Emas telah melonjak di atas $4,150, dipicu oleh harapan Federal Reserve yang lebih dovish dan melemahnya Dolar AS. Saat ini, XAU/USD diperdagangkan sekitar $4,170, naik hampir 1.0% untuk hari ini. Ini terjadi di tengah kehati-hatian saat Dewan Perwakilan Rakyat AS bersiap untuk memberikan suara pada rancangan undang-undang pendanaan sementara untuk mengakhiri penutupan pemerintah yang berkepanjangan. Rancangan undang-undang ini bertujuan untuk menjaga pendanaan lembaga-lembaga hingga 30 Januari 2026, dengan beberapa departemen menerima dana hingga 30 September 2026. Tanda-tanda kemajuan dalam pemulihan operasi pemerintah telah menstabilkan sentimen risiko. Fokus juga tertuju pada data ekonomi AS yang tertunda, yang akan memberikan kejelasan tentang kebijakan moneter Fed. Indeks Dolar AS (DXY) berada di sekitar 99.55, menunjukkan penurunan seiring dengan berkurangnya momentum. Data pekerjaan swasta terbaru di AS menunjukkan hasil yang campur aduk, dengan hilangnya 11,250 pekerjaan sektor swasta selama empat minggu, dibandingkan dengan rata-rata kehilangan 14,250 pada bulan sebelumnya.

Breakout Teknis dan Pengaruh Bank Sentral

Breakout teknis emas di atas $4,150, yang dikonfirmasi pada grafik 4-jam, menunjukkan potensi untuk menargetkan $4,200. Resistensi yang sebelumnya kini berfungsi sebagai support, dengan Indeks Kekuatan Relatif mendekati 68. Bank sentral, terutama dari negara berkembang, telah meningkatkan cadangan emas, menambah 1,136 ton pada tahun 2022, merupakan pembelian tertinggi sepanjang masa. Emas memiliki hubungan terbalik dengan Dolar AS dan dipengaruhi oleh ketidakstabilan geopolitik, suku bunga, dan kekuatan Dolar. Mengingat momentum saat ini, kami melihat tren bullish yang jelas untuk emas, dengan harga kini kokoh di atas level breakout $4,150. Bagi trader yang ingin memanfaatkan hal ini, membeli opsi call dengan harga strike sekitar $4,200 untuk kedaluwarsa Desember atau Januari 2026 tampaknya bijak. Strategi ini memungkinkan partisipasi dalam pergerakan naik yang diharapkan menuju puncak tertinggi sepanjang masa sambil mendefinisikan risiko. Harapan Federal Reserve yang dovish adalah penggerak utama, dan data terbaru mendukung pandangan ini. Kami baru saja melihat laporan Non-Farm Payrolls Oktober 2025 muncul dengan 85,000 pekerjaan, jauh di bawah perkiraan dan mengkonfirmasi pendinginan pasar tenaga kerja. Tren ini memperkuat keyakinan kami bahwa Fed akan memberi sinyal pemotongan suku bunga pada awal 2026, memberi tekanan lebih lanjut pada Dolar AS. Kesulitan Indeks Dolar AS untuk mempertahankan level 100.00, saat ini diperdagangkan dekat 99.55, adalah angin segar yang signifikan bagi emas. Secara historis, periode pelonggaran Fed, seperti yang kami lihat mulai pada 2019, seringkali bertepatan dengan kelemahan dolar yang berkelanjutan dan kekuatan emas. Kami mengantisipasi bahwa DXY bisa menguji level 98.00 dalam beberapa minggu ke depan jika komentar dovish dari pejabat Fed berlanjut.

