Presiden Federal Reserve Atlanta mengisyaratkan bahwa ekonomi pada tahun 2025 mungkin kurang tangguh dibandingkan dengan yang diperkirakan sebelumnya. Ini menandakan perubahan perspektif, berbeda dari proyeksi sebelumnya. Dolar AS mengalami pemulihan setelah penurunan awal. Di tengah ketidakpastian, mungkin tidak bijaksana untuk mengubah kebijakan. Fed Bostic, yang biasanya dianggap agresif, tampaknya mengubah posisinya, menambahkan dinamika baru pada narasi ekonomi. Perkembangan lebih lanjut dalam cerita ini sedang dipantau. Pernyataan Bostic saat ini menunjukkan pergeseran yang jelas dari pendekatan kebijakannya yang lebih agresif. Dia tampaknya mengakui bahwa ekonomi mungkin melambat lebih dari yang diperkirakan sebelumnya. Ini berarti ekspektasi untuk pertumbuhan yang kuat di awal 2025 sedang dievaluasi ulang. Pengakuannya atas berkurangnya ketahanan menunjukkan bahwa batas untuk pengetatan lebih lanjut mungkin tidak lagi dibenarkan, setidaknya tidak dengan cara yang banyak diasumsikan sebelumnya. Secara bersamaan, dolar AS telah bangkit kembali setelah periode kelemahan. Pemulihan ini mungkin sebagian disebabkan oleh persepsi bahwa pemotongan suku bunga bisa ditunda atau berkurang frekuensinya jika inflasi tetap tinggi. Namun, ada kontradiksi dalam pandangan itu—kewaspadaan Bostic tentang pengetatan berlebihan menambah kompleksitas bagi siapa pun yang ingin mengambil posisi dengan jelas. Kami menginterpretasikan ambiguitas ini sebagai tanda peringatan untuk melangkah hati-hati. Pasar telah memperhitungkan jalur suku bunga yang relatif linier, tetapi sekarang harga tersebut menghadapi tekanan. Sinyal saat ini menunjukkan bahwa Federal Reserve mungkin akan menunggu lebih lama, untuk melihat apakah ada kelemahan dalam ekonomi bersifat sementara atau lebih mendalam. Ini memperlambat momentum untuk beberapa perdagangan yang lebih agresif yang sebelumnya banyak dipilih. Bagi mereka yang menghadapi derivate yang terkait erat dengan ekspektasi suku bunga, ini adalah salah satu penyesuaian yang lebih mendesak untuk diperhitungkan. Posisi volatilitas yang mengandalkan keyakinan kuat tentang langkah suku bunga mungkin perlu disesuaikan. Kepercayaan yang berkurang terkait kondisi makro memerlukan pengendalian dan penyempurnaan, terutama jika posisi yang jelas terlibat. Nada Bostic, yang sebelumnya mendukung tindakan lebih lanjut untuk menurunkan inflasi, kini lebih condong kepada kesabaran. Meskipun kenaikan suku bunga mungkin belum sepenuhnya dikesampingkan, kemungkinan untuk kenaikan baru berkurang dengan setiap data yang menunjukkan moderasi. Kami percaya bahwa volatilitas jangka pendek mungkin merespons lebih dahulu saat penetapan harga disesuaikan dengan meningkatnya ketidakpastian dalam waktu kebijakan. Poin-poin penting untuk diperhatikan adalah fokus pada strategi defensif sekaligus tetap peka terhadap sinyal arah. Kurva forward bisa terus mendatar atau menjulang dalam jeda tergantung pada pencetakan ekonomi. Ini akan berdampak pada premi opsi, terutama yang terkait dengan suku bunga dan prospek mata uang selama musim panas. Ketika kejelasan kebijakan sedikit memudar, perilaku perdagangan harus menjadi lebih selektif—mengidentifikasi instrumen atau jatuh tempo di mana penetapan harga belum lengkap. Ketidaksesuaian harga kemungkinan akan muncul dekat pertemuan FOMC atau rilis data utama karena posisi tidak memiliki kohesi yang biasa. Dengan demikian, harapan untuk perubahan mendesak dalam kebijakan tampaknya tidak tepat. Kami masih berada dalam periode moderasi, meskipun ada perubahan retorika. Bank sentral mengamati indikator yang sama dengan pasar—kami harus berusaha untuk merespons, bukan menduga lebih dari yang dapat diukur. Membongkar posisi berdasarkan momentum lama saja dapat menyebabkan tantangan jika panduan ke depan semakin tipis atau tetap tidak konsisten. Pemulihan dolar, meskipun sedang, memperumit permainan terkait suku bunga pada hasil Treasury atau instrumen serupa yang sensitif terhadap sinyal inflasi. Terutama karena perkiraan suku bunga kini terlihat lebih fleksibel. Stabilitas mata uang, daripada kelanjutan, dapat menunjukkan bahwa sebagian besar sikap hati-hati yang baru telah diserap, setidaknya dalam istilah FX. Volume mungkin tetap rendah selama pendekatan menunggu dan melihat ini terus berlanjut. Namun, masih ada peluang dalam penyimpangan dan struktur kurva, terutama di mana opsi tetap dipatok tidak sesuai asumsi masa lalu tentang ketahanan pertumbuhan. Saat kami mengamati bank sentral yang mengurangi kepercayaan mereka, penyesuaian ini membuka ruang untuk mencari ketidakefisienan. Namun, melakukannya secara agresif akan bertentangan. Mengamati dan merespons—daripada mengasumsikan dan bertindak—mungkin lebih baik dilakukan dalam beberapa minggu ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

EUR/JPY mengalami penurunan level perdagangan di tengah ketegangan perdagangan AS–Tiongkok yang baru dan data ekonomi campuran dari Jepang. Pasangan mata uang ini saat ini turun 0,20% di level 163,45, saat pasar menyesuaikan ekspektasi terkait permintaan untuk Yen Jepang sebagai aset aman dan ketahanan Euro yang terkait dengan perbedaan kebijakan ECB dan Bank of Japan. Pembicaraan perdagangan antara AS dan Tiongkok, yang dijadwalkan pada hari Sabtu di Swiss, menjadi fokus utama. Awalnya, optimism diperkuat oleh pertemuan yang direncanakan, tetapi komentar dari Presiden AS Donald Trump tentang tarif 80% untuk Tiongkok, pengurangan potensial dari tarif saat ini yang sebesar 145%, telah mengurangi sentimen risiko.

