EUR/GBP tetap stabil setelah rilis data ketenagakerjaan Inggris. Tingkat Pengangguran ILO Inggris naik menjadi 4,5% untuk tiga bulan yang berakhir pada bulan Maret, dibandingkan dengan 4,4% sebelumnya. Setelah penurunan selama enam hari, EUR/GBP diperdagangkan sekitar 0,8420 pada awal perdagangan Eropa pada hari Selasa. Pasar mengantisipasi survei Sentimen Ekonomi ZEW dari Jerman dan Zona Euro untuk mendapatkan wawasan tentang kepercayaan investor institusi.

Data Ketenagakerjaan Inggris

Kantor Statistik Nasional melaporkan peningkatan Jumlah Klaim sebesar 5.200 pada bulan April, kontras dengan penurunan yang direvisi sebesar 16.900 pada bulan Maret. Angka Perubahan Pekerjaan menunjukkan kenaikan 112.000 pada bulan Maret, turun dari 206.000 pada bulan Februari. Data pertumbuhan upah yang campur aduk menunjukkan Rata-rata Pendapatan, tidak termasuk bonus, meningkat 5,6% dibandingkan tahun lalu, di bawah 5,9% sebelumnya dan 5,7% yang diharapkan. Termasuk bonus, upah meningkat 5,5%, melebihi perkiraan 5,2%. Menurut laporan, pejabat Bank Sentral Eropa menyatakan bahwa tinjauan kebijakan kemungkinan akan mengonfirmasi strategi yang ada seperti QE. Komitmen ECB untuk “tindakan tegas” selama periode suku bunga dan inflasi rendah tetap ditekankan. Dari apa yang telah kami lihat minggu ini, EUR/GBP relatif tenang, mengabaikan angka terbaru dari pasar tenaga kerja di Inggris. Stabilitas sekitar angka 0,8420, meskipun ada sedikit peningkatan dalam tingkat pengangguran menjadi 4,5%, menunjukkan bahwa trader belum mengubah pandangan umum mereka. Angka tersebut, meskipun bertambah sedikit, menunjukkan sedikit pendinginan di pasar—tidak ada yang mengkhawatirkan, tetapi penting untuk diakui saat membentuk eksposur dalam suku bunga atau derivatif terkait FX.

Reaksi Pasar dan Analisis

Jumlah Klaim meningkat sebesar 5.200 pada bulan April—kecil, ya, tetapi kontras tajam dengan penurunan 16.900 yang direvisi pada bulan Maret. Dinamika yang terbalik seperti itu dapat memengaruhi sentimen secara marginal, terutama ketika Bank of England sudah cenderung menggunakan nada hati-hati. Namun, penciptaan lapangan kerja tetap positif, meski melambat. Peningkatan 112.000 dalam pekerjaan tidak dapat diabaikan, namun bila dibandingkan dengan 206.000 pada bulan Februari, ada moderasi yang jelas dalam kecepatan. Kami menginterpretasikan ini sebagai pelemahan yang lembut, yang dapat mengurangi kebutuhan untuk pengetatan lebih lanjut dalam waktu dekat sambil memperkuat penyesuaian dovish jangka menengah. Metrik pertumbuhan upah menawarkan gambaran yang lebih mendetail. Tanpa bonus, pendapatan naik 5,6% secara tahunan—di bawah proyeksi dan cetakan sebelumnya. Namun, termasuk bonus, kami melihat kejutan positif: peningkatan tahunan sebesar 5,5% dibandingkan konsensus 5,2%. Tekanan yang tidak merata dalam pembayaran menunjukkan kemungkinan ketahanan dalam inflasi layanan, meskipun momentum perekrutan menurun. Ini membuka peluang untuk skenario respons kebijakan yang berbeda dan meminta kehati-hatian saat menentukan rentang volatilitas atau pemilihan strike, terutama untuk opsi bulan depan. Di benua Eropa, fokus beralih ke sentimen dari peserta institusi melalui survei ZEW. Ukuran proyeksi ini, mencakup Jerman dan blok yang lebih luas, sering dianalisis untuk tanda-tanda awal pergeseran siklus bisnis. Mereka dapat memberikan informasi untuk perdagangan momentum, bukan hanya strategi arah tetapi juga strategi berbasis spread. Terutama dengan ECB mengandalkan pesan yang konsisten—melanjutkan QE jika perlu, lebih memilih intervensi tegas jika angin inflasi mengendur—kami melihat ruang untuk konsistensi yang lebih luas dalam komunikasi mereka, dengan efektif menegakkan harapan jangka panjang. Lagarde dan rekan-rekannya telah memperjelas: mereka tidak akan ragu jika pelonggaran diperlukan. Berbeda dengan bank sentral yang lebih tidak teratur, arah mereka lebih condong pada penyesuaian yang terkontrol, bukan reaksi terhadap volatilitas. Itu cocok untuk spread kalender di seluruh hasil zona euro dan pengaturan nilai relatif di seluruh swap depan, terutama karena volatilitas tersirat tetap terikat dengan baik di seluruh jatuh tempo. Kami percaya bahwa ketahanan ini di seluruh ekspektasi mata uang dan kebijakan memungkinkan posisi gamma pendek jangka pendek, dengan asumsi perdagangan terjebak dalam rentang. Namun, saat sinyal tenaga kerja di Inggris mulai terpisah dari tren upah, ada ruang untuk penyesuaian tajam jika inflasi upah tetap terbenam. Itu dapat memengaruhi ekspektasi suku bunga BoE, memberikan risiko dua arah secara tiba-tiba. Reaksi di antara pemain institusi terhadap data ZEW minggu ini dan komentar ECB dapat memberikan katalis berikutnya. Saat ini, dua ekonomi menunjukkan tanda-tanda perbedaan—satu melambat dalam pekerjaan sementara yang lain bergantung pada panduan untuk penyangga pasar obligasi. Konstruksi perdagangan harus disesuaikan dengan baik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Survei bisnis National Australia Bank untuk April 2025 menunjukkan pergeseran kepercayaan bisnis dari -4 menjadi -1. Kondisi bisnis sedikit menurun, bergerak dari +3 menjadi +2, yang jelas di bawah rata-rata jangka panjang. Dalam subkategori yang diukur, indeks penjualan tetap stabil di +5, dan lapangan kerja juga tetap di +4. Namun, profitabilitas mengalami penurunan, turun 4 poin menjadi -4, disebabkan oleh meningkatnya biaya pembelian yang mempengaruhi margin. Indeks pengeluaran modal mengalami penurunan 6 poin menjadi +1, mencerminkan keraguan dalam investasi baru di tengah ketidakpastian tentang kebijakan perdagangan AS.