Volatilitas dan Pertimbangan Strategis

Namun, kami harus memantau suara pendanaan Dewan dengan cermat sebagai sumber volatilitas jangka pendek. Resolusi cepat terhadap penutupan pemerintah dapat memicu sentimen “risk-on” sementara, menyebabkan penurunan harga emas menuju level support $4,100. Menjual put yang dijamin dengan kas pada level ini bisa menjadi cara untuk mengumpulkan premi sambil menetapkan titik masuk yang lebih menarik untuk posisi panjang. Volatilitas implisit dalam opsi emas tinggi karena ketidakpastian fiskal dan antisipasi data ekonomi yang tertunda. Ini membuat strategi seperti bull call spreads menarik, karena dapat mengurangi biaya masuk dengan menjual call dengan strike lebih tinggi melawan call dengan strike lebih rendah yang dibeli. Ini adalah cara yang terukur untuk tetap lama sambil mengurangi dampak dari potensi penurunan volatilitas setelah suara. Dukungan yang mendasari untuk emas tetap kuat secara struktural, terlepas dari berita politik jangka pendek. Kami mencatat bahwa laporan Dewan Emas Dunia untuk kuartal ketiga tahun 2025 menunjukkan bank sentral membeli 280 ton lagi, dengan pasar negara berkembang memimpin pembelian untuk mengurangi ketergantungan pada dolar. Permintaan yang konsisten ini, mengingat pembelian tinggi yang kami lihat kembali pada tahun 2022 dan 2023, memberikan dasar yang kuat bagi pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks S&P 500 mengalami sedikit kemunduran di sesi awal tetapi berhasil pulih, menunjukkan peningkatan yang lebih luas; namun, kurangnya partisipasi sektor teknologi menimbulkan kekhawatiran. Energi muncul sebagai salah satu sektor unggulan, tetapi ini tidak dianggap sebagai tanda positif jangka panjang untuk pasar saham. Saat ini, kemajuan pasar menunjukkan sifat defensif, dan kemungkinan terjadinya pergerakan korektif, meskipun waktunya tidak pasti. Di pasar keuangan lainnya, tingkat pengangguran Australia diperkirakan akan menurun, sementara EUR/USD tetap stabil di bawah 1,16, dengan para trader menunggu kejelasan mengenai penutupan pemerintah AS dan kebijakan Federal Reserve.

Performa Dow Jones dan Emas

Dow Jones baru-baru ini mencatat rekor tertinggi baru, didorong oleh sektor perbankan dan kesehatan. Demikian juga, emas mendekati angka $4,200 di tengah dolar yang lemah dan imbal hasil yang rendah, sementara Bitcoin diperdagangkan di atas $104,000 dengan altcoin juga melihat keuntungan. Pasar Eropa menunjukkan optimisme, meskipun FTSE 100 mengalami sedikit kerugian. Sui (SUI) rebound untuk diperdagangkan di atas $2.00, setelah koreksi sebelumnya. Meskipun ada tantangan di pasar, optimisme tetap ada, dengan perhatian tertuju pada perkembangan pendanaan pemerintah AS. S&P 500 memiliki kesempatan untuk mundur tetapi pulih, melanjutkan kenaikannya. Namun, kita melihat bahwa sektor teknologi tidak berpartisipasi dalam kemajuan ini, dengan Nasdaq 100 hanya naik 0,5% dalam sebulan terakhir dibandingkan dengan kenaikan hampir 3% untuk S&P 500. Perbedaan ini adalah tanda peringatan signifikan, mirip dengan pola yang kita amati sebelum penurunan pasar pada tahun 2022. Kepemimpinan dari sektor energi juga menjadi perhatian bagi kesehatan jangka panjang rally ini. Fund Energi Select Sector SPDR (XLE) telah melonjak lebih dari 8% baru-baru ini, didorong oleh harga minyak mentah WTI yang melampaui $105 per barel di tengah ketegangan geopolitik yang baru. Ini menunjukkan bahwa pasar diperdagangkan berdasarkan ketakutan inflasi ketimbang pertumbuhan ekonomi yang kuat.

Strategi Perdagangan Derivatif

Bagi para trader derivatif, lingkungan ini menyarankan kehati-hatian daripada mengejar rally dengan panggilan panjang langsung. Indeks Volatilitas CBOE (VIX) saat ini berkisar di sekitar angka 19 yang moderat, menjadikan opsi put perlindungan relatif murah. Kami percaya strategi seperti membeli spread put bearish di QQQ, yang melacak sektor teknologi yang berkinerja buruk, dapat menawarkan profil risiko-imbalan yang baik untuk beberapa minggu mendatang. Pasar terasa defensif dan rentan terhadap pergerakan korektif, terutama setelah laporan CPI Oktober minggu lalu menunjukkan angka yang lebih tinggi dari yang diperkirakan yaitu 3,8%. Ini meningkatkan kemungkinan Federal Reserve mempertahankan sikap agresifnya sampai pertemuan Desember mereka. Oleh karena itu, trader harus memperhatikan lonjakan imbal hasil Treasury 10 tahun, karena itu bisa menjadi pemicu yang akhirnya memicu penarikan pasar. Buat akun VT Markets Anda yang hidup dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Australia sedikit menguat terhadap Dolar AS, didorong oleh harapan akan kebijakan ketat dari Reserve Bank of Australia (RBA). Pasar menantikan data lapangan kerja Australia untuk bulan Oktober, yang diharapkan mengonfirmasi ketahanan pasar tenaga kerja, dengan 20.000 pekerjaan baru diperkirakan setelah 14.900 pada bulan September.

