GBP/USD diperdagangkan sekitar 1.3570, mempertahankan posisinya di atas 1.3550 dan mendekati level tertinggi dalam 39 bulan yaitu 1.3593 yang dicapai sebelumnya. Penguatan ini disebabkan oleh pelemahan Dolar AS di tengah kekhawatiran tentang situasi utang di AS. Ketegangan antara AS dan UE mereda, meningkatkan nafsu risiko pasar setelah Presiden AS menunda penerapan tarif terhadap UE hingga 9 Juli. Ancaman sebelumnya termasuk tarif 50% untuk barang impor Eropa, namun perkembangan terbaru telah menstabilkan Dolar AS. Nafsu risiko yang meningkat terlihat akibat meredanya ketegangan perdagangan, yang sesaat mendukung Indeks Dolar AS mendekati angka 99.00 setelah mencapai titik terendah dalam empat minggu. Sementara itu, GBP/USD sedikit mundur dari puncaknya di tengah volume perdagangan yang tipis selama periode libur di AS. Respons pasar saat ini berfokus pada rilis data AS yang akan datang dan perdebatan Senat mengenai legislasi pajak, yang memengaruhi dinamika perdagangan GBP/USD. Ketika kejadian pasar berkembang, baik GBP maupun USD siap bereaksi terhadap perkembangan dalam hubungan perdagangan dan data ekonomi. Pound bertahan cukup baik, berkelana di sekitar 1.3570, tidak jauh dari puncak yang dicapai di 1.3593. Dolar, di sisi lain, mengalami sedikit penurunan, terutama karena pertanyaan baru tentang kemampuan AS untuk mengelola utangnya. Tekanan yang bertambah ini telah diterjemahkan menjadi penyesuaian posisi, saat beberapa trader mulai memperkirakan implikasi yang lebih luas untuk kerangka imbal hasil dan selisih jangka pendek. Lebih luas lagi, pendekatan Washington terhadap mitra Eropa telah berubah—for now. Keputusan untuk menunda tarif baru hingga awal Juli telah membawa ketenangan yang segera direspons pasar. Usulan sebelumnya—kenaikan tarif yang curam pada barang-barang Eropa—yang dianggap oleh sebagian orang sebagai taktik tawar menawar, telah mengguncang saraf beberapa hari yang lalu. Dengan risiko ini sementara disisihkan, minat untuk eksposur moderat meningkat secara signifikan. Dari sisi kami, indeks dolar menunjukkan ketahanan begitu mencapai angka 99.00, memantul dari titik terendah bulanan. Namun, pemulihan itu tidak memicu banyak kegembiraan, terutama karena terjadi di saat aktivitas yang tipis akibat libur publik di AS. Selama sesi yang lebih tenang ini, pergerakan cenderung lebih terkendali—tetapi juga memberikan petunjuk. Penarikan kembali di cable tidak dalam, tetapi cukup untuk mengingatkan trader bahwa level yang tinggi masih rentan terhadap pembalikan cepat selama likuiditas yang langka. Menjadi semakin jelas bahwa arah segera mungkin tergantung pada hasil dan nada seputar putaran berikutnya dari angka ekonomi yang keluar dari AS. Rilis inflasi dan lapangan kerja berada di daftar teratas dalam hal bobot, dan bagaimana keduanya diumumkan bisa mengubah harapan tentang waktu kebijakan. Secara bersamaan, diskusi di Senat tentang penyesuaian potensial terhadap kode pajak menambah lapisan risiko domestik yang menghasilkan beberapa keraguan di kalangan trader makro. Menghadapi dinamika ini, terjadi pengaturan ulang dalam penetapan harga suku bunga ke depan dan permintaan untuk lindung nilai dolar, terutama dalam jangka satu hingga tiga bulan. Volatilitas yang lebih pendek duduk sedikit lebih tinggi, mendukung ide pergerakan arah yang lebih tajam setelah kalender bersih. Bagi kami yang mengawasi arus opsi, ini menciptakan lingkungan penetapan harga yang lebih aktif menuju minggu depan. Dengan GBP/USD yang tetap sedikit di bawah tertinggi multi-tahun, besar kemungkinan mereka yang memiliki eksposur di atas 1.35 akan mencari sinyal keberlanjutan dari perkembangan fiskal di AS dan strategi neraca yang lebih luas dari BOE. Saat ini, meja FX terus memperlakukan kekuatan sterling sebagai tergantung data daripada tahan lama. Pergerakan dalam cross-rate, terutama versus euro, juga akan membentuk upaya posisi, terutama saat trader mencari perbedaan dalam panduan moneter untuk kuartal ketiga. Dengan toleransi risiko yang tetap stabil, pasangan ini mungkin menguji level yang lebih tinggi, tetapi reaksi tetap terfokus pada panduan dari pembuat kebijakan dan acara makro yang akan datang. Peserta harus bersiap untuk kemungkinan pergeseran mendadak jika data mengejutkan atau sentimen memburuk.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

EUR/USD naik menjadi sekitar 1.1395 selama sesi Asia pada hari Selasa. Kenaikan ini terjadi setelah Presiden Trump menunda penerapan tarif sebesar 50% pada pengiriman Uni Eropa, dengan Euro mencapai nilai tertinggi sejak akhir April. Trump menunda tarif tersebut hingga 9 Juli setelah berdiskusi dengan Presiden Komisi Eropa. Langkah ini meredakan kekhawatiran pasar, mendukung Euro terhadap Dolar AS.

