Pengeluaran konsumen dan investasi bisnis tetap kuat, menurut pengamatan terbaru. Meski demikian, beberapa indikator menunjukkan penurunan aktivitas. Pengeluaran restoran mingguan di Washington DC telah menurun, mencerminkan potensi perubahan perilaku konsumen. Selain itu, jumlah lowongan pekerjaan juga telah berkurang, mungkin menunjukkan perubahan dalam dinamika pasar tenaga kerja. Pengamatan ini berasal dari Barkin dari Federal Reserve, yang tidak menjadi anggota suara hingga 2027. Keadaan ketahanan konsumen saat ini, ditambah dengan investasi bisnis yang stabil, menggambarkan ekonomi yang tampak cukup sehat di permukaan. Namun, penurunan terbaru dalam pengeluaran restoran mingguan di area Washington DC menunjukkan tanda-tanda awal perilaku yang lebih hati-hati dari rumah tangga. Ini bukan metrik yang terisolasi—sering kali berfungsi sebagai barometer respons langsung terhadap perubahan sentimen ekonomi. Ketika makan di luar melambat, ini bisa menjadi sinyal tekanan pada pendapatan yang dapat dibelanjakan atau peningkatan ketidakberanian mengambil risiko, terutama terkait pengeluaran yang bersifat pilihan. Pada saat yang sama, pengurangan jumlah lowongan pekerjaan mendukung pemahaman bahwa momentum perekrutan yang terlihat pada kuartal sebelumnya mungkin mulai melambat. Pasar tenaga kerja yang kurang aktif, meskipun masih jauh dari menyedihkan, mungkin mulai melemahkan harapan pertumbuhan upah. Itu akan berdampak kembali pada dinamika inflasi dalam beberapa bulan mendatang, terutama tanpa dorongan dari permintaan konsumen yang agresif. Apa yang kita lihat dari komentar Barkin menawarkan interpretasi daripada panduan kebijakan, mengingat statusnya yang saat ini bukan anggota suara. Meski demikian, ketika seorang presiden regional dengan akses ke data ekonomi lokal mencatat jenis pergeseran halus ini, itu patut diperhatikan. Dari sisi kami, perkembangan ini menunjukkan bahwa mungkin diperlukan penilaian ulang. Sementara angka headline tetap secara luas mendukung, arus bawah mulai muncul yang layak untuk dipertimbangkan. Khususnya, indikator yang terkait dengan perilaku konsumen jangka pendek dan data ketenagakerjaan harus sekarang diperhatikan lebih dekat. Volatilitas yang berdurasi pendek dapat mengalami tekanan jika pasar mulai bereaksi terhadap titik lemah dalam siklus data yang lebih luas. Kami berpikir bahwa model penetapan harga yang sangat bergantung pada kekuatan konsumsi mungkin perlu memasukkan input baru, bukan hanya untuk memperhitungkan tema makro yang berubah tetapi juga untuk mencerminkan seberapa cepat sentimen dapat berubah di tingkat akar rumput—bahkan sebelum terlihat dalam rata-rata nasional. Ada kemungkinan lebih banyak nilai dalam dataset mingguan atau intra-bulan ke depan, daripada agregat yang melihat ke belakang. Momentum penetapan harga mungkin lebih mengandalkan indikator interim daripada korelasi historis, terutama jika pasar yang lebih luas mulai menginternalisasi pergeseran halus ini dalam perilaku nyata secara real-time. Saat investor mencerna sinyal campuran, posisi akan memerlukan lebih banyak kelincahan. Mereka yang terikat terlalu erat dengan proksi ekonomi langsung tanpa memperhitungkan risiko penundaan atau penyesuaian perilaku mungkin menemukan kinerja menyimpang dari harapan. Strategi nilai relatif, terutama yang terkait dengan sektor yang sensitif terhadap konsumen, juga mungkin perlu repositioning saat kemungkinan penyesuaian mengalir melalui berbagai sudut pasar. Kami akan memantau tanda-tanda dalam derivatif yang terkait dengan konsumsi dan perubahan volume opsi sebagai petunjuk awal yang potensial.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Lam Research (LRCX) mempertahankan tren yang positif meskipun sedang mengalami gelombang koreksi IV, menurut analisis Elliott Wave. Grafik jangka panjang menunjukkan struktur impulsif yang kuat dimulai di awal 2000-an, menunjukkan potensi kenaikan lebih lanjut saat gelombang V mendekat. Gelombang III berakhir dengan pola lima gelombang yang jelas dari titik terendah 2009, menunjukkan momentum yang kuat. Saat ini, saham tersebut mengalami koreksi gelombang IV, yang dicirikan oleh pola zigzag ganda yang ditunjuk sebagai ((W))-((X))-((Y)). Support ada di $0.6604, dan pandangan positif tetap berlaku di atas level ini. Koreksi ini merupakan kesempatan untuk masuk pada harga yang lebih menguntungkan, bukan sebagai saran untuk keluar. Setelah gelombang IV berakhir, gelombang V diharapkan akan dimulai, berpotensi mencapai rekor tertinggi baru, meskipun waktu pencapaiannya tidak pasti. Apa yang kita lihat dalam struktur Lam Research adalah aplikasi teori Elliott Wave yang sesuai, dan ini terjadi dengan cara yang selaras dengan proyeksi jangka panjang. Gelombang III sebelumnya menunjukkan perpanjangan yang kuat, dan dilakukan dengan sangat jelas—lima legs yang jelas dari titik terendah 2009 menunjukkan momentum yang dibawa lebih dari sekadar sentimen. Momentum tersebut, secara historis, tidak hilang dalam semalam. Sekarang setelah harga saham masuk ke dalam koreksi gelombang IV, kita mengharapkan kelemahan jangka pendek akan terus berlanjut—tetapi hal ini secara struktural diperlukan sebelum tren dapat dilanjutkan. Gelombang IV ini bukanlah keruntuhan yang dalam. Bentuk zigzag ganda ((W))-((X))-((Y)) memberi tahu kita bahwa penurunan ini lebih mungkin bersifat penyesuaian sementara daripada puncak struktural. Support di $0.6604 secara mendasar menggambarkan batas—jika kita tetap di atas level itu, model bullish tetap berdiri. Penting untuk memantau bagaimana harga berperilaku di sekitar level itu; pantulan yang bersih atau pergeseran samping akan memberikan konfirmasi tambahan. Alternatifnya—jika menembus tajam di bawah—akan memaksa penilaian ulang terhadap pelabelan gelombang, meskipun saat ini tampaknya terbatas. Trader yang fokus pada derivatif yang dibangun di sekitar pergerakan Lam mungkin menemukan lebih banyak kegunaan dalam mengatur waktu koreksi ini dengan entri jangka panjang daripada menghindarinya. Koreksi dalam gelombang IV cenderung membuat peserta jangka pendek merasa cemas, tetapi kesalahan penetapan harga tersebut sering kali memberikan keunggulan. Jika bentuk saat ini berkembang sepenuhnya sesuai harapan, maka gelombang V bisa dimulai dengan energi yang besar—gelombang V sering kali mencerminkan atau melebihi perpanjangan gelombang I sebelumnya saat momentum kembali. Di tempat lain, pasar valuta asing telah erratik, meskipun tidak tanpa bentuk. Euro-dollar yang bertahan di atas 1.1250 menggarisbawahi kekuatan pada penurunan; namun, kelemahan mingguan menunjukkan keragu-raguan menjelang data dari AS. Poundsterling kembali ke 1.3300—bukan karena kekuatannya sendiri, tetapi karena dolar AS yang melemah, sebagian dipengaruhi oleh ambigu baru mengenai perkembangan perdagangan AS-Cina. Di sektor logam, emas di atas $3.300 memberikan kita pembacaan sensitivitas risiko dalam sistem. Harga yang bertahan di level tersebut selama siklus geopolitik yang tegang tidaklah aneh; ini memperkuat penggunaan emas sebagai lindung nilai kedua. Penting untuk dicatat bahwa pembeli saat ini bukanlah pengejar jangka pendek. Mereka adalah pemegang posisi yang menunggu kejutan inflasi atau volatilitas tak terduga dari data global. Dalam konteks sinyal makro dan aliran pesanan, rilis CPI AS minggu depan perlu dipantau dengan seksama. Angka yang diharapkan akan menguatkan ekspektasi suku bunga lebih kokoh menjelang jendela kebijakan berikutnya. Perkembangan perdagangan, terutama sebagai respons terhadap tarif yang sedang berlangsung dan kerangka negosiasi, juga akan memberikan petunjuk arah di seluruh kelas aset. Ini bukanlah lingkungan untuk permainan tanpa arah. Ukuran volatilitas tersirat di suku bunga, FX, dan ekuitas tetap tinggi. Ini menunjukkan bahwa aktivitas lindung nilai jauh dari netral, dan akan merespons dengan cepat terhadap kekecewaan data atau kejutan. Kita perlu menjaga keutuhan pola saat mencari tanda-tanda awal bahwa gelombang V di Lam mungkin bersiap untuk menyala. Itu akan terlihat melalui pergerakan impulsif yang kuat dari support, diutamakan dengan konfirmasi volume. Hingga saat itu, entri terukur saat terjadi pelemahan menawarkan profil imbal hasil-risiko yang menguntungkan—bukan kepemilikan pasif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Penasihat ekonomi Gedung Putih, Kevin Hassett, berbagi wawasan tentang potensi kesepakatan perdagangan baru. Dia menyebutkan telah mendapat informasi tentang sekitar 24 kesepakatan yang mendekati penyelesaian. Hassett mengungkapkan keyakinan bahwa kesepakatan ini tidak akan mengganggu pasar. Dia juga merujuk pada perkembangan positif di Swiss, mencatat adanya saling menghormati antara pihak-pihak terkait.

