Bank Rakyat China (PBOC) memiliki tugas untuk menetapkan titik tengah harian bagi yuan, atau renminbi, terhadap sekumpulan mata uang. Proses ini melibatkan penilaian terhadap penawaran dan permintaan pasar, indikator ekonomi, dan fluktuasi pasar valuta asing. PBOC menerapkan sistem nilai tukar mengambang yang dikelola, memungkinkan yuan untuk berfluktuasi dalam rentang yang telah ditentukan. PBOC menetapkan titik tengah harian untuk yuan, terutama terkait dengan dolar AS. Titik tengah ini berfungsi sebagai referensi untuk perdagangan sepanjang hari. Yuan diperbolehkan bergerak dalam rentang perdagangan sebesar +/- 2% di sekitar titik tengah, memungkinkan pergerakan maksimum 2% dalam satu hari perdagangan.

Intervensi Pasar PBOC

Untuk mengelola volatilitas, PBOC dapat campur tangan di pasar valuta asing jika yuan mendekati batas rentang perdagangan. Intervensi ini, yang melibatkan pembelian atau penjualan yuan, memastikan penyesuaian nilai mata uang yang stabil. Dengan cara ini, PBOC mempertahankan kontrol terhadap nilai mata uang sambil mempertimbangkan kondisi ekonomi dan tujuan kebijakan. Dalam istilah yang lebih sederhana, Bank Rakyat China menetapkan tarif panduan untuk yuan setiap pagi. Tarif ini tidak ditentukan sembarangan—ini didasarkan pada campuran aktivitas pasar sebelumnya, tekanan global, dan indikator internal. Sistem ini memberikan sedikit ruang untuk perubahan, tetapi hanya dalam rentang yang sempit. Pembatasan ini tidak sembarangan; ini memungkinkan pihak berwenang untuk mengarahkan mata uang tanpa menyerahkan semua kontrol kepada kekuatan pasar. Ketika terjadi terlalu banyak pergerakan atau yuan mencapai batas yang diperbolehkan, pejabat akan turun tangan. Mereka melakukan ini dengan membeli atau menjual yuan untuk mencegah nilai yuan melampaui batas. Tindakan semacam ini bukan hanya tentang harga yuan—ini merupakan bagian dari tujuan yang lebih luas seperti pengendalian inflasi atau daya saing perdagangan. Sistem ini dirancang untuk menciptakan stabilitas tanpa mengorbankan fleksibilitas.

Reaksi dan Strategi Pasar

Titik tengah sebelumnya berfungsi seperti kompas di awal setiap sesi. Para trader dan analis merespons angka ini dengan cermat—ini menetapkan nada untuk posisi harian. Setelah ditetapkan, penetapan harga opsi, kontrak berjangka, dan bahkan spread swap sering kali segera disesuaikan berdasarkan patokan itu. Rentang 2% membatasi ruang untuk deviasi tajam, yang pada gilirannya mempengaruhi asumsi volatilitas dan ambang nilai berisiko. Dalam beberapa minggu terakhir, kita telah melihat momen di mana pasar mendekati tepi rentang. Ini menunjukkan bahwa tekanan mulai terakumulasi di bawah permukaan. Ini tidak berarti rentang akan pecah besok, tetapi ini menunjukkan bahwa posisi defensif mulai meningkat. Beberapa dari kita sudah menurunkan model volatilitas yang diharapkan, mengingat faktor prediktabilitas. Yang lain sedang memperbaiki posisi di sekitar batas rentang, menggunakan produk terstruktur untuk menangkap penyesuaian mendadak sambil tetap menjaga risiko rendah. Apa yang lebih menunjukkan, bagaimanapun, adalah bagaimana bank sentral berperilaku di dekat titik-titik perubahan tersebut. Setiap kali yuan naik menuju batas atas, mereka mengarahkannya kembali dengan intervensi tidak langsung. Itu mungkin tidak terlihat dalam data resmi selama beberapa minggu, tetapi aksi harga intraday dan spread spot-futures cenderung mengungkapnya. Dalam perspektif kami, penting untuk dicatat bahwa pola skew dalam opsi USD/CNH secara bertahap lebih menguntungkan kekuatan yuan. Ini kemungkinan sebagai respons terhadap keputusan fiskal atau sinyal yang disampaikan melalui penetapan titik tengah. Mereka yang memposisikan diri untuk depresiasi telah menemukan lebih sulit baru-baru ini. Oleh karena itu, lebih aman untuk membangun perdagangan yang mempertimbangkan pergerakan yang terkendali daripada mengasumsikan volatilitas yang pecah. Dalam sesi-sesi mendatang, masuk akal untuk menjauh dari mengejar arah dan beralih ke strategi rentang. Spread butterfly, akumulator bertingkat—ada banyak dalam seperangkat alat untuk memanfaatkan pergerakan yang sedikit terbatas. Perdagangan ini memanfaatkan stabilitas tanpa mengasumsikan ketenangan. Volatilitas yang diperkirakan tetap rendah dibandingkan dengan norma historis, dan itu membawa peluang jika harga ditetapkan dengan tepat. Protokol mata uang ini berfungsi sebagai panduan dan pembatas. Begitu kita memahami polanya, kita dapat menyelaraskan perkiraan dan eksposur kita dengan lebih jelas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

To provide a favorable trading environment to our clients, VT Markets will modify the trading setting of US Shares on June 9, 2025:

1. All US Shares products leverage will be adjusted to 33:1 .

2. 20 Premarket US shares on MT5: Leverage will be 5:1 during 14:00-16:30 and 22:45-23:00 ; and remain 33:1 during the rest of the trading time.

