Euro telah melemah 1,5% terhadap Dolar AS, menandai penurunan terbesar dalam satu hari sejak awal November. Penurunan ini terjadi di tengah pandangan yang lebih ringan untuk Federal Reserve dan hubungan perdagangan AS/China yang meredah. Pasar obligasi Eropa mengalami kerugian tetapi tidak sebanding dengan keuntungan imbal hasil yang terlihat di AS. Rilis sentimen investor ZEW akan menjadi poin data penting minggu ini, bersama dengan setidaknya 10 pidato dari Bank Sentral Eropa. Informasi yang disajikan hanya untuk tujuan informasi dan tidak berfungsi sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset. Lakukan penelitian mendalam sebelum membuat keputusan investasi untuk menghindari risiko dan kerugian yang mungkin terjadi. Investasi membawa risiko, termasuk potensi kehilangan modal. Informasi yang diberikan oleh penulis tidak dijamin bebas dari kesalahan atau ketidakakuratan. Pendapat yang diungkapkan adalah milik individu penulis dan tidak mewakili pendapat resmi mana pun. Penulis tidak bertanggung jawab atas informasi yang ditemukan di tautan eksternal dalam konten ini. Tidak ada saran keuangan yang dipersonalisasi yang diberikan, dan penulis serta platform tidak bertanggung jawab atas kesalahan atau kerugian terkait. Penurunan 1,5% terbaru pada euro dibandingkan dengan dolar AS, yang merupakan penurunan tajam dalam lebih dari setengah tahun, mencerminkan perubahan harapan di kedua sisi Atlantik. Ini bukan hanya cerita kelemahan euro, karena dolar AS juga telah menguat seiring dengan perubahan pandangan mengenai kebijakan Federal Reserve di masa depan. Para investor mulai menilai ulang jadwal setelah sinyal bahwa Fed mungkin memperpanjang sikapnya saat ini lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya. Penyesuaian jalur kebijakan ini memberikan dukungan baru terhadap imbal hasil AS. Kita menyaksikan perbedaan suku bunga yang terus melebar yang membebani mata uang umum. Di sisi lain, kerugian obligasi di Eropa—meskipun ada—tetap relatif terkendali dibandingkan dengan AS. Perbedaan ini mengirimkan pesan: spekulasi tentang pengetatan ECB di masa depan tampak lebih membosankan, meskipun inflasi tetap di atas target yang dinyatakan bank sentral secara berkala. Rilis ZEW yang akan datang akan memberikan gambaran tentang sentimen di antara investor institusional di Jerman dan, dengan demikian, di seluruh zona euro. Perubahan dalam harapan ini—naik atau turun—dapat memperkenalkan volatilitas ke dalam penetapan suku bunga jangka pendek, terutama jika dibandingkan dengan jajaran komentar ECB yang dijadwalkan sepanjang minggu. Setiap deviasi dari sikap pro-pertumbuhan atau pro-pengetatan yang standar dapat mempengaruhi suku bunga jangka pendek. Dalam derivatif, terutama futures suku bunga dan opsi euro, penyesuaian dalam harapan telah mulai terlihat dari pergerakan baik spekulan jangka pendek maupun peserta yang didorong makro. Trader yang awalnya berharap ECB akan lebih agresif lebih cepat mungkin akan menemukan posisi mereka tertekan. Penyesuaian semacam itu dalam volatilitas yang diimplikasikan biasanya muncul dengan cepat saat ketidakpastian meningkat. Melihat dari sudut pandang ini, pidato-pidato yang datang dari pembuat kebijakan—setidaknya ada sepuluh yang dijadwalkan—bukan hanya sekadar kebisingan. Mereka berpotensi mempengaruhi suku bunga di masa depan, terutama jika nada pidato menyimpang secara signifikan dari pedoman sebelumnya. Penilaian kami sendiri menunjukkan bahwa risikonya tidak seimbang: pasar tampaknya telah memperhitungkan jalur yang relatif tenang, sehingga ada lebih banyak ruang untuk kejutan di sisi pengetatan dibandingkan sebaliknya. Kami mencatat bahwa permintaan untuk perlindungan terhadap potensi kenaikan dalam opsi dolar AS meningkat, yang sering kali mengisyaratkan baik perlindungan kembali dari rekening uang nyata atau keyakinan jangka menengah yang mulai terbangun. Dalam kedua kasus, tekanan semacam itu tidak akan terjadi dalam semalam. Beberapa pergerakan tajam dalam volatilitas yang diimplikasikan dapat mendorong trader nilai relatif untuk menyeimbangkan kembali, terutama pada posisi yang sensitif terhadap gamma yang telah tidak aktif dalam beberapa minggu terakhir. Kurva futures, terutama dalam swap euro jangka pendek, telah sedikit datar. Ini menambah lapisan kesulitan pada posisi. Siapa pun yang ingin menggulir posisi mungkin menemukan likuiditas menipis kecuali volume meningkat menjelang rilis ZEW. Hal ini membuka peluang untuk volatilitas intraday di seluruh euro-USD dan suku bunga euro—terutama jika komentar makro mendorong perbedaan antara penetapan dan niat kebijakan. Jadi, kami tetap waspada di minggu depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Amerika Serikat dan China telah sepakat untuk mengurangi tarif, dengan AS menurunkan tarif pada barang-barang China menjadi 30% dan China memberlakukan tarif 10% pada barang-barang AS. Sebagian dari tarif AS pada China, yaitu 20 poin persentase, terkait dengan fentanyl, dengan potensi pengurangan lebih lanjut. Kesepakatan ini berlaku selama 90 hari tetapi dapat diperpanjang jika negosiasi berkembang positif. Para importir menghadapi ketidakpastian dalam memutuskan apakah akan menimbun barang di bawah tarif saat ini atau memperkirakan perubahan yang menguntungkan. Pasar merespons positif, dengan futures S&P 500 meningkat sebesar 3,2%, harga minyak naik 4%, USD/JPY naik 280 pip, dan kenaikan imbal hasil dua tahun sebesar 11 basis poin. Perkembangan ini menunjukkan prospek pertumbuhan yang lebih baik di AS, China, dan global. Keberlanjutan gerakan pasar ini masih perlu dilihat, karena bisa menunjukkan kekuatan ekonomi yang mendasari atau mengungkapkan keraguan yang tersisa. Sentimen saat ini mencerminkan pergeseran menuju pembukaan China bagi perusahaan AS, menekankan keterlibatan ekonomi dibandingkan konflik perdagangan. Apa yang kita lihat di sini adalah kesepakatan antara dua kekuatan ekonomi besar untuk mengurangi hambatan perdagangan, meskipun syaratnya masih bersifat awal. AS telah memilih untuk menurunkan bea untuk barang-barang dari China menjadi 30%, sementara China menetapkan tarif 10% untuk impor dari Amerika. Sebagian dari tarif yang ada—20 poin persentase—terkait dengan bahan-bahan yang berkaitan dengan opioid, khususnya fentanyl, yang memungkinkan beberapa ruang untuk penyesuaian kebijakan tergantung pada negosiasi yang lebih luas dan kepatuhan. Siklus sementara dari kesepakatan ini—saat ini ditetapkan selama 90 hari—memerlukan perhatian tidak hanya pada apa yang telah disepakati, tetapi juga pada apa yang ada di depan. Periode ini dapat diperpanjang, jika pembicaraan terus berlanjut tanpa terputus. Namun, merencanakan di sekitar langkah sementara ini bukanlah tugas yang mudah. Bisnis yang bergantung pada barang impor kini mempertimbangkan apakah mereka harus mempercepat pembelian sebelum kemungkinan perubahan atau perpanjangan. Ini adalah tindakan yang tidak nyaman—yang melibatkan risiko di kedua sisi. Reaksi awal pasar banyak memberi tahu kita tentang ke mana ekspektasi mengarah. Futures saham, khususnya S&P 500, naik 3,2%, sementara minyak mentah melonjak 4%. Pergerakan di pasar mata uang juga kuat, dengan dollar AS menguat 280 poin terhadap yen. Imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka pendek naik 11 basis poin, mencerminkan peningkatan harapan pertumbuhan jangka pendek dan kemungkinan penilaian ulang mengenai jalur suku bunga. Secara kasat mata, pergeseran ini mencerminkan optimisme—bukan secara luas dan sembarangan—tetapi berfokus pada optimisme yang bersyarat, yang didasarkan pada potensi untuk mengurangi pembatasan perdagangan dan memperlancar hubungan ekonomi. Namun, pergerakan tajam seperti ini juga memberi tahu kita bahwa pasar mungkin telah banyak bersiap untuk tidak ada kesepakatan sama sekali, dan apa yang kita lihat mungkin, setidaknya sebagian, merupakan pemulihan dari harga terburuk. Pernyataan sebelumnya oleh Powell tentang moderasi inflasi menjadi lebih relevan dalam lingkungan ini. Pergerakan dalam imbal hasil jangka pendek menunjukkan adanya ruang yang diharapkan untuk penyesuaian kebijakan oleh Federal Reserve, jika aliran perdagangan stabil dan harga mereda. Jelas kita sekarang mengikuti pasar yang semakin sensitif terhadap data terkait perdagangan dan kurang didorong oleh narasi gangguan rantai pasokan. Investor tampak lebih bersedia untuk beralih ke aset yang sensitif terhadap perdagangan global, dengan saham industri, ekuitas terkait komoditas, dan mata uang yang terpapar perdagangan mengalami peningkatan aktivitas selama periode yang sama. Reaksi ini mungkin berguna saat memantau opsi jangka pendek atau ekspresi bias arah melalui skew. Kita sudah melihat sedikit kompresi dalam volatilitas tersirat, menunjukkan permintaan yang menurun untuk perlindungan downside pada aset yang sensitif terhadap risiko. Dalam perdagangan di mana dinamika gamma berperan, penting untuk memantau bagaimana penyesuaian posisi berkembang saat sensitivitas berita kembali. Kurva futures—khususnya pada minyak dan komoditas ekspor utama—sedang datar, yang sering menunjukkan harapan permintaan jangka pendek yang lebih baik. Namun, apakah posisi spekulatif tetap nyaman atau tidak mungkin memengaruhi perlunya pengurangan volatilitas dalam opsi. Mengamati apa yang ini artikan untuk strategi jangka pendek, sulit untuk mengabaikan keselarasan yang lebih baik dari yang diharapkan antara data makro dan sentimen perdagangan. Mengingat kedua belah pihak menunjukkan keinginan untuk terlibat kembali secara ekonomi, hal ini mengubah cara pandang tentang risiko geopolitik—bukan sebagai kejutan besar, tetapi sebagai pergeseran momentum dalam pendapatan global dan kurva imbal hasil.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dollar Kanada (CAD) mengalami penurunan sebesar 0,3% terhadap Dollar AS (USD), tetapi tetap lebih kuat dibandingkan dengan mata uang G10 lainnya. Hal ini terjadi di tengah upaya berdamai dalam perdagangan AS-Tiongkok, di mana mata uang lain menunjukkan penurunan yang lebih besar.

