Bank Sentral Tiongkok (PBOC) adalah bank sentral negara tersebut yang bertugas menentukan titik tengah harian yuan, yang juga dikenal sebagai renminbi (RMB). PBOC menggunakan sistem nilai tukar mengambang yang dikelola, yang memungkinkan nilai yuan bergerak dalam “jalur” yang telah ditentukan di sekitar tingkat referensi pusat, atau “titik tengah.” Jalur ini saat ini ditetapkan pada +/- 2%.
Titik tengah yuan hari ini adalah yang terkuat sejak 7 April dan merupakan pengaturan pertama di bawah 7.2 sejak tanggal tersebut. Penutupan sebelumnya berada di 7.2075.
PBOC menyuntikkan 180 miliar yuan menggunakan perjanjian pembelian kembali (repos) 7 hari dengan suku bunga 1,40%. Pada hari yang sama, 405 miliar yuan jatuh tempo, menghasilkan penarikan likuiditas bersih sebesar 225 miliar yuan.
Konten yang ada memberikan sinyal jelas tentang bagaimana bank sentral menyeimbangkan alat likuiditas jangka pendek dengan tujuan jangka panjangnya terkait pengendalian mata uang. Pengaturan titik tengah—lebih rendah dari 7.2 untuk pertama kalinya dalam lebih dari sebulan—menunjukkan sikap yang sedikit lebih percaya diri terhadap penstabilan atau bahkan penguatan mata uang. Ketika kita mengamati langkah seperti ini, ini biasanya menunjukkan bahwa pejabat kebijakan kurang khawatir tentang tekanan depresiasi, atau bahwa mereka bersedia membiarkan renminbi menunjukkan sedikit lebih banyak ketahanan—setidaknya untuk sementara waktu.
Pada saat yang sama, operasi likuiditas menceritakan kisah yang sedikit berbeda. Menyuntikkan 180 miliar yuan melalui repos 7 hari pada 1,40% biasanya dibaca sebagai langkah yang mendukung—dan biasanya menunjukkan bahwa otoritas bertekad untuk mengelola ekspektasi likuiditas jangka pendek dengan ketat. Namun, dengan 405 miliar yuan jatuh tempo pada hari yang sama, efek likuiditas bersih sebenarnya negatif sebesar 225 miliar yuan. Itu mencerminkan pengetatan yang disengaja. Likuiditas tidak mengambil tindakan dengan kebetulan. Ini mencerminkan keinginan yang disengaja untuk mendinginkan kelebihan uang tunai dalam sistem pendanaan jangka pendek, kemungkinan besar untuk melawan aliran spekulatif atau hanya untuk menjaga suku bunga antar bank agar tidak jatuh terlalu jauh.
Bagi kami, itu penting. Apa yang sedang dikomunikasikan—tanpa dikatakan secara eksplisit—adalah bahwa stabilitas harga tetap menjadi prioritas, dan bahwa setiap upaya untuk mengukur pelonggaran kebijakan hanya dari pengaturan mata uang saja harus dibatasi. Ketika Anda mempertimbangkan kedua langkah tersebut bersama-sama—sikap mata uang yang sedikit lebih kuat dan pengurangan likuiditas—mereka membentuk sinyal kebijakan yang tidak biasa jelas. Tidak ada pengetatan yang agresif. Tentu saja bukan pelonggaran yang agresif. Ini lebih seperti perlahan menekan rem ketika mobil mendekati lereng turun.
Dari sudut pandang kami, ini mengharuskan pendekatan yang lebih terperinci dalam penempatan opsi dan keputusan lindung nilai jangka pendek. Pasangan yang melibatkan yuan harus melihat kurva volatilitas implisit yang lebih datar, terutama di bagian depan. Tidak ada pergeseran yang cukup di sini untuk membenarkan posisi long-vol yang agresif, terutama tidak dalam tenor 1 minggu atau 2 minggu. Setiap harga yang masih mencerminkan ekspektasi yang meningkat tentang pergeseran mata uang harus diperlakukan dengan skeptisisme yang semestinya.
Ketika likuiditas jangka pendek bergerak dengan cara ini—menukar jendela jatuh tempo untuk penarikan—itu memberi tahu kami bahwa perdagangan carry yang dipatok dengan biaya semalam yang rendah dapat tiba-tiba menghadapi kendala. Trader yang berharap pada perputaran yang mulus mungkin ingin mengurangi daya ungkit. Kami tidak berada di lingkungan yang kacau, tetapi kami berada dalam pengaturan yang dapat memunculkan premi likuiditas yang tidak terduga bahkan di konvensi penamaan yang relatif stabil.
Bank sentral tidak meneriakkan; mereka saja sedang melakukan penyesuaian. Tidak ada yang menandakan perubahan besar. Tetapi jika kita berpikir dalam istilah ini—penegasan halus daripada pesan yang langsung—lebih mudah untuk melihat di mana harga jangka pendek dapat menyusut. Ada ruang untuk mengeksplorasi keuntungan, tetapi hanya dengan tetap ringan. Tidak terikat terlalu banyak adalah hal yang sangat penting ketika pergeseran kebijakan terjadi melalui teknis daripada pernyataan besar.
Ada juga implikasi lebih luas pada struktur volatilitas jangka panjang yang sering diabaikan. Jika pembuat kebijakan sangat bersedia membiarkan titik tengah bergerak tanpa membiarkan likuiditas semalaman tidak terpantau, maka kami mungkin segera mulai melihat spread kalender menyesuaikan secara moderat—terutama dalam pasangan di mana perbedaan kebijakan tidak terlalu mencolok. Ini bukan perdagangan besar, tetapi ada di sana, dan pasar tidak selalu dipatok untuk itu.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Pasangan GBP/USD naik sekitar 1.3195 selama sesi Eropa awal, didukung oleh perkembangan dalam kesepakatan perdagangan AS-Inggris. Presiden Trump mengumumkan tarif baru sebesar 10% untuk sebagian besar barang Inggris, tetapi setuju untuk mengurangi tarif pada mobil Inggris, baja, dan aluminium.