Pernyataan Isabel Schnabel

Anggota Dewan Eksekutif ECB Isabel Schnabel memberikan pernyataan pada konferensi moneter Hoover Institution. Dikenal dengan pandangan yang cenderung ketat, komentarnya dipantau untuk kemungkinan wawasan terkait kebijakan ECB, dengan pasar memperkirakan pengurangan suku bunga pada bulan Juni. Indikator ekonomi Jepang yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan gambaran campuran. Indeks Coincident turun menjadi 116,0, sementara Indeks Ekonomi Utama mencapai 107,7, sedikit di atas ekspektasi tetapi lebih rendah dari angka sebelumnya. Pembacaan ini menunjukkan bahwa Bank of Japan mungkin akan mempertahankan sikap kebijakan moneternya saat ini. EUR/JPY sedang mengonsolidasi sekitar 163,45, dengan momentum naik membutuhkan tembusan yang berkelanjutan di atas 163,94 untuk keuntungan lebih lanjut. Level dukungan telah diidentifikasi, dengan RSI menunjukkan momentum bullish moderat tanpa kondisi overbought. Penurunan EUR/JPY saat ini ke 163,45, turun sekitar 0,20%, mencerminkan kehati-hatian lebih dari sekadar mundur sepenuhnya. Dengan trader mempertimbangkan prospek memudarnya hubungan perdagangan antara AS dan Tiongkok, Yen mengalami aliran masuk sebagai aset aman yang minim. Pada saat yang sama, Euro tetap cukup didukung—bukan karena fundamental yang lebih kuat, tetapi lebih disebabkan oleh perbedaan ekspektasi antara arah bank sentral Eropa dan Jepang. Selain itu, angka ekonomi Jepang tidak bergerak berarti. Penurunan dalam Indeks Coincident menunjukkan kelemahan segera dalam aktivitas ekonomi, sementara peningkatan pada Indeks Utama—meski kecil—hanya memberikan sedikit dorongan. Secara keseluruhan, data ini tidak menekan Bank of Japan untuk menyesuaikan kebijakan ke arah mana pun. Dalam pasar seperti EUR/JPY, di mana perbedaan suku bunga adalah penggerak utama, posisi BoJ yang bertahan membuat Yen defensif—kecuali faktor risiko luar meningkat. Dari sudut pandang teknis, EUR/JPY berpegang dekat dengan dukungan. Level 163,45 tetap menjadi barometer jangka pendek—yang kami pantau untuk petunjuk. Ada potensi untuk dorongan lebih tinggi, tetapi itu akan membutuhkan langkah yang percaya diri melewati 163,94. Hingga terobosan tersebut terjadi, aksi harga kemungkinan akan tetap menyamping, mungkin dengan sedikit kemiringan ke atas. RSI menunjukkan momentum ringan tanpa gejolak yang dapat mengganggu kenaikan. Ini menunjukkan bahwa setiap langkah ke atas kemungkinan akan stabil daripada tajam. Namun, tanpa petunjuk kebijakan baru atau kejutan data yang tidak terduga, keuntungan mungkin kesulitan untuk melampaui resistensi jangka pendek. Dengan latar belakang ini, kami bersiap untuk periode ayunan yang terukur ketimbang gerakan yang abrupt. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

GBPUSD sedang naik seiring dolar AS kehilangan kekuatannya. Sementara itu, saham mengalami penurunan dengan indeks S&P dan Nasdaq masing-masing turun sebesar 0,10%. Hasil obligasi AS juga turun, dengan hasil obligasi 10 tahun menurun sebesar 2,0 poin dasar, dan hasil obligasi 2 tahun jatuh sebesar 5,0 poin dasar. Hari ini, GBPUSD sempat turun di bawah kisaran 1.3232 hingga 1.3241 yang sebelumnya berfungsi sebagai dukungan. Pergerakan ini mengarah ke area penting antara 1.32017 dan 1.32067. Area tersebut sebelumnya telah berfungsi sebagai resistensi dan dukungan. Pada bulan April, pasangan mata uang ini berada dekat zona tersebut sebelum naik ke level tertinggi 2024 di 1.3433, sedikit melampaui puncak siklus di 1.34413, yang merupakan yang tertinggi sejak 2022.

Tingkat Teknikal dan Pergerakan Harga

Setelah mencapai puncaknya, pergerakan pasangan ini menjadi volatile. Meskipun baru-baru ini mengalami penurunan, tekanan beli muncul kembali, yang menyebabkan pemulihan. Saat ini, harga menantang rata-rata pergerakan 100 jam dan 200 jam di 1.33078 dan 1.33168, yang merupakan indikator penting untuk kemungkinan kelanjutan naik. Melampaui rata-rata pergerakan menunjukkan kecenderungan teknis menuju posisi bullish. Jika penjual mendominasi pada level ini, harga akan tetap berada di kisaran yang lebih rendah. Hasil obligasi AS yang menurun, dengan catatan 10 tahun dan 2 tahun yang sama-sama bergerak lebih rendah, menunjukkan harapan yang berubah seputar kebijakan moneter atau kekhawatiran inflasi yang berkurang.

Volatilitas Pasar dan Strategi Trader

Setelah kenaikan tajam dan penurunan, harga telah mendapatkan kembali energinya dan menulis ulang cerita sekali lagi. Pasangan ini saat ini berupaya menembus hambatan teknikal jangka pendek—rata-rata pergerakan 100 jam dan 200 jam. Garis dinamis ini sering digunakan untuk menilai apakah momentum jangka pendek sedang beralih, atau hanya terhambat. Kita sedang memantau untuk melihat apakah harga menetap di atas level tersebut dan membangun zona baru yang dapat dipertahankan oleh pembeli. Bagi mereka yang mengikuti dinamika harga jangka pendek, bentrokan teknikal ini memberikan titik referensi. Jika resistensi tetap kokoh, kita akan melihat kembali ke band bawah dari kisaran terbaru di mana tekanan cenderung membangun kembali. Penjual mungkin mencoba membawa pasangan ini kembali ke area 1.32 yang terbukti menarik sebelumnya. Volatilitas kemungkinan akan terus berlanjut seiring trader menyesuaikan diri dengan dolar yang lebih lemah dan harapan yang berubah seputar imbal hasil. Penyempitan jarak imbal hasil AS-UK tidak bisa diabaikan—seringkali berpengaruh pada harga mata uang, terutama di periode yang ditandai dengan posisi berat dan penyesuaian bank sentral. Dengan selera risiko bergetar saat saham melemah, setiap perubahan tak terduga dalam proyeksi suku bunga—atau bahkan ungkapan hawkish—dapat mengganggu keseimbangan. Ketika level seperti rata-rata pergerakan 100 dan 200 jam begitu dekat, kita sering melihat harga berfluktuasi di antara keduanya sebelum memilih arah yang jelas. Trader sebaiknya menjaga batasan yang lebih ketat dalam lingkungan ini dan membiarkan level, bukan asumsi, yang memandu entri dan keluar. Ini bukan waktu untuk taruhan ekspansif kecuali konfirmasi yang lebih luas disiapkan di seluruh kerangka waktu. Kita sedang memantau pergerakan yang berkelanjutan, dan kita akan cepat menilai kembali jika zona dukungan atau resistensi dilalui dengan sengaja daripada hanya dilanggar sementara. Arah cenderung mengikuti keteguhan. Jadi saat ini, perhatian tajam, dan refleks lebih cepat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