Ekspektasi Suku Bunga

Bank Sentral Australia diharapkan akan menurunkan suku bunga dalam pertemuan mendatang pada 20 Mei. Penurunan suku bunga yang potensial ini dapat meningkatkan semangat dalam komunitas bisnis. Dari angka-angka ini, kita mendapatkan gambaran sektor swasta yang ragu-ragu daripada benar-benar mundur. Kepercayaan sebelumnya sangat negatif, sehingga peningkatan kecil dari -4 menjadi -1 mungkin terlihat sepele pada pandangan pertama, tetapi para pedagang tidak boleh mengabaikan waktu—peningkatan ini datang tepat sebelum kemungkinan penurunan suku bunga. Kondisi, meskipun masih dalam wilayah positif, telah kehilangan beberapa momentum, turun menjadi +2 dan berada di bawah norma historis, yang menimbulkan pertanyaan tentang seberapa berkelanjutan tingkat aktivitas saat ini. Penjualan dan lapangan kerja yang stabil menunjukkan bahwa operasi sehari-hari terus berjalan dengan beberapa ketahanan. Ketika pendapatan dan jumlah karyawan tetap stabil, itu biasanya berarti permintaan jangka pendek tidak memburuk. Namun, bacaan profitabilitas yang paling menarik perhatian. Penurunan ke wilayah negatif, terutama yang dipicu oleh meningkatnya biaya pembelian, memberitahu kita bahwa perusahaan menghadapi tekanan margin yang semakin besar. Mereka terus menjual dan merekrut, tetapi mendapatkan keuntungan yang lebih rendah. Tekanan ini tidak dapat bertahan lama tanpa mempengaruhi bagian lain dari bisnis. Lebih jauh lagi, penurunan tajam dalam belanja modal—dari +7 yang cukup solid menjadi +1—mengirimkan pesan yang jelas: perusahaan menarik diri dari komitmen yang berfokus pada masa depan. Hal ini tidak terjadi begitu saja. Laporan ini menghubungkan pendinginan belanja modal ini dengan ketidakpastian kebijakan perdagangan di Amerika Serikat. Ketika perusahaan tidak yakin tentang permintaan eksternal atau stabilitas aliran pasokan internasional, mereka sering menunda keputusan investasi. Hal itu sekarang tampaknya sedang terjadi.

Sentimen Pasar dan Derivatif

Bagi kita yang mengamati ini dari sudut pandang derivatif, kemungkinan pemotongan suku bunga oleh RBA pada 20 Mei telah mulai membentuk sentimen. Meskipun pasar telah memperhitungkan langkah ini sampai batas tertentu, dampaknya terhadap harga opsi, terutama volatilitas jangka pendek pada produk suku bunga dan mata uang, bisa melebar lebih cepat jika bank sentral mengambil nada hati-hati saat memberikan panduannya. Peningkatan kecil dalam kepercayaan bisnis tampaknya mencerminkan harapan bahwa pelonggaran moneter akan berlanjut, tetapi jika dukungan itu tidak berhasil secara signifikan meningkatkan kondisi atau mengembalikan margin profitabilitas, rilis makro berikutnya bisa bertindak sebagai katalis pasar yang lebih kuat. Satu cara untuk menginterpretasikan angka-angka ini adalah: ekonomi domestik tidak kontraksi, tetapi menunggu. Menunggu kejelasan tentang tantangan global, menunggu biaya pinjaman yang lebih murah mengalir—intinya, menunggu alasan berikutnya untuk bertindak tegas. Dari perspektif kami, pola kebuntuan seperti ini dapat membuat harga rentan terhadap revaluasi mendadak, terutama dalam instrumen tenor pendek. Lacak selisih antara indeks lapangan kerja dan profitabilitas. Ketika perekrutan tetap konstan tetapi margin menyusut secara signifikan, biasanya ada sesuatu yang terpengaruh. Perhatikan volatilitas yang tersirat menjelang tanggal 20 Mei—jika indikator yang melihat ke depan mulai menunjukkan penurunan margin lebih lanjut, suku bunga yang tersirat bisa terputus dari jalur yang saat ini diasumsikan. Kita sekarang berada dalam situasi di mana perusahaan melakukan cukup untuk menjaga stabilitas, dengan tanda-tanda awal bahwa tekanan eksternal dapat mendorong mereka ke dalam pengurangan. Perhatikan sektor yang sensitif terhadap input dari luar negeri atau aliran ekspor yang terpapar AS—berita tambahan tentang tarif atau perubahan jalur perdagangan dapat menyebabkan perubahan mendadak dalam derivatif terkait ekuitas atau perilaku lindung nilai yang spesifik untuk sektor. Beranjak dari proyeksi bank sentral. Laporan ini menunjukkan bahwa bahkan dengan pemotongan suku bunga, masalahnya mungkin lebih terletak pada kepercayaan dan profitabilitas daripada biaya pinjaman. Itu adalah pergeseran yang perlu dipertimbangkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Dear Client,