3. MT5 20 pre-market US stocks: TSLA, NVIDIA, NFLX, META, GOOG, AMAZON, AAPL, ALIBABA, MSFT, SHOP, BOEING, IBM, BAIDU, JPM, EXXON, INTEL, TSM, MCD, ORCL, DISNEY.

The above data is for reference only, please refer to the MT4 and MT5 software for specific data.

Friendly reminders:

1. All specifications for Shares CFD stay the same except leverage during the mentioned period.

2. The margin requirement of the trade may be affected by this adjustment. Please make sure the funds in your account are sufficient to hold the position before this adjustment.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Negosiasi tarif antara AS dan Jepang sedang mengalami tantangan karena perbedaan pandangan di antara tiga pejabat senior AS. Menteri Keuangan Scott Bessent, Menteri Perdagangan Howard Lutnick, dan Perwakilan Perdagangan AS Jamiesol Greer masing-masing memiliki pandangan perdagangan yang berbeda, menyulitkan diskusi. Ketidakselarasan internal ini telah menyebabkan kebingungan bagi negosiator Jepang yang mencoba memahami sikap pemerintah AS. Selama pertemuan terbaru, ketegangan di antara tim AS menjadi jelas ketika anggota kabinet menghentikan pembicaraan untuk berdiskusi di antara mereka sendiri. Apa yang kita lihat di sini adalah keruntuhan nyata dalam kohesi dalam salah satu pilar utama negosiasi — delegasi Amerika. Biasanya, perundingan perdagangan internasional mendapat manfaat dari jalur komunikasi yang jelas dan bersatu. Itu tidak terjadi di sini. Masing-masing pejabat tinggi dari pemerintah AS datang dengan ide mereka sendiri tentang bagaimana proses ini seharusnya berlangsung, dan mereka tidak berusaha menyembunyikan perbedaan tersebut. Dari sudut pandang Jepang, gambaran tersebut kabur. Mereka berusaha menginterpretasikan tidak hanya kata-kata yang diucapkan, tetapi juga nada, keraguan, dan penekanan yang berubah dengan setiap perubahan pejabat. Alih-alih menerima pesan yang langsung dan dapat diandalkan, mereka dihadapkan pada situasi di mana arah kebijakan tampak tidak menentu. Dalam pertemuan minggu lalu, ketidaksetujuan internal ini bahkan menghentikan pembicaraan sama sekali, setidaknya untuk sementara, sementara pihak AS merenungkan di antara mereka sendiri. Bagi negosiator yang mengamati dari seberang meja, ini berubah menjadi permainan menunggu untuk mencoba menebak dari mana keputusan akhir akan berasal. Sekarang, apa artinya semua ini bagi kita yang terlibat dalam strategi penetapan harga ke depan dan lindung nilai? Ini berarti kita tidak bereaksi terhadap kebijakan resmi – setidaknya, belum. Sebaliknya, kita melihat kemacetan, penundaan, dan mungkin bahkan pembalikan. Pengumuman yang berkaitan dengan perdagangan cenderung membawa tambahan kebisingan saat ini, dan pasar mungkin salah menilai sinyal awal karena kurangnya arahan yang jelas. Ini lebih tentang mengamati suara mana yang dominan di balik pintu tertutup. Kita mengantisipasi lebih banyak keraguan dari peserta pasar di sektor terkait – seperti manufaktur mobil, bisnis pertanian, dan bahkan pengiriman – karena mereka sering menyusun perkiraan, pembelian, dan bahkan pengisian staf berdasarkan tonggak dalam pembicaraan perdagangan. Jika tonggak tersebut sekarang membawa lebih banyak ketidakpastian, maka keputusan waktu seputar mereka menjadi lebih rumit. Beberapa opsi yang tampak menarik beberapa minggu lalu mungkin sekarang terlihat terlalu mahal, sementara yang lain – khususnya posisi jangka pendek hingga menengah – mungkin memerlukan perubahan sikap. Celah antara volatilitas implisit dan nyata dapat menawarkan peluang, meskipun struktur kurva saat ini membuatnya sulit untuk mengisolasi apakah itu produk dari volatilitas politik atau aktivitas akhir kuartal yang standar. Kami juga menyarankan untuk meninjau ambang lindung nilai yang mungkin telah dikalibrasi dengan terlalu banyak bergantung pada perkembangan linier dalam pembicaraan ini. Ada setiap alasan untuk mengharapkan lebih banyak penghentian dan dimulainya kembali, terutama jika satu kelompok menjadi dominan dan kemudian surut dalam minggu yang sama. Itu sangat relevan dalam eksposur arah yang terkait dengan komoditas keranjang pertanian atau teknologi, yang keduanya tetap sensitif di sini. Posisi sangat penting. Ketika pejabat tingkat kabinet menyajikan tujuan yang bertentangan, itu sering kali membingungkan mitra – dan pada akhirnya, pasar, terutama ketika likuiditas sempit. Kami sudah melihat peningkatan selisih penawaran dan permintaan pada instrumen yang terkait dengan volume impor/ekspor masa depan antara kedua negara. Itu tidak mungkin menyusut hingga kami mulai melihat konsistensi dari arah kebijakan di balik mereka. Harapkan aksi harga tetap fluktuatif menjelang pernyataan yang dijadwalkan, dan jika pengalaman sebelumnya menjadi panduan, bahkan komentar media yang bersifat spontan dapat mempengaruhi futures dan selisih swap melebihi rentang tipe mereka. Ini menciptakan peluang dan eksposur — jenis yang tidak boleh dianggap remeh saat menghitung ulang batas VaR atau menilai kontrak berjangka yang tergantung pada kerangka waktu penyelesaian atau aturan bea cukai yang mungkin berubah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Jepang sedang menyesuaikan pendekatannya terhadap tarif mobil AS sebesar 25%. Alih-alih mendesak penghapusan total, Jepang mengusulkan kerangka kerja yang fleksibel. Kerangka ini akan mengurangi tarif berdasarkan kontribusi suatu negara terhadap sektor otomotif AS. Usulan ini datang dari kepala negosiator tarif Jepang, Ryosei Akazawa, yang saat ini berada di Washington untuk pembicaraan perdagangan. Ini menyarankan untuk mengaitkan pengurangan tarif dengan metrik seperti jumlah kendaraan yang diproduksi oleh produsen mobil Jepang di AS dan berapa banyak yang diekspor secara global. Akazawa sedang bernegosiasi dengan pejabat senior AS, termasuk Sekretaris Keuangan Scott Bessent dan Sekretaris Perdagangan Howard Lutnick.