Kesepakatan Perdagangan Inggris

Kesepakatan perdagangan Inggris dipandang sebagai model yang ingin ditiru oleh negara lain. Hassett memprediksi akan ada peningkatan kesepakatan serupa dengan Inggris dalam waktu dekat. Selain itu, Presiden AS, Trump, menekankan kebijakan seperti ‘tanpa pajak untuk tip’, ‘tanpa pajak untuk lembur’, dan mempromosikan ‘pembiayaan mobil tanpa bunga’. Reaksi pasar termasuk permintaan moderat pada saham dan USD/JPY. Dari pernyataannya, tersirat bahwa kesepakatan-kesepakatan ini tidak mungkin menyebabkan guncangan mendadak dalam harga pasar. Referensi terhadap Swiss menunjukkan nada diplomatik yang produktif, yang kemungkinan memberi kepercayaan kepada mereka yang memperhatikan adanya gesekan daripada kemajuan. Komentarnya mengenai kesepakatan Inggris, terutama yang menyebutnya sebagai tolok ukur, menekankan keinginan untuk kontinuitas dan meniru dalam pengaturan di masa depan. Presiden juga menegaskan serangkaian proposal terkait pajak yang ditujukan langsung kepada pendapatan konsumen dan keterjangkauan – seperti membebaskan tip dan lembur dari pajak, serta mendukung pembiayaan kendaraan tanpa bunga. Ini menunjukkan posisi umum untuk mendukung permintaan, yang idealnya akan merangsang perilaku belanja melalui pengurangan beban biaya rumah tangga.