Dampak Spread Yield

Perubahan dalam dasar ekonomi mempengaruhi CAD, terlihat dari meningkatnya spread yield AS-Kanada seiring dengan perubahan ekspektasi pasar mengenai pelonggaran dari Federal Reserve. Estimasi nilai wajar untuk USD/CAD sekarang adalah 1.3922 dan mungkin meningkat dengan perkembangan baru dalam perdagangan obligasi Kanada. Pergerakan CAD dalam jangka pendek kemungkinan akan tergantung pada tren pasar yang lebih luas. Fokus adalah pada rilis data penting seperti izin bangunan, dimulainya pembangunan rumah, dan penjualan manufaktur yang dijadwalkan untuk minggu ini. USD/CAD telah mencapai titik tertinggi lokal baru, melampaui rentang tinggi sebelumnya di 1.3900. Patah di 61.8% retracement di 1.3944 mengalihkan perhatian ke level di atas 1.4100, dengan RSI menunjukkan momentum positif. Dukungan diharapkan berada di sekitar rentang 1.3900-1.3850. Dengan aksi harga terbaru yang menembus batas 1.3900 dan bertahan, kami melihat momentum arah yang menguat mendukung apresiasi USD, setidaknya dalam jangka pendek. Nada hati-hati dari Powell, dikombinasikan dengan data AS yang lebih kuat dan proses disinflasi yang lebih bertahap di Kanada, menyebabkan perbedaan suku bunga jangka pendek semakin melebar. Perbedaan ini signifikan—tidak hanya dalam narasi tetapi sekarang juga dalam imbal hasil—dan memperkuat permintaan USD secara lebih luas. Apa yang kita hadapi bukan sekadar reaksi terhadap data frekuensi tinggi, tetapi lebih kepada konfigurasi ekspektasi yang tertanam dalam harga. Aktivitas pasar obligasi terus membuktikan ini. Penerbitan utama terbaru Kanada condong ke jatuh tempo yang lebih lama, menunjukkan ada beberapa posisi yang dibangun berdasarkan asumsi penahanan suku bunga yang lebih lama. Ini sangat sesuai dengan penundaan yang dirasakan dalam pengurangan suku bunga Kanada. BoC pada titik ini seolah terjepit—data pasar tenaga kerja lemah, tetapi inflasi inti telah mencapai platau. Hasilnya: sebuah pergeseran yang tidak nyaman menuju ketidakpastian kebijakan, yang biasanya tidak disukai oleh pasar FX.