Namun, GBP/USD turun lebih dari satu persen pada hari Senin, jatuh di bawah 1.3200, karena meningkatnya permintaan terhadap Dolar AS. Pembicaraan perdagangan baru-baru ini antara AS dan China, yang menghasilkan penangguhan sementara tarif tinggi selama 90 hari, memberikan waktu bagi para pelaku pasar untuk menilai dampaknya sebelum penetapan tarif lebih lanjut.
Data Ketenagakerjaan Inggris
Data ketenagakerjaan Inggris yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan peningkatan dalam Jumlah Pengangguran menjadi 22.3K. Tingkat Pengangguran ILO juga meningkat menjadi 4.5% untuk tiga bulan yang berakhir pada bulan Maret, dengan Pendapatan Per Jam Rata-rata sedikit menurun.
Antisipasi meningkat menjelang rilis Indeks Harga Konsumen (CPI) AS, dengan ekspektasi kenaikan inflasi tahunan sebesar 2.4% untuk bulan April. Inflasi CPI inti diperkirakan akan tetap stabil di 2.8% tahun per tahun. Hasil dari laporan ketenagakerjaan Inggris dan data CPI AS akan berpengaruh besar terhadap arah GBP/USD.
Ketika pound awalnya bergerak naik menuju 1.3195 dalam perdagangan Eropa awal, pasar bereaksi terhadap secercah optimisme seputar negosiasi transatlantik. Perubahan sikap tarif dari Washington membantu meningkatkan sentimen, dengan pemotongan bea cukai pada ekspor otomotif dan logam Inggris memberikan sedikit kelegaan. Namun, tarif 10% yang diumumkan pada barang UK lainnya dengan cepat meredakan optimisme tersebut, membuat sterling rentan terhadap perubahan suasana pasar.
Kerapuhan ini menjadi jelas saat sterling kembali turun di bawah 1.3200, kehilangan lebih dari satu persen. Penurunan ini bukan hanya disebabkan oleh berita perdagangan yang tersebut di atas, tetapi juga oleh pemulihan yang lebih luas dalam permintaan dolar. Beberapa minat yang baru muncul tampaknya mengikuti gencatan senjata perdagangan sementara antara AS dan China. Jendela 90 hari tanpa eskalasi tarif lebih lanjut memberi investor ruang bernapas, memungkinkan dolar untuk menarik kembali aliran sebagai tempat aman relatif.
Kekhawatiran Ekonomi Domestik
Dari sisi domestik, data ekonomi yang dirilis dari Inggris memberikan gambaran yang tidak nyaman. Kenaikan dalam Jumlah Pengangguran menjadi 22,300 menunjukkan pasar kerja yang melemah lebih dari yang diharapkan. Pengangguran mencapai 4.5%, dari sebelumnya 4.2%, memperpanjang gambaran tersebut. Yang mungkin lebih diam-diam menarik perhatian adalah penurunan kecil dalam pertumbuhan upah. Pendapatan Per Jam Rata-rata, meskipun masih positif, telah mulai stabil. Campuran angka pengangguran yang lebih tinggi dan kenaikan gaji yang lebih lambat menunjukkan adanya penurunan momentum permintaan, yang dapat berdampak negatif pada harapan suku bunga.
Dengan mempertimbangkan elemen-elemen ini, fokus mulai beralih ke cetakan inflasi AS yang akan datang. Ekspektasi untuk CPI utama sebesar 2.4% tahun per tahun dapat memperkuat posisi dolar jika sesuai atau terlampaui. Inflasi inti, yang diproyeksikan bertahan di 2.8%, juga akan berpengaruh berat pada seberapa agresif pengetatan kebijakan dapat tetap berlangsung. Apa pun yang menunjukkan tekanan harga yang lebih kuat akan mendukung bias dolar yang lebih kuat.
Dalam mempersiapkan apa yang akan datang, kita melihat inflasi AS sebagai penanda penting. Pasar yang merespons data CPI cenderung bergerak tajam jika angka mengejutkan ke arah mana pun. Jika dipadukan dengan data tenaga kerja Inggris yang mulai melemah, nada saat ini menjadi lebih rentan. Pembacaan inflasi yang lebih kuat di AS dapat mendorong trader untuk memperhitungkan perbedaan kebijakan yang lebih material antara Bank of England dan Fed.
Trader mungkin lebih selektif dalam eksposur opsi, dengan volatilitas implisit kemungkinan akan melebar di sekitar rilis ekonomi. Mungkin ada minat yang berkurang pada opsi GBP yang berjangka panjang jika tekanan upah terus menurun. Sementara itu, strategi jangka pendek mungkin mencerminkan ekspektasi tekanan yang terus-menerus ke bawah, terutama terhadap dolar jika data sejalan dengan keuntungannya. Perhatian dekat juga harus diberikan pada data posisi dan pola pergantian futures jika sentimen yang tidak seimbang berkembang di bawah harga saat ini.
Seperti biasa, tetap bergantung pada data merupakan jalan terbaik di sini. Pergerakan ekspektasi suku bunga di kedua sisi Atlantik terus mendorong sebagian besar arah. Dengan data inflasi yang menjadi fokus berikutnya dan pekerjaan yang sedikit melorot di Inggris, risiko-imbalan jelas condong ke pergerakan mata uang yang lebih banyak dipengaruhi oleh hasil AS daripada ketahanan Inggris untuk saat ini.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Menteri Keuangan Jepang, Kato, bersiap untuk menghadiri pertemuan G7 di Banff. Ia menyatakan ketertarikan untuk mendiskusikan masalah valuta asing dengan Menteri Keuangan AS, Bessent, jika ada kesempatan.