Reaksi dan Harapan Pasar

Dari pasar, kesimpulan awal tergolong terbatas: ada peningkatan yang stabil pada ekuitas, disertai pergerakan moderat di USD/JPY. Ini bukan merupakan lonjakan besar, tetapi cukup untuk menunjukkan bahwa posisi sedikit menyesuaikan sebagai respons. Dalam waktu dekat, kita perlu memperhatikan bagaimana kondisi likuiditas tipis bereaksi terhadap prospek pengumuman kesepakatan perdagangan yang lebih luas. Mereka tidak harus menyebabkan penyesuaian harga yang cepat, tetapi mereka akan berdampak pada sentimen selama jam perdagangan dengan volume rendah. Jika salah satu atau lebih dari 20 kesepakatan perdagangan tersebut masuk ke berita dengan angka yang aktual, kita seharusnya melihat tawaran arah yang lebih kuat karena model memperbarui asumsi tentang PDB dan aliran pendapatan lintas batas. Secara khusus, para pelaku pasar kemungkinan akan cepat menyesuaikan profil lindung nilai mereka jika pelaksanaan fiskal mulai memengaruhi saluran konsumen secara lebih langsung. Di pasar opsi OTC, kemungkinan ketidakseimbangan dapat menyusut pada pasangan dan ekuitas yang paling terpapar pada sektor yang sensitif terhadap perdagangan, terutama di mana tarif telah mendominasi harga selama dua kuartal terakhir. Pasar opsi juga perlu memperhatikan titik akhir volatilitas yang mendekati masa jatuh tempo. Ada kemungkinan yang wajar bahwa gamma yang panjang tetap didukung, mengingat risiko kebijakan yang sedang berlangsung. Pernyataan mendadak di luar jam kerja bisa cukup untuk memicu lonjakan volatilitas sementara di kurva yang telah tertekan. Penempatan posisi menjelang rilis data AS akan memerlukan waktu yang lebih tajam, terutama pada hari-hari yang diprediksi akan ada retorika dari pejabat administrasi. Ini bukan hanya tentang apakah kesepakatan terjadi – tetapi juga tentang instrumen yang bereaksi terhadap cara dan urutan rincian yang menjadi tahu publik. Puts pendek pada sektor industri, serta panggilan yang terkait dolar pada pasangan Pasifik, berpotensi untuk penyesuaian harga yang cepat jika salah satu negosiasi zona euro berhasil dan diformalkan. Trader harus tetap waspada terhadap berita, tetapi secara struktural memanfaatkan backwardation di dekat zona lindung nilai, terutama di mana waktu kebijakan baik tertekan dan bergantung pada pernyataan yang sering. Preferensi terhadap ide pendapatan yang tidak dikenakan pajak, seperti yang telah dijelaskan, mungkin akan mengalihkan aliran ke ekuitas yang digerakkan oleh konsumen. Hal ini bisa sangat mengubah permintaan untuk keuntungan murah, terutama di sektor ritel diskresioner dan produksi mobil. Jika narasi ini terus ada, premi pada panggilan tiga minggu di sektor tersebut akan tertekan karena terlalu banyak permintaan. Kita sudah mencatat adanya minat yang sedang berkembang dalam ekspresi delta rendah untuk pergerakan mengikuti spot di bank-bank ber-beta tinggi, yang sebagian besar tertinggal dari penyesuaian kebijakan selama satu atau dua siklus laba. Keterlambatan ini bisa membantu saat memilih titik masuk, terutama jika pendorongnya berasal dari pergeseran perpajakan dan bukan penyesuaian ekspektasi suku bunga. Di mana terkait dengan proksi obligasi, kekhawatiran inflasi yang rendah menunjukkan potensi kenaikan terbatas untuk posisi defensif dalam jangka pendek. Sebaliknya, paparan tajam pada produk kredit yang memiliki pemicu terkait mata uang dapat dijadwalkan bertepatan dengan pernyataan seperti yang baru saja kita lihat, yang mengisyaratkan dukungan yang disesuaikan dengan permintaan tanpa pengetatan tarif yang terkoordinasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas jatuh di bawah $3,300 per troy ounce, setelah sebelumnya melampaui $3,400, tertinggi sejak rekor dua minggu lalu. Penurunan ini mengikuti berita tentang pembicaraan perdagangan yang akan datang antara AS dan China di Swiss dan perjanjian perdagangan yang diumumkan antara AS dan Inggris. Penurunan harga emas menunjukkan bagaimana kenaikan sebelumnya didorong oleh konflik tarif AS. Potensi pengurangan tarif dapat lebih memengaruhi nilai emas, terutama dengan adanya kesepakatan antara AS dan China. Komentar dari Ketua Fed Powell juga meredam harapan untuk pemotongan suku bunga segera. Meskipun ada kritik dari Presiden AS Trump, komentar tersebut berkontribusi pada tren penurunan harga emas. Apa yang kita lihat di sini adalah reaksi yang jelas terhadap perubahan dalam risiko yang dirasakan dan kondisi likuiditas masa depan. Penurunan tajam harga emas—dari di atas $3,400 ke level di bawah $3,300 per troy ounce—menunjukkan seberapa besar rally terbaru didasarkan pada ketegangan geopolitik daripada permintaan sebagai penyimpan nilai tradisional. Seiring perkembangan perdagangan antara AS dan China yang beralih ke dialog, terutama dengan pertemuan yang