Outlook dovish Federal Reserve meningkat setelah laporan NFP, dengan beberapa memperkirakan kemungkinan pemotongan 50 basis poin pada bulan September. Menjelang akhir tahun, ada 91% kemungkinan pemotongan 70 basis poin pada pertemuan mendatang. Bank Sentral Eropa menunjukkan ekspektasi pemotongan 8 basis poin, dengan 99% kemungkinan tidak ada perubahan pada pertemuan berikutnya. Bank of England menunjukkan pemotongan 12 basis poin, dengan 98% kemungkinan tidak ada perubahan pada pertemuan mendatang. Sementara itu, Bank of Canada memperkirakan pemotongan yang lebih besar, yakni 42 basis poin, dengan kemungkinan 89% untuk pemotongan pada pertemuan mendatang. Reserve Bank of Australia memperkirakan pemotongan 30 basis poin, dengan 81% kemungkinan tidak ada perubahan.

Ekspektasi Reserve Bank Of New Zealand

Reserve Bank of New Zealand diprediksi akan memotong 38 basis poin, dengan 91% kemungkinan pemotongan pada pertemuan berikutnya. Swiss National Bank menunjukkan ekspektasi pemotongan ringan sebesar 7 basis poin, dengan 91% kemungkinan tidak ada perubahan. Terakhir, Bank of Japan tidak mungkin mengubah kebijakannya, dengan ekspektasi kenaikan 12 basis poin tetapi 97% kemungkinan tidak ada penyesuaian. Setelah laporan pekerjaan AS yang lemah pada hari Jumat, di mana hanya 125,000 pekerjaan yang ditambahkan, jauh di bawah ekspektasi 180,000, ekspektasi untuk pemotongan suku bunga agresif meningkat. Pasar kini sepenuhnya memperhitungkan pemotongan suku bunga pada pertemuan Fed tanggal 17 September. Perubahan ini juga didorong oleh pertumbuhan upah yang lebih lemah dari yang diharapkan, yang hanya tercatat sebesar 0.2%. Kami melihat trader kini memposisikan diri untuk total pemotongan 70 basis poin menjelang akhir tahun, yang berarti ada tiga pemotongan sebesar 25 basis poin. Namun, beberapa mempertaruhkan pemotongan “asuransi” yang lebih agresif sebesar 50 basis poin bulan ini, mirip dengan penyesuaian kebijakan yang kami lihat pada tahun 2024. Peluang untuk pemotongan besar seperti itu melonjak menjadi sekitar 9% menurut pasar berjangka.