Kato menyebutkan kemungkinan untuk membahas perjanjian tarif jika pertemuan dengan Bessent terjadi. Meskipun ia enggan berkomentar tentang tingkat valuta asing, ia berniat untuk terus mengawasi perkembangan pasar yang dipengaruhi oleh perjanjian tarif AS-Cina.
Pelemahan Yen Baru-baru Ini
Yen telah melemah sejak akhir pekan lalu akibat penyesuaian tarif terbaru antara AS dan Cina. Perkembangan ini memicu diskusi dan strategi potensial yang melibatkan para pemimpin keuangan global.
Apa yang kita lihat di sini adalah pernyataan yang hati-hati dari Kato menjelang pertemuan G7, yang didasarkan pada diplomasi dan kehati-hatian ekonomi. Kesediaannya untuk membahas topik valuta asing, jika suasana memungkinkan, menunjukkan kekhawatiran yang terus berlanjut di Tokyo atas penurunan yen baru-baru ini. Meskipun Kato menghindari komentar tentang angka nilai tukar—mungkin karena konvensi atau usaha untuk tidak mengganggu pasar—pesan di balik kata-kata tersebut jelas: penurunan yen tidak luput dari perhatian.
Posisi Bessent dalam keputusan kebijakan terbaru jelas memiliki pengaruh. Dampak perubahan langkah-langkah perdagangan antara AS dan Cina tidak hanya mendorong yen turun tetapi juga menghidupkan kembali percakapan global tentang bagaimana tarif mempengaruhi pergerakan modal. Saat kita memantau pergeseran ini, kita harus ingat bahwa nilai tukar akan terus dipengaruhi oleh narasi makroekonomi sedemikian rupa seperti oleh sinyal dari bank sentral.
Perubahan ke Depan
Dalam beberapa minggu ke depan, penting untuk tetap waspada terhadap komentar yang muncul dari pertemuan ini—bukan karena mereka pasti akan memicu perubahan segera, tetapi karena mereka mungkin mengisyaratkan strategi mendatang atau ketidakpuasan terhadap nilai yang ada. Ketika menteri keuangan seperti Kato berbicara di depan umum dalam pertemuan seperti ini, dengan mempertimbangkan setiap kata, mereka seringkali melakukannya dalam konteks percakapan yang terkoordinasi di luar pandangan publik.
Penurunan yen, yang terkait dengan pengumuman terbaru dari Washington dan Beijing, mungkin akan menarik komentar lebih lanjut secara tidak langsung di KTT G7. Perlu dicatat bahwa ketidakhadiran bahasa intervensi langsung tidak berarti tidak ada kekhawatiran. Sebaliknya, ini menunjukkan pendekatan menunggu dan melihat diterapkan sampai akibat lebih luas dari penyesuaian perdagangan menjadi lebih jelas.
Untuk mereka yang menginterpretasikan harga derivatif, kita tidak menerima pertukaran ini begitu saja—kita mengikuti apa yang tidak diucapkan oleh para peserta. Waktu pernyataan, penekanan pada pengamatan pola daripada aksi langsung, menunjukkan niat untuk bersiap-siap bertindak daripada memulainya.
Volatilitas dalam instrumen terkait valuta bisa tetap tinggi saat kita melewati sesi ini dan seterusnya. Semakin tegas posisi tarif ditentukan oleh pemain besar, semakin stabil dampak hilirnya. Namun, kejelasan itu mungkin masih beberapa minggu lagi, tergantung pada kemajuan pembicaraan di balik pintu tertutup.
Untuk saat ini, akan berguna untuk tetap memperhatikan kemungkinan pernyataan bersama atau pengarahan informal setelahnya. Jika ada keselarasan baru tentang kekhawatiran mata uang atau petunjuk menuju penyesuaian langkah perdagangan, kita mungkin akan melihat beberapa efek lanjutan yang terlihat melalui kurva depan.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Minyak mentah WTI naik 0,2% menjadi $62,09 per barel setelah mencapai tertinggi dua minggu di $63,58.
Ketidakpastian masih ada seputar kebijakan produksi OPEC+ dan pembicaraan perdagangan AS-China pasca gencatan senjata 90 hari.
Harga minyak sedikit naik pada perdagangan awal Senin, mendekati puncak baru-baru ini saat pasar mencerna dampak dari penangguhan tarif AS-China selama 90 hari. Minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) naik 0,2% menjadi $62,09 per barel, sementara minyak mentah Brent menyentuh $65,08, keduanya mempertahankan level terakhir dilihat pada akhir April.
Kenaikan ini mengikuti reli pasar yang luas minggu lalu, yang dipicu oleh pengumuman mengejutkan Presiden Donald Trump untuk mengurangi tarif impor dari China dari 145% menjadi 30% selama jendela waktu 90 hari. Langkah ini mengembalikan kepercayaan beberapa pedagang dan membangkitkan sentimen risiko, meskipun analis memperingatkan bahwa relaksasi tersebut mungkin hanya sementara.
“Langkah untuk mengurangi tarif selama 90 hari tentu lebih agresif daripada yang diperkirakan banyak orang,” kata analis ING. “Tetapi masih ada banyak ketidakpastian tentang apa yang terjadi dalam 90 hari.”
Analisis Teknikal
Minyak mentah (CL-OIL-ECN) mengalami lonjakan tajam dari zona dukungan $60,21, naik agresif untuk menguji puncak lokal di $63,58 sebelum retrace. Lonjakan ini didorong oleh perpotongan MACD yang kuat dan batang histogram yang meningkat, menandakan momentum bullish pada tahap awal 13 Mei. Namun, penurunan selanjutnya menarik harga kembali di bawah rata-rata bergerak periode 10 dan 30, dan MACD sejak itu mendatar, menunjukkan kemungkinan pergeseran menuju konsolidasi.