dijadwalkan di Swiss, urgensi untuk melindungi diri dari ketidakpastian ekonomi tampaknya berkurang. Dengan tambahan perjanjian perdagangan AS-Inggris yang sekarang ada di meja, pasar memposisikan diri menjelang kemungkinan pelonggaran ketegangan. Trader yang bertaruh pada ketidakstabilan berkepanjangan mungkin perlu mengevaluasi ulang, terutama jika pembicaraan menghasilkan kerangka kerja untuk pengurangan tarif. Emas, yang sensitif terhadap risiko makroekonomi, bereaksi cepat saat risiko-risiko tersebut mulai menyusut. Pernyataan terbaru Powell menambah kekuatan pada sentimen mengurangi risiko tersebut. Meskipun ada banyak kritik dari kalangan pemimpin, keengganan ketua Fed untuk berkomitmen pada pelonggaran jangka pendek meredakan harapan untuk kebijakan moneter yang lebih longgar dalam waktu dekat. Dalam istilah nyata, ini berarti dolar yang lebih kuat, likuiditas yang lebih ketat, dan kurangnya insentif untuk memegang aset yang tidak menghasilkan seperti emas. Kita harus menyadari apa yang sudah dipertimbangkan. Harapan akan perubahan kebijakan yang lebih lunak mendukung logam mulia sepanjang tahun ini. Powell mengubah sentimen itu. Dengan dia yang tidak mengonfirmasi jadwal untuk pengurangan suku bunga, ruang untuk tembus di atas level tertinggi baru-baru ini berkurang—kecuali, tentu saja, data ekonomi berubah tajam atau risiko geopolitik kembali meningkat. Dari sudut pandang kami di pasar derivatif, pergeseran ini mengubah cara kami mendekati jangka pendek hingga menengah. Saat ini, ada sedikit dasar untuk menerapkan strategi yang dibangun di sekitar momentum bullish agresif untuk emas. Jika ada, aktivitas opsi harus berkembang di sekitar level strike yang lebih rendah. Spread yang melebar lebih awal di kuartal ini dapat ditutup atau disesuaikan untuk mendukung volatilitas tersirat yang lebih tinggi, terutama jika berita perdagangan kembali menunjukkan sifat bolak-balik. Ada juga sinyal di sini tentang posisi dan likuiditas. Ketika faktor stres mereda—baik risiko perdagangan atau sinyal moneter—permintaan untuk keamanan akan cepat mundur. Ini bukan pelonggaran, tetapi respons waktu nyata terhadap kejelasan. Emas tidak jatuh dalam kekosongan; itu adalah daya tarik asuransi yang memudar yang membawa penurunan. Poin-poin penting: – Harga emas jatuh di bawah $3,300 per troy ounce. – Penurunan dipicu oleh perkembangan perdagangan antara AS dan China. – Relaksasi risiko dapat memengaruhi nilai emas. – Harapan untuk pemotongan suku bunga segera berkurang. – Pasar beradaptasi menjelang penurunan ketegangan perdagangan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Futures Nasdaq hari ini diperkirakan akan berada dalam kisaran yang stabil menjelang negosiasi perdagangan AS–Cina. Harga saat ini adalah 20,200, dengan poin-poin penting yang harus dipantau untuk potensi breakout atau pembalikan. Zona keseimbangan utama terbentuk antara VWAP yang sedang berkembang di 20,181.5 dan POC di 20,212, menunjukkan “nilai wajar” di antara 20,180–20,210. Untuk peluang short, perhatikan zona pembalikan sisi atas di 20,326, dengan titik tumpang tindih di 20,300. Sebuah kejutan bullish terjadi dengan dua penutupan 30 menit berturut-turut di atas 20,326, menargetkan 20,570. Peluang long ada di zona pembalikan sisi bawah, dengan support di 20,075 dan 20,060. Sebuah kejutan bearish terjadi dengan dua penutupan 30 menit berturut-turut di bawah 20,025, dengan target di 19,855. Struktur pasar hari ini cenderung mendukung pengembalian ke nilai rata-rata daripada kelanjutan tren. Strategi trading harus disesuaikan berdasarkan ambang batas dan level penting secara waktu nyata. Kedua sisi, bulls dan bears, diperkirakan akan memanfaatkan level luar ini sebagai titik infleksi. Bertindak hanya pada breakout setelah terkonfirmasi dan tetap waspada. Poin-poin penting: 1. Kisaran harga saat ini adalah 20,200, dengan ruang untuk breakout di 20,326 dan pembalikan di 20,075. 2. Pastikan untuk menunggu konfirmasi sebelum bertindak pada breakout. 3. Tetap perhatikan reaksi pasar terhadap pernyataan Powell dan kondisi eksternal lainnya. 4. Posisi sebaiknya tetap kecil di dalam area keseimbangan. Gunakan manajemen risiko yang ketat dan hindari mengambil posisi terlalu cepat atau emosional.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro mengalami kenaikan 0,2% saat memasuki sesi Amerika Utara, tetapi tetap berada di bawah angka 1,13. Setelah sempat turun ke 1,12, Euro kemudian pulih dengan kuat. Komentar dari Bank Sentral Eropa (ECB) tetap optimis, dengan salah satu anggota Dewan Pemerintahan mendukung kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Juni. Hubungan perdagangan tegang, dengan Uni Eropa mempersiapkan tindakan balasan dan Kanselir Jerman menasihati agar tidak melakukan negosiasi dengan AS secara individu.