Fokus Utama pada Laporan Inflasi CPI AS

Fokus utama minggu ini adalah laporan inflasi CPI AS yang dijadwalkan pada hari Kamis, 11 September. Pembacaan inflasi yang lemah kemungkinan akan memberikan Federal Reserve keyakinan untuk melakukan pemotongan yang lebih besar sebesar 50 basis poin. Akibatnya, opsi pada futures suku bunga mengalami peningkatan aktivitas saat trader memposisikan diri untuk pergerakan pasar yang signifikan. Bukan hanya tentang Fed, karena pasar kerja Kanada menunjukkan kehilangan yang lebih besar dengan hilangnya 10,000 pekerjaan secara tak terduga. Ini telah menguatkan ekspektasi untuk pemotongan suku bunga kedua dari Bank of Canada, dengan 42 basis poin pemotongan kini sudah diperkirakan menjelang akhir tahun. Perbedaan kebijakan yang semakin tumbuh ini dapat menciptakan peluang di pasangan mata uang seperti USD/CAD. Dengan perdebatan antara pemotongan 25 atau 50 basis poin, kita harus mengharapkan volatilitas jangka pendek meningkat di pasar obligasi dan mata uang. Trader dapat menggunakan opsi untuk memposisikan diri untuk ini, dengan strategi seperti straddles pada futures treasury menjadi lebih menarik menjelang data hari Kamis. VIX, yang saat ini berada di angka sekitar 17, juga kemungkinan akan mendapat tekanan naik minggu ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Moral investor di kawasan euro menurun pada bulan September, dengan angka utama mencapai level terendah sejak bulan April. Data dari Sentix menunjukkan pembacaan -9.2, berbeda dengan yang diperkirakan yaitu -2.0. Kekhawatiran ekonomi muncul kembali dengan kuat, menurut Sentix. Tanda-tanda pemulihan di musim gugur sangat minim dan tantangan untuk industri yang berorientasi ekspor mungkin semakin buruk akibat tarif dari AS. Penurunan tajam dalam kepercayaan investor menjadi -9.2 menunjukkan melemahnya sentimen terhadap ekonomi Zona Euro. Ini adalah pembacaan terendah yang terlihat sejak musim semi dan menunjukkan adanya ketakutan akan resesi yang semakin meningkat. Oleh karena itu, kita seharusnya mengantisipasi posisi yang lebih bearish (optimis terhadap penurunan) dalam beberapa minggu ke depan. Pandangan negatif ini mengisyaratkan strategi membeli opsi put pada indeks utama Eropa seperti Euro Stoxx 50 dan DAX Jerman. Data terbaru mendukung hal ini, dengan PMI manufaktur final Jerman untuk bulan Agustus 2025 terkonfirmasi dengan angka 43.5, menunjukkan bahwa lemahnya industri ini nyata. Pembacaan sentimen yang buruk ini kemungkinan akan menambah tekanan lebih lanjut pada ekuitas. Euro kemungkinan akan menghadapi tekanan turun, terutama terhadap dolar AS. Dengan AS yang tampak lebih tangguh dan ancaman tarif yang menghantui, pasangan EUR/USD bisa menguji level yang lebih rendah yang belum terlihat sejak awal tahun. Dinamika ini mengingatkan kita pada kekuatan dolar yang terlihat selama krisis energi 2022 ketika ketidakpastian melanda benua tersebut. Kami percaya bahwa data buruk ini memperumit posisi Bank Sentral Eropa (ECB). Meskipun pertumbuhan jelas melambat, estimasi flash Eurostat terbaru untuk inflasi bulan Agustus tercatat di 2.7%, masih tak mau turun dari target bank sentral. Lingkungan stagflasi ini menyulitkan ECB untuk mempertimbangkan pemotongan suku bunga, menghilangkan potensi dukungan untuk pasar. Poin-poin penting yang perlu diperhatikan: – Ketidakpastian ekonomi dapat meningkatkan volatilitas pasar hampir selalu. – Mempertimbangkan posisi volatilitas panjang, seperti membeli opsi call pada indeks VSTOXX, untuk melindungi atau meraup keuntungan dari pergerakan harga yang diharapkan. – Ketakutan saat ini terasa mirip dengan awal 2023 ketika pasar memperhitungkan risiko resesi secara global. – Peringatan langsung tentang tarif dari AS merupakan sinyal bagi sektor-sektor yang bergantung pada ekspor seperti produsen mobil Jerman dan barang mewah Prancis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas telah melonjak melampaui $3,600, mencapai level tertinggi yang baru di tengah momentum pasar yang terus berlanjut. Lonjakan ini bertentangan dengan tren September yang biasanya lesu, karena emas mendapat manfaat dari sejumlah faktor yang mendukung. Tren peningkatan harga emas dimulai tahun lalu, dengan kondisi saat ini tidak menunjukkan tanda-tanda melambat. Kelemahan khas bulan September diimbangi oleh narasi baru yang terkait dengan perubahan dalam penetapan harga Federal Reserve berdasarkan data AS. Laporan Indeks Harga Konsumen yang diantisipasi minggu ini dapat lebih mempengaruhi arah pergerakan emas.