EUR/USD pulih mendekati 1.1300 setelah Dolar AS mundur dari level tertinggi bulanan. Pasangan mata uang ini bangkit kembali setelah turun sekitar 1.1200 sebelumnya di jam perdagangan Amerika Utara. Indeks Dolar AS, yang mengukur nilai Dolar terhadap enam mata uang utama, mengoreksi ke sekitar 100.40 dari puncak baru-baru ini di 100.85. Fokus saat ini berada pada pembicaraan perdagangan AS-China yang dijadwalkan pada hari Sabtu. China adalah pasar terbesar kedua untuk impor AS, dan ketegangan perdagangan telah berkontribusi menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonomi global. Gedung Putih tetap optimis tentang potensi deeskalasi tarif antara AS dan China. Sementara itu, Euro mendapatkan momentum meskipun ada kekhawatiran terhadap prospek ekonomi dan pernyataan dari pejabat ECB tentang disinflasi yang sedang berlangsung. Gubernur ECB, Rehn, menekankan perlunya pemotongan suku bunga jika proyeksi pertumbuhan mengonfirmasi penurunan. Dalam analisis teknis, EUR/USD menemukan dukungan di dekat Rata-rata Bergerak Eksponensial 20-hari di sekitar 1.1250. Indeks Kekuatan Relatif 14-hari menunjukkan bahwa momentum bullish sedang mengalami jeda untuk saat ini. Untuk Federal Reserve, keputusan suku bunga baru-baru ini mempertahankan suku bunga stabil di 4.5%, sesuai dengan ekspektasi. Kebijakan ini bertujuan untuk menyeimbangkan inflasi dan lapangan pekerjaan, dengan prospek ke depan bisa bersifat hawkish atau dovish. Poin-poin penting dari situasi ini mencakup tren jangka pendek dalam EUR/USD, yang pulih mendekati level 1.1300 setelah sebelumnya jatuh ke 1.1200 di sesi perdagangan Amerika Utara. Penurunan itu ternyata singkat, dengan pasangan mata uang ini mengembalikan sebagian besar kerugiannya seiring Dolar AS mundur dari titik tertingginya bulan ini. Meskipun lonjakan terbaru ini memberikan kesan kekuatan baru pada euro, sebagian besar berasal dari posisi jangka pendek daripada perubahan sentimen jangka panjang. Indeks Dolar AS mereda menuju 100.40 setelah menghadapi tekanan penjualan setelah mencapai 100.85 baru-baru ini. Sebagian dari pergerakan ini berasal dari posisi menjelang pembicaraan perdagangan akhir pekan antara Amerika Serikat dan China. Diskusi ini memiliki signifikansi—bukan hanya karena kemungkinan kesepakatan segera—tetapi karena ekspektasi seputar tarif dan hubungan bilateral masih mempengaruhi sentimen risiko yang lebih luas. Ada komentar positif dari Washington, yang saat ini mendorong perdagangan risiko, menjatuhkan Dolar dan mempercepat pengambilan keuntungan dari posisi panjang belakangan ini. Secara teknis, EUR/USD melambung dari Rata-rata Bergerak Eksponensial 20-hari di sekitar level 1.1250. Ini sering menjadi zona yang diperhatikan oleh trader jangka pendek. Fakta bahwa level tersebut bertahan semalaman memberi kredibilitas pada kenaikan saat ini. Namun, di sisi momentum, RSI 14-hari sekarang menunjukkan bahwa fase bullish mungkin memasuki periode pendinginan. Ini tidak berarti reversal—hanya jeda. Ini mungkin membuat komitmen arah kurang menarik menjelang katalis yang lebih jelas. Secara strategis, lonjakan saat ini dalam EUR/USD kemungkinan akan tetap rentan terhadap berita dari luar, terutama yang terkait dengan kebijakan perdagangan atau rilis inflasi yang akan datang. Selera risiko dapat berubah dengan cepat, jadi penting untuk tetap gesit. Level-level ini dapat menarik reli yang didorong oleh stop di atas 1.1300, tetapi jika kembali di bawah 1.1250, itu dapat membuka jalan untuk pengujian kembali zona dukungan sebelumnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar saham hari ini menunjukkan kinerja yang berbeda di berbagai sektor, dengan kendaraan listrik mendapatkan perhatian lebih. Tesla (TSLA) melihat peningkatan signifikan sebesar 6,40%, menunjukkan emosi positif pasar terhadap perusahaan ini, kemungkinan disebabkan oleh penjualan yang kuat atau kemajuan di bidang baterai. Sektor teknologi mengalami hari yang tenang, dengan Microsoft (MSFT) dan lainnya menunjukkan penurunan kecil, sementara Oracle (ORCL) mengalami kenaikan minor sebesar 0,27%. Sektor semikonduktor berada di bawah tekanan, dengan Nvidia (NVDA) turun sebesar 0,92%, menunjukkan kehati-hatian di area ini. Sektor kesehatan menawarkan pemandangan campuran; AbbVie (ABBV) meningkat sebesar 1,78%, menunjukkan stabilitas di tengah volatilitas pasar. Amazon (AMZN) menunjukkan sedikit peningkatan sebesar 0,12%, mengindikasikan posisinya yang stabil di pasar konsumen. Di sektor keuangan, Visa (V) meningkat sebesar 0,18% dan JPMorgan Chase (JPM) sebesar 0,10%. Pasar secara keseluruhan menunjukkan optimisme yang hati-hati. Kinerja baik Tesla menunjukkan minat yang tumbuh pada energi berkelanjutan dan alternatif transportasi. Sinyal campuran, terutama di sektor teknologi dan kesehatan, menunjukkan kekhawatiran tentang potensi gangguan. Perusahaan teknologi seperti Google (GOOG) mengalami penurunan, dengan saham turun sebesar 0,81%, memperkuat ketidakpastian di sektor ini. Sementara itu, beberapa raksasa dalam perangkat lunak dan komputasi awan, seperti Microsoft, melihat pergerakan sedikit ke bawah. Bahkan penurunan kecil pada saham yang sangat likuid membawa pesan: para trader semakin berhati-hati tentang proyeksi ke depan, terutama ketika pertanyaan mengenai margin beredar. Ketika Oracle sedikit naik, itu bukan tanda dukungan penuh, melainkan sedikit kecenderungan—cukup untuk diperhatikan, tetapi hampir di luar kisaran fluktuasi acak. Di sektor semikonduktor, penurunan saham Nvidia—meskipun kurang dari satu persen—mencerminkan pendinginan antusiasme bulan lalu. Setiap kali terjadi kontraksi di area berbasis momentum, biasanya kami memeriksa volume dan aliran opsi untuk membaca sentimen lebih jelas. Penurunan ini mungkin lebih terkait dengan trader yang mengurangi eksposur menjelang data penting atau laporan pendapatan. Itu bukan mundur; itu adalah pengendalian. Dan sebenarnya, itu adalah posisi yang bijaksana ketika katalis jangka pendek sedikit dan tersebar. Sektor kesehatan menghadirkan cerita yang lebih terfragmentasi. Kenaikan angka AbbVie menunjukkan daya tahan—terutama bila dibandingkan dengan kelemahan di tempat lain. Ketika sektor kesehatan mencatat keuntungan di tengah ketidakpastian yang lebih luas, sering kali karena dana besar bergantung padanya sebagai penstabil. AbbVie khususnya mungkin menarik likuiditas dari mereka yang mencari pendapatan di tengah kurangnya pertumbuhan yang dapat diandalkan di pasar. Tidak ada banyak glamor di sana—tetapi itu efektif. Amazon bertahan dengan keuntungan kecil, kurang dari setengah persen, tetapi pergerakan semacam ini memberi banyak informasi. Konsumen masih berbelanja. Mungkin tidak dengan pembelanjaan yang berlebihan, tetapi stabil. Mengingat inflasi yang terus-menerus ada, ini menunjukkan bahwa sektor ritel memiliki mesin yang berfungsi meski teredam. Dan ketika pasar terbesar di dunia terus bergerak maju, itu jarang diabaikan oleh siapa pun yang mengamati dengan saksama. Di sektor keuangan, setiap kenaikan—termasuk Visa dan JPMorgan—sebaiknya ditafsirkan sebagai konfirmasi bahwa kondisi kredit belum memburuk secara drastis. Pemulihan saham-saham ini dari wilayah netral mengatakan sesuatu tentang kepercayaan pinjaman jangka pendek. Itu berbicara tidak hanya kepada pembeli tetapi juga kepada trader yang mengelola eksposur terhadap instrumen yang sensitif terhadap suku bunga. Sekarang, saat kita melihat sesi mendatang, poin-poin pentingnya bukanlah mengejar lilin hijau. Kita harus memperhatikan sektor mana yang menunjukkan aliran masuk yang berkelanjutan dari Senin hingga Kamis, terutama yang kurang reaktif terhadap berita. Ketidaktenangan jangka pendek dalam nama-nama teknologi seperti Google menekankan keraguan yang lebih luas, dan itu memberi tahu kita lebih dari sekadar tanda merah pada hari itu. Ketidaknyamanan sementara tidak akan cukup untuk menyebabkan keluar secara massal, tetapi mungkin menjaga pengaruh tetap rendah untuk sementara waktu. Kita telah melihat keyakinan yang lebih ringan dalam rentang harga intraday. Jika volatilitas tetap rendah dan permintaan opsi menyusut, harapkan lebih banyak pergerakan terikat rentang. Ini adalah medan yang ideal bagi mereka yang siap membiarkan theta bekerja perlahan demi keuntungan mereka atau masuk ke posisi risiko terdefinisi di mana premi membenarkan kesabaran. Tidak ada percikan api yang diharapkan minggu ini—but the tape never lies, only whispers. Keep your ear close.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pound Sterling naik ke dekat 1.3300 terhadap Dolar AS, berkat kesepakatan perdagangan baru yang diumumkan antara AS dan UK. Bank of England menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 4.25%, sementara Federal Reserve mempertahankan suku bunga AS dalam kisaran 4.25%-4.50%. Indeks Dolar AS turun ke 100.10 setelah sebelumnya mencapai puncak 100.85, menyusul kesepakatan perdagangan tersebut. Meskipun AS memiliki surplus perdagangan dengan UK, dampak dari kesepakatan tersebut diharapkan terbatas kecuali ketegangan dengan China mereda.