Poin-poin penting Penggerak Aksi Harga Euro

Teks ini menguraikan dua penggerak utama di balik aksi harga euro baru-baru ini: arah kebijakan moneter yang diusulkan oleh ECB dan hubungan perdagangan antara Uni Eropa dan Amerika Serikat. Pemulihan setelah penurunan kecil di bawah 1,12 menunjukkan bahwa pasar cepat merespons bahkan perubahan kecil terkait panduan moneter, terutama dalam lingkungan yang masih mencerna nada ECB. Posisi dovish Villeroy menunjukkan bahwa ECB condong kepada penyesuaian suku bunga paling awal pada bulan Juni, sebuah posisi yang dapat memberi tekanan lebih lanjut pada Euro jika pasar menilai bahwa kemungkinan itu semakin besar. Selain itu, sikap Uni Eropa dalam diskusi perdagangan, terutama kesiapan Brussel untuk melakukan kontra-sanksi dan penegasan Scholz tentang kohesi blok, memperkenalkan arus perasaan yang tidak pasti. Ini lebih dipengaruhi oleh mekanika kebijakan daripada data, tetapi dampak yang ditimbulkan tetap dapat berdampak besar terhadap mata uang, terutama dalam cara mereka berkaitan dengan selera risiko trans-Atlantik. Dalam jangka pendek, Euro tampaknya sensitif terhadap komentar yang mengarah pada masa depan daripada indikator yang telah direalisasikan. Posisi Federal Reserve AS relatif terhadap ECB akan terus menyesuaikan diferensial suku bunga—saat ini secara taktis diambil melalui penyesuaian harian dan pengaturan carry durasi pendek. Pedagang yang memperhitungkan pemotongan suku bunga bulan Juni dari ECB harus memantau pergerakan spread pendapatan tetap, terutama yang memiliki tenor lima tahun, karena biasanya ini mendahului harga pasar.

Strategi dan Posisi Pasar

Untuk posisi strategi, kami menemukan bahwa eksposur arah terhadap euro memperoleh manfaat dari manajemen aktif di sekitar tanggal atau jendela komentar ECB, terutama sekarang, mengingat bagaimana ekspektasi suku bunga tetap tidak stabil. Beberapa volatilitas tersirat di sekitar zona kunci menunjukkan bahwa rentang masih diperebutkan, bukan tren yang jelas sedang dibentuk. Ini memerlukan penggunaan yang fleksibel—callback atau penyebaran flattener mungkin lebih efektif daripada taruhan arah yang sederhana. Risiko-imbalan pada posisi long euro di atas 1,13 mungkin tidak membenarkan dirinya sendiri sampai kami melihat pengetatan tak terduga dari Fed atau pelambatan dalam sinyal dovish dari Frankfurt. Sampai saat itu, perintah yang tertahan atau masuk ke gamma lebih dekat ke 1,12 tampaknya lebih aman secara struktural. Pemulihan setelah penurunan membuktikan bahwa dukungan psikologis di level tersebut masih dipertahankan secara luas—untuk saat ini—meskipun ketahanan itu kemungkinan besar akan diuji lagi sebelum ECB bertemu. Sekarang lebih tentang menavigasi tepi—persis karena momentum tidak cukup kuat untuk mendukung lari independen. Memantau bund dan spread perifer akan membantu mengidentifikasi apakah kepercayaan pasar sejalan dengan retorika lembut ECB, atau apakah poin inflasi yang akan datang mengganggu tesis tersebut. Mereka yang memperdagangkan diferensial di akhir pendek harus mencatat betapa cepatnya peristiwa dapat mengubah asumsi durasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Fed New York, Williams, mencatat bahwa periode saat ini ditandai oleh ketidakpastian dan transformasi. Independensi bank sentral mengarah pada hasil yang lebih baik. Tidak ada rincian yang diberikan mengenai kebijakan moneter atau prakiraan ekonomi.