New contracts will automatically be rolled over as follows:

Please note:
• The rollover will be automatic, and any existing open positions will remain open.
• Positions that are open on the expiration date will be adjusted via a rollover charge or credit to reflect the price difference between the expiring and new contracts.
• To avoid CFD rollovers, clients can choose to close any open CFD positions prior to the expiration date.
• Please ensure that all take-profit and stop-loss settings are adjusted before the rollover occurs.
• All internal transfers for accounts under the same name will be prohibited during the first and last 30 minutes of the trading hours on the rollover dates.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Harga minyak West Texas Intermediate (WTI) turun awal sesi Eropa pada hari Selasa, dengan WTI diperdagangkan pada $61,53 per barel, turun dari $61,60 pada hari Senin. Brent crude juga mengalami penurunan kecil, diperdagangkan pada $64,66 setelah sebelumnya menutup di $64,71. Minyak WTI, jenis minyak mentah berkualitas tinggi, dijual secara internasional dan dianggap mudah untuk diolah karena kandungan gravitasi dan belerangnya yang rendah. Minyak ini berasal dari Amerika Serikat dan didistribusikan dari pusat Cushing, yang merupakan saluran utama untuk transportasi minyak. Harga minyak WTI dipengaruhi oleh dinamika penawaran dan permintaan, tren pertumbuhan global, ketidakstabilan politik, dan keputusan produksi OPEC. Data inventaris minyak mingguan dari American Petroleum Institute (API) dan Energy Information Agency (EIA) sangat penting. Perubahan dalam inventaris dapat menunjukkan pergeseran dalam penawaran atau permintaan: penurunan inventaris sering kali menandakan peningkatan permintaan, sementara inventaris yang lebih tinggi menunjukkan peningkatan penawaran. Keputusan OPEC tentang kuota produksi sangat mempengaruhi harga, karena penurunan kuota cenderung meningkatkan harga dengan memperketat pasokan. Sementara itu, peningkatan produksi dapat menurunkan harga. Penurunan harga WTI dan Brent mencerminkan lebih dari sekadar penyesuaian kecil. Meskipun pergerakan harga beberapa sen mungkin tampak tidak signifikan, keseimbangan asumsi penawaran yang mendasarinya menunjukkan keraguan yang lebih luas. Penurunan ringan WTI ke $61,53 membuka peluang sempit. Ini terjadi dalam konteks mekanisme pasokan yang sensitif dan perubahan halus dalam harapan permintaan, terutama dari perajin yang mengurangi aktivitas di Asia dan bagian selatan AS menjelang pemeliharaan musiman yang akan datang. Poin-poin penting bagi kita—terutama bagi mereka yang berposisi dalam kontrak jangka pendek—adalah bagaimana angka inventaris akan berkembang dalam beberapa hari ke depan. Minggu lalu menunjukkan peningkatan kejutan dalam stok minyak mentah, tidak terlalu jauh dari kisaran, tetapi cukup untuk mengurangi momentum dari pihak bullish dan memicu keluarnya secara moderat. Jika data API atau EIA kali ini mencerminkan nada tersebut—terutama jika ada tanda-tanda simultan yang menunjukkan pengurangan yang lambat dalam distilat—kita mungkin melihat tekanan turun yang terus berlanjut, setidaknya hingga kontrak bulan depan. Kita juga perlu memperhatikan dampak perilaku OPEC+. Bahasa mereka tentang target produksi baru-baru ini menjadi lebih hati-hati, bahkan kadang tidak berkomitmen. Riyadh dan kelompok intinya dalam organisasi tampaknya sejajar untuk menjaga output tetap stabil selama musim awal panas. Namun, setiap deviasi—terutama jika salah satu produsen sekunder, misalnya Angola atau Irak, menyimpang dari batasan sukarela—dapat menghasilkan reaksi yang tidak merata di kalangan kontrak berjangka. Hal ini juga penting untuk memperhatikan sinyal permintaan fisik di luar dataset inventaris. Selisih antara tolok ukur regional—misalnya, perbedaan WTI-Brent—semakin menyempit, menunjukkan penurunan aliran transportasi dan perdagangan arbitrase yang mulai mengering. Bagi mereka yang mengelola selisih kalender atau memegang posisi straddle, ini berarti struktur yang berpotensi datar dalam jangka pendek. Kontango klasik atau backwardation yang curam yang sering kali dihargai dengan taruhan arah dapat melunak kecuali ada penggerak makro yang jelas atau perubahan geopolitis. Volume derivatif dalam kontrak terkait bahan bakar telah menipis sedikit demi sedikit pekan demi pekan. Likuiditas yang lebih rendah membebani buku pesanan dan dapat melebih-lebihkan pergerakan harga intraday dengan modal yang lebih sedikit. Ini dapat menciptakan kesalahan penetapan harga intraday—peluang, mungkin, bagi mereka yang bersedia terlibat dengan pengaturan stop yang lebih ketat dan disiplin eksekusi yang ketat. Namun, kita tidak berada di pasar yang mengamuk—ukuran volatilitas yang mendasari tetap mengecewakan, dan volatilitas yang diperkirakan dalam kontrak berakhir Desember dan Maret hampir tidak berubah. Untuk saat ini, strategi cenderung defensif. Tidak ada insentif untuk meningkatkan leverage sampai kita melihat justifikasi yang lebih kokoh dari data fisik atau adanya perubahan dalam pesan OPEC. Risiko sedikit lebih condong pada opsi put dibandingkan call, mencerminkan kelelahan di antara aliran yang berpihak pada long. Jadi, setiap penutupan posisi upside sebaiknya ketat dan dalam jangka pendek. Posisi gamma panjang tetap tidak menguntungkan pada volatilitas saat ini kecuali kita mengharapkan langkah kebijakan yang mengejutkan atau gangguan pasokan yang tajam—bukan sesuatu yang kita lihat dalam jangka pendek dari produsen Teluk. Seperti biasa, titik pengiriman Cushing perlu diawasi lebih dekat ketika harga WTI berputar di sekitar level dukungan yang stabil. Peningkatan stok di sana selama minggu mendatang akan menandakan permintaan throughput yang menurun. Itu, pada gilirannya, memperkuat apa yang kita lihat di kurva berjangka—pemipisan bearish, insentif rolling yang lebih sedikit. Kami tidak berada di pasar yang rusak, jauh dari itu. Namun, untuk keyakinan arah agar kembali berkumpul—ke arah manapun—akan memerlukan pergeseran yang kredibel dalam inventaris spot atau sebuah kejutan politik yang berarti.