Gambar: Harga minyak meroket ke $63,58 sebelum mundur; dukungan terbentuk di $61,60 saat pedagang mengamati tanda breakout baru, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets
Zona $61,60–$62,00 sekarang berfungsi sebagai level keseimbangan jangka pendek. Harga telah stabil di sekitar wilayah ini, dan meskipun momentum telah mereda, para pembeli masih mempertahankan level rendah yang lebih tinggi. Pemulihan bersih di atas $62,50 dapat membuka jalan untuk leg lebih tinggi lainnya, tetapi kegagalan untuk bertahan di atas $61,60 berisiko penurunan yang lebih dalam menuju $60,80.
Selain berita perdagangan, pasar tetap fokus pada risiko di sisi pasokan. Pedagang menunggu sikap tegas dari OPEC+, yang telah mempercepat peningkatan produksi dalam beberapa bulan terakhir. Keputusan penting akan diambil pada bulan Juni, ketika kelompok itu akan menilai kembali strateginya di tengah meningkatnya persediaan global dan proyeksi pertumbuhan permintaan yang lemah.
Fitch’s BMI baru-baru ini memperingatkan bahwa pasokan non-OPEC—terutama dari AS dan Brasil—melebihi permintaan, menciptakan keseimbangan yang rapuh bagi OPEC+ untuk dikelola. Jika pengurangan produksi tidak diperpanjang atau diperdalam, minyak mungkin kesulitan untuk mempertahankan kenaikan.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Harga emas di Arab Saudi meningkat menjadi 392,16 Riyal Saudi (SAR) per gram dari SAR 390,27 pada hari sebelumnya. Satu tola emas mencapai SAR 4.574,06 dibandingkan SAR 4.551,97 sebelumnya.
Harga tersebut diambil dari nilai internasional menggunakan kurs USD/SAR dan diperbarui setiap hari. Angka-angka ini hanya untuk tujuan informasi, dan harga pasar yang sebenarnya dapat bervariasi.
Emas secara historis digunakan sebagai penyimpan nilai dan perlindungan terhadap inflasi. Emas dianggap sebagai aset yang aman, sering dicari di masa-masa tidak pasti.
Bank sentral adalah pemegang utama, membeli 1.136 ton senilai sekitar $70 miliar pada tahun 2022. Negara-negara seperti China, India, dan Turki telah meningkatkan cadangan mereka.
Emas sering berinteraksi secara terbalik dengan Dolar AS dan obligasi pemerintah AS. Ketika Dolar lemah, nilai Emas biasanya meningkat sebagai alat diversifikasi di pasar yang tidak stabil.
Pergerakan harga disebabkan oleh ketidakstabilan geopolitik dan kekhawatiran ekonomi, berkat status aman Emas. Suku bunga yang lebih rendah menguntungkan Emas, sementara suku bunga yang lebih tinggi menekan nilainya. Kinerja Dolar AS sangat mempengaruhi harga Emas.
Harga yang disajikan dalam artikel ini menunjukkan adanya transmisi langsung dari pasar global ke penilaian lokal, disesuaikan menggunakan data valuta asing. Karena patokan ini tidak memperhitungkan biaya transaksi tertentu atau variasi di level ritel, mereka berfungsi sebagai indikator yang cukup bersih daripada kutipan yang dapat diperdagangkan.
Dari pola masa lalu, kita tahu bahwa Emas terus menarik minat selama periode ketegangan geopolitik dan hasil yang menurun. Dengan lonjakan pembelian baru-baru ini dari bank sentral—termasuk yang berasal dari Asia dan beberapa bagian Eropa—tekanan terhadap pasokan meningkat, yang menstabilkan tren naiknya. Hasil dan kekuatan Dolar, sementara itu, tetap menjadi dua faktor yang paling aktif menarik ke satu arah atau arah lainnya.
Kami perlu bekerja dengan gagasan bahwa Emas tidak terisolasi. Emas tidak hanya dilihat berdasarkan grafiknya sendiri. Emas bereaksi terhadap kondisi kredit, lelang obligasi, dan pembacaan PMI. Memahami di mana minat terbuka di futures dibangun atau menyusut menceritakan kisah yang lebih halus daripada harga spot saja.
Ambil perhatian pada nada di obligasi pemerintah. Jika hasil 10 tahun AS turun di bawah 4% dan bertahan, itu berfungsi sebagai lampu hijau bagi aset tanpa hasil—seperti Emas—untuk menarik aliran masuk baru. Ini adalah periode jendela, antara panduan Fed dan penyesuaian pasar, di mana peluang paling lebar. Waktu sangat sensitif. Memegang posisi melalui perubahan utama membutuhkan langkah yang lebih ketat tetapi dengan skenario yang lebih luas.
Kita harus mengawasi setiap peningkatan korelasi tersirat dengan komoditas yang lebih luas. Ketika minyak dan logam diperdagangkan secara bersinergi, sering kali karena selera risiko global telah berubah. Momen ini dapat menciptakan ayunan yang berlebihan dalam premi opsi dan basis futures, yang pada gilirannya menjadi sinyal perdagangan yang lebih terikat pada sentimen daripada fundamental.
Saat posisi menyesuaikan dan likuiditas bervariasi di berbagai zona waktu, luasnya partisipasi—dari institusi hingga frekuensi tinggi—yang memberikan indikasi langkah selanjutnya. Tetap waspada. Pantau data aliran. Lacak tingkat margin. Yang paling penting, tetaplah adaptif.