Pertemuan Perdagangan AS-China

Pembaruan tentang pertemuan yang akan datang antara pejabat AS dan China bertujuan untuk mengurangi ketegangan perdagangan. Ada kemungkinan bahwa tarif AS terhadap China dapat diturunkan. Pound Sterling mengungguli mata uang lain, kecuali Yen Jepang, mendapatkan keuntungan dari kesepakatan perdagangan dan pemotongan suku bunga. Bank of England memperkirakan pertumbuhan sebesar 1% tahun ini. Analisis teknikal menunjukkan tren bearish untuk pasangan GBP/USD jika jatuh di bawah 1.3210. Level 1.3445 tetap sebagai titik resistensi, sementara 1.3000 berfungsi sebagai dukungan. Tarif, yang berbeda dari pajak, adalah pungutan atas impor untuk melindungi industri dalam negeri. Terdapat berbagai perspektif ekonomi mengenai manfaat atau kerugian jangka panjangnya. Keputusan Bank of England untuk memotong suku bunga sebesar 25 basis poin, yang menurunkan suku bunga dasar menjadi 4.25%, menunjukkan kekhawatiran yang semakin meningkat terhadap kelemahan ekonomi domestik—meskipun layak dicatat bahwa bank sentral masih memproyeksikan pertumbuhan moderat sekitar 1%. Langkah ini, jika dibandingkan dengan keputusan Federal Reserve untuk mempertahankan kisaran mereka antara 4.25% dan 4.50%, telah mempersempit selisih imbal hasil antara Pound dan Dolar, memberikan momentum tambahan untuk membeli GBP dalam jangka pendek. Sementara itu, Indeks Dolar menarik kembali ke 100.10 setelah mencapai puncak di 100.85 sebelumnya, sebagai respons terhadap permintaan global yang melemah untuk keamanan Dolar di tengah perbaikan sentimen perdagangan. Penurunan ini tidak hanya terkait dengan perjanjian UK—hal ini diperumit oleh spekulasi bahwa Washington mungkin mempertimbangkan untuk meredakan tarif terhadap Beijing jika pertemuan yang akan datang membuahkan hasil. Jika ini terjadi, aliran modal dapat beralih dari aset aman lebih dramatis.