Faktor Global dan Domestik yang Mempengaruhi Emas

Faktor global dan domestik mendukung harga emas, membuat perubahan mendadak dalam sentimen pasar tidak mungkin terjadi. Pengaruh utama mencakup kemungkinan pelonggaran Federal Reserve, pembelian oleh bank sentral, aktivitas ETF, kelemahan dolar, dan ancaman stagflasi. Elemen-elemen ini memberikan dasar yang kuat untuk dukungan berkelanjutan terhadap logam ini. Dengan mendekatnya bulan Desember dan Januari, yang secara historis merupakan bulan kuat untuk emas, perhatian tertuju pada dampaknya terhadap tren saat ini. Strategi umum bagi para pedagang adalah membeli saat harga turun. Untuk saat ini, fokus utama tetap pada memanfaatkan tren naik yang ada di pasar emas. Dengan emas kini berada di atas $3,600, sinyal jelas bagi kita adalah untuk mempertahankan pandangan optimis. Momentum yang telah terlihat sejak terobosan dari konsolidasi akhir Agustus menunjukkan bahwa membeli opsi panggilan atau call spreads adalah cara langsung untuk mengikuti tren ini. Dorongan naik ini mengabaikan kelemahan September yang biasa, menunjukkan adanya kekuatan yang lebih kuat yang sedang bermain. Rally ini sebagian besar didorong oleh ekspektasi pelonggaran Federal Reserve, yang hanya semakin meningkat setelah laporan penggajian non-pertanian minggu lalu datang lebih lemah dari yang diperkirakan dengan jumlah 95,000. Kami telah melihat probabilitas CME FedWatch untuk pemotongan suku bunga bulan November melonjak di atas 70% setelah data itu. Tekanan berkelanjutan pada dolar AS, yang menguji level terendah tahunan, memberikan angin segar yang signifikan untuk logam ini.

Pergerakan Pasar Strategis dan Rilis Data

Kami juga melihat permintaan fisik yang kuat, karena dilaporkan bahwa bank sentral telah menambahkan 55 ton ke cadangan mereka pada bulan Agustus. Pada saat yang sama, ETF yang didukung emas baru saja mencatat arus masuk mingguan terbesar sejak kuartal kedua, menarik lebih dari $2.5 miliar. Para pedagang harus memperhatikan laporan CPI Kamis ini dengan seksama, karena kejutan positif dalam inflasi dapat memicu penarikan kembali. Dengan mentalitas pasar “beli saat turun”, setiap koreksi kemungkinan besar akan dihadapi dengan ketertarikan membeli yang kuat. Menjual opsi put yang berada di luar uang adalah salah satu strategi yang bisa dipertimbangkan, karena ini memungkinkan kita untuk mengumpulkan premi jika emas terus naik atau memasuki posisi panjang pada harga yang lebih rendah. Ini terutama relevan setelah kita menyaksikan periode konsolidasi yang panjang dari Mei hingga Agustus 2025, yang membangun dasar yang kuat untuk pergerakan saat ini. Kekuatan saat ini patut dicatat saat kita mendekati periode musiman yang secara historis positif untuk emas di bulan Desember dan Januari. Untuk saat ini, terobosan teknis didukung oleh narasi makro risiko stagflasi dan kebijakan bank sentral. Strategi langsung seharusnya adalah mengikuti momentum naik sambil mengelola risiko di sekitar rilis data penting.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin Penting

• EUR/USD diperdagangkan di 1.1723, level tertinggi sejak Juli
• ECB diperkirakan akan mempertahankan suku bunga, mempertimbangkan risiko perdagangan dan tren inflasi
• Data CPI AS dapat mengubah momentum di pertengahan minggu

---

Euro tetap kuat pada hari Senin, diperdagangkan di 1.1723, mendekati 1.1829, puncak Juli, sementara dolar merosot karena meningkatnya ekspektasi adanya pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve AS.

Pasar bergerak dengan hati-hati menjelang calendari makro yang padat, termasuk pertemuan ECB pada hari Kamis dan rilis CPI AS yang penting yang dapat mempengaruhi keputusan kebijakan Fed pada bulan September.

ECB officials are likely to make an uncontentious judgment on interest rates, even while nervously watching a political crisis raging at the heart of the euro area https://t.co/duVVFXKz1R

— Bloomberg (@business) September 6, 2025

Data pasar tenaga kerja AS yang mengecewakan minggu lalu memperkuat argumen untuk pemotongan, dengan beberapa trader berspekulasi ada aksi besar yang tidak terduga yang mungkin terjadi.

Eurozona Di Bawah Tekanan

Sementara ECB diperkirakan akan menjaga suku bunga tetap, para pembuat kebijakan berada di posisi yang sulit antara inflasi yang rendah, risiko perdagangan antar negara, dan proyeksi pertumbuhan yang rapuh.