Penawaran yang Dihitung Berdasarkan Data Terukur

Perubahan strategi ini menunjukkan niat Jepang untuk menciptakan kesepakatan yang lebih praktis. Ini seimbang dengan tujuan AS untuk meningkatkan produksi domestik sambil mencari pengurangan tarif bagi produsen mobil Jepang. Apa yang kita lihat di sini adalah pergeseran mendasar dari tuntutan luas yang tajam ke penawaran yang lebih terukur yang dibangun berdasarkan data yang terukur. Jepang tidak meminta penghapusan segera tarif mobil AS sebesar 25% — langkah yang kemungkinan akan mendapat perlawanan keras — tetapi justru mengajukan model yang bergantung pada tolok ukur yang dapat diukur dan kerjasama. Dalam istilah yang lebih sederhana, semakin banyak suatu negara mendukung pekerjaan dan produksi otomotif AS, semakin baik posisinya dalam sistem yang diusulkan. Pendekatan Akazawa tidak menolak tujuan kebijakan AS secara langsung. Sebaliknya, ia mengakui hal tersebut dan bekerja dalam batas-batas tersebut. Dengan mengaitkan fleksibilitas tarif pada angka produksi dan ekspor, Tokyo telah menyesuaikan tawaran yang dapat dievaluasi Washington melalui metrik yang ada, seperti volume perakitan, operasi pabrik, dan jumlah pekerjaan di negara bagian AS yang memiliki jejak besar dalam produksi mobil. Penyesuaian ini menandakan hal penting: kesiapan untuk bernegosiasi dalam logika ekonomi yang digunakan oleh pembuat kebijakan Amerika. Bessent dan Lutnick, yang merupakan “elang ekonomi” di departemen mereka, tidak begitu terbuka terhadap retorika yang kurang didukung angka. Jadi, menyelaraskan pembicaraan tarif dengan statistik yang solid adalah keputusan yang dihitung.

Implikasi Jelas untuk Trader Derivatif

Bagi trader derivatif, ada implikasi yang jelas. Ketika negosiator perdagangan mengaitkan perubahan kebijakan dengan hasil yang dapat didefinisikan, ekspektasi pasar menjadi lebih mudah diinterpretasikan — dan dihargai. Volatilitas yang sering mengelilingi dialog perdagangan yang tidak jelas mulai menyempit karena kini tentang angka produksi kendaraan, kontribusi tenaga kerja, dan ekspor global, bukan hanya nada diplomatik. Kami telah melihat kerangka serupa dalam kesepakatan sektoral sebelumnya, di mana ambang produksi mempengaruhi pajak atau tarif. Rencana ini menciptakan peluang lindung nilai dengan rentang target yang lebih ketat dan titik masuk yang lebih jelas. Jika produsen mobil perlu menyesuaikan distribusi produksi untuk memanfaatkan jalur tarif yang lebih rendah, kami dapat mengharapkan pergeseran dalam kontrak rantai pasokan dan mungkin bahkan aliran modal ke negara bagian AS tertentu — dan itu berhubungan dengan opsi pada transportasi, baja, dan pemasok komponen. Melihat efek yang lebih luas, cerita ini tidak lagi hanya tentang ekspor mobil. Ini tentang apakah industri hilir sedang mengubah posisinya untuk memenuhi tolok ukur kelayakan baru ini. Waktu sangat penting di sini. Jika pembicaraan berjalan cepat, kita mungkin mulai melihat perubahan awal pada akhir Q3. Jika ada perlawanan dari legislator AS, penyesuaian mungkin lebih lembut dan berlanjut ke tahun depan. Dalam jangka pendek, kita harus tetap dekat dengan data sumber mengenai output produsen mobil Jepang di AS, terutama ekspansi fasilitas atau peningkatan perekrutan. Itu adalah petunjuk yang memungkinkan kita memodelkan perubahan potensial dalam eksposur terhadap tarif 25%. Biaya input mungkin akan berubah sesuai. Poin-poin pentingnya adalah tidak bergantung pada berita mengenai “perang perdagangan” yang mereda atau meningkat. Ini adalah tentang insentif yang terkait dengan produksi sekarang. Kebijakan perdagangan sedang ditulis ulang melalui spreadsheet, bukan pidato. Akibatnya, model harga harus mempertimbangkan kembali dari volatilitas berbasis peristiwa menjadi ekspektasi berbasis volume, terutama dalam FX dan derivatif ekuitas jangka panjang yang terkait dengan produsen mobil antar negara.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting

• Saham Tesla merosot 14% menjadi $283,16 — turun dari $322,71 di awal perdagangan.
• $152 miliar nilai pasar hilang dalam satu sesi.
• Pertikaian politik Musk-Trump meningkat menjadi konsekuensi ekonomi nyata.
• MACD menunjukkan momentum negatif yang berlanjut; RSI berada di zona jenuh jual.