Inflasi di Australia

Pasangan AUD/USD mendekati 0.6530, didorong oleh permintaan menjelang laporan pekerjaan hari Kamis. Inflasi di Australia meningkat menjadi 1,3% pada kuartal ketiga dari sebelumnya 0,7%, mendorong RBA untuk mempertahankan kebijakan ketat guna mengatur inflasi. Wakil Gubernur RBA, Hauser, mencatat bahwa ekonomi terus beroperasi di atas potensi, membatasi opsi pemotongan suku bunga dalam waktu dekat. Di AS, Dolar menunjukkan kelemahan akibat harapan pemotongan suku bunga Federal Reserve yang mungkin dilakukan paling cepat pada bulan Desember. Indeks Dolar AS berada dekat level terendah mingguan 99,30, dengan probabilitas 68% untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin, menurut alat CME FedWatch. Ketidakpastian dari indikator AS yang tertunda, akibat kebuntuan anggaran di Washington, mempengaruhi Dolar AS. Ketidakpastian ini mendukung pasangan AUD/USD. Dolar Australia tetap yang terkuat terhadap Yen Jepang di antara mata uang utama. Mengingat perbedaan saat ini antara nada ketat RBA dan pandangan dovish Federal Reserve, kita harus bersiap untuk kekuatan terus menerus dalam AUD/USD. Kasus fundamentalnya jelas, dengan suku bunga Australia diharapkan tetap ketat sementara pasar AS aktif memperkirakan pemotongan suku bunga. Perbedaan kebijakan ini menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi Dolar Australia untuk menguat terhadap Dolar AS. Pandangan ini diperkuat oleh data terbaru yang menunjukkan indikator CPI bulanan Australia untuk bulan Oktober 2025 naik menjadi 4,1% dibandingkan tahun lalu, menjaga tekanan pada RBA. Dengan pasar memperkirakan laporan pekerjaan yang kuat lainnya besok, membeli opsi panggilan AUD/USD yang kedaluwarsa dalam beberapa minggu ke depan tampak sebagai strategi yang bijaksana. Ini memungkinkan kita untuk menangkap potensi keuntungan dari kejutan data positif sambil membatasi risiko kerugian kita pada premi yang dibayarkan.

Kelemahan Dolar AS

Kami melihat pola serupa pada kuartal terakhir 2023, ketika AUD/USD melonjak dari sekitar 0,63 menjadi lebih dari 0,68 seiring pasar mulai memperhitungkan pemotongan suku bunga Fed sementara RBA tetap teguh. Preseden historis itu menunjukkan bahwa pergerakan saat ini dari 0,6530 bisa memiliki ruang yang signifikan untuk berkembang. Oleh karena itu, mempertimbangkan posisi yang akan menguntungkan dari pergerakan menuju level 0,6700 tampaknya masuk akal. Di pihak AS, kelemahan dolar semakin mengakar. Data klaim pengangguran awal minggu lalu menunjukkan peningkatan menjadi 245.000, mengonfirmasi pendinginan pasar tenaga kerja dan mendorong probabilitas pemotongan suku bunga Fed pada bulan Desember di alat CME FedWatch menjadi lebih dari 80%. Bukti berkelanjutan tentang melambatnya ekonomi AS seharusnya menjadi hambatan yang persisten bagi Indeks Dolar AS. Untuk mereka yang menginginkan strategi dengan risiko yang lebih terdefinisi, penyebaran panggilan bullish pada AUD/USD bisa efektif. Dengan membeli opsi panggilan dengan harga pelaksanaan sedikit di atas level saat ini, seperti 0,6550, dan secara bersamaan menjual panggilan dengan harga pelaksanaan yang lebih tinggi seperti 0,6700, kita dapat mengurangi biaya awal perdagangan. Struktur ini menawarkan potensi pengembalian yang solid jika pasangan ini terus mendaki, sejalan dengan narasi ekonomi yang mendasarinya. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro telah mencapai puncak tahunan baru terhadap Pound Inggris, dengan nilai tukar EUR/GBP sekitar 0.8836, tertinggi sejak April 2023. Hal ini terjadi sebagai dampak dari ketegangan internal dalam Partai Buruh Inggris dan pertanyaan mengenai kepemimpinan Perdana Menteri Keir Starmer, yang meningkatkan ketidakpastian politik menjelang anggaran mendatang. Data pasar tenaga kerja yang lemah telah menyebabkan ekspektasi yang lebih tinggi untuk pemotongan suku bunga Bank of England, dengan probabilitas meningkat menjadi 86%. Sebaliknya, Euro didukung oleh angka inflasi Jerman yang stabil. Indeks Harga Konsumen Harmonisasi naik 0,3% bulanan dan 2,3% tahunan pada bulan Oktober. Komentar dari pembuat kebijakan ECB, Isabel Schnabel, juga meningkatkan Euro, menunjukkan bahwa risiko inflasi mungkin memungkinkan ECB untuk mempertahankan suku bunga saat ini. Baik Inggris maupun zona euro akan merilis data ekonomi penting, termasuk PDB Inggris dan Produksi Industri zona euro, yang dapat mempengaruhi arah pasar. Pound menunjukkan kekuatan dan kelemahan yang bervariasi terhadap berbagai mata uang, menjadi yang terkuat terhadap Yen Jepang, mengalami kenaikan 0,75%.