France's fourth prime minister in three years, François Bayrou, faces almost certain defeat in a confidence vote on Monday, tipping the euro zone's second-biggest economy further into political uncertainty https://t.co/AgwJfiSCTE

— Reuters (@Reuters) September 8, 2025

Di Prancis, Perdana Menteri Francois Bayrou menghadapi suara percaya diri. Jika Bayrou kalah dalam pemungutan suara, ini mungkin akan memicu perombakan kabinet perdana menteri kelima di bawah Presiden Emmanuel Macron dalam waktu kurang dari dua tahun, yang berpotensi mengguncang pasar dan kepercayaan trader di ekonomi terbesar kedua blok tersebut.

Analisis Teknikal

EUR/USD diperdagangkan di 1.1723, stabil setelah fase konsolidasi yang lama selama akhir musim panas. Pasangan mata uang ini naik dari low Februari di 1.0279 ke puncak di 1.1829 pada bulan Juli sebelum stagnan.

Sejak saat itu, pergerakan harga tetap dalam kisaran 1.15–1.18, mencerminkan ketidakpastian dalam pandangan Eurozona dan AS.

Rata-rata bergerak (5,10,30) menunjukkan pola relatif datar, menandakan keyakinan arah yang terbatas.

MACD mendekati garis nol, dengan sedikit perbedaan, semakin menyoroti pasar yang bergerak mendatar. Pembeli telah mempertahankan 1.15 sebagai dukungan yang kuat, tetapi lonjakan harga terus mereda di bawah 1.18.

Ke depan, performa euro tergantung pada panduan kebijakan ECB dan data AS yang akan datang. Penembusan di atas 1.1830 dapat membuka ruang menuju 1.20, sementara penurunan di bawah 1.15 berisiko memicu kerugian yang lebih dalam.

Perkiraan Hati-hati

Sementara momentum bullish tetap ada, pergerakan EUR/USD sangat tergantung pada bahasa ECB pada hari Kamis dan data CPI AS pada hari Rabu.

A Fed yang dovish dan ECB yang stabil dapat menciptakan kesempatan untuk menguji kembali puncak Juli. Namun, risiko politik di Prancis dapat mengurangi antusiasme euro jika ketidakstabilan meningkat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Dollar AS mengalami penjualan yang signifikan setelah laporan Non-Farm Payroll (NFP) yang lebih lemah dari yang diharapkan, yang meningkatkan harapan untuk pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Pasar memperkirakan tiga pemotongan suku bunga pada akhir tahun, total 70 basis poin, dengan kemungkinan pemotongan 50 basis poin di bulan September jika laporan CPI yang lemah mengkonfirmasi kondisi dovish. Meskipun keseluruhan rentangnya, tren tetap menurun untuk dollar, kecuali data ekonomi yang kuat muncul untuk membalikkan tren ini. Untuk EUR, fokus terbaru adalah pada situasi politik Prancis dengan pemungutan suara kepercayaan yang diantisipasi, kemungkinan menyebabkan fluktuasi pasar sementara. Anggota ECB mempertahankan sikap netral tentang pemotongan suku bunga, menunggu data yang sangat negatif untuk mempertimbangkan pelonggaran lebih lanjut. Saat ini, hanya 8 basis poin yang diharapkan pada akhir tahun, mencapai 19 basis poin pada akhir 2026, menandakan kemungkinan akhir dari siklus pelonggaran.