---

Chart Tesla mengalami keruntuhan ketika pedagang bereaksi terhadap lebih dari sekadar berita — mereka merespons kemungkinan perubahan besar dalam dukungan pemerintah. Keruntuhan ini, yang menghancurkan setiap level dukungan hingga titik terendah intraday $273,18, meninggalkan saham dengan penurunan harian terburuk sejak September 2020.

Akhibatnya berasal dari perang kata-kata publik. Trump menuduh Musk tidak setia dan memperoleh keuntungan yang tidak seimbang dari mandat kendaraan listrik, sementara Musk membalas dengan mengklaim kredit pribadi untuk pencalonan ulang Trump di 2024 dan mengancam balas dendam terhadap usaha komersialnya, termasuk operasi SpaceX yang terhubung dengan NASA.

US stocks ended lower as Tesla stocks suffered their worst one-day loss since March amid the escalating clash between CEO Elon Musk and President Trump https://t.co/7ELqS5kPIF pic.twitter.com/RZwBKZMD9z

— Reuters (@Reuters) June 6, 2025

Sementara para analis di Wedbush menyebut penjualan ini “didorong emosi tetapi tidak tidak rasional,” mereka mencatat bahwa kontrak pemerintah yang terkait dengan SpaceX dan bisnis infrastruktur energi Tesla mewakili sumber pendapatan jangka panjang yang berarti. Jika ketegangan meningkat menjadi tindakan kebijakan, risiko mendasar bisa bertambah.

Analisis Teknikal

Tesla (TSLA) mengalami penurunan tajam dalam sesi-sesi terakhir, turun lebih dari 12% dari puncak sekitar $324 ke titik terendah sekitar $273 sebelum menetap di sekitar $283. Grafik 15 menit menunjukkan momentum negatif yang kuat, seperti yang ditunjukkan oleh ketiga rata-rata bergerak (MA 5, 10, 30) yang secara tegas menurun dengan jarak yang signifikan di antara mereka. Penempatan ini menunjukkan adanya tekanan penjualan yang berkelanjutan dan kurangnya kekuatan pemulihan jangka pendek.

Gambar: TSLA jatuh lebih dari 12% dalam koreksi tajam, menemukan dukungan jangka pendek di 273, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets

MACD semakin memperkuat pandangan negatif ini, tetap negatif tanpa tanda-tanda crossover. Bar histogram terus mencetak merah, menyoroti momentum penurunan yang terus-menerus. Aksi harga menunjukkan pemulihan kecil dari level $273, menunjukkan bahwa zona ini mungkin muncul sebagai dukungan jangka pendek. Namun, tanpa pola pembalikan yang jelas atau divergensi bullish pada MACD, pemulihan tampak lemah. Ketahanan sekarang diperkirakan di dekat rentang $300–$310, dan kecuali volume pembelian kembali dengan tegas, TSLA mungkin tetap rentan terhadap penurunan lebih lanjut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perdana Menteri Australia Albanese telah menyatakan bahwa dia akan mempertahankan regulasi biosekuriti yang ketat di tengah pembicaraan perdagangan dengan Amerika Serikat. Pendiriannya ini muncul setelah kemenangan besar dalam pemilihan baru-baru ini, memperkuat komitmennya terhadap protokol ini. Pendekatan Albanese bertujuan untuk melindungi sektor pertanian Australia dari potensi risiko yang terkait dengan pelonggaran langkah-langkah biosekuriti. Posisi tegasnya menunjukkan dedikasinya untuk memprioritaskan standar biosekuriti negara dalam negosiasi perdagangan. Secara ringkas, yang telah dijelaskan adalah bahwa Albanese tidak memiliki rencana untuk melonggarkan perlindungan biosekuriti Australia, meskipun diskusi dengan Amerika Serikat mengenai perdagangan sedang berlangsung dan bisa kompleks. Dengan mandat pemilihan yang baru, dia menjelaskan bahwa protokol perlindungan untuk sektor pertanian tidak untuk dirundingkan atau dikompromikan. Kejelasan ini memberikan nada, baik dalam istilah diplomatik maupun dalam kebijakan domestik, yang menunjukkan bahwa upaya mitra perdagangan untuk mendapatkan konsesi di sini mungkin akan ditanggapi dengan penolakan daripada fleksibilitas. Bagi kita, ini menegaskan perlunya reaksi yang terukur. Ketika keputusan politik makro seperti ini diumumkan sebelumnya dengan penekanan dan pengulangan, biasanya itu tidak hanya sekedar perangkat retoris. Seringkali, pernyataan tersebut mempengaruhi kebijakan perdagangan, terutama yang berdampak pada sektor lintas batas seperti ekspor pertanian, produk hewan, atau rantai pengolahan makanan. Sub-sektor yang terkena potensi penyesuaian tarif atau pembatasan impor dapat langsung dipengaruhi oleh posisi biosekuriti; oleh karena itu, kita mungkin menganggap pernyataan semacam itu sebagai indikator awal pergeseran volume di pasar terkait. Posisi yang lebih luas dalam opsi dan berjangka yang terkait dengan komoditas pertanian dapat mengeksplorasi arahan penyeimbangan yang muncul di antara institusi yang ingin melindungi atau mengubah durasi. Pasar seringkali bereaksi bukan karena kebijakan itu sendiri telah berubah, tetapi karena kini menjadi lebih terikat—lebih pasti—dan parameter mengenai apa yang akan dan tidak akan terjadi semakin sempit. Wolfe, dalam catatan pagi, menunjukkan pergeseran nada ini sebagai potensi penghambat optimisme perdagangan. Dia merujuk bukan hanya pada isu biosekuriti itu sendiri, tetapi juga bagaimana modal politik dikerahkan tanpa niatan untuk berkompromi di tengah. Ini memberi tahu kita untuk mengharapkan ketatnya mekanika harga komoditas di mana premi volatilitas telah menunjukkan penurunan berdasarkan harapan perdagangan yang lebih baik. Ada juga elemen lain yang perlu dipertimbangkan: meskipun aliran yang lebih luas terus masuk ke aset berisiko berdasarkan anggapan adanya dukungan perdagangan, posisi tegas dari eksekutif Australia ini bisa memperkenalkan perbedaan yang tenang. Perbedaan ini mungkin memerlukan beberapa minggu untuk diperhitungkan, terutama dalam kontrak yang diperdagangkan di bursa yang sensitif terhadap agritek yang dipimpin ekspor dan rantai pasokan input. Durasi kini menjadi penting. Kita sedang mengamati siklus jatuh tempo lebih dekat di mana posisi ini bertemu dengan batasan kebijakan. Pergerakan dalam selisih produk susu dan derivative wol, di antara lainnya, mungkin mulai mencerminkan batasan ini dengan waktu reaksi yang lebih lambat dari biasanya setelah komentar kebijakan moneter. Kehati-hatian dalam asumsi yang tertanam dalam harga normalisasi perdagangan dapat menawarkan peluang dalam selisih kalender, asalkan kita bersedia menanggung keadaan awal yang tetap dalam pelacakan volatilitas yang tersirat. Satu kompleksitas yang lebih menarik sekarang—berkat penguatan politik ini—adalah apa yang terjadi dengan ticker yang sensitif terhadap logistik yang dipasangkan dengan rute pasokan Australia. Penetapan harga risiko ekspor mungkin tidak lagi mempertahankan asumsi resistensi sebelumnya. Di situlah kinerja premium di produk derivatif tertentu bisa berhenti sejenak dan memungkinkan struktur perlindungan di lindung nilai untuk bernapas sedikit lebih lama, bahkan dalam minggu volume yang tenang. Bertindak dengan data. Tetap waspada. Kejelasan dari kepemimpinan cenderung mengurangi varians, dan varians yang berkurang cenderung mempengaruhi dekay premium. Begitulah cara kami memahaminya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kanselir Jerman Friedrich Merz telah mengumumkan rencana untuk mengurangi ketergantungan Eropa pada Cina demi stabilitas ekonomi. Strategi ini bertujuan untuk meningkatkan ketahanan dengan mendiversifikasi rantai pasokan, terutama di sektor teknologi dan energi bersih. Merz mengungkapkan kekhawatiran atas ketegangan perdagangan, menyatakan bahwa tarif memberikan dampak serius pada industri mobil Jerman. Dengan produsen mobil Jerman yang terintegrasi dalam rantai pasokan global, meningkatnya proteksionisme mengancam pertumbuhan dan daya saing mereka. Pernyataan ini meningkatkan seruan dalam UE untuk secara strategis menangani perubahan lingkungan perdagangan global. Dalam perkembangan diplomatik, Merz menunjukkan komitmen antara Jerman dan AS untuk meningkatkan koordinasi dalam kebijakan perdagangan. Kerjasama ini penting untuk kedua negara saat menghadapi tantangan dari strategi industri Cina dan berusaha memastikan praktik perdagangan global yang adil. Pengumuman Merz ini menandai langkah yang disengaja untuk membatasi paparan ekonomi Eropa terhadap guncangan eksternal, terutama yang terkait dengan dominasi Beijing atas bahan dan komponen manufaktur kunci. Pesannya cukup jelas: ketergantungan berlebihan pada satu mitra dagang—terutama yang mengejar ambisi geopolitik jangka panjang—menjadi risiko yang tidak dapat diabaikan begitu saja. Bagi para pedagang, ini bukan hanya tentang politik; ini tentang memperkirakan turbulensi dalam pasokan dan harga sumber daya penting. Kekhawatiran Merz tentang tren proteksionis yang mempengaruhi sektor otomotif Jerman tidak tanpa dasar. Industri mobil, sebagai salah satu mesin ekonomi inti Eropa, sangat bergantung pada kerjasama lintas batas, terutama untuk suku cadang dan bahan mentah. Tarif mengganggu bukan hanya margin ekspor tetapi juga seluruh jadwal produksi. Kami telah mengamati sebelumnya bahwa bahkan bea kecil yang diperkenalkan di persimpangan penting—misalnya, antara UE dan mitra besar—dapat menyebabkan penundaan dan pembengkakan biaya, yang kemudian berdampak pada hasil kuartalan dan pernyataan masa depan. Dalam konteks ini, partisipan spekulatif di ruang derivatif harus memperhatikan. Jika langkah proteksionis berlanjut dengan kecepatan ini, volatilitas dalam saham yang terkait dengan margin manufaktur otomotif bisa meningkat. Selain itu, ini bukan hanya tentang merek Jerman. Dampaknya meluas ke pemasok dan sistem fintech yang memproses pesanan mereka. Kami memperkirakan aktivitas di masa depan yang terkait dengan indeks industri dan manufaktur akan mencerminkan perubahan ini. Lindung nilai yang bijaksana akan membutuhkan perhatian lebih besar terhadap peringatan perdagangan regional dan perubahan jadwal dalam kebijakan bea cukai. Yang menarik perhatian lebih jauh adalah sinyal kuat menuju Washington. Niat di balik kemitraan erat dalam kebijakan perdagangan ini bukan sekedar seremonial. Ini menyatukan Eropa dan AS dalam merespon kelebihan produksi, ketidakseimbangan subsidi, atau transfer teknologi yang dipaksa. Seperti yang telah kita lihat dalam tindakan bersama di masa lalu—seperti sengketa tarif baja beberapa tahun yang lalu—reaksi pasar cenderung muncul dengan cepat, terutama di komoditas dan imbal hasil obligasi yang terkait. Ini penting untuk bersiap menghadapi peningkatan dalam instrumen spesifik sektor, terutama seputar penggunaan semikonduktor dan bahan langka. Pedagang harus memodelkan rentang hasil yang lebih luas sekarang. Memeriksa kembali paparan terhadap taruhan ekuitas yang terlalu bergantung pada volume berkelanjutan antara Cina dan UE mungkin perlu dipikirkan ulang. Ini bukan tentang meninggalkan posisi terlalu cepat tetapi menilai kembali asumsi yang digunakan dalam model jangka menengah. Pasar mata uang juga bisa merespon secara tidak merata, karena tanda-tanda peningkatan keselarasan Eropa-AS biasanya membawa implikasi kekuatan dolar, tergantung pada nada ECB dan data inflasi. Poin-poin penting yang perlu diingat adalah bahwa perubahan kebijakan seperti yang dilakukan Merz tidak hanya sekedar isyarat diplomatik. Ini menghasilkan pergerakan nyata yang terukur dalam risiko di berbagai sektor. Sekarang bukanlah waktu untuk posisi yang kaku. Ini tentang tetap peka terhadap perubahan kebijakan dengan mata yang jelas dan alat yang fleksibel.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Jepang bersiap untuk mengizinkan Real Estate Investment Trusts (REITs) menambahkan peralatan pusat data ke dalam portofolio mereka, sebuah perkembangan yang telah disebutkan sebelumnya. NTT DATA telah mengumumkan niatnya untuk mendirikan REIT domestik yang fokus pada pusat data, dengan tujuan peluncuran sekitar tahun 2024, dan tenggat waktu operasional pada Maret 2026. Perubahan ini dalam portofolio REIT bertujuan untuk menyederhanakan proses penggalangan modal untuk inisiatif pusat data. Dengan mengintegrasikan peralatan pusat data, perusahaan dapat lebih mudah mendapatkan pendanaan untuk proyek-proyek ini.