Peran Bank Sentral dan Ketidakpastian

Apa yang pada dasarnya disampaikan oleh Williams adalah bahwa kita berada dalam periode di mana pasar dan ekonomi berubah lebih dari biasanya, dan peran bank sentral – yang dapat memutuskan kebijakan tanpa campur tangan politik – umumnya menghasilkan hasil yang lebih baik untuk inflasi dan pekerjaan. Namun, tanpa pernyataan ke depan tentang suku bunga atau proyeksi inflasi, kita harus dapat membaca di antara baris. Dari sini, kita dapat menyimpulkan bahwa pembuat kebijakan tetap berhati-hati, memilih untuk tidak berkomitmen pada arah tertentu sampai lebih banyak kejelasan muncul dari data yang akan datang. Dengan mempertimbangkan hal tersebut, kami telah mencatat jeda sementara dalam pedoman kebijakan, yang kemungkinan mencerminkan perdebatan internal yang lebih luas di antara pejabat. Sentimen tampaknya menyeimbangkan risiko mengekang kredit terlalu ketat dengan tidak bertindak cukup cepat jika inflasi tidak mereda lebih lanjut. Komentar Powell sebelumnya bulan ini menunjukkan bahwa proses penurunan inflasi telah melambat, dan walaupun itu tidak menutup kemungkinan pemotongan suku bunga nanti di tahun ini, itu kemungkinan mengecualikan pemotongan dalam jangka pendek. Kurangnya detail dalam pernyataan minggu ini hanya menegaskan hal itu. Memperhitungkan apapun yang agresif di kedua sisi membawa risiko—kami menyarankan untuk menjaga eksposur tetap ringan sampai sinyal yang lebih tepat menyebabkan perubahan harga di pasar uang. Dari sudut pandang kami, pedagang mungkin mempertimbangkan posisi yang lebih lambat dalam hal kecepatan suku bunga atau pergerakan kurva. Volatilitas tersirat telah meningkat, dan pergerakan itu tidak tanpa alasan—opsi menunjukkan posisi untuk risiko dua arah alih-alih satu arah dominan. Itu sejalan dengan apa yang kami lihat: Fed tampaknya nyaman membiarkan waktu berlalu tanpa mengubah suku bunga.