Analisis Teknis

Dalam istilah teknis, EURUSD sedang menguji breakout dari rentang sebulan pada grafik 4 jam, dengan potensi untuk rally setelah breakout ke atas. Pada grafik 1 jam, lonjakan ke atas baru-baru ini diikuti oleh penarikan kembali, dengan pembeli mengincar dukungan di 1.1680 dan penjual menyasar dukungan di 1.16. Data yang akan datang termasuk laporan PPI AS pada hari Rabu, keputusan suku bunga ECB dan laporan CPI AS pada hari Kamis, serta laporan Sentimen Konsumen Universitas Michigan pada hari Jumat. Dollar AS berada di bawah tekanan setelah laporan Non-Farm Payroll yang lemah minggu lalu, yang menunjukkan ekonomi hanya menambah 145.000 pekerjaan di bulan Agustus, meleset dari perkiraan. Hal ini membuat pasar sepenuhnya memperhitungkan tiga pemotongan suku bunga Federal Reserve pada akhir tahun ini. Melalui pasar berjangka, kemungkinan pemotongan pertama terjadi pada pertemuan FOMC September kini lebih dari 80%. Semua perhatian tertuju pada laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS hari Kamis, yang akan menjadi faktor penentu. Pembacaan inflasi yang lemah, terutama jika angka inti tahun ke tahun turun di bawah level 3.0% yang bandel, akan menjamin kebijakan dovish oleh Fed. Ini akan menjadi katalis yang diperlukan untuk mendorong EURUSD di atas resistensi sebulan dan memicu tren naik baru. Sementara itu, situasi di Eropa sangat berbeda, menciptakan perbedaan kebijakan yang jelas yang mendukung euro. Bank Sentral Eropa telah memberi sinyal bahwa kemungkinan besar mereka telah selesai memotong suku bunga untuk saat ini, dengan data inflasi terbaru untuk Zona Euro terbukti lebih sulit dikendalikan dari yang diharapkan. Kontras antara Fed yang dovish dan ECB yang netral adalah pendorong utama di balik potensi breakout EURUSD.

Opsi dan Strategi

Untuk trader yang mengantisipasi breakout ke atas ini, membeli opsi call EURUSD dengan harga strike sedikit di atas rentang saat ini tampak seperti strategi yang baik. Pendekatan ini menawarkan taruhan yang lebih tinggi pada rally setelah data AS yang lemah, dengan risiko terbatas pada premi yang dibayarkan untuk opsi. Kami ingin menangkap pergerakan cepat menuju puncak siklus baru. Namun, jika kami percaya pasar telah bergerak terlalu cepat, menjual spread kredit call dengan batas di atas rentang menawarkan alternatif. Posisi ini menguntungkan dari penurunan waktu dan kegagalan EURUSD untuk breakout, yang bisa terjadi jika laporan CPI keluar lebih tinggi dari yang diharapkan. Ini adalah taruhan bahwa pasangan tersebut akan tetap berada dalam rentang atau jatuh kembali menuju level dukungan 1.1600. Kita harus berhati-hati, mengingat situasi serupa pada awal 2024 ketika pasar agresif memperhitungkan pemotongan Fed yang tidak segera terwujud. Angka CPI yang secara mengejutkan kuat minggu ini dapat menyebabkan pembalikan tajam, menghukum posisi bearish dollar. Oleh karena itu, mengelola risiko terkait rilis data minggu ini sangat penting.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan mata uang USD/JPY telah mengalami penurunan setelah mencapai 148,57 sebelumnya. Hal ini mengikuti pengunduran diri Perdana Menteri Jepang Ishiba, yang sudah diperkirakan tetapi tetap berdampak pada pasar. Pasangan mata uang ini dibuka lebih tinggi tetapi sekarang mulai menutup celah saat pasar Eropa mulai berdagang, bergerak dari 148,00 ke 147,60. Para trader fokus pada bagaimana perubahan politik ini akan mempengaruhi rencana suku bunga Bank of Japan.

Ketidakstabilan Politik dan Kekhawatiran Pasar

Pengunduran diri Ishiba dapat memperkenalkan ketidakstabilan politik yang memengaruhi keputusan Bank of Japan, meskipun tidak ada kekhawatiran langsung yang perlu timbul. Partai LDP yang berkuasa di Jepang siap mencari pengganti, sambil bekerja untuk memperbaiki persepsi publik sebelum pemilihan 2028. Meskipun ada pengunduran diri, Bank of Japan diperkirakan akan mempertahankan operasional kebijakannya dengan lancar. Meskipun situasi ini mungkin memengaruhi sentimen publik, saham Jepang tetap positif. Dengan pengunduran diri Perdana Menteri Ishiba pada akhir pekan, kita melihat USD/JPY melonjak lebih tinggi ke 148,57 sebelum mundur kembali ke arah 147,60. Reaksi pasar awal mengasumsikan bahwa berita politik ini akan menunda kenaikan suku bunga yang direncanakan oleh Bank of Japan. Gerakan reaksi awal ini menciptakan peluang potensial bagi para trader seiring celah mulai menutup. Ketakutan awal akan ketidakstabilan politik yang menghambat BOJ tampaknya berlebihan, menunjukkan bahwa kelemahan yen akan bersifat sementara. Kami percaya BOJ dapat dan akan menjalankan kebijakannya secara independen dari perubahan kepemimpinan partai LDP yang berkuasa. Mengabaikan reaksi berlebihan ini dengan mengantisipasi yen yang lebih kuat dalam waktu dekat tampaknya menjadi strategi yang logis.