Pembukaan Struktur REIT

Penyesuaian dalam regulasi ini secara efektif memperluas ruang lingkup apa yang dapat dimasukkan ke dalam struktur aset REIT, khususnya terkait infrastruktur yang mendukung layanan awan, kecerdasan buatan, dan streaming konten. Dengan konsumsi data yang terus meningkat setiap tahun, permintaan untuk fasilitas yang dapat menyimpan dan memproses informasi tersebut menjadi sangat penting untuk alokasi modal jangka panjang. Langkah NTT DATA untuk mengawali kapasitas ini dengan meluncurkan model REIT khusus pusat data mencerminkan harapan akan minat investor yang besar terhadap aset fisik semacam itu—aset yang sulit ditiru dengan cepat tetapi sangat penting untuk sistem digital. Dari perspektif kami, pergeseran ini membantu pembeli lembaga untuk mengakses infrastruktur data yang menghasilkan pendapatan tanpa kepemilikan langsung. Kelayakan REIT yang direvisi memungkinkan entitas ini untuk mengemas kabel, server, dan unit pendingin menjadi portofolio yang menghasilkan pendapatan. Hal ini kemungkinan akan menghasilkan arus kas yang lebih stabil mengingat kontrak layanan yang umumnya terkait dengan fasilitas penyimpanan data. Di sini, nilai proposisi bukanlah tentang perputaran penyewa yang frekuensinya tinggi, seperti yang terlihat pada properti komersial tradisional. Sebaliknya, lebih menyerupai penyewaan jangka panjang di zona industri—dapat diprediksi, terukur, dengan sangat sedikit variabel yang perlu dikelola setelah operasional. Untuk posisi derivatif kami, ini berarti struktur harga yang lebih stabil di sekitar REIT yang terdaftar yang mencakup eksposur pusat data. Volatilitas yang diimplikasikan dalam opsi berjangka panjang mungkin mulai menyusut jika aliran modal cukup stabil. Kami perlu mempertimbangkan perdagangan reversion yang diimplikasikan setelah harga mengejar premi risiko yang dimasukkan sebelum klarifikasi ini. Perdagangan spread—terutama pasangan long/short REIT-to-REIT—mungkin terdistorsi ke satu arah jika aliran rotasi modal masuk ke dana yang berat infrastruktur dan keluar dari yang berbasis kantor atau ritel tradisional.