Pengamatan Analisis Teknikal

Secara teknis, dengan USD/CAD yang naik di atas 61.8% retracement Fibonacci dan bertahan di sana, kami mulai mengawasi perpanjangan harga menuju angka psikologis 1.4100. Likuiditas lebih tipis pada level tersebut, sehingga kami bisa melihat pergerakan tajam, terutama jika data makro AS kembali mengungguli minggu ini. RSI tetap kuat—berada sedikit di bawah terjual tetapi tidak menunjukkan divergensi—sehingga ada ruang untuk tekanan positif lebih lanjut. Jika ada jeda, area dukungan awal tetap nyaman di kisaran 1.3850. Meteran volatilitas jangka pendek juga mulai meningkat, yang kami lihat sebagai tanda bahwa opsi sedang dinilai ulang dengan lebih mendesak. Dari perspektif perdagangan, implikasi cukup langsung. Pasar opsi perlu melakukan kalibrasi ulang karena kecenderungan terus menguntungkan opsi beli, terutama selama dua hingga empat minggu ke depan. Struktur jangka waktu dalam volatilitas CAD juga semakin curam, menunjukkan bahwa peserta pasar mulai menggabungkan lebih banyak premi risiko untuk kedua arah dan volatilitas yang direalisasikan. Kami memperkirakan ini akan terus berlanjut kecuali ada guncangan besar di pasar pertumbuhan AS atau kejutan hawkish dari Ottawa, keduanya tampak semakin tidak mungkin berdasarkan indikator yang ada saat ini. Apa yang harus kami awasi dengan cermat dalam beberapa sesi mendatang adalah apakah data AS menyebabkan pergeseran signifikan pada forward berbasis Fed. Saat ini, kejutan ekonomi Kanada harus melebihi ekspektasi dengan margin yang tampaknya tidak konsisten dengan tren sebelumnya. Pasar telah mengantisipasi profil makro Kanada yang lebih lemah, sehingga ambang untuk kembali ke kondisi sebelumnya cukup tinggi. Reaksi langsung harus taktis ketimbang luas. Perhatikan waktu entri sekitar titik belok teknis dengan preferensi untuk mengurangi pergerakan penurunan yang berkepanjangan dalam CAD kecuali data baru memaksa penilaian ulang menyeluruh tentang jalur kebijakan BoC. Jika tren ini berlanjut, kami bisa melihat aliran akhir bulan menambah dukungan lebih lanjut pada kekuatan posisi yang dinyatakan dalam USD. Untuk saat ini, asimetri terus condong dalam satu arah, dengan eksposur risiko yang semakin miring ke arah kenaikan USD yang lebih luas dan kinerja relatif CAD yang semakin tajam di sekitar titik belok kunci.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Amerika Serikat dan Cina telah menyetujui penangguhan tarif selama 90 hari. AS akan mengurangi tarif pada barang-barang Cina dari 145% menjadi 30%, sementara Cina akan memangkas bea atas barang impor Amerika dari 125% menjadi 10%. Negosiasi akan dilanjutkan, dengan AS berusaha menghindari pemisahan ekonomi secara penuh. Cina akan sementara waktu menghentikan langkah-langkah balasan, termasuk pembatasan ekspor bahan langka.

Kekhawatiran Reaksi Bisnis

Meskipun gencatan ini mengakhiri kebuntuan, tidak ada komitmen pasti dari Cina terkait mata uang atau ketidakseimbangan perdagangan. Ada kekhawatiran tentang apakah bisnis akan bereaksi positif terhadap keringanan sementara ini, karena biaya tetap tinggi. Menteri Keuangan Scott Bessent mencatat kemajuan dalam pembicaraan, dengan fokus pada pemisahan strategis di sektor-sektor seperti baja dan semikonduktor. Ia menyebutkan komitmen Cina untuk mengatasi aliran fentanyl ke AS dan mencegah kenaikan tarif lebih lanjut. Presiden Trump berencana untuk mengembalikan kebijakan “Negara Paling Diuntungkan” untuk menurunkan biaya obat resep dengan mengaitkan harga AS ke negara-negara yang membayar paling rendah. Spesifikasi mengenai obat yang terkena dampak masih belum jelas. Saham AS naik signifikan, dengan futures untuk Dow, S&P, dan Nasdaq menunjukkan keuntungan substansial. Pasar Eropa juga mengalami kenaikan, dengan Dax Jerman mencapai rekor baru.