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Sentral Tiongkok (PBOC) adalah bank sentral negara tersebut yang bertugas menentukan titik tengah harian yuan, yang juga dikenal sebagai renminbi (RMB). PBOC menggunakan sistem nilai tukar mengambang yang dikelola, yang memungkinkan nilai yuan bergerak dalam “jalur” yang telah ditentukan di sekitar tingkat referensi pusat, atau “titik tengah.” Jalur ini saat ini ditetapkan pada +/- 2%. Titik tengah yuan hari ini adalah yang terkuat sejak 7 April dan merupakan pengaturan pertama di bawah 7.2 sejak tanggal tersebut. Penutupan sebelumnya berada di 7.2075. PBOC menyuntikkan 180 miliar yuan menggunakan perjanjian pembelian kembali (repos) 7 hari dengan suku bunga 1,40%. Pada hari yang sama, 405 miliar yuan jatuh tempo, menghasilkan penarikan likuiditas bersih sebesar 225 miliar yuan. Konten yang ada memberikan sinyal jelas tentang bagaimana bank sentral menyeimbangkan alat likuiditas jangka pendek dengan tujuan jangka panjangnya terkait pengendalian mata uang. Pengaturan titik tengah—lebih rendah dari 7.2 untuk pertama kalinya dalam lebih dari sebulan—menunjukkan sikap yang sedikit lebih percaya diri terhadap penstabilan atau bahkan penguatan mata uang. Ketika kita mengamati langkah seperti ini, ini biasanya menunjukkan bahwa pejabat kebijakan kurang khawatir tentang tekanan depresiasi, atau bahwa mereka bersedia membiarkan renminbi menunjukkan sedikit lebih banyak ketahanan—setidaknya untuk sementara waktu. Pada saat yang sama, operasi likuiditas menceritakan kisah yang sedikit berbeda. Menyuntikkan 180 miliar yuan melalui repos 7 hari pada 1,40% biasanya dibaca sebagai langkah yang mendukung—dan biasanya menunjukkan bahwa otoritas bertekad untuk mengelola ekspektasi likuiditas jangka pendek dengan ketat. Namun, dengan 405 miliar yuan jatuh tempo pada hari yang sama, efek likuiditas bersih sebenarnya negatif sebesar 225 miliar yuan. Itu mencerminkan pengetatan yang disengaja. Likuiditas tidak mengambil tindakan dengan kebetulan. Ini mencerminkan keinginan yang disengaja untuk mendinginkan kelebihan uang tunai dalam sistem pendanaan jangka pendek, kemungkinan besar untuk melawan aliran spekulatif atau hanya untuk menjaga suku bunga antar bank agar tidak jatuh terlalu jauh. Bagi kami, itu penting. Apa yang sedang dikomunikasikan—tanpa dikatakan secara eksplisit—adalah bahwa stabilitas harga tetap menjadi prioritas, dan bahwa setiap upaya untuk mengukur pelonggaran kebijakan hanya dari pengaturan mata uang saja harus dibatasi. Ketika Anda mempertimbangkan kedua langkah tersebut bersama-sama—sikap mata uang yang sedikit lebih kuat dan pengurangan likuiditas—mereka membentuk sinyal kebijakan yang tidak biasa jelas. Tidak ada pengetatan yang agresif. Tentu saja bukan pelonggaran yang agresif. Ini lebih seperti perlahan menekan rem ketika mobil mendekati lereng turun. Dari sudut pandang kami, ini mengharuskan pendekatan yang lebih terperinci dalam penempatan opsi dan keputusan lindung nilai jangka pendek. Pasangan yang melibatkan yuan harus melihat kurva volatilitas implisit yang lebih datar, terutama di bagian depan. Tidak ada pergeseran yang cukup di sini untuk membenarkan posisi long-vol yang agresif, terutama tidak dalam tenor 1 minggu atau 2 minggu. Setiap harga yang masih mencerminkan ekspektasi yang meningkat tentang pergeseran mata uang harus diperlakukan dengan skeptisisme yang semestinya. Ketika likuiditas jangka pendek bergerak dengan cara ini—menukar jendela jatuh tempo untuk penarikan—itu memberi tahu kami bahwa perdagangan carry yang dipatok dengan biaya semalam yang rendah dapat tiba-tiba menghadapi kendala. Trader yang berharap pada perputaran yang mulus mungkin ingin mengurangi daya ungkit. Kami tidak berada di lingkungan yang kacau, tetapi kami berada dalam pengaturan yang dapat memunculkan premi likuiditas yang tidak terduga bahkan di konvensi penamaan yang relatif stabil. Bank sentral tidak meneriakkan; mereka saja sedang melakukan penyesuaian. Tidak ada yang menandakan perubahan besar. Tetapi jika kita berpikir dalam istilah ini—penegasan halus daripada pesan yang langsung—lebih mudah untuk melihat di mana harga jangka pendek dapat menyusut. Ada ruang untuk mengeksplorasi keuntungan, tetapi hanya dengan tetap ringan. Tidak terikat terlalu banyak adalah hal yang sangat penting ketika pergeseran kebijakan terjadi melalui teknis daripada pernyataan besar. Ada juga implikasi lebih luas pada struktur volatilitas jangka panjang yang sering diabaikan. Jika pembuat kebijakan sangat bersedia membiarkan titik tengah bergerak tanpa membiarkan likuiditas semalaman tidak terpantau, maka kami mungkin segera mulai melihat spread kalender menyesuaikan secara moderat—terutama dalam pasangan di mana perbedaan kebijakan tidak terlalu mencolok. Ini bukan perdagangan besar, tetapi ada di sana, dan pasar tidak selalu dipatok untuk itu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan GBP/USD naik sekitar 1.3195 selama sesi Eropa awal, didukung oleh perkembangan dalam kesepakatan perdagangan AS-Inggris. Presiden Trump mengumumkan tarif baru sebesar 10% untuk sebagian besar barang Inggris, tetapi setuju untuk mengurangi tarif pada mobil Inggris, baja, dan aluminium. Namun, GBP/USD turun lebih dari satu persen pada hari Senin, jatuh di bawah 1.3200, karena meningkatnya permintaan terhadap Dolar AS. Pembicaraan perdagangan baru-baru ini antara AS dan China, yang menghasilkan penangguhan sementara tarif tinggi selama 90 hari, memberikan waktu bagi para pelaku pasar untuk menilai dampaknya sebelum penetapan tarif lebih lanjut.