Analisis Teknikal Pergerakan Mata Uang

Kami memantau level 1.3210 dengan cermat pada grafik GBP/USD. Penurunan melewati garis itu meningkatkan kemungkinan kelemahan berlanjut, yang dapat menarik pasangan ini turun menuju zona 1.3000, yang memberikan dukungan kuat. Di sisi lain, jika kita bergerak di atas resistensi 1.3445, itu membuka jalan bagi pergerakan bullish yang lebih cepat—meskipun momentum yang berkelanjutan kemungkinan memerlukan pendorong makro lebih lanjut. Dari sudut pandang strategi derivatif, kami menemukan bahwa volatilitas implisit belum memperhitungkan sepenuhnya kemungkinan perbedaan suku bunga jangka pendek atau resolusi eskalasi perdagangan. Mengingat prospek tersebut, kami mungkin mempertimbangkan posisi untuk mendapatkan keuntungan dari breakout rentang, tetapi dengan pengendalian risiko jangka pendek yang disiplin. Penentuan waktu entry berdasarkan aksi harga di sekitar dukungan dan resistensi adalah kunci. Pernyataan Bailey tentang pertumbuhan domestik yang moderat telah menempatkan ekspektasi suku bunga di bawah mikroskop. Dengan pemotongan suku bunga yang menunjukkan sikap lebih dovish, kami mungkin melihat sensitivitas yang meningkat terhadap data inflasi dalam beberapa minggu ke depan. Setiap kejutan positif dapat mendorong BoE untuk mempertimbangkan pemotongan lebih lanjut, yang pada gilirannya akan mempengaruhi futures sterling jangka pendek. Di sisi Amerika, pendapat Powell yang tegas terhadap suku bunga saat ini tampaknya mencerminkan sikap menunggu di tengah sinyal campur di bidang inflasi dan manufaktur. Pemulihan dalam hubungan perdagangan AS-China menambah ketidakpastian dan mungkin mendorong penyesuaian portofolio dalam antisipasi efek perdagangan deflasi. Untuk saat ini, Yen tetap menjadi satu-satunya mata uang yang berkinerja baik dibandingkan dengan Sterling, mencerminkan posisi akun berjalan Jepang yang kuat dan aliran posisi daripada hal moneter. Kami juga memantau petunjuk dari Tokyo, terutama di pasar opsi, yang menunjukkan volatilitas lintas aset yang lebih tajam mungkin tidak jauh lagi. Tarif tetap menjadi poin kontensi. Meskipun tidak setara dengan pajak penghasilan, efek ekonominya bertindak dengan cara yang serupa—membengkokkan harga relatif dan mendistorisi rantai pasokan. Untuk sektor tertentu, tarif menawarkan isolasi sementara, tetapi di seluruh indeks yang lebih luas, sering kali bertindak sebagai kerugian mati. Dalam sesi mendatang, menjaga perhatian yang dekat pada ekspektasi jalur suku bunga dan pembicaraan stimulus fiskal dari kedua sisi Atlantik akan sangat penting. Posisi jangka pendek, terutama yang terkait dengan mata uang atau suku bunga, perlu gesit. Memegang risiko arah melalui komentar bank sentral atau pembaruan negosiasi perdagangan dapat mengekspos terhadap pembalikan tajam, khususnya dalam derivatif Sterling dan Dolar AS. Kami telah mengamati skew yang tidak biasa rendah dalam opsi GBP/USD, meskipun adanya pendorong makro yang akan datang. Ini dapat menunjukkan baik kelalaian pasar atau peluang—keduanya memerlukan kewaspadaan. Data penggajian non-pertanian di AS yang dipadukan dengan data inflasi di UK dapat bertindak sebagai akselerator. Kami tetap adaptif. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ekonom seringkali hanya fokus pada data numerik, memperkirakan bahwa dengan tarif tinggi, seperti yang diusulkan 80% terhadap China, perdagangan akan berhenti. Anggapan serupa dibuat selama sanksi terhadap negara-negara seperti Rusia dan Iran, dengan harapan aktivitas ekonomi akan terhambat. Namun, dalam praktiknya, barang terus mengalir melalui rute alternatif. Barang yang ditujukan untuk Rusia dapat transit melalui negara-negara sahabat, yang kemudian mengekspornya kembali, mendukung pekerjaan lokal meskipun ada sanksi.

Pengalihan Perdagangan

Data perdagangan terbaru menunjukkan ekspor Cina ke AS turun 21%, tetapi ekspor ke negara-negara Asia Tenggara dan Uni Eropa meningkat dengan persentase yang sama. Kenaikan signifikan telah tercatat dengan Indonesia, Thailand, dan Vietnam. Konflik perdagangan yang terlihat menyembunyikan kenyataan di mana produk hanya diarahkan ulang dengan label yang diubah, menunjukkan perdagangan yang terus berjalan secara tidak terlihat. Subversi ini mendukung pasar yang berkembang untuk mengimpor barang-barang Cina, merelabel, dan mengekspornya kembali ke AS. Meskipun ada perselisihan perdagangan, sistem ini tetap ada dengan tenang, menunjukkan bahwa mungkin ada kepentingan bersama untuk menjaga kerahasiaan. Kebijakan dan pernyataan publik mungkin menunjukkan ketegangan, tetapi dinamika yang mendasari memastikan ekonomi global tetap berfungsi dengan lancar. Apa yang dapat kita simpulkan adalah bahwa meskipun berita dan laporan resmi mungkin menunjukkan kerusakan dalam hubungan perdagangan, mekanisme perdagangan internasional tetap aktif—hanya tidak terlihat secara langsung. Penghalang, bahkan yang terlihat menghukum atau komprehensif, sering kali menciptakan insentif bagi pelaku pasar untuk mencari jalur baru daripada keluar dari tren sepenuhnya. Barang-barang tidak menghilang dari sistem, tetapi masuk ke saluran yang tidak terlihat, diarahkan ulang, dinamai ulang, dan disesuaikan secara responsif. Apa yang mungkin terlihat sebagai penurunan perdagangan yang nyata adalah, setelah diperiksa lebih dekat, sering kali merupakan pengalihan rute pasokan yang mencari efisiensi jauh dari pengawasan. Pengalihan yang kita lihat dalam pergeseran dari pengiriman langsung ke negara perantara mencerminkan jenis kecerdikan ini. Arus ekspor yang meningkat di Thailand, Indonesia, dan Vietnam jelas mencerminkan penurunan di tempat lain, yang berarti perdagangan tidak hilang—itu hanya dialihkan. Metodenya lebih kreatif daripada revolusioner.