Respons dan Dinamika Pasar

Di pasar utang AS, imbal hasil naik di berbagai jangka waktu. Di pasar lain, minyak mentah meningkat sebesar 4%, sementara perak dan emas mengalami penurunan. Nilai Bitcoin naik sebesar $164, mencapai $104,293. Kesepakatan antara kedua negara menawarkan apa yang menyerupai periode bernafas—waktu terbatas di mana eskalasi, setidaknya untuk saat ini, tidak terjadi. Ini pada dasarnya adalah jendela pendinginan, bukan penutupan, dan meskipun tarif telah diturunkan secara substansial, tarif ini jauh dari dihapus sepenuhnya. Untuk mereka yang melacak aktivitas aliran, terutama dalam instrumen yang sensitif terhadap suku bunga, perubahan nada ini memerlukan perhatian terhadap perilaku alokasi modal dalam beberapa minggu mendatang. Ketidakhadiran hasil pasti, khususnya mengenai kebijakan mata uang atau penyejukan ketidakseimbangan perdagangan, membuat skenario tetap terbuka. Ini memperkenalkan ketidakpastian daripada menghilangkannya. Pernyataan Bessent menunjukkan bahwa fokus telah beralih dari pemisahan perdagangan secara menyeluruh menuju pemisahan yang lebih analitis di sektor-sektor yang berbasis teknologi dan bergantung pada sumber daya. Tujuannya adalah untuk melepaskan keterkaitan, meskipun secara bertahap, daripada memutuskan hubungan secara menyeluruh. Keterkaitannya menjadi relevan karena unsur-unsur bahan langka—yang mendukung sektor seperti baterai dan elektronik canggih—tetap menjadi titik tekanan yang terlihat. Penangguhan sementara Cina atas sanksi semacam itu menunjukkan bahwa pengaruh sumber daya masih dimainkan sebagai alat tawar, meskipun saat ini belum digunakan. Jenis keterbukaan bersyarat ini menuntut agar paparan terhadap komoditas yang terkait dengan rantai pasokan kritis dievaluasi kembali dalam hal waktu, bukan hanya volume.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pemerintahan Trump telah sepakat dengan China untuk menghentikan peningkatan tarif selama 90 hari. Kesepakatan ini melibatkan kedua negara mengurangi tarif mereka saat ini sebesar 115 poin persentase. Akibatnya, NASDAQ 100 Futures mengalami lonjakan prapasar lebih dari 4,1%. Penangguhan tarif ini menyebabkan AS sangat mengurangi tarif pada barang-barang China dari 145% menjadi 30%, sementara pengurangan serupa berlaku pada tarif China terhadap produk AS. Menteri Keuangan Scott Bessent menyebutkan fokus pada “de-kopling strategis” ekonomi AS-China. Tujuannya adalah agar China membeli lebih banyak barang AS dan agar AS mengembalikan lebih banyak produksi pabrik. Futures untuk indeks utama mengalami kenaikan dengan Dow Jones naik 2,7% dan S&P 500 meningkat 3,2%. Saham-saham terkemuka seperti Nike dan Apple juga mengalami peningkatan, yang diatribusikan kepada penyesuaian kebijakan ekonomi, bukan penjelasan tarif. Saham teknologi telah kuat di pasar, memimpin dengan Apple, Amazon, dan Nvidia melihat kenaikan prapasar yang substansial. Dengan NASDAQ 100 E-mini futures melewati rata-rata pergerakan penting, pasar menunjukkan potensi untuk pertumbuhan yang berkelanjutan. Emas dan imbal hasil Treasury bereaksi sebaliknya, dengan emas menurun 2,85% dan imbal hasil meningkat seiring minat pada ekuitas AS meningkat. Sementara itu, pasar cryptocurrency dan memecoin tertentu menunjukkan reaksi campuran tetapi umumnya positif terhadap berita ini. Kita telah melihat peningkatan yang sangat dibutuhkan dalam aset berisiko setelah gencatan perdagangan antara AS dan China, sebuah perkembangan yang mengurangi kecemasan ekonomi terkait tarif. Pengurangan – perubahan 115 poin persentase – bukanlah langkah sederhana; ini menandakan pelonggaran sementara dari tekanan yang telah berkembang di banyak sektor selama berbulan-bulan. Meskipun diatur sebagai penangguhan selama 90 hari, implikasinya kemungkinan akan berlanjut lebih jauh jika momentum bertahan. Pasar futures langsung menangkap pergeseran ini, tidak hanya bereaksi tetapi juga menyesuaikan. Kontrak NASDAQ 100 E-mini yang menembus level penting jangka pendek dan menengah mengisyaratkan lebih dari sekadar lonjakan spontan. Kini ada jalur yang mungkin untuk kekuatan berkelanjutan, terutama di sektor-sektor dengan eksposur global atau yang telah banyak terhedging. Gerakan oleh futures Dow dan S&P 500 mencerminkan sentimen tersebut — bukan hanya optimisme, tetapi juga kelegaan melepaskan tekanan. Meskipun indeks-indeks tersebut tidak memiliki konsentrasi teknologi yang sama, mereka masih beradaptasi dengan pelonggaran tekanan yang sama. Membantu bahwa perusahaan seperti Apple dan Nvidia telah memulihkan elastisitas dalam valuasi mereka. Mereka tidak lagi dikurangi nilainya karena ancaman biaya input yang tinggi atau penghalang balasan di luar negeri. Di sisi moneter, penurunan emas — hampir 3% — mencerminkan pola yang biasanya. Komoditas seperti emas cenderung turun ketika minat terhadap ekuitas meningkat dan pandangan menjadi kurang defensif. Kenaikan imbal hasil obligasi cocok dalam kerangka ini. Bias ekuitas yang lebih kuat umumnya berarti investor menjauh dari tempat yang aman dan lebih condong ke taruhan pertumbuhan. Ini bukanlah hal yang tidak rasional, mengingat perubahan kebijakan. Sebagai proyeksi ke depan, tidak ada harapan untuk kenaikan berlanjut secara linear. Volatilitas tidak akan hilang hanya karena tarif telah diringankan. Perhatikan volume dan lebih lagi pada urutan. Jendela 90 hari ini memberikan tekanan pada pembuat kebijakan jauh melampaui apa yang telah diumumkan. Kita mungkin mulai melihat posisi defensif terurai dalam derivatif, terutama yang terkait dengan material dan industri, sementara eksposur panjang dalam teknologi dan discretionary mungkin mulai terbentuk dengan lebih percaya diri, terutama dalam waktu kadaluarsa yang lebih pendek. Kita juga memantau kemungkinan penyesuaian basis di kurva futures. Jika permintaan yang tinggi bertahan, mungkin akan ada pengurangan diskon terhadap harga spot di seluruh futures indeks. Itu dapat memberikan tekanan pada perdagangan spread yang disusun untuk sikap yang lebih rata. Setiap perubahan dalam aliran modal lintas batas juga akan mempengaruhi strategi yang dilindungi mata uang, sesuatu yang perlu diperhatikan di volume opsi menengah. Secara keseluruhan, kita tidak berada di dalam ruang hampa. De-kopling strategis tidak akan terjadi dalam semalam, dan komentar Bessent mencerminkan pergeseran yang tegas daripada kerjasama timbal balik. Namun, bagi trader, lingkungan ini memungkinkan untuk mengambil risiko yang diperhitungkan lagi — akhirnya. Spread menunjukkan perilaku yang kurang tidak menentu, dan pergeseran dalam volatilitas mulai rata, terutama dalam kontrak mingguan. Jadi, meskipun kita tidak membangun posisi sepenuhnya, ada ruang untuk bersandar kembali. Dengan hati-hati.