**Poin-poin Penting:**
– Harga emas meningkat di Arab Saudi.
– Emas sebagai aset aman selama ketidakpastian ekonomi.
– Bank sentral meningkatkan cadangan emas.
– Interaksi Emas dan Dolar AS berlawanan.
– Faktor geopolitik mempengaruhi harga emas.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Bank Sentral China (PBOC) menetapkan titik tengah harian yuan, atau renminbi (RMB), di bawah sistem nilai tukar terapung yang dikelola. Sistem ini memungkinkan nilai yuan berfluktuasi dalam kisaran tertentu, atau “band,” di sekitar tingkat referensi pusat.
Band perdagangan saat ini ditetapkan pada +/- 2%. Setiap pagi, PBOC menentukan titik tengah untuk yuan terhadap sekeranjang mata uang, terutama dolar AS. PBOC mempertimbangkan pasokan dan permintaan pasar, indikator ekonomi, dan fluktuasi pasar valuta asing untuk menetapkan titik tengah ini.
PBOC memungkinkan yuan bergerak dalam rentang yang ditentukan di sekitar titik tengah, yang saat ini adalah +/- 2%. Ini memungkinkan yuan menghargai atau terdepresiasi hingga 2% dari titik tengah pada hari tertentu. PBOC dapat menyesuaikan rentang ini berdasarkan kondisi ekonomi dan tujuan kebijakan.
Jika nilai yuan mendekati batas band atau menunjukkan volatilitas yang signifikan, PBOC dapat campur tangan dengan membeli atau menjual yuan untuk menstabilkan nilainya. Intervensi ini memastikan penyesuaian nilai yuan dilakukan secara terkendali dan bertahap, menjaga stabilitas pasar.
Kerangka kerja saat ini, meskipun dirancang untuk memberikan fleksibilitas dalam penetapan harga yuan, masih mencerminkan pendekatan yang dikelola dengan ketat. Kebijakan ini, yang berakar pada penetapan tingkat pusat harian oleh PBOC, secara efektif mengatur arah ekspektasi nilai tukar dalam negeri. Band 2% memberikan sedikit ruang untuk bergerak, tetapi pada akhirnya, pedagang valuta asing tidak hanya merespons sinyal pasar tetapi juga petunjuk yang diinginkan dari otoritas moneter.
Dengan menetapkan titik tengah setiap pagi, PBOC memberikan sinyal tentang posisinya terhadap tekanan eksternal dan domestik—terutama pergeseran kekuatan dolar, data kredit lokal, kinerja ekspor, dan sentimen dari bank sentral regional. Ketika titik tengah ini secara konsisten menyimpang dari harga di luar negeri, hal ini menunjukkan bagaimana otoritas pusat mengatur harga untuk mengendalikan volatilitas atau membimbing aliran modal secara lebih tegas.
Dengan ini, kita melihat bahwa penyesuaian baru-baru ini pada penetapan harian bertujuan untuk menyeimbangkan daya saing ekspor dengan kekhawatiran mengenai aliran keluar modal yang terus-menerus. Ini penting segera, karena pergerakan intraday yang lebar dekat batas atas atau bawah sering kali mendahului intervensi yang tepat waktu, yang dapat mencakup operasi likuiditas atau penjualan pasar terbuka cadangan asing.
Mempelajari komentar Chen dari awal minggu ini, ada pola yang menguatkan stabilitas sembari mengizinkan penyesuaian bertahap alih-alih bias arah yang tetap. Yang muncul adalah preferensi untuk mengelola ekspektasi daripada sepenuhnya menolak tekanan dari pasar luar negeri. Liu, di sisi lain, menunjukkan bahwa penjualan dolar yang lebih konsisten pada tingkat kunci menggambarkan preferensi untuk meratakan pergerakan yang tidak teratur daripada membalikkan semuanya.
Dari sudut pandang kami, sinyal-sinyal ini menunjukkan bahwa setiap pergerakan tiba-tiba yang jauh di luar band ini—baik karena kejutan suku bunga eksternal atau perubahan kebijakan internal—akan diserap secara bertahap, tidak diabaikan. Ini menciptakan peluang, tetapi juga memperketat waktu bagi mereka yang berposisi dalam durasi yang lebih pendek.
Oleh karena itu, perhatian harus dialihkan kepada deviasi kecil dalam penetapan resmi, terutama di mana mereka menyimpang dari penutupan pasar sebelumnya. Selain itu, volume selama sesi malam yang lebih tipis telah berkaitan dengan jejak bank sentral yang lebih kuat, terutama di pasar forward dan pengaturan swap—elemen yang sering diabaikan tetapi kini menawarkan petunjuk yang lebih jelas.
Perhatikan: intervensi akan lebih reaktif ketika sentimen melampaui fundamental. Pergerakan harga yang menyimpang tajam dari penetapan, terutama di paruh kedua sesi lokal, cenderung mengisyaratkan respons yang akan datang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Harga emas di Uni Emirat Arab meningkat pada hari Selasa, dengan harga emas mencapai 384.05 AED per gram, dibandingkan dengan 382.18 AED pada hari Senin. Harga emas per tola naik menjadi 4,478.91 AED dari 4,457.67 AED, menunjukkan peningkatan nilai.
Hasil obligasi Treasury AS terus meningkat, dengan hasil obligasi 10 tahun mengalami kenaikan tujuh basis poin menjadi 4.453%. Proyeksi ekonom mengharapkan Indeks Harga Konsumen AS untuk bulan April tetap stabil di 2.4% dibandingkan tahun sebelumnya.
Bank Sentral Dan Cadangan Emas
Bank sentral terus menambah emas ke dalam cadangannya, dengan PBoC menambah kepemilikiannya sebanyak 2 ton pada bulan April. Bank nasional Polandia mengalami peningkatan sebesar 12 ton, dan Bank Nasional Republik Ceko menambah 2.5 ton.