Data Ketenagakerjaan Inggris

Data ketenagakerjaan Inggris yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan peningkatan dalam Jumlah Pengangguran menjadi 22.3K. Tingkat Pengangguran ILO juga meningkat menjadi 4.5% untuk tiga bulan yang berakhir pada bulan Maret, dengan Pendapatan Per Jam Rata-rata sedikit menurun. Antisipasi meningkat menjelang rilis Indeks Harga Konsumen (CPI) AS, dengan ekspektasi kenaikan inflasi tahunan sebesar 2.4% untuk bulan April. Inflasi CPI inti diperkirakan akan tetap stabil di 2.8% tahun per tahun. Hasil dari laporan ketenagakerjaan Inggris dan data CPI AS akan berpengaruh besar terhadap arah GBP/USD. Ketika pound awalnya bergerak naik menuju 1.3195 dalam perdagangan Eropa awal, pasar bereaksi terhadap secercah optimisme seputar negosiasi transatlantik. Perubahan sikap tarif dari Washington membantu meningkatkan sentimen, dengan pemotongan bea cukai pada ekspor otomotif dan logam Inggris memberikan sedikit kelegaan. Namun, tarif 10% yang diumumkan pada barang UK lainnya dengan cepat meredakan optimisme tersebut, membuat sterling rentan terhadap perubahan suasana pasar. Kerapuhan ini menjadi jelas saat sterling kembali turun di bawah 1.3200, kehilangan lebih dari satu persen. Penurunan ini bukan hanya disebabkan oleh berita perdagangan yang tersebut di atas, tetapi juga oleh pemulihan yang lebih luas dalam permintaan dolar. Beberapa minat yang baru muncul tampaknya mengikuti gencatan senjata perdagangan sementara antara AS dan China. Jendela 90 hari tanpa eskalasi tarif lebih lanjut memberi investor ruang bernapas, memungkinkan dolar untuk menarik kembali aliran sebagai tempat aman relatif.