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sebuah panggilan potensial antara Trump dan Xi dapat terjadi dalam beberapa minggu atau bulan mendatang. Ini mungkin mendahului pertemuan tatap muka antara kedua pemimpin. Trump sebelumnya menganggap tarif 80% sebagai tidak memadai untuk embargo China, mengusulkan untuk kembali ke tingkat tarif 54% dari 2 April. Diskusi mungkin akan berlangsung lebih dari waktu 90 hari saat ini kecuali negosiasi antara kedua pihak terhenti. Periode 90 hari dianggap sebagai fase awal, dengan kemungkinan perpanjangan jika diperlukan. Ada spekulasi apakah penundaan dapat membuat Trump kehilangan kesabaran jika tidak ada kemajuan. Sentimen perdagangan tetap tergantung pada isyarat resmi, dengan waktu dan nada kini memainkan peran yang lebih besar dalam membentuk harapan daripada hanya konten. Sebuah percakapan potensial antara kepemimpinan AS dan China belum dijadwalkan, tetapi saran itu sendiri telah memicu sedikit gairah dalam posisi jangka pendek yang terkait dengan sektor sensitif tarif. Respons pasar tidak tiba-tiba—sebaliknya, menunjukkan tanda-tanda awal penyesuaian, terutama dalam volatilitas kontrak bulan Desember. Pernyataan Trump sebelumnya mengenai angka penarikan kembali, terutama penolakannya terhadap proposal 80% demi tingkat 54% yang lebih awal, menunjukkan bahwa ruang untuk tawar-menawar mengenai tarif mungkin terus menyusut. Investor harus berhati-hati untuk tidak membaca terlalu banyak dari pernyataan singkat; kecenderungan untuk meluncurkan ide hipotesis membuat pembangunan prospek menjadi rumit. Lighthizer menunjukkan preferensi untuk struktur tetap daripada tujuan yang terus bergerak, dan kestabilan itu membantu meredakan sinyal yang lebih tidak teratur yang terlihat di tempat lain. Periode 90 hari, yang awalnya ditetapkan sebagai fase pendinginan, lebih berfungsi seperti pos pemeriksaan daripada batas akhir. Kekhawatiran bahwa jendela ini mungkin akan ditutup tanpa hasil tidak lagi bersifat abstrak. Jika bahasa publik dari pejabat Gedung Putih tetap ambigu, penurunan waktu pada opsi akan mencerminkan ketidakpastian. Kita sudah melihat volatilitas implisit meningkat pada petunjuk pertama penundaan, yang menunjukkan bahwa posisi terus bergeser dengan berita daripada dengan dasar faktual. Ada kemungkinan yang semakin besar bahwa periode tersebut dapat diperpanjang secara diam-diam, terutama jika pembicaraan tampak memiliki daya tarik tetapi tanpa penyelesaian. Apa yang telah kita amati sejauh ini adalah posisi yang mencerminkan tidak hanya ketidakpastian tetapi juga adopsi aktif lindung nilai yang memprioritaskan risiko yang tidak terkelola. Taruhan struktural pada détente jangka panjang belum kembali dengan cara yang sama seperti siklus sebelumnya—kemungkinan disebabkan oleh skeptisisme tentang apakah mekanisme penegakan akan terwujud. Bagian kami telah mengambil sinyal langsung dari pergerakan bid-ask di strip awal Januari. Pemangkasan jendela eksposur, terutama dalam produk derivatif yang terkait dengan FX, menunjukkan sensitivitas yang lebih tinggi terhadap fluktuasi mood Gedung Putih. Pembuat pasar bereaksi lebih cepat dari yang diharapkan, menyeimbangkan buku pesanan untuk mengantisipasi pergeseran arah dengan frekuensi yang lebih tinggi. Penting untuk dicatat bahwa tekanan di Washington, meskipun tidak secara langsung terkait dengan tarif, diterjemahkan menjadi isyarat kebijakan sporadis, beberapa di antaranya berdampak pada strategi perdagangan. Navarro tetap menjadi sosok vokal, tetapi pengaruhnya atas waktu tampaknya semakin berkurang. Kelompok industri belum memberikan penilaian publik dalam sesi terbaru, meskipun tekanan mereka di balik pintu tertutup dapat memengaruhi pengumuman perdagangan berikutnya. Secara anekdot, permintaan untuk perlindungan downside di proxy pasar berkembang telah meningkat. Itu sebagian dapat dijelaskan oleh rotasi keluar dari aset yang lebih aman saat trader mencari imbal hasil, tetapi juga mencerminkan ketidaknyamanan yang lebih luas dengan gagasan bahwa pemulihan apa pun mungkin berakhir lebih awal. Narasi mengenai kemajuan tetap spekulatif, namun cukup gesekan tetap ada untuk mendorong posisi yang hati-hati secara keseluruhan. Pasar kini menunggu bukan untuk apa yang diucapkan, tetapi seberapa lama waktu yang dibutuhkan untuk mengatakannya. Trader sebaiknya tidak bergantung pada harapan kalender dan sebaliknya melihat hasil yang dapat diverifikasi. Penyimpangan dari norma timeline berfungsi sebagai ukuran momentum yang lebih baik daripada pernyataan dari kedua belah pihak. Ketegangan mungkin tidak dapat teratasi dengan cepat, tetapi pergeseran terukur dalam volume dan perilaku spread menawarkan petunjuk yang lebih andal daripada bahasa yang optimis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS menguat dengan kuat terhadap mata uang G10. Hal ini menyusul pengurangan tarif oleh AS menjadi 30% dan China menjadi 10% selama 90 hari, memberikan lebih banyak waktu untuk negosiasi. Yen Jepang dan Franc Swiss kurang berkinerja, jatuh hampir 2% dibandingkan Dolar AS. Euro turun hampir 1,5%, sedangkan Krona Swedia dan Pound Inggris turun sekitar 1%. Dolar Kanada dan Dolar Australia lebih baik, masing-masing hanya menurun 0,3% terhadap Dolar AS.