Dampak pada Dinamika Pasar

Hasil dari REIT yang didukung oleh jenis infrastruktur ini mungkin mulai menyusut seiring risiko eksekusi menurun dan kejelasan aset tetap meningkat. Dalam praktiknya, volatilitas ekuitas jangka pendek dapat kurang dari ekspektasi selama transisi, saat investor menjadi lebih yakin pada model pendapatan yang berulang. Ini menciptakan peluang untuk lindung nilai kalender dan konstruksi iron fly di tingkat indeks yang terkait dengan subsektor REIT regional.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) mengadakan ‘pertemuan kerja’ untuk meninjau aktivitas terbaru dan menilai kondisi ekonomi serta keuangan. Pertemuan ini biasanya diadakan setiap enam bulan atau setahun sekali, melibatkan pejabat senior PBOC dan perwakilan dari entitas terkait seperti Administrasi Negara untuk Perdagangan Valuta Asing. Agenda dalam pertemuan tersebut meliputi diskusi mengenai kebijakan moneter, stabilitas pasar keuangan, dan manajemen risiko. Konferensi Kerja Semi Tahunan 2024 berfokus pada pemeliharaan kebijakan moneter yang hati-hati, pengurangan rasio cadangan dan suku bunga untuk mendorong pertumbuhan, serta mendukung sektor seperti inovasi teknologi dan perumahan terjangkau.