Perbedaan Kebijakan Moneter

Pandangan ini didukung oleh data terbaru yang menunjukkan inflasi inti Jepang untuk Agustus 2025 berada di angka 2,9%, tetap sulit turun di atas target 2% BOJ selama lebih dari setahun. Selain itu, Gubernur BOJ Ueda juga menyebutkan bulan lalu perlunya menormalkan kebijakan sebelum akhir tahun. Faktor-faktor mendasar ini merupakan pendorong yang jauh lebih kuat bagi yen daripada perubahan kepemimpinan politik yang dapat diprediksi. Melihat kembali, kita melihat situasi serupa ketika Perdana Menteri Abe mengundurkan diri pada Agustus 2020. Setelah beberapa volatilitas awal, arah yen pada akhirnya ditentukan oleh perbedaan kebijakan moneter, bukan pergantian politik di Tokyo. Sejarah menunjukkan bahwa tekanan ekonomi mendasar akan segera menenggelamkan suara politik saat ini. Untuk para trader derivatif, lonjakan ketidakpastian sementara ini telah meningkatkan volatilitas implisit satu bulan untuk USD/JPY menjadi lebih dari 11%, lonjakan signifikan dari rata-rata 8% yang terlihat pada Agustus 2025. Ini membuat pembelian opsi jual USD/JPY menjadi permainan yang menarik untuk memanfaatkan kemungkinan pergerakan kembali turun saat debu politik mereda. Menjual spread call yang berada di luar uang juga bisa menjadi strategi yang layak untuk bertaruh melawan kenaikan signifikan lebih lanjut. Namun, kita harus ingat sisi lain dari pasangan mata uang ini yang dipengaruhi oleh Federal Reserve AS. Notulen rapat Fed dari akhir Agustus 2025 mengonfirmasi sikap hawkish yang berlanjut, dengan pembuat kebijakan siap untuk mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama untuk melawan inflasi sektor jasa yang persisten. Perbedaan kebijakan mendasar ini kemungkinan akan memberikan batasan bagi USD/JPY, membatasi seberapa jauh pasangan ini mungkin turun.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Saham Eropa memulai minggu ini dengan positif. Ini tercermin dari futures AS, di mana futures S&P 500 naik 0,2% hari ini. Pada hari Jumat, saham mengalami ketidakpastian setelah laporan pekerjaan AS yang lebih lemah. Pembelian pada penurunan menjelang akhir membantu memulihkan sebagian kerugian, tren yang tampaknya berlanjut saat minggu baru dimulai.

Pemulihan Kecil

Kami melihat pemulihan kecil saat pasar mencerna berita Jumat lalu. Laporan menunjukkan jumlah pekerjaan non-pertanian hanya 110.000, jauh di bawah harapan 180.000, yang membuat trader bertaruh pada kebijakan Federal Reserve yang lebih longgar. Ini mengalihkan fokus dari kekhawatiran inflasi menjadi potensi perlambatan ekonomi. Ketidakpastian ini tercermin di VIX, yang telah naik menjadi sekitar 19, meskipun saham terus naik. Ini menunjukkan trader membeli perlindungan terhadap kemungkinan penurunan sambil tetap tidak ingin kehilangan kesempatan untuk meraih keuntungan. Menggunakan strategi opsi seperti collar, yang menggabungkan pembelian put perlindungan dengan menjual opsi call, bisa menjadi cara yang bijaksana untuk menghadapi lingkungan yang tidak pasti ini. Semua perhatian kini tertuju pada data inflasi yang akan dirilis pada 17 September. Jika Indeks Harga Konsumen juga menunjukkan tren penurunan, ini bisa memperkuat spekulasi bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan berikutnya.