Kekhawatiran Ekonomi Domestik

Dari sisi domestik, data ekonomi yang dirilis dari Inggris memberikan gambaran yang tidak nyaman. Kenaikan dalam Jumlah Pengangguran menjadi 22,300 menunjukkan pasar kerja yang melemah lebih dari yang diharapkan. Pengangguran mencapai 4.5%, dari sebelumnya 4.2%, memperpanjang gambaran tersebut. Yang mungkin lebih diam-diam menarik perhatian adalah penurunan kecil dalam pertumbuhan upah. Pendapatan Per Jam Rata-rata, meskipun masih positif, telah mulai stabil. Campuran angka pengangguran yang lebih tinggi dan kenaikan gaji yang lebih lambat menunjukkan adanya penurunan momentum permintaan, yang dapat berdampak negatif pada harapan suku bunga. Dengan mempertimbangkan elemen-elemen ini, fokus mulai beralih ke cetakan inflasi AS yang akan datang. Ekspektasi untuk CPI utama sebesar 2.4% tahun per tahun dapat memperkuat posisi dolar jika sesuai atau terlampaui. Inflasi inti, yang diproyeksikan bertahan di 2.8%, juga akan berpengaruh berat pada seberapa agresif pengetatan kebijakan dapat tetap berlangsung. Apa pun yang menunjukkan tekanan harga yang lebih kuat akan mendukung bias dolar yang lebih kuat. Dalam mempersiapkan apa yang akan datang, kita melihat inflasi AS sebagai penanda penting. Pasar yang merespons data CPI cenderung bergerak tajam jika angka mengejutkan ke arah mana pun. Jika dipadukan dengan data tenaga kerja Inggris yang mulai melemah, nada saat ini menjadi lebih rentan. Pembacaan inflasi yang lebih kuat di AS dapat mendorong trader untuk memperhitungkan perbedaan kebijakan yang lebih material antara Bank of England dan Fed. Trader mungkin lebih selektif dalam eksposur opsi, dengan volatilitas implisit kemungkinan akan melebar di sekitar rilis ekonomi. Mungkin ada minat yang berkurang pada opsi GBP yang berjangka panjang jika tekanan upah terus menurun. Sementara itu, strategi jangka pendek mungkin mencerminkan ekspektasi tekanan yang terus-menerus ke bawah, terutama terhadap dolar jika data sejalan dengan keuntungannya. Perhatian dekat juga harus diberikan pada data posisi dan pola pergantian futures jika sentimen yang tidak seimbang berkembang di bawah harga saat ini. Seperti biasa, tetap bergantung pada data merupakan jalan terbaik di sini. Pergerakan ekspektasi suku bunga di kedua sisi Atlantik terus mendorong sebagian besar arah. Dengan data inflasi yang menjadi fokus berikutnya dan pekerjaan yang sedikit melorot di Inggris, risiko-imbalan jelas condong ke pergerakan mata uang yang lebih banyak dipengaruhi oleh hasil AS daripada ketahanan Inggris untuk saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Menteri Keuangan Jepang, Kato, bersiap untuk menghadiri pertemuan G7 di Banff. Ia menyatakan ketertarikan untuk mendiskusikan masalah valuta asing dengan Menteri Keuangan AS, Bessent, jika ada kesempatan. Kato menyebutkan kemungkinan untuk membahas perjanjian tarif jika pertemuan dengan Bessent terjadi. Meskipun ia enggan berkomentar tentang tingkat valuta asing, ia berniat untuk terus mengawasi perkembangan pasar yang dipengaruhi oleh perjanjian tarif AS-Cina.

Pelemahan Yen Baru-baru Ini

Yen telah melemah sejak akhir pekan lalu akibat penyesuaian tarif terbaru antara AS dan Cina. Perkembangan ini memicu diskusi dan strategi potensial yang melibatkan para pemimpin keuangan global. Apa yang kita lihat di sini adalah pernyataan yang hati-hati dari Kato menjelang pertemuan G7, yang didasarkan pada diplomasi dan kehati-hatian ekonomi. Kesediaannya untuk membahas topik valuta asing, jika suasana memungkinkan, menunjukkan kekhawatiran yang terus berlanjut di Tokyo atas penurunan yen baru-baru ini. Meskipun Kato menghindari komentar tentang angka nilai tukar—mungkin karena konvensi atau usaha untuk tidak mengganggu pasar—pesan di balik kata-kata tersebut jelas: penurunan yen tidak luput dari perhatian. Posisi Bessent dalam keputusan kebijakan terbaru jelas memiliki pengaruh. Dampak perubahan langkah-langkah perdagangan antara AS dan Cina tidak hanya mendorong yen turun tetapi juga menghidupkan kembali percakapan global tentang bagaimana tarif mempengaruhi pergerakan modal. Saat kita memantau pergeseran ini, kita harus ingat bahwa nilai tukar akan terus dipengaruhi oleh narasi makroekonomi sedemikian rupa seperti oleh sinyal dari bank sentral.

