, mengingat seberapa sensitif ruang itu terhadap narasi kebijakan yang bergerak cepat. Dengan pembicaraan perdagangan yang sedang berlangsung, setiap pernyataan dengan nada ketidaksepakatan struktural mungkin mendorong ekspektasi suku bunga lagi. Kami mengharapkan futures dua tahun akan mengalami dampak terbesar dari perubahan tersebut dengan respons beta yang lebih tinggi. Melihat seberang Saluran, data PMI awal dari zona euro yang akan dirilis pertengahan minggu dapat menantang stabilitas yang telah kami lihat dalam futures bund. Para ekonom memperkirakan sedikit penurunan dalam layanan tetapi ketahanan moderat dalam survei sektor konstruksi. Perjanjian suku bunga ke depan sudah memperhitungkan jalur kenaikan yang kurang agresif untuk ECB, dan setiap penyimpangan dalam data akan memperkuat atau mengurai harga ini. Trader yang memegang gamma dalam swap terkait EUR mungkin ingin menilai kembali profil kedaluwarsa mereka seiring dengan mendekatnya print ini. Bagi kami, sesi mendatang kurang tentang mengikuti tren dan lebih tentang membaca nuansa dalam rilis terjadwal dan tajuk berita yang tidak terjadwal. Mesin dan algoritma mungkin memberikan gelombang reaksi pertama, tetapi masih merupakan aliran diskresioner yang menentukan di mana semuanya berakhir selama jam London. Kami sangat berhati-hati terhadap pemicu otomatis di sekitar level teknis dalam dolar-yen dan futures Treasury sepuluh tahun, yang cenderung memperkuat pergerakan yang biasanya terkendali. Lebih luas lagi, selisih jangka pendek antara kurva hasil Eropa dan AS mencerminkan narasi pertumbuhan yang berbeda. Jika bund 10 tahun Jerman terus berada di bawah 2,5%, sementara rekan AS-nya menekan mendekati 4,5%, perbedaan suku bunga transatlantik kemungkinan akan melanggengkan permintaan dolar yang mendasarinya, terlepas dari suasana geopolitis. Tetapi itu hanya jika rilis NFP yang akan datang tidak mengganggu keadaan. Data posisi terus menunjukkan paparan dolar jangka panjang yang berlebihan, yang, jika dibalik di tengah kemajuan perdagangan dan sikap dovish dari Fed, dapat menghasilkan pembalikan yang tajam. Namun, sampai katalis ini terwujud dengan jelas, banyak institusi tampaknya tetap dalam posisi panjang secara taktis terhadap kekuatan dolar, melindungi melalui opsi dengan ekor downside. Itu adalah sinyal yang jelas.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