Dampak pada Nilai Euro

Penundaan ini menambah konteks pada kebijakan perdagangan AS, karena 9 Juli menandai akhir dari jeda 90 hari pada tarif yang akan dikenakan Trump terhadap Uni Eropa sejak 2 April. Ketegangan perdagangan yang mungkin muncul dapat mempengaruhi nilai Euro relatif terhadap Dolar AS. Perdagangan Euro dan data ekonomi berdampak signifikan pada nilainya. Euro adalah mata uang yang paling banyak diperdagangkan kedua di dunia, dan indikator ekonomi penting seperti inflasi dan neraca perdagangan mempengaruhi kekuatannya. Bank Sentral Eropa (ECB) memiliki peran penting dalam kinerja Euro, mengelola kebijakan moneter dan suku bunga. Tingginya suku bunga atau inflasi mengharuskan ECB untuk menyesuaikan suku bunga, yang dapat menguatkan Euro. Gerakan naik dalam mata uang bersama ini, yang sebagian besar dipimpin oleh penundaan politik, membawa implikasi lebih luas untuk harga jangka pendek di pasar opsi dan berjangka. Penundaan tarif AS memberikan ruang bernapas sementara bagi pasar, mengurangi tekanan negatif langsung pada Euro. Karena penundaan semacam ini tidak menjamin pergeseran kebijakan jangka panjang, salah interpretasi tentang keberlanjutan dapat menyesatkan arah pasar.

Wawasan Strategi Pasar

Pedagang harus membaca lebih dalam daripada sekadar berita tarif. Penundaan hingga 9 Juli sejalan dengan jeda terstruktur yang dimulai pada awal April—total 90 hari. Peserta pasar yang menyadari jadwal tersebut telah mempertimbangkan kerangka waktu ini dalam model perdagangan jangka menengah mereka. Respons hati-hati diperlukan jika mempertimbangkan kemungkinan munculnya kembali ketidakstabilan harga setelah jeda berakhir. Selain itu, kekuatan terbaru dalam Euro mungkin terlihat teknis, meskipun hal itu akan terlihat pendek. Kita melihat data makro zona Euro, termasuk CPI dan sentimen konsumen, akan dirilis dalam dua minggu ke depan. Input ini sering memicu perubahan harga dalam swap dan forward, terutama ketika ekspektasi tidak sejalan dengan hasil yang dipublikasikan. Dari sudut pandang strategi, rally jangka pendek yang didorong oleh berita politik, meskipun menggoda untuk diikuti, jarang memiliki momentum kecuali didukung oleh fundamental yang mendasarinya. Penetapan harga derivatif berdasarkan volatilitas yang diimplikasikan sudah mencerminkan spekulasi yang meningkat. Spread mulai melebar sedikit di seluruh EUR/USD mingguan hingga pertengahan Juli, menunjukkan bahwa pedagang sekarang memposisikan diri untuk pembalikan atau percepatan tergantung pada konfirmasi hasil pembicaraan perdagangan mendatang. Perhatian juga harus dialihkan ke sinyal kebijakan dari Frankfurt. Pertemuan dan acara pers ECB berikutnya dapat mengkalibrasi asumsi jalur suku bunga, terutama jika angka inflasi menyimpang tajam dari target. Penekanan sebelumnya dari Lagarde pada ketergantungan data tetap berlaku, dan itu menunjukkan tidak ada kejutan kecuali indikator ekonomi bergerak tajam ke salah satu arah. Lb b>Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas di Malaysia tetap stabil pada hari Selasa. Harga tercatat sebesar 452,27 Ringgit Malaysia (MYR) per gram dan MYR 5.275,23 per tola. Harga diperbarui setiap hari dengan menyesuaikan harga internasional ke dalam mata uang dan satuan lokal. Tarif ini dimaksudkan untuk referensi dan mungkin sedikit bervariasi dari tarif pasar lokal. Emas dianggap sebagai penyimpan nilai dan perlindungan terhadap inflasi serta penurunan nilai mata uang. Bank sentral menambah 1.136 ton emas ke cadangan pada tahun 2022, pembelian tahunan tertinggi yang pernah tercatat. Emas bergerak berlawanan arah dengan Dolar AS dan surat utang AS. Harga emas dapat dipengaruhi oleh ketidakstabilan geopolitik, kekhawatiran resesi, dan suku bunga. Kami telah melihat emas tetap stabil di Malaysia pada MYR 452,27 per gram, yang sesuai dengan pola luas yang terkait dengan sentimen global. Pada MYR 5.275,23 per tola, angka ini mencerminkan tarif emas internasional setelah dikonversi ke mata uang lokal. Meskipun pembaruan ini terutama berfungsi sebagai panduan, penting untuk diingat bahwa harga ini dapat sedikit berbeda dari yang tersedia di toko fisik atau ritel. Ini bukan hal yang tidak biasa, karena sedikit inefisiensi harga umum di pasar regional. Penggerak utama di sini tetap adalah persepsi emas sebagai pelindung kekayaan, terutama di periode ketika mata uang berada di bawah tekanan atau daya beli menurun. Perspektif ini bukan hal baru, tetapi volume yang ditambahkan ke kepemilikan bank sentral pada tahun 2022—1.136 ton metrik—menggambarkan hal yang signifikan. Itu bukan hanya kebisingan statistik; itu menandai level tertinggi dalam sejarah, mencerminkan minat yang sangat disengaja dari pemain institusi. Apa yang bisa kita lihat di sini bukan hanya tentang emas, tetapi juga tentang pandangan yang membentuk cadangan moneter. Setiap kali bank sentral membeli aset dalam jumlah besar, hal itu mencerminkan ekspektasi jangka panjang tentang pengendalian inflasi dan kepercayaan pada instrumen lain, termasuk utang negara. Trader cenderung memantau tindakan ini untuk mengukur aliran arah jangka panjang. Belanja besar ini lebih dari sekadar langkah reaktif; itu bersifat strategis, merespons risiko ekonomi yang terlapis daripada peristiwa tunggal. Kecenderungan harga emas untuk bergerak berlawanan arah dengan Dolar AS dan imbal hasil Treasury tetap utuh. Setiap kali Dolar AS menguat atau imbal hasil riil meningkat, emas sering kali mundur. Pergerakan berlawanan ini didasarkan pada biaya peluang yang bersifat komparatif: emas tidak menghasilkan imbal hasil, sehingga peningkatan imbal hasil di tempat lain dapat mengurangi daya tariknya dalam jangka pendek. Namun, ketika pasar utang mulai gelisah atau suasana global suram, permintaan emas sering kali kembali. Ketegangan geopolitik dan kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi cenderung memperkenalkan kembali permintaan untuk produk berbasis emas. Misalnya, ketegangan di Eropa Timur atau ketidakpastian baru di Asia-Pasifik membuat mereka yang memiliki modal memikirkan kembali paparan risiko. Demikian pula, pesan dari bank sentral utama tentang kemungkinan kenaikan suku bunga atau penundaan dapat memperkenalkan volatilitas dalam derivatif yang terkait dengan komoditas. Dalam periode mendatang, mereka yang mengikuti pergerakan derivatif akan ingin menilai sinyal makro dengan teliti. Perubahan suku bunga dari Federal Reserve AS tetap menjadi salah satu saluran paling langsung yang mempengaruhi posisi emas. Perubahan nada yang tidak terduga—terutama pada kekhawatiran inflasi yang kembali—dapat menarik permintaan ke posisi emas panjang, menarik aliran yang terpengaruh. Yang terpenting, kita harus tetap berpegang pada data. Ekonomi, bukan dugaan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Menteri Keuangan Jepang Shunichi Kato menyatakan bahwa suku bunga dipengaruhi oleh berbagai elemen, namun peningkatan suku bunga sering kali dilihat sebagai indikasi adanya keprihatinan terhadap keuangan negara. Mereka memantau pasar obligasi, terutama sektor obligasi jangka sangat panjang, dan terlibat dalam diskusi terus-menerus dengan investor obligasi dan pelaku pasar. Pasangan USD/JPY saat ini diperdagangkan 0,36% lebih rendah, menetap di 142,30. Kato juga mengomentari pentingnya pergerakan mata uang yang stabil yang mencerminkan dasar-dasar ekonomi, menambahkan bahwa yen yang lebih tinggi dapat mengurangi biaya dan harga impor.