Dampak Pasar dan Harapan

Para pelaku pasar memantau perkembangan ini dengan cermat, serta faktor ekonomi eksternal lainnya, seperti kondisi pasar AS dan harga komoditas, yang dapat mempengaruhi penilaian mata uang. Euro sedang mendorong untuk mencapai puncak tahunan baru terhadap Pound, dan kami melihat tren ini berlanjut. Ketidakstabilan politik dalam partai Buruh Inggris menjelang anggaran pada 26 November membuat pasar khawatir. Polling terbaru dari YouGov menunjukkan bahwa tingkat persetujuan Perdana Menteri telah turun 10 poin sejak September, menambah kekhawatiran bahwa kebijakan fiskal akan diperketat dan menghambat pertumbuhan ekonomi. Risiko politik ini diperburuk oleh adanya perpecahan yang jelas dalam kebijakan bank sentral. Pasar kini memperkirakan kemungkinan 86% Bank of England akan memotong suku bunga pada bulan Desember, terutama setelah laporan ONS terbaru menunjukkan pertumbuhan upah di Inggris melambat selama tiga bulan berturut-turut. Sebaliknya, Bank Sentral Eropa tetap bertahan, didukung oleh inflasi layanan yang keras, yang diperkirakan oleh estimasi awal Eurostat sebesar 2,9% untuk kawasan Euro.