Dampak bagi Pedagang

Bagi pedagang derivatif, ini penting. Harga barang, terutama yang terkait dengan input industri atau elektronik konsumen, tidak akan berperilaku seolah-olah perdagangan telah terganggu. Fluktuasi pasar yang dipicu oleh berita penghalang mungkin menunjukkan pasokan yang ketat, biaya input yang lebih tinggi, atau pergerakan yang lebih lambat. Tetapi jika barang-barang yang sebenarnya terus melintasi perbatasan, meskipun di bawah label baru dan melalui terminal baru, maka model keuangan harus mencerminkan ketahanan ini atau menghadapi risiko posisi yang berdasarkan pada gambaran yang terdistorsi. Bagi kita, misalignment antara narasi dan pergerakan barang menunjukkan di mana ketidak efisienan yang sebenarnya mungkin terjadi—bukan dalam perdagangan itu sendiri, tetapi dalam persepsi akses. Ini membuka ruang peluang. Volatilitas, dalam hal ini, bukan cerminan dari produk yang langka tetapi sentimen responsif. Kita mungkin mengamati respons yang lebih lembut dari pasar yang, secara bertahap, belajar untuk tidak mengambil sinyal pemerintah secara harfiah. Jika reaksi terhadap sanksi sebelumnya telah berkembang menjadi harapan untuk menghindari, maka pergerakan jangka pendek dalam komoditas atau forex yang terkait dengan pengumuman perdagangan mungkin kembali lebih cepat dari sebelumnya. Kita juga perlu memperhatikan bagaimana kelebihan inventaris dan pengiriman ke depan oleh perantara dapat mendistorsi sinyal permintaan yang sebenarnya. Ketika barang yang ditujukan untuk satu tujuan ditimbun di tempat lain, disamarkan untuk ekspor ulang, model penawaran-permintaan tipikal dapat memberikan pembacaan yang keliru. Kita juga harus memperhatikan pengetatan margin dalam sektor logistik dan pemrosesan ulang di ekonomi rute tengah. Margin yang tipis menunjukkan kapasitas yang sudah tertekan; jika semakin ketat, hambatan dapat berkembang yang berdampak pada waktu pengiriman dan biaya input—bukan dari eksportir utama, tetapi dari platform yang diam-diam menanggung pengalihan tersebut. Perubahan tersebut dapat memicu efek berkelanjutan pada derivatif yang terkait dengan indeks transportasi atau ETF pemasok industri. Reaksi dalam instrumen ini harus dipantau untuk tekanan masa depan daripada volume yang melihat ke belakang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD/JPY telah mundur ke sekitar 145.00 saat Dolar AS mengalami koreksi menjelang pembicaraan perdagangan AS-China. Presiden AS Trump menunjukkan kemungkinan pengurangan tarif terhadap China menjadi 80%, menambah fokus pada diskusi yang akan datang. Pasangan USD/JPY tidak dapat mempertahankan posisinya di atas puncak baru-baru ini di 146.20. Indeks Dolar AS (DXY) mundur ke sekitar 100.30 setelah kenaikan awal. Pembicaraan perdagangan antara AS dan China sangat penting karena perang tarif yang sedang berlangsung. Presiden Trump, melalui pos di media sosial, mengusulkan pengurangan tarif terhadap China menjadi 80%. Baru-baru ini, Dolar AS tetap stabil setelah sikap Federal Reserve tentang suku bunga dan pengumuman kesepakatan perdagangan antara AS dan Inggris. Sementara itu, Yen Jepang menguat karena statusnya sebagai mata uang pelindung di tengah ketidakpastian pembicaraan perdagangan. Pengeluaran Rumah Tangga Jepang secara keseluruhan meningkat sebesar 2.1% tahun ke tahun pada bulan Maret, melebihi ekspektasi. Ini mengikuti penurunan pengeluaran konsumen sebesar 0.5% pada bulan Februari. Dolar AS, yang menyumbang lebih dari 88% dari omset pertukaran uang asing global, terutama dipengaruhi oleh keputusan kebijakan moneter Federal Reserve. Pelonggaran kuantitatif dan pengetatan juga mempengaruhi nilainya, dengan masing-masing memberikan dampak yang berbeda pada kekuatan mata uang. Penurunan USD/JPY ke area 145.00 terjadi saat perhatian beralih dari kekuatan dolar yang segera terlihat dan ke ketidakpastian yang lebih luas seputar pergeseran perdagangan geopolitik. Pantulan dari 146.20 secara halus menunjukkan kelelahan jangka pendek dalam momentum bullish, terutama setelah para pembeli dolar kehilangan pijakan di tengah ketegangan perdagangan yang diperbarui. Dengan Indeks Dolar yang kembali turun menuju 100.30, kehilangan momentum mencerminkan bukan hanya pengambilan keuntungan, tetapi penilaian risiko yang lebih luas. Komentar terbaru Trump tentang tarif—terutama sarannya untuk mengurangi tarif impor China menjadi 80%—kemungkinan memicu penyesuaian harga ini. Meskipun masih belum resmi, pernyataan ini cukup untuk menambah kehati-hatian di pasar mata uang dan mengurangi minat terhadap dolar. Negosiasi perdagangan ini, meskipun familiar dalam nada, kini membawa implikasi baru bagi pandangan bank sentral dan penyesuaian moneter. Sikap Federal Reserve saat ini tetap terikat, menjaga suku bunga tetap stabil, yang membantu mempertahankan dasar dolar yang relatif kuat selama beberapa minggu terakhir. Namun, kelegaan sementara dari perkembangan perdagangan AS-Inggris telah diimbangi oleh meningkatnya ketidakpastian di tempat lain. Yen secara alami diuntungkan, didukung oleh statusnya sebagai aset siklus berlawanan yang dibeli di waktu ketegangan. Ketika negosiasi global menimbulkan keraguan, Yen sering berfungsi sebagai pelindung. Angka makro Jepang menambah bobot dukungan tersebut. Kejutan positif dalam pengeluaran rumah tangga bulan Maret, yang meningkat 2.1% secara tahunan, menguatkan gagasan bahwa permintaan domestik berusaha untuk pulih. Setelah penurunan -0.5% pada bulan Februari, pemulihan ini menunjukkan stabilitas kepercayaan konsumen, yang mungkin memberikan kekuatan pada mata uang dalam waktu dekat tanpa memerlukan perubahan besar dalam kebijakan Bank of Japan. Dari sudut pandang kami, perkembangan ini membentuk prospek momentum untuk pasangan USD/JPY. Dominasi global dolar—tercermin dalam perannya dalam lebih dari 88% perdagangan FX—berarti bahwa posisi Federal Reserve terus menentukan reaksi, terutama dalam pasangan yang sensitif terhadap suku bunga. Namun, dengan suku