Poin-poin penting yang Mempengaruhi Yen Jepang

Nilai Yen Jepang dipengaruhi oleh beberapa faktor termasuk ekonomi Jepang, kebijakan Bank of Japan, dan perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS. Intervensi dan kebijakan moneter Bank of Japan sangat memengaruhi Yen, dengan perubahan kebijakan baru-baru ini pada tahun 2024 mendukung Yen setelah kebijakan moneter yang sangat longgar berlangsung lama. Perbedaan yang lebih lebar antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS mendukung Dolar AS dibandingkan Yen, tetapi penyesuaian dalam kebijakan moneter memperkecil perbedaan ini. Selama stres pasar, Yen dianggap sebagai mata uang tempat berlindung yang aman, sering menarik lebih banyak kapital karena dianggap stabil. Pernyataan Kato menyoroti bagaimana meningkatnya imbal hasil di ujung lebih panjang dari pasar obligasi Jepang menarik perhatian lebih dari para pembuat kebijakan. Secara historis, kenaikan imbal hasil, terutama di obligasi di luar 10 tahun, dapat mengaburkan kepercayaan investor terhadap keberlanjutan utang publik. Ketika imbal hasil pemerintah naik di ujung panjang tanpa disertai peningkatan prospek inflasi jangka pendek, hal ini sering mencerminkan kekhawatiran yang lebih dalam. Ini mungkin terkait dengan kebijakan fiskal yang tidak berkelanjutan atau kekhawatiran tentang tekanan pendanaan di masa mendatang yang dapat mendorong kapital menjauh dari JGB. Dari apa yang kita lihat di pasar, penguatan moderat Yen menjadi sekitar 142,30, sedikit kehilangan pijakan terhadap dolar AS, mungkin tidak menandakan perubahan mendadak dalam pemikiran investor, tetapi menunjukkan adanya penyesuaian. Kato juga menekankan peran nilai tukar dalam inflasi yang didorong oleh impor. Meningkatnya mata uang mengurangi harga barang yang dibawa dari luar negeri, yang dapat membantu meredakan tekanan biaya pada bisnis domestik — tetapi hanya sampai batas tertentu, dan hanya jika ini sejalan dengan output ekonomi nyata.

Interaksi Kebijakan Moneter

Sebagai trader, sudut pandang yang lebih relevan muncul dalam cara kebijakan moneter saling berinteraksi. Perbedaan antara imbal hasil Jepang dan AS sudah lama diketahui — telah menjadi pedoman dalam strategi FX — tetapi yang menarik perhatian kami belakangan ini bukan ukuran celah tersebut, tetapi kecepatan di mana celah itu menyusut. Perubahan kebijakan sebelumnya oleh Bank of Japan, termasuk pengurangan halus dari sikap yang sangat longgar, pada dasarnya memberi lebih banyak ruang bagi Yen. Itu memaksa kami untuk menilai kembali asumsi berbasis suku bunga yang telah lama ada dalam opsi jangka pendek. Namun, apa pun yang terlibat dalam perdagangan FX lintas negara atau suku bunga adalah seberapa cepat sentimen risiko dapat berubah. Selama gejolak pasar, pergerakan kapital dapat mengabaikan logika imbal hasil. Kecenderungan dana untuk mengalir ke Yen saat likuiditas ketat atau ketidakpastian meningkat tidak akan hilang. Ini adalah bagian dari mengapa strategi netral risiko tidak dapat sepenuhnya mengabaikan lindung nilai makro dalam pasangan Yen, bahkan di minggu-minggu yang relatif tenang. Kita melihat premi volatilitas yang lebih rendah daripada rata-rata historis, tetapi itu mungkin tidak bertahan, terutama jika kondisi pasar obligasi atau panduan bank sentral menjadi kurang konsisten. Mengingat perpindahan ini, model seharusnya memberikan penekanan sedikit lebih pada bagaimana pernyataan bank sentral saling berinteraksi dengan ekspektasi suku bunga, terutama di ujung lebih panjang dari kurva. Strategi yang terlalu bergantung pada perbedaan suku bunga tanpa mempertimbangkan risiko kebijakan atau tekanan geopolitik mungkin terlalu berisiko.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting

• Nasdaq 100 ditutup di 21,145.85, turun 0.49% setelah mencapai puncak harian 21,250.90.
• Penundaan tarif UE oleh Presiden Trump meningkatkan optimisme awal, tetapi pergerakan harga menjadi defensif menjelang pengumuman pendapatan Nvidia dan komentar Fed.

---

Saham teknologi AS kesulitan untuk melanjutkan kenaikan pada hari Selasa, dengan Nasdaq 100 ditutup 0.49% lebih rendah di 21,145.85. Indeks dibuka di 21,250.90 dan sempat menguji level tersebut sebelum bergerak ke bawah. Pasar awalnya naik setelah Presiden Donald Trump tidak memberlakukan tarif 50% pada impor Uni Eropa mulai 1 Juni, mengembalikan batas waktu negosiasi perdagangan pada 9 Juli.

With only six weeks before a total trade clash, EU and US agreed to fast track negotiations as both sides are still trying to find some common ground to resolve the dispute triggered by Trump's tariff offensive https://t.co/CTvvqmhrXB

— Bloomberg (@business) May 27, 2025

Likuiditas Liburan Tipis Menghadapi Arus Akhir Bulan

Pasar AS tetap tutup untuk Hari Peringatan, dan pasar Inggris juga tutup, yang berkontribusi pada kurangnya volume perdagangan semalam. Meskipun ada jeda, kontrak berjangka naik: kontrak berjangka Nasdaq naik 1.26%, kontrak berjangka S&P 500 naik 1.11%, dan kontrak berjangka FTSE naik 0.94%.

Tony Sycamore dari IG mencatat bahwa penundaan tarif UE sementara meningkatkan sentimen, tetapi para investor sudah menantikan penyesuaian bulan akhir dan pendapatan Nvidia yang akan datang. Nvidia diperkirakan akan melaporkan lonjakan pendapatan tahunan 65.9% pada kuartal pertama pada hari Rabu. Dengan produsen chip ini dianggap sebagai indikator untuk sektor AI, hasilnya dapat sangat mempengaruhi sentimen teknologi minggu ini.

Analisis Teknikal

Nasdaq 100 (NAS100) mengalami rebound tajam dari titik terendah 20679.4 pada tanggal 24 Mei, kembali di atas level psikologis kunci 21000. Momentum tersebut membawa indeks ke puncak 21266, tetapi pergerakan harga sejak itu bergerak sideways dan sedikit menurun, membentuk saluran menurun secara perlahan.

Gambar: NAS100 mundur dari puncak 21266 saat momentum melemah; dukungan di 21100 kini berada di bawah tekanan, seperti terlihat di aplikasi VT Markets

Histogram MACD menunjukkan momentum datar, dan garis sinyal saling mendekati, menandakan ketidakpastian atau potensi penarikan kembali. Harga saat ini berada sedikit di atas dukungan minor sekitar 21100, dan jika menembus kebawah level ini, dapat mengungkap 20950–21000 sebagai target penurunan selanjutnya. Para pembeli perlu merebut kembali 21250 untuk menghidupkan kembali momentum naik.