Strategi Perdagangan dan Risiko

Bagi para trader derivatif, perbedaan ini adalah sinyal jelas. Kami harus mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan pada EUR/GBP, menargetkan gerakan menuju level 0.8900 dalam beberapa minggu mendatang. Strategi ini memberikan eksposur arah naik sambil membatasi risiko arah turun jika data Inggris mengejutkan secara positif. Angka awal PDB Inggris untuk kuartal ketiga yang akan datang pada hari Kamis adalah risiko acara utama. Mengingat bahwa pertumbuhan hampir datar pada paruh pertama 2025, angka negatif akan mempercepat penurunan Pound dan lebih lanjut membenarkan ekspektasi pemotongan suku bunga. Kami dapat menggunakan opsi straddles untuk memperdagangkan potensi peningkatan volatilitas di sekitar rilis data ini. Kita harus ingat seberapa cepat sentimen dapat berubah terhadap Pound selama masa ketegangan politik, pelajaran yang dipetik selama gejolak pasar 2022. Lingkungan saat ini menciptakan premi risiko politik pada aset Inggris yang belum terlihat sejak periode itu. Ini menunjukkan bahwa bahkan jika data ekonomi tetap stabil, risiko utama saja dapat terus melemahkan Sterling.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Depresiasi chip AI menimbulkan risiko sebesar $176 miliar. Raksasa teknologi menyarankan periode depresiasi 5-7 tahun untuk chip AI seharga $40.000, yang menyesatkan dibandingkan dengan periode depresiasi nyata selama 24 bulan. Perbedaan antara keuntungan yang dilaporkan dan pengeluaran sebenarnya berasal dari strategi depresiasi ini. Pembelian hardware miliaran dolar yang dimaksudkan untuk siklus produk 2-3 tahun didepresiasi selama 5-6 tahun, secara artifisial meningkatkan pendapatan. Metode ini memperpanjang masa ekonomi yang tampak dari aset, mengubah laba. Chip AI memiliki umur fungsional 24 bulan. Sebaliknya, kegagalan fisik terjadi dalam 1-3 tahun karena operasi terus-menerus. Jadwal 5-7 tahun yang tidak realistis menyebabkan harapan finansial yang terlalu tinggi. Nilai dengan cepat berkurang saat versi chip baru diperkenalkan, menawarkan fitur yang lebih baik. Transisi dari A100 ke H100 menunjukkan pergeseran ke kinerja yang lebih cepat, membuat model lama hampir segera usang. Namun, usang bukan berarti tidak mempunyai nilai. Meskipun sudah usang, chip memiliki nilai sisa. A100 dari tahun 2020 masih memiliki beberapa nilai, yang terpangkas 50-70% dari nilai puncaknya. Dengan proyeksi keuntungan yang terlalu tinggi dan penyesuaian oleh lembaga keuangan, ledakan AI mirip dengan tren overinvestasi di masa lalu. Kenyataannya bertentangan dengan depresiasi yang berlarut-larut, mengingatkan pada gelembung ekonomi yang terdahulu. Kami melihat pasar yang mengabaikan keusangan cepat dari hardware AI. Ini bukan sekedar rincian teknis; ini adalah risiko pendapatan multi-miliar dolar yang tersembunyi di neraca perusahaan teknologi terbesar. Jurang hardware 24 bulan itu nyata, namun jadwal akuntansi masih tertinggal dengan berbahaya. Laporan pendapatan Q3 2025 terbaru dari penyedia cloud besar mengonfirmasi pengeluaran gila ini, dengan total pengeluaran modal melebihi $60 miliar untuk kuartal tersebut. Laporan terbaru dari Gartner memperkirakan bahwa lebih dari 75% dari belanja ini untuk server AI dengan umur fungsional kurang dari tiga tahun. Kami melihat investasi besar ini sebagai kewajiban masa depan, bukan aset seperti yang diyakini investor. Situasi ini menyarankan untuk melihat opsi put jangka panjang pada pemain cloud besar seperti Microsoft, Amazon, dan Meta. Kami percaya pasar belum mempertimbangkan potensi penurunan besar pada keuntungan di 2026 dan 2027. Opsi yang jatuh tempo pada akhir 2026 bisa menawarkan cara langsung untuk bersiap menghadapi koreksi akuntansi ini. Katalis untuk penilaian ulang ini kemungkinan adalah arsitektur chip generasi berikutnya dari NVIDIA, yang diberi kode nama setelah ilmuwan terkenal lainnya dan diharapkan muncul pada akhir 2026. Melihat ke belakang, peluncuran Blackwell B200 pada akhir 2024 membuat H100 secara fungsional usang untuk pelatihan tingkat tinggi dalam semalam. Jurang yang sama akan datang untuk chip Blackwell, dan neraca belum siap menghadapi keruntuhan nilai tersebut. Kami telah melihat skenario ini sebelumnya dalam sejarah pasar, terutama selama ledakan telekomunikasi di akhir 1990-an. Perusahaan menghabiskan miliaran untuk meletakkan kabel serat optik, mendepresiasikannya selama beberapa dekade, hanya untuk sebagian besar menjadi “kabel gelap” setelah crash tahun 2000. Penurunan nilai aset berikutnya sangat merugikan bagi pengembalian pemegang saham. Strategi yang lebih netral terhadap pasar melibatkan perdagangan pasangan, membeli saham desainer chip seperti NVIDIA dan menjual pendek sekelompok perusahaan hyperscaler. Posisi ini menghasilkan keuntungan dari dinamika “penjual sekop” yang tetap dibayar, sementara “penambang” terjebak dengan peralatan yang mengalami depresiasi cepat. Ini mengisolasi risiko akuntansi dari pergerakan pasar yang lebih luas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

John Williams dari Federal Reserve Bank of New York berbicara tentang status cadangan bank. Ia menyebutkan bahwa penilaian kapan cadangan mencukupi tidaklah tepat dan sedang memantau pasar untuk sinyal likuiditas. Williams menjelaskan bahwa perluasan neraca baru-baru ini disebabkan oleh alasan teknis, bukan kebijakan moneter. Ia menunjukkan bahwa fasilitas repo yang ada efektif dan dapat digunakan tanpa stigma saat diperlukan. Dolar AS menunjukkan performa campuran terhadap mata uang utama lainnya. Dolar AS terkuat terhadap Pound Inggris, dengan kenaikan 0.59%, dan terlemah terhadap Franc Swiss, mencatat penurunan 0.13%. Yen Jepang mengalami penurunan kecil sebesar 0.09% dibandingkan dengan Dolar AS.