Pasar swap memperkirakan pemotongan suku bunga pertama Federal Reserve sebesar 25 basis poin pada bulan Juli, dengan pemotongan lain diharapkan terjadi di akhir tahun. Harga emas di UEA dihitung dengan menyesuaikan harga internasional ke mata uang lokal dan satuan pengukuran, dengan tarif yang diperbarui setiap hari berdasarkan kondisi pasar.
Kenaikan harga emas yang diamati di awal minggu—peningkatan hampir 2 dirham per gram—menunjukkan minat investasi yang meningkat dan repositioning sebagai langkah perlindungan. Kenaikan ini, meskipun tidak dramatis, mencerminkan arus global yang lebih luas. Apa yang mendukung harga bukan hanya pembelian lokal saja tetapi juga permintaan dari lembaga keuangan negara dan harapan yang melemah seputar kebijakan suku bunga AS.
Di AS, pergerakan ke atas pada hasil Treasury—terutama yang 10 tahun, yang meningkat menjadi 4.453%—menunjukkan kehati-hatian investor. Pasar belum sepenuhnya percaya bahwa inflasi telah sepenuhnya terkendali. Meskipun CPI utama diperkirakan tetap tidak berubah di 2.4% dibandingkan tahun sebelumnya, tidak ada indikasi tren penurunan yang kuat yang dapat mendorong bank sentral untuk mempercepat pelonggaran. Saat hasil meningkat, biaya kesempatan untuk memegang aset non-pendapatan seperti emas juga meningkat—tetapi itu hanya satu bagian dari persamaan.
Akuisisi Strategis Dan Reaksi Pasar
Apa yang membuat situasi saat ini berbeda adalah aktivitas bank sentral. Akuisisi strategis terus berlanjut, terutama dipimpin oleh peserta dari Asia dan Eropa Timur. Bank Sentral China menambah 2 ton, Polandia membeli dua belas, dan Republik Ceko menambah cadangan secara moderat sebesar 2.5 ton. Ketika bank sentral meningkatkan kepemilikannya, mereka bukan spekulan—mereka membuat keputusan jangka panjang mengenai stabilitas mata uang, ketahanan inflasi, dan perlindungan geopolitik.
Jadi, dalam hal apa yang mendorong harga: tentu saja, itu adalah harapan tentang suku bunga di masa depan, tetapi juga pembelian fisik di latar belakang. Kita tidak bisa mengabaikan pentingnya pembelian strategis ini, terutama karena mereka tidak langsung sensitif terhadap gejolak pasar jangka pendek. Ini menetapkan batas bawah untuk di mana harga spot dapat jatuh, memberikan ukuran stabilitas bahkan ketika sentimen pedagang menjadi gelisah.
Pasar swap saat ini memperkirakan potongan 25 basis poin dari bank sentral AS pada bulan Juli, dengan setidaknya satu potongan lagi diperkirakan pada akhir tahun. Itu positif untuk emas di atas kertas, namun pasar telah diketahui sering melampaui realitas. Jika data inflasi bulan Mei tidak mengonfirmasi plateau atau tetap di atas 2.4%, kurva hasil dan swap mungkin perlu menghargai ulang dengan cepat.
Perbandingan Inflasi dan Harga Emas
Dengan harapan suku bunga yang sudah dipertimbangkan dalam valuasi yang agak diperpanjang, dan bank sentral yang terus memperkuat permintaan di bawah ambang saat ini, ruang untuk pembalikan rata-rata tetap terbuka—tetapi terkompresi. Pedagang yang mengharapkan terobosan arah harus siap untuk penarikan yang tidak terduga, dan mereka yang memainkan volatilitas harus mempertimbangkan berapa lama volatilitas implisit dapat tetap tidak selaras dari perubahan yang terwujud, terutama dengan pemicu data makro di depan.
Kita mengamati perubahan mendadak dalam posisi: minat terbuka dalam kontrak berjangka emas, gamma opsi bulan depan, dan aliran ke ETF yang didukung logam dapat memberikan petunjuk jangka pendek. Namun, dinamika inti tetap dibentuk oleh harapan kebijakan makro dan pembelian institusional jangka panjang.
Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Ringkasan menunjukkan pendapat yang berbeda tentang efektivitas kebijakan moneter saat ini, seperti penyesuaian suku bunga dan pembelian aset. Beberapa anggota memperingatkan agar tidak terlalu pesimis meskipun ada ketidakpastian, dan menekankan pentingnya fleksibilitas dalam petunjuk moneter. Kekhawatiran juga muncul mengenai tarif Amerika yang berpotensi memengaruhi ekonomi Jepang dan harga-harga.
Dokumen ini mendahului notulen yang lebih rinci, yang akan dirilis dalam beberapa minggu ke depan. Ringkasan Pendapat memberikan wawasan yang dapat diakses mengenai posisi ekonomi BOJ saat ini, sedangkan notulen yang akan datang akan memberikan catatan lengkap tentang diskusi.
Yang tertangkap dalam ringkasan saat ini adalah ketegangan internal antara keyakinan pada pemulihan ekonomi Jepang dan sisa-sisa kehati-hatian yang mengikuti ketidakpastian global. Satu anggota dewan mengusulkan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin dapat dibenarkan berdasarkan hasil yang lebih baik dan pertumbuhan harga yang berkelanjutan. Namun, pandangan tersebut terdapat bersamaan dengan suara-suara yang lebih hati-hati, yang menyoroti bahwa faktor-faktor global—terutama yang berasal dari Washington—dapat mengganggu beberapa keuntungan tersebut.