Pandangan Hati-Hati Menjelang Nvidia, Fed, dan Data PCE

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

West Texas Intermediate (WTI), sebagai salah satu patokan minyak mentah di AS, diperdagangkan sekitar $61,25 selama jam perdagangan Asia. Harga tetap stabil saat para pedagang menantikan keputusan OPEC+ pada 31 Mei mengenai level produksi minyak untuk bulan Juli. OPEC+ berpotensi meningkatkan produksi sebanyak 411.000 barel per hari, mempertahankan tren ini untuk bulan ketiga. Perdana Menteri Rusia Alexander Novak menunjukkan bahwa pembicaraan mengenai peningkatan output lebih lanjut belum dilakukan sebelum pertemuan. Pembicaraan nuklir AS-Iran juga mempengaruhi pasar minyak, dengan potensi kemajuan setelah usulan dari Oman. Meskipun kompleksitas yang ada, diskusi ini dapat mempengaruhi harga WTI, yang mungkin membatasi pergerakan naik dalam jangka pendek. Selain itu, AS menunda batas waktu tarif 50% pada UE hingga 9 Juli, setelah berbicara dengan Presiden Komisi UE Ursula von der Leyen. Perkembangan ini mungkin memberikan tekanan naik pada harga minyak. Minyak WTI dikenal akan kualitas tingginya karena kandungan gravitasi dan sulfur yang rendah. Ini memainkan peran penting di pasar minyak global, sering kali mencerminkan perubahan dalam penawaran dan permintaan, faktor geopolitik, serta keputusan produksi OPEC. Harga WTI dipengaruhi oleh nilai Dolar AS, karena minyak diperdagangkan terutama dalam Dolar AS. Dengan WTI bertahan di sekitar $61,25 selama sesi Asia, ketenangan relatif yang kita lihat kemungkinan adalah fungsi dari antisipasi, bukan ketidakpedulian. Angka tersebut, tetap stabil, secara efektif mewakili pasar yang dalam keadaan jeda—menunggu kejelasan dari OPEC+ saat mereka bersiap mengungkap langkah selanjutnya pada 31 Mei. Kelompok ini, yang baru-baru ini cenderung melakukan peningkatan output secara hati-hati, mungkin memilih untuk meningkatkan produksi sebanyak 411.000 barel per hari. Dari apa yang Novak katakan secara publik, meskipun, masih ada ruang untuk pembicaraan sebelum keputusan itu final. Bagi mereka yang aktif dalam kontrak berjangka, momen saat ini terasa terhenti—menunggu konfirmasi dari para pembuat keputusan sisi pasokan. Memposisikan diri lebih awal, tanpa sinyal yang jelas dari blok tersebut, dapat memperkenalkan lebih banyak volatilitas jangka pendek daripada yang dapat dibenarkan oleh hasilnya. Ini tidak membantu bahwa komunikasi dari sumber Rusia menunjukkan kurangnya konsensus internal sejauh ini. Pendekatan disiplin, yang mengutamakan reaksi daripada prediksi, seharusnya menguntungkan kita. Sementara itu, lapisan ketidakpastian lainnya mengelilingi negosiasi AS-Iran. Ada kabar dari Oman yang bisa diartikan sebagai langkah menuju mencairkan diskusi nuklir, tetapi menerjemahkannya menjadi barel yang benar-benar masuk ke pasar tidaklah mudah. Meskipun narasi ini mungkin mengekang harga yang meloncat, implikasi praktiknya masih belum jelas—terutama dalam waktu yang paling relevan untuk opsi berjangka pendek atau kontrak bulan depan. Ini berarti kita harus tetap gesit dalam taruhan arah. Berpindah sebentar ke kebijakan perdagangan, keputusan Washington untuk menunda tanggal pemicu tarif UE hingga 9 Juli telah menghapus apa yang bisa segera menjadi kejadian mengejutkan. Dari perspektif kami, masih ada tekanan neto ke atas pada minyak, meskipun kecil, dari penurunan suhu dalam retorika AS-UE. Mereka yang lebih lama dalam penyebaran produk olahan mungkin melihat angin belakang ringan di sini, karena peluang penurunan permintaan yang disebabkan oleh gesekan telah berkurang. Poin-poin penting: – OPEC+ akan mengumumkan keputusan produksi pada 31 Mei. – Pembicaraan AS-Iran berpotensi memengaruhi harga minyak. – Penundaan tarif oleh AS hingga 9 Juli memberikan tekanan kecil pada harga minyak. – Harga WTI dipengaruhi oleh nilai Dolar AS.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas turun lebih dari 0,50% pada hari Senin, diperdagangkan di $3,336 akibat berkurangnya permintaan untuk aset aman setelah Presiden AS Donald Trump menunda tarif pada barang-barang Uni Eropa. Aktivitas perdagangan yang sepi terlihat karena penutupan pasar di Inggris dan AS untuk liburan. Pernyataan Trump tentang penundaan tarif hingga 9 Juli meningkatkan sentimen pasar, menyebabkan tekanan pada emas meskipun sebelumnya harga emas naik lebih dari 4,86%, yang merupakan tertinggi sejak awal April. Pada hari Jumat, harga emas naik setelah Trump memberi tekanan pada Apple untuk memproduksi iPhone di AS, mengancam tarif yang signifikan.

Tren Harga Emas di Tengah Perubahan Permintaan

Harga emas diperkirakan akan terus naik, didukung oleh data yang menunjukkan impor emas China melalui Hong Kong menggandakan pada bulan April dibandingkan bulan Maret. Ketegangan geopolitik tetap tinggi, dengan serangan Rusia yang terus berlanjut di Ukraina memicu reaksi dari Trump. Kalender ekonomi AS mencakup rilis penting seperti Pesanan Barang Tahan Lama, notulen rapat FOMC, perkiraan PDB, dan Indeks Harga PCE Inti. Kekhawatiran mengenai defisit fiskal AS, setelah penurunan peringkat utang oleh Moody’s, berkontribusi pada pandangan positif untuk emas. Analisis teknis menunjukkan bahwa jika emas bertahan di atas $3,300, itu mungkin menguji atau melewati puncak sebelumnya. Sebaliknya, penurunan di bawah $3,300 dapat menyebabkan penurunan lebih lanjut menuju rendah baru-baru ini. Penurunan tajam pada harga emas pada hari Senin, kehilangan sedikit lebih dari 0,50% dan menetap di sekitar $3,336, mencerminkan perubahan sentimen jangka pendek yang terkait dengan berita makro. Kelegaan yang berasal dari penundaan tarif pada barang-barang Uni Eropa mengubah selera risiko secara keseluruhan, mengurangi urgensi untuk berposisi di aset aman. Penarikan kembali ini, meskipun tajam, ada dalam konteks di mana emas sebelumnya telah naik 4,86%—ekspansi mingguan terkuat dalam lebih dari sebulan.