Pola Risiko dan Pergerakan Hasil

Pasar saham di Asia dan Eropa menunjukkan minat risiko yang kuat, dengan futures AS naik 3%. Hasil obligasi 10 tahun AS meningkat menjadi 4,45%, dari di atas 4,15% pada 30 April. Hasil obligasi 2 tahun AS naik 11 basis poin, mencerminkan ekspektasi yang berubah untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve. Komoditas melihat minyak West Texas Intermediate mendekati $75 per barel setelah bangkit dari $55. Tembaga tetap datar, dan harga emas menurun, mengancam penurunan di bawah $3200. Minggu ini mencakup data keseimbangan anggaran AS, CPI, dan angka penjualan ritel. Pejabat Federal Reserve, termasuk Ketua Powell, dijadwalkan untuk sesi berbicara. Dengan Dolar AS terus menguat, pengurangan tarif perdagangan baru-baru ini berfungsi sebagai latar belakang yang mendukung. Keputusan Washington untuk menurunkan tarif menjadi 30%, sementara Beijing mengurangi tarifnya menjadi 10% untuk jeda 90 hari, berfungsi sebagai gencatan senjata de facto. Ruang bernapas ini telah meningkatkan sentimen pasar secara keseluruhan. Ini bukan resolusi, tetapi mengurangi ketidakpastian jangka pendek—sesuatu yang dihargai pasar. Kita melihat ini tercermin dalam meningkatnya minat terhadap aset berisiko. Mata uang yang biasanya dicari selama periode kecemasan pasar—yakni Yen Jepang dan Franc Swiss—cepat kehilangan kekuatan. Turun hampir 2% terhadap Dolar, penurunan ini lebih menunjukkan pengurangan posisi defensif dibandingkan dengan penilaian ulang ekonomi negara-negara tersebut. Penurunan Euro, sebaliknya, mendekati 1,5%. Ini menandakan penyesuaian dengan keraguan ekonominya sendiri yang dilapisi dinamika energi yang stabil. Penurunan lebih lanjut membawa kita kepada Krona Swedia dan Pound, yang keduanya merosot sekitar 1%. Mundurnya di sana menunjukkan fleksibilitas bank sentral yang semakin terbatas dan perbedaan pertumbuhan yang melebar. Sebaliknya, Dolar Kanada dan Dolar Australia cukup stabil. Kerugian mereka sebesar 0,3% menunjukkan bahwa pasar masih mengharapkan ketahanan, terutama dengan aset terkait komoditas yang bertahan relatif baik. Pemulihan minyak—sekarang menantang $75 per barel dari penurunan baru-baru ini di $55—membantu menstabilkan kedua mata uang tersebut di tengah kekuatan Dolar yang lebih luas. Tembaga tetap tidak bergerak, yang membatasi antusiasme spekulatif. Sedangkan emas—di bawah tekanan. Sekarang mendekati ambang $3200, penurunan logam ini menunjukkan bahwa hasil nyata mungkin terus meningkat dan mengurangi daya tariknya sebagai lindung nilai.