Kekhawatiran mengenai tindakan perdagangan Amerika bukanlah hal baru. Namun, waktu dan fokusnya, terutama ketika tarif atau bea impor terlibat, menjadi sangat penting. Perubahan mendadak dalam ketentuan perdagangan memiliki cara untuk memengaruhi rantai pasokan, meningkatkan biaya tepat ketika inflasi menunjukkan tanda-tanda mendekati target. Meskipun menggoda untuk menganggap bahwa tarif adalah kebisingan politik, beberapa anggota dewan mengakui bahwa tarif dapat dengan cepat masuk ke dalam ekspektasi inflasi dan meningkatkan harga impor.
Ketika kita mengkaitkan ini dengan diskusi mengenai masalah pasokan global, gambaran yang lebih rumit muncul. Meskipun kemacetan pengiriman dan kekurangan komponen tampaknya telah teratasi, ingatan akan hal itu masih cukup segar bagi beberapa orang untuk memperingatkan terhadap complacency. Tren harga masih memiliki potensi untuk menyimpang tanpa banyak pemberitahuan, terutama jika biaya hulu mulai berubah di tengah ketegangan perdagangan yang baru atau fluktuasi harga energi.
Interpretasi Sinyal Harga
Pandangan yang berbeda tentang metode Bank saat ini—penyesuaian suku bunga dan pembelian aset—memiliki makna yang lebih luas. Beberapa mendukung pendekatan yang ada sebagai umumnya efektif dalam membentuk inflasi dan output, sementara yang lain mendorong untuk lebih lincah. Dorongan untuk fleksibilitas ini menarik. Ini adalah sinyal bahwa, meskipun alat tertentu tetap digunakan, efektivitasnya tidak bisa dianggap remeh, terutama jika lingkungan eksternal tiba-tiba menjadi lebih sulit.
Kami berpikir penting untuk melihat ini sebagai momen di mana ketenangan sementara tidak boleh disalahartikan sebagai kepastian. Satu pelajaran yang dapat ditarik oleh para pedagang dari Ringkasan adalah bahwa keyakinan tentang tren inflasi jangka menengah belum sepenuhnya dipegang oleh BOJ. Itu adalah faktor yang secara langsung memengaruhi kebijakan suku bunga, dan mereka yang bergantung pada petunjuk ke depan mungkin menemukan sikap Bank tidak terlalu arah, setidaknya untuk sekarang.
Selain itu, beberapa anggota mendorong kembali terhadap pemikiran yang terlalu negatif. Itu bukan sekadar optimisme—itu adalah peringatan untuk tidak membiarkan keraguan memengaruhi ekspektasi pasar terlalu berat. Fleksibilitas tidak berarti tidak bertindak. Ini berarti bersedia mengakui ketika risiko tidak terwujud dan siap untuk menyesuaikan posisi—bukan hanya kebijakan—sesuai kebutuhan.
Dokumen itu sendiri lebih pendek dan kurang rinci dibandingkan dengan notulen yang lengkap, yang masih akan datang. Namun, ia sudah memberikan petunjuk tentang tema-tema luas yang tidak mungkin berubah secara dramatis antara sekarang dan saat itu. Saat ini, kami melihat dewan yang tidak sepenuhnya setuju, tetapi mengakui bahwa Jepang berada dalam keadaan yang lebih seimbang daripada beberapa tahun terakhir. Namun, mereka sadar bahwa gangguan eksternal dapat dengan cepat mengganggu keseimbangan ini.
Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Harga emas di Pakistan meningkat pada hari Selasa, dengan harga per gram naik menjadi PKR 29,312.23 dari PKR 29,224.33 pada hari Senin. Harga per tola juga naik, mencapai PKR 341,898.90 dibandingkan hari sebelumnya yang berada di PKR 340,866.80.
Hasil obligasi Treasury AS terus meningkat, dengan hasil obligasi 10 tahun mencapai 4.453%. Hasil riil, menurut Sekuritas yang Dilindungi Inflasi dari Departemen Keuangan AS, tetap stabil di 2.163%.
Perkiraan menunjukkan bahwa CPI AS untuk bulan April akan tetap di 2,4% secara tahunan, dan CPI inti diperkirakan akan bertahan di 2,8% secara tahunan. Pada bulan April, Bank Rakyat China menambah 2 ton emas ke cadangannya, menandai bulan keenam berturut-turut peningkatan, sementara Bank Nasional Polandia dan Bank Nasional Ceko juga meningkatkan cadangannya.
Ekspektasi pasar mencakup pemotongan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin pada pertemuan bulan Juli, dengan kemungkinan penurunan lainnya di tahun ini. Harga emas di Pakistan dihitung dengan menggunakan harga internasional yang disesuaikan dengan mata uang dan satuan lokal, dengan pembaruan harian mencerminkan tarif pasar.
Emas mengalami kenaikan tipis dalam harga domestik, bergerak ke PKR 29,312.23 per gram dan PKR 341,898.90 per tola. Kenaikan moderat ini mencerminkan kekuatan dalam permintaan global, yang sebagian didorong oleh bank sentral yang mengakumulasi cadangan. China, misalnya, melakukan pembelian lain pada bulan April, bulan keenam berturut-turut, menambahkan dua ton ke kepemilikannya. Polandia dan Republik Ceko mengikuti jalur serupa. Tindakan ini biasanya tidak memicu lonjakan segera, tetapi mereka mendukung minat yang stabil terhadap emas sebagai perlindungan jangka panjang, terutama saat inflasi terus menjadi perhatian.