Pengaruh Kebijakan Perdagangan AS dan Ketegangan Geopolitik

Yang mendorong sentimen menjauh dari aset aman adalah penyesuaian kebijakan dari Washington. Dengan memindahkan tenggat tarif ke bulan Juli, Trump secara efektif menyuntikkan optimisme ke dalam pandangan jangka pendek untuk perdagangan global. Reaksinya? Tekanan pada aset yang tidak menghasilkan keuntungan, dan emas merasakannya terlebih dahulu. Namun, jelas ini bukan akibat dari perubahan fundamental, tetapi repositioning terkait dengan berita baru. Dukungan lebih lanjut untuk emas tetap ada di bawah permukaan. Lonjakan permintaan dari China pada bulan April, yang terlihat dari penggandaan impor melalui Hong Kong, menunjukkan minat dari pengguna akhir. Itu bukan hal yang mudah diabaikan. Ketika konsumsi dari pengimpor besar meningkat tajam, itu menciptakan fondasi untuk dukungan jangka menengah—meskipun aliran spekulatif mungkin berfluktuasi sementara. Dalam konteks yang lebih luas tentang geopolitik, agresi militer Rusia yang terus berlanjut telah mempertahankan ketegangan di pasar. Tanggapan dari AS, yang kembali dipimpin oleh Trump, telah memperkenalkan ketidakpastian lebih lanjut. Ini membantu membingkai tawaran jangka panjang untuk emas, terutama ketika dipasangkan dengan kekhawatiran global mengenai kualitas fiskal. Ambil contoh revisi peringkat utang dari Moody’s—ini menunjukkan ketegangan mendasar dalam pandangan finansial AS. Dari sudut pandang kami, kekhawatiran yang terus-menerus tentang meluasnya defisit adalah salah satu dari sedikit hal yang secara konsisten mendukung harga emas yang lebih tinggi dalam beberapa bulan mendatang. Perhatian kini beralih ke jadwal ekonomi AS. Data yang perlu diperhatikan dalam beberapa hari ke depan mencakup pesanan untuk barang tahan lama, perkiraan PDB awal, ukuran inflasi favorit Fed dalam PCE Inti, dan wawasan dari notulen rapat FOMC terbaru. Setiap hal ini dapat mempengaruhi ekspektasi suku bunga, menggeser kekuatan dolar, dan, oleh karena itu, menyesuaikan bias arah untuk logam. Kami akan membahas ini satu per satu saat datang. Dari sudut pandang teknis, zona dukungan $3,300 telah menegaskan relevansinya. Jika harga tetap di atas level ini, kami memperkirakan upaya baru untuk naik menuju puncak bulan April. Namun, jika harga gagal di bawah ambang ini, penarikan kembali baru-baru ini di dekat $3,260 mungkin menarik perhatian dalam sesi mendatang. Keseimbangan pasar tergantung pada bagaimana posisi disesuaikan di sekitar area pivot ini. Strategi penempatan harus tetap gesit. Fungsi reaksi di sini sangat sensitif terhadap setiap perubahan dalam ekspektasi suku bunga atau retorika geopolitik. Risiko dari berita tidak berkurang; jika ada, semakin terfragmentasi di lebih banyak front. Itulah mengapa batas teknis perlu dicocokkan dengan pemahaman yang jelas tentang pendorong makro—tidak hanya dalam isolasi, tetapi juga secara dinamis. Kami terus memantau aliran dan perubahan sentimen dalam struktur opsi dan futures. Tanda-tanda awal menunjukkan adanya penumpukan dalam strategi perlindungan, bukan taruhan arah. Itu menunjukkan kepada kami bahwa pelaku pasar tetap waspada tetapi belum yakin akan perpanjangan tren, untuk saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Dolar AS (DXY) mengalami penurunan, mencapai level terendah dalam lima minggu, di bawah 99,00, akibat kebijakan perdagangan AS yang tidak konsisten. Fokus hari Selasa akan pada Kepercayaan Konsumen dari Conference Board AS, bersama dengan Pesanan Barang Tahan Lama, Indeks Harga Rumah, dan Indeks Manufaktur Dallas, dengan Kashkari dari Fed yang akan berbicara. EUR/USD mencapai level tertinggi dalam beberapa minggu di atas 1,1400 di tengah optimisme perdagangan. Rilis mendatang termasuk Kepercayaan Konsumen GfK Jerman, Sentimen Ekonomi untuk Zona Euro, cetakan akhir Kepercayaan Konsumen, dan survei Ekspektasi Inflasi Konsumen. GBP/USD naik mendekati 1,3600 karena melemahnya USD, dengan hanya survei Perdagangan Distribusi CBI yang ada di agenda Inggris. USD/JPY mendapatkan kembali sebagian kekuatan setelah mencapai level terendah bulanan mendekati 142,20, dengan data Investasi Obligasi Asing dan Kepercayaan Konsumen yang dijadwalkan pada 29 Mei di Jepang. AUD/USD melanjutkan pergerakan di atas 0,6500 tetapi sedikit turun setelah itu, mengantisipasi Indikator CPI dan data Pekerjaan Konstruksi dari RBA pada 28 Mei. Harga minyak WTI jatuh menuju $61,00 per barel, dan Emas merosot ke dekat $3.320 per ons, bereaksi terhadap perpanjangan pembicaraan perdagangan Uni Eropa oleh Trump. Perak mengalami tekanan jual mendekati $33,00 per ons saat minggu dimulai. Poin-poin penting: – Penurunan terbaru pada Indeks Dolar AS berasal dari ketidakpastian dalam kebijakan perdagangan yang diberikan pemerintah. – Euro ramping naik di atas 1,1400, terpantul dari optimisme perdagangan yang lebih baik. – Pergerakan poundsterling dibantu oleh kelemahan dolar, meski data domestik kurang meyakinkan. – Yen Jepang pulih sementara terhadap dolar AS setelah mencapai level terendah bulanan. – Dolar Australia bertahan di atas 0,6500 sebelum mengalami penurunan. – Pasar komoditas mengalami tekanan, terutama pada harga minyak dan logam mulia, akibat ketegangan perdagangan yang berkepanjangan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Futures Dow Jones naik lebih dari 1% pada hari libur Memorial Day setelah Presiden AS Donald Trump menunda tarif Uni Eropa hingga 9 Juli. Futures NASDAQ 100 meningkat sebesar 1,52% karena penundaan ini mengurangi risiko tarif yang segera. Penundaan ini disepakati setelah diskusi dengan Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen, yang berdampak pada jadwal kesepakatan perdagangan antara AS dan UE. Minggu lalu, Dow mengalami penurunan 2,5% karena kekhawatiran mengenai tarif 50% terhadap UE. Sebelumnya, Trump telah memberlakukan tarif 20% pada UE pada bulan April, yang kemudian dikurangi menjadi 10% di tengah negosiasi. Langkah-langkah seperti ini sering terjadi, yang menyebabkan ketidakpastian di pasar.