bunga saat ini dijaga stabil, perhatian beralih ke petunjuk kualitatif seperti bahasa dari pembuat kebijakan dan waktu penyesuaian neraca. Kebijakan pengetatan kuantitatif dapat memperkuat posisi dolar dalam jangka menengah, sementara bahkan petunjuk lemah tentang pelonggaran, atau nada dovish, cenderung membebani. Mereka yang terlibat dalam posisi FX dengan memanfaatkan harus mempertimbangkan tingkat saat ini bersama dengan risiko volatilitas jangka pendek. Penolakan yang bersih sedikit di atas 146.00 membuat kelebihan lebih lanjut kurang menarik tanpa katalis yang kuat. Meskipun latar belakangnya tetap positif bagi dolar dalam istilah struktural, waktu masuk dan keluar menjadi lebih sensitif ketika berita global, daripada perbedaan suku bunga, yang bergerak menggerakkan harga. Permintaan Yen sebagai pelindung kemungkinan akan terus memberikan dukungan saat keraguan muncul—terutama jika negosiasi perdagangan terhenti atau menghasilkan hasil yang ambigu. Trader sebaiknya tidak mengabaikan peran katalis yang dipicu oleh peristiwa saat membangun taruhan arah jangka pendek. Daya tarik carry dari dolar mungkin menawarkan dukungan dari tingkat yang lebih rendah, tetapi koordinasi antara nada moneter dan sinyal geopolitik akan menjadi apa yang benar-benar menentukan kepercayaan arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Swiss, Keller-Sutter, telah menunjukkan niat untuk Switzerland menjalin kesepakatan dengan Amerika Serikat. Dia mengungkapkan optimisme mengenai negosiasi, mencatat kesediaan AS untuk menyesuaikan kesepakatan dengan masing-masing negara. Meskipun tarif masih ditangguhkan, AS ingin mempercepat diskusi. Switzerland, tidak seperti beberapa negara, tidak menawarkan subsidi kepada industri-industri nya. Keller-Sutter mengungkapkan bahwa Switzerland kini termasuk dalam kelompok negara yang menjalani proses negosiasi lebih cepat. Posisi ini menarik minat AS, terutama terkait dengan bagaimana negara lain menyubsidi industri mereka. Secara historis, Switzerland telah mengalami surplus perdagangan dengan AS, yang mengakibatkan tarif 31% pada impor Swiss. Tarif ini telah sementara dikurangi menjadi 10% hingga 8 Juli. Mengeluarkan emas dari data perdagangan secara signifikan mengurangi surplus perdagangan antara kedua negara. Diskusi yang melibatkan emas sangat penting ketika Switzerland bernegosiasi dengan mantan Presiden Trump mengenai kesepakatan dengan Inggris. Apa yang kita lihat di sini adalah pergeseran dalam dinamika diplomasi dan perdagangan antara Switzerland dan Amerika Serikat, yang dipicu, sebagian, oleh kepentingan bersama dan latar belakang yang lebih luas mengenai penataan ulang struktur tarif. Referensi Keller-Sutter tentang garis waktu negosiasi yang dipercepat menunjukkan bahwa Switzerland sekarang dipandang sebagai mitra yang lebih efisien dalam perumusan kesepakatan perdagangan. Ini mencerminkan tidak hanya efektivitas administratif tetapi juga sifat kerangka perdagangan yang relatif sederhana, berkat tidak adanya subsidi industri langsung. Perkembangan ini penting karena Amerika Serikat sudah memberi sinyal—melalui kebijakan dan preseden—kesiapan untuk menyesuaikan syarat perdagangannya tergantung pada mitra. AS tidak memperlakukan semua negara dengan cara yang sama, dan itu membuka peluang bagi negara-negara seperti Switzerland untuk menekan syarat yang lebih menguntungkan, terutama terkait dengan tingkat tarif. Tarif sebelumnya yang 31% pada barang-barang Swiss telah dilonggarkan menjadi 10% dalam jangka pendek. Namun, pengurangan itu belum pasti. Tarif ini berlaku hingga awal Juli, dan ada pemahaman tersirat bahwa perpanjangannya akan langsung terkait dengan kemajuan yang dicapai dalam pembicaraan. Sekarang, ketika emas dikeluarkan dari angka perdagangan, surplus perdagangan sebelumnya menyusut secara signifikan, memberikan gambaran yang lebih seimbang. Itu mengubah posisi untuk diskusi saat ini. Dalam diskusi sebelumnya di bawah Trump, memasukkan emas ke dalam pembicaraan membantu mengubah cara defisit atau surplus ditafsirkan—baik secara politik maupun ekonomi. Preseden ini kemungkinan mempengaruhi pemikiran saat ini di antara para negosiator, meskipun para pelaku yang terlibat telah berubah. Bagi kita yang memantau fluktuasi pasar melalui mata uang derivatif, penangguhan tekanan tarif ini memberikan sedikit ruang bernapas sementara. Namun, tidak tanpa caveat. Jika negosiasi terhenti atau jika data baru memihak satu sisi, ada risiko tarif kembali ke semula. Itu akan segera diproses oleh pasar. Selama beberapa minggu ke depan, kita harus memantau variabel sinyal—seperti rincian perdagangan barang, terutama kategori logam, bersama dengan perubahan tak terduga dalam izin impor atau ekspor. Melakukannya akan memberikan panduan yang lebih baik tentang apakah para negosiator bergerak menuju perpanjangan tarif yang lebih rendah atau bersiap untuk membiarkannya berakhir. Selain itu, strategi margin di seluruh aset seperti input industri dan eksportir niche mungkin perlu disesuaikan, terutama menjelang pertengahan Juni ketika sentimen sebelum batas waktu cenderung membentuk harga opsi. Pantau dengan cermat pengumuman terkait “diskusi teknis”—bahkan yang minor sekalipun. Dalam siklus sebelumnya, kebocoran semacam itu telah menyebabkan penyesuaian harga dalam hitungan jam.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Fed, John Williams, mencatat bahwa menjaga stabilitas harga sangat penting, dengan keyakinan bahwa inflasi akan kembali ke 2%. Ia memperkirakan pertumbuhan ekonomi akan melambat, dengan inflasi dan pengangguran yang lebih tinggi di depan. Federal Reserve menggunakan kebijakan moneter untuk menjaga stabilitas harga dan lapangan kerja. Dengan menyesuaikan suku bunga, Fed mempengaruhi biaya pinjaman, yang berdampak pada daya tarik Dolar AS. Inflasi tinggi menyebabkan suku bunga naik, memperkuat USD, sementara menurunkan suku bunga selama inflasi rendah atau pengangguran tinggi dapat melemahkan Dolar.