Mengingat Kembali 2023

Situasi ini mengingatkan kita pada aksi pasar di akhir 2023, ketika data ekonomi yang lebih lemah juga memicu reli saham yang kuat menjelang akhir tahun. Trader yang membeli opsi call di S&P 500 saat itu melihat keuntungan yang signifikan. Banyak yang memposisikan diri untuk kemungkinan terulangnya situasi tersebut, meskipun tetap waspada terhadap kejutan. Di luar saham, perubahan nyata terjadi di futures suku bunga. Probabilitas pemotongan suku bunga Fed pada awal 2026, sebagaimana dipatok oleh pasar futures, telah meningkat dari 40% menjadi lebih dari 65% sejak laporan minggu lalu. Ini menunjukkan bahwa bertaruh pada suku bunga yang lebih rendah untuk waktu yang lebih lama bisa menjadi perdagangan yang menguntungkan. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Minggu mendatang berfokus pada pengumuman kebijakan moneter Bank Sentral Eropa dan data inflasi AS. Hari Senin tidak ada peristiwa ekonomi besar. Pada hari Selasa, Australia akan merilis survei kepercayaan konsumen dan kepercayaan bisnis, dan Ketua SNB, Schlegel, akan berbicara di sebuah pertemuan di Basel. Perhatian pada hari Rabu akan tertuju pada AS dengan rilis PPI. Hari Kamis menampilkan pengumuman ECB dan data inflasi AS bersamaan dengan klaim pengangguran. Pada hari Jumat, Inggris akan menerbitkan angka PDB, dan pasar AS akan memperhatikan kepercayaan konsumen serta ekspektasi inflasi.

Prospek Ekonomi Australia

Bulan lalu, indeks kepercayaan konsumen Australia naik 5,7% menjadi 98,5, kemungkinan dipengaruhi oleh pemangkasan suku bunga RBA. ECB diperkirakan akan mempertahankan suku bunga di 2,00%, karena pertumbuhan zona euro tetap rendah dengan ekspansi PDB yang minimal. Pasar akan memeriksa proyeksi dan sinyal kebijakan ke depan sambil mengharapkan pemangkasan suku bunga pada bulan Desember. Di AS, inti CPI m/m diperkirakan sebesar 0,3%, konsisten dengan nilai sebelumnya. Dampak tarif mungkin menekan harga barang; namun, biaya layanan tampak stabil. Rilis CPI yang akan datang merupakan data besar terakhir sebelum pertemuan Fed, dengan proyeksi pemangkasan suku bunga akibat melambatnya aktivitas ekonomi. PDB Inggris diperkirakan stagnan, dengan konsumsi yang tidak merata dan layanan memacu pertumbuhan. Angka PDB yang lemah tidak mungkin mengubah perkiraan pemangkasan suku bunga BoE pada bulan November. Survei kepercayaan konsumen University of Michigan tetap penting karena kepercayaan rendah di tengah tekanan tarif, sementara keadaan fiskal AS tetap tertekan.