Saran Investasi Pada Obligasi US 30-Tahun

Bank of America menyarankan untuk berinvestasi pada obligasi pemerintah AS berjangka 30 tahun, bahkan saat hasilnya mencapai 5,04%. Saran ini datang menjelang rilis Minutes Rapat FOMC Federal Reserve yang akan memberikan wawasan mengenai fokus mereka pada inflasi dan pengangguran. Raksasa teknologi Salesforce dan Nvidia akan melaporkan pendapatan minggu ini. Proyeksi pendapatan Nvidia adalah $43,17 miliar, dengan EPS yang disesuaikan sebesar $0,73. Meskipun mengalami penurunan 2% dari awal tahun, pertumbuhan tahunan Nvidia tetap kuat. Salesforce memperkirakan pendapatan sebesar $9,75 miliar, mencatat peningkatan tahunan sebesar 6,8%, dan EPS yang disesuaikan sebesar $2,55. Kenaikan futures Dow Jones dan NASDAQ 100 selama sesi Memorial Day sangat diperkirakan setelah diumumkan bahwa tarif atas barang-barang UE ditunda hingga 9 Juli. Dengan Washington menunda langkah yang lebih kuat, kekhawatiran yang muncul akibat ketegangan perdagangan dapat sedikit mereda. Perubahan ini mengikuti negosiasi antara Trump dan von der Leyen, yang tampaknya mempengaruhi penundaan tersebut. Kondisi ini tercermin dalam harga futures. Pasar tidak menyukai perubahan mendadak, dan dengan ancaman tarif yang mendekati 50%, tingkat paparan terhadap keputusan politik menjadi semakin tidak dapat diprediksi. Hanya seminggu sebelumnya, para trader melihat penurunan tajam dalam ekuitas, terutama di sektor-sektor yang sensitif terhadap ekspor, merespons risiko kebijakan baru yang berasal dari pembicaraan perdagangan. Kenaikan dan penurunan tarif sebelumnya—dari 20% menjadi 10%—menunjukkan seberapa tidak stabilnya negosiasi ini. Bagi kita, hal ini menjadi pengingat bahwa hasil politik dapat berubah tak terduga. Ada sedikit ruang untuk merasa nyaman dengan asumsi bahwa kesepakatan saat ini akan bertahan. Apa yang disajikan minggu ini mungkin akan berubah lagi, dan periode hingga Juli kini menjadi waktu yang penting untuk diperhatikan dengan disiplin.