Pemandangan Keuangan yang Lebih Luas

Dalam pemandangan keuangan yang lebih luas, harga emas mendekati $4,200 seiring Dolar AS tetap tertekan. Bitcoin diperdagangkan di atas $104,000, menunjukkan harapan pemulihan yang optimis di antara cryptocurrency. Sementara itu, cryptocurrency Sui telah mengalami kenaikan di atas $2.00 setelah koreksi sebelumnya. Indeks Eropa sebagian besar positif, dengan FTSE 100 sedikit kurang baik. Federal Reserve memberi sinyal bahwa pengurangan neraca, yang telah menarik lebih dari $2.5 triliun dari sistem keuangan sejak 2022, hampir mencapai akhir. Ini adalah momen penting karena menghilangkan hambatan utama yang telah mendorong suku bunga jangka panjang naik. Bagi trader derivatif, ini berarti latar belakang risiko secara fundamental membaik. Kami melihat ini karena Fed memantau likuiditas bank dengan cermat untuk menghindari jenis stres yang kami lihat pada September 2019. Penyebutan perluasan neraca “teknis” berarti Fed bersiap untuk menambah likuiditas jika diperlukan, tanpa menyebutnya sebagai stimulus moneter baru. Ini memberikan dukungan lembut bagi pasar, menandakan lingkungan yang lebih stabil ke depan.

Dampak terhadap Volatilitas Pasar

Perubahan ini seharusnya terus menekan volatilitas pasar, yang telah terlihat dengan indeks VIX yang berada dekat level rendah 14 baru-baru ini. Trader sebaiknya mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari volatilitas yang stabil atau menurun, seperti menjual opsi spread. Dengan Fed yang bekerja untuk memastikan fungsi pasar yang lancar, lonjakan tinggi yang tidak terduga dalam volatilitas semakin kecil kemungkinannya. Dampak pada suku bunga sudah terlihat, karena imbal hasil Treasury 10 tahun turun 15 basis poin menjadi 4.35% setelah komentar ini. Tren ini bisa berlanjut, menjadikan posisi panjang dalam futures Treasury cara menarik untuk bertaruh pada stabilisasi imbal hasil. Akhir penjualan obligasi oleh Fed mengurangi pasokan yang masuk ke pasar, mendukung harga. Meskipun Dolar AS menunjukkan kekuatan hari ini, Fed yang selesai mengetatkan biasanya berdampak negatif bagi mata uang. Indeks Dolar AS (DXY) tetap tinggi di atas 106 sebagian besar tahun ini, dan perubahan kebijakan ini bisa menjadi penggerak yang memulai gerakan berikutnya ke bawah. Kami sebaiknya mempertimbangkan menggunakan opsi untuk berposisi pada Dolar yang lebih lemah terhadap mata uang seperti Euro atau Dolar Australia dalam beberapa minggu ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Yen Jepang melemah sebesar 0,5% terhadap Dolar AS, mencapai level yang terakhir kali terlihat pada bulan Februari. Perubahan ini mengikuti seruan Perdana Menteri Takaichi untuk meningkatkan koordinasi antara pemerintah dan Bank of Japan. Saat ini, Yen tertinggal di belakang semua mata uang G10 lainnya. Reaksi pasar dipengaruhi oleh upaya Takaichi untuk memperkuat kolaborasi antara otoritas keuangan.

Kerja Sama Pemerintah dan Bank Sentral

Perdana Menteri Takaichi telah meminta Gubernur BoJ Ueda untuk melaporkan secara rutin kepada dewan ekonomi dan fiskal pemerintah. Permintaan ini ditafsirkan oleh pasar sebagai upaya untuk menegakkan kerja sama antara kedua entitas. Kita melihat Yen Jepang melemah signifikan terhadap Dolar AS, mencapai level yang tidak terlihat sejak Februari 2025. Pasar mengartikan seruan Perdana Menteri baru untuk kolaborasi lebih erat antara pemerintah dan Bank of Japan sebagai tanda adanya tekanan untuk mempertahankan kebijakan moneter longgar. Ini menunjukkan bahwa pemerintah mungkin lebih memilih yen yang lebih lemah untuk mendukung tujuan ekonominya. Dorongan ini telah menyebabkan nilai tukar USD/JPY melampaui level 155,50, sebuah batas psikologis yang penting. Pergerakan ini didukung secara fundamental oleh selisih suku bunga yang besar, di mana imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun berada di dekat 4,3% sementara imbal hasil Obligasi Pemerintah Jepang 10 tahun berada sekitar 1,1%. Selisih lebih dari 3% ini membuat memegang dolar AS jauh lebih menguntungkan bagi investor dibandingkan memegang yen. Lingkungan ini mengingatkan kita pada periode dari 2022 hingga 2024, ketika perbedaan suku bunga yang sama tersebut mendorong yen ke level terendah dalam beberapa dekade. Kita harus mengingat bahwa otoritas Jepang secara verbal dan fisik telah campur tangan di pasar mata uang saat pasangan ini melampaui level 151-152. Fakta bahwa kita sekarang jauh di atas level tersebut menunjukkan bahwa toleransi resmi terhadap kelemahan yen mungkin meningkat, atau bahwa mereka sedang mempersiapkan respons yang lebih besar.