Konteks Pasar 2019

Melihat kembali komentar pasar dari sekitar tahun 2019 mengingatkan kita pada periode ketika bank sentral mulai melakukan pemangkasan suku bunga akibat melambatnya pertumbuhan global. Fokus saat itu adalah seberapa jauh Federal Reserve AS dan Bank Sentral Eropa akan memangkas suku bunga di tengah inflasi yang moderat dan risiko kebijakan perdagangan. Konteks historis ini berharga saat kita menjelajahi lanskap ekonomi akhir 2025. Kesediaan Fed untuk memangkas suku bunga pada tahun 2019, meskipun inflasi inti hampir mencapai 3%, adalah pelajaran penting untuk hari ini. Ketika kita melihat data terbaru dari Agustus 2025 yang menunjukkan inflasi PCE inti tetap di 3,2%, kita juga melihat klaim pengangguran di AS naik untuk bulan ketiga berturut-turut, mencapai 235.000 minggu lalu. Oleh karena itu, pedagang derivatif harus berhati-hati dalam memperkirakan penahanan lama dari Fed, karena sejarah menunjukkan pasar tenaga kerja yang melemah dapat memaksa perubahan kebijakan bahkan ketika inflasi belum mencapai targetnya. Demikian pula, ECB saat itu berjuang dengan pertumbuhan yang lemah, dengan PDB Q2 hanya tumbuh 0,1%. Situasi ini tidak terlalu berbeda dengan hari ini, di mana PDB Q2 2025 zona euro tercatat lambat di 0,2%, terhambat oleh lemahnya sektor manufaktur. Dengan inflasi Agustus 2025 di blok tersebut sudah mereda menjadi 2,5%, pasar opsi mungkin kurang memperkirakan kemungkinan pemangkasan suku bunga ECB sebelum Fed bertindak, menghadirkan potensi perdagangan divergensi. Di Inggris, tantangan pertumbuhan yang terhenti di tengah inflasi layanan yang tinggi adalah tema yang sangat familiar. Pada tahun 2019, inflasi layanan mencapai 5%; angka terbaru kami untuk Agustus 2025 menunjukkan tetap tinggi di 4,6%, memperumit jalan Bank of England. Ini menunjukkan volatilitas yang berlanjut dalam kontrak berjangka suku bunga sterling jangka pendek, saat data pertumbuhan yang lemah bertentangan dengan mandat bank sentral untuk mengendalikan tekanan harga yang terus-menerus. Analisis lama menyoroti bagaimana kepercayaan konsumen terkena dampak tekanan harga yang diakibatkan tarif dan ketidakamanan pekerjaan. Saat ini, survei terbaru dari University of Michigan untuk Agustus 2025 juga menunjukkan kepercayaan yang tertekan, namun penyebabnya telah beralih ke biaya pinjaman yang tinggi dan ketidakpastian rantai pasokan global yang terus berlanjut. Kelemahan konsumen yang terus-menerus ini menunjukkan bahwa pedagang bisa menggunakan opsi untuk melindungi dari risiko penurunan pada saham terkait ritel dan perumahan, karena sektor rumah tangga tetap menjadi kerentanan ekonomi yang signifikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas melonjak ke level tertinggi sepanjang masa setelah laporan Non-Farm Payroll (NFP) yang lemah, yang meningkatkan sentimen dovish terhadap Federal Reserve. Harapan beralih ke tiga pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun, dengan kemungkinan 8% untuk pemotongan 50 basis poin pada bulan September, tergantung pada data CPI yang akan datang. Dalam beberapa bulan terakhir, posisi dovish yang berkelanjutan, terutama setelah pernyataan Ketua Fed Powell di Simposium Jackson Hole, telah mendukung kenaikan harga. Data CPI AS dan pertemuan FOMC minggu depan diharapkan, dengan emas kemungkinan tetap dalam tren naik karena hasil riil yang mungkin menurun akibat pelonggaran yang diantisipasi dari Fed.

Analisis Teknikal Emas

Secara teknis, emas mencapai puncak baru sebelum berhenti di sekitar level 3,600. Pembeli mungkin menemukan setup risiko-untung yang menguntungkan di dekat puncak sebelumnya di 3,500, sementara penjual mungkin bertujuan untuk menembus di bawah level ini untuk menargetkan 3,245 selanjutnya. Chart harian dan per jam menunjukkan momentum bullish yang kuat, didukung oleh garis tren yang meningkat. Penurunan ke garis tren ini bisa menawarkan peluang beli, sementara penjual akan mencari penembusan yang lebih rendah untuk memicu kemungkinan koreksi. Laporan ekonomi AS yang penting yang akan datang minggu ini termasuk laporan PPI, data CPI, Klaim Pengangguran, dan angka Sentimen Konsumen. Mengingat harga emas yang tinggi, kita harus mempertimbangkan dampak dari laporan Non-Farm Payrolls yang lemah minggu lalu. Laporan menunjukkan bahwa ekonomi AS hanya menambah 145,000 pekerjaan pada Agustus 2025, meleset dari harapan dan memperkuat gagasan bahwa Federal Reserve akan segera memotong suku bunga. Kelemahan ini telah mendorong emas ke level tertinggi sepanjang masa sekitar $3,600. Pasar sekarang bertindak berdasarkan keyakinan bahwa pemotongan suku bunga akan datang, dengan kemungkinan tinggi untuk setidaknya tiga pemotongan sebelum akhir 2025. Kami melihat alat CME FedWatch memperhitungkan lebih dari 70% kemungkinan pemotongan 25 basis poin pada pertemuan FOMC minggu depan. Ini mengikuti komentar dovish Ketua Fed Powell di simposium Jackson Hole pada akhir Agustus 2025, yang benar-benar memicu rally ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.