Perubahan ke Depan

Dalam beberapa minggu ke depan, penting untuk tetap waspada terhadap komentar yang muncul dari pertemuan ini—bukan karena mereka pasti akan memicu perubahan segera, tetapi karena mereka mungkin mengisyaratkan strategi mendatang atau ketidakpuasan terhadap nilai yang ada. Ketika menteri keuangan seperti Kato berbicara di depan umum dalam pertemuan seperti ini, dengan mempertimbangkan setiap kata, mereka seringkali melakukannya dalam konteks percakapan yang terkoordinasi di luar pandangan publik. Penurunan yen, yang terkait dengan pengumuman terbaru dari Washington dan Beijing, mungkin akan menarik komentar lebih lanjut secara tidak langsung di KTT G7. Perlu dicatat bahwa ketidakhadiran bahasa intervensi langsung tidak berarti tidak ada kekhawatiran. Sebaliknya, ini menunjukkan pendekatan menunggu dan melihat diterapkan sampai akibat lebih luas dari penyesuaian perdagangan menjadi lebih jelas. Untuk mereka yang menginterpretasikan harga derivatif, kita tidak menerima pertukaran ini begitu saja—kita mengikuti apa yang tidak diucapkan oleh para peserta. Waktu pernyataan, penekanan pada pengamatan pola daripada aksi langsung, menunjukkan niat untuk bersiap-siap bertindak daripada memulainya. Volatilitas dalam instrumen terkait valuta bisa tetap tinggi saat kita melewati sesi ini dan seterusnya. Semakin tegas posisi tarif ditentukan oleh pemain besar, semakin stabil dampak hilirnya. Namun, kejelasan itu mungkin masih beberapa minggu lagi, tergantung pada kemajuan pembicaraan di balik pintu tertutup. Untuk saat ini, akan berguna untuk tetap memperhatikan kemungkinan pernyataan bersama atau pengarahan informal setelahnya. Jika ada keselarasan baru tentang kekhawatiran mata uang atau petunjuk menuju penyesuaian langkah perdagangan, kita mungkin akan melihat beberapa efek lanjutan yang terlihat melalui kurva depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting:

• Minyak mentah WTI naik 0,2% menjadi $62,09 per barel setelah mencapai tertinggi dua minggu di $63,58.
• Ketidakpastian masih ada seputar kebijakan produksi OPEC+ dan pembicaraan perdagangan AS-China pasca gencatan senjata 90 hari.

---

Harga minyak sedikit naik pada perdagangan awal Senin, mendekati puncak baru-baru ini saat pasar mencerna dampak dari penangguhan tarif AS-China selama 90 hari. Minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) naik 0,2% menjadi $62,09 per barel, sementara minyak mentah Brent menyentuh $65,08, keduanya mempertahankan level terakhir dilihat pada akhir April.

Kenaikan ini mengikuti reli pasar yang luas minggu lalu, yang dipicu oleh pengumuman mengejutkan Presiden Donald Trump untuk mengurangi tarif impor dari China dari 145% menjadi 30% selama jendela waktu 90 hari. Langkah ini mengembalikan kepercayaan beberapa pedagang dan membangkitkan sentimen risiko, meskipun analis memperingatkan bahwa relaksasi tersebut mungkin hanya sementara.

Container shippers win China-US tariff reprieve, await volume rebound https://t.co/WvsJq3uclA https://t.co/WvsJq3uclA

— Reuters (@Reuters) May 13, 2025

“Langkah untuk mengurangi tarif selama 90 hari tentu lebih agresif daripada yang diperkirakan banyak orang,” kata analis ING. “Tetapi masih ada banyak ketidakpastian tentang apa yang terjadi dalam 90 hari.”

Analisis Teknikal

Minyak mentah (CL-OIL-ECN) mengalami lonjakan tajam dari zona dukungan $60,21, naik agresif untuk menguji puncak lokal di $63,58 sebelum retrace. Lonjakan ini didorong oleh perpotongan MACD yang kuat dan batang histogram yang meningkat, menandakan momentum bullish pada tahap awal 13 Mei. Namun, penurunan selanjutnya menarik harga kembali di bawah rata-rata bergerak periode 10 dan 30, dan MACD sejak itu mendatar, menunjukkan kemungkinan pergeseran menuju konsolidasi.

Gambar: Harga minyak meroket ke $63,58 sebelum mundur; dukungan terbentuk di $61,60 saat pedagang mengamati tanda breakout baru, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets

Zona $61,60–$62,00 sekarang berfungsi sebagai level keseimbangan jangka pendek. Harga telah stabil di sekitar wilayah ini, dan meskipun momentum telah mereda, para pembeli masih mempertahankan level rendah yang lebih tinggi. Pemulihan bersih di atas $62,50 dapat membuka jalan untuk leg lebih tinggi lainnya, tetapi kegagalan untuk bertahan di atas $61,60 berisiko penurunan yang lebih dalam menuju $60,80.