Strategi Perdagangan Derivatif

Bagi para trader derivatif, ini mengarahkan pada strategi yang menguntungkan dari meningkatnya nilai USD/JPY dan volatilitas yang meningkat. Membeli opsi panggilan dengan harga pelaksanaan 157 atau lebih tinggi bisa menangkap pergerakan naik lebih lanjut dalam beberapa minggu ke depan. Ketidakpastian seputar niat pemerintah juga mendorong volatilitas tersirat, menjadikan strategi opsi yang mendapat keuntungan dari perubahan harga yang besar bisa sangat berharga. Namun, kita harus tetap waspada terhadap risiko intervensi mendadak oleh Kementerian Keuangan untuk memperkuat yen. Untuk melindungi diri dari pembalikan tajam, trader dapat mempertimbangkan untuk membeli opsi put yang lebih murah dan out-of-the-money. Ini akan memberikan perlindungan jika pemerintah memutuskan bahwa penurunan yen terlalu cepat dan mengambil tindakan secara tak terduga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pound Sterling diperdagangkan dengan lembut, turun 0,2% terhadap Dolar AS, seperti dilaporkan oleh Scotiabank. Pemulihan mata uang ini tampaknya terhenti setelah data ketenagakerjaan yang mengecewakan, menunjukkan tingkat pengangguran pasca-COVID yang tinggi di 5%. Ekspektasi suku bunga di Inggris menunjukkan tanda-tanda stabil setelah penurunan yang dipicu oleh data pekerjaan. Selisih imbal hasil antara Inggris dan AS telah membaik, tetapi kenaikan Pound baru-baru ini akibat selisih ini telah berkurang karena dampak data.

Perdagangan Pertahanan Pound

Kami melihat Pound diperdagangkan secara defensif seiring dengan mendekatnya pertengahan November 2025. Ini mengikuti laporan pekerjaan Inggris yang mengecewakan kemarin, yang menunjukkan tingkat pengangguran mencapai tinggi baru pasca-COVID sebesar 5,0%. Pemulihan yang terlihat pada Pound bulan lalu tampaknya telah sepenuhnya terhenti. Detail laporan ini sangat mengkhawatirkan, dengan pertumbuhan upah melambat menjadi 3,5% dibandingkan ekspektasi pasar sebesar 3,9%. Data ini telah membuat kami menunda ekspektasi untuk kenaikan suku bunga Bank of England. Pertukaran indeks semalam kini memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga di kuartal pertama 2026 kurang dari 20%. Kelemahan ekonomi di Inggris ini kontras tajam dengan ekonomi AS yang lebih tahan, di mana laporan pekerjaan Oktober menambah 210.000 posisi. Perbedaan kebijakan yang berkembang ini menjaga Dolar AS tetap kuat dan memberikan tekanan terus-menerus pada nilai tukar GBP/USD. Ini mengingatkan kita pada tren yang kita amati pada akhir 2022 ketika jalur bank sentral yang berbeda sangat mendukung dolar.

Strategi Potensi Penurunan

Kami kini mengamati dengan cermat tinggi pengangguran pada Desember 2020 sebesar 5,3% sebagai level teknis dan psikologis kunci berikutnya. Melihat kembali data historis, kami melihat bagaimana periode ketidakpastian ekonomi, seperti yang terjadi setelah referendum Brexit 2016, menyebabkan lonjakan tajam dalam volatilitas tersirat. Ini menunjukkan bahwa premi opsi mungkin menjadi lebih mahal jika tren negatif ini berlanjut. Dalam konteks ini, kami perlu mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari penurunan lebih lanjut atau melindungi posisi panjang yang ada. Membeli opsi put GBP/USD atau membentuk spread put bearish bisa menjadi cara yang efektif untuk bersiap-siap menghadapi kemungkinan penurunan dalam beberapa minggu mendatang. Derivatif ini menawarkan cara berisiko terdefinisi untuk memanfaatkan sentimen negatif saat ini terkait Pound. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro (EUR) diperdagangkan dengan stabil di kisaran tengah hingga atas 1.15, melanjutkan momentum positif dari minggu sebelumnya. Komentar pekan lalu dari Schnabel dari ECB mempertahankan sikap netral tetapi mengindikasikan kekhawatiran tentang risiko inflasi yang meningkat.