Pengambilan Keputusan Reaktif dan Strategi Pasar

Komentar tersebut juga menunjukkan bahwa kita mungkin memasuki periode pengambilan keputusan reaktif yang lebih dipandu oleh data konsumen dan tenaga kerja yang masuk daripada jalur yang telah ditetapkan. Waller berbicara minggu lalu tentang perlunya “lebih banyak bulan data yang baik” sebelum melakukan penyesuaian, menyarankan pertemuan Juni mungkin lebih tentang mengukur sentimen daripada melakukan langkah aktif. Mengikuti logika ini, kontrak jangka pendek yang terkait dengan kebijakan Fed mungkin melambat tanpa arah yang jelas. Kami semakin melihat nilai dalam tetap gesit, terutama dalam tenor tiga dan enam bulan. Tenor tersebut tetap sensitif terhadap harapan yang berubah dan telah bereaksi cepat ketika bahasa Fed bergerak tegas dalam satu arah. Namun, tanpa sinyal baru, rentang perdagangan yang lebih luas bisa mendominasi jangka pendek. Kami juga mengawasi pidato untuk setiap perubahan nada, mungkin lebih jauh di dalam komite. Soal itu, trading berdasarkan korelasi dan strategi bersyarat dapat membantu mengurangi eksposur terhadap kesalahan langsung sambil menjaga potensi keuntungan. Pendekatan semacam itu, terutama di spread AS-UE, bisa berjalan baik jika perbedaan semakin jelas. Saat ini, teknikal terlihat netral, terutama di antara futures dan swap SOFR. Posisi tetap modis, dan kami belum melihat jenis repositioning agresif yang sering mendahului pergerakan arah. Kini lebih tentang waktu dan kesabaran, dengan fokus pada rilis CPI dan PCE sebelum pembaruan jadwal berikutnya. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan April, kepercayaan konsumen di Meksiko turun menjadi 45,5 dari 64,1, menunjukkan pengurangan optimisme di antara konsumen. Penurunan yang tajam ini menarik perhatian, meskipun alasan spesifik untuk penurunan tersebut tidak dijelaskan. Di tempat lain, EUR/USD berada di atas 1,1250, menunjukkan ketahanan meskipun ada kemungkinan kerugian kecil mingguan. Fokus pasar sekarang beralih ke pembicaraan perdagangan AS-Tiongkok yang akan datang, menciptakan kehati-hatian di antara para trader. GBP/USD bergerak menuju pemulihan, mendekati 1,3300 setelah Bank of England memilih untuk menurunkan suku bunga kebijakan. Penurunan ini dilakukan dengan kehati-hatian terkait kebijakan pelonggaran moneter di masa depan. Emas mengalami kenaikan, tetap berada di atas $3,300 di tengah ketegangan geopolitik yang melibatkan Rusia-Ukraina, Timur Tengah, dan India-Pakistan. Masalah global ini telah mendorong permintaan untuk logam mulia sebagai tempat aman. Menyongsong ke depan, laporan Indeks Harga Konsumen AS diharapkan dapat memberikan pemahaman tentang dampak tarif. Selain itu, perkembangan dalam negosiasi perdagangan AS-Tiongkok diperkirakan akan berpengaruh pada pasar global. Poin-poin penting: – Penurunan kepercayaan konsumen Meksiko menunjukkan potensi pengurangan pengeluaran rumah tangga. – Pasangan euro-dolar tetap mendapat dukungan di atas 1,1250 meskipun ada kerugian kecil. – GBP/USD menunjukkan pemulihan setelah penurunan suku bunga oleh Bank of England. – Emas tetap kuat di tengah ketegangan geopolitik yang berkelanjutan. – Data inflasi AS yang akan datang dapat memengaruhi ekspektasi terkait inflasi dan risiko pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Data ketenagakerjaan Kanada akan segera dirilis. Ekonomi Kanada menunjukkan tanda-tanda perlambatan, disertai penurunan kepercayaan dan harga rumah yang menurun. Meski demikian, ketahanan konsumen terlihat, dengan pemutusan hubungan kerja yang diumumkan tetap rendah. Laporan diperkirakan akan menunjukkan 2.5K pekerjaan baru setelah kehilangan 32.6K pekerjaan pada bulan Maret. Tingkat pengangguran diperkirakan sedikit meningkat dari 6.7% menjadi 6.8%. Dolar Kanada menghadapi risiko dengan prediksi pasar bahwa ada kemungkinan 46% untuk pemangkasan suku bunga pada pertemuan 4 Juni. Ini berarti ekonomi Kanada tampaknya melambat secara perlahan, didorong oleh melemahnya sentimen, kekhawatiran keterjangkauan dalam perumahan, dan penurunan permintaan. Namun demikian, individu tampak bertahan—setidaknya untuk saat ini. Pasar tenaga kerja, meskipun tidak sekuat enam bulan lalu, belum runtuh. Pemutusan hubungan kerja belum melonjak, dan kehilangan pekerjaan yang terjadi pada bulan Maret mungkin tidak merepresentasikan tren. Sebaliknya, hal ini dapat menunjukkan periode penyesuaian yang tidak merata karena bisnis menyesuaikan biaya di tengah momentum yang lesu. Ketika kepercayaan menurun tetapi rumah tangga tetap berbelanja, ini sering kali menunjukkan dampak tertunda dari kenaikan suku bunga sebelumnya masih mengalir. Biaya pinjaman tetap tinggi. Hipotek dan kredit cenderung lebih membebani rumah tangga selama suku bunga tetap tinggi. Batasan ini tidak langsung terlihat, tetapi seiring waktu, celah-celah ini mulai melebar. Data hari ini—jika kenaikan 2.500 pekerjaan yang diproyeksikan sesuai atau sedikit melebihi perkiraan—tidak akan terlalu mengubah keadaan, tetapi setiap kejutan negatif dapat mendorong penyesuaian yang berarti dalam harapan suku bunga jangka pendek. Pasar sudah memberikan hampir peluang 50% untuk pemangkasan suku bunga bulan depan. Kenaikan kecil dalam tingkat pengangguran tidak akan berpengaruh banyak, tetapi jika digabungkan dengan revisi penurunan untuk bulan-bulan sebelumnya atau penurunan posisi pekerjaan penuh waktu, keyakinan mungkin meningkat. Macklem dan rekan-rekannya di Bank of Canada tetap berhati-hati. Meskipun mereka mencatat kemajuan disinflasi, mereka terus memperhatikan perilaku rumah tangga dengan seksama. Tekanan upah, jika berlanjut, dapat menunda pelonggaran. Sebaliknya, jika lapangan kerja semakin terhenti dan aktivitas konsumen melambat lebih jelas di kuartal kedua, akan ada lebih sedikit alasan untuk tetap bertahan. Ini tentang waktu, bukan keraguan. Bagi kami, itu berarti melacak cetakan bulanan lebih tentang bagaimana mereka terhubung satu sama lain selama beberapa bulan. Beberapa minggu ke depan dapat membuat pasar cenderung lebih tegas ke satu arah atau arah lainnya. Harapan suku bunga sering kali merespons dengan tajam ketika data sejajar dalam rilis berturut-turut. Dalam hal posisi, pasar tampak ragu. Volatilitas implisit dalam penggantian CAD telah meningkat, meskipun tidak drastis. Kontrak berjangka jangka pendek telah menyerap kemungkinan pelonggaran, tetapi perlindungan tidak berkembang dengan cepat. Itu menunjukkan para pedagang masih mengamati daripada bertaruh secara agresif. Jika pertemuan Juni menghasilkan pemangkasan suku bunga, hal itu mungkin mengejutkan sebagian dari kurva yang masih diperkirakan untuk penahanan yang lebih lama. Kami memperhatikan pergeseran hasil dua tahun relatif terhadap hasil sepuluh tahun. Inversi residual kurva mencerminkan pertumbuhan yang lebih lambat yang akan datang, tetapi juga menyoroti kehati-hatian terhadap perubahan kebijakan. Jika lapangan kerja terus di bawah target dan inflasi lebih moderat, tekanan pada otoritas moneter tidak bisa diabaikan. Reaksi pasar obligasi seharusnya tetap teratur. Spread swap akan menunjukkan apakah pemangkasan suku bunga terlihat lebih dibenarkan dalam jangka pendek. Kami akan mengikuti perubahan di instrumen jangka depan untuk menilai apakah para pedagang bergerak dari opsi ke keyakinan. Tanda-tanda gerakan berkelanjutan lebih rendah dalam perjanjian suku bunga tiga dan enam bulan mungkin berfungsi sebagai konfirmasi bahwa harapan telah menguat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS (USD) memiliki potensi untuk naik terhadap Yuan China (CNH), namun tidak memiliki kekuatan untuk melewati level 7.2600. Meskipun USD naik ke 7.2463, momentum kenaikan terbatas. Dalam pandangan 24 jam, USD diperkirakan bergerak antara 7.2070 dan 7.2370 tetapi mencapai 7.2463. Resistensi kuat berada di 7.2600, sementara dukungan terletak di 7.2300, dengan penembusan di bawah 7.2180 menandakan penghentian kenaikan lebih lanjut.