Poin-Poin Penting

Konferensi juga membahas pentingnya menyeimbangkan stabilisasi jangka pendek dengan reformasi keuangan jangka panjang. Ini termasuk mempromosikan penggunaan internasional Renminbi dan memastikan sistem keuangan mendukung pembangunan ekonomi yang berkualitas tinggi. Hasil dari pertemuan ini memberikan wawasan tentang arah strategis dan niat kebijakan PBOC. Pasar sering memonitor hasil ini dengan saksama untuk memprediksi kemungkinan pergeseran dalam kebijakan moneter dan keuangan Tiongkok. Tiongkok diharapkan akan mengumumkan kebijakan keuangan besar pada 18 dan 19 Juni 2025. Tim Yi, misalnya, ditugaskan untuk berjalan di atas tali. Mereka mendukung sektor inovasi dan perumahan untuk pendapatan rendah, menunjukkan bahwa suntikan likuiditas yang dipilih dilakukan daripada membuka pintu lebar. Ini menempatkan ekspektasi suku bunga jangka pendek dalam kisaran yang cukup sempit dengan volatilitas terbatas yang diharapkan — kecuali adanya guncangan eksternal. Zhu dan orang-orang lain yang terlibat dalam pelaksanaan langkah-langkah menekankan penggunaan internasional Renminbi. Itu lebih tentang mengurangi ketergantungan pada dolar dalam perjanjian perdagangan bilateral. Sementara tujuan yang lebih besar adalah bertahap, setiap pergerakan di sini mungkin memberikan petunjuk jangka menengah tentang reformasi aliran modal. Bagi kita yang mengamati perbedaan suku bunga dan kurva forward, waktu sangat penting. Tanggal 18 dan 19 Juni memiliki signifikansi — bukan karena kejutan, tetapi karena tindakan sebelumnya dari otoritas kebijakan cenderung sejalan dengan pengumuman ini. Trader yang berposisi sebelum pengumuman ini harus memperhatikan bahwa bias terhadap pelonggaran tetap ada, tetapi diukur dengan hati-hati, bukan secara impulsif. Bahasa yang digunakan seputar “reformasi keuangan jangka panjang” lebih menunjukkan perubahan struktural, bukan volatilitas langsung. Namun, ketika reformasi bersamaan dengan perubahan pada aliran lintas batas atau mekanisme perbankan bayangan, mereka dapat menyebabkan pergeseran mendadak dalam harga volatilitas implisit atau skew opsi — maka fokus pada tanggal yang tepat. Harapkan penyebaran yang lebih ketat berkumpul di dekat jendela risiko yang diketahui, terutama dalam kontrak yang sensitif terhadap perubahan suku bunga atau arah pendapatan tetap. Dengan semua ini, kita berhadapan dengan institusi yang menandakan stabilitas sambil mempersiapkan perubahan yang lebih dalam. Perhatian kita sekarang beralih ke operasi likuiditas yang akan datang, penetapan suku bunga antar bank, dan perilaku Renminbi di luar negeri menjelang peristiwa Juni. Pergeseran di sana sering mendahului langkah yang lebih luas. Jadi kita tetap waspada — dengan struktur jangka dan opsi yang sensitif terhadap kebijakan dalam pengawasan ketat. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada pasar Amerika Utara pada 5 Juni 2025, Trump melakukan pembicaraan dengan Xi, mencapai kesimpulan positif dan setuju untuk melakukan putaran baru pembicaraan perdagangan. Sementara itu, hubungan antara Trump dan Elon Musk memburuk, dengan tuduhan publik mengenai file Epstein yang berdampak pada harga saham Tesla, yang turun 14,3%. AS melaporkan klaim pengangguran awal sebesar 247.000, dibandingkan dengan yang diperkirakan 235.000, dan neraca perdagangan April adalah -$61,6 miliar, lebih baik dari yang diperkirakan -$70,0 miliar. ECB menurunkan suku bunga kunci sebanyak 25 titik dasar, menunjukkan jeda di bulan Juli setelah pemotongan yang beruntun, sementara Euro mengalami sedikit volatilitas di tengah berita AS-China. Selain itu, terdapat berita tentang pembicaraan rahasia antara Carney dan Trump. Atlanta Fed GDPNow merevisi proyeksi menjadi 3,8% dari 4,6%. Neraca perdagangan Kanada di bulan April adalah -$7,14 miliar, jauh lebih buruk daripada -$1,50 miliar yang diharapkan. Biaya tenaga kerja unit Q1 AS direvisi naik menjadi 6,6% dari yang diperkirakan 5,7%, sementara data pemutusan hubungan kerja di bulan Mei menunjukkan 93.820 pemutusan dibandingkan 105.440 sebelumnya. Reaksi pasar relatif tenang, dengan imbal hasil 10 tahun AS naik menjadi 4,39%, harga minyak mentah WTI sedikit meningkat, dan pergerakan mata uang yang signifikan saat dolar Australia menguat sementara yen Jepang melemah di tengah ketegangan perdagangan yang mereda. Fokus mungkin sekarang beralih ke tagihan anggaran AS, yang diharapkan pada 4 Juli. Poin-poin penting yang dapat kita lihat di sini adalah adanya sinyal ekonomi, perubahan kebijakan, dan gejolak politik yang, jika digabungkan, membentuk gambaran yang sangat spesifik – sebuah gambaran yang memberikan pemahaman jelas bagi para trader derivatif untuk memantau level dan tema yang perlu diperhatikan dalam sesi mendatang. Pembicaraan awal Juni antara AS dan China menunjukkan berkurangnya ketegangan dalam perdagangan, setidaknya untuk saat ini. Pelemahan sikap tersebut sudah cukup untuk mendorong dolar Australia lebih tinggi, karena mata uang ini sensitif terhadap permintaan China dan pergerakan perdagangan global. Sebaliknya, yen Jepang tertinggal saat modal beralih dari aset aman. Pergerakan mata uang ini tidaklah acak; kita melihat minat risiko beradaptasi secara bertahap dengan langkah diplomatik ini. Perdebatan antara Musk dan mantan presiden AS mengganggu salah satu nama terbesar di Nasdaq. Penurunan 14,3% dalam saham Tesla adalah signifikan — bukan hanya dalam hal nilai pemegang saham, tetapi juga dalam harga volatilitas. Penurunan semacam itu membentuk kembali peluang jangka pendek pada derivatif yang terkait dengan perusahaan dan sektornya. Trader opsi mungkin sekarang mengantisipasi volatilitas implisit yang tinggi, sementara skew pada put jangka pendek harus tetap kaya dibandingkan dengan call, kecuali harga stabil atau berita mereda. Data ekonomi menunjukkan bahwa angka klaim pengangguran yang lebih tinggi dari yang diperkirakan sebesar 247.000 akan menajamkan perhatian menjelang laporan penggajian non-pertanian bulan Juni. Meskipun angka tersebut tidak sepenuhnya mengubah arah pekerjaan, hal ini menempatkan ekspektasi pada batas bawah — dan dapat membatasi taruhan hawkish yang terlalu agresif. Revisi biaya tenaga kerja ke 6,6% adalah angka yang lebih penting untuk spekulasi jalur suku bunga. Tekanan biaya semacam itu tidak hilang dalam satu kuartal, dan meja pendapatan tetap mungkin ragu sebelum melakukan lebih banyak langkah menuju skenario pemotongan suku bunga. Kami mencatat bahwa imbal hasil Treasury AS naik — catatan 10 tahun di 4,39% — yang sebagian mencerminkan hal ini. Di zona euro, pemotongan ECB sebesar 25 titik dasar menandai perubahan yang tidak mendadak, tetapi menunjukkan keraguan untuk melangkah lebih jauh tanpa bukti yang tidak terbantahkan. Euro bergerak dengan semangat setelah itu. Gerakan tidaklah tanpa arah — bias penurunan awal setelah keputusan sebagian diimbangi oleh berita dari Washington dan Beijing. Ketika kita melihat euro berbalik sedikit lebih tinggi, jelas bahwa investor mulai mempertimbangkan sikap risiko global lebih dari kebijakan lokal. Kanada sangat mengecewakan, dengan defisit perdagangan sebesar $7,14 miliar — hampir lima kali lipat dari yang diperkirakan ekonom. Jenis kesalahan semacam ini tidak bisa diabaikan. Bagi trader aset berdenominasi CAD, ini menunjukkan revisi negatif pada estimasi PDB yang akan datang, dan potensi melemahnya dolar Kanada jika harga minyak tidak bisa meningkat secara berarti. Sementara itu, pemotongan proyeksi GDPNow oleh Atlanta Fed menjadi 3,8% adalah penurunan yang, meskipun masih menunjukkan pertumbuhan yang solid, mengurangi sebagian dari semangat optimis. Dipasangkan dengan data klaim pengangguran dan pemutusan yang lebih lembut, nada tersebut tidak terkesan kontraksi, tetapi jelas margin mulai menyusut dan aktivitas perekrutan tidak sekuat yang disarankan oleh Q1. Untuk posisi swap dan futures, ini menyatu dalam narasi di mana peluang pemotongan suku bunga pada bulan September, bahkan lebih awal jika inflasi melambat lebih cepat, meningkat secara bertahap. Ini seharusnya mulai memengaruhi penghalusan kurva di antara jatuh tempo jangka pendek hingga menengah. Minyak mengalami kenaikan moderat, sejalan dengan dorongan ringan di aset risiko yang lebih luas dan prospek hubungan yang lebih stabil antara ekonomi besar. Untuk saat ini, ada sedikit perubahan dalam produksi, dan data penyimpanan belum mendorong reallocasi, sehingga pergerakan dalam derivatif terkait minyak mentah kemungkinan akan dipengaruhi oleh sentimen makro daripada guncangan pasokan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.