Pemangkasan dan Peningkatan Kuantitatif

Pemangkasan Kuantitatif (QE) adalah taktik yang digunakan dalam krisis keuangan, melibatkan Fed yang meningkatkan aliran kredit dengan membeli obligasi. Ini biasanya mengurangi nilai Dolar AS. Sebaliknya, Peningkatan Kuantitatif (QT) menguatkan USD dengan menghentikan pembelian obligasi dan tidak melakukan reinvestasi dari obligasi yang jatuh tempo. Dolar AS baru-baru ini menghadapi tekanan sedikit menurun, dengan Indeks Dolar turun 0.3% menjadi 100.35. Fed mengadakan delapan pertemuan kebijakan setiap tahun, di mana kondisi ekonomi dievaluasi dan kebijakan moneter ditetapkan. Sesi ini melibatkan dua belas pejabat Fed, termasuk anggota Dewan dan presiden Bank Cadangan. Mengacu pada pernyataan Williams tentang perlambatan pertumbuhan ekonomi yang diharapkan, serta kemungkinan peningkatan inflasi dan pengangguran, bias suku bunga ke depan cenderung mengarah pada gerakan yang lebih hati-hati dalam ekspektasi suku bunga jangka pendek. Apa yang telah kita lihat secara historis adalah bahwa ketika sentimen beralih dengan cara ini—menuju perlambatan ekonomi yang bertahap—volatilitas dapat meningkat, terutama di instrumen sensitif suku bunga dan pasar opsi terkait. Dengan keyakinan bahwa inflasi bisa mencapai level 2%, walaupun saat ini terus bertahan, kami mengartikan ini sebagai sinyal bahwa kenaikan suku bunga mungkin mendekati akhir, atau setidaknya, ambang untuk pengetatan lebih lanjut semakin tinggi. Itu mengindikasikan bahwa kita mungkin mendekati jeda, bukan perubahan arah, tetapi perbedaan ini sangat penting. Trader tidak boleh mengartikan pembalikan hanya karena suku bunga puncak tampak dekat. Jika ada, kita harus mengharapkan kebijakan tetap ketat lebih lama, daripada melonggarkan dengan cepat, terutama jika pengangguran meningkat secara bertahap bukan secara mendesak.

Perilaku Dolar Saat Ini dan Sensitivitas Pasar

Perilaku Dolar AS mencerminkan sikap menunggu ini. Dolar tidak sedang jatuh, tetapi kami mencatat sedikit pelemahan—dibuktikan dengan penurunan 0,3% pada Indeks Dolar minggu lalu—yang menunjukkan pasar sedang mengevaluasi kembali keseimbangan risiko ke depan. Sepertinya minat risiko sedikit meningkat, mungkin karena nada lembut di antara komentar Fed baru-baru ini, tetapi itu tidak boleh dianggap sebagai lampu hijau untuk spekulasi. Sebaliknya, itu menyoroti seberapa sensitif Dolar tetap terhadap panduan ke depan dan bahkan perubahan retoris yang halus. Untuk penetapan harga opsi, kita harus waspada terhadap tingkat volatilitas yang diimplikasikan saat ini—terutama seputar pengumuman kebijakan yang akan datang. Dengan delapan pertemuan setahun, jarak antar acara ini menciptakan lingkungan yang kaya akan peluang dan retracement. Nada dovish Williams, dibandingkan sebelumnya dalam siklus, memberi tahu kita bahwa beberapa anggota komite mungkin sekarang tidak terlalu kaku dalam komitmen mereka terhadap penyesuaian yang agresif. Namun, mandat inflasi tetap teguh, jadi tidak ada yang mungkin mundur kecuali inflasi inti benar-benar mereda. QE dan QT berfungsi sebagai alat lebih luas yang dapat digunakan Fed, dan meskipun tidak ada yang aktif diterapkan saat ini dalam bentuk yang diperluas, setiap penyebutan tentang perubahan di kebijakan neraca kemungkinan akan sangat mengarah. Seperti yang telah kita lihat dalam siklus sebelumnya, operasi pengetatan—menghentikan reinvestasi atau secara aktif mengurangi kepemilikan obligasi—dapat menciptakan tekanan naik pada yield, memperkuat kekuatan Dolar AS. Bagi trader derivatif, operasi ini sangat penting, karena mempengaruhi baik yield acuan maupun jalur suku bunga yang diimplikasikan. Saat ini, dengan Fed masih membiarkan aset mengalir pasif di bawah QT, perhatian harus beralih ke kondisi likuiditas di pasar repo semalam dan kekuatan di bagian depan. Ini adalah area di mana bahkan perubahan kecil dapat menyebabkan dampak yang lebih luas di seluruh spread swap dan perdagangan basis. Kami memperhatikan ini dengan cermat, terutama ketika ketidakpastian jalur suku bunga meningkat. Mengenai posisi, kami mengawasi tanda-tanda anyunwa dalam struktur yang berjangka pendek—terutama menjelang laporan pekerjaan dan inflasi yang akan datang. Kemiringan di pasar opsi mungkin akan melemah sementara jika pasar mulai sepenuhnya memperkirakan bahwa Fed tidak akan meningkat jauh lebih lanjut. Namun, siapa pun yang menginterpretasikan ini sebagai kecenderungan risiko deflasi harus menilai kembali, karena Fed tetap fokus pada memastikan bahwa harga konsumen tidak terbenam di atas target 2%.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.