Selain berita perdagangan, pasar tetap fokus pada risiko di sisi pasokan. Pedagang menunggu sikap tegas dari OPEC+, yang telah mempercepat peningkatan produksi dalam beberapa bulan terakhir. Keputusan penting akan diambil pada bulan Juni, ketika kelompok itu akan menilai kembali strateginya di tengah meningkatnya persediaan global dan proyeksi pertumbuhan permintaan yang lemah.

Fitch’s BMI baru-baru ini memperingatkan bahwa pasokan non-OPEC—terutama dari AS dan Brasil—melebihi permintaan, menciptakan keseimbangan yang rapuh bagi OPEC+ untuk dikelola. Jika pengurangan produksi tidak diperpanjang atau diperdalam, minyak mungkin kesulitan untuk mempertahankan kenaikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas di Arab Saudi meningkat menjadi 392,16 Riyal Saudi (SAR) per gram dari SAR 390,27 pada hari sebelumnya. Satu tola emas mencapai SAR 4.574,06 dibandingkan SAR 4.551,97 sebelumnya. Harga tersebut diambil dari nilai internasional menggunakan kurs USD/SAR dan diperbarui setiap hari. Angka-angka ini hanya untuk tujuan informasi, dan harga pasar yang sebenarnya dapat bervariasi. Emas secara historis digunakan sebagai penyimpan nilai dan perlindungan terhadap inflasi. Emas dianggap sebagai aset yang aman, sering dicari di masa-masa tidak pasti. Bank sentral adalah pemegang utama, membeli 1.136 ton senilai sekitar $70 miliar pada tahun 2022. Negara-negara seperti China, India, dan Turki telah meningkatkan cadangan mereka. Emas sering berinteraksi secara terbalik dengan Dolar AS dan obligasi pemerintah AS. Ketika Dolar lemah, nilai Emas biasanya meningkat sebagai alat diversifikasi di pasar yang tidak stabil. Pergerakan harga disebabkan oleh ketidakstabilan geopolitik dan kekhawatiran ekonomi, berkat status aman Emas. Suku bunga yang lebih rendah menguntungkan Emas, sementara suku bunga yang lebih tinggi menekan nilainya. Kinerja Dolar AS sangat mempengaruhi harga Emas. Harga yang disajikan dalam artikel ini menunjukkan adanya transmisi langsung dari pasar global ke penilaian lokal, disesuaikan menggunakan data valuta asing. Karena patokan ini tidak memperhitungkan biaya transaksi tertentu atau variasi di level ritel, mereka berfungsi sebagai indikator yang cukup bersih daripada kutipan yang dapat diperdagangkan. Dari pola masa lalu, kita tahu bahwa Emas terus menarik minat selama periode ketegangan geopolitik dan hasil yang menurun. Dengan lonjakan pembelian baru-baru ini dari bank sentral—termasuk yang berasal dari Asia dan beberapa bagian Eropa—tekanan terhadap pasokan meningkat, yang menstabilkan tren naiknya. Hasil dan kekuatan Dolar, sementara itu, tetap menjadi dua faktor yang paling aktif menarik ke satu arah atau arah lainnya. Kami perlu bekerja dengan gagasan bahwa Emas tidak terisolasi. Emas tidak hanya dilihat berdasarkan grafiknya sendiri. Emas bereaksi terhadap kondisi kredit, lelang obligasi, dan pembacaan PMI. Memahami di mana minat terbuka di futures dibangun atau menyusut menceritakan kisah yang lebih halus daripada harga spot saja. Ambil perhatian pada nada di obligasi pemerintah. Jika hasil 10 tahun AS turun di bawah 4% dan bertahan, itu berfungsi sebagai lampu hijau bagi aset tanpa hasil—seperti Emas—untuk menarik aliran masuk baru. Ini adalah periode jendela, antara panduan Fed dan penyesuaian pasar, di mana peluang paling lebar. Waktu sangat sensitif. Memegang posisi melalui perubahan utama membutuhkan langkah yang lebih ketat tetapi dengan skenario yang lebih luas. Kita harus mengawasi setiap peningkatan korelasi tersirat dengan komoditas yang lebih luas. Ketika minyak dan logam diperdagangkan secara bersinergi, sering kali karena selera risiko global telah berubah. Momen ini dapat menciptakan ayunan yang berlebihan dalam premi opsi dan basis futures, yang pada gilirannya menjadi sinyal perdagangan yang lebih terikat pada sentimen daripada fundamental. Saat posisi menyesuaikan dan likuiditas bervariasi di berbagai zona waktu, luasnya partisipasi—dari institusi hingga frekuensi tinggi—yang memberikan indikasi langkah selanjutnya. Tetap waspada. Pantau data aliran. Lacak tingkat margin. Yang paling penting, tetaplah adaptif. **Poin-poin Penting:** – Harga emas meningkat di Arab Saudi. – Emas sebagai aset aman selama ketidakpastian ekonomi. – Bank sentral meningkatkan cadangan emas. – Interaksi Emas dan Dolar AS berlawanan. – Faktor geopolitik mempengaruhi harga emas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.