Powel dan Implikasi Kebijakan

Hasil obligasi 10 tahun AS kembali meningkat, sekarang berada di sekitar 4,45%, yang baru sedikit di atas 4,15% dua minggu yang lalu. Yang lebih menarik, catatan 2 tahun telah menguat sebesar 11 bps hanya dalam beberapa sesi. Jenis pergerakan ini dalam hasil jangka pendek menunjukkan adanya penilaian ulang: pasar mulai menarik kembali dari ide pemotongan suku bunga yang banyak tahun ini. Kalender data sebagian bertanggung jawab. Dengan CPI, penjualan ritel AS, dan keseimbangan fiskal nasional semua dirilis minggu ini, tidak ada ruang untuk bersikap lemah. Ketenangan hari ini bisa saja ditinjau kembali besok. Powell dan para pembuat kebijakan lainnya kini muncul ke permukaan. Apa yang mungkin dianggap sebagai panduan dua minggu lalu kini akan diteliti kata demi kata untuk bias dan perubahan. Jika mereka tetap pada skrip yang mengarah pada eksposur inflasi yang berkelanjutan—daripada memberi isyarat pemotongan—pergerakan Dolar masih bisa berlanjut. Terutama jika ekspektasi suku bunga lebih keras dari yang diperkirakan sebelumnya. Dari posisi kita saat ini, beberapa poin-poin penting mulai terlihat. Saham yang lebih kuat, kenaikan mata uang terkait komoditas, dan hasil jangka pendek yang datar hingga meningkat menunjukkan minat yang berkurang untuk mengharapkan suku bunga AS yang lebih rendah dalam waktu dekat. Harus diperhitungkan dalam posisi. Modal yang siap perlu dipertahankan, karena penilaian mungkin belum selesai. Mengamati angka CPI dan penjualan ritel bukanlah pilihan—itu akan memberi tahu seberapa dalam atau dangkal penyesuaian yang perlu dilakukan. Nada pidato mendatang mungkin lebih membentuk sisi depan kurva hasil daripada teknis. Pasar sedang berjalan, tetapi keyakinan belum solid. Ini bukan tren yang terjamin. Ini adalah jalur yang sedang mengumpulkan umpan balik. Volatilitas untuk FX, suku bunga, dan komoditas harus dievaluasi ulang. Dalam sesi mendatang, overshoot dan pembalikan akan menantang posisi yang sudah ketinggalan jaman. Bias arah Dolar sangat jelas, tetapi bukan tanpa rintangan. Yang terbaik dikelola dengan strategi lindung nilai yang lebih ketat dan pembacaan yang lebih nuansa terhadap risiko jangka pendek. Kurva hasil, korelasi aset, dan premi jangka waktu sedang disesuaikan. Kita seharusnya mengharapkan respons yang lebih tajam terhadap data dan komentar, terutama saat mereka menantang atau mengkonfirmasi rejim harga baru ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tingkat tarif saat ini dianggap sebagai dasar, dengan langkah-langkah untuk mencegah eskalasi lebih lanjut sudah diterapkan. Amerika Serikat mengenakan tarif dasar sebesar 10% pada China, ditambah tarif 20% terkait masalah fentanyl, sehingga totalnya mencapai 30%. Tidak ada pemulihan pengecualian de minimis meskipun ada penyesuaian tarif. Di sisi lain, China tetap menerapkan tarif dasar sebesar 10% pada AS, dan tidak ada pelonggaran terhadap pembatasan sebelumnya pada ekspor tanah jarang. Batas maksimum tarif untuk China ditetapkan pada level 2 April, yaitu 54%.

Struktur Tarif Saat Ini

Dengan batas tarif yang diidentifikasi dan dinyatakan stabil – Amerika Serikat mempertahankan tarif efektif 30% dan China 54% – kita sekarang beroperasi dalam batas atas yang ketat. Struktur ganda Washington, yang terdiri dari tarif dasar 10% dan tambahan 20% terkait regulasi narkotika, tidak mungkin berubah dalam waktu dekat. Sementara itu, Beijing tetap mempertahankan responsnya, menjaga tarif dasar 10% sambil menghindari pengurangan pada kontrol bahan baku. Ketiadaan pemulihan pengecualian de minimis dari pihak Amerika tetap mempengaruhi efisiensi biaya. Hal ini merugikan pengiriman dalam jumlah kecil, mendorong beberapa perusahaan untuk lebih bergantung pada saluran pengiriman terakomodasi, yang dapat mengubah keputusan logistik dalam jangka panjang. Dari sudut pandang makro-struktural, fakta bahwa tidak ada langkah balasan baru yang muncul menandakan jeda dalam eskalasi konflik perdagangan daripada resolusi. Mengingat bahwa batas tarif telah dinyatakan oleh kedua ibukota, perubahan posisi dalam waktu dekat lebih mungkin bersifat teknis daripada tematik. Sejauh ini, tidak ada pihak yang tampak siap untuk bertaruh pada senjata perdagangan lebih lanjut, yang meninggalkan parameter dasar yang statis untuk asumsi harga. Ketenangan Liu mengenai penyesuaian ambang lisensi ekspor untuk mineral kritis menunjukkan adanya bentuk keketatan tambahan di luar tarif. Itu tidak bisa dipandang sebelah mata, terutama jika produsen lain seperti Australia atau Myanmar kesulitan memenuhi kekurangan pasokan. Dalam hal itu, kemungkinan premi kelangkaan dapat muncul kembali dengan cepat.