Analisis Pasar

Selama periode 1-3 minggu, USD dibahas pada 06 Mei ketika diperdagangkan di 7.2150. Kemungkinan penurunan tetap ada, tetapi mata uang ini sebagian besar diperdagangkan dalam kisaran karena pelambatan momentum turun. Penembusan level 7.2600 dapat menandakan perdagangan dalam kisaran daripada penurunan yang berkelanjutan. Hati-hati disarankan karena investasi di pasar membawa risiko, termasuk potensi kehilangan total investasi. Melihat pergerakan harga belakangan ini, USD terus berada dekat dengan puncak lokalnya terhadap CNH, tetapi dorongan untuk melampaui batas 7.2600 masih kurang. Kenaikan sementara ke 7.2463 menunjukkan beberapa kekuatan, meskipun tidak cukup untuk melewati resistensi. Tingkat itu tetap menjadi batas untuk apresiasi lebih lanjut. Dalam jangka pendek, pasar sedikit condong ke atas, tetapi tanpa tindak lanjut kuat yang diperlukan untuk mempertahankan di atas level yang telah ditetapkan. Dukungan ditemukan di 7.2300; di bawah itu, 7.2180 berfungsi sebagai garis batas yang lebih tajam. Penurunan di bawahnya akan menandakan bahwa reli tidak akan dilanjutkan. Dari sudut pandang kami, ketidakberanian untuk melampaui resistensi sambil tetap nyaman di atas dukungan kritis membatasi harapan—ada pergerakan, tetapi bukan lonjakan yang eksplosif.

Strategi Perdagangan

Dalam jendela satu hingga tiga minggu saat ini, trading dalam kisaran terus mendominasi. Ketika dievaluasi sebelumnya di bulan Mei sekitar 7.2150, terdapat penurunan daya yang semakin berkurang, dan hal itu tampaknya masih berlaku. Meskipun peluang penurunan belum sepenuhnya hilang, tekanan telah mereda. Salah satu hal yang dapat diambil adalah meskipun dolar dapat mendekati puncak, sebaiknya kita tidak bertaruh pada kemajuan yang berkelanjutan kecuali resistensi bergerak lebih tinggi segera. Dari sudut pandang praktis, bagi mereka yang mengelola risiko dalam paparan derivatif atau strategi berbasis posisi, karakter yang terikat pada kisaran ini berarti penghentian yang lebih ketat mungkin lebih sesuai. Perdagangan berdasarkan waktu penembusan tren dapat diprioritaskan kurang untuk saat ini. Strategi yang mendapatkan keuntungan dari pergerakan kecil atau memanfaatkan perilaku yang terikat dalam kisaran kemungkinan akan lebih dapat diandalkan dalam waktu dekat. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.