Di sisi hasil, obligasi 10 tahun AS terus meningkat, kini berada di atas 4,45%. Yang lebih menunjukkan, adalah bahwa hasil riil telah bertahan di sekitar 2,16%, menunjukkan bahwa ekspektasi inflasi relatif terkendali. Meski begitu, ketahanan kondisi kredit yang ketat ini membantu menjelaskan mengapa minat terhadap aset non-yielding seperti emas tidak melonjak. Biasanya, ketika hasil riil tetap tinggi, kita akan mengharapkan permintaan emas melemah, karena emas tidak menghasilkan pendapatan. Namun, dengan suku bunga yang mungkin mencapai puncaknya dan penurunan diharapkan terjadi pada pertengahan tahun, ketahanan harga saat ini menjadi lebih masuk akal.
Data inflasi akan memberikan bahan bakar untuk pengambilan keputusan. Indeks Harga Konsumen AS untuk bulan April kemungkinan tidak akan mengejutkan — konsensus mematok CPI utama di 2,4% secara tahunan, dengan inflasi inti stabil di 2,8%. Jika angka-angka ini sesuai dengan yang diperkirakan, mereka mengonfirmasi perlambatan tanpa disinflasi. Itu adalah keseimbangan halus yang sepertinya diterima Federal Reserve untuk saat ini.
Para pedagang harus hati-hati agar tidak terlalu berat mengandalkan hasil treasury saja — permintaan bank sentral terbukti fleksibel, dan itu menciptakan penstabil di bawah tren harga saat ini. Mempertimbangkan keyakinan ini mungkin lebih penting dibandingkan sinyal momentum selama beberapa siklus ke depan.
– Harga emas di Pakistan meningkat menjadi PKR 29,312.23 per gram.
– Hasil obligasi 10 tahun AS mencapai 4.453%.
– Bank Rakyat China menambah 2 ton emas ke cadangannya pada bulan April.
– Ekspektasi pemotongan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin pada bulan Juli.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Saham Apple melonjak 6,1% menjadi $210,79 setelah pengumuman gencatan tarif AS-China selama 90 hari.
Produksi sangat tergantung pada China, dengan 90% iPhone diproduksi di sana.
Saham Apple (AAPL) melonjak pada hari Senin, ditutup di $210,79—kenaikan 6,1%—setelah Presiden Donald Trump mengonfirmasi penangguhan tarif tinggi pada barang-barang Cina selama 90 hari. Langkah ini menenangkan pedagang yang sebelumnya gelisah akibat ketegangan perdagangan terbaru, terutama terkait ketergantungan besar Apple pada produksi di China.
Pemulihan ini menempatkan Apple di antara pemenang terbesar dalam sesi tersebut, memimpin kenaikan dari kelompok yang disebut Magnificent Seven. Namun, grafik tahun ini tetap negatif, dengan saham masih turun lebih dari 13% di 2025, tertekan oleh risiko geopolitik yang berkelanjutan dan kerentanan rantai pasokan.
Kemunduran tarif yang diumumkan Trump pada bulan April, yang ”mengancam” tarif setinggi 145% untuk barang-barang Cina, menggemparkan pasar. Saham Apple jatuh tajam sebagai respons, karena perusahaan merakit sekitar 90% iPhone-nya di China—produk yang bertanggung jawab atas sekitar setengah dari pendapatan kuartalan mereka.
CEO Tim Cook membahas masalah ini selama panggilan pendapatan Apple pada 1 Mei, mengungkapkan rencana untuk meningkatkan produksi iPhone di India. Sementara strategi ini mungkin mendiversifikasi lini produksi dan mengurangi ketergantungan lintas negara, hal ini juga memperkenalkan kompleksitas logistik dan biaya baru yang dapat mempengaruhi margin dalam waktu dekat.
Tarif terbaru, yang kini diturunkan menjadi 30% untuk periode 90 hari, memberikan kelonggaran sementara tetapi tidak banyak mengatasi ketidakpastian yang lebih luas. Trump, dalam sebuah konferensi pers pada hari Senin, menyatakan keyakinannya bahwa Apple bisa lebih melokalisasi operasinya. “Saya berbicara dengan Tim Cook pagi ini… dia akan membangun banyak pabrik di Amerika Serikat untuk Apple,” katanya, memberi isyarat tentang rencana investasi domestik sebesar $500 miliar.
Proyeksi Teknis
Apple (AAPL) mengalami pemulihan yang kuat dari titik terendah 193,24, menembus batas psikologis $210 dengan lonjakan tajam yang mencapai puncak 211,35. Lonjakan ini didukung oleh pergerakan MACD yang positif dan peningkatan kuat pada batang histogram, yang menunjukkan momentum jangka pendek yang intens. Harga sekarang mengonsolidasikan di atas rata-rata bergerak 10 periode, dengan MA 30 periode mulai berbalik ke atas—umumnya merupakan pergeseran mendukung untuk kelanjutan tren jangka menengah.
Gambar: AAPL rebound dari titik rendah $193, naik ke puncak $211 dengan momentum yang menyusut, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets
Meski terdapat sedikit pendinginan dalam momentum MACD dan kontraksi histogram, fakta bahwa AAPL tetap di atas 208 menunjukkan bahwa pembeli masih aktif. Selama harga tetap di atas rata-rata bergerak kunci dan struktur low yang lebih tinggi dipertahankan, kelanjutan ke arah 213–215 tetap mungkin. Perhatikan jika terjadi pelanggaran bersih di atas 211,35 untuk konfirmasi.
Perkiraan Hati-hati
Sementara potensi kenaikan jangka pendek mungkin terus berlanjut jika suasana mengenai pembicaraan perdagangan tetap positif, volatilitas tetap mungkin terjadi. Jika Apple gagal untuk memperjelas peta jalan produksinya jangka panjang atau jika gencatan tarif runtuh, saham bisa menguji kembali titik rendah sebelumnya di bawah $200. Pedagang perlu bersiap untuk transisi yang tidak mulus saat Apple beradaptasi antara China, India, dan kemungkinan pemindahan kembali ke AS.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Analisa Pasar 
VT 