Penerapan dan Dinamika Pasar

Yellen telah mengalihkan fokus pesan ke saluran kepatuhan yang melalui Meksiko. Peralihan perhatian tersebut dapat menyebabkan keterlambatan kebijakan terhadap pasar, tetapi juga menandakan di mana hambatan penerapan di masa depan dapat muncul. Bagi kita, itu membawa biaya kepatuhan dan strategi asal pengiriman kembali menjadi sorotan. Memantau indikator pengalihan – volume pelabuhan, permintaan penyimpanan, dan pergeseran freight darat – akan sangat berarti. Penekanan volatilitas dalam derivatif sensitif tarif yang terkait dengan pengeksport Asia Timur telah mulai mereda. Ini adalah hasil langsung dari persepsi batas tarif yang dianggap kuat. Dengan alat proteksionis yang sementara terjaga, perlindungan terhadap sisi bawah menjadi kurang tematik dan lebih didorong oleh peristiwa. Setiap eksposur yang terpengaruh saluran produk memerlukan peninjauan tentang jendela rollover, terutama untuk lindung nilai enam bulan yang ditetapkan lebih awal di Q1. Dengan pemicu headline yang tampaknya dibatasi untuk saat ini, dorongannya beralih ke titik tekanan sekunder – tarif angkut, biaya bahan baku energi, dan impor reagen khusus. Mungkin juga ada baiknya memodelkan tarif datar di sekitar level tarif saat ini, dan menggunakan skenario berdasarkan keragaman rute pengiriman atau kecepatan harga komponen. Derivatif yang terkait dengan pengangkut di rute perdagangan lintas Pasifik harus didekati dengan hati-hati karena pengenduran yang semakin dipengaruhi oleh hambatan yang diakibatkan tarif daripada tren pengiriman yang mendasar. Memantau metrik volume throughput yang efektif dari pelabuhan Los Angeles dan Shenzhen dapat memberikan sinyal awal, terutama jika durasi antrean menyimpang dari norma musiman. Laju penyesuaian kembali dalam ekuitas industri tetap terlalu terkait erat dengan sentimen tentang pengurangan ketegangan Sino-AS. Teori perdagangan yang terlalu optimis tentang pengurangan ketegangan perdagangan dapat mengabaikan kompleksitas harga di mana dampak sebenarnya dari tarif tetap belum terpecahkan. Sebaliknya, kami lebih memilih mengambil pandangan struktural tentang volatilitas jangka waktu daripada bertaruh pada narasi penyederhanaan jangka dekat. Eksposur kontrak terhadap aluminium, derivatif lithium, dan perusahaan terkait semikonduktor harus ditangani dengan perhatian terhadap yurisdiksi kontrol. Mengingat bahwa pembatasan ekspor China terhadap tanah jarang tetap ada, asumsi penyebaran waktu dan pembusukan inventaris mungkin menjadi relevan kembali, terutama jika pasokan limbah di pasar Barat mengalami pengetatan di bawah pedoman kepatuhan baru setelah musim panas. Kita memilih untuk meninjau mekanisme ekspresi di seluruh keranjang sintetis dengan eksposur lebih dari 30% terhadap vertikal yang terpengaruh oleh harmonisasi angkut, seperti elektronik konsumen dan manufaktur margin rendah. Ketika cluster leverage berkumpul di sekitar zona kebijakan yang datar, perubahan kecil dalam interpretasi menjadi berlebihan dalam pelaksanaan. Harapkan ekor yang lebih panjang. Pilih pemilihan strike dengan hati-hati. Gunakan waktu. Lebih baik memiliki opsi daripada menganggap akar kebijakan akan tenang terlalu lama. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perjanjian perdagangan terbaru antara AS dan Cina telah menimbulkan optimisme, mempengaruhi kinerja mata uang. JPY telah turun hampir 1,6% terhadap USD, menjadikannya mata uang G10 terlemah dalam satu sesi. Ada harapan akan kekuatan USD karena penutupan posisi pendek, meskipun perkiraan untuk USD/JPY tetap di 140.00 selama 12 bulan. USD telah berjuang sebagai mata uang G10 dengan kinerja terburuk sejauh tahun ini. Meskipun ada lonjakan yang terlihat pada USD karena optimisme kesepakatan perdagangan, akumulasi posisi panjang USD telah berkontribusi pada tren lemahnya. Kekhawatiran tentang kemungkinan resesi di AS terkait dengan kebijakan tarif telah berdampak negatif lebih lanjut pada USD. Jepang memiliki posisi yang cukup kuat dalam pembicaraan perdagangan dengan AS, menjadi penyedia Investasi Langsung Asing (FDI) utama dan mitra pertahanan. Namun, pemilihan Umum mendatang di Jepang mungkin menambah kompleksitas pada negosiasi. Kenaikan terbaru JPY menunjukkan tidak ada dorongan segera untuk kenaikan suku bunga dari Bank of Japan (BoJ), tetapi potensi penurunan cepat JPY dapat memengaruhi ekspektasi kenaikan suku bunga. Penutupan posisi pendek kuartal ini mungkin mendukung USD, tetapi kompromi perdagangan antara AS dan Jepang dapat menyebabkan tren penurunan USD/JPY pada paruh kedua tahun ini. Perkiraan USD/JPY dipertahankan di 140.00 selama 12 bulan. Dengan penutupan posisi pendek memberikan dorongan sementara pada dolar AS, sentimen pasar telah bergeser dalam waktu dekat. Namun, trajektori yang lebih luas tetap tertahan oleh kendala yang terus berlangsung. Kinerja dolar yang lemah sepanjang tahun ini bukan hanya hasil dari posisi yang ada; kekhawatiran struktural yang lebih dalam, terutama yang terkait dengan ketidakpastian kebijakan perdagangan dan ketakutan resesi, sedang bermain. Ketika posisi panjang ditutup dan sentimen berubah, pergerakan dapat tajam, dan kami sekarang telah melihat tanda-tanda awal dari dinamika penyeimbangan tersebut muncul. Dollar-yen, khususnya, telah menunjukkan perilaku yang volatil mengingat perkembangan politik dan perubahan harga pasar. Lembutnya yen baru-baru ini dipercepat oleh meredanya ketegangan geopolitik, tetapi itu tidak serta merta menunjukkan tren berkelanjutan yang mendukung apresiasi dolar. Kedalaman kinerja buruk USD sebelumnya di tahun ini menunjukkan bahwa setiap rebound lebih mungkin merupakan koreksi daripada pembalikan arah. Pergerakan 1,6% dalam satu hari yang mendukung dolar mungkin tampak dramatis, tetapi secara kontekstual, ia berakar pada kombinasi aliran teknis dan pelepasan sementara daripada perubahan dalam fundamental makro. Di Jepang, musim pemilihan menambah lapisan keraguan kebijakan, terutama terkait dengan langkah-langkah pengetatan moneter dari Bank of Japan. Sebagai hasilnya, ada penurunan yang signifikan terhadap ekspektasi hawkish yang segera terjadi, meskipun ada kekuatan yen secara berkala. Ketahanan tersebut sebagian mencerminkan ketidakadaan dorongan lebih dari adanya keyakinan investor yang baru. Jika Diskusi fiskal mengenai peran pertahanan dan investasi Jepang dengan AS berkembang secara berarti, penyesuaian terhadap diskon perdagangan yang ada dapat memicu pergerakan yang didorong oleh likuiditas. Poin-poin penting: – JPY turun hampir 1,6% melawan USD. – USD adalah mata uang G10 dengan kinerja terburuk tahun ini. – Posisi Jepang dalam negosiasi perdagangan dengan AS cukup kuat. – Pemilihan Umum Jepang mungkin mempengaruhi kebijakan ekonomi. – Lembutnya yen dipengaruhi oleh meredanya ketegangan geopolitik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar keuangan mengalami perubahan akibat perjanjian baru-baru ini antara AS dan China tentang pengurangan tarif. Harga emas telah turun sekitar 3%, menjadikannya kurang menarik sebagai aset tempat berlindung yang aman. Hal ini disebabkan oleh perbaikan sentimen akibat pemotongan tarif. Harga minyak telah naik antara 2% hingga lebih dari 3%, dipengaruhi oleh perkembangan perdagangan positif dan harapan akan permintaan yang meningkat. Namun, peningkatan produksi OPEC menjadi risiko yang dapat mempengaruhi keuntungan ini. S&P 500 menunjukkan tren positif, dengan kontrak berjangka saham naik akibat meredanya ketegangan AS-China. Dolar AS telah naik ke level tertinggi dalam sebulan, didorong oleh prospek pertumbuhan global yang terkait dengan pelonggaran tarif. Yen Jepang mengalami tekanan jual karena investor beralih ke aset yang lebih berisiko, sementara euro melemah terhadap dolar. Euro kemungkinan akan terus turun menuju level 1.09, terutama karena kekuatan dolar. Kenaikan saham, dolar AS, cryptocurrency, dan minyak menunjukkan sentimen “risk-on” yang kuat karena optimisme perdagangan. Pedagang harus tetap fleksibel dan memantau negosiasi AS-China yang sedang berlangsung untuk mengelola risiko secara efektif. Poin-poin penting yang ada di pasar menunjukkan reaksi jelas investor: optimisme yang terkait dengan pengurangan tarif AS-China telah mendorong pengambilan risiko yang luas. Aset yang biasanya dianggap lebih volatil atau berorientasi pertumbuhan—seperti saham dan cryptocurrency—diuntungkan dari kepercayaan yang diperbarui, sementara tempat berlindung tradisional seperti emas dan yen melemah. Suasana yang berubah ini mencerminkan harapan bahwa hambatan perdagangan akan terus mereda, yang berpotensi meningkatkan aktivitas ekonomi global dan permintaan. Sejalan dengan itu, kita melihat emas mengalami penjualan cepat. Emas kehilangan daya tarik defensifnya, saat trader beralih ke aset yang lebih menguntungkan. Aksi harga, terutama penurunan 3% dalam waktu singkat, adalah jelas dan berharga. Ketika sentimen berbalik cepat, nalurinya adalah mempertanyakan keberlanjutan aliran tempat berlindung yang aman. Jika gesekan geopolitik terus berlanjut, penurunan harga emas bisa lebih dalam di sesi mendatang. Lonjakan harga minyak, yang naik lebih dari 3% sebagai respons terhadap harapan pemulihan permintaan, tidak tanpa ancaman. Peningkatan produksi OPEC terus terjadi di latar belakang. Ini memberi tekanan pada pergerakan naik baru-baru ini. Dari titik ini ke depan, lebih banyak soal fundamental pasokan daripada sentimen. Risiko over-supply, terutama jika produksi terus naik sementara proyeksi permintaan datar, dapat mengubah arah dengan cepat. Memperhitungkan risiko ini berarti tetap gesit, memilih transaksi yang mempertimbangkan kompresi daripada momentum independen. Sementara itu, S&P 500 telah mendapatkan momentum baru. Keringanan terkait kebijakan perdagangan membantu mengangkat kontrak berjangka, dan tidak ada resistensi yang terlihat dalam waktu dekat. Namun, keringanan dari risiko kebijakan tidak sama dengan pertumbuhan. Sementara kekuatan indeks masih menarik perhatian, banyak posisi dibentuk di sekitar sektor siklis dan berbasis teknologi, di mana keuntungan cenderung terkonsentrasi secara tidak proporsional selama fase pemulihan. Kami terus memantau data posisi untuk mengidentifikasi apakah panjang spekulatif terus berkembang. Dolar, sementara itu, mendaki ke level tertinggi dalam sebulan. Daya tariknya yang mendadak tampaknya berasal dari proyeksi pertumbuhan global yang lebih baik dan risiko konflik yang berkurang akibat peningkatan tarif. Ini bukan hanya kekuatan versus mata uang berisiko; aset aman seperti yen dan bahkan euro sedang mengalami tekanan. Euro, khususnya, memiliki sedikit dukungan jangka pendek. Penurunan menuju wilayah 1.09 tidak hanya mencerminkan kekuatan dolar, tetapi juga rintangan yang terus dihadapi pemulihan ekonomi Eropa. Untuk cryptocurrency, kenaikan signifikan Ethereum sebesar 42% dalam waktu kurang dari seminggu menunjukkan baik peluang maupun hati-hati. Momentum ini didorong oleh minat yang lebih luas terhadap aset sensitif risiko, bukan hanya perkembangan blockchain. Seringkali, lonjakan seperti ini disambut dengan aliran spekulatif yang membuat penilaian melewati keadaan organiknya. Kami berharap adanya lonjakan volatilitas volume tinggi di ruang kripto dalam jangka pendek. Antara berita dan aliran, pasar seperti ini rentan terhadap penarikan tajam jika sentimen berbalik. Tema keseluruhan jelas—pergeseran ke risiko. Ketika kita mengamati lonjakan di berbagai pasar yang tidak berkorelasi—saham, koin digital, komoditas—hal ini menunjukkan respons yang terkoordinasi daripada pergerakan yang terisolasi. Arus dan aliran negosiasi tarif masih mempengaruhi posisi di pasar ini. Kami terus mengelola paparan dengan faktor-faktor yang diketahui ini. Kenaikan cepat pada berita dapat diharapkan, dan kami tetap siap untuk setiap arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.