Peningkatan Ekspektasi Suku Bunga Zona Euro

Ekspektasi suku bunga zona euro meningkat, dengan suku bunga di akhir tahun 2026 mencapai level tertinggi lokal baru sebesar 2%. Selisih suku bunga bergerak naik lagi, memberikan dorongan fundamental bagi EUR. EUR dengan hati-hati mendorong melewati level pemulihan terbaru, bertujuan untuk melebihi 1.16 lagi. Pemulihan pada RSI mengonfirmasi pergerakan saat ini, mempertahankan posisi netral di sekitar 50, dengan resistensi jangka pendek diharapkan menjelang rata-rata bergerak 50 hari di 1.1662. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Kanada (CAD) sebagian besar tidak berubah, berjuang untuk bergerak di sekitar area 1,40. Level ini telah diuji empat kali dalam tiga hari terakhir. Kepala Strategis FX Scotiabank menyoroti bahwa faktor seperti selisih harga dan selera risiko sedikit menguntungkan CAD, mendorong estimasi nilai wajarnya menjadi 1,3858. **Dampak Ketidakpastian Perdagangan** Namun, ketidakpastian perdagangan memengaruhi kinerja CAD. Meskipun data izin bangunan dijadwalkan keluar pada pukul 8.30 ET, kemungkinan tidak akan berdampak pada pasar. Pembalikan CAD dari zona tengah 1,41 telah stabil di sekitar level 1,40, yang dianggap sebagai dukungan psikologis. Ini dekat dengan titik tengah dari kenaikan USD pada akhir Oktober/awal November, dengan retracement Fibonacci 50% berada di 1,4014. Grafik menunjukkan dukungan kuat untuk USD di 1,40, tetapi tidak adanya pemulihan besar USD menjaga perspektif teknis jangka pendek tetap negatif. Momentum tren jangka pendek negatif sementara studi tren bullish yang lebih luas semakin menurun. Level dukungan berada di 1,3890/00, dan setiap penurunan dapat mendorong harga lebih rendah ke rentang 1,3900/50. Pair USD/CAD berputar di sekitar level 1,4000, yang merupakan hambatan psikologis utama. Ketidakpastian ini memberikan peluang bagi trader opsi, karena pasar ragu sebelum melakukan pergerakan signifikan berikutnya. Mengingat perjuangan ini, menjual volatilitas melalui strategi seperti short straddles dengan strike 1,40 dapat dipertimbangkan untuk beberapa minggu mendatang. Paus momentum ini terjadi meskipun data terbaru menunjukkan inflasi Kanada untuk Oktober 2025 naik menjadi 2,8%, sedikit di atas ekspektasi. Secara historis, inflasi yang lebih tinggi akan memperkuat CAD, namun mata uang ini gagal mendapatkan pijakan. Hal ini menunjukkan bahwa faktor lain menekan pasar, menciptakan lingkungan yang baik untuk perdagangan dalam rentang. **Pengaruh Harga Minyak Mentah** Salah satu hambatan utama adalah penurunan harga minyak mentah WTI yang baru-baru ini, yang turun di bawah $78 per barel minggu lalu untuk pertama kalinya sejak Agustus 2025. Kelemahan dalam ekspor Kanada yang krusial ini mendukung batas di USD/CAD di 1,40. Trader yang memperkirakan batas ini akan bertahan dapat menjual put yang dijamin dengan uang tunai dengan harga strike sekitar 1,3950, mengumpulkan premi saat pasar mengkonsolidasikan. Tren momentum yang melemah menunjukkan bahwa kenaikan yang membawa kita ke tengah 1,41 kehilangan tenaga. Bagi mereka yang percaya bahwa penurunan akan segera terjadi, membeli opsi put dengan jatuh tempo bulan Desember menawarkan cara yang berisiko terdefinisi untuk mengantisipasi pergerakan menuju level 1,3900. Kami mengamati pengaturan teknis serupa pada akhir 2023, di mana periode konsolidasi yang lama mendahului penurunan tajam yang cepat dalam pasangan ini. Dengan sinyal yang bertentangan dari data inflasi dan harga komoditas, strategi netral tetapi berisiko terdefinisi seperti iron condor bisa efektif. Ini melibatkan penjualan spread put di bawah dukungan (misalnya, 1,3900) dan spread call di atas resistensi (misalnya, 1,4100). Tujuannya adalah untuk mendapatkan keuntungan dari pasangan yang tetap terikat dalam rentang saat kita mendekati akhir tahun.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.