Minutes Rapat FOMC dan Implikasi Pasar

Dalam hal posisi, trader pendapatan tetap mulai condong ke obligasi dengan jangka waktu lebih panjang. Panggilan Bank of America untuk memfokuskan pada obligasi 30 tahun meskipun hasilnya mendekati 5,04% berkaitan bukan pada kenyamanan tetapi untuk mengimbangi ekspektasi inflasi dan tanda-tanda perlambatan ekonomi. Pasar bersiap untuk kemungkinan langkah kurang agresif dari Federal Reserve, meskipun itu belum dikonfirmasi. Semua mata kini tertuju pada Minutes Rapat FOMC yang akan segera dirilis. Pertanyaan utama tetap apakah Fed akan mulai menunjukkan pergeseran, atau apakah inflasi masih dianggap cukup persisten untuk menunda langkah tersebut. Angka-angka pekerjaan stabil, tetapi belum menunjukkan kelemahan yang biasanya mendorong Fed menuju stimulus. Hingga minutes dirilis dan memberikan panduan yang lebih jelas, ada margin yang semakin sempit untuk perdagangan arah di suku bunga. Minggu ini juga mencakup laporan triwulanan dari Salesforce dan Nvidia. Ini akan memberikan poin data relevan—tidak hanya untuk sektor mereka tetapi untuk menilai permintaan konsumen dan perusahaan yang lebih luas. Proyeksi Nvidia untuk pendapatan lebih dari $43 miliar dan laba per saham yang modest menunjukkan permintaan yang stabil, tetapi penurunan kecil dalam harga saham YTD menunjukkan pasar telah memperhitungkan pertumbuhan yang lebih agresif. Meskipun demikian, kinerja jangka panjang tetap sangat kuat, yang menarik perhatian manajer aset yang berinvestasi pada AI dan paparan semikonduktor. Salesforce juga memproyeksikan pertumbuhan hampir 7% dari tahun ke tahun. Yang penting di sini bukan hanya apakah perusahaan melampaui proyeksi pendapatan atau laba, tetapi apa yang dikatakan manajemen tentang pemesanan ke depan dan permintaan perusahaan. Jika sinyal tersebut datang di bawah ekspektasi, itu akan memperkuat tema yang kita pantau—apakah investasi perangkat lunak pascapandemi sedang stabil atau masih berkembang. Dari perspektif perdagangan derivatif, ini berarti penyesuaian terhadap pergerakan jangka pendek yang dipicu oleh data makro, sekaligus mempersiapkan diri untuk volatilitas yang lebih tinggi sekitar laporan pendapatan. Dengan penundaan tarif yang berlaku untuk saat ini, volatilitas yang diimplikasikan mungkin akan berkurang, tetapi minat terbuka di indeks besar kemungkinan akan tetap terfokus di sekitar katalis teknologi. Penyesuaian posisi harus mencerminkan puncak peka terhadap data dalam jangka pendek. Dan mengingat rilis komentar dari Fed yang akan datang, tetap lincah dalam durasi dan paparan risiko tampaknya lebih mendesak dari biasanya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD/JPY sedang berusaha untuk pemulihan moderat setelah penurunan akibat aktivitas pasar obligasi AS minggu lalu, yang membuat pasangan ini jatuh di bawah level 144,00. Saat ini, pasangan ini diperdagangkan di bawah 143,00, dipengaruhi oleh kenaikan imbal hasil Treasury AS dan suasana risiko yang lebih luas. Peserta pasar kini sangat menantikan petunjuk tentang kebijakan moneter dan aliran investasi aman untuk arah masa depan. Gubernur Bank of Japan (BoJ) Kazuo Ueda dijadwalkan memberikan pernyataan di Konferensi BoJ–Institut untuk Studi Moneter dan Ekonomi 2025. Acara ini berfokus pada “Tantangan Baru untuk Kebijakan Moneter,” dan komentar Ueda diharapkan dapat memberikan petunjuk mengenai sikap kebijakan BoJ di tengah inflasi dan pertumbuhan upah yang sedang berlangsung di Jepang. Secara historis, pendekatan BoJ adalah kebijakan moneter yang sangat longgar yang bertujuan meningkatkan permintaan domestik. Sementara itu, Federal Reserve AS telah mempertahankan suku bunga tinggi untuk memerangi inflasi. Pendekatan yang berbeda ini sedang dievaluasi ulang seiring dengan kekhawatiran fiskal dan peringkat kredit yang menantang kekuatan Dolar AS, dan pasar menyesuaikan ekspektasi untuk kemungkinan pemotongan suku bunga Fed tahun ini. Yen Jepang muncul kembali sebagai mata uang aman, diuntungkan dari kekhawatiran tentang disiplin fiskal AS. Jika Ueda menyarankan pengetatan kebijakan, Yen dapat menguat dengan mengurangi perbedaan suku bunga dan memperkuat kepercayaan pada mata uang tersebut. Saat ini, tekanan turun yang diperbarui pada USD/JPY mencerminkan tidak hanya pergerakan minggu lalu pada imbal hasil Treasury AS tetapi juga pelarian yang lebih luas menuju keamanan di pasar global. Penurunan di bawah 143,00 lebih dari sekadar sinyal teknis—ini menandakan pergeseran dalam sentimen dan, setidaknya untuk saat ini, pembalikan dari momentum terbaru. Dengan penghindaran risiko yang menguasai, perdagangan jangka pendek tetap sensitif terhadap perkembangan seputar inflasi dan prospek suku bunga di AS dan Jepang. Pidato Ueda yang akan datang telah mendapatkan perhatian lebih dari yang mungkin ditunjukkan oleh merek konferensi. Pernyataannya sering kali tidak melakukan perubahan kebijakan yang berani, tetapi setiap petunjuk—terutama terkait pasar tenaga kerja atau konsumsi domestik—akan dianalisis untuk tanda-tanda bahwa Jepang mungkin melonggarkan kontrol kurva imbal hasil lebih lanjut. Imbal hasil obligasi Jepang jangka panjang telah bergerak stabil, dan nada yang lebih ditentukan dari Bank of Japan akan menarik kembali modal ke dalam Yen, memberikan tekanan pada pasangan dari sisi Jepang. Sikap Federal Reserve juga belum pasti. Meskipun inflasi telah mereda dari puncaknya, bacaan inti tetap keras di beberapa bagian ekonomi. Tim Powell belum memberikan petunjuk jelas tentang pengurangan suku bunga, dan kekhawatiran fiskal yang terus ada memberi bobot pada permintaan investasi aman. Hal ini terlihat di pasar obligasi—sedikit penguatan pada ujung jangka panjang saat investor mengevaluasi kembali risiko pengeluaran publik. Dinamika ini juga memberikan dukungan langsung pada Yen, terutama jika otoritas Jepang mundur dari tindakan intervensi. Kami memperkirakan spread antara imbal hasil AS dan Jepang akan tetap terjaga dalam jangka pendek, terutama jika Fed tetap hati-hati dalam pelonggaran kebijakan. Ini membuat perdagangan carry kurang menarik dan membuka pintu untuk lebih banyak pengurangan posisi panjang USD/JPY yang dibangun dengan harapan kinerja ekonomi AS akan berlanjut. Setiap upaya untuk membeli penurunan pada pasangan ini perlu mempertimbangkan perubahan sentimen mengenai arah inflasi dan bagaimana hal itu terkait dengan perbedaan suku bunga. Penetapan pasar telah mulai menarik kembali asumsi tentang pemotongan suku bunga di AS, dipimpin oleh angka-angka pekerjaan yang lebih lembut dan ketidakpastian politik seputar rencana fiskal. Pada saat yang sama, Jepang telah mencatat pertumbuhan upah yang moderat—cukup untuk mendukung konsumsi tetapi tidak cukup untuk mendorong pengetatan yang agresif. Untuk saat ini, pedagang mungkin perlu tetap gesit. Penempatan posisi harus mencerminkan tidak hanya kemungkinan menyusutnya perbedaan kebijakan tetapi juga kekuatan aliran investasi aman yang tampaknya menguntungkan Yen. Dalam pengaturan seperti ini, taruhan yang terlalu diarahkan membawa lebih banyak eksposur terhadap volatilitas intraday, terutama menjelang pidato, rilis makro, atau perubahan yang tidak terduga dalam dinamika penawaran-permintaan obligasi. Harga opsi jangka pendek mencerminkan kewaspadaan. Volatilitas telah meningkat, dengan perputaran risiko sedikit miring memihak pada pemanggilan Yen. Penempatan ini menunjukkan bahwa investor tetap berhati-hati untuk kembali masuk ke posisi shorts Yen dengan keyakinan, setidaknya hingga ada lebih banyak kejelasan dari kedua bank sentral. Kami menginterpretasikan ini sebagai sinyal bahwa banyak yang menunggu konfirmasi daripada bertaruh pada kelanjutan dari sini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.